投资银行复习资料
1.融资融券业务：是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。
2.辛迪加承销：单个投资银行往往无力承担或者不愿意独自承担全部发行风险，而是联合其他承销机构组成承销辛迪加，由承销团的成员共同包销证券，并以各自承销的部分为限分摊相应的风险。
3.路演：也称巡回推介，是指首次公开发行股票前承销商和发行人安排的营销调研活动。
4.超额配售选择权：绿鞋期权也称为超额配售选择权，是指新股发行时，发行人授予主承销商在本次既定的发行规模之外，按同一发行价格超额配售一定比例股份的权利。
5.黑衣骑士：是指某些袭击者通过秘密地吸收目标企业分散在外的股票等手段，对目标企业形成包围之势，使之不得不接受苛刻的条件，把企业出售，从而实现企业控制权的转移，这些袭击者即称为“黑衣骑士”。
6.白护卫：猎物公司将大宗具有表决权的证券卖给友好公司，与充担白护卫的友好公司签定不变动的协议，该协议允许白护卫在猎物公司遭收购时以优惠价格认购股票或得到更高的投资回报率。以此防止敌意收购。
7.白骑士：猎物公司为免受敌意收购者的控制告诉他但又无他策时，可以自行寻找一家友好公司，由后者出面和敌意收购者展开标购战。这家愿意与敌意收购者竞争猎物公司控制权的第三者通常被称为“白骑士”。
8.指令驱动机制：指参与交易的买卖双方直接下达价格和买卖数量指令，由市场计算机交易系统按“价格优先、时间优先”的原则自动撮合成交。
9.报价驱动机制：即由做市商就其负责做市的证券连续提供双向报价，以及在该价位上愿意买进和卖出的证券数量，投资者据此下达买卖指令并与做市商成交。
10.定价全额即时订单：投资者根据市场上现行的价格水平，要求经纪商按照订单给定的价格和交易数量立即到市场上进行交易。如果这份订单进入市场，市场上的价格正好是订单价格或者是比订单价格更优惠的价格，同时市场在这一价格上可供交易的数量大于或等于订单规定的数量，则该份订单马上成交，否则其委托自动取消。
11.定价即时交易订单：投资者根据市场上现行的价格水平，要求经纪商按照给定的委托价格立即到市场上进行交易。如果当订单进入市场，市场上的价格正好是该投资者给出的订单价格或比订单价格更好的价格，则可马上成交，否则该张订单就自动取消。
12.资产证券化：将缺乏流动性的资产汇集成资产池，转换为可以在金融市场上出售和流通的证券。
13.项目融资：是一种以项目未来的现金流量和项目本身的资产价值为偿还债务的担保条件，
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以银行贷款为主要资金来源，以对项目发起人无追索权或只有有限追索权为特征的特殊融资方式。
14.做市商：是指在二级市场上不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受投资者的买卖要求，以自有资金和证券与投资者进行交易的证券自营商。
15.并购：是一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，以增强自身经济实力，实现自身经济目标的一种经济行为。
16.敌意收购：又称恶意收购，是指收购公司在未经目标公司董事会允许，不管对方是否同意的情况下，所进行的收购活动。
17.经理层收购：是指公司经理人员在投资银行的帮助下，出资收购所经营的公司或者它们的子公司。在这种收购过程中经理人员通常只需要出一部分资金，而其他资金由投资银行设法垫付。
18.杠杆收购：是指收购公司以目标公司的资产进行担保进行筹资，并通过收购成功后出售目标公司的资产或依赖目标公司的收益来偿还债务。
19.风险投资：投资银行为风险资本投资者在募集资金、风险公司上市、投资变现等诸多方面提供代理和财务技术服务，以获取佣金，或自己发起并运作和管理风险资本基金，以获取风险回报的业务活动。
20.股份购买权力计划：是指猎物公司向其股东配发这样一种权力，该权力允许持有人在猎物公司遭到恶意接管时，以半价购买猎物公司或猎手公司的股票。
21.比较投资银行与商业银行的区别
(1)从市场定位看，投资银行是资本市场的核心，而商业银行是货币市场的核心；
(2)从融资方式看，投资银行服务于直接融资，而商业银行则服务于间接融资；
(3)从业务重心看，投资银行的业务重心是证券承销，而商业银行的业务重心是存款和贷款；
(4)从基本收入或利润来源看，投资银行的利润主要来自佣金，商业银行的利润则主要来自存贷款利息差；
(5)从经营管理策略或方式上看，投资银行倾向于业务开拓和获取风险收益，而商业银行则倾向于稳健经营。
22.战略投资者，机构投资者和公众投资者有何不同
(1)从对象群体看，战略投资者包括大型金融机构和发行公司有上下游关系的大型企业；机构投资者包括公募基金/集合资产管理计划/基和信托计划、证券公司/信托公司/财务公司自营、社保基金、保险公司/保险资产管理公司、企业年金基金等；公众投资者包括个人投资者和一般机构投资者。
(2)从功能上看，战略投资者具有锁定股份来减少锁定期内流通股数量，从而稳定二级市场价格的功能；机构投资者具有确定发行价格，锁定股份来稳定二级市场价格的功能；公众投资者具有创造二级市场流通性，发掘二级市场价格的功能。
(3)从申购时间顺序来排，战略投资者最早；机构投资者略早于网上申购；公众投资者最后。
(4)从获配股票数量看，战略投资者公开发行在4亿股以上方可参加配售；机构投资者公开发行
总量少于4亿股市不超过20%；公开发行总量高于4亿股是不超过向战略投资者配售后余额的50%；公众投资者不低于发行总量的25%。
(5)从获配股票方式上看，战略投资者采用配售协议方式；机构投资者采用网下配售的方式；公众投资者采用网上申购的方式。
(6)从锁定期限上分，战略投资者的锁定期限为12个月；机构投资者的锁定期限为上市之日起3个月；公众投资者无限制。
23.简述投资银行在私募发行中的功能
投资银行作为私募股票的发行代理，担负四大职项：寻找可能的投资者；帮助发行公司准备各项文件；对发行公司进行尽责调查；制定私募发行的日程表。
24.试比较风险投资与证券投资基金的区别
①投资对象不同。证券投资基金的投资对象主要是已上市流通的股票和债券，而风险投资基金的投资对象是处于创业期的未上市的新兴中小型企业，尤其是新兴高科技企业。在美国，风险投资基金约80%的资金投资于创业期的高科技企业。
②风险、收益不同。证券投资基金采取组合投资于可流通证券，风险较小，收益较稳定。风险投资基金以高风险高回报著称，其投资一般需要4-6年才可能收回，期间通常没有收益，一旦失败则血本无归，而如果成功，则可获得丰厚的回报。
③募集方式不同。证券投资基金一般公开募集并上市交易，流动性好；风险投资基金一般以私募方式筹资，也就是向特定的投资群体募集资金
25.做市商市场的基本特点
(1)做市商对某只特定证券做市，就该证券给出买进或卖出报价，且随时准备在该价位上买进或卖出。
(2)投资者的买进订单和卖出订单不直接匹配，相反，所有投资者均与做市商进行交易，证券成交价格的形成由做市商决定，做市商充当类似于银行的中介角色。
(3)做市商从其买进价格和卖出价格之间的差额中赚取差价。买卖差价是衡量市场流动性、价格连续性和市场深度的主要指标。
(4)如果市场波动过于剧烈，做市商觉得风险过大，也可以退出做市，不进行交易。在理论上，由于存在大量的做市商，且做市商之间相互竞争，个别做市商的退出不会影响市场的正常运作。
(5)在大多数做市商市场，做市商的报价和投资者的买卖订单都是通过电子系统传送的。26.投资银行充当做市商有何动机？试述做市商制度的优缺点？
动机：第一，投资银行想从证券交易中获利。做市商在维持市场流动性的同时，可从买卖报价中赚取价差，这就是市场对做市商提供服务的报酬。
第二，投资银行进入二级市场充当做市商，是为了发挥和保持良好的定价技巧，辅助其一级市场义务的顺利开展。……投资银行将这种技巧运用在市场新股发行中，便能在承销和分销中为发行公司订立一个较适当的发行价，为发行公司尽可能募集到更多的资金，而不必出售发行公司更多的股权和承担超常的风险。
