(完整word版)论负债经营的利弊
(一)企业负债经营的优势
1、迅速弥补企业资金不足,增强企业经济实力和市场竞争力
随着市场经济的激烈竞争,企业单靠自有资金是很难满足其生存和不断发展的,只有通过负债经营来弥补其内部资金的不足,运用更多的借入资金来维持企业的生存和发展,不断扩大再生产规模和经济实力,才能更好地参与市场竞争。从而采用新技术、新管理提升企业的核心竞争力,保持竞争优势,获得比竞争对手更多的发展机会,优先占领市场,获得更大的收益。
2、降低资金成本，获得节税效益
负债经营可以有效地降低资本成本，主要表现在两个方面:一方面,企业在借入资金后,只要能够维持正常的生产经营活动,对于债权人来说,都能按期收回本息,投资风险较股权筹资小。因此,债权人要求的资金报酬率较低,从而企业的资金成本也相应地降低。另一方面,企业可以从负债经营的减税效应中获益,因为按现行制度规定，负债利息要计入财务费用。并且在所得税前扣除，故可产生节税作用，使企业少纳所得税，从而增加权益资本收益。节税额的计算公式为：节税额=利息费用×所得税率。由此可见，只要有债务资本，便可产生节税效应，且利息费用越高，节税额越大。同时，负债经营可降低企业资本成本。由于债权人投资风险较小，加之上述节税作用，故债务资本成本通常低于权益资本成本。
3、有效减少通货膨胀给企业带来的损失
在通货膨胀的情况下，利用举债扩大生产规模比自我积累资本更有利。因为企业实际偿还的负债是以账面价值计算的，债务人偿还资金的实际价值比没有发生通货膨胀的账面价值要小，即此时债务人可以将货币贬值的风险转移到债权人身上。企业在进行负债经营时,都要作相关的会计处理,所以即使在通货膨胀的影
响下也始终以账面价值为标准。通货膨胀越高,企业通过负债经营而得到的货币贬值的利益就越大,从而债务人实际应偿还的金额低于企业借入款项的金额。因此,在通货膨胀的情况下,企业使用更多的债务资金比自有资金更有利。
4、增强风险意识，加强内部管理
筹集的资金属于有偿使用，所以企业必须承担到期还本付息的经济责任。偿债的压力增强了企业的风险意识。一旦负债经营企业资金调度不灵，出现微利或亏损问题的时候，就很可能陷入被动，甚至破产。而在资金供给较充足的情况下，产生以上问题的根源都可以追溯到管理工作当中，这些问题也可以通过加强管理来解决。因此，负债经营企业在偿债压力的推动下，不得不致力于管理水平的提高，确保在负债经营中获利。如果说弥补资金短缺和利用财务杠杆来提高资金使用效果这两方面利益是现代企业所追逐的实实在在的利益，那么增强风险意识，提高管理水平，则是企业在追逐前两种利益时伴生的无形利益，是企业被动接受，而不是其主动追求的利益。尽管如此，企业在管理方面得到的利益却是不容忽视的。因为加强管理不仅是负债经营所必须的，管理水平的提高，对企业近期以至今后都有着极其深远的意义。
(一)企业负债经营的弊端
1、增加企业的财务风险
财务风险是企业由于负债经营而导致的净资产收益率或每股收益的不确定性,也是企业到期不能还本付息的可能性。对于企业在负债经营时所造成的财务风险主要表现在以下两个方面:一方面,企业借入资本需要还本付息,这就加大了企业的风险,若企业经营不善,会使财务状况恶化,丧失支付能力,出现无法定期
还本付息甚至导致破产的风险。另一方面,过度负债,也是造成财务风险的主要原
因。如果企业用借入的资金无法收回预期的收益,从而出现投资利润率小于借款利息率的情况,这时企业负债比例越大,亏损越大。
2、举债方式失误带来的风险
举债方式有很多种，如银行借款，发行债券，运用商业信用等。不同的方式其基本特征及适应性都不尽相同，如果选择不慎，往往也会带来一定的风险。如该选用借款，却选用了发行债券，该选用租赁设备，却选用了购买设备等。企业在决定进行负债经营时，首先必须预测投资报酬率，只有当投资报酬率大于借款利率时，企业才适宜举债。然而，在决定时由于对某些因素考虑不周，如对资金来源的可靠程度，对市场行情的变化等估计不足，使报酬率的预测出现失误，最后由于实际的报酬低于利息，不足弥补举债成本，给企业带来巨大的财务风险。
3、过度负债导致股票市价下跌
当负债比率过高或超出允许范围时，企业财务风险增大，企业股票的每股收益就会大幅下降。特别是当负债经营的投资收益率低于资金成本时，企业必须从原本归股东所有的收益中支取一部分用于偿还债务本息，企业也就无法维持稳定的股利支付，损害了股东的利益。
4、企业再筹资能力下降
在负债经营的过程中，企业若继续采取负债筹资，难度将会加大。由于负债经营使企业的资产负债率增加，债权人的偿债保证程度降低，这样对信誉不好的企业采取借入资金的方式就筹不到资金，而对信誉相对较好的企业，债权人为也会为了保障其利益而提出一些限制性条款，使企业未来筹资成本增加，筹资难度加大，影响再筹资能力。
5、降低权益资本利润率
财务杠杆效应能够使权益资本收益率提高，但风险与收益是同比的，杠杆效应同样可以带来权益资本收益率的大幅下降。当企业由于市场或管理等原因造成资本收益率降低，而到期的固定本金及利息的支出又会给企业加上沉重的负担，不仅权益资本收益率大幅下滑，甚至出现亏损。若企业的生产经营和财务状况进一步恶化，资金紧张，偿债能力逐渐丧失，最终导致资不抵债而被迫破产清算。
企业有效运用负债经营的策略
(一)树立正确的风险意识，有效防范风险
（二）寻求最佳负债规模，确定合理资本结构
（三）优化负债内部结构，合理安排长短期负债比例
（四）加强负债经营的可行性研究
1、长期偿债能力指标。
2、短期偿债能力指标。
试论负债经营利与弊
河北工程大学成人教育毕业设计（论文） 题目：试论负债经营利与弊 专业：会计学 学生姓名：史舒亦年级： 学习形式：函授层次：专升本指导教师：贾文清 2014 年 3 月 10 日
河大工程大学成人教育 毕业设计（论文）任务书 姓名史舒亦专业会计学层次专升本 设计（论文）起止日期 2013 年 11 月 20 日至 2014 年 3 月10 日 设计（论文）题目试论负债经营利与弊 内容及要求： 1、选题符合教学大纲的基本要求，力求巩固、深化和扩大所学知识，在掌握现有相关研究文献的基础上，尽可能理论联系实际，论文论点、研究方法或政策建议等方面具有一定的深度且有所创新。 2、题目应以最恰当、最简明的词语来反映论文中最重要的特定内容的逻辑组合，一般不超过20个字。摘要文字要简明、确切，一般以200-300字为宜。关键词一般选取3-5个词语。 2、正文包括绪论、正文主体和结论，要做到观点正确、内容充实，条理分明、逻辑严密、材料丰富，论据可靠，文字准确、通畅。字数控制在1—1.5万字。 4、致谢语放在论文的最后，致谢的词语要诚恳、简洁恰当。 5、参考文献附在论文后面，列举时应按参考和引证的先后顺序排列，一般应为正式出版物，要标明序号、作者姓名、书名或报纸杂志中的篇名、出版单位、出版时间等。篇数不超过10篇。 指导教师贾文清
