内部收益率的计算步骤
一、内部收益率的计算步骤
(1)净现值和现值指数的计算
净现值是指项目寿命期内各年所发生的资金流入量和流出量的差额，按照规定的折现率折算为项目实施初期的现值。因为货币存在时间价值，；争现值的计算就是要把投资折成终值与未来收入进行比较，可以运用银行计算终值的方法计算现值(也就是银行的贴现)．得出其计算公式：NPV=F／(1+i)n(其中F为终值、NPV为现值、i为折现率、n为时期)。净现值计算的关键是确定折现率，一般而言，投资收益率最低就是银行利率，银行利率相当于货币的时间价值，也是进行投资的最低机会成本，最初测试折现率时，宜采用当时一年期银行的存款利率。
例如：某物业公司为适应辖区业主的需要以10万元投资一个新服务项目．在实际经营的过程中，第一年扣除各种费用后的纯利润为0.1万元，第二年扣除各种费用后的纯利润为0.2万元，2年后以11万卖出，求该项目的净现值？
假如：一年期银行的存款利率为5％，设定为折现率，各年收益的现值和为：
0.1×1／1+0.05+0.2×1／(1+0.05)2。+11×1／(1+005)2=10.2536万元。
净现值为收益现值总额减投资现值，现值指数=收益现值总额／投资现值。
净现值，即：10.2536-10=O.2536万元；现值指数，即：
10.2536／10=1.025。
我们可以得出这样的结论：
净现值大于0，现值指数大于1，说明该项目投资可行。
(2)内部收益率的计算
由净现值和现值指数，大致可以确定该项目的投资收益率的范围，为了更加准确地了解该项投资实现的收益率，通过综合银行利率、投资风险率和通货膨胀率、同行业利润率比较等因素，确定该项投资预期收益率为10％，并且对投资的内部收益率进行计算验证。
由直线内插法公式：IRR=i1+NPV1(i2一i1)／NPV1+︱NPV2︱
公式中，IRR－内部收益率：i1－净现值为接近于零的正值时的折现率；i2－净现值为接近于零的负值时的折现率；NPV1一采用低折现率i1时净现值的正值；NPV2－采用高折现率i2净现值的负值。
设定5％为低折现率i1，设定8％为高折现率i2，折现率为8％时，上述投资项目中各年收益的现值总和为：
0. 1×1／1+008+0.2×1／(1+0.08)2+11×1／(1+0.08)2＝9.691万元。
净现值即为：9.691—10=-0.309万元。
内部收益率=5％+(8％-5％)(10.2536-10)／(10.2536-9.691)=6.35％
如果该项目的期望收益率(基准收益率)是10％，实现收益率远远低于期望收益率，该项投资是不可行的。
更直观、明了地理解内部收益率的方法，就是运用几何图解法进行计算：先在横坐标上绘出两个折现率i1=5％、i2=8％，然后在此两点画出垂直于横坐标的两条直线，分别等于相应折现率的正净现值(NPV1)，负净现值(NPV2)，然后再连接净现值的两端画一直线，此直线与横轴相交的一点表示净现值为零的折现率，即为内部收益率(IRR)。如图：
由图中的两个相似三角形，可以推导出相似三角形的数学公式：
NPV1／︱NPV2︱=IRR-i1／i2-IRR
将等式两边的分母各自加上分子得：
NPV1／NPV1︱NPV2︱=IRR-i1／i2-i1
二、内部收益率计算中的要点
1.要合理确定低折现率i1和高折现率i2，先设定一个折现率，如果所得净现值不是接近于零的正数，就要试用更高或更低的折现率，使求得的净现值为接近于零的正数，从而确定低折现率i1，在i1的基础上，继续增高折现率，直到找到一个接近于零的负数净现值，确定同折现率i2。
2．为保证内部收益率计算的准确，低折现率i1和高折现率i2之差不应大于5％。
3.使用的数据如：银行利率、通货膨胀率、行业利润率、预期收益率等要通过多方调查论证，尽量使用最新的、准确的数据。
投资项目内部收益率计算方法
已贴现现金流量法（Discounted cash flow，DCF） ──按资金的时间价值调整各期现金流量的投资项目评估和选择的方法。 内部收益率（IRR）净现值（NPV）盈利指数（PI） 一、内部收益率（Internal rate of return，IRR） ──使投资项目未来的净现金流量（CFs）的现值等于项目的初始现金流出量（CIO）的贴现利率，即 IRR的计算： 插值法（Interpolate） 假设某公司的一个投资项目的初始现金流出量与其后4年的现金流量如表5-2所示，则用插值法求内部收益率的计算过程为： 表5-2 投资项目的初始现金流出量及其后四年的现金流量年份0 1 2 3 4 现金流量（￥100 000）35 000 40 000 42 000 30 000 表5-3 贴现率为15%时的净现值 年份净现金流量15%时的现值的利率因素净现值 1 ￥35 000 ×0.870 = 30 450 2 40 000 ×0.756 = 30 240 3 42 000 ×0.658 =27 636 4 30 000 ×0.572 = 17 160 ￥105 486
表5-4 贴现率为20%时的净现值 年份净现金流量20%时的现值的利率因素净现值 1 ￥35 000 ×0.833 = 29 115 2 40 000 ×0.694 = 27 760 3 42 000 ×0.579 =2 4 318 4 30 000 ×0.482 = 14 460 ￥95 693 则有对应关系如下： 贴现率15%→净现值105 486 IRR→净现值100 000 贴现率20%→净现值 95 693 所以， IRR=17.80% 内部收益率法 又称“财务内部收益率法”。是用内部收益率来评价项目投资财务效益的方法。所谓内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。其计算步骤为：(1)在计算净现值的基础上，如果净现值是正值，就要采用这个净现值计算中更高的折现率来测算，直到测算的净现值正值近于零。(2)再继续提高折现率，直到测算出一个净现值为负值。如果负值过大，就降低折现率后再测算到接近于零的负值。(3)根据接近于零的相邻正负两个净现值的折现率，用线性插值法求得内部收益率： 内部收益率法的优点是能够把项目寿命期内的收益与其投资总额联系起来，指出这个项目的收益率，便于将它同行业基准投资收益率对比，确定这个项目是否值得建设。使用借款进行建设，在借款条件（主要是利率）还不很明确时，内部收益率法可以避开借款条件，先求得内部收益率，作为可以接受借款利率的高限。但内部收
