【财务分析】啤酒财务报表综合分析

青岛啤酒

财务报表分析小组成员：周晓靖豆玉茹林聪吴俊洁连晨欣谭一秀史运锋崔明

08财务管理

【摘要】

我们以青岛啤酒为主体，在行业背景分析和青岛啤酒公司自身历史及特点的基础上，进行了青岛啤酒财务报表的纵向分析和横向分析。重点分析了2005年—2009年青岛啤酒各项财务指标的发展变化，同时选取了燕京啤酒和重庆啤酒进行了行业间的横向对比。根据财务分析和行业特点，对青岛啤酒提出了前景展望。

1 啤酒行业背景分析- 0 -

1.1 我国啤酒行业特点- 0 -

1.2 啤酒行业五力模型分析- 0 -

2 青岛啤酒公司基本情况介绍-

3 -

2.1 青岛啤酒公司简介- 3 -

2.2 青岛啤酒发展战略- 3 -

2.3 青岛啤酒SWOT分析- 0 -

2.4青岛啤酒股权结构分析- 6 -

3 会计分析- 9 -

3.1 应收账款- 9 -

3.2 其他应收款：- 10 -

3.3 存货分析- 11 -

3.4 固定资产- 15 -

4 财务分析- 16 -

4.1报表分析- 17 -

4.1.1 资产负债表分析- 17 -

4.1.2 利润表分析- 20 -

4.2财务指标分析- 22 -

4.2.1 变现能力比率分析- 22 -

4.2.2 长期偿债比率分析- 26 -

4.2.3资产管理比率分析- 29 -

4.2.4 盈利能力比率分析- 32 -

4.2.5上市公司的财务比率- 36 -

5 青岛啤酒2009年杜邦分析- 41 -

6 财务分析总结- 43 -

7 结论与展望- 44 -

1啤酒行业背景分析

1.1我国啤酒行业特点

我国啤酒行业经过多年的发展与竞争，总体上可以体现出以下行业特点：

1、进入微利时代。

在中国的啤酒市场，低价促销是一些地方品牌抢夺市场的常用策略，这对商家来说往往无利可图，尤其对众多中小型啤酒企业来说低价是一个进退两难的境地：一旦提价，其优势将荡然无存，这对中小型啤酒企业无疑是致命的打击；不提价则是赔本赚吆喝，卖得越多亏得越多。

2、并购风起云涌。

我国啤酒行业正从高速发展期向成熟期迈进，市场需求缓慢稳定，竞争激烈，导致啤酒行业并购盛行，生产集中度继续提高。由于啤酒消费具备区域性特征，在市场扩大幅度有限的情况下，啤酒龙头企业将继续加大并购力度，通过行业整合寻找新的利润增长点。不过，国内啤酒行业的整合还只是停留在表面阶段，没有更深入的整合规划，对收购企业核心操控能力弱。

3、产业集中度低。

国内大部分啤酒企业规模较小，技术水平较低，品牌多而杂，难以形成突出的产业优势，国内啤酒行业的产业集中度仍较低。

1.2啤酒行业五力模型分析

我们选用了五力分析模型来分析啤酒行业的行业环境及特点，每一个方面又细分为若干小问题来具体分析。

1.2.1新进入者的威胁

1、规模经济效应

啤酒行业属于传统行业，进入技术门槛相对较低，但却具有明显的规模效应。啤酒行业的销售利润率相对较低，规模越大，生产成本越低，所以规模优势是决定性的竞争要素，对利润率的影响力很大。故从这个方面看，新进入者的威胁较低。

2、产品商标信誉和用户的忠诚性

在啤酒行业中，需要很大的时间和费用来建立自己的品牌和服务，一旦建立了自己品牌的信誉，拥有了忠诚的客户群，就能占有较大优势。同时，国产名牌啤酒在消费者心目中的地位很巩固，而且消费者在购买啤酒的决策中所考虑的主要因素中，产品的品质质量是第一考虑要素，其次是品牌与广告形象和公司历史与文化。所以从这点看新进入者的威胁较低。3、新进入者的资金需求和风险

啤酒生产需要大型配套设备，工艺复杂、投资大、周期长，使中小企业，特别是个体投资者难以涉足，所以啤酒行业的风险较大，新进入者的威胁较低。

4、新进入者物流和销售渠道的建立难度

在啤酒行业中物流和渠道占据着相当大的比重，建立成本高。物流的管理和销售渠道的建设直接关系着企业的产品销售和获利能力。相对而言新进入者的威胁较低。

所以总体来说新进入者的威胁较低。

1.2.2现有竞争者之间的竞争程度

1、该行业现有的竞争者

我国啤酒企业基本分为三大阶梯，第一阶梯是青岛、华润雪花和燕京三大全国品牌，基本遍布全国，且在全国的扩张仍在进行；第二阶梯是珠江、重庆、哈尔滨，他们在区域地区具有一定的品牌影响力，以中端品牌为主，保持行业平均的利润率；第三梯队是各地的中小啤酒厂，他们的竞争力体现在低成本和地方保护主义，但长期看没有生命力，必将被市场淘汰或被收购。而且洋品牌的进入和一些资本的运作和收购，使得优胜劣汰，大鱼吃小鱼发展趋势

的愈演愈烈，因此竞争非常的激烈，可能会出现为了抢占市场份额和更高的利润而突破本行业约定俗成的规则来打击和排斥其他竞争者的行为。所以，现有竞争者之间的竞争程度很强。

2、该行业现有产品的差别

主流啤酒消费的同质化趋势日益明显，大多数厂商在保护主打品牌的同时，还充分利用自己的品牌、资金、渠道等诸多优势进行同质产品的横向延伸，因此在质量上是没有多大差别的。所以从这点看，现有竞争者之间的竞争程度较强。

1.2.3替代品威胁

啤酒行业的替代品主要是白酒、葡萄酒、红酒、黄酒、米酒等含酒精的酒，在这几种酒中只有米酒的价格可以和啤酒的价格产生竞争，但啤酒的消费者范围明显比米酒要大得多，所以替代品的威胁较低。

1.2.4购买者讨价还价的能力

从购买商的行业转换成本看，由于啤酒行业的竞争非常激烈，不需要固定在特定的供应商身上，所以购买者得转换成本不高，而且只要有利益的倾斜，马上就会改变供应商，所以转换成本非常低，购买商的议价能力强。

1.2.5供应商的讨价还价能力

1、供应行业的集中程度

主要供应商为欧洲和美洲的大麦供应商，所以集中度较高，供应商的议价能力强。

2、供应商产品的重要程度

啤酒处于产业链的下游位置，上游的各个环节，主要有原料(麦芽和水)、辅料(酵母和啤酒花)，所占啤酒公司的成本非常高，对于产品来说是非常重要的生产要素。所以供应商的议价能力较高。

3、供应商产品的差别

在供应商中尤其是澳洲小麦的品质非常好，因此供应商之间的产品差异还是很大的，而且当建立了长期的销售关系时，购买者的转换成本也是相当大的。因此从这点看供应商的议价能力高。

所以，供应商的议价能力较高。

综上所述，我们可以看到啤酒行业的竞争已经白热化，供应商和购买者的讨价还价的能力都很强，而且对于新进入者而言，投资成本大，周期长，所以风险非常高。所以除非有雄厚的资本做保障才有可能成功进入该行业，而中小企业最好不要进入啤酒行业的。而对于现有的啤酒企业来说，如何应对行业中激烈的竞争才是最关键的。

