08-12青岛啤酒营运能力
目录
引言 0
一、企业营运能力分析的相关理论 (1)
（一）营运能力分析的意义 (1)
（二）营运能力分析的指标 (1)
二、青岛啤酒股份有限公司营运能力分析 (3)
（一）青岛啤酒股份有限公司简介 (3)
（二）青岛啤酒股份有限公司营运能力分析 (4)
三、青岛啤酒资产营运能力分析中存在的问题与改进措施 (12)
（一）青岛啤酒资产营运能力分析中存在的问题 (12)
（二）改进措施 (13)
青岛啤酒股份有限公司营运能力分析
引言
我国自从加入世界贸易组织后，实行全面的对外开放政策，经济逐步融入世界大环境里面，面向全球化。因此企业内部管理层也必须运用辩证的、客观的眼光对待我国加入世贸组织后对企业的影响，用充足的热情和努力应对经济全球化带来的挑战，
充分合理的利用企业的各项资源，搞好企业营运能力分析，提高企业综合实力，企业营运能力越强，就会在激烈的社会市场竞争中占据独特的优势。此外，企业营运能力、偿债能力和盈利能力之间有着十分密切的关系，使企业各项资源得到充分的利用，只有通过高效率的利用资源，才能带来更多的收益，才能给企业实现高额的利润，而企业的周转本身也是不断变化的过程，资金流动速度越快，表明企业收益的可能性越大，相应企业偿债能力也就越强大。因此，对营运能力的有效分析，对企业所有者考察期投入企业资金的运用效率，对债权人评价企业的偿债能力，对加强企业经营管理等各个方面都具有非常重要的意义和作用[1]。
一、企业营运能力分析的相关理论
（一）营运能力分析的意义
资产是能为企业带来未来经济利益的经济资源，同时又是对于负债和所有者权益的保障。因此，企业的资产管理直接影响着企业获取经济利益的能力以及企业的资本安全。在资产规模既定的情况下，如何恰当地安排资产结构、努力提高资产使用效率，成为资产管理的重要内容。营运能力分析，主要通过对企业资产结构和资产使用效率的分析，来反映一个企业资产管理水平的高低和资产营运能力的强弱[2]。
企业的营运能力分析反映了企业资金周转状况，对其进行分析，不仅可以了解企业的营运状况，而且可以了解企业的经营管理水平的高低。资产的运用效率是以公司各项资产的周转率来体现的，资产周转时间的长短和周转率的高低直接决定着公司系统能否运行正常[3]。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金的利用率也高。企业的资金周转状况与产、供、销等各个经营环节密切相关，任何一个环节出现问题，都会影响到企业的资金正常周转。只有了解了各种资产的运用效率，才能最大限度地挖掘资产的使用潜力，节约资金使用量。
（二）营运能力分析的指标
公司的营运能力由公司资产的营运能力决定，通过分析公司的资产营运能力可以判断公司资产的价值贡献以及运用效率，从而判断公司的整体风险水平与盈利能力。理论上说，营运能力比率可以是营业收入与所有营运资产项目和类别相比较的结果，然而依据重要性原则和成本效益原则，我们通常用最主要的营运资产项目和类别作为营运比率的代表，具体包括应收账款、存货、流动资产、固定资产、总资产。分析方法一般是通过采用上述资产的周转率或周转天数指标来计算和衡量。
1.应收账款周转率
应收账款周转率反映应收账款的变现速度，是用于衡量企业应收账款流动程度的
指标，同时也是评价企业从产生赊销到收回现金的管理状况的指标。一般情况而言，应收账款周转率越高越好。应收账款的周转率越高，表明收账迅速，账龄较短；应收账款的利用效率越高，经营管理水平越高；资产的流动性越强，短期偿债能力越强。同时较高的应收账款周转率可以减少收账费用和坏账损失，相对的增加企业的资产收益。对于应收账款的周转天数而言，应收账款周转天数越短越好，说明应账款的收回越快。否则，企业的营运资本会过多地滞留在应收账款上，资金不能及时回笼。既影响资金的正常周转，又有可能影响企业向银行或其他债权人还款付息的能力。因此，这个指标不仅是企业营运能力的表现，也是债权人综合考虑企业还款能力的一个指标。企业应加强对应收账款的管理，管理的目标应是在发挥应收账款强化竞争、扩大销售的同时，尽可能降低应收账款投资的机会成本、坏账损失与管理成本[4]。
2.存货周转率
存货周转率是评价企业从取得存货，投入生产到销售收回等各个环节管理状况的综合性指标。通过存货周转率的计算与分析，可以测定企业一定时期内存货资产的周转速度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，销售效率高，库存积压少，营运资本中被除数存货占用的比重相对较小，这无疑会提高企业的经济效益。反之，存货周转率低则是企业管理不善经营情况欠佳的一处迹象[5]。在实务中，存货周转率的计算公式有两种方式：一是以成本为基础的存货周转率，即一定时期的主营业务成本与存货平均余额的比率，主要用于流动性分析；二是以收入为基础的存货周转率，即一定时期的主营业务收入与存货平均余额的比率，主要用于盈利性分析[6]。本文以第一种计算方式为主。
3.流动资产周转率
流动资产周转率和周转天数都是反映流动资产周转速度的指标。流动资产周转率越高, 周转天数越少, 表明周转速度越快, 会相对节约流动资产, 等于相对扩大资金投入, 增强公司盈利能力。而延缓周转速度, 需要补充流动资产参与周转, 形成资金浪费, 降低公司的盈利能力[7]。流动资产周转率是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。要实现该指标的良性变动，应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，还可以促使企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。
4.固定资产周转率
固定资产周转率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入。固定资产的周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，一般情况下，固定资产周转率越大或固定资产周转天数越少，表明固定资产周转速度越快，固定资产投资越恰当、结构分布越合理、运用效率越高，营运能力也就越强。反之，则表明固定资产利用效率不高，固定资产运用效率过多，设备闲置没有充分利用，固定资产的营运能力较差，需引起管理层的高度重视[3]。通常，固定资产周转天数的评价原则是以少为佳。固定资产周转天数越少，表明固定资产创造价值的能力强，利用效率高。另外，如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。
5.总资产周转率
总资产周转率是销售收入与总资产平均余额之间的比率，它是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。它有两种表现方式即总资产周转次数和总资产周转天数。要对总资产周转率做出客观全面的分析，企业还应从两方面入手：(1)纵向比较。对企业近几年来的总资产周转率进行对比。(2)横向比较。将本企业与同类企业的总资产周转率对比。通过纵横比较，就可以发现企业在资产利用上取得的成绩与存在的问题，从而促使企业加强经营管理，提高总资产利用率[8]。总资产周转率的分析是对企业整体营运能力的评价，客观充分地反映出企业在现代经济环境下的资产调配能力、利用能力和企业的生存能力。总资产周转率也是一个正指标，该指标数值越大，企业的资产流动性就越强，总资产的变现能力越强，相应地企业的偿债能力和盈利能力也越强。
二、青岛啤酒股份有限公司营运能力分析
（一）青岛啤酒股份有限公司简介
青岛啤酒股份有限公司成立于1993年，（以下简称“青岛啤酒”）他的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值502.58亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。
1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒（600600）在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国18个省、市、自治区拥有50多家啤
酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。青岛啤酒几乎囊括了1949年新中国建立
以来所举办的啤酒质量评比的所有金奖，并在世界各地举办的国际评比大赛中多次荣
获金奖。青岛啤酒以“成为拥有全球影响力品牌的国际化大公司”为愿景，将不断创新，“用我们的激情，酿造全球消费者喜好的啤酒，为生活创造快乐！”2010年度，由
中国酒类流通协会和中华品牌战略研究院共同主办的，“华樽杯”第二届中国酒类品
牌价值评议结果在国家会议中心揭晓，青岛啤酒股份有限公司在中国酒类企业中名列
第3位，品牌价值为278.74亿元（RMB），在中国啤酒类别中名列第1位；在山东省酒
类企业中名列第一[9]。
（二）青岛啤酒股份有限公司营运能力分析
1.应收账款周转率
从表1应收账款周转率计算表可以看出，2008年至2012年期间，在每个会计年
度内应收账款转化为现金的平均次数分别为182.44次、207.14次、218.17次、260.34次、301.92次。此外从图1应收账款周转率变动趋势得知，青岛啤酒连续五年的应收
账款周转率变化趋势表现为一直上升，虽然在近五年中应收账款一直在上升，但营业
收入也在逐年大幅上升，使得公司应收账款周转率得以增加，进而缩小了应收账款周
转天数。该公司2009年应收账款周转率的变化趋势小于2008年及2010年至2012年。
但是，公司2008年、2009年、2010年、2011年、2012年应收账款的增长率分别为