第三，发行公司希望自己的股票在二级市场上市后具有较高的流动性和较佳的股价走向，为此，发行公司要寻觅一个愿意为其股票“做市”的金融机构作为其主承销商。
①做市商制度的优点
第一，成交及时。投资者可按做市商报价立即进行交易，而不用等待交易对手的买卖指令。
第二，价格稳定性。做市商具有缓和价格波动的作用。
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第三，矫正买卖指令不均衡现象。出现买卖不均衡的时候，做市商可以插手其间，承接买单或卖单，缓和买卖指令的不均衡，并抑制相应的价格波动。
第四，抑制股价操纵。做市商对某种股票持仓做市，使得操纵者有所顾及。
②做市商制度的缺点
第一，缺乏透明度。在报价驱动制度下，买卖盘信息集中在做市商手中，交易信息发布到整个市场的时间相对滞后。
第二，增加投资者负担。做市商聘用专门人员，冒险投入资金，承担做市义务，是有风险的，做市商会对其提供的服务和所承担的风险要求补偿。
第三，可能增加监管成本。采取做市商制度，要制定详细的监管制度与做市商运行规则，并动用资源监管做市商活动，这些成本最终也会由投资者承担。
第四，可能滥用特权。做市商经纪角色与做市功能可能存在冲突，做市商之间也可能会合谋串通，这都需要强有力的监管。
27.绿鞋机制对我国资本市场的积极作用
首先，在股份上市后一定期间内对股票价格起到维护稳定作用。其次，主承销商的承销风险会有所降低。再次，上市公司将获得更多的筹资量。最后，抑制一级市场投机气氛，减少二级市场波动。
28.经理层收购有何特点
(1)公司经理人员对目标公司或者其子公司的生产经营情况非常熟悉，因此收购成功对公司的生产和经营不会产生太大影响
(2)收购过程中投资银行发挥重要作用，是收购行为的重要发起人；
(3)收购行为通常和杠杆收购结合进行，有利于充分发挥经理人员对目标公司熟悉的优势，减小收购成本；
(4)收购成功后投资银行通常不干预公司的正常经营。
29.并购的动因是什么？投资银行在并购中充当角色
(1)并购的动因：①追求协同效应。所谓协同效应就是指并购后所获收益大于并购前各单位收益之和。协同效应主要有：营运达到规模经济；优势互补；节省交易费用；财务协同效应。
②追求高效率扩张：减少投资成本；突破“进入壁垒”
③实现战略目标：首先，并购可以使企业实现战略转移，寻求新的发展契机。其次，混合并购后的分散化经营可以平抑收益的波动。再次，公司并购有利于获取高新技术。
④寻求冗资出路：与直接投资的原理类似。
⑤满足企业家的自我实现愿望：公司发展中，管理层和股东的目标并非完全一致，管理层更注重谋求企业的快速扩张，以带来自己更高的收入、地位和社会声誉。通过并购可以扩张企业规模，获得更高的增长率，管理层效用提高，所以公司董事会、经理层热衷于兼并和收购活动。
⑥寻求分离价值：收购对象为市值不能反映其实际价值的股票。猎手公司收购的目的就是将猎物公司肢解出售，从中牟取差价。
(2)充当角色：
①筹划并购—对并购公司的角色：充当收购方并购顾问，代为办理一系列并购事宜。
②选择买方公司与反并购—对目标公司的角色：a.在善意收购条件中：帮助自己选择买主。在买方企业确定以后，卖方的投资银行就可以代表目标公司与买方的投资银行进行洽谈，协商最优的收购条件，并最大程度地保证原有利益集团的利益不受损失。b.在敌意接管的形式下，聘请投资银行进行反收购操作：监控可能发生的收购事件，制定一系列反收购策略，使得潜在的收购者丧
失兴趣或者对于收购望而却步，在敌意接管的时候，投资银行启动其先前设置好的种种反收购策略，造成收购方的收购失败或者至少不顺利。
③制定收购价格—投资银行对买卖双方的共同角色：在企业并购中，最重要和最关键的问题是收购价格的制定。一般说来，卖方总是希望收购价格越高越好，而买方则希望收购价格越低越好，这就产生交易中的矛盾。聘请投资银行来对目标公司进行估价，帮助制定公平价格，尤其是在双方对价格的估测差别很大的时，投资银行的作用就显得更为明显了。往往成为影响成交价格的主要因素。
30.在并购中，从收购公司的角度来看，目标公司一般应具有什么特征？
(1)具有经营特色的企业：有技术特点的企业、有稳定销售渠道的企业、有较高价值的无形资产的企业、有优秀人才的企业、现金等流动资产充裕的企业
(2)企业资产运营效果差的企业：资金利润率低的企业、虽然拥有较高价值的资源，却没有加以利用的企业、存在问题的股份制企业。
31.投资银行的自营与委托代理业务有何区别
自营业务与经纪业务相比较，根本区别是自营业务是证券公司为盈利自己买卖证券而经纪业务是证券公司代理客户买卖的证券。具体表现在以下几点：
①自主性不同：自营就是自主经营。自主性表现为以下几个方面：a交易行为的自主性。投资银行自主决定是否买入或卖出某种证券，交易行为具有极大的自主性；b交易方式的自主性。投资银行在买卖证券时，是通过场外的柜台市场买卖，还是通过交易所买卖，在法规范围内依一定的时间、条件由投资银行自主决定；c交易价格的自主性。投资银行在进行自营买卖时，可根据市场情况自主决定价格。而经纪商必须不折不扣地执行客户的指令，既不能不经客户同意就改变指令执行的时间、执行的价格和执行的内容，也不能过分劝告客户改变指令，并且在执行指令前的任何时间都保留客户取消指令的权利。
②风险性不同：风险性是投行自营业务区别于销售业务的一个重要特征。由于投行以自己的名义和合法资金进行直接的证券买卖活动，证券交易价格的风险性决定了自营买卖业务的风险性，这和经纪业务只收取佣金而收益和风险由委托人承担完全不同。
③收益不确定性不同：投行进行证券自营买卖，收益主要来源于买卖的价差，这种收益既有较高风险，又不像经纪所获佣金具有固定的比例，因此很不稳定。
32.风险投资具备哪些特征？如何建立和完善我国的风险投资市场
(1)特征：⑴风险投资具有高风险：这是风险投资的基本特征之表现为风险投资项目的高失败率。
⑵风险投资主要是指产业投资：⑶投资对象是成长性较好的新建企业或中小型企业：⑷风险投资的投资周期长：风险投资从投入到退出，其投资周期一般为3-7年甚至更长。由这一特性决定，风险投资一般流动性较差。⑸风险投资作为一种长期股权投资，风险投资家通常要参与被投资风险企业的经营管理。
(2)建立和完善我国的风险投资市场：①加大对高技术产业的扶持力度；通过财政支持对风险投资提供政策性补助；赋予风险企业税收优惠；制定有利于高科技产业发展的政府采购政策②完善投融资体制，多渠道开辟风险投资来源：利用国家资源启动风险投资；发展风险投资公司，增强风险投资实力；创立风险投资基金③建立完备的风险投资运作机制：健全风险投资项目评估与选择机制；建立风险投资退出机制
33.资产证券化对发起机构和投资银行有何影响？
(1)对发起机构的利益。通过真实销售达到表外处理的效果；提高资产的流动性；对于银行可以
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降低风险资本的要求
(2)对投资银行的利益。投资银行可以从贷款转化为证券中得到大量的转换利润、发行证券的承销费和交易证券的交易利润。
34.举例说明投行经纪业务面临的法律风险、政治风险、管理风险、体系风险
35.项目融资有何特点？投行在项目融资中起什么作用
(1)特点：①至少有项目发起人，项目公司，资金提供方三方参与。②资金提供方主要依靠项目自身的资产和未来现金流量作为资金偿还的保证。③项目融资是一种无追索权或有限追索权的融资方式，即如果将来项目无力偿还借贷资金，债权人只能获得项目本身的收入与资产，而对项目发起人的其他资产却无权染指。
(2)作用：①评估项目可行性②设计项目投资结构③设计项目融资的担保方案④设计项目融资结构的具体模式
36.我国股票发行制度的演变及发展趋势
(1)试点阶段：沪深证交所设立时的发展初期。
