经济评价方法
经济评价方法
教学目的：通过本章的学习，要求学生理解和掌握投资回收期、净现值、内部收益率、追加投资回收期、投资效果系数、年值（年金）、差额净现值、差额内部收益等基本指标的定义、定义式和经济含义。学习方案间的关系，掌握单方案技术经济评价方法和多方案技术经济评价方法。
时间安排：4学时
教学重点：
●基本概念
●技术经济评价指标
●技术经济评价方法
●单方案技术经济评价方法
●多方案技术经济评价方法
●技术方案的综合评价
●学会使用Excel进行技术经济评价。
教学过程：
复习巩固与作业要求：见作业部分。
备注：
教后记：
根据方案个数：单方案、多方案。
根据是否考虑资金的时间价值：静态方法、动态方法。
对工程技术方案进行经济性评价，其核心内容是经济效果的评价。为了确保经济决策的正确性和科学性，研究经济效果评价的指标和方法是十分必要的。经济效果评价的指标是多种多样的，他们从不同角度反映工程技术方案的经济性。这些指标和方法主要可以分为三大类：第一类是以时间作为计量单位的时间型指标，例如投资回收期、贷款偿还期等；第二类是以货币单位计量的价值型指标，如净现值、费用现值等；第三类是反映资源利用效率的效率型指标，如投资利润率、内部收益率等。
第一节静态评价方法
不考虑资金的时间价值，主要用于项目可行性研究初始阶段的粗略分析和评价，以及技术方案的初选。
一、静态投资回收期法时间指标
技术方案的决策面临着未来的不确定因素，这种不确定因素所带来的风险随着时间的延长而增加，因为未来的时间越远，人们所确知的东西就越少，风险就越大，为了减少风险，投资者必然希望尽可能快的收回投资。静态投资回收期作为能够反映技术方案的经济性和风险性的指标，在建设项目评价中具有独特的地位和作用，被广泛用作建设项目评价的辅助性指标。
（一）投资回收期的计算：
1.基本公式
现金流量图
∑==-t
P t t
CO CI 0
0)
(
式中： P t 以年表示的静态投资回收期； CI 现金流入量； t 计算期的年份数。 2. 根据平均年净收益计算
若投产后每年的净收益可以平均净收益Y 来计算，即Y CO CI t =-)(
则Y I P t =
式中： Y 平均年净收益； I 总投资；
投资回收期的计算一般以建设开始年份为起点，也可以从投产年或达产年，但应注明。 3. 从财务现金流量表计算静态投资回收期：
??
????+=
当年净现金流量对值上年累计净现金流量绝正值的年份数累计现金流量开始出现静态投资回收期1-][)(t P
若技术方案的投资回收期小于等于部门或行业的标准投资回收期P S ，则认为该方案是可接受
的，否则，认为在经济上不可取。
例题5-1 对某建设项目的计算结果显示，该项目第一年建成，投资100万元。第二年投产并获净收益20万元，第三年的净收益为30万元，此后连续5年均为50万元。试求该项目的静态投资回收期P t 。
解：根据下表得P t =4。
例题5-2 某项目建设方案的投资和收益情况如下表所示，若标准投资回收期为5年，试用静态投资回收期法评价此方案。
解：
例题5-2补充：
（二） 静态追加投资回收期：
投资回收期仅体现项目本身的相对效益而不能体现项目的绝对效益。
现实中，经常遇到为解决某一生产问题，形成了诸多可以选择的方案。这些方案的效果相同或相似、有时这些方案的效益甚至无法明确计量。往往是投资大的方案，成本较低；投资小的方案，成本较高。
例如：甲方案投资700万元，年运行费用100万元；乙方案投资500万元，年运行费用130万元若两方案的效果相同，问如何决策？
当方案间的投资额相差较大或方案的收益无法计量时，则需要用追加投资回收期作为判断方案间优劣的指标。
追加投资回收期又称为差额投资回收期，用于比较两个不同的方案的相对优劣程度。 设两方案的生产能力分别为Q 1和Q 2，
1
1
221
1
22221111221/2Q Y Q Y Q I Q I Q C Q C Q I Q I P --=--=
式中： P 2/1 追加投资回收期；
I 1，I 2 方案1和方案2的投资额，I 1C 2; Q 1，Q 2 方案1和方案2的年产量;
Y 1，Y 2 方案1和方案2的年均净收益。 显然，当Q 1=Q 2时，上式简化为：
1
21221121/2Y Y I
I C C I I P --=--=
若P 2/1≤P S ，则认为投资额较大的方案2较优，否则，投资额小的方案1较优。
例题5-3 某企业在扩大生产能力时，有两种技术方案。第一种方案是再建一套现有装置，投资额I 1=60万元，年经营费用C 1=40万元；第二种方案是采用一套新型的装置，投资额I 2= 80万元，经营费用C 2= 32万元。两方案生产能力相同，问哪种方案经济效益较优(设P S =5年)？
解：s P C C I I P <==--=--=
年5.28
20
3240608021121/2
第二种方案较好。
注意：追加投资回收期仅反映了两种方案的相对经济效益，并没有体现两方案自身的绝对经济效益。因此，应首先对两个方案的投资回收期进行计算分析以保证方案可行性。 （三） 投资回收期的特点
1. 投资回收期计算的起点
观点之一，从贷款之日起（更合理）
观点之二，从投资之日起（可行性研究规定） 观点之三，从投产之日起（个别观点） 2. 投资回收期与折旧期的区别
投资回收期：反映了方案的盈利能力，与各年的实际收益有关，收益大、回收快，回收期就短。
折旧期：反映了设备（固定资产）的折旧寿命（与设备的盈利能力无关）。与折旧方法、设备投资、寿命、国家规定等有关。 （四） 静态投资回收期法分析：
优点：
● 经济含义直观、明确，计算方法简单易行。 ● 明确地反映了资金回收的速度。
● 既可判定单个方案的可行性（与T 0比较），也可用于方案间的比较（判定优劣）。 缺点：
● 没有考虑资金的时间价值。
● 没有反映投资回收后的收益和费用。
● 方案的投资额相差较大时，比较的结论难以确定！
二、静态投资效果系数法
投资效果系数又称为投资收益率或投资报酬率，是项目投产后年净收益与项目总投资额的比率。不考虑资金的时间价值称为静态投资效果系数。 （一） 静态投资效果系数：
I Y E =
式中： Y 平均年收益； I 项目总投资。
投资效果系数的经济含义是：每元钱（单位投资）每年的净收益。 与部门或行业的标准投资效果系数E s 作比较。 显然有：s
s t
P E P E 11=
=
（二） 静态投资效果系数的应用：
1. 投资利润率
%100?=
总投资
润总额
年利润总额或年平均利投资利润率
年利润总额=年产品销售收入-年总成本费用-年销售税及附加
年销售税及附加=年增值税+年城市维护建设税+年教育费附加+年资源税 总投资=固定资产投资+建设期借款利息+流动资金+固定资产投资方向调节税 2. 投资利税率
%100?=
总投资
税总额
年利税总额或年平均利投资利税率
年利税总额=年产品销售收入-年总成本费用
=年利润总额+年销售税金及附加
3. 资本金利润率
%100?=
资本金
润总额
年利润总额或年平均利资本金利润率
资本金即项目的全部注册资金。是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是一种带有垫支性的资金。
计算出的指标应与部门或行业平均指标比较，以判定项目的经济性。可接受的项目应高于行业平均指标E s 。
例5-4 某拟建项目建设期为2年，第一年初投资150万元，第二年初投入225万元，固定资产投资全部为银行贷款，年利率为8%。该项目寿命周期为15年，生产期第一年达到设计生产能力，正常年份的产品销售收入为375万元，总成本费用为225万元，增值税率为14%(设已经扣除进项税部分)，忽略其他税金及附加，流动资金为75万元。若项目的全部注册资金为950万元，试求该项目的投资利润率、投资利税率以及资本金利润率各是多少？
解：
总投资=固定资产投资+建设期借款利息+流动资金 =150×(1+0.08)2+225×(1+0.08)+75=492.96(万元)
年利润总额=年产品销售收入-年总成本费用-年销售税及附加 =375-225-(375-225) ×14%=97.5(万元)
年利税总额=年产品销售收入-年总成本费用=375-225=150(万元) 投资利润率=19.8% 投资利税率=30.4% 资本金利润率=10.3% （三） 静态追加投资效果系数：
用于比较两个方案的相对经济性。
1
/21
12211
22112222111/21P Q I Q I Q Y Q Y Q I Q I Q C Q C E =--=--=
显然，当Q 1=Q 2时，上式简化为：1
12212121/2I I Y
Y I I C C E --=--=
将计算得到的E 2/1与基准或行业平均投资利润率E s 作比较，若E 2/1≥E s ，则投资额较大的方案2较优，否则，方案1较优。
注意：静态追加投资效果系数仅反映了两种方案的相对经济效益，并没有体现两方案自身的绝对经济效益。因此，应首先对两个方案的投资效果系数进行计算分析以保证方案可行性。
例题5-5 使用静态投资效果系数法比较例5-3中的两种方案。 解：2.04.01
1
/21/2=>==
s E P E 故第二个方案较优。 （四） 静态投资回收期法分析：
优点：
● 经济含义直观、明确，计算方法简单易行。 ● 明确地反映了资金的盈利能力。 缺点：
● 没有考虑资金的时间价值，而且舍弃了项目建设期、寿命期等众多经济数据，故一般仅
用于技术经济数据尚不完整的项目初步研究阶段。。
● 没有反映投资所承担的风险性。投资回收期过长，项目的经济性将随着技术进步而恶化。
三、评价标准：
《建设项目经济评价方法与参数》 中国计划出版社 1993年7月出版。
中国经济信息评估网（https://www.360docs.net/doc/536534296.html, ）
P68 化工及相关行业经济评价参数
从上表可知，投资回收期一般在10年左右。
补充作业：试从互联网搜索最新的经济评价参数。书、数据库、论文和网上资源。
第二节 动态评价方法
考虑资金的时间价值，采用复利计算方式，把不同时点的支出和收益折算为相同的时点的价值。用于项目详细可行性研究等。
一、动态投资回收期法
定义：在考虑资金时间价值的条件下，按一定复利计算，收回项目总投资所需的时间，通常
以年表示。
（一） 动态投资回收期的计算：
1. 基本公式
∑=-=+-'
0)
1()(t P t t
t
t CO CI
或
∑=-=+'
0)
1(t P t t
t t Y
式中： P t ’ 以年表示的动态投资回收期； Y t 每年的净收益或净现金流量； i 贷款利率或基准收益率。
2. 从财务现金流量表计算动态投资回收期：
??
