财务管理作业
东财财务管理作业
东财财务管理作业一、引言财务管理是一门涉及企业资金的管理学科，包括财务规划、财务控制、财务分析等方面。
本文将探讨东财财务管理作业的相关内容。
二、东财财务管理的概述东财是一家金融类高校，作为财务管理专业的学生，我们深入学习和了解财务管理的原理和实践。
财务管理作业是贯穿我们学习过程的一部分，通过这些作业，我们可以更好地理解和应用财务管理的知识。
三、东财财务管理作业的重要性财务管理作业对于培养学生的财务分析和决策能力非常重要。
通过完成作业，我们可以深入了解财务管理的各个方面，掌握财务分析的方法和技巧，提升自己的财务决策能力。
此外，东财财务管理作业还可以锻炼我们的思维能力和问题解决能力。
四、东财财务管理作业的内容东财财务管理作业的内容涵盖了财务规划、财务预测、财务分析、财务报告等方面的知识。
这些作业要求我们熟练掌握财务管理的理论知识，并能够将其应用到实际情况中。
作业内容通常包括案例分析、财务报表分析、财务策略制定等。
五、东财财务管理作业的挑战完成东财财务管理作业可能存在一些挑战。
首先，作业的难度较大，要求对财务管理知识掌握深入，并能够将理论知识应用到实际问题中。
其次，作业通常需要花费大量的时间和精力进行研究和分析。
此外，不同作业可能需要不同的数据、工具和方法，对于学生来说，需要学会灵活运用不同的工具和方法解决问题。
六、东财财务管理作业的应对策略为了更好地完成东财财务管理作业，我们可以采取以下策略：1.充分理解财务管理的基本概念和理论知识：通过学习教材和参考资料，加深对财务管理的理解，建立牢固的财务管理理论基础。
2.注重实践应用：将财务管理的理论知识与实际情况相结合，通过分析实际案例、制定财务策略等方式，提升对财务管理的应用能力。
3.善于使用工具和方法：熟练掌握财务分析工具和方法，如财务比率分析、财务预测模型等，运用适当的工具和方法解决问题。
4.合理规划学习时间：财务管理作业通常需要花费较长时间进行研究和分析，因此需要提前规划好学习时间，充分利用时间，确保作业的质量和准时完成。
财务管理作业部分答案
财务管理作业部分答案一、名词解释1、时间价值：2、复利：3、复利现值4、年金5、后付年金6、先付年金7、延期年金8、永续年金二、判断题1、货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
（对）2、由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。
（错）3、n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算-期利息。
所以，可先求出n期后付年金的终值，然后再乘以（1+i）便可求出n期先付年金的终值。
（对）4、n期先付年金现值与n期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，n期先付年金比n期后付年金多贴现一期。
所以，可先求出n期后付年金的现值，然后再乘以（1+i）便可求出n期先付年金的现值。
（对）5、英国和加拿大有一种国债就是没有到期日的债券，这种债券的利息视为永续年金。
（对）6、复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。
（对）7、决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。
（错）8、利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险越大。
（错）9、如果两个项目预期收益率相同、标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。
（错）10、在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。
（对）11、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。
（对）12、经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。
（错）13、证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
（错）14、证券组合的风险收益是投资者因承担可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。
（错）15、有效投资组合是指在任何既定的风险程度上，提供的预期收益率最高的投资组合。
《财务管理》作业及答案(一)
