挂牌新三板的六大好处与两大风险_
挂牌新三板的六大好处与两大风险
根据全国中小企业股份转让系统的数据显示，截至2014年11月20日，已有1,344家企业进行挂牌。那么，新三板对于中小企业来说，到底有何利弊呢？前瞻投资顾问认为，要说利弊，从理论上讲，新三板挂牌对企业应该是好处为主，坏处为辅。
首先，选择在新三板挂牌的主要的优势包括：
（1）亏损企业可以挂牌
新三板的一系列基本要求中，其中最主要的还是对于盈利没有具体的要求指标。这个对于很多企业来说是非常关键的，尤其是互联网这一类烧钱的行业。
（2）企业议价能力提升
登陆新三板，对于很多企业来说有了更好的展示平台，对于投资者来说，有了一个新的集中的平台去看有潜在发展潜力的企业。企业能够接触到的投资者也更多，一定程度上也提高了议价能力。
（3）拓宽了融资渠道
不少新兴行业的企业多半都是轻资产的，传统的银行信贷支持非常有限。登陆新三板给了银行好的理由来做股权质押贷款，原本对于这些企业拒之门外的银行，反而会主动找上门，希望给他们提供一些贷款服务，从一定程度上解决了企业的资金需求。
（4）提升公司的治理水准
经过券商的辅导，可以大大提升公司的合规运营、财务管理和内控能力，甚至优质的项目团队可以在一定程度上为企业提供好的管理咨询服务，以及通过券商的人员网络为企业物色到合适的管理人员。
（5）进入政府扶持视野
虽说这对企业来说不一定是一件好事，但是现状是，在初期政府的扶持可能会对公司的迅速成长有所裨益，挂牌新三板的过程中需要与地方政府有一定的沟通，同时也会成为地方政府的一部分政绩，毕竟能上新三板的企业也还是有限，挂牌前可能很多时候企业主很难有效接触到政府的官员，通过新三板挂牌主动地进入政府视野，对于很多政府扶持不主动的地区来说，等于增加了很多获得政府扶持的机会。
（6）转板IPO
要讨论企业挂牌新三板的好处，就不得不提转板IPO。对怀揣上市梦想的企业家，这是最大的吸引力，也是对企业最大的价值。尽管新三板挂牌企业转板IPO的具体细则还没有出来，但在两者之间搭建转板机制，为新三板挂牌企业提供转板IPO的绿色通道这一点，已经十分明确。
相对于新三板挂牌所带来的众多优势，新三板挂牌的主要风险在于：
（1）带来持续的维持成本
新三板可能现在整体中介的收费在100万左右，目前地方政府的补贴基本都可以覆盖掉这部分的成本。但是之后随之而来的持续督导的花费、合法运行，特别是挂牌之后需要合法缴税，尽管可能近期地方政府为了促进企业挂牌会有一些地方留存的返还，但是长期来看还是会成为挂牌后的持续的成本，对于小企业来说长期可能是一个不小的负担。
（2）控制权流失的风险
股权的流动性大增，而且可以拆细交易，相对控制权的流失的风险比一般接受PE投资的风险要大。
美文欣赏
1、走过春的田野，趟过夏的激流，来到秋天就是安静祥和的世界。秋天，虽没有玫瑰的芳香，却有秋菊的淡雅，没有繁花似锦，却有硕果累累。秋天，没有夏日的激情，却有浪漫的温情，没有春的奔放，却有收获的喜悦。清风落叶舞秋韵，枝头硕果醉秋容。秋天是甘美的酒，秋天是壮丽的诗，秋天是动人的歌。
2、人的一生就是一个储蓄的过程，在奋斗的时候储存了希望；在耕耘的时候储存了一粒种子；在旅行的时候储存了风景；在微笑的时候储存了快乐。聪明的人善于储蓄，在漫长而短暂的人生旅途中，学会储蓄每一个闪光的瞬间，然后用它们酿成一杯美好的回忆，在四季的变幻与交替之间，散发浓香，珍藏一生！
3、春天来了，我要把心灵放回萦绕柔肠的远方。让心灵长出北归大雁的翅膀，乘着吹动彩云的熏风，捧着湿润江南的霡霂，唱着荡漾晨舟的渔歌，沾着充盈夜窗的芬芳，回到久别的家乡。我翻开解冻的泥土，挖出埋藏在这里的梦，让她沐浴灿烂的阳光，期待她慢慢长出枝蔓，结下向往已久的真爱的果实。
4、好好享受生活吧，每个人都是幸福的。人生山一程，水一程，轻握一份懂得，将牵挂折叠，将幸福尽收，带着明媚，温暖前行，只要心是温润的，再遥远的路也会走的安然，回眸处，愿阳光时时明媚，愿生活处处晴好。
5、漂然月色，时光随风远逝，悄然又到雨季，花，依旧美；心，依旧静。月的柔情，夜懂；心的清澈，雨懂；你的深情，我懂。人生没有绝美，曾经习惯漂浮的你我，曾几何时，向往一种平实的安定，风雨共度，淡然在心，凡尘远路，彼此守护着心的旅程。沧桑不是自然，而是经历；幸福不是状态，而是感受。
6、疏疏篱落，酒意消，惆怅多。阑珊灯火，映照旧阁。红粉朱唇，腔板欲与谁歌？画脸粉色，凝眸着世间因果；未央歌舞，轮回着缘起缘落。舞袖舒广青衣薄，何似院落寂寞。风起，谁人轻叩我柴扉小门，执我之手，听我戏说？
7、经年，未染流殇漠漠清殇。流年为祭。琴瑟曲中倦红妆，霓裳舞中残娇靥。冗长红尘中，一曲浅吟轻诵描绘半世薄凉寂寞，清殇如水。寂寞琉璃，荒城繁心。流逝的痕迹深深印骨。如烟流年中，一抹曼妙娇羞舞尽半世清冷傲然，花祭唯美。邂逅的情劫，淡淡刻心。那些碎时光，用来祭奠流年，可好？
8、缘分不是擦肩而过，而是彼此拥抱。你踮起脚尖，彼此的心就会贴得更近。生活总不完美，总有辛酸的泪，总有失足的悔，总有幽深的怨，总有抱憾的恨。生活亦很完美，总让我们泪中带笑，悔中顿悟，怨中藏喜，恨中生爱。
9、海浪在沙滩上一层一层地漫涌上来，又一层一层地徐徐退去。我与你一起在海水中尽情的戏嬉，海浪翻滚，碧海蓝天，一同感受海的胸怀，一同去领略海的温情。这无边的海，就如同我们俩无尽的爱，重重的将我们包裹。
新三板原始股骗局及购买注意事项
遇到公司经营问题？赢了网律师为你免费解惑！访问>> https://www.360docs.net/doc/5318027542.html, 新三板原始股骗局及购买注意事项 新三板原始股有很多购买骗局，原始股是不容易购买的到，毕竟是供不应求的一种东西，因此就有很多犯罪分子们利用这来进行骗钱，接下来由赢了网的小编为大家整理了一些关于这方面的知识，欢迎大家阅读！随着新三板市场的火热，原始股再次浮出水面成为投资者关注的热点。日前，一家刚刚成立不久的大型企业的子公司，对外发行并推销原始股，该公司负责人向记者介绍了企业的经营发展模式，并告知记者准备在2017年登陆新三板挂牌。有传统大牌公司作依托，在良好的"热销气氛"下，很多投资者对原始股动心不已 原始股缔造了太多的神话，马云、马化腾以及秦英林等人迅速暴富背后的原始股效应，让公众开始认识到原始股的价值。很多投资者听闻原始股就产生一夜暴富的憧憬，而实际上，除了BAT外，极少数能够实现在一夜之间实现财富自由的梦想。 然而原始股，常常和诈骗一词挂钩，原始股骗局也早有先例，而在新
