宏观经济学重点整理(吐血啊)

1宏观经济学是以整个国民经济为研究对象，通过研究国民经济的有关总量指标及其变化来说明资源如何得

到充分利用的一门学科。

宏观经济管理的基本目标：保持经济的合理增长；保持物价的基本稳定；实现充分就业；保持国际收支的基

本平衡。

产生：亚当· 斯密，1776 年，《国民财富的性质和原因的研究》；李嘉图，1817 年，《政治经济学及赋税原理》；凯恩斯， 1936 年（ 30 年代的经济大危机），《就业、利息和货币通论》，标志着宏观经济理论的出现。

发展（ 40 年代— 60 年代）：新古典综合派，萨缪尔森、索洛、托宾，微观、宏观二者可以结合；新剑桥学派，

罗宾逊夫人、斯拉法，产业结构和分配结构作为凯恩斯理论的前提。

变革时期（ 70 年代以后）：市场机制是否完全有效，国家是否应该干预经济。

2国内生产总值（ GDP ）是指在一定时期内（一般为一年）在本国境内生产的所有最终产品和服务的市场价

值的总和。不包括已有产品的产权转让（例如二手房交易），但计入经纪人佣金；不包括中间产品和服务的价值；

没有通过公开的市场交换的地下经济和非市场经济活动的价值不包括在国内生产总值中。

名义的 GDP是指按生产物品和劳务的当年价格计算的GDP；实际的GDP 是指按某一年作为基期的价格（不

变价格）计算的GDP。

GDP 折算指数＝（名义GDP÷实际 GDP）× 100%

潜在的GDP：木桶的最大容量是指一国在一定时期内可供利用的生产要素在正常情况下可以生产的最大

GDP；现实的GDP 是指一国在一定时期内利用生产要素所实际生产的GDP。

,而且无膨胀；

潜在 GDP> 现实 GDP 时，存在失业，经济萧条；潜在 GDP =现实 GDP 时，社会实现了充分就业

潜在 GDP < 现实 GDP 时，经济膨胀。潜在的GDP- 现实的 GDP=GDP 缺口。

GDP 的计算。

支出法： GDP=C （耐用消费品、非耐用消费品、服务支出）+I （固定资产投资支出、存货支出、住房支出；金融投资不算） +G （政府转移支付不算）+NX （出口 -进口）

