证券发行方式有哪些 (2)
遇到保险纠纷问题？赢了网律师为你免费解惑！访问>>
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,
证券发行方式有哪些
证券发行方式是指证券发行者采用什么方法，通过何种渠道或途径将证券投入市场，为广大投资者所接受。证券发行方式对于能否及时筹集和筹足资金有着极其重要的意义，因此发行者应根据自身、市场及投资者等诸方面的实际情况正确地选择适当的证券发行方式，下面我们介绍几种主要的证券发行方式。
(1)股票发行方式。我国现行的有关法规规定，我国股份公司首次公开发行股票和上市后向社会公开募集股份(公募增发)采取对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式。根据《证券发行与承销管理办法》的规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。战略投资者是与发行人业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的机构投资者。战略投资者应当承诺获得配售的股票持有期限不少于l2个月。符合中国证监会规定条件的特定机构投资者(询价对象)及其管理的证券投资产品(股票配售对象)可以参与网下配售。询价对象可自主决定是否参与股票发行的初步询价，发行人及其主承销商应当向参与网下配售的询价对象配售股票，但未参与初步询价或虽参与初步询价但未有效报价的询价对象.
不得参与累计投标询价和网下配售。询价对象应承诺获得网下配售的股票持有期限不少于3个月。发行人及其主承销商应在网下配售的同时对公众投资者进行网上发行。上网公开发行方式是指利用证券交易所的交易系统.主承销商在证券交易所开设股票发行专户并作为唯一的卖方，投资者在指定时间内，按现行委托买人股票的方式进行申购的发行方式。上海、深圳证券交易所现行的做法是采用资金申购上网公开发行股票方式。公众投资者可以使用其所持有的沪、深交易所证券账户在申购时间内通过与交易所联网的证券营业部，根据发行人公告规定的发行价格和申购数量全额存入申购款进行申购委托。若网上发行时发行价格尚未确定，参与网上申购的投资者应当按价格区间上限申购。主承销商根据有效申购量和该次股票发行量配号，以摇号抽签方式决定中签的证券账户。
上市公司向不特定对象公开募集股份(增发)或发行可转换债券，主承销商可以对参与网下配售的机构投资者进行分类。对不同类别的机构投资者设定不同的配售比例进行配售，也可以全部或部分向原股东优先配售。
(2)债券发行方式。①定向发行。又称私募发行，私下发行，即面向少数特定投资者发行。一般由债券发行人与某些机构投资者，如人寿保险公司、养老基金、退休基金等直接洽谈发行条件和其他具体事务，属直接发行。②承购包销。指发行人与由商业银行、证券公司
等金融机构组成的承销团通过协商条件签订承购包销合同，由承销团分销拟发行债券的发行方式。③招标发行。指通过招标方式确定债券承销商和发行条件的发行方式。根据标的物不同，招标发行可分为价格招标、收益率招标和缴款期招标;根据中标规则不同，可分为荷兰式招标(单一价格中标)和美式招标(多种价格中标)。
(3)证券承销方式。证券发行的最后环节是将证券推销给投资者。发行人推销证券的方法有两种：一是自己销售，称为自销;二是委托他人代为销售，称为承销。一般情况下，公开发行以承销为主。
承销是将证券销售业务委托给专门的股票承销机构销售。按照发行风险望承担、所筹资金的划拨以及手续费的高低等因素划分，承销方式有包销和代销两种。
(1)包销。证券包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购人，或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购人的承销方式。包销可分为全额包销和余额包销两种。①全额包销，是指由承销商先全额购买发行人该次发行的证券，再向投资者发售，由承销商承担全部风险的承销方式。②余额包销，是指承销商按照规定的发行额和发行条件，在约定的期限内向投资者发售证券，到销售截止日，如投资者实际认购总额低于预定发行总额，未售出的证券由承销商负责认购，并按约定时间向发行人支付全部证券款项的承销方式。
(2)代销。代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。
我国《证券法》规定，发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议;向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币5 000万元，应当由承销团承销。证券承销采取代销或包销方式。我国《上市公司证券发行管理办法》规定，上市公司发行证券，应当由证券公司承销;非公开发行股票，发行对象均属于原前10名股东的，可以由上市公司自行销售。上市公司向原股东配售股份应当采用代销方式发行。
来源：
（证券发行方式有哪些https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/478742.html）金融保险.相关法律知识
?农产品收购发票使用中主要问题有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661897.html
?发票管理制度的概述有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661896.html
?持票人票据权利的分类有几种
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661895.html
?填写权利要求书应注意的问题具体有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661894.html
?票据抗辩切断制度是什么意思
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661893.html
?票据权利怎么行使 https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661892.html ?未交付发票是否能对抗支付货款存在争议
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661891.html
?汇票承兑效力是什么样子的
