1981-2017人民币市场汇率(年平均汇价)(美元、日元、港币)
1981-2017年人民币市场汇率(年平均汇价)
单位:人民币元
1981 170.50 0.77 30.41
1982 189.25 0.76 31.15
1983 197.57 0.83 27.36
1984 232.70 0.98 29.71
1985 293.67 1.25 37.57
1986 345.28 2.07 44.22
1987 372.21 2.58 47.74
1988 372.21 2.91 47.70
1989 376.51 2.74 48.28
1990 478.32 3.32 61.39
1991 532.33 3.96 68.45
1992 551.46 4.36 71.24
1993 576.20 5.20 74.41
1994 861.87 8.44 111.53
1995 835.10 8.92 107.96
1996 831.42 7.64 107.51
1997 828.98 6.86 107.09
1998 827.91 6.35 106.88
1999 827.83 7.29 106.66
2000 827.84 7.69 106.18
2001 827.70 6.81 106.08
2002 827.70 800.58 6.62 106.07
2003 827.70 936.13 7.15 106.24
2004 827.68 1029.00 7.66 106.23
2005 819.17 1019.53 7.45 105.30
2006 797.18 1001.90 6.86 102.62
2007 760.40 1041.75 6.46 97.46 1522.13 2008 694.51 1022.27 6.74 89.19 1286.64 2009 683.1 952.7 7.30 88.12 1071.97 2010 676.95 897.25 7.73 87.13 1045.72 2011 645.88 900.11 8.11 82.97 1036.39 2012 631.25 810.67 7.90 81.38 1000.12 2013 619.32 822.19 6.33 79.85 967.93 2014 614.28 816.51 5.82 79.22 1012.91 2015 622.84 691.41 5.15 80.34 953.44 2016 664.23 734.26 6.12 85.58 898.55 2017 675.18 763.03 6.02 86.64 869.88
历年 人民币对美元汇率
1950年～2007年11月27日的相关数据 第一组数据：（1950年～1952年） 1950年中国外汇储备净值为：1.57亿美元；人民币对美元的汇率是：随物价浮动； 1951年中国外汇储备净值为：0.45亿美元；人民币对美元的汇率是：随物价浮动； 1952年中国外汇储备净值为：1.08亿美元；人民币对美元的汇率是：随物价浮动； 第二组数据：（1953年～1979年） 1953年中国外汇储备净值为：0.90亿美元；1953年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1954年中国外汇储备净值为：0.88亿美元；1954年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换1美元；1955年中国外汇储备净值为：1.80亿美元；1955年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换1美元；1956年中国外汇储备净值为：1.17亿美元；1956年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换1美元；1957年中国外汇储备净值为：1.23亿美元；1957年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1958年中国外汇储备净值为：0.70亿美元；1958年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1959年中国外汇储备净值为：1.05亿美元；1959年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1960年中国外汇储备净值为：0.46亿美元；1960年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换1美元；1961年中国外汇储备净值为：0.89亿美元；1961年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1962年中国外汇储备净值为：0.81亿美元；1962年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换1美元；1963年中国外汇储备净值为：1.19亿美元；1963年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1964年中国外汇储备净值为：1.66亿美元；1964年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1965年中国外汇储备净值为：1.05亿美元；1965年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1966年中国外汇储备净值为：2.11亿美元；1966年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1967年中国外汇储备净值为：2.15亿美元；1967年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1968年中国外汇储备净值为：2.46亿美元；1968年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1969年中国外汇储备净值为：4.83亿美元；1969年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1970年中国外汇储备净值为：0.88亿美元；1970年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元； 