投资学 张中华 复习详细版

第一篇投资总论

一、投资的定义

一定的经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。

二、投资的主要特征

1、投资总是一定主体的经济行为。

2、投资的目的是为了获取投资效益。

3、投资可能获取的效益具有不确定性。

4、投资必须放弃或延迟一定量的消费。

5、投资所形成的资产有多种形态。

三、产业投资，又称为实业投资，是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产和无形资产的经济活动。

四、证券投资证券是各种收益凭证的总称。证券投资是指一定投资主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。

一、市场经济的特征

1、自利性

2、自主选择性

3、激励互溶融性

二、市场失灵与缺陷

市场失效

1、市场本身固有的缺陷，即各种不同类型的市场经济普遍存在的缺陷，又称市场失灵。导致市场失灵的主要原因有：垄断、外部效应、公共商品或准公共商品、市场不完全、分配不公平、市场在宏观经济领域的失灵。

2、非市场本身固有的缺陷。市场发育不完全、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护。

三、完善整个经济体制包括投资体制的根本目标是发展生产力，促进经济社会可持续和谐发展。为此，必须同时解决好四个基本问题：效率、公平、经济稳定增长和人与自然和谐发展。

四、完善投资体制的主要内容

1、推进投资主体多元化

2、构建有效的投资激励与约束机制

3、发展和完善资本市场

4、完善投资监管制度

5、完善投资宏观调控体系

第三篇产业投资

一、固定资产投资是指购置或建造固定资产的投资。

特点：1、固定资产在生产过程中发挥劳动手段的作用。2、固定资产可以多次反复地参加生产过程，并始终保持原有的实物形态，汉子道完全报废才需要更换。3、固定资产在整个发挥作用的时期内，其价值是按耗损程度铸件地转移到产品中去的。

二、流动资产投资是增加流动资产的投资，其中主要是增加存货的投资。

特点：1、流动资产在生产过程中起着劳动对象的作用。2、流动资产只能参加一次生产过程，并在生产过程中改变或消失原有的实物形态，而且在每个生产周期后都必须重新购买新的原材料。3、流动资产只参加一次生产过程，他的价值则是一次全部转移带产品中去。

三、重置投资，又称折旧投资，是指补偿固定资产损耗而进行的投资，其基本功能是维持社

会简单再生产。为补偿固定资产有形损耗而进行的重置投资和为补偿固定资产无形损耗而进行的重置投资。

四、兼并

1、吸收合并是指目标企业被投标企业吸收，目标企业的股东原来的股票被置换称投标企业的股票。兼并企业原来的名称和法律地位不变继续存在，而被兼并企业则解散，其法律地位消失，不再作为一个独立经营实体而存在。

2、新设合并则是指参与合并的双方经过解散，其法律地位均消失、重新登记设立一家全新的公司的一种兼并形式。

五、风险投资，又称创业投资。它是指为了促进高新技术成果尽快商品化，获取高额资本收益，而将资金投向高新技术企业的投资行为。风险投资的方向主要集中于高新技术领域；投资的对象主要为新兴、迅速发展的、有巨大竞争潜力的中小企业；投资方式主要为股权投资；重点支持处在开发和试生产阶段的科技成果迅速进入商品化推广应用阶段；主要通过在风险企业公开上市后转让股权获取投资收益。在投资收回后又进行新的风险投资。

六、产业投资的特点：长期性、不可分割性、固定性、专用性、异质性、不可逆性

七、产业投资的作用

1、产业投资的增长与结构变化制约和影响企业和国民经济的增长与结构变化。

2、产业投资的区域分布制约和影响生产要素的区际流动和生产力的布局。

3、产业投资的技术构成制约和影响企业和国民经济的技术水平。

4、产业投资的制度安排制约和影响企业制度和整个经济制度。

5、产业投资效益决定影响企业的经济效益和整个国民经济的效益。

八、产业投资目标的实现（P236）

九、产业投资于企业发展战略

十、产业投资的运动过程

1、投资前期即投资工程建设的前期，其主要任务是进行可行性研究和资金筹措。

2、投资期是企业的实施阶段，其主要任务是通过编制设计委托书、委托设计、委托施工和竣工验收等活动，把投资转化为固定资产、存货和无形资产，最后变为现实的生产能力。

3、投资回收期是投资回流阶段，是同企业的生产过程紧密联系在一起的。

4、投资运动三个阶段各个环节的时序不能任意跳跃，更不能颠倒，但绝不是说各个阶段的具体工作不能适当交叉。为了尽可能缩短投资运动过程所需经历的时间，适当交叉式可能的。十一、供给因素分析是指研究投资项目在特定的地区能否顺利建成投产，投产后所生产的产品能否达到企业预定的规格或标准，生产成本是否合理。供给因素分析的主要内容包括：技术设备选择、生产规模的确定和投资地点的选择等。

