第五讲货币与就业产出及收入决定解析
货币、就业和通货膨胀
“当货币供应增加时，物价上涨，而名义工资也会随之上涨。然而，实际工 资并不会因为名义工资的上涨而提高，除非生产的效率相应地提高。因此，通货 膨胀会导致实际收入的下降。”
这段摘录揭示了通货膨胀对劳动者的影响。即使名义工资上涨，如果生产的 效率没有相应提高，实际工资并不会增加。因此，通货膨胀会导致实际收入的下 降，这对于劳动者来说是极为不利的。
从目录中可以看出，作者在书中运用了大量的实例来支持其观点。这些实例 既有对历史事件的解读，也有对当前经济现象的分析。通过这些实例，读者可以 更好地理解书中的理论知识，从而更好地应用到实际生活中。
《货币、就业和通货膨胀》这本书的目录为我们呈现了一个全面、深入的经 济学知识体系。通过阅读这本书的目录，我们可以更好地理解货币、就业和通货 膨胀之间的关系，为我们的日常生活提供指导。
在阅读这本书的过程中，我深受其理论和思想的影响。弗里德曼对货币数量 的分析让我对货币在经济中的作用有了更深入的理解。他强调了货币数量与物价 和通货膨胀之间的，指出货币数量的增加会导致物价上涨，从而引发通货膨胀。 这个理论对于我理解经济中的价格水平和通货膨胀提供了重要的视角。
弗里德曼的自然失业率假说也给我留下了深刻的印象。他指出，在自由竞争 的劳动力市场中，由于各种因素的影响，总会存在一种自然失业率。这种失业率 不会造成通货膨胀问题，因此是稳定的。这个理论对于我理解经济中的就业和失 业问题有很大的启示作用。
目录分析
《货币、就业和通货膨胀》是一本深入探讨货币经济学的经典著作，作者托 马斯·梅耶尔和卡尔·布鲁格曼在书中对货币、就业和通货膨胀之间的关系进行 了全面的分析。本书的目录作为全书内容的高度浓缩，为我们呈现了一个丰富的 知识体系。
从目录中可以看出，全书分为四个部分。第一部分“总论”，作者开篇便对 货币、就业和通货膨胀这三个核心概念进行了定义和阐述，为后续的章节提供了 理论支持。第二部分“货币和就业”，作者详细探讨了货币与就业的关系，包括 对货币政策的介绍、就业水平的衡量以及货币与就业的关系等。第三部分“通货 膨胀”
宏观经济学——简单国民收入决定及乘数原理
平衡预算乘数=政府支出乘数+税收乘数
kb= y/ g= (kT. + kg ) = 1/（1－b）+（－b）/（1－b） = 1
（注意和政府购买支出乘数的区别）
即当政府支出和税收都增加1元时，国民收入也 增加1元。
38
6、四部门经济中的乘数
y
a
i0
(G0
b.TR b.T0 ) 1 b m*
例如，如果边际消费倾向是0.6，那么，政 府支出乘数就是： y/ g = 1/(1－0.6)
= 2.5 政府购买增加1元使均衡收入增加2.5元。
31
3、税收乘数
y a i g bT bTR 1b
kT = y/ T= dy/dT= -b/(1-b)
即1元税收变动引起的收入变动量。
y1 a0 i0 g1 bT 0 bTR0 1b
y2 a0 i0 g 2 bT 0 bTR0 1b
y y2 y1 g 2 g1 g
1 b 1 b kg =y/ g = 1/（1－b）
30
或者kg =y/ g =dy/dg= 1/（1－b）
M=M0 +mY
图形表示
总支出
45o
o
C+I+G+(X-M) C+I+G C+I C
Y* 总收入 Y
例：某经济社会的消费函数为 c=30+0.8Yd，净税收T0＝50,投资I ＝60，政府支出G＝50，净出口函 数NX＝50－0.05Y，求均衡收入？
21
解法一：可支配收入 Yd＝Y- Tn =Y-50 消费 C＝30＋0.8（Y-50)
第五章：货币政策与财政政策
◎ 经济政策目标：
任何一项经济政策的制定，都是根据一定的经济目标而 进行。经济政策的目标有，充分就业、物价稳定、经济持 续稳定增长和国际收支的平衡。
5.2、货币政策及其效应分析 5.2、货币政策及其效应分析