(2)额度制阶段：服务于证券市场为国有企业脱困改革的需要。下指标—推荐—证监会审核批准。
(3)通道制和保荐制并存阶段：我国自2001年3月起对股票发行实行核准制。证监会给予具有承销资格的证券公司若干通道，每个通道至少配备两个具有资格的保健人来受理股票发行材料。(4)保荐制阶段：2005年起开始。保荐人和保荐机构负责发行人的发行辅导和上市推荐，核实公司披露信息的真实性、准确性和完整性，协助发行人建立严格的信息披露制度并承担风险防范的责任。发行上市后，保荐人继续协助发行人建立合规的公司治理结构，督促发行人遵守上市规定，完成招股计划中所提标准，并对该段时间的信息披露负连带责任。
37.试分析同时兼营经纪业务和自营业务的投行，可以将两种业务交叉进行同时管理
错误。同时兼营经纪业务和自营业务的投资银行，两种业务应该相互独立、严格分离。证券经营机构同时经营证券自营与代理业务，应当将经营两类业务的资金、帐户和人员分开管理，并将客户存入的保证金在二个营业日内存入指定银行的信托帐户，将公司证券自营资金设立专门帐户单独管理核算。
38.投行在资产证券化方面有哪些创新作用
(1)组建特别目的机构：这是为了最大限度地降低贷款发起人的破产风险对证券化的影响而建立的一个空壳公司，
(2)分散和规避风险：资产池降低了资产组合中的非系统性风险；将卖方的信用和流动性等风险转移和分散到资本市场；通过划分风险档次，将不同信用级别的资产证券匹配给不同风险偏好的投资人。
(3)信用构造及提升：通过利用基础资产所产生的部分现金来实现自我担保，实现信用的内部增级；通过信用担保机构的担保，实现信用的外部增级，从而使资产证券化中发行的债券成为风险极小、信用级别较高、融资成本较低的融资工具。
(4)现金流量的再包装。
39.中国投资银行业务发展的特点和存在的主要问题
(1)特点①投资银行属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的重要标志②投资银行主要服务于资本市场，这是区别于商业银行的重要标志③投资银行业是一个智力密集型行业，投资银行家的智力因素带来的无形资产，是投资银行最重要的资产，是创造超额利润的第一要素。能否拥有一流或超一流的投资银行家，是衡量其是否是一流或超一流投资银行的最重要标志之一，投资银行常常不惜重金聘请超一流人才④投资银行业是一个资本密集型行业，现代投资银行涉足大资本的运作，在资本市场上呼风唤雨，业务范围已远远超出了传统投资银行的概念，资本实力的强弱，直接影响着投资银行的运作能力，同时也体现了抵御市场风险的能力⑤投资银行是一个富于创新性的行业，投资银行的生命力就在于创新，因为投资银行的收益最终来自于技术创新、市场创新、金融创新带来的超额利润，投资银行的创新价值是任何机构都不可替代的。
(2)问题：⑴资金规模偏小。没有统一的资金折借市场。⑵业务范围狭窄：证券承销是硬性规定的；承销利润丰厚。⑶缺乏投资银行家：投资银行家具备企业家很难具备的客观性和思维的灵活性。
40.报价驱动制度与指令驱动制度的区别是什么
①价格形成方式不同。采用做市商制度，证券的开盘价格和随后的交易价格是由做市商报出的，而指令驱动制度的开盘价与随后的交易价格是竞价形成的。前者从交易系统外部输入价格，后者成交价格是在交易系统内部生成的。
②信息传递的范围与速度不同。采用做市商制度，投资者买卖指令首先报给做市商，做市商是唯一全面及时知晓买卖信息的交易商，而成交量与成交价随后才会传递给整个市场。在指令驱动制度中，买卖指令、成交量与成交价几乎是同步传递给整个市场的。
③交易量与价格维护机制不同。在报价驱动制度中，做市商有义务维护交易量与交易价格。而指令驱动制度则不存在交易量与交易价格的维护机制。
④处理大额买卖指令的能力不同。做市商报价驱动制度能够有效处理大额买卖指令。而在指令驱动制度中，大额买卖指令要等待交易对手的买卖盘，完成交易常常要等待较长时间。
41.投资银行资产管理业务与投资基金业务比较：
（1）.目标客户群不同
证券投资基金面向社会公众公开发行，其客户多是不确定的散户投资者；
投资银行资产管理业务客户一般是规模资产拥有者，主要是机构投资者及富有的个人投资者。（2）.服务模式不同
证券投资基金业务采取一对多方式，专家理财，统一管理；
委托理财业务则是一对一方式，每一客户有自己独立的账户，分别管理，专家理财。
（3）.投资决策目标不同
证券投资基金以委托资产增值为首要目标；
资产管理业务提供客户满意的综合金融服务。
（4）.委托方式不同
证券投资基金是客户通过购买基金股份或基金单位的方式完成委托行为，基金公司章程、契约的内容乃至形式都必须符合法律法规的要求；
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投资银行资产管理业务的客户一般是单独与管理人签订协议，当事人在法定的范围内享有较大的契约自由。
（5）.撤资限制不同
投资基金随时可撤资；资产管理的委托人必须根据协议履约。
（6）.参与管理程度不同
投资基金的投资决策最终取决于多数基金持有人的投资偏好，投资者个人并无决定权，基金的投向范围在标准化的协议中进行。
投资银行的资产管理业务中，投资者可将自己对资产管理的意图反映到协议中，并在管理过程中，投资者还可通过与资产管理经理经常性的接触，随时对资产管理的运作发表意见，因此参与程度较高。
（7）.及时调整具体投资组合的程度不同
投资基金的具体投资组合由基金经理决定。
投资银行的资产管理业务中，投资者可选择不同的投资风格和投资组合，并与投资银行协商进行调整。
（8）.风险收益特征不同
基金运作透明，实施组合投资和收取费用，低风险和稳定收益
资产管理由于定向投资和客户参与投资决策，风险与收益并存。
（9）.信息披露不同
基金必须履行严格的信息披露义务
资产管理业务只需定期向投资者报告资产的风险、收益状况。
世界十大投资银行简介
世界十大投资银行简介 高盛集团Goldman Sachs 高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一，总部设在纽约，并在东京、伦敦和香港设有分部，在23个国家拥有41个办事处。其所有运作都建立于紧密一体的全球基础上，由优秀的专家为客户提供服务。高盛集团同时拥有丰富的地区市场知识和国际运作能力。随着全球经济的发展，公司亦持续不断地发展变化以帮助客户无论在世界何地都能敏锐地发现和抓住投资的机会。2004年，高盛实现突破，在北京建立合资公司高盛高华证券有限公司，真正进入了正在快速发展的中国金融服务市场。 花旗集团Citigroup 由花旗公司与旅行者集团于1998年合并而成。换牌上市后，花旗集团运用增发新股集资于股市收购、或定向股权置换等方式进行大规模股权运作与扩张，并对收购的企业进行花旗式战略输出和全球化业务整合，成为美国第一家集商业银行、投资银行、保险、共同基金、证券交易等诸多金融服务业务于一身的金融集团。合并后的花旗集团总资产达7000亿美元，净收入为500亿美元，在100个国家有1亿客户，拥有6000万张信用卡的消费客户。从而成为世界上规模最大的全能金融集团之一。 摩根士丹利Morgan Stanley 从1935年到1970年，大摩一统天下的威力令人侧目。它的客户囊括了全球十大石油巨头中的6个，美国十大公司的7个。当时惟一的广告词就是“如果上帝要融资，他也要找摩根士丹利。” 大摩从20世纪80年代中期就积极开拓中国市场。于1994年在北京和上海开设办事处。1995年，摩根士丹利和中国建设银行共同创立了中国国际金融有限公司，这是到目前为止中国批准的唯一一家合资投资银行。2000年，摩根士丹利协助完成了亚信、新浪网、中国石化和中国联通的境外上市发行。 摩根大通公司JP Morgan 摩根大通(JP Morgan Chase Co)为全球历史最长、规模最大的金融服务集团之一，由大通银行、J.P.摩根公司及富林明集团在2000年完成合并。