2个主要的类型是趋势跟踪指标和振荡指标

2个主要的类型是趋势跟踪指标和振荡指标

2个主要的类型是趋势跟踪指标和振荡指标。趋势跟踪指标,包括移动平均线,方向系统和MACD(指数平滑移动平均线),它们帮助确认趋势。振荡指标,包括随机指标,力量指数和相对强弱指标,它们帮助确认反转。

均线,包络线,MACD,MACD柱,和力量指数

趋势跟踪指标,振荡指标,和综合指标

趋势跟踪指标包括均线,MACD(指数平滑异同移动平均线),方向系统

在上涨时做多,在下跌时做空。

振荡指标包括力量指数,变化速率,和随机指标

在市场超买(太高了,要跌)或超卖(太低了,要涨)时它们能帮助抓住反转点。

综合指标,包括情绪指标,持仓量报告,新高新低指数

他们计算市场的情绪。它们表明市场总体的多头或空头是上涨或下跌。

它的重要原则是

1.选择你最喜欢的时间周期,

2.然后立刻转到更高一级的时间周期。

3.然后我们做策略决定,是做多或做空。

4.我们再回到最喜欢的时间周期做战术决定,何处进场,出场,兑现利润,止损。

日内趋势跟踪的交易方法--朱淋靖

朱淋靖: 今天我讲这么一个话题,是因为我觉得“日内趋势”这种模式适合大多数人。大家知道人类的心理有一个最大的弱点:害怕失去。因为是日内交易,所以你可以随时掌握你的头寸,赚了一点小钱赶紧出仓,而且晚上可以睡地很安稳,不必担心隔夜的缺口,所以我认为日内趋势交易适合大多数人。那么从日内走势上来分类,我认为只有6 种,我觉得这是今天我给大家做的这场报告的核心,有些人可能不相信,我待会儿给大家画一下。大家都认为日内趋势总是千变万化、变幻莫测,其实我个人感觉只有6种,哪6种我给大家画一下:第一种:窄幅盘整。其实我只要认真地分析日内走势的6种,然后学习怎样去应对,那么便足以在日内趋势当中取得成功。窄幅调整其实很简单,只要你的趋势和交易信号不被轻易触发,那么你当天的交易结果是“无交易”。 第二种走势,我把他称为“宽幅振荡”。在宽幅振荡的时候我想起了我在程序化交易上的一位启蒙老师,就是原中期国瑞煊投资管理公司总经理李斌老师,他说很多人都问他如何识别趋势势和盘整势,他对这个问题感到不可理解。趋势和盘整本身就并无一条泾渭分明的分界线,你又如何去辨别呢?那么应对的方法其实很简单,你只要减少你在宽幅振荡走势中的损失就可以了,在这种走势出现的时候,你的收益目标事实上是保存实力、减少亏损。

第三种走势我称为:扩散三角形。这种走势是最糟糕的,应对的方法和上一种是一样的,你只要进行交易策略的过滤以规避在"扩散三角形"出现的时候被来回的挨巴掌就可以了。 值得庆幸的是日内走势还有三种是我们能够赢利的,是我们能够享受日内趋势交易成果的。第四种我称它为“单边趋势”。这种行情出现,我想不需要我做更多的解释,傻瓜也可以赢利。 第五种走势我称为“带有宽幅调整的趋势”。在这种走势下,你可能在这里……就被振荡出局,那么你一定要在日内趋势交易系统模型当中增加二次入场的条件,这是你战胜这种走势的关键,一定要有二次入场的信号。 第六种走势我把它称为“V型反转势”。两边都是强趋势,我发现最近期货市场出现了一个很有意思的现象,我把它称为“午盘对称” 11:30——上下午交接冰火两重天,在V型反转势当中你要做出的其实是一个选择:你两边都赚还是愿意只赚一边?这个具体的方法我会在后面提到,这其实就是一种选择。

