白银期货
附件2：
上海期货交易所
白银期货模拟交易系统
用户操作手册
上海期货信息技术有限公司
上海浦电路500号期货交易大厦13楼
Tel：68400001
Fax：68400980
文档修订历史记录
内容申明
目录
版权说明 (1)
注意信息 (1)
联系我们 (1)
使用须知 (2)
开始使用之前 (2)
用户手册的使用 (2)
符号含义 (2)
系统简介 (3)
系统简介 (3)
系统功能结构说明 (3)
业务流程 (2)
系统界面说明 (3)
使用系统 (4)
模拟交易活动网站 (4)
客户交易软件下载 (5)
文档下载 (5)
申请报名开户 (5)
查看模拟交易排名 (7)
找回密码 (9)
客户交易系统（博易大师软件）（供客户使用） (9)
新手上路 (10)
操作说明 (15)
版权说明
版权所有，本手册中的任何信息未经上海期货信息技术有限公司的同意不得以任何方式（包括纸张、印刷品、电子出版物、电子文档等信息传播媒介）复制、传播、摘抄、再发表。就像我们一直保证我们的产品的高质量一样，我们一直竭力保证本手册的精确性；虽然如此，我们仍无法绝对保证手册中没有偏差信息存在。根据本操作手册进行操作前，请确定您要做的每一步都经过了确认。我们保有将来根据产品的升级而修改本操作手册的权利。
注意信息
●如果您的手册不是最新的，请与上海期货信息技术有限公司联系以获得最新的手
册。
●本手册的使用对象应该是有基本计算机基础知识的工作人员，虽然我们产品的易用
性使得工作人员对本手册的需求不是很迫切，但是它会使有经验的工作人员更加得心应手地使用本产品。
●由于时间仓促，难免保证全部文档都不存在任何一点小错误，因此如果您有疑问，
请联系我们，将您的问题发给我们，我们将会在最短的时间内给您答复。
联系我们
我们承诺为我们的客户提供一流的服务和技术支持。如果您有任何建议和疑问，我们欢迎您将想法及问题发给我们，我们将尽最大的努力在最短的时间内对您做出回应。
联系方式：
·公司网址：https://www.360docs.net/doc/618945291.html,
·联系人：张品峰
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· E_MAIL :
·通讯地址：中国上海浦东新区浦电路500号上海期货大厦13楼
·邮政编码：200122
使用须知
开始使用之前
开始使用系统之前，您应当确认以下几点：
1.请确保您已经正确安装软件。
2.获得正确的用户名与密码。
用户手册的使用
本手册从第2章开始介绍系统及其使用。
第2章简单介绍系统的配置、业务流程、界面等。
第3章教您怎样获取用户名密码以及登录系统等。
第4章介绍模拟交易活动网站、会员综合交易平台（供会员使用）和客户交易系统（博易大师软件）（供客户使用）的使用，教您通过网站下载客户交易软件、申请报名开户、查看模拟活动交易排名情况，使用综合交易平台进行会员的各项操作，如账户管理、信息查询和报表管理等，使用客户交易系统进行下单等各项操作。
符号含义
本手册使用以下各种符号帮助您轻松阅读。
1. 2. 3. 序号表示完成一个功能的多个步骤
→箭头表示菜单、子菜单（例如，系统→用户信息）
楷体加粗楷体文字表示出现在界面中的文字，或是菜单名称（例如，系统→用
户信息），或是按钮名称（例如，添加按钮），或是页面说明文字（例如，欢迎你）等
注意图标表示用户在操作过程中应当谨慎操作以避免意外结果的发生
提示图标表示向用户提供更好更方便的操作方法或技巧。
系统简介
系统简介
白银期货模拟交易平台为交易所、会员和客户提供了一个完整的模拟期货学习、教育和研究的平台，它由四部分组成：交易所NGES模拟系统、会员综合交易平台、客户交易系统和模拟交易活动网站系统（本手册主要介绍模拟交易活动网站系统、会员综合交易平台和客户交易系统）。上海期货交易所通过NGES模拟系统进行模拟期货交易的撮合、行情揭示、结算和风险控制等处理；会员综合交易平台负责为所有的参与模拟交易的客户提供交易通道，并代理各会员为投资者提供结算；客户则利用客户交易系统接收行情、进行交易委托等；会员和客户还可以通过模拟交易活动网站系统下载投资者交易软件，并查看模拟活动交易排名。
系统功能结构说明
图0-1 系统功能结构图
白银期货模拟交易系统由四部分组成：交易所NGES模拟系统、模拟交易活动网站、
会员综合交易平台和客户交易系统。上海期货交易所通过NGES模拟系统进行模拟期货交易的撮合、行情揭示、结算和风险控制等处理；会员综合交易平台负责为所有的参与模拟交易的客户提供交易通道，并代理各会员为投资者提供结算；客户则利用客户交易系统接收行情、进行交易委托等；会员和客户还可以通过模拟交易活动网站系统下载投资者交易软件，并查看模拟活动交易排名；客户通过客户交易系统进行模拟交易和管理。
业务流程
白银模拟交易开户和交易流程
图0-2 白银模拟交易开户和交易流程
上图是通过模拟交易活动网站进行报名、下载文档、下载客户交易软件的流程。
系统界面说明
模拟交易系统由四部分组成：NGES模拟系统、模拟交易活动网站系统、会员综合交易平台和客户交易系统，以下是模拟交易活动网站系统界面的简单介绍。
模拟交易活动网站系统的界面上有显著的功能分区，软件下载区、文档下载区、报名区、支持平台区、交易数据查看区，在界面右上角还提供找回密码功能。
图0-3模拟交易活动网站系统界面
使用系统
本章以下各节将分别介绍模拟交易活动网站、会员综合交易平台和客户交易软件的使用。模拟交易活动网站
客户可通过模拟交易活动网站https://www.360docs.net/doc/618945291.html,获取模拟交易活动相关信息，同时该网站还将用于发布模拟交易的有关通知。
目前该网站提供客户交易软件下载、文档下载、申请报名以及大众需要及时了解的模拟交易信息，如会员持仓和成交排名、客户持仓和成交排名、客户收益排名等信息。
网站整体布局如下图所示：
图0-1
客户交易软件下载
根据对客户使用习惯的调研，模拟交易选用了“博易大师交易软件”作为模拟交易的客户端软件，点击网站界面左侧软件下载区的下载按钮，系统弹出博易大师下载窗口，如图所示，点击保存下载软件，下载后直接安装即可使用。
图0-2
文档下载
模拟交易提供白银期货模拟交易相关文档的下载。点击网站界面左侧文档下载的白银模拟交易使用手册、白银模拟交易活动细则、交易头寸申请流程及申请表，弹出下载提示窗口，点击保存下载对应文档。
申请报名开户
模拟交易提供客户的使用申请报名，点击网站界面左侧我要报名部分的打开报名页面（报名时间：工作日9:00-15:00）弹出如下图所示的对话框，按照要求填写相应的信息，单击开户按钮提交开户申请。开户成功后，系统会通过发送手机短信提示开户成功。
投资者只能在交易时间段内（每交易日的9:00—15:00）开户，开户成功后，系统自动向投资者账户划拨500万元的资金供投资者进行模拟交易。
投资者开户成功后，界面会弹出信息窗口告知投资者有关投资者代码和交易密码的信息，投资者须妥善保管投资者代码和交易密码。
图0-3
输入框前面标有红色星号“*”的都为必填项。
界面必填项说明：
◆交易所：此处选择要开户的交易所名称（模拟交易只提供选择上期所）。
