浅议负债经营对中小企业的影响范文精简版

浅议负债经营对中小企业的影响

引言

财务风险

负债经营使得企业的债务水平增加，对企业的财务风险产生重

要影响。不恰当的负债经营可能导致企业无法按时支付利息和本金，进而导致债务违约，甚至破产。企业的财务健康状况是吸引投资者

和银行等金融机构的重要指标，负债经营过于激进可能会降低企业

的信用等级，增加融资的难度，进而对企业的经营活动造成困扰。

经营风险

负债经营的实施通常与经营风险密切相关。企业借债用于扩大

业务、提升生产能力等，但如果市场需求不足或竞争激烈，所借资

金可能无法按时兑现预期收益。如果企业无法按时偿还贷款，除了

给企业带来财务问题外，也会影响企业的声誉和信誉，进而影响公

司与供应商、客户等合作伙伴的关系。企业在进行负债经营时，需

要审慎评估市场环境和企业的盈利能力，避免陷入经营风险。

融资成本

负债经营也会对企业的融资成本产生影响。中小企业相对于大

型企业来说，往往面临更高的融资成本。主要原因是中小企业的规

模相对较小，信用评级较低，难以获得较低的借贷利率。对于负债

经营的企业而言，支付利息也将增加企业的财务负担，而这部分成

本可能会被传导到企业产品和服务的价格上。中小企业在进行负债

经营时需要综合考虑融资成本与经营收益之间的平衡。

负债经营对中小企业具有重要影响，既带来了资金的灵活运用、扩大业务等好处，也随之增加了财务风险、经营风险以及融资成本

等问题。中小企业在进行负债经营之前需要全面评估企业的财务状况、市场环境以及的盈利能力，合理控制债务规模，避免过度负债

和高风险借贷。加强财务管理、优化盈利模式，提高企业自身的信

用和声誉，有助于减少负债经营带来的不利影响，实现可持续稳健

发展。

浅谈中小企业负债经营的利弊及风险控制

浅谈中小企业负债经营的利弊及风险控制中小企业负债经营是指企业通过借贷资金来开展经营活动。这种经营模式具有一定的利益和风险，并需要进行有效的风险控制。本文将从利益和风险两个方面进行浅谈。 1. 扩大生产规模和市场份额：中小企业在初始资金限制的情况下，借贷资金可以帮助企业进行生产设备购置、产品研发、市场推广等活动，从而扩大生产规模和市场份额。 2. 提高竞争力：借贷资金可以帮助企业引进技术、人才和管理经验，提高企业的产品质量和技术水平，从而提高竞争力。 3. 实现利润最大化：借贷资金可以帮助企业进行投资和扩张，在取得更大利润的也加速了企业的发展和成长。 4. 分散风险：借贷资金可以帮助企业扩大生产规模，增加产品种类，降低企业依赖某一产品或某一市场的风险。在经营中遇到困难时，借贷资金也可作为企业的紧急资金储备，帮助企业渡过难关。 1. 债务风险：中小企业负债经营存在着无法按时偿还本金和利息的风险。特别是当企业经营状况不佳或者行业竞争加剧时，企业的盈利能力可能受到影响，从而无法按时偿还债务。 2. 扩张过快风险：借贷资金使得企业可以迅速扩大生产规模和市场份额，但过快的扩张可能导致企业经营管理不善、产品质量下降、供应链问题等，从而影响企业长期发展。 3. 利息负担加重风险：借贷资金需要支付一定的利息，如果企业财务状况不好，利息负担将增加企业的财务压力。 4. 资金链断裂风险：中小企业经营可能存在着大量的流动资金需求，如果企业无法按时获得足够的借贷资金，可能导致资金链断裂，无法正常运营。 1. 合理借贷：企业应根据自身实际情况和融资需求，选择合适的借贷方式和金融机构，确保能够获得合适的借贷利率和还款期限。 2. 做好资金规划：企业应合理规划资金使用，避免过度借贷和滥用资金。建立良好的现金流管理机制，确保有足够的流动资金。 3. 提高资金使用效率：企业应通过技术改进、流程优化等方式，提高资金使用效率，降低单位产品成本，增加盈利能力。

