国际金融整理

名词解释

国际收支：是指一定时期内一个经济体与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币价值之和

国际收支平衡表：又称为国际收支账户，是指将国际收支按照特定账户分类，根据一定的原则用会计方法编制出来的

报表

经常账户：经济账户记录实质资源的流动，包括进出口货物、输入输出的服务、对外应收及应付的收益，以及在无同

等回报的情况下，与其他国外或地区之间发生的提供或接受经济价值的经常转移

资本和金融账户：记录资本转移和非生产、非金融资产交易以及其他所有引起一个经济体对外资产和负债发生的变化。

资本账户：反映资产在居民与非居民之间的转移，它由资本转移和非生产、非金融资产交易两部分组成

金融账户：反映的是居民与非居民之间投资与借贷的增减变化，它由直接投资、证券投资、其他投资和储备资产等四

部分构成。

储备资产：包括货币黄金、外汇资产、特别提款权、在IMF的储备头寸及其他债权。

按照IMF的统计经验，如果一个国家的错误与遗漏差额超过进出口贸易总额的5%，就可以认为国际收支平衡表中的统

计数字存在问题。

贸易收支差额：即商品进出口收支差额。

通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字

休谟机制：在国家金本位制度下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和黄金的输出输入自动恢复平衡。这一自动调节规律称为“价格---现金流动机制”。

国际收支顺（逆）差：国际收支失衡时，如线上账户的借贷净差额为正数（负数），即贷方总额大于（小于）借方总额，称国收支状况为顺差（逆差）。

外汇：即国外汇兑，是国际金融最基本的概念之一。

动态的外汇：是指把一国的货币兑换为另一国货币以清偿国际债权债务关系的实践活动或过程。

静态的外汇：是指为清偿国际债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。

自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。

补偿性交易：亦称事后交易，是指在自由性交易出现缺口或差额时进行的弥补性交易。

总量失衡是指国际收支总体上的失衡

结构失衡是指国际收支各部分的失衡。总量失衡包含结构失衡，但在总量平衡的情况下，也可能存在着严重的结构失

衡。

把自主性交易项目放在“线上”，把补偿性交易放在“线下”

国际收支的市场调节机制：是指在不考虑政府干预的情况下，经济体内的经济变量与国际收支相互制约和相互作用的

过程，即国际收支的自动调节过程。

金本位制度下的国际收支自动调节机制，又称为“价格——现金流动机制”或“休谟机制”

货币——价格自动调节机制：是指一国国际收支不平衡时，该国的价格水平会发生变动，这些变动反过来又会削弱国

际收支的不平衡。

货币——价格自动调节机制的过程为：国际收支逆（顺）差→货币供给下降（增加）→价格水平下降（上升）→进口

减少（增加）出口增加(减少) →国际收支逆（顺）差得到改善

收入调节机制：是指一国国际收支不平衡时，该国的国民收入，社会总需求会发生变动，这些变动反过来又会削弱国

际收支的不平衡。

收入调节机制的过程为：国际收支逆（顺）差→国内生产下降（增加）→国民收入减少（增加）→社会总需求减少（增

加）→进口支付减少（增加）→国际收支逆（顺）差得到改善

利率调节机制：是指一国国际收支不平衡时，该国的利率水平会发生变动，利率水平的变动反过来又会对国际收支不

平衡起到一定的调节作用。

利率调节机制的过程为:国际收支逆（顺）差→对外汇需求增加（下降）→外币升（跌）本币跌（升）→进口（出口）

产品价格上涨→进口减少（增加）→逆（顺）差得到改善

融资：是指政府通过贷款或动用外汇储备向外汇市场提供外汇，以弥补外汇市场的供求缺口，弥补国际收支赤字

调整：是指政府通过各种调整政策来消除外汇市场的供求缺口以消除赤字

支出转换政策：指能够影响贸易商品的国际竞争力，通过改变支出构成而使本国收入相对于支出增加的政策，主要包

括汇率政策和关税、出口补贴、进口配额限制等直接管制措施。

融资与调整相结合：是指寻求融资与调整的某种适当的组合来调整国际收支平衡。

内外均衡矛盾的产生根本原因：在一些区间内或状态下，经济的内在稳定性与合理开放性的要求使这些变量的调整方向是相反的，实现某一目标会带来另一目标的恶化，从而导致内外均衡的冲突。

