财务预测与分析

第六章财务分析与预测

6.1企业财务会计制度

6.1.1财务假设

①折旧制度：固定资产使用期限为十年，期满无残值，采用平均年限法折旧。

②摊销制度：专利技术按照八年摊销，期满无残值，采用平均年限法摊销。

③所得税政策：公司设在青岛技术开发区，属于根据企业所得税法第二十七条第（三）项所称的环境保护、节能节水项目，因此，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四至第六年减半征收企业所得税。所得税按月预缴，年终汇算清缴。

④股利支付制度：公司采用固定比例股利支付政策，每年按照净利润额支付固定比例的股利，股利支付率为20%，从第二年开始支付。

⑤留存收益的构成：按照净利润的10%提取法定盈余公积，12%提取任意盈余公积，加未分配利润额。

⑥存货流转假设为采用先进先出法。

⑦预计应收账款为本期销售收入的30%计算，应付账款为本期采购款的45%。

6.1.2公司会计规章

一、认真贯彻执行国家有关的财务管理制度和税收制度，执行公司统一的财务制度

二、积极为经营管理服务，通过财务监督发现问题，提出改进意见促进公司取得较好的经济效益

三、厉行节约，合理使用资金。

四、会计人员在会计工作中应当遵守职业道德，严守工作纪律，努力

提高工作效率和工作质量。

五、会计人员应当熟悉本单位的经营和业务管理情况，保守本单位的

商业秘密。

六、会计员和出纳员责任分明，钱账分开，不得一人监管。

七、银行票据和银行存款账户的预留印鉴由主管会计和出纳分开保

管，不得一人监管。

八、企业的各项支出及临时借款需经领导签字后方可支付。

九、严格审核原始凭证，对不真实、不合法的原始凭证不予受理，对

手续不健全、不正确的凭证予以退回或补充更正。

十、不准公款私存，不得私自借用公款。

十一、及时记账、对账，做到日清月结，账款相符。

十二、会计档案按年度归档分类，整理立卷，做到存放有序、查找方

便。

6.2初始投资成本

一．资金筹措

前期资金是创业计划得以启动的基础性条件，在此我们列下表说明我们的资金来源：

资金来源表

阶段类型预期额度

10000

前期资金创业团队个人（专

利）

银行贷款100000

政府或企业投资100000

本公司在创立营运初期,需有大量研发支出,固定资产投入等,若是销售量不及预期,营运现金流量便可能呈现极大的负数.为弥补此资金缺口,必须有新的资金投入,除了内部融资,还可以外部增资,发行股票等等。

二．前期资金的运用

项目名称第一年

期初可支配现金210000

长期借款50000

固定资产投资总额60000

电脑设备16000

一般办公设备8200

房租10800

员工工资43200

日常经营活动费用5000

市场推广及宣传费用270

网站建设及维护4500

剩余资金10000

开始由于资金有限，暂定不存在剩余资金。

6.3财务预算

1、主要财务假定

本公司利润来源主要是销售产品（future手表），采取来料加工方式。

电脑设备16000元预计可使用五年，残值1500元，普通设备3000元预计可以使用年限为十年，残值200元，这些项目均按直线法计提累计折旧。以后各年随公司发展及分店的开设。根据实际情况可追加固定资产投资。

假设应收账款为当年主营业务收入的30%，坏账准备按应收账款余额的1%计提。

销售费用：包括店铺的房租，广告及推广活动费用根据公司发展规模和市场深入现状发生变化。

管理费用：包括管理人员工资，福利费用，无形资产摊销，坏账准备。

财务费用：按现期银行贷款利率为6.65%一到三年的长期借款利息计提。

公司为小规模纳税人企业，按税前利润的20%计提，按6%计提增值税。

法定盈余公积按税后利润的10%提取，法定盈余公益金按税后利润的5%提取。

2、职工薪酬设定

我们公司职工薪酬主要参照“北京牌”、“上海牌”、“劳力士--中国店”等在手表行业具有很高威望以及知名度的企业在对相应的职工制定工资是的数据资料。

职工薪酬分配表：

职工薪酬设定表

项目数量费用(年)万

元

备注

董事会执行董事 1 100 执行董事依情况而定，依据

中国手表行业一般暂定为

100万，跟公司章程相关规定

有关

经理室总经理 1 70 依据上海牌手表有限公司总

经理年薪而定

副总经理 3 50 上海牌手表有限公司副总经

理年薪而定

总经理助理 1 20 同上

经理秘书 2 16 行业一般水平

研发部技术总监 1 36 参照珠海罗

西尼表业有

限公司技术

总监待遇工作人员数也参照罗西尼而定

部门经理 2 25 同上人数参照上

海牌手表有

限公司而定项目经理 2 20 同上同上

技术人员 3 16 参照山东中

创软件股份

有限公司待

遇

技术人员 2 12 同上

质检调试人员5 9.6 行业一般水

平

测试部测试经理 2 20 参照劳力士

(中国)有限

公司待遇

测试员 5 10 参照上海手

表有限责任

公司

销售部销售经理 2 23 参照飞亚达

有限公司待

遇

销售人员10 9.6 行业一般水

平工资不固定可以依照业绩提成与其他奖励

市场专员20 8 行业一般水

平

行政部人力资源经

理2 12 参照飞亚达

有限公司

行政文员 2 6 行业一般水

平

美工组美工 2 8 参照北京牌

手表有限公

司待遇

财务部财务经理 2 16 参照劳力士

（中国）有限

公司

总会计师 1 12 行业一般水

平

会计人员 3 4 行业一般水

平

财务咨询顾问2 8 财务咨询顾

问人员一般

工资不定

为客户提供

财务运营咨

询,编写财务

运营手册

设计部外观以及性

能设计以及

更新换代3 12 设计师的工

资并不固定

可以依据其

制作项目的

市场反馈给

予适当的分

红

设计师是指

对于手表外

观设计以及

新款手表的

推出和更新

换代

备注：这个是我们企业已经达到一定的资金规模后的职工体系，在企业初始时期暂无这样详细的职工体系。

6.3财务分析

未来五年财务预测报表：

1、资产、负债、所有者权益

资产负债表

第一年第二年第三年第四年第五年流动资产：

货币资产21 18.2 19.5 27 41.1 应收账款0.4 2 3 4 6 存货0 0 1 3 5 流动资产合计21.4 20.2 23.5 34 52.1 非流动资产：