三板市场上，原始股究竟靠谱不? 原始股不确定性强 原始股在初始阶段通常为1元1股，虽然价格便宜，然而业内人士告诉记者，原始股多半是初创企业为员工提供，外界很难购买到优质的原始股，而且并不具有信用保障，风险系数颇大。目前，原始股多半是创业初始公司，通过给员工相应股权激励员工，变相培养员工对公司的情感，让员工对公司有所憧憬，但如果不能如期上市登陆资本市场，其如同一张空头支票。 原始股的公司给予的承诺多半是创始人的美好愿望，然而愿景能够如何带有强烈不确定性，尤其不了解该公司情况的投资者，不了解公司的营业模式、业绩情况，冲动购买等同饮鸩止渴。 公司一方面提供承诺信用背书，但是对于企业而言挂牌新三板是否依旧是难题?原始股能否实现投资者财富自由的愿望? 据了解，实际情况并非能如愿以偿，所以在购买原始股时，专家建议风险与挑战并存。 新三板市场风险依旧
新三板创新层标准解读
新三板创新层标准解读 摘要：随着新三板市场的不断发展，随着新三板分层制度的不断完善，我国新三板市场即将进入飞速发展的阶段，但是有很多的投资者对新三板创新层的标准含义有所不解，接下来律伴小编，为您详细的介绍。 一、新三板创新层分层标准 标准一：净利润+净资产收益率+股东人数 (1)最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元(净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据); (2)最近两年平均净资产收益率不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据); (3)最近3个月日均股东人数不少于200人。 标准二：营业收入复合增长率+营业收入+股本 (1)最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%; (2)最近两年平均营业收入不低于4000万元; (3)股本不少于2000万元。 标准三：市值+股东权益+做市商家数 (1)最近3个月日均市值不少于6亿元; (2)最近一年年末股东权益不少于5000万元; (3)做市商家数不少于6家。 在达到上述任一标准的基础上，须满足最近3个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于 50%，或者挂牌以来(包括挂牌同时)完成过融资的要求，并符合公司治理、公司运营规范性等共同标准。 已挂牌公司2015年报披露截止日(2016年4月29日)后，全国股转系统根据分层标准，自动筛选出符合创新层标准的挂牌公司，于2016年5月正式实施。
新挂牌公司满足创新层准入条件的，将直接进入创新层。 准入标准的适用： 标准一，选择适用标准一进入创新层的企业，须取得中国证监会核准在全国股转系统公开转让的批复。 标准二，选择适用标准二进入创新层的企业，应补充提交一年期审计报告。 标准三，选择适用标准三进入创新层的企业，应当在挂牌前一次性向六家(含)以上的做市商发行股票或者挂牌同时发行股票，以本次发行价格作为市值的计算标准。 二、对该标准的解读 标准一涉及到净利润和净资产收益率两个财务指标。 (1)把握净利润的含义需要注意： 1.净利润是企业的税后利润，是利润总额减去企业所得税以后的利润，相同的利润总额，企业所得税税率低的企业净利润比较高，享受企业所得税优惠是提高净利润的有效途径之一; 2.标准中的净利润需要扣除非经常性损益。非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。具体内容可以参考《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号---非经营性损益》中的规定; 3.标准中的净利润是归属于挂牌主体股东的净利润，不包括少数股东权益 (2)把握净资产收益率需要注意： 1.净资产收益率是企业的净利润占净资产(所有者权益)的百分比; 2.净利润的含义与前面一致; 3.标准中要求计算两年的净资产收益率不是采用数学平均方法[(年初+年末)/2]，而是采取加权平均计算方法，也就是：按照不同月度变化后的净资产作为权重计算。 企业由于增资、定向增发、分红等原因导致净资产发生变动，需要以变动后的净资产加权平均计算。 标准二是针对成长性良好的企业制定的标准，具体标准是： 本标准涉及的财务指标包括营业收入增长率和股本额。 (1)把握营业收入增长率的含义
新三板背后的五大风险
“新三板”机会与背后的五大风险 未来将有上万家企业在“新三板”挂牌，届时“新三板”将成为名符其实的“垃圾板”，在垃圾里淘金，这不是一般的投资者能够做到的 文皮海洲 着A股市场，并引发A股市场一次又一次的震荡，“新三板”扩容已不可避免。根据权威人士透露，新三板扩容方案已基本定稿，预计在“两会”后公布，首批扩容规模或达到15至20家。而今年2月22日的《上海证券报》头版报道，“新三板”市场将对个人投资者实施适当性管理，在标准上，可能会借鉴创业板、股指期货的合格投资者标准，参照“股龄不低于2年，资金不少于50万元”拟定。可以断言，“新三板”扩容方案很快将会出台，一些资金实力较为雄厚的个人投资者将有望参与到“新三板”市场的交易中去。 “新三板”的扩容之所以受到关注，一些中小投资者也希望能够参与到“新三板”股票的交易中去，“新三板”的财富效应是最直接的动力。 “新三板”的财富效应显然与创业板的财富效应紧密相连。在一定程度上，创业板与“新三板”的市场定位都属于高新技术板。创业板是股票经过公开发行并上市了，而“新三板”公司尚未公开发行股票，只是在代办股份转让系统挂牌交易。所以，对于“新三板”公司来说，登陆创业板（也有可能是登陆中小板）将会是它们的梦想。 而对于那些拥有“新三板”公司股份的投资者来说，创业板毫无疑问是他们的“创富板”，“新三板”公司能成功登陆创业板将会实现他们的发财梦，毕 竟创业板目前已成为亿万富翁的生产基地。