1971年中国外汇储备净值为：0.37亿美元；1971年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1972年中国外汇储备净值为：2.36亿美元；1972年人民币对美元的汇率：1.50元人民币兑换1美元；1973年中国外汇储备净值为：-0.81亿美元；1973年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换1美元；1974年中国外汇储备净值为：0 亿美元；1974年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换1美元；1975年中国外汇储备净值为：1.83亿美元；1975年人民币对美元的汇率：1.5 0元人民币兑换1美元；1976年中国外汇储备净值为：5.81亿美元；1976年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换1美元；1977年中国外汇储备净值为：9.52亿美元；1977年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换1美元；1978年中国外汇储备净值为：1.67亿美元；1978年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换1美元；1979年中国外汇储备净值为：8.40亿美元；1979年人民币对美元的汇率：1.49 元人民币兑换1美元； 第三组数据：（1980年～1994年） 1980年中国外汇储备净值为：-12.96亿美元；1980年人民币对美元的中间价：1.50元人民币兑换1美元；1981年中国外汇储备净值为：27.08亿美元；1981年人民币对美元的汇率：1.70元人民币兑换1美元；
分析今年来人民币实际汇率走势及其有效理论.docx
论文题目 分析近年来中国人民币实际汇率的走势及其理论解释 学院： 专业： 班级： 姓名： 学号： 指导老师： 2010.12
一、人民币实际汇率的变动趋势及有效理论 分析见年来人民币实际有效汇率走势，以美元为例，自1971年以来历年美元兑人民币均价(1美元兑换)如下表： 从表中可模糊的了解到1971-1978年间，汇率走势在上下浮动；其后一直到1994年呈上升趋势；94年到现如今有略微下降。但是，汇率为什么会变动？原因何在？ 对人民币汇率的决定因素而言，贺昌政等运用自组织数据挖掘方法，从定性和定量综合集成的途径探讨了人民币实际汇率动态变化规律及其影响因素。该文采用1997年1月-2001年12月的月度数据，以人民币兑美元的实际汇率为因变量，将中美实际利差、通货膨胀率、工业增加值（因为没有GDP的月度数据，所以用此代替）、外汇储备、进口总额、出口总额、广义货币供应量、外商直接投资、消费价格指数、100日元兑美元数等作为解释变量，最后发现消费价格指数是目前人民币实际汇率最主要的影响因素，而其他被经济学界提出的，从理论角
度对人民币名义汇率有较强影响的经济变量或者其系数绝对数很小，或者在建模过程中被筛选掉，说明它们对人民币实际汇率的影响很小。该文存在一个明显的问题：由于实际汇率在人为控制下自1994年以来一直非常稳定，因此该文根据模型退出的结果其实在定量分析前就已经一目了然。易纲、范敏从绝对购买力平价、相对购买力平价、利率平价、国际收支等方面探讨人民币汇率的决定因素及走势。该文认为：第一，用购买力平价分析发展中国家时要做修正。发展中国家经济起飞时期可能有较高的通货膨胀率而其汇率并不按比例贬值，因为在经济起飞的一段时间里，发展中国家的非贸易品的涨价幅度远高于贸易品的涨幅。第二，发展中国家在经济起飞时期可贸易品生产力的提高速度一般高于发达国家。这是人民币未来可能趋强的一个重要因素。第三，利率平价对人民币走势的解释和预测能力会越来越强。第四，中国应考虑在贸易项下基本平衡，在经济账户下游赤字，在资本帐下有盈余的格局来保持外汇供应平衡和汇率的稳定。亚洲外汇网2010年发表的《人民币汇率走势十点分析和预测》中提到：影响人民币汇率走势的七大因素包括，一是国际收支的变化。国际收支变化是决定人民币汇率的重要因素，它反映了外汇市场供给变化对人民币汇率的影响。如果国际收支盈余，外汇市场外币供给将增加，外币将贬值，人民币将升值；如果国际收支恶化外汇供给将下降，人民币会面临贬值压力。长期以来我国的贸易项目和资本项目双顺差，人民币也保持升值的趋势。若我国国际收支盈余下降，人民币升值压力将变缓，汇率双向变动可能性会增加。二是央行的干预影响人民币汇率的变化。外汇市场的参与者除了买卖双方，还有央行的干预，它是市场最大的参与者，能够影响汇率的走势。在人民币升值的情况下，为了控制人民币快速升值、稳定汇率，央行需要在外汇市场上买进外汇投入本币。买入的外汇越多干预的力量就越大，这也反映在外汇储备的增量上，若外汇储备增加得越多，央行干预的力度可能就越大。1-5月份我国外汇储备增加都较多，6月份出现了大幅度下降，为118.67亿美元，这反映了随着人民币升值压力缓解，央行干预的压力在下降。三是公众的预期。若公众预期人民币汇率继续升值，公众会少持有外汇，尽快结汇以减少人民币升值带来的损失，人民币升值的压力会加大，升值步伐也会加快。若公众预期人民币汇率会贬值，则更愿意持有外汇形成外汇存款。据央行的统计数据，长期以来我国的外汇存款基本保持在1500-1600亿美元左右，未发生大的变化，
人民币汇率走势及影响因素研究
