基于eva的财务绩效评价指标构成
基于eva的财务绩效评价指标构成
企业的财务绩效是评估企业经营状况的重要指标之一。而EVA（经济附加值）作为一种全面衡量企业价值创造能力的指标，被越来越多的企业所采用。那么，基于EVA的财务绩效评价指标应该包含哪些内容呢？
1. EVA
EVA是企业经济附加值的缩写，是一个全面衡量企业经营绩效的指标。它可以体现企业在利润、资本使用效率、风险承担等方面的综合表现。EVA=净利润-资本成本，它的值越高，说明企业的利润水平越高，资本使用效率越高，风险承担能力越强。
2. ROCE
ROCE是资本回报率，是衡量企业投资效益的重要指标。它可以反映企业经营利润与资本投入之间的关系。ROCE=经营利润/总资本，它的值越高，说明企业的投资效益越好。
3. CFO
CFO是企业现金流量净额，它可以反映企业的现金流状况。CFO=经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额+筹资活动产生的现金流量净额，它的值越高，说明企业的现金流状况越
好。
4. 现金流量比率
现金流量比率是企业现金流量净额与净利润的比率。它可以反映企业净利润所包含的现金流量成分。现金流量比率=经营现金流量净额/净利润，它的值越高，说明企业的净利润包含的现金流量越高。
5. 资本周转率
资本周转率是衡量企业资本使用效率的重要指标。它可以反映企业资本的周转速度和利用效率。资本周转率=销售收入/总资产，它的值越高，说明企业的资本使用效率越高。
6. 资产负债率
资产负债率是企业资产负债状况的重要指标。它可以反映企业负债程度和偿债能力。资产负债率=负债总额/资产总额，它的值越低，说明企业的财务风险越小。
7. 营业利润率
营业利润率是企业营业利润与销售收入的比率。它可以反映企业在销售过程中所获得的利润收益。营业利润率=营业利润/销售收入，它的值越高，说明企业的利润水平越高。
以上七项指标构成了基于EVA的财务绩效评价指标体系。通过对这些指标的综合衡量，可以全面评估企业的财务状况和经营绩效，为企业制定科学的经营策略提供有力的依据。
基于eva的财务绩效评价指标构成
基于eva的财务绩效评价指标构成 企业的财务绩效是评估企业经营状况的重要指标之一。而EVA（经济附加值）作为一种全面衡量企业价值创造能力的指标，被越来越多的企业所采用。那么，基于EVA的财务绩效评价指标应该包含哪些内容呢？ 1. EVA EVA是企业经济附加值的缩写，是一个全面衡量企业经营绩效的指标。它可以体现企业在利润、资本使用效率、风险承担等方面的综合表现。EVA=净利润-资本成本，它的值越高，说明企业的利润水平越高，资本使用效率越高，风险承担能力越强。 2. ROCE ROCE是资本回报率，是衡量企业投资效益的重要指标。它可以反映企业经营利润与资本投入之间的关系。ROCE=经营利润/总资本，它的值越高，说明企业的投资效益越好。 3. CFO CFO是企业现金流量净额，它可以反映企业的现金流状况。CFO=经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额+筹资活动产生的现金流量净额，它的值越高，说明企业的现金流状况越
好。 4. 现金流量比率 现金流量比率是企业现金流量净额与净利润的比率。它可以反映企业净利润所包含的现金流量成分。现金流量比率=经营现金流量净额/净利润，它的值越高，说明企业的净利润包含的现金流量越高。 5. 资本周转率 资本周转率是衡量企业资本使用效率的重要指标。它可以反映企业资本的周转速度和利用效率。资本周转率=销售收入/总资产，它的值越高，说明企业的资本使用效率越高。 6. 资产负债率 资产负债率是企业资产负债状况的重要指标。它可以反映企业负债程度和偿债能力。资产负债率=负债总额/资产总额，它的值越低，说明企业的财务风险越小。 7. 营业利润率 营业利润率是企业营业利润与销售收入的比率。它可以反映企业在销售过程中所获得的利润收益。营业利润率=营业利润/销售收入，它的值越高，说明企业的利润水平越高。
EVA 指标计算
EVA 指标计算 EVA是英文Economic Value Added的缩写，一般译为附加经济价值。它是全面衡量企业生产经营真正盈利或创造价值的一个指标或一种方法。所谓"全面"和"真正"是指与传统会计核算的利润相对比而言的。会计上计算的企业最终利润是指税后利润，而附加经济价值原理则认为，税后利润并没全面、真正反映企业生产经营的最终盈利或价值，因为它没有考虑资本成本或资本费用。所谓附加经济价值是指从税后利润中扣除资本成本或资本费用后的余额，它的一般计算公式是： 附加经济价值＝税后利润-资本费用 其中：税后利润＝营业利润-所得税额 资本费用＝总资本×平均资本费用率 其中：平均资本费用率＝资本或股本费用率×资本构成率＋负债费用率×负债构成率 上述公式从西方会计学和经济学的角度看是完全正确的，但是从我国的实际情况看，使用这个公式应注意以下几个问题： 第一、上式的税后利润是营业利润减去所得税额后的余额；而我国现行制度中的税后利润则是指利润总额减去应交所得税后的余额。 第二、上式中的营业利润是指息税前利润，即营业利润中包括利息费用在内，而我国现行制度中的营业利润却不包括利息费用在内，利润总额中也不含利息。 第三、上式中的总资本是西方经济学中的资本含义，相当于我们通常所说的总资产，而不是会计平衡公式（资产＝负债＋资本）中的资本含义。 第四、上式中的平均资本费用率是以资本（或股本）费用率和负债费用率为基数以资本构成率和负债构成率为权数的一个加权平均数，正确确定资本（或股本）费用率及负债费用率是计算平均资本费用率的关键。 但是，从目前一些介绍和应用EVA的文章看，往往忽视了这些问题，出现了一些不应有的误解和错误。