股市小知识之共振理论

共振理论 在正式介绍共振理论和反振理论之前,让我们首先来定义一个至关重要的概念——标志性K 线:所谓“标志性K线”,是指位于均线族“多头发散起始点”或“空头发散起始点”的单根或2-3根K线组合,通常以单根居多。前者称之为“标志性阳K线”,后者称之为“标志性阴K 线”。“标志性K线”有且只有三种:站(倒)立式、贯穿式和跳空式。对“标志性阳K线”而言,所谓“站立式”,就是站在均线族之上,阳线的根部和均线族平齐;所谓“贯穿式”,就是从均线族的下方向上贯穿,切断均线族(唐能通先生将这两种“标志性K线”命名为““出水芙蓉”,意思是这种K线站立在均线族多头发散起始点上,一如亭亭玉立之荷花仙子,多么的准确、生动、传神!我实在想不出有比这更恰当的比喻,因此如无例外,以后就直接采用唐先生的命名);所谓“跳空式”,就是跳空站在均线族上方。无论这三种中的哪一种,都必须伴随着成交量的明显放大。“标志性阳K线”也有一些变种,例如有时候体现为一前一后两根放量K 线,放量是为了突破均线族的压力。对“标志性阴K线”而言,所谓“倒立式”,就是倒悬于均线族之下,阴线的开盘价和均线族平齐;所谓“跳空式”,就是完全脱离均线族,以跳空的形式位于均线族下方。对这两种形式,我给它们一个统一的描述,叫做“一阴弃均线族”,弃者,抛弃也;所谓“贯穿式”,就是从均线族的上方向下贯穿,切断均线族(唐能通先生将这种形态命名为“断头铡刀”,意思是“标志性K线”象一把铡刀一举铡断均线族,就象铡断了多头的命脉,从而诱发均线族空头发散,图形之阴森恐怖,令人过目不忘!我实在想不出有比这更恰当的比喻,因此如无例外,以后就直接采用唐先生的命名)。与“标志性阳K线”不同的是,这种形态所对应的成交量没有明显特色。“标志性阴K线”也可能演变为“三连阴切断均线族”、“五连阴切断均线族”等经典形态。“标志性阳K线”和“标志性阴K线”所蕴含的市场意义完全相反,前者是做多信号,后者是做空信号。标志性K线不仅可以出现在日线图上,也可以出现在周线图或月线图上。一、共振理论共振理论:“时间周期长短不同的均线趋于接近和粘合意味着持有某品种时间长短不同的交易者成本趋于一致,这种一致是一种变盘信号,意味着后市将展开壮观的趋势。在均线族的多头发散起始点,“标志性阳K线”的出现和均线族即将多头发散这一事实互为验证,且同步伴随着成交量的明显放大。成交量的明显放大是多头攻克均线族压力的必须。代表不同时间周期的均线参与共振的条数越多、时间周期差距越大,意味着共振的级别越高,之后出现的上升趋势越强劲,持续的时间越长久,相应品种的升幅就越大。共振理论是一种均线理论,它试图指出大规模多头趋势的起始点。它在本质上是一种均线族多头排列的形态,但它更强调均线族多头排列起始点的“一致性”。它认为这种起始点的“一致性”相当于江河的“源头”,在图形上既易于识别,又是推动趋势展开的强劲力量。共振理论认为,除"V型底”以外,90%以上的大型底部或早或晚都是以短中长期均线族共振的形式出现。大型共振一旦发生,意味着长期底部已经构筑完毕,大级别牛市处于喷发的边缘;在长期多头趋势运行途中,日线级别的小共振意味着调整结束,市场还将延续原来的方向,标志是5/10/20日均线继续走出多头排列走势。”如果仅有5/10/20日均线参与共振,称之为“日线级别的共振”,该品种随后的升幅通常在10%以上;如果5/10/20/60四条日均线参与共振,该品种随后的升幅通常在20%以上;如果5/10/20/60/120日均线或全部六条日均线参

常用的财务分析指标

常用的财务分析指标 财务分析是评价企业经营状况的一条重要途径。企业常用的财务分析指标主要包括偿债能力指标、营运能力指标和盈利能力指标。 一、偿债能力指标 (一)短期偿债能力指标 1、流动比率=流动资产÷流动负债 2、速动比率=(流动资产-存货-其他流动资产)÷流动负债 3、现金流动负债比率=经营现金净流量÷流动负债 (二)长期偿债能力指标 1、资产负债率(或负债比率)=负债总额÷资产总额 2、产权比率=负债总额÷所有者权益 3、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 4、长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)÷非流动资产 二、营运能力指标 (一)流动资产周转情况指标 1、应收账款 (1)应收账款周转率(次)=营业收入净额÷平均应收账款

(2)应收账款周转天数(平均应收账款回收期)=360÷应收账款周转率=(平均应收账款×360)÷营业收入净额 2、存货 (1)存货周转率(次)=营业成本÷平均存货 (2)存货周转天数=360÷存货周转率=(平均存货×360)÷营业成本 3、流动资产 (1)流动资产周转率(次)=营业收入净额÷平均流动资产(2)流动资产周转天数=360÷流动资产周转率=(平均流动资产×360)÷营业收入净额 (二)固定资产周转情况指标 固定资产周转率(次)=营业收入净额÷平均固定资产 (三)总资产周转情况指标 总资产周转率=营业收入净额÷资产平均总额 三、盈利能力指标 (一)主营业务利润率=主营业务利润÷主营业务收入×100% (二)成本费用利润率=利润总额÷企业成本费用总额×100% (三)总资产报酬率=(利润总额+利息支出)÷平均资产总额×100% (四)净资产收益率=(净利润÷平均净资产)×100%

2017年4月自考财务报表分析一(00161)试卷及答案解释完整版

2017年4月高等教育自学考试全国统一命题考试 财务报表分析(一) 试卷 (课程代码00161) 本试卷共7页,满分l00分,考试时间l50分钟。 考生答题注意事项: 1.本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效,试卷空白处和背面均可作草稿纸。 2.第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。 3.第二部分为非选择题。必须注明大、小题号,使用0.5毫米黑色字迹签字笔作答。 4.合理安排答题空间,超出答题区域无效。 第一部分选择题(共40分) 一、单项选择题(本大题共20小题,每小题l分,共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有~个是符合题目要求的,请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1、下列财务指标中,属于构成比率分析的财务指标是 A、资本利润率 B、流动比率 C、资产周转率 D、资产负债率 2、下列关于以权益结算的股份支付,正确的处理方法是 A、不涉及应付职工薪酬、不产生企业负债 B、应按照确定负债的公允价值进行计量 C、企业在授予日增加“应付职工薪酬” D、在授予日增加企业的相应成本或费用 3、负债的资本成本一般低予股票的资本成本,其主要原因是 A、负偾的筹资费用较少 B、负债融资比较快速 C、负债的利息率固定 D、负债利息可以抵税 4、以公允价值模式计量的投资性房地产在出售时,应将其前期出现的公允价值变动损益转入 A、投资收益 B、资本公积 C、营业外收入 D、其饱业务收入 5、某公司2014年发行2000万元的可转换债券,截至2014年l2月31日可转换债券已满足转股条件、但尚未转为普通黢,下列正确的是 A、可转换债券会使基本每股收益减少 B、可转换债券会使基本每股收益增加 C、可转换债券会使稀释每股收益减少 D、可转换债券会使稀释每股收益增加 6、下列能使经营现金净流量减少的项耳是 A、无形资产摊销 B、出售长期资产利得 C、存货增加

