2017年涤纶长丝行业供需及前景投资研究咨询分析报告

1 (此文档为word格式，可任意修改编辑！） 2017年10月

2017年涤纶长丝行业供需及前景分析报告 2

正文目录 1. 涤纶景气度触底反弹 ..........................................................................................6 1.1. 我国成为涤纶产量最大国 ...............................................................................6 1.2. 价格上行，价差扩大 .......................................................................................8 2. 涤纶供给情况：行业集中度提高 （元/吨） .......................................... 11 2.1. 涤纶供给情桐况昆：、新行凤业鸣集、恒中逸度、双提兔高四家POY11 2.2. 库存处于近几年同期低位 ............................................................................ 13 3. 下游纺织行业复苏，拉动需求上涨 ............................................................... 14 3.1 纺织业景气复苏，开工率提高 ..................................................................... 14 3.2 “禁废令”出台，原生切片需求有望上升 ................................................ 18 4. 上游PTA产能仍过剩，未来供需格局有望好转 ......................................... 19 4.1. 当前PTA产能名义仍过剩，但实际供需格局开始好转 ......................... 19 4.2. 国内大炼化项目投产，PTA上游原材料PX依赖度有望降低............... 24 5. 涤纶行业和公司盈利能力分析 ....................................................................... 25 5.1. 行业单季度营业收入增速加快，行业盈利越来越稳定 .......................... 25 5.2. 上市公司盈利分析 ......................................................................................... 27 6. 主要公司分析 .................................................................................................... 30 6.1桐昆股份 ........................................................................................................... 30 6.2荣盛石化 ........................................................................................................... 31 6.3恒逸石化 ........................................................................................................... 32 6.4 恒力股份 .......................................................................................................... 33 3

6.5 新凤鸣............................................................................................................... 33 图表目录 图1：化纤分类 .........................................................................................................6 图2：涤纶产业链 .....................................................................................................7 图3：涤纶长丝分类 .................................................................................................7 图4：涤纶下游需求 .................................................................................................8 图5：熔体直纺与切片纺比较 ................................................................................8 图6：POY，FDY，DTY价格（元/吨） ..............................................................9 图7：POY价差（元/吨） ......................................................................................9 图8：柯桥纺织价格指数:涤纶 ............................................................................ 10 图9：龙头企业联合会议推动POY价格、产销率上涨 .................................. 10 图10：涤纶长丝产能产量（万吨） ................................................................... 11 图11：涤纶长丝产能集中在浙江、江苏 .......................................................... 12 图12：2012年后聚酯产能退出淘汰表 ............................................................ 13 图13：2017年新增产能情况 ............................................................................. 13 图14：涤纶长丝库存天数 ................................................................................... 14 4

图15：表观消费量（万吨） ............................................................................... 15 图16：柯桥纺织总景气指数 ............................................................................... 15 图17：下游织机开工率 ........................................................................................ 16 图18：纺织服装业主营业务收入（万元） ...................................................... 17 图19：大型零售企业零售额当月同比 ............................................................... 17 图20：纺织、服装出口累计同比增速 ............................................................... 18 图21：废PET进口量（万吨） .......................................................................... 19 图22：PTA价格（元/吨） ................................................................................. 20 图23：PTA产能情况 ........................................................................................... 20 图24：PTA价格和价差（元/吨） ..................................................................... 21 图25：PX产量、表观消费量、进口依存度（万吨） .................................... 22 图26：PTA新投产能情况 ................................................................................... 23 图27：PX新增产能情况 ...................................................................................... 24 图27：原油价格（美元/桶）与PTA、POY价格（元/吨） ........................ 25 图28：涤纶行业营业收入及增速 ....................................................................... 26 图29：涤纶行业归母净利润（亿元） ............................................................... 26 图30：近年恒逸石化收入和利润情况 ............................................................... 27 图31：近年荣盛石化收入和利润情况 ............................................................... 27 图32：近年桐昆股份收入和利润情况 ............................................................... 28 图33：近年新凤鸣收入和利润情况 ................................................................... 28 图34：近年恒力股份股份收入和利润情况 ...................................................... 29 图35：涤纶企业净利率对比 ............................................................................... 29