浅议负债经营对中小企业的影响范文精简版

浅议负债经营对中小企业的影响浅议负债经营对中小企业的影响引言财务风险负债经营使得企业的债务水平增加，对企业的财务风险产生重要影响。不恰当的负债经营可能导致企业无法按时支付利息和本金，进而导致债务违约，甚至破产。企业的财务健康状况是吸引投资者和银行等金融机构的重要指标，负债经营过于激进可能会降低企业的信用等级，增加融资的难度，进而对企业的经营活动造成困扰。经营风险负债经营的实施通常与经营风险密切相关。企业借债用于扩大业务、提升生产能力等，但如果市场需求不足或竞争激烈，所借资金可能无法按时兑现预期收益。如果企业无法按时偿还贷款，除了给企业带来财务问题外，也会影响企业的声誉和信誉，进而影响公司与供应商、客户等合作伙伴的关系。企业在进行负债经营时，需要审慎评估市场环境和企业的盈利能力，避免陷入经营风险。融资成本负债经营也会对企业的融资成本产生影响。中小企业相对于大型企业来说，往往面临更高的融资成本。主要原因是中小企业的规

模相对较小，信用评级较低，难以获得较低的借贷利率。对于负债经营的企业而言，支付利息也将增加企业的财务负担，而这部分成本可能会被传导到企业产品和服务的价格上。中小企业在进行负债经营时需要综合考虑融资成本与经营收益之间的平衡。负债经营对中小企业具有重要影响，既带来了资金的灵活运用、扩大业务等好处，也随之增加了财务风险、经营风险以及融资成本等问题。中小企业在进行负债经营之前需要全面评估企业的财务状况、市场环境以及的盈利能力，合理控制债务规模，避免过度负债和高风险借贷。加强财务管理、优化盈利模式，提高企业自身的信用和声誉，有助于减少负债经营带来的不利影响，实现可持续稳健发展。

中小企业负债经营分析

中小企业负债经营分析摘要：本文通过对中小企业负债经营的分析，探讨了负债经营的定义和影响因素，并提出了减轻负债经营压力的策略。同时，结合实际案例，展示了不同行业中小企业负债经营的特点和对企业经营状况的影响。引言：随着社会经济的发展，中小企业作为经济的重要组成部分，承担着促进经济增长和就业的重要角色。然而，在经营中，中小企业常常面临着较高的负债压力。本文将分析中小企业负债经营的原因和影响，并探讨应对策略，以期为中小企业负债经营问题提供参考和指导。一、负债经营的定义与原因负债经营是指企业在经营过程中通过增加债务来筹集资金以满足企业运营和发展需求的一种经营行为。中小企业面临负债经营的原因主要包括以下几个方面：（一）资金短缺：中小企业通常具有相对较低的资本实力和信用度，因此很难获取到大额贷款或者获得高额的股本注入。（二）市场竞争压力：为了在市场中保持竞争力，中小企业需要不断投入资金用于研发、品牌推广等，这就需要增加负债来满足公司的经营需求。

（三）经济周期影响：在经济下行周期中，中小企业经营面临的发展空间受限，无法通过盈利来满足运营资金需求，从而选择负债经营来支撑企业的生存和发展。二、负债经营的影响因素中小企业负债经营的程度受到多种因素的影响，包括企业规模、资本结构、行业特点等。以下是几个影响负债经营的重要因素：（一）企业规模：一般来说，中小企业负债压力普遍较大，因为它们通常没有规模经济效应，无法充分利用规模带来的成本优势，导致更频繁地选择负债来满足企业运营和扩张的需求。（二）资本结构：企业的资本结构也会影响负债经营的程度。如果企业的负债占比较高，那么负债经营的压力也会相应增加。而如果企业能够通过股权融资等方式增加股本比例，那么可以减轻负债经营带来的风险。（三）行业特点：不同行业中小企业负债经营的程度也存在差异。一些资本密集型行业，如制造业和房地产业，由于投入成本高，因此需要更多负债来支持企业的运营和发展。三、减轻负债经营压力的策略针对中小企业面临的负债经营压力，可以采取以下策略来减轻负债压力：（一）提高经营效率：通过提高生产效率和管理效率，降低企业运营成本，从而减少对外负债的需求。

