资产证券化交易主体及挂牌流程
一、什么是资产证券化？
资产证券化(Asset-backed Securities，简称ABS)，作为一种金融创新，最初起源于美国上世纪六十年代，现在已经成为第一大券种。根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，资产证券化业务是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。
二、资产证券化如何交易？主体有哪些？
ABS原始权益人以能够产生稳定现金流的优质资产作为基础资产；证券公司或基金管理公司子公司面向合格投资者发行资产支持证券，以管理人身份发起设立专项资产管理计划；管理人以募集的资金向原始权益人购买基础资产，并将该基础资产的收益分配给资产支持证券投资者。（一）基础资产
是指符合法律法规规定，权属明确，可以生产独立、可预测的现金流且可特定化的财产权利或财产。可以是单项财产权利或者财产，也可以是多项财产权利或财产构成的资产组合；可以是企业应收款、租赁债权、信贷资产、信托收益权等财产权利，基础设施、商业物业等不动产财产
或不动产收益权；可以是中国证监会认可的其他财产或财产权利，如现金流入中包含中央财政补贴的可再生能源发电、节能减排技术改造、能源清洁化利用、新能源汽车及配套设施建设、绿色节能建筑等领域项目的中央财政补贴部分（包括价格补贴）。
资产证券化业务基础资产实行负面清单管理，基础资产应当不属于中国基金业协会制定的《资产证券化基础资产负面清单》中列明的不符合资产证券化业务监管要求的基础资产清单范畴。
（二）特殊目的载体（Special Purpose Vehicle，简称SPV）
是指证券公司、基金管理公司子公司为开展资产证券化业务专门设立的资产支持专项计划或者中国证监会认可的其他特殊目的载体。
（三）原始权益人
是指按照规定及约定向专项计划转移其合法拥有的基础资产以获得资
金的主体。是资金的需求方，基础资产的原始所有人、出让基础资产的原始债权人、设立SPV的委托人。
（四）管理人
是指为资产支持证券持有人之利益，对专项计划进行管理及履行其他法定及约定职责的证券公司、基金管理公司子公司。管理人接受原始权益人的委托为其基础资产设立SPV，作为受托人代表SPV行使权利履行义务，包括结构设计、资产选择、现金流分析、定价、起草发行文件、证券承销、报批等事项。
（五）登记结算机构
是指中国证券登记结算有限责任公司，为资产证券化提供登记、托管、交易过户、收益支付职能的机构。
（六）合格投资者
是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，参与资产支持证券认购、转让的合格投资者。资产支持证券应当面向合格投资者发行，发行对象不得超过二百人，单笔认购不少于100万元人民币发行面值或等值份额。由相关金融机构实施主动管理的投资计划不再穿透核查最终投资者是
否为合格投资者和合并计算投资者人数。合格投资者主要包括：
1. 经有关金融监管部门批准或者备案设立的金融机构，包括但不限于银行、证券公司、基金管理公司、信托公司和保险公司等；
2. 前项规定的金融机构面向投资者发行的金融产品，包括但不限于银行理财产品、信托产品、保险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等；
3. 经有关金融监管部门认可的境外金融机构及其发行的金融产品，包括但不限于合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者；
4. 社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；
5. 在行业自律组织备案或者登记的私募基金及私募基金管理人；
6. 净资产不低于1000万元的非金融机构；
7. 符合中国证监会《私募投资基金监督管理暂行办法》及相关规定的其他合格投资者。
（七）托管人
是指为资产支持证券持有人之利益，按照规定或约定对专项计划相关资产进行保管，并监督专项计划运作且具有相关业务资格的商业银行、中
国证券登记结算有限责任公司、具有托管业务资格的证券公司或者中国证监会认可的其他资产托管机构托管。
（八）担保机构
是指为资产证券化按时足额偿付提供外部增信（如不可撤销的连带责任担保）的机构。
（九）中介机构
是指为资产证券化提供中介服务的机构，如律师事务所、会计师事务所、资产评估机构、信用评级机构、资产管理服务机构等。
三、资产证券化需要经历怎样的挂牌流程？
资产支持证券计划可以按照规定在证券交易所、全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台市场以及中国证监会认可的其他证券交易场所进行挂牌、转让。以深圳证券交易所（简称“深交所”）为例，资产证券化的挂牌流程如下：
（一）管理人申请确认挂牌条件需提交的材料
管理人应当通过深交所固定收益品种业务专区提交以下资产支持证券
挂牌条件确认申请文件：
1. 关于确认资产支持专项计划符合深圳证券交易所挂牌条件的申请；
2. 管理人合规审查意见；
3. 资产支持专项计划说明书、标准条款（如有）；
4. 主要交易合同文本：基础资产买卖协议、托管协议、监管协议（如有）、资产服务协议（如有）等；
5. 法律意见书；
6. 信用评级报告（如有）；
7. 特定原始权益人最近三年（未满三年的自成立之日起）经审计的财务会计报告及融资情况说明；
8. 基础资产评估报告/现金流预测报告（如有）；
9. 差额支付承诺函/担保协议或担保函（如有）及授权文件（如有）；
10. 尽职调查报告；
11. 关于专项计划会计处理意见的说明（如有）；
12. 法律法规或原始权益人公司章程规定的有权机构作出的关于开展资产证券化融资相关事宜的决议；
13. 深交所要求的其他材料：封卷材料与电子版申报材料一致的承诺函；基础资产未被列入负面清单的专项说明；多期申报资产支持专项计划挂牌条件确认申请材料差异说明；其他需要提交的文件；
14. 反馈意见回复：须包含对于反馈意见的逐条回复；涉及项目文件修改的须列出修改的主要内容，并以楷体加粗标明所修改部分在相关文件中的位置；在领取无异议函前由计划管理人盖章。
首次提交时，未要求盖章的材料可提供word版本。以上部分文件可以参考《深圳证券交易所资产证券化业务问答》内附模板。
(二)判断是否属于重大无先例基础资产类型
1. 形式核对：交所接收管理人提交的挂牌条件确认申请文件后，在二个交易日内对申请文件是否齐全和符合形式要求进行核对。
2. 基础资产类型论证：受理申请后，由深交所确定两名核对人员负责核对申请材料。对于重大无先例的基础资产类型、交易结构或者存在其他需要加强论证的项目，遵循不同专业领域合理搭配的原则，安排三名外部咨询专家参与协助核对工作，以确认基础资产不具有中国证券投资基金业协会《资产证券化基础资产负面清单》列示情形。
3. 反馈：自受理申请材料之日起十个工作日内，通过固收专区出具书面反馈意见函并送达管理人。