20日突破并3倍ATR止损趋势跟踪交易系统的分析

我用最简单的一些指标设计了一个"20日突破"并"3倍ATR止损"交易系统。 "20日突破"并"3倍ATR止损"交易系统工作方法 买入条件: 收盘突破20日内收盘最高价,则以收盘价买入(当然,应该是以第二天开盘价买入,不过简单 起见,这样模拟也相差不大) 初始止损位的设定: 买入价减去3倍的20日平均日波动(ATR) 止损位的调整: 每日用收盘价减去3倍的20日平均日波动,若高于当前设定的止损位,调整止损位到新的值。这样,随着波幅的减小,或者价格的上升,止损位会不断上调。 卖出条件: 收盘价格跌破止损位 仓位管理: 买入时按照6%的最大损失设定仓位,然后仓位仓位固定不变。比如,买入时若20日平均日波动比例为6%, 则建仓33.33%(若价格跌了18%, 总共损失为6%) 交易费用: 每笔交易需要支付0.5%的费用 模拟交易结果数据 若用这个交易系统对1997年1月1日到2009年6月19日的上证指数进行模拟交易,我们将得到如下的 交易数据:

数据解读 年复合投资回报率13.1% 若在1997年初投入10000元钱,2009年6月19日(12.5年)资金将变为46600元左右。年复合投资回报率为13.1%,单利为29.28%。由此我们可以看出复利的威力。同期,指数的增长为306%左右,可见这个 简单的投资模型最终大大跑赢了指数。 46.67%的交易收益为正 45比交易中,一共有21比交易最终收益为正,24比交易收益为负。虽然,看上去交易的成功率比随机数50%还要低,但是作为趋势投资,这已经是很好的结果了。其实如果采用随机入市,交易的结果是达不到50%的。原因是有一部分本来应该是成功的交易,最终在止损位提前止步,最后变为了亏损的交易。当然, 这也是趋势交易必须要付出的代价。 从另一角度看这个结果,我们也可以认识到入市点并不是交易的唯一。虽然我们入市只有46%的成功率, 但最终居然可以大大跑赢指数。

外汇交易中常用的三种交易系统

外汇交易中常用的三种交易系统拥有一套可以量化执行的交易系统是每个行走在外汇江湖的 侠客所梦寐以求的。 一套成熟的技术交易系统有三个明显的益处: 一、是可以消除交易中情绪的影响,避免重犯许多常见的错误。比如,下单前的恐惧、犹豫,持仓过程中的焦虑、怀疑,平仓之后的懊悔、自责心理等等…… 二、是可以保证方法的连贯性。交易者依据一整套的指示信号来做,只忠实于系统,不随意做出主观的选择。长期以往,盈亏的比率就会逐渐拉开距离,最终获利。 三、是可以提供给交易者一个控制风险的方法,清楚地规定在何处止损或反向建仓——这是评判一套交易系统优劣的最重要标准。如果没有一个限制损失的计划,那么一次糟糕的交易就会把交易者扫出门外,所有的一切将无从谈起。

交易系统的划分有很多种,一般可以归类为“趋势跟踪系统”、“反趋势系统”、“形态识别系统”三种。下面简单谈谈他们的优劣: 一、趋势跟踪系统 它的出发点是假定现有趋势会继续发展下去,并在同一方向建仓,其代表理念是“亚当理论”。 趋势交易系统从来不会在最低价买进最高价卖出,但是却可以捕捉到一段单边行情的大部分利润。 缺点是在盘整市中虚假信号太多,疲于奔命,左右挨打。 二、反趋势系统 它的出发点是假定市场需要调整,并在现在相反方向上建仓。其代表理念是“相反理论”。

当市场处于盘整市中,这种交易系统的灵活性发挥出极大的绩效。因为交易的最终目的是低买高卖,所以不少交易者喜欢运用它。但是使用这种反趋势系统最重要的仍是设好止损位置,一旦市场突破盘局,马上改变策略。 缺点是有可能在多头市场持有空头仓位或在空头市场持有多 头仓位,若没有严格的纪律,最好少用此系统。 三、形态识别系统 它的出发点是依据某些特定的图形而产生交易指示,其代表理念是“道氏形态学”。 在汇价运动过程中,有些形态的出现往往可以作为将来价格上升或下跌的先兆,比如经典的头肩顶(底)、双顶(底)、三角形、箱形、单日反转、多头(空头)陷阱等等……它要求系统使用者根据形态所处的大环境,敏感地识别市场的潜在方向,在价格启动前选择一个方向,同时设定反向突破形态就止损。只要盈亏比率拉开,长期下来,也能积累利润。

财务比率分析各项指标

财务比率分析各项指标 一、 令狐采学 二、偿债能力指标: 1.短期偿债能力指标: (1)流动比率: 一般情况下,流动比率越高,反映企业短期偿债能力越强,债权人的权益越有保证。国际上通常认为流动比率为200%比较合适。 【注意】A.虽然流动比率越高,企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强,但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。原因在于流动资产的质量如何影响企业真实的偿债能力。比如,流动比率高,也可能是存货积压、应收账款增加且收款期延长以及待处理财产损失增加所致。 B.从短期债权人的角度看,自然希望流动比率越高越好。但从企业经营角度看,过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多,必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。 C.流动比率是否合理,不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的。 D.应剔除一些虚假因素的影响。 (2)速动比率: 速动比率=速动资产/流动负债×100%