《财务管理》作业（一）一、单项选择题（20分，每题2分）1.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）A．经营权与所有权的关系B．纳税关系C．投资与受资关系D．债权债务关系2。
出资者财务的管理目标可以表述为（）A．资金安全B．资本保值与增殖C．法人资产的有效配置与高效运营D．安全性与收益性并重、现金收益的提高3。
两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时，（）A．能适当分散风险B．不能分散风险C．能分散一部分风险D．能分散全部风险4。
按照我国法律规定，股票不得（ )A．溢价发行 B．折价发行C．市价发行 D．平价发行5.放弃现金折扣的成本大小与( ）A．折扣百分比的大小呈反向变化B．信用期的长短呈同向变化C．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D．折扣期的长短呈同方向变化6。
最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下( ）.A、企业价值最大的资本结构B、企业目标资本结构C、加权平均的资本成本最低的目标资本结构D、加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本结构7。
下列筹资方式中，资本成本最低的是（）A．发行股票B．发行债券C．长期贷款D．保留盈余资本成本8。
筹资风险，是指由于负债筹资而引起的( ）的可能性A．企业破产B．资本结构失调C．企业发展恶性循环D．到期不能偿债9．按投资对象的存在形态，可以将投资分为（ )A．实体投资和金融投资B．长期投资和短期投资C．对内投资和对外投资D．独立投资、互斥投资和互补投资10.以下属于约束性固定成本的是（）A．广告费B．职工培训费C．新产品研究开发费D．固定资产折旧费二、多项选择题（20分，每题2分）1。
财务管理目标一般具有如下特征（）A。
综合性B.相对稳定性C.多元性D。
层次性E.复杂性2.企业的筹资渠道包括（）A. 银行信贷资金B. 国家资金C. 居民个人资金D. 企业自留资金E. 其他企业资金3。
影响债券发行价格的因素有（）A .债券面额B。
东财《财务管理》单元作业三【答案58693】
东财《财务管理》单元作业三
红字部分为答案！
一、单选题
1.财务人员从事以下工作时须考虑收账费用和坏账损失的是____。
A.进行应收账款预测
B.制定收账政策
C.确定信用标准
D.分析收现率
2.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22则该方案的内部收益率为____。
A.12.91%
B.13.59%
C.13.91%
D.14.29%
3.企业制定的信用条件内容不包括____。
A.确定信用期限
B.确定折扣期限
C.确定现金折扣
D.确定收账方法
4.目标企业董事会决议：如果目标企业被并购，且高层管理者被革职时，他们可以得到巨额退休金，以提高收购成本。
则这种反收购策略是____。
A.“毒丸”策略
B.“焦土政策”
C.“白衣骑士”
D.“金降落伞”策略
5.在我国，可能采用收购形式的产权转让是____。
A.民营企业
B.私营企业
C.国有上市公司
D.外资企业
6.根据破产法的规定，企业破产的最后界限是____。
A.资不抵债
B.亏损
C.现金流量为负
D.不能清偿到期债务
7.下列证券中,同时具有债券性和股权性的是()。
A.可转换债券
B.认股权证
C.优先股股票
D.债券
8.根据股利相关论,制定利润分配政策时,应该考虑的股东因素是()。
国开作业《财务管理-形考任务》 (17)
题目：1.股票股利的不足主要是（）。
选项A：降低了股东权益总额选项B：减少公司偿债能力选项C：稀释已流通在外股票价值选项D：改变了公司权益资本结构答案：降低了股东权益总额题目：2.上市公司发放现金股利的原因不包括（）。
选项A：传递公司的未来信息选项B：减少公司所得税负担选项C：减少代理成本选项D：投资者偏好答案：减少公司所得税负担题目：1. 与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是（）选项A：创办费用低选项B：所有权与经营权的潜在分离选项C：筹资容易选项D：无限责任答案：所有权与经营权的潜在分离题目：3.（）是领取股利的权利与股票相互分离的日期。
选项A：除息日选项B：股利支付日选项C：股权登记日选项D：股利宣告日答案：除息日题目：4.股票回购的方式不包括（）。
选项A：与少数大股东协商购买选项B：用普通股换回债券选项C：在市场上直接购买选项D：向股东标购答案：用普通股换回债券题目：1.发放股票股利，会产生的影响有（）。