收入法： GDP= 工资＋利息净额＋租金＋利润＋非公司业主收入＋间接税＋折旧

NDP （国内生产净值）=GDP- 折旧

NI （狭义的国民收入）=NDP- 间接税 +政府补贴 =工资收入 +净利息收入 +租金收入 +利润 +非公司制企业主收入

PI（个人收入） =NI- 公司利润 -社会保障金缴纳+政府的转移支付+利息调整 +股息（股东红利）

或者 =NI- 公司未分配利润-公司所得税 -社会保障金缴纳+政府的转移支付+利息调整

DPI=C+S+ 居民支付的利息=PI- 个人所得税 - 非税性支付

两部门经济：居民+企业；三部门：居民+企业 +政府；四部门：居民+企业 +政府 +进出口。

GDP 恒等式：C+I+G+NX=GDP=C+S（储蓄：折旧、企业未分配利润、个人储蓄、统计误差）+T （间接税、公司所得税、个人所得税、社会保险金）

投资与储存恒等式，总原则：收入=支出

两部门： I=S

三部门： I+G ＝ S+T→ I ＝ S+（T － G）即投资＝私人储蓄+公共储蓄＝国民储蓄

四部门： I+NX=S+ （ T-G）即私人国内总投资+对外净投资 =私人储蓄 +公共储蓄

练习：资本消耗补——356.4雇员酬金——1866.6企业利息支付—264.9间接税——266.3个人

租金收入—— 34.1公司利润——164.8非公司企业主收入——120.8红利——66.4社会保险税——253.9

个人所得税——402.1消费者支付的利息——64.4政府支付的利息——105.1政府的转移支付——374.5

个人消费支出——1991.9

计算： 1、国民收入2、国内生产净值3、国内生产总值4、个人

收入5、个人可支配收入6、个人储蓄

（ 1） NI= 雇员酬金 +企业利息支付 +个人租金收入 +公司利润 +非公司企业主收入

=1866.6+264.9+34.1+164.8+120.8=2451.2

（2）国民生产净值 =NI+ 间接税 =2451.2+266.3=2717.5

（3） GDP=NDP+ 折旧 =2717.5+356.4=3073.9

（4） PI=NI －公司利润－社会保险税＋政府转移支付＋政府支付的利息＋消费者支付的利息＋股息

=2451.2－ 164.8－ 253.9+374.5+105.1+64.4+66.4

=2642.9 （ 5） DPI=PI －个人所得税 =2642.9－ 402.1=2240.8

（ 6）个人储蓄 =DPI －消费者支付的利息－个人消费支出=2240.8-1991.9-64.4=184.5

3总需求（ AD ）是指在一定时期内，在每一的物价水平下，全社会的人们（所有的经济主体）对国内生产的

所有商品和服务的购买总量。总需求实际是表示物价水平与国民收入之间的关系。二者之间成反方向变化，总

需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线。

AD=C+I+G+NX

包括：消费需求，投资需求，政府购买需求，进出口需求

总需求曲线向右下方倾斜的原因：

①实际资产效应：名义收入不变的情况下，物价水平P 上升→名义资产增

加→当前的消费减少→总需求减少→国民收入减少。所以物价与国民收入之

间成反方向变化。

②跨期替代效应：其他条件不变，物价水平P 上升→实际货币供给量减少

→L>M →利率上升→当前消费减少→总需求减少→国民收入减少。

③开放经济效应：其他条件不变，国内物价水平的上升→进口的增加和出口的下降→净出口下降→总需求减少

→国民收入减少。

④税收效应：物价水平 P↑→出现收入泡沫（名义收入↑）→ T ↑（个人所得税收自动上升）→实际 DPI ↓→消费 C↓→国民收入 Y ↓。

总供给（ AS ）是指在一定时期内，在每一物价水平下企业所提供的商品和服务总量。反映物价水平与供给

总量（国民收入）之间的关系。

短期，工资、原材料价格等生产成本具有相对的稳定性，商品价格的上升

会使企业利润增加，从而使总供给增加。

宏观经济总量的短期均衡：短期总供给与总需求相等。

短期均衡的三种均衡：失业均衡，短期均衡产出（国民收入）低于长期潜在

产出（国民收入）的均衡状态；充分就业均衡，短期均衡产出（国民收入）

等于长期潜在产出（国民收入）的均衡状态；超充分就业均衡，短期均衡产

出（国民收入）大于长期潜在产出（国民收入）的均衡状态。

长期内在生产要素全部得到充分利用的情况下，物价水平与总供给之间关

系的曲线。在长期内，由于工资、原材料价格等生产成本具有完全的伸缩性，

商品价格的变动不会使企业利润变动，所以总供给与物价水平无关；同时，在

长期，生产要素全部得到充分利用，其总供给为生产要素得到充分利用的总供

给。

长期曲线移动的原因：生产要素数量的变动；生产技术水平的变化。

由凯恩斯提出的、在物价水平一定、在生产要素没有得到充分利用的情况下，

反映总供给与物价水平之间关系的曲线。

4 凯恩斯消费函数。边际消费倾向（MPC ）是指收入每增加一单位所引起的消费的增加量。

MPC= C/ Y =dC/dY。MPC 是消费曲线的斜率，0

平均消费倾向（APC ）：是指消费在收入中所占的比重APC=C/Y 。平均消费倾向在图形上表示消费曲线上各

点与原点之间连线的斜率，而且随着收入的增加，APC 会越来越小。

消费函数是表示收入与消费量之间关系的函数。

C=C 0+C/Y

其中 C——消费， C0——自主性消费， C’——边际消费倾向（ MPC ）， Y ——可支配收入， C0——自主性消费：是指与收入无关的消费， C’Y ——引致性消费：是指与收入相关的消费。