河北工程大学成人教育毕业设计（论文）评语姓名史舒亦专业会计学层次专升本毕业设计（论文）题目试论负债经营利与弊 1、指导教师评语： 指导教师签名（签字） 年月日2、评阅人评语： 评阅人（签字） 年月日3、答辩组评语： 答辩组组长（签字） 年月日
企业负债经营的利弊分析及对策
郑州大学现代远程教育 毕业论文 题目：企业负债经营的利弊分析及对策 入学年月____0000秋 ___ 姓名____AAAAAA____ 学号___ 0000000000 专业_____会计学___ 学习中心____AAAA电大__ 指导教师__ 陈 AA 完成时间2010年_03_月__25日
目录 摘要 (3) 1.关于负债的一般认识及含义 (4) 1.1负债经营的一般认识 (4) 1.2负债经营的基本含义 (5) 2.企业负债经营的优势 (6) 2.1保持企业控制权 (6) 2.2负债经营可以弥补企业劳动和长期发展资金的不足 (6) 2.3使企业得到财务杠杆效益，提高企业资本金收益率 (6) 2.4负债经营可以起到节税的作用 (6) 2.5负债经营可以减少货币贬值的损失 (7) 2.6负债经营可降低企业资本成本 (7) 2.7负债筹资与其他融资方式相比，筹资时间短，花费代价小 (7) 3.负债经营的负面效应 (8) 3.1“财务杠杆效应”对权益资本收益率的负面影响 (8) 3.2无力偿付债务的风险 (8) 3.3借债不适度使得财务风险增加 (8) 3.4再筹资风险 (9) 3.5负债经营规模的过度 (9) 3.6资金流动性差，偿还能力不足 (9) 3.7负债比率提高导致股票市场下跌 (9) 4.企业负债的适度分析 (10) 4.1财务杠杆利益（收益或损失） (10) 4.2财务风险 (11) 4.3影响财务杠杆利益（损失）和财务风险的因素 (13) 5.合理把握企业负债的度 (14) 5.1确定企业合理的负债规模 (14) 5.2确定企业适度的负债结构 (15) 5.3加强企业经营管理，提高资金利用率 (16) 5.4树立风险意识，建立健全企业的财务风险机制 (16) 6.结论 (17) 参考文献 (18) 致谢词 (19) 郑州大学现代远程教育本科毕业论文（设计）评审表 (20)
企业合理负债经营策略分析
（一）负债经营的优越性 1.迅速筹集资金 当今的国内市场各行业都开始趋向饱和化，行业内的竞争与日俱增，企业需要不断创新模式适应市场并且接纳新人才和新技术才能求生存、求发展。但是企业自身的经济实力往往会局限发展策略的实施，所以通过筹资在负债经营中能够弥补企业资金的实力缺陷，以此在市场中才能抢占先机，获得更良好的资源。 2.负债经营能有效降低企业加权平均资金成本 从筹资成本考量，负债筹资低于股权筹资，而负债经营中支付的利息是税前计算，所以能从企业赋税上缓解成本支出。当资金总额固有不变时，通过负债筹资有益于降低企业加权平均资金成本。 3.增加经营者的责任感 从管理角度来看，负债经营利于增加领导层和管理层因资金紧迫而产生的压力，这即是负债经营对企业人员产生的驱动力，增加经营者的忧患意识能够使其在调度资金活动中更加慎重。为资金活动和收益增加时间限制，进而能提升生产经营全环节的工作效率，让负债经营的影响力从公司上下蔓延开来。总而言之负债经营的带来的紧迫感和压力有利于公司内部管理和工作效率的推动。 4.使企业得到财务杠杆效益，提高企业股东的收益 《 负债经营期间利息始终固定，而企业收益上升会促使每股盈余快速上升，在此基础下企业的收益率将大于负债率，财务杠杆作用就会使资本收益超过企业投资收益，并且在负债率的提高之下财务杠杆利益会逐步提升。正是由于财务杠杆状况的出现，在企业资本收益率高于负债资金收益时，权益资本收益率会随着资本收益率的上升而大幅增加，这是负债期最利于股东的情况。 5.减少通货膨胀的损失 通货膨胀的大背景之下人民币会持续而不稳定的贬值，企业筹资时借款方制定的利息不能完全预知货币贬值的变化，一旦在借款期间货币贬值出现较大的波动，这就意味着企业无形中获得了贬值带来的收益，因为偿还本息的数额是按照贬值之前制定的数额偿还的。越是长期的筹资，企业获得的收益越高。 6.有利于企业保持控制权 发行股票是企业筹资最稳定的手段，而发行股票会使股权分配更加涣散，各个股东对企业的控制力会受到影响，这对公司内部的权力分配将产生变动，更容易催生出管理层和投资者之间不必要的矛盾。相比之下负债经营不会对企业股权结构产生影响，有利于保护当前股东的控制权，同时负债经营还会为股东带来更稳定的获益，因此负债筹资总体上有益于公司内部的结构稳定。 （二）负债经营的风险 1.不适度的贷款会增加财务风险 融资决策引发的风险称之为“融资风险”，多途径的融资方式引发的矛盾和问题则是“财务风险”。财务风险主要受企业的资产分布体系影响，如果企业权益资本在总资本中占比过高，那么企业盈利波动对股东分配的净报酬也会产生影响；如果企业资本中存在债务或优先股，公司财务杠杆就会使股东在营业收入之下的净回报产生变动；债务资本占比越大则财务杠杆效应越强，企业面临的财务风险会同比增大；债务越多则面临的风险越大。 2.< 3.资产负债率过高使企业面临破产风险 资金结构中债务资金在总资产中如果占比过大，那么对于企业用债务资金投资的项目收
浅析房地产企业搞负债经营利弊
浅析房地产企业高负债经营利弊 一.绪论 （一）选题的背景 随着经济全球化的进程进一步加快以及金融危机的影响，外资进入中国房地产市场，房地产企业的竞争日益激烈。房地产是一个资金高度密集型的行业，其对资金的依赖程度明显高于一般的工商企业。但是一般的房地产企业筹资困难，然而房地产企业的利润又极其可观，在多重压力和诱惑下，企业只能选择举债经营。举债经营就必然面临一定的财务风险。据2010统计年鉴资料显示我国房地产开发商通过各种渠道获得的银行资金占其资产的比率在70％以上。特别是在广州，上海，北京等房地产开发企业平均资产负债率高达80%以上。而房地产企业资产负债率低于65%较为安全，因此我国大多数房地产企业抵抗风险的能力比较弱，一旦融资渠道受阻，资金链条紧张或者断裂，风险就会暴露。 （二）我国房地产企业负债经营的现状及相关数据 2010年末银监会调研60家大型房地产企业集团的结果显示，负债率整体上升，资金链趋紧。