浅谈中小企业负债经营存在的问题、原因与对策

浅谈中小企业负债经营存在的问题、原因与对策在经济高速运行的时代，资金已经成为企业生存与发展的重要组成部分，怎样安全合理地筹集资金更关系到企业的健康持续发展。目前，负债经营已经成为中小企业发展过程中的一种普遍的、有效的经营方式，在一定程度上可以满足中小企业的资金需求。但是，不合理的负债经营所伴随的风险问题也正逐步地影响着中小企业的正常运转。本文分析了中小企业负债经营存在的问题、原因，并从行业、中小企业、政府三个方面提出解决中小企业负债经营的对策建议。标签：负债经营;中小企业;财务风险一、中小企业负债经营概述中小企业是指在中国境内依法成立的且有利于满足社会需求、就业增加、符合国家相关产业政策、生产经营的企业。国务院企业事业主管部门结合行业特点，根据从业人员人数、营业收入、总资产等指标制定出中小企业划分标准。在中国，不同范围的中小企业有着不同的划分标准，例如：在农、林、牧、渔业方面，营业收入20000万元人民币以下的划分为中小微型企业;在工业企业方面，从业人员人数1000人以下或营业收入40000万元人民币以下的划分为中小微型企业。负债经营是指企业为了维持发展、扩大经营规模、增收效益等而产生的财务上的需求，在自有资金的基础上通过各种融资手段吸收资金，并运用于企业日常生产经营活动中，使企业的资产更加优化的一种现代筹资经营方式。（一）负债经营的特点负债经营具有的特点主要包括：第一，通过举债方式进行融资能更容易、更快地获得资金;第二，融资富有弹性，具有较强的自主性，在资金使用上较为灵活;第三，企业通过自身的商业信用进行融资，融资的成本较低。因此，合理的负债经营能够给企业带来“杠杆效应”，有利于企业的持续发展;第四，企业必须按时还本付息，如果资金安排不合理，产生逾期或不能偿还，会让企业信誉受损，从而陷入财务危机。（二）中小企业负债经营的风险分析面对负债经营这朵“带刺的玫瑰”，虽然能够给企业带来一定程度上的收益，但是，负债经营本身所含的风险也无处不在。具体表现为： 1、过度负债经营对资本收益率的不利影响合理的负债经营一定程度上能够提高企业的资本收益率。但是，当企业处于淡季或经济萧条等原因带来的经营困境时，由于还需支付固定额度的利息，直接影响企业利润下降，导致资本收益率下降。