◆经纪公司：在此处的下拉菜单中选择投资者所属的经纪公司。
图0-4
◆投资者类型：此处选择投资者的类型，有三个可选项：自然人、法人、投资基金。
◆投资者名称：此处填写投资者的姓名或其他名称。
◆证件类型：此处选择投资者开户使用的证件类型。
◆证件号码：此处准确填写所选证件类型的号码。
一个证件号码只允许开户一次。
◆移动电话：此处填写移动电话号码。
移动电话号码务必填写准确，以便当您忘记密码时，通过此处填写的移动电话号码接收系统发送的找回密码的短信息。
◆交易密码：此处设置交易密码。交易密码用来登录系统以及交易过程中使用，请妥善保
管。如果忘记密码，请参考找回密码。
◆密码确认：确认交易密码，必须与交易密码填写一致。
查看模拟交易排名
会员持仓和成交排名
模拟交易活动网站提供会员持仓和成交排名信息，系统按照成交量由大到小的顺序将每个合约上排名前20名的会员的信息分别显示出来。此处分别显示成交排名表、买持仓排名表、卖持仓排名表。
选择会员持仓成交排名选项卡，如下图所示，在查询条件中选择日期，点击查询按钮，系统将选择日期当天的所有合约上的会员成交和持仓排名信息分别在下方显示出来。
图0-5
此处的排名查询结果只能对所选日期当天的成交量和持仓量进行排名。
客户持仓和成交排名
模拟交易活动网站提供客户持仓和成交排名信息，系统按照成交量由大到小的顺序将每个合约上排名前20名的客户的信息分别显示出来。此处分别显示成交排名表、买持仓排名表、卖持仓排名表。
选择客户持仓成交排名选项卡，如下图所示，在查询条件中选择日期，点击查询按钮，系统将选择日期当天的所有合约上的客户成交和持仓排名信息分别在下方显示出来。
图0-6
此处的排名查询结果只能对所选日期当天的成交量和持仓量进行排名。
客户收益排名
模拟交易活动网站提供客户收益排名信息，系统将收益率按照由大到小的顺序将排名前20名的客户的信息显示出来。
选择客户收益排名选项卡，如下图所示，在查询条件中选择日期，点击查询按钮，系统将选择的日期当天的收益率排名信息显示出来。
图0-7
找回密码
如果您忘记了密码，需要找回密码，点击网站主页右上角的找回密码，弹出如下图所示的窗口，填写开户时的信息，填写完成后点击界面右下方的找回密码按钮，系统会重新以手机短
信的方式将您的密码发送到您开户时填写的移动电话上。
图0-8
在找回密码界面，填写的信息必须与开户时所填完全一致，才能成功找回密码。
客户交易系统（博易大师软件）（供客户使用）
在模拟交易活动网站上下载博易大师软件，客户可通过这款软件进行下单、撤单、查询持仓情况、查询行情等操作。本章简单介绍该系统的各项操作，详细说明请登录
https://www.360docs.net/doc/618945291.html,/helponline3/byds/mainindex.htm。
新手上路
安装系统
安装步骤如下：
（1）在模拟活动交易网站下载客户交易系统的安装包；
（2）解压缩后生成一个安装文件“上海白银期货模拟.exe”，双击后进入安装过程；
（3）选择要安装到电脑上的文件夹，开始安装；
（4）安装完成后，在安装目录“上期白银期货模拟\pobo3\system”中找到文件“pobo.exe”，双击后打开客户交易系统软件；或在桌面上双击“上期白银期货模拟-博易大师”的
图标，打开客户交易系统软件。
登录系统
图0-1
根据网络实际情况，选择合适的行情服务器，输入用户名和密码，点击登录按钮，登录系统。
此处系统可接受除了空用户名或空密码以外的其他任意用户名和密码，登录界面上系统
通常会提供一组默认的用户名和密码，投资者可不进行修改直接登录进入系统。
在登录系统时，可以添加行情服务器和设置代理服务器，点击如上图所示的登录页面上配置按钮，弹出如下图所示的网络设置窗口。
图0-2
登录交易系统
点击界面上方菜单栏中右侧的“闪电状”按钮，或选择菜单栏中的交易 博易大师交易，交易系统登录界面出现在博易大师软件界面的底部，填写登录界面的登录信息，如下图所示，登录交易系统。
点击登录按钮后，将陆续出现客户信息确认、结算单确认等提示窗口，请一律点击确认按钮。如果投资者新开户，第一次登录交易界面，还没有产生结算数据，则点击登录按钮后，结算单确认界面会显示空白，点击下方的确认按钮，进入交易界面。
图0-3
登录界面的客户号即投资者代码，是投资者申请开户时，系统通过手机短信的方式发
送到投资者填写的移动电话号码上的一组号码；登录界面的交易密码即投资者申请开户时设置的交易密码。
输入交易密码时，为防止恶意软件盗取密码，请使用右侧的随机数字输入盘。
如果您点击了登录按钮，表明您已接受“免责条款”。
开仓
登录交易系统后，交易界面上默认的界面是交易界面，如下图所示：
图0-4
开仓步骤如下：
1)在左侧的菜单列表上确保选择交易菜单，右侧显示交易操作界面。
2)在博易大师的报价、走势图或技术分析图中，切换到您所关注的合约，则此处合约自动
选中您关注的合约，且买入和卖出按钮上方自动显示下单的价格，下单前，您可以修改价格及数量。
3)点击买入或卖出按钮，直接下单。
您也可以通过手工选择合约、开仓、价格、数量的方式来开仓。
下单时，当价格为当前价时，如果买入则使用卖一价下单，如果卖出则使用买一价下
单。您也可以使用市价下单。
点击复位按钮，交易界面将恢复为开仓，数量恢复为该合约的默认数量，价格恢复为
限价、当前价。
平仓
平仓步骤如下：
1)点击交易界面左侧菜单列表中的持仓菜单，界面右侧会出现持仓列表，如下图所示：
图0-5
图0-6
2)在持仓列表中双击需要平仓的合约，则持仓列表左侧的交易界面将自动填入合约、平
仓或平今（持仓列表中分别列出了昨仓及今仓合约，根据用户选择的合约分别填入平仓或平今操作）、“数量”，您可以在下单前修改价格及数量，如下图所示：
图0-7
3)点击买入或卖出按钮后（若选择的合约为买持仓合约，则点击卖出按钮，买入按钮不
可用；若选择的合约为卖持仓合约，则点击买入按钮，卖出按钮不可用），直接下单，
如有确认下单的提示框出现，请点击是。
通过双击持仓列表合约来平仓，可获得最快捷的操作体验，因此不建议使用手工选择合
约、平仓/平今的方式来平仓。
平仓单发出后，交易界面将自动恢复为开仓状态，方便您下次的开仓动作，如果您不希
望自动恢复为开仓，可以在参数设置中修改。
撤单
如果委托单未成交或未全部成交，需要撤单的，可按如下步骤操作：
1)点击左侧菜单列表中的当日委托，右侧会出现投资者当日的下单委托，如下图所示，
图0-8
2)在右侧的委托列表中双击需要撤单的委托即可，无需确认。
默认情况下，双击委托即可撤单，无需确认。也可在参数设置里修改为需要确认的模式。修改密码
在交易界面左侧的菜单列表中选择查询，右侧出现查询界面，选择修改密码选项卡，如下图所示，输入当前密码和新密码，点击修改按钮。
图0-9
操作说明
当日委托
在交易界面左侧的菜单列表中选择当日委托，右侧界面出现如下图所示的当日委托列表，可在委托列表中显示全部委托单或可撤单的委托单，也可对委托单进行撤单、全部撤单、改单等操作。
图0-10
全部/可撤单单选框：选择可撤单则委托列表中只显示可撤单的委托单，选择全部显示全部委托单。
撤单：撤销选中的未全部成交的委托。在委托列表中选择委托单时，可按住Ctrl键多选。
全部撤单：撤销全部未全部成交的委托。