2青岛啤酒公司基本情况介绍

2.1青岛啤酒公司简介

青岛啤酒股份有限公司前身为国有青岛啤酒厂，始建于一九零三年，是中国历史最为悠久的啤酒生产厂。公司一九九三年六月十六日注册成立，随后在香港发行了H种股票并于七月十五日在香港联合交易所有限公司上市，成为首家海外上市的国内企业，同年七月在国内发行了A种股票并于八月二十七日在上海证券交易所上市。公司的经营范围是啤酒制造、销售以及与之相关的业务。目前公司在国内拥有53家啤酒生产企业，分布于全国18个省市地区，规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。其生产的青岛啤酒为国际市场上最具知名度的中国品牌，已营销世界七十余个国家和地区。

2.2青岛啤酒发展战略

2.2.1在集团化发展大趋势中，理性回归

青啤从1994年以8000万元全资收购扬州啤酒厂开始，在行业掀起了大规模的扩张狂潮，从此走了上规模发展的快车道。到1999年，短短的5年间，青啤就投入4亿多元，收购兼并了总生产规模超过150万吨的22家啤酒企业。到2000年，青啤并购动作之大更加

令人惊奇，一年之间就投资近6亿元收购了总规模约120万吨的16家啤酒企业。然而到了2001年，青啤的收购步伐却放慢了许多，只出资2.6亿元收购了总规模60万吨的7家企业。而2002年到目前为至，青啤只收购了厦门银城一家啤酒企业，其兼并扩张速度明显放缓，从资源争夺转入资源整合和品牌竞争的新阶段。

在2006年度的工作计划中，青啤提出了“整和创新，提高核心竞争力”的战略方针，明确表示要实施战略性调整，实现由“做大做强”向“做强做大”、由“外延式扩大再生产”向“内涵式扩大再生产”的转变。青啤金志国总经理明确指出：“购并是手段，整合是本质”，青岛啤酒走上了收购兼并和消化整和并重的良性循环时代。放慢了并购步伐的青啤并没有放慢前进的步伐，而是把主要精力放在了对企业内部的整合上，通过集团与各分公司之间企业文化、人才、技术、资本、品牌等方面的融合使分公司的竞争素质快速提高，在最短的时间内全部盈利，成为青啤集团利润增长点。

2.2.2.依靠品牌和资本取得发展

青岛啤酒是中国唯一的一个世界啤酒品牌，近年来青岛啤酒的品牌价值迅速攀升，巨大的品牌价值成为青岛啤酒开拓市场和对外扩张的最大优势所在，良好的品牌形象和较高的品牌知名度使青啤在终端消费市场上拥有非常强的认知度和忠诚度。企业在维持百年品牌之余，增强品牌激情与活：2005年与北京奥组委签约，成为2008国内啤酒赞助商，独创并实施了集“品牌传播、产品销售、消费者体验”于一体的“三位一体”的营销战略，还开展“NBA拉拉队选拔”等活动。

青啤在继续实施品牌运营的同时，也开始利用积累下的丰厚资本开始实施资本运营，并且探索出资本扩张的新模式，即不使用总部资本而是由子公司出资进行并购，如青啤西安分公司分别对渭南、汉中啤酒厂的并购。资本与品牌的双管齐下，使青啤在发展中显示出更大的威力。

2.2.3“1+3”品牌战略

公司的新品牌战略是以“青岛”这个全国主品牌带动其他二线区域品牌以及三线地方品牌，二线区域品牌为“汉斯”（主导西北市场）、“崂山”（主导山东市场）、“山水”（主导华南、华东、西南市场）。在相关的区域市场形成“1+1”的品牌战略，即“青岛品牌+区域品牌”共同合作。向“青岛”主品牌和二线品牌（“汉斯”、“崂山”、“山水”）要效益，让二线品牌和三线品牌卡位区域和地方市场，逐步退出以三线品牌为代表的低档酒市场。这就是公司的“1+3”和“1+1”的品牌战略。我们认为公司的品牌战略有助于减少品牌间的内耗以及渠道的重复建设，通过品牌的统一管理有助于提升公司的盈利能力。由于单个品牌的提价难度较大，通过产品结构优化带来吨酒价位的提高是公司未来业绩增长的重要来源。

2.2.4加强与国内外啤酒巨头的合作

青啤在依靠自身力量做大做强国内外市场的同时，早已开始于国际资本的合作，实现优势互补，走强强联合共同发展的路子。日本四大啤酒集团之一的朝日是青啤的第一个国际资本合作伙伴，此外，青啤还与A-B公司等国际著名企业有紧密合作。

2.2.5文化经营成为青岛啤酒经营重点

价格经营、产品经营、品牌经营和文化经营是企业经营的四个层次和境界。中国啤酒的经营还处于价格经营和产品经营阶段，品牌经营初露端倪。享誉海外的百年品牌青岛啤酒的文化经营，已经建立了一个框架，正在挖掘企业悠久历史资源和文化精髓，通过经营文化解决产品和品牌层次的提升问题，增加价值含量。

2.3青岛啤酒SWOT分析

表1SWOT分析表

项目,要点,影响

?优势（S）,国内规模最大

?市场占有率最高

?国内啤酒第一品牌

?遍布全国的营销网络,全国行销网络建成，运输费用降低

?强化地方消费者对青岛啤酒的忠诚度

?品牌基础稳固，可延伸到新产品

?劣势（W）,快速扩张后内部资源整合困难

?营业费用、管理费用、财务费用居高不下,竞争加剧，促销费用高，影响利润

?并购地方啤酒厂后，消费者对品牌接纳难度大

?机会（O）,加入WTO，可降低大麦等原料的进口成本

?我国啤酒销量逐年上升

?农村啤酒市场及低价啤酒市场扩大,可加快市场周转时间

?可增加啤酒出口量及竞争力

?威胁（T）,中高档啤酒市场持续低迷

?竞争者众多，价格战加剧

?啤酒市场季节性较强,部门费用与季节性设备闲置负担较重

?价格带下滑，产品毛利率下降

?文化的输入及整合难度大，资源浪费大

2.4青岛啤酒股权结构分析

青岛啤酒股权结构主要从2009年12月31日股权结构以及2007-2009年青岛啤酒股权结构变化两个角度进行分析

2.4.1青岛啤酒2009年末股权结构分析

表青岛啤酒2009年12月31日股权结构表

,数量,比例（%）

1.国家持股,399,820,000,29.59

2.国有法人持股,17,574,505,1.30

3.人民币普通股,278,519,112,20.62

4.境外上市的外资股,655,069,178,48.49

股份总数,1,350,982,795,100

图青岛啤酒2009年12月31日股权结构图

由以上图表可知，青岛啤酒的资本主要来源于国内的个人投资、国家持股以及境外上市的外资股，境外上市的外资股持股比例总额大于国家持股，为深入了解公司的控股股东，必须详细分析境外上市的外资股以及国家持股的持股结构。

2.4.1.1国家持股分析

图青岛啤酒国家股分析

青岛市人民政府国有资产监督管理委员会（“青岛市国资委”）为青岛啤酒集团有限公司的唯一股东和实际控制人。青岛市国资委隶属于青岛市人民政府，是代表青岛市人民政府管理和监督青岛市所属国有资产运营的部门，受青岛市人民政府授权代表国家履行出资人职责。

2.4.1.2境外上市的外资股分析

通过对青岛啤酒2009年度年报中前十名股东持股情况分析得到境外上市外资股的主要结构。

表境外上市外资股的主要结构（2009年12月31日）

,数量,比例（%）

香港中央结算(代理人)有限公司,285,868,342,21.16 ASAHIBREWERIESLTD,266,721,836,19.74

ICBC(ASIA)NOMINEEIMITED,91,641,342,6.78

,644,231,520,47.68

通过以上分析可知，虽然境外上市的外资股持股比例总额超过国有持股，但是单一的外资股持股比例低于青岛啤酒集团有限公司持股（即国有持股），所以青岛啤酒的主要控制人为青

岛市国资委，青岛啤酒的主要经营业务及管理活动为：根据市政府授权，依照《公司法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等法律、法规，履行出资人职责，指导推进国有企业改革和重组；对所监管企业和企业化管理的事业单位国有资产保值增值进行监督，加强国有资产的管理工作。