人民币汇率走势及影响因素研究 【摘要】随着经济全球化进程的进一步加快以及我 国对外经济发展水平的不断提高，人民币汇率成为我国对外经贸发展中的重点关注和研究对象，其变动不仅直接影响到我国对外经济政策的制定，还将深层次地影响人民币国际化进程，对于人们的日常生活也会产生一定程度影响。本文首先对人民币汇率进行概述，分析人民币汇率制度的主要特点，指出当前人民币汇率情况，探究人民币汇率的影响因素，并对人民币汇率的未来走势进行有效分析，最后提出了针对人民币汇率走势国家相关部门应采取的措施。 【关键词】人民币汇率；走势；影响因素；贬值 人民币汇率是对宏观经济价格进行有效分析的重要指标，其对于我国对外经济政策的制定和整体经济的发展有着重大影响。我国在2005年实行人民币汇率改革，不再采用 单一美元政策，转而以市场供求关系作为依据，实现人民币汇率的浮动性。这对于人民币市场化有着重要意义，同时也带来了一定的风险。分析人民币汇率的影响因素，并结合以往经验和当前情况对人民币汇率走势进行有效评估，能够为防范经济风险、促进我国经济安全、稳定发展提供巨大帮助。 一、人民币汇率概述
所谓汇率，即一国货币兑换另一国货币时所应用的比率，是以一种货币对另一种货币价格进行的表示。货币汇率的产生主要因不同国家的币值不一致，且货币的名称也不相同，在进行两国经济来往时，必须通过明确的兑换率实现公平的货币兑换。人民币汇率即人民币兑换另一国的比率，随着我国与其他国家经贸来往关系的不断增进，民众在国家之间的来往频繁，人民币汇率的作用越来越凸显，其变动和走势均受到政府和相关学者的重点关注。 二、人民币汇率制度的主要特点 就我国现行的人民币汇率制度而言，在2005年7月21 日出台的相关制度规定，人民币汇率以市场供求作为制定基础，并以一篮子货币作为重要参考，采取有效管理下浮动汇率制度。 现行人民币汇率制度主要有以下三方面特点。首先，人民币汇率以市场供求关系作为基础汇率，并将该汇率与当前进出口贸易状况和国内货币政策、通货膨胀水平等作为参考依据，实现有效调整，确保汇率情况与外汇供求和经济变化情况相匹配。其次，现行人民币汇率制度下的人民币汇率属于有管理的汇率，这既体现在国家对外汇市场的有效监管，又体现在人民币汇率所受的宏观调控，还体现在国家政府在必要情况下对中国人民银行采取的市场干预。此外，以一篮子货币作为重要参考，实现人民币汇率的有效调节，避免汇
日元兑美元名义汇率的影响因素分析
日元兑美元名义汇率的影响因素分析 日元兑美元名义汇率的影响因素分析 摘要：作为国际经济重要的经济指标，日元兑美元名义汇率综合地反映了日美两国的经济运行状况，并且在很大程度上成为了左右世界经济走向的风向标。日元兑美元名义汇率尽管波动频繁，但从总体上看呈现出持续下降的单向变动，这其中的原因是多方面的，既有实际经济基本面的因素，又有货币性因素。作者认为，货币性因素起到了较大作用，本文的目的就是要通过实证分析来检验货币性因素对双边汇率的影响。 关键词：日元；美元；名义汇率 一、引言 自1985年“广场协议”之后，国际货币体系进入了浮动汇率制时代，在过去的20多年时间里，日元兑美元的名义汇率从总体上看呈现出持续下降的态势，即日元一直在升值。日元兑美元的汇率水平是对双方的经济、政治等诸多利益的综合反映。 作者认为，真正影响日元兑美元名义汇率变化的因素是日本和美国的相对货币供给量的变化，即两国货币的供给速度存在着差异，一国货币供给量的增加快于另一国。从两种货币的国际地位来看，美元是全球的储备货币，而日元已成为世界第三大储备货币，并且在各国的外汇储备中拥有了8%的比例，因此日元兑美元的名义汇率更多地是由货币市场、资本市场上的供求状况来决定的；从两国外汇政策的实践来看，货币供给也是调节汇率最重要的手段。 二、理论基础 汇率决定的货币分析方法的观点是：即期汇率（ER）是两国货币的相对价格，汇率行为反映的是两国货币在相对需求与供给方面发生的变化。名义汇率衡量的是两国货币的相对价格，而不是两国商品的相对价格，而货币相对价格是由货币的购买力决定的，因此汇率水平主要是由货币市场的供求状况决定的。 粘性价格货币模型也称为超调模型，由美国经济学家多恩?布什
2000年至今人民币对美元汇率走势及成因分析
2000年至今人民币对美元汇率走势及成因分析 1、近十年人民币汇率走势 中国经济进入2000年后保持了高速而且稳定的增长，这期间人民币汇率整体上呈现出了两个主要的走势，第一阶段从2000年至2005年呈基本固定的走势，实际上这是由于当时实行的是固定汇率政策，第二阶段从2005年至今，这期间人民币实行了两次汇改，人民币对美元汇率大幅上升。第二阶段又可以分为三个小的阶段，分别是从2005年6月中旬至2008年6月中旬，这阶段中由于2005年实行汇改，放弃固定汇率制，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制，所以人民币对美元汇率大幅上升。2008年6月中旬第一次汇改结束，从此至2010年6月中旬的两年内，人民币对美元汇率基本保持在1:6.8左右。2010年6月实行第二次汇改后，人民币汇率进一步下降，到2011年10月10日，也就是前天，已经跌破1:6.35,创历史新高。这种走势可以用下面的图表形象的表示出来： 2、人民币汇率变动成因分析 汇率变动的6大影响因素：经济增长，国际收支，货币供应量， 外汇储备，利差，通货膨胀
1）经济增长 进入2000年后，中国经济增长速度保持在年10%左右，国民总产值增长迅猛，同时国内通货膨胀率又较低，老百姓有很强的消费需求又有很强的购买力，使得人民币购买力增强。同时国外发达国家诸如美国、日本2000年后经济持续低迷或负增长，从而使得人民币的购买力变得更强。 近20年中国GDP增速 2）国际收支、外汇储备及货币供应量 进入两千年后，中国对美国的外贸呈连年递增的顺差形势，这导致了中国对美国的国际收支的巨额顺差，因此外汇储备也逐年剧增。国际收支顺差会导致美元的供应量的增加，从而美元兑人民币的汇率就会下降，导致人民币的升值。此外2011年，美国实行美元量化宽松政策，实际上就是增加美元供应量，实行贬值，这也是导致人民币升值的原因。 近30年中国外汇储备 3）利差 所谓利差理论，拿中美两国来说就是，中国即期汇率与远期汇率的差额近似等于中美两国的利率差额。进入两千年以后，中国国民总产值迅速增长拉动需求和投资增长，投资回报率较美国更高，中美两国利差达到3%左右，根据利差理论，人民币会因此升值。 4）通货膨胀 相对购买力平价理论认为两国货币汇率由二者的通货膨胀率决定，即如果中国通货膨胀率高于美国则人民币应该贬值，如果通胀率低于美国则人民币应该升值。但是这一理论并不
