外汇风险管理(共10篇)
外汇风险管理(共10篇)
外汇风险管理（一）: 金融风险的种类
对于金融风险的种类,从不同的角度出发,会有不同的认识或不同的关注点. 对于经营金融者来说,金融风险是指所从事的经营活动给自己造成经济损失的风险.此类风险主要有利率风险、外汇风险和管理风险,尤其是信贷风险.
所谓利率风险是指由于预期利率水平和到期实际市场利率水平的差异而造成损失的可能性.所谓外汇风险是指因汇率变动而蒙受损失或丧失所预期的利益的可能性.所谓管理风险是指由于金融机构或经营者经营管理不善而造成损失的可能性.所谓信用风险,亦称信贷风险,是指债务人不能按期偿还债务本息,使债权人受到一定经济损失的可能性.
外汇风险管理（二）: 工程项目风险管理【外汇风险管理】
1. 项目的可行性
BOT项目成功的最重要因素之一是项目是否可行,尤其是项目在经济上是否可行,包括项目收费能否被用户或政府接受等.在项目初期,政府机构和发起人都应进行可行性研究,确定项目的可行性.可行性研究应该证明项目在不同方案下的财务和经济均是可行的.政府在进行可行性研究时应该对项目进行认真规划,增强项目的吸引力.
在选择项目时,首先应考虑项目的必要性,即该项目是否很需要.这儿包括项目是否在国家允许私人投资进入的产业范围,特别是项目是否是国家急需建设的基础设施.比如我国的深圳沙角B电厂,由于当地严重缺电,而政府又没有足够的资金来建造更多的电厂,所以可以认为这个BOT项目很需要.
第二,在考虑项目的必要性时,还应分析项目的经济性,主要是对于国民经济的满足程度.如项目除了满足需要外,还需考虑最终提供的服务,其成本是否可以接受政府不做任何融资,项目是否可以进行特别是项目要有良好的经济效益.由于BOT项目通过股东的股本投资和借贷筹集建设资金,股本回报和贷款本息的偿还,完全倚赖于项目建成后的运营收益,项目本身能否产生预期足够的收益,是股
本投资、债权人贷款所要考虑的首要问题.只有项目具有良好的收益保障,才能吸引投资者和贷款人.
第三,项目在技术上的可行性和技术创新,也是影响项目的关键因素.
2. 良好的投资环境
良好的投资环境包括法律环境、经济环境、东道国的信用等级及政治环境. 法律环境项目当事人在融资结构中的地位,他们所拥有的权利,所承担的责任和义务是通过一系列法律文件确定下来的（一个项目融资结构由几十个甚至上百个法律文件所组成是毫不奇怪的）.法律文件是否准确无误地反映出项目各个参与者在融资结构中的地位和要求,各个法律文件之间的结构关系是否严谨,是保证项目融资成功的必要条件.如果被融资项目是在第三国,则无论是投资者还是贷款银行都需要注意该国的法律体系或国际通用法律体系相衔接相适应.作为投资者,应特别注意例如知识产权的保证、贸易公平的保证、生态环境的保证等方面的法律保护；作为贷款银行,则需要考虑到担保履行以及实施接管权利等有关的法律保护结构的有效性问题.
有一些法律文件对项目融资的结构设计起着关键性的作用,例如项目产品的“无论提贷与否均需付款”合同,对于这类法律文件,在融资工作一开始就应加以注意,确定基本原则框架甚至具体细节,否则很有可能影响整个项目的进度. 经济环境一个BOT项目通常要求有一定比例的本国贷款人和本国股本投资者.在一个具有发达银行系统和某种有组织的金融市场的国家里,寻找这种贷款人和投资者不是件难事,例如在泰国、马来西亚和巴基斯坦.
大多数BOT项目将取得本国货币收益.本国货币必须常被用来为进口的原料或燃料付款,以及为偿债和偿还股本付款.如果一国经济没有过度的通货膨胀或过快的汇率变动,在这种经济环境下较容易开发这种项目.即使东道国政府愿意保护项目的投资者免受通货膨胀风险和汇率风险,在一个比较稳定的经济环境中比在高度不稳定的环境中开发BOT项目要容易的多.
东道国的信用等级在贷款者决定是否为一个特定国家的一个项目筹资时,决不会因为BOT方案而不考虑东道国总体信用.一个项目的可行性需要东道政府的支
持和担保,支持和担保越多,贷款人就越关心东道国的信用.就商业贷款人及其各自的出口担保机构而言,对于一个特定国家的一个BOT项目的贷款,其承受风险的极限可能已被用光了,所以一个特定的贷款人或机构将不会愿意再为该国以后的项目筹资或担保,而不管使不使用BOT方案.
拥有较高信用等级的发展中国家,例如泰国和马来西亚,比起其他信用不太好的国家,似乎应有更多的机会开发BOT项目.信用等级处于中间状态的国家—例如印度尼西亚、土耳其、巴基斯坦、墨西哥、智利和菲律宾,仍具有足够高的信用等级,因而也能够实施BOT项目.信用等级低于上述国家的那些国家,在其信用等级有所改观以前,不大可能吸引BOT项目.
政治环境BOT成功实施的另一个必要的先决条件（在国家的信用等级中可能以考虑进去）是东道国的政治稳定.没有政治稳定,实施BOT项目所需的广泛的政治支持就可能是一句空话.即使作出许诺,这种许诺也不一定可信.象曼谷高速公路那样,完成一个BOT项目一般需要10到25年,如果私人发起人不相信在此期间政治稳定和连续性,他们不会愿意拿出开发一个BOT项目需要的大量时间和金钱,而且承担风险10至25年.
3. 政府的支持程度
政府在BOT项目中的影响,贯穿于确定项目、招标、特许权协议的签定、法律法规的制订、税收、外汇政策的调整、政治风险的避免等多方面,BOT项目的成败在很大程度上取决于政治的支持程度,政府在BOT项目中起着关键作用.从主观上讲,取决于（其他方面放在后面讲）：
政府对BOT项目的态度政府既然希望采用BOT方式建设项目,当然也希望项目实施成功,所以政府首先必须对BOT项目有热情.政府应牢记BOT项目的特殊性,它不同于一般的商业项目,它对特许权协议依赖极大,由特许权协议建立项目并由所有的辅助协议支持它.
政府应有吸引人的BOT一揽子计划首先,政府在选择项目时,项目规模要足够大.BOT项目的复杂结构决定了这类项目较高的前期费用,项目无论大小,前期工作量差别并不大.如果项目较小,前期费用占投资的比例将很大,这样的项目在财务可行性上就会遇到问题.第二,一揽子计划应有一个介于垄断和竞争之间的平
衡.有时一个项目需要拥有垄断权或一定程度的垄断权才能实现,那么就应在项目计划中规定一定的垄断权,并给予项目一定程度的竞争保护.但是,竞争保护不能因过高的垄断权让承包商占太大便宜,尤其不能因此而损害公众利益和政府利益.第三,合理的风险分配.原则上,项目的风险全部由项目发起人承担,但风险与回报之间的关系是对应的.如果发起人真正承担了全部风险,那么根据风险定价原理,项目收费将很高,很可能会超出用户和政府的承受能力.为了保证项目的财务可行性,政府适当承担一些政府可以控制的风险是应该的.
政府为吸引投资者所采取的其他步骤政府可采取其他步骤以吸引投资者.进行一个大的项目,投资者往往更关心去国事情发展不顺利时会怎样他们不喜欢政府含糊的保证,而更乐意将信息寄托于法律、规章和担保上.所以,政府在帮助投资者免除担心方面应注意这些问题.
4. 项目公司的能力
项目公司的选择对于项目成败关系非常重大,适合于进行BOT项目的发起人必须尽可能的满足以下要求：
项目公司的组成规模对于项目而言必须足够大项目公司是与政府签署特许权协议的合同一方,是BOT项目的执行者,必须具有足够的实力.一个公司的规模越大和财务越雄厚,其进行BOT项目成功的可能性越大.首先,具有雄厚财力的项目公司能对项目提供较多的资金,同时对项目的后备资金也有较可靠的保证.此外,公司规模大,财力雄厚,在信贷机构中拥有良好的信誉,为项目融资的能力也较强,融资成本也可能较低.
项目公司具有项目开发经验和较强的实力BOT项目实施中一个常见的问题是私营机构经验不足,项目经常由经验不足或毫无经验的私营机构来经营管理,因此对新项目的大多数管理人员来讲,学习的任务非常艰巨.另外,他们通常要接受来自上司的具体要求和指示.这些上司不能深层次的介入项目,且缺乏经验,这种现象往往导致期望过高,项目受挫.因此,发起人是否具有BOT项目开发经验,或则是否拥有富有经验的管理人员,对于项目的成功与否非常重要.退一步讲,即使缺乏BOT项目开发经验,开发人曾有过建设类似项目的经验,对于项目的成功也会有很大的帮助.