-13.53%、13.68%、-3.01%、-1.91%、-6.14%，相比之下2009年应收账款管理水平有
所下降。此外公司的营业收入从2008—2012年分别较上一年度增加了16.88%、12.5%、10.38%、16.39%、11.33%，由此可知2009年企业的收入的增加和应收账款管理水平的
下降是因为采用了增加赊销的方式所致。采用赊销的方式增大收入，扩大市场占有率
并无不可，但如果授信额度过快，就会极易形成坏账，应当引起管理层的高度重视。
应收账款周转率并非越高越好，根据图1应收账款周转率变化趋势及表2坏账准备表
分析可知，在企业2010年—2012年期间应收账款的变现速度增快，有可能是企业的
信用政策、付款条件过于苛刻，其结果会造成企业销售增长的限制，从而影响企业的
获利能力。
表1 青岛啤酒应收账款周转率计算表单位：元
2008 2009 2010 2011 2012 年份
项目
营业收入16，023，400,000 18,026,100,000 19,897,800,000 23,158,100,000 25,781,500,000 期初余额94,199,301 81,452,721 92,594,647 89,810,071 88,097,460 期末余额81,452,721 92,594,647 89,810,071 88,097,460 82,685,100 应收账款平均余额8，782，601 87，023，684 91，202，359 88,953,765.5 85,391,280
资料来源：新浪财经网
_ _https://www.360docs.net/doc/4e5887800.html,/realstock/company/sh600600/nc.shtml
图1 应收账款周转率变化趋势
图2 应收账款周转天数变动趋势
表2 青岛啤酒(600600) 坏账准备 单位：元 报表日期
2008 2009 2010 2011 2012 应收账款
坏账准备 249,406,000.00 252,035,000.00 248,102,000.00 236,951,000.00 229,742,000.00 资料来源：新浪财经网_ _https://www.360docs.net/doc/4e5887800.html,/realstock/company/sh600600/nc.shtml
2.存货周转率
表3青岛啤酒存货周转率计算表显示，存货周转率从2008年的3.58次到2012年的6.08次。从图3存货周转率变动趋势图中可以看出，在2008年至2010年存货周转率变动趋势较大，2010年之后变动幅度急剧转缓，但总体上还是呈现缓慢增长势头；存货周转天数从2008年的93.51天到2012年的59.12天，呈现下降趋势，在2010年仍是变动转缓的转折点，说明管理水平略有下降。虽然存货占用资金的绝对数反复变动，且其变化额相差不大，但营业成本的增长速度远大于库存存货的平均增长速度，说明该公司销售量有较快增加。
根据图5存货跌价准备趋势图分析可知，该公司的跌价准备自2008年至2010年有较小幅度的增加，2010年至2012年一直呈现下降趋势，2011年以后下降幅度变小。应收账款
周转率/次
182.44 207.14 218.17 260.34 301.92 应收账款
周转天数/天 1.97 1.74 1.65. 1.38 1.19
此外，由表4可知，2008年企业的存货由2,756,337,408.00元下降到2009年的1,877,379,269.00元，之后又增长到2011年的2,717,721,790.00元，但在2012年存货储备又有所下降。由此说明该公司的存货销量较好，受到市场的青睐。企业对于存货的管理较为到位，存货的流动性较强。
表3 青岛啤酒存货周转率计算表单位：元
2008 2009 2010 2011 2012 年份
项目
营业成本9,509,010,000 10,285,100,000 11,234,500,000 13,416,700,000 15,433,900,000
期初余额2,187,253,664 2,756,337,408 1,877,379,269 1,942,413,649 2,717,721,790
期末余额2,756,337,408 1,877,379,269 1,942,413,649 2,717,721,790 2,360,060,000 存货平均余额2,471,795,536 2,316,858,339 1,909,896,459 2,330,067,720 2,538,890,895 存货周转率/次 3.58 4.44 5.88 5.76 6.08
存货周转天数/天93.51 81.08 61.22 62.50 59.21
资料来源：新浪财经网_ _https://www.360docs.net/doc/4e5887800.html,/realstock/company/sh600600/nc.shtml
图3 存货周转率变动趋势
图4 存货周转天数变动趋势
表4 青岛啤酒(600600) 存货跌价准备单位：元报表日期200720082009201020112012存货2,187,253,664 2,756,337,408 1,877,379,269 1,942,413,649 2,717,721,790 2,360,060,000 存货跌价准合计64,820,90058,739,70063,214,90039,824,20021,961,70018,108,500资料来源：新浪财经网_ _https://www.360docs.net/doc/4e5887800.html,/realstock/company/sh600600/nc.shtml
图5 存货跌价准备变动趋势
3.流动资产周转率
从表5流动资产周转率计算表中可以看出，2008年至2012年，在一个会计年度内流动资产的周转速度分别为3.08次、2.72次、2.27次、2.38次、2.61次。此外，通过对图6流动资产变动趋势分析可知，该公司最近五年来流动资产周转率的变化趋势为先下降后上升,相应地流动资产周转天数的变动趋势表现为先升后降。由此可以得出，企业对2010年流动资产管理较2009年有所下降，流动资产周转率较上年下降了16.54%，其中营业收入净额增长了10.38%，平均流动资产总额同期上升31.89%，平均流动资产余额的增长率高于营业收入净额的增长率，反映了企业流动资产的使用效率有所下降。同理分析流动资产周转率在2010年至2012年的变动趋势及数据，可以得出在最近两年中企业经营者对于流动资产的管理效率有所提高。
当然，企业流动资产周转率分析和评价还应结合企业的历史资料和行业平均水平判断。不同的行业具有不同的流动资产周转水平，如零售业的流动资产周转率要快一些，房地产行业的流动资产周转速度相对慢些。同时，流动资产周转率指标还会受到企业资产结构的影响，如银行业的资产以流动资产为主，其流动资产周转速度就慢。根据酒类处于行业领先地位的企业五粮液(000858)、贵州茅台(600519)及燕京啤酒(000729)2012年财务数据显示，企业2012年流动资产周转率分别为为0.8043次、0.826次、2.0965次，2012年青岛啤酒流动资产周转率为2.61次高于上述企业的流动资产周转率指标，说明流动资产营运效率较高。
表5 青岛啤酒流动资产周转率计算表单位：元年份
2008 2009 2010 2011 2012
项目
营业收入16，023，400,000 18,026,100,000 19,897,800,000 23,158,100,000 25,781,500,000 期初余额4,730,398,005 5,661,231,741 7,613,760,435 9,894,637,509 9,583,352,762 期末余额5,661,231,741 7,613,760,435 9,894,637,509 9,583,352,762 10,142,100,000
流动资产平均余额5,195,814,873 6,637,496,088 8,754,198,972 9,738,995,136 9,862,726,381 流动资产周转率/次 3.08 2.72 2.27 2.38 2.61
流动资产周转天数/天116.88 132.35 158.59 151.26 137.93 资料来源：新浪财经网_ _https://www.360docs.net/doc/4e5887800.html,/realstock/company/sh600600/nc.shtml
图6 流动资产周转率变动趋势
图7 流动资产周转天数变动趋势
4.固定资产周转率
通过表6固定资产周转率计算表可以看出，该公司固定周转率从2008年的2.93次到2010年的3.61次再到2012年的3.18次，呈先上升后下降的趋势；周转天数从2008年的122.87天到2010年的99.72天再到2012年的113.21天，呈先跌后升的趋势。说明该公司固定资产周转速度有所下降，固定资产占用资金的增幅有所上升。2008年至2012年的固定资产较上一年的增长率分别为2.31%、-0.29%、-0.24%、30.73%、25.09%。结合固定资产的增长率可知，公司扩大了投资规模，而对固定资产周转率趋势的分析可知2011年公司固定资产投资规模最大，且从表6得知在这一年企业营业收入的增长率为16.39%小于固定资产增长率30.73%。表明公司当年用新增加的的固定资产所获取的收入并不是很高，说明该公司对于固定资产的管理效率还有待提高。青岛啤酒流动资产周转率的不稳定变化反映出流动资产的管理并不是很稳定，但在2011到2012年间流动资产中应收票据、预付款项、其他应付款等项目都有较大幅度的减少，
