投资学论文模板
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中国生物制药行业竞争力影响因素实证分析（论文模板）
商学院 ***
摘要：生物制药产业是国家“十二五”规划制定的战略性新兴产业，其行业竞争力受到多方面因素的影响。本文实证发现：行业规模、技术进步、经济发展水平及金融支持是影响生物制药行业竞争力的重要因素，而技术进步与金融支持的影响力更为显著。因此浙江必须加快技术进步，加大金融支持力度以促进浙江生物制药产业的快速发展。（140字）
关键词：生物制药；行业竞争力；影响因素（3个）
一、生物制药产业发展现状
二、生物制药产业竞争力影响因素分析
（1）变量选取与数据来源
（2）模型设计与实证结果分析
三、研究结论（300字）
参考文献（5篇）
[1] 魏澄荣,全毅.出口退税调整对福建省外贸出口影响的实证分析[J].国际贸易问题,2008(5).
[2] 张芝萍.出口退税调整对纺织业的影响及对策建议[J].北方经济,2007(5).
[3] 肖海霞.我国纺织品服装出口面临的问题及解决对策[J].中国商贸,2009(9).
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欧元汇率平价探析
摘要：本文试图用实证的方法探讨欧元汇率与购买力平价及利率平价的关系，通过对欧元兑美元的购买力平价、利率平价及误差修正模型的简要分析，我们发现，虽然独自的平价关系难以成立，但综合起来看似乎可行，欧元汇率变动主要取决于欧元与美国的相对物价水平差异，利差对汇率变动有一点影响，但很小。
关键词：购买力平价；利率平价；误差修正模型
一、欧元走势回顾
欧元自其诞生以来，备受各方关注，4年来它的汇率走势一直令人迷惑。1999年1月1日，欧元(Euro)正式问世。欧洲中央银行（ECB）最初公布的欧元兑美元汇率为1:1.16675。总体上看，1999年欧元汇率有高开低走的特征，1月4日达到全年最高值为1:1.1920，12月3日达到全年最低值为1:1.0290，全年跌幅为15.37%。2000年，欧元下跌步伐继续加快，特别是在下半年，大有一泻千里之势，最低为10月25日的1欧元兑0.8270美元，最高值为1月11日的1欧元兑1.0332美元，下跌幅度为19.96%。2001年前半段，欧元对美元汇率由年初的1欧元兑0.9496美元，下降到7月初的1欧元兑0.8378美元，贬值幅度为11.77%，7-9月间，欧元对美元汇率回升到1欧元兑0.92-0.93美元之间，升值幅度为11%，此后的3个月内，欧元对美元汇率徘徊在0.88到0.92美元之间。2002年是欧元扬眉吐气之年，3月份开始呈现强劲的反弹势头，并于7月15日突破了1:1的心理关卡，之后更是乘胜追击，对美元的比价很快突破美元平价水准，经过12月连续两个多星期的猛涨，在12月31日交出了1.05美元的年终漂亮答卷，第一次以高价收市，与年初低价相比全年上升了20%。2003年初以来，汇率继续上升，逐渐突破1.04，1.06，1.08乃至近期已突破1.10。
在欧元持续走低过程中，国际利差及国际资本流动值得关注。美国与欧元区国家之间的较大利率差距推动资金流入美国。而在美国因应经济放缓要求而连续性下调利率后，二者利差由缩减到逆转，相应地，国际资本的流动方向也有所调整，开始支持欧元回升。
在欧元出台初期，欧洲资金大量流往美国，推动欧元汇率下跌。据美国商务部公布的资料，2000年第一季度，外资对美国的净直接投资额达到424亿美元，其中70%的投资净额来自欧洲，同期来自日本的直接投资净额在减少。在同期外资对美国的证券净投资中，股票净流入达到627亿美元，94%来自英国、德国等国家。欧洲投资者在2001年上半年购买的美国股票总值就已达940亿美元，但美国投资者所购买的外国股票只有290亿美元。
同样，欧元汇率的上升也在很大程度上源自国际资本流动方向的转变。自2001年后半期开始，美国投资风险上升，资本市场回报率下降，导致国际资本分流，美国资本流入增长速度下滑。从总体数字看，欧元区对美国的直接投资和股票投资流入额
自2001年起一直到2002年前六个月连续下降，债券投资则由此前的净流入美国转为净流入欧元区，三者合计计算，自2001年到2002年前六个月，欧元区对美国的各类资本净流入恢复到上世纪90年代中期的水平。从具体时间段的表现看，2002年3月，欧元区直接投资及组合投资总体呈现流入，为过去四个月以来的首见，其中，组合投资净流入为81亿欧元，直接投资净流出为59亿欧元。此外，美国股市在2002年3月的第一周出现了七周中最大的资产净流出，而欧洲大陆出现了一年中的最大的净流入。
欧元走势是否会继续攀高，其波动变化有无规律可循，物价因素及利率因素有多大的影响，这是我们十分关心的问题。我们试图通过分析欧元汇率与购买力平价及利率平价的相互关系，以求揭示出其内在的变化规律。
图1 欧元汇率走势（1999.1.-2003.1.）
Euro/USD
0.2
0.40.60.811.21.41999年1月4日
1999年4月4日
1999年7月4日
1999年10月4日
2000年1月4日
2000年4月4日
2000年7月4日
2000年10月4日
2001年1月4日
2001年4月4日
2001年7月4日
2001年10月4日
2002年1月4日
2002年4月4日
2002年7月4日
2002年10月4日
二、研究背景
近期的购买力平价实证研究常采用两种方式，一种是检验实际汇率序列的平稳性，如果实际汇率时间序列数据表现出非平稳性，则不支持购买力平价；反之，如果其表现出平稳性，则可认为实际汇率在长期内能回复到均值，亦即能回复到汇率的长期均衡值或购买力平价。另一种方式是检验构成实际汇率的变量序列的协整关系，如检验名义汇率、本国物价指数和外国物价指数序列之间是否存在协整关系。当上述三者存在协整关系，则一般表明实际汇率是平稳的；反之，若三者不存在协整关系，则说明购买力平价不成立。
初期的协整检验支持两次世界大战期间的购买力平价，不支持浮动汇率制下的购买力平价，而近期的协整研究支持在浮动汇率下的长期购买力平价。劳赛恩和泰勒(Lothian 和Taylor ，l993)用单位根检验两个世纪以来美元—英镑、英镑一法郎的汇率，其结果支持长期购买力平价。迪博尔德、赫斯特德和拉什(Diebold ，Husted 和Rush ，
l991)用部分整合技术检验19世纪的数据，其结果也支持长期购买力平价。弗兰克尔(Frankel，l987)对英国和美国实际汇率进行了单位根检验，当样本期间在1973—1984年或1945—1984年两个期间时不能拒绝随机行走的假说。但样本期间在1869--1984年时能够拒绝随机行走，实际汇率每年以14％的速度回复到购买力平价。
Phylaktis(1991年)针对1923－1925年希腊德拉克马与美元、英镑和法国法郎双边汇率变动来验证购买力平价，利用协整回归方法和平稳性的单位根检验，通过计算迪基－富勒（DF）检验值和扩充迪基－富勒（ADF）检验值，以及Johansen的极大似然估计值，发现尽管研究的时期很短，只有三年，但其结果支持长期购买力平价。该时期希腊的通货膨胀率很高，但研究发现，当价格波动冲击后，实际汇率回复到长期均衡价值水平的速度相当快。
Kim（1990年）运用恩格尔－葛兰杰（EG）检验等方法检验了购买力平价的回归残差是否存在单位根，研究表明，当使用批发物价指数反映国内外物价总水平时，5种工业化国家货币的实际汇率都是平稳的；但使用消费物价指数时，这5种货币汇率中只有一种汇率是平稳的。研究结果的比较可见，利用批发物价指数更有利于支持购买力平价。
对利率平价的研究最早可追溯到劳兹（Lotz 1889），他用利差来解释即期和远期汇率之间的关系。由凯恩斯（Keynes 1923）第一次系统阐述了利率和汇率之间的关系，形成现代的利率平价假说。对抵补利率平价最有影响的实证研究是弗伦克尔和利维（Frenkel, Levich 1975），他们用3个月的国库券利率，计算利差与远期汇率是否相等。大量学者（Branson 1969; Marston 1976; Cosander, Laing 1981等）通过回归分析检验抵补利率平价，实证检验的结果基本上支持抵补利率平价成立。非抵补利率平价的实证研究则很不乐观。首先遇到的问题是很难获得将来的即期汇率预期数据。再者，即使通过理性预期方法可解决将来的即期汇率问题，但大量实际检验的结果（Hacche, Townend 1981; Cumby, Obstfeld 1981; MacDonald, Torrance 1990等）均拒绝了非抵补利率平价的成立。