改单：撤销列表中第一个选中的委托，用户对其进行修改后可重新发出；若该委托已成交或者已撤销，则直接进行修改。
刷新：刷新当日委托列表。
白银期货交易规则
白银期货交易规则 白银期货交易规则,白银期货交易时间,如何购买白银？针对这些问题您了解吗？下面为白银期货交易规则的详细内容： 白银期货交易规则-保证金制度 黄金、白银 期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%。 在某一期货合约的交易过程中，当出现下列情况时，交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平： (一)持仓量达到一定的水平时； (二)临近交割期时； (三)连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时； (四)连续出现涨跌停板时； (五)遇国家法定长假时； (六)交易所认为市场风险明显增大时； (七)交易所认为必要的其他情况。 交易所根据市场情况决定调整交易保证金的，应当公告，并报告中国证监会。 第五条交易所根据某一期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段(即：从该合约新上市挂牌之日起至最后交易日止)制定不同的交易保证金收取标准。具体规定如下： (一)交易所根据合约持仓大小调整交易保证金比例的方法。 白银期货交易规则持仓量变化时的交易保证金收取标准 从进入交割月前第三月的第一个交易日起，当 白银交易保证金比例 持仓总量(X)达到下列标准时
X≤30万7% 30万X≤60万10% X>60万12% 注：X表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手。 交易过程中，当某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量时(详见表)，暂不调整交易保证金收取标准。当日结算时，若某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量，则交易所对该合约全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。 (二)交易所根据期货合约上市运行的不同阶段(临近交割期)调整交易保证金的方法。 白银期货交易规则上市运行不同阶段的交易保证金收取标准 交易时间段白银交易保证金比例 合约挂牌之日起7% 交割月前第一月的第一个交易日起10% 交割月份第一个交易日起15% 最后交易日前二个交易日起20% 当某一期货合约达到应该调整交易保证金的标准时(详见表)，交易所应当在新标准执行前一交易日的结算时对该合约的所有历史持仓按新的交易保证金标准进行结算，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。 在进入交割月份后，卖方可以用标准仓单作为与其所示数量相同的交割月份期货合约持仓的履约保证，其持仓对应的交易保证金不再收取。 白银期货交易规则-涨跌停板制度 交易所实行价格涨跌停板制度，由交易所制定各上市期货合约的每日最大价格波动幅
白银期货交易所手续费怎么收
专业现货黄金,伦敦金等贵金属交易平台 香港金银业贸易场AA 类145号注册行员 领峰贵金属直播间-现货黄金白银实盘贵金属直播室互动交流平台https://www.360docs.net/doc/618945291.html,/v/chatroom 打造贵金属在线实盘直播，汇集名家观点，共同探讨市场行情，把握做单先机。 白银期货交易所手续费怎么收 白银期货5月10日正式上市，目前市场已经开始白银期货的正式交易，白银期货交易所手续费为成交金额的万分之零点八。 分析人士表示，与现有的其他期货品种相比，白银期货低门槛、低手续费也是一大优势，而且没有像白银(T+D)递延费，对于投资者来说，白银期货的成本优势非常明显。市场人士测算，按标准手续费，一手约为18元左右，而需动用的保证金在1.3万元左右。 白银期货是在5月10日挂牌上市交易，谈到风险，我们先看白银合约，白银合约每手15千克，以千克报价，小变动价位1元/千克，涨跌停板正负15%，交易所对白银的保证金比例是7%。用现在白银市场价按期货公司常规的保证金比例12%来计算，白银大概每手保证金应该是在1万元上下。黄金每手是1000克，报价单位是以克来报价，也是7% 的保证金水平，按照期货公司12%的保证金比例来估算，大概每手是4万元左右，这是一个比较。白银期货交易所手续费怎么收白银市场入市门槛比黄金要低一些，它的保证金数相对更亲民一点，大家想参与相比黄金也更容易一些。 如果按保证金，按期货市场一种交易习惯和风险控制方式，持仓保证金比例不超过客户余额仓位30%来计算，要想参与白银交易，客户帐户上有3、4万元就可以交易。考虑到黄金交易的风险因素，客户帐户余额应该在10万元以上。因为白银认知度更高，参与者会更多一些，所以市场活跃程度回避黄金市场稍微高一些。我们一般把商品期货大体分为投资品和消费品，以前上市的品种多数为消费品，像农产品、金属；黄金是我们上市的第一个投资品，白银是继黄金之后第二个上市的投资品，和黄金一样，具有很强的金融属性。 更多白银知识，关注领峰官网：https://www.360docs.net/doc/618945291.html, 更多投资交易知识，关注领峰官网：https://www.360docs.net/doc/618945291.html, 【领峰直播间精彩直击，名师坐镇深度解析】领峰贵金属直播间为您提供每日财经透析，交易策略及专家解答。邀您在全情互动的过程中尽享投资乐趣！ 进入贵金属直播室：https://www.360docs.net/doc/618945291.html,/v/chatroom
白银基本概况分析
白银基本概况分析 白银概述 白银是人类开发利用最早的金属之一。纯银是一种锦绣的银白色金属，金属光泽强，比 重10.5，仅次于白金和黄金。白银具有良好的延展性和可塑性，能与金、铜、镉、铝、镁、钨、锡等金属组成合金用于电子电器、工艺饰品等领域；白银硬度2. 17,熔点960 . 8C, 化学性质稳定，在常温下不氧化；白银导电性能特别好，被广泛应用于手机、电子工业、新能源、太阳能电池、风能、发电机领域；白银对光反射的灵敏性，可用于催化剂和影像业。 由于白银具有抗炎特性，还能用于医疗方面，治疗大面积烧伤纱布需要镀银离子。 白银在地壳中的含量甚低，平均含量为1千万分之一，亦即每吨岩石中仅含银0. 1克。 按地壳中元素的分布情况仍属微量元素，仅比金平均高约为20倍。在天然界中有单质的天 然银存在，但主要以化合物状态产出。银的矿物主要以硫化物的形式存在。虽然银的工业矿 物不少，但它们却很少富集成单独的银矿床，通常是以分散状态分布在多金属矿、铜矿及金 矿中。 白银供给 白银的供给主要来自矿产银、旧银回收、政府净出售等方面。白银的供应逐步放缓。世 界黄金存量从1940年的3万多吨，增加到如今的15.8万吨。70年时间里，增长了5倍还多。而白银，从1940年的30多万吨(黄金的10倍)，到70年后约3万吨，仅为当年的1/10。 2010年全球白银供给分类占比图来源：金汇期货 (1)地上的现货白银存量 地面库存只要由回收银和私人收藏以及政府的银锭库存构成。全球目前大约存有13.74 万吨现货白银，而地上现货白银的存量每年还在大约以2%的速度增长。 (2)矿产银 全球约2/3的银资源是与铜、铅、锌、金等有色金属和贵金属矿床伴生的，只有1/3 是以银为主的独立银矿床。根据2009年的统计数据，全球白银储量为51万公吨；2010年，银矿产量在上升2.5 %至735.9百万盎司。现货白银开采平均总成本大约略低于260美元/ 盎司。由于开采技术的发展，现货白银开发成本在过去20年以来持续下跌。白银不像黄金 那么难于开采和冶炼，它一般以其他矿产的副产品形式。一旦价位高企，银矿业者可以很快
