湘潭大学《财务管理》计算题参考答案
《财务管理》计算题参考答案
第二章
7.解：（1）该项投资的收益期望值为：
（万元）923.0605.01002.0120=?+?+?=K （2）该项投资的标准离差为：
（万元）
）（）（）（27.223.092605.0921002.0921202
22=?-+?-+?-=δ （3）该项投资的标准离差率为：
%21.24%10092
27.22=?=V
（4）该项投资的风险价值为：
要求的风险收益率：%45.1%21.24%6=?
要求的风险收益额：（万元）21.14%45.1%8%
45.192=+?
预期的风险收益率：%4.10%8500
92
=- 预期的风险收益额：（万元）52%
4.10%8%
4.1092=+?
由于预期的风险价值大于要求的风险价值，故方案可取。
8.解：（1）股票A 的必要报酬率为：
%16%)10%15(2.1%10)(=-?+=-+=F M F A R K R K β （2）证券市场线的斜率是）F M R K -(，由于斜率不变，故而：
%18%51%13=?+=M K
%19%)13%18(2.1%13=-?+=A K （3）此时的必要报酬率为：
%6.13%)10%13(2.1%10=-?+=A K
9.解：（1）由于市场报酬率为：
%11%151.0%133.0%114.0%92.0%71.0=?+?+?+?+?=M K 故而五种股票的必要报酬率分别为：
%5.8%)6%11(5.0%6=-?+=A K %16%)6%11(0.2%6=-?+=B K
%26%)6%11(0.4%6=-?+=C K %11%)6%11(0.1%6=-?+=D K %21%)6%11(0.3%6=-?+=E K （2）由于该新股的必要报酬率为：
%16%)6%11(0.2%6=-?+=K
而投资的预期报酬率只有15.5%，所以不应进行投资
10.解：（1）利用股票估价公式转换可得：
%1.14%850
.23%)
81(32.1)1(00=++?=++?=
g P g D K （2）直接利用股票估价公式，得：
（万元）
20.57%
8%5.10%)
81(32.11=-+?=-=
g K D V （3）因为投资的预期报酬率高于投资者要求的报酬率，或由于股票的价值
高于股票的现行市价，股票明显被市场低估，所以应该投资。
11.解：（1）∵市场组合的1=β
∴市场组合的预期报酬率%12=M K
（2）∵0=β ∴%5==F R K
（3）投资的必要收益率为：%5.8%)5%12(5.0%5=-?+=K
而投资的预期收益率为：%1040
40
41403=-+=
K 投资的预期收益率高于必要报酬率，所以该股票被市场低估了。
12.解：（1）∵元预期现金流量1350005.0200000
5.070000=?+?= 且%14%8%6=+=+=R F R R K ∴元资产组合的现值118421%
141135000
≈+=，而这也就是投资者愿意支付的最
大投资额
（2）%141118421
135000
=-=
投资的预期报酬率
（3）∵%18%12%6=+=K ，而其他条件不变
∴元资产组合的现值114407%
181135000
=+=
第三章
7.解：∵万元所有者权益200
100100=+=，万元长期负债1005.0200=?= ∴万元负债及所有者权益合计400200100100=++=
进而，资产合计也等于400万元（资本总额产总额因为按会计恒等式，资=） 万元销售收入10004005.2=?=，万元应收账款5018
3601000
=÷=
因为
%101000=-销售成本销售成本
，所以计算可得：万元销售成本900=
万元存货1009
900
==
万元固定资产2001005050400=---=
8.解：（1）万元当年实现的净利润400%
1040
==
股元每股收益/4.01000
400
==
（2）股元每股净资产/51000
%
5010000=?=
（3）由市净率为3，可推出每股市价为15元，故：5.374
.015
==市盈率 （4）67.7100
100
%401400=+-÷=
）（已获利息倍数
（5）4.06.011=-=-=股利支付率留存盈利比率
9.解：（1）该公司总资产净利率在平稳下降，说明其运用资产获利的能力在降低，其原因为总资产周转率和销售净利率都在下降；总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率在下降；销售净利率下降的原因是销售毛利率在下降；尽管2010年大力压缩了期间费用，仍未能改变这种趋势。
（2）该公司总资产在增加，主要原因是存货和应收账款占用增加；负债是筹资的主要来源，其中主要是流动负债，所有者权益增加很少大部分盈余用于发放股利。
（3）扩大销售、降低存货、降低应收账款、增加收益留存、降低进货成本。
10.解：（1）53.24
100012001200
=÷-=
流动比率
（2）销售收入适用税率）
（利息）（息税前利润销售净利率-?-=1
%2.19%2011000%4011001005=-÷-?-?=
）
（）
（）（ （3）88.0475
5050380100240=---+-=现金流动负债比
（4）%64.131100
1100
1250=-=实际增长率
（5）08.2%
5211
11=-=-=
资产负债率权益乘数
第四章
7.解：（1）留存收益增长负债自然增长资产增长融资需求--=
725%70%55000%1011000=??--?
=）（（万元） （2）因为：
增长率
留存收益率
增长率）（销售净利率负债销售百分比资产销售百分比?
+?=-1
代入数据即为：增长率
增长率）（%
701%5%10%100?+?
=-
所以：%05.4=增长率
（3）180%100%64500%101500=??--?