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661890.html
?汇票的‘部分转让’或者是否无效
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661889.html
?关于汇票追索权的效力与丧失条款有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661888.html
?贴现申请人需提供的资料
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661887.html
?构成票据变造须具备哪些条件
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661886.html
?填写非转让背书的格式有什么要求
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661885.html
?追踪股票的定义是什么
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661884.html
?商品流通企业银行本票结算方式及其核算特点是什么https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661883.html
?票据追索权如何确权 https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661882.html ?汇票中的票据行为包括了哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661881.html
?票据代理的特点及方式
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661880.html
?票据伪造需要承担怎么样的法律成果
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661879.html
?涉外票据如何法律适用
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661878.html
?持票人票据权利有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661877.html
?开发商虚假宣传是否需担责
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661876.html
?有哪些是票据的无效签章
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661875.html
?持票人权利有哪些构成要件
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661874.html
?背书行为的效力和方式是什么
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661873.html
?票据伪造与票据变造的风险负担是什么
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661872.html
?票据行为要式性制度是什么样子的
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661871.html
?票据关系有哪些分类 https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661870.html ?购物小票超30天不开发票合不合法
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661869.html
?增值税一般纳税人兼营现代服务业开票操作有哪些方法https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661868.html
?空白票据的构成要件是什么
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661867.html
?持票人票据权利的分类有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661866.html
?银行承兑汇票和国内信用证的差异有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661865.html
?发票用票量的调整业务如何办理
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661864.html
?汇票一般怎样分类 https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661863.html ?公司能将原发票收回后红冲重新开票吗
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661862.html
?公司发生的费用是否要发票,需要建账吗
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661861.html
?出票行为中支票上需要记载哪些事项https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661860.html ?票据代理须具备什么的条件
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661859.html ?鉴别和审查假发票的技术方法有哪些https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661858.html ?持票人票据有什么权利
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661857.html ?汇票的出票人和付款人是指的谁
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661856.html ?持票人票据权利的特征是什么
