国家的货币政策工具有哪些
1，国家的货币政策工具有哪些
货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标而使用的各种手段。可供货币政策当局选择的货币政策工具通常有一般性货币政策工具、选择性货币政策工具和其他补充性货币政策工具三大类。
一是一般性货币政策工具。指以整个商业银行系统的资产运用与负债经营活动为对象，影响整个经济社会的信用和货币状况的货币政策工具，主要包括法定存款准备金、再贴现和公开市场业务。
二是选择性货币政策工具。指以某些商业银行的资产运用与负债经营活动或整个商业银行系统的资产运用与负债经营活动为对象，只影响某些特殊经济领域中的信用和货币状况的货币政策工具，主要有消费信用管理、不动产信用控制和证券市场信用控制等。
三是补充性货币政策工具。包括直接信用控制和间接信用指导两类。前者是指从质和量两个方面，以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制，其手段包括规定利率最高限额、信用配额管理、流动性比率管理和直接干预。后者是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。
目前我国使用的货币政策工具大体包括：中央银行再贷款、利率、公开市场操作、存款准备金、再贴现、指导性信贷计划和信贷政策等。
国际货币基金组织对货币供给的划分分为哪几个层次
我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次：(1)流通中现金(M0)，是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和；(2)狭义货币供应量(M1)，是指M0加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款；
(3)广义货币供应量(M2)，是指M1加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。M2与M1的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和，通常称作准货币。谈谈通货膨胀的经济含义
例如：商品流通中所需要的金银货币量不变，而纸币发行量超过了金银货币量的一倍，单位纸币就只能代表单位金银货币价值量的1/2，在这种情况下，如果用纸币来计量物价，物价就上涨了一倍，这就是通常所说的货币贬值。此时，流通中的纸币量比流通中所需要的金银货币量增加了一倍，这就是通货膨胀。在宏观经济学中，通货膨胀主要是指价格和工资的普遍上涨。
货币政策工具
货币政策工具概述 --浅谈我国中央银行货币政策工具 一、简介 要了解货币政策工具，首先来认识一下货币政策。货币政策是指一国货币当局（主要是中央银行）为实现特定的宏观经济目标而采用的各种控制和调节货币供给、银行信用及市场利率等变量的方针、措施的总称。货币政策主要包括四方面内容：政策目标、中介指标、操作指标和政策工具。货币政策工具是中央银行为达到货币政策目标而采取的手段。货币政策的作用过程是通过运用货币政策工具来控制操作指标和中介指标，最终实现政策目标。 二、央行货币政策工具的法律解释 中国人民银行法第二十三条关于货币政策工具的规定： 中国人民银行为执行货币政策，可以运用下列货币政策工具： (一)要求银行业金融机构按照规定的比例交存存款准备金; (二)确定中央银行基准利率; (三)为在中国人民银行开立账户的银行业金融机构办理再贴现; (四)向商业银行提供贷款; (五)在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇; (六)国务院确定的其他货币政策工具。 中国人民银行为执行货币政策，运用前款所列货币政策工具时，可以规定具体的条件和程序。 本条是关于中国人民银行运用的货币政策工具的规定，这是法律层面上对央行运用货币政策工具的解释。 三、种类 根据货币政策工具的调节职能和效果来划分，货币政策工具可分为以下四类： （一）常规工具 或称一般性货币政策工具，是最主要的货币政策工具，包括： ①存款准备金制度 ②再贴现政策 ③公开市场业务 被称为中央银行的“三大法宝”。主要是从总量上对货币供应量和信贷规模进行调节。 （二）选择工具 常见的选择性货币政策工具主要包括： ①消费者信用控制； ②证券市场信用控制； ③不动产信用控制； （三）补充工具 除以上常规性、选择性货币政策工具外，中央银行有时还运用一些补充性货币政策工具，对信用进行直接控制和间接控制。包括：
第9章-货币政策(答案)
第九章货币政策（答案） 一、填空题 1．货币政策目标；货币政策工具；货币政策传导机制2．最终目标；中介目标；政策工具3．稳定币值；经济增长；充分就业4．通货紧缩5．自然失业6．通货膨胀7．菲利普斯曲线8．可测性；可控性；相关性；抗干扰性9．准备金；基础货币10．货币供应量和利率11．法定准备金政策；再贴现；公开市场业务12．自存准备；法定准备13．买进；出让14．有价证券15．现券交易；回购交易16．回购交易17．消费信用控制18．保持币值的稳定；并以此促进经济的增长19．法定准备金政策20．公开市场业务21．货币政策工具的运用；货币政策的最终目标22．窗口指导；道义劝告23．凯恩斯24．货币25．流动性陷阱26．财政政策；货币政策 二、单项选择题 1. A 2.C 3. C 4.C 5. D 6. D 7. C 8. A 9. A 10. B 11. D 12. A 13. B 14. B 15. C 16. D 17. C 18. C 三、多项选择题 1．ACDE 2．ABDE 3．AB 4．CD 5．ACE 6．AC 7．BCE 8．ABCE 9．ABCE 10．CE 11．ABCD 12．ABE 13．AC 14．BD 四、是非判断题 1. 错； 2. 对； 3. 错； 4.对； 5. 对； 6. 错； 7. 对； 8. 错； 9. 对；10. 错；11. 对；12. 错；13.对； 14. 错； 15. 对；16. 错；17.对； 18.错；19. 对；20.错；21.错；22. 对； 23. 错；24. 对；25. 对。 五、名词解释 1．货币政策：是指中央银行为实现一定的经济目标，运用各种工具调控货币供给量和利率等中介指标，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。货币政策在国家的宏观经济政策中居于十分重要的地位。 2．货币政策目标：是由最终目标、中介目标和政策工具三个层次有机组成的目标体系，一般所说的货币政策目标指货币政策最终目标。最终目标是中央银行通过货币政策操作而最终要达到的宏观经济目标，如稳定币值、经济增长，充分就业和国际收支平衡等。 3．菲利普斯曲线：稳定币值与充分就业两者之间表现出一种矛盾的关系：要实现充分就业目标，必然要牺牲若干程度的币值稳定；而要维持币值稳定又必须以失业率若干程度的提高为代价。这一关系可以表现在菲利普斯曲线上，菲利普斯曲线表明了通货膨胀率和失业率之间的负相关关系。 4．一般性货币政策工具：一般性货币政策工具是对货币供应量进行调节和控制的政策工具，主要包括法定准备金政策、再贴现政策和公开市场政策。一般性货币政策工具的特点是对总量进行调节和控制的政策工具。 5．法定准备金政策：是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的活动。 6．再贴现政策：就是中央银行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。 7．公开市场业务：就是中央银行在公开市场买卖证券的行为。中央银行通过在公开市场买进或卖出有价证券，改变存款货币银行的准备金，影响货币供应量和利率，实现货币政策目标。 8．回购交易：是指卖（买）方在卖出（买入）证券的同时，与买（卖）方约定在将来某个
当前我国的货币政策实施情况及其未来走向.