固定资产 6 4 8 15 20 无形资产 1 5 9 15 16 非流动资产合计 4 9 17 30 36 资产总计25 26.2 40.5 64 88.1 流动负债：

短期借款0 0 2 0 0 应付职工薪酬0.4 1 1.9 3.2 5.5 应交税费0 1.5 4.62 13.03 流动负债合计0.4 1 5.4 7.82 18.53 非流动负债：

长期借款0 0 5 5 5 非流动负债合计0 0 5 5 5 负债合计0.4

10.4 12.82 23.53

所有者权益：

实收资本30 30 30 30 30 盈余公积0 0 0.765 1.79 5.19 未分配利润-5.4 -3.8 4.235 10.11 29.38 所有者权益合计24.6 26.2 35.1 41.9 64.57 合计25 27.2 40.5 64 88.1 公司在第一.二年由于市场尚未开发成熟,而未盈利.从第三年开始,网站有一

定的知名度,点击使用率高,开始逐步盈利,而这是又出版网站的杂志,投入加大,相

应的收入也在增加.

从长远的发展来看,网站投入低,风险也小,获利能力强.

-20%

0%20%40%60%80%100%12345

资产比重图

无形资产固定资产存货应收账款货币资产

20%40%60%80%100%1

负债和所有者权益

盈余公积实收资本长期借款应交税费应付职工薪酬短期借款

2．预计利润

预计利润表单位：万元

第一年第二年第三年第四年第五年

（1）主营业务收入

1.6 18 319.1 606.3 948

减：主营业务成本 12 16 20 56 88 主营业务税金及附加 0.4 4.5 79.8 151.6 237 （二）主营业务利润 10. -8 -2.5 219.3 398.7 623 减：营业费用 42 31 46 50 52 管理费用

30 29 30 36

财务费用18 16 20 22 20 （三）营业利润-100.8 -78.5 123.3 290.7 516 减：所得税费用0 0 30.8 72.7 129 （四）净利润-100.8 -78.5 92.5 218 387 减：盈余公积0 0 0 21.8 38.7 利润分配0 0 0 54.5 96.8 （五）未分配利润0 0 0 141.7 251.5 （六）累计未分配利润0 0 0 141.7 393.2 预计从第三年开始盈利，获得净利润：92.5万元。且到第四年即可实现累计未分配利润141.7万元。

3.现金流量

在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展能力。即使企业有盈利能力，但若现金周转不畅、调度不灵，也将严重影响企业正常的生产经营，偿债能力的弱化直接影响企业的信誉，最终影响企业的生存

现金流量预测表

项目0 1 2 3 4 5

固定资产投资-230000

营运资金垫支-30000

营业现金流量62800 59800 56800 53800 50800 固定资产减值30000

回收营运资金30000

现金流量合计-260000 62800 59800 56800 53800 110800 6.5投资分析

投资收益与风险分析

投资决策分析是研究项目可行性的重要手段,因而,我们引进了投资净现值法(NPV),内含报酬率法(IRR),投资回收期法来说明我们的项目方案是否可行

净现值计算表

年份各年的NCF 复利现值系数现值

1 2 3 4 5

62800

59800

56800

53800

110800

0.9174

0.8417

0.7722

0.7084

0.6499

57612.72

50333.66

43860.96

38111.92

72008/92

净现值（NPV） 1928.18

（2)投资净现值

所谓的投资净现值(NPV)是指投资项目在有效期内或寿命期内的净现金流量按一定的折现率算累计净现值之和

NPV=∑NCFt(1+i)-t NPV=21.5 (万元)

t=5

考虑到目前资金成本较低,以及资金的机会成本和投资的风险性等因素,i取10%(下同),此时,NPV=21.5(万元),大于零.计算期内盈利能力好,投资方案可行.

(2)投资回收期

投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间.一般以年为单位,开始年数从投资年算起.投资回收期是反映项目财务上偿还总投资的能力和资金周转速度的综合性指标,一般情况下,这一指标越短越好.

投资回收期=累计净现值出现正数的年数-1+(未收回现金/当年现值)

通过净现金流量,折现率,投资额等数据用插值法计算,投资回收期为六年零三个月,投资方案可行.

（3）内含报酬率

内含报酬率(IRR)即项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率,它反映了项目所占用资金的盈利率,是考察项目盈利能力的主要动态评价指标.它着重评价项目的商业可行性并估算项目所产生的收入能满足其偿还债务的程度,并且可用财务的现金流量用试差法求得,该值越大越好.

根据现金流量表计算内含报酬率如下:

NPV(IRR)= ∑NCFt(1+IRR)-t=0 IRR=34%

T=0

内含报酬率达到34%,大于资金成本率10%,因此该项目可以采纳而且,前5年内市场增长性较好.

(4)财务指标分析

（1）盈利能力分析

第一年第二年第三年第四年第五年时间

类型

销售利润率-6300% -436.1% 29.0% 36.0% 40.8% 资产净利润率-20.2% -15.7% 18.5% 43.6% 77.4% 企业的销售利润率及净资产收益率都比较高,能够给企业带来丰厚的利润,具有较强的权益资本获益能力.由于从第三年开始交纳所得税,所以资产净利率略有下降,但随着规模效应的产生,仍呈现增长趋势.

（2）运营能力分析

资产营运使企业在生产经营过程中实现资本增值的过程,也是宏观资源配置和微观经济管理的综合反映.

营运能力分析

第一年第二年第三年第四年第五年年限

类型

流动资产周转率0.02 0.23 3.99 7.59 11.9 固定资产周转率0.009 0.1 1.77 3.37 5.27 总资产周转率0.003 0.036 0.64 1.21 1.90 （3）偿债能力分析

短期的偿债能力,就是企业以流动资产偿还流动负债的能力.它反映企业偿付日常到期债务的实力,企业能否及时偿付到期的流动负债,是反映企业财务状况好坏的重要标志,而我们必须十分重视短期债务的偿还能力,维护企业的良好信誉。

第一年第二年第三年第四年第五年流动比率 3.45 4.05 5.86 6.67 8.43 资产负债率78.2% 56.4% 19.2% 15.4% 13.6% 权益乘数 4.59 2.29 1.24 1.18 1.16 利息保障倍数 2.47 3.34 5.76 6.88 7.01

(4)财务风险预测

（1）流动性风险

即便赢利性再好的企业,若是现金管理政策不当,就有可能遭逢流动性风险.为避免此类情形发生,在成长到相当程度后,本公司将建立自身良好的现金管理系统,以期规避风险.