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661855.html ?票据保证的概念是什么
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661854.html ?票据伪造与变造的联系和区别是什么https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661853.html ?关于票据追索权的时效具体是什么样子的https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661852.html ?本票的出票的相关规定(2018)
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661851.html ?哪些是构成票据行为的要件
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661850.html
?票据的时效期间是怎么样的
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661849.html
?买方收货后拒不支付汇票并退票构成犯罪吗
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661848.html
?票据关系与非票据关系有什么关系
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661847.html
?出售使用过的固定资产应如何开具发票
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661846.html
?什么是票据追索权 https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661845.html ?单位跨年度的发票是否可以在本年度列支
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661844.html
?转账支票背书转让的方法有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661843.html
?购置文体器材取得的发票是否可以列支为福利费https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661842.html
?票据法律关系之非票据有什么关系
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661841.html
?超范围经营专用发票是否可以进项税额转出
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661840.html
?票据行为是什么样子的法律行为
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661839.html
?追索权行使要件是什么
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661838.html
?支票出票的涵义是什么
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661837.html
?支付结算的方法有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661836.html
?票据权利如何取得 https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661835.html ?票据时效与消灭时效有何区别
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661834.html
?‘发票抬头’的注意事项有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661833.html
?购房发票丢了会带来哪些麻烦
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661832.html
?持票人权利的取得方式具体有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661831.html
?持票人票据权利的特征有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661830.html
?转账支票如何使用 https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661829.html ?发票是不是具有已收付款凭证的效力
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661828.html
?背书时有哪些常见错误
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661827.html
?票据权利的转让效果是什么样子的
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661826.html
?支票兑现需要防范些什么
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661825.html
?增值税专用发票实务操作步骤有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661824.html
?鉴别发票专用章真假的方法有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661823.html
?票据更改的条件有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661822.html
?出票的效力是怎么样的
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661821.html
