集团公司多元化融资理论讲义与实践
多元化金融集团的国际监管规则及对中国监管实践的借鉴
【关键词】多元化集团、国际监管规则、资本充足性、协调员一、多元化金融集团的兴起及对传统银行监管方式的挑战多元化金融集团（Financial Conglomerates，以下简称金融集团）是指处于共同控制之下的两个或两个以上实体组成的至少从事两种或两种以上金融服务的集团。
金融集团是跨国银行的高级阶段，它的产生得益于诸多因素的合力作用：首先，金融集团是跨国银行市场竞争白热化的必然产物。
随着银行国际化步伐的加快，国际市场上跨国银行的数量不断增多，随着金融机构业务交叉的日益扩大，跨国银行不仅要与其它银行展开同业竞争，而且还要同许多非银行金融机构进行竞争。
激烈的市场竞争使跨国银行的盈利大幅下降，为了扩大生存发展空间，增加竞争优势，跨国银行纷纷通过收购、合并、联营等途径，实施多元化、规模化和集约化经营，在此背景下，形形色色的金融集团便应运而生了。
其次，20世纪80年代中期以来，在金融一体化和金融自由化浪潮的推动下，世界各国均以金融立法的形式打破了金融业传统的分业管制“坚冰”，为金融集团的蓬勃兴起破除了法律障碍。
其中，英国于1986年以号称金融“大爆炸”的金融体制改革拉开了银行业与其它金融行业融合的序幕，随后加拿大1992年银行法、日本1993年《金融制度改革相关法》也允许商业银行跨营证券、保险、信托等行业。
最具标志意义的实践是1999年11月美国《金融服务化法》的颁布生效，它废止了著名的《格拉斯－斯第格尔法》，而后者常被视为金融业分业管制的象征。
分业屏障的撤除，使跨国银行一改以往小规模渗透其它行业的谨慎作风，大规模地跨营其它金融业务，一时间金融并购浪潮风起云涌，金融集团的发展迎来了性的黄金时期。
再次，现代高和管理手段的发展为金融业的集团化创造了必要的条件。
金融集团内部至少有两个或两个以上的金融实体从事着各异的金融业务，具有复杂的组织结构和管理结构，具体表现为金融集团多通过产权纽带或其它方式，形成一个控股公司（母公司）、子公司、孙公司等多层次、宝塔型的产权结构组织体系。
多元化战略与资本市场：拓宽融资渠道,提升企业价值
多元化战略与资本市场：拓宽融资渠道，提升企业价值在当今竞争激烈的商业环境中，企业不仅需要在产品和服务方面不断创新，还需要灵活运用多元化战略来拓宽融资渠道，实现持续发展和提升企业价值。
资本市场作为企业融资的重要渠道，对于企业的发展起着至关重要的作用。
本文将探讨多元化战略与资本市场之间的相互关系，分析如何通过多元化战略拓宽融资渠道，提升企业的市场竞争力和价值。
多元化战略的重要性多元化战略是企业在不同领域、不同市场或不同产品线上采取多样化的经营策略，以降低风险、提高收益、增强市场竞争力。
通过多元化战略，企业可以在面对市场波动和竞争压力时更具弹性，降低单一业务对企业的影响。
多元化战略可以包括产品多元化、市场多元化、资金来源多元化等方面。
而在多元化战略中，融资也是至关重要的一环。
企业需要通过多元化的融资方式来满足不同业务领域的资金需求，保证企业运营的正常进行和扩张。
资本市场及其作用资本市场是企业融资的主要渠道之一，包括股票市场、债券市场、期货市场等。
资本市场的主要功能是为企业提供融资渠道，帮助企业融资扩张，提高企业价值。
资本市场还可以提供流动性、降低企业融资成本，并通过价格发现等机制为企业提供融资的便利。
多元化战略与资本市场的结合多元化战略与资本市场之间相辅相成，通过多元化战略拓宽融资渠道可以更好地利用资本市场的机制和资源，提升企业的价值和竞争力。
企业可以通过如下方式实现多元化战略与资本市场的结合：•多元化产品线：通过拓宽产品线，增加不同产品的销售渠道，吸引更多的投资者，提高公司股价和市值，进而在资本市场融资。
•多元化融资方式：除了传统的股权融资和债务融资，企业还可以考虑其他形式的融资，如项目融资、并购融资、信贷融资等，以满足不同资金需求，降低融资成本，提升企业价值。
•多元化资金来源：企业可以考虑向不同类型的投资者融资，包括风险投资、私募股权、天使投资等，以拓宽融资渠道，减少单一融资来源的风险。