尽管通过实证研究已得出了大量相关结论，但我们认为，欧元的出现是一个新生事物，欧元虽然诞生时间不长，但其汇率的变动却十分引入注目，值得深入探讨。因此，我们针对欧元兑美元短短4年时间的汇率走势，结合购买力平价以及非抵补利率平价作一个较短期的实证分析。
三、购买力平价及利率平价分析
（一）数据
根据《International Financial Statistics Yearbook 2002》, 《Balance and Payments Statistics Yearbook 2002》和《International Financial Statistics Online》等资料来源, 我们收集到的原始数据包括：（时间从1999.1—2003.1）
1、欧元区十二国（含希腊）的月度消费物价指数（CPI），月度国债利率（R），月度股票价格指数（SP），年度国内生产总值（GDP）；
2、美国的月度消费物价指数（CPI ），月度国债利率（R ），月度股票价格指数（SP ）；
3、欧元兑美元的月度汇率($us Euro )。
然后再以每个国家的GDP 占欧元区十二国总GDP 的比重为权重，对每月CPI 加权平均，求出欧元区十二国的平均月度消费价格指数及平均通货膨胀率。至于欧元区十二国的平均国债利率，由于卢森堡、葡萄牙、奥地利三国缺少统计数据，无法加权平均，故采用算术平均法计算。
（二）购买力平价检验 1、绝对购买力平价检验
本文首先研究名义汇率与购买力平价的关系。利用Eviews3.1软件对汇率与两国物价之比做简单回归，可得方程如下：
E = 11.728-11.0134P
（7.345） (-6.687)
4875.02=R 3799.0=DW 72.44=F E —欧元兑美元汇率，美国消费价格指数数欧元区平均消费价格指=P 由上述方程可以看出：P 的t 检验（t = -6.687）显著，而且其系数很大，说明两国物价之比对欧元汇率有显著影响；但DW 值很小，说明数据的自相关程度较高，存在一定程度的伪回归问题。所以简单回归的绝对PPP 没能令人信服地解释欧元汇率的变化。
2、相对购买力平价检验
对欧元汇率变化与同月两国通货膨胀率水平之差进行简单回归，可得方程：
()()()4052.106.15375.20042.0us Euro t P P e -+=∧
042
.02=R 465.1=DW 9747.1=F ()－表示欧元汇率变化
)1()1(---=∧
E E E e
)(us Euro P P -—表示欧元区平均通胀率与美国通胀率之差
由上述回归结果可见，R 2为0.042，拟合度太低，F 检验数也反映了同样的问题，根本无法反映汇率变动与通货膨胀之差的相互关系。所以，上述分析显示，每月汇率的变化是非平稳序列，不能完全由同期通胀率差异决定，还必须考虑其他因素及以前物价的变化对当期汇率的影响。
（三）利率平价检验 假定以现实汇率来替代未来预期即期汇率，对欧元汇率变化与两国利差进行非抵补利率平价检验，可得回归方程：
()
美欧元区R R e t
--=-∧
)
392.2()
273.1(0072.00053.0
108
.02=R 566.1=DW 722.5=F )(美欧元区
R R -—表示欧元区平均国债利率与美国国债利率之差
上述回归方程结果显示，利差的t 检验(t=-2.392)显著，说明利差对汇率变化有一
点影响，但方程的截矩项和系数项数值太小，反映利差变化对汇率变化的解释力太弱。此外，2R 太低，亦说明逐月对比，利差并不能很好反映汇率变化，还必须考虑其他
因素及利差的时滞效应。
综上回归分析，从购买力平价及利率平价来看，两国物价对汇率有显著影响，但单个物价或利率变动不足以解释汇率变化。下面结合协整理论通过建立误差修正模型来分析欧元汇率的变动及其影响。
四、欧元汇率误差修正模型的建立
1、变量选取
由上述回归分析可看出，单纯的购买力平价分析及利率平价分析均难以很好地解释汇率变动，能否将购买力平价与利率平价二者结合起来运用以反映汇率变动的综合效应，本文现从这方面来做些尝试。令LnE表示欧元汇率的对数，Ln P表示欧元区平均消费物价指数除以美国消费物价指数，再取对数；R表示欧元区平均国债利率减去美国国债利率的差额。
2、单位根检验
我们的目的在于确定LnE，LnP，R是否是平稳序列，是否存在随机趋势。取ADF 检验（Augmented Dickey－Fuller Test）和PP检验（Phillips－Perron Test），对序列变量及其1阶差分进行单位根检验，结果如下表所示。
表1 单位根检验结果（ADF值与PP值）
变量ADF 临界值PP 临界值ADFd 临界值PPd 临界值LnE－0.52 －3.508 －0.724 －3.504 －4.74 －3.511 －5.506 －3.506 LnP－1.993 －3.506 －1.77 －3.504 －5.695 －3.508 －6.87 －3.506 R －0.72 －2.924 －0.218 －2.922 －3.41 －2.92 －3.988 －2.924 注：①ADFd与PPd分别表示序列1阶差分后的ADF与PP统计量值
②置信水平均为5%；LnE的回归方程式中含趋势项，且滞后项数为2；LnP的回归方程式中含趋势项且滞后项数为1；R的回归方程式中含常数项，且滞后项为1。
两种检验方法都说明LnE、LnP、R为一阶单整I（1）过程。所以不能采用传统的方法分析它们之间的关系，下面我们用协整检验来考察它们是否具有协整关系。
3、协整检验
在多变量方程组中，对于一组变量间协整关系的检验，Johansen-Juselius的方法优于Engle-Granger的两步法。因此我们采用前一种方法来确定模型中协整向量的个数。Schwarz信息标准法常常被用来确定V AR中恰当的滞后长度。由信息标准法确定最佳的滞后数为1。用Johansen方法得到的结果如表2所示。
表2：Johansen协整检验
Test assumption: Linear deterministic trend in the data and Intercept (no trend) in CE and test VAR Series: ER LLR SLR ESR Lags interval: 1 to 1 Included observations: 20 Eigenvalue Likelihood 5 Percent 1 Percent Hypothesized
Ratio Critical Value Critical Value No. of CE(s)
0.891174 65.53083 47.28 64.45 None **
0.789431 54.40592 29.64 37.61 At most 1 **
0.431950 21.01894 15.47 20.01 At most 2 **
0.653055 5.835310 3.76 6.83 At most 3 *
*(**) denotes rejection of the hypothesis at 5%(1%) significance level
L.R. test indicates 4 cointegrating equation(s) at 5% significance level 如表2所示，Johansen检验表明各个变量之间存在着一致协整的向量或长期的均衡关系。
4、因果关系检验
为了进一步弄清三变量之间的关系，便于建模，我们对三变量进行Granger 因果关系检验，结果见表3。
表3 Granger 因果关系检验
滞后长度Granger因果性F值P值结论
12
LnE
LnP→ 3.392 0.02204 不拒绝LnP
LnE→0.62613 0.785 拒绝
6
LnE
R→ 2.2809 0.0623 不拒绝R
LnE→ 1.2067 0.33 拒绝
由上表3可知，LnP、R是因，LnE是果。
5、误差修正模型
由上述的协整回归方程可得误差修正项：
R
LnP
LnE
Ecm00914
.0
37
.
