第三章敏感度和风险分析敏感性分析课件
第三章敏感度和风险分析
第二节敏感性分析
研究内容：1、什么叫敏感、敏感性和敏感性分析？
2、什么叫敏感系数？
3、敏感性分析的步骤
4、例题
5、敏感性分析的局限性
一、概述
1.敏感：由于某种因素的作用，给项目经济效益指标带来牵一发而动全身的变化
2.敏感性：经济评价指标对其影响因素的变化的反应。用敏感程度可说明各影响因素发生变化单位时引起评价指标变化多大，并以此确定关键因素。用敏感方向反应影响因素的变化会引起评价指标同向变化还是反向变化，并以此确定影响因素的变化给项目带来有利影响还是有害影响
3.敏感性分析：预测分析项目不确定因素发生变动而导致经济指标发生变动的灵敏度，从中找出敏感因素，并确定其影响程度与影响的正负方向，进而制定控制负敏感因素的对策，确保项目的经济评价总体评价的安全性
4.敏感系数（敏感度）：为影响因素的单位变化△X K引起的评价指标的变化△V K，记作S
其表达式为：S＝△V k/△X k=评价指标变动的幅度/因素变动的幅度
5.对敏感性分析应注意的问题：
1)敏感性分析是针对某一个(或几个)效益指标而言来找其对应的敏感因素，即具有针对性
2)必须有一个定性(定量)的指标来反映敏感因素对效益指标的影响程度
3)作出因这些因素变动对投资方案承受能力的判断
不确定性因素｛产品生产成本、产量(生产负荷)、主要原材料价格、燃料或动力价格、、可变成本、、固定资源投资、建设周期、外汇汇率｝等
6. 敏感性分析的作用：提高决策的准确定、可靠性
特点：方法简单、易掌握
7.敏感性分析方法分类
经济敏感性分析:据国民经济评价指标所做的敏感性分析
财务敏感性分析:据项目财务评价指标所做的敏感性分析
单因素敏感性分析:每次只变动一个参数而其他参数不变
多因素敏感性分析:考虑各种因素可能发生的不同变动幅度的多种组合，分析其对方案经济效果的影响程度
二、单因素敏感性分析
1.步骤和注意要点
(1)确定敏感性分析的经济效益指标(一般选择一个主要指标即可)
(2)选择对评价指标有影响的不确定因素：对项目效益指标影响较大(或可能性较大)的现金流入和现金流出。而且应尽可能选择基本的又彼此独立的不确定因素。
(3)确定不确定因素变化率(变动幅度):实践中不确定因素变化程度主要以变化率表示，通常取±10%的变化率。
(4)计算各不确定因素变动后评价指标值
(5)分析指标变动的幅度
A.敏感度系数：项目评价指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比
某不确定因素敏感度系数=评价指标相对基本方案的变化率/该不确定因素变化
敏感度系数高，表示项目效益对该不确定因素敏感程度高，提示应重视该不确定因素对项目效益的影响。
B.临界点(又称开关点)：不确定因素的极限变化，即该不确定因素使项目财务内部收益率等于基准收益率时的变化百分率。
临界点的高低与设定的基准收益率有关，对于同一个投资项目，随着设定基准收益率的提高，临界点就会变低(即临界点表示的不确定因素的极限变化变小)。而在一定的基准收益
(6)绘制敏感性分析图
分析图信息:
①可直观分析敏感性大小——相对分析
斜率越大，越敏感
——绝对分析
因素允许不利变化的临界值越小，对经济效益的影响越敏感。敏感度系数的绝对值越大越敏感。
2、例题
设拟建优质供水项目投资1200万元，期初一次性投入，年设计生产能力为10万t，预计水价为35元/t，年经营成本140万元（含税金），计算期取10年，到期时预计设备残值收入为80万元，基准折现率为10%，试就投资额、单位产品价格和年经营成本三个影响因素对该项目作敏感性分析。
解：1、选定财务净现值作为项目经济效果评价指标。
2、以项目的投资额、产品价格和年经营成本为不确定因素，设定因素变化的幅度可能在±20%范围内。
现金流量图
3、计算各不确定因素变动后,分析指标变动的幅度
FNPV= —1200+（350—140）（P/A，10%,10）+80（P/F，10%,10)=121.21（万元）
(1)投资额
FNPV1= —1200×1.1+(350—140)(P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10)=1.21(万元)
FNPV2= —1200×1.2+(350—140)（P/A，10%，10+80(P/F，10%，10)= —118.79(万元) FNPV3= —1200×0.9+（350—140）(P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10)=214.21(万元)
FNPV4= —1200×0.8+（350—140）(P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10)=361.21(万元)
(2)产品价格
FNPV1= —1200+(350×1.1-140)(P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10)=357.754(万元)
FNPV2= —1200+(350×1.2-140)(P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10)=551.34(万元)
FNPV3= —1200+(350×0.9-140)(P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10)=- -93.85(万元)
FNPV4= —1200+(350×0.8-140)(P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10)=- -308.91(万元)
(3)年经营成本
NPV1= —1200+(350-140×1.1)(P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10)=35.19(万元)
NPV2= —1200+(350-140×1.2)(P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10)= -50.83 (万元)
NPV3= —1200+(350-140×0.9)(P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10)=207.24(万元)
NPV4= —1200+(350-140×0.8)(P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10)=293.26(万元)
(4)敏感度
