汇率ppt报告
合集下载
汇率决定理论(PPT 86页)
2019/12/26
第四讲 浮动汇率制下的汇率理论
3
本讲主要内容
第一节 购买力平价说 第二节 利率平价说 第三节 国际收支说 第四节 资产市场说 第五节 微观市场结构与汇率决定 第六节 汇率决定理论的演变发展
2019/12/26
第四讲 浮动汇率制下的汇率理论
4
第一节 购买力平价说
非抛补利率平价
2019/12/26
第四讲 浮动汇率制下的汇率理论
21
抛补利率平价理论
引例 假设资金在国际间移动不存在任何限制
与交易成本，本国投资者可以选择在本国 或外国金融市场投资一年期存款，利率分 别为id和if，即期汇率为es（直接标价法）， 则： 投资于本国金融市场，每单位本国货币
到期本利和为： 1＋（1×id）
在计算购买力平价时，编制各国物价指 数在方法、范围、基期选择等方面存在 着诸多技术性困难；
2019/12/26
第四讲 浮动汇率制下的汇率理论
19
阅读paper：张志柏.以相对购买力平价估值 人民币汇率[J].国际金融研究,2005(6).
购买力平价说释例
2019/12/26
第四讲 浮动汇率制下的汇率理论
此时，抛补利率平价和非抛补利率平
价同时成立： =e id if
2019/12/26
第四讲 浮动汇率制下的汇率理论
36
续……
两者结合， E(esi) ef 揭示出一个重要的 命题： 远期汇率是未来即期汇率的无偏预测。
2019/12/26
第四讲 浮动汇率制下的汇率理论
37
对利率平价说的简单评价
续……
交互原理(艾因齐格,1950s) 假定各国利率可变，抛补利率平价
汇率及汇率决定理论ppt课件
外国货币为基准货币，本国货币为标价 货币
如6.8266元/1美元（2010年3月8日中间
价）
精品课件
汇率上升代表本币贬值， 外币升值
精品课件
2.间接标价法（indirect quotation）
间接标价法又称应收标价法，是指以一定单位 的本国货币为基准，折算成若干数额的外国货 币来表示汇率的方法。
第3章 汇率及汇率决定理论
第一节 外汇、汇率及其标价方法 第二节 外汇市场业务 第三节 汇率决定的基础和影响汇率变化的因素 第四节 西方汇率理论评介 第五节 汇率制度 第六节 汇率政策
精品课件
第一节 外汇、汇率及其标价方法
精品课件
外汇产生的原因
由于各个国家有自己独立的货币制度和货币，一个国家的货币不能再其他 国家或地区自由流通，在国家间债权债务清偿时产生了货币相互兑换的需 要 （案例：中国与美国的进出口业务）
静态的外汇又有狭义和广义之分。
精品课件
广义的静态的定义：指以外国货币表示 的、在国际上可以自由兑换且能被各国 普遍接受与使用的一系列金融资产。这 些金融资产可用于充当国际支付手段、 外汇市场干预手段和国际储备手段等， 充分发挥外汇的多功能作用。
各国外汇管制法令所称的外汇就是广义 的外汇。
精品课件
2、外汇买卖的价格。
精品课件
汇率标价方法
1、直接标价法 2、间接标价法 3、美元标价法
精品课件
1.直接标价法(direct quotation）
直接标价法又称价格标价法，是指用一 定单位（1个单位或100个单位，10000个 单位，100000个单位等）的外国货币为 基准，折算为一定数额的本国货币的方 法。
与外汇相关的概念
各国货币汇率课件
国际政治局势对汇率的影响
国际政治局势的紧张或缓和会影响国际资本流动，从而对各国货币汇率产生影响。
国际政治局势的变化可能引发贸易保护主义抬头，导致贸易摩擦和关税壁垒，对汇 率造成冲击。
地缘政治风险也是影响汇率的重要因素，例如地区冲突、恐怖袭击等事件可能引发 市场恐慌，导致汇率波动。
感谢您的观看
THANKS
02
一国货币相对于另一国货币的价值下降。
波动
03
汇率在一定范围内上下波动。
影响汇率变动的因素
宏观经济状况
一国的经济增长率、通货膨胀率、利率等宏观经济指标的变化会影响汇率。
国际收支状况
一国的国际收支状况，特别是贸易收支状况，对汇率有重要影响。Fra bibliotek政治稳定性
政治稳定性对汇率的影响不可忽视，政治不稳定可能导致汇率波动。
经济风险
汇率变动对企业的生产成本、销售价格以及市场份额 等产生的影响。
