我国有色金属期货价格与现货价格传导关系的实证研究

摘要：本文利用了Johansen协整检验、ECM模型、建立在V AR和VEC 模型基础上的Granger因果检验、脉冲响应函数及方差分解技术等方法，研究我国铜、铝、锌3种主要有色金属的期货价格与现货价格的关系。

关键词：有色金属；期货价格；现货价格；传导关系；实证研究一、文献回顾

20世纪60年代末开始，国外的学者对期货市场价格和现货市场价格的关系开始了广泛研究。Garbade和Silber（1983）[1]最早对期货价格引导现货市场进行实证检验，因此称之为GS模型。他们建立了期货和现货价格之间相互联系的动态模型，通过考察前一期的基差变动对后一期期货价格和现货价格变动的影响，来刻画期货和现货在价格发现功能中的作用大小。然而他们忽视了序列的非平稳性，在实际中大多金融时间序列是非平稳的，这将导致模型估计的伪回归。Engle和Granger(1987)[2]提出了协整理论及方法，认为虽然一些经济变量的本身是非平稳序列，但是它们的线性组合却有可能是平稳序列，从而为非平稳序列的建模提供了另一种途径。Johansen和Katarina(1990)[3]提出基于回归系数的协整检验，即Johansen-Juselius检验，较适合用于来检验金融时间序列的协整关系。之后，更多新的检验和估计方法引用到金融研究中。

对国内来说，国内学者对期货与现货价格的关系也有一定的研究，基本都是采用国外较为成熟的方法进行的。严太华和孟卫东等(2000)[4]利用协整检验了上海期货交易所的铜期货与重庆市场上的铜现货之间、郑州商品交易所的绿豆期货与郑州粮食批发市场上的绿豆现货之间的关系，结果表明，它们之间均存在长期的均衡关系。黄晟(2002)[5]利用GARCH模型的动态调整方法，就期铜和期铝交易保证金水平的合理设置问题进行了实证研究。周志明、唐元虎(2004)[6]利用ADF检验，Granger因果关系检验，对伦敦金属交易所（LME）3个月期铜和上海期货交易所（SHFE）5个月期铜进行了价格引导关系检验。王骏、张宗成(2005)[7]利用单位根检验、V AR模型、Johansen协整检验、ECM模型、Granger检验、脉冲响应函数对铝期货和现货的关系进行了实证研究，结果显示：铝期货价格与现货价格存在相互引导关系，且铝期货的价格发现功能大于铝现货价格发现功能，期货价格引导现货价格。张金清和刘庆富（2006）[8]建立双变量的EC—EGARCH 模型并进行协整和Granger因果关系检验对我国上海期货交易所的铝、铜期货价格和现货价格之间的内在波动性动态关系进行了实证研究。研究表明，我国铝、铜期货价格和现货价格之间均具有长期均衡关系，铜期货市场的运行比铝期货市场更为有效。康焱(2006)[9]的研究结果显示在价格决定过程中，期货价格占据绝对主导地位。在受到外部冲击时，期货价格对现货价格的影响要小于现货价格对期货价格的影响。李潇(2007)[10]利用的ADF检验、Granger因果检验及误差修正模型对上海铝期货市场有效性的实证研究发现我国铝的价格机制主要是现货价格引导期货价格。罗会程、郭春艳(2009)[11]对我国上海金属铜期货市场与现货市场进行了实证研究。结果表明，上海铜期货价格与现货价格满足一阶平稳过程，二者存在长期均衡关系，在价格发现功能上为双向引导关系，并且二者对于新信息的反应较为迅速。

二、数据来源与处理

本文选取了我国主要的3种有色金属：铜、铝、锌。数据选取2009年8月

大豆期货价格与现货价格

我国大豆期货价格发现功能的实证研究摘要：本文使用大连商品交易所2013年1月6日至2014年5月11日大豆期货的周收盘价数据及黑龙江粮油批发市场大豆现货市场价格的数据，使用单位根检验、协整检验和Granger因果关系检验等计量分析方法，对大豆的期货价格与现货价格之间的关系作了实证分析，结果显示，大豆期货价格与大豆现货价格之间存在长期均衡关系，大豆期货价格是大豆现货价格变动的原因，我国大豆期货市场具有价格发现的功能。关键词：大豆期货现货价格发现实证分析一引言期货是一种重要的金融衍生产品，具有流动性高、管理规范的特点。期货市场在1848年起源于美国芝加哥，经过一百五十多年的发展，目前已经成为全球资本市场中重要的一环。期货市场在现代经济中发挥着两种主要作用:价格发现和套期保值。价格发现指的是众多参与者在交易场所按照公开、公平、公正的原则，集中竞价，从而产生预期价格的过程。而套期保值指的是利用期货合约与标的物之间的关系构造投资组合来有效规避风险的投资行为。在期货市场的这两种功能中，价格发现功能具有更重要的意义，因为一个有效的、反映基本面信息的价格是进行套期保值的关键。因此，研究期货价格和现货价格之间的关系，有利于把握各自的变化，从而发挥它们在商品市场和金融投资领域的作用。农产品期货市场是农产品市场的重要组成部分，它能通过套期保值转移商品价格风险，发现合理预期竞争性价格，调整农产品现货价格，从而稳定农产品的长期供求关系。经过多年的发展和规范，我国的农产品期货市场正逐步进入健康轨道，过度投机逐步得到抑制，价格发现功能逐步彰显，对国内产品价格、宏观经济走势具有一定的先导作用，因此研究期货市场的价格发现功能具有较强的理论和实践意义。本文选取我国大连商品期货交易所大豆期货作为研究对象，对其价格发现功能进行理论和实证方面的研究，拟对其运行效率做出评价，并希望能够解决以下问题:大连商品期货交易所大豆期货价格是否具有价格发现功能，即期货价格和现货价格之间是否具有稳定的均衡关系或其他引导关系。二文献回顾 1987年，Johansen提出了以向量自回归模型为基础的协整检验方法，这种方法能够解决对非平稳时间序列的分析技术问题。Shen和Wang(1990)则建议使用Engle- Granger( 1987)提出的协整检验来检验期货市场的价格发现功能。K. S Lai( 1991)，T. C. Schmeder( 1991)以及J Quan( 1992)等人利用协整检验分别对远期外汇、生猪、原油期货市场的价格发现功能进行了实证研究，得出了各自的结论。中国学者对商品期货价格的研究多数集中在SHFE(上海期货交易所)的期铜上。吴冲锋等(1997)使用Granger因果检验对1994年6月至1996年12月的上海金属交易所(现已合并入SHFE)期铜作了实证研究，结论是：从总体看，价格变化与LME(伦敦金属交易所)期铜不存在引导关系。只有在国际市场价格大幅度变动时，国内市场才会受到明显的影响。二月期铜对现货价格有引导作用，期货市场具有一定的远期价格发现和引导功能。贺涛等(1998)利用回归模型对粳米期货合约的价格发现功能进行了研究；严太华等(2000)对重庆铜的期货