一、货币政策及其传导机制 二、货币供给与货币乘数 三、货币政策的效应分析 四、对两个极端情形的分析 -- 凯恩斯陷阱与古典情形
一、货币政策及其传导机制
1、货币政策含义： 、货币政策含义： 货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体 系，变动货币供给量来调节总需求的政策。在经济 萧条时，增加货币供给、降低利率水平，刺激私人 投资，进而刺激消费、使产出和就业增加；反之， 在经济过热时，可紧缩货币供给量以提高利率，抑 制私人投资和消费，使产出和就业减少。前者是扩 张性的货币政策，后者是紧缩性货币政策。
M / H = ( 1 + cu ) / ( re + cu ) = mm
从货币乘数公式可以看出： ☆ 准备金率 r e 越小，mm越大； ☆ 通货 – 存款比率 c u 越小，mm越大。
三、货币政策效应分析
1、货币政策效应图形分析： 、货币政策效应图形分析： 货币政策效应是指，变动货币供给量的政策对总需求的影 响。假定增加货币供给量能使产出有较大增加，则货币政策 效应大；反之，货币政策效应则小。在假定价格水平保持不 变的前提下，货币政策效应的大小主要取决于 IS曲线和LM 曲线的斜率。 曲线斜率不变时，IS曲线越平滑，LM曲线的移动 ☆ 在LM曲线斜率不变时 曲线斜率不变时 对产出变动的影响就越大，故货币政策效应就越大；反之， IS 曲线越陡峭，LM 曲线的移动对产出变动的影响就越小， 货币政策效应就小。 曲线斜率不变时，LM曲线越平滑，货币政策效应 ☆ 当 IS曲线斜率不变时 曲线斜率不变时 就越小；反之，LM曲线越陡峭，货币政策效应就越大。
《宏观经济学》第五章财政政策和货币政策知识讲解
功能财政的思想认为，政府为了实现充分就业和消 除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余， 而不应为实现财政收支平衡妨碍政府政策的正确制 定和实行。 原有的财政平衡思想主要是年度平衡预算和周期平 衡预算两种： 年度平衡预算要求每个财政年度的收支平衡。 周期平衡预算是指政府在一个经济周期中保持平衡。
2．斟酌使用的财政政策（权衡性的财政政策） 政府要审时度势，主动采取一些财政措施，变动 支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物 价稳定的充分就业水平。 当认为总需求非常低，即出现经济衰退时，政府 应通过削减税收、降低税率、增加支出或双管齐 下以刺激总需求。扩张性的财政政策。 反之当认为总需求非常高，既出现通货膨胀时， 政府应增加税收或削减开支以抑制总需求。紧缩 性财政政策。 逆经济风向而动。
政府收入 税收是政府收入中最主要部分，它是国家为了实现
其职能按照法律预先规定的标准，强制地、无偿 地取得财政收入的一种手段。 根据课税对象，税收可分为三类：财产税、所得 税和流转税。根据收入中被扣除的比例，税收可 分为累退税、累进税和比例税。 公债是政府对公众的债务，或公众对政府的债权。 是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式。 中央政府的债务称国债。政府借债一般有短期债、 中期债和长期债三种。
斟酌使用的财政政策的限制因素 1．时滞
认识总需求的变化、变化财政政策以及乘数作用 的发挥，都需要时间。 2．政府的不确定性 乘数大小； 达到政策效果的时间 3．外在的不可预测的随机因素的干扰 这些干扰也可能导致财政政策达不到预期结果。 4．挤出效应
实施积极的财政政策必须全面考虑这些因素的 影响，尽量使其效果接近预期目标。
5.2.2 财政政策效果的IS-LM图形分析
财政政策效果和挤出效应 r
第五章PPT中央银行与货币政策