项目公司的总体经验和实力还表现在能否正确、妥善的处理项目实施阶段的
各种问题.这些问题包括：（1）利益冲突问题；（2）“台风现象”,也叫“旋涡
效应”；（3）债权人摇摆现象；（4）对项目管理改变的应付；（5）开发资金贫
乏问题.
对风险的管理能力为了防止上述问题的发生,需要设计合理的项目管理结构,
保证项目的各个投资者有充分的利益需求而投入足够的资源承担起项目的管理
责任,建立一支有经验的尽职的经营管理队伍.同时,注意建立相应的平衡制约机制,明确规定项目的决策程序,保护其他投资者的利益.否则,项目管理的随机
性、随意性太大,一旦出现问题,项目可能会成为“无头苍蝇”,从而导致失败. BOT项目的整个实施过程实际上就是一个对风险的管理过程.一个好的项目公
司必须对各种风险有清楚的认识,较好的处理各种风险.
BOT项目的风险贯穿于BOT实施的全过程,主要有四个部分：
投标风险,包括项目计划许可风险、土地征购风险环境及文物保护风险、专营及税收法规风险等.
融资风险,包括资金不足风险、破产风险、利率变动风险、货币兑换风险、汇率变动风险等.
建造风险,包括建筑承包商的表现风险、地面条件风险、造价超支风险、工期延误风险、质量不合格风险、技术风险等.
运营风险,包括收入风险、运行及维护成本风险等.
对于如此复杂而种类繁多的风险,项目公司应具备较强的风险管理能力,应有
经验丰富的风险管理班子,对风险进行有效的控制与通报,坚持一贯的管理风格,并对成本、时间、质量等做必要的储备.
在风险管理工作中,项目公司应掌握正确的风险分配原则,即将风险分配给最
有能力承担这种风险的一方,并使风险承担方应获得相应的回报.应尽可能的采
取多种方法降低风险,如进行细致的场地调查、市场调查、准备备用方案、进行竞争控制以及取得货币可兑换性担保,等等.
其他方面由于在特许权协议结束时,项目最终要移交给东道国政府,所以从项
目东道国角度讲,选择项目公司还要包括：
目经营在特许权协议期间能否提供符合要求的服务；
项目经营要符合环境保护标准和安全标准；
项目产品（或服务）的收费要合理；
项目经营要保证做好设备的维护和保养工作,保证在特许权协议终止时项目所在国政府接收的是一个运行正常保养良好的项目,而不是一个千疮百孔的乱摊子.
5. 项目承包商和运营商的能力
BOT项目的前期工作是复杂而艰巨的,一旦所有的协议都已签妥,项目便进入建造和运营阶段.事实上,只有后两个阶段才是项目的实质性阶段.虽然前期工作中政府、项目公司及涉及项目的其他各方角色所有的谈判相当重要,但项目承包商和项目建成后的运营商对BOT项目成功与否也有不可忽视的重要作用.
在项目前期工作中,项目公司就应考虑和确定是依靠自身的能力组建项目公司进行工程建设,建成后抽调或聘用自己的管理人员对项目进行运营管理,还是采用分包的方式,将建设和运营交给更有经验的专业项目公司和运营公司去做. 项目公司进行施工建设所采用的最普通方法是“交钥匙固定价”合同承包方式.项目承包商的总包价格不得随通货膨胀浮动,并且必须对不可预见的场地情况承担风险.BOT建设合同的另一个普遍特点是工期提前可得奖金,而延误则要处以处罚.在施工建设阶段,项目承包商实行执行项目的施工,并在施工中调动项目融资.但是,采用这种“交钥匙”合同方式也会出现一些问题,当项目承包商需要组建一家项目合资公司时,由于合资公司各成员之间以及与其各自下属的分包商和供应商之间的不同商业利益,各分包商的经营风格、企业文化和合资公司间的相互竞争等原因,合资各方可能产生严重的意见分歧,这就将使项目一揽子计划实施受挫.考虑到BOT项目可能出现类似的复杂情况,为保证项目顺利实施,承包商常雇佣独立的监理机构对项目进行监理.
在项目运行阶段,运营维护商可能是项目公司中的一个股东,他们将管理该建成的设施,归还贷款,向主管政府交纳税金,以及为股东分红.但如果项目公司中找不出一个有经验的运营商,那么项目公司也极有可能将项目的运营分包给一家专业性公司.
一旦项目公司作出分包施工/运营权的决定,就存在一个对项目承包商和运营商的选择评价问题.在选择评价时,应以其信贷能力、财力、经验、资源状况、技术水平以及价格等多因析.只有既具备雄厚的财力物力等硬件指标,又拥有较强的专业技术水平和富有经验的专业队伍等软件性能,才能较好的按照项目目标,以最好的设计、最低的建造成本和运营成本,完成项目的实施.
综上所述,当一个BOT项目具备了必要性,并拥有创新的技术方法和吸引人的融资方式后,该项目就应该说是可行了.一旦项目可行性得到保证,加上政府、项目公司、项目承包商、运营商等各方的互相信任、紧密合作,那么,再复杂的项目也能不断的克服困难和解决问题,最终得到较好的实施.
外汇风险管理（三）: 会哪道来哪道,
1．下列因素中有可能引起一国货币贬值的因素有（） A．国际收支逆差 B.通货膨胀率高于其他国家 C.国内利率上升 D.国内总需求增长快于总供给.2.如果你是ABC银行的交易员,客户向你询问澳元/美元汇价你签复:“0.7685/90”,请问：如果客户要买进澳元,汇率是（） A.0.7685 B.0.7690 C.D.3.外汇衍生品的基本特征有( ) A.未来性 B.投机性 C.杠杆性 D.虚拟性 4.外汇风险管理原则主要包括( ) A.全面重视原则 B.资产保值原则 C.资产增值原则 D.最小成本原则 5.以下属于世界银行贷款的资金来源的是 ( ) A.会员国实缴股金 B.在国际债券市场发行债券 C.债权转让 D.业务中利润收入 6.中长期国际资本流动对流入国有哪些积极效应( ) A.有利于资本形成,促进经济长期发展 B.有助于平抑经济周期 C.提高资金利用效率 D.带动出口,提高国民收入
1.B这是常识通货膨胀本来就会产生这种现象.而哪个国家更明显,那贬值也更明显其他的就不会了你问问专业老师吧
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外汇风险管理（四）: 英语翻译
Coursework assignment 2:
The Multinational Corporation
Select a multinational corporation of your choice.You must seek approval of your chosen corporation from the module tutor.You should be able to gain access to the corporate annual report and other associated investor information.
You are then required to:
a) Evaluate the global financial environment that your corporation operates in.
25% weighting
b) Critically evaluate the extent of foreign exchange risk that the corporation is exposed to and the corporation’s approach to managing exchange risk and assess whether this approach is effective.Your discussion should make particular reference to transaction exposure,operating exposure and translation exposure.
75% weighting
YOU SHOULD ALSO NOTE:
The coursework assignment report narrative should not exceed 2,500 words in length.
Learning Outcome Statements
The module has the following Learning Outcomes:
Analyse key events in the international monetary system
Appraise the merits and demerits of alternative exchange rate regimes
Evaluate the usefulness of derivative instruments for managing exchange rate risk
Analyse firms" motives in using derivatives to manage risk
The coursework assignment assesses the following two learning outcomes:
Evaluate the usefulness of derivative instruments for managing exchange rate risk
Analyse firms" motives in using derivatives to manage risk
The assignment will be marked according to the following criteria (see next page):
Your discussion should be supported by suitable references.
正确的翻译在这里啦：
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
Coursework assignment 2:
The Multinational Corporation
作业2：
跨国集团
Select a multinational corporation of your choice. You must seek approval of your chosen corporation from the module tutor. You should be able to gain access to the corporate annual report and other associated investor information.
任选一个跨国集团. 但是你选择的公司要在module tutor里被通过审核才可以. 你要了解该公司的年度报表和其他的相关投资方面信息.
You are then required to:
然后你需要做的是：
a) Evaluate the global financial environment that your corporation operates in.
25% weighting
分析一下你所选择的跨国公司所处于的全球金融环境是怎样的.
占总分值的25％
b) Critically evaluate the extent of foreign exchange risk that the
corporation is exposed to and the corporation’s approach to managing exchange risk and assess whether this approach is effective. Your discussion should make particular reference to transaction exposure, operating exposure and translation exposure.
75% weighting
具体的分析外汇风险对该公司的影响,另外分析该公司在这个问题上的管理方法是否有效.你的分析要从交易风险,操作风险和换算风险几个方面来讨论.
占总分值的75％
YOU SHOULD ALSO NOTE:
另外你还需要做的是：
The coursework assignment report narrative should not exceed 2,500 words in length.
整个作业不要超过2500字长度.