日元对美元历史汇率
1，1950年到1953年，日本股市从85点涨的470点，最大涨幅为453%随后在1953年到1954年出现了37.8%的调整，回落至300多点； 2，1954年到1961年，日本股市从314点涨到1829点，最大涨幅为483%，随后在1961年到1965年的4年里调整44.2%，回落至1000多点； 3，1965年到1973年，日本股市从1020点涨到5350点，最大涨幅为415%，随后在1973到1974年出现了37.4%的调整，回落至3300多点； 4，1974年到1981年，日本股市从3350多点上涨到8000多点，上涨了2.4倍，随后在1981年到1982年，回落至6000多点； 5、最后的阶段就是1982年到1989年，日本股市从6000点直上38900点随后进入日本倒退的10年时期，最高的一天市盈率曾高达92.28倍(1987年10月14日)，引发了严重的泡沫经济 从上述数据看，即使在一波超级大牛市中，股市上涨之路也会有曲折反复日本股市前4次出现调整之前，股指的最大涨幅在415%~483% 现在中国所处的阶段，与日本股市发展的第3~~4阶段颇为相似，有一定的借鉴作用 人民币升值是股市的热门话题，同时也是影响未来A股市场的主要因素之一很多人认为A股市场正在经历当年日元升值带来的牛市行情，为了搞清楚本币升值与本国股市的关系，此文中详细分析了1973年－1989年期间日元汇率和日本股市的走势，以资借鉴之所以选取1973年－1989年的走势，原因有二：一是日元汇率从1971年开始变动；二是1989年后的日本股市走势对目前A股市场的借鉴意义并不大 日元升值与日本股市相关性不明显 在1973－1989年期间，日元汇率有升有降，但股市整体呈上涨趋势如果将日元升值对股市的影响定义为估值水平的提升，则除了1985－1987年外，日元汇率与日本股市之间并没有明显的正相关性，本币升值能否转化为推动股市上涨的因素，还取决于政府的宏观经济政策和当时的宏观经济环境 长期盈利增长推动多数板块分享牛市果实 在1973－1989年期间，市场平均上涨了20.23倍，涨幅最大的电信板块上涨64.3倍，最小的消费品也上涨了15.4倍，大多数行业涨幅位于20倍左右，与市场平均水平接近而且，除电信板块外，大多数行业板块的涨幅与其盈利增幅基本相称可见，长期而言，盈利增长仍是推动股价上涨的核心因素，板块差距并不明显
日元兑美元汇率60年回顾与展望已见历史顶部
1949-2011日元兑美元60年历史汇率回顾与展望——日元升值已到历史性顶部 美元日 年线 元 1949360 1950360 1951360 1952360 1953360 1954360 1955360 1956360 1957360
1958360 1959360 1960360 1961360 1962360 1963360 1964360 1965360 1966360 1967360 1968360 1969360 1970360 1971360 1972308 1973280 1974301 1975305 1976293 1977240 1978195 1979240 1980203 1981220 1982235 1983232
1984251 1985200 1986160 1987122 1988126 1989143 1990135 1991125 1992124 1993112 1994100 199583 1996116 1997129 1998115 1999102 2000115 2001131 2002133 2003107 2004103 2005117 2006119 2007123 200890 200985
201080 201176 美元日月线 元 Jan-49360 Feb-49360 Mar-49360 Apr-49360 May-49360 Jun-49360 Jul-49360 Aug-49360 Sep-49360 Oct-49360 Nov-49360 Dec-49360 Jan-50360 Feb-50360 Mar-50360 Apr-50360 May-50360 Jun-50360 Jul-50360
人民币汇率走势分析
问题： 调查一月内人民币汇率变化，分析人民币短期汇率走势及其影响。学习者提交一 份一月内汇率变化数据表（限任一自然月），并三言两语概括汇率走势。 首先，从中央经济工作会议的内容来看，中央政府把20178经济工作的重点放在让住房回归居住功能，及如何防范金融风险上。而要做到这两点 一是要让中国的房地产市场转型，由投机炒作为主导的住房市场转型为以消费为主导的住房市场。对此，尽管政府职能部门一直在说，要鼓励居民的住房消费，但是对2016年房地产市场热点城市来说，如果不挤出房地产泡沫，不让房价下跌，而要保持房价稳定，要想让中国的房地产市场转型或回归到居住功能简直是天方夜谭，根本就不可能。而让中国的房地产市场转型，让房价下跌必然会在短期内冲击2018年GDP增长。根据今年中央经济工作会议的精神，预计中央政府可能会放弃既定的经济增长目标，让GDP增长目标在6.5%以下，长痛不短痛。如果这样房地产化经济将会调整，而房地产化经济短期调整必然会对GDP的增长带来冲击，而这种短期冲击也会对人民币汇率产生较大的影响，人民币的贬值预期有可能在这过程中得以强化。 二是中央政府要防范金融体系的系统性风险，金融市场的去杠杆可能是2018年货币政策的主要倾向。对此，尽管中央经济工作会议强调2018年仍然保持货币政策的稳健性，但是这种稳健性与2017年货币政策相比，会处于偏紧的态势。在这种偏紧的货币政策下，有些资产泡沫可能会引爆。如果这种情况发生，人民币汇率同样可能处于贬值的劣势地位。 三是当前中国防范金融风险的底线思维，尽管可以让中国货币政策当局及政府成为金融市场的主动监管者及参与者，可缓解金融市场所面对危机。但是这样做也可能让整个金融市场的道德风险充斥，逆向选择泛滥。在这种情况下，金融机构及市场投资者更是会进行更多更高风险投资，肆意扩张信用，因为他们知道如果市场出现问题或发生危机，政府会来保底。在这种情况下，中国金融体系的风险更是累积增多而是减少。这既不利于降低中国金融市场风险，也使得去杠杆的效果更差。从
