证券投资学课程设计.

《证券投资学》

课程设计报告

设计题目：航天军工概念股票投资组合方案设计——稳健增长型

学院：经济与管理学院

班级：0000000

学号：0000000000

姓名：NS

指导教师：DFHDFJHDFJJ

2012 年 2 学期

《证券投资学》课程设计成绩评定对HHHH 班学生N.S 所完成的题目为航天军工概念股票投资组

合方案设计——稳健增长型

的课程设计，经考核，给出如下评语：

并综合评定该生课程设计成绩为。

指导教师：

年月日

航天军工概念股票投资组合

方案设计——稳健增长型

一、课程设计的目的

通过课程设计要求学生深刻领会证券投资分析中的基本分析法、技术分析法。能够运用宏观、中观、微观分析选择具有投资价值的个股，针对具体的一个股票使用图形分析、指标分析等方法对该股近期走势做出预期分析。

培养学生以下几方面的能力：

1. 综合运用所学的证券投资分析方法及相关知识分析问题解决问题的实际能力。

2. 运用计算机、网络掌握资料查询、文献检索的方法及获取新知识的能力。

3. 个股投资综合分析及股票组合投资分析能力。

4. 培养学生的创新意识、严肃认真的治学态度和严谨求实的工作作风；

5. 书面表达能力。

二、课程设计的要求

在一周的课程设计时间内，除上机时间以外的其他时间，进行有关个股投资分析及投资组合方案设计报告撰写。具体内容要求如下：

1. 确定题目。本课程设计要求每人一题，独立完成。题目是以“******股票投资组合方案设计”的形式，目的是要反映某个投资组合概念、理念或风格，具体题目自拟。每个人的题目之间不能重复，可以二级标题作为区分。具体见任务书。

2. 课程设计方案内容要求：

（1）股票投资组合方案设计要综合考虑宏观因素分析（政治因素、经济因素、政策因素）、中观因素分析（行业分析）、微观因素分析（公司基本面分析、财务分析）、技术分析（形态或波浪理论等走势分析、量价关系分析、技术指标分析）等各个因素，在最终投资组合方案中必须有每个因素对组合投资对象的选择理由和依据。

（2）投资组合方案设计中，要有清晰的个股选择依据和组合构成依据，给定的50万启动资金，考虑到风险分散的原则，必须进行组合投资，投资股票数量不少于4只。

（3）方案设计中，要求图文并茂，有数据支持，在进行文字描述和分析时，不得将资料来源的文字部分用剪切图表示。

（4）可以充分利用网络资源，通过财经网站进行资料查找和数据整理分析，挖掘

对投资组合确定有用的资料。

（5）方案要求按照规范格式写作，具体见任务书。

3.课程设计进行过程中可以相互交流看法，但不能抄袭和雷同，要保持题目和方案设计的独立性，并及时与指导教师进行沟通。

三、课程设计步骤和实施方法

1、宏观因素分析

从近期的欧美经济情况来看，美国近期新出炉的GDP及新增就业情况远低市场预期，失业率更是不降反升。欧元区失业率持续上升，PMI频创历史低点，欧债危机更是不断升级。在全球经济不景气的情况下，新兴市场国家经济增速也持续放缓。我国经济已经连续5个季度呈现增速回落的态势，今年的政府工作报告把GDP增速的预期目标调整为7.5%，当前经济增速放缓，经济下行压力较大，中国将要转变经济增长方式。以房地产为代表或者以简单制造业出口以及房地产为代表的旧的增长模式进入成熟阶段，它已经不能够继续支持中国经济的持续发展。

GDP走势图

为了应对经济下行压力，我国把“调结构”作为宏观调控的首要任务，把经济结构战略性调整作为主攻方向和核心任务，对需求结构、供给结构、城乡结构、区域结构等进行全方位调整，推动经济转型升级：通过实施扩大内需战略，促进经济增长向依靠消费、投资、出口协调拉动转变；进一步发展现代产业体系，促进经济增长向依靠第一、

第二、第三产业协同带动转变。继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，但财政政策的扩张力度有所减弱，财政赤字率略有下降；货币政策则主要加大对表外业务的控制力度，使社会融资总量增长进入真正稳健状态。

由于宏观经济的影响，投资者对未来持谨慎态度，质疑中国经济还能否继续增长以及增长的途径和方式，所以产生了证券市场上的资金流向发生了较大改变，在这个过程当中，由于国家大力倡导刺激内需拉动经济，于是板块轮动开始关注大消费概念。但证券市场总体的估值是下跌的，无论是中小板、创业板，上证指数全部下跌，股市萎靡不振。