白银期货跨市和期现套利机会分析及操作实例
白银期货跨市套利机会分析及操作实例 白银跨市套利交易就是在上海期货交易所和美国comex白银市场两个市场利用一种商品不同合约价格变化的不同，分别建立相反交易头寸以赚取人民币升值利润或者不合理价差进行套利的投资方法。 白银跨市场套利分析 国内白银价格与国际白银会呈现一致的走势。两者之间换算公式为：国内白银＝国外白银×人民币汇率/31.1035。所以剔除短期波动，长期来看国内白银与国外白银的比价主要是人民币汇率。 具体的操作方法是：国内企业通过在国内、国外市场开设账户，确保在两个市场中都有足额的资金用于保证金和保持保证金的动态平衡，一般来说国内市场保证金在10％，美白银市场保证金为5％，将两个市场的资金都放大到10％，合计总投资为20％。 例如：有1000万人民币资金，500万资金做国内，500万资金做国外，这500万资金换成美元为80万左右。 400万资金做国内空头，相当于做4000万人民币的白银；400万资金做美白银多头，相当于做4000万人民币白银多头。 假设：人民币升值5％，获取利润将达到4000×5％＝200万。剔除500万资金换取美元的5％的损失空间和一年的资金占用利息6％，净收益为200－25－60＝115万，收益率为11.5％左右。 再以实际市场表现为例：今年国内白银12合约成为主力合约的8月1日开始，在人民币升值情况下，我们在两个市场同时买入美白银、卖出国内的白银，持有到目前（１１月15日），美白银价格上涨18.2％，国内白银价格上涨12.5％。进行跨市套利就能够赚取5.7％的利润空间。如果通过白银期货的杠杠机制，放大4倍计算。那么短短三个多月利润空间将会达到22.8左右％。 两合约文本
白银期货与T+D期现套利成本估算 莫国刚
白银期货与T+D期现套利成本估算 中投期货莫国刚 2012-5-7 本文重点： 白银期货及T+D的套利成本估算问题。由于套利成本的主要构成是资金成本，而资金成本会随着期货合约到期日的临近而不算缩小变化，所以需要每天跟踪白银期货与T+D产品的价差，一旦发现大于套利成本可酌机进行跨市套利。以5月7日白银期货模拟开盘价7300元/千克，T+D开盘价6371元/千克计算目前的预期套利成本为227.1元/千克，而两者的价差929元/千克，存在着巨大的套利空间，套利利润702元/千克。对于个人投资者不能参与最后的实物交割，只需要等待价差修复到合理区间就可以获利离场。 大概估计，截止到5月10日合理的期现价差在220元/千克左右，价差越大套利收益越高。 风险提示：白银期货作为刚上市的期货品种，白银本身的投机性可能造成价差短期难以恢复，或者期货合约其他费用与白银T+D有较大差别导致目前的成本估算有偏差。目前白银期货模拟价格过高，上市价格是否还是这么高不确定。 表1：合约比较 白银期货白银T+D
目前上海期货交易所只公布了白银期货的交易手续费万分之0.8，交割费用1元/千克，其他费用还没有最终公布，按照惯例白银期货及T+D仓储费、入库费等其他费用不会有太大差别。本文估算套利成本，白银期货的个别费用就按照T+D的标准。整体的预期套利成本最大项是资金成本，而且会随着到期日的临近而不断缩小，每日要及时计算套利成本。 对于企业而言，实际情况操作：在期货市场建立空头头寸，同时从上海黄金交易所建立多单，并实物交割，将实物白银拉到上海期货交易所的指定仓库，做成标准仓单，等待持有的期货空头头寸到期进行实物交割。期间产生的费用主要是交易手续费、仓储费、交割费，出入库费及资金成本等费用，这些费用就是T+D与白银期货的合理价差，如表3所示。 以5月7日白银期货模拟开盘价7300元/千克，T+D开盘价6371计算目前的预期套利成本为227.1元/千克，而两者的价差929元/千克，存在着巨大的套利空间，套利利润702元/千克。对于个人投资者不能参与最后的实物交割，只需要等待价差修复到合理区间就可以获利离场。 此外按照以往新合约的上市，一般上市品种的开盘价为上月该品种现货价格的月度均价浮动正负10%。如果按照这个标准，上月T+D均价6571元/千克，那么上市白银期货的价格可能是5913.9元/千克或者7228.1元/千克，至于上浮还是下调由交易所决定，但是按照目前的行情，贵金属短期的下跌空间相对有限，7228.1元/千克的可能性比较大。 外盘价差 统计一下2010年至今的纽约银与伦银的价差，我们发现2年来，期现价差大部分集中在0-0.5之间，出现的频率是72%。那么超过0.5美元/盎司的价差会有一定套利空间。而且价差波动最大的时候是在2011年，随着宏观经济环境的缓和，2012年年初至今的期现价差波动有所减少。
如何炒白银期货炒白银期货
如何炒白银期货_炒白银期货 白银期货是指以国际白银市场未来某时点的白银价格为交易标的的期货合约，投资人买卖白银期货的盈亏，是由进场到出场两个时间的白银价格差来衡量，契约到期后可以选择反方向交易手上的白银期货合约或者实物交割。 现在国际上比较大的金属类期货交易所基本都有白银期货，比较著名的有伦敦金属交易所，目前在中国国内白银期货还没有上市，有望在5月份上市。作为贵金属中的一员，白银期货越来越受到投资者的青睐，通过白银进行投资保值。 白银的暴涨导致实物白银断货的消息在金银业界早已传开，如何炒白银期货_炒白银期货自2010年年底开始，在很多城市的实物白银就开始供不应求。 进入2011年之后，贵金属遭遇了较大幅度的价格调整，不过随着近期市场避险情绪的上升，黄金、白银的价格再度进入上升轨道。2月22日，纽约市场白银期货价格一度涨到每盎司34.31美元，创下31
年来的新高，国际贵金属市场被白银搅动得异常活跃。 自2011年1月底开始，国际市场上的白银出借利率就突然变为了负利率。对于负利率的现象，著名的黄金专家推测，由于欧洲市场传出谣言说白银即将断货，为了制止恐慌蔓延，某些交易商贴钱出租白银，拿到实物的人在市场抛售后将获利投资债券，稳吃利差，这样的目的是为了压低银价。 自2011年4月26日以来，芝加哥商业交易所集团已经4次宣布调高期银保证金要求，这促使许多投资者离场。纽约商品交易所的所有者芝加哥商业交易所集团(CME)晚间再度宣布将两次调高期银交易的保证金要求，分别在周四收盘和下周一收盘时生效。 如何炒白银期货_炒白银期货方面，由于本身属性限制，白银相对黄金保管起来比较困难，回购和变现也不方便，同时个人投资者买银条可能还会有较高的溢价，所以相对于实物黄金的避险保值功能较弱，业内专家不建议个人投资者投资实物银条。