折算风险
跨国公司在编制财务报表时，由于汇率变动导致资产 、负债和权益的价值发生变化的风险。
汇率风险评估
01
定量评估
运用数学模型和统计方法，对汇率 风险进行量化和预测。
情景分析
模拟不同汇率走势下跨国公司的财 务状况。
03
02
敏感性分析
技术分析法
总结词
通过分析货币市场的历史价格数据， 利用图表和指标来预测未来汇率走势 。
详细描述
技术分析法主要依据市场行为和历史 价格数据来预测未来走势。通过研究 价格图表、趋势线和交易量等指标， 技术分析师可以判断市场的走势和可 能的转折点。
新闻分析法
总结词
关注影响汇率的新闻和事件，通过分析新闻对市场情绪和预期的影响来预测汇率变化。
十年间人民币对美元的汇率分析PPT
通货膨胀率差异 利率差异
国际收支状况
中长期因素
经济增长率差异 宏观经济政策差异
经济 数据 公布
市场 预期
美元 币值 变化
短Hale Waihona Puke 期 因 素国际 短期 资本 流动
政治 因素
央行 干预
国际收支：长期以来我国的贸易项目和资本 项目双顺差，人民币也保持升值的趋势。
利率差异：
• 自2011年2 月9日起金融机构一年期存贷款基准利率分别 上调0.25 个百分点，中国在不足4个月内连续3次上调利 率，随之中国进入了持续的加息周期中。而美国依然维持 较低的利率水平，两国的巨大的利差势必进一步加剧人民 币对美元升值。
经济增长率： 高经济增长率为人民币币值保持坚挺甚至升值提供 了坚实的基础。
美元币值变化: 在一定的名义汇率水平下，若美元币值下降，人民币币值 就相对上升，人民币升值压力就大。前两年，美国印钞 救市导致美元贬值暴跌，人民币存在升值压力。
国际短期资本流动： 国际投机资本流入，外汇市场上外汇供给将增加，人民币 升值的压力将增加；去年以来大量的国际投机资本流入给 人民币升值带来了巨大的压力。
外汇与汇率PPT课件
2020年10月2日
13
（5） 中国政府关于人民币汇率问题的态度
1）保持人民币币值基本稳定
即对内保持物价总水平稳定 对外人民币汇率稳定
意义：有利于人民生活安定、国民经济持续快
速健康发展。
不仅有利于中国经济和金融持续稳定发展，
而且有利于周边国家和地区的经济和金融稳定
发展，从根本上说，也有利于世界经济和金融
的稳定发展。
2020年10月2日
14
1. 下列说法正确的是：
D
A、 外汇汇率升高，外币币值下降，本国
货币币值上升
B、 外汇汇率降低，外币币值上升，本国
货币币值下降
C、 一国的货币升值，有利于该国的商品
出口，不利于进口外国产品；
D、 一国的货币升值，会带来该国出口产
品竞争力下降，从而引发经济不景气。
•表示方法
我国通常采用100单位外币作为标准, 折算为一定数量的人民币。
2020年10月2日
4
1）直接标价法： 即用一定数量的外国货币为标准
来计算应付多少单位本国货币
=
基础货币（外币） 标价货币（本币）
USD1=CNY8.000
2020年10月2日
5
2）间接标价法：
即用一定数量的本国货币为
标准来计算应收多少单位外国
10
（3） 汇率变动对经济的影响
以人民币升值为例： 1）不利影响 Ａ）降低我国企业的国际竞争力，不利于 出口，影响对外贸易的发展 Ｂ）影响外来投资
Ｃ）恶化当前就业形势
总之，会影响我国经济的发展
2020年10月2日
11
2）有利影响
Ａ）可能意味着人民币地位的提高，中国 经济在世界经济中地位的提升
外汇及汇率PowerPoint演示文稿
•D：人民币升值符合中国和世界的整体利益；
•业内专家认为，人民币汇率机制改革，要从
中国实际出发，根据中国经济发展和客观需
要来安排，不能被动地迫于几个国家的压力
来进行。
•C
3、上述观点体现的政治学道理是：
A我国是人民民主专政的国家；
•B国际竞争的实质是汇率的较量；
•C坚持独立自主，维护国家利益；
•D霸权主义和强权政治是解决发展问题 的主要障碍
•国内方面：
•我国政局稳定，经济增长强劲，劳动力成 本低，是理想的投资场所。
•2002年，我国成为接受外资最多的国家， 分析钱往中国跑的原因及经济意义
•原因：
•意义：可以直接为我国现代化建设提供部 分资金；便于我们学习国外先进技术和先 进的管理经验；有利于扩大就业；有利于 我国企业提高竞争能力，增强我国的综合 国力。