4. 反馈意见回复：管理人应当根据反馈意见的具体内容，组织原始权益人、相关机构开展相关工作，逐项明确回复，并形成书面反馈意见回复。管理人应当于深交所通过固收专区发出书面反馈意见函之日起二十个工作日内，通过固收专区提交符合要求的书面反馈意见回复及修改后的申请材料。延期回复时间最长不得超过二十个工作日。
（三）召开挂牌工作小组会议
反馈意见回复及经修改的申请材料符合反馈意见要求的，自该等文件提交之日起五个工作日内召开挂牌小组工作会议进行讨论。无需出具反馈意见的，自核对人员通知管理人之日起五个工作日内召开挂牌小组会议。挂牌小组会议决议分为“通过”、“有条件通过”和“不通过”三种。
（四）产品发行设立，完成备案程序
管理人应当自专项计划成立日起5个工作日内将设立情况报中国基金
业协会备案，同时抄送对管理人有辖区监管权的中国证监会派出机构。（五）管理人提出资产支持证券挂牌申请材料
管理人向深交所固定收益部申请挂牌转让需提交以下材料：
1. 提供转让服务、证券代码及证券简称的申请公文（盖章版)；
2. 深交所出具的无异议函（复印件）；
3. 出具无异议函后的项目是否发生变化说明（加盖公章）；
4. 备案机构出具的专项计划备案证明文件（副本加盖公章）；
5.资产支持证券挂牌转让信息申报表（盖章版）；
6. 转让服务协议（原件盖章，一式四份）；
7. 管理人对该计划信息披露联络人的授权委托书（原件）及该联络人身份证明（副本加盖公章）；
8. 募集完成后经具有从事证券、期货相关业务资格的会计师事务所出具的验资报告（副本加盖公章）；
9. 产品成立公告（加盖公章）；
10. 中登公司发行人业务部出具的登记存管证明（原件）；
11. 计划说明书、交易合同文本以及法律意见书等专项计划文件（加盖公章）；
12. 资信评级机构出具的报告（如有，加盖公章）；
13. 特定原始权益人最近三年（未满三年的自成立之日起）经审计的财务会计报告及融资情况说明（副本加盖公章）；
14. 其他专项计划文件（如有）。
管理人应按照《深圳证券交易所资产证券化业务指引》（2014年修订）及挂牌转让工作流程及相关模板要求提交材料并办理挂牌转让业务。（六）对挂牌申请文件进行完备性核对
深交所对挂牌申请文件进行完备性核对。挂牌申请文件完备的，深交所自接受挂牌申请文件之日起五个交易日内，出具接受挂牌通知书。（七）出具接受挂牌通知书，启动挂牌业务操作流程
管理人取得《无异议函》的，应当在6个月内完成发行并向深交所提交挂牌转让申请，分期发行的项目首期资产支持专项计划应当在6个月内完成发行并向深交所提交挂牌转让申请，最后一期应当在《无异议函》有效期内完成发行并向本所提交挂牌转让申请，《无异议函》有效期最长不超过24个月。在《无异议函》有效期内未向深交所提交挂牌转让申请的，无异议函自动失效。
四、结语
企业资产证券化业务自开展以来获得较强政策支持，针对资产证券化业务的法律监管在不断完善和成熟的过程中，资产证券化的未来将在政策
和法规的引导下继续稳步发展。可以预计，随着基础资产的逐步细化，未来还将形成特色化的资产支持证券，我们拭目以待！
电子商务网站交易流程
08信息 一、潮货即时通----交易流程 1. 註冊或登入； 2. 把商品加入購物車?； 3.填寫或核對訂購資訊； 4.确認訂單 二、淘宝网---交易流程 1．.登陆淘宝网站输入账号，密码；2．.登陆主页搜索想要购买的商；3．选择需要的商品，点击查看详情；4．决定购买后立刻购买，填写信息，付款到支付宝；5．确认收货；6．.双方互评。 三、乐蜂网购物订购流程 ①挑选商品；②放入购物车；③用户登陆、注册；④进入结算中心；⑤填写收货人信息；⑥选择送货方式；⑦选择支付方式；⑧订单确认。 温馨提示：1、发票开具；2、网上支付的订单； 乐蜂网购物流程： 支付方式：支付宝，首信易支付、易宝支付(即网银-工商、农行等)、快钱、汇款、货到付款送货方式：快递与EMS，100元以上快递免运费，配送时间2至8天 收货验货：商品印有“乐蜂网LOGO标-‘LAFASO’的精美包装，包装正反面封口处有‘红色玫瑰花’标贴 会员优惠：通过返还网到乐蜂网购物可以返还回来9%的现金。 支付流程：支付支持国内大多数银行卡。具体流程如下：①登录商家网站，选择产品，提交购买信息。②选择“首信易银行卡支付”。③从首信易支付平台跳转到银行，递交支付请求。④个人用户输入银行卡密码。⑤银行向个人用户发出支付成功信息。⑥银行划账给首信易支付平台。⑦首信易支付平台确认支付，并通知商家发货。⑧商家将个人用户所购买的产品送达。 乐蜂网购物支付方式一共有6种：分别是支付宝，首信易支付、易宝支付(即网银-工商、农行等)、快钱、汇款、货到付款 货到付款：按照客户提交的订单内容，在承诺配送时限内送达顾客指定交货地点后，双方当时验收商品、当时付款的一种结算方式。 首信易支付：首信易支付支持国内大多数银行卡。具体流程如下：①登录商家网站，选择产品，提交购买信息。②选择“首信易银行卡支付”。③从首信易支付平台跳转到银行，递交支付请求。④个人用户输入银行卡密码。⑤银行向个人用户发出支付成功信息。⑥银行划账给首信易支付平台。⑦首信易支付平台确认支付，并通知商家发货。⑧商家将个人用户所购买的产品送达。
关于国有资产转让程序的法律意见书
关于国有资产转让程序的法律意见书 关于国有资产如何转让的问题，现根据国务院国资委、财政部《企业国有产 权转让管理暂行办法》（第 3 号令）、《广东省企业国有产权转让管理实施意见》（粤国资产权〔2004〕110 号）、《广东省企业国有集体产权交易暂行规则》（粤国资产权〔2004〕99 号），提出以下法律意见。 本法律意见所认定的企业国有资产的转让主要指国有产权的转让。根据《广东省企业国有产权转让管理实施意见》第一条第一款，企业国有产权是指“根据省政府及各级政府以各种形式投入非金融性企业形成的权益、国有及国有控股非金融 性企业各种投资所形成的应享有的权益，以及依法认定的其他企业国有权 、人” 益。” 因此金融类企业、上市公司国有股权转让不适用于本法律意见所述的转让程 序，另外，转让企业国有产权涉及国有划拨土地使用权转让和由国家出资形成的探矿权、采矿权转让的，应当按照有关规定另行办理相关手续。 国有产权的转让主要有以下程序： 一、决议 1、确定转让方。企业国有产权的转让方必须是其产权持有人或授权出资人。 主体确认的依据是企业国有资产产权登记证。如果转让的产权是企业的有形资产，则企业是转让方；若转让的是企业的股权，则企业的出资人即股东是转让方。 2、企业制定转让方案，且转让方案在企业内部形成书面决议。企业国有产权转让应做好可行性研究，按照内部决策程序进行审议，形成书面决议。不同企业有不同的内部决策程序，国有独资企业的产权转让，应当由总经理办公会议审议。而国有独资公司的产权转让，应当由董事会审议；没有设立董事会的，由总经理办公会议审议。涉及职工合法权益的，应当听取转让标的企业职工代表大会的意见，对职工安置等事项应当经职工代表大会讨论通过。 二、主管部门批准或决定 转让事项须报国有资产监督管理机构批准，其中转让企业国有产权致使国家不再拥有控股地位的，应当报本级人民政府批准。如果出资企业对重要子企业的重大国有产权作出转让，应当报同级国有资产监督管理机构会签财政部门后批准，若还涉及政府社会公共管理审批事项的，还需预先报经政府有关部门审批。 三、清产核资并审计转让方应当组织转让标的企业按照国家有关规定开展清产核资，编制资产负债表和资产移交清册，并委托会计师事务所实施全面审计，包括对转让标的企业法定代表人的离任审计。 若转让所出资企业国有产权导致转让方不再拥有控股地位的，清产核资事项由同级国有资产监督管理机构组织实施。