第十章-期货价格分析

第十章期货价格分析对期货的价格分析主要包括基本面分析和技术分析。第一节期货行情解读 10.1.1期货行情相关术语期货行情容包含合约、开盘价、最高价、最低价、最新价等各类要素（一）合约期货行情表提供了期货交易的相关信息，行情表中每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。 a1011代表的是商品交易所2010年11月到期交割的黄大豆1号期货合约。其中，“a”是黄大豆1号（简称“豆1”）品种的交易代码；“1011”是合约到期月份，是2010年11月。（二）开盘价开盘价是当日某一期货合约的交易开始前5分钟经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生成交价格的；以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。（三）最高价最高价是指一定时间某一一期货合约成交价中的最高成交价格。（四）最低价最低价是指一定时间某一一期货合约成交价中的最低成交价格。（五）最新价最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。（六）涨跌涨跌是指某交易日某一期货合约交易期间的最新价与上一交易日结算价之差。（七）买价买价是指当日买方申报买入但未成交的某一期货合约的即时最高买入申报价格。（八）买量买量是指某一期货合约“买价”对应的申请买人的下单数量，单位为“手”。（九）卖价卖价是指当日卖方申报卖出但未成交的某一期货合约的即时最低价格。（十）卖量卖量是指某一期货合约“卖价”对应的申请卖出的下单数量，单位为“手”。（十一）成交量成交量是某一合约在当日成交合约的双边累计数量，单位为“手”。（十二）持仓量持仓量，也称空盘量或未平仓合约量，是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。（目前国三家商品交易所的成交量和持仓量数据均按双边计算，中国金融交易所的成交量和持仓量数据按单边计算。）（十三）收盘价收盘价是指某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格。（十四）结算价结算价是指某一期货合约当日交易期间成交价格按成交量的加权平均价。当日无成交的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。结算价是进行当日未平仓合约盈亏结算和确定下一交易日涨跌停板幅度的依据。（十五）昨收盘昨收盘是“昨日收盘价”的简写，指某一期货合约在上一交易日的收盘价。（十六）昨结算昨结算是“昨日结算价”的简写，指某一期货合约在上一交易日的结算价。 10.1.2 常见期货行情图

哈萨克斯坦有色金属矿物的聚集地

哈萨克斯坦:有色金属矿物的聚集地王晓民、原志军 ? 2012-03-27 13:53:32 来源：《世界有色金属》2011年第4期哈萨克斯坦有色金属资源十分丰富。铜储量居世界第5位，开采量在亚洲排在第1位；铅锌储量占世界第2位；钨储量居世界第1位，总储量占全球储量的54%钼储量世界排名第4位，亚洲排名第1位。哈萨克斯坦矿业发展的核心问题是有效解决矿物原料的综合回收利用。 “矿产资源战略”乃是哈萨克斯坦共和国（下称哈国）发展战略的重要组成部分。哈国拥有非常丰富的矿产资源，这不仅帮助其克服了极其艰难的过渡时期，而且在帮助经济发展方面，成效显著。矿产资源开发是带动哈国经济增长的主要因素之一。矿产资源的储备也必须依赖有竞争能力的矿床不断地补充予以保障，这样才能确保大型骨干企业（重点是石油-天然气、矿山冶金及其它综合类企业）长期稳定地运营。目前，已发现有许多矿产资源供给严重不足，主要原因是已进入艰难的过渡时期，开采的速度大大超过了储量的补给速度［1］。铜铜工业是哈国的核心工业领域之一。在前苏联时期，哈国的铜产量约占全苏铜产量的三分之一。境内具有工业开发价值的矿床有斑岩铜矿床、铜砂岩矿床和铜黄铁矿矿床，以及矽卡岩与脉状石英硫化物矿床。就储量而言，哈国境内的斑岩铜矿床占据着非常重要的地位，如阿克多卡、艾达尔雷、渤谢库里、科克赛伊等矿床。就储量与开采量而言，铜砂岩矿床则处于主导作用，如杰兹卡兹干和雅曼艾巴特矿床，以及日朗金斯克矿床群。就重要性而言，铜黄铁矿矿床排在第三位，如穆戈德

扎雷、鲁德内阿尔泰、迈卡因矿床群，斯帕斯克和卡因金斯克矿区，以及钦吉兹等矿床。矽卡岩型主要包括萨雅克斯克和卡拉塔斯克矿床。在世界已探明的铜储量中，哈国占6%其中约51%睹量为铜砂岩矿床，26.5% 储量赋存于斑岩铜矿床当中，约14.5%储量赋存于黄铁矿多金属矿床的综合类矿石当中，另有6.8%和1.1%的储量则分别赋存于岩脉（沙特尔科利）与矽卡岩（萨雅克）型矿床中。哈国储量平衡表内统计的铜总储量包括84个工程项目，总储量中工业级储量占到84%其中有效储量占到57.6%。大部分储量赋存于贫斑岩铜矿床当中，若要有效利用这类矿石，就必须建设并推行新式先进的采矿工艺和矿石处理工艺。铜砂岩矿床和黄铁矿多金属矿床拥有优先开采权。就铜储量而言，哈萨克斯坦世界排名第5位，但就矿石金属品位（0.44%）而言，世界排名仅在第75位。在原有铜矿床中，矿石的铜品位平均值为0.65%，如果不考虑低品位斑岩铜矿，铜品位的平均值可达到 1.25%。按行政区划分，铜矿床主要赋存在卡拉干达州（主要有杰兹卡兹干、雅曼艾巴特和萨雅克斯克矿群）、巴甫洛达尔州（主要有博兹莎科里和迈卡因矿）、雅姆贝利斯克州（莎特尔科里矿）、阿克纠宾斯克州（十月和普里奥尔斯克矿）和东哈萨克斯坦州（阿克多卡、艾达尔雷、列宁诺戈尔斯克、季什斯克等矿）。多数铜矿区中含有大量其它可回收的伴生有价元素，如铼、金、铅、钻、锌、铋、锇和银。上述基地的发展前景还有待进行详细、全面的研究与评估，当然也要取决于铜预测资源规模的大小。但目前在这方面的研究还很不够，还必须进一步开展探测评估工作。铅和锌

