财务管理筹资管理
财务管理筹资管理
在现代商业环境中，财务管理是企业运营的重要组成部分。而在财务管理中，筹资管理是至关重要的一项技能。筹资管理旨在确保企业能够获得足够的资金来支持其运营和发展。本文将探讨财务管理中的筹资管理，介绍其重要性，以及常见的筹资方式和技术。
一、筹资管理的重要性
筹资管理对企业的发展至关重要。一方面，企业需要资金来购买设备、扩大生产规模、开展市场活动等，这些都需要大量的资金支持。另一方面，企业也需要资金来应对突发的困难和挑战，如市场波动、资金周转困难等。筹资管理的目标是确保企业能够获得足够的资金来满足其各项需求，保持良好的财务状况。
筹资管理还能帮助企业优化资本结构和降低财务风险。通过合理安排资金的来源和运用，企业可以降低负债率，降低财务风险。同时，筹资管理还可以帮助企业选择合适的筹资方式和技术，以降低融资成本，提高企业盈利能力。
二、筹资方式
企业在筹资时可以选择多种筹资方式。下面介绍几种常见的筹资方式：
1.股权融资
股权融资是通过发行股票来融资的方式。企业可以将部分股权出售
给投资者，获得资金支持。股权融资的优势在于可以提供大量的资金，并且不需要偿还本金和利息。但同时，这也意味着企业需要与投资者
分享未来的盈利和控制权。因此，在进行股权融资时，企业需要权衡
利弊，并且制定合理的股权结构和股权管理方案。
2.债务融资
债务融资是通过借入债务来获得资金的方式。企业可以向银行、金
融机构或个人借款，并按照合同约定的利率和期限偿还债务。债务融
资的优势在于具有较高的灵活性和可控性，企业可以根据实际需要灵
活调整借款金额和融资期限。但同时，债务融资也存在着偿还本金和
利息的压力，对企业经营和盈利能力提出了更高的要求。
3.内部筹资
内部筹资是通过调动企业内部资源来获得资金的方式。企业可以通
过内部资本积累、利润再投资、剩余现金等方式来筹集资金。内部筹
资的优势在于不需要依赖外部资金，减少了融资成本和风险。但同时，内部筹资也受到企业自身盈利能力和资金储备的限制。
三、筹资技术
除了选择适合的筹资方式外，企业还可以运用一些筹资技术来提高
筹资效率和降低成本。下面介绍几种常见的筹资技术：
1.财务杠杆
财务杠杆是指通过借入债务来提高资本结构中债务比例的一种技术。财务杠杆可以帮助企业降低权益成本，提高盈利能力。但同时，财务
杠杆也增加了企业的财务风险，对企业经营和财务状况提出了更高的
要求。
2.股票拆分
股票拆分是指将一股普通股拆分成多股，以降低股票价格的一种技术。股票拆分可以吸引更多的投资者，提高股票的流动性，增加企业
的市值。但同时，股票拆分也意味着原股东的持股比例会被稀释，对
企业的控制权产生影响。
3.优先股发行
优先股发行是指企业发行优先股来融资的一种技术。优先股持有者
在分红和清算中享有优先权，相对于普通股股东，优先股持有者享受
更高的分红比例。通过发行优先股，企业可以吸引更多的投资者，并
提高资金筹集效率。
结论
筹资管理是财务管理中的重要组成部分，对企业的发展和运营起着
至关重要的作用。通过合理选择筹资方式和技术，企业可以获得足够
的资金支持，优化资本结构，降低财务风险，提高盈利能力。同时，
企业在筹资过程中也需要权衡利弊，制定合理的融资计划，确保财务
稳定可持续发展。
财务管理第四章筹资管理讲义
第四章筹资管理讲义 内容提要和学习目标： 本章主要介绍财务管理中的理财决策之一——筹资决策的有关基本问题。通过本章学习应明确我国目前主要的筹资渠道和筹资方式；掌握各类资金成本的计算和比较；掌握三大杠杆的概念、意义和计算；掌握确定企业最优资本结构的基本方法。 第一节企业筹资概述 一、企业的筹资动机与要求 1、筹资的含义 是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采用适当的方式，切实有效地获取所需资金的一种行为。 筹资是企业生产经营的起点，是决定资金运动规模与企业发展程度的重要环节。 2、筹资的分类 站在不同的角度，筹资有很多种分类，以下是分类方式： （1）按资金占用时间长短 长期资金：是指企业筹集的需用期限在一年以上用于战略性发展的资金。企业的资本金、长期债券、长期借款等都是长期资金。广义的长期资金可以分为中期资金（5年内）和长期资金（5年以上） 短期资金：是指企业筹集的需用期限在一年以内用于生产经营过程中短期周转所需要的资金。即主要用于流动资产、零星技术改造等所需要的资金。（2）按所筹资金来源 自有资金：是指企业投资者投入且拥有所有权的资金，包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润。是一个企业经济实力的体现。 借入资金：是指企业债权人投入的资金，包括银行借款、应付债券等。企
业借债具有杠杆效应。 （3）按所筹资金来源渠道 内源筹资 外源筹资 （4）按所筹资金是否以金融机构为媒介 直接筹资：是指企业不通过银行等金融机构，与资金供应者直接协商或者发行股票、债券等筹集资金。 间接筹资：是指企业通过银行等金融机构所进行的筹资活动。这是一种传统的筹资活动。 3、筹资的动机与要求 （1）筹资的动机：企业的筹资动机各种各样，有的是单一的，有的是综合的，归纳起来主要有扩张筹资动机、偿债筹资动机和混合筹资动机三种。 扩张筹资动机，是指因企业扩大生产规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。它主要适用于经营前景良好、处于成长期的企业。扩张性投资动机产生的结果是企业资产总额的增加。 偿债筹资动机，是企业为了偿还某项已经到期的债务而产生的筹资动机，即以新债还旧债。它主要适用于改变债务结构或因现有支付能力不足而被迫举债还债的企业。这种动机不会改变资产总额。 混合筹资动机，是企业同时需要长期资金和流动资金而形成的筹资动机。通过混合筹资，企业一方面扩大资产规模，另一方面偿还部分旧债。 （2）筹资的要求 合理确定资金需要量，做到筹资规模适当;筹措及时，筹资时间安排恰当;方式经济，充分考虑资本成本，合理确定资本结构;遵守国家法律，维护合法权益，筹资来源合理。 4、筹资的渠道与方式 筹资渠道，是指企业资金来源的方向与途径。企业的筹资渠道整体上可以分为内部资金来源和外部资金来源。