投资额：β=[（1.21-121.21）/121.21]/10%=9.90
产品价格：β=[（336.28-121.21）/121.21]/10%=17.75
年经营成本：β=[（35.19-121.21）/121.21]/10%=7.1
4、绘制敏感性分析图
5、对方案进行综合分析
由各个变量因素变化率相同的情况下，产品价格的变动对NPV的影响最大
由各个变量因素变化率相同的情况下，投资额的变动对NPV的影响次之
由各个变量因素变化率相同的情况下，年经营成本的变动对NPV的影响较小
当产品价格下降低于预期值6.%以上，净现值由正变负，项目由可行变为不可行。
当投资额下降超过预期值11%以上，净现值由正变负，项目由可行变为不可行。
当年经营成本超过预期值15%以上，净现值由正变负，项目由可行变为不可行。
3、敏感性分析结果及分析
对敏感性分析的结果应进行汇总，通常是将敏感性分析的结果汇集于敏感性分析表。敏感性分析表应同时给出基本方案的指标数值，所考虑的不确定因素及其变化率，在这些不确定因素变化的情况下项目效益指标的计算数值以及各不确定因素的敏感度系数和临界点。当针对某种不确定因素的敏感性指标不能被计算时，应采用文字描述的形式说明该不确定因素的影响。
局限性：主要表现在它不能明确指出某个因素变动对经济效果影响的可能性有多大。
∵无论何种类型的项目，各个不确定性因素对项目经济效果的影响是交叉发生的，而且各个因素变化的幅度大小及其发生的概率也是随机的。
∴实际上会出现这样的状况：某一敏感因素在未来可能发生某一幅度变动的概率很小，甚至完全可以不考虑该因素的影响；而另一不敏感因素可能发生某一幅度变化的概率却很大，甚至必须考虑其变动对项目经济效果的影响。这些问题的解决，不能依靠敏感性分析而只有借助于其他方法。
敏感性分析的方法与步骤
敏感性分析的方法与步骤 加入收藏【大中小】 [ 2010-1-15 ] 敏感性分析的方法与步骤 (一)选取不确定因素 进行敏感性分析首先要选定不确定因素并确定其偏离基本情况的程度。 不确定因素：在项目决策分析与评价过程中涉及的对项目效益有一定影响的基本因素。敏感性分析不用对全部因素都进行分析，而只是对那些影响较大的、重要的不确定因素进行分析。不确定因素的选取通常结合行业和项目特点参考类似项目的经验进行，特别是项目后评价的经验。 可以选取的不确定因素包括建设投资、产出物价格、主要投入物价格、可变成本、运营负荷、建设期以及人民币汇率，根据项目的具体情况也可选择其他因素。 (二)确定不确定因素变化程度 敏感性分析通常是针对不确定因素的不利变化进行，为绘制敏感性分析图的需要也可考虑不确定因素的有利变化。 习惯上常选取±10%。对于那些不便用百分数表示的因素，例如建设期，可采用延长一段时间表示，例如延长一年。 注意：百分数的取值其实并不重要。因为敏感性分析的目的并不在于考察项目效益在某个具体的百分数变化下发生变化的具体数值，而只是借助它进一步计算敏感性分析指标，即敏感度系数和临界点。 (三)选取分析指标 最基本的分析指标是内部收益率或净现值，根据项目的实际情况也可选择其它评价指标，必要时可同时针对两个或两个以上的指标进行敏感性分析。 注意：通常财务分析与评价的敏感性分析中必选的分析指标是项目投资财务内部收益率;经济分析与评价中必选的分析指标是经济净现值和经济内部收益率。 (四)计算敏感性指标 1.敏感度系数 概念：敏感度系数是项目效益指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。 计算公式：E=△A/△F
敏感性分析范文简述工程敏感性分析的步骤
敏感性分析范文简述工程敏感性分析的步骤敏感性分析一般按以下步骤进行。 (1)确定分析指标。 (2)选择需要分析的不确定性因素。 (3)分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况。 (4)确定敏感性因素。 1)敏感度系数(SAF)表示项目评价指标对不确定因素的敏感程度，计算公式为 式中 SAF——敏感度系数； △F/F——不确定性因素F的变化率(%)；
△A/A——不确定性因素F发生△F变化时，评价指标A的相应变化率(%)。 SAF>0，表示评价指标与不确定性因素同方向变化；SAF<0，表示评价指标与不确定性因素反方向变化。 |SAF|越大，表明评价指标A对于不确定性因素F越敏感；反之，则不敏感。据此可以找出哪些因素是最关键的因素。 2)临界点是指技术方案允许不确定性因素向不利方向变化的极限值。临界点可用临界点百分比或者临界值分别表示某一变量的变化达到一定的百分比或者一定数值时，项目的效益指标将从可行转变为不可行。 (5)选择方案。 如果进行敏感性分析的目的是对不同的技术方案进行选择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的技术方案。
敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。敏感分析应用广泛，主要是在求得某个模型的最优解后，研究模型中某个或若干个参数允许变化到多大，仍能使原最优解的条件保持不变，或者当参数变化超过允许范围，与那最优解已不能保持最优性时，提供一套简洁的计算方法，重新求解最优解。在本量利关系的敏感分析中,主要包括两个部分 1、研究分析有关参数发生多大变化时盈利转为亏损。基本方程式：销量*（单价-单位变动成本）-固定成本=0 每次令一个参数为变量，其他为常量。 2、个参数变化对利润变化的影响程度。主要采用敏感系数计量。敏感系数=目标值变动百分比/参量值变动百分比。例如计算利润对单价的敏感度假设单价变动20%，利润为r，单价为s，单位变动成本为c，销量为q，固定成本为f。单价变动前 r1=q*(s-c)-f 单价变动后 r2=q*[s*(1+20%)-c]-f 则利润对单价的敏感系数=（r2/r1）/20% 表示的含义是单价变动1%，利润变动变动多少个百分点在工作中，为了让你的分析报告更好看或者内容充实，有时候还可以附上敏感分析表和敏感分析表。所谓敏感分析表，就是假定单价、单位变动成本、销量、固定成本上下浮动0、5%、10%、15%、20%（这些间距可 ___设定）时，利润的绝对额是多少。弥补敏感系数只能反映利润随项目变化而变化的相对量的缺陷。而敏感
敏感性分析(上课正式版)