????+=
当年净现金流量现值值绝对值上年累计净现金流量现始出现正值的年份数累计净现金流量现值开动态投资回收期1-][)('t P
3. 根据平均年净收益计算
若投产后每年的净收益可以平均净收益Y 来计算，即Y CO CI t =-)(
有：0)1(1)1(0)1('
'
'
0=???
?????+-+?=+∑=-t t t P P P t t
i i i Y t Y 则)
1lg()
1lg('i Y i
I P t +?-
-=
式中： Y 平均年净收益； I 总投资现值；
考虑了时间因素后，动态投资回收期一般应大于静态投资回收期。
投资回收期的计算一般以建设开始年份为起点，也可以从投产年或达产年，但应注明。 将得到的项目动态投资回收期与标准投资回收期或行业平均投资回收期比较，当P t ’
例题5-6 试对例5-2的项目用动态投资回收期法进行评价，已知年利率为8%。 解：解法1，如下图。 解法2，由下图可知前两年的净现金流量折算为第二年末为94.91万元，自第三年以后各年净收益相同，则从第三年开始计算：参见下图。
例题5-7某企业需贷款兴建，基建总投资(现值)为800万元，流动资金(现值)为400万元。投产后每年净收益为250万元，贷款年利率为8%，试分别用静态投资回收期法和动态投资回收期法对该项目进行评价。(设基准投资回收期P s =5年)。
解：静态法：58.4250
400
800<=+==年Y I P t ，可以接受。
动态法：53.6)
08.01lg(25008.0)400800(1lg()1lg()1lg('>=+?+-
=+?-
-=年i Y i
I P t ，不可接受。
（二） 动态追加投资回收期、动态差额投资回收期：
)
1lg()
lg(lg '1/2i i I C C P +??-?-?=
或
)
1lg()
lg(lg '1/2i i I Y Y P +??-?-?=
式中：
P ’2/1 动态追加投资回收期； ΔC 相比较方案的经营费用差额，ΔC =C 1-C 2，且C 1>C 2； ΔI 相比较方案的投资差额，ΔI =I 2-I 1，且I 2>I 1；
ΔY 相比较方案的净收益差额，ΔY =Y 2-Y 1，且Y 2>Y 1； i 设定的利率。
将上式求出的动态追加投资回收期P ’2/1与基准或行业的投资回收期P s 相比较。若P ’2/1≤P s ，则投资大，经营成本低或净收益高的方案2较方案1为优，否则，方案1较优。
注意：动态追加投资回收期仅反映了项目的相对效益。
例题5-8 试用动态追加投资回收期法，对例5-3中的两个方案进行优选 (设i =10%)。
某企业在扩大生产能力时，有两种技术方案。第一种方案时再建一套现有装置，投资额I 1=60万元，年经营费用C 1=40万元；第二种方案是采用一套新型的装置，投资额I 2= 80万元，经营费用C 2= 32万元。两方案生产能力相同，问哪种方案经济效益较优(设= P S 5年)？
解：50.3)
1.01lg(]
1.0)6080()3240lg[()3240lg()1lg()lg(lg '1/2<=+?-----=+??-?-?=
年i i I C C P
故第二个方案较优。 （三） 动态投资回收期评价：
优点：
● 经济含义直观、明确。
● 考虑了资金的时间价值，更科学、合理地反映了资金的盈利能力。 缺点：
● 计算较为复杂。
● 没有反映出投资收回后，项目的收益、项目使用年限以及项目的期末残值等，不能全面
反映项目的经济效益。
当项目周期不长时，静态和动态的计算结果相差不大。
二、动态投资效果系数法
?
?
?
???-+-
==
Y i I i P E t 1lg )
1lg(1'' 将动态投资效果系数与基准或行业投资效果系数E s 相比较，若E ’≥ E s ，则表明项目可以接受。
该方法一般用于评价单一或独立方案是否可以接受。
三、净现值法和净现值比率法
（一） 净现值法：
1. 净现值的概念与计算
是项目动态经济评价最重要的方法，即考虑了资金的时间价值，还考虑了项目整个寿命周期内的现金流以及期末残值。更为全面、科学。
净现值：NPV- net present value 技术方案在整个寿命周期内每年发生的净现金流量，根据规定的基准折现率i 0，折算为基准时刻的现值的总和。
∑∑==+=+-=n i t
t
n
i t t i CF i CO CI NPV 0000)
1()1()( 式中：
n 方案的寿命周期； CF t 第t 年的净现金流量； (1+i 0)t 第t 年的折现因子；
t
t
i CF )
1(0+ 第t 年的净现金流量现值；
若每年净现金流量相等为CF ，初始投资为I ，可写为：
I i i i CF I n i A P CF NPV n
n -+-+?=-?=)1(1
)1(),,/(0000
净现值的计算步骤：
● 列表或作图表明整个项目生命周期内逐年的现金流入与流出，计算净现金流量。 ● 根据各年的折现因子算出各年的净现金流量现值。 ● 将各年净现金流量加和得到项目净现值。 2. 净现值NPV 的经济涵义
若净现值等于零NPV =0，则表明：
①从投资回收期角度看，按照给定的贴现率，方案在寿命期内刚好收回投资； ②从定义式的含义看：项目各年的净现金流量的现值累计之和刚好为零； ③收益率i 刚好等于项目的基准收益率（基准贴现率i 0），即技术方案（项目）的获利能力等于给定的贴现率i 0，即达到资本的最低获利要求。
若净现值大于零NPV ＞0，表明：
项目的获利能力高于贴现率，即高于资本的最低获利要求；有附加收益！
净现值小于零NPV ＜0，表明
项目获利能力低于贴现率，即低于资本的最低获利要求（当然，此时项目不一定亏损）。 由此可见，（净现值指标的实质：是看方案的现金流的收益水平是否能够达到基准收益率的要求，即NPV 是否大于零？）当净现值大于零或等于零时，项目可行；反之，不可行。
多方案比选，若方案间的投资规模相差不大时，净现值越大的方案相对越优（净现值最大准则）。
例题5-9 某项目各年净现金流量如表所示，试用净现值评价项目的经济性。 解：
或：
万元
43.928)08.01(1
)08.01(08.01)08.01(380)08.01(220)08.01(15008.0170040)1()(3
773200=+???????+-+?++++-+--=+-=∑
=n
i t
t i CO CI NPV 所以项目可行。
3. 净现值、动态投资回收期与静态投资回收期
4. 基准折现率对NPV 的影响
显然，基准折现率对NPV 有很大的影响，一般参照：
行业财务基准收益率：项目财务评价时计算财务净现值的折现率。有时也可以现行投资贷款利率为参考，制定适宜的折现率。
社会折现率：项目进行国民经济评价时计算经济净现值的折现率。反映了从国家角度对资金机会成本、资金时间价值以及对资金盈利能力的一种估量。目前我国一般将社会折现率取为12%。 （二） 净现值比率法
由于净现值法未能体现投资额的大小。
净现值比率，又称净现值率或净现值指数。反映了资金的使用效率。
总投资现值净现值
=+==
∑=n
i t t p
i I NPV I NPV
NPVR 00)
1( I p 项目的总投资现值； I t 项目第t 年的投资。
当NAVR >0时，表明项目可以获得多于基准收益率的现值收益。 当NAVR =0时，表明项目的收益率刚好等于基准收益率。
当NAVR <0时，表明项目的经济效益低于基准收益率，一般认为不可取，不等于不盈利。 此外，可以根据NAVR 的大小对项目的经济效益进行比较。
例题5-10 设有A 、B 两种方案，它们的各自初始投资额和各年净收益如下表。若折现率为0.1，试分别用净现值和净现值比率比较方案的优劣。
60 i 净现值函数曲线
投资总额 620
解：
若使用净现值比较，方案A 较优，若使用净现值比率，方案B 较优。 （三） 净现值法评价：
优点：
● 经济含义直观、明确，计算较简便。
● 不仅考虑了资金的时间价值，还计算了项目整个生命周期内的现金流量，较为全面。 ● 计算结果稳定；不会因现金流量的换算方法的不同而带来任何差异。 ● 可联合使用净现值和净现值比率法进行比较。 缺点：
● 需要预先给定折现率，这给项目决策带来了困难。因为若折现率定得过高，可行项目就
可能被否定；反之，折现率定得过低，不合理的项目就可能被选中。 ● 当方案的生命周期相差较大时，不能直接采用净现值法进行比较。
四、年值法
当项目生命周期不同时，无法直接采用净现值法进行比较，一般用年值法换算为每年的收益。净年值法和年费用法。 （一） 净年值法：
将NPV 转换为等额年金。
20
i A 、B 两项目的净现值曲线
??
