内容营销策略设计思路与评估模型

内容营销策略设计思路与评估模型
内容营销策略设计思路与评估模型

内容营销策略设计思路与评估模型

首先,品牌的内容营销策略无法独立存在,它的形成需要基于对品牌内涵及产品市场的了解,包括需要了解品牌对谁说、说什么、怎么说的问题;了解品牌、产品目前在市场上的地位。其次,由于内容营销策略最终要落实到媒介上去执行,所以它必须依存于品牌的整体媒介计划,因此制定内容营销策略时,必须权衡考虑整体媒介计划。

制定内容营销策略必须考量以下五个因素:

1.了解品牌、产品目前所处的发展阶段。了解整体行业知识和发展趋势,如果是一个成熟期的产品,它的传播重点更侧重于品牌传播,建立与其他同类型产品的区隔。此阶段,应将传播重点放在其独特的卖点或品牌形象的营造上。如果是处于导入期的产品,除品牌形象外,更应该将传播重点放在产品使用的教育或体验上。换言之,我们需要理性认清品牌目前需要解决的问题,从而挑选出适合的方式与消费者进行沟通,有的放矢、对症下药。

2.针对不同目标人群,了解他们的内容消费习惯和需求。他是更喜欢在家看电视,还是更喜欢去电影院看电影?如果目标人群喜欢看电视,那么他们是更偏好看电视剧还是看综艺类节目?

3.不要忽视竞争对手。埋首于自身品牌内容营销的同时,我们一定要及时了解和追踪竞争对手的动态,这有助于制定最佳策略以更好地应对。

4.了解整个媒体市场。结合以上三点,需要进而评估目前市场上可操作的内容营销的形式及对应的优劣势,寻找最匹配的方式加以结合。

5.重视整合的力量。将内容营销整合到整体媒介计划中,使得各类型资源互相支持。同时,整合品牌的线上与线下所有可支配资源,合力加以传播。

完美的策略需要完美的执行。品牌内容营销成功与否的一个关键点在于执行,“执行是王道”,成功的执行包括以下七个步骤:

1.平台选择。在确定整体内容营销的策略、明确内容合作的方向和形式后,根据供应商或媒体的资质评估、收视率评估和操作可行性考量,初步筛选出可供操作的几个平台。

2.事前评估。当筛选出A平台和B平台后,到底选择A还是B,就需要进行严谨的事前评估。有效的事前评估可以帮助我们预估执行风险,为下一步执行提供指引。

在具体评估方法上,目前针对不同的内容营销操作形式,市场已出现多个评估方法,如之前提及的CTR针对电视栏目合作和电视剧合作的PVI-Model,一些专业电影植入咨询公司也研发出了专用于电影植入效果的评估系统。不过,这些评估模型都存在一定局限性。

可见,目前国内的内容营销市场需要参与各方一起努力开发新的评估模型。GroupM群邑公司自主开发出了一个通用的内容营销评估模型“7+1”模型。“7+1”模型中的“1”指的是量化评估,即投资该项目的投资回报比;“7”是关于内容的7个质化评估指标,包括:

1.品牌契合度:节目定位与品牌调性相匹配,节目的观众与品牌传播目标群体的契合程度。

2.平台覆盖及影响力。

3.制作水准:匹配品牌品质的节目品质。

4.曝光显著度:软性曝光价值的质素。

6.媒体或合作伙伴的配合与灵活度。

7.节目创新性。

3.项目推荐:经过事前评估,我们会对项目进行推荐,包括进一步细化项目操作的优劣势,明确战术思路,将优势最大化,同时规避劣势;设定项目合作的大致时间表;进一步的创意细节(如需要);设定关键绩效指标。

4.价格谈判。有效的价格谈判能够更好地权衡媒体和广告主在合作中的商业利益,从而达成权益和价格的平衡,最终实现双赢。而想达到两者平衡的最佳点,除了良好的谈判技巧外,更重要的是源于对媒体、广告主的了解。这里特别要提出的一点是,不管是甲方还是乙方,谈判都需着眼整体,避免过分执著于部分权益而失去合作良机。简言之,谈判是一种相互妥协的艺术,“只有通融,才能从容”。

5.创意是打开观众心扉的钥匙。内容营销如果缺乏有吸引力的内容是不会有任何关注度的,而创意只是有吸引力却无法传递品牌信息也是没有价值的。好的创意不仅是天马行空的想象,还需要满足以下三点:首先,必须能够自然传达品牌的传播点;其次,必须能与内容自然融合,具操作性;最后,也是最关键的一点,就是能被观众接受,具有记忆点。想有好的创意,必须从策略制定阶段就开始介入,同时需要结合实际平台的选择进行,也就是说创意要贯穿在整个项目周期内。

6.执行计划中的过程管理。内容营销项目在执行过程中通常有很多细节,包括不同执行方的对接和分工、项目进程跟进、时间进程等。面对如此繁复的细节,

过程管理尤为重要。有效的过程管理能完成甚至超出执行权益,如果过程管理不力,最终呈现的效果可能会与初期谈判的权益相差甚远。如果是一个长期合作的项目,过程中及时的监播可以在第一时间发现问题、解决问题。为避免风险,执行过程中,可以用初期设置的关键绩效指标不断检视,帮助过程管理。

7.事后评估。内容营销的事后评估包括:

(1)评估影响力。一个内容营销项目成功与否,首先要看其影响力。以电视栏目为例,体现在收视率的表现上。一般在合作前期,媒体都不会做百分之百的收视率保证,但在后期评估时,我们还是有相关参考基准,可以进行纵向比较对比前期该节目的收视率表现;横向比较与同时段其他节目收视率比较,与同类型节目的收视率比较观众对节目的忠诚度比较。

(2)评估媒体价值。我们将媒体价值划分为有形价值和无形价值。有形价值包括产品摆放、产品使用、标板、商标、口播、鸣谢字幕等,以及网络的Buzz、公关活动等。无形价值主要指品牌相关关键绩效指标的提升,包括TOM (TopOfMind,第一提及)意识、同类节目中的节目认知度、同类节目中的客户作为该节目赞助商的认知度、节目播出中/后的品牌或产品认知度、节目播出中/后的销售表现、节目中/后的品牌感知度、节目中的品牌感知度等。一般情况下,广告主会让专门的数据公司进行此类型的评估。

(3)以产品的销售情况评估合作成功与否。广告主可以结合合作期间不同市场的销售状况,综合考量。由于综合因素过多,此部分评估一般不作为主要考量点,但客观事实使得媒体从业人员不得不正视这个评估指标。