（2）外部融资的不可预期风险

本公司在创立营运初期,需有大量研发支出,固定资产投入等,若是销售量不及预期,营运现金流量便可能呈现极大的负数.为弥补此资金缺口,必须有新的资金投入,除了内部融资,还可以外部增资,发行股票等等.

（3）风险资本的退出

风险资本退出是风险资本规避风险,收回投资并获取收益的关键.在风险投资下,退出机制与其是不可分割的,风险投资的高风险通常意味着高收益,而收益的获取,风险的转移,关键就在于退出环节.退出是实现风险资本盈利的渠道,并且是唯一的渠道.成功的退出不仅意味着高额回报,而且是风险投资进行新一轮投资的基础.因此当风险资本伴随着企业走过最具风险的阶段后,必须有出口让其退出并进入下一个循环.否则,风险资本呆滞,不能增值和滚动发展,更无力投资新项目,风险投资也就失去了意义

（4）退出方式

方式一：海外二板市场上市

公司属于有发展前景和增长潜力的中小型企业,因而在创业初期,投入的资本比较多.由于网站的点击率低,知名度不高,导致收益甚微.相较于国内市场,海外市场更加广阔,资本市场制度更加完善,与世界市场连动更快,有利于企业发展,通过海外上市可以把风险尽快的转移,降低公司的投资风险.所以可争取在香港二板市场上市.另外,也可以考虑美国NASDAP市场等海外的二板市场.

方式二：国内二板市场上市

股份上市是风险投资者通过被投资公司股份的公开上市,将其拥有的私人股权转变为公共股权,并在获得市场认同后,转手获利以实现投资收益的一种退出方式.公开资本市场所具有的高流动性,高效率和短周期使其成为风险企业家与投资者的首选.我们希望公司发展之后,能够在主板市场上市,但从国际经验看,创业投资最主要的出口是"二板"市场,因为要求比较低。我们可以在我国现有的"二板"市场,我们将尽快在五年内达到其大部分的指标,争取上市。

方式三：股权转让

风险资金可选择将股权转让给其他公司,卖出股权的好处是允许在公司无法达到一条经营目标时,有机会释出其所持有的股权,使风险资本抽回,重新运用在项目中去.

（5）退出时间

如果在二板市场上市, 最好争取在2—3年上市.因为二板市场一般对管理层抛售股票的时间,份额有严格的规定.其它几种方式,风险资金在第3—5年退出较合适.

一般来说,公司未来投资的收益现值高于公司的市场价值时,是风险投资撤出的最佳时机.因此,从撤资的时间和公司发展的角度考虑,第3—5年时,公司经过了导入期和成长期,已完成一部分新产品和相关产品的开发,发展趋势很好;同时,公司在国内树立了良好的形象,产品将有相当的知名度,此时退出可获得丰厚的回报。

6.3审计

1．外部审计：公司每年都将聘请注册会计师对财务会计报表进行审计，以提高会计信息的质量，保护投资者的利益。

2．内部审计：公司内部设立内部审计部门，对企业的经营管理提出改进意见，以改善企业的经营管理效益，同时起到监督的作用。

上市公司年度财务报表分析与评价报告

上市公司年度财务报表分析及评价报告 ——青岛XX电器股份有限公司财务分析1.公司基本情况简介近20年,中国电子信息产业取得了长足的发展。根据联合国工业发展组织(UNIDO)的调查报告,在1996年到这间,全球电子信息产业产出提高了34%,由57,720亿美元增加到77,470亿美元,而中国的发展速度是按近全球平均速度的5倍,达到156%,电子信息产业的产出从2,424亿美元增加到6,197亿美元;相应地,中国电子信息产业的产出在全球的排名从第五位上升到第三位。中国电子信息产业已成为中国工业部门的第一大产业,是拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一。青岛海信电器股份有限公司(简称:海信电器)作为国内著名的家电上市公司,拥有中国最先进数字电视机生产线之一,年彩电产能1610万台,是海信集团经营规模最大的控股子公司。海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心,始终坚持技术立企的企业发展战略,每年将销售收入的5%投入到研发,并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心,实现了24小时不间断技术研发。截至当前,海信电视已经获得授权专利数862件,其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破,海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。海信电器成立于1997年4月17日,前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日,青岛市经济体

制改革委员会批准原青岛海信电器公司作为发起人,采用募集方式,组建青岛海信电器股份有限公司,注册资本为人民币806,170,000元。 1997年3月17日,经中国证券监督委员会批准,公司首次向社会公众发行人民币普通股7000万股;其中,6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市,700万股公司职工股于1997年10月22日上市。 1998年,经中国证券监督委员会批准,公司以1997年末总股本27000万股为基数,向全体股东按10:3比例实施增资配股。其中,国有法人股认购其应配6000万股中的506.5337万股,其余部分放弃配股权;社会公众股东全额认购配股2100万股。本次配股实际配售总额为2606.5337万股,配售后总股本为29606.5337万股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100万股于1998年7月29日起上市交易。 1999年6月4日,公司实施1998年度资本公积金10转4后,总股本为41449.1472万股。 12月,经中国证监会批准,公司向全体股东10:6配股。其中,国有法人股股东海信集团公司以资产部分认购283.6338万股,其余部分放弃;社会公众股东认购7644万股。该次实际配售股数为7927.6338万股,配股后总股本为49376.7810万股。其中,海信集团公司持有国有法人股28992.7810万股,占总股本的58.72%;其余为社会流通股计20384万股,占总股本41.28%。 6月12日,公司完成股权分置改革。非流通股股东以向方