有十八家集团平均资产负债率超过70%；有六十四家成员企业资产负债率超过90%。地产龙头企业万科在2010年9月底的负债率高达73.76%，负债金额1386亿元，其中就包含了预收款656亿元，银行贷款则253亿元。如果资产与负债同时剔除预收款，万科的负债率会降至35.24%。这几年房地产行业销售收入增长较快、利润率较高，绝大多数企业的偿债能力较强。万科在9月底拥有现金315亿元，它前三季度净利润38亿元，也远高于253亿元贷款对应的同期利息(约10亿元)。扣除利息资本化后，它前三季度的财务费用为2.97亿元。 （三）选题的意义 在“限购令”和房贷新政为代表的严厉调控政策下，房地产企业该何去何从，该如何的对待举债经营，该如何的利用财务杠杆，为企业带来最大的利益呢？一旦地产企业出现资金回笼不及时，资金链就会断裂，我们该如何应对这种风险呢？在本文提出一点个人见解，希望地产企业能在国家新的房地产政策下，健康稳定的发展。 二.负债经营的理论分析 （一）筹资的概述 1.负债经营的概念 负债经营指的是企业在拥有一定权益资本的基础上，利用有偿使用债权人资本，通过财务杠杆的作用，实现企业资源利用的最大化，以此来实现企业的经营计划和经营目标，提高企业的经济效益。负债经营并不是指企业有负债项目或者
企业负债经营的利弊分析
本科毕业论文（设计）开题报告表 院（系）名称 专业名称会计（注册会计师方向）年级 11 学生姓名 学号 指导教师姓名 填表时间： 2014 年 2 月 23 日 企业负债经营的利弊分析
内容提要 当前社会企业普遍面临资金短缺问题，就算没有资金短缺，有些企业也会通过负债来融资，融资就成为企业的一个非常重要的财务渠道。负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一,也是企业普遍采用的筹资方式。企业负债经营虽然存在一定的风险，处理不善会引发有些无法承受的后果，但是良好的负债经营却可以提高企业的市场竞争能力，扩大生产规模，使企业得到财务事半功倍，获得节税效应，减少货币贬值的损失，降低综合资金成本，提高生产效率。企业只要从自身环境，社会环境的综合分析出发进行全局把握，树立正确的负债经营观，观察好市场经济和宏观经济的走向，把握好时机，确定和选择企业的最佳或更佳负债模式和结构，充分运动财务负债的优势，选择适当的融资渠道，不断促进企业持续健康稳健的发展。 本文包括四部分：第一部分是企业负债经营的涵义及其分类；第二部分是我国企业弊端；第三部分是负债经营的风险；第四部分是负债经营的科学措施。 [关键词]企业发展负债经营利弊关系有效措施 Current social enterprises are facing shortage of funds, even if you don't have a shortage of funds, some companies will also through debt financing, financing has become a very important financial channels. Debt financing is one of the main financing way of modern enterprise, is also adopted widely in enterprise financing way. Business debt although there is a certain risk, improper handling can cause some unbearable consequences, but good debt management can improve the market competition ability of enterprises, expand the scale of production, make enterprises get financial get twice the result with half the effort, obtaining tax effect, reduce the loss of currency devaluation, reduce comprehensive capital cost, improve production efficiency. Enterprise as long as from their own environment, the comprehensive analysis of the social environment for global grasp, set up the correct view of indebtedness, observe the trend of the market economy and macro economy, grasp the good time to determine and choose the best or better liability pattern and structure, fully exercise the advantage of financial liabilities, select the appropriate financing channels, constantly promote the enterprise sustainable and healthy steady development. This paper includes four parts: the first part is the meaning of enterprise debt management and its classification; The second part is our country enterprise abuses; The third part is the risk of operating liabilities; The fourth part is the science of indebtedness. 【key words】enterprise development indebtedness Relationship between the pros and cons e ffective measures
浅析企业负债经营的利与弊