1980年美国白银期货风暴
金融阴谋之1980年美国白银期货风暴 吕达君 1960年代为了缓解白银供给与需求之间的不平衡，美国政府不得不出面调节，从战略储备中向市场出售了17亿盎司的白银。当时美国实行“金本位制度”，不允许美国人买卖黄金，因此，人们认为，持有白银就是防止和对付通货膨胀的最好手段。 1970年，亨特家族通过经纪公司买进了几千盎司的白银。在1973～1974年，更是大量买进白银。亨特了解到，白银的生产在今后多年里都无法完全满足社会消费的需求。市场储备的白银不会太多，由此他产生了一个罪恶的阴谋念头：买空市面上所有的白银，进而操控整个金融市场。 于是纳尔逊·亨特和他的同伙开始非常隐蔽地进入银市，悄悄囤积白银。 根据期货交易所公开的统计数字，短短几个月内，银价也从每盎司2．5美圆上涨到每盎司6美元。纳尔逊·亨特花费超过1亿美元，买进了超过4000万盎司的白银。银市已经出现羊群效应，银市交易所投机者众，银价不断上涨，亨特捂仓不动。 1975年，亨特家族需要筹措进一步投机白银所需的巨款，据说前美国财政部长詹·康纳利(John Connally)从中牵线搭桥，亨特最终与德黑兰的阿拉伯巨富们建立了联系：一个阿拉伯富商、两位沙特阿拉伯酋长，以及其他几个富翁。亨特的兄弟威廉·赫伯特·亨特(William Herbert Hunt)此时也参与进来。这个由阿拉伯人和亨特家族组成的同盟，以一家国际金属投资有限公司的名义，在百慕大群岛注册，这里是避税天堂。这样，他们的投机资金就不受美国政府监管，建立了一个在美国进行白银投机活动的指挥中心。 他们做好了冲击美国白银市场的准备。纽约和芝加哥的白银交易所银价开始缓慢地上涨，随后成交量大幅度增加，光是1979年秋天，就有8000多份、总量为4000万盎司的期货合约到期。价格上涨速度越来越快。亨特家族坚持要求按照期货合约来交割实物，使市场白银的流通量越来越少，以此迫使银价持续上涨。1979年秋，银价突破了每盎司15美元的记录。富翁们不断买进白银，使已经高涨的投机气氛达到沸点。 这时其他投机者也参与到白银投机中来，他们相信白银价格会继续上涨，并通过买进白银来推波助澜。他们也开始要求实物交割。—些重要的贸易公司和期货交易所的白银存货开始被耗尽。白银市场面临有价无货的危险。 1979年末，1盎司白银的价格已经超过30美元。这时有许多重要的贸易商行和经纪公司也转而从事白银的投机活动。在每盎司35美元的价位上，美国安格公司与亨特家族成交
白银期货基础指南
白银期货基础指南 一、交易规则摘要 1、交易品种：白银延期Ag（T+D） 2、交易渠道：个人网上银行 3、交易报价：白银人民币/千克，精确到人民币元；黄金人民币/克，精确到小数点后两位； 4、交易单位：1000克/手（交易起点为1手） 5、交易保证金率：合约价值的23%（做一手白银需要保证金约2000元，做一手黄金需要保证金约6万） 6、交易手续费：白银交易的手续费率为万分之十四。 7、每日涨跌停幅度：上一交易日结算价的±7% 8、延期费收付日：Ag（T+D）按自然日逐日收付Au（T+N 1）合约的延期费支付日为单数月份的最后交易日(交割日前平仓不涉及延期费收付) Au（T+N2）合约的延期费支付日为双数月份的最后交易日(交割日前平仓不涉及延期费收付) 9、延期费率：Au（T+D）为合约市值的万分之二/日；Au (T+D)为合约价值得的万分之三/日 10、交易功能：申请开户签约、签约信息查询、账户变更、签约信息变更及销户解约；客户交易资金划转；贵金属延期买卖及撤销交易；交易资金清算、客户保证金帐户管理等主要业务流程与环节（暂不提供贵金属现货的申报交收功能）。
11、交易时间：上海黄金交易所开市时间（北京时间） 早市：9：00—11：30（周一早市时间08：50—11：30）午市：13：30—15：30 夜市：20：50—02：30（周五无夜市） 二、黄金白银走势 在不少投资者的心目中，白银的走势似乎没有黄金那么惊心动魄，但事实却恰恰相反，国际白银价格1980年到达上一个大牛市的高点41.50美元/盎司后，进入持续20年左右的大熊市。目前这波涨势开始于2001年年底，与当时银价最低位4美元/盎司左右相比，目前国际银价已经涨到了18美元/盎司。 经国务院批准，我国从1999年11月25日开始放开白银市场。 上海黄金交易所依托现有的黄金交易平台，正式向会员单位及其代理客户推出了白银交易及交割业务，这是上海黄金交易所开业4年以来继黄金、铂金之后，又一个交易品种。 据悉，由于条件限制，交易所此前只有黄金和铂金的相关品种进行交易，直到昨日才正式推出白银交易业务。白银交易的推出填补了上海黄金交易所在国内白银交易部分的空白，满足会员单位对白银交易的实际需求。
白银期货
附件2： 上海期货交易所 白银期货模拟交易系统 用户操作手册 上海期货信息技术有限公司 上海浦电路500号期货交易大厦13楼 Tel：68400001 Fax：68400980
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白银基本资料
白银的品种概况 一、白银的自然属性 银，化学符号Ag，原子序数47，相对原子质量107.870，熔点960.8℃，沸点2210℃，密度10.50克/立方厘米（20℃）。银质软，有良好的柔韧性和延展性，延展性仅次于金，能压成薄片，拉成丝。 银是所有金属中导电性和导热性最好的金属；银对光的反射性很好，反射率可达到91%。 银的化学性质不活泼，在常温下不与氧发生反应，银属于较稳定的元素。长久暴在空气中，则和空气中的硫化氢化合，表便变成黑色，形成黑色的硫化银。 二、白银的主要功能 1. 货币功能 白银具有货币属性，在历史上很长一段时间同黄金一样充当货币。国际货币史上，除了出现金本位外，还出现过银本位。随着货币制度改革、信用货币的产生，银币逐渐退出流通流域。目前铸造的银币主要是投资银币和纪念银币。 2.工业应用 白银具有良好的导电导热性能、良好的柔韧性、延展性和反射性，白银的工业应用和装饰美化生活的功能不断发挥，主要应用于电子电气工业、摄影业、太阳能、医学等领域以及首饰、银器和银币的制作。 白银的多功能性是的它在大多数行业中的应用不可替代，特别是需要高可靠性、更高精度和安全性高的技术行业。白银在电子行业得到广泛应用，尤其在导体、开关、触点和保险丝上。白银还可用于厚膜浆料，网孔状和结晶状的白银可以作为化学反应的催化剂。硝酸银用于镀银，可制作银镜。碘化银用于人工降雨。 白银的市场分布 国际白银市场 1、世界白银生产 白银生产主要分为矿产银和再生银两种；基于白银矿产资源多数是伴生，依次矿产银分为独立银矿原生产银和铜铅锌等基本金属伴生副产矿产银；而再生银主要从含银固体废弃物（如有价废渣、废件等）和贵金属表面处理的镀液、照相行业定影废液显影等废液中回收。 世界矿产白银生产主要集中在白银资源相对丰富的国家和地区，而再生产银生产主要集中在一些白银消费大国，目前中国、秘鲁、墨西哥、澳大利亚、玻利维亚、俄罗斯、智利、
白银期货合约及交易规则