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以下并不是作业要求所以没有什么用：
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Learning Outcome Statements
The module has the following Learning Outcomes:
同做这个作业你可以锻炼到以下几个方面：
Analyse key events in the international monetary system
在国际货币体系中对重要事件的分析
Appraise the merits and demerits of alternative exchange rate regimes
分析并掌握替代汇率制度的优点和缺点
Evaluate the usefulness of derivative instruments for managing exchange rate risk
评估衍生工具管理汇率风险的作用
Analyse firms" motives in using derivatives to manage risk
使用衍生工具分析企业对风险的管理
The coursework assignment assesses the following two learning outcomes:
这个作业还有另外两个学习成果：
Evaluate the usefulness of derivative instruments for managing exchange rate risk
评估衍生工具管理汇率风险的作用
Analyse firms" motives in using derivatives to manage risk
使用衍生工具分析企业对风险的管理
The assignment will be marked according to the following criteria (see next page):
作业的计分按以下标准（见下页）：
Your discussion should be supported by suitable references.
你的讨论部分要有适当的参考资料来配合.
外汇风险管理（五）: 在进行外汇储备规模管理时，应考虑的因素有（多选）
A、国际收支对外汇储备的影响
B、人民币实现可自由兑换的影响
C、外汇风险的因素
D、国际储备的构成因素
E、外汇管理制度的影响
其实以上都是进行外汇储备规模管理时需要考虑的因素，但是侧重点不同。个人认为国际储备的构成因素才是重中之重。
外汇风险管理（六）: Which of the following is commercial risk in international trade多选题
A、War
B、Foreign exchange control
C、Exchange rate fluctuations
D、 Quotas
战争和配额是已经定下来的,外汇管理是行政部门在搞的,只有汇率波动是不确定的.C的答案比较靠谱.
外汇风险管理（七）: 东财11秋学期《国际金融》在线作业1
一、单选题（共 15 道试题,共 60 分.）V 1.国际货币制度的核心是 ( )
A.国际储备资产的确定
B.货币比价的确定
C.汇率制度的确定
D.国际支付原则的确定
2.根据狭义外汇的含义,外币现钞不是外汇,这种说法 ( )
A.正确
B.错误
C.无法判断
3.不涉及货币支付的交易在国际收支中是无法记录的,这种说法 ( )
A.正确
B.错误
C.无法判断
D.无关
4.储备资产币种管理的必要性和重要性,是由国际货币制度的演变所引起的,这种说法 ( )
A.正确
B.错误
C.无法判断
5.会员国向IMF借款,一般称为 ( )
A.参股
B.筹资
C.提款
D.赎买
6.短期资本流动的频繁流动有利于维护各国货币政策的独立性,这种说法 ( )
A.正确
B.错误
C.无法判断
7.两国货币购买力之比就是决定汇率的“首先的最基本的依据”,这是 ( )
A.购买力平价理论
B.利率平价理论
C.国际借贷说
D.汇兑心理说
8.在金币本位制度下,汇率的波动不是漫无边际的,而总是围绕着铸币平价上
下波动,其界限是 ( )
A.铸币平价
B.黄金平价
C.黄金输送点
D.法定平价
9.短期资本流动速度快,期限短,容易引起国际金融市场的动荡,因此其对经济有不利影响,这种说法 ( )
A.正确
B.错误
C.无法判断
10.以直接标价法表示的外汇汇率升降与本国货币对外价值的高低成 ( )
A.正比
B.反比
C.无关
D.以上说法都不对
11.从事国际间短期资金借贷的市场是 ( )
A.货币市场
B.黄金市场
C.外汇市场
D.资本市场
12.分析某国在某一时期（一年、一季或一个月）的国际收支平衡表,属于( )
A.静态分析
B.动态分析
C.比较分析
D.上述说法都不对
13.当外汇汇率上升,超出政府限定的目标区间时,就可采用下列哪种干预手段( )
A.借入贷款
B.输出资金
C.抛出储备干预外汇市场
D.吸纳储备
14.布雷顿森林体系内部存在着难以解决的矛盾,即 ( )
A.J曲线效应
B.里昂惕夫之谜
C.米德冲突
D.特里芬难题
15.能在一定程度上抵御国外经济波动对本国经济的冲击的汇率制度是 ( )
A.固定汇率制
B.布雷顿森林体系
C.金本位制
D.浮动汇率制度
二、多选题（共 10 道试题,共 40 分.）V 1.影响汇率变动的原因是多方面的,主要有 ( )
A.一国的国际收支状况
B.经济发展状况
C.通货膨胀差异
D.利率差异
E.市场的心理预期
2.对于一个经济体来说,它的居民单位主要包括 ( )
A.家庭
B.组成家庭的个人
C.本国企业的海外子公司
D.法定的实体
E.社会团体
3.目前普遍推行的主要出口信贷类型是 ( )
A.买方信贷
B.卖方信贷
C.混合信贷
D.福费廷
E.保理业务
4.国际收支失衡的一般原因包括 ( )
A.经济周期
B.本币国内的币值变化
C.经济结构单一
D.国民收入变化
E.自然灾害
5.按风险发生的时间,可以将外汇风险划分为 ( )
A.时间风险
B.交易风险
C.经济风险
D.价值风险
E.转换风险
6.储备资产包括货币当局可随时动用并控制在手的外部资产,它可以分为 ( )
A.货币黄金
B.特别提款权
C.在基金组织的储备头寸
D.外汇资产
E.其他债权
7.关于经常帐户,下列说法正确的是 ( )
A.是国民收入与国内吸收之间的差额
B.与各国储蓄、投资状况之间的差异密切相关
C.是进出口的直接反映
D.常常可以体现一国的国际竞争力水平
E.也是一国吸引外资状况的直接反映
8.持续的、大规模的国际收支顺差对一国经济的影响表现为 ( )
A.不利于对外经济交往
B.使该国的偿债能力降低
C.不利于本国商品的出口
D.带来通货膨胀压力
E.容易引起国家间的摩擦
9.各国执行外汇管理的机构
一.B,A,C,B,D,C,A,C,D,A,B,D.A,C,C
二.1.ACE,2.BCD3.CD4.ADE5.BCD6.CDE7.ACDE8.ACD
外汇风险管理（八）: 用最简单最明了的比方来解释外汇储备，并说明他的用途
A国和B国进行贸易，A国内用的是RMB，而B国用的是USD。
这样的话，A国受到的钱是USD，一般在自己国家是不能流通的，需要换成本国货币RMB。
那这个国家的人就要通过本国的外汇管理机构进行货币的转换。慢慢的，外汇管理机构就有了很多的外汇，这就是外汇储备的由来。
外汇储备不能随便使用的。
外汇储备的功能主要包括以下四个方面：
一是调节国际收支，保证对外支付。
二是干预外汇市场，稳定本币汇率。
三是维护国际信誉，提高对外融资能力。
四是增强综合国力，抵抗风险的能力。
一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。
一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。适度外汇储备水平取决于多种因素，如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收
益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上。
外汇风险管理（九）: 利率平价及应用