股票价格、期货价格与现货价格关联性

龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/b118176652.html, 股票价格、期货价格与现货价格关联性作者：史家祺来源：《经济师》2014年第10期摘要：股票价格在受到相关产业发展状况、行业上下游产品等因素影响的同时也受投资者对于行业发展前景理性预期的影响，后者同投资者对期货市场价格的理性预期影响是类似的。文章采用ADF检验、Johansen协整检验与向量误差修正模型（VECM）对焦炭股票、期货和现货价格之间进行实证分析，证实了股票价格与期货价格在一定程度上具有替代关系，并得出期货市场价格发现机制效率高于股票市场价格发现机制效率的结论。关键词：价格发现股票期货现货相关性分析中图分类号：F830.91 文献标识码：A 文章编号：1004-4914（2014）10-103-04 一、引言与文献综述期货市场具有价格发现与风险转移两大基本经济功能，其中价格发现是指期货市场所具有的通过公开、公平、公正的竞价而形成一系列具有真实性、预测性、连续性与权威性的价格信息，且该价格信息具有能表明现货市场未来价格变动趋势的功能，进而通过期货市场的价格报告制度告之公众、企业并指导其投资、生产的一种效用。我国期货市场起步较晚，与之相配套的体制机制改革、政策扶持发展滞缓，一定程度上造成了我国期货市场不完善的现状。现有研究大多关注国外大宗商品期货价格对我国相关商品现货价格的影响，或仅在上市交易的期货产品中选取相关商品进行分析。这极大限制了期货市场价格发现机制效用的发挥，同时也限制了没有期货产品的其他大宗商品的价格预期与相应的风险防范工作。严敏、巴曙松（2009）对沪深300股指期货市场和现货市场之间的价格发现机制进行研究，得出目前指数现货市场在价格发现中起主导作用，二者价格之间存在长期均衡关系、短期双向Granger因果关系；方匡南、蔡振忠（2012）同样利用沪深300股指期货高频数据得出类似结论。在验证了期货价格、现货价格之间存在相关性的前提之下，肖倬、郭彦峰（2009）在对于黄金现货价格和黄金矿业股票价格的动态关联性研究中，得出了黄金现货价格对黄金股票价格具有显著解释能力且具有领先地位，二者在长期互相影响的结论；陈志英、李东阳（2012）对于燃料油期货价格与消费企业股票价格的相关性研究也得出了我国燃料油期货市场和燃料油消费行业股票市场之间存在长期均衡关系，当期货和现货价格偏离长期均衡时股票价格能够通过反向修复机制进行修正的结果。二、研究目的与数据处理

棉花期货影响价格因素分析

课号:课程名称:期货理论与实务阅卷教师: 班级:学号:姓名:成绩: 棉花期货影响价格因素分析 1、棉花商品概述棉花能制成各种规格的织物。棉织物坚牢耐磨,能洗涤并在高温下熨烫。棉布吸湿和脱湿快速而使穿着舒适。棉花的主副产品都有较高的利用价值,正如前人所说“棉花全身都是宝” 。它既是最重要的纤维作物,又是重要的油料作物,也是含高蛋白的粮食作物,还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。 1.1棉花的属性棉花的生长特性棉花原产于热带、亚热带地区,是一种多年生、短日照作物。经长期人工选择和培育,逐渐北移到温带,演变为一年生作物。春季(或初夏播种,当年现蕾、开花、结实,完成生育周期,到冬季严寒来临时,生命终止。棉花喜热、好光、耐旱、忌渍,适宜于在疏松深厚土壤中种植,在其生长发育过程中,只要有充足的温度、光照、水肥条件等,就象多年生植物一样,可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃,持续生长发育,具有无限生长性和较强的再生能力。在棉花的一生中,温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。除温度外,棉花对光照非常敏感,比较耐干旱,怕水涝。棉花生长历经春、夏、秋、冬四个季节,春分到立冬 16个节气(从四月中下旬至十一月中旬左右 ,一生可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期 5个阶段。相对于其他农产品来讲,棉花生长期较长,受自然因素的影响较大。 1.2棉纤维品质构成棉纤维是由受精胚珠的表皮细胞经伸长、加厚而成的种子纤维,不同于一般的韧皮纤维。棉纤维以纤维素为主,占干重的 93%-95%,其余为纤维的伴生物。由于棉纤维具有许多优良经济性状, 使之成为最主要的纺织工业原料。

期货价格与现货价格的协整分析

期货价格与现货价格的协整分析【摘要】本文应用协整分析和误差修正模型（ECM），对沪金期货价格和国际黄金现货价格之间的关系进行了实证分析。通过建立误差修正模型（ECM），发现期货价格和现货价格之间的短期波动关系。【关键词】单位根检验；协整；ECM；Granger因果检验 0.引言黄金是人类较早发现和利用的金属，同时具备着货币、金融和商品属性。黄金的价格不仅受商品供求关系的影响，对经济、政治的变动也非常敏感，石油危机、金融危机等都会引起黄金价格的暴涨和暴跌。此外，投资需求对黄金价格的变动也有着重要的影响。随着资本市场的逐渐发展与成熟，期货市场的作用也越来越显著，期货市场的两大基本功能是价格发现和规避风险。经济活动中时时刻刻存在着风险，很多现货商利用套期保值的方法保证自己的利润，减少价格波动的影响。套期保值是指在期货市场上买进或者卖出与现货商品或者资产相同或者相关、数量相等或相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。本文通过分析上海黄金期货价格与国际现货黄金价格之间的关系，来对期货市场价格与现货时间价格之间的关系进行实证分析。 1.数据与模型描述 1.1样本数据的选取本文选取2008年1月—2010年3月的月度数据为分析对象分析沪金期货价格与国际现货黄金价格之间的关系，数据均来自于wind数据库。变量的命名： au—沪金期货市场的价格； price—国际现货黄金价格； dau—进行一阶差分之后的沪金期货价格； df—进行一阶差分后的国际现货黄金价格。 1.2主要方法介绍（1）协整与ECM。