收益管理-什么是预期最高年化收益率 精品
什么是预期最高年化收益率 一般购买银行理财产品投资者都会得到银行给出的预期最高年化收益率 所谓预期最高年化收益率首先要理解预期预期表示收益率为银行对该产品未来可获得收益率的估算并不代表到期的实际收益率 年化收益率是指投资期限为一年所获的收益率
计算公式为本金×年化收益率×投资天数/ 例如某银行理财产品预期最高年化收益率为%如果投资期限为天本金为万元投资者可获得的收益为×%×/=(元)一般购买银行理财产品投资者都会得到银行给出的预期最高年化收益率 所谓预期最高年化收益率首先要理解预期预期表示收益率为银行对该产品未来可获得收益率的估算并不代表到期的实际收益率
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内部收益率计算
财务内部收益率的计算 项目的内部收益率是衡量项目财务效益的重要指标，它在项目财务现金流量表的基础上计算得出，由于计算量大，往往是多种经营项目的可行性研究报告和实施计划编写中令人头痛的工作。用EXCEL编写的项目财务现金流量表和内部收益率计算表很容易地解决了这个问题，不需要计算器和草表，自动计算出累计净现值和内部收益率。下面分步介绍： 1.再一张空白的EXECL工作表中建立如图所示的表格，通常我们取经济效益计算分析
2.在财务现金流量表中输入公式：在《项目财务净现金流量表》中，在单元格B6中输入公式“=SUM(B7:B9)”，在B10中输入公式“=SUM(B11:B15)”，在B16中输入“=B6-B10”。选中单元格B6，将鼠标光标移至其右下角的填充控制点，当鼠标变为实心的十字形时，按住鼠标左键，拖动至M6单元格，B6～M6单元各种就有了相应的公式。用同样的方法对 B10和B16进行操作。 在B17中输入公式“=SUM($B$16)”，在C17中输入公式“=SUM($B$16：C16)”，选中单元格C17，将鼠标光标移至其右下角的填充控制点，当鼠标变为实心的十字形时，按住鼠标左键，拖动至M17单元格，D17～M17单元格中就有了相应的公式，分别是： SUM($B$16:D16)、SUM($B$16:E16)、……、SUM($B$16:M16)。 这样，在表中填入相应的现金流出流入，就可以计算出项目的净现金流量。 3.在内部收益率计算表中输入公式： 在单元格B22中输入公式“=B16”，用第2步中的方法使C22～M22中的公式分别是：=C16、=D16、……、=M16。 在单元格B23～M23中分别输入公式“=（1+0.12）^-1”、“=（1+0.12）^-2”、……、“=（1+0.12）^-12)”。在单元格B26～M26中分别输入公式“=（1+B29）^-1”、“=（1+B29）
内部收益率的计算
化工设计 第八章化工项目的技术经济分析 龚俊波
第四节化工项目经济财务评价 ?教学内容： 了解投资回收期、净现值、净年值、内部收益率对单方案和多方案的指标计算公式及其评价方法内容O ?重点和难点： 重点掌握化工项目经济财务评价的静态和动态法的区别与联系，并熟练运用。
（2）、差额投资利润率（△ROI）的计算 例题：一个化工厂为了回收废热，有如下4个方案可供选择: 如果该项目要求的基准投资利润率（MARR）为10% （不计各种税），应该推荐哪个方案? 解：第一步，分别计算各方案的投资利润率，并用MARR进行初步筛选。 方案仁年收益（利润）=3.9 —10X20%—0.1=1?8 （万元） (ROI)1 = 1?8/10 = 18% (ROI)1 > MARR
从投资利润率观点来看，方案1成立。 方案2 年收益(利润)=5.8 —16X20%—0.1=25 (万元) (ROI)2=25/16 = 15.625% (ROI)2 > MARR 从投资利润率观点来看，方案2成立。 方案3：年收益(利润)=6.8—20X20%—0.1=27 (万元) (ROI)3=2?7/20=13.5% (ROI)3 > MARR 从投资利润率观点来看，方案3成立。 方案4：年收益(利润)=8.9—30X20%—0.1=2?8 (万元) (ROI)4=28/30 = 9?333% (ROI)4 < MARR
从投资利润率观点来看，方案4不成立。 用各方案ROI与MARR比较，初步筛选，确定方案4被剔除。
4.1化工项目的静态财务分析与评价 第二步，对留下的满足MARR要求的方案，进一步用差额投资利润率的观点，分析各方案间增量投资利润率是否也满足MARR的要求。 从投资最小的方案和与其相邻的较大投资方案进行比较: A（ROI）1_2=（2.5-1.8）/（16-10） = 0.刀6=11.67% A（ROI）1_2 > MARR 从差额投资利润率观点，方案2与方案1之间，其增量（差额）投资利润率满足MARR的要求，表明增大投资额有效，取投资额大的方案（方案2）,剔除投资较小的方案（方案 1）。 △ (ROI)2_3=(2.7—25)/(20 — 16) = 024=5% A(ROI)2_3 < MARR 从差额投资利润率观点，方案2与方案3之间，其增量（差额）投资利润率不满足MARR 的要求，表明增大投资额无效，保留投资额较小的方案（方案2）, 剔除投资额较大的方案 （方案3）。 从投资利润率和差额投资利润率相结合的观点，最终保留的推荐投资方案为方案2。y
资本化率计算方法及例题(资产评估师完整版)