如有人直接将经济附加价值的公式写成： 附加经济价值（EVA）＝税后利润-股本成本-借贷成本 由于我国税后利润中已经不包括利息，再减借贷成本显然是重复计算了。同理，税后利润减资本费用也存在重复计算问题。另外，有人甚至将股本成本（或费用率）定义为股票股利总额与企业总资产的比，将借贷成本（或负债费用率）定义为借贷利息与企业总资产的比，而后又将同分母的两个指标加权平均求得平均资本费用率，这明显是错误的。我觉得应用EVA必须结合我国的实际情况，按现行会计制度的要求将其规范化，具体计算公式应改为： 附加经济价值（EVA）＝息前税后利润-资金总成本 其中：息前税后利润＝利润总额-应交所得税＋利息支出 资金总成本＝总资产×综合资金成本率 其中：综合资金成本率＝平均资本成本率×资本构成率-平均负债成本率×负债构成率 其中：平均资本成本率＝∑（各种资本成本率×各该资本构成率） 平均负债成本率＝∑（各种负债成本率×各该负债构成率） 上述各公式所用指标或名词的含义与我国现行财务管理制度和会计制度的规定相一致，这有利于EVA 的正确计算及推广应用。根据上式现列表计算说明如下： 表中的利润总额、应交所得税、利息费用、总资产等可直接根据会计帐簿或报表查得；各种负债成本率及平均负债成本率根据有关教材的公式和会计资料计算求得；资本成本率的确定并不是完全按实际会计资料计算，而是根据不同的目的和要求，采取不同的标准计算（后面详论）。 另外，根据我国会计利润中已经不含利息费用的特点，计算附加经济价值也可直接用下式进行： 附加经济价值＝利润总额-应交所得税-资本总额×平均资本成本率 附加经济价值计算表金额单位：万元
浅析企业财务评价指标EVA
浅析企业财务评价指标ＥＶＡ 一．EV A基本含义及计算方法 1． EVA基本含义 EVA的基本含义是指公司的剩余收人必须大到能够弥补投资风险，或者说是企业净营业利润减去所投入的所有资本成本(包括债务融资成本和权益资本成本)后的差额。EVA的总成本被分为两个部分，即显性机会成本(会计系统中的全部经营成本)与隐性机会成本(全部资本的机会成本，也是企业的投资者所预期的最低回报率)。因此，EVA不仅对债务资本计算成本，而且对权益资本也计算成本，它不同于当前使用的会计利润指标，实际反映的是企业一定时期的经济利润，是企业财富真正增长之所在。若EVA>0，表示公司获得的收益高于为获得此项收益而投人的资本成本，即公司为股东创造了新价值；若EVA<0，则表示股东的财富在减少；若EVA=0，说明企业创造的收益仅能满足投资者预期获得的收益，即资本成本本身。只有收回资金成本之后的EVA才是真正的利润，也就是经济利润。公认的会计账面利润不是真正的利润，是会计利润。因此仅仅利用传统财务指标对企业进行业绩评价，即从会计利润出发，势必从开始就暗含了一个假设，通俗讲就是股东的钱是可以无偿使用的。显然，从经济利润出发，以EVA为评价指标更加符合实际。 2． EVA计算方法 方法一、EVA=税后净营业利润-资本使用成本 =税后净营业利润-加权平均资本成本率*资本总额 方法二、EVA=资本效率*资本总额 =（资本回报率-资本成本率）*资本总额 =（税后净营业利润/资本总额-资本成本率）*资本总额 二．EV A与传统评价指标的比较 1、EV A从股东的角度定义了企业利润，从某个角度看，会计上的利润是在权责发生制下一定会计期间收入与成本费用配比后的结果，人为控制性很大。在传统的会计方法下，大部分企业都是盈利的，但如果考虑扣除权益资本的机会成本后，企业的价值实际上是减少的。EV A则明确指出要弥补所有资本的成本后，经理们才能真正为企业创造价值。使经理的目标与股东的目标趋于一致，有效地防止了由于信息不对称，传统的业绩评价指标可能会偏离为股东创造价值最大化的目标。EV A通过将业绩评价，经理人激励问题等管理职能结合起来，使企业各部门在统一的财务目标下决策。 2、作为企业经营的评价指标，EV A没有考虑风险，货币的时间价值等的影响。由于EV A是基于资产负债表和利润表，采用历史成本报告资产的账面价值，所提供的信息是面向过去的，而企业价值评估的“价值”是指未来现金流量
对于EVA公司业绩评价方法与传统财务业绩评价指标的比较
对于EV A公司业绩评价方法与传统财务业绩评价指标的比较 摘要:EV A财务指标体系拥有无可比拟的优势,但是在我国的应用仍然存在着很大的局限性。文章通过对EV A与传统财务分析指标的比较,全面地阐述了EV A的原理及其区别于传统财务分析指标的特点,以期对我国企业运用EV A指标有所帮助。 标签：EV A 业绩评价比较 经济增加值(EV A)财务管理系统是由美国斯特恩·斯图尔特咨询公司在20世纪90年代所提出的一种业绩评价与激励系统。EV A作为一种新的企业业绩评价方法,在西方国家备受推崇,在许多著名企业得到了广泛应用。 一、传统业绩评价指标概述及不足之处 (一)传统的业绩评价指标概述 公司绩效是指公司经营的业绩和效率,它反映公司的经营效果,一般用一个或是一组财务指标加以反映。常用的反映上市公司业绩的指标有以下方面。 1、净资产收益率(ROE)。净资产收益率又称股东权益收益率,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。净资产收益率同时也是反映资本收益能力的国际通用指标,它是杜邦财务分析模型中的核心指标,优点是综合能力强,缺点是容易被人操纵,上市公司由于盈余管理及其他动机,有可能通过关联交易虚增利润。 2、每股收益(EPS)。每股收益又称每股税后利润、每股盈余,指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一,是分析每股价值的一个基础性指标,是综合反映公司获利能力的重要指标。该比率反映了每股创造的税后利润,比率越高,表明所创造的利润越多。 3、总资产收益率(ROA)。总资产收益率是净利润与资产总额的比率,用以衡量企业运用全部资产获利的能力,该指标越高,表明资产的利用效率越高。它是分析公司盈利能力时一个非常有用的比率,是另一个衡量企业收益能力的指标。总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。 (二)传统财务评价指标的局限性 对于上市公司而言,实现股东价值最大化是公司经营的最终目标,因此,衡量上市公司经营业绩的指标应该能够准确反映为股东创造的价值。这也使得几十年来,以财务衡量为主的、面向企业内部的、注重战术性反馈的传统业绩评价体系