10
27
.0-
+
+
=
以LnE
?为被解释变量，以LnE
?的各阶滞后，LnP的差分LnP
?、R的差分R
?，Ecm及它们的各阶滞后为解释变量，利用OLS法进行估计并删除不显著的解释变量，得误差修正模型：
△lnE t=0.0299△R－0.054△R(t-1)+0.092△R(t-3)－0.054△R(t-6)－5.71△lnP(t-4)+3.306△lnP(t-7)－0.285Ecm(-1)－0.397Ecm(-4)
(2.118) (-3.34) (4.986) (-3.059) (-3.074) (2.202) (-4.532) (-7.279)
R2=0.812 DW=2.06 F=13.58
上述模型的各项检验值均符合要求，说明模型成立。从解释变量来看，利差和物价水平之差的当期值和滞后多期值，再加上误差修正项构成一个新的完整误差修正模型。模型是一个多因素的综合，但从重要程度看，欧元汇率主要取决于两国的物价水平之差。由于采用月度数据，所以滞后的物价水平之差与利差对汇率均有较明显影响，显示出财政货币政策的时滞效应。
五、结论
通过分析欧元汇率与购买力平价及利率平价的相互关系，我们发现，虽然独自的平价关系难以成立，但综合起来分析似乎可行。实证结果显示物价差异及其变动乃是影响欧元汇率变动的重要因素。利率因素的影响力很小，这是出乎意料的。当然，任
一单独的物价因素或利率因素均难以很好地解释汇率的变动，而将物价因素与利率因素综合起来考虑，则情况要好一些。从观测角度看，短期国际资本流动对汇率变动的影响显然十分重要，但从平价角度分析，国际资本流动的影响则难以反映出来，而只能反映在利差变动方面，因其影响甚微，似乎难以有显著作用。
参考文献：
Devarajan, S., Jeffrey D. Lewis, and Sherman Robinson, (1993) “External Shocks, Purchasing Power Parity, and the Equilibrium Real Exchange Rate”, The World Bank Economic Review, V ol. 7, No.
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Diebold, F. X., Steven Husted, and Mark Rush, “(1991) ，“Real Exchange Rates under the Gold Standard,” Journal o f Political Economy 99, 1252-71.
Frankel, F. A., (1987) “Using Survey Date to Test Standard Propositions Rega rding Exchange Rate Expectations,” American Economic Review, LXXVII, 133-53.
Lothian, J. R., and Mark P. Taylor, “(1993) Real Exchange Rate Behavior: the Recent Float from the Perspective of the Past Two Centuries,” Washington D. C. IMF, Processed.
Kate Phylaktis, (1992), “Purchasing Power Parity and Cointegration: the Greek Evidence from the
1920s”, Journal of International Money and Finance 11, 502-513.
Kim, Yoonbai, “(1990), Purchansing Power Parity in the Long Run: A Cointegration Approach,” Journal of Money, Credit, and Banking 22 (November) 491-503.
Richard M.Levich，《International Financial Markets----prices and policies》机械工业出版社
[美]古扎拉蒂《计量经济学》（上下册）（第三版），中国人民大学出版社，2000年
姜波克、陆前进《汇率理论和政策研究》复旦大学出版社，2000年
李子奈《计量经济学》，高等教育出版社，2002年
王振龙《时间序列分析》，中国统计出版社，2003年
王雪标、王志强《财政政策、金融政策与协整分析》，东北财经大学出版社，2002年
投资学 论文
论投资与经济增长的关系 摘要投资是经济增长的重要因素。它与消费，政府支出和进出口共同构成一国发展的发动机。中国经济目前尚处于初级发展阶段，经济增长具有典型的要素拉动特征。经济发展需要刺激投资需求，最终消费需求的形成也有赖于加大投资力度，投资与消费双管齐下，投资需先行。因此，国民经济的高速增长离不开投资的持续增长。但是投资的主体不同，投资的时机不同，投资的项目不同，投资的力度不同等等，都会影响投资的效果。所以这就需要政府的适当的宏观调控，使投资合理化，更利于经济的增长与可持续发展。 关键词：政府投资；民间投资；外商投资；经济增长 一、我国经济环境下的投资现状 众所周知,在我国经济增长的过程之中,投资一直扮演着极为重要的角色。一方面,投资能形成有效需求,另一方面,投资又能增加未来的产能。因此,经济增长的快慢在很大程度上取决于投资总量的大小以及投资规模的增长速度。改革开放以来,我国经济之所以增势强劲,投资的增长无疑起到了很大的推动作用。 二、三种投资主体 (一)政府投资：政府投资是拉动经济发展的重要因素，促进投资又好又快增长，不仅是落实中央科学发展观的需要，也是加快经济发展、优化经济结构、提高经济质量的内在要求。政府投资是国家宏观经济调控的必要手段，在社会投资和资源配置中起重要宏观导向作用。政府投资可以弥补市场失灵，协调全社会的重大投资比例关系，进而推动经济发展和结构优化。政府投资职能一般表现在以下几个方面： 1、均衡社会投资政府发挥宏观调控作用。在市场经济条件下，尽管政府投资量不占据主要地位，但对社会投资总量的均衡能起到调节作用。当社会投资量呈扩张势头、通货膨胀趋势严重时，政府投资主体通过减少投资量，缓解投资膨胀。当经济不景气、社会投资低迷时，政府投资主体采取增加投资量的途径，扩大社会需求，推动经济发展。 2、政府投资对调节投资结构、引导社会投资方向起着重要作用。国家在经济发展
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22.试分析解决保险风险证券化存在的障碍及对策 23.对当前我国股市投资过热现象深层次的思考 24.关于金融证券化与不动产证券化的分析 25.试分析资产证券化与金融资产管理对策 26.实施我国金融资产证券化的理性分析与现实选择 27.未来金融创新新领域:资产证券化 28.对我国推行住房抵押贷款证券化的思考 29.关于我国住房抵押贷款证券化的难点及对策研究 30.对国有商业银行住房抵押贷款证券化的发展前景探讨 31.试析保险风险证券化的社会作用及其发展 32.论保险业在资本市场的创新工具——保险证券化 33.我国商业银行不良资产证券化处置研究的探讨 34.股权改革后我国证券市场发展前景的探讨 35.我国银行资产证券化关键环节及制度条件的思考 36.针对目前市场的流动性过剩应如何解决方法问题的探讨 37.试论国际投资基金在跨国流动中带来的危害及其对策 38.试分析我国当前存在的金融危机潜在威胁及其对策 39.关于固定资产投资反复出现过热现象的思考及其对策 40.对我国证券市场大力发展以机构投资者为主导方向的探讨 41.试分析对实物资产投资与金融资产投资的各自优缺点 42.对投资理财专业进行模拟实训方式的探讨及其改进
