投资学基本理论

投融资基础知识

投资学

1、投资：一定的经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产

2、投资的主要特征：

①是一定主体的经济行为（居民、企业、政府、营利性或非营利性组

②目的是为了获取投资收益

⑤所形成的资产有多种形态（真实资产、金融资产）

③可能获取的投资收益不确定④必须放弃或延迟一定量的消费

4、投资的基本类型：

①产业投资（实业投资）：指为了获取预期收益，以货币购买生产要素，

从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济

活动。—－是最典型的真实投资

②证券投资：是指一定的经济主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券，以形成金融资产的经济活动 (典型的金融投资)

③直接投资：投资者直接开厂设店从事经营，或者购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权。间接投资：投资者购买企业的股票、

政府或企业债券或发行长期贷款而不直接参与生产经营活动。――有利于企业家

阶层的形成，并有可能提高资源配置效率，但所有权经营权分离，使所有者与

经营者之间信息不对称，引发投资与生经营中的逆向选择和道德险

第三章：证券投资分析

1、广义证券：商品证券（提货单）、货币证券（本票、汇票）、资本证券、其他证券（土地、房产所有权证）狭义证券：资本证券：能按期从发行者处领取收益的权益性证券（股票、债券）

2、股票

股票：股份公司分发给股东，证明其对公司资产所有权的凭

证特点：永久性、流动性、风险性

形式：记名和无记名股票（区别在于是否记有股东姓名和住址，转让是否要办理过户）、面额和无面额股票（我国为面额股票，每股一元）、

有形和无形股票

种类：①股东权益的差异：普通股票（特点：①股息不固定②权利广泛③收益与风险较高）

特殊股票（优先股、后配股、混合股）

3、债券

债券：指债务人在债券人所提供的信用资金后，向其出具的承若按一定的利率和日期支付利息，并在特定期限偿还本金债务证。

种类：

①发行主体不同：政府债券、金融债券、公司债券

②本金的偿还方式不同：到期还本债券－—我国采用、偿债基金债券、分期偿

还债券、通知偿还债券

③付息方式不同：有息票和无息票债券、分期付息和、次付息债券、固定利息

和浮动利息债券

④债券券面形态：实物债券、凭证式债券－—我国采用、记账式债券

⑤有无抵押担保条件：抵押债券、有担保证券、信用债券

⑥还本付息期限的长短：短期债券（一年以内）、中期债券（一至五年）、长

期债券（五年以上）

⑦能否上市交易：可上市债券、非上市债券

⑧与股票的类似性：收益公司债——我国没有、分红公司债、附认股权公司债、可转换公司债

4、股票和债券的区别：

①权利不同：股票（所有权、参与经营、承担投资风险）债券（债权人、追回债务）

②目的不同：股票（满足公司创立和追加资本的需要，筹措的资金列入资本金）债券（增加可支配资金，不列入资本金）③风险程度不同：股票风险大于债券

④获利能力不同：股票更强，股票收益与公司利润成正比，没有最高限额；债券利率固定⑤期限不同：股票无限，不能退股只能转让；债券有限，发行者必须还本付息

5、证券投资的目的：获取利润、获取控制权、分散风险、保持资产的流动性

6、证券投资的类型：股权和债券证券投资、直接与间接证券投资、长期与短期投资——以一年为限（长期为股票和利息收入，短期为差价收入）、固定和不定收入投资

7、投机活动的三种基本形式：

①倒卖：低价买进高价卖出，差价获利。

②套利：证券商利用某种有价证券在不同市场的差价，或同种证券现货与期货的价差获利。③买空卖空：投机双方以即期价格达成协议，约定到期交割。到期价格上涨，买方获利；

8、投机的作用：积极：①具有平衡价格的作用

②有助于证券交易的流动性③有利于证券市场的连续运行④有利于分担价格变动的风险

消极：投机者可能会利用时机，竞相哄抬价格，推波助澜，造成市场混乱。在规章制度不健全，管理不严格时，消极作用易产生

