全球金融市场概况
全球金融市场概况
1.3 全球金融市场概况
一、全球货币市场概况
在这里我们只介绍美国次贷危机爆发前的全球金融市场情况，至于美国次贷危机以及演变为金融危机后的情况将在后面章节详细介绍。
世界经济自2002年复苏以来保持了较快的增长势头，在2007年之前世界几大经济体的经济形势都十分乐观，为国际金融市场运行提供了良好的基础。主要经济体普遍实施了紧缩性货币政策，虽然对国际金融市场利率、汇率等影响巨大，但没有影响金融市场的活跃程度。国际贸易继续保持增长，全球经常账户失衡仍然严重，国际资本大量流向发达国家，进一步繁荣了发达国家金融市场。同时，一些非经济因素也对国际金融市场产生着影响，如地缘政治风险、石油与黄金市场的变动等。
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由于全球货币流动性过剩，主要国家和地区货币供应量增长较快，2004年后各主要经济体实施了紧缩性货币政策，但全球流动性依然充裕。全球流动性过剩是多种因素共同作用的结果。由于美国贸易赤字庞大，其债务增长迅速，而日本、亚洲主要新兴市场国家及石油出口国等对美国保持大量贸易盈余，主要发达国家货币在国际货币体系中占有主导地位。贸易逆差的发达国家可以通过输出本国货币来满足国内的进口需求，顺差国则因为大量盈余而造成国内货币扩X，导致全球流动性增加。金融市场的快速发展又为过剩的流动性找到了出口。由于金融创新日益活跃，货币与金融资产之间的转化更加容易，金融市场可交易的种类也不断增加，交易总量不断扩大，金融市场对流动性的吸纳能力不断上升。全球流动性过剩又推动国际金融市场资产价格的上涨，增加了风险。2007年前，全球房地产、证券、黄金、石油等市场十分活跃，资产价格快速上涨。而一旦资产价格快速膨胀所形成的泡沫破裂，必然对国际金融市场和全球经济造成负面冲击。
在经济全球化加速的背景下，全球资本流动日益活跃，全球资本净输入国集中于几大发达国家，美国是全球资本流入最多的国家。新兴市场国家成为资本输出国，国际资本流动推动了发达国家主导的国际金融市场的异常繁荣，也加深了全球金融市场中各国利益的联系。
地缘政治事件的发生也会导致金融市场的动荡。例如，中东局势不稳，由于中东是主要产油国，其局势紧X直接导致市场对石油供应和安全的担忧，推动油价上涨，并推动国际金融市场上美元走强，金价上涨。但地缘政治风险还不足以引发大规模的金融波动。
人民币升值成为近年货币市场中最重要的事件之一。2006年1月4日人民币汇率中间价从8.070 2起步经历了从缓步上行到快跑，再到“加速跑”的过程。按照2006年12月29日的汇率中间价7.808 7计算，人民币在这一年中升值了2 615个基点。
2006年1月4日人民币的报价与上年最后一个交易日完全相同。从这一天开始，询价交易这一国际主流交易机制被引进中国，体现了外汇交易方式和人民币汇率形成机制的重大改革，人民币汇率中间价也被赋予了更为市场化的形成方式。人民币汇率在这一年里以更富弹性的方式运行。
2006年5月15日，人民币汇率中间价首度突破1美元兑8元人民币。到2006年12月，则突破了7.81的关口达到7.807 4。aliqq.
2007年，人民币继续升值之路。到2007年末，美元兑人民币中间价为7.304 6。aliqq
二、全球债券市场与股票市场概况aliqq
次贷危机爆发前主要发达国家主导国际金融市场格局，新兴市场经济体在国际金融市场的份额有所上升，主要国际金融市场成交量持续上涨，美元继续走弱，主要货币利率先升后降，主要股指基本保持上升走势并不断创历史或阶段新高。国际债券市场上主要国家中长期国债收益率走势平稳，总体上保持上升态势。
在经历了2000年下半年至2002年的全球性股市下跌后，自2003年开始，国际主要股市强劲回升，主要股指均创下历史新高。受惠于美元贬值，美国企业盈利能力增强，道
•琼斯工业指数不断冲击高点，年涨幅曾超过16％，在次贷危机爆发后仍达到了历史最高14 165点。
欧洲股市与美国股市相似，近几年一直大幅上扬。2006年末英国金融时报100指数较2005年末上涨10.7％，法兰克福DAX指数较2005年末上涨22％，巴黎CAC40指数较2005年末上涨17.5％。尽管在2007年下半年受到了美国次贷危机的影响，但上述三大股指在年末分别收于
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6 456.9点、8 067.32点和5 614.08点，较2006年末分别上涨3.8％、22.3％与1.3％，均创下六年内年末最高值。
日本股市曾在2005年上涨40％，2006年延续了这一上涨势头，但之后受日元大幅走强、日本银行将结束零利率政策、次贷危机等影响，日本股市开始了震荡行情。日经225指数在2007年末收于15 307点，较上年末下跌了11.1％。中国XX则受惠于中国内地经济的快速增长以及大型优质企业到港上市，恒生股指呈持续上升态势，年涨幅在30％以上。2007年最惊人的涨幅当属中国大陆股市，上证指数全年上涨96.7％，而韩国、印度、泰国以及澳大利亚股市主要股指全年分别上涨32.3％、47.2％、26.2％和13.8％。阿里巧巧
表1.1 全球股票市场资金流向阿里巧巧
地区资金流入（亿美元）
2006年2007年
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亚洲（除日本）167.9 164.04
拉丁美洲33.19 101.53
欧洲，中东，非洲-18.77 -9.53
全部新兴市场224.4 408.27
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（续表）
地区资金流入（亿美元）
2006年2007年
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美国-51.33 11.62
日本-2.5 -174.04
西欧116.68 -349.74