2.4.2青岛啤酒2007-2009年股权结构变化分析

青岛啤酒在2007-2009年没有因送股、配股等原因引起公司股份总数及结构的变动。

2.4.2.12008年发行分离交易可转债

青岛啤酒于2008年4月2日在上海证券交易所向符合条件的A股投资者发行了价值15亿元人民币、期限为6年的分离交易可转债，该发行于4月9日完成，发行的公司债券及认股权证已于2008年4月18日在上海证券交易所挂牌上市。青岛啤酒发行的分离交易可转债由中诚信证券评估有限公司担任评级机构，评级结果为AA+级，且权证的存续期为自认股权证上市之日起18个月。

截至2008年末，尚无认股权证行权成功。截至2009年10月19日行权期结束时止，共计85,529,792份认股权证成功行权，按照2:1的行权比例，新增境内流通A股42,763,617股，使青岛啤酒股份总数及境内上市内资股数量发生变化由行权之前的1,308,219,178股增加至1,350,982,795股，注册资本相应增加。

2.4.2.2战略投资者的引入

2009年，Anheuser-BuschInBevS.A.(简称“A-B英博公司”)寻求出售原A—B英博公司持有的青岛啤酒27%股权后，日本朝日啤酒和陈发树先生分别受让其中19.99%和7.01%的股权，青岛啤酒成功与朝日啤酒签署了《战略合作协议》，结为战略合作伙伴。战略投资者的引入，将对青岛啤酒进一步完善公司治理、加强管理及技术等方面的合作起到积极的推动作用，这与青岛啤酒加强与国内外啤酒巨头的合作的发展战略相适应。

3会计分析

3.1应收账款

,2009,2008,2007

应收账款,344,629,758,330,858,272,329,051,908

减：坏账准备,252,035,111,249,405,551,234,852,607

,92,594,647,81,452,721,94,199,301

从以上数据可以看出，公司2008年应收账款较2007年有所下降，主要是由于2008年坏账准备集体较多。2008年较2007年计提比例没有变化，但是2008年三年以上应收账款比重和金额都有所增加，所以导致坏账准备计提增加。2009年应收账款增长比例率高于营业收入增长比例，主要是由于2009年为了促进销售，公司使用了较宽松的信用政策。但是总体来说，应收账款的增长较为稳定，而且随着营业收入和利润的增长和增长，增长率低于后两者。公司的应收账款政策变化不大，营业规模的增长导致应收账款的增长。

坏账准备计提比例

,2007,2008,2009

一年以内,1%,1%,5%

一年到两年,30%,30%,50%

两年到三年,100%,100%,100%

三年以上,100%,100%,100%

,燕京啤酒,重庆啤酒,青岛啤酒

账龄,,,

1年以内,5,5,5

一年到两年,10,10,50

两年到三年,30,30,100

三年以上,50,50,100

四年到五年,,80,

五年以上,,100,

坏账准备：坏账准备计提方法没有变更，但是一年以内和一年到两年的计提比例2009年较2008年和2007年有所增加。相比其他同行业企业，一年以上坏账准备计提比例高出很多，采取稳健的应收账款管理政策。

应收账款前五名所占比例

,2009,2008,2007

金额,78,957,689,71,667,000,73,716,000

占应收账款比例,22.91%,21.66%,22.40%

不存在对于某一或某些公司以来过大的问题。

账龄分析（三年以上）

,2009,2008

,金额,比例,金额,比例

青岛啤酒,199,705,855,57.95%,200,405,532,60.57%

燕京啤酒,30,336,490,22.82%,30,944,359,20.50%

重庆啤酒,129,277,1.49%,,

青岛啤酒相对于同行业的燕京啤酒和重庆啤酒，三年以上应收账款占总的应收账款的比例很大，均超过50%，而且近几年该比例一直较平稳，说明青岛啤酒的应收账款收回风险相对较大，对现金的回收和销售规模的进一步扩大有消极影响。

3.2其他应收款：

,其他应收账款,

,2009年,2008年,2007年

其他应收款,207,474,794,214,013,625,289,301,063

减：坏账准备,74,231,112,75,631,555,75,040,547

,133,243,682,138,382,070,214,260,516

其他应收款增长率,-0.037131891,-0.354141059,

其他应收款没有发生异常增长或是减少，2008年其他应收款有较大幅度减少时因为预付给政府的土地出让金收回。

综述：公司采取较为稳健的应收账款政策与管理。

附注：*2009年，关联公司青啤广州总经销，占应收账款总额比例6.93%，因该公司处于停业状态，全额计提坏账准备，对2009年青岛啤酒的应收账款影响较大。

3.3存货分析

3.3.1会计政策分析

青岛啤酒股份有限公司的存货会计政策如下：

1、分类

存货包括原材料、在产品、库存商品和周转材料等，按成本与可变现净值孰低计量。

2、发出存货的计价方法

存货发出时的成本按加权平均法核算，库存商品和在产品成本包括原材料、直接人工以及在正常生产能力下按系统的方法分配的制造费用。

3、存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法

存货跌价准备按存货成本高于其可变现净值的差额计提。可变现净值按日常活动中，以存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金

额确定。

4、本集团的存货盘存制度采用永续盘存制。

5、低值易耗品和包装物的摊销方法

周转材料包括低值易耗品和包装物等，采用分期摊销法进行摊销。

与燕京啤酒和重庆啤酒的存货会计政策对比发现，三家企业的存货会计政策在以上5各方面都基本一致。存货发出采用加权平均法核算，能比较符合实际的反映存货价值，对利润水平的影响也是比较符合实际的。青岛啤酒的存货规模较大且周转次数多，采用永续盘存制也是符合企业自身特点的。所以，从存货会计政策的选择上看还是较为合理的。采用多模法策

3.3.2存货的规模与结构分析

根据青岛啤酒公司财务报表附注提供的资料，进行了存货规模和结构的分析。

存货账面价值*

,金额,结构

,2007-12-31,2008-12-31,2009-12-31,2007-12-31,2008-12-31,2009-12-31

原材料,1,015,499,442,1,085,927,211,581,052,933,45.09%,38.58%,29.94%

包装物,787,155,672,1,010,325,374,826,349,994,34.95%,35.89%,42.58%

低值易耗品,38,687,619,38,229,831,40,556,851,1.72%,1.36%,2.09%

委托加工物资,19,827,865,134,850,096,55,409,307,0.88%,4.79%,2.86%

在产品,233,496,038,279,098,228,234,983,994,10.37%,9.91%,12.11%

产成品,157,407,976,266,646,410,202,241,076,6.99%,9.47%,10.42%

合计,2,252,074,612,2,815,077,150,1,940,594,155,100.00%,100.00%,100.00%

*：未减去跌价准备。

存货规模变化图

存货结构变化图

在2007-2009年三年间，存货的规模在2008年达到峰值，明显高于2007年和2009年。从存货的具体组成项目分析，低值易耗品、委托加工物资、在产品的变化均不大，波动较大的主要为原材料、包装物和产成品。结合报表披露的信息和其他信息可知，这一变化的原因主要是因为从2007年开始，啤酒主要原料进口大麦价格持续大幅度上涨，由2007年初的200多美元/吨上升至2008年超过500多美元/吨，2008年中期，国际大麦价格达到最高点，从2008年下半年以来，大麦的价格持续回落，直至2009年进口大麦价格继续迅速回落，其它原材物料价格也低位运行。若去除价格因素，可以看出存货水平还是较为稳定的。