要求:请就当前我国的货币政策实施情况及其未来走向写一篇不少于600字的短文。 写作思路: 1、首先说明我国货币政策的主要内容及其实施背景; 2、对我国的货币政策走向进行预测分析,要结合我国当前的宏观经济形势和国际宏观经济政策的变化,特别是金融危机发生近两年来的情况; 3、最好简要分析货币政策转向后的利弊得失。 4、题目自拟(参考题目:试论我国当前的货币政策;我国货币政策的未来;试论国内外货币政策的协调等; 5、要言之有据,言之有理,字数控制在800字左右。 我国当前的货币政策及未来取向 2008年,在美国次贷危机演变为全球性金融危机的背景下,我国的宏观经济运行发生了转折性变化,经济由持续升温转为步人下行通道,物价涨幅由逐步升高转为持续下降。面对这种金融形势的变化,我国的宏观经济政策由“双防”转向“一保一控”,再转向“保增长”,货币政策则经历由“从紧”到“灵活审慎”、再到“适度宽松”的转变过程。从总体情况看,年初“从紧”的货币政策对抑制通货膨胀、防止经济过热发挥了重要作用,也为我国更好地应对国际金融危机的冲击奠定了基础。2008年7月以后国家实施逐步放松的货币政策对于保持经济较快增长和金融体系平稳运行产生了积极效果。目前国家经济下滑趋势有所抑制,但全球金融危机还有可能进一步恶化,世界经济金融形势也将更为严峻。货币政策需要进一步发挥调节作用,促进同内需求扩大和经济的平稳发展。 一、2009年货币政策运行环境分析
1.全球经济金融环境存在继续恶化的可能。尽管在全球性金融危机后,各国政府、中央银行纷纷出台应对金融危机的措施,主要出台了大规模的救市政策,采取央行降息。注入流动性。但到日前为止,还未看到这场百年难遇的金融危机有出现根本性转机的迹象,世界经济仍存在进一步恶化的可能。主要原因,首先由于金融危机的起因是次贷危机,次贷衍生产品的风险高,影响面广泛,投资者对金融市场的信心尚未恢复,市场的流动性进一步紧缩。其次,金融机构的资产负债表的恶化以及金融系统的功能受到严重损害,短期内也很难恢复金融机构和金融系统的正常功能。再次,金融危机已向实体经济发展,全球普遍有企业和居民财富缩水、消费者信心不足、生产萎缩、就业减少等情况。全球经济增长速度将进一步走低,经济形势的恶化反过来会进一步加重金融危机。 2.国内经济增长速度缓慢。一是外需可能进一步下降。由于世界经济增长速度会下降,国际市场需求会进一步减少,与此同时,外需下降的影响会带来国内的投资和消费,从而对经济增长产生更大的影响:二是投资较快增长的困难较大。尽管国家出台了4万亿的经济刺激方案,各地政府进一步加大刺激规模。但由于企业利润增幅大幅度下降,银行信贷总量增长存在一定的“虚增”成分,加上投资者对经济前景看淡,这些都会对投资增长带来影响:三是消费需求可能减缓,虽然国家采取家电下乡、农民增收等刺激消费的政策,但从当前企业效益下降、就业困难、财政收入减少等情况看,居民收入增长逐渐趋缓,居民的消费需求受到一定程度的影响,与此同时,这几年消费结构升级加快,住房和汽车消费迅速增长是带来消费加快增长的重要原因。但近期居民住房和汽车消费增长放缓,消费结构升级放缓,消费增长缺乏强有力的带动因素。因此消费需求形势不容乐观。 3.金融风险将会增大。国际金融危机对我国金融体系的直接冲击主要表现在三个方面:一是我国金融机构在国外投资受损;二是引起在华投资机构的连锁反映;三是引起国际资本流动的急剧变化。由于我国金融机构的对外投资相对较少,在华外资机构出现问题的也不多,至今尚未出现大规模资本流出现象。目前随着国际金融危机通过对我国经济增长产生负面影响的深入,我国金融机构面临的金融风险将进一
货币政策 答案
第九章货币政策（答案）一、填空题 1．货币政策目标；货币政策工具；货币政策传导机制2．最终目标；中介目标；政策工具3．稳定币值；经济增长；充分就业4．通货紧缩5．自然失业6．通货膨胀7．菲利普斯曲线8．可测性；可控性；相关性；抗干扰性9．准备金；基础货币10．货币供应量和利率11．法定准备金政策；再贴现；公开市场业务12．自存准备；法定准备13．买进；出让14．有价证券15．现券交易；回购交易16．回购交易17．消费信用控制18．保持币值的稳定；并以此促进经济的增长19．法定准备金政策20．公开市场业务21．货币政策工具的运用；货币政策的最终目标22．窗口指导；道义劝告23．凯恩斯24．货币25．流动性陷阱26．财政政策；货币政策 二、单项选择题 1. A 2.C 3. C 4.C 5. D 6. D 7. C 8. A 9. A 10. B 11. D 12. A 13. B 14. B 15. C 16. D 17. C 18. C 三、多项选择题 1．ACDE 2．ABDE 3．AB 4．CD 5．ACE 6．AC 7．BCE 8．ABCE 9．ABCE 10．CE 11．ABCD 12．ABE 13．AC 14．BD 四、是非判断题 1. 错； 2. 对； 3. 错； 4.对； 5. 对； 6. 错； 7. 对； 8. 错； 9. 对；10. 错； 11. 对；12. 错；13.对； 14. 错； 15. 对；16. 错；17.对； 18.错；19. 对； 20.错；21.错；22. 对； 23. 错；24. 对；25. 对。