负债经营对中小企业的影响

负债经营对中小企业的影响摘要：近年来,我国中小型民营企业的负债经营已经较为严峻,面临财务风险问题也日益突出,所以加强中小型民营企业的财务风险意识,建立合理的财务风险评价机制与控制过程,以确保企业财务的正常化,增强财务竞争力,使其可持续成长是非常关键的。本文通过对中小企业分析发现企业在负债经营过程中存在债资比重不合理、偿债能力较弱、缺乏财务风险意识、内部控制不够完善等问题，结合民营企业的实际，提出了企业在负债经营过程中需要优化负债的结构、建立有效的偿债机制、加强营运资金的管理、降低企业财务风险，只有这样才能实现民营企业的可持续发展。关键词：负债经营中小企业一、负债经营存在的问题（一）负债结构不合理负债结构不合理，主要表现在：第一，债务资本筹集比例不合理，企业的短期借款太多，短期借款所占比重要高于长期借款，虽然短期借款筹资成本低于长期借款，但短期借款将使企业面临更大的偿债风险，而且短期资本的盈利能力弱，削弱了公司的资本盈利能力；第二，长期借款在非流动负债中的比例较大，而对于利用可转债租赁进行资本筹集的方式和金额较少。因此，企业在筹资过程中应当改善负债内部比例结构，增加债务资本筹集渠道，使企业的投资、筹资活动更具有多样化。（二）短期偿债能力较弱如果企业的资产总额主要来源于负债筹资，负债到期时，企业除了需要偿还债权人本金外，还需要支付一定的利息和相关费用。一般来说，采取负债经营的中小企业，速动比率要低于同行业平均水平，说明短期偿还债务的能力不强，偿债风险大；企业的现金流动负债比率高于行业平均水平，表明其偿债能力比较稳定。而且，企业的资产负债比率也容易低于行业平均水平，负债水平较低，偿债能力较强；权益资金比重增加，财务结构比较合理；产权比率总体比行业平均水平都低，长期偿债能力增加。总得来说，企业在利用财务杠杆利益的同时还是面临了某些方面的财务风险，主要是短期流动能力较弱，但本身资金储备方面的偿债能力较合理。因此，企业要合理利用负债筹资，加强资金的管理，提高企业的短期偿债能力，降低财务风险。（三）营运资金风险较大一般来说，企业可以利用负债来创造自己的财富，可以获得更多的财务杠杆利益。但若由于负债经营导致资产负债率低于行业平均水平，特别是现金流动负债比率，短期运营资金不稳定，营运资金风险较大。总体来说，中小企业还是需要加强对营运资金的管理，降低营运资金运作的风险，提高营运周转效率。（四）财务风险较大中小企业在筹资过程中，一般都会利用多种筹资方式进行资本筹资，取得了一定的成效。但是会容易造成负债结构不合理，主要表现在：债务资本筹集比例不合理。企业的流动比率呈上升趋势，受存货积压的影响变小；速动比率很低，短期资金周转能力较差，说明短期偿还债务的能力不强，偿债风险大。营运资金的风险也会直接导致相应的财务风险的发生。二、负债经营的优化和措施

企业负债经营探讨

企业负债经营探讨企业的负债经营是指企业在经营过程中所产生的债务，包括应付账款、短期借款、长期借款等。负债经营对于企业来说既是必要的资金来源，也是一种风险。企业在负债经营方面需要进行综合考虑和探讨。企业负债经营的目的是为了解决企业经营过程中的资金需求。在现代经济中，企业面临着资金紧张的问题，尤其是中小企业更需要通过负债经营来满足资金需求。通过借款或者拖欠供应商的货款，企业可以获得短期的资金，维持生产经营活动的正常进行。从这个角度来看，负债经营可以为企业提供灵活的资金支持，帮助企业度过难关，促进企业的发展。负债经营也存在一定的风险。一方面，负债经营会增加企业的财务负担，增加债务成本。企业需要支付利息和本金，并承担由此带来的压力。负债经营可能带来企业经营风险。如果企业无法按时偿还债务，可能会面临债务违约的风险，甚至导致倒闭。负债经营还可能引发信用风险，使企业的声誉受损。企业在负债经营时需要注意风险控制，确保能够按时偿还债务，避免对企业的经营造成不利影响。企业在负债经营时需要进行综合考虑。要根据企业的具体情况确定负债经营的规模和方式。企业可以根据自身的资金需求和还款能力来进行借款，控制债务规模。还要根据借款的利率和期限来选择合适的借款方式，减少债务成本。企业还应该留出足够的资金来应对突发情况，避免因为债务负担而导致经营困难。企业还可以通过与供应商的合作，延迟支付货款等方式来延缓负债的时间。在进行负债经营时，企业还要注意控制债务比率，避免负债过高对企业的经营造成不利影响。企业负债经营是企业在经营过程中常用的一种方式，可以帮助企业解决资金需求，促进企业的发展。负债经营也存在一定的风险，需要企业进行综合考虑和探讨。只有合理控制债务规模、降低债务成本，同时注意风险控制，企业才能够实现负债经营的良性循环，促进企业的可持续发展。