说明企业对于流动资产的管理高度重视并采取了相应的措施。
表6 固定资产周转率的计算表单位：元
20082009201020112012年份
项目
营业收入16，023，400,00018,026,100,00019,897,800,00023,158,100,00025,781,500,000期初余额5,414,836,8215,540,377,6845,524,562,4175,511,053,2957,204,985,036期末余额5,540,377,6845,524,562,4175,511,053,2957,204,985,0369,012,530,000固定资产平均余额5,477,607,2535,532,470,0515,517,807,8566,358,019,1668,108,757,518固定资产周转率/次 2.93 3.26 3.61 3.64 3.18
固定资产周转天数/天122.87110.4399.7298.90113.21资料来源：新浪财经网_ _https://www.360docs.net/doc/4e5887800.html,/realstock/company/sh600600/nc.shtml
图8 固定资产周转率变动趋势
图9 固定资产周转天数变动趋势
5.总资产周转率
根据图10总资产周转率变动趋势图可得知，该公司近五年总资产营运能力呈持续下降的趋势，且其在2012年达到最低。根据表7总资产周转率计算表可知，2012年较2011年企业营业收入增长率为11.33%，总资产平均余额增长了14.93%，总资产平均余额的增长率在最近五年中仍高于营业收入的增长率。在2012年时，企业主要资产的周转率分别为应收账款301.92次，存货6.08次，流动资产2.61次，固定资产3.18次，由此看出，2012年影响总资产周转率最大的因素是应收账款周转率。由于企业总
资产周转率近五年来一直处于下降趋势，故总资产的变现能力在下降，总资产的营运能力也在下降，从侧面反映企业价值也在下降，因此需引起管理层的高关注。
通常，总资产的构成要素很多，其营运能力的高低也就取决于各项资产营运能力的高低，即各项资产的周转率或周转天数。总的来说，青岛啤酒的资产营运能力较强，尤其是应收账款的营运能力非常优秀，堪称行业典范。但近两三年中，固定资产和存货的管理效率下降较为明显，因此造成了总资产管理效率的降低，管理层应关注存货的管理。另外，在总资产周转率的计算中，现行计算公式拿销售收入与企业平均资产总额直接相比。但在企业资产中，有一部分是与企业销售收入的形成没有必然联系的，如企业的投资数额。这些账户的存在会歪曲企业总资产周转率而使其比实际要低，即实际周转率要比计算所显示的要好。
表7 总资产周转率计算表单位：元
项目年份2008 2009 2010 2011 2012 营业收入16，023，400,000 18,026,100,000 19,897,800,000 23,158,100,000 25,781,500,000 期初余额11,545,234,601 12,532,230,776 14,867,452,637 17,777,115,858 21,634,153,561 期末余额12,532,230,776 14,867,452,637 17,777,115,858 21,634,153,561 23,661,100,000 总资产平均余额12,038,732,689 13,699,841,707 16,322,284,248 19,705,634,710 22,647,626,781 总资产周转率/次 1.33 1.32 1.22 1.18 1.14
总资产周转天数/天270.68 272.72 295.08 305.08 315.79 资料来源：新浪财经网__https://www.360docs.net/doc/4e5887800.html,/realstock/company/sh600600/nc.shtml
图10 总资产周转率变动趋势
图11 总资产周转天数变动趋势
6.青岛啤酒与燕京啤酒的分析比较
通过观察表8和图12并进行分析，我们可以看出青岛啤酒2012年的总资产周转率比燕京啤酒公司高，表明青岛啤酒比燕京啤酒利用全部资产进行经营活动的能力强，总资产的运用效率高，偿债能力和盈利能力强；2012年的固定资产周转率比企业燕京啤酒公司的高，表明青岛啤酒比燕京啤酒公司的固定资产使用效率高，提供的生产经营成果多，固定资产的营运能力强；2012年的流动资产周转率比燕京啤酒高，表明青岛啤酒比燕京啤酒利用流动资产进行经营活动的能力强，效率高，债务保障率高和盈利能力强；2012年的存货周转率比燕京啤酒公司搞，表明青岛啤酒比燕京啤酒的存货利用率高，存货占用资金少，盈利能力强；青岛啤酒2012年的应收账款周转率比企业燕京啤酒公司高很多，表明青岛啤酒比燕京啤酒的应收账款回收速度快，管理效率好，资产流动性好[10]。
表8 青岛啤酒与燕京啤酒营运能力对比表单位：元公司
青岛啤酒燕京啤酒差异
项目
应收账款周转率(次) 301.9225 106.7843195
应收账款周转天数(天) 1.1924 3.3713-2
存货周转率(次) 6.079 1.9401 4.1389
存货周转天数(天) 59.2203 185.5574-126.3371
固定资产周转率(次) 3.0488 1.4944 1.5544
总资产周转率(次) 1.1384 0.74680.3916
总资产周转天数(天) 316.2333 482.0568-165.8235
流动资产周转率(次) 2.614 2.09650.5175
流动资产周转天数(天) 137.72 171.7148-33.9948
资料来源：新浪财经网_ _https://www.360docs.net/doc/4e5887800.html,/realstock/company/sh600600/nc.shtml
图12 周转率对照图
三、青岛啤酒资产营运能力分析中存在的问题与改进措施
（一）青岛啤酒资产营运能力分析中存在的问题
1.应收账款周转速度太快
对青岛啤酒应收账款营运能力的分析中我们可以看出，青岛啤酒不愧为啤酒行业的领军企业。对于应收账款的管理很到位而且很严谨。但是对于任何一个企业而言，应收账款周转率并非越高越好，应收账款的变现速度越快，有可能是企业信用政策、付款条件过于苛刻，其结果会造成企业销售增长的限制，从而影响企业的销售市场缩减，甚至会对获利能力造成很大的挫伤。其次，企业的应收账款和赊销净额是相匹配的，或者至少也应该明确营业收入与赊销净额的比率是否稳定，但是由于企业的赊销净额属于商业机密，因此很难准确的估量应收账款的的周转速度和管理是否真的到位。
2.存货管理效率较低
通过对企业近五年的存货周转率分析来看，青岛啤酒的存货周转速度有较为明显的下降。存货周转率的大幅降低表明，企业的存货管理效率下降，存货占用资金较多，盈利能力较小。同时也反映出对企业短期债权人的本金和利息保障程度和安全性降低，即其短期偿债能力变弱。同时对于存货的周转天数的分析中可以看出，企业销售流转能力变弱。
3.流动资产周转速度不稳定
从企业流动资产的总体营运能力分析来看，并不是很乐观，虽说其流动资产周转率高于同行业的平均水平，但是作为啤酒行业的领军企业，其流动资产周转率的不稳定变化反映出流动资产的管理并不是很到位。流动资产中应收票据、预付款项、其他应付款等项目都有较大幅度的减少，但其他流动资产有较大幅度的增加，最终造成流动资产的周转率降低，周转速度变慢，盈利能力变弱。
4.固定资产利用率不高
固定资产是企业劳动的主要手段，因此对于固定资产周转率的分析是十分必要的。
通过对固定资产周转率的分析来看，青岛啤酒的固定资产周转速度较快，但是在最近的两年对于固定资产的管理有所松弛，固定资产所占用的资金较多，新增加的固定资产与其所获取的营业收入不成比例，固定资产的利用效率较低。
5.总资产中对长期资产的管理制度不严格
通过对青岛啤酒总资产营运能力的分析可以得知，由于有些流动资产如存货等受季节性等因素的影响较大，以及非流动资产中有些资产是没有统一价值计算标准且其所占比重较高，例如无形资产、公司商誉等，这些资产的变动幅度都较大，但在计算过程中受人为的主观因素以及金融危机等客观因素的影响较大并不能可靠的计量，最终导致总资产表现为周转率较低，总资产管理效率较低，营运能力较弱。
（二）改进措施
针对青岛啤酒股份有限公司营运能力存在的上述问题，本文提出以下几方面的改进措施：
1.建立诚信档案，合理评价应收账款周转速度
对于应收账款的管理，企业应该对售货方企业的信用建立诚信档案，再根据对售货方信用的评价采取不同的赊销政策和赊销金额，这样对于信用较高的企业的收账政策不会过于苛刻，应收账款的变现速度加快，减少了企业的收账费用和坏账准备，同时也开拓了较为可靠地市场。赊销净额是属于商业机密，对企业的影响较大，但对于企业内部而言，在分析应收账款营运能力时最好采用赊销净额，这样更能客观准确的评价企业对于应收账款的控制和评估应收账款的管理效率。
2.加强存货管理制度
要提高存货的营运能力就必须采取科学的库存管理制度，对企业购入存货、投入生产、销售收回等各个环节进行有效的控制和管理。同时按照企业自身的经济条件，在采购环节和销货方签订长期原料供给协议，在生产环节引进先进的科学技术以及不断提高员工的工作效率，而在销货环节应充分利用赊销、低成本、相对优势、绝对优势等开拓市场规模，合理调度企业的存货。存货并非越多越好，存货过多，会浪费资金；存货过少，不能够满足流转需要。因此，尽量在满足既定的生产需要和足够的合理的存货储备的前提下，减少存货所占用的资金量，以抓住更多有益于企业经济利益的机会成本，增加企业的收益。在分析存货营运能力时，不仅要考虑存货的构成而且要考虑季节性等因素对于营运能力的影响。