有统计数据显示，在此前挂牌的158家创业板公司中，批 “新三板”的财富效应显然与创业板的财富效应紧密相 连。在一定程度上说，创业板与“新三板”的市场定位都属于高新技术板。创业板是股票经过公开发行并上市了，而“新三板”公司尚未公开发行股票，而只是在代办股份转让系统挂牌交易 券公司开设了代办股份转让系统，被称之为“三板”，对当时从主板市场退市的公司进行收容。但由于“三板”中挂牌的股票品种少，且多数质量较低，因此多年被冷落。为了改变中国资本市场这种柜台交易过于落后的局面，同时也为更多的高科技成长型企业提供股份流动的机会，有关方面后来在北京中关村科技园区建立了新的股份转让系统，简称为“新三板”。不过，由于“新三板”的交易者限定为法人，且股票交易的单位最小为3万股，所以，广大中小投资者就被拒之于“新三板”之外。加上“新三板”的规模较小，目前挂牌的股票只有76只，而且挂牌公司也只限于中关村科技园区，因此其市场影响力也很小。 “新三板”的财富效应 伴随着2011年的到来，“新三板”越来越搅动 量制造了504个亿万富翁，平均每家产生3.19个。因此产生的千万富翁，百万富翁更是“成千上万”。并且，在现实中，已经有“新三板”的投资者成功地将这种梦想变成了现实。如成功转板的“新三板”第一股世纪瑞尔，该股票2009年在代办转让系统（即三板）的交易均价为7元/股，而登陆创业板的发行价就达到了32.99元/股，上市首日的收盘价达到了59.40元/股，在“新三板”买入该股票的投资者获得暴利。实际上，目前已成功转板的公司还有久其软件、北陆药业。这两家公司在“新三板”交易时买进股票的投资者也都获得了暴利。此外，摆在证监会案头并获得正式受理上市申请的“新三板”公司还有紫光华宇、星昊制药、合纵科技、海鑫科金、佳讯飞鸿、双杰电气等，暴富的机会正在向这些公司的投资者招手。正是基于创业板的财富效应，在“新三板”挂牌的股票因此受到了投资者的追捧。不仅成功
新三板上市企业名单查询概要
新三板上市企业名单查询 犀牛之星新三板企业库提供全国最新的新三板挂牌企业名单查询,快速帮您找到所需的新三板上市公司信息,数万个项目库以及企业库,是投资人寻找融资渠道最佳的选择。 2015年新三板上市企业名单查询 1、特种金属功能材料（77家） 2、高端金属结构材料（37家） 3、先进高分子材料（236家） 4、新型无机非金属材料（65家） 5、高性能纤维及复合材料（38家） 6、前沿新材料（25家） 7、新三板挂牌新材料企业（282家） 说明：这里指的是该上市公司涉及相关新材料，仅供参考一、特种金属功能材料（77家） 稀土功能材料 1、安泰科技（000969）清洁能源用先进材料、特种材料制品及装备、超硬材料等 2、北方稀土（600111）稀土氧化物、稀土金属、稀土盐类产品、磁性材料 3、北矿磁材（600980）烧结铁氧体、粘结铁氧体、粘结磁器件、烧结磁器件 4、鼎泰新材（002352）稀土锌铝合金镀层钢丝、稀土锌铝合金镀层钢绞线等 5、广晟有色（600259）钨产品、稀土产品 6、横店东磁（002056）晶体硅太阳能电池片、永磁铁氧体、软磁铁氧体 7、江粉磁材（002600）铁氧体永磁元件、铁氧体软磁元件 8、金瑞科技（600390）电解锰、四氧化三锰、锂电正极材料、镍氢正极材料 9、宁波韵升（600366）钕铁硼、电机 10、盛和资源（600392）稀土氧化物、稀土盐类、稀土稀有金属11、太原刚玉（000795）钕铁硼、立体库、棕刚玉、金刚石制品12、天通股份（600330）磁性材料、太阳能光伏及LED 产品13、五矿稀土（000831）稀土氧化物、稀土技术研发及咨询服务14、厦门钨业（600549）氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金等15、银河磁体（300127）粘结钕铁硼磁体 16、正海磁材（300224）钕铁硼磁性材料 17、中钢天源（002057）永磁铁氧体、稀土钕铁硼
2020新三板基础层创新层考试答案
基础层、创新层知识 1、以下不属于精选层股票可以使用的交易方式是？ A竞价交易 B场外交易 C大宗交易 D特定事项协议转让 2、精选层股票交易可以接受投资者的申报类型不包括？ A限价申报 B本方最优市价申报 C定价申报 D最优五档即时成交剩余撤销 E对手方最优市价申报 F最优五档即时成交剩余转限价 3、以下关于精选层股票竞价交易涨跌幅的表述，不正确的是？ A精选层股票竞价交易实行20%的涨跌幅限制 B连续竞价成交首日不设涨跌幅限制 C精选层股票成交首日后，自次一交易日起设置涨跌幅限制 D价格涨跌幅以内的申报为有效申报，超过价格涨跌幅限制的申报为无效申报。 4、精选层限价申报应当符合的条件，以下表述不正确的是？ A买入申报价格不高于买入基准价格的105%或买入基准价格以上是个最小价格变动单位（以孰高为准） B买入申报价格不高于买入基准价格的110%或买入基准价格以上十个最小价格变动单位（以孰高为准） C卖出申报价格不低于卖出基准价格的95%或卖出基准价格以下十个最小变动单位（以孰低为准） D，买入基准价格为当前卖方最优价格，卖方无报价时，买入基准价
为当前买方最优价格 5、关于精选层股票临时停牌表述错误的是？ A盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%或60%的，实施盘中临时停牌 B临时停牌期间投资者可以申报和撤销申报 C临时停牌仅适用于无价格涨跌幅的精选层股票 D单次临时停牌持续时间为15分钟 E临时停牌复牌时进行集合竞价 6、以下关于市价申报的说法错误的是？ A市价申报仅适用于有价格涨跌幅限制的连续竞价股票连续竞价期间的交易 B开盘集合竞价期间、收盘集合竞价期间和盘中临时停牌期间，可以进行市价申报 C市价申报采取价格保护措施，买入（卖出）申报的成交价格和转限价申报的申报价格不高于（不低于）买入（卖出）保护限价 D接受市价申报的时间为每个交易日的9:30至11:30、13:00至14:57 7、关于集合竞价，以下说法错误的是？ A采取集合竞价交易方式的基础层股票，每个交易日只集中撮合1次B采取集合竞价交易方式的基础层股票，每个交易日集中撮合5次 C采取集合竞价交易方式的创新层股票，每个交易日集中撮合25次D采取集合竞价交易方式的创新层股票。每个交易日自9:30起每10分钟进行集中撮合