相对PPP模型的美元汇率分析报告
相对PPP模型的美元汇率分析 美元作为国际贸易的主要结算货币与最重要的储备资产，其走势对国际贸易与国际货币体系、进而对全球经济都有着重要影响。而自2001年以来，美元指数一度大跌超过40%，主要是由于美元与世界主要货币汇率在2002年一度达到多年来高点之后，持续走低。美联储数据显示，自2002年最高点计算，美元对各主要国际货币汇率普遍下跌25-40%。在美元兑主要货币的汇率中，欧元是最重要的。欧元区不仅是仅次于美国的全球第二大经济体，更是最大的贸易区。在美元指数中，欧元占了57.6%的比重，欧元汇率波动对美元指数具有决定性的影响。美元兑欧元汇率由最高的一个欧元兑换0.8230个美元下跌到一个欧元兑换1.6037个美元，跌幅超过48%。 美元指数在70附近的历史低位徘徊近3个多月，多次试探筑底后，八月开始从72一路上涨至77，有近7%的涨幅，近期美元指数一直在77附近震荡。并且美元兑欧元汇率由七月份最低的一个欧元兑换1.6037个美元上升到一个欧元兑换1.47个美元附近，涨幅达到8.3%。可以说这是美元近期一个较强的升值反弹，并且也不能排除以这次反弹为契机，美元走势形成反转的可能性。 对于美元指数的走势在近期走出新的行情，有必要对美元进行分析。由于美元指数综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度，它通过计算美元和对选
定的一揽子货币的综合变化率，来衡量美元的强弱程度。其中欧元、日元、英镑和加元在美元指数中占有较高的权重，分别占到57.6%、13.6%、11.9%和9.1%，这四种货币共占到82.2%，所以本文主要利用购买力平价理论模型（PPP）计算欧元、日元、英镑和加元这四种货币对美元的均衡汇率，并与市场汇率进行比较。 本文数据主要采用各国的消费者物价指数（CPI），分别来自美国、欧盟、日本、英国和加拿大的统计局，并且因为数据要求同比性较强，所以数据的统一较困难，特别是日本的CPI物价水平数据很难找到，所以采用较好的2006年以后的数据。本文汇率一致使用直接标价法，以1单位外币兑换的美元数量为汇率标价法。在本文中，每种汇率被高估或是被低估，假设都是由美元被高低估引起的，与其它外币本身的价值变动无关。 一、汇率决定的相对购买力平价理论 汇率是不同货币之间的比价关系。汇率决定理论主要有国际借贷理论、国际收支理论、利率平价理论、资产市场理论、购买力平价理论等。 在上述汇率决定理论中，最为规使用的是汇率分析方法是购买力平价理论。购买力平价理论(TheoryofPurchasingPowerParity，PPP)认为两国货币的购买力（两国的物价水平）可以决定两国货币的汇率，其理论基础相对简单而且直观：在两个不同的国家购买同样一揽子商
历年美元对人民币汇率表
人民币对美元 年份100美元1981 170.51 1982 189.26 1983 197.57 1984 232.70 1985 293.66 1986 345.28 1987 372.21 1988 372.21 1989 376.51 1990 478.32 1991 532.33 1992 551.46 1993 576.2 1994 861.87 1995 835.1 1996 831.42 1997 828.98 1998 827.91 1999 827.83 2000 827.84 2001 827.7 2002 827.7 2003 827.7 2004 827.68 2005 819.17 2006 797.18 2007 760.4 2008 694.51 2009 683.1 2010 676.95
黄金的价格 年份平均 1968 38.69 1969 41.09 1970 35.94 1971 40.80 1972 58.16 1973 97.32 1974 159.26 1975 124.84 1976 124.84 1977 147.71 1978 193.22 1979 306.68 1980 612.56 1981 460.03 1982 375.57 1983 424.35 1984 360.48 1985 317.26 1986 367.66 1987 446.46 1988 436.94 1989 381.44 1990 383.51 1991 362.11 1992 343.82 1993 359.77 1994 384.00 1995 384.17 1996 387.77 1997 331.02 1998 294.24 1999 278.88 2000 279.11 2001 271.04 2002 310.07 2003 363.83
美元与欧元、英镑、日元等主要货币的关系
欧元与美元的关系 1999年在欧元启动仅仅两个多月后，美国就发动了科索沃战争，战争使欧元一度疲软，地位不保。而现在欧元刚刚恢复生机，对美元的汇率也一再破纪录地上升，在这个时间美国却发动了对伊战争。难道这仅仅是历史的巧合吗?克林顿卸任时曾说过“当我们发现自己不是街上最大的一条狗时，我们怎么办?”，他的警告让不少人疑惑克林顿为何要把自己的国家比作不太雅的“狗”，但老道的布什肯定已心领神会。于是，伊拉克战争打响了。那么可能成为街上最大的一条“狗”的会是谁?英国、德国、法国、俄罗斯还是日本?显然，都不是。直到这次伊拉克战争爆发，我们才隐约发现，可能成为第一大“狗”的是“欧元”，而目前的第一大“狗”仍然是代表美国国家利益的美元。对美元霸权的现实挑战来自欧元。因此，美国打击伊拉克的目的是通过控制伊拉克和中东地区石油，钳制欧洲的石油来源，以能源供应短缺打击欧洲的经济增长，动摇欧元的基础，促使欧元解体，从而维护美元在国际金融体系的霸主地位。这是自科索沃战争后，美国动用军事力量对欧元进行的第二次打击。 