负债经营对公司价值的影响研究--以三全食品公司为例

负债经营对公司价值的影响研究--以三全食品公司为例负债经营对公司价值的影响是一个重要的财务管理课题，本文以三全食品公司为例，从资本结构、财务风险、股权回报等角度探究了负债经营对公司价值的影响。资本结构与公司价值资本结构是指公司长期的资金筹集渠道和资金来源比例，也是公司负债经营的关键，资本结构对公司价值有着直接的影响。三全食品公司在过去五年中，股本结构呈现比较稳定的态势，股本总额稳步增长，但是股本比例逐渐下降，这意味着公司资产负债比例逐渐升高。研究表明，资本结构中债务占比越高，财务风险越大，股权回报越低，进而影响公司的价值。在三全食品公司的实践中，公司过度依赖负债经营，导致资本结构不均衡，使得公司的财务风险加大，同时公司的股权回报低于同行业的平均水平。财务风险对公司价值的影响债务总额/资产总额是衡量公司财务风险的重要指标，三全食品公司过去五年中，负债率呈现增长态势，财务风险不断上升，这对公司价值造成了严重的影响。研究表明，财务风险越高，股权回报越低，进而影响公司价值。三全食品公司在过去一年中发生了财务危机事件，使得公司股价和股权回报受到较大的冲击，公司价值遭受了严重的损失。因此，财务风险管理是保障公司价值的重中之重，公司需要控制债务总额，加强财务管理，降低公司的财务风险。

股权回报对公司价值的影响股权回报是反映公司股票投资回报率的重要指标，也是衡量负债经营对公司价值影响的关键指标之一。三全食品公司在过去五年中，其股权回报保持相对稳定，但是与同行业相比仍然偏低。同时，公司过度依赖负债经营，导致公司股票投资回报率低于同行业的平均水平。研究表明，负债经营会对股权回报产生负面影响，控制债务总额，优化资本结构，是提高公司股权回报的重要途径之一。结论本文以三全食品公司为例，从资本结构、财务风险、股权回报等角度探究了负债经营对公司价值的影响。研究表明，负债经营对公司的价值有着直接的负面影响，因此，公司应该控制债务总额，优化资本结构，加强财务风险管理，以提高公司价值和股权回报率。

负债经营对企业的影响研究

负债经营对企业的影响研究作者：李欣来源：《中小企业管理与科技·下半月》2022年第08期【摘要】负债实质上是企业在一定时间之后必须偿还的经济债务，其偿还期或具体金额在其发生或成立之时就已由合同、法规所规定与制约，是企业必须履行的一项义务。因此，探讨负债经营对企业的影响已成为当前学术界的研究热点。在此背景下，論文以负债经营对企业的影响为研究对象，以概念和理论为出发点，首先分析了负债经营的基本概念，其次从积极和消极两个方面分析了负债经营对企业的影响。【关键词】负债经营;影响;企业经营【中图分类号】F275 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2022）08-0095-03 1 研究背景及意义在业务流程的开发过程中，负债经营是一种常见的业务策略，其可以更好地提高组织资金的使用效率，帮助企业在业务开展中获得更好的资金保障。但与此同时，在负债经营的过程中，极易出现各种问题，特别是在企业的债务偿还过程中，这些问题极易造成企业资金链断裂，不利于企业经营活动的正常持续开展。因此，分析企业负债经营的影响对保障企业发展具有一定的现实意义。企业是社会经济实体的一部分，盈利是其主要目的。随着企业的快速稳定发展，企业之间的竞争越来越激烈。因此，为了应对激烈的市场竞争，许多企业已经开始探索负债经营的最优策略，以期实现企业利润的最大化。随着市场经济的发展和国内外企业负债的增加，管理方面的理论研究日趋完整，而更为深入的实证理论相对不足。因此，当前研究的重点正逐渐转向负债经营实践，分析这类经营方式对企业的影响是探索负债经营策略的有效路径，有助于企业增强偿债能力和盈利能力，从而大幅度提高企业价值，最终使企业在巨大的市场中应对激烈的竞