挂牌新三板的六大好处与两大风险_
挂牌新三板的六大好处与两大风险 根据全国中小企业股份转让系统的数据显示，截至2014年11月20日，已有1,344家企业进行挂牌。那么，新三板对于中小企业来说，到底有何利弊呢？前瞻投资顾问认为，要说利弊，从理论上讲，新三板挂牌对企业应该是好处为主，坏处为辅。 首先，选择在新三板挂牌的主要的优势包括： （1）亏损企业可以挂牌 新三板的一系列基本要求中，其中最主要的还是对于盈利没有具体的要求指标。这个对于很多企业来说是非常关键的，尤其是互联网这一类烧钱的行业。 （2）企业议价能力提升 登陆新三板，对于很多企业来说有了更好的展示平台，对于投资者来说，有了一个新的集中的平台去看有潜在发展潜力的企业。企业能够接触到的投资者也更多，一定程度上也提高了议价能力。 （3）拓宽了融资渠道 不少新兴行业的企业多半都是轻资产的，传统的银行信贷支持非常有限。登陆新三板给了银行好的理由来做股权质押贷款，原本对于这些企业拒之门外的银行，反而会主动找上门，希望给他们提供一些贷款服务，从一定程度上解决了企业的资金需求。 （4）提升公司的治理水准 经过券商的辅导，可以大大提升公司的合规运营、财务管理和内控能力，甚至优质的项目团队可以在一定程度上为企业提供好的管理咨询服务，以及通过券商的人员网络为企业物色到合适的管理人员。 （5）进入政府扶持视野 虽说这对企业来说不一定是一件好事，但是现状是，在初期政府的扶持可能会对公司的迅速成长有所裨益，挂牌新三板的过程中需要与地方政府有一定的沟通，同时也会成为地方政府的一部分政绩，毕竟能上新三板的企业也还是有限，挂牌前可能很多时候企业主很难有效接触到政府的官员，通过新三板挂牌主动地进入政府视野，对于很多政府扶持不主动的地区来说，等于增加了很多获得政府扶持的机会。 （6）转板IPO
新三板：挂牌不成功的案例及分析
新三板：挂牌不成功的案例及分析 一、存续未满两年 案例： 2011年11月5日，xx有限公司股东会决议，以经评估确认的2011年10月31日净资产折股变更为xx股份有限公司。根据会计师事务所出具的《资产评估报告书》，截至2011 年10 月31 日有限公司经评估的净资产值为 42,925,820.61 元，折合成股份公司42,925,000股，剩余820.61元记入资本公积。 分析： 如果股改时有限责任公司是按评估值折股改制为股份有限公司，则存续期间自股份有份公司完成工商变更之日起计算，此案例就是属于这种情形，故视同股份公司新设，未满两年。如果按审计值折股，则自该有限公司设立之日起计算。 二、主营业务不突出，不具有持续性经营能力 案例： 日本某会社目前是全球唯一的大批量生产非晶合金带材的企业。2011年9月30日前，公司关联企业（2009年和2010年为公司的母公司，2011年股权转让后不再持有公司股权，属与公司在同一实际控制人下的关联方）是日本会社在中国境内非晶带材的独家代理商。公司的主要原材料非晶合金带材全部来源于其关联企业，公司原材料来源较为单一，存在对主要原材料供应商的依赖的风险。2008年2月21日，公司关联企业与日本会社签订非晶带材供货协议，期限至2011年9月30日。目前，供货协议已到期。经证券商了解，由于中国市场发生变化，国内某上市公司正在研发自行生产非晶带材，日本会社一直未与公司关联企业重新签订供货协议，双方正在协商过程中，将来签订协议的期限有可能会缩短。公司向关联企业的采购金额较大，2009年，2010年和2011年1-4月向
关联企业的采购额占年度采购总额的比例分别为98%，89%和97%，可以说，公司主要依靠关联企业取得非晶带材。 分析： 一旦关联企业无法提供非晶带材，公司的生产经营将受到重大影响，相关数据表明，公司今年收入和成本将达不到上年水平，而且目前存货也无法满足经营需要。关联企业的库存非晶带材情况不详，在与日本会社重新签订协议前能否再向公司提供非晶带材也不确定。上述问题直接影响公司正常生产经营，进而影响公司持续经营能力，建议公司原材料供应问题明朗后再挂牌。 三、公司治理结构不健全，运作不规范 案例： XX公司控股股东A先生提供了一批电子设备和办公设备给公司无偿使用，同时其欠公司款项680，850元。2011年4月，A先生以此批固定资产抵偿债务，此批资产经过辽宁正和资产评估有限公司评估为680，850元。但A先生并无此批资产的所有权证明。A先生承诺如因此批资产所有权产生纠纷，相关责任由其承担。此批固定资产金额占总资产金额的比重较小约1%，但占固定资产2011年末余额达到比重为94.45%。 分析： A先生用于抵偿债务的固定资产无所有权，因此，抵偿债务的行为存在法律问题，此相关会计处理不能成立。要求股东A先生采取措施，偿还债务，处理相关固定资产，消除上述事项产生的影响。 四、股份发行和转让行为不合法合规 案例：
新三板审计风险内控九大核心关注点强烈推荐
新三板审计：风险内控九大核心关注点（强烈推荐） 企业挂牌审计是一项高风险的审计业务，严格的质量控制必须贯穿于企业挂牌审计项目从业务承接到审计档案归档的全过程。项目组在执业过程中必须严格遵循《中国注册会计师审计准则第1121 号——对财务报表审计实施的质量控制（2010 年11 月1 日修订）》、《质量控制准则第5101号——会计师事务所对执行财务报表审计和审阅、其他鉴证和相关服务业务实施的质量控制（2010 年11 月 1 日修订）》等相关执业准则的规定。1、会计师事务所企业挂牌审计项目质量控制（1）常见问题会计师事务所在企业挂牌审计项目质量控制中，主要存在以下问题：① 在承接企业挂牌审计业务时，未充分了解、分析申请挂牌公司所处环境、公司治理、内部控制、财务状况、挂牌动机和管理层诚信情况；未充分了解申请挂牌公司可能存在重大风险的领域并适当评估会计师事务所是否具有足够的胜任能力；未充分关注申请挂牌公司在企业挂牌过程中更换注册会计师的行为，未与前任注册会计师进行充分沟通。② 在选派项目组成员时，未充分识别和评价会计师事务所、审计项目组成员的独立性和专业胜任能力。③在企 业挂牌审计业务执行阶段，会计师事务所未完善有关监督、咨询、复核的体系；质量控制复核人员往往介入过晚，复核 工作未充分关注申请挂牌公司经营模式和经营特点对会计 处理和财务报表的影响。④ 在会计师事务所分所执行企业