EVA指标
EVA指标 EVA是经济增加值模型(Economic Value Added)的简称，是Stern Stewart咨询公司开发的一种新型的价值分析工具和业绩评价指标，EVA是基于剩余收益思想发展起来的新型价值模型。 EVA的基本理念是: -资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险; -也就是说，股东必须赚取至少等于资本市场上类似风险投资回报的收益率。经济附加值= 税后净营业利润—资本成本 = 税后净营业利润—资本总额 * 加权平均资本成本 EVA 指标计算 EVA是英文Economic Value Added的缩写，一般译为附加经济价值。它是全面衡量企业生产经营真正盈利或创造价值的一个指标或一种方法。所谓"全面"和"真正"是指与传统会计核算的利润相对比而言的。会计上计算的企业最终利润是指税后利润，而附加经济价值原理则认为，税后利润并没全面、真正反映企业生产经营的最终盈利或价值，因为它没有考虑资本成本或资本费用。所谓附加经济价值是指从税后利润中扣除资本成本或资本费用后的余额，它的一般计算公式是： 附加经济价值＝税后利润-资本费用 其中：税后利润（净利润）＝营业利润-所得税额 资本费用＝总资本×平均资本费用率 其中：平均资本费用率＝资本或股本费用率×资本构成率＋负债费用率×负债构成率 上述公式从西方会计学和经济学的角度看是完全正确的，但是从我国的实际情况看，使用这个公式应注意以下几个问题： 第一、上式的税后利润是营业利润减去所得税额后的余额；而我国现行制度中的税后利润则是指利润总额减去应交所得税后的余额。 第二、上式中的营业利润是指息税前利润，即营业利润中包括利息费用在内，而我国现行制度中的营业利润却不包括利息费用在内，利润总额中也不含利息。 第三、上式中的总资本是西方经济学中的资本含义，相当于我们通常所说的总资产，而不是会计平衡公式（资产＝负债＋资本）中的资本含义。 第四、上式中的平均资本费用率是以资本（或股本）费用率和负债费用率为基数以资本构成率和负债构成率为权数的一个加权平均数，正确确定资本（或股本）费用率及负债费用率是计算平均资本费用率的关键。 但是，从目前一些介绍和应用EVA的文章看，往往忽视了这些问题，出现了一些不应有的误解和错误。如有人直接将经济附加价值的公式写成： 附加经济价值（EVA）＝税后利润-股本成本-借贷成本 由于我国税后利润中已经不包括利息，再减借贷成本显然是重复计算了。同理，税后利润减资本费用也存在重复计算问题。另外，有人甚至将股本成本（或费用率）定义为股票股利总额与企业总资产的比，将借贷成本（或负债费用率）定义为借贷利息与企业总资产的比，而后又将同分母的两个指标加权平均求得平均资本费用率，这明显是错误的。我觉得应用EVA必须结合我国的实际情况，按现行会计制度的要求将其规范化，具体计算公式应改为：附加经济价值（EVA）＝息前税后利润-资金总成本 其中：息前税后利润＝利润总额-应交所得税＋利息支出
企业绩效评价体系-EVA
企业绩效评价体系（Performance -Appraising System of Enterprise）企业绩效评价体系概述 企业绩效评价体系是指由一系列与绩效评价相关的评价制度、评价指标体系、评价方法、评价标准以及评价机构等形成的有机整体。企业绩效评价体系由绩效评价制度体系、绩效评价组织体系和绩效评价指标体系三个子体系组成。 企业绩效评价体系的科学性、实用性和可操作性是实现对企业绩效客观、公正评价的前提。企业绩效评价体系的设计遵循了“内容全面、方法科学、制度规范、客观公正、操作简便、适应性广”的基本原则。评价体系本身还需要随着经济环境的不断变化而不断发展完善。 企业绩效评价的内容依企业的经营类型而定，不同经营类型的企业，其绩效评价的内容也有所不同。工商企业与金融企业就有不同的评价内容，在工商企业中，竞争性企业和非竞争性企业的评价重点就存在差别。 破解企业绩效评价体系设计之惑 我国目前试行的企业绩效评价体系，是以工商类竞争性企业为评价对象设计的。根据工商类竞争性企业的特点，绩效评价的内容包括四个方面，即财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况。财务效益状况主要反映企业的投资回报和盈利能力；资产营运状况主要反映企业的资产周转及营运能力；偿债状况主要反映企业的资产负债比例和偿还债务能力；发展能力状况主要反映企业的成长性和长远发展潜力。这四部分内容相互联系、相辅相成、各有侧重，从不同的角度揭示了被评价企业当前的实际经营管理情况。通过对以上四方面内容的评价，可以得出反映企业全貌的绩效评价结论。 目前我国采用的企业绩效评价方法除国有资本金绩效评价体系外，一些企业还积极采用了由美国学者和实业界提出的“杜邦财务分析体系”、“平衡记分卡”和“经济增加值”（EVA）等评价方法。这几种绩效评价方法虽各有长处，但每一种方法在企业绩效评价中都还存在着一些缺陷。结合我国企业目前的状况及特点，应采用多因素全面评价原则和定量分析与定性评议相结合的原则，建立多维的基于绩效预算管理的动态的 一、传统企业绩效评价方法的缺陷 1、杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系是一种因素分析法，一经问世便风行世界，为通用、松下等众多大型企业竞相采用，并在以后几十年中成为普遍使用的企业业绩评价系统。但杜邦分析体系就财务论财务，对企业绩效评价和考核没有深入到经营管理的过程中去，不能全面、动态地反映过程中的问