五、名词解释 1．货币政策：是指中央银行为实现一定的经济目标，运用各种工具调控货币供给量和利率等中介指标，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。货币政策在国家的宏观经济政策中居于十分重要的地位。 2．货币政策目标：是由最终目标、中介目标和政策工具三个层次有机组成的目标体系，一般所说的货币政策目标指货币政策最终目标。最终目标是中央银行通过货币政策操作而最终要达到的宏观经济目标，如稳定币值、经济增长，充分就业和国际收支平衡等。 3．菲利普斯曲线：稳定币值与充分就业两者之间表现出一种矛盾的关系：要实现充分就业目标，必然要牺牲若干程度的币值稳定；而要维持币值稳定又必须以失业率若干程度的提高为代价。这一关系可以表现在菲利普斯曲线上，菲利普斯曲线表明了通货膨胀率和失业率之间的负相关关系。 4．一般性货币政策工具：一般性货币政策工具是对货币供应量进行调节和控制的政策工具，主要包括法定准备金政策、再贴现政策和公开市场政策。一般性货币政策工具的特点是对总量进行调节和控制的政策工具。 5．法定准备金政策：是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的活动。 6．再贴现政策：就是中央银行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。 7．公开市场业务：就是中央银行在公开市场买卖证券的行为。中央银行通过在公开市场买进或卖出有价证券，改变存款货币银行的准备金，影响货币供应量
中国货币政策有效性分析分析
中国货币政策有效性 摘要：货币政策作为国家宏观调控经济的重要手段，在整个国民经济宏观调控体系中居于十分重要的地位。货币政策有效性对于我国货币政策的制定和国民经济的健康发展具有十分重要的作用。中国社科院财经战略研究院5日发布《中国宏观经济运行报告(2014-2015)》指出，新常态下的中国经济宏观调控必须坚持多目标的“区间调控”、“定向调控”和“结构调控”，一方面要保就业、稳增长、防风险、稳物价；另一方面也要调结构、惠民生、促改革。这份逢年底发布的年度报告提出，面对经济下行压力，2015年中国经济宏观调控政策应坚持实施“新常态下的新对策”，在潜在增长率下移、去产能、去杠杆的过程中，确保经济运行在合理区间。 5日召开的中央政治局会议提出，2015年中国经济要主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。而货币政策作为国家宏观调控政策的一部分，其有效性却仍有争议。 1.货币政策 狭义的货币政策是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量或信用量的方针和措施的总称，包括信贷政策、利率政策和外汇政策。广义的货币政策则是指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量
的一切措施。 而两者的不同主要在于后者的政策制定者包括政府及其他有关部门，他们往往影响金融体制中的外生变量，改变游戏规则，如硬性限制信贷规模，信贷方向，开放和开发金融市场。前者则是中央银行在稳定的体制中利用贴现率，准备金率，公开市场业务达到改变利率和货币供给量的目标。中国实行的是:稳健的货币政策和积极的财政政策。 2.稳健的货币政策 稳健的货币政策是具有中国特色的一种提法，它讲的是制定货币政策的指导思想和方针，它不同于经济学教科书关于货币政策操作层面的提法(如“宽松的”、“中性的”或“紧缩的”货币政策)。稳健的货币政策与稳定币值目标相联系，它包含既防止通货紧缩又防止通货膨胀两方面的要求，它\不妨碍根据经济形势需要对货币政策实行或扩张、或紧缩的操作。 1998年以来实行稳健的货币政策取得了巨大的成功。主要表现在四个方面：一是货币信贷总量平稳增长。1998～2001年，广义货币供应量增幅基本控制在14%～15%之间，与过去一些年代货币和信贷大起大落相比，近几年我们终于把货币信贷的增长调控得比较平稳了。二是信贷结构有了大幅度的调整。在一系列信贷政策的推动下，个人住房贷款、基础设施贷款和农业贷款比重大幅度上升，在当年贷款新增额中上述三项贷款大体占七成，信贷结构的这种调整有力促进了国民经济结构的调整。三是保持了国内金融稳定和人民币汇率的稳
货币政策工具
货币政策工具 货币政策工具货币政策工具是中央银行为达到货币政策目标而采取的手段。根据《中国人民银行法》第三条规定，中国货币政策最终目标为“保持货币币值的稳定，并以此促进经济的增长。” 货币政策工具分为一般性工具和选择性工具。一般性货币政策工具包括公开市场操作、存款准备金和再贴现；选择性货币政策工具包括贷款规模控制、特种存款、对金融企业窗口指导等。一般性货币政策工具多属于间接调控工具，选择性货币政策工具多属于直接调控工具。在过去较长时期内，中国货币政策以直接调控为主，即采取信贷规模、现金计划等工具。1998年以后，取消了贷款规模控制，主要采取间接货币政策工具调控货币供应总量。现阶段，中国的货币政策工具主要有公开市场操作、存款准备金、再贷款与再贴现、利率政策、汇率政策和窗口指导等。一、概述为实现其最终目标有一个传导机制，并有一个时间过程，一般是：中央银行运用货币政策工具——操作目标——中介目标——最终目标。也就是中央银行通过货币政策工具的运作，影响商业银行等金融机构的活动，进而影响货币供应量，最终影响国民经济宏观经济指标。 目前中国货币政策的操作指标主要监控基础货币、银行
