资本市场特征分析论文
我国资本市场研究论文
我国资本市场研究论文1、功能金融观中的资本市场（一）资本市场的资金聚集功能资金积累和资本形成是经济发展的基础条件之一。
一般来说，没有资本积累和资本形成就不可能进行扩大再生产，也就缺乏经济增长和经济结构变迁的动力。
以股份制为前提的资本市场的出现和发展，借助于其独特的资金聚集机制，为一国或地区的支柱产业、新兴产业注入新的生产要素，扶持瓶颈产业部门，促进产业结构的高度化和合理化，实现新增资源的倾斜配置。
具体而言，其途径主要有：一是通过上市、重点支持基础产业、支出产业的发展。
二是通过在资本市场上建立专门的板块，为中小企业特别是高新技术企业上市融资；三是通过配股增发等方式提高上市公司的再融资能力。
（二）资本市场的风险配置功能作为一种独特的金融制度，资本市场的出现挖掘和培育了一批具有风险偏好的投资者，他们愿意在高风险中追逐高收益。
而且，资本市场所固有的有效的风险分散或风险分担机制，一方面为具有不同流动性偏好的投资者提供了股权交易的场所，资本所有权在整个技术生产周期内可以实现不停的转移。
发达的资本市场降低了所有权交易的成本，减少了流动性风险，有力地促进了技术进步；另一方面资本市场使创新项目的异质性风险可以参与项目的众多投资主体之间进行分散和分担，特别是风险资本和创业板市场的发展鼓励了人们对创新的投资，有力地推动了高新技术产业的发展，有利于产业结构的调整。
（三）资本市场的存量优化功能2、浅谈中国资本市场的问题（一）股票市场任何制度都有路径依赖。
一是出于挽救国有企业的目的，忽视了股票市场功能提升的问题，弱化了资源配置和制度创新功能，导致了市场功能被扭曲的倾向，把中国股票市场在特定时期的主要任务（圈钱）当作了股票市场的总目的，把股票市场的主要功能单纯地理解为国有企业改革服务，忽视了多元化风险主体和多元化的金融资产的建设，忽视了增强社会资产的抗风险能力。
二是股权分置矛盾及政策性因素困扰导致证券市场的系统性风险，给投资者带来了一定程度的困难。
资本市场和投资环境的分析
资本市场和投资环境的分析一、引言近年来，资本市场在全球范围内扮演着越来越重要的角色。
作为企业筹集资金和投资者获取回报的重要渠道，资本市场的发展对于经济的繁荣和稳定起着至关重要的作用。
然而，资本市场的发展，与投资环境密切相关，投资环境的好坏直接影响到资本市场的运行和投资者的信心。
本文将对资本市场和投资环境进行深入分析，并探讨其相互关系。
二、资本市场的定义与特点资本市场是指企业筹集资金和股票、债券等证券的交易市场。
其特点包括：1. 长期性：资本市场是以长期投资为主的市场，对企业的发展具有长期稳定性的新技术、新产品等项目更具吸引力。
2. 高效性：资本市场通过提供交易场所和信息披露机制，有效地匹配需求方和供给方，提高了资源配置的效率。
3. 风险性：资本市场存在着风险，投资者在追求高回报的同时，也需要承担相应的风险。
三、投资环境的定义与要素投资环境是指影响投资决策和投资运营的各种因素的总体状况。
其要素包括：1. 政策环境：政府制定的相关法律法规和政策，包括投资促进政策、税收政策等。
2. 经济环境：包括宏观经济状况、经济增长率、通货膨胀水平、财政状况等。
3. 金融环境：包括货币政策、利率水平、货币供应量等对投资运营产生影响的因素。
四、资本市场与投资环境的关系资本市场和投资环境是相互影响、相互依存的关系。
良好的投资环境有助于资本市场的健康发展，而发展成熟的资本市场也可以促进投资环境的优化。
具体表现为：1. 吸引投资：良好的投资环境能够吸引更多的投资者参与资本市场，增加市场资金的供给，推动市场的发展。
2. 提高融资效率：投资环境的改善可以降低融资成本，提高融资效率，为企业的发展提供更多的机会。
3. 保护投资者权益：健全的投资环境有助于加强对投资者权益的保护，增加投资者的信心，增强市场的稳定性。