合并后的摩根大通主要在两大领域内运作：一是在摩根大通的名义下为企业、机构及富裕的个人提供全球金融批发业务；二是在美国以“大通银行”的品牌为3 千万客户提供零售银行服务。摩根大通与新中国的关系始于1973年，当时担任大通银行主席的大卫·洛克菲勒带领第一个美国商业代表团访问了中国。大通银行当年就成为中国银行首家美国代理银行，并于1982年成为首家在北京开设办事处的美资银行之一。 2003年10月，摩根大通得到中国证监会批准，取得了QFII资格。 美林证券Merrill Lynch 世界最著名的证券零售商和投资银行之一，总部位于美国纽约。公司创办于1914 年1月7日，当时美瑞尔(Charles E. Merrill)正在纽约市华尔街7号开始他的事业。几个月后，美瑞尔的朋友，林区(Edmund C. Lynch)加入公司，于是在1915年公司正式更名为美林。1920年代，美林公司纽约办公室坐落于百老汇120号，并且它在底特律、芝加哥、丹佛、洛杉矶和都伯林都有办公室。今天，这个跨国公司在世界超过40个国家经营，管理客户资产超过1800亿美元。 瑞银华宝UBS Warburg 1995年瑞士银行以13.9亿美元的代价收购英国最大的投资银行华宝集团的投资银行业务，
第一章投资银行概述
思考题 1、名词解释： 投资银行：投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与 收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上 的主要金融中介。投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金 供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源 配置等重要作用。 证券公司：是指依照公司法规定设立的并经国务院证券监督管理机构审查批 准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的金融机构。 商人银行：商人银行，指经营部分银行业务的金融机构，主要办理承兑和经营一般业务，对国外的工程项目提供长期信贷和发放国外贷款。在60年代以后，还办理外汇交易，为客户保管证券，替一些基金会从事投资等。商人银行大部分存在于伦敦及一些英联邦国家。 综合类证券公司：综合类证券公司是可以经营证券经纪业务,证券自营业务,证券承销业务以及经国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务。其必须具备的条件有：注册资本不得低于5亿元人民币；主管管理人员和业务人员必须具有 证券从业资格；有固定的经营场所和合格的交易设施；有健全的管理制度和规范的自营业务与经纪业务分业管理的体系。 经纪类证券公司：经纪类证券公司在我国是指只能从事单一的经纪业务的证 券公司。它是我国依据分类管理的原则划分的证券公司的一种形式。 直接融资：是没有金融机构作为中介的融通资金的方式。需要融入资金的单位与融出资金单位双方通过直接协议后进行货币资金的转移。 间接融资：间接融资是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。 2、罗伯特·库恩对投资银行有哪几种定义？ 美国著名的金融投资专家罗伯待·库恩(Robert Kuhn)根据投资银行业务的发展和趋势，曾对投资银行下过如下四个定义： 1．任何经营华尔街金融业务的银行，都可以称作投资银行。这是针对投资 银行的最广义的定义，它不仅包括从事证券业务的金融机构，甚至还包括保险公司和不动产经营公司。 2．只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。这是针 对投资银行的第二广义的定义。这里所说的资本市场是货币市场的对称，即指期限在1年或1年以上的中长期资金的市场，通常是指证券市场。因此，证券承销、公司资本金筹措、兼并与收购、咨询服务、基金管理、创业资本及证券私募发行 等都应当属于投资银行型业务。而不动产经纪、保险、抵押等则不应属投资银行业务。
投资银行理论与实务 - 自考复习资料
第一章投资银行概述 1.领会：投资银行的简要发展历史、在不同国家和地区的存在形式及各种形式的优缺点。 起源于欧洲，其名称来自于美国，19世纪前。“银行”只是一个笼统的名称，凡是从事存贷款和投资、证券发行等业务的金融机构，都可以成为银行。1933年美国国会通过《1933年银行法》或称《格拉斯-斯蒂格尔法》，分隔了商业银行和投资银行的业务界限。1999年美国颁布了《金融服务现代化法案》，废除1933年《格拉斯-斯蒂格尔法》中禁止银行拥有证券关系之规定，并允许银行控股公司可以不受限制从事证券承销、买卖以及共同基金业务、保险业务，允许金融领域混业经营 我国投资银行的发展经历了1979~1991萌芽阶段；1991~1999早期发展阶段；1999至今规模发展阶段。 我国投资银行的发展特点：总体规模小，在分业经营、分业监管模式下，佣金收入还是其主要收入来源和利润来源，同时证券公司分为了不同等级，限定了不同的业务范围，在风险方面，虽然杠杆率较低，但是盈利结构单一、随市场波动明显是最主要的风险特征。 2.掌握：投资银行的概念、与商业银行的区别、投资银行的主要业务内容。 投资银行与商业银行的区别 投资银行的主要业务内容（投资银行的概念）
以资本市场为主的金融业务，他主要包括公司资本市场上的融资、证券承销、公司并购，以及基金管理和风险投资等业务，而主要从事这种活动的金融机构，则被称为投资银行。 3.熟练掌握：从经济学角度解释投资银行的功能。 根据经济学的解释，投资银行的经济功能主要体现在三个方面： ①作为信息生产商而搜集、加工和销售信息并由此获利； ②在信息市场的生产者和使用者之间充当媒介； ③以其信誉降低市场中的信息不对称。 投资银行对经济的促进作用 1.媒介资金供求 2.推动证券市场发展 ①投资银行作为主要的金融中介机构 ②投资银行作为机构投资者 ③投资银行作为市场监督力量 3.提高资源配置效率 ①通过证券发行，实现资金的有效配置 ②对投资基金的管理 ③通过并购业务促进资源优化配置 4.推动产业结构升级 ①推动企业并购，实现产业结构调整和升级 ②投资银行的风险投资业务，有利于促进高新技术产业化发展 美国投资银行的发展历史：19世纪末20世纪初为混业经营阶段；1933年《格拉斯-斯蒂格尔法》分业经营 阶段；1999年《金融服务现代化法案》允许金融领域混业经营。 欧洲大陆全能银行的发展历程及原因 欧洲大陆全能银行以商业银行为基础，具有资金优势；与企业关系密切，通过控股组成财团从而拥有众多客户，而且其商业银行业务已经形成全球性分支机构网络，这是欧洲大陆全能银行的第二大优势。 首先，融资并参与经营管理，形成以大银行为中心的垄断财团。 其次，各国股票市场不发到，欧洲债券市场极为发达。这种格局决定了欧洲的投资银行需要有相当的资金、技术与众多的分支机构网络，为规模巨大的欧洲债券市场提供咨询、设计、发行与承销等全方位进入服务。单一的投资银行难承此重任，全能银行有资金实力，而且它们在广泛的分支机构网络上优势得以充分发挥。再次，法规提供的便利也是欧洲全能银行形成的一个重要原因。 最后，银行自身发展的需要是欧洲大陆投资银行成为全能银行的内在动力。 欧洲大陆全能银行发展至今，主要凭借资金和网络两大优势而与美日的投资银行进行激烈竞争。 英国的商人银行发展历史：从事公司并购、资产管理、保险、外汇以及参与风险投资的金融机构。 早期只做票据承兑业务的商人。之后，从贸易中分离出来，改而专门从事票据承兑，称为承兑行。起初只做一些商业银行涉足较少的业务，之后逐步开始做债券和股票发行。20世纪七八十年代国有企业民营化改革，使商人银行和企业建立了密切的关系，为扩展投资银行业务打下基础。20世纪80年代兼并收购风潮推动商人银行进一步发展。1986年英国证券市场的重大改革为商人银行的发展创造了新的契机。
