现代金融市场理论的四大理论体系
现代金融市场学张亦春
金融市场在市场机制中扮演着主导和枢纽的角色，发挥着极为关键的 作用。一个有效的金融市场上，金融资产的价格和资金的利率能及时、准 确和全面地反映所有公开的信息，资金在价格信号的引导下迅速、合理地 流动。金融市场还以其完整而又灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制引 导着经济资源向着合理的方向流动，优化资源的配置。
国内金融市场 国际金融市场
现代金融市场学张亦春cha[1]
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按标的物划分
按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇 市场、黄金市场和保险市场。
• 货币市场。指以期限在一年以内的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 它的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换成现实的货币。一般 没有正式的组织。 • 资本市场。指期限在一年以上的金融资产交易的市场。主要指的是债券市 场和股票市场。 • 外汇市场。外汇市场是指从事外汇买卖或兑换的交易场所。狭义是银行间 的外汇交易，通常被称为批发外汇市场；广义指由各国中央银行、外汇银行、 外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。 • 黄金市场。是专门集中进行黄金等贵金属买卖的交易中心或场所。伦敦、 纽约、苏黎世、芝加哥和香港的黄金市场被称为五大国际黄金市场。 • 保险市场。从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，它以保 险单和年金单的发行和转让为交易对象，是一种特殊形式的金融市场。
• 机构投资者。代表中小投资者的利益，将他们的储蓄集中在一起 管理，为了特定目标，在可接受的风险范围和规定的时间内追求投 资收益的最大化。包括投资基金、养老基金和保险关公司。
• 中介机构。包括投资银行和其他中介机构，如投资顾问咨询公司、 证券评级机构等。
• 中央银行。既是金融市场的行为主体，又大多是金融市场上的调 控者和监管者。
金融专业实习心得体会合集7篇
金融专业实习心得体会合集7篇金融专业实习心得体会合集7篇金融专业实习心得体会1金融实务模拟是一门研究现代金融理论和金融务实的应用经济科学。
金融实务模拟的基本特征包括：理论性、实务性、政策性和操作性；金融理论有货币理论、信用理论、风险理论、创新理论四大理论体系；金融实务有金融机构、金融市场、金融工具、政府管理四大操作体系。
金融是商品经济发展的必然产物，表示所有货币与信用关系的总和。
金融随着经济社会和商品货币信用的发展而发展；同时又对经济社会的发展产生重要作用。
在现代经济条件下，现代金融已经成为现代市场经济的核心。
在学习金融实务模拟的过程中，我学到了有关商业银行各方面业务的知识，包括：商业银行信贷管理、票据业务、零售业务、国际业务等。
作为一个不太了解银行业务的我尽自己所能努力的吸收老师教授的内容，以更好的理解和掌握相关知识。
现将我的感受和体会总结如下：一、全面的学习了商业银行的各种业务1.信贷管理众所周知，信贷业务是商业银行最重要的资产业务，也是商业银行主要的收入来源和主要的风险所在。
因此，信贷管理是商业银行的一项重要的管理工作。
内容主要包括：信贷业务管理组织架构、信贷业务战略和政策、信贷产品信贷业务流程、信贷业务风险控制和信贷业务分析，不仅有理论而且有实例，不仅搭建了框架而且深入到了细节，可以说是比较全面和透彻。
2.票据业务票据分为汇票、本票、支票。
老师从各种票据的定义着手，分别阐述了各种票据的功能，并提出了它们的相同点和不同点，同时用生动的例子表述出每一种票据在实际情况下的应用，并着重介绍几种目前常用的票据业务的产品，例如银行汇票、商业承兑汇票、保理业务。