0102 032.1 2.22.33.1 3.2 3.31.1 1.20405 5.15.25.34.14.2总述•《货币、利息、就业通论》(1936年)奠定了中央银行宏观调控的理论基础。
•凯恩斯提出了流动性偏好理论，认为利率是由货币供求决定的。
总述凯恩斯就业理论认为有效需求决定就业•总供给函数Z =ׯ(N)•总需求函数D =f N•D >Z 是扩大就业量的条件•D =Z 时的总需求为有效需求，此时，生产者利润最大，可实现充分就业。
就业量N N1总收入E1E ZZ1D D1Y1Y总述有效需求不足的原因•总供给函数决定于生产要素的成本和正常利润•总需求D是由消费支出C和投资支出I两部分构成。
•由于消费倾向下降和资本边际回报率下降，故而出现有效需求不足。
•为扩大投资需求，可以通过降低利率刺激投资•因此，关键的问题是如何降低利率总述古典利率理论降低利率的途径•古典利率理论认为，利率由储蓄和投资决定，故降低利率的途径有三个：1.减少投资2.增加储蓄3.既减少投资，又增加储蓄•第一、第三种方式与降低利率的目的冲突；第二种方式增加储蓄降低利率，会使投资乘数缩小，抵消投资增加产生的效果。
凯恩斯流动偏好理论的观点产生流动性偏好的原因•市场经济的不确定性•非理性预期•货币是链接现在与未来的纽带非理性预期•非理性预期也称外插型预期。
凯恩斯认为，经济形势的变幻不定，使得预期是非理性的，容易波动的•P t∗=P t−1+αP t−1−P t−2•上式中P t−2为t−2年的物价水平；α为t年前2年的平均物价水平变动率•外插预期假说比静态预期假说有所进步，显示人们对某年通货膨胀率的预期不仅以上一年的实际通货膨胀率为依据，还考虑到过去若干年通货膨胀率的变动趋势。
非理性预期•如果α=0,则当期预期通货膨胀率等于上一年实际通货膨胀率，这与静态预期形成机制相同。
如果0<α≤1，则表明当期预期通货膨胀率高于上一年实际通货膨胀率。
国民收入决定论
简单国民收入决定时的另外两个假设： ④利率水平不变； ⑤投资水平不变。
2、消费与储蓄
宏观角度分析： 要达到整个国民经济产出的总供给和总需求的平衡， 国民收入量和国民消费量必须相等。 但事实并非如此。
C
Y=C
习惯上人们把一定时 期所获得的收入的
一部分用于消费， 一部分用于储蓄。
45º
Y
消费和储蓄的倾向： propensity
a e dr y 1 b a e 1 b r y d d
均衡的国民收入与利率之间存在反方向变化。
IS曲线
1
r
IS
表示产品市场达到均衡时，利 率与国民收入之间关系的曲线。
∵利率与投资反方向变动； 投资与总需求同方向变动； 总需求与国民收入同方向变 动；
∴国民收入与利率反方向变动。
货币市场上，i与Y成同向变动 利率提高，总产出趋于增加； 利率降低，总产出趋于减少。
货币供给量不变，货币的交易
＝交易需求L1+投机需求L2
与Y成正比 与i成反比 i 投机需求 交 易需求 Y。
需求和预防需求的增加将导致货 币的投机需求： A.增加 B.不变 C.减少
L2 L2 r hr
（2）利率与货币需求
利率越高，货币需求越少，利率极高，货币需求为
0，因为人们认为，利率不可能再上升，有价证券 的价格不再下降，因而将所有的货币全部换成有价 证券。
反之，利率极低，人们认为利率不可能再降低，或
者有价证券的价格不可能再上升，而可能跌落，因 而会将所有有价证券全部换成货币。
投资就是资本的形成
2.决定投资的因素
①实际利率水平 利率与投资反方向变动。 利率是影响投资的首要因素。 ②预期收益率 预期收益率与投资同方向变动。 投资是为了获得收益，收益率必须高于利率。
第5章货币供给与币政策
二、货币政策的含义及目标
(一)货币政策的含义
• 货币政策是指中央银行为实现既定的宏 观经济调控目标，运用各种政策工具调 节货币供给量，进而影响宏观经济运行 的各种方针措施的总称。
• 货币政策的操作主体是中央银行;
• 货币政策的调控变量是货币供给量.