钢材期货和现货价格关系

钢材期货和现货价格关系 2009年08月28日北京时间09:24发表作为今年推出的首个期货品种，许多投资者都对钢材期货“情有独钟”，二季度钢材期货价格的不断上涨，给许多在底部建仓的投资者带来了丰厚的回报。但也有不少投资者没有抓住本轮行情。进入8月份以来，虽然期货、现货价格一路下跌，但是他们仍然认为，考虑到正常的持仓费用后(包括仓储租金0.15元/吨、进库费用18元/吨、出库费用18元/吨)，期货价格在一定程度上是虚高的，因此不敢贸然进场操作。那么，到底该如何看待钢材现货和期货之间的关系？仅根据持仓费用来推断期货与现货之间的价格关系对不对呢？让我们具体分析投资者中存在的认识误区。误区一：目前现货市场上主流报价的螺纹钢与期货市场上交割的螺纹钢品质相同。一般说来，大宗商品现货与期货市场上的商品应该是同质的，但是，这一条对于螺纹钢来说却不适用。目前，现货市场上主流报价的螺纹钢大多数都是二级螺纹钢，而期货市场上对应的螺纹钢却是三级螺纹钢。也就是说，即使不考虑持仓费用，期货市场的价格也应该比现货市场的价格高一些才正常。例如，某一天，根据统计显示，全国24个主要城市Φ20mmHRB335螺纹钢平均价格为4000元/吨，这是二级螺纹钢的报价，而三级螺纹钢(HRB400)由于品质优于二级螺纹钢，因此，其价格应该在其基础之上增加150元左右才算合理，即上海期货交易所交易的螺纹钢价格应该在4150元左右才算正常价格。误区二：现货市场交易与期货市场交割时每吨数量相同。一般说来，无论是现货交易还是期货交割，如果在交货时严格过秤的话，那么，两者是没有区别的；但是，现在多数现货贸易并没有过秤，只是根据钢材的不同牌号进行一个估算，经常出现实际重量少于估算重量。而期货交割是严格过秤的，不会出现缺斤少两的问题，因此，两者看似重量相同，但真实情况是：一个是估算，一个是实际值。因此，期货交割时每吨的重量要略高于现货市场贸易中每吨的重量。如果将这一量的差别考虑在内，期货价格应该在现货价格基础之上增加100-200元才算合理。综上所述，期货市场与现货市场上的螺纹钢看似相同，实际上却有差别：一是质的差别(品质不同)，二个是量的差别(一个是估算，一个是严格过秤)，考虑到这两方面的差别，即使去掉持仓费用，期货价格也应该在现货报价的基础之上增加300左右才算是合理的。例如，某天，全国24个主要城市Φ20mmHRB335螺纹钢现货平均价格为4000元/吨，那么，期货价格应为4300元左右。由此看来，刨除持仓费用，期货价格高于现货价格并不算虚高，而低估期货价格恰恰容易引发投资者远离钢材期货而难以分享投资收益。最后，以螺纹钢主力合约0911合约为例来进行说明，2009年8月19日，全国24个主要城

国外矿产资源战略储备及对我国有色金属战略储备建设的启示

国外矿产资源战略储备及对我国有色金属战略储备建设的启示我国作为世界有色金属的生产与出口大国，产量常年位居世界首位，锑、钨、钼、锡、铋等出口份额在全球市场占据优势地位；我国作为世界有色金属的消费与进口大国，铜、镍、铝、铅等在国际贸易中占据重要市场份额；有色金属作为重要的基础原材料与战略资源，其产量及储备量对我国国民经济的持续健康发展有着重要意义。因此，我国应把建设有色金属战略储备作为重要发展战略，以保障国家经济安全和重大战略利益，降低资源供给的市场风险等。 2006年，国土资源部公布的《国土资源“十一五”规划纲要》中指出，“十一五”时期，我国将启动铁、铜、铝、锰、铬、钾盐等非能源短缺性矿产和稀土、钨等优势矿产的矿产品战略储备。这标志着我国已将建立矿产资源战略储备提上日程。但是由于我国最近几年才开始重视矿产资源战略储备问题，对有色金属战略储备问题的研究较少，本文希望通过介绍国外矿产资源战略储备的运营机制及相应保障制度等，为我国建设有色金属战略储备提供参考建议。战略储备的建立及运营机制国外在矿产资源战略储备的建立及运营机制方面，主要包括确立储备主体、储备品种、储备形式、储备规模以及储备的购入与动用制度的建设。（1）储备主体目前，国外矿产资源储备主体主要有两类，一种是单一主体，以美国为代表，储备完全由政府出资购买、管理和实施；另一种是政府和民间共同储备，以日本为代表，政府与协会、企业合作共同实施资源储备。一般来说，从国家安全角度出发建立的战略储备，不具有盈利性，而且所需的资金量庞大，完全由政府储备的成本及维护费用较高。因此应把民间储备作为国家储备的重要补充，积极鼓励相关的生产、流通和消费企业进行必要的储备。同时，在市场经济体制比较完善的条件下，相关企业为了规避风险，储存矿产品等原料的意识不断提高，也为民间储备奠定了