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全部发达市场62.85 -512.16 aliqq
资料来源：新兴市场投资基金研究公司（EPFR, Emerging Portfolio Fund Research）
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三、全球期货市场和其他金融市场概况
在2006年与2007年中，黄金价格也在美元走势疲软、地缘政治风险和部分国家央行表示增加黄金储备等因素影响下大幅上涨。尽管有过调整，但总体势头上涨趋势明显，黄金价格一路飙升。与黄金类似，近年原油期货价格也是强劲上涨，主要农产品期货等价格也大幅上涨，国际金融市场极其活跃。
在科技进步、国际贸易与国际投资的快速增长下，全球经济一体化程度逐渐加深，各国金融市场之间的联系日益紧密，各国之间妨碍资本自由流动的各种制度性障碍正逐渐消除，国际金融市场之间的价格联动不断加强，全球衍生品市场得到快速发展。根据美国期货业协会（FIA）统计数据，2007年全球场内衍生品成交总量达152亿手，较2006年增长了28％，增幅创下2003年以来新高。2007年各品种期货交易全面活跃，尤其是单个证券产品、农产品、能源产品、外汇产品以及工业金属增速都高于总体水平。
表1.2 各种类期货产品交易量（百万手）
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种类2007年2006年增长率
股指衍生品5 616.8 4 454.2 26.1％
单个证券产品4 091.9 2 876.4 42.25％
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利率衍生品3 740.8 3 193.4 17.14％
农产品645.6 489 32.02％
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种类2007年2006年增长率
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外汇衍生品334.7 240 39.43％
贵金属105.1 102.2 2.73％aliqq
工业金属150.9 116.3 29.72％
其他4.2 4.3 -2.3％
总计15 186.6 1 1862.2 28％
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资料来源：美国期货业协会（FIA, Futures Industry Association）
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亚洲、拉美和非洲衍生品市场的发展打破了欧美两强在世界衍生品市场的垄断地位，使得衍生品的地区竞争格局慢慢从传统的北美和欧洲市场演变到全球各地区。2007年亚洲衍生品市场成交量较2006年增长19.22％，市场份额达到28％，超越欧洲市场的22.69％，成为仅次于北美的全球第二大衍生品交易地区。
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韩国的KOSPI200指数期权合约凭借26.42亿X合约的成交量和9.45％的年增长幅度成为全球最活跃的场内衍生品，韩国交易所KRX则成为仅次于芝加哥商业交易所的2007年全球第二大交易所。中国XX与中国XX期货市场的发展同样惊人，XX地区从2000年到2007年交易量保持了年94.35％的增长速度，而XX2007年的增幅高达105％。aliqq.
2007年，中国商品期货品种已达19个，2007年成交期货合约72.8亿手，成交额达到40.974万亿元，较2006年分别增长62％和95％，成交额首次超过GDP总额。阿里巧巧
信用衍生品是一种新型的管理信用的金融衍生工具，可以在不改变银行贷款资产和客户关系的前提下，将信用风险从其他风险如市场风险中分离出来，为信用风险管理者提供风险对冲手段。信用衍生品市场发展速度远高于整个衍生品市场平均水平。截至2006年6月，全球信用衍生品市场名义余额达26万亿美元，比2001年增长了40倍，这也为次贷危机的扩散埋下了伏笔。
(完整版)国际金融市场
一、单选题 1. 外汇业务中具有保险费不能收回，保险费率不固定和执行与不执行合约的选择 权的业务是。（） A. 择期 B. 货币期货 C. 掉期 D. 货币期权 2. 我国人民币汇率采用。（） A. 直接标价法 B. 间接标价法 C. 美元标价法 D. 多重标价法 3. 新型的国际金融市场，又被称为。（） A. 超级国际金融市场 B. 在岸国际金融市场 C. 自由国际金融市场 D. 离岸国际金融市场 4. 最早出现的欧洲货币是：（） A. 欧洲英镑 B. 欧洲日元 C. 欧洲美元 D. 亚洲美元 5. 主要集中本地区多余的境外货币，然后贷放给世界各地的资金需求者，这是离 岸金融中心的：（） A. 集中性中心 B. 收放中心 C. 基金中心 D. 分离性中心 6. 下列属于无形国际金融市场的是（） A. 美国纽约股票交易所 B. 英国伦敦股票交易所 C. 日本东京股票交易所 D. 美国NASDAQ股票交易市场 7. 国际货币市场与国际资本市场划分的基础是资金融通的期限，界限是（） A. 一年 B. 二年 C. 三年 D. 五年 8. 下列属于国际直接融资的是（） A. 发行国际股票 B. 出口信贷 C. 国际租赁 D. 国际商业银行贷款 9. 根据融资时间的长短，狭义国际金融市场可分为：（） A. 国际货币市场和国际资本市场 B. 传统的国际金融市场和欧洲货币市场 C. 国际直接金融市场和国际间接金融市场 D. 国际股权市场和国际债券市场 10. 关于欧洲货币市场，下列叙述错误的是（） A. 又称为离岸市场 B. 其中的欧洲已不是一个地理概念，而是一个经济概念