?
???-++???????+==∑=1)1()1()1(),,/(000000n
n n i t t i i i i CF n i P A NPV NAV 若项目只有初始投资I ，年净收益相等为CF ，残值为F 。
),,/(),,/(00n i F A F n i P A I CF NAV +-=
例题5-11 某企业拟建一套生产装置，现提出两种方案，有关的经济情况列于表4-7。如果选
择i 0=12%，试比较之。
解：
方案A 较优。也可根据公式计算：
万元
73.871
)12.01()12.01(12.0400150)
13,12.0,/(400150)(1313
=-++??-=-=P A A NAV
万元
95.551
)12.01()12.01(12.0003001)
51,12.0,/(003100)(5
15
1=-++??-=-=P A B NAV （二） 年费用法：
对于无法计算效益的情况，如教育、卫生保健、环境保护、国防等，采用年费用法，又称年费用比较法。把不同时点发生的费用折算为等额分付序列年费用。
∑
=+?==n
i t
t
i CO n i P A n i P A PC AC 0000)
1(),,/(),,/( 例题5-12 某拟定项目有三个方案可供选择，它们都满足同样的需求，其费用见下表。在基准折现率=8%的条件下，试用年费用法和费用现值法选择最优方案。
解：
故方案C 最优。
五、内部收益率法
（一） 内部收益率的概念
对于一个技术方案，其净现值随折现率的增加而减少。 内部收益率又称内部报酬率，使得项目NPV =0时的折现率称为内部收益率IRR - internal rate of return 。
求i ，使0)1()1()(00
00=+=+-=∑∑==n i t
t
n
i t t i CF i CO CI NPV 若投资现值为I ，投产后每年等年净收益为CF ，内部收益率IRR 的计算：
I i i i CF I i i i CF I n i A P CF NPV n
n
n
n =+-+?
?=-+-+?=-?=)
1(1
)1(0)1(1
)1(),,/(0000000
解以上方程可得到i 。
当IRR 大于基准收益率时认为项目是可行的。 （二） 内部收益率的计算：
为一个高次方程，一般采用试差法进行求解。 手算试差法：
1. 任选一初值i 计算NPV 。
2. 以一定的步长确定第二个点，试算至出现两个折现率i 1和i 2，其差不超过2%，且对应的
净现值NPV 1和NPV 2符号相反。 3. 插值获得IRR 。)(122
11
1i i NPV NPV NPV i IRR -?++=
计算机迭代法：
牛顿法迭代公式为：)
'
)1((k k k k X F X F X X -=+
迭代计算框图：
例题5-13某技术方案在其寿命周期(n =7年)内各年的净收入列于下表中，试计算该方案的内部收益率。
解：
（三） 内部收益率方程的多解问题：
若令：i
X +=
11 则方程可写为0332210=?++?+?+?+n n X CF X CF X CF X CF CF
为一个一元n 次方程，在理论上可以有n 个复数解。一般来讲，可能出现以下几种情况： 1. 净现金流量序列的正负号只变化一次，即只有一个正实数解，即为内部收益率。
2. 净现金流量序列都是正值或负值，内部收益率无解。这种情况很少出现，属于非常规项
目，不适宜用内部收益率来评价。
3. 净现金流量序列正负号变化一次以上，内部收益率仅有一个正实数根。方案A 有三个实
根，0.1297、-2.30、-1.42。
4. 现金流量序列正负号变化一次以上，内部收益率方程有多个正实数根。方案B 有三个实
根：0.20、0.50、1.0，各种情况现金流量参见下表。
否始终存在未被收回的投资，且只有在寿命周期末才完全被收回。
（四） 差额投资内部收益率
又称为追加投资内部收益率或增量投资内部收益率，是两个方案净现值差额为0时的折现率，其计算公式为：
∑==?+-n
i t t t IRR
CF CF 0
1
/21,2,0)1()
(
若方案各年净收益相同，可简化为：
0),,/(1/2=?-??I n IRR A P CF
式中：
CF t,2 投资额大的方案第t 年的净现金流量； CF t12 投资额小的方案第t 年的净现金流量； ΔIRR 2/1 差额投资内部收益率。
显然：此时两方案的净现值相等。
差额投资内部收益率用于多方案评选时，首先按照初始投资额从小到大进行排序，然后对选出的方案一次进行两两比较以找到最优方案。
注意：该方法只能用于方案之间相对效益的衡量，不能体现项目本身的经济性。
例题5-14某化工厂拟处理生产中排放的废水并回收其中的有用成分，有如下三种方案供选择，见表。设基准折现率为11.0%，方案寿命周期均为5年，试比较并优选。
解：
使用NPV 和ΔIRR 的结果是一致的，而IRR 则不一致。
注意：使用IRR 和NPV 进行评价时，有时会出现不一致的情况。这是由于项目的投资额可能不同。因此，应该以ΔIRR 的评价结果为准。IRR 一般不用于方案比较和优选的工具。
第三节 多方案评价与选择
一、方案的分类
????
?
????
?
??????互补型现金流相关型相互依存型其它混合型方案
互斥方案独立型方案 独立型方案：在一组方案中，各方案仅受其自身条件制约，不影响其它方案的接受。
互斥方案：在一组方案中方案之间互不相容。
二、独立型方案的评价与选择
（一）资金不受限制时的评价与选择
在资金不受限制的条件下，独立型方案的采纳与否，只取决于方案自身的经济效益如何。因此，只需通过净现值、净年值或内部收益率指标来评价。
例题5-15两个独立方案A、B，其投资和各年净收益如表所示，试对其进行评价，设i0=10%.