我国钢材期货价格与现货价格关系

2012年第6期总第216期 Foreign Economic Relations ＆Trade 【产业经济】我国钢材期货价格与现货价格关系分析荆治斌（黑龙江省物资信息中心，黑龙江哈尔滨150001）［摘要］螺纹钢期货和线材期货在上海期货交易所上市三年多来，随着我国粗钢产量和需求的逐年提高，钢材期货吸引了大量的投资者参与，期货市场日趋活跃，资金容量、交易量、持仓量都连创历史新高，钢材期货市场的功能和作用得到了进一步发挥，无论是对稳定钢材市场价格，还是对涉钢企业规避价格风险都具有一定的积极意义。通过近一年来钢材期货和现货价格的走势，分析我国钢材期货价格与现货钢材价格的关系，为钢材现货需求企业和期货投资者提供参考。［关键词］钢材期货；钢材现货；螺纹钢期货；线材期货［中图分类号］F830［文献标识码］A ［文章编号］2095－3283（2012）06－0041－02 一、我国钢材市场现状 2011年国内粗钢产量呈现“中间高两头低”的特点，从产量来看，上半年日均产量逐日攀升最高至202万吨，随后小幅下滑， 10月份开始在钢价大幅杀跌的影响下急剧缩减， 11月下旬虽略有反弹，但依然没有改变产量下降的态势，12月下旬日均产量已降至163万吨，创2011年以来最低。2011年全国粗钢产量为6.83亿吨左右，同比增长9.2%。目前中国的钢铁需求开始进入低速增长时期，中国钢铁工业协会会长朱继民预计，与2011年相比， 2012年中国钢铁市场将呈现出“低价格、低成本、低库存、低利润”的格局。据工信部预测，2012年我国粗钢产量将达7.3亿吨，同比增长7%。随着近年我国经济的高速发展，我国已成为世界第一大粗钢生产国，各大钢厂的产量不断上升，钢材经销商的经营规模不断扩大，铁矿石的进口量举世瞩目。如何规避风险就成为众多涉钢企业密切关注的焦点，钢材期货的对冲功能日益得到业界重视。二、钢材期货交易的作用开展钢材期货交易，一是有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场体系，规范和完善钢材流通市场；二是逐步优化钢材价格形成机制，指导钢铁上下游企业合理安排生产和经营，帮助政府部门及时、准确地把握市场变化趋势，及早采取调控措施，保障资源的合理配置和市场的供求平衡；三是可提高企业管理水平，增强市场竞争力，推动钢铁行业的稳步发展；四是通过品牌注册的方式，吸引和鼓励规模领先、技术先进、环保达标的钢铁企业将产品注册为交割品种，促进钢铁工业健康有序发展，切实贯彻落实《钢铁产业发展政策》；五是依靠钢铁出口大国的优势，增强我国在钢材贸易中的定价影响力，提高我国钢铁工业的国际竞争力。在钢材的生产流通领域，钢材期货的上市在优化钢材价格形成机制、控制经营风险等方面作用显著。三、数据的选取及图例分析目前，线材和螺纹钢是我国生产量和需求量最大的钢材品种，经销商和生产厂家最多，线材与螺纹钢的价格走势基本一致，所以本文仅选取螺纹钢作为研究对象。选取我国上海交易所交易的螺纹钢作为期货品种研究对象，选取螺纹1205合约为标的，价格为每周三的收盘价；现货价格选取黑龙江省物资信息中心提供的材质为HRB335的Φ25螺纹钢作为样本，价格为哈尔滨市钢材市场每周三的平均价格，研究的时间段为2011年3月9日至2012年3月8日，时间跨度为一年。由于地区差异，黑龙江钢材市场销售的螺纹钢产地与上交所的样本并不完全相同，但市场价格走势基本一致（如图1）。图1 2011年3月—2012年3月螺纹钢现货价格、期货价格走势1 4

世界有色金属分布

金属(图文) 发布时间：2008-04-07 10:57:13 一、概念金属行业分为黑色金属和有色金属两大类。黑色金属只有三种：铁、锰与铬。常说的“黑色冶金工业”，主要是指钢铁工业。因最常见的合金钢是锰钢与铬钢，人们把锰与铬也算成是“黑色金属”。有色金属行业是对有色金属进行采选、冶炼、压延加工等一系列工作的生产部门的总称。根据官方行业分类标准，有色金属行业分为有色金属采选、有色金属冶炼及压延加工业两个部门。 1、有色金属采选业是指对常用有色金属矿、贵金属矿，以及稀有稀土金属矿的开采、选矿活动； 2、有色金属冶炼及压延加工业包含有色金属冶炼业、有色金属合金制造、有色金属压延加工三个部门。有色金属行业产品分为有色纯金属、有色合金与有色材三个部分。 1、有色纯金属分为：重金属（指密度大于4.5的有色金属。包括铜、铅、锌、镍、钴、锡、锑、汞、镉、铋等）、轻金属（指密度小于4.5的有色金属。包括铝、镁、钾、钠、钙、锶、钡）、贵金属（包括金、银、铂、钯、锇、铱、钌、铑）、半金属（一般指硅、硒、碲、砷和硼五种元素）和稀有金属（包括锂、铍、铷、铯、钛、锆、铪、钒、铌、钽、钨、钼、铼、镓、铟、锗、鉈等）五类。 2、有色合金按合金系统分：重有色金属合金、轻有色金属合金、贵金属合金、稀有金属合金等；按合金用途则可分：变形（压力加工用合金）、铸造合金、轴承合金、印刷合金、硬质合金、焊料、中间合金、金属粉未等。 3、有色材按化学成份分类：铜和铜合金材、铝和铝合金材、铅和铅合金材、镍和镍合金材、钛和钛合金材。按形状分类时，可分为：板、条、带、箔、管、棒、线、型等品种。二、世界金属行业概况（一）主要矿产的地理分布。全球矿产资源储量空间分布极不均匀，表现在地区间和国家绝对拥有量的巨大差异两方面，另一方面不同国家拥有的矿产资源种类差异也十分明显。澳大利亚、加拿大、南非、俄罗斯、美国是全球矿产资源品种较全、储量丰富、人均占有储量较多的国家。在这40个矿种中，有13种矿产四分之三以上的储量集中在3个国家（它们是锰、铬、钴、钼、钒、铂族金属、锂、铌、钽、锆、稀土、钾盐、天然碱），有23种矿产四分之三以上的储量集中在5个国家（除以上13种外再加上钨、菱镁矿、钛铁矿、金红石、锡、锑、磷、硼、金刚石、重晶石）。40种主要矿产中，储量排在前3位的国家，其储量占世界总储量的比例最低为30.7％，最高为99. 5％，前5个国家的储量所占比例最低为45.8％，最高约为100％从这个角度看，世界上几乎没有一个国家的矿产资源是可以自给自足的。世界矿产资源储量

股票指数现货价格与指数期货价格的关系

股票指数现货价格与指数期货价格的关系各位读友大家好，此文档由网络收集而来，欢迎您下载，谢谢 [摘要]股票指数期货市场是现货市场的产物，股指期货合约是以股票指数作为自己的标的物的，这决定了股指期货价格与股票现货价格之间必然存在十分紧密的关系。本文在考察指数现货与指数期货相关性的基础上，着重比较了两市场对新信息的反应速度。 [关键词]股票指数现货、股票指数期货、GARCH模型一、引言股指期货在各种金融产品中虽然诞生的最晚，却是发展最快的品种之一。从堪萨斯期货交易所于1982年2月推出第一份股指期货交易合约至今，每年股指期货交易金额不断增大，现已超过了股票现货交易的金额。股指期货已经成为人们规避风险和投机的重要工具。