C. 市场中的交易主体对于他们所用货币的发行国而言，都是非居民 D. 欧洲货币也就是境外货币，也就是外币 11. 通常说来，外汇银行规定的现钞买入价（）现汇买入价 A. 高于 B. 低于 C. 等于 D. 无法判断 12. 关于外汇批发市场的特点，叙述不正确的是（） A. 交易集中 B. 单笔规模和总规模都较大 C. 不能反映外汇市场总体供求情况 D. 是银行向客户报价的基础 13. 经营活动过程中产生的风险是（） A. 经济风险 B. 经营风险 C. 交易风险 D. 会计风险 14. 下列哪项不是外汇风险的基本构成要素（） A. 本币 B. 外币 C. 地点 D. 时间 15. 有外汇应付款时，（） A. 若预期外汇汇率上升，应争取提前付汇 B. 若预期外汇汇率上升，应争取拖延付汇 C. 若预期外汇汇率下降，应争取提前付汇 D. 不论外汇汇率如何，都应争取拖延付汇 16. 具有双重货币的外汇交易风险的是（） A. 企业只有外币的流入 B. 企业只有外币的流出 C. 企业流入的外币与流出的外币币种，金额，及时间相同 D. 在同一期间内，企业有一种外币流出，另一种外币流入 17. 在管理外汇风险时（） A. 债权争取用软币计价 B. 债权争取用硬币计价 C. 债务争取用硬币计价 D. 都争取用黄金计价 18. 关于回购协议说法错误的是（） A. 一笔回购协议交易包含着同笔证券方向相反的两次买卖 B. 实质上是以证券作担保的短期借贷 C. 大多数回购协议的期限为一天 D. 回购协议中交易的证券安全性不高 19. 一日掉期是指（） A. 两笔数额相同，交割期限相差一天，方向相同的外汇买卖交易 B. 两笔数额不同，交割期限相差一天，方向相同的外汇买卖交易
金融毕业论文 国际金融市场的发展趋势和特点分析
金融毕业论文范文国际金融市场的发展趋势和特点分析 随着我国加入世界贸易组织，国际经济贸易逐步加大，在国际经济领域里，国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷，金融活动也凌驾于传统的实质经济之上，成为推动世界经济发展的主导因素。因此，国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位，对于我国来说，做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用[中国-知识-写作网，包过] 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的，并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的，目前，国际金融市场是国际经济化的重要一部分，对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着企业生产地域的变化而发生转移，这样就导致企业需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能，它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度，为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。 (二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势，使得其具有国际融资的能力，并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金，为自己国家的经济建设所用，久而久之，国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同，可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场，其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信贷时间超过一年以上或者证券发行的交易为长期资金市场。 (三)按交易对象划分
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对外经济贸易大学远程教育学院 2012-2013学年第二学期 《国际金融市场》复习大纲 一、单选题 1. 外汇业务中具有保险费不能收回，保险费率不固定和执行与不执行合约的选择 权的业务是。 （ ） A. 择期 B.货币期货 C.掉期 2. 我国人民币汇率采用。 （ ） A. 直接标价法 B.间接标价法 3. 新型的国际金融市场，又被称为。 （ A. 超级国际金融市场 C.自由国际金融市场 4. 最早出现的欧洲货币是：（ ） A. 欧洲英镑 B.欧洲 日元 D.货币期权 C.美元标价法 D.多重标价法 ） B. 在岸国际金融市场 D.离岸国际金融市场 C. 欧洲美元 D.亚洲美元 5. 主要集中本地区多余的境外货币，然后贷放给世界各地的资金需求者，这是离 岸金融中心的： （ ） A. 集中性中心 B.收放中心 C.基金中心 D.分离性中心 6. 下列属于无形国际金融市场的是（ ） 7. 国际货币市场与国际资本市场划分的基础是资金融通的期限，界限是（ 8. 下列属于国际直接融资的是（ ） 9. 根据融资时间的长短，狭义国际金融市场可分为：（ ） A. 国际货币市场和国际资本市场 B. 传统的国际金融市场和欧洲货币市场 C. 国际直接金融市场和国际间接金融市场 D. 国际股权市场和国际债券市场 10. 关于欧洲货币市场，下列叙述错误的是（ A. 美国纽约股票交易所 B. 英国伦敦股票交易所 C.日本东京股票交易所 D.美国NASDAQ^票交易市场 A. 一年 B.二年 C.三年 D.五年 A.发行国际股票 B.出口信贷 C.国际租赁 D.国际商业银行贷款
A. 又称为离岸市场 B. 其中的欧洲已不是一个地理概念，而是一个经济概念
金融市场基础知识知识点归纳_图文.