储蓄函数，收入与储蓄量之间关系的函数。

在两部门经济中，储蓄函数可表示为S=Y-C=- C0+ （1-C/ ） Y= S0+S/Y

（ S——储蓄， S0——自主性储蓄（S0=-C0 ）， S/——边际储蓄倾向（S/ = 1-C/），Y ——可支配收入，S0——自主性储蓄：是指与收入无关的储蓄，S/Y ——引致性储蓄：是指与收入相关的储蓄。）边际储蓄倾向（ MPS）是指收入每增加一单位所引起的储蓄的增加量。MPS= S/Y =dS/dY ，MPS 是储蓄

曲线的斜率。 0

平均储存倾向（ APS）是指储蓄在收入中所占的比重。APS=S/Y ，平均储蓄倾向在图形上表示储蓄曲线上各

点与原点之间连线的斜率。随着收入的增加，APS 会越来越大。

APC+APS=1 ；MPC+MPS=1 ； MPS>APS

资本存量：一个企业或一个国家在一定时点所存在的资本数量。影响因素：投资，使资本存量增加；折旧，

使减少。

影响投资的因素：利率，与投资成反方向变化；预期的投资收益率，与投资成同方向变化。

托宾的 q 理论，认为宏观投资与股票市场的价格波动相关，q = 股票的市场价值/ 资本的重置成本。（资本的重置成本是指企业在市场上重新购买资本品支付的价格；股票的市场价值是指股票市场决定的资本价值。）q 理论提出了一种新的考虑投资的方法：企业的净投资取决于q 的大小，当 q>1 时，企业会进行新投资，当

q<1 时，企业不会进行新投资。托宾的 q 理论反映了资本的预期收益与实际收益一样能够刺激投资；同时也

时一种分析股票市场对实际经济作用的方法。

投资乘数 k1=△ Y/ △ I=1/1-C’

Y=C+I=C+C’ Y+I=C +I/1-C ’两部门国民收入在已知消费函数、投资的情况下，其公式为：00

三、四部门见手写~~~

5央行对货币供给调节的三大手段：①调整法定（存款）准备金率，准备金，商业银行为保证客户提款的需要

和清算而保留的现金。它主要由商业银行的库存现金和在中央银行的存款构成；法定准备金：中央银行规定

的各商业银行必须达到的最低准备金率。提高法定准备金率会减少货币供给量，降低法定准备金率会增加货币供

给量；②调整再贴现率。（贴现，是指工商企业将未到期的票据作为质押向商业银行申请的贷款；再贴现：

是指商业银行将贴现所得到的和自己的未到期的票据向中央银行申请的贷款。其最长期限不超过 1 年；再贴现率：是指商业银行向中央银行再贴现时所支付的利率。）提高再贴现率会降低货币供给量；降低再贴现率会增