我国已初步决定于今年推出我国第一只股指期货产品。股指期货是新生事物，我们对其还不甚了解。但是，我们可以通过将其与现货市场的比较来对股指期货有个大致的了解。在国际上，对股指期货与现货市场的研究成果十分丰富。就对美国、日本、英国、瑞士、德国、芬兰和香港的股指期货市场及股票现货市场价格波动性大量的实证研究表明，股指期货市场的波动性大于股票现货市场。而且期货市场相对于现货市场的波动性随着样本间隔时间区间的延长而变小，样本间隔时间区间达一天以上的期货市场波动性超出现货市场波动性非常小。现在的研究较多地集中在欧美等发达市场，对我国的参考价值不大。因此本文对台湾地区的股指期货市场进行研究，希望能对我国开设股指期货有所帮助。二、股指期货与现货的相关性研究由于我国台湾地区股票市场与我国

内地市场存在着较大的相似性，因此具有较高的研究价值。本文对2000年以来的台湾加权股价指数的现货与期货的相关性进行研究，在考察指数现货与指数期货相关性的基础上，着重比较了两市场对新信息的反应速度。 1、指数期货与现货价格相关性比较价格比较是研究现货与期货价格相关性的基础，能最直接地对现货和期货之间的关系有个初步了解。我们可以通过观察现货与期货的价格走势，直观地比较两者的相关性;也可以对两者的相关系数进行具体的比较。经过研究发现，台湾加权股价指数的现货与期货价格走势有着高度的相关性。从2000年至今，两者的相关系数高达以上，相关性非常明显。 2、指数期货与现货收益率比较投资者投资证券市场，最关心的并非所投资产品的价格，而是收益率，因此收益率的相关性更具有研究价值。通过研究发现，现货与期货收益率的波动

我国棉花期货价格与现货价格关系实证研究

我国棉花期货价格与现货价格关系实证研究中瑞金融期货市场非常重要, 在国民经济稳定中始终处于十分重要的地位?期货市场主要有两大功能：价格发现和规避风险，其中价格发现功能是期货市场存在和发展的基础，这一功能发挥的如何，可以衡量一个期货市场的运行效率。一、期现价格关系由于期货市场是在现货市场的基础上发展起来的，因此期货价格与现货价格之间有着密切的联系。现货价格是期货价格变动的基础，而期货价格通过交易者对未来价格的预期作用来调节和引导现货价格，实物交割使期货价格最终能够复归于现货价格。与期货价格构成因素不同，现货价格主要是由生产成本、流通费用、利润和税金四部分构成。其中利润和税金称为盈利，流通费用包括运杂费、包装费、保管费、损耗金额、经营管理费、利息金额等项目。与期货价格相比，现货价格具有自由化、短期化、分散化和风险化的特点，不利于市场供求的长期稳定，极易受到外部因素的冲击和影响。从理论上讲，成熟的期货市场，其期货价格与现货价格之间具有同升同降和收敛一致的特点。主要原因是影响现货市场的因素同样影响期货市场，所以当现货价格上升，期货价格也上升；现货价格下降，期货价格也下降，二者变动幅度可能不同，但变动方向大多数情况下是相同的；而且，在期货合约在成交后，随着交割月日益临近，持仓费随之逐步下降，现货价格与期货价格之间的价差日益缩小，二者必将收敛一致。在实际生活中，由于各种原因，它们之间可能会有偏差。二、我国棉花市场介绍棉花是我国主要的经济作物，在我国的种植周期大致为4月上中旬至10月低11月初，先后经过播种出苗期、苗期、现蕾期、花铃期和吐絮期，总共持续200天左右时间。棉花是纺织工业的主要原料，也是广大人民的生活必需品，国家重要的战略储备物资。我国是世界最大的棉花生产国，年产棉花500万吨以上，占全球总产量的25%左右。棉花在我国播种较广，新疆、黄河流域和长江流域是我国三大主要产区，其产量各占总产量的三分之一左右，国内主要种植在新疆、河南、山东、河北、江苏，安徽、湖北、安徽等地。同时我国也是最大的棉花消费国和进口国，年消费棉花近700万吨，进口150万吨左右。国内主要消费地区有江苏、山东、河南、湖北、浙江等地。我国是世界上最大的棉花生产和消费国，也是世界上有影响力的棉花进口国我国棉花是期货市场一个大品种，具有

