2023年“营改增”政策对金融房地产等具体行业的影响分析

“营改增”政策对金融房地产等具体行业的

影响分析

5月1日后，营业税将彻底退出历史舞台，全面征收增值税的时代即将到来，“营改增”的目的在于消退重复征税，减轻纳税人负担。“营改增”最新政策对金融房地产等详细行业的影响分析详情如下。

“营改增”最新政策对金融房地产等详细行业的影响分析3月14日，财政部和国家税务总局印发了《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》和《跨境应税行为适用增值税零税率和免税政策的规定》三份文件。作为“营改增”的最新法律文件，对“营改增”的纳税范围和建筑业、房地产业、金融业和生活服务业四大行业的增值税税率做了明确规定。

四大行业试点纳税人将近1000万，涉及营业税规模1.9万亿元。总的来看，“营改增”会降低四大行业的税负，加快行业进展，提高居民福利。但在行业和详细公司层面而言，“营改增”提高了税率的同时也削减了税基，详细行业和公司的税负是增加还是削减需要做进一步的分析。下面我们争论“营改增”对详细行业的影响，并依据代表性上市公司的财务报表做“营改增”对其税收和利润影响的分析。

1.金融业

“营改增”完成后，中国将成为世界上第一个对金融业征收增值税的国家。尽管存在诸多操作上的难题，但“营改增”改革无疑将推动中国金融业的进展。金融行业“营改增”中没有过渡政策。

（1）银行：16家上市银行“营改增”减负933亿

我们按金融业增值税税率、进项税税率6%的最新规定，测算了16家上市银行“营改增”后的税负变化。结果表明“营改增”后16家上市银行税负都有明显下降，合计减税933亿元，占上市银行利润总和的7.7%。光大银行减税额占利润的比例最高，为13.8%，比例最低的农业银行也有4%。因此，可见“营改增”对上市银行的利润都有明显提升。

（2）保险：四大上市保险公司分化较大

经测算“营改增”后4家上市保险公司共计减税40.5亿元，平均给4家保险公司利润增厚6.8%。每家上市险企税负压力都有不同程度的降低，但分化巨大：中国人寿税收削减额占净利润的2.5%，而中国平安的这一比率高达20%。

（3）证券：营业支出以员工薪酬为主，23家上市券商税负有增有减，总体影响不大

依据最新规定，“营改增”总体上将削减上市券商的税负压力，但税收削减额占行业总利润比例只有 4.7%，且对不同公司的详细影响有增有减。依据2022年23家上市券商财务报表，估算得“营改增”后上市券商共计减税25.5亿元，对行业平均利润有4.7%的推动作用。

但不是全部的上市券商都将受益于营改增，如中信证券和东方证券的税收有小幅度提高，这是由于这两家上市券商2022年需缴纳增值税的收入占营业总收入的比例要高于其它上市券商。

证券公司的营业收入主要包括手续费及佣金收入、投资收益、利息收入等，而利息收入包括证券公司融资融券利息收入、债券类理财产品利息收入、存放金融同业利息收入、买入返售证券利息收入等，属于隐形收入，在测算中划归为免税项目（梅慕雪、高峻（2022））。由于中信证券和东方证券2022年利息收入占营业收入的比较低，从而导致“营改增”测算后，税负还有所增加。

“营改增”对证券公司的影响不大，主要因：①目前职工薪酬支付并没被规定为可抵扣项，而证券公司的营业支出以支付给职工的费用为主（约占到60%～70%，2022年上市公司财务数据），因此可抵扣的项目较少。②税率变动不大，从营业税5%增加到6%增值税。

2.建筑业和房地产业

房地产业和建筑业“营改增”有四个要点：一是享受过渡政策，二是土地成本不计入销售额，三是不动产抵扣，四是融资成本不纳入抵扣。详细政策如下：

第一，房地产开发企业土地成本不计入销售额，购进其他机器设备、办公用品、不动产等都可以进行抵扣。土地是房地产项目开发最主要的成本，平均大约占到30%，不计入销售额对房地产开发企业而言是最大利好。