=）（融资需求（万元）
第五章
7.解：（1）66.1000%)51(1000
8%610008
=++??=
V （元）
（2）直接套用债券估价公式，得： 59.10646768.010004632.660%)51(1000
%)
51(%6100088
1=?+?=+++?=∑
=t t V （元） （3）81.1074%)41(1000
6%610006
=++??=V （元）
8.解：（1）该可转换债券的转换比率为：
6075
.161000
≈==
转换价格债券面值转换比率
（2）该可转换债券目前的转换价值为：
8856075.14=?=?=转换比率普通股每股市价转换价值（元）
（3）作为普通债券的价值为：
15
15
1%)141(1000
%)
141(%101000+++?=∑
=t t V 32.7541401.01000601422100=?+?（元）
9.解：（1）350203012288=+++=租金总额（万元） （2）如果租金每年年初等额支付，则每期租金为：
)
1(,i PVIFA PVA A n i n
+?=
31.55%)
121(350
10%,12=+?=
PVIFA （万元）
（3）如果租金每年年末等额支付，则每期租金为：
94.616502.5350
35010
%,12===
PVIFA A （万元）
10.解：（1）立即付款：
%4.2800000
780800
800000=-=现金折扣率
%75.140
60360
%4.21%4.2=-?-=
机会成本
（2） 10天付款：
%3.2800000781600
800000=-=现金折扣率
%95.1610
60360
%3.21%3.2=-?-=机会成本
（3）30天付款：
%875.1800000785000
800000=-=现金折扣率
%93.2230
60360
%875.11%875.1机会成本=-?-=
（4）45天付款：
%25.1800000790000
800000=-=现金折扣率
%37.3045
60360
%25.11%25.1=-?-=机会成本
企业应选择在45天付款，因为此时放弃折扣的机会成本最大。
第六章
9.解：（1）发行新股的资本成本为：
%44.14%1027
20
.101=+=+=
g P D K e （2）公司保留盈余资本化的成本为：
%14%1030
20.101=+=+=
g P D K e （3）按上述结论，公司综合资本成本分别为：
%63.11%44.1432
%)251(%8311=?+-??==∑=n
i i i K W K
%33.11%143
2
%)251(%831=?+-??=
K
10.解：（1）万元明年预计的留存收益56252106=?-= （2）∵长期负债资本成本为10% 优先股资本成本为11%
%13%525
2
=+=留存收益资本成本
∴
%13140
1470140%1114014%251%1014070?--+?+-??=
）（项目加权资本成本 %05.10=
（3）会发生变化。因为公司的股利政策不发生变化意味着企业仍然支付2×25＝50万元的股利，这样，公司明年的留存收益仅为80－50＝30万元，少于资本预算中的留存收益额140×40%＝56万元。因此，公司必须加大优先股或长期负债的融资比例，进而加权平均的边际资本成本必然要发生变化，而且是降低。
11.解：（1）两个方案的经营杠杆系数为： 77.2675000)72.612(200000)
72.612(200000=--?-?=
A DOL
15.2401250
)25.812(200000)
25.812(200000=--?-?=
A DOL
息税前利润的变动为：)(v p Q EBIT -??=?，故而销售量下降25%后，A 、B 两方案的息税前利润将分别下降：
264000)72.612(%25200000=-??=?EBIT （元） 187500)25.812(%25200000=-??=?EBIT （元）
（2）两个方案的财务杠杆系数：
31.1%10%402250000675000)72.612(200000675000
)72.612(200000=??---?--?=
A DFL
35.1%
10%402250000401250)25.812(200000401250
)25.812(200000=??---?--?=
B DFL
在资本结构与利率水平不变的情况下，财务杠杆与息税前利润负相关；在息
税前利润与资本结构不变的情况下，财务杠杆与利率正相关；在息税前利润与利率水平不变的情况下，财务杠杆与资产负债率正相关。
（3）两个方案的复合杠杆系数：
63.331.177.2=?=A DTL 90.235.115.2=?=B DTL
由于A 方案的复合杠杆系数大于B 方案的复合杠杆系数，因此，A 方案的总风险较大。
（4）计算A 方案的资产负债率：
在两方案总风险相等的情况下，A 方案的财务杠杆系数为： 05.177.290.2=÷=DFL
也即：
05.167500072.612200000675000
72.612200000=---?--?I
）（）（
解之，即：元）(18143=I 故而，负债比率为：
%06.8%
102250000018143
=?
12.解：（1）按资本资产定价模型：
%16%8%136.1%8=-?+=）（投资的必要报酬率
5.937%
16%251%10400240=-??-=）（）（股票市场价值（元）
5.13375.937400=+=+=股票价值债券价值公司市场总价值（元） %4
6.13%165
.13375
.937%251%105.1337400=?+-??=
）（综合资本成本 （2）计算每股收益无差别点：因为 60
%)
251(%)12400%10400(4060%)251(%)10400**-??-?-=
+-??-EBIT EBIT （ 所以160*=EBIT （万元）
由表中测算结果可见，在预期息税前利润为1 600万元时，公司应选择增发长期债券的方式增资，因为其普通股每股收益最高。
（2）测算每股收益无差别点：
①增发普通股与增发债券两种增资方式下的每股收益无差别点为：
1000
%)
251()270(1300%)251()90(-?-=-?-EBIT EBIT
解之可得：870=EBIT （万元）
②增发普通股与发行优先股两种增资方式下的每股收益无差别点为：
1000
150
%)251()90(1300%)251()90(--?-=-?-EBIT EBIT
解之可得：1173=EBIT （万元）
③由上述计算可得：当息税前利润为870万元，增发普通股与增发债券的每
股收益相等；当息税前利润大于870万元，采用增发债券方式要比增发普通股方式更有利；而当息税前利润小于870万元时，采用增发债券方式则不如增发普通股方式。
同理，当息税前利润为1 173万元，增发普通股与发行优先股的每股收益相等；当息税前利润大于1 173万元，采用发行优先股方式要比增发普通股方式更有利；而当息税前利润小于1 173万元时，采用发行优先股方式则不如增发普通股方式。
第七章
7.解：（1）项目的平均报酬率为：
%9.18%1005000
945
%100=?=?=
初始投资额年均报酬额平均报酬率
（2）项目的融资成本，也就是项目的贴现率为：
%)525.10120005.337(50002000%5.4175.0%185000125075.0%1650001750+-?+-??+??=K
%17%108.9%375.3%2.4≈++=
962.28550009884.4945)1(012
1
-=-?=-+=∑
=C K NCF NPV t t
t
（万元）
（3）本投资项目尽管平均报酬率高于项目的资本成本（18.9%＞17%），但由于项目的净现值小于零（NPV ＝—285.962万元），所以不应投资。
8.解：（1）
（元）
年折旧额50003500
15500=-=
（元））（）（第三年税后利润（元）
）（）（第二年税后利润（元））（）（第一年税后利润23750%25150005000150002000022250%251500012000200002000020750%251500040001000020000=-?--+==-?--+==-?--+= （2）投资方案各年的经营现金净流量为：
（元）57505000)2000020750(1=+-=NCF （元）72505000)2000022250(2=+-=NCF
（元）
9125%)251(5005000)2000023750(3=-?++-=NCF
（年）投资回收期27.29125
2500
2=+
= （3）该投资方案的净现值为： 15500%)101(9125
%)101(7250%10157503
2-+++++=
NPV
（元）34.2574155007513.091258264.072509091.05750=-?+?+?=
9.解：（1）2000000
%)101(1700000
%)101(1200000%1012000003
2-+++++=
A NPV （元）449700=
2000000
%)101(400000
%)101(1000000%10114000003
2-+++++=
B NPV （元）399000=
故：（年）的回收期项目35.21700000600000
2=+=A
（年）的回收期项目60.11000000
600000
1=+=B
（3）由于项目的现金流量不等，故采用逐步测试法： 项目A ： 试算贴现率 净现值 18% 66 300 20% -16 300 所以：%61.1916300
6630066300
%)18%20(%18=-+?
-+=A IRR
项目B: 试算贴现率 净现值 20% 91 800 25% -35 200 所以：%61.2335200
9180091800
%)20%25(%20=-+?