财务管理第三章筹资管理
财务管理第三章筹资管理 扩张筹资动机 偿债筹资动机 混合筹资动机 合理性原那么：合理确定资金需求量，努力提高筹资效果 效益性原那么：缜密研讨投资方向，鼎力提高投资效果 二、筹资原那么及时性原那么：适时取得所筹资金，保证资金头投放需求 浪费性原那么：仔细选择筹资来源，力图降低筹资本钱 比例性原那么：合理布置资本结构，坚持适当偿债才干 合法性原那么：遵守国度有关法规，维护各方合法权益 政府财政资金与国资部门资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 三、筹资渠道其他企业单位资金 官方资金 企业自留资金 第一节筹资管理概述本国和港澳台资金 〔1〕吸收直接投资 〔2〕发行股票 〔3〕应用留存收益 四、筹资方式〔4〕银行借款 〔5〕发行债券 〔6〕融资租赁 〔7〕商业信誉 概念：金融市场是指资金供应者和资金需求者双方借助信誉工具停 止买卖而融通资金的市场，广而言之，是完成货币信贷和资 金融通，操持各种票据和有价证券买卖活动的市场。 特征：〔1〕金融市场是以资金为买卖对象的市场。 〔2〕金融市场可以是有形的市场，也可以是有形的市场。 构成要素：〔1〕资金供应者和资金需求者。 〔2〕信誉工具。 五、金融市场〔3〕调理融资活动的市场机制。 融资方法：直接融资和直接融资。 外汇市场 票据承兑和贴现市场 短期证券市场 分类资金市场 一级市场 临时债券市场 资本市场二级市场
黄金市场临时借贷市场 第二节企业资本金制度 概念：企业资本金是企业在工商行政管理部门注销的注册资金，是各种投资者以营利和完成社会效益为目的，用以停止企业消费运营、承当有限民事责任而投入的资金。 〔1〕从性质上看，资本金是投资者〔一切者〕投入的资金，是主权资金，不同于债 务资金。 〔2〕从目的上看，资本金要将本求利，有营利性，不同于非事业性的行政事业单位含义资金。 〔3〕从功用上看，企业资本金用以停止消费运营，承当民事责任，和股份 以其资本金为限对所负债务承当责任。 〔4〕从法律位置看，资本金不同于过去国有企业的国度基金，筹集来的资本金要在 工商行政管理部门操持注册注销，已注册的资本金假设追加或 增加，必需操持变卦注销。 国度资本金 法人资本金 分类依照投资主体分 团体资本金 外商资本金 有限责任公司注册资本的最低限额区分为：消费运 营为主的公司50万元，商品批发为主的公司50万〔一〕筹集资本金的最低限额元，商品批发为主的公司30万元，科技开发、咨询 效劳性公司10万元。 股份注册资本的最低限额为1000元。 吸收货币资金 〔二〕筹集资本金的方式吸收实物 吸收有形资产：以工业产权、非专利技术权作价出资的筹资金额不得超越有限责任公司注册资本的 20%。 授权资本制：只需筹集了第一期资本，企业即可成立。 折衷资本制：不一定一次筹足全部资本金，相似于授权〔三〕筹集资本金的期限资本制，但要规则首期出资的数额或比例 及最后一期缴清资本的期限。 实收资本制：一次筹足，企业方可成立。 〔四〕资本金的评价和验收 〔五〕出资者的责任及违约处分 〔一〕资本确定原那么：要求在公司章程中必需明白规则公司的资本总额 〔二〕资本空虚原那么：投资者在规则期限内缴足资本金：所投资本必需是 实真实在、不折不扣的，公司不得折价发行股票。 管理原那么〔三〕资本保全原那么 （四）资本增值原那么 （五）资本统筹运用原那么
财务管理《筹资管理案例》
【筹资管理案例】 案例一四通公司筹资管理分析 技能目标 通过此案例的分析，能够根据所给定的付款条件和目前现有的银行贷款利率进行短期筹资决策，并掌握现金折扣本钱的计算。 任务内容 四通公司经常性地向四公司购置原材料，四有公司开出的付款条件为“2／10，N／30”。某天，四通公司的财务经理宋海查阅公司关于此项业务的会计账目，惊讶地发现，会计人员对此项交易的处理方式是，一般在收到货物后15天支付款项。 当宋海询问记账的会计人员为什么不取得现金折扣时，负责该项交易的会计不假思索地答复道，“这一交易的资金本钱仅为2％，而银行贷款本钱却为12％。因此，根本没有接受现金折扣。〞任务处理 1会计人员在财务要领上混淆了什么？ 2丧失现金折扣的实际本钱有多大？ 3如果四通公司无法获得银行贷款，而被迫使用商业信用资金〔即利用推迟付款a信用筹资方式〕，为降低年利息本钱，你应向财务经理宋海提出何种建议？ 实训提示 将时间长度转化一致，本钱才具有可比性。
案例二长期筹资方式的选择 ————大营家：总是“赢〞的 技能目标 通过此案例的分析，能够根据所给定的付款条件和目前现有的银行贷款利率进行短期筹资决策，并掌握现金折扣本钱的计算。 任务内容 四通公司经常性地向四公司购置原材料，四有公司开出的付款条件为“2／10，N／30”。某天，四通公司的财务经理宋海查阅公司关于此项业务的会计账目，惊讶地发现，会计人员对此项交易的处理方式是，一般在收到货物后15天支付款项。 当宋海询问记账的会计人员为什么不取得现金折扣时，负责该项交易的会计不假思索地答复道，“这一交易的资金本钱仅为2％，而银行贷款本钱却为12％。因此，根本没有接受现金折扣。〞 任务处理 1会计人员在财务要领上混淆了什么？ 2丧失现金折扣的实际本钱有多大？ 3如果四通公司无法获得银行贷款，而被迫使用商业信用资金〔即利用推迟付款a信用筹资方式〕，为降低年利息本钱，你应向财务经理宋海提出何种建议？ 实训小结 必要提示：将时间长度转化一致，本钱才具有可比性。