第一章金融市场 第一节全球金融体系 考点一金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象,已金融资产的供给方和需求方为交易主 体形成的交易机制及其关系的总和。广而言之,金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是:金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。 考点二金融市场的分类 考点三影响金融市场的主要因素 一般来说,影响金融市场发展的因素是多方面的,但最为重要的则是以下五个方面:
(1经济因素 (2法律因素 (3市场因素 (4技术因素 (5体制或管理因素 考点四金融市场的特点和功能 考点五非证券金融市场的概念和分类 非证券金融市场是指除了证券以外的其他金融工具发行和交易的场所。它包括: 1.股权投资市场。股权投资指通过投资取得被投资单位的股份,及企业(或者个 人
购买的其他企业(准备上市、未上市公司的股票或以货币、无形资产和其他事 物资产直接投资于其他单位,最终目的是获得较大的经济利益,这种经济利益可以通过分得利润或股利获取,也可以通过其他方式取得。股权投资市场,即实现上述交易过程的市场。 2.信托市场。信托投资是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。当信 托成为一种商业行为后,特别是其特殊的制度优势成为金融业的重要组成部分后,信托这种服务方式的需求和供给的总和就形成了信托市场,也可以说信托服务业实现其价值的领域即为信托市场。 3.融资租赁市场。融资租赁又称设备租赁或现代租赁,是指实质上转移与资产所有权有 关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。 考点六全球金融市场的形成及发展趋势
世界三大离岸金融市场
传统的国际金融市场，必须受所在地政府的政策法令的约束，而离岸金融市场则不受国家政府管制与税收限制，摆脱了任何国家或地区政府法令的管理约束。如今人民币国际化进程加快，发展离岸市场不可或缺。本文就总结了几个世界上著名的离岸金融市场的概览，助您更好地选择离岸注册地。 关键词：著名的离岸金融市场有哪些？ 一、香港 在国家经济迅速发展的过程中，作为国际金融中心的香港，一直在全球经济活动中发挥关键作用。香港的营商环境优越，资金信息流通，市场开放，自由有序，集合世界各地的专才，配合完善的基础建设、独立的法治制度，以及低税率等多方面优势，是内地企业“走出去” 的理想平台。香港的税制简单且税率低，被誉为中小企业的天堂、创业的沃土。 香港采用地域来源原则征税，即只有源自香港的利润才须在香港课税，而源自其他地方的利润则不须在香港缴纳利得税。简言之，即使在香港成立了有限公司，但如果公司业务利润并非来自香港，公司便可于申报香港利得税时,同时向香港税局申请“离岸收入”以豁免缴纳香港利得税。 二、英属维尔京群岛（BVI） 1.英属维尔京群岛概览 英属维尔京群岛（BVI）位于大西洋和加勒比海之间，官方语言为英语。BVI的行政权力来自英国女皇，由派驻当地的总督代行权力。岛内的法律沿用英国普通法。 BVI以金融服务和旅游业为主导，旅游业占全国收入的45%，而近50%的政府收入来自离岸公司的牌照费。
在BVI注册的公司，在全球所赚取的利润均无须向BVI政府缴税。BVI没有外汇管制，任何货币都可以自由进出。截止2014年，有逾100万所公司在当地注册。BVI的标准货币为美元。 案例：中国移动、中国联通、网易、优酷、TCL国际、华润置地、光大国际、蒙牛乳业等优质的公司都选择在BVI注册。 2.BVI与中国的关系 BVI没有与中国或者我国香港地区签署免双重征税协议。不过，早在2009年，中国便与BVI 签订《中华人民共和国政府和英属维尔京群岛政府关于税收情报交换的协议》及议定书，并与2010年12月30日起生效。 ?原始土著居民为印第安人，现有居民多为非裔加勒比海人，为英国属地 ?被称加勒比海避税天堂，全球获取外国投资排名第四，外国投资首选地 ?政府颁布《国际商业公司法》，使其成为全球最受欢迎离岸金融中心 三、开曼群岛 1.开曼群岛概览 开曼群岛（Cayman Islands）是在西加勒比群岛的一块英国属地，由大开曼、小开曼和开曼布拉克3个岛屿组成。岛内的法律沿用英国普通法。 金融和旅游业是开曼的两大经济支柱。开曼是全球四大离岸金融地之一、世界最大的离岸银行业中心、世界第二大离岸专属保险基地、著名的离岸金融中心和“避税天堂”。开曼群岛的货币是开曼群岛元。开曼没有外汇管制，任何货币都可以自由进出。
国际金融市场重点整理