目前中国国际收支“双顺差”

外汇：是指外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。

外汇的三大特征：第一、自由兑换性；第二、可接受性；第三、可偿性。

直接标价法：是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法

间接标价法：是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法

美元标价法：非本币之间以一种国际上的主要货币或关键货币来作为汇价标准的标价方法

被报价货币：也称基础货币或基准货币、参考货币、单位货币，指的是数量固定不变，作为比较基础的货币，也就是被用来表示其他货币价格的货币。

即期汇率：又称现汇汇率，是指外汇买卖的双方在成效后的两个营业日内办理交割手续时所使用的汇率

远期汇率：又称期汇汇率，是指外汇的买卖双方事先约定，据以在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率

升水：表示远期汇率比即期汇率高，或期汇比现汇贵

贴水：表示远期汇率比即期汇率低，或期汇比现汇贱

平价：表示远期汇率与即期汇率相同。

交叉汇率：或套算汇率，两种货币通过各自对第三种货币的汇率而算得的汇率

套算汇率的运算规律：第一，两种汇率的标价法相同，即其标价的被报价货币相同时，要将斜线左右的相应数字交叉相除；第二，两种汇率的标价法不同，即其标价的被报价货币不同时，要将斜线左右的数字同边相乘，。

名义汇率：是指由官方公布的或在市场上通行的、没有剔除通货膨胀因素的汇率

实际汇率：是指将名义汇率按两国同一时期的物价变动情况进行调整后所得到的汇率

外汇市场：是指进行外汇买卖的场所或网络

外汇市场的构成：1.外汇银行，是外汇市场的主体。2.外汇经纪人，即中介于外汇银行之间或外汇银行与顾客之间，为买卖双方接洽交易而收取佣金的汇兑商。3.顾客：是指外汇银行的顾客，包括：交易性的外汇买卖者；保值性的外汇买卖者；投机性外汇买卖者。4.中央银行。

有形市场：指有具体交易场所的市场。又称“大陆式市场”

无形市场：指没有固定交易场所，所有外汇买卖均通过连接于市场参与者之间的电话、传真及其他通信工具进行的虚拟交易网络。又称“英美式市场”。

银行间市场：又称银行同业市场，是指由外汇银行之间相互买卖外汇而形成的市场。又称作：“外汇批发市场”。

客户市场：指外汇银行与一般顾客进行交易的市场。又称作“外汇零售市场”。

即期外汇交易：又称现汇交易，是指买卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易。

远期外汇交易：又称期汇交易，是指外汇买卖成交后并不立即办理交割，而是根据合同的规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易。

远期外汇价格由三个因素决定：1.两种货币的即期汇率；2.买入卖出货币间的利率差；3.远期期限的长短。

择期交易：是指交易没有固定的交割日，交易一方可在约定期限内的任何一个营业日要求交易对方按约定的远期汇率进行交割的期汇交易。

直接套汇：是指利用两个外汇市场之间的汇率差异，在某一外汇市场低价买进某种货币，而在另一市场以高价出售的外汇交易方式。

间接套汇：是指利用三个或三个以上外汇市场之间出现的汇率差异，同时在这些市场低买高卖有关货币，从中赚取汇差的一种外汇交易方式。

掉期交易：又称外汇换汇交易或调期交易，是指将币种相同但交易方向相反、金额相等、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行的交易。

外汇期货：也称货币期货，是买卖双方通过期货交易所，按照约定的价格、在约定的未来时间买卖某种外汇合约的交易方式。

外汇期权：也称货币期权，是指期权合约买方在有效期内能按约定汇率买入或卖出一定数额外汇的不包括相应义务在内的单纯权利。

外汇期权的特点：1.外汇期权具有更大的灵活性；2.期权费不能收回，且费率不固定；3.外汇期权交易的对象是标准化合约。

美式期权：自期权合约成立之日算起，到期日的截止时间之前，买方可以在此期间内之任一时点随时要求卖方依合约

的内容，买入或卖出约定数量的某种货币

欧式期权：期权买方于到期日之前，不得要求期权卖方履行合约，仅能于到期日的截止时间要求期权卖方履行合约。看涨期权：也称择购期权、买权，是指期权合约的买方有权在有效期内或到期日之截止时间按约定汇率从期权合约卖方处购进特定数量的货币。