利率平价理论（Interest Rate Parity）认为两个国家利率的差额相等于远期兑换率及现货兑换率之间的差额.由凯恩斯和爱因齐格提出的远期汇率决定理论.他们认为均衡汇率是通过国际抛补套利所引起的外汇交易形成的.在两国利率存在差异的情况下,资金将从低利率国流向高利率国以谋取利润.但套利者在比较金融资产的收益率时,不仅考虑两种资产利率所提供的收益率,还要考虑两种资产由于汇率变动所产生的收益变动,即外汇风险.套利者往往将套利与掉期业务相结合,以避免汇率风险,保证无亏损之虞.大量掉期外汇交易的结果是,低利率国货币的现汇汇率下浮,期汇汇率上浮；高利率国货币的现汇汇率上浮,期汇汇率下浮.远期差价为期汇汇率与现汇汇率的差额,由此低利率国货币就会出现远期升水,高利率国货币则会出现远期贴水.随着抛补套利的不断进行,远期差价就会不断加大,直到两种资产所提供的收益率完全相等,这时抛补套利活动就会停止,远期差价正好等于两国利差,即利率平价成立.因此我们可以归纳一下利率评价说的基本观点：远期差价是由两国利率差异决定的,并且高利率国货币在期汇市场上必定贴水,低利率国货币在期汇市场上必定升水. 利率平价在中国的表现由于央行对资本项目下的外汇实行管制,短期套利资本并不具有充分的流动性；风险厌恶型的套利者只有在获得一定的超额收益一风险报酬的情况下,才愿意持有人民币资产.根据在第一部分中所介绍经过变形的无抛补利率平价表达式——等式（７）,我们可以得到国内金融市场所提供的风险报酬的表达式： P ＝rd－rf－△E［,e］（８）风险报酬p由两个部分组成,一是国内利率水平和国际金融市场上的利率水平之间的差异,即rd－rf；另一个就是人民币汇率的预期变化率,即△E［,e］.在蒙代尔—弗莱明模型中,假定市场预期的汇率升（贬）值率实际上是被看作是给定的,也就是说假定汇率预期是静态的,即△E ［,e］是确定的,当国内金融市场所提供的风险报酬超过了套利成本（包括交易成本和技术成本）时,套利资本将流入国内. 当以人民币计价的金融资产的投资
回报率高于国际市场上的同类外币资产时,关于人民币汇率升（贬）值率的预期对于套利资本的流动具有重要意义.假设对外贸易持续顺差,市场预期人民币将保持小幅升值的走势,也就是说,△E［,e］＜０.国内利率水平超过国际利率水平的差额（R ,d］－R ,f］＞０）与人民币汇率预期的升值率（△E［,e］＜０）一起构成了国内金融市场为套利资本流入所提供的风险报酬.当这个风险报酬高于套利成本时,套利资本内流.如果国内金融市场所提供的风险报酬不足以弥补过高的套利成本,那么套利资本的流动不会发生.在套利资本的流动已经发生的情况下,国内利率水平越高,预期的人民币汇率的升值率越大,风险报酬就越高,套利资本流入的规模就越大. 随着套利资本的流入,外汇市场上外汇供给量将进一步增加,人民币面临着更大的升值压力.但是,由于央行以稳定人民币汇率为政策目标,致使人民币汇率对外汇供需的变化缺乏弹性,汇率升值的幅度被限制在很少的波幅内,人民币汇率不可能在瞬间实现充分的升值以令市场形成人民币汇率将要贬值的预期,来抵消国内利率水平上升所形成的风险报酬.相反,由于套利资本的流入,外汇的供给进一步增加,市场会预期人民币将继续升值.国内金融市场所提供的风险报酬不仅得以维持,甚至有增大的可能.套利资本继续流入. 如果对外贸易持续逆差,外汇市场上的外汇供给不足,市场会预期人民币将小幅贬值,国内金融市场所提供的风险报酬就是人民币资产的利率与外币资产之间的利差减去人民币预期的贬值率（绝对值）.若该风险报酬仍高于套利成本,那么短期资金会流入；若该风险报酬不足以弥补套利成本,但仍落在中性区间的左右边界内,套利资金是不会流入的.如果预期人民币将发生大幅度贬值,预期的贬值率不仅抵消了正的利差,还使套利资金的流出变得有利可图,即风险报酬落在中性区间的右边界之外,套利资本将外流. 如果进出口贸易额基本持平,预期人民币汇率将保持稳定,那么国内金融市场所提供的风险报酬就是国内与国际金融市场上利率水平之间的差额.只要这个利差落在中性区间之内,套利资本的流动就不会发生；否则,套利资本的流动不可避免. １９９４年初的外汇体制改革导致外汇市场中的供给大幅增加,外汇市场上供过于求的局面到１９９４年中期已日见明朗.在这种情况下,市场根据央行稳定人民币汇率的政策,预期人民币将持续小幅升值.与此同时,人民币利率也远远高于国际金融市场利率.从货币市场来
看,国内短期存贷款平均利率水平在年利率１０％以上,而国际货币市场上平均利率不足６％.以１９９５年１月底为例,国际资本市场上ＬＩＢＯＲ六个月期美元利率为３．３１２５％.如果将１００万美元资金调入国内,以８．７：１的比率兑换成人民币８７０万元,以一年期存于银行中,可得利息８７万元（年率１０％）.假设年底汇率仍维持８．７：１的比率,可得美元利息１０万美元,比在国际资本市场上存款所得利息高出２００％.从债券市场上看,国内债券利率平均高达１４％左右,最高的国债利率加保值贴补率高达１６％,而西方国家的国债年利率平均不到６％.从股票市场上看,中国的股票市场波幅较大,短短数月内波幅可达２００％以上,１９９４年投资股票的收益率在３５％以上,而美国、日本国内的股票收益率不到１０％. 考虑到人民币升值的因素,国内金融市场对短期资本流入的吸引力进一步加强.１９９４年初人民币兑美元的汇率是８．７：１,１９９４年末上升到８．４：１；一年期人民币定期存款利率为年率１０％.若在年初将１００万美元换成８７０万元人民币,存入中国的银行,一年的利息收入为８７万元,连本带息共计９５７万元.按年末１美元兑换８．４元人民币的汇率,９５７万元人民币可以兑换成１１３万美元,实际回报率为１３％,其中１０％是人民币名义利率提供的,３％是人民币升值造成的.高额的利差和汇差为短期资本流入提供了极具诱惑力的风险报酬. 由于将制度因素数量化存在很大的困难,我们不可能准确地估算出套利资本流动所要承担的制度成本的数值,技术成本的估算又因缺乏统计数据而难以进行,因而套利资本流动所要承担的套利成本的具体数据难以得到.但是,从现实情况来看,套利资本的流入确已发生.前文引用的国家外汇管理局株州市分局对１９９４年资本项目混入经常项目结汇的外汇资金的调查数据就是一个例证.
外汇风险管理（十）: 什么是VIE结构
协议控制,区别于股权控制,为规避行业特殊限制,会重复纳税
可以简单理解为：你在北京一年,不满足买房条件,然后你和卖家签订一份50年的出租协议（租金一次性给清）,然后你搬进去住了.
外汇风险的种类与管理
外汇风险的种类与管理 外汇风险是国际贸易和投资活动中不可避免的风险之一。随着全球化的加速和市场的不确定性增加，外汇风险管理变得越来越重要。本文将介绍外汇风险的种类和管理方法。 1. 汇率风险：汇率波动是外汇风险的主要来源之一。由于汇率的不断变动，企业在进行跨国贸易或投资时可能会遭受汇兑损失。例如，一个出口商需要将收到的外币兑换为本国货币，如果汇率下降，将会损失一部分利润。汇率风险的管理方法包括使用期权、期货或外汇远期合同进行汇率锁定。 2. 利率风险：利率波动会对企业的财务状况产生直接影响。例如，如果一个企业以浮动利率贷款进行国际借贷，当利率上升时，企业需要支付更高的利息；当利率下降时，企业则可以节省利息支出。利率风险的管理方法包括使用利率互换或利率期货合约进行对冲。 3. 信用风险：信用风险是指对方无法按时履行合约的风险。在外汇交易中，这种风险尤为重要，因为外汇市场是一个场外交易市场，参与者之间的信用关系至关重要。银行或经纪商可能会面临客户无法支付货币的风险。信用风险的管理方法包括与信誉良好的机构进行交易，使用合约中的追加保证金和风险控制工具，如止损订单等。 4. 流动性风险：流动性风险是指市场上的交易量不足以满足交易需求的风险。外汇市场具有高度流动性，但某些币种的流动性可能较差，特别是在市场波动较大的情况下。企业在进行外
汇交易时应考虑到流动性风险，以防止无法及时购买或出售所需的货币。管理方法包括选择具有较高流动性的交易对，分散风险，以及使用其他金融工具来管理流动性风险。 5. 政治风险：政治风险是指政策、法律或政治因素对外汇市场和投资活动产生的不利影响。政治风险可能包括政府干预市场、制定新的进出口限制或法规、贸易纠纷等。企业应密切关注政治环境的变化，并尽力了解并评估潜在的政治风险。管理方法包括多元化投资组合，选择相对稳定的市场进行交易，并与政治环境了解的专业人士合作。 外汇风险管理是现代企业在进行国际贸易和投资时不可或缺的一部分。通过合理的风险管理策略和工具的使用，企业可以有效降低外汇风险对其业务和财务状况的影响。然而，外汇风险的管理不仅需要企业对市场的准确预判和风险的识别，还需要灵活性和及时反应能力。只有通过不断学习和适应，企业才能在竞争激烈的国际市场中稳定发展。6. 海关风险：海关风险是指在跨境贸易中由于海关规定的变化导致的风险。每个国家都有自己的海关规定，包括进口和出口的规则、报关程序、关税和其他税费等。如果企业没有熟悉并且遵守目的地国家的海关规定，可能会导致延误、罚款甚至货物被扣押等问题。为了管理海关风险，企业应该了解目的国的海关规定，寻求专业的报关代理和物流服务提供商的帮助，并确保所有出口和进口文件的准确性和合规性。 7. 经济风险：经济风险是指由于目的地国家或地区的经济状况变化而引起的风险。这些变化可能包括通货膨胀率、失业率、