速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据 =流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产 一般情况下,速动比率越高,表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为速动比率为100%时较为恰当。 【注意】 A.比率也不是越高越好。速动比率高,尽管短期偿债能力较强,但现金、应收账款占用过多,会增加企业的机会成本,影响企业的获利能力。 B.速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性,但并不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。如果存货流转顺畅,变现能力较强,即使速动比率较低,只要流动比率高,企业仍然有望偿还到期的债务本息。 2.长期偿债能力指标: (1)资产负债率: 资产负债率=负债总额/资产总额×100% 一般情况下,资产负债率越小,表明企业长期偿债能力越强。如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。国际上认为资产负债率为60%合适。 (2)产权比率: 产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%

趋势跟踪交易系统

趋势跟踪交易系统 长期持续稳定获利是我们的交易理念,不追求一夜暴富,不能把赌博的心态带进市场。 趋势跟踪交易——跟随趋势而后动,而非猜测趋势而先动!追价误区:追价可能会让你交易在最高/ 低点!外汇市场每天都有机会,如果落实到超短线的机会甚至可以用无限机会来形容,但我们的精力是有限的,我 们能把握的机会也是有限的。把握那些我们可以把握,有依据的机会,无规则依据的情况下就应该放弃交易。控 制交易频率!错过一些交易是正确的、有必要的! 其实交易很简单,成功的密码就是:发现一个简单的动作,不断的去重复. 。在你想要赚钱之前,先估计自己可以赔多少钱, 亏损在市场体系本就无法避免,作一个懂输的赢家做多/ 空的时候,将止损设在影线下方/ 上方10点 一笔交易合理的盈亏比要达到2:1。 每次用总资金的5%进行交易,在获利保护的情况下,如果出现交易信号可继续进场。 交易计划必须建立在客观的技术分析基础之上,每次进场都需要交易信号的确认。不做没有根据的交易!交 易计划最初包括:方向、时间、进场价、止损价、仓位、目标价、盈亏比。进场后可能会对止损修改以及提前转 势平仓。 时间架构:抛弃时间框架而言趋势,则是自欺欺人! 根据已知因素去推断结果,即便这样仍然会出错,如果往判断根据里添加未知因素则是错上加错。 心态问题最简单的解决方法就是对交易进行周密详细的计划。将时间花在进场之前。进场之后,所要做的就

是严格执行交易计划,而不是随盘面的变化不断做出调整。交易信心部分源自成熟的技术分析。 怕:体现在出现交易信号不敢进场、怕盈利缩水、怕市场掉头、怕打掉止损就回头。后悔当初那 么好的机会没进场,后悔出场太早。 要有耐心等待交易机会的出现,等待汇价触及目标位!无需费尽心思去争取,耐心等待, 市场会给出符合你进场原则的信号! 1、市场价格包容消化一切。 2、价格沿趋势移动。 3、历史会重演。 ——道氏理论 消息并不重要,重要的是人们对消息的反应。 ——索罗斯 确认趋势的主要方法:均线、趋势线(通道)。 // 我个人的习惯是:将两根均线的参数设为20和60,结合不同的K线周期来判断中短线的趋势! 1、均线从下降转为盘局或上升,价格从均线下方突破均线,回调不破,为买进信号 2 、价格趋势走在均线上,价格下跌但并未跌破均线,为买进信号。 3 、价格虽然跌破均线,但立刻回升到均线上,为买进信号。

2020年财务比率分析各项指标

作者:非成败 作品编号:92032155GZ5702241547853215475102 时间:2020.12.13 财务比率分析各项指标

一、偿债能力指标: 1.短期偿债能力指标: (1)流动比率: 一般情况下,流动比率越高,反映企业短期偿债能力越强,债权人的权益越有保证。国际上通常认为流动比率为200%比较合适。 【注意】 A.虽然流动比率越高,企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强,但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。原因在于流动资产的质量如何影响企业真实的偿债能力。比如,流动比率高,也可能是存货积压、应收账款增加且收款期延长以及待处理财产损失增加所致。 B.从短期债权人的角度看,自然希望流动比率越高越好。但从企业经营角度看,过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多,必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。 C.流动比率是否合理,不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同

的。 D.应剔除一些虚假因素的影响。 (2)速动比率: 速动比率=速动资产/流动负债×100% 速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据 =流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产 一般情况下,速动比率越高,表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为速动比率为100%时较为恰当。 【注意】 A.比率也不是越高越好。速动比率高,尽管短期偿债能力较强,但现金、应收账款占用过多,会增加企业的机会成本,影响企业的获利能力。 B.速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性,但并不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。如果存货流转顺畅,变现能力较强,即使速动比率较低,只要流动比率高,企业仍然有望偿还到期的债务本息。 2.长期偿债能力指标: (1)资产负债率: 资产负债率=负债总额/资产总额×100% 一般情况下,资产负债率越小,表明企业长期偿债能力越强。如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。国际上认为资产负债率为60%合适。 (2)产权比率: 产权比率=负债总额/所有者权益总额×100% 一般情况下,产权比率越低,表明企业的长期偿债能力越强,债权人权益的保障程度越高,承担的风险越小,但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。 【注意】 A.在评价产权比率适度与否时,应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行(在保障偿债安全的前提下,应尽可能提高产权比率)。也就是说,该指标即不能过高(偿债能力低),也不能过低(获利能力低)。 B.比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同,两者的主要区别是:资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度,产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度(指标过高,反映财务结构不稳健)以及自有资金对偿债风险的承受能力。 (3)已获利息倍数: 反映获利能力对债务偿付的保证程度。 其中:息税前利润总额=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息支出【注意】 A.利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小(其他因素不变,该指标越高表