财务预测与分析

第六章财务分析与预测 6.1企业财务会计制度 6.1.1财务假设 ①折旧制度：固定资产使用期限为十年，期满无残值，采用平均年限法折旧。 ②摊销制度：专利技术按照八年摊销，期满无残值，采用平均年限法摊销。 ③所得税政策：公司设在青岛技术开发区，属于根据企业所得税法第二十七条第（三）项所称的环境保护、节能节水项目，因此，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四至第六年减半征收企业所得税。所得税按月预缴，年终汇算清缴。 ④股利支付制度：公司采用固定比例股利支付政策，每年按照净利润额支付固定比例的股利，股利支付率为20%，从第二年开始支付。 ⑤留存收益的构成：按照净利润的10%提取法定盈余公积，12%提取任意盈余公积，加未分配利润额。 ⑥存货流转假设为采用先进先出法。 ⑦预计应收账款为本期销售收入的30%计算，应付账款为本期采购款的45%。 6.1.2公司会计规章一、认真贯彻执行国家有关的财务管理制度和税收制度，执行公司统一的财务制度二、积极为经营管理服务，通过财务监督发现问题，提出改进意见促进公司取得较好的经济效益三、厉行节约，合理使用资金。四、会计人员在会计工作中应当遵守职业道德，严守工作纪律，努力提高工作效

率和工作质量。五、会计人员应当熟悉本单位的经营和业务管理情况，保守本单位的商业秘密。六、会计员和出纳员责任分明，钱账分开，不得一人监管。七、银行票据和银行存款账户的预留印鉴由主管会计和出纳分开保管，不得一人监管。八、企业的各项支出及临时借款需经领导签字后方可支付。九、严格审核原始凭证，对不真实、不合法的原始凭证不予受理，对手续不健全、不正确的凭证予以退回或补充更正。十、不准公款私存，不得私自借用公款。十一、及时记账、对账，做到日清月结，账款相符。十二、会计档案按年度归档分类，整理立卷，做到存放有序、查找方便。 6.2初始投资成本一．资金筹措前期资金是创业计划得以启动的基础性条件，在此我们列下表说明我们的资金来源：资金来源表阶段类型预期额度前期资金创业团队个人（专 10000 利）银行贷款100000 政府或企业投资100000

财务报表分析论文

1 引言财务报表分析，是以财务报表为主要依据，对经济活动与财务收支情况进行全面、系统的分析。它属于会计分析的重要组成部分。会计分析一般包括事前的预测分析、事中的控制分析、事后的总结分析。财务报表分析属于定期进行的事后总结分析。资产负债表、利润表等财务报表能为国家经济管理部门、投资者、债权人和本单位内部提供该单位财务状况和经营成果的概括性资料。但是，要进一步了解该单位经济活动中所取得的成绩和存在的问题，进行有效的经营决策，仅仅根据上述财务报表提供的资料是远远不够的，还需要对财务报表所提供的数据进一步加工，进行分析、比较，得到经营管理和经营决策所需要的经济信息。通过类似这种具体的分析比较，可以全面的深刻地认识一个单位的经济活动和财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和原因所在，促使该单位制定出有效的改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发展。各种财务报表能集中反映企业、事业、行政机关等单位的资金状况、财务收支和财务成果等重要的会计信息。但是，为了综合考察其经济效益，还需要将投入与产出、所耗与所得进行相互比较，以便判断经济效益的好坏。利用利润表和资产负债表等有关报表项目的金额进行分析和比较，便可以计算出净资产报酬率、销售利润率和成本费用利润率等评价企业盈利能力的财务指标，从而清楚地了解企业的盈利能力。所以，通过经济效益指标的计算和分析，便能较正确地评价企业的经营成果，并为进一步增产节约、增收节支、促进经济效益提高提供科学依据。 2 财务报表分析概述 2.1 财务报表分析的涵义通过收集、整理企业对外公布的相关财务数据，并与其它一些辅助信息相配合，对企业的财务状况、经营成果以及现金流量的情况通过一些分析方法进行综合评价和比较，为财务会计报告使用者提供经营决策和管理控制依据的一项经济管理活动，即称作财务报表分析，同时也称为财务分析。

某上市公司年度财务报表分析与评价报告

上市公司年度财务报表分析及评价报告 ——青岛XX电器股份有限公司2009年度财务分析1.公司基本情况简介近20年，中国电子信息产业取得了长足的发展。根据联合国工业发展组织（UNIDO）的调查报告，在1996年到2006年这10年间，全球电子信息产业产出提高了34%，由57,720亿美元增加到77,470亿美元，而中国的发展速度是按近全球平均速度的5倍，达到156%，电子信息产业的产出从2,424亿美元增加到6,197亿美元；相应地，中国电子信息产业的产出在全球的排名从第五位上升到第三位。中国电子信息产业已成为中国工业部门的第一大产业，是拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一。青岛海信电器股份有限公司(简称：海信电器)作为国内著名的家电上市公司，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，是海信集团经营规模最大的控股子公司。海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的企业发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。截至目前，海信电视已经获得授权专利数862件，其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。海信电器成立于1997年4月17日,前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日,青岛市经济体制改革委员会批准原青岛海信电器公司作为发起人,采用募集方式,组建青岛海信电器股份有限公司，注册资本为人民币806,170,000元。

1997年3月17日,经中国证券监督委员会批准,公司首次向社会公众发行人民币普通股7000万股;其中,6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市,700万股公司职工股于1997年10月22日上市。 1998年,经中国证券监督委员会批准,公司以1997年末总股本27000万股为基数,向全体股东按10:3比例实施增资配股。其中,国有法人股认购其应配6000万股中的506.5337万股,其余部分放弃配股权;社会公众股东全额认购配股2100万股。本次配股实际配售总额为2606.5337万股,配售后总股本为29606.5337万股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100万股于1998年7月29日起上市交易。 1999年6月4日,公司实施1998年度资本公积金10转4后,总股本为41449.1472万股。 2000年12月,经中国证监会批准,公司向全体股东10:6配股。其中,国有法人股股东海信集团公司以资产部分认购283.6338万股,其余部分放弃;社会公众股东认购7644万股。该次实际配售股数为7927.6338万股,配股后总股本为49376.7810万股。其中,海信集团公司持有国有法人股28992.7810万股,占总股本的58.72%;其余为社会流通股计20384万股,占总股本41.28%。 2006年6月12日,公司完成股权分置改革。非流通股股东以向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东支付股票的方式作为对价安排,流通股股东每持有10股流通股获付2.5股股票;对价安排执行后,原非流通股股东持有的非流通股股份变更为有限售条件的股份,流通股股东获付的股票总数为5096万股。股权分置改革完成后,海信集团有限公司持有的有限售条件的流通股23896.781万股,占总股本的48.4%;无限售条件的流通股数量为25480万股,占总股本的51.6%。