?票据欺诈的种类有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661820.html
?票据签章的形式有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661819.html
?怎样规范填写发票 https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661818.html ?存入支票的方法和步骤有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661817.html
?汇总开具和抵扣运输发票的注意事项有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661816.html
?票据贴现的定义是什么
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661815.html
?票据交易档案如何整理和归档
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661814.html
?本票、汇票与支票有哪些相同点
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661813.html
?涉外票据纠纷法律的适用原则是什么
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661812.html
?票据的风险与防范有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661811.html
?票据无因性的法律机能是什么
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661810.html
?发票如何进行审查 https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661809.html ?汇票出票效力是什么样子的
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661808.html
?现金支出管理的要点有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661807.html
?填写现金支票的步骤与方法有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661806.html
?背书转让经常遇到的错误有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661805.html
?空头支票应如何惩罚 https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661804.html
?辅导期一般纳税人限量限额发售专用发票有什么法律规定2018(2018)和要求 https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661803.html ?关于发票违法行为如何适用新旧处罚规定(2018)的相关解读https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661802.html
?持票人有什么权利 https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661801.html ?追索权人分类具体是什么样子的
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661800.html
?持票人可以行使追索权的情况有哪些
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661799.html
?票据关系与票据存在怎样的原因关系
https://www.360docs.net/doc/f66673520.html,/jr/661798.html
《首次公开发行股票并上市申请文件目录》
附录：《首次公开发行股票并上市申请文件目录》
附录 首次公开发行股票并上市申请文件目录 第一章招股说明书与发行公告1－1 招股说明书（申报稿） 1－2 招股说明书摘要（申报稿） 1－3 发行公告（发行前提供） 第二章发行人关于本次发行的申请及授权文件2－1 发行人关于本次发行的申请报告 2－2 发行人董事会有关本次发行的决议 2－3 发行人股东大会有关本次发行的决议 第三章保荐人关于本次发行的文件3－1 发行保荐书 第四章会计师关于本次发行的文件4－1 财务报表及审计报告 4－2 盈利预测报告及审核报告 4－3 内部控制鉴证报告 4－4 经注册会计师核验的非经常性损益明细表
第五章发行人律师关于本次发行的文件5－1 法律意见书 5－2 律师工作报告 第六章发行人的设立文件 6－1 发行人的企业法人营业执照 6－2 发起人协议 6－3 发起人或主要股东的营业执照或有关身份证明文件 6－4 发行人公司章程（草案） 第七章关于本次发行募集资金运用的文件7－1 募集资金投资项目的审批、核准或备案文件 7－2 发行人拟收购资产（或股权）的财务报表、资产评估报告及审计报告 7－3 发行人拟收购资产（或股权）的合同或合同草案 第八章与财务会计资料相关的其他文件8－1 发行人关于最近三年及一期的纳税情况的说明 8－1－1 发行人最近三年及一期所得税纳税申报表 8－1－2 有关发行人税收优惠、财政补贴的证明文件 8－1－3 主要税种纳税情况的说明及注册会计师出具的意见
8－1－4 主管税收征管机构出具的最近三年及一期发行人纳税情况的证明 8－2 成立不满三年的股份有限公司需报送的财务资料 8－2－1 最近三年原企业或股份公司的原始财务报表 8－2－2 原始财务报表与申报财务报表的差异比较表 8－2－3 注册会计师对差异情况出具的意见 8－3 成立已满三年的股份有限公司需报送的财务资料 8－3－1 最近三年原始财务报表 8－3－2 原始财务报表与申报财务报表的差异比较表 8－3－3 注册会计师对差异情况出具的意见 8－4 发行人设立时和最近三年及一期的资产评估报告（含土地评估报告） 8－5 发行人的历次验资报告 8－6 发行人大股东或控股股东最近一年及一期的原始财务报表及审计报告 第九章其他文件 9－1 产权和特许经营权证书 9－1－1 发行人拥有或使用的商标、专利、计算机软件著作权等知识产权以及土地使用权、房屋所有权、采矿权等产权证书清单（需列明证书所有者或使用者名称、证书号码、权利期限、取得方式、