财务管理筹资管理
财务管理筹资管理 在现代商业环境中，财务管理是企业运营的重要组成部分。而在财务管理中，筹资管理是至关重要的一项技能。筹资管理旨在确保企业能够获得足够的资金来支持其运营和发展。本文将探讨财务管理中的筹资管理，介绍其重要性，以及常见的筹资方式和技术。 一、筹资管理的重要性 筹资管理对企业的发展至关重要。一方面，企业需要资金来购买设备、扩大生产规模、开展市场活动等，这些都需要大量的资金支持。另一方面，企业也需要资金来应对突发的困难和挑战，如市场波动、资金周转困难等。筹资管理的目标是确保企业能够获得足够的资金来满足其各项需求，保持良好的财务状况。 筹资管理还能帮助企业优化资本结构和降低财务风险。通过合理安排资金的来源和运用，企业可以降低负债率，降低财务风险。同时，筹资管理还可以帮助企业选择合适的筹资方式和技术，以降低融资成本，提高企业盈利能力。 二、筹资方式 企业在筹资时可以选择多种筹资方式。下面介绍几种常见的筹资方式： 1.股权融资
股权融资是通过发行股票来融资的方式。企业可以将部分股权出售 给投资者，获得资金支持。股权融资的优势在于可以提供大量的资金，并且不需要偿还本金和利息。但同时，这也意味着企业需要与投资者 分享未来的盈利和控制权。因此，在进行股权融资时，企业需要权衡 利弊，并且制定合理的股权结构和股权管理方案。 2.债务融资 债务融资是通过借入债务来获得资金的方式。企业可以向银行、金 融机构或个人借款，并按照合同约定的利率和期限偿还债务。债务融 资的优势在于具有较高的灵活性和可控性，企业可以根据实际需要灵 活调整借款金额和融资期限。但同时，债务融资也存在着偿还本金和 利息的压力，对企业经营和盈利能力提出了更高的要求。 3.内部筹资 内部筹资是通过调动企业内部资源来获得资金的方式。企业可以通 过内部资本积累、利润再投资、剩余现金等方式来筹集资金。内部筹 资的优势在于不需要依赖外部资金，减少了融资成本和风险。但同时，内部筹资也受到企业自身盈利能力和资金储备的限制。 三、筹资技术 除了选择适合的筹资方式外，企业还可以运用一些筹资技术来提高 筹资效率和降低成本。下面介绍几种常见的筹资技术： 1.财务杠杆
财务管理-各种筹资子渠道、方式的优缺点比较
各种筹资渠道、方式优缺点比较 姓名： 学号： 班级：
一、筹资渠道 1.国家财政资金 定义：国家财政资金是指国家以财政拨款形式投入企业的资本。它过去是国有企业自有资本的主要来源。企业改革之后，原有企业的固定基金、流动基金和专用基金中的更新改造基金转作国家资本金，因此，国家财政资金在一定时期内仍是国有企业包括国有独资企业的主要资金来源。 特点：（1）由国家投资形成 （2）产权归国家所有 优点：由国家投资形成，源泉广阔，基础稳固 缺点：主要适用于国有企业进行筹资，筹资企业具有一定局限性 2.银行信贷资金 定义：银行信贷资金是指在再生产过程中存在和发展的以偿还为条件的供借贷使用的货币资金。其来源主要是：各种形式的存款（财政性存款、企业存款、城乡居民储蓄存款等）以及银行自有资金。信贷资金主要用于对企业和社会的贷款，以满足社会生产和商品流通的需要。信贷资金的筹集和运用，采取有偿的存款和贷款的方式，其特点是有借有还和按期支付利息。 优点：贷款方式多种多样，可以适应各类企业的多种资金需要 缺点：（1）受国家经济政策、国家计划要求以及市场资金供求情况调控（2）需要按期支付利息 3.非银行金融机构资金 定义：非银行金融机构资金是指信托投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司、企业集团所属的财务公司等为企业提供的信贷资金投放。 优点：资金来源灵活多样。 缺点：筹资成本相对较高 4.其他企业资金
定义：企业资金是指以货币形式表现的，由企业支配的各种财产、物资，以及支付职工劳动报酬的货币的总和。其他企业资金则是指企业在生产经营过程中，往往形成部分暂时闲置的资金，同时为了一定的目的也需要相互投资，从而为筹资企业提供了资金来源。 优点：资金形式灵活多样 缺点：（1）资金金额及可获得时间具有不确定性 （2）可满足企业的资金需求种类有限 5.民间资金 定义：民间资本就是民营企业的流动资产和家庭的金融资产。企业职工和城乡居民的结余货币，可以对企业进行投资，形成民间资金渠道，为企业所利用。 特点：具有一定的灵活性、效率性、逐利性和盲目性 优点：运行机制较为简单便捷 缺点：（1）民间资金没有得到政府的认可，以非法的形式存在 （2）民间经济的发展未得到所需的资金供给，资金供求严重失衡 （3）供给范围较窄，规模较小 6.企业自留资金 定义：企业自留资金是指企业内部在生产经营过程中形成的资本积累和增值，主要包括计提折旧、资本公积金、盈余公积金和未分配利润等。 特点：主要用于企业的自主发展，投入于内含的扩大再生产过程 优点：（1）直接来源于企业的盈利，更具有自主性 （2）在一定时期可以不交纳占用费用 （3）企业有较大的支配权和使用权 缺点：供给范围较窄，规模较小 7.外商资金 定义：外商资金是外国投资者以及我国香港、澳门特别行政区和台湾地区投资者投入的资金，是外商投资企业的重要资金来源。
财务管理第4章筹资管理精炼笔记