3.提高其他流动资产周转率
对于流动资产营运能力的提高，不仅要对比重大的资产进行分析，而且要关注变
化较大的科目。应收票据、预付款项、其他应收款都可以看作是企业的债权，也会产生相应的收账费用以及坏账损失。因此在提高对于应收账款和存货管理效率的同时对于这些资产的管理效率也应该制定合理而有效的控制制度，以提高企业流动资产的周转速度，提高企业资金的安全性和弥补丧失的机会成本，同时也改善了企业营运能力能力、偿债能力以及盈利能力。
4.提高固定资产利用率
固定资产具有使用期限长、占用资金多；投资风险高、收益能力强；集中收回、分期收回；价值分散转移等特点。从固定资产的特点可以看出，固定资产的管理目标是提高固定资产的使用效率。为此，应加强固定资产的充分利用，加强固定资产的实物监管，合理配置企业的固定资产。对固定资产周转率进行的分析，可以充分了解企业对于固定资产管理效率的高低以及固定资产的使用效率。
5.科学估计长期资产的价值，合理配置各项资产
总资产周转率是反映企业一定时期内创造了多少营业收入或周转额，是评价企业全部资产营运能力最具代表性的指标。在计算总资产周转率时应对无形资产等长期资产的价值评价建立统一的具体的标准，才能客观真实地反映出企业总体的营运能力。由于不同的资产具有不同的性质，企业针对不同资产制定了不同的管理制度，因此在提高总资产营运能力时一定要具有针对性，合理配置企业的每一项资产，力争提高总资产周转速度，提高总资产的营运能力，以较少的成本获取较大的收益。
参考文献
[1]岳红.财务报表分析[M].北京:中国人民大学出版社,2011.105-128.
[2]甘亚丽.财务报表编制与分析[M].北京:北京理工大学出版社,2011:193-205.
[3]李桂荣.财务报告分析（第二版）[M].北京:清华大学出版社、北京大学出版社,2010:194-205.
[4]范旭君.企业营运能力分析[J].企业研究,2010,12:33-34.
[5]何烛竹.企业营运能力评价指标分析[J].商业时代,2007,33：56-80.
[6]王化成,姚燕,黎来芳.财务报表分析[M].北京:北京大学出版社,2007:77-94.
[7]张宝清,李勤.企业如何进行营运能力分析[J].山东商业职业技术学院学报.2006,6(2):26-28
[8]万科A营运能力分析.百度文库:https://www.360docs.net/doc/4e5887800.html,/view/d66aa5da5022aaea998f0fe5?fr=prin, 2012.6.21.
[9]青岛啤酒股份有限公司简介.和讯网:https://www.360docs.net/doc/4e5887800.html,/2008-08-19/108204263.html,2008.8.19.
[10]王之炜.陈良.我国啤酒业上市公司的财务质量分析———以燕京啤酒为例[J].会计之友,2011,4：28-30.
青岛海尔偿债能力分析解答
一、答题要求 1．从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析； 2．除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。 3．根据各次记分作业的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论。 4．由于本课程的四次记分作业具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次作业都必须针对同一公司进行分析。
1．学生完成第一次记分作业时，需从提供的资料中选择一家公司作为分析对象，以后三次记分作业必须就同一家公司进行分析，否则视为未完成记分作业。 2．学生未在规定时间内完成某次记分作业，没有补做机会，但可以继续完成下一次记分作业。 3．鉴于本课程的记分作业内容完全是主观性题目，无法由计算机自动阅卷，为了减轻评阅教师工作量，每个学生每次作业在规定的时间内可以多次提交答案，但评阅教师只对最后一次提交的答案进行评阅并给出成绩。 一、收集资料 2000年青岛海尔集团偿债能力分析 一、青岛海尔集团简介 海尔集团创立于1984年，创业26年来，坚持创业和创新精神创世界名牌，已经从一家濒临倒闭的集体小厂发展成为全球拥有7万多名员工营业额1357亿元的全球化集团公司。 青岛海尔集团公司是我国家电行业的佼佼者，其前身是原青岛电冰箱总厂，经过十多年的兼并扩张，已经今非昔比。根据2000年中报分析，公司的业绩增长非常稳定，主营业务收入和利润基本保持同步增长，这在竞争激烈、行业利润明显滑坡的家电行业是极为可贵的。公司2000年上半年收入增加部分主要来自于冰箱产品的出口，海尔的国际化战略取得了明显的经济效益。为了实现产品多元化战略，进一步拓展国际市场， 2000年8月26日青岛海尔集团公司发出增发A 股的董事会公告，决定向社会公众增发10000万股的A股，募集的资金将用于收购青岛海尔空调器有限公司74.45％的股权。此前青岛海尔已持有该公司25.5％的股权，此举意味着收购完成后青岛海尔对海尔空调器公司的控制权将达到 99.95％。作为海尔集团的主导企业之一，青岛海尔空调器公司主要生产空调器、 家用电器及制冷设备，是我国技术水平较高、规格品种较多、生产规模较大的空调生产基地。该公司产销状况良好，2000年上半年共生产空调器252万台，超过去年全年的产量，出口量分别是去年同期和全年出口的4.5倍、2.7倍，迄今海尔空调已有1／4的产量出口海外。目前，海尔空调来自海外的订单已排至2001年。鉴于海尔空调已是成熟的高盈利产品，收购后可以使青岛海尔拓展主营业务结构，实现产品多元化战略，为公司进一步扩张提供强有力的支撑，同时也成为青岛海尔新的经济增长点。
青岛啤酒2019年一季度财务指标报告
青岛啤酒2019年一季度财务指标报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 青岛啤酒2019年一季度财务指标报告 一、实现利润分析 实现利润增减变化表 项目名称 2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 795,121.63 9.65 725,170.81 3.01 703,99 4.39 0 实现利润 112,328.56 15.73 97,062.51 10.33 87,974.61 0 营业利润 112,260.55 18.91 94,405.36 12.87 83,638.35 0 投资收益 735.23 9.37 672.22 -54.27 1,469.94 0 营业外利润 68 -97.44 2,657.15 -38.72 4,336.26 2019年一季度实现利润为112,328.56万元，与2018年一季度的97,062.51万元相比有较大增长，增长15.73%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例) 项目名称 2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 营业收入 795,121.63 100.00 725,170.81 100.00 703,994.39 100.00 营业成本 479,784.37 60.34 434,391.66 59.90 415,702.17 59.05 营业税金及附加 60,130.19 7.56 58,605.1 8.08 59,280.31 8.42 销售费用 139,128.4 17.50 130,672.75 18.02 127,861.21 18.16 管理费用 27,821.14 3.50 27,900.04 3.85 26,210.61 3.72 财务费用 -10,459.97 -1.32 -9,748.7 -1.34 -7,231.97 -1.03 二、盈利能力分析 盈利能力指标表(%) 项目名称 2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 营业毛利率 32.1 32.02 32.53 营业利润率 14.12 13.02 11.88 成本费用利润率 16.13 15.12 14.15 总资产报酬率 11.76 11.28 10.6 净资产收益率 17.66 15.53 14.1
财务报表分析作业：营运能力分析()
财务报表分析作业2：营运能力分析 格力电器营运能力分析 一、公司简介 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、格力电器标志服务于一体的专业化空调企业。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今，格力电器空调连续16年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续4年位居世界第一；2011年，格力电器全球用户超过8800万。2012年，格力电器实施全球化品牌战略进入第五年。格力电器将继续发扬“创造资源、美誉全球”的企业精神和“人单合一、速战速决”的工作作风，深入推进信息化流程再造，以人单合一的自主经营体为支点，通过“虚实网结合的零库存下的即需即供”商业模式创新，努力打造满足用户动态需求的体系，一如既往地为用户不断创新，创出中华民族自己的世界名牌！ 二、历史比较分析 资产运用效率，是指资产利用的有效性和充分性。资产运用效率的衡量与分析，对于不同报表使用人各具重要意义。股东通过资产运用效率分析，有助于判断企业财务安全性及资产的收益能力，以进行相应的投资决策；债权人通过资产运用效率分析，有助于判