第三节收益法在房地产评估中的应用 一、适用范围 收益法适用于有收益的房地产价值评估，如商场、写字楼、旅馆、公寓等。不适用于政府机关、学校、公园等公用、公益性房地产价值评估。 二、基本思路 (一)收益为无限年期的房地产价值 计算公式为： 房地产价格=纯净益/资本化率 (5-1) 这种理论的抽象，包含着三个假设前提： (1)净收益每年不变; (2)资本化率固定; (3)收益为无限年期。 提示：参见教材52页的公式2-14，二者是一样的原理，大家要理解。 (二)收益为有限年期的房地产价值 计算公式为： 这是一个在估价实务中经常运用的计算公式，r为资本化率，成立条件为： (1)净收益每年不变;
(2)资本化率固定且大于零; (3)收益年期有限为n。 提示：参见教材52页的公式2-15，二者是一样的原理，大家要理解。 (三)以上思路的具体运用 运用收益法评估房地产价值，首先通过总收益减总费用求得净收益;然后确定资本化率;最后选用适当的计算公式求得待估房地产的价值。 三、净收益 (一)净收益的含义 1.定义(接近于财务管理中现金净流量的概念) 净收益是指归属于房地产的除去各种费用后的收益，一般以年为单位。 2.在确定净收益时，必须注意房地产的实际净收益和客观收益的区别。 (1)实际净收益 ①指在现状下被估房地产实际取得的净收益 例如： ⅰ、当前收益权利人在法律上、行政上享有某种特权或受到特殊的限制，致使房地产的收益偏高或偏低，而这些权利或限制又不能随同转让; ⅱ、当前房地产并未处于最佳利用状态，收益偏低; ⅲ、收益权利人经营不善，导致亏损，净收益为零甚至为负值; ⅳ、土地处于待开发状态，无当前收益，还必须支付有关税费，净收益为负值。 ②由于受到多种因素的影响，通常不能直接用于评估 (2)客观净收益 ①含义
投资内部收益率和资本金内部收益率之间的关系
项目（全投资）内部收益率与自有资金内部收益率 一、财务内部收益率 对具有常规现金流量(即在计算期内，开始时有支出而后才有收益，且方案的净现金流量序列的符号只改变一次的现金流量)的投资方案，其财务净现值的大小与折现率的高低有直接的关系。即财务净现值是折现率i的函数，其表达式如下： 工程经济中常规投资项目的财务净现值函数曲线在其定义域(即-1＜i＜+∞内，/考察（1+FIRR）-t，当FIRR≤-1时，（1+FIRR）-t是没有意义的。＝/随着折现率的逐渐增大，财务净现值由大变小，由正变负，FNPV与i之间的关系一般如图所示。
按照财务净现值的评价准则，只要FNPV(i)≥0，方案或项目就可接受，但由于FNPV(i)是i的递减函数，故折现率i 定得越高，方案被接受的可能越小。很明显，i可以大到使FNPV(i)＝0，这时FNPV(O)曲线与横轴相交，达到了其临界值i＊，可以说i＊是财务净现值评价准则的一个分水岭，将i＊称为财务内部收益率 (FIRR---Financial Internal Rate of Return)。其实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。其数学表达式为： 式中FIRR一一财务内部收益率。 二、全部投资内部收益率与自有资金内部收益率 因为企业全部资金包括自有资金和负债资金，所以内部收益率又可分为全部投资内部收益率和自有资金内部收益率。
区别在于：全部投资内部收益率是对全部资金可望达到的报酬率，自有资金内部收益率只是全部资金中属于自有的那部分资金预期达到的报酬率。 三、财务杠杆、资本结构 设项目的全部投资为P，其中自有资金为Pm, 贷款额为PL，全部投资内部收益率为IRR，自有资金的内部收益率为IRRm，银行贷款利率为IL，根据三者的关系可得： P＝Pm＋PL IRRm=(P〃IRR-PL〃IL)/Pm=((Pm+PL)IRR-PL〃IL)/Pm=IRR+ (IRR-IL)〃PL/Pm 令k=Pm/P，其中k为自有资金在全部投资中的比例，通常规定k≥0.25, 则有： IRRm=IRR+(IRR-IL)〃(1-k)/k 整理上式可得： IRR=k〃IRRm+(1-k)IL 上式表明：全部投资内部收益率是自有资金内部收益率和贷款利率的加权平均值，权数分别为自有资金比例和贷款比例。换言之，自有资金内部收益率是由全部投资内部收益率及其与贷款利率的差值所决定，并且当IRR>IL时，IRRm>IRR；IRR自有资金内部收益率与全投资内部收益率
内部收益率计算
(1)净现值和现值指数的计算 净现值是指项目寿命期内各年所发生的资金流入量和流出量的差额，按照规定的折现率折算为项目实施初期的现值。因为货币存在时间价值，；争现值的计算就是要把投资折成终值与未来收入进行比较，可以运用银行计算终值的方法计算现值(也就是银行的贴现)．得出其计算公式：NPV=F／(1+i)n(其中F为终值、NPV为现值、i为折现率、n为时期)。净现值计算的关键是确定折现率，一般而言，投资收益率最低就是银行利率，银行利率相当于货币的时间价值，也是进行投资的最低机会成本，最初测试折现率时，宜采用当时一年期银行的存款利率。 例如：某物业公司为适应辖区业主的需要以10万元投资一个新服务项目．在实际经营的过程中，第一年扣除各种费用后的纯利润为0.1万元，第二年扣除各种费用后的纯利润为0.2万元，2年后以11万卖出，求该项目的净现值？ 假如：一年期银行的存款利率为5％，设定为折现率，各年收益的现值和为： 0.1×1／1+0.05+0.2×1／(1+0.05)2。+11×1／(1+0 05)2=10.2536万元。 净现值为收益现值总额减投资现值，现值指数=收益现值总额／投资现值。 净现值，即：10.2536-10=O.2536万元；现值指数，即： 10.2536／10=1.025。 我们可以得出这样的结论： 净现值大于0，现值指数大于1，说明该项目投资可行。