货币政策的操作思路
• 货币政策调控货币供给量，主要是依据 宏观经济运行状况相机抉择; • 当社会总需求不足时，中央银行放松银 根，扩张信用，增加货币供给，以刺激 社会总需求的增加;
• 存款准备金率调整的效果较为猛烈， 有固定化的倾向。 • 存款准备金率的提高,可能会使商业 银行资金周转严重受阻。
2.再贴现政策
• 再贴现，是中央银行的业务活动，是指商业 银行等金融机构以支付一定的利息为代价， 将合格的未到期票据(国库券、短期商业票 据等)向中央银行所作的票据转让。 • 再贴现政策，是指中央银行通过规定或调整 再贴现率，以及商业银行等金融机构向中央 银行申请再贴现的票据种类资格，干预和影 响市场利率及货币市场的供给和需求，从而 调节货币供给量的一种政策手段。
货币均衡与社会总供求平衡只不过是一个问 题的两个方面。如果以S代表社会总供给，以D代 表社会总需求，它们之间的关系可用图表示。
2.货币均衡的实现条件
货币均衡是一个动态过程，是一个 由均衡到失衡、再由失衡回复到均衡的 不断运动的过程。市场经济条件下的货 • 要有健全的利率机制； • 要有发达的金融市场 。
我国对货币层次的研究起步较 晚，目前中国人民银行所公布的 划分口径是：
Ｍ0＝流通中的现金； Ｍ１＝Ｍ0+活期存款； Ｍ２＝Ｍ１+城乡居民储蓄存款+定 期存款+
货币供给层次与社会 总需求的关系
宏观经济学课件-第5章财政政策和货币政策
二、存款创造与货币供给
1、存款准备金制度
●准备金：商业银行在发放贷款之前，必须保留 一定比例现金，以便支付给前来取款的客户。 吸收存款额＝准备金＋发放贷款额 ●法定准备率： –由中央银行规定的准备金占商业银行全部存 款的比率。rd
Y1 Y2 Y3 Y4
Y
二、凯恩斯主义的极端情况
水平的LM曲线：极端 的凯恩斯主义情形神化 财政政策效果 水平的LM曲线表明 国民收入对利率变化有 完全弹性。在这种情况 下，政府采用扩张性的 财政政策对产量的增加 有完全效应，而对利率 变化没有任何影响。
r
IS1
IS2
LM1
LM2
r0 O Y
Y1
Y2
一、财政政策效果的IS－LM分析
1、一般原理：LM形状不变，IS形状对财政政 策效果的影响。IS形状不变，LM形状对财政 政策效果的影响。
r
r2 r1 E1 IS2 O Y1 Y2 IS1 Y E2 LM
扩张的财政政 策导致IS趋向 右移，此时， 均衡国民收入 增加，均衡利 率上升。
2、在LM曲线的斜率给定的情况下，IS曲线 的斜率越陡峭，财政政策对国民收入和利率的 影响越大；反之，IS曲线越平坦，财政政策的 效果越小。
2、斟酌使用的财政政策
• 为了确保经济稳定，政府要审时度势，主 动采取一些政策措施，即变动政府支出和 税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳 定的充分就业水平。 • 当总需求过低时，采用扩张的财政政策。 • 当总需求过高时，采用紧缩的财政政策。 • 这种交替使用的财政政策叫补偿财政政策
“逆经济风向行事”
• 形成：G↑→Y↑→L1↑→L2↓意味着r↑→I↓、 C↓，即政府支出增加“挤占”了私人投资支出和 消费支出 • 影响其大小的因素
第五章 产出与短期汇率
➢ 实际汇率上升总需求改善； ➢ 实际收入上升总需求改善；
• 经常项目的决定因素
–经常项目余额CA是国外对一国出口商品(EX)的需求 与其对国外进口商品(IM)需求的差额
–经常项目主要由两个因素决定(其他因素设为常量)：
其一，本币对外币的实际汇率(q = EP*/P)，即以本国消费商 品篮子来衡量的外国消费商品篮子的价格;