国际金融市场重点整理 1.外汇市场的层次及各层次的特点 （1）零售市场：是指银行与一般工商客户、个人之间，通过银行柜台随时满足一般工商客户外汇与本币资金兑换需求而形成的外汇交易。是外汇市场存在的基础。 特点： ①规模较小（交易量占比约5%）。 ②交易分散，且每笔交易的数额通常较小。 （2）批发市场：又称银行间外汇市场:是指由外汇银行参与的、为调整、平衡外汇头寸而进行的外汇买卖行为。（有时也以外汇投机为目的）。 特点： ①在有形或无形的市场内进行。 ②交易集中，且单笔交易规模和总规模都较大③能够反映外汇市场的总体供求情况，是银行向客户报价的基础。 2.商业票据的含义及特点 （1）含义：商业票据是指信誉良好的大企业为筹措营运资金而通过直接融资的方式发行的、短期无担保的商业期票。 （2）主要特点： ①发行人信誉等级较高。 ②票据利率低于银行贷款。 ③票据面额较大且为整数。 ④期限通常不超过270天。 3.国际证券市场的层次及各层次之间的关系 （1）层次： ①发行市场（初级市场/一级市场）：一国以发行证券方式融资的借款人（或称发行人），将新发行的证券出售给另一国或几国的初始投资人（或称认购者）的过程。是新证券从规划到承销和推销的全部活动过程。 ②流通市场（次级市场/二级市场）：已发行的国际证券进行再转让的过程。是对已发行证券的所有权的转移。 （2）关系： ①只有存在国际证券的一级市场，国际证券的二级市场才有交易的内容。 ②只有存在二级市场，才有利于证券投资人随时通过证券的买卖来调整期投资资产结构，有利于增加其资产的流动性，也就更有利于吸引更多的投资人购买证券。 4.银行同业拆借业务的特点 交易对象：中央银行的存款准备金。 期限：最短的期限可为1天（即隔夜拆借），一般不超过6个月。 交易规模：每笔交易数额较大，至少在10万美元以上，典型的银行间借贷以100万美元为一个交易单位。 利率：LIBOR, HIBOR, SIBOR。 交易手续：手续简便，一般无需交纳抵押品。 5.国际金融市场的三种主要分类方法 ①狭义的国际金融市场与广义的国际金融市场。 狭义国际金融市场：仅仅是指国际资金融通的市场，即通过运用各种金融工具与资金融通方
全球金融市场
全球货币市场出现“恶变” 2012年，全球货币市场最大的变化，就是主要央行集体降息并至零时代后货币龙头失灵了。人类历史上进入了货币最泛滥的时代。央行们借口刺激经济并压低本国货币价格，来替代各国企业参与全球化竞争。 而在世界货币储备国竞相贬值的背面，是它们的国债纷纷爬上悬崖并准备跳下悬崖。后者才是前者的更真实的原因。货币贬值既有利于经济竞争力，又可以债务货币化也即减少还债额度。这是全球货币市场的一场“恶变”。 全球浮动汇率制发展似乎又来到一个新节点 自1971年布雷顿森林体系崩塌以来，各国货币全面进入了浮动汇率制时代。这个时代特征是，美元本位制，或者说，是美联储本位制。 浮动汇率制度时代来到，表明各国基础货币发行均已无“锚”定。这意味着货币发行形成一个自动机制，不断地生成货币供应量，这不仅是事实也是一个趋势。 全球动汇率制背景下，货币的自动生成机制所导致的货币供应量不断增加，造成两个后果：一是，通胀；二是，金融危机频繁出现。 从通胀来看，自1971年起40年来，全球通胀累计超过人类历史上所有通胀总和。根据IMF的资料显示，1971年，全球储备货币总量451亿美元，2009年，这个数据为75160亿美元，增长近170倍。而实体经济增速仅是四分之一。 从金融危机看，根据世界银行2003年调查，1970—2000年，93个国家共发生了117 次金融危机。而两名经济学家巴里?艾肯格林和迈克尔?保度的调查报告显示，仅1973—1997年，全球共发生139次金融危机。其中，44次在发达国家，95次在发展中国家。报告也显示了，在1945—1971年，全球总共才发生38次金融危机，而且都是相对较小的金融危机。 1971年之后的浮动汇率制，还直接导致了另一个结果：金融自由化。也即全球化由以生产和贸易扩张时代进入了，以金融和财政扩张为代表的时代。 全球化以财政和金融扩张的时代，目前似乎又来到了一个节点：西方发达国家的主权债务与GDP之比普遍超过90%的危险警戒线。未来结局皆由此注定：要么债务违约要么货币贬值。当名义违约不能被选择时，“实际”违约（贬值）就成为未来必然之路径。 还会有第三种路径选择吗？ 浮动汇率制下国际汇市出现多次汇率攻防大战 1971年以来，国际外汇市场已经发生过多次严重的汇率攻防大战。较为著名的有两次：
国际金融市场概况
国际金融市场概况 （一）国际市场综述 全年国际金融市场主要发展态势表现参差不齐，价格错落超出预料较为显著。尤其是货币市场的动荡与调整加大，对其他市场的影响与关联复杂有变。各个市场表现特色如下所述。 1.国际外汇市场 1.1美元市场 2017年美元指数从98. 84 点开始，高 点达到103. 29 点，美元升值更达到5. 1%。 这虽然是美元升值的第五年，但并不是美元 升值周期的来临，目前依然是美元策略贬值 阶段，美元升值不适宜美国经济与政策，更 不利于美元霸权的扩张，最简单的道理—— —货币升值削弱竞争力、货币贬值增强竞争 力。美元指数2016 年年初开始高涨，价格 区间从98 ～99 点到100 ～103 点之间， 超出常态的升值引起全球货币价格趋势的震荡以及巨变。但是美元指数全年多数时间位于95 ～96 点之下，美元贬值为主依然是其策略取向与基本原则。 1.2新兴市场 新兴市场国家与发展中国家货币贬值较严重，尤其是2016 年11 月以来一些新兴市场