加货币供给量。③开展公开市场业务，公开市场业务是指

中央银行在公开的金融市场上买卖有价证券的行为，中央银行在公开的金融市场上买进有价证券会增加货币供

给量，而卖出有价证券会减少货币供给量。

货币需求：在一定时期内，公众为满足各种需要而保持在手中的货币。

货币需求的种类：交易需求，主要影响因素——国民收入，公式表示：m1 = kY （k大于0，为货币交易需求对收入的敏感程度）

投机需求，货币投机需求与利率成反方向变化，m =-hr （h大于0，表示货币投机需求对利率的敏感程度）

2M= m + m = kY -hr 预防需求，主要影响因素——国民收入，公式并入教育需求函数。货币总需求，D12

影响货币需求的因素，国民收入，主要影响m1，同向变化；利率，主要影响m2，反向变化；物价水平，同

方向变化。

货币市场的均衡是指货币需求和货币供给相等。即MD= MS。此时的利率称为均衡利率。r ＞ r0 ， MD＜ MS ，

用多余货币购买债券，导致债券价格上升，从而利率下降，最后恢复均衡；r ＜ r0 ， MD＞ MS ，抛出债券换取货币，导致债券价格下降，从而利率上升，恢复均衡。

流动性陷阱，随着货币供给量的增加，利率会不断下降，当利率下降到一个很低水平时，货币当局无论如何

增加货币供给量，所增加的货币供给量都会使人们为满足投机活动的需要而滞留在人们手中，从而难以达到刺

激经济增长的目的。

6 IS 曲线是指当产品市场实现均衡（即I=S ）时，国民收入与利率之间成

反方向变化关系的曲线。

IS 曲线向右下方倾斜：利率下降→投资增加→总需求增加→国民收入增

加反之，利率上升→投资减少→总需求减少→国民收入减少。所以，利率与

国民收入之间成反方向变化。

两部门经济中的IS 曲线函数，I=I0+dr，d 为投资利率弹性，d=△I/△r，

d 为负值。 Y=C+I=(C0+I 0)/(1-c’)+(d/1-C’)r或 r=-(C 0+I 0 )/d+(1-C ’/d)Y 三部门，Y=C+I+G=C 0I 0GCRCT0d r

1 C （1 t ） 1 C （1 t ）

或 r C I GCRCT（）

000

d d

四部门， Y=C+I+G+(X-M)

C0 I0G CR CT0X =

1 C（1t ） m

C0I 0 G C R C T 0或 r

d M 0d

1 C （1 t ）

1 C （1 t ）Y

d

r

m

分析：①产品市场的非均衡状态分析，在IS 曲线上所有的点，都表示I=S，因为IS曲线本身就是在I=S 的前提条件下作出来的；在IS 曲线右上方的各点，S>I ，其原因要么是利率高，投资少，要么是收入多，储蓄多，

或者是二者共同作用的结果。在IS 曲线左下方的各点，S

储蓄少，或者是二者共同作用的结果。②IS 曲线的斜率分析，投资对利率变化的敏感程度，即 d 的值的大小。在其他条件不变的情况下，投资对利率的变化越敏感，国民收入对利率的变化也相应地越敏感，那么IS曲线的斜率的绝对值越小，IS 曲线就越平坦；C′的变化，C’越大， IS 越平坦； t ′的变化，t’越大， IS 越平坦；投资乘

数的大小，投资乘数越大，一定量的投资变动量所引起的国民收入变动量就越大，那么IS曲线的斜率的绝对值

就越小， IS 曲线就越平坦。

曲线的移动，指在利率不变的情况下，由其他自主性变量（如C0、 G、 T0、 I0）的变动所引起的国民收入的变动，从而使IS 曲线移动。影响因素：投资需求的变动；消费需求的变动；政府购买及税收的变动，政府购买