4. 促进经济发展：资本市场通过提供融资渠道和投资机会，为创新型企业提供支持，进而推动经济的发展。
五、资本市场和投资环境的问题与挑战目前，我国资本市场和投资环境仍存在一些问题和挑战：1. 监管不健全：资本市场监管不到位，导致一些违规行为屡禁不止，影响市场的公平性和透明度。
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因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。
下面是店铺为大家整理的关于资本市场研究的毕业论文，希望大家喜欢!关于资本市场研究的毕业论文篇一《浅谈资本市场的基石》摘要：金融资本、实体产业之间的结合，催生了巨大的社会生产力，新三板作为资本市场，担负着科技创新型企业资本市场培育的重任。
本文将对新三板――资本市场的基石，进行深入的分析，并在此基础上谈一下自己的观点和认识，以供参考。
关键词：资本市场;新三板;基石;研究2013年，党的十八届三中全会中审议并通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中提到：“健全多层次资本市场体系，推进股票市场注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”。
多层次、全方位、系统化的资本市场发展形成共识。
2014年以来，国务院、深交所总经理宋丽萍、证监会主席肖钢等纷纷表示要完善多层次资本市场，进一步实施新三板扩容。
2014年以来，新三板挂牌企业数量取得了突飞猛进的增长。
那新三板市场做为资本市场的较低一环，对广大中小企业以及我国国民经济的意义，及其未来发展前景如何?一、基本现状分析从国内发展现状来看，中、小企业长期存在着融资难问题，同时这也是一直困扰着社会经济的主要瓶颈之一。
在当前的形势下，建立高效的新三板，为那些富有活力的企业提供可市场化平台。
早在2010年以前，中国银行业就如何应对金融危机，做出了巨大的努力，然而信贷的快速、大量投放，导致民间融资比重攀升，其中大部分信贷都集中于基础设施建设以及垄断企业发展，中小企业的融资受到了严重的排挤。
在该种情况下，采取有效的措施解决中、小企业融资难问题，建立多层次、多元化的资本市场体系，成为中小企可持续发展的必然要求。
资本市场行业分析
资本市场行业分析在现代市场经济中，资本市场是非常重要的一部分。
资本市场的作用不仅在于为企业提供资金，还可以为投资者提供收益。
因此，资本市场的发展对于整个经济的发展也有着非常重要的影响。
本文将从市场规模、市场发展阶段、市场结构和市场趋势四个方面来进行资本市场行业分析。
市场规模：首先，从市场规模来看，中国资本市场的总规模在全球范围内也是比较大的。
根据2019年的统计数据显示，截至2018年末，A股市场的总市值超过了60万亿元人民币。
这一数字不仅仅意味着资本市场的规模巨大，也意味着资本市场对于中国整个经济的推动作用非常明显。
但是，尽管市场规模已经很大，但是与发达国家相比，中国资本市场的市场规模仍然存在巨大差距，因此，未来中国资本市场的规模仍然具有很大的发展空间。
市场发展阶段：其次，从市场发展阶段来看，中国资本市场已经经历了20多年的飞速发展。
尤其是自2000年以来，随着中国加入WTO、金融行业对外开放和资本市场改革的不断推进，整个资本市场发生了巨大的变化。
通过股份制改革、市场化改革、创业板、科创板等重要举措的不断推进，中国资本市场的市场规则、市场行为和市场监管等方面都得到了长足的进步和提高。
未来，相信中国资本市场将在全球资本市场中发挥越来越重要的作用。
市场结构：接下来，我们从市场结构上来分析资本市场。
目前，中国资本市场主要分为股票市场、债券市场、基金市场和期货市场。
每个市场的市场结构不尽相同。
在股票市场中，市场垄断程度较高，主板市场上的公司数量相对较少，大多数股票由少数公司所持有。