-+=B IRR
（4）22.120000002449700
==
A PI
20.12000000
2399000==B PI
（5）只要目标是接受能够创造价值的项目，普遍采用的唯一判断标准是净现值法则。这样，因为两个项目的净现值都为正数，若它们是独立项目，则都可接受；若它们是互斥项目，则应选择项目A ，因为其净现值更大。
10.解：（1）计算企业采纳“售旧购新”方案后的净现值： 对未来各年的现金净流量进行预测： 1—8年每年现金流量为：47000元 第八年末的残值为：2000元
第一年出售旧机床的收入为：12000元 故而，未来报酬的总现值应为：
120002000470008%,168%,16+?+?=PVIF PVIFA 未来报酬的总现值
（元）2.216759= （元）2.164759520002.216759=-=NPV
(2)计算企业不采纳该方案,使用老设备的净现值： 第1—8年每年的现金流量为：36000元 第8年末的残值为：2000元 所以，未来报酬的总现值应为：
8%,168%,16200036000PVIF PVIFA ?+?=未来报酬的总现值
（元）6.156979= （元）6.15697906.156979=-=NPV
（3）计算新方案比旧方案增加的净现值：
∵（元）6.77796.1569792.164759=-
∴企业应当采用售旧购新方案。
11.解：（1）计算项目的综合标准离差率：
20025.015050.020025.02502=?+?+?=E （万元）
25.0)200150(5.0)200200(25.0)200250(2222?-+?-+?-=σ
36.35=
25020.020060.025020.03003=?+?+?=E （万元）
20.0)250200(60.0)250250(20.0)250300(2223?-+?-+?-=σ
62.31=
17.41%)
61(62.31%)61(36.356
2
42=+++=
D 9.387%)
61(250
%)61(2003
2=+++=
预期现金流入量现值 11.09
.38717.41===
预期现金流入量现值综合标准差V
（2）计算风险调整贴现率：
%1.711.010.0%6=?+=?+=V b R K F （3）计算项目的净现值：
14.22400%)
1.71(250
%)1.71(2003
2-=-+++=
NPV （万元） 计算结果表明，该项目不可行。
第八章
7.解：（1）（元）
50000%
10500
25000022*
=??==
K TF
Q （2）（元）
5000%1050025000022*
=???==
TFK TC （元）年现金转换成本250050050000250000
=?=
（元）年现金持有成本2500%102
50000
=?=
（3）（次）数年有价证券转换交易次550000
250000
==
（天）有价证券交易间隔期725360
==
8.解：（1）1557085=+=营业周期（天）
120357085=-+=现金周转期（天）
（2）3120360=÷=现金周转率（次）
2403720=÷=最佳现金持有量（万元）
（3）10020120=-=调整后现金周转期（天）
6.3100360=÷=调整后现金周转率（次） 2006.3720=÷=调整后最佳现金持有量（万元） 40200240=-=节约现金占有量（万元）
8.4%1240=?=本）增加利润（节约机会成（万元）
9.解：（1）36004
14
4500=+?（万元） （2）
60060360
3600
=?（万元） （3）300%50600=?（万元） （4）30%10300=?（万元）
（5）400360
3600
=?x 由于 40=x 故解之得：(天)
11.解：（1）2009
30
600022*=??==
C AB
Q （件）
（2）1800930600022*=???==ABC TC （元）
（3）1500152
2002**
=?=?=P Q W （元） （4）302006000*
*===Q A N （次）
12.解：（1）24006003000=-=变动成本总额（万元）
%604000/2400==变动成本率
（2）5290%5020%2010%30=?+?+?=应收账款平均收账天数（天）
78052360
5400
=?=
应收账款平均余额（万元） 468%60780=?=维持应收账款所需资金（万元） 44.37%8468=?=应收账款机会成本（万元） 108%4%505400=??=坏账损失（万元）
44.1955010844.37=++=本不含现金状况的信用成（万元）
（3）0=甲方案的现金折扣成本
2.43%1%20%2%305400=?+??=）（乙方案的现金折扣成本（万元） 1260140600%6015000=---?=）（甲方案信用成本后收益（万元） 36.13212.4344.195600%6015000=----?=）（乙方案信用成本后收益（万
元）
两相比较，因为乙方案扣除信用成本后收益较高，所以应选择乙方案。
第九章
8.解：（1）万元）（）（年度净利润585%251%10200800=-??-=
（2）万元应提法定公积金5.58%10585=?=
万元应提法定公益金5.58%10585=?=
（3）本年度可供投资者分配的利润为：
（万元）92.64992.1815.585.58585=+--
（4）股）（元每股现金股利/73.160
%
1692.649≈?=
（5）现存资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数为：
03.1%10200800800
)1/(=?-=---=
T D I EBIT EBIT P 财务杠杆系数
40%
10200800
=?==
利息费用息税前利润利息保障倍数
（6）公司股票的风险报酬率和投资者要求的必要投资报酬率为：
%9%)8%145.1=-?=（风险报酬率
%17%)8%145.1%8=-?+=（投资者要求的报酬率
（7）（元）公司普通股每股价值73.15%
6%1773
.1≈-=
为了保证投资收益，投资者只会在股票市场价格低于或等于15.73元时投资购买。
9.解：（1）剩余股利政策。因为网络企业属于成长性行业，扩张阶段应保障投资为主；连续亏损说明企业尚未进入稳定盈利阶段，无法支付固定股利。
（2）根据权益乘数得负债比率50％，权益资本比率50％
（万元）权益资本1000%502000=?= （万股）普通股股数100101000=÷=
[]（万元）
）（）（年税后利润1800%251%101000700%6018000=-??---?= （万元））（应提盈余公积金2.154%102581800=?-= （万元））（应提公益金1.77%52581800=?-=
（万元）可用于投资的税后利润7.15681.772.1541800=--= （万元）权益资本下一年度投资需要追加2000%504000=?=
（万股）需要增发普通股股数13.4310
7
.15682000=-=
满足投资对权益资本的需要后，当年没有可供分配的盈余，因此不能发放股利。
（3）采用普通股筹资方式时的每股收益为：
股）元/(15.1413
.43100%)251(%)1010002800(≈+-??-=EPS
采用债券筹资方式时的每股收益为：
[]股）元）（/(86.19100
%)
251(%127.15682000%1010002800≈-??--?-=
EPS
因为发行债券筹资的每股收益大于普通股筹资的每股收益，所以应选择长期债券筹资方式。
《财务管理》练习题(答案)