第4章筹资管理（上） 第四章筹资管理（上） 考点一：企业筹资的动机（了解） 企业的筹资动机可以归纳为四类:创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机。 考点二：筹资方式（掌握） 一般来说，企业最基本的筹资方式就是两种：股权筹资和债务筹资。股权筹资形成企业的股权资金，通过吸收直接投资、公开发行股票等方式取得；债务筹资形成企业的债务资金，通过向银行借款、发行公司债券、利用商业信用等方式取得。 考点三：筹资的分类（掌握） （一）按企业所取得资金的权益特性不同，可分为股权筹资、债务筹资与混合筹资。 1.股权筹资 股权筹资形成股权资本。企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。股权资本由于一般不用还本，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较高。 2.债务筹资 债权资本，是企业按合同取得的在规定期限内需要清偿的债务。企业通过债务筹资形成债务资金，债务资金通过向金融机构借款、发行债券、融资租赁等方式取得。债权资金具有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低。 3.混合筹资 混合筹资兼具股权与债务筹资性质。我国上市公司目前最常见的混合融资方式是发行可转换债券和发行认股权证。 （二）按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金划分，可分为直接筹资与间接筹资1.直接筹资 直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金的一种筹资活动。直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。 相对来说，直接筹资的筹资手续比较复杂，筹资费用较高；但筹资领域广阔，能够直接利用社会资金，有利于提高企业的知名度和资信度。 2.间接筹资 间接筹资，是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要。 间接筹资手续相对比较简便，筹资效率高，筹资费用较低，但容易受金融政策的制约和影响。（三）按资金的来源范围不同，可分为内部筹资与外部筹资 1.内部筹资 内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源。内部筹资数额大小主要取决于企业可分配利润的多少和利润分配政策（股利政策），一般无需花费筹资费用，从而降低了资本成本，企业筹资时首先利用内部筹资，然后再考虑外部筹资。 2.外部筹资 外部筹资是指企业向外部筹措资金而形成的筹资来源。处于初创期的企业，内部筹资的可能性是有限的；处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。这就需要企业广泛地开展外部筹资，如发行股票、债券、取得商业信用、银行借款等。 企业向外部筹资大多需要花费一定的筹资费用，从而提高了筹资成本。
财务管理：筹资管理的原则
财务管理：筹资管理的原则 企业筹资管理的基本要求，是在严格遵守国家法律法规的基础上，分析影响筹资的各种因素，权衡资金的性质、数量、成本和风险，合理选择筹资方式，提高筹集效果。 (一) 遵循国家法律法规，合法筹措资金 不论是直接筹资还是间接筹资，企业最终都通过筹资行为向社会获取资金。企业的筹资活动不仅为自身的生产经营提供资金来源，而且也会影响投资者的经济利益，影响社会经济秩序。企业的筹资行为和筹资活动必须遵循国家的相关法律法规，依法履行法律法规和投资合同约定的责任，合法合规筹资，依法信息披露，维护各方的合法权益。 (二) 分析生产经营情况，正确预测资金需要量 企业筹资资金，首先要合理预测资金的需要量。筹资规模与资金需要量应当匹配一致，既避免因筹资不足，影响生产经营的正常进行，又要防止筹资过多，造成资金闲置。 (三) 合理安排筹资时间，适时取得资金 企业筹集资金，还需要合理预测确定资金需要的时间。要根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集时间，适时获取所需资金。使筹资与用资在时间上相衔接，既避免过早筹集资金形成的资金投放前闲置，又防止取得资金的额时间滞后，错过资金投放的最佳时间。
(四) 了解各种筹资渠道，选择资金来源 企业所筹集的资金都要付出资本成本的代价，不同的筹资渠道和筹资方式所取得的资金，其资本成本各有差异。企业应当在考虑筹资难易程度的基础上，针对不同来源资金的成本进行分析，尽可能选择经济、可行的筹资渠道与方式，力求降低筹资成本。 (五) 研究各种筹资方式，优化资本结构 企业筹资要综合考虑股权资金与债务资金的关系、长期资金与短期资金的关系、内部筹资与外部筹资的关系，合理安排资本结构，保持适当偿债能力，防范企业财务危机，提高筹资效益。
财务管理基础知识
财务管理基础知识 财务管理是企业为达到一定的目标，按一定的程序和方法，对资金筹集、资金使用、资金回收、盈利分配等财务活动进行的直接管理，它是企业管理的一个重要组成部分。 一、财务管理的内容 财务管理主要涉及以下五方面内容。 (一)筹资管理 筹资管理的内容主要有以下几方面; (1)确定筹资总规模，保证资金总量供应。 (2)选择运用合理的筹资渠道。 (3)合理设置公司资本结构。 (4)降低筹资成本与风险。 (二)投资管理 投资管理的内容主要有以下几方面： (1)筹划投资规模，寻求投资规模效益最佳点。 (2)选择合理投资方向、投资方式、投资工具。 (3)确定合理的投资结构。 (4)提高投资效益，降低投资成本和投资风险。 (三)资产管理 资产管理的内容主要有以下几方面： (1)现金的管理。 (2)应收账款的管理。 (3)存货的管理。 (4)固定资产及无形资产管理。 (四)成本费用管理 成本费用管理的内容主要有以下几方面： (1)加强产品成本的预测。 (2)编制产品成本计划，提出降低成本的主要措施。 (3)按照企业的成本计划或目标成本进行控制和考核