浅析企业负债经营的利与弊摘要：负债成为企业资金的一种主要来源，负债经营也成为企业的一种主要经营方式。负债经营在一定条件下能为企业带来生机和巨大效益，但同时也具有不利的风险一面。因此,正确认识负债经营及带来的风险，充分发挥它的正面效应，尽可能避免或控制其不利因素，有利于企业在竞争中立于不败之地。本文从负债经营的基本含义出发，对负债经营风险的防范对策进行了详细阐述。 Abstract: This article embarks from the debt management basic meaning，elaborated the debt management positive role firstly ,because ,our country special financing environment has expounded the enterprise debt management necessity; finally，combine with the risk and acquit of managed in debt，started risk early warning analysis of managed in debt，to choose has grasped the debt the quantity with，established the most advantageous capital structure and some aspects to carry on the detailed elaboration to the debt management risk guard counter measure. 关键词：企业；负债经营；利与弊 作为企业筹资的一种有效途径，负债经营已被现代企业的经营者当作重要的理财策略。这种策略给企业带来了巨大的经济效益，但同时也产生了一些不可忽视的负作用。 一、企业负债经营的优势 （一）负债经营可使企业得到财务杠杆效益，提高企业股东的收益 由于对债权人支付的利息，是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，在企业的总资产收益发生变动时，会给权益资本收益率带来负的更大的波动，由于这种杠杆效应的存在，在投资利润率大于债务利息率的前提下，会显著提高企业自有资本利润率。 （二）负债经营可利用税收的屏蔽效应 负债经营存在着固定的财务费用，而目前几乎所有的国家税法都这样规定: 在计算应纳税所得额时，有一部分负债利息作为企业的财务费用可以在当期或以后若干期内的税前利润中扣除。这样，在企业按名义利息率支付的债务利息中，有一部分便转移给国家财政负担了。因而，负债经营便大大减少了企业的所得税。 （三）负债经营可减少货币贬值的损失 在通货膨胀的情况下，利用举债扩大再生产比自我积累资本更有利，因为通货膨胀可以导致货币贬值，借款与还款时的利率差，使债务人偿还资金的实际价值比没发生通货膨胀时的价值要小，实际上债务人将货币贬值的风险转嫁到债权人身上，减少了由于通货膨胀造成的损失。 （四）负债经营有利于社会闲散资金得以充分利用，同时可缓解企业生产经营中自
企业负债经营风险的成因、利弊以及风险控制分析
企业负债经营风险的成因、利弊以及风险控制分析摘要：在市场经济条件下，负债经营正成为企业筹措资金的一个重要手段，负债经营是一把双刃剑；它既能给企业带来巨大收益，也有可能使企业面临巨大的风险。如何防范和控制负债经营的风险，是一个值得深入探讨的课题。文章研究分析了企业负债经营风险形成的内因和外因，提出了企业负债经营风险防范和控制的措施和建议。 关键词：企业负债；负债经营风险成因；负债经营利弊；风险防范 前言 负债经营是指企业通过银行贷款，发行债券、股票、商业信用等方式来筹集资金的经营方式，在一定条件下可能为企业带来额外的利益，但它同时又具有不利风险的一面，这种靠负债所筹集的资金来支撑企业发展而陷入困境的风险。随着全球经济一体化的发展，企业理财环境发生急剧变化，我国企业面临的负债经营风险更加多样化和复杂化，同时负债经营风险对我国企业造成的危害性程度也日益加深。这已经成为我国大多数企业急待解决的一个重要难题。 一、企业负债经营风险的成因分析 （一）企业负债经营风险形成的内因分析 1.负债规模的大小。一般情况下，在期望资金利润率高于借入资金利息率时，借入资金在全部资金中所占的比例越小，企业自有资金收益率就越低，自有资金收益率的标准差也越小，从而企业的财务风险也越小。在期望资金利润率高于借入资金利息率的条件下，负债比率越大，自有资金收益率越高。反之，在期望资金利润率低于借入资金利息率的条件下，负债比率越大，自有资金收益率越低。 2.负债利息的高低。当负债成本、负债规模一定时，负债利息越高，企业财务风险也越大。企业借入资金与自有资金比例一定时，根据上述自有资金收益率关系可以得出，借入资金利息率越高，期望自有资金收益率就越低，这样财务风险就越大。 3.筹资组合状况。筹资组合即短期资金与长期资金的比例。长期资金成本高，缺少弹性，企业在借款期内，即使有一段时间无需资金也要付息；而短期资金却正好相反，资金成本低，弹性好，风险大。两者不同比例的组合会形成不同的风险程度。 4.预期现金流入量。即使企业盈利状况良好，若现金流入量不足，也会导致资金短缺。因此，企业进行负债筹资时，必须对未来偿付本息的现金流量有充分的估计，要将未来现金流量期望值与偿付债务时的现金需求量进行比较分析，防止较大财务风险的发生。 5.资产变现能力。资产变现能力也称资产的流动性。一般来说，流动资产的获利能力较固定资产低。如果企业资产流动性较强，企业获利能力就会下降，到期不能偿还债务支付利息的风险就越高；反之，若资产的流动性较弱，企业丧失现金偿付能力就越大。 （二）企业负债经营风险形成的外因分析 1.经济发展状况。每一个国家和地区发展都存在着周期性的波动。在经济高涨时期，市场购销两旺，经济一片繁荣，企业效益普遍上升；反之，在经济萧条时期，资金短缺，市场疲软，企业亏损面扩大，亏损额上升。因此经济萧条时期较之繁荣时期，负债经营的风险更大。
企业负债经营的利弊分析