《财务管理》练习题 一、填空题： 1、财务管理原则除了有收益风险均衡原则、利益关系协调原则以外，还有资金合理配置原则、 收支积极平衡原则、成本效益原则、（分级分权管理）原则。 2、资产净利率率是企业在一定时期内（净利润）与（平均资产总额）的比率。 3、股票是股份公司为筹集（自有资金）而发行的有价证券，是股东按其持有（股份）享有权 利和承担义务的（凭证）。 4、资金成本是指企业（筹集）和（使用）资金而发生的费用，通常用（相对）数表示。 5、财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的根本目的，其作用有：（导向作用）、 （激励作用）、（凝聚作用）、（考核作用）四个方面。 6、股东财富最大化的评价指标主要有（股票市价或每股市价）和（权益资本增值率）两种。 7、资金时间价值通常被认为是没有（风险）和没有（通货膨胀）条件下的社会平均利润率。 8、根据对未来情况的掌握程度，投资决策可分为（确定性投资决策）、（风险性投资决策）和 （不确定性投资决策）三种类型。 9、风险价值有两种表示方法：（风险收益额）和（风险收益率）。 10、资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。包括（用资费用）和（筹资费用）。 11、会计报表体系由（资产负债表）、（损益表）、（现金流量表）等三张主要报表和（利 润分配表）、（主营业务收支明细表）等两张附表构成。 12、“资产净利率＝销售净利率×总资产周转率”这一等式被称为杜邦等式。 13、从杜邦系统图可以看出：（权益报酬率）是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标， 反映着企业财务管理的目标。 14、企业筹集资金的动机包括：（新建筹资）动机、（扩张筹资）动机、（偿债筹资）动机、 （混合筹资）动机。 15、债券发行价格的高低，取决于（债券票面价值）、（债券利率）、（市场利率）和（债券期 限）等四项因素。 16、评价企业资本结构最佳状态的标准应该是（股权收益最大化）或（资本成本最小化）。 17、财务管理中涉及的杠杆主要有（营业杠杆）、（财务杠杆）和（联合杠杆）。 18、财务管理中的杠杆作用产生于（固定费用）的存在。 19、财务杠杆系数是指企业（税后利润的变动率）相当于（息税前利润变动率）的倍数。它反映 着财务杠杆的（作用程度）。 20、联合杠杆，是指营业杠杆和财务杠杆的综合，它反映企业的总风险程度，并受（经营风险）和 （财务风险）的影响。 21、现金流量指的是投资项目在其计算期内的（现金流出量）与（现金流入量）的统称。 22、投资项目净现金流量包括：（投资）现金流量、（营业）现金流量和（项目终止） 现金流量。 23、现金的成本通常由以下四个部分组成：（管理成本）、（机会成本）、（转换成本） 和（短缺成本）。 24、抵押债券按其抵押品的不同，分为（不动产抵押）债券、（动产抵押）债券和（证券抵押）债券。 25、财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要有（实物股利）和（证券股利）。
湘潭大学财务管理财务
财务管理试题（2005年7月） 1、单选 1、企业财务关系不包括（ C ） A、股东与经营者之间的关系 B、股东与债权人之间的关系 C、企业员工与社会的关系 D、企业与作为社会管理的政府有关部门、社会公众之间的关 系 2、作为企业财务管理目标，每股盈余最大化目标较之利润最大 化目标的优点在于（ C ） A、考虑了货币时间价值因素 B、考虑了风险价值因素 C、反映了创造利润与投入资本之间的关系 D、能够避免企业的短期行为 3、债券到期收益率计算的原理是（ A） A、到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率 B、到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入 价格的贴现率 C、到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和 D、到期收益率的计算要以每年末计算并支付利息、到期一次 还本为前提 4、某公司股票的贝搭系数为1.5%,无风险利率为4%,市场上所有 股票的平均收益率为8%,则该公司股票的期望收益率为( D ) A、4% B、12% C、8% D、10% 5、放弃现金折扣的成本大小与（ D） A、折扣率的大小呈反向变化 B、信用期的长短成同向变化 C、折扣率的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D、折扣期的长短成同方向变化 6、某公司按8%的年利率向银行借款2000万元，银行要求保留20%作为 补偿性余额，则该笔借款的实际利率是（ B ） A、8% B、10% C、12% D、14% 7、下列各项中，不属于融资租赁点的是（D ） A、租赁期较长 B、租金较高 C、不得任意中止租赁合同 D、出租人与承租人之间未形成债权债务关系
8、销售收入净额减去销售变动成本后的差额，称之为（C ） A、毛利润 B、息税前利润 C、贡献毛益 D、单位边际贡献 9、企业为维持一定生产经营能力所必须负担的最低成本是（C ） A、变动成本 B、酌量性固定成本 C、约束性固定成本 D、沉没 成本 10、最佳资本结构是指企业在一定期间内（ D ） A、企业利润最大时资本结构 B、企业目标资本结构 C、加权平均资本成本最高时目标资本结构 D、加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构 11、公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，预期首次发放股利为每股0.6元，如果该股票的资本成本率为11%，则该预期该股票的股利年增长率为（ B） A、5% B、5.39% C、5.68% D、10.34% 12、某公司资本结构中，权益资本：债务资本为50：50，则其意味着该公司（ C） A、只存在经营风险 B、只存在财务风险 B、可能存在经营风险和财务风险 D、经营风险和财务风险可以 相互抵消 13、投资决策评价方法中，评价互斥项目的最佳方法是（ A ） A、净现值法 B、现值指数法 C、内涵报酬率法 D、回收期法 14、某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价120万元，若欲在这块土地兴建厂房，则应（ B ） A、以100万作为投资分析的机会成本考虑 B、以120万作为投资分析的机会成本考虑 C、以20万作为投资分析的机会成本考虑 D、初始成本100万作为投资分析的沉没成本，不预考虑 15、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券组合预于分散的是（ D ） A、经济危机 B、通货膨胀 C、利率上升 D、企业经营管理不善 16、一般来说，短期证券投资者最关心的是（B ） A、发行公司当期可分配的收益 B、证券市场价格的波动 C、公司未来的持续经营能力 D、公司经营理财状况的变动趋势 17、若某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下列说法中错误的是（ A ） A、此时的销售利润率大于零 B、处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等
财务管理计算题及其答案
财务管理计算题及其答案 （一）某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金 （二）某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式（三）某公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的有关情况如下： 经营业务量（万件） 10 8 12 11 15 14 资金需求量（万元） 20 21 22 23 30 28 要求用回归直线法预测公司在经营业务量为13万件时的资金需求量。 （四）某公司持有Ａ、Ｂ、Ｃ三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为２．１、１．5、０．５，它们在证券组合中所占的比例分别为５０％、４０％、１０％，股票的市场收益率为１４％，无风险收益率为１０％。 要求： （１）计算投资组合的风险收益率，若投资总额为5０万元，风险收益额是多少 （２）计算投资组合的必要收益率。 （五）某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为元，以后每年增长5%，手续费率为4%。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为33%。企业是否应该筹措资金投资该项目 （六）某公司1999年的资金结构如下：债务资金200万元，年利率为10%；优先股200万元，年股利率为12%；普通股600万元，每股面值10元。公司计划增资200万元。如果发行债券年利率为8%,如果发行股票每股市价为20元,企业所得税率为30%,进行增资是发行债券还是发行股票的决策。 （七）某投资项目有建设期2年，在建设期初设备资金100万元，在第二年初投入设备资金50万元，在建设期末投入流动资金周转50万。项目投产后，经营期8年，每年可增加销售产品32000件，每件单价120元，每件经营成本60元。设备采用直线折旧法，期末有8%的净残值。企业所得税率为33%，资金成本率为18%。要求计算该投资项目的净现值并决策该投资项目是否可行。 （八）练习应收账款机会成本的计算 某公司预测的年度赊销收入净额为２４００万元，应收账款周转期为３０天，变动成本率为７５％，资金成本为８％。 要求：试计算该企业应收账款的机会成本。 （九）某公司全年需要甲材料720，000千克，每次的采购费用为800元，每千克的材料保管费为元。要求计算：1，每次采购材料6，000千克，则储存成本、进货费用及存货总成本为多少元2，经济批量为多少千克全年进货次数为多少次进货间隔时间为多少天3，最低的存货成本为多少元其中储存成本、进货费用为