企业绩效评价指标——EVA
企业绩效评价指标——EVA 企业绩效评价指标——EVA 在现代竞争激烈的商业环境中，企业管理者越来越关注企业的绩效评价和管理。绩效评价是衡量企业经营状况、发展水平和盈利能力的重要手段，对于企业的持续发展具有重要意义。在众多的绩效评价指标中，EVA（Economic Value Added，经 济价值增值）是一种被广泛应用的绩效评价指标，通过衡量企业创造经济价值的能力，帮助企业管理者更好地进行决策和优化资源配置。 EVA指标的概念最早由美国金融学家斯特恩·斯图尔特提出，其理论基础是企业经营活动应当创造比成本资金成本更高的利润。简单来说，EVA是指企业经营活动带来的超额利润， 是从企业经济利益的角度来衡量企业价值的指标。具体地，EVA等于企业的净利润减去资本的成本，即资本收益率乘以资 本投入，这样计算得到的净利润就是净资产收益。如果净利润大于资本的成本，即EVA大于0，说明企业创造了经济价值， 相反则是亏损。 相对于传统的财务指标，如净利润、总资产收益率等，EVA具有独特的优点。首先，EVA能够强调资源配置的效果。 通过衡量企业创造经济价值的能力，EVA指标能够准确反映企 业对资本的利用效率，帮助企业管理者优化资源的配置。其次，EVA能够提高企业的股东价值。企业的利润不仅要满足市场经 济收益的要求，还需要超过资本成本，才能进一步提高企业股东的价值。最后，EVA能够激励企业管理者和员工的工作积极性。通过将EVA指标与企业的绩效考核和奖励制度相结合，可以激励管理者和员工树立创造经济价值意识，进一步促进企业
的可持续发展。 然而，EVA指标也存在一些限制和局限性。首先，EVA指 标依赖于会计制度。会计准则的制定和会计政策的执行会影响到EVA指标的准确性和可比性。其次，EVA指标只能从资本的 角度来衡量企业的价值，无法全面评估企业的社会责任和可持续发展能力。此外，EVA指标的计算方法相对复杂，需要大量 的财务数据和处理过程，对企业来说可能存在一定的困难。 面对EVA指标的优点和局限性，企业管理者可以运用以下几点来改善绩效评价和管理。首先，企业要做好内部管理。通过建立完善的财务制度和报表体系，确保财务数据的准确性和及时性，为EVA的计算和应用提供可靠的数据支持。其次，企业要注重提高资金利用效率。通过优化资金的运用和资源配置，提高资本回报率，从而创造更多的经济价值。同时，企业还应注重创新能力的培养和开发，通过不断创新来提高产品和服务的附加值，进一步增加经济价值。最后，企业要建立健全的绩效考核和奖励机制，将EVA指标与员工的绩效考核和激励相结合，激发员工的工作积极性，提高企业的整体绩效。 综上所述，EVA是一种被广泛应用的企业绩效评价指标。 通过衡量企业创造经济价值的能力，EVA指标能够帮助企业管 理者更好地进行决策和优化资源配置。然而，EVA指标也存在 一定的局限性，企业在应用EVA指标时需要结合具体情况，充分考虑其优点和限制。通过内部管理的完善、资金利用效率的提高和创新能力的培养，企业可以更好地应用EVA指标，提升企业的绩效和竞争力，实现可持续发展 EVA指标（经济增加值）是一种被广泛应用的企业绩效评 价指标，它可以衡量企业通过资本的利用创造出的经济价值。
EVA财务管理分析
EVA财务管理分析 EVA（经济附加价值）是一种财务管理分析工具，它帮助企业评估其经营绩效和投资回报率。本文将介绍EVA的概念、计算方法和应用案例，以及讨论EVA在财务管理中的作用和局限性。 一、EVA的概念 经济附加价值（Economic Value Added，简称EVA）是一种衡量公司真实盈利能力的财务指标。它的核心理念是通过减去企业所需资本的成本，计算出企业为股东创造的真实价值。EVA的计算基于一种称为资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）的方法，通过比较企业的净利润和所需资本的成本，反映出企业是否为股东创造经济附加价值。 EVA = 净利润 - 资本成本× 资本 其中，净利润是企业在特定时期内的盈利额，资本成本是企业为融资所支付的成本，资本是企业投资的总额。 二、EVA的计算方法 EVA的计算方法相对简单，主要包括以下几个步骤： 1. 计算企业的净利润：企业的净利润是企业在特定时期内的总盈利额。它可以通过扣除企业的营业成本、销售费用、管理费用等间接成本来计算得出。 2. 计算资本成本：资本成本是企业为融资所支付的成本，它反映了企业使用资金的成本。资本成本通常包括债务成本和股权成本。债务成本可以通过借款利率和企业的债务比例来估算，股权成本可以通过股票的预期收益率和企业的资产负债表数据来计算。 3. 计算资本：资本是企业投资的总额，可以通过企业的资产负债表和经营活动数据来估算。 4. 计算EVA：利用上述数据，将净利润减去资本成本与资本的乘积，即可得到EVA的值。 三、EVA的应用案例