一、欧元的崛起对美元形成挑战 经过第五次扩大的欧盟驶人了快车道，中东欧和地中海地区的10个国家将加人欧盟。一个人口将超过5亿，国内生产总值达8万亿美元，以欧盟价值观扩展为全欧洲价值观，面积遍及欧洲大部分地区的“大欧洲”雏形出现。欧元的诞生和正式流通，则极大地促进欧盟在政治、经济、外交以及社会生活的加速一休化进程，增强了欧盟的实力和地位。欧盟的经济实力紧逼头号强国美国。欧盟正逐渐走向政治联盟。为了迎接挑战，提高欧盟的决策能力、办事效率和适应能力，欧盟正在进行艰难的改革，以期在国际舞台上发挥更大作用。在加强防务和安全上，欧盟已完成了与西欧联盟的合并，政治与安全委员会、军事委员会以及军事参谋部相继成立并正式运转，欧洲公众对独立防务的认可度也不断上升。随着欧盟不断扩大和总体实力的不断增强，摆脱美国政治和军事控制的欲望越来越强，欧美之间的矛盾与摩擦此起彼伏，从贸易经济领域扩展到政治、军事领域，矛盾的性质正在发生深刻变化。被成为欧洲一体化“发动机’‘的法国和德国在欧盟发挥着主导作用，都希望把欧盟建成为世界强大一极，在国际舞台上扮演重要角色。欧盟将不可避免地成为美国的主要竞争对手。而代表欧盟最根本利益的是欧元的强大，欧元是欧洲一体化的象征，是欧盟实行经济与政治统一的动力源泉。 欧元问世和进入流通领域对于国际经济和政治，特别是对国际货币体系，有着长远而深刻的影响。它使国际货币体系开始向多元方向发展。在近年来的国际结算中，欧元的使用量出现大幅度上升势头。尽管美元仍然起着世界关键货币的作用，但欧元作为上升的货币目前及今后将发挥越来越重要的作用，开始对美元在国际金融中的地位形成挑战。 二、美国货币话语权地位的减弱 美元确实在世界贸易、金融和资本市场上处于主导地位:美元是国际贸易和投资的主要货币，几乎所有贸易商品都以美元计价，其中大约一半使用美元来结算;在所有跨国贷款中，大约45%使用美元计价;国际证券发行的50%以美元形式实现;在全世界所有的外汇交易中，又有约44%涉及美元。除此之外，在各国中央银行的外汇储备中，大约60%左右也是以美元形式存放的。美国是世界经济超级大国，也是世界最大债务国，目前其贸易逆差已达到近5000亿美元，进口产品也已占到国内消费的三成以上，但美元依然是世界贸易的储备货币，这种奇怪的经济现象正是在美元这一“特殊货币”支撑的背景下实现的。美国为了国家利益藐视市场动力，维持强势货币的政策。美国也正是凭借美元的世界霸权地位，在过去的5、6年中，
日元对美元汇率变化趋势的成因及预测
日元对美元汇率变化趋势的成因及预测 第二次世界大战以来，日元对美元汇率经历了三个汇率制度迥异的时期：第一个时期，二战结束到1949年4月前，这一阶段日元兑美元汇率既不遵从固定汇率制、浮动汇率制，也不遵从二者之间的中间汇率制度，其变化机制取决于政治博弈，日元对美元汇率从15上升到270。第二个时期，1949年4月到1971年布雷顿森林体系崩溃前，日本实行固定汇率制度，日元兑美元的官方汇率为360，汇率浮动范围为0.5%。第三个时期，1971年布雷顿森林体系崩溃以来，日元兑美元实行浮动汇率制度。 固定汇率制下，日元汇率波动有限，影响波动的因素受到政府规制的压制，无法推动汇率显著变化。而自日元实行浮动汇率制以来，从长期趋势来看，日元对美元升值，短期来看，其间经历了数次波动。图1为日本实行浮动汇率制以来日元兑美元汇率变化趋势。可见波动是非常明显的。下文将会详细分析。 那么浮动汇率制以来日元汇率的波动可以分为哪几阶段？每一阶段影响日元汇率波动的因素是什么？这些因素目前处于怎样的形态？将会对日元汇率未来走势产生什么样的影响？日元汇率未来的走势是什么？这些都是值得探讨并且可以为人民币汇率变动提供借鉴的问题。 图1 日元日元对美元汇率变化趋势1 一、影响双边汇率变化的基本因素 一般认为，影响双边汇率变化的基本因素主要有一下七个方面： 1.经济增长率差。货币主义者认为，从长期来看，如果本国的经济增长率相对较高，尤其是出口带动的经济增长，导致对本币的需求较高，那么本币将升值。但是。而凯恩斯主义 1 数据取自美国国家统计局网站，图为自制。 50 100150 200250 3003504001971-01 1973-021975-031977-041979-051981-061983-071985-081987-091989-101991-111993-121996-011998-022000-032002-042004-052006-062008-072010-08 JPY/USD JPY/USD
外汇市场中关于美元兑日元的汇率分析
外汇市场中关于美元兑日元的汇率分析 6月5日外汇市场中，美元/日元汇率：开盘100.27，最高100.43，最低98.84，收盘99.01；全日下跌126点，上下波幅159点。 日本首相安倍晋三公布经济改革方案蓝图，该方案普遍被外界视为“安倍经济学”的核心，是继大规模财政刺激和货币政策之後的第三只箭。然而改革方案缺乏细节和力度低于预期令投资者感到失望，导致日经225指数继续大幅下挫。安倍表示，将会使用一切办法来提升私人部门投资和扫除阻碍公司经营的障碍，并进一步承诺开放国内能源，医疗和基础设施等领域，希望大幅增加外国资本对日本的投资力度。安倍随後进一步指出，改革方案可能在数月後才能执行，部分原因是安倍晋三还没有完全取得对日本国会的控制权。尽管日内的讲话空洞乏力，没有达到市场预期，但现在判断安倍晋三将失败仍言之尚早，下个月日本国会将举行参议院 (上议院) 选举，多数投资者预期自民党及其同盟有望取得压倒性胜利，届时安倍就获得推行其改革计划的资本，可能振奋投资者的情绪。 安倍政府希望通过将通胀率推升向2%，来刺激消费支出及企业投资。该举措也可能会给安倍经济学带来新的风险因素，因为如此做会把资金从政府转向民间，存在推高利率的风险。特别是日本政府将于7月设立一个小组来考量公共基金投资策略方面的事宜。像其他日本机构投资者一样，近些年来这些公共基金十分倚重日本国债方面的投资。日本养老基金协会前会长曾表示：“一旦公共基金接受了政府的辖管，其风险承受能力便转变成了公共财政的风承受能力。一旦股市崩盘或者企业利润变差，那么公众，媒体和政客会群起而激愤。现在做出承诺的人不一定是10年后履行承诺的人。做出一些让其他人履行的承诺是非常容易的。而未来的一代人也没办法看到这一冲突。” 从技术上看，美元/日元大幅收高，再度创下近期新低，回到100关口下方，短期内空方渐渐取得主动权，汇价依然面临较大下行压力。BOLL指标开始调头走低，MACD指标能量柱缩减至零轴下方，RSI指标回到卖空区域，综合来看，汇价下破重要支撑，或将延续震荡下行走势。