财务管理练习题及答案 计算题
财务管理练习题及答案 简答题 1．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？ 财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动。财务管理的整体目标：总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化４种观点，企业价值最大化普遍认可． 企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。 相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。 企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。 股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核; 二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。 2．简述吸取直接投资的优缺点。 答：吸收直接投资的优点主要是： 1)、能够增强企业信誉。吸收投入资本所筹的资金属于企业自有资金，与借入资金相比较，能够提高企业的资信和借款能力； 2）、能够早日形成生产经营能力。吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金相比较，能够尽快地形成生产经营能力； 3）、财务风险低。吸收投入资本可以根据企业经营状况的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，比较灵活，不像发行普通股有支付相对稳定股利的压力。 吸收投入资本的缺点主要是： 1）、资本成本高。当企业经营好，盈利较多时，税后利润分配缺乏必要的规范，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配； 2）、产权清晰度程度差。吸收投入资本由于没有证券为媒介，产权关系有时不够清晰，也不便于产权的交易。 3．简述企业的财务关系 企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，企业的筹资活动、投资活动、经营活动、利润及其分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系。企业的财务关系可概括为以下几个方面。 1）企业同其所有者之间的财务关系，企业所有者主要有以下四类：（1）国家；（2）法人单位；（3）个人；
{财务管理财务知识}财务管理计算题答案
{财务管理财务知识}财务管理计算题答案
财务管理答案 1．一项合约中，你可以有两种选择： 一是从现在起的6年后收到25000元；二是从现在起的12年后收到50000元。 在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？ 答案：50000＝25000（1＋i）6,i＝12.24% 2．现借入年利率为14％的四年期贷款10000元。此项贷款在四年内等额还清，偿还时间是每年年末。 ⑴在四年内分期还清此项贷款，每年应偿付多少？（结果可以近似到整数） ⑵在每一笔等额偿付中，利息额是多少？本金额是多少？ （结果可以近似到整数） 答案：⑴1000＝A（P／A，i,n）,A＝3432（元）； ⑵单位：元 3.你的父亲答应你，在接下来的20年内，每隔一年的年末都给你1000元。每一笔现金流量发生在两年后的年未。在年利率为10%时，这种不规则现金流模式的现值是多少？
答案：⑴i＝(1＋10%)2—1＝21%; ⑵P＝1000×(P／A,21%,10)＝4054(元) 4．某公司有一台铣床需要在第5年末更新。估计到那时的残值为２００元，清理费用为３２８.５元，新铣床的买价、运杂费和安装费为２００００元，银行存款利率为７％。问在这五年内,每年年末存入银行的折旧基金存款应为多少,才能恰好保证第五年末更新铣床之需? 答案：第五年末需要的年金终值S＝２００００＋３２８.５－２００ ＝２０１２８.５元 ２０１２８.５ 每年年末存入的折旧基金存款Ａ＝──────── （Ａ／S，7%，5） ＝３５００元 5．某公司欲购置一台设备，设备供应商有三种销售方式： ⑴从现在起，每年年初支付20000元，连续支付10年。 ⑵从第5年开始，每年年末支付25000，连续支付10年。 ⑶一次付清设备款150000元。 假定贴现率为10%，问该公司应如何选择付款方式？ 答案：⑴P＝2×[（P／A，10%，9）＋1]＝13.518（万元） ⑵P＝2.5×[（P／A，10%，14）]—（P／A，10%，4）＝10.492（万元） ⑶P＝15（万元） 选第二种方式付款。 6．某房地产公司正在出售一批房屋。顾客当即付款的话，每套价格为300000元。采用
《财务管理》王玉春-课后计算题答案
《财务管理》王玉春-课后计算题答案
《财务管理》计算习题参考答案 第一章《财务管理总论》 无计算习题 第二章《货币时间价值与风险价值》参考答案 1. 解题：
期望报酬率：甲>乙>丙 风险报酬率：甲<乙<丙 综上计算分析,选择甲方案。第三章《资产估价》参考答案
1. 解题： （l）V b= （1000+3×1000×10%）×P/F，8%,3)=1032.2元大于1020元, 购买此债券是合算的 （2）IRR=（1130—1020）/1020=10.78% 2. 解题： (1)V b= 100×8%×(P/A，10%,3)＋100×(P/F，10%,3)=94.996元 .... (2)因债券投资价值94.996元大于债券市价94元，对投资者有吸引力。按此价格投资预期报酬假设为IRR，则：100×8%×(P/A，IRR,3)＋100×(P/F，IRR,3)=94 以折现率为12%代入上式等式左边得出：90.416元 以折现率为10%代入上式等式左边得出：94.996元 （94.996-94）÷（94.996-90.416）=（IRR-10%）÷（12%-10%） IRR=10.43% 3．解题： 由已知条件：D0=3，g1=15%，g2=10%，N=3，Ks=12%。 （1）计算超速增长时期收到的股利现值： V1= 3×（1 +15% ）×（1 +12% ）-1+ 3×（1 +15% ）2×（1 +12% ）-2 + 3×（1 +15% ）3×（1 +12% ）-3 =9.491元 （2）计算正常增长时期的预期股利的现值： V2= 3×（1 +15% ）3×(1＋10%)/ (12%－10%) ×P/F12%,3 =178.68元 （3）计算股票的价值： V = V1+ V2 =9.491+178.68 =188.171元 4．解题：
湘潭大学财务管理》
财务管理复习题及参考答案 第一章财务管理总论习题 一、单项选择题 1、企业的财务活动就是企业的（）。 A.资金运动 B.经营活动 C.财务关系 D.商品经济 2、企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系是（）。 A.企业财务 B.财务管理 C.财务活动 D.财务关系 3、企业与投资者、受资者的关系是（）。 A.所有权关系 B.债权关系 C.资金结算关系 D.成果分配关系 4、财务管理的本质是属于（）。 A.价值管理 B.产品质量管理 C.产品数量管理 D.劳动管理 5、财务人员在生产经营活动的过程中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用、耗费进行日常的计算和审核，以实现计划指标，提高经济效益的工作，称之为（）。 A.财务预测 B.财务计划 C.财务控制 D.财务分析 6、反映企业价值最大化的目标实现程度的指标是（）。 A.利润额 B.总资产报酬率 C.每股市价 D.市场占有率 7、财务管理的基本环节是（）。 A.筹资、投资与用资 B.预测、决策、预算、控制与分析 C.资产、负债与所有者权益 D.筹资、投资、资金营运和分配活动 8、作为企业财务管理目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（）。 A.考虑了资金时间价值因素 B.反映了创造利润与投入资本之间的关系 C.考虑了风险因素 D.能够避免企业的短期行为 9、企业与政府间的财务关系体现为（）。 A.债权债务关系 B.强制与无偿的分配关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系 10、现代财务管理的最优目标是（）。 A.总产值最大 B.利润最大化 C.资本利润率最大化 D.