挂牌审核业务时，总所未对分所执行企业挂牌审计业务进行充分的业务指导，未对其企业挂牌审计项目执业质量进行必要的复核和检查。⑤ 在正式进场审计前，对挂牌企业的财务基础的规范程度未作正确的评估，对是否可以审计没有作出准确的判断，轻则导致挂牌进度需要调整，重则导致重大审计风险。（2）会计监管关注事项在会计监管工作中，应当对会计师事务所执行企业挂牌审计业务质量控制情况予以重点关注：① 在承接企业挂牌审计业务时，应当对申请挂牌公司挂牌动机、所处行业的基本情况及其行业地位、可能存在的高风险领域、公司治理情况及申报期基本财务指标等进行调查。对于申请挂牌公司存在欺诈挂牌嫌疑或者注册会计师无法应对重大审计风险的情况，会计师事务所应坚决拒绝接受委托。如果申请挂牌公司在企业挂牌过程中曾经更换过注册会计师，后任注册会计师应就申请挂牌公司更换注册会计师的原因与前任注册会计师进行沟通，以了解申请挂牌公司管理层的诚信情况，申请挂牌公司与前任注册会计师存在重大分歧的会计、审计问题及其他可能对审计造成重大影响的事项。② 在选派项目组成员时，应检查会计师事务所、企业挂牌审计项目组成员等是否与申请挂牌公司存在关联关系或直接经济利益关系等影响独立性的行为；根据对审计 风险的评估，检查项目组成员是否具有包括相应技术知识、相关行业审计实务经验等在内的专业胜任能力。③在企业 挂牌审计业务执行阶段，会计师事务所应建立健全与监督、咨询和
新三板挂牌案例参考
新三板挂牌案例参考 一、公司全部营业收入来自于小额偶发性关联交易是否符合“具有持续经营能力” 一、问题 公司全部营业收入来自于小额偶发性关联交易是否符合“具有持续经营能力”的规定。 二、事实 （1）公司报告期内的营业收入情况（《公开转让说明书》第21页） 公司仅在2011年度和2012年度有营业收入，2013年1月—8月未产生营业收入。 （2）公司报告期内的营业收入均来源于偶发性的关联交易（《公开转让说明书》第122页）（3）全国中小企业股份转让系统有限责任公司的相关规定 《全国中小企业股份转让系统业务规则》第2.1条要求：“业务明确，具有持续经营能力”。《全国中小企业股份转让系统股票挂牌条件适用基本标准指引（试行）》（以下简称“《指引》”）对“持续经营能力”进行了具体规定。持续经营能力，是指公司基于报告期内的生产经营状况，在可预见的将来，有能力按照既定目标持续经营下去。公司业务在报告期内应有持续的营运记录，不应仅存在偶发性交易或事项。营运记录包括现金流量、营业收入、交易客户、研发费用支出等。三、分析 公司在《公开转让说明书》中将2011年和2012年发生的两笔关联交易（报告期内的所有交易）认定为偶发性的关联交易。但是《指引》规定公司业务在报告期内应有持续的营运记录，不应仅存在偶发性交易或事项。 公司在报告期内仅发生两笔小额偶发性关联交易且在最近一期没有营业收入，是否具有“持续经营能力”有商榷。但是该案例对“持续经营能力”的解释提供了借鉴意义。 二、未分配利润为负情况下变更股份公司 一、问题 “请主办券商和律师就公司在未分配利润为负情况下变更股份公司是否合法合规发表意见。” 二、律师答复 依据大华会计所出具的标准无保留意见《审计报告》（大华审字[2013]005695号），2013 年 8 月 31 日，公司的资产合计为 5,959,910.24元；公司负债合计为946,492.98 元（其中 2013 年 8 月 31 日，控股股东吴辉与公司达成协议，将公司应付控股股东吴辉债务豁免了 100 万元）；所有者权益合计为 5,013,417.26 元，也就是经审计净资产 5,013,417.26 元。
新三板精选层改革要点解读及各细分领域龙头整理
新三板精选层改革要点解读及各细分领域龙头整理 证监会和全国股转公司宣布对新三板大刀阔斧改革之后，精选层无疑是2020年资本市场最大的亮点，甚至可能都不用加“之一”。本文将对精选层的政策进行解读，并整理出了各个细分领域的龙头股票，以供各位投资者参考。 新三板改革主要看点 1、入层指标与科创板相似 发行人应当为在全国股转系统挂牌满一年的创新层公司。挂牌公司拟进入精选层，应当聘请保荐机构等中介机构进行推荐，在履行公司内部决策程序后，向全国股转公司提交申报材料，依次经全国股转公司审查和中国证监会核准，完成公开发行后，达到精选层准入条件的方能进入精选层。 从精选层的标准来看，其所要求的指标与科创板十分相似： 2、精选层挂牌满一年可申请转板上市，不需要证监会审核 建立直接转板上市机制，是此次新三板深改的核心内容。根据政策安排，在精选层挂牌满一年、符合证券法上市条件和交易所相关规定的新三板公司，可以直接向交易所申请转板上市。
3、30%涨跌幅限制 精选层股票采取竞价交易方式，全国股转系统对连续竞价股票实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 30%，首日无涨跌幅限制。 与之相比，基础层、创新层股票可以采取做市交易方式或集合竞价交易方式进行交易。基础层集合竞价频次由一天 1 次提升至一天 5 次；将创新层集合竞价频次由一天 5 次提升至一天 25 次。全国股转系统对集合竞价股票实行价格涨跌幅限制，跌幅限制比例为 50%，涨幅限制比例为 100%。 新三板改革之深度解读 1、精选层落地，多层次资本市场显现 新三板的定位与沪深交易所形成错位发展格局，主要服务创新型、创业型、成长型中小企业，精选层满一年可以转板机制设定为沪深两市的后备军，有助于减少上市发行障碍，缩短上会排队时间。同时新三板自身将形成“基础层、创新层、精选层”三个层次不断递进的市场结构，精选层更好发挥多层次资本市场中承上启下的作用，多层次资本市场达到适应企业发展的需求和投资者风险的分层管理。 2、强化市场交易定价，吸引长期资金 此前新三板市场由于流动性较差、交易不活跃、退出渠道不畅，市场定价功能缺失。