明其债权的物质保障程度或其安全性，从而进行相应的信用决策；管理者通过资产运用效率分析，可以发现闲置资产和利用不充分的资产，从而处理闲置资产以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩。为了帮助大家对格力电器公司有个更好的了解，对格力电器公司的资产运用效率作如下分析: 数据指标值整理如下表： 格力电器营运能力历史指标表表1—1 历史比较分析:总资产周转率 图1—1 总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与资产总额
青岛啤酒财务报表分析
上市公司财务报表分析
青岛啤酒股份有限公司财务报表分析 一、青岛啤酒股份有限公司概况 青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。 1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。 上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。 青啤公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长%，实现主营业务收入人民币亿元，同比增长％；实现净利润人民币亿元，同比增长％。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。全球啤酒行业权威报告Barth Report依据产量排名，青岛啤酒为世界第六大啤酒厂商。 二、财务比率分析 （一）营运能力分析 1.应收账款周转率
501001502002503002009 2010 2011 该企业应收账款周转率2009年为，2010年为，2011年为，从这些数据可以看出，该企业应收账款周转率非常高，2011年出现大幅增涨，应收账款周转天数也从天缩至天，企业的资金回收更快，流动性更高。 2.存货周转率 123456 7 该企业存货周转率2009年为，2010年为，2011年为，从这些数据可以看出，该企业2010年存货周转率增加，2011年与2010年基本持平，这说明该企业存货2010年大幅减少，周转天数也变少，加快了企业资金周转速度。 3.流动资产周转率
青岛海尔偿债能力分析
偿债能力分析 我选择《青岛海尔》公司的资料为基础进行分析。 一、青岛海尔集团简介 海尔集团创立于1984年，创业26年来，坚持创业和创新精神创世界名牌，已经从一家濒临倒闭的集体小厂发展成为全球拥有7万多名员工营业额1357亿元的全球化集团公司。 青岛海尔集团公司是我国家电行业的佼佼者，其前身是原青岛电冰箱总厂，经过十多年的兼并扩张，已经今非昔比。根据2008-2010年中报分析，公司的业绩增长非常稳定，主营业务收入和利润基本保持同步增长，这在竞争激烈、行业利润明显滑坡的家电行业是极为可贵的。公司2008-2010年上半年收入增加部分主要来自于冰箱产品的出口，海尔的国际化战略取得了明显的经济效益。为了实现产品多元化战略，进一步拓展国际市场， 2008-2010年青岛海尔集团公司发出增发A股的董事会公告，决定向社会公众增发10000万股的A股，募集的资金将用于收购青岛海尔空调器有限公司74.45％的股权。此前青岛海尔已持有该公司25.5％的股权，此举意味着收购完成后青岛海尔对海尔空调器公司的控制权将达到99.95％。作为海尔集团的主导企业之一，青岛海尔空调器公司主要生产空调器、家用电器及制冷设备，是我国技术水平较高、规格品种较多、生产规模较大的空调生产基地。该公司产销状况良好，2008-2010年上半年共生产空调器252万台，超过去年全年的产量，出口量分别是去年同期和全年出口的4.5倍、2.7倍，迄今海尔空调已有1／4的产量出口海外。 目前，海尔空调来自海外的订单已排至2011年。鉴于海尔空调已是成熟的高盈利产品，收购后可以使青岛海尔拓展主营业务结构，实现产品多元化战略，为公司进一步扩张提供强有力的支撑，同时也成为青岛海尔新的经济增长点。 资产负债表(简表)
青岛海尔财务分析
财务分析 青岛海尔2012-2015年度财务报表分析 学院名称工商管理学院 专业班级 学号 学生姓名 导师姓名 2016 年 6 月 10 日
青岛海尔2012-2015年度财务报表分析 目录 一、青岛海尔外部环境分析 (1) （一）PEST分析 (1) （二）波特五力模型分析 (2) 二、青岛海尔SWOT分析 (4) （一）SWOT分析基本原理 (4) （二）SWOT分析模型 (5) （三）海尔公司的SWOT分析 (5) 三、用价值链方法分析海尔竞争优势的来源。 (10) （一）辅助活动 (10) （二）基本活动 (12) 四、会计分析 (14) （一）资产负债表分析 (14) （二）、利润表分析 (18) （三）、现金流量表分析 (19) 五、基于财务能力的财务分析 (22) （一）盈利能力分析 (22) （二）营运能力分析 (26) （三）偿债能力分析 (29) （四）发展能力分析 (36)
一、青岛海尔外部环境分析 （一）PEST分析 PEST分析法是战略外部环境分析的基本工具，它通过政治的、经济的、社会的和技术的角度或四个方面的因素分析从总体上把握宏观环境，并评价这些因素对企业战略目标和战略制定的影响。 1、P即Politics（政治要素），是指对组织经营活动具有实际与潜在影响的政治力量和有关的法律、法规等因素。 ①“家电下乡”政策。“十一五”期间，为拉动内需，国家出台了“家电下乡” 的政策。为进一步发挥家电下乡的作用，国务院决定从2009年2月1日起，在原来14个省市的基础上，开始向全国推广。产品也由过去的“彩电、冰箱、手机、洗衣机”四个增加“摩托车、电脑、热水器、空调”至八个，且它们和彩电等产品同样享受国家13%的补贴。这期间，海尔企业积极开发新产品。改善企业结构，提高产品档次，以满足消费者需求。小家电产品普及率得到提高，家电工业实现了快速、稳步的增长，在全球家电业的地位持续提升。 ②国家家电产业政策。为了加强对家电品牌建设宏观指导、统筹规划和综合协调，发挥各方面的优势，形成合力，整体推进我国家电行业的品牌建设，工信部规定了《关于加快我国家用电器自主知名品牌建设的指导意见》，为家电品牌建设提供了政策支持。 ③为增强我国家电行业应对国际金融危机的能力和促进家电行业的长远发展，国家实行了对家电产业的技术指导和质量监督，如产品质量法、可再生能源法、清洁能源促进法以及出口方面的法律法规，不仅对产品提出了更高的要求，也使得家电行业的发展模式由开放型向集约型转变。而这对企业来说，既是挑战又是机遇，促使企业革新淘汰一部分竞争对手，优化产业结构。 2、E即Economic（经济要素），是指一个国家的经济制度、经济结构、产业布局、资源状况、经济发展水平以及未来的经济走势等因素。 ①在全球经济一体化的背景下，尤其是中国加入WTO后，中国的领先家电企业为了自身的发展，布局全球，不断开拓国外市场，取得了很大的成功。海尔
对青岛啤酒盈利能力分析
对青岛啤酒盈利能力分析 刘一龙 摘要 盈利也可以说是收益获利，通俗的讲就是公司生产经营管理活动的最初目标，也可以说是一个公司能够经久不衰持续经营并且不断发展下去的基本目的，盈利能力是公司核心竞争力重要的组成部分。因此企业各利益相关者都非常注重分析企业的盈利能力。透过盈利能力，可进一步明确企业的经营、管理现状，并且可以提供科学有力的决策的根据，有利于洞悉在经营管理方面，公司管理层尚有待改进之处。本文立足于青岛啤酒股份有限公司，在剖析该公司盈利能力时主要以其利润表为依据。分析、计算相关指标，综合得出2016年该公司的盈利质量、能力，同时结合现有数据，审时度势具体提出相关建议以期有利于提升该公司的盈利能力。这将对青岛啤酒股份有限公司经营管理具有理论和现实指导意义。 关键词：盈利能力；财务指标；盈利质量
ABSTRACT Profit is the purpose of enterprises engaged in production and business activity. And it is also the fundamental of sustainable management and development. Profitability is also the embodiment of the core competitiveness of enterprises. Whether it is the management of the enterprises creditor or shareholder are all attach great importance to corporate profitability analysis. Analyzing the enterprise profitability, not only can understand the business situation, provide a strong basis for stakeholders to provide scientific decision making but also can find the problems existing in the management. This article takes Tsingtao Brewery Company Limited as the research object, based on the balance sheet and profit statement, through the calculation and analysis of relevant indicators. In the analysis, the rate of return on total assets, net assets rate, sale gross profit rate, cost rate and other indicators are selected to evaluating the Tsingtao Brewery Company Limited profitability synthetically in 2016. According to the research conclusion put forward some suggestions to improve the profitability of the Tsingtao Brewery Company Limited, it will be of theoretical and practical significance for the management of the company. Key words:Profitability；financial indicator；financial index.