(4)总结和提高。节目播出或上线,并不意味着一个内容营销项目的结束。项目执行和创意团队需要在节目播出或上线后,具体评估内容、节目传递的品牌信息是否足够达到项目初期设定的关键绩效指标,哪些达成、哪些没有达成;达

成的原因是什么,哪些可以借鉴到下一步工作中;没有达成的原因是什么,如何进一步改进等。

营销渠道管理教学大纲.docx

《营销渠道管理》课程教学大纲 课程编码: 12120202301 课程性质:专业任选课 学分: 2 课时: 36 开课学期: 4 适用专业:市场营销专业 一、课程简介 《营销渠道管理》是市场营销专业的一门专业选修课程。本课程主要介绍营销渠道体系, 阐述管理框架中营销渠道的基本概念、渠道参与者、渠道任务、营销渠道的环境以及行为过程;营销渠道开发,包括营销渠道战略、渠道成员的选择与激励;营销渠道的管理,包括如 何对分销商和终端进行管理,如何进行品牌管理和储运管理。这些内容的教授将有助于学生 掌握新产品铺市的战略框架和推行技巧。先修课程是管理学、市场营销,后续课程销售管理、人力资源管理等。 二、教学目标 本课程使学生正确理解电子商务已经改变了企业对消费者、企业对企业领域的营销渠 道,初步掌握主流营销渠道战略和管理方面的基础知识,并学会将其灵活运用到营销渠道开发、建设和维护实务中的技能,为参与实际的营销管理与市场工作打下坚实的基础。通过本课程的教学应实现以下目标: 了解营销渠道的基本概念和渠道的层次、广度和渠道的系统类型; 理解渠道价格体系的构建方法;评估渠道成员并进行选择; 掌握营销渠道的设计方法以及渠道成员选择的标准体系和成员的激励方法,串货的原因和掌握串货的控制方法; 能根据企业的实际情况设计该企业的营销渠道、能用控制串货的方法去控制串货,能使用激励方法激励渠道成员。 三、教学内容 (一)第一章营销渠道管理概述 主要内容:营销渠道定义;营销渠道的功能与作用。 教学要求:通过本章教学,要求学生掌握营销渠道概念;理解渠道的功能和其在营销地 位的重要性。 重点、难点:本章重点在于营销渠道的基本概念、基本业务和基本职能、中间商的经济学意义;难点在于营销渠道在营销地位的重要性 教学方法:采用讲授、讨论和案例分析等课堂授课方法相结合的方式,充分利用传统与多媒体相融合的手段。 (二)第二章渠道参与者与渠道环境 主要内容:如何界定渠道参与者;批发商类型与分销任务;零售商类型与分销任务;促销代理机构的任务。

品牌价值评价教学文案

广东省服务业地方标准 《品牌价值评价家具制造业》Brand Value Evaluation of Furniture Manufacturing Industry (征求意见稿) 编制说明 《品牌价值评价家具制造业》标准编制组 二〇一六年十一月

目录 一、任务背景 (1) 二、任务来源 (1) 三、制定目的 (2) 四、编制的原则及依据 (2) (一)编制原则 (2) (二)制定的依据 (2) 五、标准编制过程 (3) (一)前期准备 (3) (二)标准立项 (3) (三)成立标准编制组 (3) (四)标准编制 (3) 六、标准的主要内容 (4) (一)标准的属性 (4) (二)标准的适用范围 (4) (三)有关条款的说明 (4) 1. 术语和定义 (4) 2. 识别评价目的 (4) 3. 明确价值影响因素 (4) 5. 描述测算品牌 (4) 6. 确定模型参数 (5) 7. 采集测算数据 (5) 8. 执行测算过程 (5) 9. 报告测算结果 (5)

一、任务背景 2012年国务院印发的《质量发展纲要(2011-2020年)》中将品牌创建上升到战略层面,并明确提出要“建立品牌建设国家标准体系和品牌价值评价制度,完善与国际接轨的品牌价值评价体系”。为响应《纲要》要求,积极开展品牌评价,将为建立我国价值评价体系提供有益参考,并有利于我国品牌发展的长效机制建设。 中国家具总产值占世界家具总产值的70%,是名副其实的大产业。通过全国品牌示范区的搭建,产业集聚的效应的影响下,形成了一批如“南康家具”“新都家具”“樟树金属家具”等独特的家具区域品牌。在众多的中国家具品牌中,一批企业品牌已经成长为行业标杆,产品远销欧洲,非洲等多个国家和地区。 截至 2014 年底,中国家具行业规模以上(年营业收入2,000万元及以上)企业达到 4,942 家,总产值约为 7,187.35 亿元,预计2015年我国家具业总产值将达到2.4万亿元。家具行业是广东省以“品牌带动和高新技术改造提升”的重点传统产业,目前已成为我国家具产业最发达的地区、亚太地区最大的出口基地,产值和销售总额占均了全国 1/3。 作为全国家具产业的代表,广东省拥有几大家具流通卖场巨头,以其资金实力在家具产业链中拥有绝对话语权。许多颇具实力的家具企业,这些企业在上游资源、生产能力、销售渠道等环节都有了相当积淀,竞争优势明显。 然而,中国家具产业近年来呈现动态繁荣的状态,每年又有许多的新企业在新建,又会有无数企业被并购,加上国际家具品牌渗入,更加剧了中国家具企业的优胜劣汰速度。因此,短期行为导致短命,而推动品牌建设,增加产品的附加值,必将成为家具企业面临的首要任务。 二、任务来源 广东省服务业地方标准《品牌价值评价家具制造业》由广东省质监局2016年9月正式列入广东省服务业地方标准制修订立项计划。本标准由广东省品牌标准化技术委员会(GD/TC97)提出并归口,深圳市标准技术研究院、深圳市家具行业协会等单位主要参与起草。

(完整版)科技成果经济效益评估指标体系本科毕业论文

摘要 面对日趋激烈的市场竞争和严峻的外部环境,***企业制定了“科技成果效益提成奖励办法”,但在科技成果效益评估计算方面目前尚没有现成的评估模型和计算方法,为实际工作带来了极大困难。本文力图从解决单项应用技术类科技成果直接经济效益的评估指标和计算方法问题入手,研究出一套规范的、可以实施操作的科技成果经济效益评估方法。 … 关键词:关键词1;关键词2;关键词3;关键词4

Abstract Confronting the gradual furious market competition and severe external environment, *** set down the “Award Measure of Economic Result of Scientific and Technical Achievement”. For at present there isn’t ready-made evaluating model and calculating method to calculate scientific and technical achievement economic result, there is great difficulty in practical evaluating work. This paper, starting with solving the problem of evaluating index and calculating method for direct economic result of individual applying scientific and technical achievement, intended to give a set of normative method for evaluating economic result of petroleum scientific and technical achievement which can be used in practical operation. … Key words:word1;word2;word3;word4