精选层采用连续竞价交易方式，后续适时增加混合做市交易方式，强化了市场交易定价功能。 台湾的“新三板”：兴柜市场，目前市盈率（剔除负值）中位数为14.23，上柜台股市盈率（剔除负值）中位数为 17.39 倍，两者估值差在 22%左右。预计未来精选层整体合理估值将介于目前创新层与创业板之间。 3、公募基金入场，精选层流动性得到相当程度的保障 近日，证监会正式发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》，引导公募基金抢滩精选层。 在此之前，公募基金产品不能直接投资新三板市场，而主要通过专户产品形式参与。专户产品的投资者门槛要求较高，最低认购金额为100万元，性质上属于私募产品，部分普通投资者囿于高投资门槛而无法参与。此次《指引》明确，允许股票基金、混合基金、债券基金投资新三板精选层股票。这意味着，个人投
新三板挂牌公司股权转让问题的案例分析及解决思路 改革方案 问题方案 设计方案 模板 样本 报告
新三板挂牌公司股权转让问题的案例分析及解决思路 公司在成长的过程中，股权转让与增资是公司逐步逐步壮大的必经之路。很多的创业者在公司的发展过程中，对于公司的股权转让及增资操作比较随意，没有专业人士的参与，或者根本没有咨询专业人士的意见，完全按照自己认为可行的方式操作。对于想进行资本运作，真正让公司壮大的创业者来说，规范的股权转让与增资，可以给公司在未来免去很多潜在的法律风险与不必要的麻烦。 831129领信股份自设立至挂牌披露期间，共进行了三次股权转让，股份公司历次股权转让的价格均为每股1 元，定价依据由双方协商确定按照转让方出资时的股权价格为准，上述历次股权转让价款均已实际支付。同时时，根据股份公司提供的相关财务报表，股份公司历次股权转让的价格与转让当时的公司净资产差额不大，价格公允。 股份公司自设立至今共进行过一次增资，注册资本由500 万元增加至1000 万元，本次增资经股东大会审议通过，经山东舜天信诚会计师事务所有限公司莒县分所出具的鲁舜莒会验字[2011]第A136 号《验资报告》审验，增资款已全部出资到位，并依法办理了工商变更登记。同时，股份公司不存在抽逃出资的情形。 根据股份公司出具的说明及股权转让方的声明，股份公司历次股权转让中，孙建东、赵延军、单玉贵三人的股权转出原因是将从公司离职，李胜玉股权转出的原因是个人购置房屋等急需资金。历次股权转让均为转让双方真实意愿，不存在代持情形，也不存在潜在争议或利益安排。 20xx年12 月20 日，领信科技董事赵延军将其持有的股份公司的全部100 万股股份转让给毕文绚，领信科技监事单玉贵将其持有的股份公司的全部50 万股股份转让给毕文绚，领信科技监事孙建东将其持有的股份公司的全部75 万股股份转让给李鹏。同日，领信科技股东大会审议同意进行上述股权转让。但根据公司当时的登记资料，赵延军委公司董事，单玉贵、孙建东为公司监事。 法律分析： 根据《中华人民共和国公司法（2005）》第一百四十二条第二款规定：“公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。……” 根据《中华人民共和国合同法》第五十二条规定：“有下列情形之一的，合同无效：……（五）违反法律、行政法规的强制性规定。”第五十八条规定：“合同无效或者被撤销后，因该合同取得的财产，应当予以返还；不能返还或者没有必要返还的，应当折价补偿。有过错的一方应当赔偿对方因此所受到的损失，双方都有过错的，应当各自承担相应的责任。” 领信科技在进行上述股权转让时，董事赵延军及监事单玉贵、孙建东的股份转让比例超过了《中华人民共和国公司法（2005）》规定的25%的转让限制，上述股权转让超出法律规定的比例部分应认定为无效，受让方应依法将超过法律规定比例的部分股权返还转让方，转让方应将股权转让款返还受让方。 解决思路与法律风险评析： 相关股权转让的当事人的行为并不符合当时《公司法》的规定，在法律上存在了瑕疵。但股权转让已经过去了多年，不可能进行简单的逆转。实践中应该遵循解铃还需系铃人的思路，让股权转让的当事人双方对股权转让做出合理的说明，并做出不存在股权转让纠纷的承诺，再根据时限上来做具体风险分析与评估。 本例中，领信科技股权转让方孙建东、赵延军、单玉贵分别在2014年6月出具相关声明与承诺：“一、本人转让上述股权的原因为本人将离开公司，不再担任公司相关职务。二、本人转出的领信科技的股权系本人以自有资金取得，不存在代持、信托或其他股权受限情形，不存在任何潜在纠纷；三、本人的股权转让行为系本人的真实意思表示，不存在以欺诈、胁迫等导致股权转让行为无效的情形；四、本人已收到股权受让方支付的全部股权转让款，与股权受让方、领信科技之间不存在任何债权、债务或其他潜在纠纷。”
新三板上市好处和坏处
新三板上市好处和坏处 一、什么是新三板 中国构建的多层次资本市场如下： 主板市场是上市标准高、信息披露规范、透明度强和监管体制完善的全国性大市场，上市的企业多为市场占有率高、规模较大、基础较好、高收益、低风险的知名优秀企业。 中小板主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强、但规模较主板小的中小企业。 创业板是以自主创新企业及其他成长型创业企业为服务对象，这些企业的成长性特点突出，开始具备一定的规模和盈利能力，在技术创新、经营模式创新等方面非常活跃。主要为“两高”、“六新”企业，即高科技、高成长性、新经济、新服务、新农业、新能源、新材料、新商业模式企业。 全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的全国性场外市场，简称全国股份转让系统（俗称新三板）。全国中小企业股份转让系统有限责任公司是其运营管理机构，是经国务院批准设立的中国证监会直属机构。 新三板的功能： （1）价格发现功能：场外市场通过做市商等交易制度为挂牌公司实现连续的价格曲线，使得挂牌公司价值得以充分反映。 （2）股份转让功能：挂牌公司股份可在全国性场外市场公开转让，获得流动性溢价。 （3）定向融资功能：挂牌公司可在全国性场外市场通过定向发行股票、债券、可转债、中小企业私募债等多种金融工具进行融资，拓宽融资渠道,改善融资环境。 （4）规范治理功能：挂牌公司在申请挂牌时需经主办券商、会计师、律师等专业中介机构辅导规范，并接受主办券商的持续督导和证监会及全国股份转让系统的监管，履行信息披露义务，因此公司治理和运营将得到有效规范。 （5）并购重组功能：挂牌公司可借助全国性场外市场通过兼并收购、资产重组等手段加速发展壮大。 （6）直接转板功能：在全国股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。 二、上新三板的好处 （1）实现股份转让和增值