股票发行是证券市场最基本的活动之一
股票发行是证券市场最基本的活动之一。高效、合理、公平的新股发行方式，对于证券市场的健康发展有着极其重要的作用。自证券市场建立以来，我国曾实行过认购证抽签发行、存单抽签发行、网上竞价发行和目前采用的网上定价发行等几种方式。我们认为，目前我国证券市场中的问题与困难除与政策因素有关外，也与现在采用的网上发行方式有着内在的联系。 一、我国目前采用的股票发行方式 本文所称股票发行方式仅指自股票发行人披露招股文件后，由潜在投资人申购股分、交纳申购款、在热销条件下依照“约定”方式抽签确认有效申购人与有效认股数额的整个行为方式。这一方式及相关规则实际上是我国股票发行市场的基础，决定着投资人的行为模式和证券市场的形态。具体来说，在这一过程中，发行人通过何种方式向投资者发出招股要约？投资者通过何种方式向发行人做出认购承诺？发行人或承销人以何种方式确定投资者的有效认股？对这些问题的不同解决方法，将形成不同的股票发行方式。[1] 按照我国《股票发行与交易管理暂行条例》以及《中华人民共和国证券法》的规定，股票发行应当遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则；[2]同时按照我国股票发行市场的实际情况，公开发行的股票供不应求目前仍然是主要矛盾；基于此种状况，我国股票发行实践中较常采用的股票发行方式主要有以下三种： ⑴认购证抽签发行。实践中又称为“申请表方式”、“认股证方式”。依此种发行方式，承销人在招募证券时须首先向社会投资人无限量公开发售认购申请表即认购证（可以附加身份证限制），每一单位的认购证代表一定数量的认股权，并载明其认购证号码；在认购证发售期限终止后，承销人个根据“三公”原则，在“规定的日期，在公证机关监督下，按照规定的程序，对所有股票认购申请表进行公开抽签。”[3]这通常是依据超额认购比例对认购证号码尾数进行抽签，凡持有中签认购证者，方可按照招募文件披露的证券发行价格认购定量证券，而未中签认购证将作废。 认购证抽签发行方法并不涉及股票价格问题，而仅依次来确定有效的认股人和有效的认股数额，即这是一种股票定价发行方式。这种发行方式是以所发行股票的超额认购为前提的，在供不应求的情况下，它对确保股票发行的安全，缓和供求矛盾有一定的作用。其缺点是发行环节过多、工作量大、认购成本高、发行时间长。 （2）存单抽签发行。依此种发行方式，承销人在招募时须首先通过银行机构向社会投资人无限量发售专门的股票认购定额定期存款单，每一定额存款单同时代表一定数量的证券认购权，并载明存单号码；在存单发售期限终止后，承销人应在规定的日期，在公证人监督下对上述存单号码进行尾数抽签，通常采用依认购比例进行存单号码尾数抽签的方法；凡持有中签存单者，可按照招募文件披露的证券发行价格认购定量证券，而未中签的存单将转变为单纯的银行定期存款单。这在实践中通常有两种做法：一是股款全额存入，即其存单的面额等于每股股票发行价格与每张中签存单可认购股数之乘积。另一种做法是存款与股款分离，即其存单面额并不与认购股款挂钩，投资者认购面额一定的存单，其目的只是为了取得存单和存单上的编号，中签者不能用存单抵交股款和手续费，而需持中签存单到交款地点另行交纳股款和手续费。
首次公开发行股票并上市管理办法【最新版】
首次公开发行股票并上市管理办法 导读：为了规范首次公开发行股票并上市的行为，保护投资者的合法权益和社会公共利益，根据《证券法》《公司法》，制定本办法。大律师网小编今天给大家带来2020年7月7日中国证券监督管理委员会2020年第6次委务会议审议通过，2020年7月10日公布施行的《首次公开发行股票并上市管理办法》，欢迎大家阅读了解。 (2006 年 5 月17 日中国证券监督管理委员会第180 次主席办公会议审议通过根据2015 年12 月30 日中国证券监督管理委员会《关于修改〈首次公开发行股票并上市管理办法〉的决定》修正根据2018 年 6 月 6 日中国证券监督管理委员会《关于修改〈首次公开发行股票并上市管理办法〉的决定》修正) 第一章总则 第一条为了规范首次公开发行股票并上市的行为，保护投资者的合法权益和社会公共利益，根据《证券法》《公司法》，制定本办法。
第二条在中华人民共和国境内首次公开发行股票并上市，适用本办法。境内公司股票以外币认购和交易的，不适用本办法。 第三条首次公开发行股票并上市，应当符合《证券法》《公司法》和本办法规定的发行条件。 第四条发行人依法披露的信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 第五条保荐人及其保荐代表人应当遵循勤勉尽责、诚实守信的原则，认真履行审慎核查和辅导义务，并对其所出具的发行保荐书的真实性、准确性、完整性负责。 第六条为证券发行出具有关文件的证券服务机构和人员，应当按照本行业公认的业务标准和道德规范，严格履行法定职责，并对其所出具文件的真实性、准确性和完整性负责。 第七条中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)对发行人首次公开发行股票的核准，不表明其对该股票的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。股票依
证券简答题