选项A：引起每股盈余下降选项B：引起股票价格下跌选项C：使股东权益总额发生变化选项D：使公司留存大量现金选项E：股东权益结构发生变化答案：引起每股盈余下降, 使公司留存大量现金, 股东权益结构发生变化, 引起股票价格下跌题目：2.股票回购可以（）。
选项A：使公司拥有可供出售的股票选项B：改变公司的资本结构选项C：减少现金流出选项D：防止被他人收购选项E：降低每股市场价格答案：使公司拥有可供出售的股票, 防止被他人收购, 改变公司的资本结构。
财务管理课程作业(1)
一、选择题〔单项选择〕1．财政办理的对象是〔〕。
A．财政关系B．资金运动C．货币资金D．实物财富2．某完整的工业投资工程固定资产的投资是2000万元，无形资产的投资是200万元，创办费的投资是100万元，预计投产之后第二年总成本费用1000万元，同年的折旧额是200万元，无形资产的摊销是40万元，计入到财政费用的利息支出60万元，投产后第二年算净现金流量的付现成本是〔〕万元。
A.1300 B.760 C3．某公司发行的股票，预期报答率为20%，比来刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，那么该种股票的价格为〔〕。
A．22元B．20元C．18元D．10元。
4．企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式时〔〕。
A．收款法B．贴现法C．加息法D．分期等额偿还本利和的方法6．甲、乙两投资方案的期望值不同，甲投资方案的尺度差系数为10％，乙投资方案的尺度差系数为8％，那么以下判断正常的是〔〕。
A．甲方案比乙方案风险大B．甲方案比乙方案风险小C．甲、乙两方案风险不异D．无法判断7．经济定货量是指〔〕。
A．订货成本最低的采购批量B．储存成本最低的采购批量C．缺货成本最低的采购批量D．存货总成本最低的采购批量8．某企业按年利率10％向银行借款20万元，银行要求保留20％的抵偿性余额。
那么，企业该项借款的实际利率为〔〕。
A.10％B.12.5％C.20％D.15％9.某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5％，借款企业年度内使用了120万元，那么，借款企业向银行支付承诺费〔〕元。
A.10 000B.6 000C.4 000D.8 00010．2009年12月5日-7日，中央经济工作会议在北京召开。
会议提出2021年经济工作的总体要求，包罗：深入贯彻落实科学开展不雅，保持宏不雅经济政策的持续性和不变性，积极实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，按照新形势新情况出力提高政策的针对性和灵活性，等等。
财务管理作业
第一章：总论一、单项选择题1.现代财务治理的目标是( )2.所有者和经营者发生矛盾冲突的重要缘故是()A.知识结构不一致B.掌握的信息不一致C.具体的行为目标不一致D.实际地位不同3.按利率变动和市场之间的关系,可将利率分为()4.以下()属于财务治理的环境C.经济开展水平D.经济政策5.依照债权人取得的酬劳情况,利率能够分为()6.作为企业财务目标,每股利润最大化较之利润最大化的优点在于()B.反映了制造与产出之间的关系C.考虑了风险因素D.能够防止企业的短期行为7.在市场经济条件下,财务治理的核心是()8.企业财务治理是企业经济治理工作的一个组成局部,区不与其他经济治理工作的特点在于它是一种()A.劳动要素的治理B.物资设备的治理C.资金的治理D.有用价值的治理9.企业价值最大化目标强调的是企业的()10.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的()二、多项选择题1.企业价值最大化目标的优点要紧有〔〕2.企业的财务活动包括〔〕A.投资活动B.筹资活动C.分配活动D.资金营运活动3.债权人为了防止股东通过经营者损害其经济利益,采取的要紧方法是()4.股东通过经营者损害债权人利益的常用方法是()A.不经债权人同意,投资于比债权人预期风险要高的新工程B.不顾工人的健康和利益C.不征得债权人同意而发行新债D.不是尽最大努力往实现企业财务治理目标5.以每股利润最大化作为企业财务治理目标,其优点要紧有()6.碍事财务治理的要紧金融环境因素包括()7.解决所有者和债权人之间矛盾的方法是()8.以下经济行为中,属于财务活动的有()三、判定题1.“解聘〞是一种通过市场约束经营者的方法〔√〕2.不断提高经理人员的工资和奖金，使之分享企业增加的财宝，他们和股东的目标就会维持一致〔×〕3.企业与政府之间的财务关系表达为一种投资与受资的关系〔×〕4.每股利润最大化的目标是没有考虑资金时刻价值和风险价值,不能防止企业的短期行为〔×〕5.在协调所有者和经营者矛盾的方法中，“接收〞是一种通过所有者来约束经营者的方法〔√〕第二章：资金时刻价值和证劵评价一、单项选择题1.某企业拟建立一项基金，每年初投进100000元，假设利率为10%，五年后该项基金本利和将为〔〕元。