的超额储备率和银行间同业拆借市场利率、银行间债券市场的回购利率；中介指标主要监测货币供应量和以商业银行贷款总量、货币市场交易量为代表的信用总量。二、种类根据货币政策工具的调节职能和效果来划分，货币政策工具可分为以下三类： （一）常规性货币政策工具 或称一般性货币政策工具。指中央银行所采用的、对整个金融系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段，是最主要的货币政策工具，包括： ①存款准备金制度 ②再贴现政策 ③公开市场业务，被称为中央银行的“三大法宝”。主要是从总量上对货币供应时和信贷规模进行调节。（二）选择性的货币政策工具 是指中央银行针对某些特殊的信贷或某些特殊的经济领域而采用的工具，以某些个别商业银行的资产运用与负债经营活动或整个商业银行资产运用也负债经营活动为对象，侧重于对银行业务活动质的方面进行控制，是常规性货币政策工具的必要补充，常见的选择性货币政策工具主要包括： ①消费者信用控制； ②证券市场信用控制； ③不动产信用控制；
知识点4选择性货币政策工具与信用控制
知识点2：货币政策工具 2.1 一般性货币政策工具 2.1.1 法定存款准备金政策 （1）法定存款准备金政策是指：中央银行通过调整商业银行交存中央银行的法定存款准备金比率，影响货币供应量的活动。 （2）法定存款准备金政策的优势与缺陷 优势：对货币供应量产生强有力的影响 缺陷： ●即使调节很小的幅度，也会对货币供应量产生强力影响 ●对于超额准备金低的银行来说，提高法定存款准备金率可能立即引起流动性问题 ●频繁调整法定存款准备金率会加大银行经营管理的难度 （3）运用法定存款准备金率的趋势 新兴市场经济国家与发达国家一样存在降低法定存款准备金率的趋势，但总体而言，新兴市场国家的法定存款准备金率高于发达国家 2.1.2 再贴现政策 （1）再贴现政策：是指中央银行通过调整再贴现率和规定再贴现票据的资格等方法，影响再贴现贷款的数量，从而调节市场货币供应量的一种货币政策。 （2）再贴现政策包括两方面内容： 调整再贴现率贴现窗口管理 （3）再贴现政策 优势：最后贷款人的职责 缺陷：中央银行不能处于完全主动的地位 2.1.3 公开市场业务 （1）公开市场业务即公开市场操作：是指中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券，以改变商业银行等存款货币机构的准备金数量，进而影响货币供给量和利率，实现货币政策目标的一种政策措施。 （2）公开市场业务的两种类型 ●能动型:以改变准备金水平和基础货币量为目的 ●防御型:抵消影响准备金和基础货币的其他因素变动 （3）公开市场业务
优势： 1. 中央银行具有完全的主动性 2.灵活且精确 3.很容易对冲（极强的可逆性） 4.时滞相对较短 缺陷： 1.政策的告示性比较弱 2.需要一定前提条件 如赋予中央银行弹性操作的权力和强大的金融实力，金融市场要具备一定的广度和深度2.2 选择性货币政策工具 选择性货币政策工具是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具，主要是为了实现结构性的控制目标。 2.2.1 消费者信用控制 是指中央银行对不动产以外的耐用消费品的销售融资予以控制。目的在于影响消费者对耐用消费品的支付能力和需求。 包括：规定用分期付款购买耐用消费品时第一次付款的最低金额；规定用消费信贷购买商品的最长期限；规定可用消费信贷购买的耐用消费品的种类，对不同消费品规定不同的信贷条件等。 2.2.2 证券市场信用控制 是指中央银行对有价证券交易的各种贷款进行限制，目的在于抑制过度的投机。 如规定应支付的保证金比率，保证金比率是购买者在买进证券时必须支付现款的比率。2.2.3 不动产信用控制 是指中央银行对商业银行等存款货币机构向客户提供不动产抵押贷款的管理措施。 其目的主要在于限制房地产投机、抑制房地产泡沫。如对金融机构的房地产贷款规定最高限额、最长期限以及首次付款和分期还款的最低金额等。 2.2.4 优惠利率 是指中央银行对国家要求重点发展的经济部门，制定较低的贴现率或放款利率，以鼓励这些部门发展的措施。 2.2.5 预缴进口保证金制度 是指为保证国际收支平衡，抑制进口过度增长，中央银行要求进口商按照进口商品总值的一
2020中国货币政策目标是什么
2020中国货币政策目标是什么 货币政策的外部因素 从汇率情况来看，近期人民币汇率采取类似于一种参考双“锚”模式，即美元和一篮子货币：在美元走强时参考一篮子货币，而美 元走弱时则参考美元。也就是说，在美元上涨的时候人民币对美元 相对走弱，但对一篮子货币仍然是上涨的。这有助于防止或减缓人 民币贬值预期的形成。 同时，我国货币政策的重心对内将是“去杠杆，抑制资产泡沫”，对外将是保持人民币汇率稳定。而主动挤压泡沫，防范金融风险， 也是货币政策势在必行的趋势。 货币政策的内部因素 从内部因素来看，当前的金融形势、经济基本面、四部门的债务状况等都是影响货币政策的重要因素。而当前的金融形势以及过去 几年金融业的发展历程，是货币政策参考的重中之重。 1.当前的金融形势 当前政策已从放松金融管制阶段，逐步进入加强管制和引导规范阶段。次贷危机以来，特别是2011年以后，我国逐渐放松金融管制。2015年我国金融业产值增速15.9%，远远超过GDP增速。中国金融 业增加值占GDP比例今年已经上升到10.2%，较2012年的6.3%，短 短四年时间提升了近4个百分点。 在这四年中，整个经济和金融系统的风险也逐渐聚集。为防范金融风险，2016年特别是下半年以来，金融管制逐步加强。而市场对 资金的需求规模并没有减少，如险资举牌就对资金有巨大的需求， 但央行并没有放任市场资金供给，导致10月中下旬开始资金面趋向 紧张。市场从“资产荒”到“资金荒”的切换十分迅速，以至于近