3.零售业务零售业务是指商业银行通过各种服务渠道直接向居民个人销售金融商品或服务的业务，其客户具有分散化、需求差异化且不断变化、交易频繁的特点。
老师从银行零售业务的概况、产品、渠道、管理机构、经营策略以及市场营销等方面进行了详细的`阐述。
4.国际业务国际业务主要指国际结算，国际结算是研究不同国家当事人之间因各种往来而发生的债权债务经由银行来办理清算的一门学科，包括汇款、托收、信用证、保函业务。
《金融理论与实务》课件
第二节 货币的职能
赋予价格形态 用于购买支付 现实的货币 观念的货币 流通
货币
用于积累保存 价值
图3 货币职能图示
不流通
金融理论与实务
第二节 货币职能
一、价值尺度 (unit of account)
1.价值尺度是货币的基本职能之一。 货币在表现和衡量商品价值时，执行着价 值尺度职能。货币是商品，具有价值，因此能够 充当商品的价值尺度。货币执行价值尺度的职能 并不需要实际的货币。 2.货币单位的名称 价格： 货币执行价值尺度的职能就是把商品 的价值表现，即表现为一定的观念上的货币。 由于各种货币商品的价值大小不同，用货币表现 的价格也就不同。 价格单位(unit of currency)也称价格标准， 就是指表现商品价值的货币单位或货币标准。
第二节 货币的职能P54
1.2.1价值尺度：赋予交易对象以价格形态； 1.2.2 流通手段：充当物品交换的媒介；
1.2.3 支付手段：作为购买和支付的手段；
1.2.4 贮藏手段：作为积累和保存价值的手段; 1.2.5 世界货币
金融理论与实务
金融理论与实务
第一章 货币与货币制度 第一节 货币的起源与货币形式的演变 第二节 货币的职能 第三节 货币制度 第四节 案例分析
本章要求： 掌握基本概念、人民币制度的主要内容、布雷顿森林体 系和牙买加体系的主要内容。
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金融理论与实务
第一节 货币的起源和货币形式演变
1.1.1货币的定义 1.1.2 货币的产生 1.1.3 货币的形式演变
金融理论与实务
第一节 货币的起源与货币形式的演变
1.1.1货币的定义 本质定义：固定充当一般物价物的特殊商品（马克思） 职能定义：交换媒介、价值尺度、支付手段和价值贮藏 法律定义：具有清偿债务的权力 层次定义： M0：基础货币，现金 M1： M0+D M2： M1+Ds+Dt M3=M2+其他金融机构存款 M4=M3+L
第六讲-金融深化和金融创新理论
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，货币需求的增加将带动实质资本生产 率的提高。麦金农将这种关系称之为 “渠道效应”。
投资函数因此可以表达货币与实际资 本的互补性，即
I/Y=F（ r 、d-p*）
麦金农认为，一旦d-p*超过一定的高 度，货币又会成为实际投资的竞争资产， 因为持有货币有足够的回报，进行实际 投资的意义就会下降。
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货币需求 M/P
高投资低消费
低投资高消费
B A
O 图 8-2
时间
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图8-2中的实线表示高消费时的货币积 累状况，平均货币需求为A；虚线表示 高投资低消费时货币的积累状况，平均 货币需求为B，显然B>A。因此，在全部 投资是由“内源投资”进行的，平均现 金余额持有量同投资（储蓄）倾向正相 关，货币与实际资本在相当范围内是同 方向变动的。
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问题5： 金融深化对于经济发展有何积极意义？
42
4、金融深化的效应分析：
1）收入效应：正收入效应是指货币对国 民经济的促进作用；负收入效应是指货 币供应所耗费的实物财富和劳动。金融 深化提高有利于经济发展的正收入效应， 降低其负收入效应。
2）储蓄效应：实际国民收入增加，带动 储蓄按一定比例增加；货币实际收益率 提高，也导致储蓄倾向的提高。