学习情境 3 不确定性分析 由于外界环境（自然环境、政治环境、市场环境、法律环境等等）不确定因素很所，这些因素将综合影响决策者对项目投资与否的判断。而项目投资与否直接反映便是是否赚钱（盈利），在风险因素的影响下，价格、产量、销售量、固定成本都会有所变化，变化将引起项目收益与成本（固定成本、可变成本）的变化，那么，变化的极限（项目能承受的极限）是多少？所以必须进行盈亏平衡分析来确定。 如果项目投资了，建设并投产了，投资额、建设期、产品销售单价、年运营成本、销售数量等都会与决策时有所变化，从而引起项目风险变大，那么这些因素中哪个因素的变化对项目影响更严重，即项目盈亏对那些因素更敏感，需要投资者去分析，从而做出更好的防范与控制，所以接下来将学习不确定性分析的第二个内容——敏感性分析。 学习情境3.2 敏感性分析 一、敏感性分析步骤 敏感性分析一般按以下步骤进行： 1、确定影响因素 影响项目经济效果的因素很多，我们必须抓住主要因素，如对于房地产开发项目而言，主要敏感性因素有投资额、建设期、建筑面积、租金、销售价格等。 2、确定分析指标 作为敏感性分析的经济指标一般要和我们项目经济分析指标一致，常用的有利润、利润率、净现值、内部收益率、投资回收期等。 3、计算各影响因素在可能的变动范围内发生不同幅度变动所导致的项目经济效果指标的变动效果，建立一一对应的关系，并用图、表的形式表示出来
4、确定敏感因素，对方案的风险作出判断 要说明的是，敏感性分析既可用于静态分析，也可用于动态分析。 房地产投资项目评价中的敏感性分析是分析投资项目经济效果的主要指标（如利润、内部收益率、净现值、投资回收期）对主要变动因素变化而发生变动的敏感程度。如果某变动因素变化幅度很小，但对项目经济指标的影响很大，我们认为项目对该变量很敏感。在实际工作中，对经济效果指标的敏感性影响大的因素，要严格加以控制和掌握。 案例：某公司准备开发一住宅，预计开发面积1万平方米，开发固定成本120万元，每平方米变动成本600元，预计售价1000元/㎡，销售税率5%，现以该项目的预期利润为分析指标，单价、单方变动成本、销售面积、固定成本为影响因素进行敏感性分析。 解：按盈亏平衡分析公式：P·X = C F + U·X + E，即收入=固定成本+变动成本+利润 （P:单价；X销量；Cf为固定成本；U为单方变动成本；E为利润） 该开发项目的预期利润：E= P·X·（1- 5%）- U·X - C(F) = 1000×1×95%-1×600-120 = 230万元 要对预期利润进行敏感性分析，此时分析指标是预期利润。在盈亏平衡分析中，计算预期利润是假定其他参数都是确定的，但是实际上由于市场的变化，模型中的每个参数都会发生变化，使原来计算的预期利润、盈亏平衡点失去可靠性，作为投资者希望事先知道哪个参数对预期利润影响大、哪个参数影响小，通过对敏感因素的控制，从而使投资过程经常处于最有利的状态下。 对盈亏平衡分析中的利润指标进行敏感性分析，主要研究与分析有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损、各参数变化时对利润变化的影响程度、各参数变动时如何调整销售量以保证原有目标利润的实现等。 1、有关参数发生多大变化可使盈利转为亏损
系统分析
系统的分析 一、教学目标： 1、初步掌握系统分析的基本方法； 二、教学过程： 复习导入：1、系统具有哪些性质？ 系统具有的整体性、相关性、目的性、动态性、环境适应性等既是系统的属性，也是系统的基本思想，今天我们要学习的系统分析就是运用系统的思想和定性定量相结合的方法分析解决问题。 1.什么叫系统分析。 为了发挥系统的功能，实现系统的目标，运用科学的方法对系统进行调查、分析、比较、试验、计算，从而拟定一套有效的处理步骤和程序，或对原有系统提出改进方案的过程。 板书：第二节系统的分析 情景设置：该选哪条路上班？ 第一种路线： 60%的情况下30分钟左右可以抵达单位。 40%的情况下60分钟可以抵达单位。 第二种路线： 50%的情况下30分钟左右可以抵达单位。 30%的情况下20分钟可以抵达单位。 20%的情况下由于堵车80分钟才可以到达单位。 你现在能确定该走哪条路吗？ 学生思考，演示。 计算分析决策
教师：在刚在的思考之后，分析计算（科学分析），选取了合适的方案解决 了选路问题。可见系统分析不仅是对系统观点的应用，也是解决问题的科学方案，是一种科学决策。 再回过头看看这个问题是怎么解决的？第一，明确问题，设立目标：从家到 学校用时最短； 第二，接着收集信息：考虑选择每条路可能会遇到的情况； 第三，对这些信息进行分析计算，评价比较；第四，对选取的方案进行检验核实，做出决策。这就是我们系统分析的一般过程。 学生活动：请大家用流程图表示系统分析的一般过程。（1人板演，其他写 在笔记本上。） 板书：1、系统分析的一般步骤。 2、系统分析及其一般步骤： 【案例分析2】：田忌赛马 学生阅读案例，回答问题：田忌与齐王的三局赛马可以有哪些方案？孙膑所 出的主意为什么能使田忌赢了齐王？ 明确问题, 设立目标 收集资料, 制定方案 分析计算, 评价比较 检验核实, 作出决策
系统分析及其一般步骤
通用技术教材（苏教版）教学设计 第三章系统及其设计 第二节系统的分析 1、系统分析及其一般步骤 一、教材分析 本节课是课标要求里的重点内容，是进行系统设计的基础知识。以系统分析的基本方法为指导进行系统设计，会提高系统的有序性和整体运行效果，才能使系统设计获得整体的最佳效益。学生通过本节课的学习，不仅会了解到技术设计蕴含的文化成分，还能将技术设计中归纳的一些思想和方法迁移到在日常的生活中解决实际问题。以有助于减少处理问题过程中的盲目性和经验决策，学会对事件进行理性分析和科学决策。 二、学情分析 学生在日常生活中，经常会面临着选择、面临着决策，学生对于决策时焦虑的感觉并不陌生。通过把经验决策和科学决策进行比较，将会有助于学生理解本节课的内容。 三、学习目标 知识与能力：理解系统分析的实质和基本方法，进一步理解系统的基本特性。过程与方法：通过对简单的系统案例进行分析，使学生能够基本掌握系统分析的一般步骤和原则。 态度与情感：树立系统分析问题的观念，培养系统分析的观点和系统意识。提高学生的技术素养，增强面对技术世界的信心以及个人、社会、环境 的责任心。 四、重、难点 重点：理解系统基本特性及系统分析的意义，能结合简单的案例分析。 难点：掌握系统分析的基本方法，并能迁移到日常生活中灵活运用。 五、教学策略 把知识点贯穿于具体的案例情景中进行情境教学，可以把学生在日常生活中积累的经验通过丰富的案例分析提升到理性分析的认识层次上。根据中学生的认知规律，教学过程应该从易到难、由浅到深，以案例—分析—归纳—迁移为主线进行教学。 多鼓励学生进行合作探究式的学习，通过交流、讨论来归纳得出结论。使学生明确“技术源于生活，又服务于生活”的道理，而要真正掌握好所学的知识就必须把学到的知识能够迁移到实际的生活中去。 六、教学过程
敏感性分析案例