企业负债经营的利弊分析 引言 企业负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业得到财务杠杆效应获得节税效应,减少货币贬值的损失,降低综合资金成本;同时,负债经营也增加了企业的财务风险。企业要树立风险意识,建立有效的风险防范机制,保持合理的资产负债率,制定出合理负债财务计划;对于筹集外资带来的风险,应从预测汇率变动的趋势入手,制定外汇风险管理战略。 我国目前阶段,企业普遍面临资金短缺问题,筹资就成为企业的一个非常重要的财务渠道。负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一,也是企业普遍采用的筹资方式。有负债就会有筹资风险,因此,因负债而引起的风险也是每个企业都不能回避的现实问题。 一、企业负债经营的相关概念 (一) 、企业负债经营的含义 负债经营就是企业以自有资金为基础 负债人或企业通过银行信用、商业信用、融资租赁等形式 利用债权人或他人资金 从而达到企业规模扩张 增加企业经营能力和市场竞争力。在市场经济的大环境下 负债经营理所应当成为企必然选择。然而 债务时偿还的 企业负债经营又必须以特定的偿付责任和一定偿债能力为保证 并讲求负债规模、负债结构及负债效益 否则 企业可能由此陷入不良的债务危机中. 二、企业负债经营的理解分析 从使用动机来看, 往往人们认为企业负债经营顾名思义即企业筹资。其实不然。企业负债经营的定义以上已有表述 而企业筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要 通过一定的渠道 采取适当的方式获取所需要资金的行为。企业筹资的目的是为了自身的生存和发展。具体说来企业筹资的动机可分为以下几种:1、设立性筹资动机：是企业设立时为取得资本金而产生的筹资动机。2、扩张性筹资动机：是企业为扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机 3、调整性筹资动机：是企业因调整现有资金结构的需要而产生的筹资动机 4、混合型筹资动机：是企业同时既为扩张规模又为调整资金结构而产生的筹资动机。因此，企业负债经营是为了扩大经营规模、增强经营能力和竞争能力，获取更多的利润而采取的一种经营方式。负债经营是为了谋求企业更快发展而积极主动采用多种方式筹集资金而负债的问题 而不是为了维持生产经营活动二不得已（被动）负债。 按照资金的来源渠道不同 分为权益筹资和负债筹资。企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的所有者权益。所有者权益一般不用还本，因而称之为企业的自有资金、主权资金或权益资金。企业采取吸收自有资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对较高。企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资金属于企业的负债，到期要归还本金和利息 因而又称之为企业介入资金或负债资金。企业采用借入资金的方式筹集资金，一般承担风险较大。但相对而言，付出的资金成本较低。所以，从负债来源方面来看。只有通过借入方式取得并有偿使用的债务资金才是负债经营。所以负债项目中下列项目不能构成负债经营的内容 如流动负债中的应付工资、应交税金、应付利润、其他应付款、预提费用等，因为这些是直接产生于企业持续经营中的自发性负债及或有负债 并且无需为此付出筹资的实际成本（利息）。只有流动负债中的短期借款、短期债券及长期负债项目（包括长期借款、应付债券、长期应付款等）才能构成负债经营项目。 最后，从负债的量方面来看。借款性负债与总资产的比率应该达到一定数值，才能作为负债经营。这个问题也就是所谓的资本结构原理。企业资金结构是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的，各种筹资方式不同的组合类型决定着企业资金结构及其变化。企业筹资方式虽然很多 但总的来看分为负债资金和权益资金两类 因此资本结构问题总的来说是负债资金的比例问题 即负债在企业全部资金中多占的比重。只有该比率达到或超过一定程度 负债经营才能成为企业生产经营的筹资来源 并影响到企业的一系列经营策略和财务决策 使企业能为此而享受负债经营的收益和承担负债的风险。 （三）企业负债经营的特点 负债经营，这种借钱生钱的经营方式，现已在我国各类企业中被广泛使用。不少企业因而不断快速壮大，实力得到极大增强。同时，也有不少企业不堪重“负”，而苦苦挣扎，濒临破产的边缘。 （1）融资速度快，容易取得。负债经营是通过举借债务方式来获得资金。而这种方式较容易获得资金，限制性条款较少而且程序较为便捷。 （2）融资富有弹性，举借债务取得资金的限制相对宽容，资金使用较为灵活，富有一定的弹性。 （3）融资成本较低。通过负债经营这种方式来进行融资只需商业信用优越，无需其他费用或办理其他手续，融资成本比较低，使得企业在市场竞争中取得有利的地位。 （4）融资风险高。负债融资到期偿还本息，若届时资金安排不当，就会陷入财务危机。除此之外利率波动等因素也会影响财务支出。 负债经营的特点一方面可以更加看出企业进行负债经营的优点。另一方面也可以看出负债经营的缺点。所以要合理正确的利用负债经营，从而使得企业在现在竞争越来越激烈的市场中立于不败之地。 （四）企业负债资金的筹集途径 （1）向银行借款。就是由企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借入所需资金的一种筹资方式，又称银行借款筹资。 （2）利用商业信用。是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。商业信用是商品交易中钱与货在时间上和空间上的分离而产生的、它的形式多种多样，范围广泛，已成为企业筹集资金的重要形式。 （3）发行公司债券。是由企业发行的有价证券，是企业为筹措资金而公开负担的一种债务契约，表示企业借款后，有义务偿还其所借金额的一种期票。即发行债券的企业以债券为书面承诺，答应在未来的特定日期，偿还本金并按照事先规定的利率付给利息。发行债券是企业主要筹资方式之一。 （4）融资租赁。又称财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式。是指由租赁公司按承租人的要求出资购买资产，
浅析负债经营
2011 届毕业设计（论文） 材料袋 温州电大分校 会计类设计（论文）题目浅析负债经营 学号 0933001403592 姓名戴晓丹 资料目录 1 毕业设计（论文）定稿（两份） 2 实习报告（调查报告或实习教案、实习小结、实习鉴定） 3 指导记录表、答辩记录表等
浙江广播电视大学 毕业论文（设计）评审表 题目浅析负债经营 姓名________戴晓丹___________________ 教育层次大专 学号______ _0933001403592___________ 省级电大浙江电大 专业会计学市级电大温州电大 指导教师_____________________ 教学点 _______________________