货币贬值较大，直接原因在于美元过度升值，如南非亚特贬值4. 40%，巴西雷亚尔贬值5. 67%，马来西亚林吉特贬值6. 10%，墨西哥比索贬值8. 31%，土耳其里拉贬值9. 99%。 2.国际股票市场 发达国家股指攀比高涨，其他涨势不足。 观测周期：2017.1~2017.6 全年全球主要股票市场表现落差较大，跌宕起伏、走势分化明显。其中美国三大股指领涨局面醒目，美国股市伴随美国经济高涨局面并行。欧洲四大指数涨跌不一，分化局面较为突出。欧洲股市综合指数呈现2011 年以来首次下跌趋势，但各国股市表现存有差异，英国股市上涨显著，意大利股市下跌凸显，这与焦点事件有关，值得跟踪观察和深入探讨论证。全球主要发达国家股指高涨受到资产投资拉动效应明显，一方面是宏观经济的实际作用较强，另一方面是投资环境的长期性凸显，技术、制度与结构因素有效发力。2016 年我国股市熔断事件对市场造成的创击严重，随后的稳定对策与政策实施有效，并与全球市场的联动较小，自成状态走势明显。亚洲主要股市受益于经济稳定因素，股市表现小幅度攀升。其他股市走势参差不一，不景气局面与经济要素有关凸显。
国际金融市场的发展趋势与特点分析
国际金融市场的发展趋势与特点分析 随着我国加入世界贸易组织,国际经济贸易逐步加大,在国际经济领域里,国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷,金融活动也凌驾于传统的实质经济之上,成为推动世界经济发展的主导因素。因此,国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位,对于我国来说,做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的,并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的,目前,国际金融市场是国际经济化的重要一部分,对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着生产地域的变化而发生转移,这样就导致需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能,它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度,为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。 (二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势,使得其具有国际融资的能力,并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金,为自己国家的经济建设所用,久而久之,国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同,可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场,其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信
全球金融市场是个充满生机与变化的领域
全球金融市场是个充满生机与变化的领域，业内领先者的普遍共性是精力充沛、热情向上、学识丰富、高度自律与极强的自我约束力。说起投资银行家的生活，浮现在你眼前的或许会是舒适优越的工作环境和极其丰厚的收入等。然而，这并不是他们真实人生的全部，在成功的背后，每个人都倾注了自己的全部精力，付出了异乎常人的巨大努力。 一投资银行的职业背景要求 以跨国投资银行的证券销售人员为例，他必须每天浏览包括《华尔街日报》、《财富》、《商业周刊》、《福布斯》等大量专业财经报刊，同时还要关注来自彭博资讯、路透社、CNBC 和CNN的最新金融报道。在仔细研读、消化和吸收后，他需要分析出这些新闻将如何影响客户的投资，将自己对信息的领悟与见解传递给客户。如果一个负责美国市场的证券销售人身处亚洲，他就必须在美国市场开市交易到闭市的时段一直工作(相当于北京时间从晚上9：30到凌晨4：00)，在关注市场每时每刻的动态和各家上市公司的信息后，还务必在第二天亚洲时区的正常工作时间准时上班，经过短暂的几个小时的睡眠后，还要与当地的客户洽谈。这种每周平均工作50到90小时、不分昼夜、黑白颠倒的生活几乎打乱了一个人所有的社交生活和与家人团聚的时间。一旦进入这一行，你就必须对自己的生活方式高度自律。所以，职业银行家应该做好长期奋斗的心理准备，调整自己的生活节奏，保持坚持不懈的专业精神。 跨国投资银行帮助企业和政府发行证券，帮助投资者购买证券、管理金融资产、进行证券交易与提供金融咨询等服务。