解：
（二）资金有限时的评价与选择
当总投资有限时，不一定能保证所有的项目都能被采纳，必须在其中作出选择。
1.净现值比率排序法
根据净现值比率的大小，即单位投资产生净现值的大小进行排序。需注意：
各项目的生命周期应相同，否则应采用净年值或折算为相同。
例题5-16 有5个可供选择的独立方案，各方案的初始投资及年净收益列于下表。总投资计划为800万元，试按照净现值比率法对方案进行选择。i0=12%。
解：
互斥方案组合法
将各独立型方案组合成若干相互排斥的方案组，再对各方案组进行比较。
例题5-17 设有三个独立方案A、B、C，其初始投资及收益见下表，基准收益率为10%。若投资限额为650万元，试进行方案选择。
解：
三、互斥型方案的评价与选择
互斥型方案需考虑：方案本身的经济性如何，方案之间的相对经济性如何。
（一）寿命相等的方案的评价与选择
一般采用净现值、费用现值或费用年值等价值型指标进行比较，也可采用追加内部收益率等效率型指标进行比较。若必须在方案中选择一个，可仅进行相对效益的计算。
净现值、净年值法：
例题5－18有四个可供选择的互斥方案，其投资及现金流量如下表。设项目寿命周期均为15年，基准收益率为10％，试用净现值对此方案选优。
解：结果如下表，选择方案B较为合适。
内部收益率法
例题5-19对例题5-18使用内部收益率进行检验。
解：结果如下表，应选择方案B。
（二）寿命不相同互斥方案的评价与选择
净年值法：
例题5－20两个互斥方案A、B的产出相同，方案A的寿命周期n A＝10年，方案B的寿命周期n B＝15年。两方案的费用现金流量列于表4－20。若i0＝10％，试选择最佳方案。
解：由于两方案的产出相同，仅需计算费用现金流量的年值。结果见下表，应选择方案B。
净现值法
当互斥方案生命周期不同时，可如下处理：
寿命期最小公倍数法。
例题5－21现有两寿命不等的互斥方案，其有关数据列于下表。设基准收益率为10％，试用
(完整版)建设项目经济评价方法与参数(第三版)
建设项目经济评价方法与参数（第三版） 建设项目经济评价方法与参数（第三版）（以下简称方法与参数三）主要由建设项目经济评价方法和建设项目经济评价参数两部分组成。其中建设项目经济评价参数主要由指标的计算方法和各指标的标准参考值组成。建设项目经济评价方法包括总则、财务效益与费用估算、资金来源与融资方案、财务分析、经济费用效益分析、费用效果分析、不确定性分析与风险分析、区域经济与宏观经济影响分析、方案经济必选、改扩建项目与并购项目经济评价特点、部分行业项目经济评价的特点。综合起来看，根据方法与参数三中的有关规定，需要对于“工程造价计价与控制”教材的内容做以下调整： 一、流动资金的估算 流动资金估算方法可采用扩大指标估算法或分项详细估算法。分项详细估算法的具体计算公式为： 1. 周转次数的计算： 各类流动资产和流动负债的最低周转天数参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规定，在确定最低周转天数时应考虑储存天数、在途天数，并考虑适当的保险系数。 2. 流动资产的估算。
（1）存货的估算。存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品和产成品等。为简化计算，项目评价中仅考虑外购原材料、燃料、其他材料、在产品和产成品，并分项进行计算。计算公式为： （2）应收账款估算。应收账款是指企业对外销售商品、提供劳务尚未收回的资金，计算公式为： （3）预付账款估算。预付账款是指企业为购买各类材料、半成品或服务所预先支付的款项，计算公式为： （4）现金需要量估算。项目流动资金中的现金是指为维持正常生产运营必须预留的货币资金，计算公式为：
《经济评价方法与参数》(第三版)解读
《经济评价方法与参数》（第三版）解读 《建设项目经济方法与参数》（第三版）（以下简称《方法与参数》）包括《关于建设项目经济评价工作的若干规定》、《建设项目经济评价方法》和《建设项目经济评价参数》三个文件。它已由国家发改委和建设部于2006年7月3日以发改投资 [2006]1325号文批准发布，要求在开展投资建设项目经济评价工作中使用，这是我国投资建设、工程咨询和工程建设领域里的一件大事。笔者结合从事建设项目经济评价工作实践对《方法与参数》作如下解读。 一、《方法与参数》是2004年《国务院关于投资体制改革的决定》的一个配套文件，更是对“社会主义市场经济条件下经济评价工作已无必要”错误观点的矫正。 1、过去我国实行不分投资主体、不分资金来源、不分项目性质，一律按投资规模大小分别由各级政府及有关部门审批的企业投资管理办法，企业没有投资自主权，经济评价工作往往流于形式，致力于作表面文章以谋求项目的“可批性”，对于经济评价的主旨——项目的经济可行性分析反而不够深入，投资效果不好。《国务院关于投资体制改革的决定》规定，对于政府投资项目实行审批制，对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制，以贯彻“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的基本原则，落实企业投资自主权。投资决策权的下放，增强了企业投资决策的谨慎程度，甚至导致一些企业无所适从，迫切需要相关指导性文件。正是在这种背景下，有关部门对1993年发布的《建设项目经济评价方法与参数》（第二版）进行了修订。它对于审批制项目经济评价起着规范的作用，对于企业投资项目则起着参考文献的作用，“对于实行审批制的政府投资项目，应根据政府投资主管部门的要求，按照《建设项目经济评价方法》与《建设项目经济评价参数》执行；对于实行核准制和备案制的企业投资项目，可根据核准机关或备案机关以及投资者的要求，选用建设项目经济评价方法和相应的参数”。同时，十分重视市场这只“看不见的手”对经济评价工作的影响，强调“项目评价人员应认真做好市场预测”，项目经济评价参数“应进行定期测算、动态调整、适时发布”。 2、《方法与参数》借鉴了世界银行、亚洲开发银行和英国财政部等机构发布的经济评价指导手册和研究成果，表明了市场经济条件下，经济评价工作仍是必要的，并且仍然项目前期工作中的一项重要工作。 二、建设项目经济评价方法与参数的具体内容也有许多改进之处，一方面充分吸取了国内外经济评价各个环节的成功经验和先进理念，并明确了过去实践中的模糊观点；另一方面也使得经济评价与国家财税制度相匹配，经济评价工作更具操作性。主要体现以下方面： 1、在“总则”部分除了对经济评价的目的，作用、适用范围，评价原则、项目计算期和价格体系进行说明外，重点论述了建设项目的不同分类方法，并指出“建设项目经济评价的内容及侧重点，应根据项目性质、项目目标、项目投资者、项目财务主体以及项目对经济与社会的影响程度等具体情况选择确定”，“建设项目经济评价的深度，应根据项目决策工作不同阶段的具体要求确定”，表明经济评价工作应按需而取。 2、强化财务效益与费用估算的准确性对于提高项目经济评价结论准确性的重要性，专门安排独立章节对此进行分析，细化并补充了财务费用流和效益流的识别和估算方法，强调项目目标
建设项目经济评价方法
附件二 建设项目经济评价方法 1 总则 1.1 为适应社会主义市场经济发展的需要，规范建设项目经济评价工作，保证经济评价的质量，提高项目决策的科学化水平，引导和促进各类资源的合理有效配置，充分发挥投资效益，制定本建设项目经济评价方法。 1.2 建设项目经济评价方法适用于各类建设项目前期研究工作 (包括规划、机会研究、项目建议书、可行性研究阶段)，项目中间评价和后评价可参照使用。 1.3 建设项目经济评价是项目前期研究工作的重要内容，应根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在项目初步方案的基础上，采用科学、规范的分析方法，对拟建项目的财务可行性和经济合理性进行分析论证，做出全面评价，为项目的科学决策提供经济方面的依据。 1.4建设项目可从不同的角度进行分类。按项目的目标，分为经营性项目和非经营性项目;按项目的产出属性 (产品或服务)，分为公共项目和非公共项目;按项目的投资管理形式，分为政府投资项目和企业投资项目;按项目与企业原有资产的关系，分为新建项目和改扩建项目;按项目的融资主体，分为新设法人项目和既有法人项目。 1.5建设项目经济评价的内容及侧重点，应根据项目性质、项目目标、项目投资者、项目财务主体以及项目对经济与社会的影响程度等具体情况选择确定(见附录A)。 1.6建设项目经济评价的深度，应根据项目决策工作不同阶段的要求确定。建设项目可行性研究阶段的经济评价，应系统分析、计算项目的效益和费用，通过多方案经济比选推荐最佳方案，对项目建设的必要性、财务可行性、经济合理性、投资风险等进行全面的评价。项目规划、机会研究、项目建议书阶段的经济评价可适当简化。 1.7建设项目经济评价必须保证评价的客观性、科学性、公正性，通过 "有无对比"坚持定量分析与定性分析相结合、以定量分析为主和动态分析与静态分析
《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)解读汇编