•5、 汇率变化对一国经济的影响 •以人民币升值为例：
•应辩证分析
•不利影响
•（1）降低我国企业的国际竞争力，影响对外贸 易的发展
•（2）影响外来投资
•（3）恶化当前就业形势
•（4）加剧我国的通货紧缩现象
• (5) 基础薄弱的农业面临更大的挑战，进口农 产品下跌，威胁农民生计
•利处: 1、进口商品价格下跌，有利于中国进口 •2、原材料进口依赖型厂商成本下降 •3、有利于人才出国学习和培训 •4、外债还本付息压力减轻 •5、中国资产出卖更合算 •6、中国百姓国际购买力增强 •7、国内企业对外投资能力增强，有利于
(3)综合国力增强
(4)改革开放政策取得了重大成果
A.(1)(2)(3)(4) B.(2)(3)(4)
C.(1)(3)(4)
D.(1)(4)
04-3-15
•业内专家认为，人民币汇率机制改革，要从
中国实际出发，根据中国经济发展和客观需
要来安排，不能被动地迫于几个国家的压力
来进行。
•C
3、上述观点体现的政治学道理是：
A我国是人民民主专政的国家；
•B国际竞争的实质是汇率的较量；
•C坚持独立自主，维护国家利益；
•D霸权主义和强权政治是解决发展问题 的主要障碍
•国内方面：
•我国政局稳定，经济增长强劲，劳动力成 本低，是理想的投资场所。
•2002年，我国成为接受外资最多的国家， 分析钱往中国跑的原因及经济意义
•原因：
•意义：可以直接为我国现代化建设提供部 分资金；便于我们学习国外先进技术和先 进的管理经验；有利于扩大就业；有利于 我国企业提高竞争能力，增强我国的综合 国力。
•5、 汇率变化对一国经济的影响 •以人民币升值为例：
•应辩证分析
•不利影响
•（1）降低我国企业的国际竞争力，影响对外贸 易的发展
•（2）影响外来投资
•（3）恶化当前就业形势
•（4）加剧我国的通货紧缩现象
• (5) 基础薄弱的农业面临更大的挑战，进口农 产品下跌，威胁农民生计
•利处: 1、进口商品价格下跌，有利于中国进口 •2、原材料进口依赖型厂商成本下降 •3、有利于人才出国学习和培训 •4、外债还本付息压力减轻 •5、中国资产出卖更合算 •6、中国百姓国际购买力增强 •7、国内企业对外投资能力增强，有利于
(3)综合国力增强
(4)改革开放政策取得了重大成果
A.(1)(2)(3)(4) B.(2)(3)(4)
C.(1)(3)(4)
D.(1)(4)
04-3-15
国际金融12外汇汇率.pptx
• （七）按汇率制度的不同划分 • 固定汇率 • 浮动汇率
第二节 影响汇率的因素和汇率对经 济的影响
• 一、汇率决定理论
• （一）国际借贷说
1、基本观点
• （1）国际借贷关系的变化是汇率变动的原因 • （2）流动借贷是影响汇变动的主要因素 • （3）物价水平、黄金存量、利率水平和信用关系等
是影响汇率的次要因素
（1）在短期内，高于或低于购买力平价的偏差经常发生， 并且偏离幅度较大。 （2）从长期看，没有明显的迹象表明购买力平价成立。 （3）汇率变动非常剧烈，远超过相对通胀率。 上述结论说明购买力平价论并不能得到实证检验的支持。
5.对购买力平价论的评价
• 1、在所有的汇率理论中，购买力平价是 最有影响的。
(1 + i) = [Eef (1+ i*)]/e
对之进行与（7）式相同的推导得：
E( f e) i i* e
…………..(8)
非抛补利率平价公式的经济含义
◆ 预期的汇率远期变动率近似地等于两国货币利率之差。
在非抛补利率平价成立时，如果本国利率高于外国利率，则 意味着市场预期本币将来会贬值。
说明美元汇率升值，英镑汇率贬值。
（U.S. Dollar Quotation System）
• 它是指以美元为标准来表示各国货币 汇率的方法。目的是为了简化报价并 广泛地比较各种货币的汇价。例如瑞 士苏黎士某银行面对其他银行的询价， 报出的各种货币汇价为：
USD1=CHF 5.5540 GBP1=USD 1.8332 USD1=CAD 1.1860
=CA(Y,Y*,P,P*,r) • KA=KA(i,i*,re,r) • R=r(Y,Y*,P,P*,i,i*,re)