白银期货合约及交易规则 2012年5月初：上海期货交易所将组织白银期货分析师培训 2012年4月24日：证监会批准上海期货交易所开展白银期货交易 2012年4月18日：上海期货交易所增加白银期货风控管理办法草案 2012年4月17日：上海期货交易所就白银期货合约征求意见 2012年3月8日：证监会主席郭树清表示白银期货将在年内推出 白银期货合约白银期货合约设计大小适中 以白银价格6-7元/克来计算，一张白银期货合约的价值也就在90000元-105000元之间，如果按期货公司规定的保证金12%来计算一般在1万元左右。对比日本和印度，美国的白银期货合约交易单位是相对较大的。和多数品种相比较，就国内白银期货合约的大小设计来看，算得上中规中矩。 保证金制度设计有利于提高套保资金使用效率 白银期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准中，与黄金期货设计相同，有4个档次：7%、10%、15%、20%。该设计有别于铜、铝、铅、锌和螺纹钢、线材等多档比例，简化交易保证金比例，降低最高比例，有利于白银期货套保资金的使用效率提高和优化。 涨跌停板制度设计上与其他品种有细微变化 当D1、D2交易日遇到白银期货同向单边涨跌停板时，在D2日白银期货合约的涨跌停板幅度为在D1交易日涨跌停板幅度的基础上增加6个百分点，提高幅度比黄金、铜、铝、铅、锌、螺纹钢、线材都要高1个百分点。 限仓制度设计上有利于企业套期保值
在限仓制度设计上，白银期货合约在不同时期限仓比例和持仓限额规定上，非期货公司会员和客户在交割月份限仓600手，高于黄金期货规定的300手，有利于白银相关企业参与套期保值。 供求关系 供求关系是影响白银价格的根本因素。供大于求，价格下跌；供不应求，价格上升。价格波动反过来又会影响供求，当价格上涨时，供应将增加而需求减少；反之需求上升供给减少。新矿藏的发现与开采、新技术的应用、生产企业检修及罢工、进出口政策等将影响产量及供应；白银应用领域发展趋势、白银投资偏好变化等则将影响白银的需求。 经济形势 白银是重要的工业原材料，又可作为避险资产，其需求量与经济形势密切相关。经济增长时，白银需求增长从而带动银价上涨；经济萧条时，白银需求萎缩从而促使银价下跌。近年来，各国为应对金融危机纷纷出台了宽松的货币政策和积极的财政政策，向市场注入巨大的流动性，白银作为抵御通胀的资产之一，在投资需求的推动下价格持续上涨。 货币汇率及黄金走势 国际上白银交易一般都以美元计价，而目前几种主要货币均实行浮动汇率制。根据经验，美元对主要货币汇率的变化将导致白银价格短期内的一些波动，但不会改变白银市场的大趋势。白银和黄金在历史上都曾作为货币使用，二者有着相似的金融属性，因此出现白银价格与黄金价格在一定程度上具有正相关性，但这只是趋势上的一致。 基金投资方向 随着基金参与商品期货交易程度的大幅提高，基金在白银价格波动中起到了推波助澜的作用。基金具有信息以及技术上的优势，因此他们在一定程度上具有先知先觉性与前瞻性。白银ETF基金近几年规模迅速扩大，持仓量较高，该基金与其他基金的交易方向成为影响白银价格波动因素之一。分析基金净寸头变化，有助于判断白银价格走势。 进出口政策 进出口政策，尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段，是影响供求关系的重要方面。如中国于2007年7月1日起将白银及其相关制品出口退税率从13%下调至5%及2008年8月1日起进一步取消5%的白银出口退税等，直接影响了白银的出口量，进而对国内外市场的供应及价格产生影响。
白银期货跨期套利
白银期货跨期套利研究 ----新浪微博夏张波-永安 一、跨期套利原理 跨期套利是指利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行的套 利交易，就是在同一交易所买入或卖出某一交割月份的某商品期货合约的同时，卖出或者买入另一交割月份的同一商品的期货合约，以期在有利时机同时将两种期货合对冲平仓的交易。 在正常市场中，远期货合约价格要比近期货合约高，这是由持仓费因素决定的，持仓费用是决定近期合约和远期合约价格升贴水幅度的基本因素。它是为持有商品而必须支付的仓储费、交割费、利息等费用。 近期合约价格高于远期货合约被称为反向市场，出现这种现象的原因一般由于近期需求相对过大或近期供给相对短缺，导致近期合约的价格超过远期合约的价格。 二、跨期套利成本分析 理论上白银跨期套利持仓成本=仓储费+资金利息+交易手续费+交割费+增值税等 具体计算如下： ①上海期货交易所规定的白银仓储费0.011元/千克*天。跨期期限最长一般3个月，则仓 储费用为0.011元/千克*天*90天=0.99元/千克。 ②交易手续费=6000元/千克*0.8%%*2=0.96元/千克。（交易所手续费） ③资金占用成本：期货公司保证金按20%计算，一年期人民币贷款利率按6.31%计算，跨 期期限为6个月。贷款最低八折优惠。 则套利资金成本为6000元/千克*20%*2*6.31%*6/12*0.8=60.58元/千克。 ④交易所交割费用为1元/千克，交割费用2元/千克。 ⑤增值税=60.58/1.17×17%=9.38元/千克 表1 白银跨期套利成本计算
根据以上计算结果，日内跨期套利成本在1.16元/千克，套利非交割跨期套利情况下白银一个月跨期套利持仓成本大致在7.98元/千克；交割跨期套利情况下白银6个月跨期套利持仓成本大致在73.91元/千克。理论上只要两个月份合约价差绝对值大于73.91元/千克，市场就存在无风险套利机会。 三、跨期套利策略 目前测算，ag1212-ag1209价差范围[0，90] 1、牛市套利策略 当市场处于熊转牛或牛市时，往往远期合约上涨较快，价差就会出现放大，我们可以买远月合约，卖近月合约，目前也就是买ag1212合约，卖ag1209合约。 2、熊市套利策略 当市场处于牛转熊或熊市时，往往元月合约下跌较快，价差就会出现收窄，甚至可能是负数（近月升水），我们可以买近月合约，卖远月合约。 四、套利时机的选择 套利交易效果不仅仅要有一个科学合理的套利方案，还需要选择恰当的入市时机。 在期货市场上由于资金的推动，价差变化往往会有一种惯性，也就是趋势。当我们捕捉到套利机会时，并不一定价差就会向着均衡回归，有可能继续扩大。因此，实际中要顺势操作，在价差趋势发生转变时入市进行套利交易。逆势操作，有可能导致账户保证金不足，被强行平仓以至套利失败。 同时，在利用临近交割月或者远期不活跃合约进行跨期套利时，流动性风险往往较大，不适合大规模套利。
白银期货的最新内容
白银期货的最新内容 有业内人士告诉记者，国投白银基金成立的时点不是很好，由于白银价格处在下降通道中，基金份额比较难增长。此外，国内的商 品期货基金不同于国外的分级基金，只能被动做多，在价格下行过 程中存在一定的风险。 国投白银基金公布的2015年四季度报告显示，2015年10月1 日至12月31日，该产品已实现收益-4,311,629.63元，同期利润 为-1,840,541.20元。1月27日该基金产品最新净值显示为0.939。 记者统计发现，以国投白银基金上市的8月17日为时间节点， 至12月31日，上期所白银期货主力合约价格累计下跌173元/千克，跌幅近5%。不过去年年底以来，受全球金融市场动荡影响，贵金属 价格一度出现反弹，白银也跟随黄金，成为了“乱世英雄”。作为 持有白银期货合约价值合计不低于基金资产净值的90%、不高于基 金资产净值的110%的国投白银基金，似乎也享受到了价格上涨带来 的“春意”。 不过，久跌之后的反弹能否构成趋势性的行情?境内首支白银期 货基金能否“苦媳妇熬成婆”? 美联储盯着呢，难造次! 提到白银，必然绕不开的就是“老大哥”黄金了。上海中期期货研究院副院长李宁告诉期货日报记者，从历史情况来看，白银基本 上没有自己独立的价格走势，一般都是跟着黄金的价格上下波动。 近期，白银价格的反弹基本上也是跟随黄金亦步亦趋。招金期货贵金属分析师李晓杰对记者表示，“金银货币属性总体强于商品属性，开年以来，全球股市等风险资产表现太差，使得市场资金选择 通过贵金属进行避险亿元增强，这是近期金银价格上涨的主要因素。”