看跌期权：也称择售期权、卖权，是指期权买方有权在合约的有效期内或到期日之截止时间按约定汇率卖给期权卖方特定数量的货币。

汇率制度：又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率确定和调整的基本原则和方式所做出的一系列规定和安排。货币替代：是指在开放经济条件下，一国居民因对本国货币币值稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时发生的大规模货币兑换，是的外币在价值尺度、流通手段、支付手段和贮藏手段方面全面或部分替代本币发挥作用的一种迹象。

固定汇率制：是指本币对外币规定有货币平价，现实汇率受货币平价制约，只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度。

浮动汇率制：是指本币对外币不规定货币平价，也不规定汇率的波动幅度，现实汇率不受平价制约，而是随外汇市场供求状况的变动而变动的汇率制度

自由浮动又称清洁浮动，是指货币当局对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率随外汇市场供求状况的变动而自由涨落

管理浮动又称为肮脏浮动，是指货币当局对外汇市场进行干预，以使汇率的变动符合自己实现国内外经济政策目标的需要

货币局制度：是指政府以立法形式明确规定，承诺本币与某一确定的外国货币（该货币通常被称为“锚货币”）之间可以以一固定比率进行无限制兑换，并要求货币发行当局确保这一兑换义务的实现的汇率制度。

我国现在实行的是爬行钉住汇率制

外汇管制：又称外汇管理，是指一国外汇管理当局对外汇的收、支、存、兑等方面所采取的具有限制性意义的法令、法规以及制度措施等。

公开的复汇率制，是指当局对外汇汇率人为规定两个或两个以上汇率，明确规定不同交易适用不同汇率的制度

错误汇率的形成原因：羊群效应、比索问题、理性泡沫

羊群效应：认为外汇市场上有太多的离开经济基本面的由投机活动本身所引发的自我形成的投机活动。当有市场传闻某国的货币供应量将有未预期的增加时，一窝蜂的投机活动将使得外汇市场上汇率的变动超过应有的变动幅度，从而形成“错误”的汇率。

比索问题：汇率不仅仅由目前构成外汇市场基础的经济基本面决定，而且取决于人们对于这些经济基本面未来变动的预期。因而即使是投机者使用的汇率模型是正确的，但如果他们对未来的预期是错误的，根据错误预期行动的结果必然导致错误的汇率。

理性泡沫：当投机者们认识到某种货币汇率已经高估但仍愿意持有时，理性泡沫就形成了。因为他们总是希望货币的升值还会持续一段时间，自己可以在更高汇率水平上卖出，以补偿自己所承担的较高风险。

国际储备：也称官方储备，是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的各国普遍接受的一切资产。

黄金储备：也称货币性黄金，指一国货币当局作为金融资产持有的黄金。

外汇储备是一国最主要和最重要的储备资产。

外汇储备的主要形式为国外银行活期存款与外国政府债券，也就是说，外汇储备是存放在国外的。

在IMF的储备头寸亦称在IMF的储备部位、普通提款权，指成员国在IMF的普通账户中可自由提用的资产。

特别提款权（SDR）从名称上看，特别提款权指IMF分配给成员国的在原有的普通提款权之外的一种使用资金的权利，它是相对于普通提款权而言的。从性质上看，特别提款权是IMF为缓解国际储备资产不足的困难。

传统的国际金融市场是在各国国内金融市场的基础上形成和发展起来的，实际上是国内金融市场的对外延伸。又称为在岸金融市场。特点：1.主要以市场所在国发行的货币为交易对象。2.交易活动一般是在市场所在国居民与非居民之间进行。3.该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种限制较多，借贷成本较高。

新型的国际金融市场，又称离岸金融市场或境外市场。有如下特征：1.主要以市场所在国以外国家的货币即境外货币为交易对象，被交易的货币包括了世界上主要的可自由兑换的货币。2.交易活动一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行，即交易关系是外国贷款人和外国借款人之间的关系。3.资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家法律、法规和税收的管辖。