的增加会引起IS 曲线向右上方移动，政府购买的减少会引起IS 曲线向左下方移动。

LM 曲线：当货币市场实现均衡（即L=M ）时，国民收入与利率之间成同方向变化关系的曲线。

LM 曲线向右上方倾斜，利率上升→m2 会减少→在L=M的前提条件下→ m1

增加→意味着国民收入增加，利率与国民收入之间成同方向变化。

LM 曲线函数可以通过L=M 的条件，推导出Y 与 r 之间关系的LM 曲线函数。

M D=m1+m2=rY-hr; M D =M S（货币市场均衡的条件）

Y=M S/k+(h/k) r或r=-M S/h+(k/h)Y

分析：①货币市场的非均衡状态分析，LM曲线上所有的点，都表

示 L=M ；在 LM曲线右下方的各点，L>M ，其原因要么是利率低，

m2 多，要么是收入多，m1 多，或者是二者共同作用的结果；在LM

曲线左上方的各点，L

入少， m1 少，或者是二者共同作用的结果。②LM 曲线的斜率分析。

货币投机需求对利率的敏感程度（主要因素），即 h 值的大小。在其

他条件不变的情况下，h 值越大， LM 曲线的斜率就越小，LM 曲线就

越平坦；货币交易需求对收入的敏感程度，即k 值的大小。在其他条件不变的情况下，k 值越大， LM 曲线的斜率就越大，LM 曲线就越陡峭。

LM 曲线的移动，指不是直接由利率变动引起，而是由利率以外的其他变量的变动所引起的国民收入的变动，

从而使LM 曲线移动。货币供给量的变动（主要），增加会引起LM 曲线向右下方移动，货币供给量的减少会

引起 LM 曲线向左上方移动；货币投机需求的变动，增加，LM 曲线将向左上方移动，货币投机需求的减少，

LM 曲线将向右下方移动；货币交易需求的变动，需求增加，LM 曲线将向左上方移动，货币交易需求的减少，

LM 曲线将向右下方移动；物价水平 P 的变动，上升会引起 LM 曲线向左上方移动，物价水平的下降会引起 LM 曲线向右下方移动。

IS— LM 模型，将 IS 曲线和 LM 曲线放在同一平面坐标上， IS 曲线与 LM 曲线的交点所决定的国民收入和利率水平

就表示当产品市场和货币市场同时实现均衡时的国民收入和利率水平。

LM 曲线不变， IS 曲线右上方移动， r 上升， Y 增加； IS 曲线向左下方移动， r 降低， Y 下降。 IS 不变， LM 曲线向右下方移动， r 下降， Y 上升； LM 曲线左上方移动， r 上升， Y 下降。 IS 曲线与 LM 曲线同时变动，要考虑 IS 曲线和LM 曲线变动的方向和幅度。

用 IS— LM 模型解释宏观政策，财政政策的变动主要反映在IS 曲线上，扩张性的财政政策（包括增加政府购

买和减少税收），使 IS 曲线向右上方移动；紧缩性的财政政策（包括减少政府购买和增加税收），都会使IS 线向左下方移动。（财政政策的“挤出效应”：政府购买的增加而使利率上升，从而挤占投资，导致投资下降）

货币政策的变动主要反映在LM 曲线上，增加货币供给量的扩张性的货币政策，使LM 曲线向右方移动；减少货币供给量的紧缩性的货币政策，都会使LM 曲线向左方移动。财政政策与货币政策的配合，双扩张，即采取曲。

扩张性的财政政策和扩张性的货币政策，目的是要刺激经济的快速发展；采取紧缩性的财政政策和紧缩性的货

币政策，目的是要使过热的经济快速降温；一种扩张性的经济政策与另外一种紧缩性的经济政策相配合使用。

如扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策配合使用，一方面可以刺激经济的发展，另一方面又可以避免经济发

展所引起的通货膨胀。

7经济周期：一国国民收入及其他经济活动出现的一种不规则的周期性波动。反映经济周期变化的指标：经

济增长率，失业率，物价水平，股票价格。

经济周期的分类：基钦周期，又称为短周期。为期3— 4 年；朱格拉周期，又称为中周期或主要周期，为期9— 10 年；康德拉季耶夫周期，又称为长周期，为期 50—— 60 年；库兹涅茨周期，又称为另一种长周期或建筑业周