而创业板和科创板则可以较好地解决中国股票市场上股权分散问题，吸引大量创新型企业上市。
债券市场则是目前最为重视的市场之一，但整个市场规模仍有待增长，同时，相当部分投资者也存在追求高利率的心态。
基金市场处于快速发展阶段，基金产品种类多样化，资产规模稳步增长，但是，与国内市场相比，国外的基金行业和规模更为成熟。
期货市场是中国的金融衍生品市场中较为成熟的市场之一，但也存在一些监管上和市场环境上的问题，需要进行进一步的优化。
国内外资本市场分析
国内外资本市场分析随着经济全球化的发展，资本市场逐渐成为国际间资源配置的重要渠道，对于各国经济的发展和企业的成长都有着重要影响。
本文将重点分析国内外资本市场的发展现状和趋势。
一、国内资本市场的发展现状中国资本市场的发展始于上世纪90年代，经过近30年的发展，已经成为全球最大的股票市场之一。
2019年，A股总市值达到88.8万亿元，居全球第二位。
然而，中国资本市场仍存在一些瓶颈和问题。
首先，市场繁荣度还不够高，市场活跃度和投资者的参与度较低。
其次，资本市场服务实体经济的能力还比较弱，融资渠道狭窄，影响了经济的稳健发展。
最后，市场监管和治理方面存在一些缺陷，反洗钱、信息披露等方面的制度还不够完善。
二、国内资本市场的趋势未来，中国资本市场的发展会朝着多层次、多元化的方向发展。
首先，股权融资的比重会逐渐提高。
其次，资本市场对于中小微企业的支持将会更加重视。
最后，资本市场会发展多元化的金融产品和金融服务，包括债券、基金、衍生品、理财等，提供更加全面的金融服务。
三、国外资本市场的发展现状在发达经济体中，美国资本市场是最为发达和成熟的。
美国股票市场有着充分的流动性和透明度，几乎所有行业都有标准化的股票投资渠道。
而在欧洲，德国和英国的资本市场也非常发达。
相比于美国市场，欧洲市场的特点在于规模相对较小但涵盖范围更广，同时还有着更高的市场参与度和政策支持度。
四、国外资本市场的趋势未来，国外资本市场的趋势也将体现出多层次和多元化的发展方向。
首先，各国资本市场将向全球化、国际化的方向发展。
其次，资本市场对于私人资产管理的需求将会不断增加。
最后，市场参与者将会对环境、社会、治理等方面的因素进行更加深入的研究和投资。
五、国内外资本市场的比较总体来看，中国资本市场相较于发达经济体来说，规模还有一定的差距，但在未来发展中有其独特的优势和潜力。
中国资本市场的优势在于政策支持多、资本市场改革进程快、资本需求大等因素，同时中国资本市场还有不同于发达经济体市场的特点，如投资者结构、公司治理、市场监管等。
中国资本市场的有关论文
中国资本市场的有关论文篇一《资本市场与我国经济发展》[摘要]资本市场是现代金融的重要组成部分，我国的经济发展离不开健全先进的资本市场支撑，本文主要就是从这个角度入手，研究资本市场对我国经济发展的促进作用。
[关键词]资本市场;经济发展;制度健全随着世界经济的迅速发展，如何规范并且发展资本市场，成为全世界各国经济领域关注的重点。
经过许多年的发展，中国的资本在各方面都取得了长足的进步。
但是，中国的经济是一个转轨中的经济，这一特征造就了中国资本市场的发展也不完善，资本市场规模小，发挥不了配置社会资源的作用。
除此，还有市场结构不合理以及管理经验缺乏等。
资本市场和我国的经济增长关系不是一句贡献巨大就能概括的，本文就从资本市场和经济增长之间关系的探寻出发，运用发展经济学和金融学的相关理论，分析资本市场和经济增长之间的关系如何。
1资本市场与经济发展概述资本市场Capital Market是指期限在一年以上政府、企业、个人各种资金借贷和证券交易的场所，主要包括股票市场。
它是现代金融的一个重要组成部分，同时也对我国的经济发展起到重要作用。
经济增长通俗地讲就是物质财富的增加，用GDP来表征，各种经济增长理论表明，在市场经济条件下影响经济增长的主要因素有：制度因素、产业结构因素、职能定位因素和资本因素。