第二章财务报表分析和财务预测公式大全

营运资本=流动资产-流动负债=长期资本(非流动负债+所有者权益)-长期资产(非流动资产) 流动资产+长期资产=流动负债+长期负债+所有者权益营运资本配置比率=营运资本/流动资产短期偿债能力比率流动比率=流动资产/流动负债全部流动资产流动非速动资产：存货，预付，一年内到期的非流动资产，其他流动资产速动比率=速冻资产/流动负债货币资金＋交易性金融资产＋应收账款现金比率=(货币资金＋交易性金融资产)/流动负债现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债分析：流动比率要注意存货和应收账款周转天数。其他因素：银行贷款指标，可很快变现的非流动资产，偿债声誉。担保，经营租赁合同中的承诺付款长期偿债能力比率资产负债率=负债/资产产权比率=负债/权益为财务杠杆权益乘数＝1＋产权比率＝1/(1-资产负债率) 权益乘数=资产/权益长期资本负债率=非流动负债/长期资本非流动负债＋所有者权益＝长期资本利息保障倍数=息税前利润/利息费用 =(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用分子：利息费用为财务费用分母:本期全部利息,财务费用的利息费用+资本化利息现金流量利息保障倍数=经营现金流量净额/利息费用影响因素：未决诉讼.债务担保.长期租赁.或有负债营运能力比某资产周转次数 = 周转额/某资产应收账款周转次数=销售收入/应收账款

率某资产周转天数 = 365/周转次数存货，流动资产，营运资产，非流动资产，总资产某资产与收入比 = 某资产/销售收入总资产周转天数是所有资产的总和分析：应收账款：应用赊销额无赊销用全部，年末余额应代表全年，坏账大要加回，包含应收票据，不是天数越短越好存货：业绩评估是用销售成本盈利能力比率销售净利率=净利润/销售收入销售净利率简称净利率总资产净利率=净利润/总资产总资产净利率=销售净利率*总资产周转次数(周转率)权益净利率=净利润/股东权益市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期市价比率市盈率=每股市价/每股收益每股收益=(净利润-优先股股利)/普通股加权平均数市净率=每股市价/每股净资产每股净资产(每股账面价值)=普通股权益/普通股股数市销率=每股市价/每股销售收入每股销售收入=销售收入÷流通在外普通股加权平均数其他股利支付率=现金股利/净利润=每股股利/每股收益=市价/每股收益利润留存率=1-股利支付率权益净利率权益净利率＝净利润/股东权益=总资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 1. 管理用资产负债表经营资产+金融资产=经营负债+金融负债+所有者权益净经营资产(经营资产-经营负债)=净负债(金融负债-金融资产)+所有者权益 (经营流动资产-经营流动负债)经营营运资本+(经营长期资产-经营性长期负债)净经营性长期资产= 净负债+权益 ①区分经营和金融。金融：持有至到期,短期权益性投资，债权性投资，应付股利，优先股，融租的长期应付，一年内到期的非流动负债。

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四、会计人员在会计工作中应当遵守职业道德，严守工作纪律，努力提高工作效率和工作质量。五、会计人员应当熟悉本单位的经营和业务管理情况，保守本单位的商业秘密。六、会计员和出纳员责任分明，钱账分开，不得一人监管。七、银行票据和银行存款账户的预留印鉴由主管会计和出纳分开保管，不得一人监管。八、企业的各项支出及临时借款需经领导签字后方可支付。九、严格审核原始凭证，对不真实、不合法的原始凭证不予受理，对手续不健全、不正确的凭证予以退回或补充更正。十、不准公款私存，不得私自借用公款。十一、及时记账、对账，做到日清月结，账款相符。十二、会计档案按年度归档分类，整理立卷，做到存放有序、查找方便。 6.2初始投资成本一．资金筹措前期资金是创业计划得以启动的基础性条件，在此我们列下表说明我们的资金来源：资金来源表

财务报表分析和财务预测

财务报表分析和财务预测客观题考点一：基本财务比率的计算与分析一、基本指标（一）短期偿债能力比率 1.营运资本的计算与分析【例题?多选题】下列有关营运资本计算正确的有（）。 A.营运资本=流动资产-流动负债 B.营运资本=（所有者权益+非流动负债）-非流动资产 C.营运资本=长期资本-长期资产 D.营运资本=所有者权益-非流动负债-非流动资产【答案】ABC 【解析】营运资本=流动资产-流动负债=（总资产-非流动资产）-（总资产-所有者权益-非流动负债）=（所有者权益+非流动负债）-非流动资产=长期资本-长期资产【例题?单选题】下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。 A.营运资本越多的企业，流动比率越大 B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大 C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高 D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强【答案】B 【解析】营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产。营运资本为正数，说明长期资本的数额大于长期资产，营运资本数额越大，财务状况越稳定。所以选项B正确。营运资本是绝对数，不便于直接评价企业短期偿债能力，而用营运资本的配置比率（营运资本/流动资产）更加合理。 2.存量比率计算与分析：流动比率>速动比率>现金比率

【例题?多选题】公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括（）。 A.营业净利率 B.流动比率 C.存货周转率 D.应收账款周转率【答案】BCD 【解析】利润很多，但是无法偿还债务，所以应该检查资产的流动性，所以应选择BCD。【例题?单选题】将一年内到期的非流动资产确定为非速动资产的主要原因是（）。 A.变现速度慢 B.可能已经损失尚未处理 C.估价有多种方法，可能与变现金额相差大 D.金额具有偶然性，不代表正常的变现能力【答案】D 【解析】1年内到期的非流动资产和其他流动资产的金额具有偶然性，不代表正常的变现能力。 3.现金流量比率的计算【例题?单选题】现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（）。 A.年末余额 B.年初余额和年末余额的平均值 C.各月末余额的平均值 D.年初余额【答案】A