其二，国内可支配收入(Yd)
CA=CA（EP*/P，Yd）=EXIM
消费需求C=C（Yd），上升而上升（不考虑S） 1、
经常项目CA随Yd上升而下降 2、对消费的影响强于经常项目对消费的影响
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总需求的表达式
图16-1: 实际收入（产出）对总需求的影响
Aggregate demand, D
D=C(Yd)+I+G+CA(EP*/P,Y-T
Aggregate demand function, D(EP*/P, Y – T, I, G)
可支配收入变化影响经常项目 ➢ 可支配收入(Yd) 的上升会恶化CA. ➢ 可支配收入(Yd) 的上升使得消费者增加对各种商
品的支出(包括进口商品)；但不会影响出口，因
为假设外国收入为定量，且Yd无影响
CA=EX-IM，在EX不变且IM变大的情况，CA显然降
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总需求的表达式
总需求的四个部分加总可以得到总需求：
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课程大纲
1
需求分析
2
短期产出
3
货币财政
4
宏观经济
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开放经济总需求的决定因素
• 总需求
– 全世界的家庭和企业对一国的商品和服务的需求数 量
货币金融学（5）：货币需求与供给
货币⾦融学（5）：货币需求与供给chapter9 货币需求与供给9.1 货币需求定义: 银⾏体系以外的社会成员(个⼈,企业, 政府)在既定的收⼊或财富范围内能够且意愿以货币形式持有资产的需求.不单单是⼼理的欲望，⽽是能⼒与愿望的统⼀体！名义货币需求: 公众货币需求的名义值（同⼀个杯⼦原来10元，现在15元，我现在需要15元了）；与物价⽔平正相关；实际货币需求: 公众货币需求的实际价值，以实物衡量的货币需求量, 实际货币需求=名义货币需求/物价⽔平。
例题：某年物价上涨了4%，经济增长了8%，则名义货币需求增长了12%。
货币需求理论的发展：从宏观到微观。
（1）宏观⾓度：为了完成⼀定的交易量，需要有多少货币来⽀撑。
（2）微观⾓度：把货币看做个⼈持有的⼀种资产，在收⼊⼀定的前提下⼈们愿意⽤货币保有的财富量。
传统货币数量论: 研究名义国民收⼊和物价之间的关系, 不是直接研究货币需求。
强调货币流通速度！欧⽂.费雪 : PQ=MV. V表⽰流动速度, Q是⽣产商品交易量, (宏观⾓度)。
V,Q在⼀定时间内不怎么变, M增加会导致P增加, 是货币量的增加导致了物价⽔平。
该观点有问题, 体现在以下⼏个⽅⾯:(1) 商品的价格是由商品的价值决定的, 不是由货币发⾏量;(2) M=PQ/V, PQ 可以表⽰收⼊, 货币需求仅仅由收⼊决定，这是有缺陷的;(3) 只考虑货币是交易媒介, 忽略了货币是财富的⼀种形式；(4) 忽略了利率；9.2 现⾦余额数量论现⾦余额说(剑桥学派提出的) ，将货币视为⼀种资产, 具有价值储藏职能(微观⾓度)。
个⼈对货币的需求实质就是选择以怎样的⽅式保持⾃⼰的资产，受可代替资产的预期收益率的影响。
M=kPQ, P,Q定义与费雪⼉⽅程式⼀样， k 表⽰储币⽐例（⼿上的货币量在收⼊的⽐例）, 例如: 当k=1/3, 表⽰当收⼊增加1元, 货币需求增加1/3元（把1/3存起来，⽤货币形式持有）; k 不是常数，受到个⼈预期和各种的资产收益率的影响. 利率变化了k也会变。