下面分别展开介绍各个因素。
首先是制度因素，该影响主要变现为制度变迁，而具体到中国的情况，产权制度的变迁、市场化程度的提高、分配格局的变化和对外开放的程度这四个方面都表征了中国经济制度的变迁。
制度对经济的影响究其根本来说就是制约经济组成的各个部分。
而产业结构是经济组成部分的关联关系，一个好的关联关系很明显可以提高配置效率。
劳动力则是推动经济增长的生力军。
再来看资本因素，物力和人力都是资本，物力是基础和载体，人力是主观能动的体现，是物力发挥作用的关键，它们是互补的密不可分的。
2资本市场对我国经济增长的促进作用在金融界，对资本市场对经济增长的作用是没有定论的，因为资本市场在发达国家和发展中国家的经济增长中发挥的作用并不相同。
资本市场研究专题课程论文
资本市场国际化主要特征摘要：资本市场国际化是指以证券为媒介的资本能够在国际问自由流动，任何市场参与者都能够在他国发行或交易证券，并享有与当地本国参与者同等待遇。
资本市场国际化是当今世界资本市场发展的基本趋势。
随着我国改革开放进程的加快和入世相关承诺兑现时间的临近，加快推进我国资本市场的国际化已是势在必行。
关键词：资本市场；证券；国际化；显著特征正文：资本市场国际化是指以证券为媒介的资本能够在国际问自由流动，任何市场参与者都能够在他国发行或交易证券，并享有与当地本国参与者同等待遇。
资本市场国际化具有以下几个显著特征：1．资本流动全球化。
资本流动全球化表现住三个方面：首先，资本跨境交易量与GDP 相对比例显著提高。
据国际清算银行的有关资料，1975年到1998年问，跨国证券交易的金额占GDP的比重，美国由4％上升到230％．德国由5％上升到334％，日本由2％上升到9l％。
其次，国际资本流动速度明显加快。
随着金融创新不断发展，各类金融工具和衍生工具的开发和普及，大大提高了国际资本的流动速度。
特别是随着网络的发展，境外券商相继推出了网上证券发行，交易和理财业务，如美林证券就推出了“美林在线”(Merrill Lynch Online) 。
，这不仅大大降低了传统证券业务的成本，而且借助网络突破时窄限制的优势，大大加快了资本流动的速度和效率。
再次，券商在全球范围内经营业务。
为更有效地参与国际竞争，各大券商大力调整业务空间布局，通过收购兼并或设立分支机构等途径向海外扩张。
如高盛、美林等巨头在几乎所有存在大量资本市场活动的国家都开展了投资银行业务。
海外证券活动对国际券商的重要性也在不断加强，国际券商从海外获得的收入不断增加．如高盛、美林等华尔街的主要券商从海外获得的收入已占其总收入的30％以上。
2.金融产品多样化。
金融交易品种多样化与资本市场国际化是相辅相成、密不可分的。
金融产品的不断创新，特别是金融衍生产品的不断涌现，可以使投资者有更多的投资选择并有效地规避证券市场潜在的各种投资风险，直接推动国际资本的大规模流动和证券市场的国际化。
有关资本市场的文章
有关资本市场的文章资本市场是一个重要的金融市场，它为企业和个人提供了融资和投资的渠道。
在资本市场中，企业可以发行股票和债券来筹集资金，而投资者则可以通过购买这些证券来获得投资回报。
资本市场的发展对于一个国家的经济发展具有重要意义。
资本市场为企业提供了融资的渠道。
企业可以通过发行股票和债券来筹集资金，这些资金可以用于扩大生产、研发新产品、开拓市场等方面。
发行股票可以使企业获得股东的投资，股东可以分享企业的利润，同时也承担企业的风险。
发行债券可以使企业从债权人那里借到资金，债权人可以获得利息收入，而企业则需要按时偿还债务。
通过资本市场融资，企业可以更好地实现自身发展的目标，推动经济的增长。
资本市场为投资者提供了投资的机会。
投资者可以通过购买股票和债券来参与企业的发展，并获得投资回报。
股票投资可以使投资者从企业的增长中获得资本利得，而债券投资可以使投资者获得稳定的利息收入。