敏感性分析案例 根据某化纤项目全部投资财务现金流量表资料：基本方案财务内部收益率为17.72%、投资回收期从建设期起算7.8年，均满足财务基准值的要求。考虑项目实施过程中一些不确定性因素的变化，分别将固定资产投资、经营成本、销售收入作提高和降低10%的单因素变化，对投资回收期和内部收益率所得税前全部投资进行敏感性分析，敏感性分析表（表1）和敏感性分析图如图1所示。 图1 财务敏感性分析图 从表1可以看出，各因素的变化都不同程度地影响内部收益率和投资回收期，其中销售收入的提高或降低最为敏感，经营成本次之。当销售收入降低10%时，财务内部收益降到12.47%，比基本方案降低5.25%，投资回收期为9.48年，比基本方案延长1.68年；当销售收入增加10%时，财务内部收益率增加到22.35%，增加4.63%，投资回收期为6.87年，比基本方案缩短0.93年。 从图1中可以看出销售收入对基本方案内部收益率的影响曲线和财务基准收益率的交点（临界点） 分别为销售收入降低约11%和经营成本提高约17%时，项目的内部收益率才低于基准收益水平，说明项目的抗风险能力较强。 根据某化纤项目全部投资国民经济效益费用流量表资料，基本方案全部投资经济内部收益率为15.63%，满足国民经济评估要求。根据 项目具体情况，选择对国民经济投资、经营费用和销售收入分别作提高和降低10%的单因素变化，对全部投资经济内部收益率进行敏感性分析，敏感性分析表（表2）和敏感性分析图如图2。
图2 经济敏感性分析图 从表2中可以看出，各因素的变化对内部收益率均有一定的影响，其中，销售收入的影响最大，经营费用的影响次之，投资成本的影响较小。 从图2可以看出，内部收益率达到临界点时各因素允许变化的最大幅度分别为：固定资产投资提高的临界点为28.3%，经营费用提高的临界点为7.8%，销售收入降低的临界点为5.6%。说明该项目能承担一定的风险。
功能分析步骤
功能分析步骤姓名：毛龙所班级：机自114 学号：201110301429 一、功能分析定义功能——指产品技术系统的用途或所具有的特定工作能 力。 功能分析法——探寻功能方案的主要方法。这种方法将复杂系统的总功能分化为简单的功能单元，再对每个功能无求解，然后进行组合，得到系统多种总方案，然后分析比较，最后得到最佳功能方案。 功能分析过程是设计人员初步酝酿功能原理设计方案的过程。这个过程往往不是一次能够完成的，而是随着设计工作的深入而需要不断修改完善的。 二、设计步骤和各阶段的应用方法 目的：确定技术系统的原理方案 步骤： 1.功能分析 2.总功能分解 3.功能单元求解 4.方案综合
功能分析步骤原理图图1 1. 总共能分析—抽象构思，建立黑箱模型，只集将设计的对象系统看 成是一个不透明的、不知其内部结构的“黑箱”中分析比较系统中三个基本要素（能量、物料、和信息）的输入输出关系，就能技术系统的总共能就是以实现某种突出的表达系统的核心问题—系统的总共能。． 任务为目标的输入输出量之间的关系，实现了预定转换就体现了系统的总共能。如图2为一般黑箱示意图，方框内部为待设计的技术系统，方框即为系统的边界，通过系统的输入和输出，使系统和环境联系起来。 一般黑箱示意图图2 功能分解—扩展构思，建立功能系统图2.
它从实功能系统图是功能实现方式的展示，也是分析功能必要程度的依据。逐步找出下位功能并以此类推现产品总功能出发，通过寻找功能实现手段方法，功能元是将总功能分解为分功能，直至功能元。的追究直到找出末端功能为止。逻辑关系等方面找到解法的基是直接能从物理效应、不能分解的最下功能单位，所示。本功能。功能分解可用树状结构予以图示，称为功能树，如图3 功能树3 图 功能单元－在系统各分支的终端，即末端功能通常是具有独立功能的功能元功能元的类型，可以分为三大类： （1）物理功能元（2）数学功能元（3）逻辑功能元 1)物理功能元 它反映系统中物理量转化的基本动作。其中常用的五种为： ▲“变换－复原”功能元。 ▲“放大－缩小”功能元。 ▲“联结－分离”功能元。 ▲“传导－绝缘”功能元。 ▲“贮存－提取”功能元。 2)数学功能元 ▲它反映数学的基本动作。如加和减、乘和除、乘方和开方、积分和微分。 ▲数学功能元主要用于机械式的加减机构和除法机构，如差动轮系；控制系统，如用脉冲计数装置控制动作幅度等等。
敏感性分析的步骤
敏感性分析的步骤：一、确定分析指标 二、设定需要分析的不确定因素和其变动范围 三、计算设定的不确定因素变动对经济指标的影响数 值，找出敏感因素 四、结合确定性分析 进行综合评价，并对项目的风险情况作出判断 可行性研究的作用：一、为项目投资决 策提供依据 二、为项目向银行等金融 机构申请贷款、筹集资金提供依据 三、 为项目设计，实施提供依据 四、为项 目签订有关合同，协议提供依据 五、 为项目进行后评价提供依据 六、为项 目组织管理、机构设置、劳动定员提供 依据 可行性研究的目的：一、避免错误的 项目投资 二、减小项目的风险性 三、 避免项目方案多变 四、保证项目不超 支、不延迟 五、对项目因素的变化心 中有数 六、达到投资的最佳经济效果 可行性研究工作：1、投资机会研究 2、 初步可行性研究 3、详细可行性研究 财务评价的内容：1、识别财务收益和 费用 2、收集预测财务评价的基础数据 3、编制财务报表 4、财务评价指标的 计算与评价 财务评价的作用：1、考察项目的盈利 能力 2、为项目制定适宜的投资规划 3、为协调企业利益和国家利益提供依 据 4、为中外投资项目提供双方合作基 础 项目国民经济评价与财务评价的关系 相同点：1、两者的评价目的相同，都 是寻求以最小的投入获得最大的产量 2、两者的评价基础相同，都是在完成 市场需求预测、工程技术方案、资金筹 备基础上进行的 3、两者的计算期相 同，包括项目的建设期、生产期全过程 不同点：1、两者的评价出发的不同 2、 两者计算费用和收益的范围不同 3、两 者评价中采用的价格不同 4、两者评价 中采用的参数不同 5、两者评价中采用 的核心指标不同 影子价格：指当社会经济处于某种最 优状态时，能够反应社会劳动的消耗、 资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格。 