最常用财务指标计算公式 分析和解释

常用财务指标计算公式、分析和解释 一、偿债能力指标分析 (一)短期偿债能力分析 企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。 1.流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 意义:体现企业的偿还短期债务的能力。流动比率越高,说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为,流动比率的下限为100%,流动比率等于200%时较为适当。 分析提示:低于正常值,企业的短期偿债风险较大。一般情况下,营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 2.速动比率 速动比率=速动资产/流动负债 意义:速动比率越高,表明企业偿还流动负债的能力越强。因为流动资产中,尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货,因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比,以衡量企业的短期偿债能力。通常认为,速动比率等于100%时较为适当。 分析提示:低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力,账面上的应收账款不一定都能变现,也不一定非常可靠。

3.现金流动负债比率 现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债 意义:该指标越大,表明企业经营活动产生的现金净流量越多,越能保障企业按期偿还到期债务。 短期偿债能力分析总提示: (1)增加变现能力的因素:可以动用的银行贷款指标;准备很快变现的长期资产;偿债能力的声誉。 (2)减弱变现能力的因素:未作记录的或有负债;担保责任引起的或有负债。 (二)长期偿债能力分析 企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数三项。 1.资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额 意义:反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。资产负债率越小,表明企业长期偿债能力越强。 分析提示:负债比率越大,企业面临的财务风险越大,获取利润的能力也越强。如果企业资金不足,依靠欠债维持,导致资产负债率特别高,偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在55%—65%,比较合理、稳健;达到80%及以上时,应视为发出预警信号,企业应提起足够的注意。

比率分析法

比率分析法 Final approval draft on November 22, 2020

比率分析法比率分析法是财务分析的最重要的方法。比率分析法是将影响财务状况的的两个相关的项目加以对比,计算出比率,来确定经济活动变动程度的分析方法。采用这种分析方法,能够将某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标,以利于进行分析。比率指标主要有以下三类: 1、构成比率 构成比率又称结构比率,主要用以计算某项经济指标的各个组成部分占总体的比重,反映部分与总体的关系。其计算公式为: 构成比率=某一组部分数额÷总体数额 固定资产占总资产的比重,负债占总权益的比重,收不回来的应收账款占全部应收账款的比重等,都属于构成比率指标。利用构成比率,可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理,以便协调各项财务活动。 2、效率比率 效率比率是用以计算某个经济活动中所费与所得的比例,反映投入与产出的关系。如成本费用与销售收入的比率,资金占用额与销售收入的比率等。利用效益比率指标,可以进行得失比较,考察经营成果,评价经济效益的水平。 3、相关比率 相关比率是以某个项目与相互关联但性质不相同的项目加以对比所得的比率,反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标,可以考察有联系的相关业务安排得是否合理,以保障企业经济活动能够顺利进行。如将流动资产与流动负债加以对比,计算出流动比率,据以判断企业的短期偿债能力。 综上所述,比率分析法的优点是计算简便,计算结果容易判断,而且可以使某些指标在不同规模的企业之间进行比较,甚至也能在一定程度上超越行业

之间的差别进行比较。但比率分析法也存在不足之处:第一,比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动;第二,很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系;第三,比率给人们不保险的最终印象;第四,比率不能给人们会计报表关系的综合观点。

财务分析常用指标的标准值

财务分析常用指标的标准值 1、变现能力比率 变现能力是企业产生现金的能力,它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。 (1)流动比率 公式:流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计 企业设置的标准值:2 意义:体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多,短期债务越少,则流动比率越大,企业的短期偿债能力越强。 分析提示:低于正常值,企业的短期偿债风险较大。一般情况下,营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 (2)速动比率 公式 :速动比率=(流动资产合计-存货)/ 流动负债合计 保守速动比率=0.8(货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额)/流动负债 企业设置的标准值:1 意义:比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中,尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货,因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比,以衡量企业的短期偿债能力。 分析提示:低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力,账面上的应收账款不一定都能变现,也不一定非常可靠。 变现能力分析总提示: (1)增加变现能力的因素:可以动用的银行贷款指标;准备很快变现的长期资产;偿债能力的声誉。 (2)减弱变现能力的因素:未作记录的或有负债;担保责任引起的或有负债。 2、资产管理比率 (1)存货周转率 公式: 存货周转率=产品销售成本 / [(期初存货+期末存货)/2] 企业设置的标准值:3 意义:存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率,缩短营业周期,可以提高企业的变现能力。 分析提示:存货周转速度反映存货管理水平,存货周转率越高,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。

1.财务报表分析的认知 练习题和答案

1.财务报表分析的认知练习题及答案 一、单项选择题 1、以下方法中,不能用来提高销售净利率的是()。 A.扩大销售收入 B.提高资产周转率 C.降低成本费用 D.提高其他利润 2、企业所有者作为投资人,主要进行()。 A.盈利能力分析 B.偿债能力分析 C.综合分析 D.运营能力分析 3、采用比较分析法时,应当注意的问题不包括()。 A.对比口径的一致性 B.应剔除偶发性项目的影响 C.应运用例外原则 D.对比项目的相关性 5、财务分析指标的局限性不包括()。 A.财务指标体系不严密 B.财务指标所反映的情况具有独立性 C.财务指标的计算口径不一致 D.财务指标的评价标准不统一 9、管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息,因此我国实行披露的原则是()。 A.自愿原则 B.强制性原则 C.强制与自愿相结合原则 D.ABC三个选项都不正确 10、在杜邦财务分析体系中,综合性最强的指标是()。 A.净资产收益率 B.总资产净利率 C.总资产周转率 D.销售净利率 二、多项选择题 1、财务分析的意义包括()。 A.可以判断企业的财务实力