证券投资学结课论文
证券投资学结课论文 浅谈证券公司资产管理业务现状与问题 一、证券公司资产管理业务现状 1.证券公司资产管理产品规模持续扩张 证券全行业资产管理业务受托管理资金总额则从2021年度的1.89万亿元增长至2021年度的 5.20万亿元，环比增幅达到 1.75 倍。其中，集合资管和定向资管规模快速增长，而专项资产管理规模增长较为缓慢。根据Wind的统计数据，截至2021年底，券商集合理 财规模不断扩张，从09年的978亿元提升到了2021年底的5652亿元，仅仅用了4年的 时间，就提高了478%。特别是近两年，增长逐渐增速。增速从2021年的2%和2021年的36%，提高到2021年的50.3%以及去年2021年的环比增长176%。规模增速成倍增长，反 映了我国券商集合理财市场日益壮大，也反映出投资者参与度和热情越来越高。 在资产管理业务规模中主要为定向资产管理业务，而其中主要为被动管理型的通道业 务产品。2021年度上市券商中，中信证券的定向资产管理业务规模达到4690亿，占到管 理资产总规模的93%。宏源证券、华泰证券、光大证券和广发证券的定向资产管理业务规 模也在1000亿以上.2021年度上市券商各类资产管理业务规模，也仍以定向资产管理计划为主，同比增速最快。 可见，券商还是以通道型的被动管理型产品为主，整个市场依然是靠着通道业务做大 规模。真正有券商作为投资管理人的主动型产品市场占比并不大。 2.证券公司资产管理新产品发行情况 2021年以前券商集合理财还处在萌芽期，每年的发行产品量均未超过100只，进入2021年券商理财的产品只数首次突破了100大关，随后2021年迎来了繁荣的一年，新发 数量环比2021年增长了100%。在政策的红利下2021年的新发产品数量又第一次接近 2000产品，可以说是“火箭式”上升。伴随着新发产品数量的提升，发行份额也是一路上扬，在经历2021年份额稍许下跌之后，2021年和2021年产品份额展现出了市场对于券商理财产品的肯定。2021年产品份额为984.09亿，2021年这个数字超过了2000亿。在发 行数量飞速增长的同时，所伴随着的也是发行份额的火箭式增长，据统计，2021年2021 亿份额的券商理财产品发行，环比2021年981亿份，环比增加103.76%。 在这1941只产品、规模为5652亿的市场中，发行数量最多的为债券型产品，共有 919只产品发行，排名发行量第二的是混合型产品，发行量为661只，FOF产品发行量超 过了货币市场型、股票型和QDII型产品，后三种类别的集合产品数量发行只数相对较少。从份额角度来看，排名有些许变化，货币市场型产品的份额超过FOF产品，排在第三。排 名第一第二的依然是债券型和混合型产品，份额分别为2352亿份和992亿份。
投资学期末论文
中国平安（601318）投资价值分析报告 系别经济管理系 专业市场营销 年级 2011级 学生姓名王朝国 学号 201116012133 成绩
目录 1 公司基本情况………………………………………………………1. 2 保险行业背景……………………………………………………1-8. 3 公司竞争优势分析………………………………………………8-11 4 K行线技术分析…………………………………………………11-12 5 公司财务分析……………………………………………………12-21 6 公司效益分析 (21) 7 公司价值分析……………………………………………………21-22 8 风险分析…………………………………………………………22-23 9 结论 (23)
一公司基本情况 中国平安保险股份有限公司成立于 1988 年，总部位于深圳。中国平安控股设立中国平安人寿保险股份有限公司、中国平安财产保险股份有限公司，并控股中国平安保险海外 ( 控股 ) 公司、平安信托投资有限责任公司。平安信托依法控股平安银行有限责任公司、平安证券有限责任公司，使中国平安形成了以保险为核心的，涵盖证券、信托、银行的紧密、高效、多元的综合金融服务集团。2004 年 6 月，中国平安保险 ( 集团 ) 股份有限公司首次公开发行股票在香港联合交易所主板正式挂牌交易，公司股份名称“中国平安”，股份代号 2318。该公司主要经营业务有承保人民币和外币的各种财产保险业务，包括财产损失保险、责任保险、信用保险等保险业务；办理上述业务的再保险业务；办理各种法定财产保险业务；办理短期健康保险和意外伤害保险业务；代理国内外保险机构检验、理赔、追偿及其委托的其他有关事宜；依照有关法律法规从事资金运用业务；经中国保监会批准的其他业务。 二保险行业背景 改革开放以来，中国保险业一直保持着强劲增长势头，保费年均增长率近30%，近五年保险业总资产的年均增长速度也高达35%。中国保险业的快速成长引起了世界各国保险业的高度关注，中国保险市场作为发展中国家的新兴市场正在迅速崛起。但是，中国保险业的市场竞争极不充分，整体经营绩效低下，无序、恶性竞争屡禁不止，严重削弱了保险业整体竞争力。究其原因，根源在于寡头垄断的市场结构。
证券投资学论文
证券投资学论文题目：中国股市市盈率变动与相关因素分析 姓名：梁锐 学号：2014110552 班级：14级会计五班 2016年12月14日
摘要 中国资本市场发展近15年来对中国经济的发展做出卓越的贡献,首先,企业通过股票市场筹集到的资金为其扩大再生产提供资金保障;其次,企业通过上市建立起现代企业制度,完善了公司治理结构,对企业未来发展提供制度保障;再次,通过资本市场实现虚拟资本与实物资本的分离,可以实现资金的优化配置,进而提高社会资源的使用效率,并且通过兼并和收购,可以促进产业结构的完善和发展。总之,资本市场的发展是市场经济国家必不可少的一个环节,资本市场被誉为市场经济发展的“发动机”市盈率是股市上的价值判断、风险判断、收益判断的重要依据,是判断一个股票市场能否健康持续发展、是否具有泡沫的一个重要标准,因此如何看待评价现在的股市市盈率对指导我国投资者投资、给政府调控股市提供参考都有重要的意义。对我国股市(A股市场)市盈率是高还是低的争论,曾经多次成为经济学理论界和股票市场关注的热点问题。由于我国股市的中国特色,对于我国的股票市盈率不能简单予以判断,我们有必要进一步分析市盈率的基本特征,进一步研究我国股市市盈率的结构、综合水平状况,使我们对沪、深两市的市盈率有更全面、更深入的理解。本文针对中国A股市场的市盈率进行研究,实证分析中国A股市场的市盈率基本状况及结构情况,利用比较和统计的基本方法,辅以适当的模型推导,从不同的视角对当前中国A股市场的市盈率状况进行分析研究,对我国A股市场市盈率做出评价,分析原因,并提出基于市盈率角度的政策建议。 【关键词】：市盈率中国A股市场相关分析 【参看文献】：《财会月刊》、《时代金融》、《全国商情》
毕业论文题目投资学.doc
投资学专业本专科毕业论文选题 [1] 开放式基金与我国商业银行发展关系研究 [2] 我国银行业与证券业合作现状问题与发展对策 [3] 无套利思想及其在衍生证券定价中的应用 [4] 中国股票市场的投资机会实证研究 [5] 中国股票指数期货市场研究 [6] “国退民进”中的民间投资发展研究 [7] FDI对我国的国际收支的影响研究 [8] IPO发行抑价现象研究 [9] QDII与证券市场国际化研究 [10] 板块效应与股票投资策略 [11] 不确定条件下投资者行为分析 [12] 产业投资基金研究 [13] 城市土地区位论及其运用 [14] 创业投资对推进××产业发展的实证研究 [15] 创业投资国别比较研究——以××方面为例 [16] 创业投资企业法人治理结构对创业投资效率的影响 [17] 创业投资相关法律与政策调整对创业投资行业发展的影响 [18] 创业投资与高新技术产业集群的互动关系研究 [19] 促进研究开发的投资机制研究