《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）解读 《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）（以下简称《方法与参数》）包括《关于建设项目经济评价工作的若干规定》、《建设项目经济评价方法》和《建设项目经济评价参数》三个文件。它已由国家发改委和建设部于2006年7月3日以发改投资 [2006]1325号文批准发布，要求在开展投资建设项目经济评价工作中使用，这是我国投资建设、工程咨询和工程建设领域里的一件大事。笔者结合从事建设项目经济评价工作实践对《方法与参数》作如下解读。 一、《方法与参数》是2004年《国务院关于投资体制改革的决定》的一个配套文件，更是对“社会主义市场经济条件下经济评价工作已无必要”错误观点的矫正。 1、过去我国实行不分投资主体、不分资金来源、不分项目性质，一律按投资规模大小分别由各级政府及有关部门审批的企业投资管理办法，企业没有投资自主权，经济评价工作往往流于形式，致力于作表面文章以谋求项目的“可批性”，对于经济评价的主旨——项目的经济可行性分析反而不够深入，投资效果不好。《国务院关于投资体制改革的决定》规定，对于政府投资项目实行审批制，对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制，以贯彻“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的基本原则，落实企业投资自主权。投资决策权的下放，增强了企业投资决策的谨慎程度，甚至导致一些企业无所适从，迫切需要相关指导性文件。正是在这种背景下，有关部门对1993年发布的《建设项目经济评价方法与参数》（第二版）进行了修订。它对于审批制项目经济评价起着规范的作用，对于企业投资项目则起着参考文献的作用，“对于实行审批制的政府投资项目，应根据政府投资主管部门的要求，按照《建设项目经济评价方法》与《建设项目经济评价参数》执行；对于实行核准制和备案制的企业投资项目，可根据核准机关或备案机关以及投资者的要求，选用建设项目经济评价方法和相应的参数”。同时，十分重视市场这只“看不见的手”对经济评价工作的影响，强调“项目评价人员应认真做好市场预测”，项目经济评价参数“应进行定期测算、动态调整、适时发布”。
(完整版)建设项目经济评价方法与参数(第三版)
建设项目经济评价方法与参数（第三版）（以下简称方法与参数三）主要由建设项目经济评价方法和建设项目经济评价参数两部分组成。其中建设项目经济评价参数主要由指标的计算方法和各指标的标准参考值组成。建设项目经济评价方法包括总则、财务效益与费用估算、资金来源与融资方案、财务分析、经济费用效益分析、费用效果分析、不确定性分析与风险分析、区域经济与宏观经济影响分析、方案经济必选、改扩建项目与并购项目经济评价特点、部分行业项目经济评价的特点。综合起来看，根据方法与参数三中的有关规定，需要对于“工程造价计价与控制”教材的内容做以下调整： 一、流动资金的估算 流动资金估算方法可采用扩大指标估算法或分项详细估算法。分项详细估算法的具体计算公式为： 1. 周转次数的计算： 各类流动资产和流动负债的最低周转天数参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规定，在确定最低周转天数时应考虑储存天数、在途天数，并考虑适当的保险系数。 2. 流动资产的估算。 （1）存货的估算。存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品和产成品等。为简化计算，项目评价中仅考虑外购原材料、燃料、其他材料、在产品和产成品，并分项进行计算。计算公式为： （2）应收账款估算。应收账款是指企业对外销售商品、提供劳务尚未收回的资金，计算公式为： （3）预付账款估算。预付账款是指企业为购买各类材料、半成品或服务所预先支付的款项，计算公式为：
（4）现金需要量估算。项目流动资金中的现金是指为维持正常生产运营必须预留的货币资金，计算公式为： 现金=（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数 年其他费用=制造费用+管理费用+营业费用—（以上三项费用中 所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费） 3. 流动负债估算。流动负债是指将在一年（含一年）或者超过1年的一个营业周期内偿还得债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。在项目评价中，流动负债的估算可以只考虑应付账款和预收账款两项。计算公式为： 应付账款=外购原材料、燃料动力及其他材料年费用/应付账款周转次数 预收账款=预收的营业收入年金额/预收账款周转次数 二、财务基础数据测算表 1. 进行财务效益和费用估算，需要编制下列财务分析辅助报表： （1）建设投资估算表； （2）建设期利息估算表； （3）流动资金估算表； （4）项目总投资使用计划与资金筹措表； （5）营业收入、营业税金及附加和增值税估算表； （6）总成本费用估算表。若用生产要素法编制总成本费用估算表，还应编制下列基础报表： 1）外购原材料费估算表； 2）外购燃料和动力费估算表； 3）固定资产折旧费估算表； 4）无形资产和其他资产摊销估算表； 5）工资及福利费估算表。 2. 财务基础数据测算表之间的相互关系。各财务基础数据测算表之间的关系可如图1所示： 三、生产成本费用估算 1. 总成本费用估算。总成本费用系指在运营期内为生产产品提供服务所发生的全部费用。等于经营成本与折旧费、摊销费和财务费用之和。总成本费用可按下列方法估算： （1）生产成本加期间费用估算法：
第四章工程项目经济评价方法练习题
第四章工程项目经济评价方法练习题 例一： 现有A,B,C三个互斥方案，其寿命期均为16年，规模大体接近，各方案的净现金流量见表如下，试用净现值法选择出最佳方案，已知i＝10% 例二 某项目有四个方案，甲方案财务净现值NPV＝200万元，投资现值Ip=3000万元，乙方案NPV＝180万元，Ip=2000万元，丙方案NPV＝150万元，Ip=3000万元，丁方案NPV＝200万元，Ip=2000万元，据此条件，项目的最好方案是哪一个？ 例三 某建设项目有三个设计方案，其寿命期均为10年，各方案的初始投资和年净收益见表如下，试选择最佳方案（已知ⅰc=10%），请用净现值，内部收益率，增量内部收益率分别计算之 例四 某项目A,B两种不同的工艺设计方案，均能满足同样的生产技术需要，其有关费用支出如下表所示，（1）、试用费用现值比较法选择最佳方案，（2）、用年费用比较法选择最佳方案已知ⅰc=10% A,B两方案费用支出表单位：万元
例五 某建设项目有A,B两个方案，其净现金流量情况如下表所示，若ⅰc=10%，（1）试用年值法对方案进行比选,（2）试用最小公倍数法对方案进行比选。 例六 某公司选择施工机械，有两种方案可供选择，基准收益率为10%，设备方案的数据如下表所示，试进行方案比较 例七
例八 为了满足运输要求，有关部门分别提出要在某两地之间修建一条铁路和（或）一条公路。只上一个项目时的净现金流量如表8-1所示，若两个项目都上，由于货运分流的影响，两项目都将减少净收益，其净现金流量如表8-2。当ⅰc=10%时，应如何选择？ 表8-1只上一个项目时的净现金流量表单位：百万元 例九 已知某企业拟购买一台设备，现有两种规格供选择，设备A的购置费为50万元，年经营成本为15万元，设备B的购置费为70万元，年经营成本为10万元，两种设备所生产的产品完全相同，使用寿命相同，且期末均无残值，（1）试用增量投资收益率法选择最优方案。（2）采用增量投资回收期法比选方案，基准投资回收期为5年。（3）采用年折算费用法比选方案（基准投资收益率为15%） 例十 某大型零售业公司有足够资金在A城和B城各建一座大型仓储超市，在A 城有3个可行地点A1,A2,A3供选择，在B城有2个可行地点B1,B2供选择，根据各地人流量、购买力、工资水平、相关税费等资料，搜集整理相关数据如下表
第1章建设项目财务评价(经济评价方法与参数(第三版)