浅析企业的负债经营

浅析企业的负债经营摘要：企业的资金是企业生存和发展的重要保障，如何安全合理地筹措资金是企业发展的重大问题。除了主权资本的取得、内部积累的形成外，负债是不可缺少的。负债有利有弊,关键在于把握度。本文通过对负债利与弊的分析，指出企业必须树立正确的负债经营观念，合理确定负债经营的规模，企业才能有效防范债务风险，实现良性发展。关键词：负债经营资本结构风险适度负债引言：企业在市场经济竞争中，资金的筹措是重要前提，能够完全依靠自有资本而不运用负债满足资金需要的企业微乎其微。企业负债贯穿于企业的经营活动，如果将其合理运用，它就可以带来更多的财富，从而实现价值的增值。一、负债经营的内涵及发展随着金融、投资、财政、税收等体制的改革发展，企业的各种投资项目增多，资金的需求也增多就导致越来越多的企业采用负债经营。负债经营就是企业以已有的自由资金作为基础,为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开创新产品新事业等，产生财务需求，发生现金流量不足，而通过银行借款，商业信用和发行债券等形式来吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，从而能使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。目前，我国企业特别是国有企业的负债率大多都在85％以上且缺乏竞争实力。企业负债率过高，再加上市场经济体系的不断完善，企业过度的负债，资金周转不灵，导致资不抵债，陷入经营困境或破产倒闭；特别是一些改革开放初期利用高举债经营发展起来的民营企业，能长期生存下来的就更少了。负债经营有利也有弊，企业应当立足市场和整个经济环境且根据自身的生产经营状况把握负债经营的适度性，有效实施负债经营控制战略，可以说，负债经营已是现代企生存的一种有效的经营方式。二、负债经营的利弊（一）负债经营的优势 1、可以给企业带来“杠杆效应”，提高企业资本金收益率

负债经营对企业的财务意义及启示文档

负债经营对企业的财务意义及启示一、负债经营的正面效应 1.财务杠杆效用；所谓杠杆，简言之就是四两拨千斤、以小搏大的工具。阿基米得曾说过：“给我一个支点，我可以将整个地球撬起。”延伸到财务杠杆上，可以这样说：“借我足够的钱，我就可获取巨大的财富。”负债经营者对债权人支付的利息是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，在企业的总资产收益率发生变动时，则会给企业所有者收益带来大幅度的波动，这种效应在财务管理中被称之为“财务杠杆效应”。负债是财务杠杆的根本，财务杠杆效用源于企业的负债经营；在一定条件下，自有资金愈少，财务杠杆操作的空间愈大。利用财务杠杆操作，看起来获利率很高，但是必须操作得当。如果判断错误，投资报酬率没有预期得高，甚至是负的时候，再加上需要负担的借贷利息，就变成反财务杠杆操作，反而损失惨重。 2.负债是减少管理者与股东之间代理冲突的工具；随着外部股东的介入，拥有股权的管理者或称为内部股东会发现，当他们努力工作时，却得不到全部的报酬；而当他们增加自身消费或出现损失时，也并不是全部由其个人承担。此时，管理者的经营活动并不都是以提高股东收益为目的，有时他们也会作出对他们自身有利而对企业价值提升不利的决策，此时，就会

产生管理者与股东之间的代理冲突。而负债融资可以成为减少代理冲突的工具之一。 3.利息抵税效用；负债相对于股权最主要的优点是它可以给企业带来税收的优惠，即负债利息可以从税前利润中扣除，从而减少应纳税所得额而给企业带来价值增加的效用。世界上大多数国家都规定负债免征所得税。我国《企业所得税暂行条例》中也明确规定：“在生产经营期间，向金融机构借款的利息支出，可按照实际发生数扣除。”所以在既定负债利率与所得税税率的情况下，企业的负债额越多，那么利息抵税效用也就越大。 4.负债经营可以弥补企业营运与长期发展资金的不足；一个企业不仅在资金不足时需要负债经营，就是在资金比较充裕时负债经营也是十分必要的。因为一个企业内部积累的资金再多，只靠自有资金的企业规模与运用资金的数量总是有限的。企业通过负债可以有效地取得与支配更多的资金量，合理地组织与协调资金比例关系，改善技术设备、改革工艺、引进先进技术，更新设备，扩大企业规模，拓宽经营范围，提高企业素质，增强企业的经济实力与竞争能力。二、负债经营的负面效应 1.持续增长的负债最终会导致财务危机成本负债给企业增加了压力，因为本金与利息的支付是企业必须承担的合同义务。如果企业无法偿还，则会面临财务危机，而财