由净现值和现值指数，大致可以确定该项目的投资收益率的范围，为了更加准确地了解该项投资实现的收益率，通过综合银行利率、投资风险率和通货膨胀率、同行业利润率比较等因素，确定该项投资预期收益率为10％，并且对投资的内部收益率进行计算验证。 由直线内插法公式：IRR=i1+NPV1 (i2一i1)／NPV1+︱NPV2︱ 公式中，IRR－内部收益率：i1－净现值为接近于零的正值时的折现率；i2－净现值为接近于零的负值时的折现率；NPV1一采用低折现率i1时净现值的正值；NPV2－采用高折现率i2净现值的负值。 设定5％为低折现率i1，设定8％为高折现率i2，折现率为8％时，上述投资项目中各年收益的现值总和为： 0. 1×1／1+0 08+0.2×1／(1+0.08)2+11×1／(1+0.08) 2＝9.691万元。 净现值即为：9.691—10=-0.309万元。 内部收益率=5％+(8％-5％)(10.2536-10)／(10.2536-9.691)=6.35％ 如果该项目的期望收益率(基准收益率)是10％，实现收益率远远低于期望收益率，该项投资是不可行的。 更直观、明了地理解内部收益率的方法，就是运用几何图解法进行计算：先在横坐标上绘出两个折现率i1=5％、i2=8％，然后在此两点画出垂直于横坐标的两条直线，分别等于相应折现率的正净现值(NPV1)，负净现值(NPV2)，然后再连接净现值的两端画一直线，此直线与横轴相交的一点表示净现值为零的折现率，即为内部收益率(IRR)。如图： 由图中的两个相似三角形，可以推导出相似三角形的数学公式：
债券年利率的计算公式和方法.doc
债券年利率的计算公式和方法 债券收益率计算公式 债券收益率=(到期本息和-发行价格)/(发行价格偿还期限) 100% 债券出售者的收益率=(卖出价格-发行价格+持有期间的利息)/(发行价格持有年限) 100% 债券购买者的收益率=(到期本息和-买入价格)/(买入价格剩余期限) 100% 债券持有期间的收益率=(卖出价格-买入价格+持有期间的利息)/(买入价格持有年限) 100% 例如，投资者于2001年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1997年发行5年期国库券，持有到2002年1月1日到期，则债券购买者的收益率=(100+100 10%-102)/(102 1) 100%=7.8% 债券出售者的收益率=(102-100+100 10% 4)/(100 4) 100%=10.5% 出让人如果从发行时就买入该债，那么持有期收益率=(102-100+100 10%)/(100 1) 100%=12%。 债券利率的主要形式 (1)普通债券(Sraight Bond)，这是传统的债券，有固定利息票和到期日。 (2)零息债券(Zero-coupon Bond)。这种债券不附息票，不逐年支付利息，到期一次性支付本息。 (3)深贴现债券(Deep Discount Bonds)，一年付息一次，利率低于市场利率，而在发行时以贴现方式标价以获取相当于市场利率的收益。 (4)伸展债券(Extendible Bonds)，这种债券期限较长(12～15年)，但发行时只决定较短期限如3～5年的息票利率，随后再根
据市场条件重新确定剩余期限的息票利率。 (5)分批支付债券(Partly Paid Bonds)，该债券在发行时，投资者购买债券只支付债券面额的15%～30%，余额部分在这之后约定时间内支付，如6或9个月后。在约定时期内不支付余额，投资者先前支付的现金概不退还。 (6)中期债券(Medium-term Notes)，该债券期限为1～5年。 (7)二元货币债券(Dual Currency Bonds)。是指以某种货币发行，并且也以该种货币支付利息，但在到期日，以另一种货币还本的债券。 (8)本息分离债券(Separate Trading Of Registered Interestand Pricipal Securities)。这种债券是根据利率期限理论，将附息债券的本金和利息分离并分别进行证券化而产生的。 (9)货币选择权债券(bond with currency options)。货币选择权债券就是使投资者在接受支付时可以选择除发行货币外的一种或几种货币。 债券的支付方式 1、息票方式，又称减息票方式，指通过裁剪息票的方式定期从发债人处获得利息。 2、折扣利息，即通过以低于债券票面额的价格进行发行(即贴水发行)，到期后按票面额进行支付。其中的折扣额即为持券人的利息 3、本息合一方式。即通过债券到期后的一次还本付息而支付利息。它又可具体分为三种：(1)固定利息的一次还本付息，即在每一个年度都按同一的固定利率来支付利息;(2)累进的还本付息，即债券的利率随期限的延长而逐年递增;(3)复利计算的一次还本付息，即将每年的应付利息加入下一年度的本金中参与对利息的分配及使用。
收益率的计算步骤
一、内部收益率的计算步骤 (1)净现值和现值指数的计算 净现值是指项目寿命期内各年所发生的资金流入量和流出量的差额，按照规定的折现率折算为项目实施初期的现值。因为货币存在时间价值，；争现值的计算就是要把投资折成终值与未来收入进行比较，可以运用银行计算终值的方法计算现值(也就是银行的贴现)．得出其计算公式：NPV=F／(1+i)n(其中F为终值、NPV为现值、i为折现率、n为时期)。净现值计算的关键是确定折现率，一般而言，投资收益率最低就是银行利率，银行利率相当于货币的时间价值，也是进行投资的最低机会成本，最初测试折现率时，宜采用当时一年期银行的存款利率。 例如：某物业公司为适应辖区业主的需要以10万元投资一个新服务项目．在实际经营的过程中，第一年扣除各种费用后的纯利润为0.1万元，第二年扣除各种费用后的纯利润为0.2万元，2年后以11万卖出，求该项目的净现值？ 假如：一年期银行的存款利率为5％，设定为折现率，各年收益的现值和为： 0.1×1／1+0.05+0.2×1／(1+0.05)2。+11×1／(1+005)2=10.2536万元。 净现值为收益现值总额减投资现值，现值指数=收益现值总额／投资现值。 净现值，即：10.2536-10=O.2536万元；现值指数，即： 10.2536／10=1.025。 我们可以得出这样的结论： 净现值大于0，现值指数大于1，说明该项目投资可行。 (2)内部收益率的计算 由净现值和现值指数，大致可以确定该项目的投资收益率的范围，为了更加准确地了解该项投资实现的收益率，通过综合银行利率、投资风险率和通货膨胀率、同行业利润率比较等因素，确定该项投资预期收益率为10％，并且对投资的内部收益率进行计算验证。 由直线内插法公式：IRR=i1+NPV1(i2一i1)／NPV1+︱NPV2︱