投资者可以根据自己的风险偏好和收益预期选择适合自己的投资标的，实现财富增值。
同时，资本市场也提供了交易所和场外交易市场，使投资者更加便利地进行交易和投资。
资本市场还有助于提高资源配置效率。
通过资本市场，企业可以更容易地获得融资，而投资者也可以更容易地找到适合自己的投资标的。
这样，资金可以更加流动地从低效率的企业流向高效率的企业，从而提高整个经济的效率。
同时，资本市场也有助于提高企业的治理水平，促进企业的规范经营和透明度，减少信息不对称的问题，提高企业的价值。
然而，资本市场也面临一些挑战和问题。
首先，资本市场的风险较高，投资者需要承担一定的风险。
股票和债券的价格会受到市场供求关系、经济环境和政策变化等因素的影响，投资者需要具备一定的投资知识和风险意识。
其次，资本市场的监管和风险防控也是一个重要的问题。
监管部门需要加强市场监管，防范操纵市场、信息不对称和违法违规行为。
投资者也需要加强风险意识，做好风险管理和投资决策。
资本市场对于一个国家的经济发展具有重要意义。
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---------------------------------------------------------------范文最新推荐------------------------------------------------------资本市场特征分析论文资本市场相对于其他市场来说竞争更激烈，价格变动更无常，波动性更大，“投机性”更强，风险更突出，输赢对抗更加残酷无情。
实际上，这是资本市场博弈特征的反映。
从博弈论的角度看，资本市场是典型的博弈竞局，是各方参与者之间相互搏杀，为了各自利益最大化，在博弈规则约束下进行博弈的场所。
传统的金融理论仅仅把资本市场当作一般市场来看待，忽视了资本市场的博弈性，难以解释资本市场实践中一系列现象和问题。
博弈论为我们重新透视和研究资本市场提供了全新的理论视角和分析工具，为打开资本市场这个神秘的“黑箱”，深化资本市场理论提供了可能。
一、资本市场是典型的博弈竞局从博弈论角度看，资本市场具备了一般博弈的全部要素，是典型的博弈竞局。
1、资本市场的博弈主体。
资本市场作为证券交易和资本融通的场所，其博弈主体主要有股份公司、投资者、交易所、券商、证监会等。
这些主体之间实际上都是博弈关系：股份公司和投资者之间是一种是否（以某一价格）发行股票和是否提供资金的博弈；投资者与投资者之间是一种是否买进股票和卖出股票的博弈关系；券商和公司之间是一种是否愿意代理承销股票的关系；证监会与其他市场参与者之间是一种约束与遵守、监管与反监管的博弈关系。
这些参与者构成了资本市场的博弈主体。
2、资本市场博弈的目标函数。
资本市场博弈者都是理性的“经济人”，具有明确的目标函数。
股份公司的目标是在发行费用最低的前提下，以较高的价格发行股票，筹集最多1 / 8的资金；投资者买卖证券的目的就是获得股息分红或低买高卖，赚取价差，实现投资收益最大化；券商在代理证券发行时的目标是赚取更多的承销费，在代理证券经纪时则希望交易量越大越好，以获得更多的佣金收入；交易所在股市低迷时希望庄家炒作，活跃股市，在股市过热时则希望投资者理性行动，防止过度泡沫化；庄家炒作时希望散户（中小投资者）跟风，以便进出；散户交易时希望跟庄又不希望被套，赚钱而又规避风险；证监会的目标则是希望资本市场活跃而规范，希望高效运行而又持续发展等。
因此，博弈者都有明确的目标函数，资本市场实际上就是博弈者单独决策、追求利益最大化的场所。
3、资本市场博弈者的相互影响和对抗。
传统的技术分析理论把资本市场看成是一个不受博弈者自身行为影响的客观系统，没有考虑到人的操作行为对市场的影响。
实际上，资本市场博弈者之间不是孤立的，而是直接作用、相互影响的，每个主体的决策不仅影响自己的行为，而且影响他人的行为，进而影响整个资本市场的运动，特别是当资金量大时对市场的影响更大。