欧洲货币又称境外货币、离岸货币，是在货币发行国境外被借贷的各种货币的总称。

银团贷款又称辛迪加贷款，是由一国或几国的若干家银行组成的银团，按共同的条件向另一国借款人提供的长期巨额贷款。

国际金融风险：是指在国际贸易和国际投融资过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使参与主体的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失和获得额外收益的机会或可能性。

外汇风险：又称汇率风险或汇兑风险，是指经济实体以外币定值或衡量的资产、负债、收入、支出以及未来的经营活动可望产生现金流的本身价值因货币汇率的变动而产生损失的可能性。

外汇风险的类型：

交易风险：是指在以外币计价的交易中，由于外币和本币之间汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性。（影响结算）

折算风险：是指企业在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。（影响财务报表）

经营风险：又称经济风险，是指由于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。（影响企业未来的现金流量，这种影响是整体的。）

利率风险：是指在一定时期内外币利率的相对变化，导致涉外经济主体的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而导致损失的可能性。

米德冲突：在固定汇率制度下，一国政府能通过影响供求来调节国际收支平衡，而在开放的经济条件下，国内外均衡难以兼顾。

支出转换型政策：在不改变总需求和总供给的条件下而改变需求和支出方向政策。

国际投机成本或称国际游资（热钱），是指那些没有固定的投资领域，以追逐高额短期利润而在各市场之间频繁移动的短期资本。

国际货币体系：是指在国际经济关系中，为满足各类国际交易的需要，各国政府对货币的国际职能及其他有关国际货币金融问题所制定的协定、规则和建立的相关组织机构的总称。

国际收支失衡：是指自主性交易发生顺差或逆差，需要用补偿性交易来弥补。

国际清偿力：一国政府为弥补国际收支赤字融通资金的潜在能力。

外汇储备：一国货币当局持有的对外流动性资产

简答题：

一、国际收支不平衡的原因

1．周期性失衡，2．结构性失衡，3．货币性失衡，4．收入性失衡，5．贸易竞争性失衡，6．过度债务性失衡，7．其他因素导致的临时性失衡。

二、国际收支不平衡的影响

1）对于逆差：

有利影响：1、弥补国内物质的匮乏和不足；2、有效的进口能增强本国发展后劲，有助于向顺差转化。

不利影响：1、使本国积累的对外负债超过本国支付能力，从而引起偿还外债的困难，甚至出现债务危机。2、耗尽一国的国际储备，金融实力减弱，本币汇率下降，损害该国在国际上的信誉和地位。3、由于出口收汇主要用于还本付息，因而无力进口本国经济发展所需的生产资料，国民经济的增长必然受到影响。

2）对于顺差：

有利影响：1、外汇储备增加，本币走强，对外支付能力增强，经济实力上升。2、若贸易顺差，则增加就业和国民收入。3、若原本国内供过于求，则贸易顺差能缓解矛盾，不会造成产品积压。4、若是资本金融项目，则说明充分利用了国外资金来发展本国经济。

不利影响：1、国内总供给与总需求平衡遭到破坏，持续大量的顺差意味着出口大于进口，这对于某些资源型出口国来说意味着国内经济资源的掠夺性开采。2、增大本国的外汇供给。3、一国国际收支顺差意味着主要贸易伙伴国的逆差，如果顺差国不采取必要的措施缩减顺差，必然引起国际摩擦，不利于国际经济发展