新三板教育行业企业财务风险评价与控制研究
新三板教育行业企业财务风险评价与控制研究在新三板挂牌成为众多中小型教育行业企业解决融资难的首选方式,这些教育行业企业多属于创业型、创新型、成长型的中小型企业,正处于成长期,资金投入量大,营运周期长,盈利能力有限,通常面临较大的财务风险。同时,这些中小型教育行业企业的内部控制相对薄弱,风险的识别和防范意识淡漠,抵抗和控制风险的能力相对较差,从这方面看,更凸显出教育行业企业财务风险评价和控制的重要性。本文首先介绍了选题的背景和意义,并分析了国内外对财务风险评价与控制的研究现状;其次运用财务风险管理的基本知识,结合在新三板挂牌的教育行业企业的财务特征,对新三板教育行业企业财务风险评价与控制的理论基础和相关概念进行界定;接着对新三板教育行业企业财务风险进行统计分析,通过构建财务风险评价指标体系的方式,将定性分析方法与定量分析方法相结合,总结和分析新三板教育行业企业普遍存在的财务风险;然后针对这些普遍存在的财务风险,结合新三板教育行业企业的业务特点和实际情况,为新三板教育行业企业财务风险的评价与控制提供有效的应对措施和解决建议;最后是以一家新三板挂牌的教育行业企业为案例进行实证分析,分析和评价该企业财务风险控制策略的应用效果,从中获得评价和控制新三板教育行业企业财务风险的有益启示。经过系统的分析与研究新三板教育行业企业的财务风险,可以得出以下结论:第一,运用层次分析法构建新三板教育行业企业财务风险评价指标体系,灵活实用,便于操作,可以快速甄别和评价新三板教育行业企业所存在的财务风险;第二,新三板教育行业企业的财务风险普遍存在于筹资活动、投资活动和营运活动,反映到财务指标上,表现为企业的偿债能力、现金流能力和营运能力;第三,要根据新三板教育行业企业的经营特点和实际情况,采取有针对性的应对措施和优化路径,建立财务风险预警系统,重视对日常经营活动中财务风险的评价与控制,对重大财务风险要有切实可行的解决方案,控制策略实施得当才能有效的阻止财务风险演变成财务危机。
新三板创新层与创业板的区别
新三板创新层与创业板的区别 摘要：要想了解新三板创新层与创业板的区别，我们首先要对新三板创新层和创业板有一个基本的认知，在了解其意义之后呢，我们从新三板府研究院所统计数据对比中，可以清楚的看到新三板创新层与创业板的区别。接下来律伴小编为您详细分析。 一、什么是新三板创新层 所谓“创新层”，是指根据新三板分层制度的有关规定，全国股转系统将所有在新三板挂牌的公司，划分为创新层和基础层两个层级，符合不同标准的挂牌公司分别纳入创新层或基础层管理。 二、什么是创业板 创业板，又称二板市场，是与主板市场不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。 三、新三板创新层与创业板的区别 1.新三板与创业板企业的平均总营收、平均总盈利及总资产。 根据新三板府研究院统计的数据显示，创业板企业的数据，是创新层的3倍左右。2.新三板和创业板企业的平均员工数。 员工数在某种程度上也可以反映企业的规模和体量，根据新三板府研究院的统计显示，创业板人数约为新三板创新层的4倍。 3.新三板与创业板企业的平均市盈率。 由于流动性不佳，导致新三板的企业市盈率相较a股企业有所折价，而创业板市盈率居高不下也不是新鲜话题，这一低一高使得新三板和创业板的平均市盈率差距更大。创新层的企业平均市盈率为47，而创业板的则是104。 4.净资产收益率(加权)。 加权净资产收益率(roe)是一个常用指标，强调的是经营期间净资产赚取利润的结果，是从企业所有者角度反映投资的获利能力。该比率越高，说明所有者投资带来的收益越高。新三板创新层企业的roe水平是创业板企业的2倍多。 5.资产增长率。
私募证券新三板投资基金风险揭示书-(净版)
XX号新三板投资基金 风险揭示书 尊敬的投资者： 投资有风险，当您认购XX号新三板投资基金的基金份额时，可能获得投资收益，但同时也面临着投资风险。您在作出投资决策之前，请仔细阅读本风险揭示书和《北京XX投资中心（有限合伙）合伙协议》、《北京XX投资中心（有限合伙）合伙协议之补充协议》，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，基金管理人特作出如下风险揭示： （一）基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用本基金财产，但不保证基金财产本金不受损失，也不保证一定盈利及最低收益。 （二）投资者在认购本基金之前，请仔细阅读《北京XX投资中心（有限合伙）合伙协议》、《北京XX投资中心（有限合伙）合伙协议之补充协议》，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策。 （三）基金管理人依据《北京XX投资中心（有限合伙）合伙协议》、《北京XX 投资中心（有限合伙）合伙协议之补充协议》的约定管理和运用基金财产所产生的风险，由基金财产及投资者承担。本基金投资风险主要包括市场风险（股票投资风险）、基金管理人的管理风险、证券市场流动性不足带来的流动性风险、基金交易对手方发生交易违约带来的信用风险、特定的投资方法及基金财产所投资的特定投资对象可能引起的特定风险、基金相关当事人在业务各环节的操作或技术风险、相关机构的经营风险（包括基金管理人经营风险、投资企业的经营风险）、基金本身面临的风险（包括法律及违约风险、购买力风险、管理人不能承诺基金