学生毕业论文（设计）评审表
目录 一、负债经营的特点 (2) 二、负债经营对企业的积极作用 (2) (一).保持企业控制权 (3) (二).使企业得到财务杠杆效益，提高企业资本金收益率 (3) (三).使企业获得节税收益 (3) (四).负债经营可以减少货币贬值的损失 (3) (五).减少通货膨胀的风险 (3) (六).负债经营可以使企业保持适宜的现金流。 (3) (七).可以降低综合资金成本。 (4) 三、负债经营对于企业的消极影响 (4) (一). “财务杠杆效应”对权益资本收益率的负面影响。 (4) (二).无力偿付债务的风险。 (4) (三).借债不适度使得财务风险增加。 (5) (四).再筹资风险。 (5) (五).负债经营规模的过度。 (5) (六).金流动性差、偿还能力不足。 (5) 参考文献 (5)
生产型企业负债经营的利弊分析
生产型企业负债经营的利弊分析 石家庄市公路桥梁建设集团 梁君侠 [摘 要]随着市场经济的发展和市场体系的完善,企业的财务理念在不断转变,企业筹资的观念和方法都在不断改进,负债经营已经成为绝大多数企业筹资的主要方法。但是在负债经营过程中,也暴露出许多问题,如何重新认识负债经营的利与弊,树立风险意识,制定相应的防范措施,兴利除弊,显得日益重要。本文在对负债经营充分理解的基础上,对负债经营的利益和弊端进行了分析,并阐述了企业如何合理负债经营。 西方生产企业界流行一句谚语“一个生产企业没有利润是痛苦的,而没有支付能力是致命的”,由此可见,资金对于生产企业而言是多么的重要。如果将生产企业看作是一个生命个体,那么维持其正常生命活动的血液,便是资金。当前,我国的绝大部分企业,尤其是国有大中型企业普遍面临资金短缺的局面,因而如何安全合理的筹集资金已经成为企业健康发展的重大问题。但是在负债经营过程中,也暴露出许多问题,在市场复杂多变的环境下如何重新认识负债经营的利与弊,树立风险意识,制定相应的防范措施,兴利除弊,显得日益重要。 一、对负债经营的理解 负债经营这种方式将社会闲置资金投入到生产经营最需要的地方上,最大限度地提高资金使用效率,让其充分发挥增值功能,实现“借鸡生蛋”的目的。可以从三个方面来理解:第一、资金来源是以举债的方式获得。如通过贷款、拆借、发行债券、内部融资等方式从银行,非银行金融机构,其它单位和自然人等吸收的资金,其资金所有权属于债权人,债权人仅有规定期限内的使用权,并承担按期归还的义务。 第二、负债具有货币时间价值,到期时债务人除归还债务人本金外,还应支付一定利息和相关费用。 第三、负债在量的方面有一定的限度。是否能作为负债经营,借款性负债与总资产的比率应达到一定数值,这就是所谓的资本结构原理。因为,只有该比率达到或超过一定程度,负债经营才能成为企业生产经营的筹资来源,并影响到企业的一系列经营策略和财务决策,是企业能为此而享受负债经营的收益和承担负债经营的风险。 二、生产型企业负债经营的利益以及影响因素 1.负债经营能给经营者带来财务杠杆效应。 财务杠杆是指负债对权益资金收益率的影响作用,即借入资金可以调节自有资金的盈利能力。由于债务利息一般有固定的比例,不论利润多少,债务利息是不变的,当借入资金的利息率大于借入资金的收益率时,而企业支付的债务利息是一项固定支出,这时负债会减少权益资金的收益率,即企业是亏损的。当使用借入资本(负债)有收益时,并且收益率大于负债成本,这时负债会增加权益资金的收益率,即企业是盈利的。 2.负债利息具有“抵税作用”。 负债利息是所得税前扣除,故可产生节税作用,且利息费用越高,节税额越大,负债的利息费用列入财务费用,与企业的收入抵扣,是负债经营的企业全部采用自有资金进行经营的企业相比,成本费用增大,利润减少,应纳税额随之减少,从而减少上缴的所得税,降低企业税负。由此可见,只要有债务资本,便可产生节税效应,且利息费用越高,节税额越大。 3.负债经营可减少货币贬值的损失,从通货膨胀中获益。 在通货膨胀环境中,货币贬值、物价上涨。而企业负债偿还仍以账面价值为标准而不考虑通货膨胀因素。这样的话,利用借款与还款的时间差,使企业实际偿还款项的真实价值低于其所借入款项的真实价值,从而把货币贬值的风险转嫁到债权人身上,减少了通货膨胀造成的损失。 4.负债经营可以降低企业自己的成本。 由于债权人投资风险较小,加上上述节税作用,故债务资本成本通常低于权益资本成本。一方面,对于投资者来讲,由于债权性投资的收益率是相对固定的,投资者一般能够按期收回本息,其投资风险较小。因此,相应地报酬率也低。对筹资者来讲,资本成本降低了。另一方面,负债经营可以从“减税效应”获得利益,一定比例的负债由于其利息是所得税前支付的也能够降低企业的资金成本。显然,当各类资本成本既定,且债务资本成较低时,负债比率越高则资本成本越低。 5.负债经营可以迅速筹集资金,弥补企业资金内部不足。 提高企业经营规模,增强企业的市场竞争能力。市场经济是竞争经济,竞争的成败除了与竞争方式等有关外,还取决于企业的竞争实力,即企业的资金规模。企业通过举债可以在较短的时间内筹集足够的资金扩大经营规模,参与市场竞争。 6.负债经营有利于企业控制权的保持。 企业筹集资金时,如果以发行股票等方式筹集资金,势必带来股权的分散,影响到现有股东对于企业的控股权。而负债筹资在增加企业资金来源的同时不影响到企业控股权,有利于保持现有股东对于企业的控制。 三、生产性企业负债经营的弊端及影响因素 1.负债经营可能引起财务杠杆的负面效应。 企业为取得财务杠杆利益,就要增加负债,尽管财务杠杆效应能够有效地提高权益资本的收益率,但是收益和风险是并存的,企业进行负债经营必须保证投资收益高于资金成本,否则,将出现收不抵支或发生亏损,降低了偿债能力。在负债额不变的情况下,亏损越多,以企业资产偿还债务的能力就越低,过度的高额负债,使筹资风险增大,不仅需要支付巨额的利息,而且降低了企业的安全性和竞争能力,危及企业的生存和发展,最终将因无力偿还而破产倒闭。 2.负债经营降低了企业再筹资能力。 由于负债经营,企业的资产负债一般都会增加,随着负债的增加,对债权人债务清偿的保证程度也会随之降低。企业债务到期,若不能按期的还本付息,就会影响到企业的信誉,若是信誉好的企业可以很容易的举新债还旧债,但是信誉不好的企业、金融机构或其他企业就不愿再给企业提供资金,再筹资能力也就降低了。 3.负债经营能降低自有资金利润率。 