B2C电子商务的交易流程
B2C 电子商务的交易流程大致可以分为用户注册、选购商品、支付结算和物流配送四个过程, 首先是新用户的注册,然后用户登录到电子商务网站, 进行商品选购并选择送货方 式和支付方式, 最后由商家送货, 消费者收货后验收, 从而完成交易。 1、用户注册。消费者在开始网络购物前, 必须先进行新用户注册。新用户注册时一般要输入这么一些信息: ( 1) 登录名。(2) 登录密码。(3)验证密码( 4) 用户姓名。(5) 送货地址。(6) 送货电话。。(7) 电子邮箱。每个电子商务网站的用户注册界面都大同小异, 对于不同的网站, 有些信息是用户注册时必须要填的, 有些信息是可选的。一般来说, 以上这七项信息是用户注册时必须要输入的信息。另外, 用户注册时还可以输入其它一些信息, 比如说, 证件号、性别、文化、出生日期、收入、邮政编码等等, 这些信息一般允许用户有选择的输入。 2、选购商品。用户注册好以后就可以开始商品选购, 对于购买目标明确的用户, 可以利用网站提供的查询功能来选购商品。比如说, 如果想通过网络购买某一具体商品, 可以直接在网上商店的搜索框直接输入该商品的名称进行搜索。那么, 该网上商店销售的所有此类商品的信息都会被显示出来, 这些信息包括商品的产品号、价格、规格等。对这些搜索到的商品, 根据个人的喜好, 消费者可以选中某样具体的商品直接放入到购物篮。如果有的消费者觉得网上显示的这些信息还不够直观, 那么, 他还可以点击商品名称先查看该商品的图片, 满意的话再点击购买图标, 将该商品放入到购物篮, 然后输入需要购买该种商品的数量, 从而完成该种商品的选购。而对于那些购买目标不明确的用户, 他们可以在网站上像平时逛商店一样边浏览边选购, 选购完成后可以显示所有选购商品的清单, 并且可以随时修改每种选购商品的数量, 最后确认准确无误后, 就完成了整个商品
企业国有资产交易监督管理办法解读(3)
企业国有资产交易监督管理办法解读(3) 第三章企业增资 【君按：本章为新3号令的增加内容。】 第三十四条国资监管机构负责审核国家出资企业的增资行为。其中，因增资致使国家不再拥有所出资企业控股权的，须由国资监管机构报本级人民政府批准。 【君按：增资导致控股权丧失的，参照产权转让程序办理。】 第三十五条国家出资企业决定其子企业的增资行为。其中，对主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，主要承担重大专项任务的子企业的增资行为，须由国家出资企业报同级国资监管机构批准。 【君按：国家出资企业亦可制定其子企业增资扩股管理制度】 增资企业为多家国有股东共同持股的企业，由其中持股比例最大的国有股东负责履行相关批准程序;各国有股东持股比例相同的，由相关股东协商后确定其中一家股东负责履行相关批准程序。 【君按：同本办法第八条。】 第三十六条企业增资应当符合国家出资企业的发展战略，做好可行性研究，制定增资方案，明确募集资金金额、用途、投资方应具备的条件、选择标准和遴选方式等。增资后企业的股东数量须符合国家相关法律法规的规定。 第三十七条企业增资应当由增资企业按照企业章程和内部管理制度进行决策，形成书面决议。国有控股、国有实际控制企业中国有股东委派的股东代表，应当按照本办法规定和委派单位的指示发表意见、行使表决权，并将履职情况和结果及时报告委派单位。
第三十八条企业增资在完成决策批准程序后，应当由增资企业委托具有相应资质的中介机构开展审计和资产评估。 【君按：增资企业委托中介机构，不同于产权转让。】 以下情形按照《中华人民共和国公司法》、企业章程履行决策程序后，可以依据评估报告或最近一期审计报告确定企业资本及股权 比例： (一)增资企业原股东同比例增资的; (二)履行出资人职责的机构对国家出资企业增资的; (三)国有控股或国有实际控制企业对其独资子企业增资的; (四)增资企业和投资方均为国有独资或国有全资企业的。 【君按：可以不进行专项评估以最近一期审计报告为增资依据的情形，纵观(一)到(四)可见，需要符合两个原则：单个股东股比不 变原则和国有股整体不被稀释原则。本条款(一)到(四)均是按照这 两条原则设计的。】 第三十九条企业增资通过产权交易机构网站对外披露信息公开征集投资方，时间不得少于40个工作日。信息披露内容包括但不限于： (一)企业的基本情况; (二)企业目前的股权结构; (三)企业增资行为的决策及批准情况; (四)近三年企业审计报告中的主要财务指标; (五)企业拟募集资金金额和增资后的企业股权结构; (六)募集资金用途; (七)投资方的资格条件，以及投资金额和持股比例要求等; (八)投资方的遴选方式; (九)增资终止的条件;
目前国内资产证券化的主要参与机构
目前国内资产证券化的主要参与机构 资产证券化产品的发行过程中，涉及各种中介服务机构，包括发起人、发行人、托管人、投资人、信用评级机构、信用增进机构、会计师事务所、律师事务所等等，他们通过承担其中的设计、评价、承销、交易等活动赚取服务费收入。市场参与主体的不断增加正在推进资产证券化市场从最初的试点范围向全市场不断扩大，促进产品的不断改进升级。
1、发起人 发起人是资产证券化业务中的资金融入方，也是整个业务的发起者。除了补充资金来源外，金融机构参与信贷资产证券化还有提高资本充足率、化解资本约束、转移风险、增强流动性的考虑；非金融机构参与企业资产证券化则希望同时达到扩展直接渠道、优化财务报表、创新经营方式等目的。 根据《信贷资产证券化试点管理办法》的有关规定，信贷资产证券化发起机构是指通过设立特定目的转让信贷资产的金融机构。目前可以开展信贷资产证券化业务的主要金融机构包括：在中国境内依法设立的商业银行、政策性银行、信托公司、财务公司、城市信用社、农村信用社以及中国银监会依法监督管理的其他金融机构。目前作为发起人参与信贷资产证券化业务的金融机构主要包括：政策性银行、商业银行、汽车金融公司、金融租赁公司等。 根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》的有关规定，企业资产证券化的发起人是指按照规定及约定向专项计划转移其合法拥有的基础资产以获得资金的主体。目前可以开展企业资产证券化业务的主要机构包括：小贷公司、融资租赁公司、商业保理公司、城投公司、产业类公司等机构。阿里小贷、(,)、(,)、恒丰银行等机构市场占有排名靠前。 2、受托人或计划管理人