2012年开始，世界将不再太平，地区战事升级在所难免，世界军事竞赛将再度燃起血雨腥风，对于中国刚刚经济崛起，军事同步将强实属必然。2012年起，北斗组网、神州九号发射和天宫一号交会对接等一系列成功的航天活动标志着中国己成为航天强国，周边安全形势看似平静，实则暗流涌动，中菲黄岩岛对峙及中日钓鱼岛的争端显示南海问题继续复杂化，中国周边军事政治局势有继续恶化趋势。反恐战争局势明朗后，美国重返亚洲，中国周边局势急转直下，而延缓中国的崛起速度，是美国国家战略和国家意识。未来一段时间内，中国的周边局势将面临压力和高度的不确定性。

长期发展前景：跨越周期成长。我认为我国航天军工行业未来发展前景光明，行业的成长性来自于两大支柱：一是从国家经济实力、周边安全、经济利益和武器装备水平四方面因素分析判断军费投入将会稳健增长，“十二五”期间国防预算有望维持10%-15%的增速；二是高端装备制造先锋，政策支持力度大，军民结合空间大，预计通用航空、大飞机和卫星应用将有望于未来10年带来超过1万亿的市场空间。

由于以上原因，航天军工概念受到大多投资者的热追，航天军工概念股表现利多，所以我选择航天军工概念股进行投资。

2、中观因素分析（证券行业分析）

对证券市场来说，航天军工是一个具有巨大想象空间而又充满神秘感的行业。我国改革开放初期军工投入偏低，大约有20多年处于荒芜阶段，现在需要"补课"。随着中国经济的快速发展以及国力的大幅提升，必然促进国家对航天航空及军工行业的投入，特别是目前国内外政治军事格局错综复杂，对我国提升军事装备提出了较高要求。而与一些发达国家相比，我国的军事装备明显落后，亟需加大军费开支，以适应形势的需要。

受神舟九号发射利好影响，相关概念股已经提前得到了市场的关注，并且已经有所表现。近日航天军工飞机制造板块集体飘红，卫星制造龙头中国卫星以卫星制造与应用为主业，对于未来空间站的建设，中国卫星无疑具有先发优势,中国卫星上周大涨6%，

北斗星通、成发科技、航空动力等个股涨幅也超过3%。回顾历史数据，每当我国有重大发射前，A股市场都会掀起一股“追星潮”，相关受益板块及个股均能在短期获得较好收益。统计发现，每年6-7月航天军工股都存在明显的绝对收益机会。

3、微观因素分析

1）公司基本面分析（选择了其中的四支股票进行分析）

①中国卫星

中国东方红卫星股份有限公司主营卫星及相关产品的研发、设计、制造、销售；卫星应用技术综合信息服务等业务。在卫星研制领域，公司新型小卫星平台的建设工作顺利推进，已形成了完整的小卫星公用平台指标体系，为占领小卫星研制制高点、抢占市场先机迈出了关键的一步。并在卫星导航领域，卫星通信领域等取得卓越的成绩。

②舜天船舶

公司是国内领先的支线船舶出口商，截止2011年1月底，公司手持支线集装箱船订单量在国内船企中列第二名。公司的远洋支线机动船舶产品包括700TEU-2,000TEU 系列集装箱船、30,000DWT以下多用途船和重吊船等；非机动船舶产品包括欧洲内河船、大型海洋运输驳船、海洋工程辅助平台和驳船等。公司船舶产品全部外销，主要销往欧洲、美洲、非洲、东南亚等地区。造船行业正处周期底部，未来有望逐渐回升。

③航天通信

航天通信控股集团股份有限公司，主要从事轻纺产品及原辅材料、针纺织品的生产和销售、进出口贸易、实业投资开发、房地产开发经营、计算机网络工程设计，管材及管件的生产制造与销售等，仓储；通信工程、通信设备代维、通信业务代办；通信产业投资、企业资产管理，通信产品开发,物业管理、租赁，房地产及物业管理咨询，水电安装及维修。公司在2010年内共申请专利57 项，获得授权的实用新型专利20项，公司拥有诸多控股企业，业务遍及全国，曾经位列中国企业信息化500强。