期发生了一次类似于2013年的小规模利率风暴。随着市场流动性紧 张预期进一步加大，利率走高，债市也发生了大幅波动。 债市大幅波动，主动打压了资产泡沫，短期释放了风险。因此，从我国当前金融状况来看，货币政策势必将以抑制资产泡沫的进一 步加大为目标，以防止金融空转给整个金融系统带来风险。从这个 角度来看，在即将到来的2017年，货币政策进一步宽松的可能性并 不大。 2.实体经济基本面 再看实体经济基本面，2016年下半年以来经济逐渐企稳。规模 以上工业增加值增速已经连续8个月超过6%，利润同比增长8.4%; 前三季度城镇新增就业人数1067万，提前一个季度完成全年1000 万的就业目标;投资也出现好转，特别是民间投资，10月份民间投 资增长5.9%，较6月的负增长高出约6个百分点。此外，PPI由负 转正，CPI温和上升，PMI连续3个月在临界点之上，市场预期明显 改善。因此，从实体经济角度来看，稳增长压力减小，也给货币政 策相对从紧创造了条件。 如果单考虑通胀因素，预计2017年通胀水平将进一步提高，也 会使得货币政策进一步宽松的可能性变小。 3.债务负担 目前我国整体债务负担较为沉重，2015年底全社会杠杆率249%，四部门的负债情况各有不同。 政府方面，2015年中期至2016年中期有一波强劲的加杠杆过程，负债同比增速由不足10%上涨到超过30%。2016年中期以后政策开 始有所收敛，但11月增速仍然在25%以上。 对于居民部门来说，其负债大多用于购房。伴随着房价上涨，今年以来居民部门杠杆率迅速增加。在10月份楼市调控加码情况下， 增速依然高达22.1%。
中国货币政策最终目标的选择与效果分析
一、引言 货币政策最终目标的选择一直是理论界与实际工作部门关注的一个重要问题，一般包括物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡四个部分。它们虽然分别表示了一个经济体内外部的最优均衡状态，但是之间存在冲突，如物价稳定与充分就业目标在短期内相冲突，这导致了经济体需要对其货币政策的最终目标进行选择。货币目标制度一般包括以单一目标值和多重目标制。单一目标制为货币学派所推崇，弗里德曼认为多重目标难以兼顾，易引起政策的过度调整；而凯恩斯学派则认为多重的权衡性货币目标制度能更好地解决错综复杂的经济问题。我国现在实行“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”的货币政策目标制度。 近几年来，次贷危机造成全球金融海啸，对我国的经济产生重大冲击，使我国的政策方向由控制通胀的紧缩型转变为刺激经济增长的宽松型政策；而随着美国量化宽松政策的启动，国际市场中大量流动性涌入中国，对中国造成输入性通胀压力，同时由于国内货币供给量的剧增，我国的通胀率一度远超3%-3.5%的警戒区间，货币政策再次进入紧缩阶段。在复杂的国际国内经济金融形式下，研究货币政策最终目标的选择具有十分重要的意义。本文将首先对货币最终目标的含义及各目标之间的具体关系与存在冲突进行介绍，然后会结合我国的经济现状分析现行的货币政策目标制度并用VEC模型检验两个最终目标之间的关系，并提出当今经济环境下应当选择的货币政策目标。 二、文献综述及我国现状 货币政策目标及其制度的选择一直受到理论界的密切关注。货币主义学派支持货币中性论，即货币政策的扩张和紧缩仅仅能影响通货膨胀率的波动而对产出和就业产生系统性的影响。因此，货币主义学派主张采用通货膨胀率作为货币政策调控的长期目标。而凯恩斯学派则持相反意见，他们认为经济现象错综复杂，现实社会中的经济问题也往往是多方面的，单一的货币政策目标难以兼顾，多重的货币政策目标能够更好的解决经济问题。 国内，不少学者就我国货币政策目标的选择进行了研究。在单一目标与多目标制之争方面，谢平（2000）、宋海林和刘澄（2003）等就认为多目标约束的货币政策“要求过高”，“货币政策无论短期好还是长期都应该坚持稳定物价的单一目标”。而周俊（2002）提出根据我国政治经济形式及当前的经济任务，我国应采用多重货币政策目标，即以币值稳定与经济增长为主。何运信与曾令华（2004）则依据总供给曲线特征进行实证分析，由于正斜率总供给曲线的存在及该曲线的不稳定性及其测度上的不确定性，货币政策需要盯住通货膨胀与经济增长双重目标，而不能只注重物价稳定的单一目标。 就具体的货币政策目标选择方面，卢宝梅（2008）提出，我国应改变长期以来偏重经济增长目标而忽视价格稳定目标的政策导向，建立起灵活的通货膨胀目标制的货币政策。陈之荣（2009）则提出在金融危机的影响下，中国货币政策的调控重点应当着眼于保证经济的平稳增长，同时也应预防扩张政策可能引发的通货膨胀风险。徐茂魁（2010）通过VAR模型及脉冲响应模型证明中国以信贷扩张为主的货币政策比货币供应量为主货币政策更能有效地带动中国经济增长，并带来更小的通货膨胀，因此，在后金融危机时代，中国可以继续适度实施适度宽松的货币政策，但要更加注重货币政策的运用。由此可见，在不同的经济金融形势下，中央银行应采取不同的货币政策目标。
我国货币政策工具及其效果评价.