受托人或计划管理人是资产证券化项目的主要中介，负责托管基础资产及与之相关的各类权益，对资产实施监督、管理，并作为SPV的代表连接发起人与投资者。 根据《信贷资产证券化试点管理办法》的有关规定，信贷资产证券化中特定目的信托受托机构是因承诺信托而负责管理特定目的信托财产并发行资产支持证券的机构，受托机构由依法设立的信托投资公司或中国银监会批准的其他机构担任。目前市场占有率超过5%的机构包括中、金谷信托、、、华润信托、中粮信托和中海信托。 根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》的有关规定，管理人是指为资产支持证券持有人之利益，对专项计划进行管理及履行其他法定约定职责的证券公司和基金管理公司子公司。目前市场占有率排名前5的计划管理人分别是、中信证券、广发资管、招商资管和华泰资管， 3、主承销商/推广机构： 作为计划管理人在整个产品设立、发行、管理过程中承担了更多的工作，作为产品的整体协调人参与其中，负责沟通律师事务所、会计师事务所、评级机构、托管人等各方中介参与机构，同时为产品提供承销和财务顾问服务。而信托机构的角色则更为单一和被动，仅履行托管人义务，很少参与项目的而设立筹备，也不履行项目整体协调义务，在信贷资产证券化产品发行过程中，往往还需要一家牵头券商作为交易协调中介参与其中，更加体现了券商主动管理能力和专业能力的优势。 目前信贷资产证券化的主要承销商包括，中信证券、、(,)、、中信建设、等。 目前企业资产证券化主要的推广机构包括，中信证券、恒泰证券、(,)、国君资管、招商证券、华泰资管、(,)等。 4、评级机构 信用评级是资产证券化过程中的重要环节，专业的评级机构通过收集资料、尽职调查、信用分析、信息披露及后续跟踪，对原始权益人基础资产的信用质量、产品的交易结构、现金流分析与压力测试进行把关，从而为投资者提供重要的参考依据，保护投资者权益，起到信用揭示功能。 目前市场中主要的评级机构包括，中诚信国际、联合资信、大公国际、(,)资信、东方金城、联合信用等。 5、律师事务所 律师事务所作为资产证券化发行过程中的重要中介，对发起人及基础资产的状况进行评估和调查，对其他项目参与者的权利义务进行明确，拟定交易过程中的相关协议和法律文件，并提示法律风险，提供法律相关建议。是资产证券化过程中的法律护航人，确保项目的合法合规。 目前在信贷ABS律师事务市场中占主要地位的是中伦，其他还有金社、大成、浩天信和、君合。目前在企业ABS律师事务市场中占主要地位的有中伦、奋迅、大成、金社、锦天城等。 6、会计事务所 会计处理工作是资产证券化过程中的重要环节，会计师需要对基础资产财务状况进行尽职调查和现金流分析，提供会计和咨询，为特殊目的机构提供审计服务。在产品发行阶段，会计师需要确保入池资产的现金流完整性和信息的准确定，并对现金流模型进行严格的验证，确保产品得以按照设计方案顺利偿付。 会计师事务所的选择和产品发起人的关系较大，一般企业开展资产证券化会选择有合作的会计师事务所，更偏向于本土服务商，如中兴财光华、立信、天健、普华永道中天、瑞华，银行则主要选择四大进行服务。
电商交易流程
BTB交易流程 厂家是系统中产品的原始生产者和供应商，厂家用户在注册成功后，首先要通过生产活动来建立自己的产品库。拥有了自己的产品库，厂家需要通过各种网络途径宣传自己的产品，从而让更多的采购商了解和订购自己的产品。 1、为了能够完成网上贸易，最重要的手段还是进入商贸网站(网络访问/商贸网站/会员登录)，商贸网站是企业供求信息集中的发布平台，同时也是网络中介交易的平台，厂家在商贸网站发布自己产品的供应信息和产品信息(我要销售/发布供应信息)。 2、而商场作为采购商，可以通过在商贸网站上浏览各个厂家发布的供应信息，查找到有意向购买的商品，利用商贸网站的在线交互功能进行网上询价。 3、采购商的在线询价信息会自动发送并收录到厂家信息化平台的销售管理/询价信息模块（这一信息也会出现在小秘书提示栏）。一旦收到新的询价信息，厂家需要对其进行报价处理，选择要报价的产品并填写报价数量和单价。报价处理会产生报价单，并通过EDI发送给相应客户。 4、商场收到来自厂家的报价单，在确认要向该厂家采购某些产品后，拟定新的购销合同并发送给对应的厂家，从而供需双方进入了合同洽谈的过程。一旦双方洽谈成功，并最终
确认合同的具体条款，该购销合同也就正式生效。
5、合同生效之后，供求双方将按照合同的内容，履行相关的职责。例如，厂家需要组织备货运输。 系统中的货物配送工作统一是由第三方物流企业，即物流用户承担的，备货完成后，厂家只需要进入物流配送平台，根据不同的物流企业的资费标准以及资源情况，决定由哪一家物流企业负责合同产品的配送（建议选择自己注册的那家物流公司去体验物流配送过程），选择要配送的合同号生成并提交配送单。 6、物流企业通过物流平台接收来自厂商的配送请求（配送单），在物流信息化平台上首先对配送单进行“受理”操作。受理配送单过程中自动产生入库运输单，向运输部门发出运输请求。运输部门在处理入库运输单时需要指定运输车辆和驾驶员，处理完成后相关车辆将会出发至目的厂商处接收货物。 7、一旦物流车辆依据配送请求到达厂家，此时厂家在物流平台提交并保存在后台的相关配送单状态会提示等待出库。此时厂家需要把备好的产品，从仓库中出库并装载到物流运输车辆。 在对配送单处理好出库之后，运输车辆将装载的货物运送回物流仓库。
2-2 国有企业并购之一般国有企业产权转让流程梳理
国有企业并购之一般国有企业产权转让流程梳理 一、内部决策 企业国有产权转让的第一步是做好可行性研究,按照内部决策程序进行审议，并形成书面决议。 国有独资企业的产权转让,应当由总经理办公会议审议。国有独资公司的产权转让，应当由董事会审议;没有设立董事会的，由总经理办公会议审议。涉及职工合法权益的,应当听取转让标的企业职工代表大会的意见,对职工安置等事项应当经职工代表大会讨论通过。 (―)可行性硏究 可行性研究应包括三个方面：一是分析通过转让国有产权所能达到的目的；二是分析具体的转让策略;三是确定对受让方的要求。 企业应分析希望通过转让国有产权达到的目的，一般来说是引入投资者的市场资源、人力资源、资本资源、技术资源、品牌资源等，引入新的经营机制促进企业实现战略发展,实现国有资本的退出，并取得企业国有产权的最优化价格。 企业需要分析拟转让的标的大小，确定整体转让或者部分转让的策略及具体的份额，以及是否考虑转让控股权。 企业需要确定对受让方的要求。根据国资委《关于进一步规范国有企业改制工作实施意见》的要求，国有企业改制要从企业实际出发，着眼于企业的发展。要建立竞争机制，充分考虑投资者搞好企业的能力，选择合格的投资者参与国有企业改制，引入资金、技术、管理、市场、人才等资源增量，推动企业制度创新、机制转换、盘活资产,扭亏脱困和增加就业,促进企业加快发展。 (二)制定转让方案 经过可行性研究论证,企业应当形成企业国有产权转让方案。在决定或批准国有企业产权转让行为时，应审査转让方案。 企业转让方案的内容一般应包括：转让标的企业国有产权的基本情况；企业国有产权转让行为的有关论证情况；转让标的企业涉及的、经企业所在地劳动保障行政部门审核的职工安置方案；转让标的企业涉及的债权、债务包括拖欠职工