(4)从严抓好质量，降低废品损失。 (五)收益分配 收益分配的内容主要有以下几方面： (1)制订收益分配方案。 (2)确定股利支付比率。 (3)确定股利支付形式。 (4)确定股利支付日。 (5)筹集现金股利所需资金。 二、财务管理的任务 企业财务管理的任务主要有以下五个方面。 (一)参与企业的筹资决策 财务管理的核心是适时、适量、适度地筹集和运用资金，实现企业经营目标。 财务管理部门必须通过经营过程中资金需求的预测和计划的编制，参与企业的筹资决策，从各方面合理地筹集足够的资金，满足企业生产经营对资金的需要。在进行筹资决策时，必须对各种筹资方式、筹资规模和时间、资金结构和筹资成本等因素加以比较和选择。具体来说： (1)要保持负债筹资与资本筹资之间的合理比例。 (2)要保持长期资金与短期资金的合理比例。 (3)保证筹资规模的方式要配合筹资的用途，要保持赍金筹集与资金需求的平衡。 (4)保证所筹资金适时到位。 (5)在保证满足资金需要的前提下，尽可能降低筹资成本。 (6)要合理考虑筹资渠道的多元化，尽可能地降低筹资风险。 (二)合理配置资金 企业的财务管理者要合理调度资金，实现资金在各环节的协调平衡。要统一规划企业的长短期投资，分析投资项目的性质和可行性程度，合理确定企业的投资方向和投资规模，根据宏观经济发展形势和企业的总体发展战略，以及企业的资金状况，制定长短期投资计划，
财务管理之筹资
筹资的含义与分类 [编辑] （一）筹资的含义 筹资是通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动，是财务管理的首要环节。 [编辑] （二）筹资的分类 筹集的资金可按多种标准分类。 [编辑] 按资金使用期限长短分 （1）短期资金（一年内偿还） （2）中长期资金（一年后偿还） 1.中长期资金的筹集方式有： 吸收直接投资、发行股票、发行长期债券、长期银行借款、融资租赁等。 2.短期资金的筹集方式有： 发行短期债券、短期银行借款、商业信用等。 3.组合原则及策略： 原则：将资金来源与资金运用结合起来，合理进行期限搭配。 策略：用长期资金来满足固定资产、无形生产、长期占用的流动资产的需要，用短期资金满足临时波动的流动资金需要。 [编辑] 按资金来源渠道分 （1）自有资金→所有者权益
（2）借入资金→负债 一般而言，自有资金的成本高于借入资金，筹资风险小于借入资金。[编辑] 按所筹资金的权益性质不同分为 股权资本：成本高，风险低 负债：成本低，风险高 1．股权资本的筹集方式有： 吸收直接投资、发行股票、留存收益等。 2．负债筹资方式有： 发行债券、银行借款、融资租赁、商业信用等。 3．组合原则： 寻求最佳资本结构。 [编辑] 筹资的目的 （一）满足企业创建对资金的需要 （二）满足企业发展对资金的需要 （三）保证日常经营活动顺利进行 （四）调整资金（本）结构 [编辑] 筹资渠道 1.概念
筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，反映可供企业选择的资金来源渠道与供应量。 2.具体表现 （1）国家财政资金。国家投资包括国家直接拨款、税前还贷、减免税款。国家投资是国有企业(特别是国有独资企业)的资金来源。→国家信用 （2）银行信贷资金。是现在企业最为重要的资金来源。→银行信用 [编辑] 筹资规模确定的方法 销售百分比法： 1、根据预计销售收入和当前利润表中其余项目与销售收入间的比例计算内部资金来源。 2、计算当前资产负债表中各项目与当前销售额的百分比，并区分敏感性项目和非敏感性项目。 3、计算需要追加的对外筹资额 预计销售收入的增长数额×（敏感性资产项目与销售额的百分比－敏感性负债项目与销售额的百分比）－内部资金来源 [编辑] 筹资原则 ∙规模适度 ∙结构合理 ∙成本节约 ∙时机得当 ∙依法筹措 [编辑]
财务管理第四章筹资管理作业答案
第四章筹资管理学员作业（上） 一、判断正误题 1．吸收投资中的出资者都是企业的所有者，但他们对企业并不一定具有经营管理权。( ) 2．所有者权益是企业可以使用的资本，因此所有者权益就是资本金。( ) 3．补偿性余额的约束，有助于降低银行贷款风险，企业借款的实际利率与名义利率相同。( ) 4．根据我国公司法规定，发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面金额按溢、折价发行。( ) 5．经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。( ) 6．企业资金的来源只有两种：投资人提供的权益资金、债权人提供的负债资金。( ) 7．吸收直接投资按投资主体的不同可将资本金分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。( ) 8．债券利息和优先股股利都作为财务费用在所得税前支付。( ) 二、单项选择题 1. 以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。 A．具有永久性，无需偿还B．无固定的利息负担 C．资金成本较低D．能增强公司的举债能力 2. 银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是( )。 A．利息能抵税B．筹资灵活性大 C．筹资费用大D．债务利息高 3. 某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为( )元。 A．93．22 B．100 C．105．35 D．107．58 4. 在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。 A．赊购商品B．预收货款 C．办理应收票据贴现D．用商业汇票购货 5. 某企业需借入资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为( )万元。 A．600 B．375 C．750 D．672 6. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。 A．租赁设备的价款B．租赁期间利息 C．租赁手续费D．租赁设备维护费 7. 某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为( )。 A．10% B．12.5% C．20% D．15% 8. 某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为0．5％，借款企业年度内使用了250万元，尚未使用的余额为50万元，则企业应向银行支付的承诺费用为( )。