用EXCEL计算内部收益率
用EXCEL计算财务内部收益率 项目的内部收益率是衡量项目财务效益的重要指标，它在项目财务现金流量表的基础上计算得出，由于计算量大，往往是多种经营项目的可行性研究报告和实施计划编写中令人头痛的工作。笔者用EXCEL 编写的项目财务现金流量表和内部收益率计算表很容易地解决了这个问题，不需要计算器和草表，自动计算出累计净现值和内部收益率。下面分步介绍： 1、再一张空白的EXECL工作表中建立如图所示的表格，通常我们取经济效益计算分析期为12年。 2、在财务现金流量表中输入公式： 在《项目财务净现金流量表》中，在单元格B6中输入公式“=SUM(B7:B9)”，在B10中输入公式“=SUM(B11:B15)”，在B16中输入“=B6-B10”。选中单元格B6，将鼠标光标移至其右下角的填充控制点，当鼠标变为实心的十字形时，按住鼠标左键，拖动至M6单元格，B6～M6单元各种就有了相应的公式。用同样的方法对B10和B16进行操作。 在B17中输入公式“=SUM($B$16)”，在C17中输入公式“=SUM($B$16：C16)”，选中单元格C17，将鼠标光标移至其右下角的填充控制点，当鼠标变为实心的十字形时，按住鼠标左键，拖动至M17单元格，D17～M17单元格中就有了相应的公式，分别是：SUM($B$16:D16)、SUM($B$16:E16)、……、SUM($B$16:M16)。 这样，在表中填入相应的现金流出流入，就可以计算出项目的净现金流量。 3、在内部收益率计算表中输入公式： 在单元格B22中输入公式“=B16”，用第2步中的方法使C22～M22中的公式分别是：=C16、=D16、……、=M16。 在单元格B23～M23中分别输入公式“=（1+0.12）^-1”、“=（1+0.12）^-2”、……、“=（1+0.12）^-12)”。在单元格B26～M26中分别输入公式“=（1+B29）^-1”、“=（1+B29）^-2”、……、“=（1+B29）^-12)”。 在单元格B24中输入“=B22*B23”，B27中输入“=B22*B26”，用第2步中的方法使C24～M24中的公式分别是：=C22*C23、=D22*D23、……、=M22*M23，使C27～M27中的公式分别是：=C22*C26、=D22*D26、……、=M22*M26。 在B25中输入公式“=SUM($B$24)”，在C25中输入公式“=SUM($B$24：C24)”，选中单元格C25，将鼠标光标移至其右下角的填充控制点，当鼠标变为实心的十字形时，按住鼠标左键，拖动至M25单元格，D17～M17单元格中就有了相应的公式，分别是：SUM($B$24:D24)、SUM($B$24:E24)、……、SUM($B$24:M24)。
2020年余额宝收益应该如何计算
2020年余额宝收益应该如何计算 余额宝最新收益率为：每万份收益率：1.1396%，7日年化收益率：4.3910%，14日年化收益率：4.28%，28日年化收益率：4.15%。 余额宝七日年化收益率达到了4.06%，每万份收益1.1元。支付 宝钱包余额宝每天的利息约1元以上，相当于年利率是3.65%，比 银行的一年定期还高，计算公式为(余额宝/10000*基金公司的每万 份收益)比如今天的万份收益是1.1，以公式计算每天就是1元以上了，一个月按30天算的话就是30*1.1=33元，一年的话就是按365 天算的话就是365*1.1=401.5元。 余额宝现在的利率，是一个较高的利率，意味着这是银行活期存款的10多倍，是银行1年定期利率的2倍多。或许有人会说，拿银 行利息跟余额宝比不公平，余额宝属于货币基金。但对用户来说， 与其放到银行里贬值，不如放到余额宝里，既省心，收益又高很多，关键是支取更方便。 要有支付宝账号，如果没有的话就先注册一个，再把支付宝里的存款转到余额宝里。 当日在15点以前把资金转入到余额宝后，需要经过基金公司确 认无误，时间为一天(双休日及国家法定假期不确认)。例如：你在 这个月5号的15点之前把资金转入余额宝中，7号就开始计算收益(节假日顺延)。因此，大家应该尽量避免在周四下午3点之后，周 五整天买入余额宝类货币基金，因为这个时间段转入的资金都要等 到下周一才会被基金公司确认份额，开始计算收益，等于之前的周 六周日就白白浪费掉了。而相对最占便宜的买入时间则是周四下午 3点前，因为这个时段转入的资金，周五就会被基金公司确认份额 并开始计算收益，周六就可以首次看到收益。 基金公司是余额宝内部划分的，主要是集合所有余额宝用户的资金，然后拿去投资。
年化收益率怎么算