企业价值最大化 11、企业财务管理的对象是( )。 A．资金运动及其体现的财务关系 B．资金的数量增减变动 C．资金的循环与周转 D．资金投入、退出和周转 12、财务管理最为主要的环境因素是( )。 A．经济环境 B．法律环境 C．体制环境 D．金融环境 13、企业与债权人的财务关系在性质上是一种( )。 A．经营权与所有权关系 B．投资与被投资关系 C．委托代理关系 D．债权债务关系 14、以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有( )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑资金的风险价值 C．企业的价值难以评定 D．容易引起企业的短期行为 15、每股盈余最大化和利润最大化作为财务目标共同的缺点是（）。 A．都未考虑时间价值和风险 B．都未考虑对社会的责任 C.都未考虑所获利润和投入资本的关系 D.都未考虑对环境的影响 16、下列金融机构中，不以营利为目的的金融机构是（） A．商业银行 B．政策性银行 C．保险公司 D．信托投资公司 二、多项选择题 1、利润最大化不能成为企业财务管理目标，其原因是没有考虑（ACD ）。 A.时间价值 B..权益资本净利率 C.风险价值 D.易受会计政策等人为因素的影响 2、企业财务关系包括（ ABCD ）等。
[经济学]财务管理典型例题-期末备考
财务管理典型例题 一、单项选择题（下列各题中，只有一个是符合题意的正确答案，将你选定的答案编号用 英文大写字母填入下表中。多答、不答、错答、本题均不得分。每题1分, 共15分。）1．经营和资信状况良好的大公司发行的普通股股票是（ A ）。 A. 蓝筹股股票 B. 成长性股票 C.周期性股票 D.防守性股票 2.下列各项中，不会对内部收益率有影响的是（A ）。 A、资金成本率 B、投资项目有效年限 C、原始投资额 D、投资项目的现金流量 3.下列经济活动中，体现企业与投资者之间财务关系的是（B ）。 A、企业向职工支付工资 B、企业向股东支付股利 C、企业向债权人支付货款 D、企业向国家税务机关缴纳税款 4. 根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（C）。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本（损失） 5企业由于应收账款占用了资金而放弃的其他投资收益是（C） A．应收账款的管理成本 B．应收账款的坏账成本 C．应收账款的机会成本 D．应收账款的短缺成本 6..以现值指数判断投资项目可行性，可以采用的标准是( ) A. 现值指数大于1 B.现值指数大于零 C. 现值指数小于零 D. 现值指数小于1 7.一项资产组合的β系数为1.8，如果无风险收益率为10%，证券市场平均收益率为15%，那么该项资产组合的必要收益率为（）。 A、15% B、19% C、17% D、20% ⒏.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（C）。 A.只存在经营风险 B.经营风险大于财务风险 C. 同时存在经营风险和财务风险 D. 经营风险小于财务风险 ⒐年金的收付款方式有多种，其中每期期末收付款的年金是( A ) A. 普通年金 B. 预付年金 C. 延期年金 D. 永续年金 ⒑在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（D）。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长股利政策 C. 低正常股利加额外股利政策 D. 固定股利支付率政策 11．某公司普通股每年股利额为2 元/ 股，假设投资者准备长期持有该公司股票，并要求得到10 ％的必要收益率，则该普通股的内在价值应是( B ) A. 18元 B. 20元 C. 16元 D.22 元 12．在EXCEL中，用来计算现值的函数是（C ）。 A.NPV函数 B. FV函数 C. PV函数 D.IRR函数 13．影响经营杠杆系数变动的因素不包括（D）。 A、销售价格 B、销售量 C、固定成本 D、固定利息 14．在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（A. ）。 A. 留存利润成本B．债券成本C. 优先股成本 D.普通股成本 15. 某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额， 该项贷款的实际年利率是（）
财务管理练习题及答案7
一、单项选择 1．收益的重要特征是（） A 经济利益流入企业 B 导致所有者权益增加 C 导致债主权益增加 D 经济利益流出企业 2．不能用企业的资本发放股利，这是（）约束这一法律因素作出的要求。 A 资本保全 B 资本积累 C 超额利润累积 D 偿债能力 3．可供企业分配利润扣除企业提取的公积金后的金额是（）。 A 税后净利润 B 可供向投资者分配利润 C 企业可供分配利润 D 未分配利润 4．股份有限公司当年无利润但用公积金弥补其亏损后，经股东特别大会决议，可按不 超过股票面值（）的比率用公积金向股东分配股利。 A 5% B 6% C 8% D 10% 5．当公司按规定弥补亏损，用公积金向股东分配股利后，留存的法定公积金不得低于 注册资本的（）。 A 20% B 25% C 30% D 35% 6．能够保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等的收益分 配政策是（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 低正常股利加额外股利政策 7．当企业的净利润与现金流量不够稳定时，应采用（）对企业和股东都有利。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 低正常股利加额外股利政策 8．主要考虑了未来投资机会的影响的收益分配政策是（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 正常股利加额外股利政策 9．将税后利润首先用于增加投资并达到企业预定的目标财务结构，然后再分配股利，这被称为（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 正常股利加额外股利政策 10．股份制企业的法定盈余公积金达到注册资本的（）时，可以不再提取。 A 50% B 35% C 25% D 15% 11．（）之后的股票交易，其股票价格有可能下降， A 股利宣告日 B 股权登记日 C 股利支付日 D 除权日 12．（）企业管理当局就利润分配的有关事项而制定和采取的方针、政策和策略。
财务管理计算题
1、2010年营业收入净额为12000万元，流动资产平均余额为2000万元，固定资产平 均余额为3000万元。假设没有其他资产，该企业2010年总资产周转率为（）次 A.4 B.6 C.3 D.2.4 2、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125 万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求： （1）计算公司流动负债年末余额； （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额； （3）计算该公司本年销售收入； （4）假定本年销售收入为960元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期 ?3、某商业企业2010年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7.假定该企业流动资产由速动和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算。 要求： ?（1）2010年应收账款周转天数； ?（2）2010年存货周转天数； ?（3）2010年年末流动负债余额和速动资产余额； ?（4）2010年年末流动比率 某公司2010年会计报表的有关资料如下表所示 要求：（1）计算杜邦分析体系中的下列指标：净资产收益率；总资产净利率；主营业务净利率；总资产周转率；权益乘数。 （2）用文字列出净资产收益率与上述各项指标之间的关系式，用本题数据加以验证?1某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A,12%,10)=5.6502,则每年应付金额为（）元? A.8849 B.5000 C.6000 D.2825 ? 2.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应回收的现金金额为（）元 ?A10000 B.12000 C.13189 D.8190 ?某企业欲购置一台设备，现有三种支付方式，第一种是第1年初一次性付款240000元；第二种是每年年初付50000元，连续付5年；第三种是第1年、第2年年初各付40000元，第3年至第5年年初各付60000元。假设利率为8%，问企业应采用哪种方式付款最有利？