• 表明影响国际收支变化的因素：国内外国民收入， 国内外价格水平，国内外利率水平，人们对未来 汇率的预期。
第二节 影响汇率的因素和汇率对经 济的影响
• 一、汇率决定理论
• （一）国际借贷说
1、基本观点
• （1）国际借贷关系的变化是汇率变动的原因 • （2）流动借贷是影响汇变动的主要因素 • （3）物价水平、黄金存量、利率水平和信用关系等
是影响汇率的次要因素
（1）在短期内，高于或低于购买力平价的偏差经常发生， 并且偏离幅度较大。 （2）从长期看，没有明显的迹象表明购买力平价成立。 （3）汇率变动非常剧烈，远超过相对通胀率。 上述结论说明购买力平价论并不能得到实证检验的支持。
5.对购买力平价论的评价
• 1、在所有的汇率理论中，购买力平价是 最有影响的。
(1 + i) = [Eef (1+ i*)]/e
对之进行与（7）式相同的推导得：
E( f e) i i* e
…………..(8)
非抛补利率平价公式的经济含义
◆ 预期的汇率远期变动率近似地等于两国货币利率之差。
在非抛补利率平价成立时，如果本国利率高于外国利率，则 意味着市场预期本币将来会贬值。
说明美元汇率升值，英镑汇率贬值。
（U.S. Dollar Quotation System）
• 它是指以美元为标准来表示各国货币 汇率的方法。目的是为了简化报价并 广泛地比较各种货币的汇价。例如瑞 士苏黎士某银行面对其他银行的询价， 报出的各种货币汇价为：
USD1=CHF 5.5540 GBP1=USD 1.8332 USD1=CAD 1.1860
=CA(Y,Y*,P,P*,r) • KA=KA(i,i*,re,r) • R=r(Y,Y*,P,P*,i,i*,re)
• 表明影响国际收支变化的因素：国内外国民收入， 国内外价格水平，国内外利率水平，人们对未来 汇率的预期。
汇率决定理论及其新发展.ppt
说明：在金本位时期，铸币平价是汇率的决定基础，现实汇率总是围绕 着铸币平价上下波动，因此所需要研究的就是为什么现实汇率会出现波动。 国际借贷说说明了汇率是如何被决定的（外汇的供求），但并没有给出了影 响汇率变动的或者说影响外汇供求的具体因素，影响了这一理论的应用价值。 而这些缺陷则推动了现代国际收支理论的产生。
第一节 外汇的基本涵义
外汇为何物？
什么是外汇？
1、学术界主要观点 陈彪如：外汇就是外币或用外币表示的用于国际结算的支付凭 证（《国际金融概论》第3版P72页） 。
姜波克：外汇，是外国货币或以外国货币表示的能用来清算国 际收支差额的资产。只有这样的外币及其所表示的资产（各种支付凭 证和信用凭证），才是外汇（《国际金融新编》P41）。 陈雨露：是国际经济活动得以进行的基本手段…….。其一， 是一国货币通过汇兑活动换成另一国货币的实践过程，通过这种活动 来清偿国际间的债权债务关系……；其二，是国际间为清偿债权债务 关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，或者说是用于国际汇兑的 支付手段和工具……（《国际金融》2000年版，第4-5页）。
对非抵补利率平价的实证检验 在理性预期的条件下检验方程： 。该式不仅验证 UIP，也验证理性预期。如果UIP和理性预期存在，则且是序列不相关的。 2、检验结果 由于验证的是联合假说，UIP可能由于市场参与者的非理性预期而不成立，因 此对UIP的检验还体现在对外汇市场有效性假说的检验上。很多学者（Hacche & Townend 1981, Cumby & Obstfeld 1981, Davidson 1985, Loopesko 1984, Taylor 1987a）分别检验了上式，结果拒绝了UIP。通常的解释是理性预期假定 的不合理以及随时间变动的风险补贴的存在导致远期汇率偏离预期的即期汇率 用金融服务机构提供的汇率预期变动值。MacDonald & Torrance（1990）、 Cumby&Obstfeld（1984）和 Mishkin（1984）的检验结果也都不支持UIP 1、实证检验方法
第一节 外汇的基本涵义
外汇为何物？
什么是外汇？
1、学术界主要观点 陈彪如：外汇就是外币或用外币表示的用于国际结算的支付凭 证（《国际金融概论》第3版P72页） 。