创业公司财务预测和财务分析怎么做

创业公司财务预测和财务分析怎么做创业公司财务预测和财务分析怎么做创业公司的财务预测最忌讳按“年”来计算,按“月”来做预测,相对会精准很多。最好做两份预测,一份“保守的”,一份“乐观的”,监督自己,也给别人看。做企业的人来说,最忙的莫过于年底。过年啦,年终算账的时候又到了! 对于已经成熟并走上正轨的大公司而言,年终算账一点儿都不难,因为一切都已经发生了,数字全在眼前,加加减减几分钟什么都一清二楚了。对于创业型的公司来说,算账就相当纠结。许多早期创业公司的CEO们都懒得算账,于是他们借口说“未来是很难预测的,现在再怎么算也不管用,还不如把时间和精力先放在做业务上吧”。这句话貌似潇洒,实际上是心里没有底气。如果你拿不出清晰的财务预测,就像航行在茫茫大海中手里却没有一张海图,你根本不清楚自己航船所在的位置, 以及将要驶向何方。拿不出一份像样的财务预测,这样的企业是不会有哪个机构投资人愿意往里面砸大钱的。换句话说,投资人考验一个创业者本领的大小,归根到底是看他(她)有没有精准判断未来的能力,“算命”准不准。

财务预测里看得出一个创业公司的命运。但是,对于那些产品还没上市、分文无收、入不敷出的初创公司,如何来做“财务预测”呢? 核心思想：盯住现金流做好创业公司的财务预测,首先要看创业公司的美好未来都是由什么组成的。创业公司里最重要的财务预测是它的“现金流”。 “现金流”就是指公司里的钱要像流水那样进进出出,流水不能断,一定要进来的多出去的少,只有这样公司才算是健康的。当然,在创业公司的收入没有进来之前,公司必须准备足够的资金来养活团队,一直支撑到公司产生销售收入、产生现金流的流入为止。要是自备的资金撑不到那一天,那么CEO 就必须要有本领知道哪一天公司的现金流会中断,他(她)必须在那一天到来之前找到投资人,让投资款流进公司的账上,这样才能保持创业公司细水长流、香火不断。创业公司的CEO在任何时候都要保证公司的账上有不少于6个月的现金储备。原因有两个:一,创业公司只要账上还有钱,有现金在继续流,就死不掉;二,完成一轮融资,通常需要6个月时间,创业公司需要有足够的现金储备,让公司能坚持到投资人的钱进来的那一天。一句话,“现金流”是创业公司的命脉,现金流掌握着创业公司的生死大权。一个创业公司无论有多好的创业Idea,有多

《财务报表分析》(第三版)课后习题答案

第１章财务报表分析概论第４节教材关键术语和思考题参考答案欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘一、关键术语解释１．结构分析法：又称为垂直分析法、纵向分析法或者共同比分析法。它是以财务报表中的某个总体指标作为１００％，再计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，揭示各个项目的相对地位和总体结构关系，判断有关财务活动的变化趋势。２．趋势分析法：又称为水平分析法或者横向分析法。它是将两期或连续数期的财务报表中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。３．比率分析法：是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动基本特征的分析方法。由于比率是相对数，采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，将复杂的财务信息加以简化，以利于分析。由于它揭示了报告内各有关项目（有时还包括表外项目，如附注中的项目）之间的相关性，因而产生了许多新的、在许多决策中更为有用的信息。４．比较分析法：是通过比较不同的数据，从而发现规律性的东西并找出比

２《财务报表分析（第三版）》案例分析与学习指导较对象差别的一种分析法，比较形式可以是本期实际与计划或定额指标的比较、本期实际与以前各期的比较，可以了解企业经济活动的变动情况和变动趋势；也可以将企业相关项目和指标与国内外同行业企业进行比较。５．项目质量分析法：主要是通过对财务报表的各组成项目金额、性质以及状态的分析，找出重大项目和异动项目，还原企业对应的实际经营活动和理财活动，并根据各项目自身特征和管理要求，在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对各项目的具体质量进行评价，进而对企业的整体财务状况质量做出判断。在这种方法下，财务报表分析可以包括资产质量分析、资本结构质量分析、利润质量分析以及现金流量质量分析，最终上升到财务状况整体质量分析。二、思考题参考答案１．财务报表分析经历了怎样的演变过程，发展趋势如何？答：财务报表分析始于西方银行家对贷款者的信用分析，之后又广泛应用于投资领域与公司内部。从财务报表分析产生与发展的过程不难发现，该学科的理论与实务一直是在外部市场环境的影响下不断加以完善。概括起来说，财务报表分析大体经历了如下三个阶段：（１）信用分析阶段。企业财务报表分析起源于美国银行家对企业进行的所谓信用分析。银行为确保发放贷款的安全性，一般要求企业提供资产负债表等资料，以便对企业的偿债能力进行分析，其主要任务是对企业经营的稳定性进行分析。（２）投资分析阶段。为确保和提高投资收益，广大投资者纷纷利用银行对不同企业及行业的分析资料进行投资决策。于是，财务报表分析由信用分析阶段进入投资分析阶段，其主要任务也从稳定性分析过渡到收益性分析。（３）内部分析阶段。企业在接受银行的分析与咨询过程中，逐渐认识到了财务报表分析的重要性，开始由被动地接受分析逐步转变为主动地进行自我分析。通过财务报表分析掌握企业的财务状况，进而判断企业的经营状况，已经成为现代企业及社会的一大要求。需要说明的是，这三种分析阶段并不是后者对前者的否定，而是以后者为补充的三者在分析中的并存。无论是外部分析还是内部分析，其所用的资料都主要来源于对外公布的财务报表。随着我国社会主义市场经济体制的建立以及企业改革的不断深入，通过会计信息透视企业管理的需求越来越大。因此，从发展趋势来看，会计只有与企业其他管理活动相互融合才能真正发挥其作用。也就是说，不论是理论界还是实务界，未来财务报表分析的一个研究方向必然

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6.1企业财务会计制度 6.1.1财务假设 ①折旧制度：固定资产使用期限为十年，期满无残值，采用平均年限法折旧。 ②摊销制度：专利技术按照八年摊销，期满无残值，采用平均年限法摊销。 ③所得税政策：公司设在青岛技术开发区，属于根据企业所得税法第二十七条第（三）项所称的环境保护、节能节水项目，因此，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四至第六年减半征收企业所得税。所得税按月预缴，年终汇算清缴。 ④股利支付制度：公司采用固定比例股利支付政策，每年按照净利润额支付固定比例的股利，股利支付率为20%，从第二年开始支付。 ⑤留存收益的构成：按照净利润的10%提取法定盈余公积，12%提取任意盈余公积，加未分配利润额。 ⑥存货流转假设为采用先进先出法。 ⑦预计应收账款为本期销售收入的30%计算，应付账款为本期采购款的45%。 6.1.2公司会计规章一、认真贯彻执行国家有关的财务管理制度和税收制度，执行公司统一的财务制度二、积极为经营管理服务，通过财务监督发现问题，提出改进意见促进公司取得较好的经济效益三、厉行节约，合理使用资金。