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5）发展中国家对金融业的干预和管制的 影响：在它们的建国初期，这种干预曾 经有效地支持了国家重点项目和国民经 济的发展。但是，后来越来越阻碍金融 体系的正常运作和顺利发展。 如信贷管制致使资金流向背离效率要求， 导致违约贷款比例上升；偏低的利率不 适当地降低投资成本，误导投资进入低 效率企业；贷款人不会起诉政府扶植部 门的借款人，致使这类借款人故意
金融理论实践报告(2篇)
第1篇一、引言金融理论是研究金融活动及其规律的科学，它为金融实践提供了理论指导。
随着我国金融市场的不断发展，金融理论在实践中的应用越来越广泛。
本文以我国金融市场为例，探讨金融理论在实践中的应用，并分析其在实践中存在的问题。
二、金融理论在实践中的应用1. 金融市场理论金融市场理论是金融理论的重要组成部分，主要包括资本资产定价模型（CAPM）、套利定价理论（APT）等。
在实践中的应用主要体现在以下几个方面：（1）资产配置：投资者根据金融市场理论，结合自身的风险偏好和投资目标，对资产进行合理配置，以实现收益最大化。
（2）风险管理：金融机构和投资者利用金融市场理论，对金融风险进行识别、评估和防范，以降低金融风险。
（3）金融产品创新：金融市场理论为金融产品创新提供了理论依据，如结构性金融产品、金融衍生品等。
2. 金融监管理论金融监管理论旨在维护金融市场的稳定，防范金融风险。
在实践中的应用主要体现在以下几个方面：（1）监管政策制定：监管部门依据金融监管理论，制定相应的监管政策，以规范金融市场秩序。
（2）风险监测与预警：监管部门利用金融监管理论，对金融市场风险进行监测和预警，及时发现和处置金融风险。
（3）监管协调：监管部门与其他部门协同合作，共同维护金融市场稳定。
3. 金融创新理论金融创新理论强调金融业在满足市场需求的基础上，不断创新金融产品和服务。
在实践中的应用主要体现在以下几个方面：（1）金融产品创新：金融机构依据金融创新理论，开发出满足市场需求的新金融产品，如移动支付、互联网金融等。
（2）金融服务创新：金融机构利用金融创新理论，优化金融服务，提高客户满意度。
（3）金融模式创新：金融机构在金融创新理论的指导下，探索新的经营模式，提升竞争力。
三、金融理论在实践中存在的问题1. 理论与实践脱节部分金融理论在实际应用中存在一定程度的脱节，导致理论指导作用不明显。
如金融创新理论在实际应用中，部分金融机构过于追求创新，忽视了风险管理，导致金融风险加剧。
金融理论与政策知识点总结
金融理论与政策知识点总结1. 金融市场与金融机构金融市场是金融机构和个人之间进行资金交换的场所，它包括货币市场、资本市场、信贷市场、金融衍生品市场和保险市场等多个部分。
而金融机构则是指从事金融业务的组织或者机构，包括商业银行、证券公司、保险公司、基金公司、信托公司等。
金融市场和金融机构的作用是为资源的配置提供了一个有效的平台，促进了经济的发展。
2. 货币与金融政策货币是国家流通中的一种特殊物品，它具有一般等价物的功能，是社会生产和交换的媒介。
货币政策是中央银行通过调节货币供应量、利率水平、汇率制度等手段来实现宏观经济调控的一种政策。
货币政策的主要目标是保持物价稳定、促进经济增长和维护金融稳定。
3. 利率理论与政策利率是金融市场上资金借贷的价格，它取决于货币供求关系、通货膨胀预期、国际市场利率水平等因素。
利率政策是国家通过调整利率水平来影响金融市场和经济的一种政策。
利率的变动对经济活动、消费和投资行为产生重要影响，因此利率政策也是宏观经济调控的重要手段之一。
4. 货币供给与需求货币供给是指一定时期内央行向金融市场提供的货币数量，它取决于中央银行的货币政策和政府的财政政策。
货币需求是指经济主体为了持有商品、进行交易和进行投资活动而需要持有一定量的货币。
货币供给与需求的平衡关系决定了货币的价值和经济的稳定。
5. 金融风险与风险管理金融风险是指金融机构在进行金融业务活动中所面临的各种不确定性和潜在损失的可能。
金融风险主要包括信用风险、市场风险、操作风险、利率风险和流动性风险等。
风险管理是指金融机构通过建立风险管理体系和制定风险管理政策来规避和控制各种金融风险，保障金融机构的安全和稳定。