EVA作为一种财务管理分析工具，被广泛应用于企业的经营决策 和绩效评估中。以下是EVA在实际应用中的一些案例： 1. 绩效评估：企业可以通过计算EVA来评估自身的经营绩效。EVA的正值表示企业创造了经济附加价值，反之则表示企业没有创造价值或产生损失。通过比较不同部门、不同项目或不同业务单元的EVA 值，企业可以了解各部门的贡献度，从而制定相应的改进措施。 2. 投资决策：EVA可以用于评估企业的投资回报率。如果企业计划进行新的投资或收购项目，可以通过计算预计的EVA值来评估这些 项目的潜在收益。对于EVA为正的项目，企业可以选择继续推进；对 于EVA为负的项目，则可能需要重新评估或放弃。 3. 薪酬激励：一些企业将EVA作为薪酬激励的依据，将员工的 绩效与EVA的改善程度挂钩。这种做法可以激励员工积极参与到公司 的价值创造中，共同努力提高企业的经济效益。 四、EVA的作用和局限性 EVA作为一种衡量企业价值创造能力的指标，具有以下几个作用： 1. 价值导向：EVA能够准确反映企业为股东创造的价值，帮助企业制定价值导向的经营策略。 2. 透明度：EVA通过将企业的经营数据转化为价值数据，提供了更加直观和透明的财务指标，便于企业管理层和投资者进行分析和决策。 然而，EVA也存在一些局限性： 1. 数据限制：EVA的计算需要依赖企业的财务数据，而财务数据的准确性和可靠性对EVA的计算结果有重要影响。如果企业的财务数 据存在不准确或操纵的情况，那么EVA的计算结果就会失去参考价值。 2. 时间限制：EVA是一种静态财务指标，只能反映特定时期内的价值创造情况。它不能全面反映企业经营绩效的动态变化，也不能预 测未来的价值创造能力。 综上所述，EVA作为一种财务管理分析工具，可以帮助企业评估 经营绩效和投资回报率。通过计算EVA，企业可以了解自身的价值创造能力，并根据EVA的变化制定相应的管理策略。然而，EVA也存在一些局限性，需要在实际应用中注意其限制和合理性。
财务eva概念
财务eva概念 财务EVA代表经济附加值（Economic Value Added），是一种财务绩效指标，用于衡量企业创造的经济价值。财务EVA 衡量企业实际的增长和净利润，而不仅仅是营收增长。 财务EVA是通过计算企业净利润与企业所承担的资本成本之间的差额得出的。具体来说，财务EVA用以下公式计算：EVA = 净利润 - 资本成本 其中，净利润指企业的实际盈利，资本成本是指企业为了运营业务所投入的资本的成本，包括股本、债务和权益资本等。如果企业的净利润大于资本成本，那么财务EVA就是正值，表示企业创造了经济价值；如果净利润小于资本成本，那么财务EVA就是负值，表示企业没有创造足够的经济价值。 财务EVA具有以下优点： 1. 突出了企业价值创造能力：通过计算净利润与资本成本之间的差额，财务EVA更加准确地反映出企业真正的盈利能力，而不仅仅是看营收增长。 2. 强调资本运作效率：通过将资本成本考虑在内，财务EVA 激励企业优化资本的运作和利用效率，使企业更加关注资本的回报率。 3. 与投资者利益一致：财务EVA衡量企业创造的经济价值，直接与投资者的利益相关。较高的财务EVA值意味着企业创造了更多的经济价值，能够为投资者带来更高的回报。 然而，财务EVA也存在一些局限性，例如：
1. 对于不同行业的企业比较困难：不同行业的企业资本结构和盈利模式可能存在较大的差异，使用财务EVA来比较这些企 业的盈利能力可能不准确。 2. 需要准确评估资本成本：计算财务EVA需要准确评估企业 的资本成本，这可能需要较为复杂的计算和假设，并且对于不同企业可能存在不同的计算方法。 3. 受会计处理影响：财务EVA的计算依赖于会计报表的数据，而会计处理的选择和政策可能会对财务EVA值产生影响。 尽管存在一些局限性，财务EVA作为一种绩效评价指标，仍 然被广泛使用于企业的财务管理和决策中，用于衡量企业的经济价值创造能力和资本利用效率。
EVA指标基本理论分析及评价
EVA指标根本理论分析及评价 随着中国资本市场的开展和不断完善，上市公司的经营业绩越来越受到不同利益相关者的关注。传统企业绩效评价指标存在着这样或那样的缺陷，它们主要是以会计利润为根底，以资产负债表和利润表的相关指标为核心。同时，传统企业绩效评价指标只考虑债务资本本钱，而无视了权益本钱，从而导致本钱计算不完全，因此无法真实地反映企业的经营业绩，也容易导致经营者产生短期经营行为。EVA绩效评价体系，作为一种新型的企业绩效衡量指标，有效地克制了传统绩效评价体系的缺点，一定程度上表达了上市公司为股东创造的价值，有利于使经营者与所有者目的相一致，因此在国内外受到了广泛的关注与讨论。EVA绩效评价指标正在全世界范围内掀起一场股东价值革命。 一、EVA的内涵 EVA是经济增加值〔EniValueAdded〕的英文缩写，它是由美国思腾斯特公司〔SternSteart〕于1989年提出的一种全新的企业价值评价指标，数值为税后净营业利润〔NetperatingPrfitAfterTax，以下简称NPAT〕减去所用资本的本钱而得。 EVA=税后营业利润-资本总额？鄢加权平均资本本钱 =NPAT-AT〔1〕 税后营业利润=净利润+利息支出 资本总额=债务资本+权益资本 加权平均资本本钱=单位债务资本本钱债务比重+单位权益资本本钱权益比重 二、EVA的本质特征 为了更好地阐释EVA理论体系，学者们通常用评价指标〔easureent〕、管理体系〔anageent〕、鼓励制度〔tivatin〕及理念体系〔indset〕四个方面来概括EVA的本质，即4。由于EVA将权益资本本钱纳入绩效评估的统一框架中，无疑使得EVA能更加准确地度量企业的经济利润，可以对企业的经营绩效作出准确恰当的评价。同时在
基于EVA的绩效评价分析