三、影响汇率的主要因素

影响汇率变动的主要因素有：1、国际收支 2、相对通货膨胀率 3、相对利率水平 4、市场预期 5、政府的市场干预 6、经济增长率。

四、汇率变动对经济的主要影响

答： 1、汇率变动对进出口贸易收支的影响。2、汇率变动对物价水平的影响。3、汇率变动对资本流动的影响。4、汇

率变动对外汇储备的影响。5、汇率变动对一国国内就业、国民收入及资源配置的影响。6、汇率变动对国际经济关系的影响。7、外汇风险对涉外企业经济活动的影响。

五、一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？

答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。

六．一国应该如何选择政策措施来调节国际收支的失衡？

答：一国的国际收支失衡的调节，首先取决于国际收支失衡的性质，其次取决于国际收支失衡时国内社会和宏观经济结构，再次取决于内部均衡与外部平衡之间的相互关系，由于有内外均衡冲突的存在。正确的政策搭配成为了国际收支调节的核心。国际收支失衡的政策调节包括有：货币政策，财政政策，汇率政策，直接管制政策，供给调节政策等，要相机的选择搭配使用各种政策，以最小的经济和社会代价达到国际收支的平衡或均衡。其次，在国际收支的国际调节中，产生了有名的“丁伯根原则”，“米德冲突”，“分派原则”,他们一起确定了开放经济条件下政策调控的基本思想，即针对内外均衡目标，确定不同政策工具的指派对象，并且尽可能地进行协调以同时实现内外均衡。这就是政策搭配，比较有影响的政策搭配方法有：蒙代尔提出用财政政策和货币政策的搭配；索尔特和斯旺提出用支出转换政策和支出增减政策的搭配。

七．金本位制于纸币本位制度下汇率决定与调整有何不同？

答：在典型的金本位制度下，铸币平价就成为决定两种货币汇率的基础。在实际经济中，外汇市场上的汇率水平以铸币平价为中心，在外汇供求关系的作用下上下浮动，并且其上下浮动被界定在铸币平价上下各一定界限内，这个界限就是黄金输送点。而在后两种金本位制下，汇率决定的基础依然是金平价，但其波动幅度则是由政府来决定和维持，政府通过设立外汇平准基金来维护汇率的稳定。

在纸币本位制下，各国货币之间的汇率就它们各自所代表的价值之比来确定。外汇市场上的汇率波动不再具有黄金输送点的制约，任何能够引起外汇供求关系变化的因素都会造成外汇行市的波动。此时汇率决定不仅受本国经济和政策等因素的影响还会受其他诸多因素的影响，也就产生了形形色色的汇率决定理论。

八、赞成固定汇率制度的理由

一、固定汇率制有利于促进贸易和投资。固定汇率制是在国际范围内促进贸易和投资发展的最好方式。二、固定汇率制为一国宏观经济政策提供自律。三、固定汇率制有助于促进国际经济合作。四、浮动汇率制下的投机活动可能是非稳定的。

九、赞成浮动汇率制度的理由

一、浮动汇率制能确保国际收支的持续均衡。二、浮动汇率制能确保货币政策的独立性。三、浮动汇率制能隔离外来经济冲击的影响。四、浮动汇率制有助于促进经济稳定。

十、外汇管制的收益

保护本国产业，维持币值稳定或使汇率的变动朝有利于国内经济的方向发展，防止资本的大量涌入或外逃，便于国内财政、货币政策的推行，有利于实现政府在政治、经济方面的意图。

十一、外汇管制的成本

降低资源的分配和利用效率，阻碍国际贸易的正常发展，不利于有效地吸收利用国外资金，不利于建立正常的价格关系和促进企业竞争力的提高，增加交易成本及行政费用，增加国际贸易摩擦，本币定值过高导致寻租行为，本币定值过高导致无谓损失。

十二、国际储备的作用

一、弥补国际收支赤字。这是一国持有国际储备的基本职能。对于短期的、季节性或偶然性的国际收支失衡，通过动用国际储备，能在不影响内部均衡实现的前提下消除赤字，达到外部均衡。二、调节本币汇率。一国持有的国际储备可用于干预外汇市场，熨平本币汇率的暂时波动。三、充当信用保证。充足的国际储备，可支持和维持国内外公众对本国货币政策、汇率管理政策和货币的信心，维持本国货币的稳定。四、防患突发事件。

十三、储备货币分散化的经济影响

积极影响：1.缓解特里芬难题:由于货币分散化减少了对美元的过分依赖从而减轻了因美国经济衰退和国际收支恶化带来的消极影响。与单一储备货币相比，在多种货币体系中“清偿力”和“信心”的矛盾不在只集中在美元身上。货币

分散化在一定程度上缓解了特里芬难题。2.促进各国货币的政策的协调：在储备货币多元化的情况下，可供选择的储备货币币种增加，这推动了各储备国货币在发行国在相对公平的环境下竞争。3.有利于防范汇率风险：在储备货币多元化的情况下，各国可以根据外汇市场的变化，适时，适度调整其外汇储备的币种结构，以防范或降低汇率风险。