结语多元化战略与资本市场之间的结合是企业实现持续发展和提升价值的关键。
基于多元化视角的企业融资策略研究
基于多元化视角的企业融资策略研究摘要：近年来，伴随经济的飞速发展，我国企业无论是在规模上还是数量上都在不断增加，为社会发展贡献了主要力量。
但受各种因素影响，很多企业资金问题日渐突出，严重制约其健康发展。
文章将主要围绕我国企业融资环境展开分析，并基于多元化视角提出融资策略以供参考。
关键词：多元化视角;企业融资;可持续发展融资活动不但是企业资金管理的主要途径，也是其实现可持续发展的关键环节。
但就我国现阶段经济环境而言，企业在融资过程中依然存在诸多问题，如缺少不同的渠道和方法等。
因此，怎样解决这些问题成为企业面临的首要问题，相关人员一定要予以足够重视，在实践中不断创新融资对策。
一、我国企业融资环境分析所谓融资，具体是指企业为有效处理发展中的资金难题而展开的一系列筹集资金行为。
其通常有两种方式，一种是间接融资，另一种则是直接融资。
其中前者是企业在银行得到借款，后者则是企业利用发行债券或者上市的形式来取得资金。
近些年，随着改革开放的不断推进，市场经济体制逐渐被优化，金融市场正向着多元化的方向发展，而且相关产品也在日渐增加，民间间接融资活动越来越丰富。
如今，已成为由主板、创业板还有新三板组成的资本市场，金融系统也变得多元化起来，涵盖网络金融与商业银行等。
针对资本市场来讲，截至2018年6月30日，新三板挂牌企业已超过13558家，这些都足以证明融资市场环境发生了明显转变。
然而需要注意的是，企业在实际发展进程中仍然会遇见较多问题，大部分企业都没有找到符合自己的融资途径，而且抵抗风险水平较低，运营压力较大，致使大部分机构纷纷拒绝给企业融资，我国下发的一些政策也没有完全落实，导致企业出现信息不匹配、成本投入多、途径单一、还款能力差、信誉级别低等问题。
大部分企业还存在资金缺口无法填补的状况，这些也足以表明必须要选用多样化的对策，协助企业顺利融资。
二、基于多元化视角的企业融资对策（一）P2P融资和商业信贷现阶段，最广泛的融资形式即商业银行融资，所以企业不可忽略此部份。
城投融资之构建多元化融资组合
城投融资之构建多元化融资组合2011年是国家“十二五”建设第一年，地方城投公司一方面承担的城市重大基础设施项目建设、保障房建设任务倍增；另一方面，又面临近年来最为严厉的银行信贷收紧政策，与此同时，今年七月以来受个别城投偿债风险加剧的影响，城投债券遭遇二级市场抛售，更牵连城投债一级市场发行暂时受挫。
面对左右夹击的融资形势，继续依靠传统融资渠道扩充资金将是难以为继的。
那么，如何拓展新的融资渠道，构建多元化融资组合，也就成为当下城投企业和我们所要共同面对的问题。
一、城投企业多元化融资方式比较分析1、银行“多对一”担保理财银行“多对一”担保理财（产品结构如上图）是指，银行以“多对一担保理财产品”的形式，定向（或公开）募集资金，所募资金投向借款企业固定投资项目，借款企业提供担保（可以银行承兑汇票作为质押担保）。
理财客户收益为银行存款利率、担保费；企业融资成本为担保费、票据贴现费。
通过银行理财的方式融资因不占用银行贷款额度，故可有效规避信贷政策。
城投企业可以通过合同约束将银行承兑汇票贴现费用转嫁给相关项目承建单位，则城投企业融资成本仅为担保费，融资成本低与银行贷款，受政策影响亦较小。
类似案例：南京钟山风景区建设发展有限公司2005年向社会公开招募担保人，以社会公众个人自有存款为其申请的贷款提供担保，期限2年，理财客户收益4.5%【2.7%（定期存款利率）+1.8（担保费）】。
南京市城市建设投资控股（集团）有限责任公司和中山陵园管理局共同为担保人提供反担保。
2、信托融资（股权/债权信托、夹层融资）信托融资又可分为股权信托融资、债权信托融资和夹层融资。
融资规模比较灵活，可选择在集团内不同层面操作，融资速度较快，周期较短。
但是信托股权/债权融资对标的物担保要求较高，同时融资成本高于银行贷款。
鉴于此，信托融资主要适合于收益率较高、现金流稳定的项目，和对资金占用时间能较好控制，一定期限后可以回购的企业。