1.优先股的分类 （1）参与优先股和非参与优先股 （2）积累优先股和非积累优先股 （3）可转换优先股和不可转换优先股（4）可赎回优先股和不可赎回优先股 2.证券投资基金的特征 （1）专家经营 （2）资本金小 （3）费用低 （4）组合投资、分散风险 （5）经营与保管分离 （6）流动性较高 3.投资银行的业务 （1）证券承销 （2）证券经纪 （3）公司兼并与收购 （4）项目融资 （5）公司理财 （6）基金管理 （7）金融创新 （8）风险投资 4.股票发行的目的 （1）为组建股份有限公司发行股票 （2）为扩大生产和经营规模或范围而发行股票 （3）兑现发行可转换证券的承诺而发行的股票 （4）分散股份导致股票数量增加 （5）因分红或资本公积金转增资本而发行股票 5.证券发行方式 （1）公开发行与非公开发行 公开发行又叫公募，是指事先不确定特定的发行对象，而是向全社会广大投资者公开销售 证券。好处：提高发行人知名度，短时间内筹集大量资金、提高了证券的流动性和吸引力、 发行范围广，筹资潜力大。不利：前期准备耗时、发行成本高。 非公开发行又叫私募，是向少数特定投资者发行和推销证券。一般来讲，分为特定的个人 投资者和特定的投资机构。 （2）直接发行和间接发行 直接发行是指发行人不通过承销商而自己发行证券的一种方式。其节约发行成本，风险大。 间接发行又称委托发行，是指发行人不直接参与证券的发行过程，而是委托给承销机构出 售证券的一种方式。 6.偿债能力分析 （1）短期偿债能力分析 短期偿债能力分析是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，指标主要有:流动比率、速动 比率和现金比率。 a．流动比率是流动资产与流动负债的比率。其维持在2:1比较合适。因为流动资产中变现能力较差的存货等资金约占流动资产总额的一半左右，流动负债的清偿就有保障。 b．速动比率是企业速动资产与流动度负债的比率。所谓速动资产就是流动资产减去变现能力产的部分。其维持在1:1比较合适 c．现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率，它是衡量企业短期偿债能力的参考性指标。现金比率越高，表明企业的偿债能力越强，但是过高的现金比率就意味着企业流 动负债未能合理利用。 （2）长期偿债能力 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。主要指标有：负债比率、负债与股东权益比 率和利息保障倍数 a.负债比率是全部负债与全部资产之比。从债权人角度，负债比率越高说明资产中大部分 是债权人的资金，其承担的风险就很大，从股东角度，负债比率越高，股东收益越大。 b.负债与股东权益比率是负债总额与股东权益总额的比率。其反映企业资金中债权人出资
首次公开发行股票并上市管理办法
首次公开发行股票并上市管理办法 颁布单位：中国证券监督管理委员会 中国证券监督管理委员会令 第32号 《首次公开发行股票并上市管理办法》已经2006年5月17日中国证券监督管理委员会第180次主席办公会议审议通过，现予公布，自2006年5月18日起施行。 中国证券监督管理委员会主席尚福林 二○○六年五月十七日
首次公开发行股票并上市管理办法 第一章总则 第一条为了规范首次公开发行股票并上市的行为，保护投资者的合法权益和社会公共利益，根据《证券法》、《公司法》，制定本办法。 第二条在中华人民共和国境内首次公开发行股票并上市，适用本办法。 境内公司股票以外币认购和交易的，不适用本办法。 第三条首次公开发行股票并上市，应当符合《证券法》、《公司法》和本办法规定的发行条件。 第四条发行人依法披露的信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 第五条保荐人及其保荐代表人应当遵循勤勉尽责、诚实守信的原则，认真履行审慎核查和辅导义务，并对其所出具的发行保荐书的真实性、准确性、完整性负责。 第六条为证券发行出具有关文件的证券服务机构和人员，应当按照本行业公认的业务标准和道德规范，严格履行法定职责，并对其所出具文件的真实性、准确性和完整性负责。 第七条中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）对发行人首次公开发行股票的核准，不表明其对该股票的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。股票依法发行后，因发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 第二章发行条件 第一节主体资格 第八条发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。 经国务院批准，有限责任公司在依法变更为股份有限公司时，可以采取募集设立方式公开发行股票。 第九条发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司
股票交易机制详解
股票交易机制详解 Document number：PBGCG-0857-BTDO-0089-PTT1998
股票交易机制详解 股票交易机制是证券市场具体交易制度设计的基础，如上海证券交易所和深圳证券交易所的集合竞价和连续竞价，其设计依据就是定期交易和连续交易的不同机制；而上海证券交易所固定收益平台交易中一级交易商提供的双边报价，就采用了报价驱动的机制。 （一）定期交易和连续交易 从交易时间的连续特点划分，有定期交易和连续交易。在定期交易中，成交的时点是不连续的。在某一段时间到达的投资者的委托订单并不马上成交，而是要先存储起来，然后在某一约定的时刻加以匹配。在连续交易中，并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。因此，两个投资者下达的买卖指令，只要符合成交条件就可以立即成交，而不必再等待一段时间定期成交。这两种交易机制有着不同的特点。定期交易的特点有：第一，批量指令可以提供价格的稳定性；第二，指令执行和结算的成本相对比较低。连续交易的特点有：第一，市场为投资者提供了交易的即时性；第二，交易过程中可以提供更多的市场价格信息。 北京股票开户：股票开户 （二）指令驱动和报价驱动 从交易价格的决定特点划分，有指令驱动和报价驱动。指令驱动是一种竞价市场，也称 为“订单驱动市场”。在竞价市场中，股票交易价格是由市场上的买方订单和卖方订单共同驱动的。如果采用经纪商制度，投资者在竞价市场中将自己的买卖
指令报给自己的经纪商，然后经纪商持买卖订单进入市场，市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合。报价驱动是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”。在这一市场中，股票交易的买价和卖价都由做市商给出，做市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价。投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买进证券或向做市商卖出证券。做市商在其所报的价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金或证券与投资者交易。做市商的收入来源是买卖证券的差价。这两种交易机制也有着不同的特点。指令驱动的特点有：第一，股票交易价格由买方和卖方的力量直接决定；第二，投资者买卖证券的对手是其他投资者。报价驱动的特点有：第一，证券成交价格的形成由做市商决定；第二，投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。