四、会计人员在会计工作中应当遵守职业道德，严守工作纪律，努力提高工作效率和工作质量。五、会计人员应当熟悉本单位的经营和业务管理情况，保守本单位的商业秘密。六、会计员和出纳员责任分明，钱账分开，不得一人监管。七、银行票据和银行存款账户的预留印鉴由主管会计和出纳分开保管，不得一人监管。八、企业的各项支出及临时借款需经领导签字后方可支付。九、严格审核原始凭证，对不真实、不合法的原始凭证不予受理，对手续不健全、不正确的凭证予以退回或补充更正。十、不准公款私存，不得私自借用公款。十一、及时记账、对账，做到日清月结，账款相符。十二、会计档案按年度归档分类，整理立卷，做到存放有序、查找方便。一．资金筹措前期资金是创业计划得以启动的基础性条件，在此我们列下表说明我们的资金来源：资金来源表

第02讲_财务报表分析和财务预测(1)

第二章财务报表分析和财务预测本章考情分析从CPA考试来说，财务报表分析这一章也是一个比较重要的章节，从题型来看，单选、多选、计算、综合都有可能出题，因此要求考生应全面理解、掌握。客观题考点一：基本财务比率的计算与分析一、基本指标（一）短期偿债能力比率 1.营运资本的计算与分析【例题?多选题】下列有关营运资本计算正确的有（）。 A.营运资本=流动资产-流动负债 B.营运资本=（所有者权益+非流动负债）-非流动资产 C.营运资本=长期资本-长期资产 D.营运资本=所有者权益-非流动负债-非流动资产【答案】ABC 【解析】营运资本=流动资产-流动负债=（总资产-非流动资产）-（总资产-所有者权益-非流动负债）=（所有者权益+非流动负债）-非流动资产=长期资本-长期资产【例题?单选题】下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。 A.营运资本越多的企业，流动比率越大 B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大 C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高 D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强

【答案】B 【解析】营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产。营运资本为正数，说明长期资本的数额大于长期资产，营运资本数额越大，财务状况越稳定。所以选项B正确。营运资本是绝对数，不便于直接评价企业短期偿债能力，而用营运资本的配置比率（营运资本/流动资产）更加合理。 2.存量比率计算与分析：流动比率>速动比率>现金比率【例题?多选题】公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括（）。 A.营业净利率 B.流动比率 C.存货周转率 D.应收账款周转率【答案】BCD 【解析】利润很多，但是无法偿还债务，所以应该检查资产的流动性，所以应选择BCD。

企业财务报表分析与风险识别(企业版)

企业财务报表阅读与分析您是否对财务报表的数据头痛？您是否拿到财务报表却不知从何看起？你是否只是关注企业利润而不会分析利润从何而来？你是否清楚企业存在哪些风险？财务报表就是企业的“听诊器”,在密密麻麻的数据背后所包含的是企业经营状况与潜在的风险。那该如何从这些大量的财务数据中发掘出企业的秘密?如何透视三大报表来直视企业所隐藏的玄机？各种财务分析方法要怎样融入日常实战之中？债权人、投资人要如何明察秋毫报表中存在的盈利预测陷阱？本课程旨在让参与培训人员掌握会计三大报表的阅读和分析，理解隐藏在数据背后的企业财务信息,建立清晰的经营与风险意识，从财务角度出发,为债权人和投资人提供信息支持,迅速识别财务数据中可能存在的粉饰和舞弊成份，运用财务报表来分析企业的经营现状与未来发展，并做出正确的决策。 ①了解财务报表是如何制作的？建立财务报表分析与风险识别模型 ②预测企业经营趋势及现金流风险的能力 ③掌握压力测试报表预测及风险分析能力 ④建立企业经营风险预警体系 ⑤识别企业财务报表常见舞弊手段天6小时/天 +讨论分享+讲师深度点评+现场咨询、辅导，互动分享及讲师点评时间超过40%。导言案例：一个董事长的绝笔信第一讲：财务报表是如何炼成的一、财务报表体系的整体构造 1、资产负债表 2、利润表 3、现金流量表二、财务报表制作举例及会计准则介绍案例:国内领先家用电器制造企业 1、股东投入 2、固定资产购置、折旧与减值损失

3、应收应付与商业信用 4、存货与减值损失 5、收入确认与权责发生制 6、企业成本费用与资本性支出、配比性 7、开发支出与资本化 8、待摊、预提费用与权责发生制 9、金融资产与公允价值计量 10、资本并购与商誉 11、长期股权投资与投资收益 12、投资性房地产与公允价值变动 13、现金流 14、所得税费用 15、合并报表与少数股东权益三、财务报表制作实操案例：某制造企业第二讲：财务报表分析、预测与风险识别行业一案例：某制造企业行业二案例：某房地产企业行业三案例：某零售企业行业四案例：某交通运输企业行业五案例：某建筑企业行业六案例：某餐饮企业一、行业成长性与盈利性分析 1、行业市场容量 2、行业增长率 3、行业所处生命阶段 4、行业竞争及盈利性二、企业经营现状及风险分析 1、企业规模分析 1）规模增加经营稳定，降低风险 2）企业收入规模与市场占有率 3）品牌知名度与市场排名 4）企业总资产 5）企业净资产 2、企业经营现状及风险分析