[20] 当代世界政治格局演变与国际投资变动趋势研究 [21] 东南亚房地产市场发展路径及其启示 [22] 对证券市场监管者的监管研究 [23] 发展机构投资者的对策建议 [24] 房地产公司资金运用策略研究 [25] 房地产评估制度的国际比较 [26] 房地产市场的政府干预 [27] 房地产市场周期波动探讨 [28] 房地产行业股票的投资价值分析 [29] 房地产证券化模式：国际比较与我国选择 [30] 房地产证券化之国际比较 [31] 风险投资的退出机制研究 [32] 风险投资决策评估体系研究 [33] 封闭式基金的风险防范 [34] 各国发展创业投资的经验及其对我国的启示 [35] 公司兼并收购问题研究 [36] 公司治理结构的模式选择和制度安排研究 [37] 公有住房出售美中问题研究 [38] 公众投资者利益保护问题研究 [39] 构建商业银行理财服务体系、完善个人理财功能 [40] 股票估值方法比较研究
《证券投资学》期末论文
《证券投资学》 ——对“山西汾酒”股票的投资心得体会第一部分本学期上课影响最深知识点 1、K线 K线图分析法又称日式划线法，将每天股票价格或股市指数的开盘价、最高价、最低价和收盘价的变动情况记录下来，然后按照一定的方法绘成图形，投资者根据形态分析股票或股市的变迁与变化的态势、前后关系等，从而决定是否进行投资决策的一种常见的技术分析方法。 K线分为：大阳线、大阴线、下影阳线、下影阴线、长上影小阳线、长上影小阴线、长下影小阳线、长下影小阴线、小阳线和小阴线。 2、移动平均线 将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。 移动平均线的周期分为： 短期：3、5、10日移动平均线 中期：20、30、60日移动平均线 长期：120、150、200、250日移动平均线 重点：黄金交叉与死亡交叉 黄金交叉以5日移动平均线和10日移动平均线为例，将每日的5日移动平均线相连，得出一条运行曲线。将10日移动平均线相连，得出另一条运行曲线。在底位5日移动平均线上穿10日移动平均线产生的交叉点，叫黄金交叉，这通常就是较好的买入点，即进货点。 死亡交叉以5日移动平均线和10日移动平均线为例，5日移动平均线在高位从上向下穿10日移动平均线，所得到的交叉点叫死亡交叉。死亡交叉出现时，通常是个较好的出货点，也是明确的离场信号。 第二部分模拟炒股账号交割清单
第三部分研究山西汾酒 一、行业分析——山西汾酒所属行业是酒精及饮料酒制造业。 1、我国的白酒市场应该属于垄断竞争市场。完全垄断和完全竞争市场是两种比较极端的市场，现实生活中，通常存在的是垄断竞争和寡头市场。白酒市场有三个特点，其一：厂商较多且对市场都有一定的影响力其二：产品存在差异其三：厂商进出比较容易，故为垄断竞争市场。 2、饮料制造业已经逐步步入成熟期。成熟期的市场增长率不高，需求增长率不高，技术上已经成熟，行业特点、行业竞争状况及用户特点非常清楚和稳定，买方市场形成，行业盈利能力下降，新产品和产品的新用途开发更为困难，行业进入壁垒很高。 3、龙头企业贵州茅台，股价已达240元每股，属价值低估股，股价连续五个月上涨。 4、中国的酿酒业，距今已有数千年的历史渊源。白酒作为我国特有的、具有悠久历史的传统 酒种，在世界烈性酒类产品中散发着熠熠光彩。在一定程度上满足了市场和消费的需求，在消费者的心目中占有十分重要的位置,也为国家财政积累资金做出了突出贡献。国家的经济发展了，人民的收入增加了，生活水平大幅度提高了。受我们中华民族传统文化的影响，白酒这种包涵精神与物质双重属性的消费品，其市场需求必然大幅增长。尤其是高档名酒的生产能力有限，是稀缺性资源，供需紧张也在情理之中 二、公司分析 1、山西汾酒在该行业的地位 山西汾酒的净资产收益率在二级行业即饮料制造中排名第二，每股收益排名第五 2、山西杏花村汾酒厂股份有限公司的概况 山西杏花村汾酒集团有限责任公司为国有独资公司,以生产经营中国名酒——汾酒、竹叶青酒为主营业务,年产名优白酒5万吨,是全国最大的名优白酒生产基地之一。核心企业汾酒厂股份有限公司为公司最大全资子公司,1993年在上海证券交易所挂牌上市,为中国白酒第一股,山西第一股。公司拥有“杏花村”、“竹叶青”两个中国驰名商标。 （3）领导人分析 李秋喜：男，汉族，山西晋城人，1961年9月出生，中共党员，大学文化程度，高级政工师。1983 年9 月参加工作，历任山西天脊煤化工集团有限公司董事、党委副书记；晋牌水泥集团公司董事长、党委书记；汾酒集团公司副董事长、党委委员、总经理。现任山西杏花村汾酒集团有限责任公司董事长、党委副书记、总经理。 （4）龙头企业贵州茅台，股价已达240元每股，属价值低估股，股价连续五个月上涨。 （5）财务分析
证券投资学小论文
同仁堂股票投资分析报告 同仁堂（600085） 一、所处行业分析： 医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展。1978年至2008年，历经30年改革大潮洗礼的中国医药行业发生了翻天覆地、日新月异的变化。30年来，中国医药工业增长速度一直高于国内生产总值（GDP）。从1978年到2007年，医药工业产值年均递增16.8%，成为国民经济中发展最快的行业之一。 按照深化医药卫生体制改革的总体要求，我国医药行业将以结构调整为主线，加强自主创新，促进新品种、新技术研发，推动兼并重组，培育大企业集团，加快技术改造，增强企业素质和国际竞争力，通过五年的调整，使行业结构趋于合理，发展方式明显转变，综合实力显著提高，逐步实现医药行业由大到强的转变。 随着基本药物制度在更广范围实行，基本医疗市场将保持较快增长，规模实力较强的医药生产商和流通商将受益，各子行业的集中度也将进一步提升。伴随我国逐渐进入老龄化社会，对医药行业而言，这将直接刺激我国医药消费的飞速增长。老龄化社会的到来，将 为医药市场发展带来黄金十年的重大机遇。 二、公司 首先，北京同仁堂是全国中药行业著名的老字号。创建于1669年（清康熙八年），自1723年开始供奉御药，历经八代皇帝188年。目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店已经遍布各大商场的北京同仁堂店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布21个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有 41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品。全部生产线通过国家 GMP认证，10条生产线通过澳大利亚TGA认证。2004年投资1.5亿港元设立的境外生产基地---同仁堂国药有限公司于2005年底通过了GMP认证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。 同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主办的 "中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强"的评比中蝉联第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板表现最好的股票之一，企业实现了良性循环。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“ 1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集团建设成为以现代中药为核心，发展生命健康产业、国际驰
投资学论文
课程设计 课程名称：《投资学》 所在院（系）：商学院工商管理系 班级： xx级工商管理x班 学号： 121102011XXX 姓名： xxx 2015 年 07 月 05 日