特点：1、影子价格反映各种生产资源的稀缺程度 2、影子价格与市场自由竞争的均衡价格相一致 3、资源的影子价格反映资源的边际生产力 4、影子价格 与机会成本的含义一致 项目社会评价的特点：1、多人文性 2、多层次性 3、多目标性 4、难量化性 5、多样性 6长期性 项目社会评价的范围：1、农业、林业项目 2、水利项目 3、社会事业项目 4、能源、交通、大中型工业项目 5、老少、偏、穷地区的项目 公共事业分类：1、文化发展项目 2、国防建设与社会安全项目 3、社会服务基础项目 4、环境保护与灾害防治项目 公共事业项目的特点：1、投资主体多样性 2、投资受益者的多元化 3、公共事业项目的外部性 4、公共事业醒目投资大 5、公共事业收益慢 6、公共事业的风险性 7、公共事业寿命期长 8公共事业评价的不确定性 可比原理：(一)收益可比 (二)费用可比 （三）价格可比 四、时间可比 税金(税种):1、从销售收入中扣除的增值税、营业税、资源税、城市维护建设 2、计入总成本费用的产房税、土地使用税、车船使用税、印花税等 3、计入固定资产总投资的固定资产方向调节税以及从利润中扣除的所得税等 4、从销售利润中扣除的税金 经济效果评价指标：1、价值型:净现值、净年值、费用现值和费用年值 2、效率型：投资收益率、内部收益率、差额内部收益率、净现值指数 3、时间型：静态投资回收期、动态投资回收期、贷款偿还期 敏感性分析的主要不确定因素:一般有产品销售量产品售价、主要原材料和动力的价格、固定资产投资、经营成本、建设工期和生产期等。 资产的时间价值的理解：资金在生产和流通过程中，随着时间的推移产生的增值的部分称为资金的时间价值 影响因素有：1、投资盈利或收益率 2、通货膨胀、货币贬值 3、承担风险，即对因风险的存在可能造成的损失应给予补偿 项目经济评价中的成本费用与财务会计中的成本费用的区别：1、财务会计中的成本费用是对企业经营活动和产品生产过程中实际产生的费用和成本 数据是在一定的假定前提下对拟实施 投资方案的未来情况预测的结果，带有 不确定性 2、财务会计中对成本费用的 计量分别针对特定会计期间的企业生产经营活动，项目经济评价中对成本费用的计量一般针对某一投资项目的实施结果。3、在项目经济中，引入了一些财务会计中没有的成本概念。 狭义的利息：指占用资金付出的代价 广义的利息：资金投入到生产和流通领域中，一定时间后的增值部分。（技术经济中的利息通常指广义的利息，它是衡量资金时间价值大小的绝对尺度。 国民经济评价步骤：1、识别项目的直接效益 2、估算投资费用 3、识别项目的间接效益和间接费用，对能定量的进行定量计算，不能定量的进行定性分析 4、计算相应指标，编制报表，进行成果分析 技术经济分析的基本程序：首先要确定目标功能，第二要提出备选方案，第三要方案评价，第四要选择最佳方案 简述技术创新的含义及其形式：技术创新是指企业家对生产函数中诸生产要素进行新的组合，也就是建立一种新的生产函数；把一种完全新的要素组合引入生产过程，使生产的技术体系发生改革，从而增加附加值。 创新的形式有：1、生产新的产品 2、引入新的生产、新的工艺过程 3、开辟新的市场 4、开拓并利用新的原材料或半制成品的供给来源 5、采用新的生产组织方法 简述项目社会影响分析的内容：1、对社会环境影响 2、对自然与生态环境的影响 3、对自然资源的影响 4、对社会经济影响 简述设备更新含义及其原则：设备更新是指用更经济或性能和效率更高的设备，来更换在技术上不能继续使用，或在经济上不宜继续使用的设备。设备更新策略时，应遵守的原则有：1、不考虑沉没成本 2、不要从方案直接陈述的
系统工程-结合实例谈系统分析的步骤和方法要旨
结合实例谈系统分析的步骤和方法要旨 初识系统工程 在阐释系统分析的步骤和方法之前，我想，有必要说一说系统和系统工程的相关内容。 “系统”这个概念应该说是在人类认识客观世界的过程中，逐渐形成的一个系统概念，并且随着社会的进步和科技的发展，其概念也相应的不断变化。在网上各种百科辞典中搜索“系统”和“系统工程”，虽然各种解释可能不是完全一样的，但是所有的解释中都会提到“有组织”，“有规律”，“整体”，“综合体”等这些词语，因此可以给系统下一个更便于理解的定义：系统是具有一定功能的，相互之间既有有机联系的，游戏多要素或者构成部分组成的一个整体。从这个定义来看，现实生活中的种种事物似乎都属于系统的范畴，这是因为系统的概念本身就来自于多生活中事物规律的提炼和总结。从“系统”的定义就可以归纳出其具有的共同特性：一、层次性；二、整体性；三、集合性；四、相关性；五、目的性；六、环境适应性。这些特性根据“系统”的定义很容易理解，这也不是论文重心，不再赘述。 系统工程就是利用系统的概念和一些特殊的方法对被分析的对象进行分析，其目的就是为了使系统运行达到最优化；由此可以给“系统工程”下一个简单的定义：系统工程就是从系统的观点出发，跨学科
的考虑问题，运用工程的方法去研究和解决各种系统问题，以实现目标系统的综合最优化。虽然说系统的概念自古就有，但是利用系统工程去解决显示问题却出现的很晚，20世纪60年代美国的阿波罗登月计划，是利用系统工程解决实际问题的最早的典型例子，这个例子也是本文需要援用的实例。 系统分析简介 系统分析技术是系统工程的基础，是完成系统工程问题的中心环节，广义上认为系统分析即为系统工程，狭义上认为系统分析是系统工程的一项优化技术。在《美国大百科全书》中对于系统分析的解释如下：系统分析是研究相互影响的因素的组成和运用情况，其特点是完成的而不是零星的处理问题；它要求人们考虑各种主要的变化因素及其相互的影响，并要用科学和数学的方法对系统进行研究与应用。因此系统分析师进行系统研究帮助进行有效决策的一种方法，采用系统分析方法是最大的特点就是分析人员之需要对问题的综合和整体的认识，而可以忽略内部各种因素的相互关系。了解系统分析的特点是利用其进行解决问题的基础，系统分析的主要特点总结如下： 1.以系统整体最优为目标 2.强调系统要素之间的联系 3.寻求解决问题的方案是其主要目的
需求分析方法主要步骤
1.1主要步骤 遵循科学的需求分析步骤可以使需求分析工作更高效。需求分析的一般步骤如图2-3所示。 需求涉及的方面有很多。 在功能方面，需求包括系统要做什么，相对于原系统目标系统需要进行哪些修改，目标用户有哪些，以及不同用户需要通过系统完成何种操作等。 在性能方面，需求包括用户对于系统执行速度、响应时间、吞吐量和并发度等指标的要求。 在运行环境方面，需求包括目标系统对于网络设置、硬件设备、温度和湿度等周围环境的要求，以及对操作系统、数据库和浏览器等软件配置的要求。 在界面方面，需求涉及数据的输入/输出格式的限制及方式、数据的存储介质和显示器的分辨率要求等问题。 1.1.1获取需求，识别问题 开发人员从功能、性能、界面和运行环境等多个方面识别目标系统要解决哪些问题，要满足哪些限制条件，这个过程就是对需求的获取。开发人员通过调查研究，要理解当前系统的工作模型和用户对新系统的设想与要求。 此外，在需求的获取时，还要明确用户对系统的安全性、可移植性和容错能力等其他要求。比如，多长时间需要对系统做一次备份，系统对运行的操作系统平台有何要求，发生错误后重启系统允许的最长时间是多少等。