青岛海尔近三年 偿债能力分析
青岛海尔股份有限公司偿债能力分析 财务报表分析报告 青岛海尔股份有限公司偿债能力分析 学院商学院 专业财务管理 年级班别 1003 学号 学生姓名 2012年 12月
目录 一、公司简介--------------------------------------- 2 二、偿债能力分析-----------------------------------3-10 三、总结与建议-------------------------------------10-11
一、公司简介 海尔集团是全球领先的整套家电解决方案提供商和虚实融合通路商。 公司1984年创立于青岛。创业以来，海尔坚持以用户需求为中心的创新体系驱动企业持续健康发展，从一家资不抵债、濒临倒闭的集体小厂发展成为全球最大的家用电器制造商之一。2011年，海尔集团全球营业额1509亿元，在全球17个国家拥有8万多名员工，海尔的用户遍布世界100多个国家和地区。 在白色家电领域，海尔是世界白色家电第一品牌。海尔集团持有多个与消费者生活息息相关的品牌。其中，按品牌统计，海尔已连续三年蝉联全球销量最大的家用电器品牌（数据来源：欧睿国际Euromonitor）。在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，截止2011年，累计申报12318项技术专利，获授权专利8350项；累计提报77项国际标准提案，其中27项已经发布实施，是中国申请专利和提报国际标准最多的家电企业。在全球白色家电领域，海尔正在成长为行业的引领者和规则的制定者。 在流通渠道领域，海尔构筑全流程用户体验驱动的虚实网融合竞争优势。海尔实网即营销网、物流网、服务网，覆盖全国大部分城市社区和农村市场，海尔在全国建设了7600多家县级专卖店，2.6万个乡镇专卖店，19万个村级联络站，可以保证农民不出村知道家电下乡，不出镇买到下乡产品；海尔在全国建立90余个物流配送中心，2000多个二级配送站，可以保障24小时之内配送到县，48小时之内配送到镇，实现即需即送、送装一体化；海尔在全国共布局17000多家服务商，其中在一、二级市场建立了3000多家服务商，三级市场建立了4000多家服务商，四级市场建立1万多家乡镇服务站，可以保障随叫随到，为用户提供及时上门、一次就好的成套精致服务。海尔的虚实网融合的优势保障了企业与用户的零距离，不但有效支持海尔产品的营销，还成为国际家电名牌在中国市场的首选渠道。 海尔致力于成为时代的企业，适时进行战略创新和管理模式创新以适应时代的变迁和发展，先后实施名牌战略、多元化战略、国际化战略和全球化品牌战略，海尔管理模式也从日清管理法、OEC管理模式、市场链管理发展到人单合一双赢管理模式。 在互联网时代，海尔实施两个战略转型：企业转型，从“卖产品”转变为“卖服务”；商业模式转型，从传统商业模式转型为人单合一双赢模式。海尔组织结构应需而变，从传统的“正三角”转变为“倒三角”组织，形成以自主经营体为基本创新单元的扁平化网状组织结构，让每个员工直面市场，更加敏捷快速地获取并满足碎片化、个性化的用户需求。世界著名的商学院、管理专家认为，海尔的人单合一双赢模式具有颠覆性、首创性和领先性的特点，是对传统管理理论的突破，有可能破解全球企业界的管理难题。 人单合一双赢模式的实施进一步提升了海尔对互联网时代用户需求的响应速度和盈利能力，2007年至2011年，海尔利润复合增长率为38%，是收入增幅的2倍多，现金周转天数（CCC）为负的10天。人单合一双赢模式的互联网特征使其具备了跨文化融合的能力，在海尔并购三洋白电业务后成立的海尔亚洲国际，人单合一双赢管理模式得到了日本本土员工和管理团队的认可，并吸引当地一流人才纷纷加盟。 海尔正在通过人单合一双赢模式创新，成为互联网时代领先的全球化品牌。
啤酒公司财务分析报告
青岛啤酒公司2007年财务分析报告 一、盈利能力分析 1.主营业务的盈利能力 2007年的营业利润率为-59.97%，资产报酬率为-10.27%，净资产收益率为806.54%，成本费用利润率为-38.56%。公司实际投入到企业自身经营业务的资产为118848.39万元，经营资产的收益率为-17.02%，而对外投资的收益率为-7.97%。 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力 青岛啤酒公司公司内部经营业务处于亏损状态，亏损20231.61万元。对外投资业务缺乏盈利能力，并且亏损程度加剧。 从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部经营资产的
收益率，说明对外投资的盈利能力高于内部资产，但内外部资产的收益率均低于企业负债资金成本水平，这一现象应予以充分关注。 3.净资产收益率 2007年净资产收益率为806.54%，与2006年的1.46%相比有较大幅度的提高，提高805.08个百分点。但这种较高的资本收益率是由较高的负债水平支持的，企业经营风险是较大的2007年净资产收益率比2006年提高的主要原因是：
4.资产报酬率 2007年总资产报酬率比2006年下降的主要原因是：2007年息税前收益为负13776.63万元，与2006年的6184.54万元相比，2007年出现较大幅度亏损，亏损13776.63万元。2007年平均总资产为134084.98万元，与2006年的148720.75万元相比有较大幅度下降，下降9.84%。息税前收益下降速度快于平均总资产的下降速度，致使总资产报酬率下降。
5.成本费用利润率 2007年期间费用投入的经济效益为-93.56%，与2006年的-170.39%相比有较大幅度的提高，提高76.82个百分点，但盈利水平仍然为负。2007年成本费用投入经济效益比2006年下降的主要原因是：2007年实现利润为负20336.60万元，与2006年的587.13万元相比，2007年出现较大幅度亏损，亏损20336.60万元。2007年成本费用总额为52745.21万元，与2006年的48889.74万元相比有所增长，增长7.89%。 二、营运能力分析 青岛啤酒公司2007年存货周转天数为139.70天，2006年为72.66天，2007年比2006年延长67.04天。2007年存货周转天数比2006年延长的主要原因是：2007年平均存货为11785.72万元，与2006年的9757.15万元相比有较大增长，增长20.79%。2007年主营业务成本为30793.56万元，与2006年的49015.94万元相比有较大幅度下降，下降37.18%。公司存货水平提高，资金占用增加，产供销体系的营运效率下降。
青岛海尔财务报表分析
青岛大学 财务报表分析课程作业 题目：青岛海尔2010-2014年度财务报表分析Qingdao Haier 2010-2014 annual financial statements analysis 课程财务报表分析 授课教师张波 班级12级会计四班 作者张磊、牛丽丽、高贵莹、侯利群、岳园、李越、李子奇
青岛海尔2010-2014年度财务报表分析 摘要 财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将分别对青岛海尔的偿债能力、盈利能力、营运能力、现金流状况及发展能力进行分析，进而得出所需要的经营决策信息。 目录 二、公司资料 (7) 青岛海尔股份有限公司（股票代码600690 以下简称青岛海尔）1984年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。在接近30年的时间里创造了从无到有，从小到大，从国内到海外的卓效成绩。1993年上市时主营冰箱业务，2001年新增空调业务，2010年又新增洗衣机业务，热水器业务，渠道综合服务业务。目前，海尔继续保持全球白电行业引领地位。其中14年，冰箱，洗衣机，热水器等产品份额继续保持行业第一，空调产品市场份额位居第三。在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，目前拥有33个研究所，冰箱空调实验室是中国仅有的国家级实验室，海尔所有的产品设计，开发，检测都已经达到了世界一流水平。在海外设立的信息站和设计分部使海尔可以跟踪世界先进技术。在全球白色家电领域，海尔正在成长为行业的引领者和规则的制定者。 (7) 三、海尔集团财务报表分析 (12) 1.偿债能力分析 (12) 表3.1.1 2010-2014财务报表概要 (12) 纵向对比： (13) Current ratio(流动比率)=current assets/current liabilities (13) Quick ratio（速冻比率）=(current assets—inventory)/current liabilities (13) Cash ratio（现金比率）= (cash+CE)/current liabilities (13) 表3.1.2 短期偿债相关比率 (13) 图3.1.1 (13) (14) 表3.1.3 流动比率与同行业横向相比 (14) 图3.1.3流动比率与同行业横向相比 (14)