东北财经大学《财务管理》单元作业三-05
东财《财务管理》单元作业三
投资项目评价指标计算中，不考虑现金净流量的是（）。
A:净现值
B:获利指数
C:投资回收期
D:会计收益率
参考选项：D
股票估价中，如果考虑每股收益和每股股利支付率两个因素，此时确定的是股
票的（）。
A:收益
B:股利
C:面值
D:价值
参考选项：B
计算投资项目某年的经营现金流量时，不应考虑的项目是（）。
A:该年的税后利润
B:该年的固定资产折旧额
C:该年的税后收入
D:该年收回的净残值
参考选项：D
如果两个互斥项目的计算期相等且投资额相等，此时应采用的决策方法是（）。
A:净现值法
B:年均费用法
C:年均收益法
D:增量内部收益率法
参考选项：A
若每年付息一次，到期一次还本的债券买价大于面值，即溢价购买时，债券的
到期收益率（）。
A:大于票面利率
B:小于票面利率
C:等于票面利率
D:不确定
参考选项：B
进行应收账款现金折扣决策时，受影响的考虑有（）。
A:信用期限
B:管理成本
C:信用额
1。
《财务管理》作业答案最新完整版[1]
《财务管理》作业11.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5% ，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？1000×(1+5%)3=1157.63元。
三年后他可以取回1157.63元。
2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？设存入银行的本金为xx（1+3%）4 =8000x=8000/1.1255=7107.95元。
每年存入银行的本金是7108元。
3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？3000×［(1+4%)3 -1］/4%=3000×3.1216=9364.8元4.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3% ，他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为x公式：P=x（1-（1+i）n-n)/i)x=（8000×3%）/ (1+3%)4-1x=1912.35元每年末存入1912.35元5．某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4% ，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？第一年息：2000×(1+4%) = 2080元。
第二年息：（2500+2080）×(1+4%) = 4763.2元。
第三年息：（4763.2+3000）×(1+4%) = 8073.73元。
答：第3年年末得到的本利和是8073.73元。
6．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行。
现值PV=1300/(1+5%)+1500/(1+5%)2+1800/(1+5%)3+2000/(1+5%)4=5798.95元那他现在应存5799元在银行。
东财《财务管理》单元作业二答案
东财《财务管理》在线作业二-0006试卷总分:100 得分:100一、单选题(共15 道试题,共60 分)1.财务人员从事以下工作时须考虑收账费用和坏账损失的是____。
A.进行应收账款预测B.制定收账政策C.确定信用标准D.分析收现率答案:B2.下列关于固定资产的说法中，不正确的是____。
A.固定资产投资是一种长期投资B.与固定资产投资有关的支出又称为资本支出C.固定资产投资是为增加企业生产经营能力而发生的D.固定资产投资又称为间接投资答案:D3.在国际筹资中计价货币的选择中，借款的计价货币与投资项目的收益货币____。
A.保持一致B.一致或者不一致均可C.不一致D.二者没有联系答案:A4.并购方可以获得大量财务杠杆利益的并购价格支付方式是____。
A.现金支付方式B.换股支付方式C.卖方融资D.杠杆收购答案:D5.某公司的股票每股盈利是1.2元，市盈率为10，行业市盈率是15，则表明该股票对投资者来说____。
A.无吸引力B.有很小的吸引力C.有很大的吸引力D.无法判断答案:C6.可提前偿还债券的收购价格应____发行价格。