6. 投资理论与证券分析投资理论研究投资者的投资行为和投资组合的构建，包括有效市场假说、资产配置理论、现代投资组合理论等。
证券分析是指通过对企业、行业和市场的分析，来评估证券的价值和风险，为投资者提供投资建议和决策依据。
7. 金融会计与金融报表金融会计是指金融机构和企业对其财务活动进行记账、核算和报告的一种会计学科。
金融学课件讲金融中介
金融中介机构多样化发展要靠市场开拓，以及 在市场开拓基础上的政府规范
政府要为新类型金融机构开启必要的准入之路
政府要给已有的各类金融中介以必要的自我调整、 开拓和创新的空间
现代金融中介发展趋势II
西方金融业购并浪潮
20世纪90年代下半期愈演愈烈
同行业购并与跨行业购并共存 购并规模和金额巨大，大多为强强联合 推动银行的集中趋势，提高市场集中度
金融中介机构是不是越现代越好，金融市场 是不是越发达越好，金融制度是不是越先进 越好？
§2 存款货币银行
定义和起源
能够创造存款货币的金融机构统称存款货币 银行，以传统商业银行为典型代表
起源于古代货币兑换商和银钱业
鉴定和兑换铸币或货币金属块 提供货币保管服务 汇兑
现代银行业的兴起
受资本主义生产关系发展的推动 颠覆了高利贷在信用领域的垄断地位
资产负债表中，金融资产比重极高 自有资本比率极低 高风险，高影响力 通常处于政府严格监管之下 与其他产业一样追求利润目标
金融中介体系
西方发达市场的金融中介体系规模庞大
存款货币银行与非银行金融机构并存格局 简单概括以“银行业+证券业+保险业”
发展中国家金融中介体系的特点
现代型金融中介机构与传统的非现代型金融中 介机构并存
银行的本质是以经营存贷款等金融业务获取利 润的企业
银行通过出售债务以及对所得资金的合理运用 获取利润
大体上，银行的利润来源主要有存贷款利差、 证券交易收益和中间业务收入等
经营原则
盈利性原则占据核心地位
流动性指能够随时满足客户提取存款或兑付现 金要求的能力
安全性原则，指有效管理经营风险，保证资金 安全
外资金融机构
金融市场学
金融市场学金融市场学是研究金融市场运作规律和金融工具特性的学科，它涉及到金融市场的结构、功能、参与主体及其行为，以及金融工具的种类、定价和交易等内容。
金融市场是现代经济体系的核心部分，对于资源配置、风险管理和经济发展具有重要意义。
金融市场学的研究不仅能够帮助人们更好地理解和把握金融市场的运行机制，还能为投资者和政策制定者提供决策依据和参考。
金融市场的分类金融市场根据交易对象的性质可以分为货币市场和资本市场。
货币市场是短期金融市场，主要用于短期融资和短期债务融资，包括国库券市场、银行间拆借市场等。
资本市场则是长期金融市场，主要用于长期融资和长期投资，包括股票市场和债券市场等。
同时，金融市场还可以按照交易方式分为现货市场和衍生品市场，按照参与主体分为一级市场和二级市场等。
金融市场的参与主体金融市场的参与主体主要包括政府、金融机构、企业和个人等。
政府是金融市场的监管者和管理者，通过货币政策和财政政策来引导金融市场的发展。
金融机构包括银行、证券公司、保险公司等，它们是金融市场的中介机构，提供融资、投资和风险管理等服务。
企业和个人则是金融市场的实际参与者，通过融资、投资和风险管理来实现自身的财务目标。
金融工具的特性金融工具是金融市场的核心产品，包括货币、股票、债券、衍生品等。
不同的金融工具具有不同的风险收益特性，投资者可以根据自身的风险偏好和收益需求选择适合自己的金融工具进行投资。
金融工具的定价和交易是金融市场学研究的重点内容，它涉及到资产定价模型、市场效率假说、交易成本等理论。
金融市场的发展趋势随着全球化和信息技术的发展，金融市场正经历着快速变革。
数字化金融、互联网金融、区块链技术等创新正在为金融市场带来巨大的变革和机遇。
同时，金融市场的国际化程度不断提高，跨国资本流动、跨境金融监管等问题也日益凸显。
因此，未来金融市场学的研究将更加关注金融市场的全球化、创新和监管等方面。
总的来说，金融市场学是一门重要的学科，它不仅有助于理解金融市场的运作规律和金融工具的特性，还能帮助投资者和政策制定者更好地应对金融市场的挑战和机遇。