2015年人民币汇率走势展望
龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/8c17967696.html, 2015年人民币汇率走势展望 作者：许慧 来源：《现代经济信息》2015年第04期 摘要：鉴于2015年我国经济增长目标下调，通缩明显，实体经济融资困难等，很多权威人士认为：2015年人民币将多次降息、降准。即使人民币或者美元流出的压力大，引发外汇 储备快速减少，但我国央行既可以通过多次降准也可以继续通过其他更多方式、手段来确保经济增长；只要2015年我国经济不出现重大、极端风险性事件，即使经济增速继续下滑，央行一定将把汇率死守在6.2附近。 2014年年初至今，虽然美元指数上涨7.22%，但我国的外汇储备余额连续大幅减少，大批资金从金融和资本项目下持续外流。2015年欧央行的宽松政策是 人民币汇率走势的关键因素。即使2015年年初的欧央行不推出如市场所预期的QE措施，但 会通过降息等手段释放流动性。欧央行的释放流动性或出台QE在总量上压低欧元汇率，这无疑意味着趋势上的美元升值、欧元贬值。 关键词：汇率；走势；展望 中图分类号：F82 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）004-00000-03 一、2014年人民币汇率走势 2005年7月21日汇改至今，人民币对美元汇率由当时的8.2765到2014年10月27日的6.1446，单边升值25.76%。其中，人民币对美元汇率曾经出现过两次短暂的贬值，一次出现在2012年4月-8月；另一次出现在2014年1月-5月。 （一）2014年人民币对美元汇率走势 2014年一开始，人民币汇率从年初的6.0990下跌到6月3日的6.1710。这个3.31%的单边贬值不仅改变了2005年7月汇改以来，市场对于人民币稳固的升值预期，同时走出了一波持续偏弱的行情。随后，从6月4日的6.1693到10月27日的6.1446，属于双向波动走势。截止2014年10月28日，2014年人民币贬值0.95%。 在人民币对美元一年期报价（NDF）市场上（参见图1），2月14日以后的人民币远期汇率一改单边上涨走势，持续大幅贬值两个月。随后，人民币升值动能趋弱，凸显远期市场强烈的贬值预期。10月27日的人民币对美元一年期报价约为6.2385，反映市场预期一年后人民币中间价贬值超过1.5%。 图1 2014年人民币对美元汇率（中间价、NDF） （二）2014年人民币对欧元、日元汇率走势
美元与欧元、日元、英镑的关系分析
欧元与美元的关系： 首先，欧元不是一个主权国家发行的货币，欧洲发行欧元的权力属于欧洲中央银行，因此没有哪个欧元区的国家可以任意发行欧元。这就让每一个独立的欧洲国家丧失了自主的货币发行权。其次，由于欧洲各国的经济发展不平衡，欧洲中央银行很难通过货币政策调整整个欧洲的经济，因为有的国家经?过热的同时有的国家经济还不景气。众口难调，让欧洲的货币政策处于被动。再次，欧盟虽是一个较为成熟的联盟，但是各个成员国之间还是存在各自的利益。这就给美国财团的这次出手提供了条件。美国从本质上并不支持欧洲的一体化，但是又碍于盟友的面子，只好表面上支持欧洲的一体化进程，说些含糊其辞、无关痛痒的话，但并不动真格的。 然而，从战略角度来说，虽然美元不允许欧元取代它的位置，但是美国在欧洲还是有根本的利益的，未来也不会坐视欧洲濒临绝境。虽然前面说过一个非统一的欧洲是美国的根本利益，但同时如果欧洲陷入混乱，对于美国来说也不是什么好事，变化也意味着美国对于欧亚大陆的控制失去平衡，这同样是美国不愿看到的。但是美国什么时候涉足欧洲事务，会不会提出苛刻的条件，这都无从知晓。 但是目前来看，欧元还是不会消失的。如果这一危机促成了欧盟由成员国变为联邦，那么就将给欧洲带来巨大的变革，这对美国是极大的挑战，是美国最不愿意看到的，也是美国最担心的。 欧元与美元是一对冤家，此起彼伏，但是每一次对抗都是美国财团步步走在前面，无论美元升值还是贬值，美元都处于优势。欧洲经济为何会在短时间内就遭到灭顶之灾呢？因为美国资本发动的是一次立体式的战争。 美元大量发行，不断贬值充斥全球市场，如抽血机器一般榨干很多国家老百姓的血汗。美元贬值造成欧元升值，同时也造成石油、铁矿石等大宗商品的炒作。而欧洲对于石油、天然气的高依赖性，让欧洲在货币升值的前提下，依然出现了高通胀，同时，由于欧洲经济还是以高端制造业为主，持续的欧元升值让欧洲的制造业出口越来越困难，进口越来越多，经济萎靡不振。高通胀与低增长并存，让欧洲经济遭受双重打击。最后美国次贷危机引发全球危机，需求全都下降，给欧洲经济一个致命性的打击。 欧洲经济遭到轮番打击，政府不得不做见不得人的勾当，而最终引发了欧债危机。同时，欧洲金融体系杠杆比例比华尔街还要高，欧洲银行的贷款额甚至超出存款额，欧洲投资次贷衍生品远远超过美国，这也是对欧洲经济的致命伤害。 反观美国，次贷危机虽然发生，但是借的是全世界人民的钱，美国的“两房”债券借的是全世界的钱，要还钱就要发新债还?债，打压欧元，抬升美元，让流到欧洲的资本回到美国，欧债危机正是一次让美元升值，美国发新债的机会。这里插一句，大部分欧洲资金是中东产油国的资金，而这部分资金如果长期盘踞在欧洲，显然对美国不利，把这部分资金引入美国，购买美国国债，不失为一条良策。 欧元不断贬值，虽然短期造成国内经济不景气，萎靡不振，但是长期对于欧洲的制造业出口却是有利的，欧洲制造业出口的增长，会让欧洲经济复苏，同时缓解欧洲内部的债务问题，通过欧元贬值，大量发行欧元，让债务缩减，同时欧债危机造成欧元贬值，购买力下降，带动全球石油等?宗商品需求减少，价格下降。通缩中，欧元贬值，出口增加，未来欧洲经济会缓慢复苏。但丧失了与美国在货币领域的竞争力。
美元兑日元汇率走势分析