企业国有资产交易监督管理办法(2016年)
企业国有资产交易监督管理办法 2016-07-01 第一章总则 第一条为规范企业国有资产交易行为，加强企业国有资产交易监督管理，防止国有资产流失，根据《中华人民共和国企业国有资产法》、《中华人民共和国公司法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等有关法律法规，制定本办法。 第二条企业国有资产交易应当遵守国家法律法规和政策规定，有利于国有经济布局和结构调整优化，充分发挥市场配置资源作用，遵循等价有偿和公开公平公正的原则，在依法设立的产权交易机构中公开进行，国家法律法规另有规定的从其规定。 第三条本办法所称企业国有资产交易行为包括： （一）履行出资人职责的机构、国有及国有控股企业、国有实际控制企业转让其对企业各种形式出资所形成权益的行为（以下称企业产权转让）； （二）国有及国有控股企业、国有实际控制企业增加资本的行为（以下称企业增资），政府以增加资本金方式对国家出资企业的投入除外； （三）国有及国有控股企业、国有实际控制企业的重大资产转让行为（以下称企业资产转让）。 第四条本办法所称国有及国有控股企业、国有实际控制企业包括： （一）政府部门、机构、事业单位出资设立的国有独资企业（公司），以及上述单位、企业直接或间接合计持股为100%的国有全资企业； （二）本条第（一）款所列单位、企业单独或共同出资，合计拥有产（股）权比例超过50%，且其中之一为最大股东的企业； （三）本条第（一）、（二）款所列企业对外出资，拥有股权比例超过50%的各级子企业； （四）政府部门、机构、事业单位、单一国有及国有控股企业直接或间接持股比例未超过50%，但为第一大股东，并且通过股东协议、公司章程、董事会决议或者其他协议安排能够对其实际支配的企业。
资产证券化操作流程——券商操作流程(20201008170649)
一、资产证券化価介 幣产证券化是描将缺乏流动性但能够产生可预见的、穗定的现全流的说产, 通过结构性Ifi组，转变为可以在金融市场上悄售和流通的债券型证券，并据以融齋的过喪.在这一过程中，发起人(原始权益人)将证券化资产转让给特设机构(Special Purpose Vehicle), SPV以该资产所产生的现金流为担保向投资者发行资产支持证券，并且以发行收入购买证券化资产，最终以证券化资产所产生的现金收入偿还投资者。 ＞资产证券化中各参与主体及其作用： 发起人：基础資产的原姐权益人、憐金的最终使用人，转让墓础资产，募集资金； 管理人:设立专项资产管理计划来募集资金、购买淮础资产并提供集台计划悄售、 茶础资产管理、现金流回收和分配，以及计划份额流通等方面的服奔； 托管人：指具备托管说格的商业银行，管理与计划有关的所有账户； 担保机构：商业银行、担保公司、保险公司、第三方企业，为发起人提供连带责任担保； 评级机构：为专顶资产悴理计划来提供信用评级；
投诜者：机构（議厅、保险公司、养老金、投诜堆金、公司）及个人 -资产证券化主要有以下几个优点 期限灵活：证监会规定一般不超过5年即可，在此限制内企业可以灵活安排期限； 融资成本低：一般比帳行贷款低1-2个百分点； 对企业业绩硬求不高：只紺企业內某类资产能产生総定的现金流，并不过多关注企业是否盈利； 操作简便：项目设计、申报材料制作、项目审批、项目发行、顼目运行，2?5个月左右； 政策支持：中国证监会正在积极推动券商开展资产支持收益专顶资产管理计划业务。 二、资产证券化实务操作流稅 资产证券化操作实务主要包括调査立顶、初步方枭设计、详细方案确定、申请设立和推广发行五个阶段，每一个阶段又包含若干洋细的操作。一个完整的资产证券化流程田如下:
国有资产转让流程
资产转让流程图
股权转让流程 国有股权转让即涉及到国有资产监管的特别规定，又要符合《公司法》关于股权转让的规定，根据《中华人民共和国公司法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》、《企业国有产权转让管理暂行办法》以及国有股权向管理层转让等规定和相应产权交易机构的交易规则之规定，国有股权交易可以分为以下几个步骤。 一、初步审批 转让方就本次股权转让的数额、交易方式、交易结果等基本情况制定《转让方案》，申报国有产权主管部门进行审批，在获得同意国有股权转让的批复后，进行下一步工作。 二、清产核资 由转让方组织进行清产核资（转让所出资企业国有产权导致转让方不再拥有控股地位的，由同级国有资产监督管理机构组织进行清产核资），根据清产核资结果编制资产负债表和资产移交清册。 三、审计评估 委托会计师事务所实施全面审计，在清产核资和审计的基础上，委托资产评估机构进行资产评估。（评估报告经核准或者备案后，作为确定企业国有股权转让价格的参考依据） 四、内部决策 转让股权所属企业召开股东会就股权转让事宜进行内部审议，（如果采取协议转让方式，应取得国有资产主管部门同意的批复，转让方和受让方应当草签转让合同，并按照企业内部决策程序进行审议），形成同意股权转让的决议、其他股东放弃优先购买权的承诺。涉及职工合法权益的，应当听取职代会的意见，并形成职代会同意转让的决议。 五、申请挂牌 选择有资格的产权交易机构，申请上市交易，并提交转让方和被转让企业法人营业执照复印件、转让方和被转让企业国有产权登记证、被转让企业股东会决
议、主管部门同意转让股权的批复、律师事务所的法律意见书、审计报告、资产评估报告以及交易所要求提交的其他书面材料。 六、签订协议 转让成交后，转让方和受让方签订股权转让合同，取得产权交易机构出具的产权交易凭证。 七、审批备案 转让方将股权转让的相关文字书面材料报国有产权主管部门备案登记。 八、产权登记 转让方和受让方凭产权交易机构出具的产权交易凭证以及相应的材料办理产权登记手续。 九、变更手续 交易完成，标的企业修改《公司章程》以及股东名册，到工商行政管理部门进行变更登记
国有资产交易监管管理方案办法