基于EVA的绩效评价分析 企业是一个复杂的系统，其各个部门与员工的绩效表现直接关系到企业的经营状况和未来发展。因此，绩效评价是对企业治理的重要环节之一。而一种被广泛应用且比较完善的绩效评价方法是基于经济附加值（EVA）的绩效评价。 EVA是一个经济学概念，它是指企业收益率大于成本的超额收益。相对于其他的财务指标，如净收入、毛利润或利润率等，EVA能更准确地反映企业经营表现的本质，因为它考虑了所有成本，包括资本成本，而其他指标则只考虑了某些成本。基于EVA的绩效评价方法也就在此基础上，对于各个层面的业务进行了评估。 首先，基于EVA的绩效评价涉及到一个重要的概念——资本成本。资本成本是指企业所需要投资的资本对应的成本，其中包括权益资本和负债资本。企业的资本成本可以影响到企业的经济附加值，并且其依赖于借款成本和股权回报率等因素。如果企业的经济附加值高于资本成本，这说明企业的经营状况相对正常，能够获得利润。 在基于EVA的绩效评价方法中，企业需要首先确定资本成本，根据资本成本计算出资产净利润，接着扣除运营成本得出经济附加值，然后利用经济附加值绩效评价模型来确定企业的财务状况。这个模型包括三个主要指标：经济附加值水平、经济附加值增速和经济附加值利润率。如果这些指标都能得到改善，则说明企业的绩效表现良好。 通过以上过程和指标，企业能够得到一个客观而准确的绩效评价结果。同时，在这个过程中，企业还可以发现业务中的各种问题。例如：部门间的收益分配不公，导致经济附加值水平下降；企业的成本控制不力，导致经济附加值利润率低下等等。这些问题可以对企业的管理加以改善，有助于提升企业的绩效表现。 总之，基于EVA的绩效评价方法是一种科学有效的评估企业绩效的方法。通过对企业的资产净利润、运营成本和资本成本的综合分析，并运用经济附加值模型，可以分析并掌握企业的财务状况，帮助企业制定有效的策略和管理措施，提高企业运营效益。
财务的分析_EVA的分析
财务的分析_EVA的分析 财务分析是对企业财务状况和业绩的评估，使管理层和投资者能够做 出明智的决策。评估企业的财务状况不仅仅关注财务报表，还需要使用一 些财务指标和工具进行分析。其中一种重要的财务指标是经济附加值（Economic Value Added，EVA），它是一种评估企业经营绩效的方法。 本文将对EVA的分析方法和其在财务分析中的应用进行探讨。 EVA是由管理学家斯特恩斯·斯图尔特·卡梅尔（Stern Stewart & Co.）在1990年提出的。EVA是企业经营绩效的一种衡量方法，它可以帮 助企业估计其真实的经济价值。EVA的核心思想是将企业经营所需的资本 成本纳入考虑范围，从而计算出企业创造的经济附加值。EVA的计算公式 如下： EVA=净利润-（投资资本×加权平均资本成本率） 其中，净利润是企业在特定期间内的净收益，投资资本是企业在特定 期间内用于经营的资产，加权平均资本成本率是企业所承担资本成本的比例。 通过计算EVA，企业可以评估自己是否创造了经济附加值。如果EVA 为正值，则说明企业的盈利能力超过了其资本成本，它创造了经济附加值；如果EVA为负值，则说明企业的盈利能力低于其资本成本，它没有创造经 济附加值。 EVA的分析可以从多个层面进行。首先，可以通过比较不同企业的 EVA来评估它们的盈利能力和价值创造能力。EVA越高，说明企业的盈利 能力越强，价值创造能力越大。其次，可以通过比较相同企业不同年度的EVA来了解企业经营绩效的变化。如果EVA呈现持续增长的趋势，说明企
业的经营状况不断改善；反之，如果EVA呈现下降趋势，说明企业的经营状况不佳。 另外，EVA还可以用于评估企业的投资决策。对于新的投资项目，可以计算其预期的EVA来评估其盈利能力和风险。如果预期EVA为正值，则说明投资项目有盈利能力，并且可以创造经济附加值；反之，如果预期EVA为负值，则说明投资项目的盈利能力低于其资本成本，不具备创造经济附加值的能力。 此外，EVA还可以用于评估企业的绩效激励和薪酬体系。通过将EVA 与员工的绩效指标和奖金挂钩，可以激励员工积极创造经济附加值，促进企业的长期发展。 总之，EVA是一种评估企业经营绩效和价值创造能力的重要工具。通过计算EVA，可以了解企业的经营状况，并进行比较和评估。在实际应用中，还可以将EVA用于评估投资决策和制定绩效激励机制。因此，对于财务分析师和管理者来说，了解和应用EVA的方法是非常重要的。
EVA评价方法
经济增加值评价法 2010年开始，国务院国有资产监督委员会（以下简称国资委）在中央企业（以下简称央企）全面推行EVA考核。根据国资委已出台的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，在央企年度经营业绩考核指标中，利润总额指标不变，但经济增加值指标取代了净资产收益率指标，并占到了40%的考核权重。国资委推行这种考核方式无疑是一场“管理革命“，目前各个中央企业都在内部推行EVA绩效考核。EVA是企业相关利益者的共同语言，对企业的投资冲动有明显的抑制作用，对企业加大科技创新投入有一定鼓励，对企业真正对股东创造价值有着重要的推动作用。 一、经济增加值的计算 经济增加值（economic value added,EVA）是由美国斯特恩斯图尔特咨询公司（）与1991年首创的度量企业业绩的指标，并以此为核心建立了一整套管理评价体系。EVA是指企业在现有资产上取得的收益与资本成本之间的差额，其计算公式为 EVA=税后净营业利润-资本*加权平均资本成本 式中，加权平均资本成本是根据债务资本成本和股权资本成本加权平均计算得，而股权资本成本是运用资本资产定价模型计算出来的，其计算公式为： 股权资本成本=无风险收益率+B系数*（股本市场预期收益率-无风险收益率） 从上面的计算公式可以看出，EVA就是指企业税后利润与全部投入资本（债务资本和权益资本之和）成本之间的差额。如果这一差额为正数，说明企业创造了价值，增加了财富；反之，则表示企业发生了损失，减少了财富；如果差额正好为零，则说明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收益。