外汇风险管理的方法
外汇风险管理的方法 企业目前可以运用多种方法来管理自身的外汇风险，包括：使用金融衍生工具、提前或延后收付汇、经营性套期保值、运用信贷方式转移风险、平衡抵销法等。下面店铺就和大家分享外汇风险管理的方法，希望对大家有帮助! 外汇风险管理的方法一、使用金融衍生工具 使用金融衍生工具指企业向金融机构购买以外汇为基础的金融产品来锁定汇率，有效地降低汇率变动带来的汇兑损失，从而规避外汇风险。在国外，金融衍生工具品种丰富且已运用得十分成熟，而我国衍生工具的使用还不够成熟，我国银行的衍生业务开展尚需发展过程。我国企业在规避交易风险时，可以考虑使用以下较为成熟金融衍生工具： 1.远期合约交易。由于相比于其他金融工具，远期合约操作比较简单，更加符合中小型企业的实际情况，因此在中小型企业中这是一种运用得比较多的金融工具。外汇远期合约即远期结售汇，适用于外币与人民币的远期交易，具体来说它是指可以办理相关业务的外汇指定银行与客户签订一份远期结售汇的协议，协议中约定未来办理售汇或结汇的外币币种、汇率、期限和金额，协议到期时按照该远期协议约定的外币币种、汇率、期限和金额来办理该结售汇业务。由于该业务将汇率的时间结构从未来转移到签订协议即交易发生时，事先把将来同银行办理售汇或结汇业务的汇率确定下来，锁定了汇率，因此此方法可以消除大部分的外汇风险。根据相关规定，我国开办外汇远期业务要遵循实需的原则，不得用于外汇投机。对于报价银行可以根据自身的风险管理能力和业务能力的大小来进行;对于远期结售汇业务的期限，目前国家已放开了对其交易期限的限制，可办理相关业务的银行能够自己确定展期次数和交易期限，最短期限一般为7 天，最长可达一年;对于交割日期既可以固定也可以选择在事先约定的协议有效期内的任意一天办理资金的交割;银行报价、交割日期、展期次数和交易期限都较为灵活。因此远期结售汇业务具有操作灵活简单的特点，也
外汇风险管理报告
外汇风险管理报告 根据上级单位要求，我公司对汇率风险管理工作情况进行汇报如下： 一、2018年度汇率风险管理工作情况 2018年，在上级单位的正确领导下，面对当前日益严峻的汇率风险，我公司在《中央企业全面风险管理指引》的指引下，围绕总体经营目标，结合企业所处发展阶段及实际情况，完善制度，优化流程，积极开展汇率风险防范工作。一是扭转固有观念，提升汇率风险意识。2018年度人民币汇率波动较大，习惯以主观判断替代严谨的汇率风险管理已不适用。针对这种情况，公司加强宣传培训力度，引导企业员工，尤其是财务人员，正确认识汇率风险，强化汇率风险的管控意识。二是加强和完善汇率风险管理流程。在项目合同谈判初期，财务人员均需介入，对涉及外币业务的合同条款进行研究，尽可能降低汇率损失。如，采用美元等相对稳定的币种占比；或签订保护性条款，要求汇率波动超过一定限度业主应给予汇率补偿条款。在项目实施过程中，密切关注汇率及外汇政策变化。三是合理调配外汇资产，资金拆解减少损失。结合海外项目当地采购工程物资及国际贸易业务的情况，合理调剂外币资产，降低2018年度美元汇率起伏波动较大造成的汇兑损失。四是及时了解外汇政策变化，同外管局保持密切联系。安排专人同外管局、银行等机构保持有效沟通，获取最新外汇政策变化，提前采取多项有效措施，保障项目正常资金运转，工程顺利实施。五是合理运用金融工具，降低汇率风险。加强与银行的紧密合作，获
得汇率风险规避方面的专业化的产品和服务，合理运用远期、期货、期权等衍生金融工具，有效管控汇率风险。在2018年度开展的出口纺织品的贸易业务中，采用远期结售汇方法，提前锁定合理利润，有效规避了汇率风险。 二、2019年企业汇率风险研判 随着企业深耕国际市场程度不断加加深，国际工程项目及国际贸易业务规模不断扩大，恰逢全球汇率市场形式多变，部分项目所在国政治动荡、经济萎靡的情况，结合企业现状、行业特点通过调研、分析，评估出2019年度企业可能面临的汇率风险：一是全球汇率市场波动风险。由于全球经济基本面尚不稳定，多个主要国家政治上不确定因素尚存，以及债券、股票和大宗商品等金融市场的影响，2019年全球汇率市场很可能与2018年一样面临大幅剧烈波动。二是外汇政策风险。当前国际局势瞬息万变，资本抽逃海外的现象屡见不鲜，外汇管制可能不断加强，对国际工程资金运转产生冲击。三是美元汇率波动风险。2019年美元指数延续强势，中美利差存在倒挂风险，紧信用的环境或延续，美元兑人民币客观上存在继续上行压力。而中美贸易争端的走向将影响人民币汇率调整幅度：倘若中美贸易摩擦加剧，则人民币汇率压力增加；倘若中美关系边际改善，人民币汇率趋势性动能将缓和。 三、2019年度汇率风险管理工作安排 针对以上汇率风险，2019年将重点从以下几方面开展工作： （1）加强宣贯，提升企业汇率风险意识，树立正确合理的汇率
汇率风险管理策略
汇率风险管理策略
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汇率风险管理策略-会计 汇率风险管理策略 Srinivasulu（1981）将汇率风险管理分为金融性管理策略和运营性管理策略两大类。金融性管理策略是指运用货币衍生品等金融工具进行套期保值的汇率风险管理策略，主要用来管理交易风险和折算风险。运营性管理策略则主要运用于经营风险的管理过程中。 一、金融性风险管理策略 1.资产负债管理：企业通过对资产和负债的重新调整，把资产或负债账户中的计量货币转换为最有可能保值或增值的货币。 2.远期外汇交易：指外汇买卖成交后不立即办理交割，而是根据合同约定的日期、金额和汇率进行交割的外汇交易。 3.外汇期权：指交易双方预先达成远期外汇买卖合约，购买方在支付期权费后，有权在到期日或之前选择执行合约或者放弃合约。 4.货币掉期：货币掉期是指外汇交易者在买进或卖出某一种货币的同时卖出或买进相同一种货币，但是两笔交易的交割期限不同。 5.贸易融资：贸易融资是指银行向外贸企业提供的与进出口贸易结算相关的短期融资或信用便利。 人民币兑美元升值预期和贬值预期的交替出现，对外贸企业而言，必须由以前主要考虑人民币单边升值风险转变为对升、贬值两个方向的风险进行规避，这无疑对企业的市场把握能力与避险工具运用能力提出了新的考验。完全风险规避的保值策略亦或目标进取的投机策略均不可取。企业还需提升汇率走势的研判能力，根据风险偏好，设定敞口外汇规模浮动控制区间，通过各种策略有效规避
区间外敞口汇率风险。 1.借助专业机构的力量加强企业对汇率走势的研判能力，根据汇率走势的判断，做好外汇敞口规模控制和资产负债项目的均衡安排。 2.在近期维稳或贬值、未来整体判断仍然稳中有升的情况下，出口企业可以适度放宽近期敞口规模，择机通过签订DF（DeliveryForward, 远期结售汇）协议、境外NDF（Non-Delivery Forward,无本金交割远期外汇）协议，操作押汇、福费廷等金融性风险对冲工具，锁定远端的汇率风险。同时可以适度加长远期协议的履约时间跨度，以加强履约的灵活性；进口企业可以通过开具远期信用证、进口押汇等方式延长支付期限，同时适度锁定远期售汇额度。 3.在近期升值加速、未来整体判断升值将减缓或走贬的情况下，出口企业可以对敞口外汇净流入加大履约已签署远期外汇协议的力度（时间跨度大的远期结汇协议的优势体现），适度减慢对远期外汇敞口风险锁定节奏，减少美元负债（如提前归还美元贷款或押汇等）。 4.在近期波动加大、未来趋势难以判断的情况下，外汇期权不失为规避汇率风险的良好工具。期权的优点是企业拥有选择权，当汇率波动对企业不利时，可选择行权，起到风险规避的作用；当汇率波动对企业有利时，可选择不行权，获取汇率波动的益处。 5.搭建境外融资平台，利用境内外的美元融资成本差和远期汇率（DF和NDF）差价，采用DF与NDF组合套利、美元借款与NDF组合、操作NDF等方式，实现无风险套利或避险保值。 二、运营性风险管理策略 1.采购渠道多元化：根据汇率的走势决定原材料和零配件采购的原产国，