渠道营销策划方案评估方法

渠道营销策划方案评估方法 (总1页) -CAL-FENGHAI.-(YICAI)-Company One1 -CAL-本页仅作为文档封面,使用请直接删除

渠道营销策划方案评估方法 渠道营销策划的建设,每一渠道都需要以经济性、可控制性和适应性这三种标准进行评估。易派管理咨询同您关注。 1、经济性标准。 每种渠道都会导致不同的销量和成本,直接销售渠道(销售力量、附加值合伙人)---非直接渠道(分销商)---直接营销渠道(零售店、电话营销、互联网)。在选择销售渠道的经济性分析,需考虑一下几点: 第一步,确定使用公司的销售队伍销售量大,还是使用代理商销售量大?大多数营销经理认为,使用公司的销售队伍销售量大。公司销售代表完全致力于本公司的产品,他们在推销本公司的产品方面受过较好的训练;他们更富有进取心,因为他们的未来与公司的成功密切相关;他们更可能获得陈公公,因为顾客喜欢直接与公司打交道。然而,销售代理商也可能比公司销售队伍的销售量大。首先,销售代理商有30个销售代表,不是10个; 第二,代理商的推销员可能和直接推销员同样积极(这取决于推销该产品的佣金是多少); 第三,有些顾客喜欢和同时代理几家厂商产品的代理商打交道,而不喜欢与某一个公司的推销员来往; 第四,代理商与市场广泛联系,而公司的销售队伍则必须从头做起。 下一步是估计每一个渠道不同的销售成本。利用销售代理商的固定成本,比公司组建自己的销售代表处低。但是利用代理商的费用增长很快,因为销售代理商的佣金比公司销售代表高。 2、控制和适应性标准。 使用代理商要考虑控制问题。销售代理商是一个独立的公司,它关心的是本公司利润的最大化。代理商会注意那些购买商品最多的顾客,而不关心谁购买了某个特定制造商的产品。此外,代理商的推销人员可能没有掌握有关公司产品的技术细节,或者不能有效地运用它的促销材料。 为了发展渠道,渠道成员互相之间都允诺在某种程度下在一个特定的时间内持续维持衣物。但由于生产商对市场变化响应的能力问题,其允诺的持续时间在缩短。在迅速变化、非持久和不确定的产品市场上,生产商需要寻求有高度适应性的渠道结构和政策。

关于品牌资产评估的研究

关于品牌资产评估的研究 一、品牌资产评估的意义 80年代以来,西方营销界一个广为流传的概念是“品牌资产”(Brand Equity),它将古老的品牌思想推向新的高峰。品牌资产作为公司最有价值的资产,又是一种无形资产,品牌资产评估成为关注的一大焦点,有关的研究大量展开,国际上已形成两大权威机构,每年或每二年发布全球品牌评估报告,受到广泛瞩目。 近年来,越来越多的企业开始使用品牌资产进行融资活动。品牌资产评估使得企业资产负债表结构更加健全。资产负债表是银行贷款、股市的依据。评估品牌将品牌资产化,使得企业负债降低,贷款的比例大幅降低,显示企业资产的担保较好,获得银行大笔贷款的可能性大大提高。对品牌资产进行评估还具有下面一些意义。 首先,品牌资产评估是品牌兼并、收购和合资的需要。近期兴起的品牌兼并、收购热潮,使得许多企业意识到对现有的品牌资产的价值进行更好的掌握是必须的,对兼并、收购的企业品牌价值掌握也同样重要。合资企业的不断出现产生了传统上认为不能联合的联合品牌名称。其次,品牌资产评估有利于提高管理决策效率。虽然有企业形象资产对股东有利,然而无法具体评估各项品牌经营实绩。对公司各个品牌价值作出评估后,有利于公司的营销和管理人员对品牌投资做出明智的决策,合理分配资源,减少投资的浪费。 再次,品牌资产评估能够激励公司员工,提高公司的声誉。品牌价值不但向公司外的人传达公司品牌的健康状态和发展,肯定品牌是公司长期发展的目标,更重要的是向公司内所有阶层的员工传达公司的信念,激励员工的信心。品牌经过评估,可以告诉人们自己的品牌值多少钱,以此可以显示自己这个品

牌在市场上的显赫地位。 另外,品牌资产评估的结果能够激励投资者信心。评估品牌可以让金融市场对公司的价值有较正确的看法,这可提高投资者的交易效率。 此外,在某些特定的情况下,品牌资产评估有利于合资事业和品牌延伸的发展。将品牌从公司其他的资产中分离出来,当作可以交易的财务个体的做法,有日渐增加的趋势。很明显,这为合资与品牌繁衍奠定了稳定的基础。品牌的价值,很多未作评估,在与外商合资时,草率地把自己的品牌(如:洁花、孔雀、扬子、美加净等)以低廉的价格转让给外方,就吃过大亏。 总之,研究品牌资产评估的原则和方法对于建立和管理品牌资产是非常有价值的。品牌资产是个战略性问题,它是竞争优势和长期利润的基础,它必须由企业的高级管理层亲自决策。品牌领导模式的目标不仅要管理品牌形象,更要建立品牌资产。可口可乐公司总裁伍德拉夫曾自豪地对世界宣布:即使公司在一夜之间化为灰烬,凭着可口可乐的品牌资产,可口可乐仍会在很短的时间内重建帝国。 二、品牌资产评估的一般方法 对品牌资产的价值评估是一项非常有意义的工作,但同时也是一项复杂而繁锁的工作。依据各种评估方法的基本特点作一归纳,品牌资产价值的评估方法基本可分为以下几种: 1、成本法(1)历史成本法历史成本法是依据品牌资产的购置或开发的全部原始价值估价。最直接的做法是计算对该品牌的投资,包括设计、创意、广告、促销、研究、开发、分销等。 这种方法的主要问题是如何确定哪些成本需要考虑进去,例如管理时间的费用要不要算?如何算?品牌的成功归因于公司各方面的配合,我们很难计算出真正的成本。即使可以,历史成本的方法也存在一个最大的问题,它无法反映现在的价值。因为它未曾将过去投资的质量和成效考虑进去。使用这种方法,会高估失败或较不成功的品牌价值。 (2)重置成本法重置成本法是按品牌的现实重新开发创造成本,减去其各项损耗价值来确定品牌价值的方法。重置成本是第三者愿意出的钱,相当于