财务管理筹资管理类知识点
两者的关系为： 名义现金流量＝实际现金流量×（1＋通货膨胀率名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现。
估计市场风险溢价时，为了使得数据计算更有代表性，应该选择较长的时间跨度，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期。 【例6－3】ABC公司2001年－2005年的股利支付情况见表6－2。 年份2001 2002 2003 2004 2005 股利0.16 0.19 0.20 0.22 0.25 [答疑编号2249060201] 『正确答案』按几何平均数计算，股利的平均增长率为： 其中PV是最早支付的股利，FV是最近支付的股利。N是股息增长期的期间数。 ABC公司的股利（几何）增长率为： ABC公司的股利（算术）增长率为： g＝[（0.19－0.16）/0.16＋（0.20－0.19）/0.19＋（0.22－0.20）/0.20＋（0.25－0.22）/0.22]×100%/4＝11.91% 【提示】几何增长率适合投资者在整个期间长期持有股票的情况，而算术平均数适合在某一段时间有股票的情况。由于股利折现模型的增长率，需要长期的平均增长率，几何增长 外部因素 利率 市场利率上升，资本成本上升，投资的价值会降低，抑制公司的投资。利率下降，公司资本成本也会下降，会刺激公司投资 市场风 险溢价 根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本。股权成本上升时，各公司会增加债务筹资，并推动债务成本上升。
『正确答案』 （1）1 000×12%/2×（P/A，K，10）＋1 000×（P/F，K，10）＝1 051.19 60×（P/A，K，10）＋1 000×（P/F，K，10）＝1 051.19 根据内插法，求得： 半年期债券税前成本＝5.34% 半年期债券税后成本＝5.34%×（1－40%）＝3.2% 债券的税后资本成本＝（1＋3.2%）2－1＝6.5% （2）每季度股利＝100×10%/4＝2.5（元） 季度优先股成本＝2.5/（116.79－2）×100%＝2.18% 优先股资本成本＝（1＋2.18%）4－1＝9.01% （3）按照股利增长模型 普通股资本成本＝4.19×（1＋5%）/50＋5%＝13.80% 按照资本资产定价模型普通股资本成本＝7%＋1.2×6%＝14.2% 普通股资本成本＝（13.80%＋14.2%）÷2＝14% （4）加权平均资本成本＝6.5%×30%＋9.01%×10%＋14%×60%＝11.25%
财务管理知识点归纳
第一章财务管理总论 、资金运动的经济内容： 资金筹集。筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前提。 ②资金投放。投资是资金运动的中心环节。 ③资金消耗。资金的消耗过程又是资金的积累过程。 ④资金收入。资金收入是资金运动的关键环节。 ⑤资金分配。资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。 2、企业同各方面的财务关系： 企业与投资者和受资者之间的财务关系。 ②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。 ③企业与税务机关之间的财务关系。 ④企业内部各单位之间的财务关系。 ⑤企业与职工之间的财务关系。 3、企业财务管理的主要内容包括：筹资管理。②投资管理。③资产管理 ④本钱费用管理。⑤收入和分配管理。 4、财务管理的特点： 财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。 涉及面广。财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。 ②灵敏度高。财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。 ③综合性强。财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工作质量。 5、财务管理目标含义：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要到达的根本目的。财务管理目标的作用：导向作用。②激励作用。③凝聚作用。④考核作用。 6、财务管理目标的特征： 财务管理目标具有相对稳定性。③财务管理目标具有层次性。 ②财务管理目标具有可操作性。（可以计量、可以追溯、可以控制） 7、财务管理的总体目标： 经济效益最大化。 ②利润最大化。 ③权益资本利润率最大化。 ④股东财富最大化。 ⑤企业价值最大化。 8、企业价值最大化理财目标的优点： 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。 ②它科学地考虑了风险与报酬的联系。 ③它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。 ④它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。 9、企业价值最大化理财目标的缺陷： 公式中的两个基本要素—未来各的企业报酬和与企业风险相适应的贴现率是很难预计的，预计中可能出现较大的误差，因而很难作为对各部门要求的目标和考核的依据。 ②企业价值的目标值是通过预测方法来确定的，对企业进行考评时，其实际值却无法按公式的要求来取得。如果照旧采用预测方法确定，则实际与目标的比照毫无意义，业绩评价