财务报表分析课后习题答案

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第一章财务报表分析概论第四部分：教材关键术语和思考题参考答案一、关键术语解释 1. 结构分析法：又称为垂直分析法、纵向分析法或者共同比分析法。它是以财务报表中的某个总体指标作为100%，再计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，揭示各个项目的相对地位和总体结构关系，判断有关财务活动的变化趋势。 2. 趋势分析法：又称为水平分析法或者横向分析法。它是将两期或连续数期的财务报表中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。 3. 比率分析法：是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法。由于比率是相对数，采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，将复杂的财务信息加以简化，以利于进行分析。由于它揭示了报告内各有关项目（有时还包括表外项目，如附注中的项目）之间的相关性，因而由此产生了许多新的、在许多决策中更为有用的信息。 4. 比较分析法：是通过比较不同的数据，从而发现规律性的东西并找出预备比较对象差别的一种分析法，比较形式可以是本期实际与计划或定额指标的比较、本期实际与以前各期的比较，可以了解企业经济活动的变动情况和变动趋势；也可以将企业相关项目和指标与国内外同行业进行比较。 5. 项目质量分析法：主要是通过对财务报表的各组成项目金额、性质的分析，还原企业对应的实际经营活动和理财活动，并根据各项目自身特征和管理要求，在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对各项目的具体质量进行评价，进而对企业的整体财务状况质量做出判断。在这种方法下，财务报表分析可以包括资产质量分析、资本结构质量分析、利润质量分析以及现金流量质量分析，最终上升到财务状况整体质量分析。二、思考题参考答案 1. 财务报表分析经历了怎样的演变过程，发展趋势何在？财务报表分析始于西方银行家对贷款者的信用分析，之后又广泛应用于投资领域与公司内部。从财务报表分析产生与发展的过程不难发现，该学科的理论与实务一直是在外部市场环境的影响下不断加以完善。概括起来说，财务报表分析大体经历了如下三个阶段：（1）信用分析阶段。企业财务报表分析起源于美国银行家对企业进行的所谓信用分析。银行为确保发放贷款的安全性，一般要求企业提供资产负债表等资料，以便对企业的偿债能力进行分析，其主要任务是对企业经营的稳定性进行分析。（2）投资分析阶段。为确保和提高投资收益，广大投资者纷纷利用银行对不同企业及行业的分析资料进行投资决策。于是，财务报表分析由信用分析阶段进入投资分析阶段，其主要任务也从稳定性分析过渡到收益性分析。（3）内部分析阶段。企业在接受银行的分析与咨询过程中，逐渐认识到了财务报表分析的重要性，开始由被动地接受分析逐步转变为主动地进行自我分析。通过财

财务报表分析及预测方法

第二章财务报表分析基本的财务比率一、短期偿债能力比率（一）短期债务与可偿债资产的存量比较 1、营运资本（1）营运资本= 流动资产- 流动负债 = （总资产- 非流动资产）-[总资产- 股东权益- 非流动负债] = （股东权益+ 非流动负债）- 非流动资产 = 长期资本- 长期资产（2）营运资本配置比率= 营运资本/ 流动资产 2、短期债务的存量比率（1）流动比率= 流动资产÷资产负债 = 1 ÷（1- 营运资本/流动资产）= 1 ÷（1-营运资本配置率）（2）速动比率＝速动资产÷流动负债其中：速动资产=流动资产- 存货-待摊费用- 一年内到期的非流动资产（3）现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债（二）短期债务与现金流量的比较 1、现金流量比率=经营现金流量÷流动负债（年末数或平均数）二、长期偿债能力比率（一）总债务存量比率 1、资产负债率资产负债率＝（负债÷资产）×100% 2、产权比率和权益乘数

产权比率＝负债总额÷股东权益权益乘数= 总资产÷股东权益 3、长期资本负债率长期资本负债率＝［非流动负债÷（非流动负债+股东权益）］×100% （二）总债务流量比率 1、利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用 = （净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债） 2、现金流量利息保障倍数＝经营现金流浪÷利息费用 3、现金流量债务比经营现金流量与债务比＝（经营现金流量÷债务总额）x 100% （三）影响长期偿债能力的其他因素（1）长期租赁（2）担保责任（3）未决诉讼三、资产管理比率（一）应收账款周转率应收账款周转次数＝销售收入÷应收账款应收账款周转天数＝365÷（销售收入/应收账款）应收账款与收入比＝应收账款÷销售收入（二）存货周转率存货（收入）周转次数＝销售收入÷存货存货周转天数＝365÷（销售收入÷存货）存货与收入比＝存货÷销售收入存货（成本）周转次数＝销售成本÷存货＝存货（收入）周转次数×成本率

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企业财务报表分析与评价 —以XX药业股份有限公司为例学校：复旦大学学院：工商管理学院专业：XX级MBA专硕学生： XX XXX

1.XX药业公司基本情况 1.1XX药业公司简介 XX药业股份有限公司是经国家经济体制改革委员会以体改生[1997]139号文批准，由广州医药集团有限公司独家发起，将其属下的8家中药制造企业及3家医药贸易企业重组后，以其与生产经营性资产有关的国有资产权益投入，以发起方式设立的股份有限公司。经国家经济体制改革委员会以体改生[1997]145号文和国务院证券委员会以证委发[1997]56号文批准，公司分别于1997年10月和2001年2月在香港联交所和上海证交所上市，并于1997年10月上市发行了21,990万股香港上市外资股(H股)股票。2001年1月10日，经中国证券监督管理委员会批准，本公司发行了7,800万股人民币普通股(A股)股票。目前，该公司旗下拥有八家中成药生产企业、一家植物药研发生产企业、四家医药贸易企业和两家医药研发机构；该公司主要从事中成药制造、医药贸易和新药研发等业务。 1.2公司财务基本状况 XX药业作为国内最大的中成药制造商，在中成药制造行业有着悠久的历史，并拥有众多的老字号品牌和丰富的产品资源。 2008年金融危机后，该公司也取得了较大的发展，2009年到2011年三年间，它的资产总额由42.22亿增加至48.51亿，其中，流动资产由19.38亿上升至23.12亿，但是固定资产则由11.07亿下降至10亿。2009年实现销售收入只有38.82亿，2010年实现销售收入为44.86亿，而到2011年实现销售收入54.39亿元，实现约30亿元的净利润，公司业绩显著。表1 XX药业2009-2011年相关财务单位：万元项目序号2009年2010年2011年应收账款 A 35256.30 33118.30 44659.60 存货 B 56052.20 75505.60 85900.60 流动资产 C 193756.00 217588.00 231217.00 固定资产 D 110676.00 104008.00 100002.00 资产 E 422250.00 447659.00 485127.00 流动负债 F 71202.10 71412.70 87134.10 负债G 82092.10 83505.20 95609.40 实收资本（或股本）H 81090.00 81090.00 81090.00

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