其次，企业从银行贷款等融资成本不能被纳入抵扣。依据规定，

纳税人接受贷款服务向贷款方支付的与该笔贷款直接相关的投融资顾问费、手续费、询问费等费用，其进项税额不得从销项税额中抵扣。

第三，不动产纳入抵扣。新购进不动产分两年抵扣，第一年抵扣比例为60%，其次年抵扣比例为40%，这将给全部新增不动产的企业带来红利。

第四，明确了二手房交易的增值税规定。个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税（北上广深除外）；不足2年的住房对外销售的，根据5%的征收率全额缴纳增值税。而对北上广深区域，个人将购买不足2年的住房对外销售的，根据5%的征收率全额缴纳增值税；个人将购买2年以上（含2年）的非一般住房对外销售的，以销售收入减去购买住房价款后的差额根据5%的征收率缴纳增值税；个人将购买2年以上（含2年）的一般住房对外销售的，免征增值税。

第五，建筑业享受优待政策。针对一些人员成本占比较高的业务模式，如一般纳税人以清包工方式供应建筑服务、一般纳税人为加工工程供应的建筑服务、一般纳税人为建筑工程老项目供应的建筑服务，可以选择适用简易计税方法，适用3%的征收率。

“营改增”后的房地产税负测算：总体上市房企税负减小，个别企业税负加重。

5月1日之后，对房地产和建筑业的征税从5%和3%的营业税变为税率11%的增值税，税率大幅度提高。但对这两个行业有过渡性的优待政策，再加上不动产抵扣、土地成本不计销售额等利好政策，

总体上企业税负还是会下降。

我们对7家主要上市房企“营改增”后的税负变化进行了测算，除华侨城外其它6家上市房企的税负都有所减轻，7家上市房企减税额占行业净利润的平均比例为11%。华侨城的税负增加主要是其营业成本与营业收入之比明显低于其他6家企业，华侨城为0.4而平均值为0.6，这样的财务结构使得可抵扣额少从而导致“营改增”后税负上升。更多相关建筑行业分析信息请查阅发布的《2022-2022年中国石材建筑产业市场运行暨产业进展趋势讨论报告》。

3.生活性服务业

生活服务业可以划分为餐饮服务、酒店旅馆以及其他住宿服务、旅游业、医疗服务、教育服务、文化和消遣业等诸多行业，纳税人基数大，因营业规模差异大使得小规模纳税人也较多。此前征收的营业税税率一般为5%，某些特定行业（如消遣业）为5～20%，此次“营改增”扩围后必定对不同的行业产生差异化冲击。

（1）餐饮服务、酒店旅馆以及其他住宿服务业：小规模纳税人多，行业税负有所下降。由于在这两个行业的大部分纳税人属于小规模纳税人，适用于3%的增值税税率。相比之前5%的营业税，“营改增”后这两个行业税负会有所下降。

（2）医疗行业：中大型私立医疗机构受冲击。毕马威测算在之前收取营业税期间，无论公立医疗机构还是私立机构，都赐予大范围的免税政策。新规定对医疗机构的免税政策制定了肯定标准，超过当地政府制定的标准要缴纳增值税，公立医疗机构一般会保持在这一

标准之内。由于近年来私立医疗机构快速进展，可能一部分机构会超过标准，从而需要缴纳增值税。

（3）教育行业：部分私立教育机构可能因“营改增”而税收增加。新“营改增”法规指出公办和民办的托儿所、幼儿园、学前班、幼儿班、保育院、幼儿院和从事学历教育的学校免税，但民办机构免增值税部分的收入指的是报经当地有关部门备案并公示的收费标准范围内收取的教育费、保育费，超出标准的要缴纳增值税。因此，与私立医疗机构一样，“营改增”后大型私立教育机构也可能面临税负增加。

（4）消遣行业：大部分将受益于税率大降。“营改增”后消遣业增值税税率规定为6%，且营业额小于500万的消遣企业可能登记为小规模纳税人享受3%的税收优待，与原来的营业税税率5～20%相比有了明显的降低。此前高尔夫球场、酒吧、KTV等消遣业的营业税高达20%，而“营改增”后税率直接降低为6%，而且还可以进项税额抵扣，因此大部分消遣业企业将直接受益于税率的大降。