从存货的结构看，低值易耗品、委托加工物资、在产品所占的比重变化不大，比重变化剧烈的是原材料和包装物。其中原材料的比重大幅下降，这与进口原材料价格的变化有关；包装物在2009年有了大幅的增加，在年报中披露的主要原因是报告期内公司销售规模的扩大，使得营业成本提高所致。

另外，存货跌价准备的变动如下表：

存货跌价准备

,2007年度,2008年度,2009年度

,本年计提,本年减少,2007-12-31,本年计提,本年减少,2008-12-31,本年计提,本年减少,2009-12-31

原材料,-865,840,1,795,648,-7,380,897,-632,215,645,074,-7,368,038,-1,457,986,2,683,460,-6,142,564

包装物,-24,351,240,9,575,246,-57,181,380,-13,861,290,19,689,319,-51,353,351,-30,160,133,24,512,722, -57,000,762

产成品,-159,484,1,871,744,-258,671,-,240,318,-18,353,-53,207,-,-71,560

合

计,-25,376,564,13,242,638,-64,820,948,-14,493,505,20,574,711,-58,739,742,-31,671,326,27,196,18

2,-63,214,886

其中2009年跌价准备转回金额占该项存货年末余额的0.05%，2008年跌价准备转回金额占该项存货年末余额的0.01%。

上表反映出，2008年计提的存货跌价准备较少，并且转回了大量的跌价准备，从净值上看为转回跌价准备，这也与原材料价格在2008年上涨有关。而2009年计提的坏账准备高于前两年，这也反映了2009年原材料价格大幅下降。由此看来，青岛啤酒的存货跌价准备计提政策比较准确的反映了市场价格的变化，对存货的计价具有一定的准确性。

存货规模变动分析

,07-08年,08-09年

,变动额,变动率,变动额,变动率

原材料,70,427,769,6.94%,-504,874,278,-46.49%

包装物,223,169,702,28.35%,-183,975,380,-18.21%

低值易耗品,-457,788,-1.18%,2,327,020,6.09%

委托加工物资,115,022,231,580.10%,-79,440,789,-58.91%

在产品,45,602,190,19.53%,-44,114,234,-15.81%

产成品,109,238,434,69.40%,-64,405,334,-24.15%

跌价准备,-18,215,132,-150.12%,10,556,350,-173.59%

存货总值,563,002,538,25.00%,-874,482,995,-31.06%

存货净值,569,083,744,26.02%,-878,958,139,-31.90%

2009年存货期末比期初减少31.9%，主要原因是报告期内减少主要原材料储备及部分主要原材料库存平均成本下降所致。

2008年存货期末比期初增加26.0%，主要原因是报告期内增加主要原材料储备及库存

青岛啤酒财务报表分析

上市公司财务报表分析班级：403 组员： 201413040321 焦欣怡 201413040322 刘丹 201413040323 贾欣宇 201413040324 赵智鑫 201413040325 侯晓凝 201413040326 郭天诵

第一部分：公司概述 1.1公司基本概况青岛啤酒是中国历史最悠久的啤酒品牌，始创于公元 1903年，迄今已经有近一个世纪的历史。青啤公司的主要产品为青岛牌系列啤酒,是中国最负盛名的名牌啤酒,它集世界一流的设备、百年积累的丰富酿造经验及独特的生产工艺、科学严格的质量保证体系之大成,素以酒液清澈透明、香醇爽口、泡沫细腻、持久挂杯而驰名中外,曾多次荣获国家质量金奖和国际啤酒评比金奖,是国内啤酒行业唯一的驰名商标,也是国际市场上最具知名度的中国产品品牌。目前青岛啤酒已形成了黄啤酒、黑啤酒、棕色啤酒、干啤酒等多个系列听装、瓶装、桶装等多种规格的产品,新开发的金质青岛啤酒其口感和包装装潢更佳,深受费者喜爱。 1999年6月止，公司的资产达到四十六亿元人民币，实现销售收入十二点二亿人民币，位居全行业之首。2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值426.18亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。2009年度青岛啤酒实现啤酒销售量591万千升，同比增长12.5%；净利润12.53亿元人民币，同比增长70.2%。青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。 1.2公司市场表现 2010年上半年，中国经济在加快经济结构调整的基础上保持了平稳增长，而国内啤酒行业也继续稳定增长，上半年全行业共完成啤酒产量2,118万千升，较去年同期增长4.77%。上半年公司按照年初确定的年度工作方针，积极开展各项工作，加大品牌推广传播和营销工作力度，并继续推进“大客户+微观运营”营销体系建设，使青啤主品牌销售保持了较快增长。同时，公司推进供应链优化，提高供应计划的有效性，实现规模化采购，降低采购成本，并提高工厂产能利用率，从而促进了公司经营业绩的持续提升。2010年上半年公司完成啤酒销售311万千升，同比增长2.9%，其中青岛啤酒销售165万千升，同比增长14.9%，高端品种“青岛”纯生、小瓶、易拉罐啤酒销售增长26.7%，新开发的“青岛”冰醇系列新产品销量激增，上半年达14% 由于公司中、高端产品继续保持快速增长，公司的产品结构继续优化，盈利能力得以进一步提升，报告期内共实现销售净收入98.05亿元人民币，同比增长9.3%；实现净利润8.30亿元人民币，同比增长29.74% 青啤公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4%；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6%。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势 1.3公司经营大事记（1）1993年 8月27日，青岛啤酒股票有限公司上海证券交易所挂牌上市。7月15日，青岛啤酒股份有限公司在香港交易所正式挂牌上市，成为中国内地第一家在海外上市的企业。（2）2005年 8月11日，青岛啤酒与北京奥组委签约，成为北京2008中国啤酒赞助商。 7 月，青岛啤酒在台湾高雄建立生产规模10万吨啤酒生产工厂，是青岛啤酒在中国大陆以外实现青岛啤酒生产的重要标志。（3）2007年 4月15日，与联合国世界旅游组织、联合国开发计划署、美国国家地理频道共同举办“青岛啤酒?CCTV?倾国倾城——最值得向世界介绍的中国名城”大型电视活动，让奥运激情在城市间传递，让世界更多的了解中国。同时用“三位一体”的营销方式让品牌和城市互动共赢。