新三板挂牌公司年度股东大会指引
摘要：十点注意 特别提示：本文默认公司章程与《上市公司股东大会规则》与《上市公司章程指引》规则相同。如公司章程与本文表述有所出入，读者应以具体公司章程及议事规则为准。 1．年度股东大会召集者为公司董事会，主持人一般为公司董事长，议题一般主要为董（监）事会有关公司经营的年度报告和财务预决算报告等重大事项； 2．年度股东大会应在次年六月底前召开。公司应在年度股东大会召开至少20日前，通过股转系统公告《年度股东大会通知》； 3．除董事会载于《年度股东大会通知》的议程之外，合计持有3%以上股份的股东可在股东大会召开10日前提出临时提案，并修改会议议程； 4．股东名单及股东持股数额以股权登记日数据为准。股东可以书面形式委托代理人出席会议、参加表决。该股东代理人不必是本公司股东。股东大会无最低法定出席股份数要求，所有议程的表决以出席会议的有效表决权数为计算基准； 5．董监高应列席年度股东大会，并接受股东的质询； 6．股东大会必须严格按照既定议程逐项审核议案，不应临时改变议程； 7．议案如与股东有关联关系，则相关股东表决时须回避； 8．议案表决的监票、计票，由律师、两名股东代表、监事代表共同负责； 9．年度股东大会需律师全程见证，并出具法律意见； 10．股东大会形成的决议由出席会议股东或代表签字，但会议记录应由出席会议的董事和董秘签字。 新三板挂牌公司召开年度股东大会，应严格按照相关法律法规以及公司内部规则，开会前充分准备会议文件，开会时遵守既定议程与投票规则，开会后及时披露与归档相关文件，实现召开会议合规且高效的目标。 本文所依据的主要规范性文件包括《公司法》与《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则（试行）》等。《上市公司股东大会规则》以及《上市公司章程指引》等文件对于挂牌公司虽不当然适用，但实践中，许多挂牌公司的章程参照了上述规则，故本文一并进行讨论。
2016.6.5-浅谈新三板分层制度的影响
浅谈新三板分层制度的影响 一、新三板分层背景 2016年5月27日，全国股转公司发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》（下称《分层管理办法》），自2016年6月27日起在全国股转系统（俗称“新三板”）正式实施。这意味着我国多层次资本市场建设又迈出了重要一步，既对挂牌企业有利，也对投资者有利，更会改善市场流动性，从而促进新三板市场的更好发展，更好地支持“大众创业、万众创新。 本次分层方案主要涉及四大方面，一是明确了创新层的准入标准；二是就申请挂牌公司进入创新层设置了标准；三是就创新层设置了维持标准；四是明确了挂牌公司的层级划分和调整机制。有分析表示，美国纳斯达克市场当年的崛起便是通过分层和做市制度促成，此次分层对于新三板来说不亚于重生，新三板或成为中国的纳斯达克。 （1）挂牌公司进入创新层需满足以下条件之一 条件（一）：最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）。 条件（二）：最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近两年营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股。 条件（三）：最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。 满足上述规定进入创新层的挂牌公司，还应当满足以下条件：(一)最近12个月完成过股票发行融资(包括申请挂牌同时发行股票)，且融资额累计不低于1000万元；或者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%。(二)公司治理健全，股东大会、董事会和监事会制度、对外投资管理制度、对外担保管理制度、关联交易管理制度、投资者关系管理制度、利润分配管理制度和承诺管理制
新三板并购重组借壳与案例分析报告
新三板并购重组、借壳及案例分析 第一章、“新三板”并购、重组法规 第二章、IPO “借壳”及并购重组相关法规及操作 第三章、新三板公司挂牌案例一一亏损并融资案例（430598_众合医药）第四章、IPO、创业板、新三板对比 第一章、“新三板”公司相关并购、重组法规 1、适用法律法规 2013年1月1日实施） 涉及并购及重组相关法条如下： 第十五条公众公司实施并购重组行为，应当按照法律、行政法规、中国证监会的规定和公司章程，履行相应的决策程序并聘请证券公司和相关证券服务机构出具专业意见。 任何单位和个人不得利用并购重组损害公众公司及其股东的合法权益。 第十六条进行公众公司收购，收购人或者其实际控制人应当具有健全的公司治理机制和良好的诚信记录。收购人不得以任何形式从被收购公司获得财务资助，不得利用收购活动损害被收购公司及其股东的合法权益。 在公众公司收购中，收购人持有的被收购公司的股份，在收购完成后12个 月内不得转让。 第十七条公众公司实施重大资产重组，重组的相关资产应当权属清晰、定价公允，重组后的公众公司治理机制健全，不得损害公众公司和股东的合法权益。
第二十六条公众公司实施并购重组的，相关信息披露义务人应当依法严格履行公告义务，并及时准确地向公众公司通报有关信息，配合公众公司及时、准 确、完整地进行披露。 参与并购重组的相关单位和人员，在并购重组的信息依法披露前负有保密义务，禁止利用该信息进行内幕交易。 2、新三板挂牌后并购重组的公司案例 （1）430133 赛孚制药收购公告2014年2月21日 赛孚制药一一收购河北凤晟纺织品有限公司100%股权，用于生物制药的扩产 （2）430214 建中医疗器械包装有限公司2013年11月29日 整体收购天津康德莱医疗产品有限公司 收购目的扩大市场占有率，实现公司转型发展，推进公司自主品牌Mpack 销售。 第二章、IPO “借壳”及并购重组相关法规及操作 “借壳”简单定义：控制权变更的情况下，置入资产超过上市公司前一年资产规模（100% ）的换股并购。 适用法律法规