若企业息税前资金利润率低于借入资金利润率,这时,使用借入资金获得利润还不够支付利息,还需要动用自有资金的一部分利润来支付利息,这时,企业是不盈利或亏损的,从而使自有资金利润降低。如果不及时采取措施扭亏为盈的话,很可能会导致企业破产。 4.增加了企业的经营成本,影响资金的周转。 企业负债经营必须按期支付利息,一方面增加了企业的经营成本;另一方面,如果还款期限比较集中,短期内要求企业筹集巨额资金还债,就会影响企业资金的周转和使用。 四、合理负债经营,提高企业经济效益 1.选择最佳的筹资方式。 随着经济的发展,负债的筹资方式由过去的单一向银行贷款发展到可多渠道筹集资金。生产企业应根据借款的多少,使用时间的长短,可承担利率的大小来选择不同的筹资方式: 向银行贷款。这仍是企业筹资的主要渠道。 向资金市场拆借。它是通过金融组织,对某些企业的闲散资金通过市场集中起来,然后借给那些短期内急需资金的企业。发行企业债券。向企业内部发行债券,但筹集到的资金十分有限,向社会公开筹集资金,虽然可以筹集到数额较大的资金但是资金成本高,而且资金来源于千家万户,债券到期一定要按期偿还,稍有不甚会带来很大风险。!使用商业信用。这是当今商品经济较为发达的国家普遍所采取的一种筹资方式。不但成本低,而且十分灵活。交易活动中, — 304 —
(完整word版)论负债经营的利弊
(一)企业负债经营的优势 1、迅速弥补企业资金不足,增强企业经济实力和市场竞争力 随着市场经济的激烈竞争,企业单靠自有资金是很难满足其生存和不断发展的,只有通过负债经营来弥补其内部资金的不足,运用更多的借入资金来维持企业的生存和发展,不断扩大再生产规模和经济实力,才能更好地参与市场竞争。从而采用新技术、新管理提升企业的核心竞争力,保持竞争优势,获得比竞争对手更多的发展机会,优先占领市场,获得更大的收益。 2、降低资金成本，获得节税效益 负债经营可以有效地降低资本成本，主要表现在两个方面:一方面,企业在借入资金后,只要能够维持正常的生产经营活动,对于债权人来说,都能按期收回本息,投资风险较股权筹资小。因此,债权人要求的资金报酬率较低,从而企业的资金成本也相应地降低。另一方面,企业可以从负债经营的减税效应中获益,因为按现行制度规定，负债利息要计入财务费用。并且在所得税前扣除，故可产生节税作用，使企业少纳所得税，从而增加权益资本收益。节税额的计算公式为：节税额=利息费用×所得税率。由此可见，只要有债务资本，便可产生节税效应，且利息费用越高，节税额越大。同时，负债经营可降低企业资本成本。由于债权人投资风险较小，加之上述节税作用，故债务资本成本通常低于权益资本成本。 3、有效减少通货膨胀给企业带来的损失 在通货膨胀的情况下，利用举债扩大生产规模比自我积累资本更有利。因为企业实际偿还的负债是以账面价值计算的，债务人偿还资金的实际价值比没有发生通货膨胀的账面价值要小，即此时债务人可以将货币贬值的风险转移到债权人身上。企业在进行负债经营时,都要作相关的会计处理,所以即使在通货膨胀的影
负债经营财务利弊及案例分析
思考题一：负债经营对企业的财务意义 负债经营与其他许多事物一样都具有两面性，所以当其运用得当，能使企业迅速获得经营所需的资金，降低经营成本，减少税收支出，获得杠杆效益等等；反之则会给企业带来大灾难。 一、企业在经营情况良好，资金利用率较高的条件下，负债经营具有以下优点： 1、负债经营带来的资金优势 负债经营可以弥补企业营运和长期发展资金的不足。这是不容置疑的。企业在生产经营过程中，总有各种各样的情况需要资金，而单靠企业内部积累的自有资金，不仅在时间上不允许，而且在数目上也难以适应其发展的需要；所以，企业在资金不足的情况下，负债经营可以运用更大的资金力量扩大企业规模和经济实力，提高企业的运行效率和竞争力。一个企业不仅在资金不足时需要负债经营，就是在资金比较充裕时负债经营也是十分必要的。因为一个企业内部积累的资金再多，只靠自有资金的企业规模和运用资金的数量总是有限的。企业通过负债可以有效地取得和支配更多的资金量，合理地组织和协调资金比例关系，改善技术设备、改革工艺、引进先进技术，更新设备，扩大企业规模，拓宽经营范围，提高企业素质，增强企业的经济实力和竞争能力。 2、负债经营能减少税收支出，降低经营成本 负债经营可以起到节税的作用。因为按现行制度规定，负债利息要计入财务费用，并且在所得税前扣除，故可产生节税作用，使企业少纳所得税，从而增加权益资本收益。节税额的计算公式为：节税额=利息费用×所得税率。由此可见，只要有债务资本，便可产生节税效应，且利息费用越高，节税额越大。 同时，负债经营可降低企业资本成本。对于资本市场的投资者来说，债权性投资的收益率固定，能到期收回本金，其风险比股权性投资小，相应地所要求的报酬率也低。对于企业来说，负债筹资的资金成本低于权益资本筹资的资金成本。 因此，运用负债经营可有效地降低企业资本成本，即综合资本成本，可用公式表示为：
论企业负债经营
浅谈企业负债经营 摘要 本文通过分析负债经营的利与弊，引出实施适度负债经营的观点，同时对MM公司过度负债的后果进行分析，并对如何进行适度负债经营提出一些建议。 关键词：负债经营；负债经营风险 Abstract The times we live in is facing the rapid development of the world economic and social. If enterprises want to find the opportunities of development from the intense competition，they must carry out the operating liabilities. By using the operating liabilities，enterprises can expand their capital in the short time and gain the additional earnings by using others＇capital. This article gives out the standpoint of carrying out the moderate operating liabilities by analyzing the advantages and disadvantages of the operating liabilities，and gives some suggestions about how to