附件： 建设项目经济评价方法与参数（第三版）中的主要内容一、流动资金的估算 流动资金估算方法可采用扩大指标估算法或分项详细估算法。分项详细估算法的具体计算公式为： 流动资金=流动资产—流动负债 流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金 流动负债=应付账款+预收账款 流动资金本年增加额=本年流动资金—上年流动资金 1. 周转次数的计算： 周转次数=360天/最低周转天数 各类流动资产和流动负债的最低周转天数参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规定，在确定最低周转天数时应考虑储存天数、在途天数，并考虑适当的保险系数。 2. 流动资产的估算。 （1）存货的估算。存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品和产成品等。为简化计算，项目评价中仅考虑外购原材料、燃料、其他材料、在产品和产成品，并分项进行计算。计算公式为： 存货=外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品 外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费用/分项周转次数 其他材料=年其他材料费用/其他材料周转次数 在产品=（年外购原材料、燃料动力费用+年工资及福利费 +年修理费+年其他制造费用）/在产品周转次数 产成品=（年经营成本—年营业费用）/产成品周转次数 其他制造费用是指由制造费用中扣除生产单位管理人员工资及福利费、折旧费、修理费后的其余部分。 （2）应收账款估算。应收账款是指企业对外销售商品、提供劳务尚未收回的资金，计算公式为： 应收账款=年经营成本/应收账款周转次数 （3）预付账款估算。预付账款是指企业为购买各类材料、半成品或服务所预先支付的款项，计算公式为： 预付账款=外购商品或服务年费用金额/预付账款周转次数（4）现金需要量估算。项目流动资金中的现金是指为维持正常生产运营必须预留的货币资金，计算公式为： 现金=（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数 年其他费用=制造费用+管理费用+营业费用 —（以上三项费用中所含的工资及福利费、 折旧费、摊销费、修理费） 3. 流动负债估算。流动负债是指将在一年（含一年）或者超过1年的一个营业周期内偿还得债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应
第9讲 项目经济评价方法(一)
第九讲项目经济评价方法（一） 内容提要 本讲主要内容：第一节资金时间价值 第二节投资项目基本经济评价指标与评价方法 大纲要求 一、掌握资金时间价值的概念和计算 二、掌握项目基本经济评价的基本指标 内容讲解 第六章项目经济评价方法 第一节资金时间价值 一、资金时间价值的概念 资金运动反映的是物化劳动和活劳动的运动过程。在这个运动过程中，劳动者在生产劳动过程中新创造的价值形成资金增值。这个增值采取了随时间推移而增值的外在形式，故称之为资金的时间价值。 由于资金存在时间价值，致使不同时点发生的现金流量不能直接进行比较。资金必须与时间结合，才能表现出其真正的价值。 资金时间价值的表现形式是利息和利润。 资金时间价值的衡量尺度是社会平均的资金收益率，用R表示。 例1、资金时间价值的衡量尺度是社会平均的资金收益率，用R表示。它包括（）。A．考虑时间因素补偿的收益率 B．考虑银行因素补偿的收益率 C．考虑通货膨胀因素补偿的收益率 D．考虑股市因素补偿的收益率 E．考虑风险因素补偿的收益率
答案：A，C，E 分析：资金时间价值的衡量尺度是社会平均的资金收益率，用R表示。R=Rl+R2+R3。 R1是考虑时间因素补偿的收益率；R2是考虑通货膨胀因素补偿的收益率；R3是考虑风险因素补偿的收益率。 二、利息和利率 (一)利息 利息是占用资金所付代价或放弃使用资金所获报酬，它是资金时间价值的表现形式之一。利息分单利和复利。单利指仅对本金计息，对所获的利息不再计息。计算公式为： F=P(1+in) (6-1) 式中：P——本金； i——利率； n——计息次数； F——本金与利息之和(简称本利和)。 复利是指对本金和前期累计利息总额之和计息。计算公式为： F=P(1+i)n (6—2) 复利分为间断复利和连续复利。 项目经济评价采用复利法进行资金等值变换。 例2、（）是占用资金所付代价或放弃使用资金所获报酬，它是资金时间价值的表现形式之一。 A．利率B．利息 C．盈利D．收益率 答案：B 分析：利息是占用资金所付代价或放弃使用资金所获报酬，它是资金时间价值的表现形式之一。利息分单利和复利。
4-经济性评价方法2
4.2 相对评价指标和方法136 4.2.1 费用现值和费用年值（参见P125页相关内容。）136 4.2.2 差额净现值136 4.2.3 差额内部收益率( IRR)139 1．概念139 2．差额内部收益率法的判别准则140 3．净现值、差额内部收益率和内部收益率间的关系140 4．投资额相等时，方案选优的判别准则（参照差额投资内部收益率 法）143 5．指标评价144 4.2.4 差额投资回收期144 4.2.5 差额投资收益率146 4.2.6 对差额指标的综述146 4.3 不同类型技术方案的比较和选择147 4.3.1 独立型方案的选择147 1．无（资金）资源限制条件下独立方案的选择147 2．资源限制条件下独立方案的选择148 4.3.2 互斥型方案的比较和选择153 1．计算期相同的互斥方案的比较与选择153 2．计算期不同的互斥方案的比较和选择153 3．计算期无限长的互斥方案的比较和选择163 4.3.3 相关型（混合型）方案的比较和选择164 1. 混合项目方案群的互斥化法165 2. 差量效率指标排序法(千住一伏见一中村方法)165 3. 存在不可避免的混合型项目方案群选优167
4.2 相对评价指标和方法 ● 相对经济效益评价的概念和常用指标 绝对经济效益评价是判断方案本身是否可行，相对经济效益评价是在多方安中选优。相对经济效益评价指标体系可分为两类:差额收益类和差额费用类。 收益类以收益最大原则择优。费用类以费用最小原则择优。 费用类相对经济效益指标有:费用现值、费用年值； 收益类相对经济效益指标有:差额净现值、差额内部收益率、差额投资回收期、差额投资收益率等。 ● 增量分析法的总体思想 但不管是收益类指标还是费用类指标，进行分析比较时所用的方法都是增量分析法。下面首先介绍增量分析法的总体思想，具体的差额评价指标的应用在随后展开。 现在考虑一种最简单的情形，比较投资额不等但寿命期相等的两个方案。假定投资额小的方案为A ，投资额大的方案为B 。那么A 和B 的比较，其实就是看B 相对于A 追加的投资B A K K -所带来的增量收益B A B B -，是否划算。如果划算，那么就选择B ，就是选投资额大的方案。如果不划算就选A ，也就是投资额小的方案。 所谓增量分析法就是通过评价B 和A 的差额现金流量（增量净现金流量），来评价增量投资经济效果的方法。常用的净现值、净年值、费用现值、费用年值、投资回收期、内部收益率等评价指标都可用于增量分析。 4.2.1 费用现值和费用年值（参见P125页相关内容。） 4.2.2 差额净现值 例4－15：某项目有A 、B 、C 三个方案，它们均能满足同样的需要，其费用数据如下表4－11。基准折现率10%，试用费用现值法确定最优方案。 表4－11
(完整word版)经济评价模板
7经济评价7.1 评价依据和方法 7.1.1 评价依据 1、《建设项目经济评价方法与参数》（第三版），国家发展改革委和建设部“发改投资[2006]1325号”颁发； 2、《公路建设项目可行性研究报告编制办法》，交通运输部“交规划发[2010]178号”颁发； 3、《公路建设项目经济评价方法与参数》，住房和城乡建设部、交通运输部“建标[2010]106号”颁发。 7.1.2 评价方法 本章将对拟建项目进行经济效益费用分析，从合理配置国家资源的角度，研究项目需要国家付出的代价和对国家的贡献，评价项目的经济合理性。本项目经济效益费用分析采用“有项目”情况和“无项目”情况对比的方法(简称“有无对比法”)，即拟建项目及相关路网在“有项目”与“无项目”情况下的运输费用之差，以计算经济评价指标。“有项目”是指所研究的运输系统为满足运输需求而拟建的项目在实施后将要发生的情况。“无项目”是指不实施拟建项目，现有运输系统在计算期内将要发生的情况。本项目并未设置收费站，因此不包括财务分析。
7.2 评价方案设定 7.2.1 评价内容 本报告针对项目推荐方案进行经济评价，路线实际修建里程全长32.721公里，二级公路标准，设计速度80公里/小时，项目总投资32478.4665万元。 本项目国民经济评价包括如下内容： 1、对投资项目的经济效益和费用的划分、识别进行鉴定、分析与评价； 2、对计算费用和效益采用的影子价格及其国家参数进行鉴定与评价； 3、对投资项目的经济效益和费用数值的调整进行分析与评价； 4、对投资项目的国民经济评价报表进行分析和评价； 5、对国民经济效益指标的评价； 6、对投资项目的社会效益的评价； 7、对投资项目不确定性分析的评价； 8、综合评价与结论建议。 7.2.2 经济评价指标 经济评价衡量的指标有经济净现值（ENPV）、内部收益率（EIRR）、投资回收期（N）及经济效益费用比（R BC）等。 1、经济净现值（ENPV） 经济净现值反映项目对国民经济所作的贡献的绝对指标（价值指标）。它是用社会折现率将项目计算期内各年的净效益折算到建设基年的现值之和，其经济涵义是在整个计算期内项目投资对国民经济的净贡献。当ENPV>0时，表明项目评价期内总收益大于总费用，可以得到以现值计算的社会盈余，项目可行。 2、经济内部收益率（EIRR）
技术经济学第五章评价方法
