三一重工案例报告

三一重工股份有限公司财务管理环境

与财务管理目标分析报告

第八小组：王慧王一帆宗琳菲袁心张一凡张迪王彦苏璟

目录：

一．选题范围

二．背景介绍

三．案例报告内容及分析四．小结与启示

五．参考文献

一．选题范围：

机械制造业为整个国民经济提供技术装备，其发展水平是国家工业化程度的主要标志之一，是国家重要的支柱产业。近年来，随着原材料、人力及融资成本的快速增长，内部人才培养机制的欠缺，早已让中国制造业的低成本优势不复存在。所以我国的机械制造业形式普遍进入下行趋势。针对机械制造业，以三一重工为例，我们进行了案例调查和分析。

二．背景介绍

（一）公司背景介绍

三一重工股份有限公司由三一集团投资创建于1994年。自成立以来，公司以年均50%以上速度增长。目前已经发展为中国最大、全球第五的工程机械制造商，也是全球最大的混凝土机械制造商。2013年，公司实现营业收入373.28亿元，净利润29.04亿元。目前，三一已发展为中国最大、全球第五的工程机械制造商，也是中国最大的混凝土机械制造商。三一重工于2003年7月3日上市，是中国股权分置改革首家成功并实现全流通的企业，并于2011年7月入围FT全球市值500强，成为唯一上榜的中国工程机械企业。

三一重工是以“工程机械”为主体的装备制造业，主导产品为混凝土机械、筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、港口机械、风电设备等全系列产品，其中混凝土机械、挖掘机械、桩工机械、履带起重机械、港口机械为中国第一品牌，混凝土泵车全面取代进口，且连续多年产销量居全球第一；挖掘机械一举打破外资品牌长期垄断的格局，实现中国市场占有率第一位。2012年，三一重工并购混凝土机械全球第一品牌德国普茨迈斯特，改变了行业的竞争格局。三一重工尽管这几年随着中国基础建设的迅速发展、整体经济的上升和工程机械市场的蓬勃发展，取得了不俗的业绩，然而，2012年上半年以来，受开工量不足、保有量过大等影响，固定资产投资增速放缓，导致中国工程机械市场持续下行，工程机械需求下降，市场竞争加剧，行业仍处于低位调整阶段。2013 年，公司实现营业收入 373.28 亿元，同比下降 20.29 %；归属上市公司股东的净利润 29.04 亿元，同比下降 48.94 %，受市场调整的影响，营业收入、净利润虽同比下滑，面对复杂的国内外经济形势带来的严峻挑战。企业之前被公司迅速发展所掩盖的一些潜在问题也逐渐显现。

（二）宏观背景介绍

1.财务管理环境

企业财务管理是在一定外部环境条件下进行的。外部环境条件的状况对企业财务管理的效率产生影响。这些外部环境包括经济环境，法律环境，金融环境，技术环境等。

经济环境是指影响企业公司理财的各种经济因素，比如经济周期，经济发展水平，经济政策等。法律环境是指一定时期内对公司财务管理活动发生法律效力的各项法律规范的总称。公司在经营活动时需要和国家，其他企业，社会组织，职工或其他公民及国外的经济组织或个人发生经济关系。法制建设为公司提供了一个规范化的财务环境。金融环境是指金融市场和金融机构等能够为企业提供资金融通的场所。

从三一重工集团1994年建立以来的经济环境说起，1994-1998年中国市场经济体制开始，经济处于繁荣期。1993-1995经济周期处于繁荣时期，适度从紧的财政政策一直维持到1998年初。

工程机械行业是房地产行业的上游产业，国家房地产调控政策对房产行业有着深刻影响。1994年到2003年，国家大力推动房地产行业，受此影响，工程机械行业也繁荣发展。

1997年首先爆发于泰国的金融危机迅速在东亚各国之间传播，到1998年这场金融危机的负面影响在中国爆发出来。中央为了应对经济增长下滑的严峻形势，决定采取积极的财政政策。比如增大国债发行规模，加强基础设施建设以及实施西部大开发战略，同时人民银行连续7次调低利率，以保证经济的稳定增长。以是党的货币政策代替了适当从进的货币政策。1999年初又改为稳健的货币政策。一直到2002年，国家都实行的积极的财政政策。制造业普遍行业供大于求，包括工程机械行业。到2007年初经济周期到达波峰。