《财务管理》各种筹资方式的比较
《财务管理》作业 吸收直接投资 吸收直接投资是企业以协议合同等形式吸收国家、其他企业、个人及外商直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方法。它不以股票为媒介，适用于非股份制企业。 企业吸收直接投资的来源主要由有国家投资、吸收法人投资、个人投资等。 吸收直接投资的出资方式有： 货币投资、实物投资、无形资产投资。 吸收直接投资的优点： 降低财务风险；快速形成生产能力；能提高企业的资信和借款能力； 吸收直接投资的缺点： 资金成本高；控制权易分散；产权不易转让。 发行股票 上市股份有限公司的股本大部分是通过股票融资形成的，股票融资是上市公司资金来源的一个重要部分。股票持有者即股东作为出资者按投入公司的资本额享有资产收益、公司重大决策和选择管理者等权利，并以所持股份为限对公司承担责任。股票筹资是股份公司筹集资本的主要方法。 股票按照股东的权利和义务划分为普通股和优先股；按是否记名划分为记名股票和不记名股票；按是否有面值划分为有面值股票和无面值股票；按股票上表示的份数划分为单一股票和复数股票；按投资主体划分为国家股、法人股、个人股和外贸股；按发行对象和上市地点分为A股、B股、H股、N股和S股。 股票的发行方式分为公开间接发行和不公开直接发行。 股票筹资的优点： 能提高公司的信誉，提高公司知名度，吸引更多顾客；筹资风险小；有助于改善财务状况；利用股票收购目标公司；利用股票市场客观评价；利用股票激励职员。 股票筹资的缺点： 资金成本较高；容易分散控制权，限制经理人员操作的自由度；有可能稀释公司的留存收益，从而引起股价的下跌；使公司失去隐私权。 * 普通股融资与负债筹资相比的优缺点 优点： 筹措的资本具有永久性、没有固定的股利负担、增强公司的举债能力、容易吸收资金。 缺点：
财务管理概念和内容
财务管理概念和内容 财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资），资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动。简单的说，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 财务管理的概念 较具体地介绍企业资金运动的特点和基本规律及其所体现的企业与各方面的经济关系。 财务管理的原则 财务管理需遵循价值最大化原则、风险与收益均衡的原则、“成本效益”原则、资源合理配置原则、利益关系协调原则等，这是使财务管理活动卓有成效地进行的必要条件。 财务管理的内容 (1)筹集资金 筹集资金是企业资金运动的前提，也是企业资金运动的起点。 (2)投资管理 企业筹集资金的动因是为了投资，企业只有将资金投入使用，才能在资金周转过程中增值。 (3)营运资金管理 流动资产减流动负债的余额称为净运营资金。 营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理，流动资产包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、应收票据、预付账款及存货等;流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款及应付职工薪酬等。 (4)股利分配 财务管理的目标：介绍利润最大化，每股盈余最大化及股东财富最大化等财务目标的特点，并分析财务管理目标与企业管理目标及社会责任间的关系。 财务管理的特点 1、涉及面广。首先就企业内部而言，财务管理活动涉及到企业生产、供应、
销售等各个环节，企业内部各个部门与资金不发生联系的现象是不存在的。每个部门也都在合理使用资金、节约资金支出、提高资金使用率上，接受财务的指导，受到财务管理部门的监督和约束。同时，财务管理部门本身为企业生产管理、营销管理、质量管理、人力物资管理等活动提供及时、准确、完整、连续的基础资料。其次，现代企业的财务管理也涉及到企业外部的各种关系。在市场经济条件下，企业在市场上进行融资、投资以及收益分配的过程中与各种利益主体发生着千丝万缕的联系。主要包括：企业与其股东之间，企业与其债权人之间，企业与政府之间，企业与金融机构之间，企业与其供应商之间，企业与其客户之间，企业与其内部职工之间等等。 2、综合性强。现代企业制度下的企业管理是一个由生产管理、营销管理、质量管理、技术管理、设备管理、人事管理、财务管理、物资管理等诸多子系统构成的复杂系统。诚然，其它管理都是从某一个方面并大多采用实物计量的方法，对企业在生产经营活动中的某一个部分实施组织、协调、控制，所产生的管理效果只能对企业生产经营的局部起到制约作用，不可能对整个企业的营运实施管理。财务管理则不同，作为一种价值管理，它包括筹资管理、投资管理、权益分配管理、成本管理等等，这是一项综合性强的经济管理活动。正因为是价值管理，所以财务管理通过资金的收付及流动的价值形态，可以及时全面地反映商品物资运行状况，并可以通过价值管理形态进行商品管理。也就是说，财务管理渗透在全部经营活动之中，涉及生产、供应、销售每个环节和人、财、物各个要素，所以抓企业内部管理以财务管理为突破口，通过价值管理来协调、促进、控制企业的生产经营活动。 3、灵敏度高。在现代企业制度下，企业成为面向市场的独立法人实体和市场竞争主体。企业经营管理目标为经济效益最大化，这是现代企业制度要求投入资本实现保值增值所决定的，也是社会主义现代化建设的根本要求所决定的。因为，企业要想生存，必须能以收抵支、到期偿债。企业要发展，必须扩大收入。收入增加意味着人、财、物相应增加，都将以资金流动的形式在企业财务上得到全面的反映，并对财务指标的完成发生重大影响。因此，财务管理是一切管理的基础、管理的中心。抓好财务管理就是抓住了企业管理的牛鼻子，管理也就落到了实处。