青岛啤酒股份公司财务报表分析
青岛啤酒股份公司财务 报表分析 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】
密级 学号091112 毕业设计（论文） 青岛啤酒股份有限公司 财务报表分析 经济管理学院 院（系、 部）： 姓名：金铮睿 班级：会09-2班 专业：会计学 指导教师：贾香萍、金虹 教师职称：副教授、讲师 2013年05月28日·北京 摘要 本文从一个财务报表外部使用者的角度，以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究方法为依据, 分析青岛啤酒股份有限公司的财务报表数据。本文根据青岛啤酒股份公司2010～2012年资产负债表、现金流量表和利润表之中的数据，主要通过比率分析法、趋势分析法、杜邦分析法和图表展示等多种方法分析青岛啤酒2010～2012年的偿债能力，营运能力和盈利能力，最后进行对青岛啤酒公司的财务状况用杜邦分析法进行了综合的财务分析和评价，找出青岛啤酒各主要财务指标近年来的变化状况和变化趋势。财务报表虽然为信息便用者提供了企业财务状况和经营成果方面的资料，但是单纯从财务报表的简单数字和文字上得不出实质性的成果，而要利用一定的分析方法和分析技巧，同时结合实际情况，正确认识财务报表本身的局限性和非正常影响因素，对资产负债表、利润表和现金流量表进行全面综合分析，以便做出科学的决策。在完成分析后,本文概要总结了青岛啤酒的财务状况和经营业绩,试指出该公司在经营管理方面存在的一些问题,并提出相应的建议,以供管理者参考。
关键词：青岛啤酒；财务报表分析；财务指标
Abstract This article from a perspective of financial statements for external users to the company financial management and financial statement analysis of relevant theories and research methods as the basis of the financial statements of Tsingtao Brewery Company Limited data. Based on the Tsingtao Brewery Company from 2010 to 2012 balance sheet, cash flow statement and income statement data among, mainly through ratio analysis, trend analysis, DuPont analysis and other methods to analyze charts show Tsingtao Brewery 2010 ~ 2012 solvency, operations and profitability, and finally on the Tsingtao Brewery Company's financial position with DuPont analysis conducted a comprehensive financial analysis and evaluation to identify the major financial indicators Tsingtao Brewery change status and recent changes trends. Although the financial statements for the information they use to provide the enterprise's financial position and operating results of the information, but just from the financial statements of simple numbers and text on the substantive results have not, and to make use of certain analytical methods and techniques, combined with the actual situation, the correct understanding of the limitations of their own financial statements and non-normal factors, on the balance sheet, income statement and cash flow statement for comprehensive analysis in order to make scientific decisions. Upon completion of the analysis, this paper provides a summary of the Tsingtao Brewery's financial condition and operating results, the test indicates that the company management that exist in some of the problems and make appropriate recommendations for managers reference. Key words: Tsingtao beer; Financial statement analysis; Financial indicators
海尔偿债能力分析
一、公司简介 本公司前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股，1989年3月24日经青体改[1989]3号文批准，在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月，经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字[1993]2号文和9号文批准，由定向募集公司转为社会募集公司，并增发社会公众股5000万股，于1993年11月在上交所上市交易。公司主要经营电冰箱、电冰柜、船用电冰箱、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇、吸尘器及配件、通讯设备制造。公司主要产品电冰箱先后通过了美国UL、德国VDE、欧洲CB 认证。、 二、青岛海尔2011年偿债能力指标的计算 （一）2011年青岛海尔的短期偿债能力指标 1、流动比率=流动资产÷流动负债 = 1.21 2、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债 = 0.98 3、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债 =0.50 （二） 2011年青岛海尔的长期偿债能力指标 1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%
= 70.95% 2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100% = 244.26% 3、有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100% =255.86% 三、青岛海尔2011年偿债能力的分析及评价 （一）短期偿债能力的分析与评价 短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。因此，短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容。根据2011年至2009年3年流动比率、速度比率、现金比率的数据如下： 年份指标2011 2010 2009 流动比率 1.21 1.24 1．48 速动比率0.98 1.04 1.3 现金比率0.50 0.58 0.65 主要从以下四个方面着手分析： （1）流动比率分析 通过计算可以看出，该企业流动比率为1.21，比09年该企业流动比率1.24降低了0.03.相对于前面2年都低，说明该企业的短期偿债进一步降低了，流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越
青岛啤酒财务报表分析完整版
青岛啤酒财务报表分析 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】