B.可以评价和考核企业的经营业绩,揭示财务活动存在的问题 C.可以挖掘企业潜力,寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径 D.可以评价企业的发展趋势 2、以下关于比率分析法的说法,正确的有()。 A.构成比率又称结构比率,利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理,以便协调各项财务活动 B.利用效率比率指标,可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理,以保障经营活动顺畅进行 C.销售利润率属于效率比率 D.相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率,反映有关经济活动的相互关系 3、下列各项中属于相关比率的有()。 A.资产负债率 B.速动比率 C.销售净利率 D.流动资产占总资产的比率 4、运用因素分析法进行分析时,应注意的问题有()。 A.因素分解的关联性 B.因素替代的顺序性 C.顺序替代的连环性 D.计算结果的准确性 5、在财务分析中,资料来源的局限性主要包括()。 A.报表数据的时效性 B.报表数据的真实性 C.报表数据的可靠性 D.报表数据的完整性 三、判断题 1、企业所有者作为投资人必须对企业经营理财的各个方面,包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握,主要进行各方面综合分析,并关注企业财务风险和经营风险。() Y.对 N.错 2、 4、在财务分析中,将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标,确定其增减变动的方向、数额和幅度,来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的方法称为比率分析法。()Y.对 N.错

均线型趋势跟踪理论

均线型趋势跟踪理论 跟随理论可以在时间级别上划分为日线级别的趋势跟随、周线级别的趋势跟随和月线级别的趋势跟随;在方向上可以划分为对上升趋势的跟随和对下降趋势的跟随;在头部和底部区域,被跟踪的均线族在日线图、周线图、月线图三个层面都有规律性的变化,配合以K线理论,就可以对这六种行情逐一识别和把握。 首先应该解决跟随理论的适用性问题,即判断有无趋势,以及趋势的规模大小。共振理论认为,但凡大级别的上升趋势都是由于月均线族的共振或“准共振性多排”引发的(这里为了观察大级别共振,改月均线族的参数设置为4/6/12/24/36/60,分别代表季线、双季线/半年线、年线、两年线、三年线、五年线);反振理论认为,但凡大级别的下降趋势都是由于月均线族的反振或“准反振性空排”引发的。只要包含超长周期月均线的月均线族符合或接近符合共振理论或反振理论,宏伟壮观的趋势行情将不可避免(关于这一部分,请参见“共振理论”和“反振理论”);相反,如果5/10/20日均线时而多排时而空排,甚至反复纠合缠绕在一起,表示行情进入无趋势阶段,此时跟随理论不再适用。由此可见,跟随理论实际上是对“共振理论”和“准共振性多排”所发出的做多信号,或“反振理论”和“准反振性空排”所发出的做空信号的一种执行——这就是跟随理论的本质! 跟随理论:一种直接用均线代替趋势线的跟随趋势理论的简称。在月线图上设置均线族4/6/12,在周线图上设置均线族4/8/12/24/48,在日线图上设置均线族5/10/20/60/120/240,即可在这三张图上分别跟踪长期趋势、中期趋势和短期趋势。这三种趋势同时运行,方向可能相同也可能相反。跟随理论关注并解决短期趋势和中长期趋势运行方向相反的情况。 为了避免“支撑错觉”,跟随理论反对在三张图上设置参数超过一年的均线。跟随理论规定,日线图、周线图和月线图最长周期的均线均为年线(即240日均线、48周均线或12月均线),因此三张图在本质上是相同的。也正因为如此,在月线图和周线图上观察趋势的功能在日线图上都能完成,只是月线图和周线图上K线更少,对于中长期趋势的指示更为清晰。 1、月线图趋势跟随: 月线图趋势跟随主要观察4月均线的运行态势。当它翘头向上即认为是长期多头趋势开始,4/6月均线的金叉或多排视为对长期多头趋势的进一步确认,4/6/12月均线的完全多排视为对长期多头趋势的最后确认;相反,如果4月均线勾头向下,即认为是长期空头趋势开始,4/6月均线的死叉或空排视为对长期空头趋势的进一步确认,4/6/12月均线的完全空排视为对长期空头趋势的最后确认。 对应于周线图和日线图,4/6月均线的位置关系实质上就是12/24周均线或60/120日均线的位置关系。 2、周线图趋势跟随: 跟随理论最为重视4/8/12/24/48周均线中的前四条。事实上,它将4/8/12周均线视为一组,将24周均线单独视为一组,48周均线则相对不那么重要。因为一般情况下指数构筑底部所花费的时间要远远长于头部。这样当年线参与共振或准共振性多排的时候,所指示的做多信号总是能对应于长期多头趋势的起始点而不致于太晚;但头部通常不是这样。当年线完全参与空排(不包括反振)的时候,长期空头趋势通常已经进入后半段,甚至接近尾声;以此作为做空信号将严重滞后,这就是跟随理论不太重视年线的原因。 跟随理论认为,4/8周均线(分别对应20/40日均线)的金叉和死叉可以分别作为中期多头趋势的起点和终点;反之,4/8周均线的死叉和金叉可以分别作为中期空头趋势的起点和终点。4/8/12周均线的多排或空排完全可以对应任何一段上升趋势波段或下降趋势波段。周线级别的趋势,以4/8/12周均线的发散为标志;周线级别的形态,

一、常用财务指标一般分类及计算

一、常用财务指标一般分类及计算 一、偿债能力指标 (一)短期偿债能力指标 1.流动比率=流动资产÷流动负债 2.速动比率=速动资产÷流动负债 3.现金流动负债比率=年经营现金净流量÷年末流动负债×100% (二)长期偿债能力指标 1.资产负债率=负债总额÷资产总额 2.产权比率=负债总额÷所有者权益 二.营运能力指标 (一)人力资源营运能力指标 劳动效率=主营业务收入净额或净产值÷平均职工人数 (二)生产资料营运能力指标 1.流动资产周转情况指标 (1)应收账款周转率(次)=主营业务收入净额÷平均应收账款余额 应收账款周转天数=平均应收账款×360÷主营业务收入净额