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现代金融市场理论的四大理论体系
现代金融市场理论主要包括相辅相成的四大理论体系，即资本资产定价理
论、有效市场理论、资本结构理论以及方兴未艾的行为金融理论。
一、资本资产定价理论
在金融市场中，几乎所有的金融资产都是风险资产。理性的投资者总是
追求投资者效用的最大化，即在同等风险水平下的收益最大化，或是在同等
收益水平下的风险最小化。资本资产定价理论是20世纪50年代发展起来的
一套完整的理论体系，研究的是风险资产的均衡市场价格问题。该理论认为，
投资者只能通过改变风险偏好来影响风险溢价，即“只能通过承担更大的风险
来谋求更高收益”
。
CAPM理论为消极投资战略——指数化投资提供了理论依据，而且也为评
价基金经理的业绩提供了参照系。CAPM理论在假设前提上的局限性导致了
实证的失效，这也为行为金融的发展提供了理论空间。其在假设上的非现实
性体现在以下三个方面：第一是市场投资组合的不完全性。由于信息不对称
和经济主体对理性预期的偏离，各个投资者不可能达到一致的市场组合。第
二是市场不完全导致的交易成本。在一个完全的资本市场中，追求投资者效
用最大化的投资者是完全理性的，不存在税收和政府管制等交易成本，产品
市场和金融市场的市场结构处于完全竞争状态，信息是完全对称的，且经济
主体可以无成本地拥有信息，金融资产是完全可分的。然而，现实的金融市
场并不是无摩擦的，而是存在各种各样的交易成本，如证券借贷限制、买空
卖空限制和税收等。第三是该理论仅从静态的角度研究资产定价问题，且决
定资产价格的因素也过于简单。从发展的角度，需要加入多因素跨期博弈模
型来研究投资组合的动态变动。
二、有效市场理论
有效市场理论主要研究信息对证券价格的影响，其影响路径包括信息量大小
和信息传播速度两方面得到内容。如果资本市场是竞争性的和有效率的，则投资
的预期收益应等于资本的机会成本。如果在一个证券市场中，证券价格完全反应
了所有可能获得或利用的信息，每一种证券的价格永远等于其投资价值，那么就
称这样的市场为有效市场。
罗伯茨于1959年首次提出用于描述信息类型的术语。当信息集从最小的信
息集依次扩展到最大的信息集时，资本市场也就相应地从弱势有效市场逐步过渡
到强势有效市场。
1、弱势有效市场假说
该类有效市场假说是指信息集包括了过去的全部信息。也就是说，当前价格
完全反应了过去的信息，价格的任何变动都是对新信息的反应，而不是对过去已
有信息的反应。因此，掌握了过去的信息（如过去的价格和交易量信息）并不能
预测未来的价格变动
。
2、半强势有效市场假说
该类有效市场假说是指当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信
息，而且反应了所有有关证券的能公开获得的信息。历史价格信息和能获得的公
开信息就构成半强势有效市场假说的信息集。在半强势有效市场假说下，信息对
证券价格的影响是瞬时完成的。对普通股来说，与收益和红利有关的信息能迅速
体现在证券价格中。因此，在半强势有效市场中，投资者无法凭借可公开获得的
信息获取超额收益。
3、强势有效市场假说
该类有效市场假说是有效市场假说的一种极端或理想的情况。在强势有效市
场中，投资者能得到的所有信息均反映在证券价格上。任何信息，包括私人或内
幕信息，都无助于投资者获得超额收益。
有效市场理论的缺陷：有效市场理论的成立主要依赖于理性投资者假设、随
机交易假设、有效套利假设这三个逐渐放松的根本性的假定之上，然而这三个假
设条件与现实往往有较大的出入。另外，该理论还面临体检方法的挑战，而且实
证表明现实市场存在着与有效市场理论相悖的现象。
三、资本结构理论
所有权资本和债权资本的构成比例称为资本结构。资本结构理论研究的是企
业最优负债比率问题，即企业所有权资本和债权资本的最优比例，以使公司价值
最大化。从理论演进的历史来看，经济学家研究资本结构的视角是从交易成本、
企业契约关系和信息经济学来依次展开的。
1、资本机构的交易成本理论
对企业来说，通过直接融资和间接融资获得的资本可分为所有权资本和债权
资本。所有权资本，即企业利用发行股票和保留利润形成的资本。债权资本，即