财务管理计算题答案
财务管理答案 1．一项合约中，你可以有两种选择： 一是从现在起的6年后收到25000元；二是从现在起的12年后收到50000元。 在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？ 答案：50000＝25000（1＋i）6,i＝12.24% 2．现借入年利率为14％的四年期贷款10000元。此项贷款在四年内等额还清，偿还时间是每年年末。 ⑴在四年内分期还清此项贷款，每年应偿付多少？（结果可以近似到整数） ⑵在每一笔等额偿付中，利息额是多少？本金额是多少？ （结果可以近似到整数） 答案：⑴1000＝A（P／A，i,n）, A＝3432（元）； ⑵单位：元 3. 你的父亲答应你，在接下来的20年内，每隔一年的年末都给你1000元。每一笔现金流量发生在两年后的年未。在年利率为10%时，这种不规则现金流模式的现值是多少？ 答案：⑴i＝(1＋10%)2—1＝21%; ⑵P＝1000×(P／A,21%,10)＝4054(元) 4．某公司有一台铣床需要在第5年末更新。估计到那时的残值为２００元，清理费用为３２８.５元，新铣床的买价、运杂费和安装费为２００００元，银行存款利率为７％。问在这五年内,每年年末存入银行的折
旧基金存款应为多少,才能恰好保证第五年末更新铣床之需? 答案：第五年末需要的年金终值S＝２００００＋３２８.５－２００ ＝２０１２８.５元 ２０１２８.５ 每年年末存入的折旧基金存款Ａ＝──────── （Ａ／S，7%，5） ＝３５００元 5．某公司欲购置一台设备，设备供应商有三种销售方式： ⑴从现在起，每年年初支付20000元，连续支付10年。 ⑵从第5年开始，每年年末支付25000，连续支付10年。 ⑶一次付清设备款150000元。 假定贴现率为10%，问该公司应如何选择付款方式？ 答案：⑴P＝2×[（P／A，10%，9）＋1]＝13.518（万元） ⑵P＝2.5×[（P／A，10%，14）]—（P／A，10%，4）＝10.492（万元） ⑶P＝15（万元） 选第二种方式付款。 6．某房地产公司正在出售一批房屋。顾客当即付款的话，每套价格为300000元。采用分期付款方式时，可向银行贷款，银行借款年利率为10%。如果规定顾客在买房时先付100000元，其余部分在以后15年内每年年末等额支付，那么每次的等额付款应为多少？ 答案：A＝（300000—100000）／（P／A，10%，15）＝26294（元） 7．资料： 假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年度报酬及概率资料如下表：
财务管理计算题及答案
财务管理计算题 1.某企业计划购入国债，每手面值1000元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期时每手可获得本利和多少元？ 答：F =P（1+i×n） =1000×(1+6.5%×5) =1000×1.3250= 3312500(元) 2.某债券还有3年到期，到期的本利和为15 3.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？ 答：P = F/(1+ i n) =.76 / (1+8%×3) =.76 / 1.24=124（元） 3.企业投资某基金项目，投入金额为1280000元，该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？
答：F =P（F/P，i,n） =1280000×(F/P,12%,8) =1280000×2.4760=3169280 （元）
4.某企业需要在4年后有1500000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？ 答：P =F×（P/F，i ,n） =1500000×(P/F,18%,4) =1500000×0.5158=773700（元）
5.某人参加保险，每年投保金额为2400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？ 答：（1）F =A×（F/A，i ,n） =2400×( F/A, 8%, 25) =2400×73.106=175454.40（元） （2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1] =2400×[（F/A，8%，25+1）-1] =2400×（79.954-1）=189489.60(元) 6.某人购买商品房，有三种付款式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第
财务管理计算题及答案
2010级财务管理计算题 1.某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？ 答：F =P（1+i×n） =2500×1000×(1+6.5%×5) =2500000×1.3250= 3312500(元) 2.某债券还有3年到期，到期的本利和为15 3.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？ 答：P = F/(1+ i n) =153.76 / (1+8%×3) =153.76 / 1.24=124（元） 3.企业投资某基金项目，投入金额为1，280，000元，该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？ 答：F =P（F/P，i,n） =1280000×(F/P,12%,8) =1280000×2.4760=3169280 （元） 4.某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？P23 答：P =F×（P/F，i ,n） =1500000×(P/F,18%,4) =1500000×0.5158=773700（元） 5.某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的
条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？P27 答：（1）F =A×（F/A，i ,n） =2400×( F/A, 8%, 25) =2400×73.106=175454.40（元） （2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1] =2400×[（F/A，8%，25+1）-1] =2400×（79.954-1）=189489.60(元) 6.某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？P24-26 答：A付款方式：P =80000×[（P/A，14%，8-1）+ 1 ] =80000×[ 4.2882 + 1 ]=423056（元） B付款方式：P = 132000×[（P/A，14% ，7）—（P/A，14%，2）] =132000×[4.2882–1.6467]=348678（元） C付款方式：P =100000 + 90000×（P/A，14%，6） =100000 + 90000×3.8887=449983 （元）应选择B付款方式。 7.大兴公司1992年年初对某设备投资100000元，该项目1994年初完工投产；各年现金流入量资料如下：方案一，1994、1995、1996、1997年年末现金流入量(净利)各为60000元、40000元、40000元、30000元；方案二，1994——1997年每年现金流入量为40000元，借款复利利率为12%。
《财务管理》练习题及答案