影响股票价格的因素研究与分析 摘要：作为一个投资者，最关心的问题应该就是股票价格，它影响着股票市场的稳定及投资者的策略。而当今市场鱼目混珠，各种股票分析大师、股票软件、营销公众号不断提出各种分析和预期股价的方法，一些专家从市场供需入手，演变成股价技术分析方法，有的从影响股价因素关系分析入手，形成了股价基本分析方法。那么股票市场价格的变动到底受哪些主要因素的影响呢？本文即对这个问题做了细致的研究与分析，希望帮助投资者做好投资分析与决策。 关键词：股票价格宏观微观投资者心理 一、本文提出的意义 目前我国很多投资者在进行投资时，不从基本面和技术面分析，投资风险意识不强。市场典型表现就是换手率极高，众多的散户盲目追涨杀跌，骤然大量进出，还有其他各种因素，使股价严重背离上市公司的业绩，加剧了股市的震荡。投资者投资决策很多是盲目跟风，部分投资者的分析方法也较为片面。因此投资者在进行股票投资时，更加有必要对股价进行合理科学的判断，从而做出较为理性科学的投资决策。 二、影响股价变动的宏观经济因素 1、利率水平 银行利率的调整往往引起股价的市场性波动，一般来说，利率与股价成反方向变动关系，原因是：①利率的上升，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必需的资金，这样，公司就不得不消减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此，股票价格就会下跌。反之，股票价格就会上涨；②利率上升时，投资者评估股票价格所用的折现率也会上升，股票值因
投资理财专业毕业论文参考选题
投资物业分公司管理制度 《投资理财》专业毕业论文参考选题 1.试分析我国现阶段货币政策调控的作用 2.论通货膨胀对当前我国经济发展的影响作用 3.浅论政府投资与市场投资的博弈现象 4.浅析取消出口退税制对外向型上市公司的影响 5.论新会计制度准则下公司理财的发展 6.试分析我国目前人民币流动性过剩的解决方法 7.对我国财政分权理论发展的思考 8.浅议现阶段政府对股市调控政策的利弊 9.论我国金融市场发展现状及其未来创新趋势 10.试析全面股改对我国现阶段股市发展的影响 11.浅议我国银行理财产品的发展前景 12.论家庭或个人理财行业在我国的发展前景 13.关于当前证券投资基金热销现象背后的思考 14.试分析基金重仓股对市场产生影响的利与弊 15.试论我国证券市场对外开放中目前存在的问题 16.浅析我国百姓金融理财发展新趋势变化 17.试分析人民币连续升值对股市产生的影响 18.浅议我国居民个人应如何进行投资理财规划 19.我国开展资产证券化面临的问题及对策 20.关于我国住房抵押贷款证券化的制度的建设 21.资产证券化、解决商业银行资本约束的新路径 22.试分析解决保险风险证券化存在的障碍及对策 23.对当前我国股市投资过热现象深层次的思考 24.关于金融证券化与不动产证券化的分析 25.试分析资产证券化与金融资产管理对策 26.实施我国金融资产证券化的理性分析与现实选择 27.未来金融创新新领域、资产证券化 28.对我国推行住房抵押贷款证券化的思考 29.关于我国住房抵押贷款证券化的难点及对策研究 30.对国有商业银行住房抵押贷款证券化的发展前景探讨 31.试析保险风险证券化的社会作用及其发展 32.论保险业在资本市场的创新工具——保险证券化 33.我国商业银行不良资产证券化处置研究的探讨 34.股权改革后我国证券市场发展前景的探讨 35.我国银行资产证券化关键环节及制度条件的思考 36.针对目前市场的流动性过剩应如何解决方法问题的探讨 37.试论国际投资基金在跨国流动中带来的危害及其对策 38.试分析我国当前存在的金融危机潜在威胁及其对策 39.关于固定资产投资反复出现过热现象的思考及其对策 40.对我国证券市场大力发展以机构投资者为主导方向的探讨 41.试分析对实物资产投资与金融资产投资的各自优缺点 42.对投资理财专业进行模拟实训方式的探讨及其改进 页脚内容1
证券投资学结课报告
辽宁工业大学证券投资结课报告 院（系）专业班 公司名称莱美药业 公司代码300006 学号 学生姓名 日期
一、行业分析 根据中投顾问产业研究中心资料显示，2010年上半年，在医药工业销售产值中，中成药制造业和中药饮片加工业完成1423.3亿元；生物生化制品制造业完成571.5亿元；医疗仪器设备及器械、卫生材料及医药用品制造业完成791.4亿元；化学原料药和化学药品制剂制造业完成2604.4亿元。医药工业销售产值5644.1亿元，同比增长24.8％。 2010年1-9月，我国医药行业增加值增长14.8％，同比加快1.3个百分点，比上半年回落0.1个百分点。在医药行业主要产品中，中成药产量152万吨，增长23.1％，当月增加值增长15.1％，比上月加快1.7个百分点；化学药品原药产量161万吨，同比增长19.9％。2010年1-8月，国内医药行业实现利润788亿元，同比增长32.8％，增幅同比加快16.6个百分点。 截止2010年1-11月，我国医药行业增加值同比增长15％，主要产品中，中成药179万吨，增长23.4％；化学药品原药产量204万吨，增长20.1％，11月份医药行业增加值同比增长13.9％。从这也可以看出2010年1-11月我国医药行业保持了平稳增长的态势，这不仅推动了相关医药企业经济效益的改善，还对宏观经济增长的贡献率进一步提升。 进出口方面，2010年上半年我国医药保健品进出口额283.02亿美元，同比增长28.8％，其中出口188.87亿美元，同比增长31.16％，进口94.16亿美元，同比增长24.31％。2010年8月，我国医药保健品进出口额50.58亿美元，同比增长26.40％，其中出口33.24亿美元，同比增长24.87％，进口17.34亿美元，同比增长29.46％。
期末论文证券投资分析个人学习心得
期末论文证券投资分析个人学习心得 《证券投资学》课程考核 平时成绩： 期末成绩： 最终成绩：教师签名： 二〇一五年月日
权益的凭证。它主要包括资本证券、货币证券和商品证券等。狭义上的证券主要指的是证券市场中的证券产品，其中包括产权市场产品如股票，债权市场产品如债券，衍生市场产品如股票期货、期权、利率期货等。而投资就是指货币借助于投资媒介转化为资本的过程，是为获得可能的不确定性的未来值做出的确定的现值牺牲。
证券投资是指投资者（法人或者是自然人）购买股票，债券，基金等有价证券及这些有价证券的衍生品，以获得红利，利息及资本利得得投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 证券分析投资分析 证券投资宏观分析包括基本面分析和技术分析。基本面分析法是以 策略，并根据新的情况来调整我们的交易计划，而不是预测市场的未来。在交易中，我们必须以价格为依据、以市场为中心来进行交易，而不能以基本面数据为依据、以自己的判断为中心来进行交易，因为我们所掌握的基本面数据肯定不是全面及时的，所以我们必须通过市场价格来检验我们的分析是否正确。基本面分析就好象
是全面了解一个人的家庭背景、工作情况、年龄、会关系等，通过这个研究来判断这个人未来的发展方向、前景和空间。在中国，我们的股市被誉为“政策市”。 技术分析具备全面、直接、准确、可操作性强、适用范围广等显著特点。与基本分析相比，技术分析进行交易的见效快，获得利益的 值。 我认为通过这学期对证券投资的学习，加上实践操作，收获了不少。在这一段时间的实践中，我深刻体会到了炒股并不是一件很简单的事情，除了理论知识的积累外，还要看自己的技术，还要看自己的心态，还要看自己对事情的分析。
本科毕业设计论文--【投资学】重点笔记
投资学 讲稿 课程名称：投资学 适用专业：金融 适用年级：三年级 学年学期：第二学期 任课教师：小武老师 编写时间：2010年8月