燕京啤酒股份有限公司财务报表分析

燕京啤酒股份有限公司财务报表分析第3章公司介绍 3．1行业分析啤酒行业是资金、技术密集型行业，机械化程度较高，行业特征明显。首先，啤酒消费对保鲜度的依赖非常强，尤其是像生啤这样的品种；其次，啤酒产品在运输过程中的相对高成本加大进入异地市场、尤其是较远距离市场的难度；再次，消费者偏好，即消费者的121味差异也是不容忽视的因素。这些因素决定啤酒生产和消费存在着所谓”最佳销售半径(150公里运输半径)”的规律，一般是地产地锖。啤酒行业的本身特性决定了行业内的频繁并购。 3．1．1宏观经济形势 2002年，我国啤酒年产量在持续9年位居世界第二之后，首次超越美国居世界第一，达到了2386．83万吨，成为全球最大的啤酒产销国。加A．WTO对我国啤酒行业有巨大的影响。我国的啤酒行业是开放度较高的行业之一，引入外资较早较多。国家对啤酒行业己无保护、鼓励或限制的特殊政策，同时严格的管制措施也已废除，如今整体产业政策多无拘束力，政府力量介入无多，内资啤酒企业早已面临外资和外国品牌啤酒的挑战，处于激烈的竞争中。加入W1’0后，我国啤酒行业和其它行业一样，机遇与风险并存。有利的因素有：扩大了啤酒原料的选择余地：有利于引进先进装备，提高啤酒生产技术水平；加强竞争意识，向国外学习先进的管理技术和贸易手段，提高企业的现代化管理水平；有利于促进我国啤酒产品进入国际市场。不利因素有：国外啤酒的拥入，对我国啤酒市场造成强大冲击：国际资本的进入，加大了对世界经济形势的依附性。 3．1．2行业分析 l行业竞争格局雏形已现，竞争激烈程度有所下降目前我国啤酒企业数目仍然不少，至06年7fl底我国啤酒企业571家，其中以中小型企业居多，大型企业仅12家，中型企jlk222家，其中69家亏损，年销售额在3000万以下的小型企业337家，其中117家亏损，从亏损企业的亏损额度看总体上略有下降，但是小型企业的亏损有所上升，显示国内啤酒行业整体上还是处于好转阶段，尤其是大型啤酒企业，产品价格上升，市场逐步增长，但是小型企业生

青岛啤酒财务报表综合分析分析

青岛啤酒财务报表分析小组成员：周晓靖豆玉茹林聪吴俊洁连晨欣谭一秀史运锋崔明 08财务管理 1

【摘要】我们以青岛啤酒为主体，在行业背景分析和青岛啤酒公司自身历史及特点的基础上，进行了青岛啤酒财务报表的纵向分析和横向分析。重点分析了2005年—2009年青岛啤酒各项财务指标的发展变化，同时选取了燕京啤酒和重庆啤酒进行了行业间的横向对比。根据财务分析和行业特点，对青岛啤酒提出了前景展望。

目录 1 啤酒行业背景分析 (1) 1.1 我国啤酒行业特点 (1) 1.2 啤酒行业五力模型分析 (1) 2 青岛啤酒公司基本情况介绍 (3) 2.1 青岛啤酒公司简介 (3) 2.2 青岛啤酒发展战略 (3) 2.3 青岛啤酒SWOT分析 (5) 2.4青岛啤酒股权结构分析 (6) 3 会计分析 (8) 3.1 应收账款 (8) 3.2 其他应收款： (10) 3.3 存货分析 (10) 3.4 固定资产 (13) 4 财务分析 (16) 4.1报表分析 (16) 4.1.1 资产负债表分析 (16) 4.1.2 利润表分析 (19) 4.2财务指标分析 (21) 4.2.1 变现能力比率分析 (21) 4.2.2 长期偿债比率分析 (28) 4.2.3资产管理比率分析 (32) 4.2.4 盈利能力比率分析 (36) 4.2.5上市公司的财务比率 (43) 5 青岛啤酒2009年杜邦分析 (51) 6 财务分析总结 (53) 7 结论与展望 (53)

1 啤酒行业背景分析 1.1 我国啤酒行业特点我国啤酒行业经过多年的发展与竞争，总体上可以体现出以下行业特点： 1、进入微利时代。在中国的啤酒市场，低价促销是一些地方品牌抢夺市场的常用策略，这对商家来说往往无利可图，尤其对众多中小型啤酒企业来说低价是一个进退两难的境地：一旦提价，其优势将荡然无存，这对中小型啤酒企业无疑是致命的打击；不提价则是赔本赚吆喝，卖得越多亏得越多。 2、并购风起云涌。我国啤酒行业正从高速发展期向成熟期迈进，市场需求缓慢稳定，竞争激烈，导致啤酒行业并购盛行，生产集中度继续提高。由于啤酒消费具备区域性特征，在市场扩大幅度有限的情况下，啤酒龙头企业将继续加大并购力度，通过行业整合寻找新的利润增长点。不过，国内啤酒行业的整合还只是停留在表面阶段，没有更深入的整合规划，对收购企业核心操控能力弱。 3、产业集中度低。国内大部分啤酒企业规模较小，技术水平较低，品牌多而杂，难以形成突出的产业优势，国内啤酒行业的产业集中度仍较低。 1.2 啤酒行业五力模型分析我们选用了五力分析模型来分析啤酒行业的行业环境及特点，每一个方面又细分为若干小问题来具体分析。 1.2.1 新进入者的威胁 1、规模经济效应啤酒行业属于传统行业，进入技术门槛相对较低，但却具有明显的规模效应。啤酒行业的销售利润率相对较低，规模越大，生产成本越低，所以规模优势是决定性的竞争要素，对利润率的影响力很大。故从这个方面看，新进入者的威胁较低。 2、产品商标信誉和用户的忠诚性在啤酒行业中，需要很大的时间和费用来建立自己的品牌和服务，一旦建立了自己品牌的信誉，拥有了忠诚的客户群，就能占有较大优势。同时，国产名牌啤酒在消费者心目中的地位很巩固，而且消费者在购买啤酒的决策中所考虑的主要因素中，产品的品质质量是第一考虑要素，其次是品牌与广告形象和公司历史与文化。所以从这点看新进入者的威胁较低。 3、新进入者的资金需求和风险啤酒生产需要大型配套设备，工艺复杂、投资大、周期长，使中小企业，特别是个体投资者难以涉足，所以啤酒行业的风险较大，新进入者的威胁较低。 4、新进入者物流和销售渠道的建立难度在啤酒行业中物流和渠道占据着相当大的比重，建立成本高。物流的管理和销售渠道的建设直接关系着企业的产品销售和获利能力。相对而言新进入者的威胁较低。所以总体来说新进入者的威胁较低。 1.2.2 现有竞争者之间的竞争程度 1、该行业现有的竞争者我国啤酒企业基本分为三大阶梯，第一阶梯是青岛、华润雪花和燕京三大全国品牌，基本遍布全国，且在全国的扩张仍在进行；第二阶梯是珠江、重庆、哈尔滨，他们在区域地区

燕京啤酒财务报表分析

目录 1 上市公司财务报表分析概述 (2) 2 公司简介： (3) 3 财务报表分析 (4) 3.1资产负债表 (4) 3.2利润表 (8) 3.3 现金流量表 (10) 4 财务指标分析 (13) 4.1偿债能力分析 (13) 4.2营运能力分析 (16) 4.3获利能力分析 (17) 结论 (18) 附录 (18)