科技成果价值评估模型及方法

科技成果价值评估模型及方法 基于科技成果价值评估的目的和特点,一般有收益法和成本法两种途径。 收益法 收益法是资产评估方法中的一种,是指通过估算被评估资产未来预期收益并折算成现值,从而确定被评估资产价格的一种评估方法。这种方法较全面地考虑了影响收益的各种因素,真实和较准确地反映本金化的价格,与投资决策相结合,应用该方法评估的技术资产的价格容易为供求双方所接受。但是,收益法中收益的预测和界定是比较困难的,各种风险因素、使用期限等的确定需要大量的经验,因此收益法评估的难度较大,对评估者的要求非常高。 (l)收益法的前提条件 收益法通常是在继续使用假设前提下运用的。应用收益法评估资产必须具备以下条件: 被评估资产必须具有获得预期收益的能力,并且收益可以用货币计量与获得资产未来预期收益相联系的风险是可以估算出来的。 由于科技成果可为所有者带来超额收益或垄断利益。因此科技成果价值评估主要应用收益法。 (2)收益法的评估模型 收益法的基本计算公式或称原理公式如下:

式中:P为资产评估价值 Ri为第i年资产预期收益额 n为收益年期 r为折现率 B为技术资产的分成率 实际操作中,根据资产经营的期限,收益的估计直接应用上式或在上式基础上进行交换,具体方法如下: ①有限期收益的计算方法。当被评估资产在未来的经营期限是有限时间时,或需要评估有限期间的资产价值时,上式中n是一个具体数字,即为该资产的剩余寿命周期。可直接接上式进行计算。 ②永续年金资本化方法。如果一项资产可以永久地经营下去,则可获得永续性收益,当资产的收益Ri可认为是每年保持不变时,根据等额分付现值公式,则可变换成: 若经营期限长时,上式期限n可认为很大,即n→∞于是→0,则有: 式中:R实际上是等额年金:r为折现率,即本金化率,B为技术分成率。 ③有限期限收益和年全资本化结合的计算方法阶段法)。一般来说,资产的近期收益可以比较准确的预测,期限越长,预测越困难,只能做出趋势性估计。而小资十的时间价值的概念和等值计算的公式可以看出,近期收益的准确度远比远期收益的准确度对资产价值的估计重要,因此,可

品牌价值评估方法

品牌价值评估方法 补充说明:经阅读文献发现,涉及到品牌价值评估方法方面的文章几乎每一篇都以成本法、收益法和市场价格法为主,也是目前我国主要的品牌价值评估方法。 一、不同视角的品牌价值评估法分类 1.财务核算视角的品牌价值评估方法,我们将这些方法分为两类:财务核算角度的测评方法和未来收益角度的测评方法。基于财务视角的方法主要有成本法、收益法、市场价格法、股票市值法和溢价法。(目前国内主要的品牌价值评估方法是成本法、收益法和市场价格法这三种) (1)成本法。成本法将品牌价值看成是获得或创建品牌所需 的费用(包括所有的研究开发费、试销费用、广告促销费等)。从具体操作上,又分为两种处理方法:一是历史成本法,即沿用会计计量中的传统做法,把品牌价值看成是取得品牌所付出的现金或现金等价物;二是重置成本法(现实重置成本),指如果现实获得相同品牌或相当品牌要花费的资金。从成本的角度估算品牌价值并不恰当,成本法考虑的是投入,但是,品牌作用的发挥有赖于品牌使用者的能力,品牌价值取决于品牌的市场表现。品牌开创成本与其未来收益的不对称性以及大量的品牌投资并不必然带来品牌影响力同步增大的事实,使成本法在品牌测评方面具有不

可克服的内在局限。 (2)收益法。收益法认为品牌价值在于其提供了源源不断的 未来收益的能力,测评品牌价值时应从其直接收益或净现值出发。 因此收益法着重考虑品牌带来的未来收益,通过在企业有形资产和无形资产收益的总和中,剔除掉有形资产、能够降低成本的其他非品牌因素(如专利)和产业因素(如管制)等因素,就可以从企业的总体价值中识别出品牌的价值。在实际使用中,收益法的局限之处在于:首先,单纯由品牌带来的价值的估算有一定的难度; 其次,采用何种适用折现率也是值得讨论的地方。 (3)市场价格法,即假定进行品牌交易,品牌的出售价格作为品牌价值。作为商品,品牌可以用市场接受的价格进行交换,而这个价格是品牌的价值体现。 (4)溢价法。溢价法的使用有一个前提,那就是市场交易中,存在同类产品品牌的比较,并且比较所需要的信息得到充分地提供。在这样的前提下,如果要衡量一个产品品牌的价值,则可通过同其他产品品牌的比较后得到的溢价,得出该品牌的价值。溢价法的基本假定似乎是企业创立品牌主要是为了获得溢价,而实际情况并非如此。很多企业创立品牌是为了使未来的需求更加稳定和具有保障,并提高资产的运用效率。市场法的另一局限是需要某一品牌的参照产品,以确定使用该品牌后,消费者愿意为品牌支付多少溢价,这在实际操作中是很难做到的。 (5)股票市值法。该方法适用于上市公司的品牌价值测评,以公

企业价值估值模型

企业价值估值模型 相对估值法(乘数方法): 一市价 /净利比率模型(即市盈率模型)PE 法 基本 目标企业每股价值=可比企业平均市盈率×目标企业的每股净利 模型 模型 原理 驱动 ①企业的增长潜力;②股利支付率;③风险(股权成本)。其中最主要驱动因素是企业的增长潜力。 因素 模型①计算市盈率的数据容易取得,并且计算简单;②市盈率把价格和收益联系起来,直观地反映投入优 点和产出的关系;③市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响,具有很高的综合性。 模型 ①如果收益是负值,市盈率就失去了意义;②市盈率除了受企业本身基本面的影响以外,还受到整 局限 个经济景气程度的影响。在整个经济繁荣时市盈率上升,整个经济衰退时市盈率下降。 性 模型β值接近于 1 的企 业。 市盈率模型最适合连续盈利,并且 适用 周期性较弱企业,如公共服务业,因其盈利相对稳定。 范围 逻辑上, PE 估值法下,绝对合理股价P=EPS× P/E;股价决定于 EPS 与合理 P/E 值的积。在其它条PE 法 P/E 值就会越高,绝对合理股价就会出现上涨;高EPS 成长件不变下, EPS 预估成长率越高,合理 的理 P/E。因此,当 EPS 实际成长率低于预期时( 被乘数变股享有高的合理 P/E,低成长股享有低的合理 解 小 ),合理 P/E 值下降 (乘数变小 ),乘数效应下的双重打击小,股价出现重挫,反之同理。 二市价 /净资产比率模型(即市净率模型) PB 法 市净率=市价÷净资产 基本模型 股权价值=可比企业平均市净率×目标企业净资产 模型原理 ①权益报酬率;②股利支付率;③增长率;④风险(股权成本)。其中最主要驱动因素是权益 驱动因素 报酬率。 ①净利为负值的企业不能用市盈率估价,而市净率极少为负值,可用于大多数企业;②净资产 账面价值的数据容易取得,并且容易理解;③净资产账面价值比净利稳定,也不像利润那样经 模型优点 常被人为操纵;④如果会计标准合理并且各企业会计政策一致,市净率的变化可以反映企业价 值的变化。