企业利用发行债券和银行借贷等方式形成的资本。不同形式的资本和构成比例称
为资本结构。
1958年，莫迪利安尼和米勒合作发表了《资本成本、公司财务和投资理论》
一文。开创了从交易成本的角度来研究资本结构的先河，应用套利理论证明了公
司市场价值与资本结构无关，提出了众所周知的“不相关定理”，又称“MM定
理”。
“MM定理”就是指在一定的条件下，企业无论以负债筹资还是以权益资本
筹资都不影响企业的市场总价值。企业如果偏好债务筹资，债务比例相应上升，
企业的风险随之增大，进而反应到股票的价格上，股票价格就会下降。也就是说，
企业从债务筹资上得到的好处会被股票价格的下跌所抵消，从而导致企业的总价
值保持不变。企业以不同的方式筹资只是改变了企业的总价值和债权者之间分割
的比例，而不改变企业价值的总额。
2、资本结构的契约理论
融资不仅涉及融资的条件，而且涉及所有者与企业之间的权利结构安排，特
别是剩余控制权的配置。
股权融资和债权融资都存在代理成本，因此，最优资本结构应建立在权衡两
种融资方式利弊得失的基础上，以使总代理成本最小。根据对股权融资代理成本
和债权融资代理成本的分析，股权融资和债权融资的比例应确定在两种融资方式
的总代理成本最低之点，也就是两种融资方式的边际代理成本相等之点。此时达
到最优资本结构。
从控制权的角度看，股权资本与债权资本是完全不同的。在股权融资中，股
东能够参加公司的决策，而债权融资并没有赋予债权人参与公司决策的权利，债
权人只有在公司破产后才拥有投票权。股权融资的重要特点就在于把对公司财产
的控制权分配给股东，只要企业能按期偿还债务，企业的控制权就不会发生转移。
由此看来，融资结构不仅决定着企业收入流量在股权和债权之间的分配，而且制
约着公司的收购和控股活动。研究融资结构，不能只考虑现金流量的配置效应，
还必须考虑控制权的配置问题。
3、资本结构的信息经济学理论
20世纪70年代以来，随着信息经济学的发展，人们开始从信息不对称的角
度研究资本结构问题。在信息不对称条件下，企业的市场价值与企业的资本结构
相关，越是质量高的企业，负债率就越高，越是质量低的企业，负债率就越低。
在这种情况下，尽管投资者无法准确了解有关企业的内部信息，但可以通过负债
率所传递的信号正确评估企业的市场价值。
资本结构理论是财务理论的核心之一，是一个独立的研究领域，但不是孤立
的，它不仅与其他财务理论存在密切的联系，而且与所有权理论、企业理论等经
济理论也存在密切的联系。资本结构理论的不断发展和丰富，推动了财务理论的
发展。如果企业的负债资本太多或者短期资本太多，则企业面临的资本偿还压力
就会增加，进而影响企业经营的持续性，影响企业财务活动的稳定性。
四、行为金融理论
传统金融市场理论是建立在理性人假设的基础上的。在此基础上，提出了令
人望而生畏的有效市场假说，进而扩展为投资组合理论、资本资产定价模型、套
利定价理论和期权定价理论等现代金融市场理论。行为金融市场学是应用心理
学、行为学的理论和方法分析、研究金融行为及其现象的一门新兴交叉学科。它
的产生使传统金融市场理论面临巨大挑战。其研究的主题主要有两个：一是市场
并非是有效的。主要探讨金融市场噪音理论以及行为金融市场理论意义上的资产
组合和定价问题，即行为资产定价模型（BAPM）。二是投资者是非理性的。主要
探讨现实世界中的投资者会发生各种各样的认知和行为偏差。
行为金融理论在博弈论和实验经济学被主流经济学接纳之际，对人类个体和
群体行为研究的日益重视，促成了传统的力学研究方式向以生命为中心的非线性
复杂范式的转换，使得我们看到了金融理论与实际的沟壑有了弥合的可能。
近几十年来，金融市场理论界正在经历着向传统金融市场理论发起挑战的“非
理性革命”。1951年，巴罗在《投资战略的实验方法的可能性研究》中首次用行
为心理学来解释金融市场现象，标志着行为金融市场理论的诞生。1979年，卡
尼曼等人正式提出了预期理论，为行为金融市场理论奠定了理论基础。特别是近
年来诺贝尔经济学奖三次分别授予行为经济学家贝克尔、阿克洛夫和卡尼曼，已
充分说明行为金融市场理论已完全被主流经济学所认可，它代表了金融市场理论
的未来发展方向，已成为全新的金融研究领域。