《企业财务风险预警及防范研究》

梅品文草 《企业财务风险预警及防范研究》 【摘要】 风险无处不在，财务风险也是如此。因此，企业应建立财务风险 预警系统，及时发现财务风险之所在，从而及时对企业管理进行相关 调整，加强对财务风险的防范，有效地防范和化解危机。本文就财务 风险的预警机制、财务风险预警系统的建立以及对财务风险的防范和 化解展开论述，希望有助于我国企业对财务风险的掌控。 【关键词】 财务风险；预警机制；防范 一、 问题的提出 未来的不可预见性与市场经济的激烈竞争，加之政治、经济政策 的变化，企业所在行业、发展阶段甚至决策者本人业务水平的高低都 会导致风险成为客观存在。当然，财务风险也不能例外。在市场经济 全球化发展的今天，市场竞争激烈，国际国内经济形势变化多端，一 个企业或者企业集团如果能够提前预知财务风险，并及时采取防范措 施，无疑有助于提高企业的抗风险能力，有利于企业的健康发展。当 一个企业遭遇风险时，管理企业资金运动的财务中枢必然首当其冲。 因此，建立财务风险预警系统，及时诊断出危机信号，发现问题之所 在并采取相应措施，以有效地防范和化解财务危机，就成为企业财务 管理工作的重要内容。 二、 企业财务风险的识别方法 1. 财务风险。根据百度百科，财务风险是指企业财务结构不合理、 精品文草 融资不当使企业可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风 险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财 务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降 低风险，而不可能完全消除风险。企业财务危机的识别主要是通过定 量指标的计算和定性问题的分析，对企业经营状况和经济状况进行综 合评价判断。一般来说，可从以下几类指标分析：

2. 盈利能力强弱

企业的盈利能力决定了企业的经营是增加了股东财富还是蚕食 掉了股东财富，因为长期亏损的企业是无法持久经营的。企业的偿债 能力最终还是取决于企业的盈利能力。反映企业盈利能力的常见指标 有销售净利率和总资产报酬率。销售净利率又称销售净利润率，是净 利润占销售收入的百分比，该指标反映每一元销售收入带来的净利润 的多少，表示销售收入的收益水平；总资产报酬率，反映企业总资产 的获利能力。。他们的计算公式如下： 销售净利率二净利率宁销售收入X100% （这里的销售收入一般指 主营业务收入） 总资产报酬率二（利润总额+利息支出）*平均资产总额X100%

上述指标决定了企业的资产获利能力、产品获利能力，指标越高, 企业获利能力越强。其他条件不变时，企业获利能力强则财务风险就 低。

3. 企业负债程度 精品文草 资产负债率反映企业负债经营的程度，也反映出债权人权益获得 保障的程度。银行等金融机构审核企业贷款时，最重要的就是要看资 产负债率的高低。企业的总资产是由股东权益和负债组成的。资产负 债率越高，企业财务风险就越大。企业负债程度一般可用资产负债率 和己获利息倍数来衡量。己获利息倍数反映了企业一定期间所获得的 收益是同期利息费用开支的倍数。两个指标的计算公式如下： 资产负债率二（负债总额F资产总额）X100%

其中。资产负债率表明了企业的负债状况和债权的保障程度，该 指标值越小，债权越安全。 已获利息倍数二（净收益+所得税+利息费用）宁利息费用 该倍数越大，则表明企业付息能力越强；反之，则说明其收益不 足以覆盖其债务的利息，表示目前收益下负债过度了，企业很可能而 临着财务危机。

4. 资产周转率

资产当然周转越快越好，周转快则占压资金少、变现能力强。资 产的周转使用状况主要以存货周转率来反映。存货周转率既反映了企 业存货的管理效率和效果，也反映了其变现能力，综合反映了企业存 货占压资金的多寡，乃至企业产品占有市场的能力。该指标值越高， 存货周转越快，变现能力越强，企业的产品越受市场欢迎。计算公式: 存货周转率二（产品销售成本宁平均存货成木）X100%

应收账款周转率二销售收入一平均应收账款 精品文草 5. 资产变现能力

当今世界，现金为王。资金于企业犹如血液于人。资产变现能力 是指企业的流动资产在一定时期内转化为现金的能力，一个偌大的企 业集团短时期内可变现的资产却可能很少，无疑，企业资产的变现能 力越强，则企业抗风险的能力越强。企业资产变现能力主要通过流动 比率和速动比率来反映。计算公式如下： 流动比率二（流动资产宁流动负债）X100%