(2)存货周转率(次数)=主营业务成本÷平均存货 存货周转天数=平均存货×360÷主营业务成本 (3)流动资产周转率(次数)=主营业务收入净额÷平均流动资产总额 流动资产周转期(天数)=平均流动资产总额×360÷主营业务收入净额 2.固定资产周转率=主营业务收入净额÷固定资产平均净值 3.总资产周转率=主营业务收入净额÷平均资产总额 三.盈利能力指标 (一)企业盈利能力的一般指标 1.主营业务利润率=利润÷主营业务收入净额 2.成本费用利润率=利润÷成本费用 3.净资产收益率=净利润÷平均净资产×100% 4.资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益÷年初所百者权益×100% (二)社会贡献能力的指标 1.社会贡献率=企业社会贡献总额÷平均资产总额 2.社会积累率=上交国家财政总额÷企业社会贡献总额

四.发展能力指标 1.销售(营业)增长率=本年销售(营业)增长额÷上年销售(营业)收入总额×100% 2.资本积累率=本年所有者权益增长额÷年初所有者权益×100% 3.总资产增长率=本年总资产增长额÷年初资产总额×100% 4.固定资产成新率=平均固定资产净值÷平均固定资产原值×100% 二、常用财务指标具体运用分析 1、变现能力比率 变现能力是企业产生现金的能力,它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。 (1)流动比率 公式:流动比率=流动资产合计/ 流动负债合计 意义:体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多,短期债务越少,则流动比率越大,企业的短期偿债能力越强。 分析提示:低于正常值,企业的短期偿债风险较大。一般情况下,营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 (2)速动比率

财务比率分析各项指标

财务比率分析各项指标

财务比率分析各项指标

营业收入増长率(销售増长率) 资本保值増值率=扣除客观因蓋后的年末权益年初权益 资 本积累率=本年所有者权益増长甑年初年有者■枫益 总资 产増长率=本年总资产増长率年初资产 营业利润增长率= 营业利润増长额上年营业利润 营业收入三年平均増长率 资本三年平均增长率(资本:所有者权益) 净资产收益率 获 利 能 力 指 标 1营业利润率(营业净利润、营业毛利率) 成本费用利润率=利润总额成本费用总颔 营余现金保障倍数锻营NCF 净利润 总资产报酬率=息税前利润平均资产 净资产收益率=净利润平均净资产 资本收益率=净利润平均资本(投入资本;股本、股本溢价) 每股收益 每股股息 市盈率期股市价每股收益 每股净资产 总资产净利率 权益乘数 技术投资比率=科技支出本年营业收入净额

一、偿债能力指标: 1?短期偿债能力指标: (1)流动比率: 一般情况下,流动比率越高,反映企业短期偿债能力越强,债权人的权益越有保证。国际上通常认为流动比率为200%比较合适。 【注意】 A.虽然流动比率越高,企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强,但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。原因在于流动资产的质量如何影响企业真实的偿债能力。比如,流动比率高,也可能是存货积压、应收账款增加且收款期延长以及待处理财产损失增加所致。 B.从短期债权人的角度看,自然希望流动比率越高越好。但从企业经营角度看,过髙的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多,必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。 C.流动比率是否合理,不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的。 D.应剔除一些虚假因素的影响。 (2)速动比率: 速动比率=速动资产/流动负债X100% 速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据 =流动资产一存货一预付账款一一年内到期的非流动资产一其他流动资产 一般情况下,速动比率越高,表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为速动比率为100%时较为恰当。 【注意】 A.比率也不是越高越好。速动比率高,尽管短期偿债能力较强,但现金、应收账款占用过多,会增加企业的机会成本,影响企业的获利能力。 B.速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性,但并不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。如果存货流转顺畅,变现能力较强,即使速动比率较低,只要流动比率高,企业仍然有望偿还到期的债务本息。 2.长期偿债能力指标: (1)资产负债率: 资产负债率=负债总额/资产总额X100% 一般情况下,资产负债率越小,表明企业长期偿债能力越强。如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。国际上认为资产负债率为60%合适。 (2)产权比率: 产权比率=负债总额/所有者权益总额X100% 一般情况下,产权比率越低,表明企业的长期偿债能力越强,债权人权益的保障程度越高,承担的风险越小,但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。 【注意】 A.在评价产权比率适度与否时,应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行(在保障偿债安全的前提下,应尽可能提高产权比率)。也就是说,该指标即不能过高(偿债能力低),也不能过低(获利能力低)。 B.比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同,两者的主要区别是:

比率分析法

比率分析法 比率分析法是财务分析的最重要的方法。比率分析法是将影响财务状况的的两个相关的项目加以对比,计算出比率,来确定经济活动变动程度的分析方法。采用这种分析方法,能够将某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标,以利于进行分析。比率指标主要有以下三类: 1、构成比率 构成比率又称结构比率,主要用以计算某项经济指标的各个组成部分占总体的比重,反映部分与总体的关系。其计算公式为:构成比率=某一组部分数额÷总体数额 固定资产占总资产的比重,负债占总权益的比重,收不回来的应收账款占全部应收账款的比重等,都属于构成比率指标。利用构成比率,可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理,以便协调各项财务活动。 2、效率比率 效率比率是用以计算某个经济活动中所费与所得的比例,反映投入与产出的关系。如成本费用与销售收入的比率,资金占用额与销售收入的比率等。利用效益比率指标,可以进行得失比较,考察经营成果,评价经济效益的水平。 3、相关比率 相关比率是以某个项目与相互关联但性质不相同的项目加以对比所得的比率,反映有关经济活动的相互关系。利用相关比