因此，投行从业人员需要极为熟悉欧美国家(尤其是美国市场)的主要经济指标和统计数据的解读及其在投资银行具体行业研究中的应用，包括国内生产总值(GDP)、采购经理指数(PMI)、就业指数、生产者物价指数(PPI)、消费者物价指数(CPI)、零售指数、新屋开工/营建许可、耐用品订单及领先经济指标的含义与分析用途，并对综合产业、房地产、技术、电信、交通、公用事业、银行、能源、原材料和消费品等主要产业部门的推动因素和财务评估方法反应敏锐。 在欧美发达国家与地区，许多大学毕业生在刚进入投资银行时都是从分析员做起的，要想做好这个工作，你必须具有特别的技能，并且能思路清晰地分析问题，这样你才有可能成为高级经理。在事业的中期，你的成功取决于你能否和与客户交流并能顺利进行交易的能力。同时，你还要了解市场、政治和宏观经济情况以及运作机制。 投资银行的一些工作要求很强的数学功底，如果你的数学很好，不妨考虑在理工类学科中再拿一个更高的学位(如随机演算和微分方程学)，然后继续在财务分析和股票评估等学科中选修几门更深的课程，最后在华尔街申请一个研究部门的工作。在大多数分析员的工作中，正确地分析财务数字是非常重要的。如果你想成为一个证券分析师，你必须努力获得CFA(注册金融分析师)职称。如果有一天，你有志从事融资业务并成为公司财务分析家，你最好再考虑考取CMA(注册管理会计师)。 很难说什么样的人就是一个优秀的交易者，但至少你必须能充分了解市场，反应迅速，能作出准确的分析。建议你读一下所罗门兄弟前交易员迈克尔.刘易斯的经典之作——《说谎者的扑克牌》，你会学到很多有关交易领域的知识。在投资银行中获得成功的关键是团体协作，能够将每一个人团结起来、共同为客户服务是一个巨大的挑战，当然回报很可能是非常高的。
全球金融市场动荡原因及应对策略分析
全球金融市场动荡原因及应对策略分析 过去的8月，全球金融市场灾难频发。美国道指创2010年5月 份以来最大单月跌幅，标普和纳指双双创2012年5月份以来最大单 月跌幅。有报道称，31个大型新兴市场国家的股市市值蒸发1.9万 亿美元;新兴市场国家中，货币贬值幅度在3%以上的高达17个，马 来西亚货币林吉特连续9周下跌，对美元汇率创17年来新低，成为 全球表现最差的货币之一;19个最大的新兴巿场经济体资本流出总 量达9402亿美元，相当于2008年金融危机时三个季度4800亿美元 流出总量的近2倍;大宗商品市场，除油价、黄金微涨外，多数商品 价格低迷。在8月肆虐的市场寒风，在9月第一个交易周并未停歇。 对于全球市场的动荡，许多人认为，以中国为代表的新兴经济体将成为新一轮金融危机的风险源。这是不是事实?全球市场动荡会引 发新一轮金融危机吗?谁是全球金融市场动荡的推手?对未来经济走 势有什么影响?不同的观察角度和立场，给出的是截然不同的答案。 围绕全球金融市场的动荡，已经引发学界间、政府间公开或隐性的 辩论，这让辨析本轮全球金融市场动荡具有了更多现实意义。而辨 析的出发点，不是依托于某一个理论，不是预设道德立场。没有一 个理论模型能真正解释市场现象并准确预判危机，占领道德高地也 无助于给出解决市场动荡的方案。最客观的判断，只能从金融市场 与实体经济的关系、新兴经济体面临的挑战，市场制度是否存在内 部缺陷这些最基本的角度出发，如此才能真正了解本轮全球金融市 场动荡的成因，并对未来经济趋势作出预期。而当下，最重要的是 厘清以下四个问题。 市场闪崩是不是金融危机的信号 8月以来全球市场的闪崩，被习惯性解读为金融危机的预兆。但是，尽管市场闪崩通常是出现金融危机的预演，却不能完全等同于 金融危机。
国际金融市场的过去现在和未来
国际金融市场的过去、现在及将来 国际金融市场 国际金融市场指的是资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业务活动场所。 从狭义上看，指的是不同主体间进行国际资金借贷与资本交易的场所，也称作国际资金市场；从广义上看，指的是从事各种国际金融业务活动的场所，既包括了国际资金市场，也包括了外汇市场、资本市场、黄金市场和各种衍生金融市场，涵盖了在金融市场从事交易的各类参 与者、中间人和交易机构。随着世界经济的发展，狭义的国际资金市场已经不能够有效表达 国际金融市场的内涵，因此这里所讲的国际金融市场是广义的国际金融市场。 国际金融市场既有有形市场如国际金融中心的具体市场，也有通过现代通讯手段让 金融机构完成交易的无形市场；既有以市场所在国发行的货币为交易对象的传统市场，也有以境外货币为交易对象的离岸金融市场；从资产交割方式来看，又有现货市场、期货市场和期权市场。国际经济中商品、劳务和资本的国际转移，黄金的输入输出，外汇的买卖乃至国 际货币体系运转等各方面都已经离不开国际金融市场。 发展沿革