博弈论把资本市场看作一个竞局，市场参与者处于博弈对抗中，投资决策就是一个博弈计算过程。
博弈计算过程必须要有对手意识，考虑对手的存在，考虑到对手的多种可能的选择，同时还要考虑到对手决策时也会考虑到我的存在和我的多种选择的可能等。
从博弈论角度分析资本市场，更注重博弈者之间的这种相互影响和对抗。
4、资本市场的博弈“规则”。
资本市场的博弈并不是杂乱无章的，而是在一定规则约束下运行的。
这些规则就是“博弈规则”，博弈规则的集合就是经济学上所说的“制度”。
资本市场上的---------------------------------------------------------------范文最新推荐------------------------------------------------------ 规则是多种多样的，包括有关法律、法规、规章、条例、章程、政策等。
从结构上讲可以分为组织制度、发行制度、上市制度、交易制度、监管制度、信息披露制度等主要方面。
具体来说，宏观上包括《公司法》、《证券法》、《信托法》、《基金法》等大法，微观上还有各种有关发行、上市、交易的规则和条例等。
博弈规则对资本市场博弈者来说，是一种“共同知识”，是一种公开信息，是博弈者行动决策的依据。
博弈规则是资本市场正常运行的制度保障，资本市场监管当局的主要职责就是通过博弈规则的制定和市场制度的完善而求得资本市场的公平交易和安全运行，否则，没有“博弈规则”和相应制度，资本市场就无异于完全投机的“赌局”，只能是一片混乱，不会持久地存在和发展下去。
显然，从博弈论角度看，资本市场是一个典型的博弈竞局，把资本市场看作博弈竞局更接近于资本市场的实际状态。
二、资本市场博弈的信息问题资本市场博弈中信息是一个重要因素，更是博弈胜负的关键。
我认为资本市场是信息最重要、信息最集中、信息最不对称、信息时效性最强、信息价值体现最充分的市场。
1、信息是资本市场的“轴心”和“生命”。
首先，信息是决定证券价格的基本因素，不同的资本市场上价格对信息的反映程度是不同的，据此资本市场可以相应地划分为弱式、半强式、强式市场三种类型，三种类型市场的效率和成熟程度是不同的。
而且，信息是资本市场有效运行的内在要素，它是市场参与者进行证券交易、进而实现资本融通的决策基础；市场参与者既是信息需求者，同时又是信息供给者，它们的交3 / 8易活动既需要信息，又会产生和显示信息；资本市场既是资本交换的场所，又是信息交换的场所，正是从这个角度讲，可以说现代资本市场也是一个信息市场。
2、资本市场博弈的信息是不完全的。
这是因为资本市场有两个方面的不确定性：第一，资本市场外部环境状态的不确定性。
包括国家的经济政策、市场监管当局的监管政策、实物市场的状况和上市公司的经营状况等，这些因素是资本市场博弈竞局外部的力量，硬性影响着竞局的发展，市场博弈者只能接受而没有能力改变它。
这些外部信息对资本市场博弈者来说是“不完全”的。
第二，资本市场内部的不确定性。
资本市场本身信息也是不完全的，例如投资者对其他投资者的市场操作行为和状态缺乏了解，即对市场博弈状态缺乏了解。
通过行情报价人们只能看到股价的涨涨跌跌，而不可能知道这股价涨跌背后是谁在推动，每个人的行为都隐藏在背后，博弈过程信息极不完备。
而且退一步讲，即使获取了这些微观信息也不能直接指导操作，因为没有办法直接计算这么多人各自采取行动对市场的影响，而只能用统计的方法分析，但统计方法本身必然带来随机误差，所以这种不确定性是内生的不可避免的。
不管是外部信息还是内部信息，对于每一个博弈者而言都是不完全的，因此资本市场是一种不完全信息博弈竞局。
3、资本市场博弈信息也是最不对称的。
在资本市场博弈中，信息不仅是不完全的，而且是不对称的。
表现在：（1）有些人能通过特殊的信息渠道获取其他人所不具有的信息，例如上市公司的内幕消息、庄家持仓情况的信息等；（2）有些人掌握了比较快捷的信息传递通道，能更快地获得市场公开信息。