不仅是全球股市波动使得贵金属的避险属性凸显，李宁表示，近期多国央行发表鸽派言论及亚洲春节等因素或令金价维持震荡偏强 态势。 28日凌晨，美联储宣布维持0.25%-0.50%的基准利率不变，劳动力市场进一步改善，家庭开支和企业固定投资近几个月保持温和增 长势头，房地产领域进一步改善，但净出口依然疲软;通胀依然低于 联储2%的较长期目标，基于市场的薪酬增长指标进一步下降。市场 普遍认为，美联储此次议息会议纪要较为鸽派，利好贵金属价格。 虽然如此，但美联储加息的金箍棒毕竟是戴上了，至于什么时候念咒语，那不还得看咱耶伦女王的脸色? 因此，对于开年以来贵金属价格的反弹，李宁表示，“这种反弹应该不会持续太久，毕竟美联储货币政策趋向于正常化仍是大方向，这将对贵金属价格形成长期的压制。” 实际上，此次美联储鸽派言论之后，贵金属市场的反应也相对较为平淡。中信期货研究员尹丹分析称“美联储尽管态度偏鸽，但程 度较弱，预计金价先跌后涨，短期风险缓和带来金价下行，而加息 放缓预期推升金价，未来黄金走势需要结合油价和大宗商品走势， 观察能否突破1150美元/盎司的阻力位。” 原油统领的大宗商品都没起来，急啥? 市场人士认为，对白银而言，除了跟黄金走势大致保持一致，由于其商品属性强于黄金，因此比黄金更容易受原油、铜等大宗商品 的影响。 “由于原油表现疲弱，所以近期白银总体涨幅不及黄金。”李晓杰表示，“原油价格低迷反映的是当前全球经济不景气的现状，因 为白银的工业属性相对较强，经济不佳自然会拖累白银的价格。” 据统计，ICE布油2015年全年价格累计下跌34.41%，同期NYMEX原油的价格的下跌幅度也达到30.41%，而今油价仍在30美元 /桶上方挣扎。另外，作为实体经济晴雨表的“铜博士”也没能做好 带头大哥的榜样，沪铜期货价格连续三年下跌。
白银期货合约及交易规则
白银期货合约及交易规则 白银期货合约白银期货合约设计大小适中 以白银价格6-7元/克来计算，一张白银期货合约的价值也就在90000元-105000元之间，如果按期货公司规定的保证金12%来计算一般在1万元左右。对比日本和印度，美国的白银期货合约交易单位是相对较大的。和多数品种相比较，就国内白银期货合约的大小设计来看，算得上中规中矩。 保证金制度设计有利于提高套保资金使用效率 白银期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准中，与黄金期货设计相同，有4个档次：7%、10%、15%、20%。该设计有别于铜、铝、铅、锌和螺纹钢、线材等多档比例，简化交易保证金比例，降低最高比例，有利于白银期货套保资金的使用效率提高和优化。 涨跌停板制度设计上与其他品种有细微变化 当D1、D2交易日遇到白银期货同向单边涨跌停板时，在D2日白银期货合约的涨跌停板幅度为在D1交易日涨跌停板幅度的基础上增加6个百分点，提高幅度比黄金、铜、铝、铅、锌、螺纹钢、线材都要
高1个百分点。 限仓制度设计上有利于企业套期保值 在限仓制度设计上，白银期货合约在不同时期限仓比例和持仓限额规定上，非期货公司会员和客户在交割月份限仓600手，高于黄金期货规定的300手，有利于白银相关企业参与套期保值。 供求关系 供求关系是影响白银价格的根本因素。供大于求，价格下跌；供不应求，价格上升。价格波动反过来又会影响供求，当价格上涨时，供应将增加而需求减少；反之需求上升供给减少。新矿藏的发现与开采、新技术的应用、生产企业检修及罢工、进出口政策等将影响产量及供应；白银应用领域发展趋势、白银投资偏好变化等则将影响白银的需求。 经济形势 白银是重要的工业原材料，又可作为避险资产，其需求量与经济形势密切相关。经济增长时，白银需求增长从而带动银价上涨；经济萧条时，白银需求萎缩从而促使银价下跌。近年来，各国为应对金融危机纷纷出台了宽松的货币政策和积极的财政政策，向市场注入巨大的流动性，白银作为抵御通胀的资产之一，在投资需求的推动下价格持续上涨。 货币汇率及黄金走势 国际上白银交易一般都以美元计价，而目前几种主要货币均实行
白银投资的几种常见形式
白银投资是理财领域常见的投资方式，在我国白银投资市场上，不仅有与国际接轨的现货白银投资，也有我国特有的一些白银投资品种，例如，白银期货、纸白银、白银t+d，接下来小编就对它们做一个简单介绍。 1、现货白银(伦敦银) 现货白银，又称国际现货白银或者伦敦银，是一种是利用资金杠杆原理进行的一种合约式买卖。它不像我们通常所说的一手交钱一手交货，而是要求在交易成交后1～2个工作日内完成交割手续，但有些投资者并不在交易后进行白银的实际交割，而只是到期平仓以赚取差价利润。 现货白银交易以美元为货币单位，以盎司为合约单位，价格随市场的变化而变化。交易重量以1盎司为单位，即为1手，交易以100盎司或其倍数为交易单位，投资者可利用1盎司的价格购买100盎司的白银的交易权并利用这100盎司的白银的交易权进行买涨卖跌，赚取中间的差额利润。 2、白银期货 白银期货是指以未来某一时点的白银价格为标的物的期货合约。白银期货合约是一种标准化的期货合约，由相应期货交易所制定，上面明确规定的有详细的白银规格、白银的质量、交割日期等。中国白银期货于2012年5月10日在上海期货交易所上市。结束了中国作为白银生产和消费大国却长期没有价格发言权的历史。在国际市场上，比较着名的白银期货交易所有伦敦金属交易所和纽约金属交易所，其白银期货价格一直反映着并指引着现货白银的价格变动。 3、纸白银 “纸白银”是一种个人凭证式白银，投资者须按银行报价在账面上买卖虚拟白银，个人通过把握国际白银走势低吸高抛，赚取白银价格的波动差价。买卖交易记录只在个人预先开立的白银账户上体现，不发生实物白银的提取和交割。目前，正式推出纸白银业务的银行已经遍布中国多家商业银行。 纸白银的价格变动来源于国际白银价格波动，因此纸白银的交易时间与国际白银的交易时间一致(节假日除外)：周一早上7：00开市，持续到周六凌晨4点休市，中间24小时不间断交易。以中国工商银行的纸白银为例，最低交易量是1g，交易成本即为当前纸白银价格(如5元/g)乘以1g就是交易成本(即5元/g*1g=5元)。理论上讲工行不收取交易费用，但我们把工行纸白银的买入和卖出价的点差(或称差额)认为是纸白银投资的交易费用;当前工行纸白银的点差为0.04元每克。 4、白银t+d 在上海黄金交易所平台上，个人可以参与的是白银延期交易Ag(T+D)业务。是上海黄金交易所白银交易以现货品种配合递延品种的方式推出的两个品种，分别为现货品种ag99.9和递延品种ag(T+D)。ag(T+D)递延交易采用保证金形式，每手