随着国际经济贸易和资本往来的加深和扩大，金融市场从国内发展到国际金融市场 范畴经历了几个世纪的过程。大体可以把国际金融市场的发展分为以下四个阶段。值得一提的是，国际金融市场发展沿革的阶段区分只是为了研究的方便，各阶段的发展是紧密融合的，不应该把每个发展阶段割裂开。比如马克思主义理论把人类社会区分为五个阶段也是这个道 理。 16世纪萌芽时期。新航路的开辟促使一些发达的欧洲国家大力拓展国际贸易，这个 时期世界范围内的经济活动主要限于贸易领域。以货币为媒介进行结算的的国际贸易方兴未艾，在信用不发达的中世纪欧洲产生了铸币兑换业，也就是商业银行的前身，与此同时，国 际间债权债务、国际汇兑与清算业务也显著增长。在16、17世纪，荷兰在国际贸易中扮演 着居住轻重的地位，号称“海上马车夫”，当时荷兰的阿姆斯特丹为适应国际清偿的需要产 生了国际清算中心，推动了各国对外贸易的发展。但是当时的交易只是贸易的清算，资本的积累和流动十分鲜见，这个阶段的国际清算中心只能算作是国际金融市场的萌芽，不是一般意义上的国际金融市场。 早期国际金融市场。工业革命使得国际贸易有了极大扩张，与此联系的票据结算、 黄金交易、货币兑换和国际清算业务也得以繁荣，对国际间金融交易市场的需求非常旺盛。 工业革命后英国成为国际贸易第一强国，号称“日不落帝国”，英国在世界贸易中大量使用英镑作为支付手段。 18世纪中期以后，英国伦敦产生了票据承兑公司和商人银行，英格兰 银行（现在英国的央行）当时作为英国政府的银行在世界各地建立了业务代理网络。伴随英镑成为国际结算和各国外汇储备主要货币，加之英国的银行体制日趋完善，金融组织机构相对发达，“伦敦城”成为世界最主要的金融中心。事实上，从14世纪起就有来自意大利的银行家在伦敦泰晤士河北岸的伦巴第街经营放款业务，后来这条街几乎成为伦敦国际金融市 场的代名词。英格兰银行、各大商业银行、证券交易所、保险公司、专营海上保险的劳合社，以及黄金、外汇和商品市场，都集中开设在这条大街及其附近一带总面积不到 2.59平方公
国际金融市场前景分析
XX年国际金融市场前景分析 [摘要]XX年，国际金融市场将因市场风险的持续积累及世界经济发展的不确定而进入一个新的风雨飘摇时期。在外汇市场，市场参与者对欧元的态度正在因其现钞全面进入流通而有所转变，日本政府以货币贬值摆脱经济困境的政策意图也将增加日元汇率波动的变数，而阿根廷金融危机已经演化为全面的经济危机和政治危机，其对新兴市场的传染效应值得关注。 一、影响国际金融市场表现的主要因素 展望XX年的国际金融市场，其主要影响因素包括： 1．美国经济复苏动力及全球经济前景。 美国经济对全球经济的影响是不言而喻的。美国的经济繁荣曾经牵引全球经济加速增长，亚洲金融危机后，新兴市场经济能够快速复苏，很大程度上得益于美国对该经济体各类出口的大量吸纳。同样，美国经济衰退也将成为世界经济增长的牵制性力量。因此，美国经济的表现是决定世界经济整体走势的主导因素。 种种迹象表明，美国经济仍然存在继续衰退的可能性，经济全面复苏可能要等到2002年第二季度以后。 在美国经济整体向下的牵制下，欧洲经济增长日渐乏力，欧元区2001年的经济增长率约为1．7％，低于预期。估计欧洲经济复苏的时间可能晚于美国。 2001年日本经济重新回到衰退状态，全年GDP增长率约为-0．4％，估计2002年还会继续衰退，并出现企业负债和破产增加、失业率居高不下的现象。此外，日本金融系统坏账近120万亿日元，相当于其GDP的24％。巨额坏账的持续累计使日本金融体系的稳定性面临巨大威胁。
美国经济复苏乏力及欧洲、日本经济踯躅不前，使2002年世界经济增长仍然面临很大的不确定性，全球经济增长率继续保持在比较低的水平。 2．国际贸易扩张步伐放慢。 2000年，世界商品贸易增长率达12．5％，总额达6．2万亿美元。2001年，美国经济减速所带来的影响和风险开始影响世界贸易，由于美国贸易量占世界贸易总量的25％左右，美国是世界最大的电子信息产品吸纳地，美国IT产品供应链的变化立即影响到其他国家特别是亚洲地区的贸易。全球科技信息产品生产和投资的锐减极大地冲击了世界贸易，2001年上半年世界贸易额仅增长了1％，全年增长率估计仅为1．3％。2002年世界贸易的走势主要决定于全球经济复苏的状况，尤其是美国经济复苏的时间和程度。根据国际货币基金组织的最新估计，2001年世界商品和服务贸易增长率为1％，2002年将小幅提高到2．2％，其中发达国家的进口及出口将继续停留在低迷状态，发展中国家和转轨国家将成为世界贸易增长的主要推动力量。 世界贸易扩张步伐的放慢直接影响到国际金融市场的相关交易，引起交易量和交易频度的下降。 3．国际资本流动出现“逃往质量”(flight to quality)趋势。 国际经济环境的不断恶化强化了国际投资者的风险意识，更多的国际资本把安全性作为资本流动的首要选择，表现出避险性的“逃往质量”趋势，国际资本流动方向及格局出现明显调整，新兴市场的资本流入大幅度减少。 国际资本对于新兴市场的戒心由来已久，近几年始终没有得到过有效的缓解，而新的世界经济发展的不确定性导致国际资本对新兴市场的疑虑进一步加深，新兴市场国家进入国际金融市场筹集资金的能力骤然下降，融资条件持续恶化。国际资本流入骤减开始影响新兴市场国家金融市场的表现，甚至在一些国家出现了金融危机的迹象。 4．恐怖袭击事件的后遗症继续考验国际金融市场。 “9?11事件”发生后，国际金融市场功能突然中断，其中，美国股市停止交易4个工作日，创出美国20世纪30年代经济大危机以来最长的非正常休市记录。在欧洲和亚洲金