第六章 投资管理作业

第六章投资管理作业

1.某公司准备购入一设备以投资新产品。现有甲、乙两个互斥方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用年数总额法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另需垫支营运资金3000元。假设所得税税率为25%，资本成本率为10%。

要求：

（1）计算两个方案的税后先进净流量。

（2）计算两个方案的净现值。

（3）计算两个方案的静态投资回收期和动态投资回收期。

（4）试判断应选用哪个方案。

2.D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机，每台价格8000元，且预计每台设备每年年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于第4年年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元，每台每年年末支付的修理费用分别为2000元、2500元、3000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年年末预计有500元/台的残值变现收入。

该公司此项投资的机会成本为10%；所得税税率为25%（假设该公司将一直盈利），税法规定的该类设备折旧年限为3年，按直线法计提折旧，残值率为10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便于其他作业环节协调。

要求：分别计算采用甲乙设备的年金成本，并据此判断应购买哪一种设备。

3. 某企业目前有两个备选项目，相关资料如下，

资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年税后现金净流量如表所示：

资料二：乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。投资期为0，营业期5年，预期残值为0，预计与税法残值一致，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产开始后预计每年流动资产需用额90万元，流动负债需用额30万元。该

项目投产后，预计第一年到第4年，每年营业收入210万元，第五年的营业收入130万元，预计每年付现成本80万元。

资料三：该企业按直线法折旧，全部营运资金于终结点一次回收，所得税税率25%，设定贴现率10%。

要求：

（1）根据资料一计算甲项目下列相关指标：

①填写表中甲项目各年的现金净流量和折现的现金净流量；

②计算甲投资项目的静态投资回收期和动态投资回收期；

③计算甲项目的净现值。

（2）根据材料二计算乙项目下列指标：

①计算该项目运营资本投资总额和原始投资额；

②计算该项目在经济寿命期各个时点的现金净流量；

③计算乙项目的净现值和内含报酬率。

（3）若甲、乙两方案为互斥方案，你认为应选哪一方案进行投资。