1 上市公司财务报表分析概述财务报表是从资本市场上公开可以获得的信息，主要包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。财务报表可以按照月份、季度、半年和年度进行报告。财务报表分析的方法主要有比较分析法、比率分析法和因素分析法三种。上市公司财务报表分析主要采用比率分析法。比率分析法是将同期会计报表中相关项目的金额进行对比，得出一系列具有一定意义的财务比率，来揭示企业的经营业绩和财务状况，是报表分析中最重要、最常用的一种分析方法。在运用比率指标具体评价时，一定要将各指标相互联系起来使用，这样会使评价结果更准确。财务比率可以有两种思路，一是从财务报表分析角度出发；二是从企业各个财务比率反映的不同能力出发，分为盈利能力分析、偿债能力分析、资产营运能力分析和发展能力分析四方面。偿债能力方面主要选取了资产负债率、产权比率、流动比率等指标；盈利能力方面选取了基本每股收益、每股净资产、净资产收益率、净利润率和总资产增长率等指标；资产营运能力方面选取的指标有存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率；发展能力方面选取了营业总收入增长率、总资产增长率、每股净资产增长率和基本每股收益增长率。通过分析，可得出一些通用的规律，企业在偿债能力方面，长期偿债能力中资产负债率和产权比率反映的内容是相似的，资产负债率越高，企业偿债能力越低；流动比率和速动比率两个指标反映企业当年短期偿债能力指标，当这两个指标逐年上升时，反映企业流动资产偿还流动负债的能力越强，但是同时要考虑到两者的数值大小，一般而言，流动比率在1～2，速动比率在1左右比较好，如果流动比率和速动比率各年上升但是数值却较小时，企业短期偿债能力仍然不强；反之，如果流动比率和速动比率各年是逐次下降的，但整体数值较高，企业短期偿债能力还是比较强。因此结合偿债能力指标特点，分析时加入了各个企业在所属行业排名的情况分析，考虑所处行业排名水平。盈利能力方面，选取财务比率时主要从两方面考虑：一是从上市公司出发，选取了能够反映上市后盈利能力的两个指标基本每股收益和每股净资产；二是从盈利能力最基本的评价指标出发，选取了具有代表性的净资产收益率、净利润率和总资产增长率三项指标。通过分析可以得到一般规律，基本每股收益和每股净资产与企业当年的净利润和所有者权益有直接关系，如果企业当年净利润和所有者权益是负数，一般基本每股收益和每股净资产也是负数；如果企业当年净利润和所有者权益是历史最高（或最低）水平，则基本每股收益和每股净资产也会是历史最高（或最低）水平。同时，净利润率、净资产收益率和总资产增长率也会受企业当年经营成果的影响。，当然也受其他因素影响，因此在分析时考虑了同行业企业排名情况，以便更准确地分析企业盈利情况。资产营运能力方面，主要选取了最能反映企业盈利水平的存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率。通过分析发现，存货周转率和应收账款周转率各个企业变化趋势各不相同，有时两者同向变动，有时呈反向变动，但是总资产周转率基本呈现平稳变动。发展能力方面，选取了营业总收入增长率、总资产增长率、每股净资产增长率和基本每股收益增长率。通过分析发现，一般而言，企业如果当年是亏损的，则营业总收入和每股收益增长率可能会是负数。如果一个企业这四项指标各年变化幅度不大，而且全部大于零，则说明该企业发展趋势比较好，

惠泉啤酒股票案例分析

惠泉啤酒股票案例分析经济管理学院姓名：王妍班级：信管102 学号：4207 1

惠泉啤酒股票上市公司名称：福建燕京惠泉啤酒股份有限公司证券交易所：上海证券交易所股票代码：600573 福建省惠泉啤酒集团股份有限责任公司是经福建省人民政府闽政体股【1996】09号文批准，福建惠泉啤酒有限责任公司整体改建，福建省惠安县经济贸易局作为主要发起人，联合其他10为发起人，以发起设立方式设立的股份有限责任公司。公司于1997年2月4日，在福建省工商行政管理局正事注册成立。

惠泉啤酒2003年2月26日在上海证券交易所公开发行A股，并正式挂牌上市，成为全国行业第六家、福建省第一家啤酒上市公司。总股本2.5亿，流通A股2.5亿，主行业归属为饮料制造行业，位于酒精及饮料酒制造行业板块中，标准行业市值排名30位，营业收入排名26位。现就该股2011——2012年走势和信息披露状况作如下分析：从惠泉啤酒的历史K线图中可以看出，该股票股价在分析年度(2011---2012年)小幅波动范围内整体呈现下滑趋势。造成这种现象的主要原因是股价走势受投资者的心里预期和公司整体营业业绩的影响。受2010年度报告及公司信息披露的影响，由于广大股民对该公司2010年业绩持续看好，对收益预期期望值比较高，导致广大股民对该股的投资积极性比较高，追加投资较多，借助2010年良好的发展态势，2011年1月和2月份该股票持续上涨且势头猛劲。达到该股历史一年内的最好水平。3月16日惠泉啤酒公布该公司2010年年度报告，报告显示：2010年全年啤酒总销售量403472升比2009年的53.38万升下降了24.3%，主营业务收入7.80元比上年同期主营业务收入79.45元下降了17.2%，归属上市公司股东净利润比上年同期下降了31.18%，扣除非经常性损益净利润下降34.88%，基本每股收益0.21元,大大低出市场预期，同时福建燕京惠泉啤酒福鼎有限公司出现净利润为负，受销售人员扩充及职工薪酬增加的影响，公司期间费用增加，报告期内,公司期间费用率为15.02%,同比 3

青岛啤酒财务报表分析

上市公司财务报表分析

青岛啤酒股份有限公司财务报表分析一、青岛啤酒股份有限公司概况青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。 1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。青啤公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长%，实现主营业务收入人民币亿元，同比增长％；实现净利润人民币亿元，同比增长％。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。全球啤酒行业权威报告Barth Report依据产量排名，青岛啤酒为世界第六大啤酒厂商。二、财务比率分析（一）营运能力分析 1.应收账款周转率

501001502002503002009 2010 2011 该企业应收账款周转率2009年为，2010年为，2011年为，从这些数据可以看出，该企业应收账款周转率非常高，2011年出现大幅增涨，应收账款周转天数也从天缩至天，企业的资金回收更快，流动性更高。 2.存货周转率 123456 7 该企业存货周转率2009年为，2010年为，2011年为，从这些数据可以看出，该企业2010年存货周转率增加，2011年与2010年基本持平，这说明该企业存货2010年大幅减少，周转天数也变少，加快了企业资金周转速度。 3.流动资产周转率

青岛啤酒股份有限公司财务报表分析

青岛啤酒股份有限公司财务报表分析 -CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN

密级学号091112 毕业设计（论文）青岛啤酒股份有限公司财务报表分析经济管理学院院（系、部）：姓名：金铮睿班级：会09-2班专业：会计学指导教师：贾香萍、金虹教师职称：副教授、讲师 2013年05月28日·北京摘要

本文从一个财务报表外部使用者的角度，以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究方法为依据, 分析青岛啤酒股份有限公司的财务报表数据。本文根据青岛啤酒股份公司2010～2012年资产负债表、现金流量表和利润表之中的数据，主要通过比率分析法、趋势分析法、杜邦分析法和图表展示等多种方法分析青岛啤酒2010～2012年的偿债能力，营运能力和盈利能力，最后进行对青岛啤酒公司的财务状况用杜邦分析法进行了综合的财务分析和评价，找出青岛啤酒各主要财务指标近年来的变化状况和变化趋势。财务报表虽然为信息便用者提供了企业财务状况和经营成果方面的资料，但是单纯从财务报表的简单数字和文字上得不出实质性的成果，而要利用一定的分析方法和分析技巧，同时结合实际情况，正确认识财务报表本身的局限性和非正常影响因素，对资产负债表、利润表和现金流量表进行全面综合分析，以便做出科学的决策。在完成分析后,本文概要总结了青岛啤酒的财务状况和经营业绩,试指出该公司在经营管理方面存在的一些问题,并提出相应的建议,以供管理者参考。关键词：青岛啤酒；财务报表分析；财务指标

Abstract This article from a perspective of financial statements for external users to the company financial management and financial statement analysis of relevant theories and research methods as the basis of the financial statements of Tsingtao Brewery Company Limited data. Based on the Tsingtao Brewery Company from 2010 to 2012 balance sheet, cash flow statement and income statement data among, mainly through ratio analysis, trend analysis, DuPont analysis and other methods to analyze charts show Tsingtao Brewery 2010 ~ 2012 solvency, operations and profitability, and finally on the Tsingtao Brewery Company's financial position with DuPont analysis conducted a comprehensive financial analysis and evaluation to identify the major financial indicators Tsingtao Brewery change status and recent changes trends. Although the financial statements for the information they use to provide the enterprise's financial position and operating results of the information, but just from the financial statements of simple numbers and text on the substantive results have not, and to make use of certain analytical methods and techniques, combined with the actual situation, the correct understanding of the limitations of their own financial statements and non-normal factors, on the balance sheet, income statement and cash flow statement for comprehensive analysis in order to make scientific decisions. Upon completion of the analysis, this paper provides a summary of the Tsingtao Brewery's financial condition and operating results, the test indicates that the company management that exist in some of the problems and make appropriate recommendations for managers reference.