信托夹层融资方式是一种比较新的融资模式，是介于股权融资与债权融资之间的产品，通常是对不同债权和股权的组合，处于公司资本结构的中层，具有灵活性高、门槛低的优势。
民营企业融资渠道多元化研究
民营企业融资渠道多元化研究随着我国市场化经济的不断发展，民营企业在国民经济中的地位越来越重要。
而企业的发展，少不了资金的支持。
从以往的靠自有资金、银行贷款，到现在的股权融资、债权融资等多种方式，融资渠道逐渐多元化。
本文将就这一主题展开讨论。
一、多元化融资的优势众所周知，单一的融资方式有着固定的利率和周期，无法满足企业的多样化需求。
而多元化融资，可以有效地降低借款成本和风险，提高融资成功率和效率。
另外，不同的融资方式还有各自的优势，可以针对企业的特点和需求来选择。
以民营企业为例，由于企业规模较小，信用评级难以达到银行放款的标准，因此很难获得高额的银行贷款。
从上市融资、私募股权融资、债券融资等多方位寻求资金支持，将成为民营企业发展的一个重要选择。
不同融资方式的组合使用，可以为企业提供更为多样化的资金流通方式，同时也能够缓解企业的债务压力和资本瓶颈。
二、融资方式的介绍1、银行贷款银行贷款是最传统的融资方式之一，通过抵押或担保等方式获得贷款资金。
由于风险相对较小，银行可以提供较低的融资成本。
但是银行要求企业提供大量的抵押担保，且审批时间长、流程繁琐，受政策等因素影响较大，难以满足企业对融资速度和资金规模的需求。
2、上市融资上市融资指企业通过IPO（首次公开发行股票）或二次融资等方式在证券市场上直接融资。
通过资本市场的变现，可以有效地降低融资成本，同时，获得上市公司地位，可以吸引更多的资源进入企业。
但是，市场不稳定因素对企业的融资能力和市场表现会带来较大的影响，股权分散管理也有一定风险。
3、私募股权融资私募股权融资是指向发展潜力已经比较确定的企业提供资金支持的融资方式。
通过投资机构或个人，为企业提供风险投资，在企业稳定发展之后，通过资本回报获得利润。
该方式相对于上市融资而言，可以提供融资成本的优势，同时，投资方可以提供丰富的管理经验和人力资源等方面的支持，有助于企业的自我发展。
但私募股权融资具有金融风险性较高的特点，而且针对公司的定位位置有一定的要求。
集团多元化投资业务发展战略规划PPT教学课件
20.9%
评价
? ?
PEK-4303-04965-02-I
目前经营状况较好的几个项目尚未成为支柱产业，五矿对项目的控制力及在所投资领 域的核心能力的掌握都不理想
项目
五矿的投资方式 利润贡献率
发展前景
五矿控制力
香格里拉 厦门钨业 深圳企荣
51%控股 30%参股 100%控股
16% 5% <1%
32%
5%
9%
41
24
7 4
25万元~ 1000万元
1000万元~ 5000万元
5000万元~ 1亿元
1亿元以上
80%以上项目投资在5000万元以下多的小项目成功率差，即使经营 不错的项目也难以成为公司发展的支柱
资料来源： 五矿集团投资管理部，罗兰•贝格公司分析
-5-
项目领域
其它 5%
酒店 5%
租赁 货运 3% 4%
• 海外投资与国内投资分而治之
资料来源： 五矿投资部，罗兰•贝格公司分析 -6-
PEK-4303-04965-02-I
五矿在多元化投资中多以参股形式，放弃对项目的实际控制力，也不注重培养自身的 行业经营能力，将使优秀的投资项目也难以发展成五矿的战略性业务
以目前尚存的32个项目为例
全部项目股权结构
盈利项目股权结构
1997~1999年增长率
1997~1999行业年增长率
制造业
- 39%
11.3%
国际海运
- 9%
- 8.5%
酒店业 房地产
- 16.8% - 58.7%
15.7% 36.5%1)
银行 保险
-31% -
4.6% 23%
证券
资金筹集和融资的最佳实践
资金筹集和融资的最佳实践 随着商业和经济活动的不断发展，资金筹集和融资已成为许多企业和个人所面临的重要挑战。无论是创业初期的初创企业，还是规模扩大的中小企业，都需要有效地筹集资金来支持其运营和发展。在本文中，将探讨资金筹集和融资的最佳实践，为读者提供一些建议和方法。