EVA方法的有优点是将资本成本即所有者对企业的收益要求在企业经济增加值计算时扣除，使其变成一种对企业经营业绩的最基本的要求，可以避免只追求规模扩展不追求单位价值扩展、只追求绝对额扩大不追求相对效益提高的出现。但其问题是股权资本成本计算比较困难，并且该指标在业务内部分解也比较困难。资本成本的计算，一般采用资本资产定价模型，而其中的风险补偿率的计算和选择，则又会成为一个尖锐的问题，各个国家、同一国家不同行业、同一行业不同时期所计算的风险补偿率差异很大，市场平均风险报酬率从3%到8%不等，行业平均报酬率从-1%到15%不等，采用哪种风险报酬率确实又是一件非常头痛的事情。如果直接根据股票价格波动来计算风险补偿，那么中国股市和世界股市一样，经常会经历牛市和熊市两个阶段，在不同阶段显然计算结果完全不同。因此，EVA考核评价常常适用于具有独立经营权利、可以直接吸收资本、决定负债规模的企业，不适用于不能独立吸收出资、不能独立决定负债的内部企业。
基于EVA的A公司财务绩效评价研究
基于EVA的A公司财务绩效评价研究 作者：于毅王颖驰 来源：《商场现代化》2021年第14期 摘要：企业想要持续经营，必须重视财务绩效评价。新冠疫情的爆发，零售业销售收入出现断崖式下滑，经营业绩受到极大影响，目前疫情得到极大的遏制，零售业也得到一定的发展，但市场竞争愈加激烈，要想在竞争中脱颖而出，必须发现自身不足，选择合适的财务绩效评价方法。EVA作为财务绩效评价方法之一，能够有效规避人为操纵的可能，评价结果更为客观、准确。本文以A公司为案例对象，对A公司采用EVA方法进行财务绩效评价，并与传统财务指标进行对比，显示出传统财务指标的缺陷，突出EVA财务绩效评价的优越性，并提出基于EVA的财务绩效评价的保障措施，从而有利于促进A公司改善经营方式，提高市场地位。 关键词：EVA;财务绩效;财务绩效评价 一、研究背景 1.财务绩效评价的含义 财务绩效评价是企业运用某种方法或程序、利用某些财务指标对企业经营状况进行合理评价。财务绩效评价的内容主要为企业的资产、负债及盈利等方面。通过分析计算财务指标值，将指标值与行业标准值进行对比，从而得出财务绩效评价结果。在对企业进行财务绩效评价过程中应根据企业所处的行业环境、企业的发展周期及战略目标选择适合的财务指标，不能随意选择。对财务绩效进行评价有利于帮助企业及时发现问题，帮助企业管理内部制度，促进企业的良性发展。 2. EVA的含义
EVA即经济增加值，又称经济利润，是税后净营业利润扣除债务资本及权益资本后的净值。该净值为正值时表明企业存在剩余收益，创造了价值;当该净值为0时，说明企业创造的收入刚好弥补了股东投入的资本;当该净值为负值时，则表明企业没有创造价值，股东遭受损失。EVA本质是一种全新的财务绩效评价方法，更多侧重于企业价值创造的重要性，更好地保护股东的权益。 3. A公司概述 A公司是一家以零售服务为主业的公司，主要经营家电业务。新零售时代的到来，该公司跟随时代潮流，开展线上线下结合业务，大力发展先进技术、研发智能家电等，通过一系列努力，成为区域优秀企业之一。 二、A公司引入EVA的必要性与可行性分析 1.必要性分析 首先，紧跟国际潮流，顺应企业发展需要。EVA是由外国学者提出的，在国外较为普遍的实行。2010年引入我国，国资委将EVA作为核心指标纳入国企业绩考核指标体系并开始实施。事实证明，这一方法对企业进行绩效管理起到促进作用。不管是国企、私企都希望走出国门，开展跨国业务。采用与国际公司同步的财务绩效评价方法，对于促进国际业务的开展能够起到推动作用。其次，能够减少数据失真，真实反映企业价值。通过对相关会计科目调整计算出的EVA数值更能反映企业的财务状况及运行情况，这有利于促进企业对财务绩效做出合理评价，帮助企业管理者科学决策。最后，有利于缓和管理问题，促进企业长远发展。内外部投资者都希望通过最小的投资获得最大的回报，采用EVA对财务绩效进行评价，能够将股东权益与公司生产经营联系到一起，并且经营者要想获得投资，在公司里处于优势地位，就必须重视股东权益，这有利于解决经营者与所有者因利益不一致导致企业无法持续经营这一问题。 2.可行性分析 第一，在计算企业EVA值时，需要对企业的财务费用、研发费用、商誉、递延所得税及无息流动给负债等进行调整，经调查发现A公司财务数据系统较为完善，数据核算及相关会计科目调整的可操作性较强，财务绩效评价指标较健全，在计算EVA值时研发费用资本化将会看成企业资本的一部分从而进行调整，A公司是一家集生产与销售于一体的电器公司，研发费用较多，将其资本化处理，计算出的EVA值更加真实地反映企业的实际经营情况;第二，通过上网搜集资料及调查研究，了解到A公司在招聘财务人员时要求严格，只有笔试面试都通过才可以就职，入职后每个月公司都会进行专业知识的考核，并且A公司还定期聘请外部高级财务人员对财务部门员工培训，因此员工的专业素养较高，接受新知识的能力较强，员工知识水平高提高了引入EVA评价公司财务绩效的可行性。
EVA体系简介