《世界有色金属》稿件要求

《世界有色金属》杂志稿件要求《世界有色金属》杂志是对国内外公开发行的中文科技期刊。为保证期刊的高水平和高质量，特对稿件提出如下要求： 1.总体要求文章要遵循“科学性、先进性、实用性”的原则，做到主题鲜明，重点突出，层次清楚，语句通顺。每篇文章的篇幅(含图、表)一般不超过5000字。勿一稿多投，其他刊物上发表过或拟用之稿件，本刊不予录用。 2.缮写要求稿件请用计算机打印，稿中不要出现自造字、自撰生词或其他非规范术语。字母符号的文种、大小写、上下角标，请一定按印刷体书写清楚。对易于混淆的字符，请在书写时明显区别，例如： ρ—p —P ，θ—Q ，ω—w —W ，χ—x —X ，0—o —O ，6—b —σ，9—q —g ，2—z —Z ，ε—∈，α—a ，β—B ，γ—r ，τ—t ，υ—v ，μ—u … 3.摘要文章必须写附200字左右的中英文对照的报道性摘要。摘要应尽可能多地给出原文中的定性定量结果和主要创新内容。 4.关键词关键词是反映文章主题内容的名词和术语。每篇文章必须给出3～8个关键词(中英文对照)，分别写在中英文摘要下方。 5.文题及署名文章题名应简单明了，并能概括文章的主题。题名一般应控制在16个字以内。作者著录在题名之下，同时著录作者所在单位（含二级单位）。题名及作者所在单位名要求中英文对照，作者名则要求中文及相应的汉语拼音对照。 6.首页下注 ①收稿日期：年月日。②基金资助项目（含类别及编号）。③第一作者简介：姓名、性别、出生年、职称、职务、学位、单位所在地及邮编、电话、电子信箱等。须注通讯作者时，只注其姓名、职称或职务、单位所在地及邮编、电话、电子信箱等。 7.标题层次正文层次标题应简短明确，各层次序号依次为“1”，“1.1”，“1.1.1”等，一律左顶格，后空一格写标题。若“1.1.1”后还有小层次，或不是标题而为分项叙述时用(1)、(2)……，每项序号另起行。若串入文中接排时用①、②……。 8.数学公式文章的公式应按出现的顺序和需要连续编号，序号用阿拉伯数字并加圆括号排在行末顶格处。叙述中不引用的公式不编号，不编号的简短公式一般随文写。公式中的符号需要说明时，格式如下例： (1) 式中，T 2为弹簧的最大剪切应力，MPa ；X A 为弹簧的曲度系数；P 2为弹簧的最大弹力，N ；D 0为弹簧中径，mm ；D A 为弹簧直径，mm 。说明中有公式，且该公式中有符号需要说明时，格式同前，但不必再加“式中”两字。 9.图和照片图要精选，尽可能用AutoCAD 绘制，可有可无的图一律舍弃，切忌与文字或表重复，图中字符和数据应准确无误，且与文字叙述一致。图样和有关图形符号应符合有关国家标准或专业标准的规定。图中应采用法定计量单位，应用符号标出，不用单位的中文名称。图应有图名和图号。图名要中英文对照。标注时应按图名、分图名、图注的顺序在图下标注。图注采用序号说明时，阿拉伯数字右下方加黑圆点。图注为符号说明时，在符号后加破折号。 10.表表要精选，可有可无的表一律舍弃，切忌与文字和图重复。表中各栏有效数字应一致，字符和数据应与文字叙述一致。用三线表形式，左右两侧不要边线。表内“空白”表示未测或无此项，“-”表示未发现，“0”表示实测结果为零。表应有表号和表名。表中所需说明的事项，可用简短的文字注于表的底线下方。 11.量和单位图、表和文字中出现的量和单位，必须采用最新国家标准和规定，非法定计量单位必须换算。表1 常见标准化量名称与废弃名称的对照示例表2 废弃单位名称符号换算因素废弃单位名称符号换算因素微(米) μ 1μ=1 μm 华氏度 ℉ 1℉=（32+9/5）℃ 达因 dyn 1dyn=10-5 N ［米制］克拉 carct 1carat=200 mg 千克力 kgf 1kgf=9.806 65 N 尔格 erg 1erg=10 J 标准大气压 atm 1atm=101.325 kPa 卡 cal 1cal=4.186 8 J 工程大气压 at 1at=9.806 65×104Pa 大卡 kcal 1kcal=4.186 6 kJ 巴 bar 1bar=105 Pa ［米制］马力 HP 1马力=735.499 W 托 Torr 1Torr=133.322 Pa 体积克分子浓度 M 1M=1 mol/L 毫米汞柱 mmHg 1mmHg=133.322 Pa 泊 P 1P=0.1 Pa ·s 毫米水柱 mmH 2O 1mmH 2O=9.806 65 Pa 西西 cc 1cc=1 mL 12.参考文献所列参考文献应用公开出版发行的正式文献。必须引用的非公开出版发行的资料，请作页下注(写在当页下方)。文献必须按顺序引用，不引用则不列出。文献作者超过3人时，请只写3人后加“等”。外文作者姓在前名在后，全用大写且名应缩写。文献序号左顶格(加方括号)，空一格后写文献，其格式(含标点符号格式)如下： (1) 专著著者．书名[文献类型标志]．出版地：出版单位，出版年：起止页． (2) 译著原著者．书名[文献类型标志]．译者．出版地：出版单位，出版年：起止页． (3) 专著中析出的文献作者．题名[文献类型标志]．//著者．书名．出版地：出版单位，出版年．起止页． (4) 论文集中析出的文献编者．文集名[文献类型标志]．出版地：出版单位，出版年． (5) 会议论文作者．题名．会议名称，会址，会议年份[文献类型标志]．出版地：出版单位，出版年． (6) 期刊中析出的文献作者．题名[文献类型标志]．刊名，年，卷(期)：起止页. (7) 报纸中析出的文献作者．题名[文献类型标志]．报纸名，年-月-日(版次)． (8) 专利文献专利申请者．专利题名：专利国别，专利号[文献类型标志]．年-月-日． (9) 技术标准标准代号标准顺序号——发布年．标准名称[文献类型标志]． (10) 学位论文作者．题名[文献类型标志]．保存地：保存者，年份． (11) 电子文献作者．题名[文献类型标志/文献载体标志]．出版地：出版单位，出版年（更新或修改日期）[引用日期]．获取和访问路径．附1：文献类型和标志代码普通图书：M ；会议录：C ；汇编：G ；报纸：N ；期刊：J ；学位论文：D ；报告：R ；标准：S ；专利：P ；数据库：DB ；计算机程序：CP ；电子公告：EB 。附2：电子文献载体和标志代码磁盘：MT （magnetic tape ）；磁盘（disk ）：DK ；光盘（CD-ROM ）：CD ；联机网络（online ）：OL 30 228A A D D P X T π=