投资评估常用的六种方法比较

公司希望投产一个新的生产线,生产线初始投资大约500万,三年后残值 100万元。 问题:如何通过项目的会计回报率来进行决策 一、会计收益率法——ARR (Accounting Rate of Return) 从会计的角度进行评估。方法有两个计算公式, 1. 年平均收益/初始的资本支出 2. 年平均收益/平均的资本占用 如下图所示,通过案例来说明这两种计算方法的区别。 首先需要算出新项目每一年的会计收益,即净利润。从下表里看出,第一年净利润是 万元,第二年是万元,第三年是万元,平均的收益率万元。 初始的投资即初始的资本支出,即生产线的投资大概是500万元,但是平均的资本占用不是500万元而是用期初的资本投资加上期末的收益,是资本卖出去的残值再除以2,即300万。所以用会计收益率的第一个方式推导出来的项目,它的会计回报率是%,而用第二种公式算出来的是%,这两种方法有一定的差异。 在实际操作中基本上经常用的是第一种,因为会计收益率是一个非常简单的方法,比较适 用在市场比较简单的项目的运算中,通常都不会把事情弄得特别复杂,这是它的优势所在。

Yn 的贴现率 =( 1/(1+贴现率)) n 次方 二、回收期法——Payback 即通过投资项目带来的净现金流入回收该项目初始投资所需要的时间。 回收期法也有两种计算方式。第一种叫做静态投资回收期,即不考虑资金的时间价值,简 单计算看几年能够回收。第二种叫做动态回收投资回收期法,即需要考虑资金的时间价值, 要把每一年的净现金流入或者流出进行贴现。 举个例子,现在公司需要买一整套新的自动贩卖机,自动贩卖机初始投资一批需要200万元, 这一批的投入回收期大概是多久 如上表,可以看到初始投资是在第0年投入的是200万,第一年的现金流入其实是净利润, 把固定资产的折旧费用加回去,即43万元。第二年是49万元,第三年56万元,之后每一年差不多都维持56万不变。 如果是静态的回收期, 差不多四年多可以收回。 如果用动态回收期,需要把之后每一年按照贴现率进行贴现。整个公司的资本性支出采取的贴现率都是用8%,这是考虑公司的资金成本风险等等卡算出来的一个贴现率。通过贴现率贴现之后,得到动态的回收期年限是五年。 回收期法也是用来衡量一些非常简单的项目,一般只要知道回收期法有静态跟动态之分即可,但是在实际运用中大多数都会使用静态投资回收期方法。

企业营销渠道突破策略是什么

企业营销渠道突破策略 营销渠道是传统上的流通规划任务,就是在适当的时间,把适量产品送到适当的销售点,并以适当的陈列方式,将产品呈现在目标市场的消费者眼前,以方便消费者选购。 包括四大部分: (1)商流:泛指商品的买卖活动 (2)物流:指商品买卖活动带来的物品流动。 (3)信息流:商品流动所伴随的情报资讯,如周转最快的商品是什么?哪些产品最能引起客户的兴趣?每日、每月的商品销售量……等等。 (4)资金流通:指金融体系在流通过程中的配合应用,如信用卡、银行转帐……等。 大多数的生产厂商都不是直接将产品售给最终消费者,在生产者与最终消费者之间,有批发商与零售买入商品,取得所有权后再转售出去,还有经纪商、制造商业代表以及销售代理人负责寻找顾客。 营销渠道决策是企业的重要决策之一,会影响到其他的营销决策,如订价会随着采用大型经销商或高水准委托的变化而不同。公司的直接销售人员,也根据渠道的强弱而配备不同的人数。此外,公司的营销渠道决策是一项对其他公司的长期承诺而必须遵守,例如,营销区域经销授权后,必须遵守当初的协议。 营销渠道是靠外部力量的结合,要投入大量的时间才能建立起来,它代表公司与中间商之间的长期承诺,也代表着公司的一项营销组合策略的选择,因此,我们在选择营销渠道时,必须要注意营销环境的趋势变化,以长期的眼光来规划企业的营销渠道。 营销渠道策略 流通的活动涉及许多复杂而精密的运作,如营销渠道的选择、新营销渠道的开发及管理、营销渠道的业务阵容、营销渠道关系、物流、营销渠道促销、存货政策、付款方式、仓储管理、装卸货功能、工业包装功能(如运送期间采取商品保护措施)、流通加工功能(如打标价、贴标签)等。规划营销渠道策略时,我们用四个步骤循序而进。 步骤①明确营销渠道的目标 步骤②找出目前营销渠道的问题 步骤③提出解决问题的对策 步骤④费用预计及评估 (一)明确营销渠道的目标 营销渠道的目标必须和组织的目标以及市场目标保持一致,这是毋庸置疑的。营销渠道的目标一般有: (1)提高渗透率—如将现有的经销商自100家扩充为150家。

品牌价值评估探讨

品牌价值评估探讨 品牌是一个企业的素质、信誉和形象的集中体现。与品牌有关的要素有企业名 称、商标名称及注册、商标设计和包装设计等。从品牌的内涵上可将其分为三类,第一类是 品牌具有商标、商号相统一的内涵,也就是说,既是企业名称,又是商标 I- ■二-——1 名称,如金利来、百威等品牌。第二类是商标与商号不一致,又可分为两种情况,一种是商标、商号兼而有之,以商号为主,如北京同仁堂集团,产品注册商标并大量是同仁堂;另一种是商标与商号兼而有之,以商标之主动,如宝洁公司(P&G,其品牌有飘柔、海飞丝等。第三类是只有商号没有商标或商标不重要,如宝钢、鞍钢等基础行业企业,因其产品所限,商标几乎不起作用。在品牌评估中要注意把握品牌的特定内涵。品牌作为市场性无形资产, 对增加销售和市场占有率已经产生着 :—f X. * [ \ \ ■/:「/ X 深远的影响,着名品牌为企业创造大量的超额利润。品牌的特点决定了品牌价值评估并非是单纯商标的问题,需要从哲学高度考察品牌价值的内因根据、外因条件,考虑品牌价值的影响因素以及评估时的具体情况,既要进行定性分析,又要进行定量测算。 、品牌价值的影响因素