企业国有资产交易监督管理办法 第一章总则 第一条为规范企业国有资产交易行为，加强企业国有资产交易监督管理， 防止国有资产流失，根据《中华人民共和国企业国有资产法》、《中华人民共和国公司法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等有关法律法规，制定本办法。 第二条企业国有资产交易应当遵守国家法律法规和政策规定，有利于国有 经济布局和结构调整优化，充分发挥市场配置资源作用，遵循等价有偿和公开公平公正的原则，在依法设立的产权交易机构中公开进行，国家法律法规另有规定的从其规定。 第三条本办法所称企业国有资产交易行为包括： （一）履行出资人职责的机构、国有及国有控股企业、国有实际控制企业转让其对企业各种形式出资所形成权益的行为（以下称企业产权转让）； （二）国有及国有控股企业、国有实际控制企业增加资本的行为（以下称企业增资），政府以增加资本金方式对国家出资企业的投入除外； （三）国有及国有控股企业、国有实际控制企业的重大资产转让行为（以下称企业资产转让）。 第四条本办法所称国有及国有控股企业、国有实际控制企业包括： （一）政府部门、机构、事业单位出资设立的国有独资企业（公司），以及上述单位、企业直接或间接合计持股为100%的国有全资企业； （二）本条第（一）款所列单位、企业单独或共同出资，合计拥有产（股）权比例超过50%，且其中之一为最大股东的企业； （三）本条第（一）、（二）款所列企业对外出资，拥有股权比例超过50%的各级子企业； （四）政府部门、机构、事业单位、单一国有及国有控股企业直接或间接持股比例未超过50%，但为第一大股东，并且通过股东协议、公司章程、董事会决议或者其他协议安排能够对其实际支配的企业。 第五条企业国有资产交易标的应当权属清晰，不存在法律法规禁止或限制 交易的情形。已设定担保物权的国有资产交易，应当符合《中华人民共和国物权法》、《中华人民共和国担保法》等有关法律法规规定。涉及政府社会公共管理事项的，应当依法报政府有关部门审核。 第六条国有资产监督管理机构（以下简称国资监管机构）负责所监管企业 的国有资产交易监督管理；国家出资企业负责其各级子企业国有资产交易的管理，定期向同级国资监管机构报告本企业的国有资产交易情况。
企业资产证券化的基本运作流程
企业资产证券化的基本运作流程 一个完整的资产证券化运作流程中主要由发起人、发行人、服务人、信用评级机构、 证券承销商和投资者所组成。在整个过程中，先由发起人将其所拥有的资产以出售的方式过户给发行人，发行人获得该资产的所有权后，发行以该资产的预期现金收入流为担保支持的资产支持证券，并凭借对该资产的所有权来确保未来的现金收入流首先用于对该证券持有人还本付息。 国资产证券化是近几十年来国际金融市场上兴起的一项金融创新产品，它最初诞生于 美国，是美国政府国民抵押协会首次发行以住房抵押为担保的抵押贷款支持证券，开创了资 产证券化的先河。在2005年我国国务院正式批准了信贷资产证券化与住房按揭证券化的试点。同时央行和银监会联合颁布了《信贷资产证券化试点管理办法》，规范了信贷资产证券 化的操作，保护了投资人和当事人的合法权益。 一个完整的资产证券化运作流程中主要由发起人、发行人、服务人、信用评级机构、 证券承销商和投资者所组成。在整个过程中，先由发起人将其所拥有的资产以出售的方式过户给发行人，发行人获得该资产的所有权后，发行以该资产的预期现金收入流为担保支持的资产支持证券，并凭借对该资产的所有权来确保未来的现金收入流首先用于对该证券持有人还本付息。 企业在进行资产证券化的过程中主要可以分为：出售、信用评级、资产支持证券的发行和交易、以及信贷资产的回收管理。 销售 在我国虽然在《信贷资产证券化试点管理办法》中有规定，采取以信托模式来实现事 实上的销售，但是我国的相应的法律尚不健全，所以再实际操作中是通过相对简单的信托式
的SPV( Special Purpose Vehicle )，以信托资产的独立性完成真实的销售目的。在这个 销售过程中，先由发起机构与受托机构签订信托协议，设定特定目的的信托转让信贷资产， 从而实现了资产所有权的转移，再利用信托协议的相关条款实现风险的隔离。 信用评级 资产证券化作为资产市场的创新工具，对于信用评级的水平要求很高。资产证券化一 方面能给投资者和当事人带来更多的融资获利的机会， 另一方面由于双方的信息不对称， 在 信用风险上存在较多的问题资产证券化是一种新型的企业融资工具， 它需要的是较高水平的 信用评级。在资产证券化的信用评级中， 主要是围绕资产证券化交易中投资者应收回的权益 进行评级，信用评级的结果往往会决定证券化资产和交易结构。 信用评级在资产证券化过程 中起到了相当大的作用。对于发行证券的机构来说，一个良好的信用等级就意味着其所发行 的证券的筹资成本低；对于投资者而言，一定的信用评级等级就是对于投资决策的一个衡量。 在我国目前进行的很多试点的信贷资产均为银行比较优质的信贷资产，而且资产的规模较 大，一般情况下采取成本较低的内不信用评级的机制较多。 资产支持证券的发行和交易 发行资产支持证券时，发行人应组建承销团，承销人可在发行期内向其他投资者分销 其所承销的资产支持证券。 目前资产支持证券还只能在全国银行间债券市场流通交易，以 后可能会慢慢向其他资本市场推广。 信贷资产的回收管理 贷款服务机构依照服务合同约定管理作为信托财产的信贷资产， 为信贷资产单独设账、 单独管理。贷款服务机构负责管理贷款并收取本金和利息， 并按照服务合同要求将作为信托 财产的信贷资产回收资金转入资金保管机构， 同时通知受托机构。资金保管机构负责保管信 做出规定：在向投资机构支付信托财产收益的间隔期内, 方式和受托机构指令，将信托财产收益投资于流动性好、 变现能力强的国债、政策性金融债 贷资产的资金并向投资者支付本金和利息, 《管理办法》同时对资金保管机构对资金的管理 资金保管机构只能按照合同约定的
资产证券化操作流程——券商操作流程
更具体的说，资产证券化的核心是破产隔离，包括两个方面：一是资产转移必须是真实销售的，二是SPV本身是破产隔离的。破产隔离的实现有设立特殊目的信托（special purpose trust）和特殊目的公司（special purpose company）两种方式。 （1）组建资产池：资产证券化的发起人根据自身的融资要求，资产情况和市场 条件（包括证券需求，定价和其他融资选择等），对资产证券化的目标资产和规 模进行规划。根据一定的资产入池条件，发起人要对己有的资产进行分析和评估， 将符合条件的资产纳入资产池，有时候发起人还会根据需要向第三方购买资产来 补充和完善资产池。必要时，发起人还会雇佣第三方机构对资产池进行审核。 （2）设立特殊目的实体（SPV）：特殊目的实体是资产证券化运作的关键主体，其目的是为了实现发行人（或原始权益人）和入池资产之间的风险隔离（破产隔离）。SPV的经济行为明确简单，资本化程度很低，在整个资产证券化交易中扮演的是通道（Conduit）角色。 SPV通过发行证券获得资金，并以此来购买基础资产，组建资产池。 （3）构架和信用增级：根据市场条件和信用评级机构的意见，对资产池及其现金流进行预测分析和结构重组，以实现最优化的分割和证券设计。在这过程中很重要的一步是利用信用增级措施来强化目标证券的现金流和信用保障，实现证券的目标信用评级和发行的最大经济效益。信用增级的目的是降低投资者的风险，提高资产证券化产品的吸引力。专业机构做出评级并公布。内部信用增级手段有优先/次级结构、超额担保、收益率差或超额支付和储备基金安排等。外部信用增级手段有保险合约、第三方担保、信用证、现金担保账户和担保性投资额度等。 （4）信用评级：评级机构对交易发行的证券进行分析和评级，为投资者提供证券选择和定价的依据。这一步和第（3）步之间往往是一个互动的过程，信用评级机构一般会从交易一开始或计划阶段就参与进来，在资产证券化的整个设计和发行过程提供意见和反馈，而且一般会在证券发行后一直跟踪观察交易的表现。发起人有时还会聘用会计师事务所对交易的资产信息，建模结果和交易文件的披露进行审核以保证交易信息的质量。 （5）证券发售：由承销商通过公开发售或私募的形式向投资者销售证券。特殊目的实体从承销商处获得证券发行收入后，按约定的价格向发起人偿付购买基础资产的资金。