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第一部分投资学概要 本部分对投资环境进行一个鸟瞰。主要介绍证券交易的主要市场及证券市场指数、交易过程以及市场中的主要参与者。 第一章投资学概要 一、投资的定义 收入的处置方式：消费、储蓄和投资。储蓄是指在金融机构将资金储存起来。投资的特征都是指在当前付出资金或其它资源，以期在将来得到更多好处（注：这假定所进行的投资活动是英明的，钱藏在床垫下并不会增加人们未来的消费能力）。如购买股票、上学。储蓄和投资的区别在于风险不同。 二、投资的种类 （一）资产 资产可分为金融资产和实际资产（real asset）。实际资产指社会的物质财富，它代表经济体的生产力，如土地、机器以及可用来生产商品和服务的知识等。金融资产只不过是一些纸张，它是经济发展到一定阶段后人们据以拥有实际资产的凭证。金融资产是对实际资产所产生收益的所有权凭证。如果我们无法建立自己的汽车制造厂，我们可以购买通用汽车公司的股票，这样，就可以分享汽车制造的收益。 实际资产能产生净的收益，而金融资产则决定财富在投资者之间的分配。投资者投资于证券获得的收益最终实际上来自于发行证券而获得融资的实际资产产生的收益。 从资产负债表上最容易看出两者的区别。一项金融资产必然有相应的金融负债。而实物资产则没有，它只是资产形式的转换。 例1：张三通过抵押来为购买土地提供资金。该项抵押属于金融资产，土地则是实物资产。 例2：下列资产是实际资产还是金融资产？1.专利；2.租赁凭证；3.消费者的良好评价；4.大学教育；5.一张5美元的票据。 （二）金融资产的种类 1、权益类证券（equity security） （1）特点：代表了在某一企业的所有权份额；因此，与企业经营业绩及企业资产额直接相关。 （2）代表证券：股票。 2、固定收益证券 （1）特点：现金流已知；投资收益与债券发行人的财务状况相关程度最低。 （2）代表：债券 （3）优先股和可转换债券：是股票还是债券？ 注：我们不能将所有股票归纳和划分为权益类证券，也不能把所有债券归纳和划分为固定收益证券，其投资特性决定了其归类。 3、衍生资产（derivative asset） （1）特点：其收益决定于其它资产价格的合约。
证券投资学股票分析论文
证券投资学股票分析论文 ——澄星股份（600078）分析 公司名称：江苏澄星磷化工股份有限公司 公司简介： 公司前身为江苏鼎球实业股份有限公司, 1997年5月经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)第264号和证监发字(1997)第265号文批准,向社会公开发行人民币普通股3500万股,共募集资金19355万元人民币。公司股票名称为“鼎球实业”,股票代码为“600078”。2001年3月,本公司更名为“江苏澄星磷化工股份有限公司”,股票名称变更为“澄星股份”,股票代码不变。 宏观分析： 1、我国现行的经济政策：积极的财政政策、稳健货币政策 2、行业背景与政府政策：化肥需求发生变化，行业进入调整周期。 2016年将是化肥行业的洗牌淘汰年，成本高、亏损严重、资金困难的企业或将难逃厄运。伴随着我国人口老龄化逐步加深和从事重体力劳动人数减少，粮食消耗缩减，粮食需求结构也在发生改变。石油价格低迷，工业品对粮食需求不旺，高企的库存及和持续托市收购政策均意味着去库存周期较长。 政策趋于收紧 目前，中国已经成为世界化肥主要的生产国和消费国，氮肥和磷肥产能、产量、消费量居世界首位，并自给有余。从全产业来看，发展仍不均衡，产能过剩矛盾突出，产品结构亟待调整，技术创新能力不强，节能环保和资源利用水平不高。 在此背景下，2015年国内化肥增值税恢复征收，运费、电价、气价方面的优惠政策也在逐一取消，国家对化肥行业调控的力度正在不断加大。2016年1月，包括化肥行业在内的19个行业被银行列入信贷压缩退出行业，原则上不断收回贷款，限制企业再贷款数量。 行业弱势运行 国内氮肥从1997年起完全自给，近年来产量一直居世界第一，2015年氮肥产能6000万吨（折纯），自给率124% ；2015年磷肥产能2350万吨（P2O5），自给率143% ；钾肥2015年产能约700万吨(K2O)，自给率53.3%，仍需适量进口。 2016年开局，市场延续上年年底的低迷态势，复合肥行业开工率不高，需求难以拉动。后期随着春耕用肥的启动，市场有望转暖，但价格波动幅度有限。原料价格走低，尽管用肥旺季之前氮肥价格将或出现一波行情，但市场竞争仍然激烈。2016年化肥市场仍是艰难的一年。 行业分析： 1、行业现状： 虽然近两年化肥企业都在积极转型，但从实际情况来看，效果并不明显，只有降低供应量才能保证行业的稳定运行。化肥行业也应该像煤炭行业一样大刀阔斧地去产能，只有完全淘汰了落后或环保不达标的产能，维持供需平衡，化肥价格才能够真正企稳。 市场旺季不旺 目前河南地区的小麦收割已经完毕，按说化肥市场应该已经进入夏季用肥旺季，但目前整个化肥市场仍未有启动迹象。夏季主要是尿素和高氮复合肥的销售旺季，但目前价格都没有明显企稳迹象。 进入6月份以来，虽然市场对夏季用肥预期较为乐观，但连续的两次印度低价招标对国内市场信心打击较大。目前的用肥旺季由于市场缺少利好因素支撑，价格没有企稳回升，这
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证券投资学结课论文
证券投资学结课论文 结课论文题目：国际板推出对中国的影响 系部名称：经济管理系专业班级：国贸102 学生姓名：王少伟学号： 201004114235 指导教师：董亚丽教师职称：讲师 2012年6月9日
国际板推出对中国的影响 摘要：国家发改委不久前正式印发《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》，对于此前市场热议的国际板，该文件明确推进上海证券市场国际板建设，支持符合条件的境外企业发行人民币股票。 关键字：国际板、A股市场、资本市场、影响 中国正推进境外企业在A股发行上市。这些企业在A股上市后因其“境外”性质被划分为“国际板”。 一、国际板推出的背景： 中国政府强烈希望把上海建成一个国际金融中心，而国际金融中心的标志之一就是交易市场向国际开放，所以在上海开设“国际板”使其成为国际金融中心非常重要的一步。他是不是叫“国际板”并不重要，是单独搞一个“国际板”还是直接上市只是一个形式问题而已，重点是能让外国公司到中国来上市。另一方面，外国公司到中国来上市的意愿也很强烈，比如可口可乐、汇丰银行，他们在中国的业务已经做得非常大了。联合利华早在六七年前就公开表示想要在A股上市，后来陆续有汇丰银行、渣打银行、东亚银行等表示过这个意愿。这类企业在中国上市有两方面的好处：第一，上市可以提高他们在中国市场的知名度；第二，企业可以直接获得人民币资金，为他们在中国扩展业务提供很大的方便，而且没有外汇风险。这两方面的好处是非常直接的。
其实世界上很多地方的交易所基本都是对国际开放的，并没有在法律法规上明确区分境内、境外企业，纽约所也是如此。全世界最早的金融交易所是在荷兰的阿姆斯特丹，它起初是便于自己的团队去亚洲进行贸易，进行融资的一个平台。后来发展到19世纪，美国也要去阿姆斯特丹融资，通过在阿姆斯特丹发行证券然后上市。那时候的阿姆斯特丹是全世界的金融中心，所以在国际上，一开始的时候金融中心就没有国内和国外之分。 但中国不太一样，目前为止证券市场还是封闭的，没有向境外开放。除了QFII这种安排，外国投资者还不能真正进来，中国人现在去境外投资也很难。所以在这种封闭的资本环境下，一个外国公司来中国上市的复杂程度要大得多。当然，一旦做成功，对于中国金融市场的开放，是有很重要意义的。 二、国际板的推出对我国积极的影响 1.有助于上海建成国际金融中心 发达的国际金融中心均有国际化的资本市场，2008年底全球证券交易所上市的外国公司总数已达3046家，也就是说70%的金融市场都已经建立规模大小各异的国际股票市场。在这种背景下，争夺国际上市公司资源，已经成为全球金融中心竞争战略的关键环节。目前全球主要的金融中心几乎都拥有国际板，特别是金融市场最发达的纽约与伦敦，均为境外上市公司最多的金融中心。并且国际板的建立有