消极影响：1.加大储备数量和结构管理的难度。2.加剧了国际外汇市场的动荡。3.加剧了国际货币制度的不稳定性。十四、影响国际储备需求因素

1.国际收支冲击。

2.国际收支的调整进度。

3.进出口规模。

4.持有储备的成本。

5.对外筹集应急资金的能力。

6.货币实现自由兑换与否。

7.政策协调。

8.货币地位。

十五、欧洲货币市场的特征

1.经营十分自由，很少受所在国金融政策，法规以及外汇管制的限制，资金借贷自由，调拨方便。

2.欧洲货币市场交易都是境外货币，币种大部分都可完全自由兑换，交易规模大，可以满足各种不同期限与不同用途资金需求。

3.欧洲货币市场有独特的利率结构

4.欧洲货币市场的交易以银行间交易为主，银行同业间的资金拆借占欧洲货币市场业务总额的很大比重。

十六、国际收支的具体调节政策

一、财政政策：是政府利用财政收入和财政支出对经济进行调控的经济政策，它的主要工具包括财政收入政策、财政支出政策和公债政策。财政政策通常用作调节国内经济的手段，但由于总需求变动可以改变国民收入、物价和利率，启动国际收支的货币和收入调节机制，因此财政政策成为国际收支调节手段。

二、货币政策：是中央银行通过调节货币供应量来影响宏观经济活动水平的经济政策，其主要工具是公开市场业务以及调整再贴现率和法定准备金率。由于货币供应量的变动可以改变利率、物价和国民收入，因此货币政策成为国际收支政策。

三、汇率政策：是指一国通过调整本币汇率来调节国际收支、消除国际收支不平衡的政策。四、直接管制政策：是指政府直接干预对外经济往来，以实现国际收支调节的政策措施。直接管制包括外汇管制、贸易管制和财政管制等形式。

五、供给调节政策

六、政策搭配

十七、政府的市场干预

各国中央银行为维护经济稳定，避免汇率变动对国内经济造成不利影响，往往对外汇市场进行干预，其主要通过在外汇市场买卖外汇，改变外汇的供求，从而改变汇率趋势来达到其政策目的。政府干预汇率往往是在特殊情况下或者为了特定的目标而进行的，因而它对汇率变化的作用一般是短期的，无法从根本上改变汇率的长期走势。

经济增长率对汇率的影响是多方面的。当一国实际经济增长率提高时，一方面反映该国经济实力增强，其货币在外汇市场上易被依赖，货币地位提高，使该国货币汇率有上升趋势；另一方面，经济调整增长，其国民收入提高，可能加大该国对进口原料、设备等生产资料及消费品的需求。同时，一国经济增长势头好，利润率也往往较高，由此吸引外国资金流入本国，进行直接投资，从而改善资本账户收支。

综上所述，影响汇率变动的因素有很多，它们之间相互联系，相互制约，甚至相互抵消，关系相当复杂。因此，在分析汇率变动时，不能只从某一角度和某一因素进行，而要从不同角度全面综合剖析。同时，还要与一定的社会经济条件和特定的时间相联系，以保证分析的客观性和全面性。

十八、简述一国国际储备的结构管理。

首先国际储备的结构管理，必须遵循安全性、流动性和营利性原则，进行“三性”管理。第一，安全性。指外汇储备存放风险低，不宜受损。第二，流动性。指需要动用外汇储备是能够迅速实现无损变现。第三，营利性。指储备资产的增值、获利。

国际储备的结构管理可划分为两个层次：其一，国际储备资产四个组成部分的比例确定；其二，各部分储备资产内部构成要素之间的比例确定。因黄金不生息，需支付保管费及价格波动频繁等原因，各国正逐步减少黄金储备的持有；而在IMF的储备头寸和SDR两部分又取决于成员国的份额，成员国对此并不能主动增减；并且以上三部分储备资产的内部构成单一，加之数量又少，所以上述两个层次的结构管理可归结为外汇储备结构管理这一问题，它包括外汇储备的币种结构管理和外汇储备的资产结构管理两个方面。

1）外汇储备的币种结构管理：（1）储备货币应与贸易支付和金融支付所需货币保持一致。（2）储备货币应与干预市场所需要的货币保持一致。（3）应选择多种货币储备，“不把所有鸡蛋放进同一支篮子里”。