十二、选择制造成本的原则：可靠性、适用性（前提）、经济性

十三、技术来源：1、企业自行研究开发2、向国内研究机构或企业购买技术3、引进国外技术

十四、生产工艺分析应考虑的主要因素

1、主要原材料的影响

2、前后工艺间要注意均衡协调，每道工序均要估计前后工序的影响

3、加工对象的影响

4、市场需求变化的影响

5、要注意节约资源、综合利用和环境保护

十五、设备方法（计算）

十六、决定企业投资规模的基本因素

1、行业技术经济特点

2、专业化分工水平和协作条件

3、产品的需求量

4、投资和生产条件

5、投资费用和生产成本

十七、决定企业投资规模的基本方法（计算）

第四篇宏观投资

一、意愿投资于意愿储蓄的关系：

当意愿投资小于意愿储蓄时，社会上投资不足，就会导致存货的非经济增加。相反，当意愿投资大于意愿储蓄时，或者投资意愿无法实现，或者挤占意愿消费进行强制储蓄。

二、资本存量调整的时滞包括：

决策时滞，供给时滞。

三、需求约束条件下投资需求不足的原因主要是：资本边际效率递减和流动偏好两个因素综合作用的结果。

四、我国总需求和总供给非均衡的经常性和普遍性的形态已由过去的总供给不足转变为总需求不足。其主要原因有两个方面：

1我国已初步建立社会主义市场经济体制的基本框架

2我国基本国情的影响。

五、投资周期可分为古典周期和增长周期两类。

六、投资乘数作用的条件：

1一国经济是在未达到充分就业的条件下进行的

2必须有一定的存货可以利用

3收入既分解为储蓄，又分解为消费

4投资的决定和储蓄的决定互为独立

5货币供应适应其需求的变化

6不考虑对外贸易和政府财政收支的影响

7消费和储蓄水平完全由当期收入水平决定

8投资数量和当时的收入水平以及资本存量的规模无关。

七、加速原理是用来说明收入或消费的变动与投资的变动之间的关系的理论。

八、经济稳定增长的条件：有保证的增长率和自然增长率。

有保证的增长率是指在储蓄率和资本系数既定的条件下，为使投资等于储蓄，从而实现稳定状态的均衡增长所要求的或应有的收入的增长率。

自然增长率决定于年平均的劳动力增长率和年平均的劳动生产率的增长率。

九、投资周期波动的基本特征：

1古典周期波动幅度较大，增长周期的波动趋于平缓

2投资与收入增长的波动方向基本相同，但投资增长波动幅度大于收入增长波动

3投资增长波动的直接原因是投资的过度扩张

4投资扩张的上限由基础产业供给决定。

十、我国投资周期波动的基本原因：

1自然及技术因素的影响

2体制及政策因素的影响

3投资乘数和加速原理的综合作用

4国际因素的影响。

十一、我国投资扩张的主要促进因素有：

1我国人口众多，增加就业机会，将是我国面临的长期性的压力

2我国是一个发展中国家，目前仍处在工业化和城市化过程之中，工业化不断要求以资本替代农业劳动力，促进农业劳动力向工业部门的转移，同时要求不断提升工业部门的技术水平，城市化则要求建设完善的城市基础设施体系