投资学结课论文
河北大学工商学院证券投资学 期末结课论文 学部经济学部 班级12级金融1班 学号2012486452 姓名孙英丽
美的集团股票投资分析 一宏观分析 （一）政策与法律因素 A.节能减排政策 近年，国家节能环保标准逐渐提高，2009年1月1日起实施《循环经济促进法》，把生产企业的责任延伸到产品废弃后的回收的利用，要求优先采用易回收、易拆解、无毒害或者低毒低害的材料和设计方案；2009年国务院颁布了《废弃电器电子产品回收处理管理条例》，并将在2011年实施，条例要求电器电子产品的生产者采用有利于资源综合利用和无害化处理的设计方案，使用无毒无害或者低毒低害以及便于回收利用的材料。 B．出口退税政策 历年来，出口退税率的调整一直是国家调控出口规模，顺逆差的重要手段之一。如家用电扇的出口退税率在2007年7月由13%调整到9%，在2008年11月调整到11%，在2009年1月调整到14%，又在2009年6月调整到17%，但从多次历史调整来看，家电行业的出口退税调整相对其他“两高一剩”、“低附加值”等行业较具稳定性，表明国家对出口达半壁江山的家电行业的出口退税率调整较为谨慎，这对家电行业带来长远的正面作用。 不过，美的集团副总裁黄晓明表示，出口退税率提高会增强相关产品在国际市场上的竞争力，但很难说对具体业绩影响有多大，因为提高的退税率是要在整个产业链中分享的。 C．国际贸易环境 国际金融危机使国际实体经济受到了严重的冲击，不少国家在其经济拯救方案中对其本国产业实行特别保护，如美国新政度就在其经济刺激计划中添加了购买美国货条款，增强贸易保护；同时，随着我过白色家电的市场竞争加剧，各国开始利用反倾销、技术壁垒和社会责任标准等非关税贸易保护壁垒对我国家电企业出口进行一定限制。以上因素，将直接影响美的在海外市场的拓展。（二）经济因素 A．汇率 公司进出口结算均以美元为主，目前美的原材料进口额占原材料总体采购额比重较低，约5%左右；从出口情况来看，美的家电产品已出口至世界150多个国家和地区，出口量比较大，2009年1-9月的出口额约1，695，100万元，约占公司总销售额的34.79%，2005年我国实行汇率制度改革后，实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，2008年以来外汇市场主
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投资理财专业毕业论文 题目参考 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】
投资理财专业毕业论文题目（参考） 1.试分析我国现阶段货币政策调控的作用 2.论通货膨胀对当前我国经济发展的影响作用 3.浅论政府投资与市场投资的博弈现象 4.浅析取消出口退税制对外向型上市公司的影响 5.论新会计制度准则下公司理财的发展 6.试分析我国目前人民币流动性过剩的解决方法 7.对我国财政分权理论发展的思考 8.浅议现阶段政府对股市调控政策的利弊 9.论我国金融市场发展现状及其未来创新趋势 10、试析全面股改对我国现阶段股市发展的影响 11.浅议我国银行理财产品的发展前景 12.论家庭或个人理财行业在我国的发展前景 13.关于当前证券投资基金热销现象背后的思考 14.试分析基金重仓股对市场产生影响的利与弊 15.试论我国证券市场对外开放中目前存在的问题 16.浅析我国百姓金融理财发展新趋势变化 17.试分析人民币连续升值对股市产生的影响 18.浅议我国居民个人应如何进行投资理财规划 19.我国开展资产证券化面临的问题及对策 20.关于我国住房抵押贷款证券化的制度的建设 21.资产证券化：解决商业银行资本约束的新路径
22.试分析解决保险风险证券化存在的障碍及对策 23.对当前我国股市投资过热现象深层次的思考 24.关于金融证券化与不动产证券化的分析 25.试分析资产证券化与金融资产管理对策 26.实施我国金融资产证券化的理性分析与现实选择 27.未来金融创新新领域:资产证券化 28.对我国推行住房抵押贷款证券化的思考 29.关于我国住房抵押贷款证券化的难点及对策研究 30.对国有商业银行住房抵押贷款证券化的发展前景探讨 31.试析保险风险证券化的社会作用及其发展 32.论保险业在资本市场的创新工具——保险证券化 33.我国商业银行不良资产证券化处置研究的探讨 34.股权改革后我国证券市场发展前景的探讨 35.我国银行资产证券化关键环节及制度条件的思考 36.针对目前市场的流动性过剩应如何解决方法问题的探讨 37.试论国际投资基金在跨国流动中带来的危害及其对策 38.试分析我国当前存在的金融危机潜在威胁及其对策 39.关于固定资产投资反复出现过热现象的思考及其对策 40.对我国证券市场大力发展以机构投资者为主导方向的探讨 41.试分析对实物资产投资与金融资产投资的各自优缺点 42.对投资理财专业进行模拟实训方式的探讨及其改进
投资学实习报告
苏州科技学院 经济与管理学院 理财专业管理实训手册 专业投资理财 班级0921 学号 学生姓名 实习单位 2012 年7 月7 日
实习报告： 投资学理论在投资决策中的运用 要求：结合以上实验经验，以及其他专业课程学习体会，围绕投资学理论在投资决策中的有效利用，实现理论和实务相结合这一主题，具体谈谈你认为应该如何才能做出科学的投资决策，提升价值投资能力。字数在3000—6000字。写作规范参考学年论文格式。
投资学理论在投资决策中的运用 学生：xx ，苏州科技学院天平学院管理科学系 指导老师：xxx ，苏州科技学院天平学院管理科学系 摘要：通过实验，我对投资方面的知识又有了新的了解。在实验中，我计算了债券价格，及其影响因素，计算了债券久期，分析了投资组合的最优化问题，运用股利贴现模型计算股价，最后，通过计算判断项目的可行性。这些都只是运用理论知识在实际问题中的小运用。但这些实际问题仍是简化了的。真正在现实中，我们搞投资理财的在各金融方面如何做出正确的决策呢？面对股票投资，长期投资，我们运用在实验中的方法该如何做呢？ 关键字：科学决策、风险投资决策、股票投资、长期投资
目录 一、引言————————————————————————————23 二、风险投资决策概述——————————————————————23 1、风险投资项目选择决策————————————————————23 2、风险投资组合决策——————————————————————24 3、联合投资决策————————————————————————24 三、科学决策的流程———————————————————————25 1、提出问题，确定目标—————————————————————25 2、拟定可行方案————————————————————————25 3、对方案进行评价和优选————————————————————25 4、方案的实施与反馈——————————————————————25 四、股票投资分析————————————————————————25 五、长期投资决策分析——————————————————————26 1、敏感性分析—————————————————————————26 （1）以NPV为基础的敏感性分析————————————————27 （2）以IRR为基础的敏感性分析————————————————27 2、盈亏平衡分析————————————————————————27 3、风险分析——————————————————————————27 （1）通过贴现率调整风险———————————————————27 （2）通过现金流调整风险———————————————————27 六、结论————————————————————————————28 参考文献———————————————————————————-28