负债经营对公司价值的影响问题分析

一、负债经营的基本内容和财务指标 (一)负债经营的基本内容负债经营就是企业通过银行借款、发行债券、商业信用和租赁等融资方式筹集资金的一种经营方式。从会计上说，负债是企业所承担的能以货币计量，在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。负债按照偿还期限可分为流动负债和长期负债，还可以按形成原因分为自发性负债和借款性负债。自发性负债是随着生产经营活动的进行而自动形成和增加的负债，如应交税金、应付工资、应付账款等，这些不需此付出筹资的实际成本（利息），因此不能归属于负债经营的范畴；借款性负债是企业有计划地主动增加的负债，如银行借款、发行债券等形成的负债。总的来说，属于负债经营范畴的负债项目只有实际负债中的短期借款、短期债券和各种长期负债项目。负债经营能给企业价值带来一定的正面效应，因为在资金结构保持不变的情况下，其负债所负担的利息是固定的，当息税前收益增大时，单位息税前收益所担负的固定利息支出就会相应地减少，相应地股东收益就会以更大的幅度增加，这就是财务的杠杆作用。只要息税前收益率大于负债成本率，负债经营就会产生杠杆效应。然而负债经营也是一把双刃剑，既可带来财务杠杆收益，又可能引起筹资的风险。所以企业负债经营必须以一定的偿债能力做为保证，并考虑企业的资本结构以及负债效益，否则，企业可能会陷入不良的债务危机之中。如果经营者对市场的变化估计不足，使收益率的预测出现失误，导致投资收益率小于负债成本率，负债经营将给企业带来财务杠杆的负效应，对自有资本收益率的下降有加速作用，加速企业资金周转困难，使企业面临破产危机。因此，从财务角度进行深层次思考，根据企业实际情况，制定负债财务计划，科学地确定负债结构，努力降低和分散财务风险，加强管理，加速奖金周转，增强和保证企业良好的偿债能力，合理利用负债资金使企业获取更大的利益，是当前企业经营管理中应重点关注的问题。 (二)负债经营的财务指标分析 1．财务杠杆由企业负债筹资引起的固定利息支出，必然使企业的股东收益具有可变性，且它的变化幅度会大于息税前收益变化的幅度。这是因为负债利息是固定的，当息税前收益增大时，单位息税前收益所负担的固定利息支出就会减少，相应的股东收益就会以更大的幅度增加；反之，当息税前收益减少时，单位息税前收益所负担的固定利息支出就会增加，相应地导致股东收益以更大幅度减少。这种关系称为财务杠杆关系，财务杠杆计量公式为：本－利息成本）－经营性固定成（销售单价－单位变动销售量本成本）－经营性固定成（销售单价－单位变动销售量财务风险＝⨯⨯ 税前收益息税前收益＝息税前收益－利息息税前收益＝上式表明：财务杠杆越大，财务风险越高。当然，在公式中假定息税前收益大于或至少等于利息，如在息税前收益小于利息的情况下，不能用该公式来测定财务风险。该公式同样反映出，财务风险越大，股权资金收益率加速增长的机会也越大。 2．财务杠杆收益率财务杠杆收益率进一步揭示了财务杠杆对股权资金收益率的贡献。股权资金收益率(净资产收益率)除了可以用税后收益与净资产的平均余额之比来表示之外，还可以用公式表示：