证券发行与交易市场习题
作业2——证券发行与交易市场 班级姓名学号 一、单项选择题 1.股票发行的承销方式不包括（）。 A 自销 B 包销 C 代销 D 传销 2.（）是证券交易的中介，是独立于买卖双方的第三者，与客户之间不存在从属或依附的关系。 A.中介公司 B.中国监管协会 C.中介银行 D.证券经纪商 3按《上海深圳证券交易所交易规则》，股票以（）股为1手。 A. 500 B. 100 C. 1000 D. 50 4.证券交易的( )原则要求证券交易参与各方应依法及时、真实、准确、完整地向社会发布自己的有关信息。 A.公平 B.公开 C.公正 D.安全 5.投资者向证券经纪商下达买进或卖出证券的指令，称为( )。 A.申报 B.开户 C.委托 D.成交 6.存在退市风险公司的股票日涨跌幅限制为( )。 A. 1% B.5% C. 10% D. 15% 7.将证券交易委托分为市价委托和限价委托，是按( )划分。 A.买卖证券的方向 B.委托时效限制 C.委托价格限制 D.委托订单的数量 8. 沪、深证券交易所现行的开盘集合竞价时间为每个交易日上午（）。 A.9：00～9：30 B.9：15～9：25 C.9：25～9：30 D.9：10～9：25 9.交易参与人应当通过在证券交易所申请开设的( )进行证券交易。 A.证券账户 B.会员席位 C.交易席位 D.交易单元 10.有甲乙丙三人，均申报买入某股票。申报价格和时间分别为( ) 投资者价格时间 甲10元10：20 乙11元10：20 丙11元10：21 交易的优先顺序为______。 A .甲乙丙 B.乙甲丙 C. 甲丙乙 D.乙丙甲 11．下列不属于上海、深圳交易所所设机构的是( )。 A．董事会B．会员大会C．理事会D．专门委员会 12、中国证券市场逐步规范化，其中发行制度的发展（）。 A、始终是审批制 B、由审批制到核准制 C、始终是核准制 D、由核准制到审批制
20春东财《证券发行与交易实务》单元作业三答案5476
(单选题)1: 由于独立董事必须具有独立性，因此，下列()人员不得担任独立董事。 A: 在上市公司或者其附属企业任职的人员及其直系亲属和主要社会关系(直系亲属是指配偶、父母、子女等，主要社会关系是指兄弟姐妹、岳父母、儿媳、女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹等) B: 直接或间接持有上市公司已发行股份1％以上或者是上市公司前20名股东中的自然人股东及其直系亲属 C: 在直接或问接持有上市公司已发行股份5％以上的股东单位或者在上市公司前10名股东单位任职的人员及其直系亲属 D: 上述三类人员 正确答案: A (单选题)2: 按照融资期限的不同，可以把公司的融资方式分为()。 A: 股权融资与债务融资 B: 短期融资与债务融资 C: 短期融资与长期融资 D: 长期融资与债务融资 正确答案: C (单选题)3: 证券公司承销股票的，应当按承担包销义务的承销金额的()计算风险准备。 A: 20％ B: 30％ C: 50％ D: 100％ 正确答案: A (单选题)4: 产权界定是指国家依法划分财产所有权和经营权等产权归属，明确各类产权形式的财产范围和管理权限的一种法律行为。产权界定应当依据()的原则进行。 A: 投资优先 B: 谁投资、谁拥有产权 C: 出资时问先后 D: 出资额多少 正确答案: B (单选题)5: 2003年12月28日，中国证监会颁布了（），于2004年2月1日开始实施。 A: 《证券法》 B: 《证券发行上市保荐制度暂行办法》 C: 《公司法》 D: 《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的通知》 正确答案: B (单选题)6: 无形资产的处置与原企业的整体改组方案往往结合在一起考虑，当企业以分立或合并的方式改组，成立了对上市公司控股的公司的时候，可以()。 A: 直接作为投资折股，产权归上市公司，控股公司不再使用该无形资产 B: 直接作为投资折股，产权归上市公司，控股公司具有使用该无形资产的权利
第六章 证券市场运行-我国的股票发行方式
● 定义： 我国的股票发行主要采取公开发行并上市方式，同时也允许上市公司在符合相关规定的条件下向特定对象非公开发行股票。 ● 详细描述： 根据《证券发行与承销管理办法》的规定，首公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。战略投资者应当承诺获得配售的股票持有期限不少于12个月。本次发行的股票向战略投资者配售的，发行完成后持有期限制的股票数量不得低于本次发行股票数量的25%。 网上公开发行方式是指利用证券交易所的交易系统，主承销商在证券交易所开设股票发行专户并作为唯一的卖方，投资者在指定时间内，按现行委托买入股票的方式进行申购的发行方式。上海、深圳证券交易所现行的做法是采用资金申购网上公开发行股票方式。公众投资者根据发行人公告规定的发行价格和申购数量全额存入申购款进行申购委托。单个投资者只能使用一个合格账户申购新股。申购结束后，根据实际到位资金，由证券交易所主机确认有效申购数。主承销商根据有效申购量和该次股票发行量配号，若出现超额认购情况，以摇号抽签方式决定中签的证券账户。 例题： 1.以下关于我国股票发行的描述,正确的有( )。 A.我国股票发行主要采取公开发行并上市方式，同时也允许上市公司在符合 相关规定的条件下向特定对象非公开发行股票 B.我国现行法规规定，我国股份公司首次公开发行股票和上市后向社会公开 募集股份采取对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式 C.战略投资者应当承诺获得配售的股票持有期限不少于6个月 D.询价对象应承诺获得网下配售的股票持有期限不少于3个月 正确答案：A,B,D 解析： 考察我国股票的发行。战略投资者应当承诺获得配售的股票持有期限不少于12个月。 2.网上公开发行方式是指利用证券交易所的交易系统，主承销商在证券交易 所开设股票发行账户并作为唯一的卖方，投资者在指定时间内，按现行委托买入股票的方式进行申购的发行方式。
证券交易第二章讲义精要