美元兑日元汇率走势分析 周一(7月10日)亚市午后，美元/日元交投于114.15附近。本交易日汇价自亚市盘初一路震荡走高，盘中刷新近2个月高位114.23，目前自该点有所回落。日本央行（BOJ）行长黑田东彦发表讲话称，“为达到2%的通胀目标，央行将在必要时实施超量化宽松和收益率曲线控制政策。”该言论提振美元兑日元走高。但从技术面来看，美元/日元目前的涨势可能已经结束，14日RSI自2016年1月以来首次出现超买。 登富特 美元/日元日线图延续了6月14日以来的区间内向上局面。从小时图走势来看，美元/日元上周五延续了短线的创新高局面，美元/日元上行到114.20价位下方遇阻围绕高点有构筑新的次要节奏的迹象，有助于短线涨势的持续。短线支撑113.45,113.05；阻力 114.35,115.00。 TMG外汇平台 美元日元4小时图，均线系统保持上行，上周汇价走高114.15（76.8%回撤线位），周内关注是否有效上行114.15，上方目标关注114.75、115.40。周内将延续上行，日内建议交易区间，113.70-114.20。 英国SVSFX 上周美元/日元延续涨至5月11日以来的高位114.17，美元/日元连续4周上涨。支持美元上涨的原因是全球央行有望结束量宽，全球国债收益率上升。上周四，继欧洲央行在最近的会议中提出结束量宽政策后，德国10年期国债收益率升至18个月以来的高位。美国10年期基准收益率升至两个月高位2.39%。上周未有消息人士称，日央行将缩减通胀预期，同时维持目前的刺激政策。料日内该消息将提振日元，特别是在美元维持震荡的情况下。从技术角度来看，日图显示汇价维持积极，美元/日元维持上升，处在看涨的 200 日均线上方，100日均线维持朝南，处在看涨的 200 日均线下方。日图显示技术指标朝北，接近超买水平。短期来看，4小时图显示技术前景同样积极，相对强弱指标整理于64附近，动能朝北，处在前期高位下方。汇价阻力位处在 114.40，若汇价突破该水平，汇价有望延续上涨。 支撑位：113.50 113.10 112.65 阻力位：114.05 114.40 114.75
日元对美元汇率的时序图
统计学专业教学实习报告 题目：基于GARCH模型的日元兑美元汇率的分析与预测 姓名:龚进容 学号：20081004180 指导老师：许小平 2011年 06月
基于GARCH模型的日元兑美元汇率的分析与预测 摘要：日元是全球三大货币之一，对亚洲乃至全球金融和经济发展的影响举足轻重。本文通过建立GARCH模型拟合近几年来日元兑美元汇率的波动情况，预测未来几期汇率的变动，发现日元兑美元序列存在自相关性和异方差性，用GARCH（1，1）模型能较好的模拟该序列的波动特征。 关键词：日元；汇率；GARCH 一、研究背景和意义 GARCH模型已广泛地应用于经济领域的建模及研究过程中．主要用于具有聚集性及方差波动性特点的经济类时间序列数据的回归分析及预测。它实际上是把时间序列的动态模型加以推广，用自回归过程来刻画扰动项的条件方差随时间变化的动态特征。 日元兑美元汇率的变动日益成为影响整个东亚经济增长与稳定的一个极其重要的因素。由于受到3月11号日本大地震的影响，日元兑美元的汇率在走过2011年2月的低迷期后又强势回升。日元对美元汇率逐级上台阶，期间尽管日本央行屡次向市场紧急注资，但日元似乎锐不可当，升值步伐并未因此停歇。目前，研究日元对美元汇率的变动以成为金融领域的热门话题。本文通过研究日元兑美元汇率变动的趋势来分析日元兑美元汇率波动的特征，预测未来几个月日元兑美元的汇率，对于投资者的决策、经济的发展具有十分重要的现实意义。 二、数据来源及理论 （一）数据说明 1.数据来源 本数据来源于中国国家外汇管理局，选取的数据为2002年1月至2011年4月的日元兑美元汇率的月数据，共112个。 2.描述性统计分析 对这112个数据进行描述性统计分析的结果如下： 图1 日元兑美元汇率的描述性统计分析图
人民币美元汇率历史一览表(1949—2010)
人民币美元汇率历史一览表（1949—2010）1949年至今-----人民币对美元汇率（年平均汇率）： 年份汇率（1美元合人民币多少元） 1949=2.3 1950=2.75 1951=2.238 1952=2.617 1953=2.617 1954=2.617 1955=2.4618 1956=2.4618 1957=2.4618 1958=2.4618 1959=2.4618 1960=2.4618 1961=2.4618 1962=2.4618 1963=2.4618 1964=2.4618 1965=2.4618 1966=2.4618 1967=2.4618
1968=2.4618 1969=2.4618 1970=2.4618 1971=2.2673 1972=2.2401 1973=2.0202 1974=1.8397 1975=1.9663 1976=1.8803 1977=1.7300 1978=1.5771 1979=1.4962 1980=1.5303 1981=1.7051 1982=1.8926 1983=1.9757 1984=2.3270 1985=2.9367 1986=3.4528 1987=3.7221 1988=3.7221 1989=3.7659
1990=4.7838 1991=5.3227 1992=5.5149 1993=5.7619 （迅速贬值到8.600） 1994=8.6187 1995=8.3507 1996=8.3142 1997=8.2898 1998=8.2791 1999=8.2796 2000=8.2784 2001=8.2770 2002=8.2770 2003=8.2774 2004=8.2780（开始前后开始缓慢升值） 2005=8.1013 2006年1月4日人民币汇率中间价以8.0702起步开始大幅度升值，人民币汇率经历了从缓步上行到快跑，再到“加速跑”的过程。9月28日破7.900，---12月29日，人民币汇率再创汇改以来的新高，并首次突破7.81关口达到7.8074. 2007年： 1月11日人民币对美元7.80关口告破，同时贵过港币；