企业外汇风险管理
在外汇风险管理上，由于企业的经营方式多种多样，为采取的措施及相应办法形式较多，较复杂。在实际操作中，企业不仅要对未来的汇率变动趋势进行预测，还要根据实际情况，采取相应的避险措施。 （一）交易风险管理 1，贸易策略法 贸易策略法是指企业在进出口贸易中，通过和贸易对手协商与合作所采取的防范外汇风险的管理措施。具体以下几种： （1）币种选择法。是指企业通过选择进出口贸易中的计价结算货币来防范外汇风险的办法。根据计价货币的不同有本币计价法、出口时硬币计价法、进口时软币计价法或选用“一篮子”货币计价结算。 （2）货币保值法。货币保值法是指企业在进出口贸易合同中通过订立适当的保值条款以防范外汇风险。主要有黄金保值条款、硬币保值条款和“一篮子”货币保值条款。 （3）价格调整法。即出口时用软币结算、进口用硬币结算时，企业通过调整商品的价格来防范外汇风险的方法。分为加价保值和压价保值两种。 （4）期限调整法。是指进出口商根据对计价结算货币汇率走势的预测，将贸易合同中所规定的货款收付日期提前和延期以防范外汇风险、获取变动收益的方法。 （5）对销贸易法。即指进出口商利用易货贸易、配对、签订清算协定和转手贸易等进出口相结合的方式防范外汇风险。 2，金融市场交易法 金融市场交易法是指进出口商利用金融市场，尤其是外汇市场和货币市场的交易，来防范外汇风险的方法。主要有即期外汇交易法、远期外汇
交易法、掉期交易法、外汇期货和期权交易法、国际信贷法、投资法、货币互换法和投资汇率变动险法。 （二）折算风险的管理 涉外经济主体对折算风险的管理，通常是实行资产负债表保值。这种方法要求在资产负债表上以各种功能货币表示的受险资产与受险负债的数额相等，以使其折算风险头寸为零。只有这样，汇率变动才不致带来任何折算上的损失。 （三）经济风险的管理 经济风险管理是预测意料之外的汇率变动对未来现金流量的影响，并采取必要地措施。企业可通过采取经营多样化和财务多样化避免风险，减少损失。
外汇风险管理
第六章外汇风险管理 一、外汇风险的概念 外汇风险（Foreign Exchange Risk ） ——是指经济实体或个人的以外币计值的资产与负债，因汇率波动而引起其以基准货币衡量的价值上涨或下降的可能性。 前提：以外币计值的资产与负债 原因：汇率波动的不确定性 结果：以基准货币衡量的价值上涨或下降 外汇敞口（外汇暴露、外汇风险头寸） ——通常将承受外汇风险的外汇金额称为外汇敞口（外汇暴露、外汇风险头寸） （Foreign Exchange Exposure) 并不是所有的国际经济交易金额都承担外汇风险。外汇风险之所以产生是因为有一部分外汇头寸处于暴露状态。 外汇暴露程度是确定的，而外汇风险程度是不确定的。 二、外汇风险种类 1.交易风险（Transaction Risk） ——以外币计价的经济交易在到期结算时，由于汇率波动而导致该交易以本币衡量的价值发生变动的可能性。 交易风险的主要表现包括： （1）在商品或劳务的进出口业务中，从合同签订到债务债权（如货款）清偿这一期间，外汇汇率变化所发生的风险。 （2）以外币计价的国际信贷活动中，在债权债务未清偿前所存在的风险。 （3）待交割的远期外汇合同的一方，在该合同到期时，由于汇率的变化，交易的一方可能要拿出更多或较少的货币去换取另一种货币的风险。 2、折算风险（Translation Risk ） 折算风险又称会计风险、转换风险、评价风险，主要指由于汇率变动而导致企业资产负债表上以外币计值的项目折算成本币计值时可能发生价值变动的风险。 在跨国公司评价其经营成果时，根据公认的会计准则，在会计期末，跨国公司将世界各地子公司的报表进行合并的过程中，为了编制统一的财务报表，跨国公司的国外子公司和分支机构，大多将以外币表示的财务报表用母公司的货币进行折算或合并时，由于形成资产与负债、收入与费用的历史汇率和报表合并时的期末汇率不一致，出现项目账面上的外汇损益。 *折算风险的管理 涉外主体对折算风险的管理，通常是实行资产负债表保值。 资产负债表保值的基本原则是：如果预测某种货币将要升值，则增加以此种货币持有的短期资产，即增加以此种货币持有的现金、短期投资、应收款、存货等等，或者减少以此种货币表示的短期负债，或者同时并举。反之，若预测某种货币将要贬值，则减少以此种货币持有的资产，或增加以此种货币表示的负债，或两者并举。 3.经营风险（Operating Risk ） 经营风险是指由于意料不到的汇率波动，引起公司末来一定时期内收益发生变化的一种潜在性的风险。 收益变化的大小，主要取决于汇率变动对该公司产品成本、价格乃及生产数量的影响程度 *经济风险的管理 1）经营多样化。是指在国际范围内实现其销售市场、生产基地以及原料来源地的多样化。 2）融资多样化。是指在不同的金融市场上追求多种货币资金的来源和应用，即实现筹资多样化和投资多样化。 三、外汇风险的构成和外汇风险管理的基本原理 1.外汇风险基本构成因素： 货币因素和时间因素 2.外汇风险管理的基本原理： （1）消除构成外汇风险的货币因素或时间因素（本币或即期付款） （2）合理调整货币因素或时间因素的结构（提前或推迟） （3）套期保值操作——针对存在的外汇敞口，实行反向交易，构成一项方向相反的货币流动，可以全部或部分抵消外汇风险对企业的影响。 第二节外汇交易风险的管理 外汇风险管理是指涉外经济主体对外汇市场可能出现的变化采取相应的对策，以避免汇率变动可能造成的损失。 ※搞好汇率预测 由于汇率风险是由汇率波动引起的，影响汇率波动有多种因素，如能掌握、分析影响汇率波动的各种因素的信息，就可以提前采取措施，防范汇率风险发生。 一、外汇交易风险管理的内部措施
外汇风险管理措施以及风险控制措施
外汇风险管理措施以及风险控制措施 外汇投资风险是比较普遍的，外汇风险管理应采取哪些措施呢？下面小编带你来了解外汇风险管理具体措施是什么。 外汇风险管理措施 风险分析是指应用各种风险分析技术，用定性、定量或两者相结合的方式处理不确定性的过程，其目的是评价风险的可能影响。风险分析和评估是风险辨识和管理之间联系的纽带，是决策的基础。 在项目生命周期的全过程中，会出现各种不确定性，这些不确定性将对项目目标的实现产生积极或消极影响。项目风险分析就是对将会出现的各种不确定性及其可能造成的各种影响和影响程度进行恰如其分的分析和评估。通过对那些不太明显的不确定性的关注，对风险影响的揭示，对潜在风险的分析和对自身能力的评估，采取相应的对策，从而达到降低风险的不利影响或减少其发生的可能性之目的。 风险分析具有以下好处： (1)使项目选定在成本估计和进度安排方面更现实、可靠。 (2)使决策人能更好地、更准确地认识风险、风险对项目的影响及风险之间的相互作用。 (3)有助于决策人制定更完备的应急计划，有效地选择风险防范措施。 (4)有助于决策人选定最合适的委托或承揽方式。 (5)能提高决策者的决策水平，加强他们的风险意识，开阔视野，提高风险管理水平。风险分析包括以下三个必不可少的主要步骤： 1.采集数据 首先必须采集与所要分析的风险相关的各种数据。这些数据可以从投资者或者承包商过去类似项目经验的历史记录中获得。所采集的数据必须是客观的、可统计的。 某些情况下，直接的历史数据资料还不够充分，尚需主观评价，特别是哪些对投资者来讲在技术、商务和环境方面都比较新的项目，需要通过专家调查方法获得具有经验性和专业知识的主观评价。
外汇风险管理方法
外汇风险管理方法 全额下注是一个必然灭亡的策略，因此，对于大多数交易者千万不可满仓操作，一个真正的职业炒手是从不满仓的。 然而，交易过程的预期值是诱人的，我们要克取这种诱惑，在我们的交易计划中使用与我们的交易水平相当的仓位策略。 （一）单项交易风险管理 在外汇市场上，最为常见的就是单项交易风险管理，这种管理是我们一般交易者经常使用的方法，也是比较容易掌握的方法。一个单项交易风险管理可以按以下基本原则进行管理。 （1）在确定进入交易前，了解自己所能承受的损失（风险）。 投资者在交易前必须进行风险评估，事先清楚愿意及可以承受多少损失，以及在制定交易中可以承受多少损失。 （2）若要快速短线买卖外汇，要检查外汇流通性、波动性（活跃性）是否足够。 如果一只外汇没有很高的流通性，那么对于较大资金的价入是危险的。尤其是大资金的短期进同。考察一只外汇的流动性主要有两个方面，一是流通盘的大小。二是换手率。若外汇流动性不佳，则不能很快卖出，这样就不能确保可以依风险管理计划要求而平仓。 （3）确定盈利目标（止赢位）。 确定交易的盈利目标是我们进入市场前必须解决的一个问题，也是我们制定止损的前提。只有确定了正确的盈利目标，我们才能够确立我们的资金管理。这种盈利目标的确定不能是凭空猜想的，它一定要通过交易系统的历史回测，或者是通过一定的正确的评估计算得到。而这种目标位的确定它不仅仅同市场总体的行情趋势、位置相关，更同品种的当前交易太势各相关信息有关。因此，在交易中我们的盈利目标是一个可以调整的数值。 我们经常强调“决不能让投资转盈为亏”，这是风险管理的基本原则。成交一旦对你有利，如果成交后获利比预期大，可以将盈利目标提高，确保不会转盈为亏。这样当股价掉头向下时就不会亏损。 （4）进入交易前确定止损价位。 例如，买外汇时，投资者应该首先权衡可能的损失，使用走势图表及工具进行分析，然后确定合理的止损位，确定要买的外汇数量。 （5）只以合理价位买入外汇。