9、证券投资的作用；

①证券投资与企业（微观）：（是股份有限公司建立的基础、其投资数量影响企业的规模、影响企业的资本结构）②证券投资与宏观经济：实现储

蓄向实业投资的转化，促进国民经济的增长，受资本市场的调节，优化资本的配置、影响货币市场和商品市场的平衡，促进宏观调控方式的转变

③双重性：促进和削弱实业投资

第四章证券市场及其运行

1、证券市场与资源配置：

①消费时机的选择（未成年、工作、退休期――可以实现个人现期收入和现期消费的分离，使得消费效用最大化）②风险管理（通过证券交易转移和规避风险）③所有权和经营权分离

④提供信息和激励（金融供给越完善、越多样，信息越丰富，越有利于资源配置的决策）

2、证券市场的结构：

①一级市场：即证券发行市场

投资银行的基本职能：证券发行咨询（确定品种、发行时机、发行价格）

②二级市场：即证券流通市场（已经交易的证券）

主要作用：为在一级市场发行的证券提供流动性为初级市场反馈信息 ,形成对发行公司的约束机制，（用脚投票即抛售所持该公司的证券）

③场内和场外市场交易：

场内交易：指在一定的场所、时间和规则买卖特定种类的上市证券。——场所：指证券交易所（公司制、会员制）场外交易：指在证券交易所之外进行的交易。

④二板市场或创业板市场：（深圳证券交易所）

创业板：交易处于成长阶段的高新科技企业或具有良好的成长前景的其他中小企业的股票为主。

作用：提供筹资渠道，转移风险，资金回流特点：回报高，风险高

3、证券的发行方式：

①发行范围不同：私募发行：向特定关系的企业，机构和个人发售、发行面狭窄，投资者有限,无需公布财务，手续简单，费用低

公开发行：公开向社会发行，范围广，规模大，流通性强、要符合监管部门和评级机构的要求、要公开财务经营状况，刊登广告，选择承销机构签订承销合同、手续复杂，费用高

②承担风险的主体和发行渠道不同：直接发行（公募）和间接发行（私募）③发行工具不同：股票的发行、债券的发行

4、发行价格：

①证券票面价格：面额发行、溢价发行、折价发行②市场价：时价发行、中间价发行③无偿发行、有偿发行④首次公开发行价、增发价格

5、交易制度的类型：做市商制度（报价驱动交易制度）：指以做市商报价形成证券交易价格并通过做市商实现证券交易的制度——买卖报价差额为其收入

竞价交易制度（指令驱动交易制度）：指投资者或股票持有者竞价形成证券交易价格并通过经纪人直接完成的证券交易制度（上交所、深交所）

混合交易制度：在做市商制度中引入竞价交易制度或在竞价交易制度中引入做市商制度（美、泰、墨）

6、交易程序：①开户与委托：价格指令类型：限价指令：投资者在提交委托时，规定买入或卖出的价格经纪人必须保证买入价格<指令价格，卖出价格>指令价格（上交所、深交所）市价指令：投资者只规定买卖证券的数量，经纪人应当以当时的市场上最好的价格来执行

投资者的指令

止损指令：投资者在指令中约定一个起始价格，当市场价格上升或下降到该起始价格时，止损指令激活为市价指令

止损限价指令：投资者在指令中约定一个起始价格，当市场价格上升或下降到该起始价格时，止损指令激活为限价指令

②场内交易：价格优先、时间优先、按比例分配原则、按数量优先原则、客户优先原则、做市商优先原则

③交割：买卖证券业务中缴交券款的活动。

清算：投资公司、证券公司、金融机构等金融关系者将证券托管在同一登记机构，登记机构负责保管这些证券，在托管者间买卖成交后交割后时，不转移证券本身，而由登记机构用登记户头间的转账代替做法。

过户：买入记名证券后的客户办理变更持有者名簿的手续。

7、特殊类型的证券交易：

①现货交易：交易双方成交某一证券后，及时办理券款交割手续的交易。②期货交易：以将来的特定日作为交割日，在现时点卖出或买进证券的交易。（“以大搏小”风险性大）特点：签订期货交易合约时，双方均无需持有证券或现款，只需向期货交易所交纳少量保证金：交割日之前可通过对冲买卖，卖出和买进期货，只进行差额结算实质：空卖空卖

功能：规避风险、平抑价格波动

③期权交易：买卖双方签订合约，允许购买期权者在特定的时间内，按约定价格买进或卖出一定数量的期权。