衍生工具与风险管理：张博
衍生金融工具在风险管理中的运用
衍生金融工具在风险管理中的运用作者：张博来源：《财经界·学术版》2014年第13期摘要:风险管理是一项有目的的管理活动，有效的风险管理有利于决策者作出正确的决策、保护资产的安全和完整，具有十分重要的意义。
本文以中国金融交易所上市的沪深300股指期货和国债期货为例，探析它们在风险管理中的运用。
关键词:风险管理股指期货国债期货一、风险管理的必要性风险管理通过识别风险、估测风险和评价风险，合理运用各种风险管理技术，对风险实施有效控制并妥善处理风险所致损失的后果，最终实现以最小成本收获最大安全保障的目标。
风险管理可以使社会资源得到有效利用，对于企业、个人与家庭和其他任何经济单位，都具有重要的意义。
(一)风险管理之于企业有效的风险管理，可使企业充分了解自己所面临的风险，及时采取措施避免或减少风险损失，有利于企业生产经营的稳定和经济效益的提高。
此外，有效的风险管理有助于创造一个安全稳定的生产经营环境，激发广大员工的积极性和创造性，为企业更好地履行社会责任创造条件，帮助企业树立良好的社会形象。
(二)风险管理之于个人和家庭一个家庭能否有效地预防各种风险给家庭生活带来的困扰，直接决定了这个家庭成员的生活质量水平。
有效的风险管理，可以防范个人与家庭遭受损失，使个人与家庭在风险来袭之后得以继续保持原有的生活方式和生活水平。
二、衍生金融工具与风险管理衍生金融工具是金融自由化以及金融创新的产物，它是在传统金融产品的基础上派生而来的金融工具，以转移风险或收益为目的。
衍生金融工具目前在金融市场上已经越来越多地被用于规避和对冲风险，增加金融市场的流通性，促进国际资金的交易，提高投资效率，优化资金配置等方面，并越发地展现出其作为金融创新性工具所特有的规避风险功能。
(一)沪深300股指期货在风险管理中的运用沪深300股指期货是指以沪深300指数作为标的物的金融期货合约。
但是，通过股指期货合约只能规避掉市场风险，而不能规避掉投资者所持个股特有的风险。
MPACC案例(资本市场机构与工具)—光大证券乌龙指事件
School of Economics and Management, Xi'an University of Technology西安理工大学MPA CC课程案例课程名称：资本市场机构与工具任课教师：张博案例性质：□√内部开发□外部引用案例名称：光大证券乌龙指事件学生姓名：周沛林学号：2152522082成绩：School of Economics and Management, Xi'an University of Technology适用课程：资本市场机构与工具案例开发者：张博案例：光大证券乌龙指事件一、案例材料1．背景资料2013年8月16日11点05分上证指数出现大幅拉升大盘一分钟内涨超5%。
最高涨幅5.62%，指数最高报2198.85点，盘中逼近2200点。
11点44分上交所称系统运行正常。
下午2点，光大证券公告称策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题。
有媒体将此次事件称为“光大证券乌龙指事件”。
经初步核查，光大证券自营的策略交易系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分，存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷，并被连锁触发，导致生成巨量市价委托订单，直接发送至上交所，累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。
同日，光大证券将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约。
事件过程A. 公司策略投资部按计划开展ETF套利交易，当日设定交易员现货交易额度为8000万元。
B. 9点41分到11点02分，交易员发出三组买入180ETF成分股的订单。
由于订单生成系统存在的缺陷，导致在11时05分08秒之后的2秒内，瞬间重复生成26082笔预期外的市价委托订单；由于订单执行系统存在的缺陷，上述预期外的巨量市价委托订单被直接发送至交易所。
C. 11点07分,交易员通过系统监控模块发现成交金额异常，同时，接到上海证券交易所的问询电话，迅速批量撤单，并终止套利策略订单生成系统的运行，同时启动核查流程并报告部门领导。