北京产权交易所国有产权交易流程
北京产权交易所国有产权交易流程 一、转让方经纪机构应向北交所提交以下文件： 《国有产权交易上市申请书》（适用于非公司制企业产权转让或实物资产转让）或《国有产权（股权）交易上市申请书》（适用于股份制企业股权转让）； 转让方和转让标的企业法人营业执照副本复印件； 转让标的企业国有资产产权登记证或国有资产产权登记年度检查表复印件； 各级国有资产监督管理机构、国有资产监督管理机构所出资企业、各部（委）等产权转让批准机构同意产权转让的批复； 转让标的企业职工代表大会或工会的决议（适用于非公司制企业产权转让）、股东会决议（适用于股份制企业股权转让，同时提交公司章程复印件）； 转让标的企业资产评估报告，资产评估项目核准表或国有资产评估项目备案表； 转让标的企业审计报告或评估基准日资产负债表、损益表； 律师事务所出具的法律意见书； 《产权交易委托合同》（适用于转让委托）。 二、转让方经纪机构提交文件齐备后，北产所对文件进行形式审查，审查通过的，向转让方经纪机构出具《产权交易受理通知书》。 三、产权交易项目挂牌公示不少于20个工作日。通过北京产权交易所网站、电子显示屏及指定的各类媒体对外公布产权交易信息。 四、挂牌期间，受让方经纪机构向北交所提交以下文件： 《产权交易收购意向书》； 受让方的资格证明（机构法人的《企业法人营业执照》副本复印件，自然人的身份证复印件）； 机构法人的近期资产负债表、损益表； 《产权交易委托合同》（适用于受让委托）。 五、挂牌期满，只产生一个受让方的，转让方和受让方会同双方经纪机构共同签订《产权交易合同》（至少六份）；产生两个以上受让方的，依法进入拍卖或招投标程序。 六、产权交易结算交割，受让方将产权交易价款交北京产权交易所。 七、交易款到帐后，北京产权交易所审核并出具产权转让交割单。 八、交易双方将交易手续费统一交纳至北交所并领取产权交割单。 九、交易双方或经纪机构向北交所出具工商部门变更后的企业法人营业执照和工商部门核准的企业组织章程，转让方领取产权交易价款。
2电子商务的基本流程
电子商务的基本流程 对于Internet上的电子商务交易来讲，大致可以归纳为网络商品直销和网络商品中介交易这两种基本的流程。不同类型的电子商务交易，其交易过程虽然都包括上述的四个阶段，但各自的流程是不同的。 (1)网络商品直销的流程 网络商品直销是指消费者和生产者，或者是需求方和供应方直接利用网络形式所开展的买卖活动。这种在网上的买卖交易最大的特点是供需直接见面，环节少，速度，快，费用低。 ①消费者在Internet网上查看企业和商家的主页(HomePage)； ②消费者通过购物对话框填写姓名、地址、商品品种、规格、数量、价格； ③消费者选择支付方式，如信用卡、借记卡、电子货币、电子支票等； ④企业或商家的客户服务器接到定单后检查支付方的服务器，确认汇款额是否被认可； ⑤企业或商家的客户服务器确认消费者付款后，通知销售部门送货上门； ⑤消费者的开户银行将支付款项传递到信用卡公司，并由信用卡公司负责发给消费者收费单。 上述过程中认证中心(CA)作为第三方，确认在网上经商者的真实身份，保证了交易的正常进行。 网络商品直销的诱人之处，在于它能够有效地减少交易环节，大幅度地降低交易成本，从而降低消费者所得到的商品的最终价格。消费者只需输入厂家的域名，访问厂家的主页，即可清楚地了解所需商品的品种、规格、价格等情况，而且，主页上的价格最接近出厂价，这样就有可能达到出厂价格和最终价格的统一，从而使厂家的销售利润大幅度提高，竞争能力不断增强。 网络商品直销的不足之处主要表现在两个方面。第一，购买者只能从网络广告上判断商品的型号、性能、样式和质量，对实物没有直接的感知，在很多情况下可能产生错误的判断。而某些厂商也可能利用网络广告对自己的产品进行不实的宣传，甚至可能打出虚假广告欺骗顾客。第二，购买者利用信用卡进行网络交易，不可避免地要将自己的密码输入计算机，由于新技术的不断涌现，犯罪分子可能利用各种高新科技的作案手段窃取密码，进而盗窃用户的钱款。这种情况不论是在国外还是在国内，均有发生。 (2)网络商品中介交易的流程 网络商品中介交易是通过网络商品交易中心，即虚拟网络市场进行的商品交易。在这种交易过程中，网络商品交易中心以Internet网络为基础，利用先进的通讯技术和计算机软件技术，将商品供应商、采购商和银行紧密地联系起来，为客户提供市场信息、商品交易、仓储配送、货款结算等全方位的服务。 ·买卖双方各自的供、需信息通过网络告诉网络商品交易中心，网络商品交易中心通过信息发布服务向交易的参与者提供大量的、详细准确的交易数据和市场信息。 ·买卖双方根据网络商品交易中心提供的信息，选择自己的贸易伙伴。网络商品交易中
不良资产证券化及其运作流程
第2章不良资产证券化及其运作流程 2.1不良资产证券化内涵的界定 “资产证券化”CABS)是指将一组流动性较差的资产进行重新的组合，使该组资产在未来一段时间内能产生相对稳定的现金流;在对其进行信用增级后，将未来现金流 的收益权利转变为市场上流通的权证，这样的一个过程被称为资产证券化。他的实质是 发起人把其持有的各种流动性较差的资产，分类整理为一批批资产组合出售给特殊机构，再由特殊机构把买下的金融资产作为担保发行资产支持证券(assess based securities), 收回购买资金。 商业银行的不良信贷资产是由银行承担风险的到期未收回或预计难以收回的贷款 本金和利息。按商业银行风险分类讲，是指风险分类为次级、可疑、损失类的信贷资产。 商业银行的不良贷款并非没有价值，只是价值低十合同约定的金额。目前来看，商业银 行的贷款抵押担保较为充足，贬值的幅度也不会太大。 商业银行的不良资产证券化是指，从不良贷款中抽取部分组合组成资产池，将其出售给SPV,资产池内贷款组合预计可产生相对稳定的现金流，SPV通过信用增级将其定 价发售给投资者，成为可在市场上流通的证券，从Ifu证券持有者享受未来现金流的所有 权。不良资产证券化是一种融资方式，但与股票和一般债券不同，它不是对某一经营实 体的权利要求，Ifu是对特定资产池所产生现金流或剩余权利的要求权i，因}fu它是建立 在存量资产之上的资产信用融资，其权益偿付的来源是锁定的、客观的资产及其产生的 现金流，其信用等级仅取决十这组特定的资产，与发起人的信用无关。