年化收益率是把当前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）换算成年收益率来计算的，是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率。例如日收益率是万分之一，则年化收益率是3.65﹪（平年是365天）。因为年化收益率是变动的，所以年收益率不一定和年化收益率相同 年化收益率是指投资期限为一年所获的收益率。 年化收益率=（投资内收益/本金）/（投资天数/365）×100% 年化收益=本金×年化收益率 实际收益=本金×年化收益率×投资天数/365 年化收益率仅是把当前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）换算成年收益率来计算的，是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率。比如某银行卖的一款理财产品，号称91天的年化收益率为3.1%，那么你购买了10万元，实际上你能收到的利息是10万*3.1%*91/365=772.88元，绝对不是3100元。另外还要注意，一般银行的理财产品不像银行定期那样当天存款就当天计息，到期就返还本金及利息。理财产品都有认购期，清算期等等。这期间的本金是不计算利息或只计算活期利息的，比如某款理财产品的认购期有5天，到期日到还本清算期之间又是5天，那么你实际的资金占用就是10天。实际的资金年化收益只有772.88*365/（101*10万）=2.79%。绝对收益是772.88/10万=0.7728%。[1] 对于较长期限的理财产品来说，认购期，清算期这样的时间也许可以忽略不计，而对于7天或一个月以内的短期理财产品来说，这个时间就有非常大的影响了。比如银行的7天理财产品，号称年化收益率是1.7%，但至少要占用8天资金，1.7%*7/8=1.48%，已经跟银行的7天通知存款差不多了，而银行通知存款，无论是方便程度还是稳定可靠程度，都要远高于一般有风险的理财产品的。所以看年化收益率，绝对不是看他声称的数字，而要看实际的收入数字。 在不同的收益结转方式下，七日年化收益率计算公式也应有所不同。目前货币市场基金存在两种收益结转方式，一是日日分红，按月结转，相当于日日单利，月月复利；另外一种是日日分红，按日结转相当于日日复利，其中单利计算公式为：(∑Ri/7)×365/10000份×100%，复利计算公式为：（∑Ri/10000份）365/7×100%，其中，Ri 为最近第i 公历日（i=1,2…..7）的每万份收益，基金七日年收益率采取四舍五入方式保留小数点后三位。 可见，7日年化收益率是按7天收益计算的，如果30日年化收益率就是按最近1个月收益计算。 设立这个指标主要是为投资者提供比较直观的数据，供投资者在将货币基金收益与其它投资产品做比较时参考在这个指标中，近七日收益率由七个变量决定，因此近七个收益率一样，并不意味着用来计算的七个每天的每万份基金份额净收益也完全一样。
财务内部收益率详解
财务内部收益率详解（转载） 新设企业的迅猛发展和新建项目的上马，都离不开可行性研究，但个人投资的建设项目往往是凭投资人的经验来评判，聘请专家或委托评估咨询机构进行评估的很少，当企业将进行的技改、扩建或续建项目依据有关政策要求申报国家资助时，项目可行性研究报告是必须提交的文件之一，这就对投资者提出了一个新的要求，即：项目可行性研究是有必要的。 建设项目可行性研究报告中经济效益的分析和评价，是项目可行性研究的核心部分，它主要解决项目在经济上的“合理性”问题。对此，本人就在实际工作中有关财务评价指标计算的一点体会与朋友们作些交流。 一、折现率（Ic）与财务净现值（FNPV） 1、在建设项目财务效益的分析和评价中引入“折现率”这一概念，是计算财务净现值（FNPV）的需要。如果不需要计算财务净现值，就不必理会折现率了。 所谓折现，就是将静态的币值比较上升到计算货币的时间价值这一动态的币值比较。关于折现率的定义，通行的说法是：折现率（Ic）是投资者期望的最低的投资回报年复利利率。我个人以为：基准折现率的实质是：在正常情况下，全社会资本营运的预期平均收益率。 折现率的计算，学术界建立了多个数学模型，深入的探
讨不是本文的任务。在完全自由经济国家，其中央银行公布的“贴现率”在一定程度上可以视作当期折现率，即全社会综合投资利润率，某些经济调查机构也公布其测算的折现率。在我国尚无类似的作法。在国内编写项目可行性研究报告一般采用的是国家发展改革委员会、建设部颁发的《建设项目经济评价参数》中的数据，也可使用本行业平均投资利润率或略高一点的数值作为折现率，还可使用稍高于当时银行贷款利率的数值。非特殊回报行业，一般控制在8%--12%之间为宜，原因是如果投资回报过高必将争相进入，最终导致回报率走低，其后日趋平行，反之亦然。在实际操作中，如果计算出来的动态投资回收期过长，则调低折现率，反之亦然。切记要合情合理。 2、财务净现值是指把项目计算期内各年的净现金流量，按照一个给定的标准折现率(基准收益率)折算到建设期初(项目计算期第一年年初)的现值之和。 也就是说，第一年的净现值为当年净现金流量按给定的折现率折算一次[第一年的净现值=（第一年净现金流量/（1+折现率））； 第二年的净现值为第二年的净现金流量按给定的折现率折算一次后再折算一次[第二年的净现值=（第二年净现金流量/（1+折现率）2]），余依此类推。 计算期各年净现值之和即为项目计算期累计财务净现
内部收益率IRR计算方法
内部收益率IRR计算方法（Excel法） 内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。说得通俗点，内部收益率越高，说明投入的成本相对地少，但获得的收益却相对地多。如果不使用专门函数，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率，也就是常说的内部交叉检验。 【例1】某公司欲投资一项新产品，预计需要30万元，预期今后5年的净收益分别为25000元、30000元、90000元、80000元、100000元，请求出该产品投资4年后、5年后的内部收益率。 操作： ①建立excel表格并输入相关数据。 ②在B9计算单元中输入公式“=IRR(B2:B6)”，计算出4年后的内部收益率。 ③在B10计算单元中输入公式“=IRR(B2:B7)”，计算出5年后的内部收益率。 ④在B13计算单元中输入公式“=NPV(IRR(B2:B7),B2:B7)”，检验上述IRR的计算是否正确。 见图：