衍生工具与风险管理课程设计
衍生工具与风险管理课程设计课程设计背景涉及到金融或投资领域的人们往往需要了解和使用衍生工具，因为衍生工具是一种用于控制风险的金融工具，也可以用于实现投资策略。
另一方面，风险管理也是一项非常重要的技能，尤其是对于那些在金融或商业领域从事工作的人们而言。
为了帮助学生学习和掌握这些技能，所以我们设计了这门《衍生工具与风险管理》课程。
课程设计目标本课程的主要目标是使学生能够理解和掌握衍生工具的基本概念、种类和使用方法，以及如何使用它们来控制风险或实现投资策略。
另外，我们还希望通过本课程，学生可以了解风险管理的概念、原则和技术，以及如何在实践中应用这些技术。
课程设计方案本课程的教学内容包括以下内容：•衍生工具基础知识：本部分主要介绍衍生工具的基本概念、种类和市场结构，使学生对衍生工具有一个全面的认识。
•衍生工具的使用方法：除了介绍衍生工具的基本概念和种类之外，本部分还将介绍如何使用这些工具来控制风险或实现投资策略。
具体内容包括期货、期权、互换和金融衍生品。
•风险管理基础知识：本部分主要介绍风险管理的概念、原则和技术，包括风险识别、风险测量、风险控制和风险报告等内容。
•实践案例研究：本课程将会结合实际案例，让学生了解和掌握如何使用衍生工具和风险管理技术，以及如何在实践中应用这些技术。
课程安排和评估本课程将会安排为15周，每周2节课，每节课2个小时。
具体的教学安排如下：•第一周：衍生工具基础知识•第二周：期货和期权•第三周：期权和互换•第四周：金融衍生品•第五周至第十周：风险管理基础知识•第十一周至第十四周：实践案例研究•第十五周：期末考试课程评估将会由以下部分组成：•期中考试：30%•课堂表现和作业：30%•实践案例研究报告：20%•期末考试：20%结束语本课程旨在帮助学生了解和掌握衍生工具和风险管理技术，为将来从事金融或商业领域工作或研究打下坚实的基础。
同时，通过本课程的学习，我们相信学生们也可以了解和掌握风险管理的概念、原则和技术，这对于他们未来的职业生涯将会非常有用。
企业风险管理业务浅谈
Industrial Finance产业金融•财经课堂【H2H企业风险管理业务浅谈□武建峰作者介绍：北京中融永昌资产管理有限公司副总经理，精细化工和工业企业管理双硕士。
出版过《期货——淘金者的下一目标》、《股票、债券、外汇实用手册与入市交易技巧》等与金融市场和投资相关的多种书籍。
有多年服务大型企业的经历和跨领域的理论功底，具有丰富的风险管理经验。
2020年1月20日，国资委印发了《关于切实加强金融衍生业务管理有关事项的通知》（以下简称“通知”）。
企业在风险管理的衍生品业务中所暴露出的种种问题和不足又一次进入了人们的视线。
企业在公司治理和经营活动过程中，都会持有风险资产。
特别是日常的经营活动，都会涉及资产风险，都是在与风险打交道。
其实风险就是一种不确定性。
在自然界、人类社会以及人类的经济活动中，风险是如影相随的客观存在。
不管我们愿不愿意，我们只能设法转移它、规避它和管理它，却永远都不能让它消失。
在自然界，旱獭、松鼠、青蛙等动物的冬眠活动，白鹭、天鹅、大雁等候鸟迁徙南方过冬，都是规避风险的好方法。
人类天生就有确定性认知偏好而厌恶风险的秉性。
其实在远古时期人类搭建草屋遮风挡雨，夜间点燃篝火驱散野兽，就是在积极主动转移潜在风险。
现代生活中，人们主动购买的各种保险产品如车险、医疗险、人身意外险和养老保险等，无一例外不是在管理风险。
企业作为人类经济活动的组织，其从事的经济活动本身，就是在经营风险和管理风险。
就企业持续经营而言，资产的风险管理主要是指经营资产的价格风险。
管理资产价格风险的方法称为套期保值，而套期保值应用的工具主要是金融市场工具和金融衍生品工具。
使用金融衍生品工具对公司治理和经营活动中的风险资产进行有效管理的业务都可以归为企业的金融衍生业务。
我们可以将《通知》所述的“金融衍生业务”作为企业的风险管理业务等同看待。
企业要按照经营所持有资产的性质去管理资产的风险和资产折现率的不确定性。
这种管理资产价值或价格不确定性的工作就是风险管理，也叫风控。
完善我国衍生金融工具风险披露
完善我国衍生金融工具风险披露
周盟农;王静
【期刊名称】《武汉理工大学学报（信息与管理工程版）》
【年(卷),期】2004(026)003
【摘要】金融工具特别是衍生金融工具所产生的巨大风险引起了各国会计界的高度关注,分析了各国会计准则对金融工具风险披露的情况,并对完善我国衍生金融工具风险披露提出建议.