期，为期 15— 25 年的一种与建筑业相关的；熊彼特周期，又称为综合周期，创新为标志，认为一个长周

期内有 5— 6 个中周期，一个中周期内有 3 个短周期。

影响经济周期的因素：（内因）货币理论，消费理论，投资理论，预期理论，创新理论；（外因）太阳黑

子理论，政治性周期理论。

经济增长是指为居民提供种类日益繁多的经济产品的能力不断增长，这种不断增长的能力是建立在先进技术

以及相应制度和思想意识调整基础上的。（ 1971 年库兹涅茨）

经济增长的核心是GDP（或人均GDP）的不断增长，技术进步是经济增长的必要条件（根本），相应制度和

思想意识调整是经济增长的充分条件。经济增长的源泉：劳动力数量的增加和质量的提高；资本品积累（投资）的增加；技术进步；资源的重新配置。

经济增长的影响因素，储存率，通过影响稳定状态的资本存量的水平来影响经济增长，较高的储蓄率会有一

个较高的稳定状态资本存量和产出水平，经济增长就有较大的空间和速度。但较高的储蓄率导致较快的经济增

长只是暂时的；人口增长可以实现总产出意义上的持续增长；技术进步能够人均产出和总产出的持续增长。

8失业的类型：自然失业：摩擦性失业（因为劳动力的正常流动而引起的失业，其中最典型的是求职性失业），结构性失业（由于产业结构的变动，使劳动力供需结构不一致而引起的失业），技术性失业（因为技术进步而