第五章技术方案的经济评价方法 【本章主要内容】 （1）技术方案的相关性 （2）技术方案的决策结构类型及处理方法 （3 （4 （5 【计划学时】：6学时 【复习思考题】 （1）正确的理解方案间的不同关系及相应的评价方法？ （2）何谓互斥方案关系？ （3）正确的理解和掌握差额净现值、差额内部收益率等主要指标的基本原理？ （4）绝对经济效果检验和相对经济效果检验？及其适用范围？ （5）对于独立方案群，受资金限制时，用何种办法决策才能保证最优？ 第一节技术方案间的决策结构 一、技术方案的相关性 在一个评价系统之内，参与评价的诸多方案是存在一定相关关系的，这些关系对评价与决策过程的影响极大，应引起决策者的重视。 1、技术方案的经济相关性 项目方案的经济相关有三种类型： ①经济互斥性相关。一个方案的接受，将完全排斥其他方案的接受。 ②经济依存性相关。一个方案的接受，将需要其他方案为前提。 ③经济互补性相关。一个方案的接受，将提高另一方案的效益或费用。 2、资金（资源）的有限性： 从企业内部来说，资源是有限的； 外部资本市场资金供用的有限性。 使问题复杂化----方案间的关系复杂。 3、技术方案的技术不可分性 一个完整的技术方案作为一项资产，决策时总是完整地被接受或是拒绝，不可能将一个完整的技术方案分成若干个部分来执行和实施。 二、技术方案间的决策结构类型及处理方法 1、完全独立方案关系 独立方案(independent alternatives)是指一系列方案中接受某一方案并不影响其他方案的接受。换言之，只要投资者在资金上没有限制，则可以自由地选择要投资的任何方案。单一方案的评价问题
《建设项目经济评价方法与参数》
《建设项目经济评价方法与参数》《建设项目经济评价方法与参数》《建设项目经济评价方法与参数》 第三版与第二版的比较及主要变化第三版与第二版的比较及主要变化 一、基本背景 国家经济体制与财务税收制度 第二版 , 1993年国家的改革尚处于探索阶段～1994年才正式宣布建立社会主义市场经济 , 1993年处于国家税制改革前夕。1994年正式实行新的增值税等。 , 第三版 , 1993年-2006年逐步健全社会主义市场经济体系、大部分商品价格由市场决定。 , 2、2007年执行新的财务会计准则,与国际接轨,。 二、基本目的 , 为全社会提供建设项目经济评价方法参数。 , 主要为政府投资项目制订经济评价方法参数～其他投资主体可参照执行。 三、投资管理模式 , 1、2004年以前包括第二版制订发布前和发布后11年各级政府主要按投资规模管理审批投资项目。 , 2、2004年国家投资体制改革以后～各级政府按职能分工和投资主体以及对国民经济和国家经济安全的重要程度实施不同的管理方式～审批、核准以及备案。 四、适用范围 , 第二版原则适用全国各类投资主体、各种资金来源、各种筹资方式兴办的大中型和限额以上的建设项目。国内投资项目经济评价、中外合资经营项目经济评价分别制订。 , 第三版对于实行审批制的政府投资项目～应根据政府投资主管部
门的要求～按照《建设项目经济评价方法与参数》执行,对于实行和准制和备案制的企业投资项目～可根据核准机关或备案机关以及投资者的要求～选用建设项目经济评价的方法和参数。各类项目包括中外合资项目均采用统一的评价方法～除个别报表的个别项不同以外。 五、适用阶段 第二版项目建议书、可行性研究– –第三版投资项目的各阶段包括中间评价合后评价 六、主要服务对象 , 全社会各类投资者的各类投资建设项目。 两类: , 1,主要是政府投资和需要政府审批与核准的项目～重点是政府投资项目。 , 2,社会其他投资主体投资的各类项目。 七、发布方式与要求 , 1、第二版国家计划委员会、建设部: 政府文件要求: 试行。 , 2、第三版国家发展和改革委员会、建设部:政府文件要求:借鉴和使用政府审批项目执行。 八、基本章节组成 , 1、第二版共九章七十一条 , 2、第三版共十一章一百二十六条 九、主要章节基本内容变化 , 第二版主要变化将原财务评价部分中效益与费用估算单独成章。 , 增加资金来源与融资方案一章。 , 原国民经济评价部分的内容改为经济费用与效益分析。 , 增加费用效果分析一章。
工程项目经济评价方法测试题
工程项目经济评价方法测试题 单项选择题 某设备原值130万元，残值10万元，折旧年限5年，是（）。 A. 2万正确 B. 4万 C. 13万 D. 1万 某建设项目总投资为3500万元，估计以后每年的平均净收益为500万元，则该项目的静态回收期为（）年。 A. 8年 B. 9年 C. 7年正确 D. 6年 内部收益率是考查投资项目盈利能力的主要指标。对于具有常规现金流量的投资项目，下列关于其内部收益率的表述中正确的是（）。 A. 内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量累计为零时的折现率 B. 内部收益率反映项目自身的盈利能力，它是项目初期投资的收益率 C. 内部收益率受项目初始投资规模和项目计算期内各年净收益大小的影响正确 D. 利用内插法求得的内部收益率近似解要大于该指标的精确解 ）。如果财务内部收益率大于基准收益率，则（． A. 财务净现值小于零 B. 财务净现值大于零正确 C. 不确定 D. 财务净现值等于零 若分析投资大小对方案资金回收能力的影响，可选用的分析指标是（）。 A. 投资收益率 B. 投资回收期 C. 财务净现值 D. 财务内部收益率正确 资本金净利润率是指投资方案建成投产并达到设计生产能力后一个正常生产年份的（）的比率。 A. 利润总额与建设投资 B. 年净利润与建设投资 C. 年净利润与技术方案资本金正确 D. 年息税前利润与项目总投资
某技术方案的总投资1500万元，其中债务资金700万元，技术方案在正常年份年利润总额400万元，所得税100万元，年折旧费80万元，则该方案的资本金净利润率为（）。 A. % B. % C. % 正确 D. % 若方案可以考虑，进行比较 Pc 与所确定的基准投资回收期Pt将计算出的静态投资回收期 接受，则（）。 A. Pt<0 B. Pt>Pc C. Pt≥0 D. Pt≤Pc 正确 技术方案除了满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益的条件是（）。 A. FNPV>0 正确 B. FNPV=0 C. FNPV≠0 D. FNPV<0 若 A 、B 两个具有常规现金流量的方案互斥，其财务净现值FNPV(i) A>FNPV(i)B ，则（）。 A. FIRRA=FIRRB B. FIRRA
《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)解读
《建设项目经济评价方法与参数》 （第三版）解读 《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）（以下简称《方法与参数》）包括《关于建设项目经济评价工作的若干规定》、《建设项目经济评价方法》和《建设项目经济评价参数》三个文件。它已由国家发改委和建设部于2006年7月3日以发改投资 [2006]1325号文批准发布，要求在开展投资建设项目经济评价工作中使用，这是我国投资建设、工程咨询和工程建设领域里的一件大事。笔者结合从事建设项目经济评价工作实践对《方法与参数》作如下解读。 一、《方法与参数》是2004年《国务院关于投资体制改革的决定》的一个配套文件，更是对“社会主义市场经济条件下经济评价工作已无必要”错误观点的矫正。 1、过去我国实行不分投资主体、不分资金来源、不分项目性质，一律按投资规模大小分别由各级政府及有关部门审批的企业投资管理办法，企业没有投资自主权，经济评价工作往往流于形式，致力于作表面文章以谋求项目的“可批性”，对于经济评价的主旨——项目的经济可行性分析反而不够深入，投资效果不好。《国务院关于投资体制改革的决定》规定，对于政府投资项目实行审批制，对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制，以贯彻“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的基本原则，落实企业投资自主权。投资决策权的下放，增强了企业投资决策的谨慎程度，甚至导致一些企业无所适从，迫切需要相关指导性文件。正是在这种背景下，有关部门对1993年发布的《建设项目经济评价方法与参数》（第二版）进行了修订。它对于审批制项目经济评价起着规范的作用，对于企业投资项目则起着参考文献的作用，“对于实行审批制的政府投资项目，应根据政府投资主管部门的要求，按照《建设项目经济评价方法》与《建设项目经济评价参数》执行；对于实行核准制和备案制的企业投资项目，可根据核准机关或备案机关以及投资者的要求，选用建设项目经济评价方法和相应的参数”。同时，十分重视市场这只“看不见的手”对经济评价工作的影响，强调“项目评价人员应认真做好市场预测”，项目经济评价参数“应进行定期测算、动态调整、适时发布”。 2、《方法与参数》借鉴了世界银行、亚洲开发银行和英国财政部等机构发布的经济评价指导手册和研究成果，表明了市场经济条件下，经济评价工作仍是必要的，并且仍然项目前期工作中的一项重要工作。
建设项目经济评价方法与参数第三版和第二版的区别