carry out the moderate operating liabilities. At the same time，we also should pay attention to the risks which the operating liabilities give us，and dodge it with some ways. We can gain the most advantages of the operating liabilities only by this way. Key Words：The operating liabilities；The advantages and disadvantages of the operating liabilities；Moderate degree；The risk of operating liabilities 目录 引言 (3) 一、负债经营的简单介绍 (3) （一）负债经营的定义 (3) （二）负债经营的主要形式 (3) （三）是否该拒绝负债经营 (4) 二、负债经营的利弊分析 (5)
外文翻译---浅析企业负债经营的利与弊
附录 An Analysis of Advantages and Disadvantages of Enterprise Liability Operation With the development of market economy, enterprises in the fierce market competition for survival, or invincible, must continue to strengthen its own economic strength, many entrepreneurs, the capital of enterprises likened yes to maintain the normal activities of life companiesblood, obviously money is important to the survival and development of enterprises, and strengthen its economic strength, sufficient funds must be guaranteed.At present, China's most enterprises, especially state-owned enterprises have faced funding shortages, and therefore, how to obtain funds on the business community is a crucial decision.Typically, the business has two main funding sources: first, the owner of investment funds; second, debt financing.Here, we talk about the corporate debt financing business.Liability management is the responsibility of enterprises to pay particular to ensure through legal channels, paid for using other people's money to make up their own capital deficiencies, in order to obtain payment Profit remaining after the cost of borrowing, which is the rapid accumulation of capital, a shortcut to speed up the development of enterprises, for pre-emptive strike, to seize the market for large gains.Enterprise Capital Management inseparable combination of capital, not a well-run company has no debt, the debt is the growing need for the development of an important condition.Correct understanding of debt management, debt management is of great significance to the enterprise.Contradiction exists in all matters, debt management is no exception, that companies use debtOperation, also has its advantages and disadvantages.What are the pros and cons, how can we better bring the economic benefits and create more, so that enterprises in the competition is ahead? 1, positive impact on firm debt 1. Debt management can make up for long-term development in the operation and the shortage of funds business in the course of business must need the money, and rely on internal accumulation of own funds, not only in the time allowed, but the numbers are difficult tomeet their development needs, so companies without sufficient funds, debt funds operate more power