燕京啤酒股份有限公司财务分析报告

燕京啤酒股份有限公司财务分析报告一，公司简介：燕京1980年建厂，1993年组建集团。经过30多年快速、健康的发展，燕京已经成为中国最大啤酒企业集团之一。燕京用20年的时间跨越了世界啤酒业100年的发展历程。 2012年燕京发展成为拥有有形资产187亿元、2011年燕京商标商誉价值总计365.94亿元。员工43000人，占地389万平方米，拥有控股子公司（厂）42个，其中啤酒生产企业40个，相关和附属产品企业2家。燕京总部是亚洲最大的啤酒生产厂。连年被评为全国500家最佳经济效益工业企业、中国行业百强企业。燕京啤酒集团一九九六年开始股份制改造，经过一年筹备工作，燕京啤酒集团公司于1997年完成了股份制改造，并在半年内获得了两个融资渠道：一个是1997年5月参加了北京控股有限公司在香港的红筹股上市，二是1997年6月25日在深圳证券市场A 股上市。二，财务报表分析：（一）资产负债表分析（1）水平分析：表1 燕京啤酒期资产负债表水平分析表单位：元

资产负债表结构变动情况的分析评价根据表1，可以对燕京啤酒总资产变动情况作如下分析评价：该公司总资产本期增加了2,814,767,645.99元，增长幅度为23.74%，说明该公司2012年资产规模有较大幅度增长。进一步分析可以发现：

1，流动资产本期增加了1,167,637,395.37元，增长幅度为29.86%，使总资产规模增加了9.85%。非流动资产本期增加了1,647,130,250.62元，增长幅度为20.73%，使总资产规模增加了13.89%。两者合计是总资产增加了2,814,767,645.99元，增长幅度为23.74%。 2，本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上。尽管非流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其增长主要体现在两个方面：一是在建工程的大规模增长。在建工程本期增加了655,899,233.41元，增长幅度为186.07%，对总资产的影响为5.53%。在建工程的增长说明企业正在扩大生产规模，也说明企业生产能力的增加。二是固定资产的增加。固定资产本期增加了624,673,797.54元，增长幅度为9.12%，对总资产的影响为5.27%。固定资产的增加，说明企业生产规模的扩大，生产能力的增强。 3，流动资产的变动主要体现在两个方面。一是存货的大规模增长。存货本期增加了553,013,808.59元，增长幅度为22.76%，对总资产的影响为4.66%。结合固定资产和在建工程的增长情况，进一步说明了企业现实生产能力的增强。二是货币资金的增长。货币资金本期增加了474,106,289.29元，增长幅度为45.49%，对总资产的影响为4.00%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。当然对于货币资金的这种变化，还应结合企业现金需要量，从资金利用效果方面进行分析，这样才能做出恰当的评价。（2）垂直分析表2 燕京啤酒资产负债表垂直分析表单位：元

惠泉啤酒2020年上半年财务分析详细报告

惠泉啤酒2020年上半年财务分析详细报告一、资产结构分析 1.资产构成基本情况惠泉啤酒2020年上半年资产总额为132,114.47万元，其中流动资产为89,693.76万元，主要以其他流动资产、货币资金、存货为主，分别占流动资产的66.89%、20.01%和12.68%。非流动资产为42,420.71万元，主要以固定资产、无形资产、递延所得税资产为主，分别占非流动资产的84.2%、14.43%和1.31%。资产构成表(万元) 项目名称 2018年上半年2019年上半年2020年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产124,349.9 100.00 124,831.54 100.00 132,114.47 100.00 流动资产79,674.83 64.07 81,188.85 65.04 89,693.76 67.89 其他流动资产38,000 30.56 26,000 20.83 60,000 45.42 货币资金26,527.91 21.33 40,214.77 32.22 17,944.83 13.58 存货14,780.98 11.89 14,479.56 11.60 11,376.06 8.61 非流动资产44,675.07 35.93 43,642.69 34.96 42,420.71 32.11 固定资产37,180.1 29.90 36,402.98 29.16 35,719.08 27.04 无形资产6,562.37 5.28 6,370.65 5.10 6,122.45 4.63

递延所得税资产521.79 0.42 498.07 0.40 555.48 0.42 2.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的20.01%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。流动资产构成表(万元) 项目名称 2018年上半年2019年上半年2020年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产79,674.83 100.00 81,188.85 100.00 89,693.76 100.00 其他流动资产38,000 47.69 26,000 32.02 60,000 66.89 货币资金26,527.91 33.30 40,214.77 49.53 17,944.83 20.01 存货14,780.98 18.55 14,479.56 17.83 11,376.06 12.68 应收利息0 - 0 - 184.83 0.21 预付款项291.16 0.37 492.9 0.61 173.13 0.19 其他应收款 6.28 0.01 1.62 0.00 14.92 0.02 3.资产的增减变化 2020年上半年总资产为132,114.47万元，与2019年上半年的124,831.54万元相比有所增长，增长5.83%。

财务报表分析论文

本科毕业论文设计燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司财务报表分析系部：经济管理系专业：财务会计教育学号：13209884 姓名：韩红指导教师：高翠玲

论文提交日期：二О一五年五月作者声明本毕业论文（设计）是在导师的指导下由本人独立撰写完成的，没有剽窃、抄袭、造假等违反道德、学术规范和其他侵权行为。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。毕业论文（设计）成果归内蒙古农业大学职业技术学院经济管理系所有。特此声明作者专业：财务会计教育作者学号：13209886 作者签名：年月日

摘要财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势，是使用者充分了解公司、做出决策的最全面、最真实的信息。只有通过财务报表分析，才能使信息使用者、决策者得到确切的企业财务状况和经营成果的信息。本文以燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司为例，从一个财务报表外部使用者的角度，以该公司的财务报表为依据，主要通过比较分析法、比率分析法来分析燕京啤酒2012-2014年的主要财务数据，总结出燕京啤酒的财务状况和经营业绩，试指出该公司在经营、管理方面存在的一些问题，并提出相应的建议，使公司报表使用者充分了解该公司的营运能力、盈利能力、偿债能力等全面的财务信息，供管理者决策参考。关键词：燕京啤酒财务报表财务比率

目录前言 (1) 一、企业偿债能力分析 (1) （一）短期偿债能力分析 (1) （二）长期偿债能力分析 (3) 二、企业营运能力分析 (4) （一）应收账款周转率 (4) （二）存货周转率 (5) （三）总资产周转率 (5) 三、企业获利能力分析 (6) （一）销售净利率 (6) （二）净资产利润率 (7) （三）每股收益 (7) 四、结论 (8) 参考文献 (8) 附录 (9)