投资银行介绍
中金公司 前言： 中金公司全称为中国国际金融，其作为中国首家合资投资银行，自1995年成立以来，中金公司以迅猛之势迅速扩，从最初的默默无名到如今大学生挤破头也要进去的香饽饽，中金魅力何在？补充：摩根士丹利为中金公司的第二大股东，持有中金公司34.3%的股权。利益与顶级的国际投行MS携手发展，中金公司无论是业务围及业务质量都足以稳坐中资投行中的第一交椅。 薪酬福利 评分：9分 和外资行的一点区别是，毕竟中金带有一定的国企性质，所以本科生和研究生的起薪是有差别的，本科生年薪11万，另加9250*6的奖金，研究生年薪19万，另加19250*10的奖金，可以看到，本科生和研究生的差别还是挺大的。福利方面，国企自然是不会差的，公司会给每位员工及员工的家属买商业保险，并且是100%报销，另一方面，公司还给员工在嘉里健身申办年卡，这是顶级的健身中心，年卡价值17000，员工业余时间都可以过来健身。 职业发展 评分：8 员工的培训方面，中金的认为对员工的培训是一项长期的投资，而不是一项费用。所以中金在员工培训和发展方面比较舍得花钱，力求为积极向上的与员工提供不断发展的平台。公司为提供多种形式的培训，包括新员工的入职培训，公司部培训，海外培训以及对员工考取相关专业证书的资助等。职业发展方面，外资行有一点不好就是部员工之间竞争太强，如美林，员工之间是有功争抢，有过争推，而中金在这方面就好得多。从整个行业发展来看，在中金，不用担心没有项目做，而外资行则有可能项目短缺，没有项目就会裁人，外资行经常会大规模的裁人，中金则不会，本科生加入中金一般从分析员做起，研究生或MBA可以直接作为经理加入公司，分析员大多会在中金工作两到三年，然后在国外的高等学府继续深造MBA或硕士学位，学完后，他们可以继续回到中金，中金对他们你也很欢迎。 工作舒适度 评分：6分 投行素以工作时间长著称，中金也不例外，在中金，难得有休息的时间，每天都要加班，一般从早上九点工作到晚上十二点半，这和同类投行相比，也无可厚非。 公司品牌/专长/发展前景 评分：9分 中国国际金融公司（CICC）是国最好的投资银行，成立于1995年，是由国外著名金融机构和公司基于战略合作关系共同投资组建，主要负责中国公司海外上市，海外发债等业务，基本上近年的大笔承销业务都是中金作的主承销商或副主承销商，与国券商相比优势地位明显，而大牌外行，例如摩根，高盛在大陆也要让中金三分。
《中级金融》投资银行概述复习资料(一)_0
一、投资银行的涵义(掌握) 投行的实质是资本市场领域的直接金融中介机构。 投资银行(掌握)：是在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务机构。 二、投资银行业务(掌握) (一)投资银行的主要业务 1、证券发行与承销――最本源、最基础的业务活动 又称一级市场业务，承销范围包括政府企业等机构发行的股票和债券 2、证券经纪与交易――最本源、最基础的业务活动 证券经纪商、证券交易商、证券做市商 3、兼并收购 并购与反并购设计和咨询已成为现代投资银行业务领域中的核心部分。 4、基金管理 (1)投行可以发起设立基金 (2)投行可以是基金的管理者，管理基金 (3)投行还可以是基金的承销人，为基金的发行提供金融服务 5、风险投资 一般商业银行和普通投资者不愿意投资风险投资领域。 (1)投行可采用私募的方式为这些企业募集资本
(2)对于某些潜力巨大的企业有进也进行直接投资，成为其股东 (3)投行更多是设立“风险基金”或“创业基金”对这类企业投资。 6、项目融资 投行在项目融资中起关键作用 7、金融衍生品创新与交易 (1)衍生品的经纪商 (2)衍生品的投资人 (3)通过衍生品进行风险控制 (4)创造衍生品(教材中没有) 8、财务顾问和投资顾问 投行的财务顾问包括：公司财务顾问和政府机构财务顾问 投行的投资咨询业务(掌握)：是对参与证券二级市场投资者提供投资意见和管理服务。 投资咨询业务是联结证券一级市场和二级市场，沟通证券投资者、经营者和证券发行者的纽带和桥梁。 9、资产证券化 (二)投行业务的特征 迅达教育2011年经济师考试网络辅导热招中 迅达教育2011年经济师考试保过辅导简章 2011年全国经济师考试报名时间汇总
投资银行部简介
基本设置：投行部主要从事投资银行业务，简单来说就是帮助企业通过发行证券（股票或债券）融资，是一种中介服务。投行部门要经常和企业打交道，是企业、投资者与资本市场之间的连接桥梁。投行业务属于金融市场中的卖方业务（卖方的含义是说要负责把股票或债券这些“特殊商品”卖掉，基金、保险公司等属于买方，负责买这些“特殊商品”，买卖证券跟买卖白菜类似）。投行业务收入主要有两个： 一是证券的承销与保荐费（股票需要保荐和承销，债券只需要承销）； 二是并购重组（M&A，LOB）等财务顾问费。 目前，投行业务收入主要来自证券的承销与保荐，财务顾问在国内发展相对缓慢，收入占比很小。但是，财务顾问却有着广阔的前景，是值得券商重点发力的地方，主要原因是我国正在经历发展模式的转型和产业结构升级，各行业间的并购和产业链并购将大量涌现，新一轮的并购重组浪潮即将来临。 机遇和挑战：直接融资规模小、间接融资占比高是我国金融结构的一大缺陷。因此，加快债券和股票等直接融资发展一直被视为融资结构改革的方向和目标。十八届三中全会作出的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中对于金融市场发展的指示是“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”。综上，我们可以合理推断出一个结论：以新三板为代表的“多层次资本市场”以后会是一个非常大的市场。 其次，必须从战略高度认识到：做好新三板是不容易的。目前，券商的新三板业务还是比较滋润的。主要是因为有牌照垄断优势。做市商牌照由于仅向券商发放，因此券商在与企业谈判时具有很大的优势，往往能以非常低的价格取得企业的股票。从股票交割到券商正式开始做市期间，股价往往就已经增长一倍甚至更多。这种垄断优势一旦被打破，则券商的做市商部门需要找到“更有技术含量”的赚钱方法。随便这么做点推荐挂牌，跟着别的券商拿点票来做市，这种任性、随意、“小富即安”的玩法很快就会玩不转。再过半年，PE、证券投资咨询公司等拿到了挂牌、做市等牌照之后，券商未必是他们的对手。理由： 1、PE公司(特别是大型PE)投资企业众多，甚至在被投资企业派驻董事，对企业影响力大，具备整合资源的能力，能够为企业对接各种资源; 2、PE公司的激励机制更加到位，雇员狼性更足。另外，以后任何行业都会“互联网化”，证券公司也不例外，互联网金融是一个非常明确的趋势。 应对办法： 二、流程化、标准化 三、体系化、立体化。因此，将行业研究、估值定价、撮合并购重组、产业资源整合、提供一揽子融资方案(如并购贷款)、资本市场对接等各种有价值增值的服务都做好，才能真正具有竞争力。 未来，投行的项目资源将聚集在新三板，投行对项目的早期挖掘更加重要，投行业务将回归定价和承销的本源，传统IPO规则下依赖人际关系的游戏规则将在新三板市场被颠覆。新的格局下，投行将以定价与承销能力定天下，那些已经发力于此的投行，或将最终胜出，成为真正的大行。 新三板作为非上市股份有限公司的股权交易平台，以其低门槛，规范化的交易规则，在中小企业融资问题上发挥着重要作用。随着新三板扩容、转板机制试点、指数发布等新政策的出台，新三板将得到更多的投资者和公司的青睐。我国也将逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。3月29日，全国中小企业股份转让系统公司副总经理隋强公开演讲时表示新三版分层将于5月初正式实施，新三板的分层将会在融资、流动性、制度方面大为改善投资者对新三板的预期。
投资银行部门简介