遗漏需求是最难修订的需求错误。 --RobertL.Glass 获取需求是需求分析的基础。为了能有效地获取需求，开发人员应该采取科学的需求获取方法。在实践中，获取需求的方法有很多种，比如，问卷调查、访谈、实地操作、建立原型和研究资料等。 问卷调查法是采用调查问卷的形式来进行需求分析的一种方法。通过对用户填写的调查问卷进行汇总、统计和分析，开发人员便可以得到一些有用的信息。采用这种方法时，调查问卷的设计很重要。一般在设计调查问卷时，要合理地控制开放式问题和封闭式问题的比例。 开放式问题的回答不受限制，自由灵活，能够激发用户的思维，使他们能尽可能地阐述自己的真实想法。但是，对开放式问题进行汇总和分析的工作会比较复杂。 封闭式问题的答案是预先设定的，用户从若干答案中进行选择。封闭式问题便于对问卷信息进行归纳与整理，但是会限制用户的思维。 访谈通过开发人员与特定的用户代表进行座谈，进而了解到用户的意见，是最直接的需求获取方法。为了使访谈有效，在进行访谈之前，开发人员要首先确定访谈的目的，进而准备一个问题列表，预先准备好希望通过访谈解决的问题。在访谈的过程中，开发人员要注意态度诚恳，并保持虚心求教的姿态，同时还要对重点问题进行深入的讨论。由于被访谈的用户身份可能多种多样，开发人员要根据用户的身份特点，进行提问，给予启发。当然，进行详细的记录也是访谈过程中必不可少的工作。访谈完成后，开发人员要对访谈的收获进行总结，澄清已解决的和有待进一步解决的问题。 关注用户的行为而不是他们的言语。
敏感性分析详细过程
项目投资决策——敏感性分析 敏感性分析就是研究项目的评价结果对影响项目的各种因素变动敏感性的 一种分析方法。例如，当销售量、价格、成本等发生变动时，项目的净现值和内部收益率会发生不同程度的变化。 因素敏感性分析的步骤： ①选取不确定因素 一般来说，投资额、产品价格、产品产量、经营成本、项目寿命期、折现率率和原材料价格等因素经常会被作为影响财务评价指标的不确定因素。 ②设定不确定性因素的变化程度 一般选取不确定因素变化的百分率，通常选择±5%，±10%，±15%，±20%等。 ③选取分析指标 敏感性分析指标就是确定要考察其不确定性的经济评价指标，一般有净现值、内部收益率和投资回收期等。 ④计算敏感性指标 第一，敏感度系数。敏感度系数是反映项目效益对因素敏感程度的指标。敏感度系数越高，敏感程度越高。计算公式为： A E F ?= ? 式中，E 为经济评价指标A 对因素F 的敏感度系数；F ?为不确定性因素F 的变化率（%）；A ?为不确定性因素F 变化F ?时，经济评价指标A 的变化率（%）。 第二，临界点。临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限点。 ⑤绘制敏感性分析表和敏感性分析图 ⑥对敏感性分析结果进行分析 【例】 G 公司有一投资项目，其基本数据如下表所示。假定投资额、年收入、折现率为主要的敏感性因素。试对该投资项目净现值指标进行单因素敏感性分析。 敏感性分析基础数据 解：（1）敏感性因素与分析指标已经给定，我们选取±5%，±10%作为不确定因素的变化程度。
（2）计算敏感性指标。首先计算决策基本方案的NPV ；然后计算不同变化率下的NPV 。 NPV=-100000+(60000-20000)×(P/A ，10%，5)+10000×（P/F ，10%，5）=57840.68 不确定因素变化后的取值 不确定因素变化后NPV 的值 当投资额的变化率为-10%时， A ?= 67840.68-57840.68 57840.68= 17.3% A E F ?=?=17.3% -10% = -1.73 其余情况计算方法类似。 (3) 计算临界值 投资临界值: 设投资额的临界值为I ，则 NPV=-I+(60 000-20 000)×(P/A ，10%，5)+10 000×（P/F ，10%，5）=0 得：I=157840。 收入临界值: 设年收入的临界值为R ，则 NPV=-100000+(R-20000)×(P/A ，10%，5)+10000×（P/F ，10%，5）=0 得：R=44741.773。 折现率临界值: 设折现率的临界值为i ，则 NPV=-100000+(60000-20 000)×(P/A ，i ，5)+10 000×（P/F ，i ，5）=0
高二通用技术 系统分析及其一般步骤教案
系统分析及其一般步骤 一、教材分析 在《技术与设计2》中，系统与设计可以说是一个承上启下的中枢环节，它既是在“结构”与“流程”的基础上加以展开，又为“控制与技术”的讲述做好了铺垫,是全书的重点之一。而“系统分析及其一般步骤”更是将书本知识与实际应用相连接的一个重要途径，使学生了解技术设计的一些文化内涵，能归纳技术设计中的一些思想和方法，并把它们迁移到日常的生活中解决问题，这样有助于减少处理问题过程中的盲目性，并能学会对事件的理性分析和科学决策。 本内容是要求学生通过“观察、分析、比较、核实”等方法做出正确的决策，从而理解系统分析的含义，学会系统分析的方法，体会系统分析在生活中的作用，形成初步的系统观。 二、学情分析 学生在生活中其实已经初步掌握了系统分析的方法，并能够加以运用。只不过他们缺少一定的理论依据，并不了解自己之所以有这样或那样的决定是因为什么，因此需要我们通过讲解把系统分析从他们的生活中提炼出来。使他们能够区别经验决策与科学决策的区别和优缺点，能够掌握系统分析的方法，用系统的观点分析事物。 三、教学目标 知识与技能目标： 通过简单的系统案例分析，能够理解系统分析的含义，了解系统分析在生活中的广泛应用。 在分析案例的过程中可以充分理解系统分析的步骤和其原则性。 能根据其原则性做出正确的决策。 过程与方法目标： 通过案例分析，能联系各个领域对系统分析进行交流和讨论。 情感、态度与价值观目标： 学生的技术素养得到提高，增强面对技术世界的信心以及个人、社会、环境的责任心。 四、教学重难点： 重点：⑴系统分析的概念， ⑵初步掌握系统分析的基本方法。 难点：能进行简单的系统分析，并做出决策。 五、教学策略 教法：通过丰富的案例，在教学中把知识点的学习置于具体的情景中，把从日常生活中获得的感受提升到理性分析的思维上。在教学中要根据学生的认知规律，由浅到深，由易到难，以回想——分析——归纳——迁移为主线，组织教学。
敏感性分析