3伴随着我国对外开放程度的提高，国际市场竞争的压力加大，发达国家技术和消费示范效应的影响扩大，外商投资的流入呈增长的趋势。

十二、我国投资扩张的主要制约因素有：

1我国人均耕地面积十分有限，农业受自然条件影响很大

2我国重要自然资源的人均占有量远远低于世界平均水平

3我国企业在国际市场上的竞争能力相对较弱，国内市场容易受到来自国外商品输入的挤压。

十三、投资周期波动的直接诱发因素有：

1自然条件的变化使农业生产在不同年份间呈现自然的波动，而农业的波动必然会带动投资的波动

2技术创新本身是周期性的，重大的技术突破可以提供较多的投资机会，但技术的突破总需要一定时期的技术开发积累，期间投资机会相对较少

3消费需求的变化具有阶段性，消费的主导产品呈现为周期性升级转换的特点

4设备更新投资在年度之间也是不均衡的。

十四、投资使用结构指各种投资使用间的相互关系及其数量比例。

十五、投资使用结构包括：投资部门结构、投资地区结构、投资固流结构、投资时期结构、投资项目规模结构、投资技术结构和投资再生产结构。

十六、企业投资进入的产业决定：

企业以利润率或基本边际效率为决策标准，投资进入何种产业部门，取决于各部门利润率或资本边际效率的高低。

十七、企业投资退出的产业决定：

一般假定企业可以在市场价格的调节下根据市场供求的变化决定其投资的产业进入和退出。十八、投资结构决定的宏观因素：

1需求结构是决定投资结构的重要因素

2现存产业结构对投资结构决定的影响

3技术进步是推动投资结构变化的动力

4市场范围与市场容量对投资结构决定的影响

十九、工业部门投资结构的演变：

1重工业化阶段

2高加工度化阶段

3技术集约化阶段

二十、投资固流结构的演变：

1周转速度

2投资部门结构的变化

3技术进步的概况

4流通状况

二十一、传统社会主义经济体制下，我国投资结构中的问题：

1在投资主体结构上，片面强调以国有经济委主体，而忽视企业、个人在投资主体中的地位和作用，使投资主体结构过于单一。

2在投资来源结构上，单纯以工农产品的剪刀差和财政手段动员和集中资金，并主要通过财政无偿拨款供给资金，压抑了金融中介作用和企业的自我积累发展，使投资来源渠道过于狭窄。

3在投资固流结构上，往往只注重增加固定资产投资，而忽视增加流动资产投资

4在投资项目结构上，大而全，小而全的投资项目和企业同时并存，不能在大范围内通过分工深化和资源替代而提高效率

5在投资的技术结构上，建筑安装及其他投资比重偏高，而设备投资比重偏低

6在投资回流结构上，投资效率过低，投资回流缓慢

7在投资再生产结构上，长期忽视技术进步和内含性投资，企业普遍设备老化、产品更新换代缓慢

8在投资存量结构上，缺乏有效的调节手段，投资存量结构刚性化

二十二、优化我国投资结构的政策措施：

1增加对农村、农业和农民的投入，发展优质、高效农业

2加大对自主创新的投资，促进创新型国家的建设

3优化第一、第二、第三产业投资的比例，推动产业结构优化升级

4将竞争机制引入政府投资的基础产业、基础设施和事业部门

5尽量减少对紧缺性资源的占用和消耗，增加环境保护投资

6优化外商投资结构，创新对外投资和合作方式

二十三、投资区域配置有如下的规律性：

1投资区域配置受自然资源分布状况、人口及原有的经济发展水平、文化及国防等诸多因素的影响和制约

2制度变革和市场的统一是投资区域合理配置的先决条件

3科学技术进步是投资区域配置格局变动的基本推动力量

4优化投资区域配置往往以基础设施投资为先导

5投资区域配置与产业结构的变化紧密相连

6投资区域配置涉及效率和公平两个基本方面

7对外开发程度对投资区域配置有重要影响

二十四、我国投资区域配置中存在的问题：

1资源分布与生产力分布单位

2地区经济结构趋同

3地区间发展的差别过大

4城市经济与农村经济相对分离

5区域市场分割

6外贸进入的区域过于集中且结构不合理

二十五、投资宏观管理的对象：

在传统的计划体制下，政府将投资规模和结构的指标层层分解到企业，政府直接以企业为管理调节对象。在市场经济体制下，政府应以市场为管理调节对象，通过市场调节企业的投资行为。

二十六、财政政策手段：

1公共财政经常性收入

2折旧政策

3财政支出政策

4财政补贴

5财政信用

二十七、财政政策目标的选择：

包括对投资总量的调节目标和对投资结构的调节目标两个方面。

二十八、为了以财政收支熨平投资的周期波动，必须注意以下几点：

1应以总需求和总供给的平衡为最终目标

2应充分发挥财政自动稳定器的作用

3应优先考虑运用间接调控手段

4无论采取扩张性财政政策或紧缩性政策，在安排投资项目时，投资项目所需的资金必须打足，不能留有缺口

5在制定财政投资在建总规模计划，决定上多少新项目时，必须前瞻顾后，准确预测以后年度财政投资的需要和可能

6财政总收入不能计算得过紧，财政支出必须留有余地

7财政投资必须讲究使用效率

二十九、金融政策目标：经济增长，稳定货币，充分就业，维持国际收支平衡。

三十、西方国家的金融政策手段主要有：

1法定准备率

2贴现率

3公开市场业务

三十一、财政政策和金融政策的区别：

1调节的主要领域不同

2调节的手段不同

3政策操作的难易程度不同

4政策时滞不同

5政策效果不同

三十二、财政政策和金融政策的联系：银行代理国库；财政结余存入中央银行；财政向银行借款；财政向中央银行征收货币发行税；财政向银行征收营业税和所得税；银行代理财政投资拨款等。

三十三、财政政策与金融政策的搭配可有以下类型：

1双紧搭配

2双松搭配

3松金融、紧财政

4松财政、紧金融