（3）即使是获取信---------------------------------------------------------------范文最新推荐------------------------------------------------------ 息方面是平等的，不同人掌握的信息分析方法和分析工具不同，从原始信息中加工和提取有价值信息的情况也不同。
（4）庄家至少了解自己的仓位情况，获取信息的能力更强，因而在市场博弈信息方面天生就比散户更具优势。
（5）广大散户在信息占有方面处于最底层，多数人不仅不能得到优于他人的信息，即使公开信息都无法有效利用，甚至对许多公开信息都不知道。
这样，现实资本市场上，信息的分布是不对称的，总有一些市场博弈者必其他博弈者占有更多的信息。
无疑，具有较多信息的博弈者在竞局中处于优势地位，而信息少的博弈者则处于不利地位。
现实资本市场博弈中庄家之所以常常战胜散户，主要就是信息不对称造成的。
4、资本市场信息的不完全和不对称，不仅直接影响着博弈者的经济利益的差别，而且会引起“劣股驱逐良股”的逆向选择和道德风险等效应，更为严重的是会引起市场交易的不公平，降低市场运行效率，引起市场萎缩甚至市场失败。
信息在资本市场的重要性要求我们在资本市场运行、管理和制度设计中给予信息因素以足够的重视，建立完善的强制性信息披露制度，以减缓资本市场信息不对称程度，实现资本市场的公平交易和有序运行。
三、资本市场博弈的“零和”性博弈按照收益分配结果可以分为零和博弈和非零和博弈两种类型。
零和博弈指的是博弈各方收益的和正好为零，即博弈中一方博弈者所得到的收益恰好是另一方博弈者的损失。
非零和博弈是指所有的博弈者的收益（支付）的和不为零，是一种变和博弈。
变和博弈又包括正和博弈和负和博弈两种情况。
一般来看，资本市场5 / 8应该是一种变和博弈：在这里，市场交易费用如交易税、佣金等是一种负的因素，从市场上抽走资金；上市公司利润分配如现金派息是一种正的因素，它向市场注入资金。
两种因素同时存在、共同作用的结果，资本市场应该是一种变和博弈；到底是一种负和博弈，还是一种正和博弈，就看正负两种因素那一方力量大。
总的来说，资本市场基本上是一个负和博弈或是总和很小的正和博弈，近似地都可以看作是零和博弈（杨新宇，2000）。
中国资本市场目前的情况是交易费用（税收和佣金）较高，而分红派息比例很低，所以是显著的“负和博弈”。
资本市场总体上的“零和博弈”特征，可以帮助我们理解人们通常的一个疑惑：为什么投资者总是“输多赢少”。
（1）作为一种零和竞局，甚至是更严酷的负和竞局，考虑到交易费用的支出，股市实际的平均线不是不赚不赔而是输，结果处于平均线附近的投资者实际上都是赔钱的。
（2）输赢的分布也是不平均的，庄家由于资本、信息、技术、人才等方面的优势，一般为赢家，而中小投资者（散户）多为输家。
可见，资本市场“零和博弈”甚至“负和博弈”的特征是决定投资者“输多赢少”的根本原因。
四、资本市场博弈的现实性现代博弈论研究的是理想博弈。
理想博弈是理论上的，一般假设博弈者是理性的人，以自身利益最大化为目标，有足够的智力做出正确的计算和决策。
理想博弈排除了人的行为不确定性对博弈的影响，其演化方向仅仅取决于博弈规则，带有很强的必然性。
理想博弈有自己稳定的最优解，当博弈达到均衡状态时，任何一方若离开这一均衡点都会利益受损，因而没有积极性改变策略。
理想博弈是从各种现实博弈中抽象出来的，---------------------------------------------------------------范文最新推荐------------------------------------------------------ 是对复杂的现实博弈的简化和“理想化”。
资本市场显然不是理想博弈。