《财务管理》练习题及答案 1、某企业有一笔 5年后到期的借款，数额为5000万元，年利率为10%。企业为此设 立偿债基金，到期一次还清借款，每年年末需存入银行的金额是多少万元？ 解：已知终值求偿债基金 A = F * i / [ ( 1 +i) n— 1 ] 5 =5000 K0%-[(1 + 10%) — 1] = 819.99(万兀) 2、某大学要设置一项奖学金，每年发奖金20000元，年利率12%，每年复利1次，第 次要存入多少钱？ 解：已知终值求现值 —n P = F ( 1 + i ) —1 =20000 X( 1 + 12%) =17858 (元) 3、某人以10%的利率借得资金 18000元，投资于一个合作期限为5年的项目，他需要每年至少收回多少资金才是有利可图的？ 解：已知现值求资本回收额 —n A = P * i / [1 — (1 + i)] —5 =18000 >10%/[1 —( 1 + 10% )] =4748.36 (元) 每年至少收回4748.36元以上的资金才是有利可图的。 4、某人欲购买商品房，如现在一次性支付现金，需支付 50万元；如分期付款支付，年利率5%,每年年末支付40000元，连续支付20年，问最好采取那种方式付款？ 解：已知年金求现值 —n P = A [1 — (1 + i) ] / i 20 =40000 务1 —( 1+5%) ]/5% =498488.42 (元) 贷款现值为49.85万元，所以采取贷款方式比较合适。 5、某项目共耗资50万元，期初一次性投资，经营期10年，资本成本10%，假设每年的净现金流量相等，期终设备无残值，问每年至少收回多少投资才能确保该项目可行？ 解：已知现值求资本回收额(年金) —n A = P * i / [1 — (1 + i)] 10 =500000 >10%/[1 — ( 1+10%) ] =81372.70 (元) 每年至少收回81372.70元以上的资金才能确保项目可行。
财务管理大学排名
财务管理大学排名 篇一：财务管理专业大学排名 篇二：财务管理专业考研学校排名 B+等：上海交通大学、黑龙江大学、江苏大学、新疆财经学院、浙江财经大学、长春税务学院、安徽工业大学、安徽财经大学、北京交通大学、长沙理工大学、南京大学、山东财政学院、东北大学、南京财经大学、吉林大学、山西财经大学、四川大学、杭州电子科技大学、华中科技大学、天津商业大学、上海大学、兰州商学院、天津大学、沈阳工业大学、云南大学、山东经济学院、武汉理工大学、中国地质大学、东南大学、哈尔滨工业大学、中国矿业大学、西南交通大学、南京理工大学、中国石油大学、河北大学、山东大学、同济大学、河海大学、湘潭大学、北京科技大学、江苏科技大学、华东交通大学 B等：苏州大学、华东理工大学、南京农业大学、安徽大学、重庆工学院、合肥工业大学、浙江大学、东北林业大学、哈尔滨商业大学、河南大学、西安理工大学、大连理工大学、华南理工大学、青岛 理工大学、西安建筑科技大学、浙江工商大学、兰州理工大学、沈阳农业大学、长安大学、深圳大学、河南财经学院、陕西科技大学、北京理工大学、西北大学、河北经贸大学、北京林业大学、福州大学、兰州大学、内蒙古大学、广东商
学院、云南财经大学、天津工业大学、贵州财经学院、东北师范大学、黑龙江八 一农垦大学、广东外语外贸大学、内蒙古财经学院、云南民族大学、东北农业大学、南京航空航天大学、西安石油大学、长江大学 篇三：财管院校排名 财务管理 财务管理硕士也称金融管理硕士、金融财务管理硕士，英文为Master of Financial Management，是面向金融行业、企业财务管理等领域，培养高级金融、财务管理人才的学位项目。相比起通用、招生量大的工商管理硕士学位，财务管理硕士具有专业性和针对性更强，因此对于特定专业领域从业人士来说，含金量更高，越来越受到财务、金融领域从业人士进阶发展的欢迎。 财务管理考研院校排名如下：
财务管理经典例题和答案
一、论述题： 1．试述财务管理目标的最佳选择。 2．试述股份制企业常用的股利分配政策及其适用条件。 二、计算分析题 1．某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案： （1）立即付全部款项共计20万元； （2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束； （3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。 要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？ 2.某公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有三个：一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元； 二是全部按面值发行债券：债券利率为10%； 三是发行优先股300万元，股息率为12%。 要求：（1）分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无差别点的息税前利润； （2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式（不考虑风险）。 3.K公司原持有甲、乙、丙三种股票构成证券组合，它们的β系数分别为 2.0、1.5、0.5；它们在证券组合中所占比重分别为60%、30%和10%，市场上所有股票的平均收益率为14%，无风险收益率为10%。该公司为降低风险，售出部分甲股票，买入部分丙股票，甲、乙、丙三种股票在证券组合中所占比重变为20%、30%和50%，其他因素不变。 要求： （1）计算原证券组合的β系数； （2）判断原证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买； （3）判断新证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买。 4.甲企业拟建造一项生产设备，预计建设期为1年，所需原始投资100万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为4年，使用期满报废清理时残值5万元。该设备折旧方法采用双倍余额递减法。该设备投产后每年增加净利润30万元。假定适用的行业基准折现率为10%。 要求： （1）计算项目计算期内各年的净现金流量； （2）计算该项目的净现值、净现值率、获利指数； （3）利用净现值指标评价该投资项目的财务可行性。 全部答案如下 一、论述题： 1．试述财务管理目标的最佳选择。
湘潭大学财务管理财务管理作业
作业一 1.假设圣才工厂有一笔123 600元的资金，准备存入银行，并希望7年后能利用这笔款项的本利和购买一套生产设备。目前银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240 000元。要求：用具体数据说明7年后圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。 2.甲公司拟向乙公司处置一处房产，并为此提出了两种付款方案以供选择： （1）从现在起，每年年初支付10万元，连续支付25次，共250万； （2）从第五年开始，每年年末支付30万元，连续支付10次，共300万。 若乙公司的资本成本率（也即最低报酬率）为8%，你认为乙公司应如何抉择？ 作业二 1.假定无风险报酬率（R f）等于10%，市场投资组合报酬率（Km）等于15%，而股票A的贝塔系数（βA）等于1.2，问： （1）股票A的必要报酬率（K A）应该是多少？ （2）如果R f由10%上涨到13%，而证券市场线的斜率不变，则对Km 与K A各会产生什么影响？ （3）若R f仍为10%，但Km由15%降为13%，又会对K A产生什么影响？ 2.某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、6元/股和4元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%，40%，10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：
（1）计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。 （2）若投资总额为30万元，风险收益额是多少？ （3）分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。 （4）计算投资组合的必要收益率。 （5）分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。 （6）判断该公司应否出售A、B、C三种股票。 3.华新股份有限公司拟以500万元投资筹建电子管厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。 华新公司预计收益及概率表 若电子行业的风险价值系数为6%，计划年度利率（时间价值）为8%。要求： （1）计算该项投资的收益期望值； （2）计算该项投资的标准离差和标准离差率； （3）导入风险价值系数，计算该方案要求的风险价值； （4）计算该方案预测的风险价值，并评价该投资方案是否可行。 4.天元基金公司拟于下一年度投资5亿元于下列5种股票：