燕京啤酒和青岛啤酒财务报表分析

财务报表分析 ——燕京啤酒和青岛啤酒财务报表分析班级:111111 学号:111111 姓名:XX

摘要随着社会经济的发展，会计这门学科不断发挥其强大的功能，作为会计学的载体——财务报表，财务报表可以全面、系统、综合记录企业发生的经济业务轨迹，因此相关的利益人将越来越关注它。世界著名投资大师巴菲特曾经说过，要对一家企业投资，我主要看这家企业的财务报表，这是以一个投资人的身份阐明财务报表的重要性，同时在现代企业会计制度下，公司的管理逐渐发展为由职业经理人来管理。企业的所有者、债权人、经营者以及政府经营管理者站在各自的立场上，关心企业的经营状况、财务状况和经营效益等，人们要想从财务报表中的数字中得出相关的结论，需要我们采用专门的方法和技巧并且结合实际情况对资产负债表，利润表及现金流量表进行全面系统综合的分析，以便相关的人员作出科学的决策。本文从一个外部使用者的角度，运用以会计学，财务管理及财务分析的方法和理论为依据，主要通过比率分析法和比较分析法进行等多种方式对燕京啤酒近三年来的财务报表进行分析，并且与青岛啤酒公司的财务报表进行对比分析，特别是2013年的财务数据，算出近几年的财务指标，然后采用综合的分析方法进行整体分析，找出公司发展的中存在的一些问题，并且提供一些建议，为决策者提供参考。

目录摘要 (2) 公司概况 (7) 燕京啤酒的企业战略 (8) 中国啤酒行业简介 (8) 资产负债表分析 (10) 水平分析 (10) 资产负债表结构变动情况的分析评价 (12) 垂直分析 (13) 资产负债表结构变动情况的分析评价 (14) 1、资产结构的分析评价 (14) 2、资本结构的分析评价 (15) 利润表分析 (15) 现金流量表分析 (16) 财务效率分析 (17) 偿债能力分析 (17) 1、短期偿债能力 (17) 2、长期偿债能力 (18) 营运能力分析 (18) 盈利能力分析 (19) 财务分析： (20) 盈利能力分析 (20) 1、销售净利率 (20) 2、成本费用净利率 (21) 3、盈利能力分析小结 (21) 资本营运能力分析 (22) 1、存货周转天数 (22) 2、应收账款周转天数 (22) 3、总资产周转率 (23) 4、营运能力分析小结 (23) 偿债能力分析 (23) 1、短期偿债能力 (23) 2、长期偿债能力 (24) 3、偿债能力小结 (25) 现金流量分析 (26) 流动资产质量分析 (31) 1、应收账款分析 (31) 2、预付账款分析 (32) 3、存货分析 (33)

财务报表分析——燕京啤酒

财务管理课程设计报告公司名称：燕京啤酒股份有限公司班级：xxxxx 小组编号：小组长：小组成员：指导老师：xxxxx 时间：

北京燕京啤酒股份有限公司 ——财务分析研究报告报告摘要：本公司财务分析研究报告以北京燕京啤酒股份有限公司为研究的对象，结合啤酒行业及餐饮饮料行业的行情以及发展趋势，通过对公司过去和当前的财务状况信息的整理，分析燕京啤酒股份有限公司其价值创造能力；研究企业经营活动、投资活动、筹资活动对公司财务的影响；试图揭示出引发财务问题背后的经营与管理的根源对公司价值产生的作用；发现公司经营管理和财务管理中可能存在的问题，为公司的经营者及管理人员指明改进的方向，供公司各类利益相关者群体作参考以便对未来财务状况做出合理的预期，判断自身的权利是否得到维护、契约是否顺利履行，为公司经营战略制定和执行提供重要依据。在对北京燕京啤酒股份有限公司的财务分析过程中，我们主要运用了比较分析法（包括横向、纵向比较，财务比率分析以排除规模差异的影响，判断北京燕京啤酒股份有限公司的各项指标是否正常）和因素分析法，结合定性定量分析的方法，尽可能地正确评价其得失；围绕杜邦财务分析体系工具的使用，以净资产收益率为核心分析其盈利能力、资产营运能力、偿债能力的强弱；对现金流量表展开系统的分析，发现燕京啤酒股份有限公司可能存在的财务问题并找出原因，得出结论，试图给出建议。具体分析过程是：在近一年金融危机的背景下，结合国家宏观经济背景，政府采取扩大内需的措施以及行业数据来综合分析公司经营、财务的现状和发展前景，把握燕京啤酒在制造业中的位置，判断燕京啤酒的经营战略是否合适。选取样本公司行业政策行业数据行业新闻公司公告公司事件公司年报 EXCEL模版手段分析方法比较分析法因素分析法杜邦分析体系现金流分析体系公司财务状况评价/ 问题/原因结论 2

青岛啤酒财务报表分析

财务报表分析：从战略、会计、财务、前景四个方面分析小组选取的公司的财务报表。战略分析，分析一下该公司的行业特征和企业的竞争战略；会计分析要挑选重要项目、变动较大的项目进行分析，财务分析从财务质量的几方面入手分析，包括：盈利质量、资产质量、现金流量分析；前景分析即结合财务分析结果综合评价公司的未来发展前景，是否具有投资价值。会计分析一、资产负债表分析 1、总资产结构分析近五年内青岛啤酒的总资产一直呈现上升趋势。流动资产2009年增幅达34.49%：其中货币资金期末比期初增加123.5%，主要原因是报告期内经营活动产生的现金净流量增加和公司发行的认股权证在本报告期行权募集资金所致；存货比期初减少31.9%，主要原因是报告期内减少主要原材料储备及部分主要原材料库存平均成本下降所致。 2、负债结构分析

自从2007年青岛啤酒的负债较大增幅后，随后三年内，基本维持在一个稳定的水平。但是非流动负债比例却大幅增长，主要原因是部分子公司搬迁项目逐步实施，按照搬迁进度逐步确认的递延收益增加所致。

二、利润表分析 1、 2009 年度公司实现啤酒销售量591万千升，同比增长9.9%；实现销售净收入177.61亿元人民币，同比增长12.5%；实现净利润12.99 亿元人民币，同比增长79.2%，继续呈现净利润增幅高于销售收入、销售收入增幅高于销量的良好发展态势。（1）营业收入同比增加12.5%，主要原因：一是报告期内优化产品销售结构，主品牌所占比重增加；二是报告期内公司主营产品销售增长趋势较好，销售量增长，使得营业收入提高所致。（2）营业成本 2009 年本集团营业成本同比增长8.2%。主要原因是报告期内公司销售规模的扩大，使得营业成本提高所致。但营业成本的增幅仍然低于营业收入的增幅。

青岛啤酒股份有限公司财务报表分析

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密级学号091112 毕业设计（论文）青岛啤酒股份有限公司财务报表分析院（系、经济管理学院部）：姓名：金铮睿班级：会09-2班专业：会计学

指导教师：贾香萍、金虹教师职称：副教授、讲师 2013年05月28日·北京摘要本文从一个财务报表外部使用者的角度，以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究方法为依据, 分析青岛啤酒股份有限公司的财务报表数据。本文根据青岛啤酒股份公司2010～2012年资产负债表、现金流量表和利润表之中的数据，主要通过比率分析法、趋势分析法、杜邦分析法和图表展示等多种方法分析青岛啤酒2010～2012年的偿债能力，营运能力和盈利能力，最后进行对青岛啤酒公司的财务状况用杜邦分析法进行了综合的财务分析和评价，找出青岛啤酒各主要财务指标近年来的变化状况和变化趋势。财务报表虽然为信息便用者提供了企业财务状况和经营成果方面的资料，但是单纯从财务报表的简单数字和文字上得不出实质性的成果，而要利用一定的分析方法和分析技巧，同时结合实际情况，正确认识财务报表本身的局限性和非正常影响因素，对资产负债表、利润表和现金流量表进行全面综合分析，以便做出科学的决策。在完成分析后,本文概要总结了青岛啤酒的财务状况和经营业绩,试指出该公司在经营管理方面存在的一些问题,并提出相应的建议,以供管理者参考。关键词：青岛啤酒；财务报表分析；财务指标