第五章敏感性分析的概念及其分析步骤 1 敏感性分析的概念 敏感性一词指的是所研究方案的影响因素发生改变时对原方案的经济效果发生影响和变化的程度。如果引起的变化幅度很大，就说明这个变动的因素对方案经济效果的影响是敏感的；如果引起变动的幅度很小，就说明它是不敏感的。 投资项目评价中的敏感性分析，就是在确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标(如财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、投资收益率等)的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力。 一个项目，在其建设与生产经营的过程中，由于项目内部、外部环境的变化，许多因素都会发生变化。一般将产品价格、产品成本、产品产量(生产负荷)、主要原材料价格、建设投资、工期、汇率等作为考察的不确定因素。敏感性分析可以使决策者在缺少资料的情况下，能够弥补和缩小对未来方案预测的误差，了解不确定因素对评价指标的影响幅度，明确各因素变化到什么程度时才会影响方案经济效果的最优性，从而提高决策的准确性。此外，敏感性分析还可以启发评价者对那些较为敏感的因素重新进行分析研究，以提高预测的可靠性。 敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。 单因素敏感性分析是对单一不确定因素变化的影响进行分析，即假设各个不确定性因素之间相互独立，每次只考察一个因素，其他因素保持不变，以分析这个可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。单因素敏感性分析是敏感性分析的基本方法。 多因素敏感性分析是假设两个或两个以上互相独立的不确定因素同时变化时，分析这些变化的因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。由于项目评估过程中的参数和变量同时发生变化的情况非常普遍，所以，多因素敏感性分析也有很强的实用价值。 2 单因素敏感性分析的步骤 单因素敏感性分析一般按以下步骤进行： (1)确定分析指标 分析指标的确定，一般是根据项目的特点，不同的研究阶段、实际需求情况和指标的重要程度来选择，与进行分析的目标和任务有关。 如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标；如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值作为分析指标；如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用财务内部收益率
市场信息系统的定义、步骤及内容分析
市场信息系统分析 □市场信息系统的定义及重要性 市场信息系统是指为决策提供依据而收集、整理、分析各种企业内部和外部与企业经营活动有关的质和量的资料系统。 对市场信息系统进行分析至为重要，因为决策和战略制定的质量专门大程度上取决于所收集信息的数量和质量。 □市场信息系统分析步骤 市场信息系统分析步骤，与其他各体系信息系统分析步骤相同。 第一时期是对与企业、企业活动行业和总环境相关的外部资料进行全面分析。这是从结构角度（有无详实资料）和质量角度分析此系统的产品，即此系统所产生的信息。 第二时期是对系统内部机能进行透视，分析使用哪些方法、人员、设备、资金，如何组织这些手段。 成绩用内部和外部标准加以衡量（比如采纳行业标准）。 第三时期时评价治理程序；评定治理人员打算、行动和操纵行动的能力。 第四时期即最后时期是对以上各时期分析中发觉的问题进
行综合分析。在现在期，提出行动方案 □市场信息系统第一时期分析的内容 第一时期——系统所产生的信息的咨询。 （一）预备时期，对外部资料分析 在进行企业内部资料分析之前，咨询人员应首先分析与企业所处活动、行业、市场和总环境有关的资料。 分析的目的是多方面的； 使咨询人员尽快熟悉业务所处的行业，建立客观的参考依据； 使分析者一开始就从尽量宽敞的角度上进行分析； （3）使分析者做出初步诊断；行业进展的总趋势和企业的准确地位； （4）使分析者掌握进行下时期分析所必需的检查依据；检查内部资料的类型和数量； 信息来源：首先能够利用已发表和能够接触到的现成资料进行分析。按一般原则，还必须通过实地收集的信息进行补充分析。 资料来源：资料一般来自本国和国际的私人或国家机构的出版物。关于这类资料，应事先检查两个方面：
敏感性分析的方法与步骤-免费
敏感性分析的方法与步骤 敏感性分析的方法与步骤 (一)选取不确定因素 进行敏感性分析首先要选定不确定因素并确定其偏离基本情况的程度。 不确定因素：在项目决策分析与评价过程中涉及的对项目效益有一定影响的基本因素。敏感性分析不用对全部因素都进行分析，而只是对那些影响较大的、重要的不确定因素进行分析。不确定因素的选取通常结合行业和项目特点参考类似项目的经验进行，特别是项目后评价的经验。 可以选取的不确定因素包括建设投资、产出物价格、主要投入物价格、可变成本、运营负荷、建设期以及人民币汇率，根据项目的具体情况也可选择其他因素。 (二)确定不确定因素变化程度 敏感性分析通常是针对不确定因素的不利变化进行，为绘制敏感性分析图的需要也可考虑不确定因素的有利变化。 习惯上常选取±10%。对于那些不便用百分数表示的因素，例如建设期，可采用延长一段时间表示，例如延长一年。 注意：百分数的取值其实并不重要。因为敏感性分析的目的并不在于考察项目效益在某个具体的百分数变化下发生变化的具体数值，而只是借助它进一步计算敏感性分析指标，即敏感度系数和临界点。 (三)选取分析指标 最基本的分析指标是内部收益率或净现值，根据项目的实际情况也可选择其它评价指标，必要时可同时针对两个或两个以上的指标进行敏感性分析。
注意：通常财务分析与评价的敏感性分析中必选的分析指标是项目投资财务内部收益率;经济分析与评价中必选的分析指标是经济净现值和经济内部收益率。 (四)计算敏感性指标 1.敏感度系数 概念：敏感度系数是项目效益指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。 计算公式：E=△A/△F 判据： E>0，表示评价指标与不确定因素同方向变化;E<0，表示程反方向变化。|E|越大敏感度系数越高，项目效益对该不确定因素敏感程度越高。 注意：敏感度系数的计算结果可能受到不确定因素变化率取值不同，而有所变化。但其数值大小并不是计算该项指标的目的，重要的是各不确定因素敏感度系数的相对值，借此了解各不确定因素的相对影响程度，以选出敏感度较大的不确定因素。 【例题3】某投资项目的单因素敏感性分析中，基本方案对应的销售量为0.万台/年，财务内部收益率为25%。当产品的销售量减少10%时，该项目的财务内部收益率降低到22%，则此时的敏感度系数为( )。(2008真题) A.0.30 B.0.83 C.1.20 D.1.36 【解析】敏感度系数=△A/△F=[(25%-22%)/25%]/10%=1.2 【答案】C 2.临界点 概念：临界点是指不确定因素使项目由可行变为不可行的临界数值。 表示方式：
最新案例-敏感性分析资料