财务管理各种筹资方式的优缺点
各种筹资方式的优缺点 1普通股筹资的优点：普通股筹资没有固定的股利负担。普通股股本没有规定的到期日， 无需偿还。利用普通股筹资的风险小。发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。 普通股筹资的缺点：资本成本较高，可能会分散公司的控制权， 可能引起股票价格的波动 2长期借款的优点：借款筹资速度较快借款资本成本较低借款筹资弹性较大可以发挥财 务杠杆的作用 长期借款的缺点：借款筹资风险较高借款筹资限制条件较多 借款筹资数量有限 3债券筹资的优点：筹资成本较低，能够发挥财务杠杆的作用，能够保障股东的控制权，便于调整公司资本结构 债券筹资的缺点：财务风险较高限制条件较多筹资的数量有限 4融资租赁筹资的优点：能够迅速获得所需资产。限制条件较少。可以避免设备陈旧过时 的风险。租金分期支付，降低不能偿付的危险。能够享受税收利益。 融资租赁筹资的缺点：筹资成本较高 5优先股筹资的优点：优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。优先股的股利既有 固定性，又有一定的灵活性。保持普通股股东对公司的控制权。能够增强公司的股权资本 基础，提高公司的借款举债能力 优先股筹资的缺点：优先股的资本成本虽低于普通股，但一般高于债券。优先股筹资的制 约因素较多。可能形成较重的财务负担。 6可转换债券筹资的优点：有利于降低资本成本有利于筹集更多资本有利于调整资本结 构有利于避免筹资损失 可转换债券筹资的缺点：转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处。若确需股票筹资，
但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力。若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。回售条款的规定可能使发行公司遭致损失。 资本成本的概念内容和种类资本成本的作用 1.资本成本的概念 资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。 2.资本成本的内容 包括用资费用和筹资费用两部分。 3.资本成本的属性 有不同于一般商品成本的某些特性。 4.资本成本率的种类 包括个别资本成本率、综合资本成本率、边际资本成本率。 5资本成本的作用： 资本成本在企业筹资决策中的作用 个别资本成本率是企业选择筹资方式的依据。 综合资本成本率是企业进行资本结构决策的依据。 边际资本成本率是比较选择追加筹资方案的依据。 资本成本在企业投资决策中的作用 资本成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的经济标准。 资本成本在企业经营决策中的作用 资本成本可以作为评价企业整个经营业绩的基准 资本成本比较法的含义
财务管理专业习题--筹资(习题+答案)
第三章筹资管理 一、单项选择题 2. 相对于银行借款筹资而言，股票筹资的特点是( )。 A.筹资速度快 B.筹资成本高 C.弹性好 D.财务风险大 3. 一般而言，下列企业资本成本最高的筹资方式是( )。 A.发行公司债券 B.长期借款 C.短期借款 D.融资租赁 4. 债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为（）。 A.信用贷款 B.保证贷款 C.抵押贷款 D.质押贷款 6. 甲企业上年度资产平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。则预测年度资金需要量为（）万元。 A.4834.98 B.4504.68 C.4327.96 D.3983.69 7. 某公司发行总面额1000万元，票面利率为10％，偿还期限4年，发行费率4％，所得税率为25％的债券，该债券发行价为991.02万元，则采用贴现模式债券资本成本为（）。（P/A，9%，4）=3.2397，（P/F，9%，4）=0.7084。 A.8％ B.8.74％ C.9％ D.9.97％ 8. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5％，公司所得税率为25％。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，若采用一般模式该债券的资本成本为（）。 A.8.46％ B.7.89％ C.10.24％ D.9.38％ 9. 某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。 A.10.16% B.10% C.8% D.8.16% 10. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是( )。 A．产品销售数量 B．产品销售价格 C．固定成本 D．利息费用 11. 某企业发行普通股1000万股，每股面值１元，发行价格为每股５元，筹资费率为４%，每年股利固定为每股0.20元，则该普通股资本成本为（）。 A.4%