【总页数】4页(P134-136,140)
【作者】周盟农;王静
【作者单位】武汉理工大学管理学院,湖北,武汉,430070;武汉理工大学管理学院,湖北,武汉,430070
【正文语种】中文
【中图分类】F830.9
【相关文献】
1.上市公司衍生金融工具风险的信息披露研究 [J], 陈少华;李盈璇
2.衍生金融工具及其风险信息披露问题研究 [J], 李盛
3.衍生金融工具风险信息实时披露研究 [J], 苏英健
4.商业银行衍生金融工具会计信息披露与风险控制 [J], 潘红娟
5.企业衍生金融工具的会计列报和披露研究——我国金融工具会计准则与财务报表列报准则的衔接 [J], 韩传模;王桂姿
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
路径依赖型场外期权定价方法_札记
《路径依赖型场外期权定价方法》阅读笔记目录一、导论 (2)1.1 研究背景与意义 (3)1.2 文献综述 (5)1.3 研究内容与方法 (6)二、路径依赖型场外期权概述 (6)2.1 路径依赖型场外期权的定义 (8)2.2 路径依赖型场外期权的特点 (8)2.3 路径依赖型场外期权的应用 (10)三、路径依赖型场外期权定价模型 (11)3.1 传统定价模型 (12)3.2 改进的定价模型 (13)3.2.1 基于随机微分方程的定价模型 (15)3.2.2 基于蒙特卡洛模拟的定价模型 (16)3.2.3 基于人工智能技术的定价模型 (17)四、路径依赖型场外期权定价模型的应用 (19)4.1 企业并购中的路径依赖型场外期权定价 (20)4.2 金融市场的路径依赖型场外期权定价 (21)4.3 其他领域的路径依赖型场外期权定价 (22)五、结论与展望 (23)5.1 研究成果总结 (24)5.2 研究不足与局限性 (26)5.3 未来研究方向与展望 (27)一、导论在金融市场的复杂与多变中，场外期权作为一种灵活且非标准化的金融衍生工具，其定价问题一直是理论研究与实际应用中的热点与难点。
不同于场内期权，场外期权往往具有更复杂的条款和更高的风险性，对其进行精确的定价成为了一项极具挑战性的任务。
“路径依赖型场外期权定价方法”便是在这样的背景下应运而生。
本文旨在探讨如何为这类特殊的场外期权定价，通过引入一种新颖的定价思路和方法，以期更准确地反映场外期权的真实价值，并为投资者提供更为有效的决策参考。
路径依赖型场外期权，其定价过程受到特定历史路径的影响。
这种路径依赖性使得场外期权的定价不再是简单的数学运算，而更多地需要考虑市场参与者的行为、市场条件的变化以及价格动态的相互作用。
传统的定价模型和算法往往难以胜任这一任务。
本文首先回顾了场外期权定价的相关文献，总结了现有研究的不足之处，进而提出了基于路径依赖思想的场外期权定价方法。
金融衍生工具的特点及风险管理
金融衍生工具的特点及风险管理
董博;李莉
【期刊名称】《沈阳工程学院学报（社会科学版）》
【年(卷),期】2008(004)002
【摘要】金融衍生工具具有其自身特点:衍生工具的价值受制于基础工具;衍生工具具有规避风险的职能;衍生工具构造具有复杂性;衍生工具设计具有灵活性;衍生工具交易具有特殊性;衍生工具运用具有杠杆性.但金融衍生工具的固有风险不容忽视,因此应加强风险管理,建立健全内部风险控制系统和制度.
【总页数】2页(P210-211)
【作者】董博;李莉
【作者单位】华东政法大学,商学院,上海,201620;沈阳友佳房地产开发有限公司,财务部,沈阳,110023
【正文语种】中文
【中图分类】F832.5
【相关文献】
1.金融衍生工具特点及风险管理 [J], 阚凌云
2.金融衍生工具特点及风险管理 [J], 王爱检
3.金融衍生工具在金融风险管理中的运用 [J], 姚远
4.论金融衍生工具的特点与风险管理 [J], 马海容
5.论金融衍生工具的特点与风险管理 [J], 马海容
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
(1)张青永-衍生工具方式
13
注册企业风险管理师培训
3.3 交易者的类型
1 . 套期保值者（Hedger） 套期保值者又称为对冲者，投资者根据企业或个人所能承受的 风险程度，使用与标的资产波动相反的衍生工具，有效的减少 资产价格面临的风险。 2. 投机者 (Speculator) 投机者是指主动在市场中持有某个头寸，使用有效的衍生工具 从价格上升或下降中收益，并承担相关风险。 3. 套利者 (Arbitrageurs) 套利者是指利用衍生工具之间的价格差异，或同时进入两个或 多个市场进行交易，以锁定一个无风险利润的套利活动的投资 者。
2
注册企业风险管理师培训
二、考试基本要求
2.1 掌握以下内容
2.1.1 衍生工具概述 2.1.2 衍生工具的主要特点和功能 2.1.3 交易者的类型 2.1.4 远期合约 2.1.5 期货合约与期货交易 2.1.6 期权合约与期权交易 2.1.7 互换合约 2.1.8 结构化衍生工具 2.1.9 信用衍生工具 2.1.10 衍生工具的风险及通用控制方法
12
注册企业风险管理师培训
3.2.2 衍生工具的功能
衍生工具的主要功能主要有如下几点： 1. 风险管理功能：对冲风险，风险转移； 2. 价格发现功能：例如远期市场和期货市场是有关价格信息的重要 来源，特别是期货市场。期权市场可以提供关于市场波动性及现 货资产的风险方面的信息； 3. 降低成本功能：降低交易的成本； 4. 运营优势功能：具有良好的流动性，有利于小额资本量，具有杠 杆作用，更容易完成卖空交易，大批交易者以衍生市场的卖空交 易代替了基础债券市场的卖空交易，提高竞争质量； 5. 市场有效功能：加快套利交易的发生和价格调整的速度。
14
注册企业风险管理师培训
3.4 远期合约