［案例］ 敏感性分析 某市新建一座化工企业，计划投资3000万元，建设期3年，考虑设备有形损耗和无形损耗，生产期定为15年，项目报废时，残值与清理费正好相等。投资者的要求是项目的投资收益率不低于10%,基准收益率为8%,其他数据见表1。 问题：通过敏感性分析决定该项目是否可行以及应采取的措施 分析过程： 第一步：预测正常年份的各项收入与支出，以目标收益率为基准收益率，计算出基本情况下的净现值和内部报酬率。 由表1可见基本情况下的净现值为472.46万元。 内部收益率有试算法和内推法两种，用内推法进行计算。当贴现率为10% 时，由表1可知净现值为472.46万元；当贴现率为15%时，同理可计算出净现值为-212.56万元。由此可得内部收益率：
即内部收益率为13.414%。 第二步：进行投资成本增加的敏感性分析 假定第一年投资成本上升了总成本的 15%，在此条件下计算净现值和内部 收益率。 表2 由表2可见当投资成本上升了 15%后，净现值变为63.36万元。 当贴现率为12%时，净现值为-251.59万元，由内推法可得内部收益率: 即内部收益率为10.42% 第三步：进行项目建设周期延长的敏感性分析 内部收益率-R i (R 2 -R i ) NPV 1 NPV i 可 NPV 2 =10% (15% -10%) 472.46 472.46 卜 212.56 =13.414% 内部收益率-R 1，(R 2 - RJ NPV 1 NPV ^|NPV 2| = 10% (12% -10%) 63.36 63.36 -251.59 = 10.42%
现假定项目建设周期由于意外事故延长一年，并由此导致总投资增加 100 万元（第1、2、3和4年分别为500、1400、900和300万元），其余条件不变。 在此条件下计算净现值和内部收益率。 由表3可见当工期延长一年后，净现值变为 85.94万元。 当贴现率为12%时，净现值为-205.05万元，由内推法可得内部收益率： 即内部收益率为10.59% 第四步：进行生产成本增加的敏感性分析 现假定项目投产后第6~15年生产成本上升5%,其余条件不变。在此条件 下计算净现值和内部收益率。 表4 内部收益率二尺YR ? -R ） NPV 1 NPV j +|NPV 2| =10% (12% -10%) 85.94 85.94+1—205.05 =10.59%
敏感性分析详细过程
项目投资决策——敏感性分析敏感性分析就是研究项目的评 价结果对影响项目的各种因素变动敏感性的 一种分析方法。例如，当销售量、价格、成本等发生变动时，项目的净现值和 内部收益率会发生不同程度的变化。因素敏感性分析的步骤：选取不确定因素①一般来说，投资额、产品价格、产品产量、经营成本、项目寿命期、折现率率和原材料价格等因素经常会被作为影响财务评价指标的不确定因素。设定不确定性因素的变化程度②一般选取不确定因素变化的百分率，通常选择±5%，±10%，±15%，±20%等。选取分析指标③敏感性分析指标就是确定要考察其不确定性的经济评价指标，一般有净现值、内部收益率和投资回收期等。计算敏感性指标④。敏感度系数是反映项目效益对因素敏感程度的指标。敏感第一，敏感度系数度系数越高，敏感程度越高。计算公式为：A? ?E F?的变的敏感度系数；为不确定性因素F式中，E为经济评价指标A对因素F F?。%时，经济评价指标A的变化率（）为不确定性因素化率（%）；F变化F??A临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限点。第二，临界点。绘制敏感性分析表和敏感性分析图⑤对敏感性分析结果进行分析⑥公司有一投资项目，其基本数据如下表所示。假定投资额、年收入、【例】 G折现率为主 要的敏感性因素。试对该投资项目净现值指标进行单因素敏感性分析。 素的变化程度。． （2）计算敏感性指标。首先计算决策基本方案的NPV；然后计算不同变化率下 的NPV。 NPV=-100000+(60000-20000)×(P/A，10%，5)+10000×（P/F，10%，5）=57840.68 不确定因素变化后的取值 项目投资额年收入折现率
敏感性分析计算方法
敏感性分析计算方法 例：某项目开发面积为10万M2，开发周期为两年，第一年年末销售额20000万，第二年年末36000万，预计第一年年初取得土地费用为15000万，第一年和第二年的开发建设投入均为10000万，且均为年内均匀投入，项目折现率为10%。 （1）当以上数据不变时，求取项目的财务净现值、内部收益率。 36000（销售收入） 20000（销售收入） 0 0.5 1 1.5 2 10000（建造成本）10000（建造成本）15000（土地费用） 项目的财务净现值NPV=20000 ÷（1+10%）1+36000 ÷（1+10%）2-[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]=14731.4； 项目内部收益率：NPV=20000/（1+I）1+36000/（1+I）2—15000+10000/（1+I）0.5+10000/（1+I）1.5=0，解方程，I=53.4%。 （2）收入变化时，NPV将发生变化（除收入外，所有其他因素均不变） 当收入增加5%时，NPV=20000×（1+5%）÷（1+10%）1+36000×（1+5%）÷ （1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= A ； 当收入增加10%时，NPV=20000×（1+10%）÷（1+10%）1+36000×（1+10%）÷ （1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= B ； 当收入增加15%时，NPV=20000×（1+15%）÷（1+10%）1+36000×（1+15%）÷ （1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= C； 当收入减少5%时，NPV=20000×（1-5%）÷（1+10%）1+36000×（1-5%）÷ （1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= D； 当收入减少10%时，NPV=20000×（1-10%）÷（1+10%）1+36000×（1-10%）÷ （1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= E； 当收入减少15%时，NPV=20000×（1-15%）÷（1+10%）1+36000×（1-15%）÷ （1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= F ； IRR也将变化： 当收入增加5%时，NPV=20000×（1+5%）/（1+I）1+36000×（1+5%）/（1+I）2—[15000+10000/