精心整理 品牌价值不在品牌本身,而在品牌之外。品牌价值的形成不是短期的、纯技术 的,而是长期、艰巨的系统工程。品牌具有经济、信誉、产权、文化等多重价值,这些价值由多方面决定,主要影响因素有:产品质量、技术、管理、员工素质及技能、服务质量、形象和声誉、广告宣传、营销策略以及经营规模等。 1 .产品质量是品牌的生命。一个成功的品牌始终是依靠高质量的产品作为支撑。依靠质量才能建立起品牌的信誉,追求卓越,争创一流,品牌才能形成。名牌产品无一不是以优质赢得消费者的。 2.技术及产品升级。技术创新是品牌创立和发展的基础,品牌产品中的科技含 量在很大程度上决定着产品价值,进而影响着品牌价值。持续不断的技术创新、产 广厂]| ;"7*厂- 品升级是知名品牌成长的基础特征。例如最新的世界知名品牌价值排行榜中,前7 1 \ 1 ■\z r \ I ' 位里有5个是高科技产品品牌,说明科学技术在品牌竞争中发挥着越来越重要的作 厂———— 用。 3.管理水平。科学管理是品牌的保证,着名的品牌伴随着成功的企业,成功的 企业无一不是科学管理的典范。严格的管理是开拓品牌、保持品牌、发展品牌的先决条件。 4.员工素质及技能。员工素质及其设计、生产加工技能等均涉及到创品牌能力。名牌的背后必然有高素质的员工队伍。 5.产品保证和服务质量。提供产品保证和优质服务是争取消费者的有效手段,也是品牌产品的特征之一。完善周到的服务,可增加产品的附加值,使消费者在满意、依赖的基础上形成惠顾行为和品牌忠诚心理,从而积累品牌的价值,树立品牌 精心整理 的形象。建立完善的产品保证、服务质量保证体系和具体的标准、规章,是品牌存续的重要

各种价值评估方法的理论模型

各种价值评估方法的理论模型、适用环境及其优缺点 1、市净率法(账面净值调整法) 适用环境:市净率法主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业。 优点:可以直接根据企业的报表资料取得,具有客观性强、计算简单、资料易得等特点。 缺点:①账面价值的重置成本变动较快的公司②固定资产较少、商誉或只是资本较多的服务行业。 2、市盈率法或EV/EBITDA倍数法 适用环境:①充分竞争行业的公司②没有巨额商誉的公司③净利润亏损,但毛利、营业利益并不亏损的公司。 优点:首先,计算市盈率的数据容易取得,并且计算简单;其次,市盈率把价格和收益联系起来,直观地反映投入和产出的关系;再次,市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响,具有很高的综合性。 缺点:如果收益是负值,市盈率就失去了意义。再有,市盈率除了受企业本身基本面的影响以外,还受到整个经济景气程度的影响。在整个经济繁荣时市盈率上长,整个经济衰退时市盈率下降。如果目标企业的β值为1,则评估价值正确反映了对未来的预期。如果企业的β值显著大于1,经济繁荣时评估价值被夸大,经济衰退时评估价值被缩小。如果β值明显小于1,经济繁荣时评估价值偏低,经济衰退时评估价值偏高。如果是一个周期性的企业,则企业价值可能被歪曲。 3、PEG指标法 适用环境:成长性行业 优点:就是将适应率和公司业绩成长对比起来看,其中的关键是要对公司的业绩做出准确的预期。 缺点:它的最大问题是没有对PE进行区分 4、股利贴现模型 适用环境:是现金流折现模型的一种特殊形式,仅用于为公司的股权资产定价 优点:无

缺点:股息贴现模型产生于1938年,由美国经济学家约翰·伯尔·威廉姆斯最早提出。当时投资者买进股票的主要目的确实是获得股息,股票的股息率经常被用来和债券的孳息率做对比。但是,自从20世纪中期以后,由于税收上的考虑,上市公司逐渐减少了股息的发放,转而倾向于保留大部分收益用作再投资,以避免股东缴纳高昂的股息税。当公司需要把一部分资金分配给股东的时候,往往采取股票回购的方式,而非发放股息。这种情况是股息贴现模型无法应对的。 除此之外,模型本身的假设也存在技术上问题: ①股息率问题:现实中稳定而且永久维持的普通股股息增长率未曾存在,这假设明显失真,业绩高增长的公司几乎不派发股息[6],从而导致模型的简化版本不适用,但按逐期现金流贴现的模型形式(即上方第一条公式)依然有效。 ②派息问题:未必所有普通股股票均会派息,因为派息会导致股价短期下降,而且公司管理层可能更倾向于股息资本化,即不派发股息而为公司保留现金作投资(会计学称之为留存收益)。假若没有股息,股东没有现金流的增加,他所持有的股票现值也不会有所增长。因此,更常见的办法是借用莫迪尼亚尼-米勒定理,假定股息派发与否对公司价值没有影响,从而在模型中以每股溢利取代股息作为参数。但是,溢利增长率又不同于股息增长率,两者的计算结果可能有别。 ③模型中,股价对股息增长率的变化非常敏感,而股息增长率只是一个期望数据。 ④投资者预期问题:如果投资者没有预期收取股息,模型便意味着股票没有任何价值 5、自由现金流量贴现模型 适用环境:稳定的现金流量的公司,或是早期发展阶段的公司。 优点:很好的体现了企业价值的本质;与其他企业价值评估方法相比,现金流量贴现法最符合价值理论,能通过各种假设,反映企业管理层的管理水平和经验。 缺点:首先从折现率的角度看,这种方法不能反映企业灵活性所带来的收益,这个缺陷也决定了它不能适用于企业的战略领域;其次这种方法没有考虑企业项目之间的相互依赖性,也没有考虑到企业投资项目之间的时间依赖性;第三,使用这种方法,结果的正确性完全取决于所使用的假设条件的正确性,在应用是切不可脱离实际。而且如果遇到企业未来现金流量很不稳定、亏损企业等情况,现金流量贴现法就无能为力了。

