国际金融市场概况

国际金融市场概况

（一）国际市场综述

全年国际金融市场主要发展态势表现参差不齐，价格错落超出预料较为显著。尤其是货币市场的动荡与调整加大，对其他市场的影响与关联复杂有变。各个市场表现特色如下所述。

1.国际外汇市场

1.1美元市场

2017年美元指数从98. 84 点开始，高

点达到103. 29 点，美元升值更达到5. 1%。

这虽然是美元升值的第五年，但并不是美元

升值周期的来临，目前依然是美元策略贬值

阶段，美元升值不适宜美国经济与政策，更

不利于美元霸权的扩张，最简单的道理——

—货币升值削弱竞争力、货币贬值增强竞争

力。美元指数2016 年年初开始高涨，价格

区间从98 ～99 点到100 ～103 点之间，

超出常态的升值引起全球货币价格趋势的震荡以及巨变。但是美元指数全年多数时间位于95 ～96 点之下，美元贬值为主依然是其策略取向与基本原则。

1.2新兴市场

新兴市场国家与发展中国家货币贬值较严重，尤其是2016 年11 月以来一些新兴市场

货币贬值较大，直接原因在于美元过度升值，如南非亚特贬值4. 40%，巴西雷亚尔贬值5. 67%，马来西亚林吉特贬值6. 10%，墨西哥比索贬值8. 31%，土耳其里拉贬值9. 99%。

2.国际股票市场

发达国家股指攀比高涨，其他涨势不足。

观测周期：2017.1~2017.6

全年全球主要股票市场表现落差较大，跌宕起伏、走势分化明显。其中美国三大股指领涨局面醒目，美国股市伴随美国经济高涨局面并行。欧洲四大指数涨跌不一，分化局面较为突出。欧洲股市综合指数呈现2011 年以来首次下跌趋势，但各国股市表现存有差异，英国股市上涨显著，意大利股市下跌凸显，这与焦点事件有关，值得跟踪观察和深入探讨论证。全球主要发达国家股指高涨受到资产投资拉动效应明显，一方面是宏观经济的实际作用较强，另一方面是投资环境的长期性凸显，技术、制度与结构因素有效发力。2016 年我国股市熔断事件对市场造成的创击严重，随后的稳定对策与政策实施有效，并与全球市场的联动较小，自成状态走势明显。亚洲主要股市受益于经济稳定因素，股市表现小幅度攀升。其他股市走势参差不一，不景气局面与经济要素有关凸显。

3.国际黄金市场

涨幅趋势没有改变，下跌压力阻力较大。

黄金市场走势与美元指数走势紧密关联，反向运行突出。因此，全年金价高涨的态势受到美元抑制性较强，黄金价格低位徘徊来自美元因素的影响受到抑制明显。实际上，各国央行增持黄金储备的趋势较为突出，新兴市场国家以及欧洲国家买金趋势明显加强。毕竟地缘紧张、政治恐慌以及投机风险加剧本应有利于黄金避险高涨态势的出现。尤其是从黄金周期技术因素看，黄金上涨已经是必然的阶段选择。更直接的在于黄金与美元、美国经济的周期反向运行，黄金作为美元、美国经济的避险战略功能十分重要与必要。

4.国际石油市场

跌幅抑制性明显，上涨趋势助力较大。

观测周期：2017.1~2017.6

石油与其他资源商品完全不同，战略意义的作用与功能是关键之点。因此，石油价格的供求关系并非是影响价格走势的核心因素，反之地缘关系、新能源创新技术、战略储备等要素则是石油价格的走向的重要风向标。

（二）我国金融市场

1.人民币入篮

美东时间2015年11月30日，国际货币基金组织执行董事会决定，将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子。这标志着，人民币国际化又迈过一个新的里程碑。

1.1入篮意义

第一，从宏观层面看，这是因为我国综合国力增强的表现。我国是世界第二大经济体，全球影响力举足轻重。用发展的眼光看，中国经济与世界经济逐渐融为一体，国际市场对人民币用于国际贸易结算、金融产品计价以及作为储备货币的需求逐步提升。

第二，从货币本身看，这反映出人民币国际地位不断提升。人民币国际地位提高，在外汇储备、国际债券、国际外汇市场现汇交易、外汇市场衍生品交易等方面表现不凡。首先，越来越多的国家开始考虑或者已经将人民币作为国际储备货币之一。央行目前已与31个国家或地区签署有货币互换协议，协议总金额3.1万亿元人民币。

第三，从技术指标看，人民币已经符合加入的指标要求。此前，对于人民币纳入SDR 货币篮子，最具争议的标准是该货币“可自由使用”，即可广泛用于国际交易的支付并在主要汇率市场上被广泛交易。“可自由使用”包括国际经济交易中的广泛使用和国际外市场交易中的广泛使用两方面内容。

1.2入篮影响

首先，从对人民币国际化的影响来看，人民币加入SDR货币篮子，将有助于人民币在多边使用、国际投融资、跨境资产配置、国际货币体系等方面实现突破，将有助于突破人民币国际化的困局，进一步加快人民币国际化进程。

其次，从对我国金融业影响看，人民币加入SDR 货币篮子，不仅满足国际市场需要，进一步推动IMF治理机制改革，而且能够促进国内金融改革，尤其是将倒逼我国资本账户开放和汇率形成机制改革，对于我国和世界经济金融体系来说，这将是双赢的结果。刚刚公布的“十三五”规划建议提出，要“扩大金融业双向开放”，有序实现人民币资本项目可兑换，让人民币成为可兑换、可自由使用货币。

再次，从对金融消费者的影响来看，随着外汇管制的放松，人民币结算区域不断扩大，很多国家和地区人民币的兑换和使用相当普遍，国内居民出境旅游、探亲、留学等不用像以前那样换外汇了，为他们节省了货币汇兑产生的手续费，并通畅了结算通道。

2.我国金融监管政策

2.1银行业监管政策

2.2证券业监管政策

2.3保险业监管政策