2.2不良资产证券化条件及特点 不良资产证券化有一个重要前提，必须在未来一段时期能产生相对稳定的现金流， 以保证投资人的权益。因此，拟证券化的资产要符合下列条件。 2.2.1不良资产证券化的条件 1.在未来一定时期内有相对稳定的现金回流 这是发行资产支持证券的基础。不良资产虽然已经出现违约，但是仍然可以通过催收、诉讼、拍卖重组等方式进行回收，维持相对稳定的现金流。我国商业银行以及资产 管理公司的不良资产处置实践已经证明不良资产的潜在价值。 2.现金的回流分布在整个证券的存续期内 由十是不良资产，合同约定的还款期限并不能表明未来现金流的分布。因此，要通 过深入分析每个项目，对未来还款的时间作出预判，通过对一系列资产进行技术性组合， 组建成一个多个项目的资产池，规避单个项目回款预测不准确的风险。 3.不良资产足够分散 大家都知道，鸡蛋不能放在一个焦子里。证券化业务也是一样，为了避免整个资产池受 个别行业风险和地区经济发展状况的影响，我们在组建资产池时，尽量地域分散、行业分散。 4.资产要达到一定的规模 通过规模效应节约成本，抵消证券化交易不菲的费用并获取额外收益。 5.不良资产具有标准化、高质量的合同条款 此外，法律规定或合同约定不能转让的资产不应纳入基础资产池，比如国防、军工 企业不良债权，涉及国家安全和敏感信息的债权不能纳入基础资产池i。 2.2.2不良资产证券化的特点 1.资产池的构成复杂
国有资产转让流程1
国有资产转让流程1 资产转让流程图 公司董事会/股东会同意转让 向上级主管单位提出转让申请 主管单位或国资委批准同意 委托中介机构对拟转让的国有资产进行评估 办理资产评估核准或备案手续 在规定的场所进行交易 按产权管理的有关规定报送核准或备案材料 产权交易完成后，办理产权交割手续 --------------------------精品文档，可以编辑修改，等待你的下载，管理，教育文档---------------------- ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 股权转让流程 国有股权转让即涉及到国有资产监管的特别规定～又要符合《公司法》关于股权转让的规定～根据《中华人民共和国公司法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》、《企业国有产权转让管理暂行办法》以及国有股权向管理层转让等规定和相应产权交易机构的交易规则之规定～国有股权交易可以分为以下几个步骤。 一、初步审批 转让方就本次股权转让的数额、交易方式、交易结果等基本情况制定《转让方案》～申报国有产权主管部门进行审批～在获得同意国有股权转让的批复后～
进行下一步工作。 二、清产核资 由转让方组织进行清产核资,转让所出资企业国有产权导致转让方不再拥有控股地位的～由同级国有资产监督管理机构组织进行清产核资,～根据清产核资结果编制资产负债表和资产移交清册。 三、审计评估 委托会计师事务所实施全面审计～在清产核资和审计的基础上～委托资产评估机构进行资产评估。,评估报告经核准或者备案后～作为确定企业国有股权转让价格的参考依据, 四、内部决策 转让股权所属企业召开股东会就股权转让事宜进行内部审议～,如果采取协议转让方式～应取得国有资产主管部门同意的批复～转让方和受让方应当草签转让合同～并按照企业内部决策程序进行审议,～形成同意股权转让的决议、其他股东放弃优先购买权的承诺。涉及职工合法权益的～应当听取职代会的意见～并形成职代会同意转让的决议。 五、申请挂牌 --------------------------精品文档，可以编辑修改，等待你的下载，管理，教育文档---------------------- ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 选择有资格的产权交易机构～申请上市交易～并提交转让方和被转让企业法人营业执照复印件、转让方和被转让企业国有产权登记证、被转让企业股东会决议、主管部门同意转让股权的批复、律师事务所的法律意见书、审计报告、资产
B2C 电子商务的交易流程
B2C 电子商务的交易流程 B2C 电子商务的交易流程大致可以分为用户注册、选购商品、支付结算和物流配送四个过程, 首先是新用户的注册,然后用户登录到电子商务网站, 进行商品选购并选择送货方 式和支付方式, 最后由商家送货, 消费者收货后验收, 从而完成交易。 1、用户注册。消费者在开始网络购物前, 必须先进行新用户注册。新用户注册时一般要输入这么一些信息: ( 1) 登录名。(2) 登录密码。(3)验证密码( 4) 用户姓名。(5) 送货地址。(6) 送货电话。。(7) 电子邮箱。每个电子商务网站的用户注册界面都大同小异, 对于不同的网站, 有些信息是用户注册时必须要填的, 有些信息是可选的。一般来说, 以上这七项信息是用户注册时必须要输入的信息。另外, 用户注册时还可以输入其它一些信息, 比如说, 证件号、性别、文化、出生日期、收入、邮政编码等等, 这些信息一般允许用户有选择的输入。 2、选购商品。用户注册好以后就可以开始商品选购, 对于购买目标明确的用户, 可以利用网站提供的查询功能来选购商品。比如说, 如果想通过网络购买某一具体商品, 可以直接在网上商店的搜索框直接输入该商品的名称进行搜索。那么, 该网上商店销售的所有此类商品的信息都会被显示出来, 这些信息包括商品的产品号、价格、规格等。对这些搜索到的商品, 根据个人的喜好, 消费者可以选中某样具体的商品直接放入到购物篮。如果有的消费者觉得网上显示的这些信息还不够直观, 那么, 他还可以点击商品名称先查看该商品的图片, 满意的话再点击购买图标, 将该商品放入到购物篮, 然后输入需要购买该种商品的数量, 从而完成该种商品的选购。而对于那些购买目标不明确的用户, 他们可以在网站上像平时逛商店一样边浏览边选购, 选购完成后可以显示所有选购商品的清单, 并且可以随时修改每种选购商品的数量, 最后确认准确无误后, 就完成了整个商品选购的过程。 3、支付结算。当消费者在网上完成商品选购以后, 电子商务网站就会显示消费者选购的所有商品的明细, 包括商品的编号、名称、规格、单价、数量等, 同时网页还会显示本次选购的商品的总价格, 这时候消费者按支付结算就可以进入到网上支付流程。在B2C 电子商务模式中, 消费者可选择的支付方式主要有如下几种: ( 1) 货到付款。(2) 汇款方式。( 3)网上银行支付。(4)第三方支付。一般来说, 网上电子支付都是通过网上银行来完成的。通过银行来支付有这样一个缺点, 由于银行只负责资金的结算, 也就是把货款从买方的账户转移到卖方的账户, 而且通过银行支付, 对买方来说, 必须先付款, 后收货, 那么如果不能收到货物, 或者收到的货物有质量问题, 买方要退款非常困难。因此, 为了既能够保证卖家及时收到货款, 又能保证买方在确认收到货物后再付出货款, 出现了除了银行之外的第三方的支付工具。第三方的支付工具是这样来操作的, 买方在网上购物需要支付时, 首先将货款支付给第三方的支付平台, 然后在确认收货后, 再由第三方的支付平台将货款支付给卖方。比如说阿里巴巴的支付宝、中国银联的Chinapay 和腾讯公司的财付通都是第三方的网上支付工具。 4、物流配送。在B2C 电子商务模式下, 网上商品选购完成后, 还必须通过物流配送环节将网上选购的商品送到消费者手上。由于物流配送环节是阻碍网上商店发展的一个主要的瓶颈, 电子商务网站在成立之初就应把逐步完善网络物流配送放到重要的位置。 电子商务未来发展的三大趋势 趋势1：电子商务不等于网络购物，未来会覆盖网民生活消费的方方面面。