在B9单元计算的IRR是负数，说明该投资在当年还是未盈利的。 最后的交叉检验值为0，说明计算IRR的方法及数据都是正确的。 这里用到了IRR函数，它返回的是由数值代表的一组现金流的内部收益率。这些现金流可以不是均 衡的，但它们必须按照固定的时间周期，如按月或是按年。 语法：IRR(values,guess) 其中values为数组或单元引用，必须包含至少一个正数值和一个负数值。guess为计算结果的估计值，大多数情况下，可以省略，默认为0.1，如果IRR函数返回错误值“#NUM！”，则可以选择一个估计值 另试。 IRR函数返回的是一组定期现金流的内部收益率，如果是不定期的现金流，那么就要使用另一个函数：XIRR。 XIRR的语法： XIRR(values,dates,guess) 其中 values为与dates中支付时间相对应的一系列现金流，第一次支付是可选的，并且与投资开始时 的成本或支付有关。如果第一个值是成本或支付，则其必须是负值。所有的后续支付都是基于365天/年贴现的。 dates为对应的支付日期表，第一个支付日期代表支付表的开始，其他日期应该迟于该日期，但可以 按任何序列排列。 guess同上例。 【例】某公司在2009年2月1日开始进行一项50万元的投资，其回报金额和日期见下表内，需要 计算此项投资的内部收益率。 操作：
年度利润目标的计算方法
年度利润目标的计算方法 年度经营目标一般以目标利润为核心来确定比较好，目标利润的测算有方法。 目标利润的测算 目标利润测算出来以后，要经过认证，以目标利润展开确定各项指标。测算目标利润通 常有几种方法： （一）增长百分比法 这种方法是在上年利润水平上增长比，有些企业经常用。上世纪80 年代初首钢和国家承包的时候，它就用这种方法来确定每年目标利润，它利润的增长每年提升20%，上交国家每年定为7.2%，这样就可以使大部分增长利润留在企业，对企业发展很有好处。这种方法优点是比较简单，但是这种方法没有考虑到经营的情况。因为市场不是完全按照企业要求直线上升的，所以首钢在前六七年，利润递增20%，到了后期，因为基数越来越大，难度越来越大。 这种方法在一定时期内可以用，但是因为没有考虑到实际情况，需要进行变化。（二）量本利分析法 在预计销售量或销售收入增长百分比，固定成本、变动成本降低百分比基础上，测算目标利润。这种方法是预测销售量和销售增长百分比，固定成本降低百分比的基础上，来预测目标利润，这种情况就分析销售能增长多少，相应的固定成本能降低多少，或者说，根据收入增长，变动成本还要有所增长。 根据情况判断、计算你的目标成本的方法，是很多企业常用的方法，相对比较科学，它比完全的百分比要好，它测算你的收入能增长多少，成本将增长多少。 （三）资产报酬率法 这种方法是企业常用的方法，也比较科学，它是根据资产报酬率应该达到的水平，预估目标利润，就是资源应该达到什么水平，从而根据这个来确定利润。 投资越大应该得到的数据更多，有两种方法：净产报酬率和总产报酬率。 1.净产报酬率 企业准备上市的时候，上市公司证监会审核上市条件，一般要求净产报酬率。如果前一年的基础是10%，现在已经降到6%，当年的应收账款不能少于10%，一年以上不能少于20%，三年以上最好是100%。 2.总资产报酬率 不低于银行利率或资本成本。这些资产比例很高，把不良的东西砍掉，要达到6%
Excel_帮你轻松计算NPV(净现值)_和IRR(内部收益率)
前言：这是一篇关于如何使用工具方面介绍文章，希望各位同事能在工作中，更多学会使用电脑工具，提高工作效率和工作质量。学会如何使用工具也是今年财务人员学习的一个重要方面，希望今后能有更多使用工具方面的文章出现。 Excel 帮你轻松计算NPV(净现值) 和IRR（内部收益率） 铁山垅钨矿财务科 财务人员在进行投资决策时，通常要计算NPV（净现值）和IRR（内部收益率）两个重要的投资指标。这两个投资指标的计算相当麻烦，要求的前提条件比较苛刻，需要记忆的公式比较多；实际上，随着计算机的普及，我们可以巧用Excel 软件，来完成NPV（净现值）IRR（内部收益率）的计算，不仅省时省力、准确率高，还可以将财务人员从繁杂的手工劳动中解放出来，把更多的时间投入到专业的思考和判断上。 (1)NPV(净现值)的计算 下面我举个简单的例子 例1如：某项目计算期为4年，各年净现金流量分别为，-10000，3000，4200，6800，，该项目基准收益率为10％，求NPV，并分析项目是否可行。 第一步：启动Excel电子表格，在菜单栏“插入”里点击启动"fx函数(F)”。 第二步：在粘贴函数对话框里“函数分类”选择“财务”，函数名里选择"NPV'’，按确定。 第三步：输入相关参数，求NPV。
使用Excel操作如下，在Rate栏内输入折现率10%，在valuel栏中输入一组净现金流量，用逗号隔开—10000，3000，4200，6800。也可点击红色箭头处，从Excel 工作薄中选取数据。然后，从图中对话框中直接读取计算结果：(NPV)二，或点击确定，可将NPV的计算结果放在Excel工作薄的任一单元格内。从而大大地提高了工作效率。 在上例中，将开始投资的10000 作为数值参数中的一个。这是因为假定付款发生在第一个周期的期末。如果初期投资发生在第一个周期的期初举例2如下：
基准收益率的计算