姜波克：外汇，是外国货币或以外国货币表示的能用来清算国 际收支差额的资产。只有这样的外币及其所表示的资产（各种支付凭 证和信用凭证），才是外汇（《国际金融新编》P41）。 陈雨露：是国际经济活动得以进行的基本手段…….。其一， 是一国货币通过汇兑活动换成另一国货币的实践过程，通过这种活动 来清偿国际间的债权债务关系……；其二，是国际间为清偿债权债务 关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，或者说是用于国际汇兑的 支付手段和工具……（《国际金融》2000年版，第4-5页）。
对非抵补利率平价的实证检验 在理性预期的条件下检验方程： 。该式不仅验证 UIP，也验证理性预期。如果UIP和理性预期存在，则且是序列不相关的。 2、检验结果 由于验证的是联合假说，UIP可能由于市场参与者的非理性预期而不成立，因 此对UIP的检验还体现在对外汇市场有效性假说的检验上。很多学者（Hacche & Townend 1981, Cumby & Obstfeld 1981, Davidson 1985, Loopesko 1984, Taylor 1987a）分别检验了上式，结果拒绝了UIP。通常的解释是理性预期假定 的不合理以及随时间变动的风险补贴的存在导致远期汇率偏离预期的即期汇率 用金融服务机构提供的汇率预期变动值。MacDonald & Torrance（1990）、 Cumby&Obstfeld（1984）和 Mishkin（1984）的检验结果也都不支持UIP 1、实证检验方法
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
汇率PPT报告
1. 引言
汇率是指两个国家之间的货币兑换比率。
汇率的波动对于国际贸易、资本流动
以及国家经济发展具有重要影响。
本文将通过PPT报告的形式，介绍汇率的基本
知识和影响因素，以增进大家对汇率这一经济概念的理解。
2. 汇率的定义和计算方式
汇率的定义是指一国货币与另一国货币之间的比值。
汇率可以分为直接汇率和
间接汇率两种形式。
直接汇率是指一定数量的本国货币兑换成一定数量的外国货币，而间接汇率则是指一定数量的外国货币兑换成一定数量的本国货币。
汇率的计算方式可以通过市场汇率和官方汇率进行。
市场汇率是指由市场供求
关系决定的汇率，而官方汇率是由国家央行或政府部门制定的汇率。
3. 汇率的影响因素
汇率的波动受多种因素的影响，下面是一些重要的因素：
3.1 经济因素
•经济增长：一个国家的经济增长水平通常与其货币的汇率有关。
较高的经济增长率可能会带动本国货币升值。
•通货膨胀：通常情况下，通货膨胀率较低的国家货币汇率相对较高。
•利率：利率水平对投资者的吸引力有直接影响，高利率可能会吸引外国投资者，并提高本国货币的需求，从而导致本国货币升值。
3.2 政府政策
•贸易政策：贸易政策的变化可能导致汇率的波动。
例如，一国实施贸易保护主义政策，可能导致本国货币贬值。
•央行干预：国家央行可以通过干预外汇市场来影响汇率。
央行可以通过购买或销售外汇来调整汇率走势。
3.3 国际因素
•国际贸易：国际贸易的不平衡可能导致汇率波动。
例如，一个国家的贸易逆差可能导致本国货币贬值。
•外国投资：外国投资对汇率有直接影响。
外国投资者对一国的投资水平可能导致本国货币升值。
4. 汇率的影响
汇率的波动对经济有多种影响，下面是一些重要的影响：
4.1 贸易影响
汇率的波动直接影响国际贸易。
货币贬值会使得本国的出口产品更具竞争力，促进出口增加；而货币升值则会使得进口产品更具吸引力，促进进口增加。
4.2 资本流动影响
汇率的波动也会对资本流动产生影响。
例如，汇率升值可能会降低本国的出口竞争力，从而减少外国投资者对本国的投资。
4.3 价格水平影响
汇率的波动还会对国内价格水平产生影响。
一国货币贬值可能导致进口商品价格上涨，而货币升值则会导致进口商品价格下降。
5. 结论
汇率是国际经济中一个重要的概念。
了解汇率的定义、计算方式和影响因素对于个人和企业在国际贸易和投资中具有重要价值。
通过本次PPT报告，希望大家能够更好地理解和应用汇率这一经济概念。