2）外汇储备的资产结构管理：在外汇储备结构管理上必须遵循“三性”原则，鉴于外汇储备的特殊性质与作用，在管理上，应以安全性为第一原则，即先保值后增值。

十九、政府干预汇率的方式：

（1）直接干预。（2）运用财政、货币政策。（3）采取直接管制措施。

二十、什么是货币局制度？货币局制度有哪些主要特征？其风险和收益如何？

答：货币局制度是一种关于货币发行和兑换的制度安排，而不仅仅是一种汇率制度。首先，它是一种货币发行制度，它以法律的形式规定当局发行的货币必须要有外汇储备或硬通货的全额支持

其主要特征包括：1）100％的货币发行保证。典型的货币局制度要求本币的发行必须有100％的外汇储备或硬通货作为发行准备；2）货币完全可兑换。3）汇率稳定。实行货币局制度的货币当局制订本币与锚货币的固定比率，并通过其外汇市场的调节机制以及其他一些制度安排以维持市场汇率的稳定。

在货币局制度下，本币与锚货币之间汇率基本保持稳定，从根本上消除了外汇风险，也免除了因防范风险而付出的成本，因而有利于促进与他国的贸易和投资。它的缺点体现在以下几个方面：货币局制度不易隔离外来冲击的影响，实行货币局制度的国家完全丧失了其货币政策的独立性，货币局制度下的固定汇率易导致投机攻击。

二十一、外汇管制主要采取哪些方式？实行外汇管制可能会产生哪些收益和成本？

答：数量管制和价格管制两种。

外汇管制的收益：保护本国产业，维持币值稳定或使汇率的变动朝有利于国内经济的方向发展，防止资本的大量涌入或外逃，便于国内财政、货币政策的推行有利于实现政府在政治、经济方面的意图。

外汇管制的成本：降低资源的有效分配和利用，阻碍国际贸易的正常发展不利于有效地吸收利用国外资金，不利于建立正常的价格关系，促进企业竞争力的提高，增加交易成本及行政费用，增加国际贸易摩擦，本币定值过高导致的寻租行为，本币定值过高导致的无谓损失。

二十二、简述外汇风险管理的原则与方法。

答： 1）外汇风险管理原则有：①全面重视原则，②管理多样化原则，③趋利避害、收益最大化原则。

2）外汇风险管理的方法：①风险规避型，②风险控制型，③风险中和型，④风险集合型。

二十三、企业在交易风险管理中有哪些常用手段？

答：1）贸易策略法。贸易策略法是指企业在进出口贸易中，通过和贸易对手的协商与合作所采取的防范外汇风险的方法。此方法具体分为以下几种：（1）币种选择法。（2）货币保值法。（3）价格调整法。（4）期限调整法。（5）对销贸易法。（6）国内转嫁法。

2）金融市场交易法。金融市场交易法是指进出口商利用金融市场，尤其是利用外汇市场和货币市场的交易，来防范外汇风险的方法。此方法具体分为以下几种：（1）即期外汇交易法；（2）远期外汇交易法；（3）掉期交易法；（4）外汇期货和期权交易法；（5）国际信贷法；（6）投资法；（7）货币互换法；（8）投保汇率变动险法。

二十四、外汇银行在经营外汇业务时可能遇到哪些外汇风险，应采取怎样的对策？

答：银行经营外汇业务可能遇到的风险：

1）外汇买卖风险。2）外汇信用风险。3）外汇借贷风险。

应采取的对策：

1）外汇买卖风险的管理。（1）制定和完善交易制度；（2）交易人员的思想准备；（3）要根据本身的业务需要，灵活地运用掉期交易，对外汇头寸进行经常性的有效的抛出或补充，以轧平头寸。

2）外汇信用风险的管理。（1）建立银行同行交易额度。（2）制定交易对方每日最高收付限额，主要是付款限额（3）建立银行同业拆放额度。（4）对交易对方进行有必要的资信调查，随时了解和掌握对方的有关情况，并对有关的放款和投资项目进行认真的可行性研究和评估。

3）涉外借贷风险的管理。（1）分散筹资或投资。（2）综合考虑借贷货币汇率与利率的变化趋势。（3）银行本身要专设机构，对外汇借贷活动进行统一的管理、监督和运用。（4）灵活地运用掉期交易等其他金融工具对借贷和使用不一致的货币币种进行转换，以避免汇率波动风险。