正确认识期货市场的价格波动

正确认识期货市场的价格波动期货价格是期货交易的结果，所有交易者的决策行为共同作用是价格形成和波动的原因。由于市场中交易者的决策行为是随机变量，不能被确定性地预测价格，所以价格波动也是随机变量。交易者需要进行统计分析，找到期望值为正的交易理念和方法，有效控制不确定性带来的交易风险，并通过长期重复执行来实现盈利目标。价格和价格分析是期货交易的核心。那么价格是如何决定的呢？微观经济学认为，任何商品的价格都是由商品需求和供给这两个因素共同决定的。供给定理，即在其他条件不变的情况下，需求变动引起均衡价格和均衡数量同方向变动，供给变动引起均衡价格的反方向变动，从而引起均衡数量的同方向变动。这是分析商品价格变化的基础性理论。然而，均衡价格是一种看不见的存在，只能看到市场价格，它是市场群体交易的结果，所有交易者决策行为的共同作用是市场价格形成和波动的原因。因此，要想确定性地预测价格变化，交易者就必须能确定性地预测到其他人的决策行为。其他人的决策行为，由他们的交易目的和对价格行情的看法而决定，其他人对价格行情的看法又与他们自身的知识体系和接收到的信息决定，交易者是不可能全面了解其他人这些信息的。此外，交易者无法确定其他人的心理偏差和情绪变化对其决策产生的影响，这些影响可能使其他人做出非理性的决策或者不做决策，这些都使交易者预测其他人的决策陷入绝境。因此，交易者要确定性地预测到价格波动方向是不可能的。或许，有些交易者对此并不认可，因为他们都曾经有过正确预测到价格变化的经历，并且实实在在实现了盈利，那么这些预测难道不是确定的吗？不是确定的，正确预测与确定性预测是两个概念。确定性是指在相同条件下重复实验，每次得到相同的结果，比如，抛起的石头一定会落下来，不论重复多少次。虽然某些预测事后看来确实是正确的，但并不具备确定性，因为下次在同样的条件下预测，结果很可能又是错误的。事实上，市场会摧毁所有确定性的规律，因为交易的本质是一种博弈，确定性的规律一旦发生，交易者就会改变其行为，以实现利益最大化，从而使确定性的规律不复存在。价格波动不能被确定性地预测，所以说它是一种随机现象。随机现象，是指在一定条件下，在个别试验或观察中呈现出不确定性，但在大量重复试验或观察中，其结果又具有一定规律性的现象。交易者只能放弃对确定性的追求，根据供需基本面的事实来做决策，或者秉持“价格反映一切”的态度顺从于价格变化做决策，或者根据自身的需要进行决策，无论哪一种，每个交易者的决策只是市场总体决策的一部分，一定会出现与市场总体发生偏差的情况，最终造成亏损。这并见得是交易者的错，也可能是市场的错，但交易者只能自己为亏损埋单。随机现象就是没有确定性，没有必然规律，但它有统计规律。

白糖期货分析报告

一、基本面分析（一）现货市场供求状况一般来说，对于供给而言，商品供给的增加会引起价格的下降，供给的减少会引起价格的上扬；对于需求而言，商品需求的增加将导致价格的上涨，需求的减少导致价格的下跌。白糖的供求也遵循同样的规律。 1、白糖的供给世界食糖产量1.21-1.40亿吨，产量超过1000万吨的国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国等，其中巴西产量超过2000万吨。巴西、欧盟、泰国是世界食糖主要出口国家，其产量和供应量对国家市场的影响较大。特别是巴西，作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国，其每年的糖产量、货币汇率及其政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。 2、白糖的需求世界食糖消费量约1.24亿吨，消费量较大的的国家和地区包括印度、欧盟、中国、巴西等。从近几年消费情况来看，印度食糖年消费量维持在1900万吨左右，欧盟消费量维持于1500万吨左右，中国消费量增长至1100万吨左右，巴西年消费量950万吨左右。 3、白糖进出口食糖进出口对市场的影响很大。食糖进口会增加国内供给数量，食糖出口会导致需求总量增加。对食糖市场而言，要重点关注世界主要出口国和主要进口国有关情况。世界食糖贸易量每年约为3700万吨，以原糖为主。主要出口国为巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、古巴等。主要进口国为俄罗斯、美国、印尼、欧盟、日本等。主要进口国的消费量和进口量相对比较稳定，而主要出口国的生产量和出口量变化较大，出口国出口量的变化对世界食糖市场的影响比进口国进口量的变化对世界食糖市场的影响大。我国食糖处于供求基本平衡的状态，略有缺口，进口食糖以原糖为主。食糖进口仍然实行配额管理，2004-2006年的每年配额均为194.5万吨。2001-2004年进口量分别为119.87万吨、118.31万吨、77.51万吨、105.78万吨，2005年进口量为139万吨。我国市场出口量较少，2004年仅为4.84万吨。

有色金属材料的加工与发展

有色金属材料的加工与发展 1 有色金属材料加工行业的现状 1.1 发展过快、产能过剩就拿铜这种有色金属材料来说，从新中国刚成立开始到最近几年，铜的年产量已经从0.2吨上升到了1000多万吨，可以看出铜的年产量每年都在上升，特别是最近的十年中铜的年产量正在成倍地增长。但是我国是一个铜资源极度缺乏的国家，已经探寻到的铜总含量不到世界铜总含量的5%，这是一个相当可怕的数据，也许再过去几年我国的铜年产量就会降到零。如此高的年产量已经严重超过了人们对于铜的实际需要，造成了产能过剩的现象，这就会对有色金属的市场发展造成麻烦。铜这种材料主要用于电力、电子等行业。如此大的年产量使得我国这个铜资源匮乏的国家连续近十年占据铜年产量第一的位置，而且我国每年都会从其他国家进口一定的铜资源，使得铜加工行业的结构出现了严重的问题。近年来我国经济的高速发展，使得国家累积了大量的资金，导致资金累积的主要原因就是对有色金属的盲目投资。盲目的投资使得国家对于有色金属资源进行了过度的开采，还造成了有色金属材料的价格一度降低。 1.2 技术不够先进

尽管近几年来我国的有色金属工业得到了逐步的发展，在金属的加工技术方面也有了一定的进步，但是有色金属的加工技术与其他的发达国家相比还是比较落后，特别是在金属产品的性能和精度方面。有色金属加工企业应该注重对于加工技术的创新，研发出新型的加工技术，提高金属产品的性能和精度。总的来说我国的的有色金属加工水平只能算是世界中等水平，甚至部分有色金属的加工技术还与世界上其他国家存在极大的差距。造成这些差距的原因主要是加工技术和设备落后、专业人才缺失。有色金属加工企业的创新能力不足，对于加工的研究不足，极少数的企业拥有精良的设备和专业的人才，使得我国有色金属的加工精度不高、加工产业不够强。 1.3 产业结构乱有色金属加工产业结构不合理使得企业的经济效益不高，产业结构的不合理指的是产品的性能、品种等等都不合理。一直以来，有色金属行业都是一个高利润的行业，对于这一行业的投资自然也不会少，尤其是随着经济的快速发展，对于有色金属行业的投资更甚，但是投资主要集中在少数几个金属行业，例如：钢、铝等行业，这种投资的偏移使得产业结构出现紊乱，不利于有色金属行业的均衡发展。此外使得大企业也都注重投资较大的金属，造成了项目建设的重复。另外产业还缺乏一定的集中性，没有形成大型的产业园，这样就给资源的集中利用带来了难题，也使得企业的运营成本有所上升，并且也不利于企业进行有效的管理。对于一些高精端的产品，大企业对其进行了垄断，小企业模仿大企业的制造模式进行生产，使得生产出来的产品的质量和精度都达不到要求，这就导致小企业逐渐退出了市场。长此以往下去就会使产业结构出现不均衡的现象。