品牌价值评估在当前实践中的应用

品牌价值评估在当前实践中的应用品牌价值评估在过去十年中已逐步成为品牌和商业战略决策的重要辅助技术,并在以下方面成为了主流应用工具: 一、针关于财务方面的。 1)财务报表的公布:尽管目前关因此否或者如何将品牌价值放入资产负债表还未达成一个国际认同的标准,然而公司面临应该将以下有关的信息披露在其年度报告的压力也越来越大。按照品牌、地区和消费者群不同的分割状态,关于市场营销投入的定性和定量分析,品牌的年度重新估值,同时包括内生的和获得的,长期和短期的品牌效益的推测。股东、分析师和市场关于公司报告已不仅仅满足于法规的最低要求,他们要求公司披露更多的品牌价值和品牌战略的执行情形。公司能够选择只是跟从如此的呼声,能够拒绝,也能够采纳主动的方法来主动应对。但不管如何,外界总是能从其他途径,例如,竞争对手、独立的研究调查机构那儿获得,也能够从谣言于推测中获得。公司关于自己的品牌执行情形的披露,被看作是公司决策层对自己的品牌组合的价值和市场战略充满信心的表示,也是给予外界其对品牌以后升值充满信心的表示。相反,市场关于公司将是更多的推测和负面的报道。 2)兼并与收购:在当前乃至今后的兼并和收购活动中,品牌价值评估技术扮演极其重要的角色。潜在的收购者、投资人和银行家们越来越以来品牌价值评估来判定关于特定的无形资产,支付的价格是否合理。同样,关于防备收购的公司来讲,也需要独立的品牌价值评估来讲服外界专门是投资银行界,收购是否是低出价。 3)证券化融资:随着品牌越来越被认识为资产,将其作为企业融资保证的需求也越来越高。例如,迪斯尼的大量融资差不多上建立在其品牌的保证上的。围绕品牌的资本价值所开发的产品品种也在欧美市场上大量涌现,从而又激发了对拥有品牌公司的融资供给量。 4)许可与加盟:公司关于附属机构的品牌名称的使用及外部的使用或加盟许可,最多只是象征性的收费, 随着品牌制造利润能力的持续被认识,品牌的使用费也日趋升高。这都需要品牌价值评估提供切实的记价方法。

企业价值评估模型与评估过程

企业价值评估模型与评估过程 ●沈维涛 摘 要:企业经营追求价值最大化,价值评估对企业改进管理、提升价值有重要意义。较通行的两种评估模型是:现金流量折现模型和经济利润模型,各有比较优势。企业价值评估必须通过对企业历史绩效进行分析,预测绩效,估计资金成本,进行连续价值预测,最后计算出企业价值。 关键词:企业价值 评估模型 评估过程 一、企业价值评估的意义 企业没有现成的价值数额,它需要对企业进行评估后才能得到。企业价值数值对于企业经营活动又是必需的。在某种程度上,几乎所有的经济决策都包含估价(至少是隐含的)。在企业内部,编制资本预算包括考虑某个项目将如何影响企业价值。战略计划着重强调更大规模的行动将如何影响价值。在企业外部,证券分析人员进行估价以支持他们的购买或售出的决定,而潜在的购买中也估计目标企业的价值和他们可能提供的协同作用。估价对于为原始的公开销售证券定价和通知当事人销售额、不动产外理以及包括经营中企业财产的分割是有必要的。甚至对于信用分析人员来说,虽然他们通常不明确地估计企业的价值,但是如果要对与贷款行为相关的风险保持一个全面的概念,他们必须考虑企业资产的价值。 其实价值评估更重要的是可以作为一种管理企业的手段。我们能通过价值评估这样一个过程来促进企业的经营者及其他人了解企业的历史与现状,与其他公司的相对优劣势,理解公司潜在的经济价值驱动因素,公司价值增加或减少的因素是什么,什么行为是创造价值的,什么行为又是毁损价值的。促进各级管理者清楚目前从事或策划的业务是否创造价值,以及创造价值的程度,改进管理以提升价值。 二、两种价值评估模型的比较1、现金流量折现模型。现金流量折现模型以一种全面而又简单的方式,囊括了所有影响公司价值的因素。此外,现金流量折现法得到了关于股票市场如何评估公司价值的研究结果的有力支持。 现金流量折现模型的估价可以用两种方式:第一种是预测产权所有者可以得到的现金流量,然后按照产权资本的成本折现预期的现金流量。结果就是估计的产权价值。 巴菲特在计算吉列公司股票内在价值时,被折现的仅是来自股本部分的收 益,即股东的收益。他采用的是两阶段 股利模型,假设第一阶段为第1年至第10年,股东收益年增长率为15%;第二阶段期限为第11年~∞,股东收益年增长率为5%,贴现率K =9%,金额单位为百万美元。 价值=明确的预测期间的现金流量现值+明确的预测期之后现金流量现值 明确预测期之后的价值指终期价值。终期价值可以用简单的公式进行估算,不需再详细预测公司在无限期内的现金流量。 第二种方法是预测所有资本(债务和产权)提供者可以得到的现金流量,然后按照加权平均的资本(债务和产权)成本折现预期现金流量。使用这种方法,得到了估计的企业价值。第二种方法在实际中应用更广泛,因为它不需明确预测债务余额的变化。它的计算方法与第一种方法相同,只是其中被折现的自由现金流量是所有资本产生的。 使用现金流量折现法的第二种方法有几个好处:有助于明确和了解单独的投资和股本拥有筹资来源的价值;在寻求价值创造计划过程中,这一方法有助于确定关键的可利用方面;比较周密,足以处理大多数复杂情况。 2、经济利润模型。所谓经济利润就是扣除调整税的净经营利润与投入资本的资金成本之间的差额。 经济利润=扣除调整税的净利润-资本费用  =扣除调整税的净利润-(投资资本×加权平均资本成本) 例如某公司有投资资本1000元,投资资本回报率为20%,加权平均的资本成为10%,该公司当年的经济利润为100元。 经济利润=200-(1000×10%) =200-100 =100(元) 界定经济利润的另一途径是它等于与资本成本之差乘以投资资本。 经济利润=投资资本×(投资资本回报率-加权平均的资本成本) 这种预测方法得出的经济利润价值相同。 经济利润=1000×(20%-10%) =1000×10% =100(元) 在这一模式中公司的价值等于投资资本额加上相当于未来每年创造价值现值的溢价,即投资资本投入量加上相当于其预计利润现值的溢价或折现。 价值=投资资本+预计经济利润现值 这一公式的逻辑十分简单。如果公司每一周期的利润恰恰等于其加权平均资本成本,那么预计自由现金流量的折现应正好等于其投资资本。换言之,公司的价值恰恰等于最初的投资。只有当公司的利润多于或少于其加权平均的资本成本时,公司的价值才多于或少于其投资资本。因此,相对投资资本而言的溢价或折现必须等于公司未来经济利润的现值。 经济利润模式优于现金流量贴现模式之处在于,经济利润对于了解公司在任何单一年份的经营情况来说,是一个有效的衡量,而自由现金流量法却做不到。例如,不可能通过对实际的和预计的自由现金流量进行比较来跟踪了解公司的进展情况,因为任何一年的自由现金流量都取决于在固定资产与流动资金方面的高度随意的投资。管理阶层很容易只是为了改善某一年的自由现金流量而推迟投资致使长期的价值创造遭受损失。 三、企业价值评估的过程1、分析历史绩效。对公司历史绩效的分析主要目的就是要彻底了解公司过去绩效,可以为判定和评价对今后绩效的预测提供一个不可少的视角。历史绩效分析主要是对公司的历史会计报表进行分析,并集中于公司的关键的驱动因素。 — 571—《经济师》2001年第9期 ●企业研究