④中航电子

中航电子经过两次资产重组，一跃成为业务涵盖机内外照明系统、惯导系统、飞行参数记录及采集系统、组合导航系统等全产业链、全价值链的综合航空电子制造企业。作为军方指定的长期供货合作单位，中航电子在航空电子领域具备系统级集成及产品配套能力和垄断性竞争优势，是我国航空电子龙头企业。中航电子是国内航空电子资产的唯一上市平台，并已将大股东的全部经营性航电资产收入囊中。随着我国军事研究院所事业单位改制的不断推进，中航电子的发展迎来更好的预期。

2）财务分析

①中国卫星

财务指标（单位）2012-03-31 2011-12-31 2011-09-30 2011-6-30 资产负债率（%）51.62 51.24 56.10 53.12 流动比率 1.74 1.74 1.61 1.70

速动比率 1.53 1.50 1.47 1.55 每股收益(元) 0.0500 0.3300 0.2100 0.1400 每股净资产(元) 2.9100 2.8600 2.7400 2.6600 净资产收益率（%） 1.7971 11.5310 7.7670 5.2630 总资产周转率（次）0.14 0.84 0.50 0.36 由中国卫星的各项财务指标，可以分析得出，该公司的成长能力，盈利能力，运营能力以及承担财务风险的能力均表现较好，在该行业中有很大的竞争力。

②舜天船舶

财务指标（单位）2012-03-31 2011-12-31 2011-09-30 2011-6-30 资产负债率（%）65.34 58.42 59.89 75.23 流动比率 1.27 1.35 1.38 1.10

速动比率0.73 0.59 0.60 0.45 每股收益(元) 0.0500 1.5100 1.4300 1.1500 每股净资产(元) 13.5100 13.4600 13.3100 10.3200 净资产收益率（%）0.3700 9.3316 8.3150 11.5900 总资产周转率（次）0.11 0.59 0.44 0.33 由舜天船舶的各项财务指标，可以分析得出，该公司的成长能力，盈利能力，运营能力以及承担财务风险的能力均表现较好，在该行业中有很大的竞争力。

③航天通信

财务指标（单位）2012-03-31 2011-12-31 2011-09-30 2011-6-30 资产负债率（%）75.56 73.45 75.44 74.81 流动比率 1.16 1.25 1.25 1.27

速动比率0.79 0.90 0.77 0.79 每股收益(元) 0.0733 0.4618 0.1132 0.1071 每股净资产(元) 3.3412 3.2680 2.9182 2.9121 净资产收益率（%） 2.1930 14.1300 3.8780 3.6770 总资产周转率（次）0.35 1.86 1.33 0.89

由航天通信的各项财务指标，可以分析得出，该公司的成长能力，盈利能力，运营能力以及承担财务风险的能力均表现较好，在该行业中有很大的竞争力。

④中航电子

财务指标（单位）2012-03-31 2011-12-31 2011-09-30 2011-6-30 资产负债率（%）47.02 47.31 47.95 49.56 流动比率 1.79 1.79 1.81 1.75

速动比率 1.28 1.30 1.29 1.31 每股收益(元) 0.1071 0.5000 0.3200 0.2300 每股净资产(元) 4.3600 4.2400 4.0500 3.9800 净资产收益率（%） 2.4590 11.7960 8.0020 5.8570 总资产周转率（次）0.12 0.54 0.39 0.28 由中航电子的各项财务指标，可以分析得出，该公司的成长能力，盈利能力，运营能力以及承担财务风险的能力均表现较好，在该行业中有很大的竞争力。

4、技术分析

1)中国卫星-技术分析

该图为中国卫星的K线和成交量图。有图可知周一5日线上穿10日线，由此可知应该买入此股票。周二时5日线又上穿20日线，由此更加确认应该买入，但是成交量一直保持平稳，可见上升趋势不大，上升动力和能量不足，应该加入其他指标具体分析在做买入指令。

此图为中国卫星的Macd图，从该技术指标可以看出，此时DIF和DEA处于0轴以上时，属于多头市场，DIF线自下而上穿越DEA线时是买入信号，周二时，5日均线上穿十日均线，应该买入。如图中红点所示。DIF线自上而下穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以上运行，仅仅只能视为一次短暂的回落，而不能确定趋势转折，此时是否卖出还需要借助其他指标来综合判断。

这是中国卫星的DMI指标，有图可以看出当-DI上穿+DI时应给入手该股票，即图上的红色点应该买入该股票.但是当股价走势向上发展，而同时+DI从下方向上突破-DI时，表明市场上有新多买家进场，为买入信号例如图上第三个标记点，如果ADX伴随上升，则预示股价的涨势可能更强劲此图无该指标。综上所述，图中的点为买点。