《建设项目经济评价方法与参数》第三版与第二版的比较 一、基本背景国家经济体制与财务税收制度 第二版： 1993年国家的改革尚处于探索阶段，1994年才正式宣布建立社会主义市场经济 1993年处于国家税制改革前夕。1994年正式实行新的增值税等。 第三版： 1、1993年-2006年逐步健全社会主义市场经济体系、大部分商品价格由市场决定。 2、2007年执行新的财务会计准则（与国际接轨）。 二、基本目的为全社会提供建设项目经济评价方法参数。 主要为政府投资项目制订经济评价方法参数，其他投资主体可参照执行。 三、投资管理模式 1、2004年以前包括第二版制订发布前和发布后11年各级政府主要按投资规模管理审批投资项目。 2、2004年国家投资体制改革以后，各级政府按职能分工和投资主体以及对国民经济和国家经济安全的重要程度实施不同的管理方式，审批、核准以及备案。 四、适用范围 第二版：原则适用全国各类投资主体、各种资金来源、各种筹资方式兴办的大中型和限额以上的建设项目。国内投资项目经济评价、中外合资经营项目经济评价分别制订。
第三版：对于实行审批制的政府投资项目，应根据政府投资主管部门的要求，按照《建设项目经济评价方法与参数》执行；对于实行核准制和备案制的企业投资项目，可根据核准机关或备案机关以及投资者的要求，选用建设项目经济评价的方法和参数。各类项目包括中外合资项目均采用统一的评价方法，除个别报表的个别项不同以外。 五、适用阶段 第二版：项目建议书、可行性研究 第三版：投资项目的各阶段包括中间评价合后评价 六、主要服务对象 全社会各类投资者的各类投资建设项目。 两类： 1）主要是政府投资和需要政府审批与核准的项目，重点是政府投资项目。 2）社会其他投资主体投资的各类项目。 七、发布方式与要求 1、第二版：国家计划委员会、建设部政府文件要求试行。 2、第三版：国家发展和改革委员会、建设部政府文件要求，借鉴和使用政府审批项目执行。 八、基本章节组成 1、第二版：共九章七十一条 2、第三版：共十一章一百二十六条 九、主要章节基本内容变化
经济效益评价的基本方法
第三章经济效益评价的基本方法 掌握每一种方法的含义、计算公式、适用范围、判断准则以及其优缺点。 第一节静态评价方法 ?静态评价：不考虑资金的时间因素。 一、投资回收期 1.含义 指项目投产后，以每年取得的净收益（包括利润和折旧），将全部投资（固定资产投资、投资方向调节税和流动资金）回收所需的时间。 注意：规定从建设开始年算起。 2.计算公式 ?Σ（CI-CO）t=0 (3-1) 式中：现金流入CI—cash inflow 现金流出CO—cash outflow ?P t=累计净现金流量开始出现正值年份数—1+（上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量） ?P t =投资总额/年净收益（年收益相等） 3.适用范围 用于判断独立型方案是否可行。 4.判断准则 当P t≤P c，则方案可行； 反之P t>P c，则方案不可行。 用投资回收期的长短来评价技术方案，反映了初始投资得到补偿的速度。 例1：某拟建项目P t=8 ?影响基准投资回收期的因素（P41）； ?投资回收期的优缺点（特点）。 二、投资收益率（投资效果系数） 1．含义 是工程项目投产后每年取得的净收益与总投资额之比。 表示单位投资所能获得的年净收益。 2．计算公式 R`a=H m∕K0×100% 3．适用范围 判断独立型方案是否可行。 4 ．判断准则 当R`a≥R c，方案可行； 反之R`a 关于数值的计算请参见：EXEL中财务函数的说明 6.求下列投资方案的静态和动态投资回收期。(i=10%) 解：T=3+ 2030 + =3.4(年) TP*=3+ 34 340.15 + =3.99(年) 7.某项目各年净现金流量如表所示(i=10%) (1)试用净现值指标判断项目的经济性 (2)计算该项目方案的净现值率 解：(1)NPV(10%)=-30-750(P/F,10%,1)-150(P/F,10%,2)+225(P/F,10%,3) +375(P/A,10%,7)(P/F,10,3)=704.9>0 所以项目可行 (2)计算投资现值有 NPV(10%)=-30-750(P/F,10%,1)-150(P/F,10%,2)=-835.79于是有 NPVR=704.9/835.79=0.843 8.某项目初始投资80000，第一年末现金流入20000，第二年末现金流入30000， 第三、四年末现金流入均为40000，请计算该项目的净现值、净年值、净现值率、内部收益率、动态投资回收期(i=10%)。 解：NPV=20348.34 NAV=20348.34(A/P,10%,4)=6419.3 NPVR=20348.34/80000=0.254 IRR=19.96% (计算内部收益率可以用线性插值的办法其中 NPV(15%)=9246.39, NPV(20%)=-61.73 。但是推荐使用EXCEL 财务函数。) TP*=3+ 6972.2 6972.2+20348.3 =3.26(年) 9.在某一项目中，有二种机器可以选用，都能满足生产需要。机器A 买价为10000，第6年末残值4000，前三年的年运行费5000，后三年为6000。机器B 买价8000，第6年末残值3000，运行费前三年每年5500元，后三年每年6500。基准收益率15%。试用费用现值法选择机器。 解：此二方案为纯费用类方案，不必进行绝对评价，直接比较选优。 以投资额较少的B 方案为基准方案，计算方案A-B 的净现值如下 A B NPV =-2000+500×(P/A,15%,6)+1000×(P/F,15%,6)=324.5689>0 增量投资可行，所以应该追加投资，选择机器A 。 10.某公司分期付款买一标价22000的机器，定金2500，余额在以后五年末均匀分期支付，并加上余额8%的利息。也可以一次支付现金19000来购买。如果基准收益率为10%，问如何选择？(用净现值法) 解：首先计算五年中每年末应等额分付的货款，利率8%，得到 (22000－2500)×(A/P,8%,5)于是有 说明： 1．考试内容涉及《建设项目经济评价方法与参数》（第三版） 2．内容对比中第一行为教材内容，第二行为方法与参数（第三版）内容 3．文中斜体非原文文字，属附加说明 4．利润分配中取消提取公益金，并入提取法定盈余公积金 5．总结的对比内容供考生参考 序号《项目决策分析与评价》与《方法与参数》 （第三版）内容对比 页码第六章 项目的融资 1第三节 资本金筹资（内容补充）131 3.4 1.既有法人融资项目的新增资本金可通过 原有股东增资扩股、吸收新股东投资、发行股 票、政府投资等渠道和方式筹措； 2.新设法人融资项目的资本金可通过股东 直接投资、发行股票、政府投资等渠道和方式 筹措。 3.6 既有法人内部融资的渠道和方式包括：货 币资金、资产变现、资产经营权变现、直接使 用非现金资产 3.7 准股本资金应按下列原则处理： 1．优先股股票在项目评价中应视为项目资 本金 2．可转换债券在项目评价中应视为债务资 金 11 2表6-1 项目资本金占项目总投资的比例131（除与表6-1相同外，现有补充内容：） 根据国民经济发展的实际情况，政府有关 部门可能调整建设项目的资本金比例。2004年4 月国务院决定，钢铁项目资本金比例由25％及 以上提高到40％及以上，水泥、电解铝、房地 产开发项目（不含经济适用房项目）资本金比 例由20％及以上提高到35％及以上。2005年11 月国务院又决定将铜冶炼项目资本金比例由 20％及以上提高到35％及以上。 112 3外国政府贷款的利率通常很低，一般为1％～ 3％，甚至无息。 138外国政府贷款有以下特点： A.在经济上带有援助性质，期限长，利率低， 有的甚至无息。一般年利率为2％～4％，还款 平均期限为20～30年，最长可达50年。 B.贷款一般以混合贷款方式提供，即在贷款总 款中，政府贷款一般占三分之一，其余三分之 二为出口信贷。 C.贷款一般都限定用途，如用于支付贷款国进 口设备，或用于某类项目建设。 106 第七章 财务评价 4五、基准参数的选取（内容补充）170 2.6 财务基准收益率的测定可采用资本资产定 价模型法（CAPM）、加权平均资金成本法（WACC）、典型项目模拟法、德尔菲 （Delphi）专家调查法等方法，也可同时采用 多种方法进行测算，将不同方法测算的结果互 相验证，经协调后确定。 67 5流动资产＝应收帐款+存货+现金 流动负债＝应付帐款 120流动资产＝应收帐款+预付帐款+存货+现金 流动负债＝应付帐款+预收帐款 90 6总成本费用＝外购原材料费、燃料及动力费+人 工工资及福利费+外部提供的劳务及服务费+修 理费+折旧费+摊销费+矿山维简费+财务费用+其 他费用 173 总成本费用＝外购原材料费、燃料和动力费+工 资及福利费+折旧费+摊销费+修理费+财务费用 （利息支出）+其他费用 9 7经营成本＝外购原材料费+燃料动力费+工资及 福利费+外部提供的劳务及服务费+修理费+其他 费用 180章3-经济性评价方法(习题答案)分析
2010年造价师考试考试内容涉及《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)