EVA体系简介 EVA（Economic Value Added，经济增加值）是美国思腾思特（stem & Stewart）管理顾问公司于1993年创设的一项财务类绩效评价指标，其含义是企业税后净营业利润（NOPAT，Net Operating Profit After Tax）减去企业所占用资本（CE，Capital EmPloyed）的成本之后的剩余收益。用公式表示为：EVA=NOPAT-k×CE=（ROI-k）×CE其中，NOPAT ＝EBIT×（1-T），EBIT（Earnings Before Interest and Tax）为息税前收益，T为企业所得税率；k为加权平均资本成本；ROI=NOPAT／CE，为投资回报率（Return On Investment）。 思腾思特公司认为，只有正的EVA才是企业为股东创造的真实价值，如果EVA为负，即使当期会计利润为正，企业仍然没有创造、反而在吞噬股东价值。该公司以EVA为基础建立了一套绩效管理与薪酬激励体系，这套体系被概括为"FourMs"，即评价指标（Measurement）、理念体系（Mindset）、激励制度（Motivation）和管理体系（Management）。 EVA体系的核心思想是"基于均衡价值观之上谋求股东价值最大化"，它证明EVA在理论上等价于NPV（Net Present VaLue，净现值），并以EVA为股东价值度量和企业绩效评价的核心指标。为确保与NPV高度相关，计算EVA时须基于国际会计准则核算的会计利润作160多项调整，实践中通常只需调整5-10个关键项目即可满足应用要求。 EVA体系的激励制度主要是基于EVA绩效管理设计的红利库（EVA-based Bank薪酬计划和杠杆期权计划（the EVA leveraged stock option Plans）。EVA红利库计划实际是一种带延期支付性质的"分享制"薪酬方案，其主要内容是企业按期基于员工创造的EVA计提名义薪酬，上不封顶、下不保底（EVA为负时名义薪酬甚至也为负），名义薪酬划入企业为员工开设的专用薪酬账户（即红利库），员工每期的实际薪酬只是其红利库账户余额的一部分，其余部分结转下期、直到员工离职时按一定规则给付。EVA杠杆期权计划与传统的股票期权相比，一是每年期权授予量由授予对象的名义薪酬决定，二是行权价随权益资本成本的调整而逐年调整，调整幅度以权益资本成本扣除红利分配的余额为基础，剔除系统风险因素的影响后确定。 EVA体系批判与管理层博奕 EVA体系创立至今不过十余年，已在可口可乐、索尼、美林等许多世界级企业得到成功应用，受到西方业界和管理理论界推崇。EVA强调会计利润只有在弥补权益资本成本后才能被确认为股东价值，通过激励制度将股东价值与员工薪酬挂钩，使股东价值创造内化为员工的自我需求，从而实现企业价值制造过程自动化。然而EVA体系应用失败的例子也不少见，其中著名的有AT&T和百事可乐。 （一）EVA体系的局限性 首先，从绩效期间来看，EVA仍然是一项即期静态财务指标，不能反映价值创造跨期间、多因素的动态特征，这是EVA体系的最根本缺陷。在跨期间方面，即期EVA只取决于存量资源营运效率，与增量投资蕴含的未来增长无关。即期EVA也无法分辨存量资源营运效率中的前期影响。虽然理论上EVA与NPV等效，EVA体系还设计有红利库来平衡这种跨期影响，但这是以持续经营的会计假设和管理层长期甚至终身服役为前提的，与现实存在较大差距；在多因素方面，EVA对价值来自管理层努力还是经营环境影响不作区分，例如利率或税率调整引起的EVA变化与管理层显然无关。EVA 对价值来自资源营运效率还是资产规模影响也不作区分，这样在不同企业间或者存在成长性与资源规模差异的不同业务是作比较就难保公正。 其次，就长期而言，EVA不能准确反映和控制风险，高EVA反而可能加剧风险、进而削减股东价值，这是EVA体系的内在矛盾。在EVA定义式中，与股东风险直接相关的是权益资本成本，它由资本市场决定，理论上可以通过资本资产定价模型求得，实践中一般按股东期望的必要收益率确定。然而资本市场决定的权益资本成本通常只包含了系统性风险补偿，与企业特有的财务和经营风险无关；简单规定权益资本成本的务实做法则将EVA与风险之间最后的这点相关性也省掉了，使得EVA体系天然地对企业风险缺乏敏感，更无从约束。 实际上，EVA体系存在的问题与传统体系的主要缺陷，如会计盈余易操纵、目标具有主观性、忽视过程管理和前瞻性不足等，是一脉相承的。这制约着EVA和战略的融合，也限制了它在绩效管理与激励方面的应用。特别是对处在高
EVA财务管理分析
目录 EVA财务管理分析 (1) 介绍EVA财务管理分析的背景和意义 (1) EVA财务管理分析的定义和概念 (1) EVA财务管理分析的发展历程 (2) EVA财务管理分析在企业决策中的重要性 (3) EVA财务管理分析的核心原理和方法 (4) EVA的计算方法和指标解释 (4) EVA与传统财务指标的比较 (5) EVA财务管理分析的应用范围和限制 (6) EVA财务管理分析的实践案例分析 (7) 某企业利用EVA财务管理分析优化资本结构 (7) 某企业利用EVA财务管理分析提升经营绩效 (8) 某企业利用EVA财务管理分析改善投资决策 (9) EVA财务管理分析的挑战和未来发展趋势 (10) EVA财务管理分析面临的挑战和问题 (10) EVA财务管理分析的未来发展方向 (11) EVA财务管理分析对企业财务管理的启示和建议 (12) 总结 (13) EVA财务管理分析的优势和局限性 (13) EVA财务管理分析对企业的意义和影响 (14) 对未来研究和实践的展望 (14) EVA财务管理分析 介绍EVA财务管理分析的背景和意义EVA财务管理分析的定义和概念 EVA（Economic Value Added）是一种衡量企业经营绩效的财务管理指标，也被称为经济附加值。EVA财务管理分析是基于EVA指标进行的一种财务分析方法，旨在评估企业的经济价值创造能力和经营绩效。本文将对EVA财务管理分析的定义和概念进行详细阐述。 首先，EVA财务管理分析是一种以经济价值为核心的财务分析方法。经济价值是指企业在经营活动中创造的超过资本成本的价值。EVA财务管理分析通过计算企业的经济附加值，即净利润减去资本成本，来评估企业的经济价值创造能力。这种方法能够更准确地反映企业的经营绩效，因为它考虑了资本的成本和使用效率。 其次，EVA财务管理分析是一种综合性的财务分析方法。它不仅仅关注企业的利润水平，