国际白银和白银期货的区别
如今，白银投资日渐受到投资者的重视，同时在白银市场持续发展的推动下，白银投资的衍生品种不断涌现，其中，国际白银和白银期货均为大家比较熟悉的两种产品。那么，国际白银和白银期货有什么区别呢？ 1.两者定义不同 国际白银又称国际现货白银，是即期交易，指的是在交易成交后交割或数天内交割，没有交割期限，是一种利用资金杠杆原理进行的合约式买卖。而白银期货，指的是以未来某一时点的白银价格为标的物的期货合约，是由相应期货交易所制定的，上面明确规定详细的白银规格、白银质量、交割日期等。 2.两者交易机制不同 国际白银采用的是T+0的双向交易机制，投资者不仅可以随时建仓平仓，没有交割限制，但在保证金不足的情况下将被强行平仓，而且当行情判断正确时，买涨买跌均可获利。而白银期货尽管也是采用T+0的双向交易机制，但是受到交割日的限制，投资者所持仓到期必须交割，否则会被强行平仓或以实物进行交割。当然，保证金不足时同样会被强行平仓。 3.两者的交易时间上的不同 国际白银的交易时间在夏令期间为北京时间周一上午6:30至周六凌晨3:30，在冬令期间为北京时间周一上午7:00至周六凌晨4:00。这个时间段内，投资者可以全天24小时不间断交易。而白银期货的交易时间为周一至周五的上午 9:00-11:30、下午13:30-15:00以及夜间21：00-次日凌晨2:30。较之国际白银，白银期货投资者可以做单的时间更少。 4.两者交易资金上的不同
虽然各交易平台的保证金比例不同，不过，大多数平台一般为100倍，即投资者以1%的资金操作100%的白银。而白银期货的保证金比例则约为10倍，投资者需要投入的本金更大。 钜丰金业友情提示：投资有风险，入市需谨慎！
白银期货保证金计算方法
白银期货保证金计算方法 国内白银期货已于2012年5月10日在上海期货交易所上市。从而结束了我国作为白银生产和消费大国却长期没有价格发言权的历史。在国际市场上，比较著名的白银期货交易所有伦敦金属交易所 和纽约金属交易所，其白银期货价格一直反映着并指引着现货白银 的价格变动。 近年来白银价格逐步上涨，好多投资者投资白银的方式有多种，包括白银现货、白银期货、白银延期交易等，国内众多投资者对国 内白银期货充满期待，其中的杠杆作用、双向交易等等都吸引着投 资者。 白银期货合约交易保证金收取比例为合约价值的10%，也就是说 参与者可以以1份保证金撬动10份的资金参与交易。 涨跌停板方面，幅度暂定为7%，而5月10日挂盘当日涨跌停板 幅度暂定为涨跌停板幅度的2倍，也就是14%。手续费为成交金额 的万分之零点八。 黄金白银期货最低保证金比例降至4% 据报道，上海期货交易所4日公布新修订的黄金、白银和螺纹钢三个期货品种标准合约，并公布新修订的《上海期货交易所结算细则》《上海期货交易所交易细则》《上海期货交易所风险控制管理 办法》《上海期货交易所交割细则》《上海期货交易所燃料油期货 交割实施细则(试行)》《上海期货交易所黄金期货交割实施细则(试行)》以及新制定的《上海期货交易所连续交易细则》。 上期所表示，黄金、白银和螺纹钢合约修订案已经证监会批复同意。黄金期货新合约的最小变动价位由0.01元/克改为0.05元/克，黄金和白银期货最低交易保证金由合约价值的7%改为4%，白银、螺 纹钢期货每日价格最大波动限制由5%调整为3%。
下调黄金白银期货交易保证金 美国芝加哥商业交易所近日宣布，将在本周起调降COMEX黄金(1311.50,13.20,1.02%)、白银(20.07,0.16,0.80%)期货以及NYMEX 铂金期货的交易保证金。该交易所上周四曾发布报告称，此次调降 期货保证金是为了审查市场的波动，以确保足够的担保范围。 芝加哥商业交易所，本周起各品种调降交易保证金，具体如下： COMEX主力100盎司黄金期货合约的初始保证金从7975美元下 调至7150美元;将该合约的维护保证金从7250美元下调至6500美元。 COMEX主力5000盎司白银期货合约的初始保证金从11000美元 下调至9900美元;将该合约维护保证金从10000美元下调至9000美元。 NYMEX铂金期货合约的初始保证金从3025美元下调至2750美元;将该合约的维护保证金从2750美元下调至2500美元。除了上述调 整之外。 另外CME还下调了黄金白银迷你手合约的保证金。
期货白银如何规避风险
期货白银如何规避风险 市场有句话说“投资有风险，入市需谨慎”，这句话放在期货白银市场也同样使用，要想实现快速盈利的目的，必须更加谨慎小心，那么如何规避期货市场的风险，已成为投资白银期货的重中之重了，下面简单介绍下如何规避风险，去做期货上那“百分之几”的成功者。 交易计划 1、当我们进行白银保证金交易时，我们应先拟定好交易策略， 并决定操作的保证金比例，其保证金比例的决定，来自于我们对行 情判断的信心度和我们个人所能承受的风险而决定;而不是在进行交 易前毫无规划，当行情开始波动时，做孤注一掷的投机行为，这样 只会让我们更容易迷失在行情里，而无法自拔。 交易心态 2、白银保证金更需要注意的风险就是交易的心态，在白银市场 有很多很好的分析师，但却很少有很好的交易员，其原因就在于交 易的心态，一个好的白银投资人必须先要能摒除的交易心态。 交易持仓 3、在白银价格上涨趋势不再明确的情况下，应分步减仓;当下跌趋势形成的时候，果断清仓或反向做空，但做空只可短线为之。 交易纪律 4、行情每时每刻都在发生变化，涨跌起伏的行情会使投资者存 在侥幸和贪婪的心理，如果没有建立操作的纪律，帐面盈亏只能随 着行情变化而波动，没有及时地止赢结算就没有形成实际的结果。 起初的获利也有转变为亏损的可能，会导致操作心态紊乱，影响客
观理想的分析思维，最终步步退败。所以制定操作纪律并严格执行 非常重要。 交易参考 5、从近几年看，黄金价格对市场预期变化的反应都超前于白银，当金价走势出现疲软后，下一轮下滑的可能就是银价，投资者此时 应当谨慎控制仓位，可考虑在银价下调后再行介入。 交易影响 6、中短期看，银价受美元及股指的影响较大，投资者需要特别 关注几个问题:(1)通胀和抗通胀政策的演变;(通胀上行，银价涨;货 币政策抗通胀，银价跌);(2)美元汇率的动向;(美元贬，银价涨);(3)石油价格的波动;(油价涨，银价涨)。 交易相关性 7、银价和金价相关性较高，波动幅度远高于黄金，投资者一般 在明确看多黄金的情况下，做多白银可获得更高收益，配置比例不 超过所有资本的10%。 如何进行白银期货投资 白银期货是指以未来某一时点的白银价格为标的物的期货合约。白银期货合约是一种标准化的期货合约，由相应期货交易所制定， 上面明确规定的有详细的白银规格、白银的质量、交割日期等。 由于白银主要用于工业生产且影响白银价格的因素很多，白银现货企业面临很大的经营风险，利用期货市场的风险对冲功能可以有 效回避现货市场的价格风险，因此，白银的现货生产、经营、贸易 企业是白银期货的主要投资者。同时具有一定资金实力和交易经验 的个人投资者也是白银期货市场投资者，他们通过承担价格风险追 求风险收益。 期货是高风险市场，白银是价格波动较大的产品，因此并不适合一般的抗风险能力较弱、资金实力较小的投资者参与。 投资白银期货应该注意哪些方面?