外汇风险管理
第四章外汇风险管理 第一节外汇风险管理的涵义及类型 一、外汇风险的涵义 外汇风险,又称汇率风险或汇兑风险,是指经济实体以外币定值或衡量的资产与负债、收入与支出,以及未来的经营活动可能产生的现金流量的本币价值因货币汇率变动而有可能导致的损失或收益,它包括因汇率变化而受损和获利两方面; 通常所说的避免汇率风险主要是指避免因汇率波动而带来的损失; 汇率变动产生的直接影响因人因时而异;它有可能产生外汇收益,也可能形成外汇损失,最终结果视有关当事人的净外汇头寸及外汇汇率变化方向而定; 如果持有的是多头寸,则外汇汇率上升对其有利,外汇汇率下跌对期不利；如果持有的是缺头寸,则外汇汇率上升对其不利,外汇汇率下跌对其有利；如果外汇净头寸为零,即头寸轧平,汇率不管如何变动对其都没有影响; 外汇风险是有两重性的,持有外汇净头寸或外币净资产,既有蒙受损失的可能性,也有获益的机会,如何看待风险在某些情况下能决定外汇交易的性质; 外汇投机者想通过预测汇率承担风险获得投机利润；远期套期保值者想通过交易免受汇率变动的影响达到保值目的;因而,同样面临汇率变动;经济主体对风险态度不同策略选择不同,外汇交易的类型也不同; 想通过扎实经营某种专门业务来赚取正常营业收入和利润的企业和机构,首先考虑的是汇率变动造成外汇损失的可能性,这与外汇投机者是不一样的; 由此,外汇风险管理的侧重点是引导企业和银行等机构如何避免外汇净头寸的产生,以及如何在外汇净头寸产生的情况下,如何避免或减少汇率变动可能造成的损失;
二、银行经营外汇业务可能遇到的风险 外汇买卖风险 指外汇银行在经营外汇买卖业务中,在外汇头寸多或头寸缺时,因汇率变动而蒙受损失的可能性; 外汇银行的外汇头寸分为：①现金头寸;②现汇头寸;③期汇头寸;④综合头寸; 外汇买入多于卖出,称头寸多或外汇头寸的多头,这种多头将来在卖掉时会因汇率下降使银行受到损失；外汇卖出多于买入,称头寸缺或外汇头寸的空头,这种空头将来在补入时会因汇率上升使银行蒙受损失; 上述的空头或多头就是外汇银行在从事外汇买卖时的受险部分; 外汇信用风险 指银行在经营外汇业务时因对方信用问题所产生的外汇风险,也是由于交易对方不能或不愿意履行预订合约而给外汇银行带来的风险; 对外汇银行,外汇信用风险比外汇买卖风险和其他风险所引起的变化更为重要;因为其外汇业务的基础在于对方的资信程度; 外汇信用风险在很大程度上决定于银行本身对交易对方资信情况的考察及其分析能力; 外汇借贷风险 指外汇银行在以外币计价进行外汇投资和外汇借贷过程中所产生的风险;包括向外筹资或对外负债以及外汇投资中的汇率风险; 银行向外借入一种货币而需要换成另一种货币使用,或者偿债资金来源是另一种货币,那么银行就要承受借入货币与使用货币或还款来源货币之间汇率变动的风险,若借入货币汇率上升,银行筹资成本就要增加;
国际金融：外汇市场投资与风险管理
国际金融：外汇市场投资与风险管理 什么是外汇市场？ 外汇市场指的是全球范围内进行货币买卖和交换的金融市场。在外汇市场上， 各国的货币被通过买卖进行交换，形成不同货币之间的汇率。外汇市场是全球 最大、最活跃的金融市场之一。 外汇市场投资的基本原理 在外汇市场进行投资，投资者可以通过购买一种货币同时卖出另一种货币来获 得利润。根据以往数据和趋势分析，投资者可以预测未来货币价格的走势，并 以此为依据做出买卖决策。 外汇市场投资的风险 外汇市场具有高度波动性和不确定性，因此存在一定的投资风险。以下是一些 常见的外汇市场投资风险： 1.汇率风险：由于国际经济政治因素的变动，货币价值可能会发生剧烈波动， 导致投资者面临损失。 2.利率风险：不同国家的利率差异可能导致投资者的利润变动，影响外汇交 易的收益。 3.政治风险：不稳定的政治局势和政策变化可能对某些国家货币的价值产生 影响。
4.市场流动性风险：在市场流动性较低时，可能会出现价格失真和无法及时 买卖等问题。 外汇市场投资的基本策略 为了管理外汇市场投资中的风险，以下是一些常见的策略： 1.研究与分析：通过研究宏观经济数据、政府政策以及全球事件来预测货币 走势并做出投资决策。 2.多元化投资组合：分散投资组合中的货币种类和地区，降低单一货币或地 区风险。 3.使用止损单：设置适当的止损单可以限制亏损，并在市场条件不利时及时 止损离场。 4.跟踪市场动态：密切关注关键指标、技术指标和市场消息，根据市场趋势 调整投资策略。 常见的外汇市场交易工具 在外汇市场进行交易时，投资者可以使用多种工具来实现买卖操作，包括：1.外汇合约：外汇合约是一种以差价为基础的金融工具，允许投资者通过交 换货币来盈利。 2.期权合约：期权合约给予投资者在未来特定时间内以特定价格购买或出售 货币的权利。 3.外汇期货：外汇期货是一种标准化的合约，规定了在指定日期以特定汇率 进行交易的义务。
外汇风险的管理
第二节外汇风险(d e)管理管理外汇风险(de)方法很多,特别是近十几年来,由于汇率波动频繁,又出现许多新(de)方法,但所有这些方法又大致可以分为两大类：事前和事后,事前称为外汇风险(de)防范,主要是通过改善企业内部经营来实现；事后称为外汇风险(de)转嫁,主要是利用外汇市场金融资产(de)交易来实现. 一、事前外汇风险(de)防范措施 1．准确预测汇率变动(de)长期趋势. 做好汇率预测工作,掌握汇率变动趋势,便于在国际收付中正确选择和使用收付货币. 2．正确选用收付货币. 在对外经济交易中,计价货币选择不当往往会造成损失.例如,美国一进出口公司出口产品时以美元计价结算,进口产品时以日元计价,如果美元贬值,该公司将蒙受损失,如表所示. 表计价货币选择不当 当美元贬值时,由于出口以美元计价,出口收到(de)货款不受汇率变动影响,始终为1万美元.而进口以日元计价,同样支付110万日元,在成交日价值1万美元,而在结算日价值为万美元,即该公司将损失1000美元. 反之,如果该公司改变计价货币,情况将完全不同,即出口以日元计价,进口以
美元计价,这样该公司不仅不会蒙受损失,还会额外获取1000美元(de)利润,如表所示. 表计价货币选择适当 可见,正确选择计价收款货币对于国际经济业务相当重要.一般(de)原则是：①计价收付货币必须是可兑换货币.自由兑换货币可随时兑换成其他货币,既便于资金(de)应用和调拨,又可在汇率发生变动时,便于开展风险转嫁业务.从而达到避免转移汇率风险(de)目(de)；②收硬付软原则,即在出口贸易中,力争选择硬货币来计价结算,进口贸易中,力争选择软货币计价结算.但是在实际业务中,货币选择并不是一厢情愿(de)事,因为交易双方都想选择对自己有利(de)货币,从而将汇率(de)风险转嫁给对方.因此,交易双方在计价货币(de)选择上往往产生争论,甚至出现僵局.为打开僵局,促使成交,使用“收硬付软”原则要灵活多样.比如说可通过调整商品价格(de)方法,把汇率变动(de)风险计进商品(de)价格中,同时还可采取软硬对半策略等等；③要综合考虑汇率变动趋势和利率变动趋势.这主要是指在国际市场上筹集资金时,低利率债务不一定就是低成本债务,高利率债务也不一定就是高成本债务.例如有A、B两笔债务,A债务以美元计价年利率为12%,B债务以日元计价年利率为8%,而美元汇率将贬值4%,日元汇率将升值4%,这样A债务(de)实际利率是8%,而B债务(de)实际利率为12%,因而,实际上B债务(de)成本比A债务(de)成本高. 3．国际经营多样化. 国际经营多样化是防范外汇风险中经济风险(de)一种基本策略,它是企业在
外汇风险管理制度范文