上市公司财务报表分析 班级：403 组员： 第一部分：公司概述 公司基本概况 青岛啤酒是中国历史最悠久的啤酒品牌，始创于公元 1903年，迄今已经有近一个世纪的历史。青啤公司的主要产品为青岛牌系列啤酒,是中国最负盛名的名牌啤酒,它集世界一流的设备、百年积累的丰富酿造经验及独特的生产工艺、科学严格的质量保证体系之大成,素以酒液清澈透明、香醇爽口、泡沫细腻、持久挂杯而驰名中外,曾多次荣获国家质量金奖和国际啤酒评比金奖,是国内啤酒行业唯一的驰名商标,也是国际市场上最具知名度的中国产品品牌。 目前青岛啤酒已形成了黄啤酒、黑啤酒、棕色啤酒、干啤酒等多个系列听装、瓶装、桶装等多种规格的产品,新开发的金质青岛啤酒其口感和包装装潢更佳,深受费者喜爱。 1999年6月止，公司的资产达到四十六亿元人民币，实现销售收入十二点二亿人民币，位居全行业之首。2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。2009年度青岛啤酒实现啤酒销售量591万千升，同比增长%；净利润亿元人民币，同比增长%。青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。 公司市场表现 2010年上半年，中国经济在加快经济结构调整的基础上保持了平稳增长，而国内啤酒行业也继续稳定增长，上半年全行业共完成啤酒产量2,118万千升，较去年同期增长%。 上半年公司按照年初确定的年度工作方针，积极开展各项工作，加大品牌推广传播和营销工作力度，并继续推进“大客户+微观运营”营销体系建设，使青啤主品牌销售保持了较快增长。同时，公司推进供应链优化，提高供应计划的有效性，实现规模化采购，降低采购成本，并提高工厂产能利用率，从而促进了公司经营业绩的持续提升。2010年上半年公司完成啤酒销售311万千升，同比增长%，其中青岛啤酒销售165万千升，同比增长%，高端品种“青岛”纯生、小瓶、易拉罐啤酒销售增长%，新开发的“青岛”冰醇系列新产品销量激增，上半年达14% 由于公司中、高端产品继续保持快速增长，公司的产品结构继续优化，盈利能力得以进一步提升，报告期内共实现销售净收入亿元人民币，同比增长%；实现净利润亿元人民币，同比增长% 青啤公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长%，实现主营业务收入人民币亿元，同比增长%；实现净利润人民币亿元，同比增长%。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势 公司经营大事记 （1）1993年 8月27日，青岛啤酒股票有限公司上海证券交易所挂牌上市。7月15日，青岛啤酒股份有限公司在香港交易所正式挂牌上市，成为中国内地第一家在海外上市的企业。
青岛啤酒财务及营运状况分析
青岛啤酒财务及营运状况分析 行业综述 中国是一个啤酒产销大国，啤酒产销量连续 5 年位居世界第一，以至于国外诸多资本纷纷涌入；但中国又是一个啤酒小国，在世界许多国家的主流消费场所，人们都很难找到中国品牌的身影。客观上说，中国啤酒企业近些年来取得了长足的进步。无论从产品、品牌、市场等各个方面，都有很大幅度的提升。2007 年中国的啤酒行业已经进入了准高速增长阶段，而且国内的啤酒增长达14%以上，由于国内啤酒厂商不断地整合，国内啤酒行业的吨酒利润率不断上升。作为日常消费品的啤酒产品正在面临着消费升级的重大机遇。在青岛、华润、燕京、珠江等一批大型啤酒集团进行自主创新实践的带领下，中国啤酒正以百倍的努力向世界啤酒强国冲刺。 微软用户1]: 批注[微软用户题目微软用户 随着中国啤酒产业集团化、规模化和国际化进程的不断加快中国啤酒市场竞争者层次逐渐明显化。在我国啤酒行业的区域布局中，我国的啤酒产量主要分布在华东地区、中南地区、华北地区、东北地区等。目前我国啤酒行业正处在整合阶段的中、后期，啤酒行业整体盈利水平在调整中呈增长趋势。2008 年至2010 年，啤酒行业面临着较好的发展际遇：国民经济持续快速发展和城市化水平的提高，给行业发展创造了巨大的需求空间；西部大开发、振兴东北地区等老工业基地、促进中部崛起和建设社会主义新农村等重大发展战略，为啤酒行业创造了新的发展机遇；全球经济和区域经济一体化进程的加快，为我国啤酒行业在更大范围内配置资源、开拓市场创造了条件。 未来的啤酒市场，面对进口啤酒零关税的承诺，面对外资啤酒巨头攻城略地的持续整合，面对520 多个生产工厂生死存亡价格战的残酷竞争，面对与国际巨头在产量、效益、设备、技术、管理等方面的差距，面对巨大市场空间带来的 高速增长的生机与活力，中国啤酒行业不敢懈怠。 青岛啤酒 1、简介与发展：、简介与发展 青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒” ）的前身是1903 年8 月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008 年北京奥运会官方赞助商，跻身世界品牌500 强。1993 年7 月15 日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8 月27 日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。上世纪90 年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19 个省、市、自治区拥有50 多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。青啤公司2010 年累计完成啤酒销量635 万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1 亿元，同比增长10.4%；实现净利润人民币15.2 亿元，同比增长21.6%。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70 多个国家和地区。全球啤酒行业权威报告Barth Report 依据产量排名，青岛啤酒为世界第六大啤酒厂商。青啤的品牌历史悠久，在国际上的影响力比较大，可是“帆很大，船很小” 。1998 年，公司制定了“大名牌”发展战略，开始进行大规模的并购扩张。青啤的战略重点从“做大做强”转为“做强做大” ，从扩张转向整合。青啤品牌在世界品牌价值实验室（World Brand Value Lab）编制的2010 年度《中国品牌
青岛海尔公司财务绩效分析
青岛海尔公司的财务绩效分析 专业班级： 姓名： 学号： 所选课程：企业财务管理
青岛海尔公司的财务绩效分析 一、选择该公司的理由 青岛海尔公司是中国家电行业中的佼佼者。凭借完全的中国制造，完全的自主产权在世界家电公司中占有重要的一席之地。无论是产品质量、服务态度、信誉保证，都被所属行业内外人士称道。选择海尔公司进行财务绩效分析可以更好的了解国产品牌的实力，对国产上市公司有更好的了解。 二、青岛海尔公司的背景介绍 青岛海尔股份有限公司前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。经中人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股,1989年3月24日经青体改[1989]3号文批准,在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上,以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月,经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字[1993]2号文和9号文批准,由定向募集公司转为社会募集公司,并增发社会公众股5000万股,于1993年11月在上交所上市交易。公司法定代表人为同样是公司创始人之一的张瑞敏。 海尔公司主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造及其相关配件制造。其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业收入的80％以上。其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当的市场份额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。主要经营范围:电冰箱、电冰柜、船用电冰箱、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇、吸尘器及配件、通讯设备制造。公司主要产品电冰箱先后通过了美国UL、德国VDE、欧洲CB 认证。 三、该行业的背景介绍 近年来，在我国市场经济的迅猛发展大潮中，家电行业的发展与增长也随之水涨船高：一方面，行业整体竞争力不断提升。产能呈现大规模化发展，上千万套的生产基地层出不穷；产业链不断完善，珠三角、长三角、环渤海湾三大产业基地不断发力，合肥、武汉、芜湖等新兴产业基地正在崛起；企业竞争日趋成熟，价格恶战趋缓，品牌、服务、产品、技术等诸多因素轮番上阵，短期内中国迅速成长为全球家电业的制造中心。另一方面，国内涌现出来了一大批具备国际竞争力的家电巨头，海尔、TCL、海信、格力、美菱、春兰等企业除了在国内市场树立了较有力的竞争优势，还积极拓展海外市场，分别在欧美等地开拓销售网络，并建立生产制造工厂，实现了“走出去”的发展。 与此同时，一些存在于行业内部的问题开始频频出现：盲目扩张规模，圈地建厂造成产能过剩，一些家电领域的产能足以支撑全球的需求量，但市场范围却囤于国内，最突出的就是空调和彩电；产能过剩造成企业间的恶性竞争，价格战火持续不断，企业利润持续走低、企业竞争力薄弱。 四、青岛海尔公司的主要财务指标分析 （一）偿债能力分析