A.等于B.高于C.低于D.不等于答案:B7.下列证券中,同时具有债券性和股权性的是（）。
A.可转换债券B.认股权证C.优先股股票D.债券答案:A8.将整个资产负债表的右方考虑进去所形成的全部资产的融资结构称为____。
A.资本结构B.资产结构C.财务结构D.资金结构答案:C9.证券投资属于()。
A.对外投资B.对内投资C.长期投资D.短期投资答案:A10.某股票现实价格为每股25元，投资者预期1年后可获得每股2元的股利，预期1年后的价格为28元，则股东的预期收益率为____。
A.8%B.15%C.18%D.20%答案:A11.用于反映投资人投入企业资本的完整性与保全性的比率是____。
A.权益乘数B.销售利润率C.资本保值增值率D.盈利现金比率答案:C12.有A、B两个互斥项目，现金流量都是传统型的。
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2．ABC公司简要资产负债表、利润表及同行业财务比率的平均标准分别如下：
资产负债表
编制单位：ABC公司 2010年12月31日 单位：万元
资产 年初数 期末数 负债及股东权益 年初数 年末数
流动资产： 流动负债：
货币资金 66 835 91 211 短期借款 3 400 3 400
交易性金融资产 179 911 204 283 应付票据 0 46 200
应收账款 56 495 89 487 应付账款 22 008 23 974
存货 31 712 55 028 预计负债 31 006 56 717
其他流动资产 15 519 25 271 流动负债合计 56 414 130 291
流动资产合计 350 472 465 280 长期负债：
固定资产： 长期借款 7 650 4 250
固定资产净值 67 863 92 778 股东权益：
无形资产及其他资产： 股本 140 191 182 932
无形资产 17 373 88 428 盈余公积和未分配利润 231 453 329 013
股东权益合计 371 644 511 945
资产总计 435 708 646 486 负债及股东权益总计 435 708 646 486
利润表
编制单位：ABC公司 2010年度 单位：万元
项 目 本月数 本年累计数
营业收入 659 347
减：营业成本 275 939
减：销售费用 117 781
管理费用 115 784
财务费用 11 854
利润总额 137 989
减：所得税 34 614
净利润 103 375
同行业标准财务比率
流动比率 2.01
资产负债率 56%
存货周转天数 55
应收账款周转天数 39
销售净利率 13.12%
要求：
（1）根据资产负债表和利润表计算下列比率：流动比率、资产负债率、存货周转天数、
应收账款周转天数和销售净利率。
（2）根据上述计算结果和同行业标准财务比率评价该公司的偿债能力、营运能力和获
利能力。
3.某公司准备在明年投资一个项目，该项投资需要资金总额为1000万元。该公司正在
着手编制有关投资及相关的筹资计划。有关信息如下：筹资方式安排如下：银行借款150
万元，借款利率为8%；发行债券 350万元，面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，
分期付息，当前市价为0.85元，发行成本为市价的4%；发行普通股300万元；利用内部留
存收益200万元。公司所得税税率为25%。公司普通股的β系数为1.1。当前国债收益率为
5.5%，市场上普通股平均风险必要报酬率为13.5%。
要求：
（1）计算银行借款的资本成本（不考虑资金时间价值）；
（2）计算债券的资本成本（不考虑资金时间价值）；
（3）使用资本资产定价模型估计普通股和内部留存收益资本成本。
（4）计算其加权平均资本成本(取整数)。
4.某公司是一家生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司所得税税率为25%，对于
明年的预算有三种方案：
第一种方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元/件，单
位变动成本为200元/件，固定成本为120万元。公司的资本结构为：400万元负债（利息
率为5％），普通股20万股。
第二种方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售量不
会变化，但单位变动成本将降低至180元/件，固定成本将增加至150万元。借款筹资600
万元，预计新增借款的利率为6.25%。