1．投资银行部（Investment Banking Division） 直接和发行股票、债券的公司打交道，负责IPO或债券发行的大部分前期工作。有的投行把固定收益部放在投资银行部之外，投资银行部只负责发行股票；但是，大部分投行还是把股票和固定收益合并为投资银行部，只是在投资银行部下面设置Equity Team, Fixed-income Team, Money Market Team等。 2．资本市场部（Capital Market Division） 在投资银行部完成前期准备之后，由资本市场部负责调查买方客户（主要是机构投资者）的需求，确定究竟应该发行多少股票或债券，并确定大致的价格区间。有的投行把销售与交易也放在资本市场部之内；在一般的投行里，资本市场部是夹在投资银行部和销售交易部两块面包之间的一层奶酪?发展前途相对较小。 3．销售交易部（Sales and Trading Division） 在投资银行部和资本市场部完成一切准备工作之后，销售与交易部负责直接与买方客户打交道，顺利圆满地完成股票或债券的销售任务。当股票或债券上市之后，销售与交易部还要负责稳定股价，协商决定是否增发，等等。 4．兼并收购部（Merge and Acquisition Division） 负责对其他公司的兼并与收购业务进行咨询，包括兼并战略，选择兼并对象，确定兼并方式，为兼并收购进行融资，以及帮助被收购对象进行反收购，等等。有的投行把兼并收购部放在投资?行部之中。兼并收购部是近年来发展最快的投行部门。 5．研究部（Research Division） 负责为其他部门乃至其他公司提供研究服务，包括股票研究，固定收益研究，兼并收购研究以及宏观经济研究，等等。研究部是投行其他部门立足的基础，如果没有研究人员提供的大量资料，IPO和兼并收购都不可能发生。 6．资产管理部（Asset Management Division） 为客户管理资产，主要是管理基金或独立账户，类似于传统的基金公司的工作。20世纪90年代，大部分投行都没有资产管理部，但现在投行业务和基金业务日益融合，有的基金也开始做投行业务；总之，资产管理部是大部分投行目前集中精力发展的部门。 7．大宗经纪部（Prime Brokerage Division） 为机构投资者，尤其是共同基金或对冲基金提供经纪服务，主要涉及金额很大的买卖，与零售经纪有本质的区别。有的投行把大宗经纪部和销售与交易部放在一起，因为两者的工作性质有很大的相似之处。
1.投资银行—首次公开发行—股份有限公司概述
投资银行—首次公开发行股票—股份有限公司概述 1. 资本和股份的含义 资本的含义：股份有限公司的资本是指在公司登记机关登记的资本总额，即注册资本，由股东认购或公司募足的股款构成，其基本构成单位是股份，所以，也可以称为股份资本或股本。 股份含义：（1）股份是股份有限公司资本的构成成分；（2）股份代表了股份有限公司股东的权利与义务；（3）股份可以通过股票价格形式表现其价值。 2．授权资本制和实收资本制的区别 实收资本制在企业成立时筹足资本金总额，实收资本与注册资本数额一致，否则企业不能成立 授权资本制在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致 折衷资本制在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，类似于授权资本制，但要规定首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限 我国《公司法》规定，资本金的缴纳采用折衷资本制，资本金可 以分期缴纳，但首次出资额不得低于法定的注册资本最低限额3．公司利润分配顺序 利润分配是指公司将可供分配的利润（包括期初未分配利润和本期累计净利润）按照一定的原则和顺序进行分配。根据《公司法》第一百六十七条的规定，公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本50%以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
税后利润分配顺序总结 1 弥补亏损 2 提取10%法定公积金（公司法定公积金累计金额为公司注册资本的 50%以上，可以不再提取） 3 股东分配 4．股利分配原则和剩余资产分配顺序 公司从税后利润中提取法定公积金后，公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，股份有限公司按照股东所持有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定不按持股比例分配的除外。 （有章程先看章程，章程没有约定的按比例分配） 股东大会或董事会违反规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。（违反顺序的，分配的利润退还公司） 公司持有的本公司股份不得分配利润。 上市公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。 （利润分配由股东大会决定，股东大会召开后2个月内完成股利分配） 5．股份转让的限制性规定 股份转让限制总结 限制人限制规定
投资银行学读书笔记
读书笔记 《投资银行学》 第一章：投资银行概述 ? 投资银行在历史上萌芽于欧洲，其雏形可追溯到18世纪欧洲的商人银行，19世纪传入美国并得到初步发展，于20世纪发展到全球。在西方，经过数百年的发展，今天投资银行在经济运转中起着举足轻重的作用，成为金融体系的一个重要组成部分，是资本市场的核心，是连接宏观经济决策与微观企业行为的重要枢纽。中国大陆的投资银行业务是在改革开放和经济市场化进程中产生和发展起来的，众多的证券公司担当着投资银行的角色。 一、结构框架： （第一节）投资银行学概论 ?1.现代金融体系中的投资银行学 机构层次，指作为金融市场中介机构的金融企业——投资银行 行业层次，指投资银行的整个行业——投资银行业 业务层次，指投资银行所经营的业务——投资银行业务? 学科层析，指关于投资银行的理论和实务的学科——投资银行学 2.投资银行的界定 ? （1）内涵：经营一部分或全部业务的金融机构称为投资银行，现实中的证 券公司、并购重组顾问公司、基金管理公司、投资管理公司、风险投资公司等 都是投资银行机构。 ? （2）特点：属于金融服务业，主要业务是代理而不是自营；主要服务于资 本市场，商品和服务大多是企业相关的股权和债权；智力密集型企业。 ? （3）类型：独立的专业性投资银行；全能型银行；大型跨国公司兴建的财 务公司。 （4）组成形式：合伙人制；混合公司制；现代公司制。 ?3.投资银行与商业银行的区别与联系 ? （1）商业银行与投资银行的业务不同 商业银行的业务为负债业务、资产业务和表外业务；投资银行业务范围很 广，包括证券承销、交易、兼并收购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷 资产化等。 ?（2）商业银行与投资银行的融资手段不同 ?商业银行是间接融资，投资银行是直接融资。 ?（3）商业银行与投资银行的融资服务对象不同 商业银行侧重于短期资金市场的活动，投资银行侧重于资本市场的活动。 ?（4）商业银行和投资银行融资利润构成不同 商业银行的利润来源于存贷差收入，资金运营收入和表外业务佣金收入；投资银行的利润来源于佣金，资金运营收益和利息收入。 ?（5）商业银行和投资银行管理原则不同 商业银行以稳健管理为主，而投资银行的管理轴心是“风险收益对应论”。 ?（6）商业银行与投资银行宏观管理和保险制度不同 商业银行接受银监会的管理控制，遵守的保险制度是存款保险制度；投资银行接受证监会的管理控制，遵守的保险制度是投资银行的保险制度。 （第二节）国际投资银行的起源于发展 ?1.?国际、国内投资银行的起源与发展 （1）现代意义上的投资银行产生于欧美，主要是由18世纪、19世纪众多销售政府债券和贴现企业票据和金融机构演变而来的。