我国货币政策工具及其效果评价 08金融3班08050315 钱晨 摘要：制定和实施货币政策，对国民经济实施宏观调控，是中央银行的基本职责之一。货币政策作为宏观经济间接调控的重要手段，在整个国民经济宏观调控体系中居于十分重要的地位货币政策目标的选择、决策程序的科学合理和政策工具的正确使用是货币政策作用有效发挥的重要前提。在本文中，我们将讨论我国当前货币政策面临的主要问题，了解当前的货币政策目标和为实现目标使用的货币政策工具，以及对政策的效果评价 关键字：货币政策货币政策工具汇率利率政策效果 正文：货币政策指中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量来调节市场利率，通过市场利率变化来改变民间资本投资，影响总需求进而影响宏观经济运行的各种方针措施。 当前,我国金融经济的总体运行态势是好的,但由于正处于市场化改革的特殊历史时期,一些不良因素和倾向值得警惕。货币政策面临着巨大挑战和严俊考验。当前货币政策存在的主要问题是汇率和货币政策独立性之间存在冲突,以及多重因素导致的人民币升值压力加大。目前我国正处于金融业对外开放、金融机构健全性改革以及汇率、利率和资本市场等市场化改革齐头并进的特殊历史时期,金融经济运行的总体态势是好的,但是有些不良因素和倾向也值得警惕,包括国际热钱大量流入、人民币升值预期强烈、流动性过剩、贷款增长偏快以及房地产价格居高不下等。货币政策面临着巨大挑战和严峻考验。 我国当前货币政策的面临的主要问题 （一）汇率稳定和货币政策独立性之间存在冲突 一方面,为了保持人民币汇率稳定,央行试图使人民币与美元利率之间保持一定的差距,这样不但可以减小“热钱”的套利空间,还可以鼓励国内资金外流,进而减轻本币升值压力;另一方面,国内流动性过剩,信贷增速偏快,直接导致了固定资产投资增长过快,房地产、部分能源和原材料市场价格偏高。经济形势本身要求提高利率,紧缩流动性。当前这种格局符合“蒙代尔三角”的描述:一个国家在资本自由流动、汇率稳定和保持货币政策独立性之间只能三取其二。就国内已经大量涌入的热钱数量来看,资本管制的效力有限,我国存在实际上的资本自由流动,因此,汇率稳定和保持货币政策独立性这两者从理论上讲不能同时作为货币政策目标,但实际上央行却一直在努力三者兼得,这使货币政策回旋空间十分狭窄。上半年央行的货币政策思路是在尽量不提高利率(特别是存款利率)的前提下,通过公开市场业务、提高存款准备金率和窗口指导来紧缩流动性,以达到同时稳定利率和汇率的目的。 （二）多重因素导致人民币升值压力加大 在汇率和利率这一对矛盾中,汇率处于主导地位。对人民币升值原因的深入探讨应该作为对当前货币政策进行深入研究的逻辑起点。归纳起来,人民币升值的主要原因有以下三点: 第一,经济全球化和国际产业转移。第二,国内资金缺少国际投资出口。第三,多种预期因素导致热钱涌入。 面对我国货币政策所存在的问题，要调整货币政策以完成我国当前的货币政策目标，宏观经济的四大目标我们已经了解，即：经济增长、增加就业、物价稳定及国际收支平衡。
我国当前采取的财政政策和货币政策是什么最终版.doc
我国当前采取的财政政策和货币政策是什么？为什么？ 答：我国当前采取的财政政策和货币政策分别是稳健的财政政策和紧缩性的货币政策。 理由： (一)通胀从本质上说是货币过多问题，所以治理通胀主要靠货币 政策。但当前物价上涨具有鲜明的结构性特征，光靠货币政策 手段是不够的，必须更加重视运用财政政策等手段，形成合力，共同管理好通胀预期 (二)当前物价上涨是流动性过剩、成本推动及输入型通胀等多种 因素综合作用的结果，并具有鲜明的结构性特征：食品价格上 涨较快；由水、电、燃料价格、建房及装修材料价格、住房租 金价格等要素组成的居民居住类价格上涨较快。食品价格和房 价是这次物价上涨的两个大头，特别是食品价格成为物价上涨 的主要推手。在这种背景下，光靠货币政策手段是不够的，必 须更加重视发挥财政政策等手段的作用，形成合力，共同管理 好通胀预期。 (三)通货膨胀从本质上说是货币过多问题，所以治理通胀主要靠 货币政策。但当前中国物价形势复杂，货币政策多是对流通中 的货币总量进行调节，对成本推动型和输入型通胀作用有限， 对当前结构性通胀的治理效果不佳。再者，货币政策主要作用 于货币供应量，进而调节社会总供给和总需求，故政策传导上 存在一定的时滞。此外，货币政策各项工具的使用和效果都有 一定的局限性： (四)现阶段物价水平上升，通货膨胀，为了抑通胀而紧缩流通中 的货币量，进而导致投资减少，来控制总需求。 措施：
在目前情况下，要更加重视发挥财政政策的作用。对于结构性通胀，长期来看，治理的关键在于： 1.调整产业结构， 2.促进经济发展方式转变， 3.控制投资方向、赤字规模，能结构性地对需求予以调节； 4.通过鼓励技术进步和科技创新的财税政策，能结构性地改 善长期供给，促进经济增长； 5.通过直接的税收减免及价格补贴政策，也能增加短期供给。 6.对成本推动引发的通胀，治理的根本出路在于提高劳动生 产率，切断要素价格上升转化为大范围、持续物价上涨的 通道。因此，利用相关财税政策可直接促进技术进步和自 主创新，提高产能，增强企业消化要素成本上涨的能力， 促进企业发展方式的转变，从而在源头上控制产品价格上 涨。 由于货币政策是总量政策，很难解决结构性的问题，应对结构性通胀，财税政策因其针对性强和轻重可调节性而具有明显优势。对于因食品价格上涨过快而形成的结构性通货膨胀，财政政策可通过加大财政投入和税收优惠来增加供给，改善供求关系，平抑价格上涨。关于我国经济财政政策的走势分析： （一）“控物价、稳需求、防风险”是经济工作的重点 1.控物价，就是要保证有效供给，特别是食品、煤、电、油、气、 运的供给，减缓输入型通胀压力，稳定通胀预期，防止出现全 面通胀。 1)一是充分发挥财政政策的作用，增加农业生产补贴，完善 和落实对生活困难群众和家庭经济困难学生的补贴。
一般性货币政策工具有哪些