一、明确资金需求和目标 在进行资金筹集和融资之前，首先需要明确自己的资金需求和目标。具体来说，需要确定所需资金的用途、金额以及实现目标的时间框架。例如，创业初期的企业可能需要资金用于产品开发和市场推广，而规模扩大的中小企业可能需要资金用于扩大生产能力或进军新市场。明确了资金需求和目标后，才能有针对性地进行筹集和融资。
二、优化财务管理 在资金筹集和融资的过程中，优化财务管理是关键一环。企业应该建立健全的财务制度和流程，确保资金使用的透明度和高效性。这包括制定详细的财务计划和预算、建立科学的会计制度、定期进行财务分析和评估等。通过优化财务管理，企业可以提高自身的财务状况和信用评级，从而获得更好的融资条件和机会。
三、多元化资金筹集方式 资金筹集和融资的方式多种多样，企业可以根据自身的实际情况选择适合的方式。除了传统的银行贷款和股权融资外，还可以考虑一些创新的方式，如债券发行、众筹、私募股权等。多元化的资金筹集方式可以增加企业的筹资渠道，降低融资风险，提高融资效率。
四、建立良好的信用记录 信用记录是吸引投资者和融资机构的重要因素之一。企业应该建立良好的信用记录，包括及时还款、遵守合同和相关法律法规等。此外，企业还可以通过与供应商的长期合作关系、与银行的合作等方式积累良好的信用记录。良好的信用记录不仅可以提高企业的融资成功率，还能为企业带来更好的融资条件和利率。
五、寻找合适的投资者和融资机构 寻找合适的投资者和融资机构是资金筹集和融资过程中的关键步骤。企业应该根据自身的行业特点、发展阶段和需求，寻找与之匹配的投资者和融资机构。这包括与风险投资机构、创业加速器、银行等建立联系，参加行业展会、投资者路演等活动，积极寻求合作机会。同时，企业还应该对投资者和融资机构进行认真的调研和评估，确保双方的利益和目标一致。
集团公司融资模式的创新与实践
集团公司融资模式的创新与实践作者：李垚尧来源：《大经贸》2018年第02期【摘要】本文结合相关案例对国企集团公司当中的融资模式进行讨论，了解创新集团融资模式的必要性，并对集团公司实现融资模式创新与实践的具体措施加以探讨和研究。
【关键词】集团公司融资模式创新实践在很多国有集团公司当中，资金不足的问题普遍存在，这也是限制集团公司发展的重要因素。
案例公司是一家国企矿业集团公司，从事矿产勘查、矿产开发、矿产品经营、工程勘察与施工、国际贸易、房地产等业务的集团公司。
随着近些年经济下滑，矿产行业受到挤压，集团公司必须通过创新融资模式，改变营销策略，加大投资力度，增加资金保障，使得矿产勘查开发、三产服务、贸易公司等板块快速的发展，有效抵御市场风险的同时也加快企业转型的步伐，保障集团公司经济效益完成，在很大程度上推动了地方省市的GDP增长。
一、创新融资的必要性对融资模式进行多元化的创新处理，能够使集团公司的融资渠道被有效拓宽，有利于企业融资瓶颈的突破，特别是在经济飞速发展的今天，对银行贷款这种单一的融资模式加以改变，已经成为集团公司发展的迫切要求，主要表现在，实现融资平台的多元化搭建，能够为集团公司的发展资金支持得到稳定规定保证，使其资金不足与发展资金需求方面的矛盾得到有效的解决，并且可以实现大额度、多渠道的快速融资，能够使金融机构的房贷限制得到有效的规避，有利于集团公司发展与融资模式的融合[1]。
二、集团公司实现融资模式创新的具体措施（一）通过资产重组，实现再融资通过资本市场平台对其他产业进行强化，2017年关键词是国企改革，国内许多国企通过对集团公司的资产进行纵向和横向的重组，通过省政府的决策及多方通力合作，由中国证监对资产重组进行核准，实现了与资本市场的衔接。
集团公司也可以借鉴这些成功的案例，将多个产业进行了整合升级，组成了各项生产经营一体化的集团产业，包括矿产勘查、矿权交易、矿产开采、选冶、科研、设计、加工、勘查施工和内外贸易等产业的整合处理，实现了再融资，为其迅速发展提供了资金支持，利用定向增资的方法从其他行业内合作方、关联方取得资金，解决公司流动资金不足的问题 [2]。