基准收益率的计算 在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下： i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) ? 1 式中：i c为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴现率；i3为年通货膨胀率。 在i1、i2、i3都为小数的情况下，上述公式可简化为： i c = i1 + i2 + i3 在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，则： i c = (1 + i1)(1 + i2) ? 1 由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍。因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。 项目财务基准收益率(Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求，还是用作计算财务净现值的折现率。因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要。如把该值确定过高，就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行，造成投资的损失和浪费。 对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。 推荐确定原则如下: 1.对于以国家投入为主，以满足整个国民经济发展需求，社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的融资成本，把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。对于以上不以国家投入为
财务内部收益率的计算案例
财务内部收益率的计算案例 项目的内部收益率是衡量项目财务效益的重要指标，它在项目财务现金流量表的基础上计算得出，由于计算量大，往往是多种经营项目的可行性研究报告和实施计划编写中令人头痛的工作。用EXCEL编写的项目财务现金流量表和内部收益率计算表很容易地解决了这个问题，不需要计算器和草表，自动计算出累计净现值和内部收益率。下面分步介绍： 1.再一张空白的EXECL工作表中建立如图所示的表格，通常我们取经济效益计算分析期为12年。
2.在财务现金流量表中输入公式：在《项目财务净现金流量表》中，在单元格B6中输入公式“=SUM(B7:B9)”，在B10中输入公式“=SUM(B11:B15)”，在B16中输入“=B6-B10”。选中单元格B6，将鼠标光标移至其右下角的填充控制点，当鼠标变为实心的十字形时，按住鼠标左键，拖动至M6单元格，B6～M6单元各种就有了相应的公式。用同样的方法对B10和B16进行操作。 在B17中输入公式“=SUM($B$16)”，在C17中输入公式“=SUM($B$16：C16)”，选中单元格C17，将鼠标光标移至其右下角的填充控制点，当鼠标变为实心的十字形时，按住鼠标左键，拖动至M17单元格，D17～M17单元格中就有了相应的公式，分别是：SUM($B$16:D16)、SUM($B$16:E16)、……、SUM($B$16:M16)。 这样，在表中填入相应的现金流出流入，就可以计算出项目的净现金流量。 3.在内部收益率计算表中输入公式： 在单元格B22中输入公式“=B16”，用第2步中的方法使C22～M22中的公式分别是：=C16、=D16、……、=M16。 在单元格B23～M23中分别输入公式“=（1+0.12）^-1”、“=（1+0.12）^-2”、……、“=（1+0.12）^-12)”。在单元格B26～M26中分别输入公式“=（1+B29）^-1”、“=（1+B29）^-2”、……、“=（1+B29）^-12)”。
财务管理公式大全
财务管理公式大全 财务管理公式大全 第二章 1、单期资产的收益率＝利息（股息）收益率+资本利得收益率 2、方差＝∑（随机结果－期望值）2×概率（P26） 3、标准方差＝方差的开平方（期望值相同，越大风险大） 4、标准离差率＝标准离差/期望值（期望值不同，越大风险大） 5、协方差＝相关系数×两个方案投资收益率的标准差 6、β＝某项资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该项资产收益率标准差÷市场组合收益率标准差 7、必要收益率＝无风险收益率+风险收益率 8、风险收益率＝风险价值系数（b）×标准离差率（V） 9、必要收益率＝无风险收益率+b×V ＝无风险收益率+β×（组合收益率-无风险收益率） 其中：（组合收益率-无风险收益率）＝市场风险溢酬，即斜率 第三章：P－现值、F－终值、A－年金 10、单利现值P＝F/（1+n×i）‖单利终值F＝P×（1+n×i）‖二者互为倒数 11、复利现值P＝F/（1+i）n＝F（P/F，i，n）――求什么就把什么写在前面 12、复利终值F=P（1+i）n ＝P（F/P，i，n） 13、年金终值F＝A（F/A，i，n）――偿债基金的倒数 偿债基金A=F（A/F，i，n） 14、年金现值P＝A（P/A，i，n）――资本回收额的倒数
资本回收额A=P（A/P，i，n） 15、即付年金终值F＝A〔（F/A，i，n+1）-1〕――年金终值期数+1系数-1 16、即付年金现值P＝A〔（P/A，i，n-1）+1〕――年金现值期数-1系数+ 17、递延年金终值F＝A（F/A，i，n）――n表示A的个数 18、递延年金现值P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）先后面的年金现再前面的复利现 19、永续年金P＝A/i 20、内插法瑁老师口诀：反向变动的情况比较多 同向变动：i＝最小比+（中－小）/（大-小）（最大比-最小比） 反向变动：i＝最小比+（大－中）/（大-小）（最大比-最小比） 21、实际利率＝（1+名义/次数）次数-1 股票计算： 22、本期收益率＝年现金股利/本期股票价格 23、不超过一年持有期收益率＝（买卖价差+持有期分得现金股利）/买入价 持有期年均收益率＝持有期收益率/持有年限 24、超过一年＝各年复利现值相加（运用内插法） 25、固定模型股票价值＝股息/报酬率――永续年金 26、股利固定增长价值＝第一年股利/（报酬率－增长率） 债券计算： 27、债券估价＝每年利息的年金现值+面值的复利现值 28、到期一次还本＝面值单利本利和的复利现值 29、零利率＝面值的复利现值 30、本期收益率＝年利息/买入价