一般性货币政策工具有哪些，它们如何动作，利弊分析？？ 1、准备金政策 ?（1）概念 –中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过调整商业银行缴存中央银行的存款准备金比率，以改变以改变金融机构的准备金数量和货 币扩张乘数，从而达到控制商业银行的信用创造能力（贷款和派生 存款）和社会货币供应量的活动。 ?（2）主要内容 –包括缴纳的对象，计提范围和计提比率，可用作准备金的资产等。 ?（3）作用机制 –货币供给量=基础货币*货币乘数 –金融机构在中央银行的准备金 –=法定准备金+超额准备金 –=一定时期内存款总量*法定存款准备金率+超额准备金?因此 –一是通过影响商业银行的超额准备金的数量 –二是通过影响货币乘数 ?当需要实施扩张性货币政策或紧缩性货币政策时和需要大量吸收或补充银行体系的超额准备金。 ?（4）作用特点 –保证银行流动性、控制货币供应量、结构调整 –操作简单，作用威力大，奏效快 –副作用大，缺乏灵活性，对商业银行和经济的冲击力大，且央行不易把握时机和力度。 2、再贴现政策 ?（1）概念及内容： –中央银行通过直接调整或制订对合格票据的贴现率，来干预和影响市场利率以及货币市场的供求，从而调节市场货币供应量的一种货 币政策。 ?（2）主要内容 –再贴现：指商业银行或其他金融机构将贴现所得的未到期票据向中央银行转让。 –主要包括：再贴现票据的种类、规定再贴现业务的对象、确定并调整再贴现率。 –管理的核心：审查商业银行的再贴现的申请 ?(3) 作用机制 –通过调节再贴现率和再贴现资格来影响金融机构向中央银行融资的成本，以影响其借款意愿，达到影响社会总信用的目的。 ?（4）作用特点 –-与法定存款准备金比率相比，作用过程相对是渐进的，政策效果不是非常的猛烈。
简述货币政策的主要工具及其功能
货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标而使用的各种手段和方法。货币政策目标确定以后，还需要一整套行之有效的货币政策工具来保证其实现。中央银行可采用的货币政策工具通常有一般性货币政策工具、选择性货币政策工具和其他货币政策工具等。 一、一般性货币政策工具 一般性货币政策工具是指中央银行经常使用的且能对社会的货币信用总量进行调节的工具，主要包括法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务三大政策工具，俗称中央银行的“三大法宝”。 （一）法定存款准备金率 目前，凡是实行中央银行制度的国家，基本上都实行了法定存款准备金制度，即规定金融机构只要经营存款业务，就必须缴存法定存款准备金。金融机构按规定向中央银行缴存的存款准备金占其存款总额的比例就是法定存款准备金率。建立法定存款准备金制度的最初目的是为了防止商业银行盲目发放贷款，保证客户存款的安全，维护金融体系的正常运转。20世纪30年代世界性经济大危机后，人们开始认识到法定存款准备金率是中央银行调节和控制货币供给量的一个重要工具。 1.法定存款准备金率的作用机理 法定存款准备金率的作用机理是：中央银行通过调高或调低法定存款准备金率，影响商业银行的存款派生能力，从而达到调节市场货币供给量的目的。具体来说，当中央银行调低法定存款准备金率时，商业银行需要上缴中央银行的法定准备金数量减少，可自主运用的超额准备金增加，商业银行可用资金增加，在其他情况不变的条件下，商业银行增加贷款或投资，引起存款的数倍扩张，市场中货币供给量增加。相反，当中央银行提高法定存款准备金率时，商业银行需要上缴中央银行的法定准备金数量增加，可自主运用的超额准备金减少，商业银行可用资金减少，在其他情况不变的条件下，商业银行减少贷款或投资，引起存款的数倍紧缩，市场中货币供给量减少。 2.法定存款准备金率的优点和局限性 法定存款准备金率的优点主要有：第一，中央银行是法定存款准备金率的制定者和施行者，中央银行掌握着主动权。第二，法定存款准备金率通过影响货币乘数作用于货币供给，作用迅速、有力，见效快。 法定存款准备金率也具有局限性：第一，缺乏弹性，有固定化倾向。由于作用于货币乘数，即使准备金率较小幅度的调整，可能也会引起货币供给量的巨大波动，因此法定存款准备金率通常被认为是中央银行最猛烈的货币政策工具之一，调控效果较为强烈，不宜作为中央银行调控货币供给的日常性工具，这致使它有了固定化的倾向。第二，为了体现公平性，各国的法定存款准备金率对各类存款机构基本都一样，“一刀切”式的法定存款准备金率提高，可能使超额存款准备金率较低的银行立即陷入流动性困境，难以把握货币政策的操作力度与效果。第三，调整法定准备金率对商业银行的经营管理干扰较大，增加了银行流动性风险和管理的难度，当对法定准备金存款不付息时，还会降低银行的盈利，削弱其在金融领域的竞争力。 （二）再贴现政策 再贴现是指商业银行等金融机构为了取得资金，将已贴现的未到期票据再以贴现方式向中央银行进行转让的票据行为。中央银行的再贴现政策主要包括两方面的内容：一是再贴现利率的确定与调整；二是再贴现资格的规定与调整。 1.再贴现政策的作用机理 （1）调整再贴现利率的作用机理。 中央银行调整再贴现利率主要着眼于短期的供求均衡。中央银行通常会根据市场的资金供求状况，随时调整再贴现利率，用以影响商业银行借入资金的成本，进而影响商业银行向
我国的三大货币政策工具
一般性货币政策工具，又称经常性、常规性货币政策工具，即传统的三大货币政策工具，俗称三大法宝：存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。 1.存款准备金政策。存款准备金政策是指中央银行对商业银行等存款货币机构的存款规定存款准备金率，强制性地要求商业银行等货币存款机构按规定比例上缴存款准备金；中央银行通过调整法定存款准备金以增加或减少商业银行的超额准备，从而影响货币供应量的一种政策措施。 2.再贴现政策。再贴现政策就是中央银行通过提高或降低再贴现率来影响商业银行的信贷规模和市场利率，以实现货币政策目标的一种手段。 3.公开市场业务。所谓“公开市场业务”（OpenMarketOperation，也称“公开市场操作”），是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以改变商业银行等存款货币机构的准备金，进而影响货币供应量和利率，实现货币政策目标的一种货币政策手段。 货币政策狭义货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。 广义货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变等） 两者的不同主要在于后者的政策制定者包括政府及其他有关部门，他们往往影响金融体制中的外生变量，改变游戏规则，如硬性限制信贷规模，信贷方向，开放和开发金融市场。前者则是中央银行在稳定的体制中利用贴现率，准备金率，公开市场业务达到改变利率和货币供给量的目标。