品牌价值评估

航美传媒品牌价值研究 集团品牌推广部 2010年12月

航美传媒经过成立5年、NASDAQ上市3年的发展历程,已成为业界领军企业,获得了较为稳定和广泛的行业认同。 但随着自身发展和产业格 局调整,航美将迎接新一轮的 激烈竞争,航美品牌已经摆脱 了其他航空媒体企业的追逐, 而直面大户外、甚至大传媒环 境下的强力对手。 为制定适应性和前瞻性兼备的核心品牌信息、推动业务发展、打动客户及受众心智、创造经济附加价值,进行准确的品牌价值评估至关重要。 同时,根据航美发展历程进行纵向归纳,并于行业竞争品牌间进行横向比较,有利于总结航美以往品牌推广模式的利弊,与行业对手的强弱对比,并预测航美传媒品牌价值的未来增长空间及发展方向,成为制定品牌管理战略的参考依据。

再本研究中,我们使用Interbrand价值评估模型。Interbrand公司是世界上最著名的品牌评估公司,每年世界上最有价值的品牌评估都是由该公司进行的,所以该模型很具权威性。其假设品牌创造的价值在未来一段时间是稳定的,通过计算品牌收益与品牌的强度系数来确定品牌的价值。计算方法为:品牌价值=品牌盈利x品牌强度系数在使用时,一般要考虑以下三个问题: (一)剔除非评估品牌所创造的利润和同一品牌中其它因素创造的利润。首先是在评估一个品牌的利润时,要将其余品牌所创造产品的利润去除。即假设宝洁公司要评估“飘柔”品牌的价值,它必须将旗下“潘婷”、“诗芬”等其它洗发水晶牌所创造的利润剔除。其次,要剔除同一品牌产品中其它因素所创造的收益,因为原材料、固定资产、管理等经营要素也对产品的利润做出了贡献。但由于在实际中几乎不可能单独计算每一要素的收益,所以一般通过计算这些要素的预期报酬率来计算它们的利润。预期报酬率的确定因行业的不同而不同,一般而言,预期报酬率在5%-10%之间,技术含量较低的产业,预期报酬率较高,反之亦然。 (二)平均利润的确定。Interbrand模型考虑的是品牌的持续经营能力,因此对品牌的利润进行了加权平均的调整。当年的利润权数为0.5,上一年的利润权数为0.33,再上一年的利润权数为0.17,并根据经济发展趋势和通货膨胀率进行相应的调整,以确保数据的可比

公司估值的常用模型方法

绝对估值法(折现方法) 1.DDM模型(Dividend discount model /股利折现模型) 2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型) (1)FCFE ( Free cash flow for the equity equity /股权自由现金流模型)模型 (2)FCFF模型( Free cash flow for the firm firm /公司自由现金流模型)DDM模型 V代表普通股的内在价值, Dt为普通股第t期支付的股息或红利,r为贴现率对股息增长率的不同假定,股息贴现模型可以分为 :零增长模型、不变增长模型(高顿增长模型)、二阶段股利增长模型(H模型)、三阶段股利增长模型和多元增长模型等形式。 最为基础的模型;红利折现是内在价值最严格的定义; DCF法大量借鉴了DDM 的一些逻辑和计算方法(基于同样的假设/相同的限制)。 1. DDM DDM模型模型法(Dividend discount model / Dividend discount model / 股利折现模型股利折现模型) DDM模型 2. DDM DDM模型的适用分红多且稳定的公司,非周期性行业; 3. DDM DDM模型的不适用分红很少或者不稳定公司,周期性行业; DDM模型在大陆基本不适用; 大陆股市的行业结构及上市公司资金饥渴决定,分红比例不高,分红的比例与数量不具有稳定性,难以对股利增长率做出预测。 DCF 模型 2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型) DCF估值法为最严谨的对企业和股票估值的方法,原则上该模型适用于任何类型的公司。 自由现金流替代股利,更科学、不易受人为影响。 当全部股权自由现金流用于股息支付时, FCFE模型与DDM模型并无区别;但总体而言,股息不等同于股权自由现金流,时高时低,原因有四: 稳定性要求(不确定未来是否有能力支付高股息); 未来投资的需要(预计未来资本支出/融资的不便与昂贵);

渠道价值评估方法

渠道价值评估方法 ——以中国移动网点价值分析为例 20070400514 市场营销全英班 谢思如 摘要:随着移动运营商的发展,客户对于中国移动服务渠道有新的要求。作为重要的服务渠道——营销网点,如何通过科学地评估渠道价值来进行有效的网点布局就尤为关键了。因此,本文回顾了国内外主要渠道价值评估的方法,再以中国移动为例分析渠道价值的评估方法,最后提出相关的建议。 一、渠道价值评估对网点布局的重要性 渠道管理是目前营销研究的前沿领域,渠道绩效是渠道管理的目标与归宿。“渠道为王”,对于通讯服务运营商而言,渠道更是占据着举足轻重的地位。因而,科学规划营业网点的前提是构建一套渠道价值评估指标,以测算渠道在特定的市场背景与商圈氛围下的财务收益与经济价值。 二、国内外研究成果 国外学者主要的研究结论是将战略利润模型和经济价值分析方法用于分销渠道的绩效评估。其中,比较具有代表性的主要是美国学者LouisW. S tern, Adel I . El - Ansary和 Anne T . Coughlan。他们认为,营销渠道绩效评估包括三个方面:效益、公平、效率,并给出了具体的财务分析方法。通过以下几个方面量化:投资、流动比率、杠杆率以及增长模式和利润的增长潜力。另外, Parasuram an、 Zeitham l和 B erry主要是通过财务绩效评价结合服务质量审核,来对自身或其他渠道成员进行评价。总之,他们最终目的都是建立一系列财务指标体系来评价渠道体系。 而国内学者尤其值得关注的是,同济大学学者霍佳震在渠道的服务质量评估方法方面提出的供应链顾客价值评价指标体系。他认为可以通过柔性、可靠性、价格和质量四个指标来描述供应链顾客价值(顾客满意度 ) 。而其他国内学者,如张传忠、雷鸣、卜妙金、张传忠等学者研究主要集中于渠道内的因素,如从整体上评价渠道绩效,或从局部的渠道成员角度评价渠道绩效,未对渠道外的因素进行深入分析。

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