速动比率二（速动资产宁流动负债）X100%

速动资产二流动资产-存货 流动比率反映了企业有多少现金可以来自流动资产的转化，以便 用来偿还流动负债。流动比率越大，说明企业资产变现能力越强，短 期偿债能力越大。在实务中，由于流动资产还包括了存货，存货属于 周转较慢、变现较慢的流动资产，因而存货的积压会导致流动比率增 大，因此，可用扣除存货的速动比率来衡量企业偿还流动债务的能力。 三、财务危机预警指标体系 一般来说，企业发生财务危机是由各种因素造成的。预防与避免 企业财务危机可以从以下方面建立预警指标体系。 杜邦分析法： 企业的实力归根结底来自于其盈利能力。所以，资产报酬率，净 资产收益率等盈利能力指标至关重要。根据杜邦财务分析法，净资产 收益率在企业各种财务指标中居于核心地位，其变动走势与企业的财 务风险精品文草 息息相关，是监测企业财务危机的一个极其重要的指标。 杜邦分析法中的净资产收益率，也称权益报酬率，是一个综合性 最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心；以此指标为核心，如 上图层层分解指标，最终找到影响企业净资产收益率变化的因素。从 净资产收益率分解出两条线。一条是资产净利率分解开来，其中又分 出两条线：一条直至销售净额、成木总额、所得税等属于企业的正常 经营，另一条分解出资产周转率，乃至资产总额、销售收入；另一条 线从净资产收益率开始到权益乘数，即反映公司的负债程度，反映企 业利用财务杠杆经营的程度，最后是反映企业资产状况的各种指标因 素。综合反映了各种财务指标的关系，以及企业的对财务风险的偏好。 所以，可以用杜邦分析法来分析企业经营的问题之所在，也可以作为 企业财务风险预警的体系。譬如：资产负债率高，权益乘数就大，公 司会有较多的财务杠杆利益，但风险也高；反之则反之。这其实取决 于企业经营者对于风险的承受能力和偏好程度。 四、企业财务风险的防范 财务风险预警系统只能发现问题，而不能解决问题，防范和降低 企业财务风险主要有以下措施：

1. 关注宏观政策变动对企业经营可能带来的财务风险

当然，企业首先要分清系统风险和非系统风险。对于非系统风险 要通过管理的调整以规避；对于系统风险要通过苦练内功，降低其对 企业的影响。其次，企业要准确判断木行业所处的发展阶段，以及本 企业在精品文草 本行业中的地位和办企业的所处的发展阶段，因为夕阳产业和 朝阳产业的风险偏好和抗风险能力肯定不一样，处于初创期的企业和 处于发展期、衰落期的企业对财务风险的偏好肯定也不一样。第三， 企业要关注国际国内形势，预判政策走向对于本行业和本企业的影 响，以便正确化解经营风险和财务风险；第四，企业要关注市场供需 变化，加强企业研发投入和创新能力，加强成木管控，不但要产品创 新，也要做到成木领先，提高盈利能力，增强抗风险能力。

2. 避免盲目举债扩张

避免盲目扩张。时时注意企业的现金流，企业资产负债率一般应 在50%—下，但是也不能一概而论，要分行业来看，也要分企业所处 的发展阶段来看，企业举债扩张以后总体资产负债水平以不超过75% 左右为宜，结合盈利能力可以适当调整，有了这个目标，有利于企业 把握财务风险。

3. 制定合理的财务战略

财务战略是企业战略的一个子系统，主要关注企业资木资源的合 理配置有有效使用。财务战略在企业战略中处于重要地位，既为企业 整体战略服务也为企业经营战略服务。财务战略决定了企业是选择扩 张性战略还是稳健性战略，甚至是防御性战略。无疑，财务战略决定 了企业对财务风险的选择和接受程度。进而决定了企业投资、筹资、 分配政策的制定。 精品文草 合理确定权益资金、自有资金的比例，合理确定债权人资金和权 益资金的比例。把资金成木控制在较低的水平。 4. 保持必要的融资能力

保持必要的融资能力，甚至是借新债还旧债的能力，现有资产的 周转变现能力非常重要。企业保持必要的融资能力储备、维护资本结 构的弹性，对于抵御预期财务风险具有重要意义。

5. 确定最佳资木结构 没有放之四海而皆准的最佳资本结构，实务中，企业要根据融资 环境、自身偿债、盈利能力确定“最佳”资本结构。根据财务弹性的 要求，最佳资本结构不会是一个常数，它应当是一个有效区间，比如 资产负债率介于65%〜70%之间等。而且，最佳资金结构不是一层不 变的，它是一个动态的平衡。企业要经常测算企业的实际负债率是高 于还是低于最优负债率，如何应对与调整，这是一个伴随企业经营活 动的常态的过程，这个过程也伴随企业发展的过程。所以，财务风险 无时不在，无处不在，企业要根据财务风险预警体系及时发现、及时 应对防范，把财务风险把握在可控范围内，而且这个过程是动态的过 程。 参考文献： ⑴姚琴.企业财务风险预警系统研究[d].西安科技大学.XX.

[2] 许燕.企业并购的财务风险研究[d].西南财经大学.xx. [3] 王影.并购的财务风险及其防范问题研究[d]冻北财经大学.xx.