货币政策(monetarypolicy),它是通过政府对国家的货币、信贷及银行体制的管理来实施的。 货币政策的性质(中央银行控制货币供应，以及货币、产出和通货膨胀三者之间联系的方式)是宏观经济学中最吸引人、最重要、也最富争议的领域之一。 一国政府拥有多种政策工具可用来实现其宏观经济目标。其中主要包括： 1.由政府支出和税收所组成的财政政策。财政政策的主要用途是：通过影响国民储蓄以及对工作和储蓄的激励，从而影响长期经济增长。 2.货币政策由中央银行执行，它影响货币供给。 货币政策的最终目标 货币政策的最终目标，指中央银行组织和调节货币流通的出发点和归宿，它反映了社会经济对货币政策的客观要求。 货币政策的最终目标，一般有四个：稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支等。 存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。准备金本来是为了保证支付的，但它却带来了一个意想不到的“副产品”，就是赋予了商业银行创造货币的职能，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。现已成为中央银行货币政策的重要工具，是传统的三大货币政策工具之一。 国家货币政策 国家货币政策 （1）资本主义国家运用货币政策的中心点是调节货币供应量。 增加货币供应量称为“放松银根”，减少货币供应量称为“紧缩银根”；
我国目前的货币政策及未来趋势精
我国目前的货币政策及未来趋势 货币政策是国家为实现特定的宏观经济目标而采取控制和调节货币供应量的方针政策的总称。为实现货币政策目标所运用的调控手段一般包括：再贴现率、存款准备金率、公开市场业务、直接信用控制等。 近三年来, 人民币汇率经历了一轮又一轮的升值争论。最近, 外界对人民币升值的压力又在不断升级。当前我国面临两大压力，一是通货膨胀的压力，二是信贷紧缩的压力。从外部来看，全球经济缓慢复苏使得外需逐步增加，通胀的压力需要退出宽松的货币政策，然而，若时机把握不当，又将会导致热钱的流入，从而进一步给我国的物价及人民币升值带来压力。从国内来看，低端市场上劳动力价格的走高，工资的增长，以及货币的过量发行，都进一步推动了通货膨胀。 信贷规模的急速扩充, 未找到投资出口的资金流向资产市场, 形成大量的购买力, 国内资产泡沫严重。然而，信贷扩张的短期性导致商业银行面临在信贷紧缩情况下企业无法偿还的风险，后果是，资产泡沫破灭后，商业银行的资产结构恶化，进而冲击金融市场的稳定性。在考虑作为短期应对危机的信贷扩张策略的退出时，我们又面临与通胀相类似的两难的困境，即一方面，国内资产尤其是房地产价格的持续升温需要紧缩信贷；另一方面，信贷的紧缩会抑制市场需求导致资产供给的大幅下跌，资产价格的控制会引发企业资金周转困难问题，长期来看，将带来“多米诺效应”。因此，原先适度宽松的货币政策已不再适用于我国。 当前为了更好的应对全球经济危机，我国提出了实施稳健的货币政策的方法，取代了持续两年之久的适度宽松的货币政策。实施稳健的货币政策，是我国中央相应部门综合分析国内外形势后作所出的重要决策，使经济工作的“稳增长” 取代了之前我国经济工作的“保增长”。与适度宽松的货币政策相比，稳健的货币政策是一种可根据经济形势变化进行微调以保持经济平衡的货币政策，它是介于宽松和从紧之间的一种中间状态。
国家的货币政策工具有哪些
1，国家的货币政策工具有哪些 货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标而使用的各种手段。可供货币政策当局选择的货币政策工具通常有一般性货币政策工具、选择性货币政策工具和其他补充性货币政策工具三大类。 一是一般性货币政策工具。指以整个商业银行系统的资产运用与负债经营活动为对象，影响整个经济社会的信用和货币状况的货币政策工具，主要包括法定存款准备金、再贴现和公开市场业务。 二是选择性货币政策工具。指以某些商业银行的资产运用与负债经营活动或整个商业银行系统的资产运用与负债经营活动为对象，只影响某些特殊经济领域中的信用和货币状况的货币政策工具，主要有消费信用管理、不动产信用控制和证券市场信用控制等。 三是补充性货币政策工具。包括直接信用控制和间接信用指导两类。前者是指从质和量两个方面，以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制，其手段包括规定利率最高限额、信用配额管理、流动性比率管理和直接干预。后者是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。 目前我国使用的货币政策工具大体包括：中央银行再贷款、利率、公开市场操作、存款准备金、再贴现、指导性信贷计划和信贷政策等。
国际货币基金组织对货币供给的划分分为哪几个层次 我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次：(1)流通中现金(M0)，是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和；(2)狭义货币供应量(M1)，是指M0加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款； (3)广义货币供应量(M2)，是指M1加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。M2与M1的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和，通常称作准货币。谈谈通货膨胀的经济含义 例如：商品流通中所需要的金银货币量不变，而纸币发行量超过了金银货币量的一倍，单位纸币就只能代表单位金银货币价值量的1/2，在这种情况下，如果用纸币来计量物价，物价就上涨了一倍，这就是通常所说的货币贬值。此时，流通中的纸币量比流通中所需要的金银货币量增加了一倍，这就是通货膨胀。在宏观经济学中，通货膨胀主要是指价格和工资的普遍上涨。