该图是中国卫星的KDJ指标，从KDJ指标可以看出此时K,D,J线都没有偏离正常的指标范围即都在20到80的范围之内，在周二时刻J线上穿D，K线，而K线又上穿D

线类似趋势线中的金蜘蛛，此时为买入点是典型的买入信号，此时股票价格也是节节升高的所以也不构成背离，但是该指标交叉缠绕现象比较明显，指标对股价走势的影响有所减缓。综上所述但从此指标可以看出应该买入该股票，等待其升值，获得盈利。

2)舜天船舶-技术分析

该图为舜天船舶的的K线和成交量图。有图可知周一5日线上穿10日线，由此可知应该买入此股票。周二时5日线又上穿20日线，由此更加确认应该买入，但是如图所示，K线的切线和成交量一直保形成了顶背离现象，可见上升趋势不大，上升动力和能量不足，应该加入其他指标具体分析在做买入指令。

该图为舜天船舶的的RSI指标图，从该股票的RSI指标以及舜天石化的日K线图可以看出，此时股价节节升高，但是RSI指标也一直在上升，所以不形成背离。但又由于6日RSI上穿12日24日RSI所以，此时有金叉，适合买出，但最好结合其他指标分析效果更好。

该图为舜天船舶的的MACD指标图从MACD曲线上来看，此时DIF和DEA处于0轴以上时，属于多头市场，DIF线自下而上穿越DEA线时是买入信号，如图中红圈所示。但是周二时候DIF线自上而下穿越DEA线，但是两线值还处于0轴以上运行，这仅仅只能视为一次短暂的回落，而不能确定趋势转折，此时是否卖出还需要借助其他指标来综合判断。

该图为舜天船舶的的KDJ指标图，从KDJ指标可以看出此时K,D,J线都没有偏离正常的指标范围即都在20到80的范围之内，在周二时刻J线上穿D，K线，此时为买入点是典型的买入信号，此时股票价格也是节节升高的所以也不构成背离，但是该指标交叉缠绕现象比较明显，指标对股价走势的影响有所减缓。综上所述但从此指标可以看出应该买入该股票，等待其升值，获得盈利。

3)航天通信-技术分析

该图为航天通信的的K线和成交量图。有图可知周一5日线上穿10日线，由此可知应该买入此股票。周二时5日线又上穿20日线，由此更加确认应该买入，但是如图所示，K线的切线和成交量一直保持同步增长现象，可知有很大的上升趋势，价升量增，上升动力和能量十足，由此可作出做买入指令。

该图为航天通信的的KDJ指标图，从KDJ指标可以看出此时K,D,J线都没有偏离正常的指标范围即都在20到80的范围之内，在周二时刻J线上穿D，K线，此时为买入点是典型的买入信号。综上所述但从此指标可以看出应该买入该股票，等待其升值，获得盈利。

该图为航天通信的的RSI指标图，从该股票的RSI指标以及中国航天的日K线图可以看出，此时股价节节升高，但是RSI指标也一直在上升，所以不形成背离。但又由于6日RSI上穿12日24日RSI所以，此时有金叉，适合买出，但最好结合其他指标分析效果更好。

这是航天通信的DMI指标，有图可以看出当-DI上穿+DI时应给入手该股票，即图上的红色点应该买入该股票.但是当股价走势向上发展，而同时+DI从下方向上突破-DI时，表明市场上有新多买家进场，为买入信号例如图上第三个标记点，如果ADX伴随上升，则预示股价的涨势可能更强劲此图无该指标。综上所述，图中的红色圈为买点。

4)中航电子-技术分析

该图为中航电子的的K线和成交量图。有图可知周一5日线上穿10日线，由此可知应该买入此股票。周二时5日线又上穿20日线，由此更加确认应该买入，但是却损失了一定的上涨期间。又成交量可知，K线的切线和成交量一直保持基本不变现象，可知有很大的上升趋势，价升量增，上升动力和能量十足，由此可作出做买入指令。

。

该图为航天通信的的MACD指标图从MACD曲线上来看，此时DIF和DEA处于0轴以上

时，属于多头市场，DIF线自下而上穿越DEA线时是买入信号，如图中红色箭头所示。

此图为中航电子的Macd图，从该技术指标可以看出，此时DIF和DEA处于0轴以上时，属于多头市场，DIF线自下而上穿越DEA线时是买入信号，周二时，5日均线上穿十日均线，应该买入。如图中红圈所示。但是周三时DIF线自上而下穿越DEA线时，但是两线值还处于0轴以上运行，仅仅只能视为一次短暂的回落，而不能确定趋势转折，此时是否卖出还需要借助其他指标来综合判断，但是周二确实是一个买入点。