引起的失业），季节性失业（是指某些行业由于生产的季节性而引起的失业），古典失业（因为工资刚性而引起

的失业）；周期性失业，是指因为需求不足而引起的失业，这种失业往往出现在经济周期的收缩阶段；隐蔽性

失业表面上有工作，但实际上对社会经济的发展并没有贡献的处于隐蔽性的一种失业状态。

失业的影响，会使失业者个人和家庭收入减少，生活水平下降；增加国家财政负担；影响到社会的稳定，使犯

罪率上升；造成人力资本的浪费和流失；对经济的影响（奥肯定律）反映失业率与经济增长率之间关系的经

验规律，在经济增长率为3%的情况下，失业率每上升1%，实际的经济增长率会下降2%。即实际 GDP 变化率=3%-2 失业率的变化率。

充分就业：是指消除了周期性失业的一种就业状态。

通货膨胀是指物价水平持续而普遍的上涨。按严重程度划分，温和的通货膨胀，严重的通货膨胀，恶性的通

货膨胀；按表现形式划分，公开的通货膨胀，隐蔽的通货膨胀，受抑制的通货膨胀；按预期划分，预期的通货

膨胀率（实际同预期一致），未预期的通货膨胀；按商品价格变动的比例不同划分，平衡的通货膨胀，非平衡

的通货膨胀。

通货膨胀的原因，需求拉动，心理预期和通货膨胀惯性，供给推动，经济结构的差异，需求和供给共同作用。

通货膨胀的影响，通货膨胀对利率的影响，实际利率 =名义利率 -通货膨胀率；通货膨胀对收入分配的影响，当实

际的通货膨胀率大于预期的通货膨胀率时，有利于债务人而不利于债权人。当实际的通货膨胀率大于预期

的通货膨胀率时，有利于雇主而不利于工人。只要有通货膨胀，都会有利于国家而不利于公众；通货膨胀对经济

的影响，有利：刺激消费，刺激投资，增加政府购买；不利：未能真正反映社会供求状况，使价格信号扭曲，难

正常发挥价格机制对经济的调节作用，投资风险增大，实际购买力降低，引起社会恐慌，引起紧缩性的经济政策

抑制经济发展，引起“皮鞋成本”和“菜单成本”的增加；中立论：通货膨胀对社会经济的发展无所谓好坏，社

会经济的长期发展主要取决于生产要素的数量和技术进步，与物价之间没有必然的联系。

★ ①经济结构差异的原因？扩展性部门与非扩展性部门的差异，部门之间劳动效率的差异。

★ ②美国迫使人民币升值，对我国出口&就业带来怎样的影响？对策？

失业与通货膨胀的关系：①凯恩斯主义的观点，失业和通货膨胀不会并存，通过AD 曲线在凯恩斯主义的总供给曲线和LAS 中的变化来说明。但他忽视了SAS 曲线的情况。

②菲利普斯的观点，失业和通货膨胀之间成负相关的关系，通货膨胀率高→工人的实际工资下降→企业利润

增加→投资增加→劳动力需求增加→失业率降低，菲利普斯曲线提出了以下几个观点：否定了凯恩斯关于失业

与通货膨胀不会并存的观点；为政策选择提供了理论依据。即可以运用扩张性的经济政策，以较高的通

货膨胀率换取较低的失业率；也可以运用紧缩性的经济政策，以较高的失业率换取较低的通货膨胀率。

③货币主义学派的观点，短期内失业与通货膨胀之间成负相关，长期失业与通货膨胀之间无关。短期内，工资具

有相对的稳定性，通货膨胀率高→工人的实际工资下降→企业利润增加→投资增加→劳动力需求增加→失业率降低。

长期内，工资具有完全的伸缩性，工人的名义工资会随通货膨胀率的变化同方向同幅度变化。

④理性预期学派的观点，无论短期或长期，失业与通货膨胀之间都无关。采用的是合乎理性的预期，即预

期值与以后发生的实际值总是一致的。人们会根据对通货膨胀的预期要求增加名义工资，所以通货膨胀率高

→工人的实际工资不变→企业利润不变→投资不变→劳动力需求不变→失业率不变。所以通货膨胀率与失业

率之间无关。

9开放经济是与封闭经济相对应的一种经济形态。封闭经济是指不与国外发生经济联系或很少与国外经济

发生联系的经济形态；而开放经济则是指参与国际经济活动的经济。在国际经济活动中，主要表现为国际贸

易、资本、劳务、技术等的频繁流动和往来。

国际收支平衡表：是按复式计账原理编制的，反映一国在一定时期内国际收支项目及其金额的统计报表。

贷方是国外单位支付给国内单位的全部交易项目，凡引起本国外汇收入的项目；借方是国内单位支付给国外

单位的全部交易项目，凡引起本国外汇支出的项目。

国际收支平衡是指在国际收支中，经常项目和资本项目的借方之和与贷方之和相等。

国际收支不平衡：是指在国际收支中，经常项目和资本项目的借方之和与贷方之和不相等。国际收支顺差：是指在国际收支中，经常项目和资本项目的贷方之和大于借方之和；国际收支逆差：是指在国际收支中，经

常项目和资本项目的贷方之和小于借方之和。

汇率是指一国货币与他国货币之间兑换的比率。也就是以一国货币单位表示的另一国货币的价格。

直接标价法：是以 1 单位（或100 单位）外国货币为标准折算成一定数量的本国货币来表示汇率的方法。

间接标价法：是以 1 单位（或100 单位）本国货币为标准折算成一定数量的外国货币来表示汇率的方法；美

元标价法：是以 1 单位（或100 单位）美元为标准折算成一定数量的他国货币来表示汇率的方法。

汇率的变动对经济的影响：对对外贸易，汇率上升会使出口减少，进口增加；对资本流动，汇率上升会使外国投资者愿意持有本国货币，资本流出将会增加，也会使本国投资者愿意持有本币而不愿意持有外币，资

本流入将会减少。

影响汇率的因素

1、国际收支状况，国际收支顺差（包括出口>进口，或资本流入>资本流出）→外汇供过于求→外汇贬值

→本币升值→汇率上升。反之国际收支逆差（包括出口 <进口，或资本流入 <资本流出）→外汇供不应求→外汇升值→本币贬值→汇率下降。

2、国内物价的变化，国内物价上升→出口减少或进口增加→国际收支逆差→汇率下降；反之国内物价

下降→出口增加或进口减少→国际收支顺差→汇率上升。

3、国内利率的变化，国内利率上升→资本流入增加或资本流出减少→国际收支顺差→汇率上升；反之，国

内利率下降→资本流入减少或资本流出增加→国际收支逆差→汇率下降。

4、经济增长率，经济增长对汇率的影响在不同的国家是不同的。如果出口不变或缓慢增长，经济增长→

进口增加→国际收支逆差→汇率下降；如果是出口导向型，经济增长→净出口增加→国际收支顺差→汇率上

升。

5、财政政策，财政政策对汇率的影响是不确定的。如扩张性的财政政策，增加政府购买→IS 曲线向右上

方移动→利率上升→汇率上升，但同时，政府购买的增加→总需求增加→物价水平上升→汇率下降。

6、中央银行对汇率的干预