2019投资银行业务与经营
第一节投资银行概述 一、投资银行的涵义 投资银行是在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务的金融机构。 在我国，能够被称作投资银行的是那些具备证券承销资格的证券经营机构。 二、投资银行的业务 （一）投资银行的主要业务 1.证券发行与承销 （1）证券发行是指商业组织或政府组织为筹集资金，按照法律规定的条件和程序，向社会投资人出售有价证券的行为。 （2）证券承销是指在证券发行过程中，投资银行按照协议帮助发行人推销其发行的有价证券的活动。通常的承销方式有两种，包销和代销（又称尽力推销）。 （3）证券发行与承销业务是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行为公司或政府机构等融资的主要手段之一。 （4）证券发行与承销业务也称为证券一级市场业务。 2.证券经纪与交易 证券经纪与交易同样是投资银行最本源、最基础的业务活动。 投资银行在证券二级市场中扮演着三重角色，即证券经纪商、证券交易商和证券做市商。 此外，投资银行还在证券二级市场上进行无风险套利和风险套利等活动。 3.兼并收购 并购与反并购设计和咨询已成为现代投资银行业务领域中的核心部分。 4.基金管理 5.风险投资 在风险投资业迅速发展的过程中，投资银行起到了积极地促进作用，其业务内容涉及风险投资的各个方面。第一，采用私募的方式为这些企业募集资本。第二，对于某些潜力巨大的企业有时也进行直接投资，成为其股东。第三，更多的投资银行是设立“风险基金”或“创业基金”，向这些企业提供资金来源。 6.项目融资 项目融资是一种不主要依赖发起人的信贷或涉及的有形资产，而主要是以项目本身的效益和项目的资产与现金流量为支持的融资方式。 7.金融衍生产品创新与交易 金融衍生产品创新一般分为期货，期权和互换等三类。 利用金融衍生产品的策略主要有套期保值和套利。 首先，投资银行作为经纪商代理客户买卖这类金融衍生产品并收取佣金；其次，投资银行业可以获得一定的价差收入，因为投资银行往往首先作为客户的对方进行金融衍生产品的买卖，然后寻找另一客户做相反的抵补交易；第三，这些金融衍生产品还可以帮助投资银行进行风险控制，免受损失。 8.财务顾问和投资咨询 9.资产证券化 （1）资产证券化是指将资产原始权益人或发起人（卖方）具有可预见的未来现金流量的非流动性存量资产，构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。 ）投资银行家首先将证券化技术用于政府担保的住房抵押贷款，并依次转向私人担2（
投资银行介绍
投资银行介绍
中金公司 前言： 中金公司全称为中国国际金融有限公司，其作为中国首家合资投资银行，自1995年成立以来，中金公司以迅猛之势迅速扩张，从最初的默默无名到如今大学生挤破头也要进去的香饽饽，中金魅力何在？补充：摩根士丹利为中金公司的第二大股东，持有中金公司34.3%的股权。利益与顶级的国际投行MS携手发展，中金公司无论是业务范围及业务质量都足以稳坐中资投行中的第一交椅。 薪酬福利 评分：9分 和外资行的一点区别是，毕竟中金带有一定的国企性质，所以本科生和研究生的起薪是有差别的，本科生年薪11万，另加9250*6的奖金，研究生年薪19万，另加19250*10的奖金，可以看到，本科生和研究生的差别还是挺大的。福利方面，国企自然是不会差的，公司会给每位员工及员工的家属买商业保险，并且是100%报销，另一方面，公司还给员工在嘉里健身申办年卡，这是北京顶级的健身中心，年卡价值17000，员工业余时间都可以过来健身。 职业发展 评分：8 员工的培训方面，中金的认为对员工的培训是一项长期的投资，而不是一项费用。所以中金在员工培训和发展方面比较舍得花钱，力求为积极向上的与员工提供不断发展的平台。公司为提供多种形式的培训，包括新员工的入职培训，公司内部培训，海外培训以及对员工考取相关专业证书的资助等。职业发展方面，外资行有一点不好就是内部员工之间竞争太强，如美林，员工之间是有功争抢，有过争推，而中金在这方面就好得多。从整个行业发展来看，在中金，不用担心没有项目做，而外资行则有可能项目短缺，没有项目就会裁人，外资行经常会大规模的裁人，中金则不会，本科生加入中金一般从分析员做起，研究生或MBA可以直接作为经理加入公司，分析员大多会在中金工作两到三年，然后在国内外的高等学府继续深造MBA或硕士学位，学完后，他们可以继续回到中金，中金对他们你也很欢迎。 工作舒适度 评分：6分 投行素以工作时间长著称，中金也不例外，在中金，难得有休息的时间，每天都要加班，一般从早上九点工作到晚上十二点半，这和同类投行相比，也无可厚非。 公司品牌/专长/发展前景 评分：9分 中国国际金融公司（CICC）是国内最好的投资银行，成立于1995年，是由国内外著名金融机构和公司基于战略合作关系共同投资组建，主要负责中国公司海外上市，海外发债等业务，基本上近年的大笔承销业务都是中金作的主承销商或副主承销商，与国内券商相比优势地位明显，而大牌外行，例如摩根，高盛在大陆也要让中金三分。
证券公司各部门介绍
证券公司各部门介绍——致力于金融行业的我们一起加油啦~（来自人 大经济论坛） 证券公司清一色都是国企，并且是垄断国企（下文会提及），所以在职时间的长短就成为你收入状况的一个非常重要的因素，比如09年4月20日入职的员工，在09年度的收入就比我这个09年8月3日入职的多了6万（税后，以下薪水数据如无特别说明均是税后，也就是到卡里的），这还没包括春节前的这个重中之重的券商年终奖！真后悔没有提前毕业。。。好了，言归正传，我就来谈谈证券公司的各部门状况吧，以下仅是我个人经验之谈（他人、前辈等我所确认的也都在里面了）。 我在南京工作，是在券商总部，所以各方面了解可能会比较全一些，但仅限于我们单位，对于上海、北京、深圳的券商总部也会旁敲侧击的提及一下，但不保证百分之百正确。 1，投行部。 提到投行，大家第一反应是不是华尔街的摩根、美林呢？其实在国内，这个是证券公司的一个业务部门，主要负责：证券的承销与发行、并购与重组的财务顾问。利润来源主要是承销额的1%---3%，但也有个别券商收的比较高，比如中信保荐创业板就狮子大开口、招商对待创业板也不怎么厚道，呵呵，没事，一个愿打一个愿挨嘛，别小看这几个百分点，这可是纯收入，一般一个项目团队也就几个人，就以10亿的承销额来算，就有2千万的收入，扣除会计师事务所、律师事务所、资产评估机构的小头，最后至少到手1千5百万，一部分上交公司，领导再多拿点，最后分到个人上也还是不少滴。并购与重组收入较低，但未来可能会有大的发展，毕竟我国的经济发展到了一个收购兼并较多的时期了。目前，证监会已经没有再批准具备保荐资格的券商了，也就是说这个通道已经垄断了，想上市、想增发、想并购，必须得找券商，这就是稳妥的收入保障啊。 2.直投部。 我们是成立了一个全资子公司，专门负责直接投资业务，这个就类似于现有的风投和私募，只不过比他们更加有优势而已。比如我们谈项目的时候，会投行+直投一起出马，直投先入股，然后利益捆绑，投行拼死拼活也要把你送上市，这对于拿项目非常有帮助！因为我们单位是全国第四家有直投资格的券商，目前也就15家券商具备直投资格，所以，这个还是很寡头的。风投和私募的待遇大家也有所耳闻吧，直投丝毫不逊色，只是非常难进。。。 3，研究所。 也就是大家所说的那些宏观、策略、行业、公司、市场等方面的主要提供者。有人说研究所是券商最核心的部门，这话也不假，但也不是太真，因人而
投资银行学重点