外汇风险管理制度范文 外汇风险管理制度范文 一、前言 外汇市场的快速发展和国际经济的日益全球化，使得外汇风险管理成为企业不可忽视的问题。有效的外汇风险管理制度可以帮助企业在外汇市场上降低风险、提高盈利能力。在本文中，我们将介绍一套完整的外汇风险管理制度范文，以供企业参考。 二、外汇风险管理范文 1.外汇风险识别与测量 （1）制定外汇风险管理政策和流程，明确责任和权限； （2）建立外汇风险管理团队，负责外汇风险的监测和分析；（3）建立外汇风险管理指标和风险限额，并设定风险警戒线 和追加保证金触发线； （4）对各项外汇风险进行定期测量和评估，包括汇率风险、 利率风险、流动性风险等。 2.外汇风险策略制定 （1）制定适合企业的外汇风险策略，包括汇率避险、汇率套利、汇率传输等。 （2）根据企业经营情况和市场环境的变化，及时调整外汇风 险策略。 3.外汇风险对冲与避险 （1）建立外汇风险对冲机制，通过外汇期货、远期合约、期 权等工具进行风险对冲。
（2）制定外汇风险避免原则，遵循分散投资、适度杠杆、适 量保证金等规则，降低风险敞口。 4.外汇风险管理的信息系统和内部控制 （1）建立健全的外汇风险管理信息系统，包括外汇风险报告、事件管理、决策支持等功能； （2）制定外汇风险管理的内部控制制度，明确岗位职责和业 务流程； （3）加强对外汇风险管理的内部审计，定期评估外汇风险管 理有效性。 5.外汇风险管理人员的培训与素质管理 （1）对外汇风险管理人员进行专业培训，提高风险管理的专 业素质； （2）建立外汇风险管理人员的考核和激励机制，通过激励措 施提高风险管理绩效。 6.外汇风险管理的监督与制度完善 （1）建立外汇风险管理的风险监督机制，包括内部风险审查 和外部风险评估； （2）不断优化外汇风险管理制度，适应市场变化和监管要求。 三、结语 以上是一套完整的外汇风险管理制度范文，企业可以根据自身情况进行调整和完善。在实际操作中，企业需要根据市场环境和经营需求不断优化和调整外汇风险管理制度，以减少潜在的外汇风险，并提高企业的盈利能力。
企业汇率风险管理
企业汇率风险管理 一、企业汇率风险管理之现状 目前，我国中小型企业外汇风险管理意识和管理能力普遍不强。因此，在人民币汇率波动如此频繁的我国市场条件之下，中小型出口企业表现得 手足无措无所适从并且力不从心，这些都给中小型企业自身带来了巨大的 经济利益上的损失。 深究造成这种堪忧现象的原因，首先，长期以来，我国实行的都是极 其严格的外汇管制某某某策以及外汇管理制度，我国中小型出口企业基本 上来说是根本没有必要更加没有机会去通过外汇这一市场来规避其自身的 汇率风险的。另外，我国外汇市场的广度和深度都严重不够不足也是造成 我国中小型出口企业在外汇风险管理能力上缺乏的一个很重要的现实原因。我国外汇市场的主体还是比较单一的。我国外汇交易的品种十分至少，并 且还不能够做到相对集中。我国外汇市场交易的规模也是比较小的。最后，我国外汇市场的市场功能作用当前并未真正地发挥其作用。我国长期的这 种严格的外汇管制体制之下，我国中小型出口企业自然是很难去产生一种 较为强烈的汇率风险管理意识的，那么造成的结果当然就是我国中小型出 口企业严重缺乏汇率风险管理能力。 如何提高我国中小型企业汇率风险管理意识和管理能力是目前的当务 之急。 二、企业汇率风险管理之加强 就目前的社会市场经济大环境以及不断波动变化的人民币汇率来说， 如何加强企业汇率风险管理是当下亟待解决的问题。我认为可以做到以下 这几点。
(一)提高企业汇率风险管理意识 加强企业汇率风险管理首先要做的第一步就是提高企业汇率风险管理意识。意识的加强将对工作的实施起到很重要的促进作用。 提高企业汇率风险管理意识首先要提高的自然是企业中管理层和最终决策者对于企业汇率风险管理的意识。 另外，对于企业各个部门的员工的关于企业汇率风险意识的教育也是相当重要的。一个企业只有从上到下的完完全全地提高汇率风险意识才能够更加切实有效、科学合理地规避汇率风险。 (二)研究制定企业生产经营策略 (三)时刻关注某某某府相关某某某策规定 对于企业汇率风险管理这点上来说，某某某府的相关某某某策及规定起着至关重要的作用。某某某府根据市场以及其他的一些相关因素对经济进行宏观调控，企业要做的就是时刻关注某某某府某某某策和相关规定的和变化，不断根据某某某府某某某策和相关规定对企业的生产经营策略及时作出调整和规划。 一个企业如果脱离了现实，对汇率风险进行想当然的自我预测或是闭门造车式的作出对策，那么其造成的后果将是很严重的。人民币的波动是难以预测的，只有紧盯市场、紧盯某某某府某某某策，才可以更加切实有效、科学合理地进行汇率风险管理。只有与某某某府某某某策以及相关规定相符合相一致的经营生产策略才能够更加有效地规避汇率风险。 (四)利用专业工具规避汇率风险 企业利用专业工具去规避汇率风险将取得事半功倍的效果。
公司外汇风险管理案例分析
公司外汇风险管理案例分析 随着全球经济一体化的深入发展，越来越多的企业开始涉足国际业务。然而，在跨国经营的过程中，公司面临着多种风险，其中外汇风险是一个不可忽视的重要方面。本文以一家真实存在的跨国公司为例，分析其如何制定和实施外汇风险管理策略，以降低和规避潜在的外汇风险。 某跨国制造公司，以下简称“A公司”，主要在欧美、东南亚等地拥有多家子公司。由于各子公司所在国的货币不同，因此A公司面临着较大的外汇风险。为了降低和规避外汇风险，A公司采取了以下措施：A公司充分认识到外汇风险的重要性，明确了外汇风险管理目标。公司从经营战略、财务预算、资金管理等方面出发，制定了完善的外汇风险管理策略。 A公司利用金融工具，如外汇远期合约、外汇掉期合约、外汇期权等，对外汇风险进行规避。通过与银行合作，锁定汇率，降低汇率波动带来的风险。 A公司建立了完善的外汇风险管理组织架构，明确各层级职责。公司设立了外汇风险管理委员会，负责制定外汇风险管理策略，并定期对
各子公司外汇风险进行评估和监控。 A公司要求各子公司定期上报外汇风险管理相关信息，以便及时掌握各子公司外汇风险状况。同时，公司加强与各子公司的信息沟通，共同制定外汇风险管理措施。 A公司重视外汇风险管理人才的培养，不断提高相关人员的专业素养。通过定期培训、学习交流等方式，使公司外汇风险管理水平不断提升。通过以上措施的实施，A公司在跨国经营过程中有效地降低了外汇风险。具体来看： 在制定完善的外汇风险管理策略方面，A公司从经营战略、财务预算、资金管理等方面出发，明确了外汇风险管理目标。同时，通过与银行合作，利用金融工具锁定了汇率，降低了汇率波动带来的风险。这些举措使公司在跨国经营过程中有效地规避了外汇风险。 在建立外汇风险管理组织架构方面，A公司设立了外汇风险管理委员会，明确了各层级职责。通过定期对各子公司外汇风险进行评估和监控，确保了公司在跨国经营过程中有效防范和控制了外汇风险。 在加强与各子公司的信息沟通方面，A公司要求各子公司定期上报外汇风险管理相关信息。这有助于及时发现问题并采取相应措施，进一
企业外汇风险管理研究论文
企业外汇风险管理研究论文 伴随着世界经济和金融形势的变化,外汇汇率这一作为国际金融关系乃至是国际经济关系正常发展的纽带,己经渗透到包括经济生活的一切领域。下面是店铺为大家整理的企业外汇风险管理研究论文，供大家参考。 企业外汇风险管理研究论文篇一 【摘要】本文先分析了自贸区汇率自由化的趋势。在此基础上简述了自贸区内的企业将面临的交易风险、折算风险、经济风险和系统风险，并深入分析管理外汇风险的几种方法——远期、期货、人民币ETF、期权。同时，本文在分析中发现人民币汇率市场化和国际化是企业对冲汇率风险的重要条件。 【关键词】自贸区汇率市场化风险控制 一、上海自贸区汇率自由化已成趋势 自2013年9月30日，上海自贸区挂牌以来，汇率市场化和利率市场化的改革一直饱受各界期待。虽然12月出台的《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》在两率市场化方面的内容不及预期，但是上海作为未来国际金融中心，自由开放的市场环境必不可少，所以汇率市场化已经成为上海自贸区的发展趋势。 许多学者都担心上海自贸区金融自由化后，会出现像东南亚金融风暴时泰国遭遇的危机——大量的资金进入离岸账户，离岸账户再向在岸账户投放，绕过了外汇管理，然后这些资金一下子撤离的时候，打击几近毁灭性。[1]好在自贸区金融改革通过银行分账经营、独立核算构建了与境内其他市场有限隔离、与国际金融市场高度接轨的独立金融环境。[2]居民与非居民的账户有隔离，不会在关内关外随意划转。存量客户和新增客户仍可以办理业务，但是技术系统将自动识别分账管理。[3]这样一来，使得自贸区内先行实现利率和汇率的自由化成为可能。 二、汇率自由化下面临的风险 高的汇率波动率是近几年来的普遍现象，因此汇率风险是自贸区