该图是中航电子的KDJ指标可以看出此时K,D,J线都没有偏离正常的指标范围即都不处于超买超卖区，在周二时刻J线上穿D，K线，而K线又上穿D线类似趋势线中的金蜘蛛，此时为买入点是典型的买入信号。综上所述但从此指标可以看出应该买入该股票，等待其升值，获得盈利。但是周四时候该指标却出现背离，在周二时刻J线下穿D，K线，而K线又下穿D线类似趋势线中的金蜘蛛，此时为卖出点是典型的卖出信号。

这是中航电子的DMI指标，有图可以看出当-DI上穿+DI时应给入手该股票，即图上的红色点应该买入该股票.但是当股价走势向上发展，而周五时+DI从下方向上突破-DI时，表明市场上有新多买家进场，为买入信号例如图上第一个绿色点。综

上所述，图中的第一个圈点为买点。

该图为中航电子的的RSI指标图，从该股票的RSI指标，周二时6日KSI上穿12

日，24日KSI，此时该图为金叉，适合买入。

四、课程设计的结论分析

股票名称成本价卖出价数量收益中国卫星12.29 11.8917500 -7728.26元舜天船舶18.65 18.508100 -1739.48元抚顺特钢 4.71 4.4110000 -3154.35元航天通信8.41 8.1110200 -3349.53元江海股份10.46 10.03100 -48.00元中航电子18.03 18.405000 1850.00元

此次航天军工概念投资组合（稳健增长型）只有中航电子这一支股票是盈利的，

但总体上来说是失败的，初始投资资金500，000元人民币，最终剩余483，592.38元

人民币，收益-16，407.62元。

五、课程设计的启示

1、存在的问题

1) 基本分析不全面

在基本面的分析中，分别从宏观，中观和微观三方面进行分析，从各个层面说明现阶段公司的业绩和未来的发展前景，但是不够深层次的了解且一般的数据都是从各大金融财经网站获取，则数据的全面性和真实性存在一定限制，所以仍有一定较大的投资风险。

2) 交易时机不成熟

虽然在本次模拟交易中，所买入的股票均未带来一定的收益，且都属于短期建仓，买卖时间差均为一周左右，只能说是投机而非投资。从而无法从短期盈利或亏损中判断出长期走势，造成买卖时机不一定达到最佳，从而短期盈利和亏损并不能确定所买股票的投资价值。

3) 技术分析不到位

在技术分析中，所运用的方法之间联系得不够紧密，较片面。对于K线图的分析不够全面，主要原因是所买股票投资组合并非近期热点，而且有些地方分析得不够到位，不够精准。并且只能浅显的运用个别技术指标进行简单的分析，对其他技术指标不够熟悉因而没有发挥其研判作用。

2.经验教训

通过以上几方面问题的分析和研究得出：在投资航天军工概念股票投资组合时，第一立足于价值投资，根据公司的价值来选择投资品种，而不是追逐概念炒作；第二注重个股的选择。因为航天军工概念的股票大多是近期热点，受到大家热追，股民往往有追涨杀跌的羊群效应，不能盲目跟风，只有长期持有遇到行情才能凸显投资的价值；而且在作证券投资组合时，一定要从全局出发。

3.对今后改进展望

通过本次《证券投资学》课程设计，我对证券市场有了一个更深的了解；熟悉了财经软件的使用；学会了在网上收集资料并较快提取有价值的信息，最重要的是对股票交易有了进一步的理解，股票的操作其中有很高的技术含量，需要认真地分析和判断。同时我认为在证券市场上，应该抱有投资的心态，长期获得相对稳定的收益。投机或许能够短期收益，但风险太大，一定要有足够的心理准备，要知道一旦大盘跳水，投资者损失惨重。但是偶尔也可以根据市场行情做一些短期交易获取收益。

在今后的操作中我一定会严格按照基本的分析步骤来仔细研究投资对象，做到知己知彼，克服在本次交易中的不足，将理论和实际相结合，使投资组合的整体风险降到最低，收益达到最大。

参考文献

1.《证券投资分析》中国证券业协会编

2. 主编：吴晓求，季冬升《证券投资学》中国金融出版社

3. 图片来源：同花顺软件

4.数据来源：东方财富通软件