投资银行学（马晓军著）重点 第一章投资银行概述 1.投资银行业务是指以资本市场为主的金融业务，它主要包括公司资本市场上的融资、证券承销、公司并购，以及基金管理和风险投资等业务，而主要从事这种活动的金融机构，则称为投资银行。 2.投资银行是直接融资的金融中介，而商业银行则是间接融资的金融中介，两者的经营模式、资产负债结构有较大的差别，但同时两者又处于相互融合的过程中。 3.投资银行的基本业务包括一级市场业务、二级市场业务、基金管理业务、企业并购业务、工程业务和投资咨询业务。 4.在美国，从事投资银行业务的机构称为投资银行，而欧洲则表现为全能银行，英国称之为商人银行，日本则表现为证券公司。各国投资银行的历史发展轨迹是不同的，与各国经济发展背景和金融市场发展格局相适应。 5.投资银行的组织形式包括早期的合伙制、现代的公众公司以及目前转型中的银行控股公司主导的投资银行。 6.投资银行对经济的促进作用包括媒介资金供求、推动证券市场发展、提高资源配置效率和推动产业结构升级。 7.根据经济学的解释，投资银行的经济功能主要体现在三个方面：作为信息生产商而搜集、加工和销售信息并由此获利；在信息市场的生产者和使用者之间充当媒介；以其信誉降低市场中的信息不对称。 8.我国的投资银行的发展经历了1979-1991年的萌芽阶段、1992-1999年的早期发展阶段和1999年至今的规范发展阶段。 9.我国投资银行的发展特点是总体规模小，在分业经营、分业监管模式下，佣金收入还是其主要收入来源和利润来源，同时证券公司分为了不同等级，限定了不同的业务范围，在风险方面，虽然杠杆利率较低，但是盈利结构单一、随市场波动明显是最主要的风险特征。 第二章股份有限公司与首次公开发行 1.公司是依法定条件和程序设立的以盈利为目的的社团法人，根据股东责任不同，可将公司分为无限责任公司、有限责任公司、股份有限公司和两合公司。 2.股份有限公司现代资本市场的核心，它有利于向社会公开募集资金，股东持有的股份可自由转让，股东承担有限责任，股份有限公司有利于实现公司的所有权和经营权分离。 3.股份有限公司可以采取发起设立和募集设立两种方式。
投资银行重点介绍
投资银行重点 1 投行的定义:从历史发展及其现状来看，投资银行作为资金配置的中介，在最为广阔的范围内实现资本所有权和使用权的有效对接，确定最佳资本使用方案、最佳使用方式、最佳使用。 2 投行的区别 项目投资银行商业银行 本源业务证券承销存贷款 功能直接融资，侧重长期间接融资，侧重短 期 业务概貌无法用资产负债反映表内外业务 利润来源佣金存贷款利差 经营方针与原则控制风险前提下更注重 拓展 稳健原则 宏观管理专门的证券管理机构中央银行 3投行的问题1）证券机构资金规模总体偏小2）业务范围窄3）投资银行家缺乏4投行的一般作用：1 期限中介2 风险中介3 信息中介4 流动中介 5投行的作用 1资金的中介2资金的运作1）实现资金的有效配置2）对投资基金的管理3）企业组织和产业结构的调整3市场构建促进金融工具创新促进证券市场价格机制的发挥 6我国投行发展的意义和作用 1）促进金融市场的发展和完善有助于发展直接融资，拓宽融资渠道 2）促进我国金融市场的进一步发展 3）发展国际化业务 4）参与企业资本运营，有助于国有企业改革 5）投资银行的风险投资业务，有助于我国高新企业的发展 7.证券发行管理制度 （1）证券发行登记制﹙注册制﹚：发行证券必须要依法将各种资料齐全、准确向政府的证
券主管机关呈报并申请注册。包括公司经营情况、财务信息、资产情况、证券主要持有者名单、公司重要人员及其报酬情况。 （2）证券发行核准制：核准制是证券发行人不仅要公开其发行证券的真实情况，而且需经政府证券主管机关对若干实质条件进行审查，经批准后才能被获准发行。 证券管理机构除了进行注册制所要求的形式审查外，还关注发行人的法人治理结构、营业性质、资本结构、发展前景、管理人素质、公司竞争力等。 区别：登记制：健全的法律法规、投资者具有判断能力；核准制：政府机关的审查（过滤），容易导致投资者对政府的依赖、政府机关的能力、行政色彩过浓、权利寻租。 8.我国证券发行管理制度的历史沿革 9.证券发行形式 10.证券承销方式 ﹙1﹚证券发行的包销方式：全额包销；余额包销。
银行投资银行业务介绍
投资银行业务 一、业务简介 为顺应国际金融业混业发展的趋势，满足客户日益差别化、个性化的高端业务需求，中国工商银行北京市分行于2003年组建了投资银行部，利用在客户、网络、资金、信息和人才等方面的综合优势，以高素质的项目团队，承揽重组并购、银团贷款安排管理、股权私募（含直接投资顾问）、结构化融资顾问、资产证券化、信贷资产转让、非金融企业债务融资工具承销、企业上市发债顾问、资产管理、企业常年财务顾问、企业资信服务、政府与机构财务顾问等投资银行业务。 投资银行部成立以来，坚持“以客户为中心”的经营理念，凭借我行丰富的客户资源和信息优势、庞大的网络、雄厚的资金实力，业务发展迅速，已经为众多大型客户和大型项目提供了全方位、高效、专业化的综合金融服务。 二、业务品种介绍 业务品种包括三类，一是基础类投行业务，包括常年财务顾问、对公资信证明业务、单位信用等级证明业务、资信调查业务；二是品牌类投行业务，包括银团贷款、重组并购顾问、投融资顾问业务、顾问型资产证券化、直接投融资顾问业务；三是牌照类业务，包括非金融企业债务融资工具承销、企业上市顾问业务等投资银行业务。 基础类投行业务 一、常年财务顾问 常年财务顾问业务是工商银行为客户提供的持续、有偿的顾问咨询服务。其具体服务内容包括： （一）基本服务：以纸质或电子报告为主要载体，结合电话、座谈等多种形式，根据客户行业特点，依托工商银行投资银行研究中心的智力资源，定期向客户提供国内为宏微观经济金融报告。报告内容涵盖市场动态、行业分析、金融财经咨询、投融资政策与法规、理财计划、银行业务及产品、培训服务等。帮助客户从海量咨询中甄选最有价值的内容，运筹帷幄，把握先机。 （二）专项服务：针对客户个性化的顾问需求，采取灵活的顾问方式，就企业在财务管理、投融资、资产重组、债务重组或置换、收购兼并、企业改制以及破产清算等各方面提供专业的顾问方案，帮助企业解决发展壮大道路上遇到的各种困难，陪伴企业成长。如果客户需要我行就其上述经济活动提供方案设计并协助完成方案实施，应与我行就服务内容、服务方式、收费标准、支付方式以及权利义务关系等内容另立专项财务顾问服务协议。 二、对公资信业务 我行接受客户委托，依据客观事实，就委托事项采用“一事一证”的方式，为委托人开立证明书并收取一定费用的中间业务，包括单位资信证明和《银行询
投资银行服务简介
新时代证券投资银行总部简介 新时代证券投资银行总部以服务于成长型企业为目标，坚持“与客户共同成长”的理念，选择“精耕细作”的差异化发展战略，积极树立以品牌、专业服务和创新为核心竞争力的市场形象，致力于实现股权、债权和结构性融资平衡发展，形成全方位的融资和顾问服务平台。 一新时代证券有限公司基本情况： 成立时间： 2003年6月26日 注册地点：北京 注册资本： 14.63亿元 经营范围：证券承销与保荐；证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券投资基金代销；互联网信息服务 竞争布局：下设45家证券营业部；上海分公司、上海证券资产管理分公司；控股融通基金，持有其60%股权 ★ 2010年公司荣获“第六届中国证券市场年会金钥匙奖” ★ 2012年6月，棒杰股份保荐团队被浙江省人民政府金融办公室评为浙江省2011年度优秀保荐机构及优秀IPO团队 二投资银行服务体系简介 新时代证券投资银行总部除了提供最常见的股权融资和债权融资外，还提供一系列的财务顾问服务。主要包括： 收购兼并——根据客户发展需要，为客户制定收购与兼（合）并计划，协助客户寻找、评估目标企业，设计方案，实施收购兼并计划以及帮助客户进行收购后的资源整合； 改制重组——为客户进行公司化改造、业务重组，完善法人治理结构，做好国内企业股票境内外发行上市的前期准备工作，为客户提供操作方案及必需的协调与运筹； 战略咨询——为客户提供切合实际的战略咨询服务，明确公司的定位、清晰的业务方向和合理的资源配置，提高企业资源的利用效率； 股权激励——凭借丰富的专业知识和实践经验，为客户量身制定股权激励计划，实现员工利益和企业利益的紧密结合