率指标,可以考察有联系的相关业务安排得是否合理,以保障企业经济活动能够顺利进行。如将流动资产与流动负债加以对比,计算出流动比率,据以判断企业的短期偿债能力。 综上所述,比率分析法的优点是计算简便,计算结果容易判断,而且可以使某些指标在不同规模的企业之间进行比较,甚至也能在一定程度上超越行业之间的差别进行比较。但比率分析法也存在不足之处:第一,比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动;第二,很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系;第三,比率给人们不保险的最终印象;第四,比率不能给人们会计报表关系的综合观点。

趋势跟踪策略的难点

趋势跟踪策略执行的难点与解决办法 引子 江铜权证在近一个月内翻了一倍,7月31日价格是6.20元。如果按PBX5这个交易系统(趋势跟踪策略)操作,将是大获全胜,可惜没有坚持,在小赢小亏了几笔后就退出了。主要是没有脱产全日制盯盘时间。季青盯了两天,说5分钟盯盘太紧张,非常累,小输了两次后,再没有信心坚持,结果错失了大行情。趋势跟踪的秘诀就是坚持,坚信只要时间足够,一定能以较小的代价捕捉到较大的行情。 趋势跟踪策略的执行难点在哪里? 趋势跟踪策略的难点在于: 1、要能坚决接受买入和卖出信号并操作; 2、接受多次小额止损的代价来捕捉一个大的趋势; 3、要坚信趋势最后一定会到来,要有耐心; 4、趋势一旦形成后,要有耐心坚持到趋势反转信号出现,即卖出信号真的出现,不要提前预测卖出。 趋势跟踪策略的执行为什么这么难?及解决办法 这些难点之所以成为难点,是因为它们与人性的本能的想法或直观的想法是相反的,相逆的,因此会产生极不舒服的负面情绪反应。由于情绪的作用,如果没有清醒的理性思维作后盾,交易行为就会随着情绪的起伏随性而为。 1.坚持买入和卖出信号操作为什么难? 因为他对自己事前确定的交易系统并不全信,或总想优化它以取得更好的利润,这里就是贪婪的情绪在起作用,总想获得超额暴利。 解决办法就是:有统计的方法研究自己的交易系统,直到在理论上和统计上都是一个正期望的系统;其次要端正心态,能获得正常的利润即可,不要老想着一夜暴富。 2.为什么小额止损这么难? 止损历来是个心理问题,如果是连续止损,更是对人的智力和希望的一种挑

战。直觉的或本能的思维是这样想的:亏损了,就是说我的操作失败了,我失败了,别人却都在赢利(完全是假想,总觉得别人都在赚钱,特别是周围好友中真的有人赚了),这说明我的智商有不如人,这怎么可能?我什么时候比别人差了?不行,不能止损;第二种直观想法是:亏损了,特别是连续多次亏损出局,会由此推理出这样的结论:将来这种状况可能会一直持续下去的。此时会感到特别无助,感觉前景一片惨淡,没有一丝希望,怀疑自己的交易系统,怀疑自己的能力,怀疑国家开这个股市就是让庄家来骗散户的,彻底丧失了信心。 另外还要厘清一个概念,止损是一种主动的撤退,相对资本而言是小额的,是一种正常的操作成本;而割肉则是一种相对资本而言大额的损失,是操作失败。 解决的方法是树立这个理念:止损的捕捉大趋势的成本,以多次小成本来捕捉到一个大行情,要坚信,就长期而言,总账是赢利的。否则一旦账面小亏损演变成大亏损,就犯了股家大忌。 3.为什么不能坚信市场的趋势一定会到来? 要坚信市场有趋势的,有时候也难。难就难在夹板行情也是经常出现的,而且时间可能也不短。此时采用趋势跟踪策略会两面受击,以为要向上突破了,结果滑向夹板底部;以为要向下突破了,结果上升到夹板上部。 解决办法:从理论上讲,行情最终一定是有趋势的,要么向上,要么向下;从统计上看,打开沪深股市的所有股票行情图表,还没有发现无趋势行情的股票,也没有只有夹板整理行情的股票。趋势总是由于各种原因存在的,就象一个人,只要双腿健全,不可能只会呆在一个地方。这个理念是趋势跟踪策略最根本的理论前提。 4.为什么不能坚持到趋势反转时才出场? 趋势形成后,自然账面上很快就有浮动赢利,接下来的难点就在于老是担心浮动赢利会马上消失,恐惧的情绪在起主导作用。因此在趋势并没有反转信号给出的时候提前卖出了,其后果就是后面真正的大趋势行情错过了,他做了止赢的操作,限制了利润的增长,这样就可能不能弥补前面为捕捉这个大趋势而付出的止损成本,或仅仅是打个平手。 解决办法只有一个,就是不要预测,只遵循趋势卖出信号。等待趋势结束常常是一个很漫长的过程,因为真正的趋势就不会轻易结束,如果能很快地结束,显然这不是一个真正的趋势。等待趋势结束有时候需要耐得住寂寞。 训练方案 快速训练方案一:选一个交易活跃的权证,按PBX5交易系统操作; 中速训练方案二:选一个ETF或嘉实300基金,按PBX60交易系统操作; 慢速训练方案三:选一个ETF或嘉实300基金,按PBX日线交易系统操作。 资金管理以单次2%,单月6%的风险暴露为基准。

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