但是2003年之后，国家实施宏观调控，房地产政策由原来的扶持变为压抑，受此影响，工程机械行业利润空间下滑许多2007年以来，行业格局发生变化，从供不应求变为供大于求，产业集中度趋于分散。2008年到2012年，经济增长进入周期下行区间。全球经济增速缓慢。中国实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，着力扩大内需，其中有大家基础设施建设。尽管如此，经济增速仍然放缓。其中2011年是经济环境最为复杂的一年，受国际经济动荡影响，国际需求萎靡，原材料价格上升，生产成本，国内制造业普遍经营不善，资金流行不足。大家对未来经济形势普遍抱有悲观和担忧。信贷风险暴漏，最严厉的房价下跌拐点出现。这一阶段，全国范围内的产能由供不应求变为供大于求，下游客户市场早已陷入危机，局部地区的工程机械产品过度饱和，次贷现象触目惊心。

近些年，人民币汇率市场化的趋势已经很明显，人民币兑美元汇率不断下降，在很大程度上提高了我国工程机械行业的出口厂部，加之国际贸易壁垒重重，摩擦不断，不利于行业国际化战略的实行。

金融环境方面，到2006年底，中国资本市场完成股权分置改革已全面完成。一个具有共同利益，收益风险相匹配，激励功能和约束机制并存的资本市场越来越完善，有助于企业融资。

法律环境方面，为了城镇化建设和基础设施建设提速，加快结构调整，国家在税收方面（如营改增）给予工程机械方面巨大的优惠与鼓励，并在后期出台了经济刺激计划。2006年新的企业会计准则实施和2008年《企业所得税》等为各行各业提供了一个规范的法律环境。

三、案例报告内容及分析

针对瞬息万变的财务管理环境，我们发现三一重工也提出了许多企业战略，例如

除此之外，还有针对行业内的竞争，三一重工提出了差异化战略。

在一步步探索中，三一重工从建立到上市，从最初的2.4亿股股票变成如今的76亿股票。从企业价值最大化的财务管理目标转变为股东财富最大化。

但是路必然不会是一帆风顺，成长和发展的过程中也面临很多问题。下面是我们的总结概述。

1、企业变现能力减弱。通过近些年的资产负债表我们可以发现，流动资产及流动负债减少等现象，都反映出了三一重工的资金周转及变现问题。

2、规模愈加庞大，业务扩展至全球，极易受到全球经济的影响。例如最直接的外币折算问题。近些年，随着人民币的升值，三一重工在2011年外币折算过程中，直接损失32754307.02元。

3、

4、企业主营业务收入和利润率降低。从统计数据可以看出，企业的主营业务收入，但是在近些年甚至不如其他非主营业务收入的发展趋势好。说明企业需要对主营产品进行改进或转型。

5、基地和业务扩展全球，但是却缺乏对一些当地政府的沟通和协商。例如2012年起诉奥巴马事件。很多人都会从利好的方面赞扬他的立场，增加了我国

企业在外国的发展是破除壁垒的意识。但是从企业本身来说，却是会造成一定程度的成本和费用浪费。

5、忙于行业内部的角逐，面临极大的回款问题。2007年以来，三一重工和中联重科为了竞争行业龙头位置，不约而同采取了基金的销售策略，通过降低成交条件，鼓励客户利用金融杠杆购买本方产品，甚至采用超越商业伦理和法律底线的暗战手段，争夺市场占有率，在做大自己的同时挤压对手的生存空间。但是，风险在于，缺乏商业伦理的高度竞争，（短信门，行贿们和间谍门）本身就存在着高度风险，在市场需求下降的背景下，客户违约现象越来越普遍。暗藏已久的回款风险已经面临显性化的危机。他忽视了宏观经济增速的回落和基建投资趋于稳健导致的国内需求下降问题，信用销售站的负面作用已经开始显现。信用销售本来是国际工程机械行业的惯用模式，但在国内，却因长期以来的风控薄弱而异化，企业的财务风险阴险，在同行业不同程度收缩之际，三一重工和中联重科却在逆市扩张，某种程度上，2012年出现的“裁员事件”“锁机风波”都在为以往的激进策略买单。

6、企业成本和费用只增不减，给企业带来很大负担。近些年，国际竞争激烈，对机械制造企业的需求不仅增加了，而且要求也提高了，技术创新和差异化战略没有得到更有利的推行，导致营业成本居高不下。而费用的只增不减，只能说明企业资金存在漏洞，可能存在资金浪费和大量外借债务。

四、小结与启示

一个企业的发展要经历漫长的时间考验及复杂的环境挑战。首先，对于三一重工来说的机械制造业，更是面临这经济下行周期的挑战，如何更合理、稳健的推行企业战略，保证资金的回款稳定尤为重要。其次，面对庞大的企业规模，如何管理和应对来自全球经济的风险也是一项值得深究的问题。再次，面对技术上不断涌现的瓶颈以及需求，如何进行合理的投资，推动创新，也是刻不容缓的。最后，三一重工如何面对机构的增加，人员队伍的庞大的问题，福利待遇和费用支出该怎样更好的得到控制。这些是企业和领导层们需要共同面对的问题。

五、参考文献