第三种方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用
发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元，需要发行20万股以筹集600万元资金。
要求计算或回答：
（1）计算三种方案下的每股收益和财务杠杆系数；
（2）根据上述结果分析：哪个方案的风险最大？哪个方案的报酬最高？
5．某公司2010年实现的税后净利为1000万元，法定盈余公积金、任意盈余公积金的
提取比率为15%，若2011年的投资计划所需资金800万元，公司的目标资金结构为自有资
金占70%。
（1）若公司采用剩余股利政策，则2010年末可发放多少股利？
（2）若公司发行在外的股数为1000万股，计算每股利润及每股股利？
（3）若2011年公司决定将股利政策改为逐年稳定增长的股利政策，设股利的逐年增长
率为2%，投资者要求的必要报酬率为12%，计算该股票的价值。
2财务比率：
① 流动比率＝流动资产÷流动负债＝465280÷130291＝3.57
② 资产负债率＝负债总额÷资产总额＝134541÷646486×100%＝20.81%
③ 存货周转率＝营业成本÷平均存货＝275939÷[（31712+55028）÷2]＝6.36(次)
存货周转天数＝360÷6.36＝57(天)
④ 应收账款周转率＝销售收入÷平均应收账款＝659347÷[(56495+89487)÷2]＝
9.03(次)
应收账款周转天数＝360÷9.03＝40(天)
⑤ 销售净利率＝税后净利润÷销售收入×100%＝103375÷659437×100%＝15.68%
3．解：(1)银行借款成本=8%×(1－25%)=6%。
(2)债券成本=［1×8%×(1－25%)］÷［0.85×(1－4%)］=7.35%
(3)普通股资本成本和内部留存收益资本成本=5.5%+1.1×(13.5%－5.5%)=14.3%
(4)加权平均资本成本
=6%×150/1000+7.35%×350/1000+14.3%×300/1000+14.3%×200/1000
=11%
4．解：（1）第一种方案：
每股收益（EPS）＝（销售收入总额－变动成本总额－固定成本－债务利息）×（1－所
得税税率）÷流通在外的普通股股数
＝［45000×（240－200）－1200000－4000000×5%］×(1－25%)÷200000
＝1.50（元/股）
财务杠杆系数（DFL）＝基期息税前利润÷(基期息税前利润－基期利息)
＝[45000×（240－200）－1200000]÷[45000×（240－200）－1200000－4000000×5%]
＝1.5
第二种方案:
EPS＝[45000×(240－180)－1500000－(4000000×5%+6000000×6.25%)] ×(1－
25%)÷200000
＝2. 34（元/股）
DFL=[45000×(240－180)－1500000]÷[45000×(240－180)－1500000－
(4000000×5%+6000000×6.25%)]
＝1.92
第三种方案:
EPS＝[45000×(240－180)－1500000－4000000×5%] ×(1－25%)÷(200000+200000)
＝1.88(元/股)
DFL＝[45000×(240－180)－1500000]÷[45000×(240－180)－1500000－
4000000×5% ]
＝1.2
（2）计算第二种方案和第三种方案每股收益相等的销售量。
设销售量为Q，则：
［Q×（240－180）－1500000－(4000000×5%+6000000×6.25%)]×（1－25％）÷200000
=［Q×（240－180）－1500000－4000000×5%]×（1－25％）÷（200000+200000）
求得Q＝40833（件）
（3）根据上述结果分析：
①根据上述结果分析可知，第二种方案的财务杠杆系数最大，所以其财务风险最大。
②由于第二种方案每股收益最大，所以其报酬最高。
③如果公司销售量下降至30000件，第三种方案会更好些，由于销售量 30000件低于每股
收益无差别点的销售量40833件，所以运用权益筹资可获得较高的每股收益，即选用第三种
方案比第二种方案可获得更高的每股收益。
5.（1）提取公积金 =1000×15%=150（万元）
可供分配利润=1000－150=850（万元）
投资所需自有资金=800×70%=560（万元）
向投资者分配额=850－560=290（万元）
（2）每股利润=1000÷1000=1（元/股）
每股股利=290÷1000=0.29（元/股）
（3）该股票的价值=0.29×（1+2%）÷（12%－2%）=2.958（元/股）