第一章证券交易概述 第一节证券交易的概念、基本要素和交易机制 一、证券交易的概念及原则 （一）证券交易的概念及其特征（掌握） 1.证券交易的概念 证券是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。 证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖或转让的活动。 证券交易与证券发行的关系： 一方面，证券发行为证券交易提供了对象，决定了证券交易的规模，是证券交易的前提；另一方面，证券交易使证券的流动性特征显示出来，从而有利于证券发行的顺利进行。 2.证券交易的特征 主要表现为证券的流动性、收益性和风险性。 （二）我国证券交易市场发展历程 1.新中国证券交易市场的建立始于1986年。 2.1986年8月，沈阳开始试办企业债券转让业务。 3.1986年9月，上海开办了股票柜台买卖业务。 4.1988年4月起，我国先后在61个大中城市开放了国库券转让市场。 5.1990年12月19日，上海证券交易所正式开业。 6.1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。 7.1992年初，人民币特种股票（B股）在上海证券交易所上市。 8.1999年7月1日，我国正式开始实施《中华人民共和国证券法》，这标志着维系证券交易市场运作的法规体系趋向完善。 9.2004年5月，中国证监会批准深圳证券交易所在主板市场内开设中小企业板块。
10.2005年4月底，我国开始启动了股权分置改革试点工作。 11.重新修订的《证券法》于2006年1月1日起正式实施。 12.2009年10月30日，创业板在深圳证券交易所开市。 13.2010年3月31日，上海证券交易所和深圳证券交易所开始接受融资融券交易的申报。 14.2010年4月16日，我国股指期货开始上市交易。 （三）证券交易的原则（掌握） 证券交易必须遵循“三公”原则，即公开、公平、公正原则。 1.公开原则：核心要求是实现市场信息的公开化。 2.公平原则：参与各方具有平等的法律地位。 3.公正原则：公正地对待证券交易的参与各方。 二、证券交易基本要素 （一）证券交易的种类（熟悉） 按交易对象品种划分四种：股票交易、债券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。 证券交易的对象就是证券买卖的标的物。 1.股票交易 股票交易是以股票为对象进行的流通转让活动。 股票交易可以在证券交易所中进行，也可以在场外交易市场进行。前者通常称为上市交易，后者的常见形式是柜台交易。 2.债券交易 债券交易是以债券为对象进行的流通转让活动。 按发行主体来划分，债券主要有三大类：政府债券、金融债券、公司债券。 3.基金交易
首次公开发行股票并在创业板上市管理办法26页
法律常识 中国证券监督管理委员会令 第99号 《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》已经2019年2月11日中国证券监督管理委员会第26次主席办公会议审议通过，现予公布，自公布之日起施行。 中国证券监督管理委员会主席：肖钢 2019年5月14日 附件：《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》.doc 首次公开发行股票并在创业板上市管理办法 第一章总则 第一条为了规范首次公开发行股票并在创业板上市的行为，促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，保护投资者的合法权益，维护社会公共利益，根据《证券法》、《公司法》，制定本办法。 第二条在中华人民共和国境内首次公开发行股票并在创业板上市，适用本办法。 第三条发行人申请首次公开发行股票并在创业板上市，应当符合《证券法》、《公司法》和本办法规定的发行条件。 第四条发行人依法披露的信息，必须真实、准确、完整、及时，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 发行人作为信息披露第一责任人，应当及时向保荐人、证券服务机构提供真实、准确、完整的财务会计资料和其他资料，全面配合保荐人、证券服务机构开展尽职调查。 第五条发行人的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等责任主体应当诚实守信，全面履行公开承诺事项，不得在发行上市中损害投资者的合法权益。
第六条保荐人及其保荐代表人应当严格履行法定职责，遵守业务规则和行业规范，对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人规范运行，对证券服务机构出具的专业意见进行核查，对发行人是否具备持续盈利能力、是否符合法定发行条件作出专业判断，并确保发行人的申请文件和招股说明书等信息披露资料真实、准确、完整、及时。 第七条为股票发行出具文件的证券服务机构和人员，应当严格履行法定职责，遵守本行业的业务标准和执业规范，对发行人的相关业务资料进行核查验证，确保所出具的相关专业文件真实、准确、完整、及时。 第八条中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)依法对发行人申请文件的合法合规性进行审核，依法核准发行人的首次公开发行股票申请，并对发行人股票发行进行监督管理。证券交易所依法制定业务规则，创造公开、公平、公正的市场环境，保障创业板市场的正常运行。 第九条中国证监会依据发行人提供的申请文件核准发行人首次公开发行股票申请，不对发行人的盈利能力、投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。 投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 第十条创业板市场应当建立健全与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，向投资者充分提示投资风险，注重投资者需求，切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。 第二章发行条件 第十一条发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件：(一)发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。
浅谈我国证券市场机制的健全与完善(一)
浅谈我国证券市场机制的健全与完善(一) 论文关键词：市场政府证券监管信息披露 论文摘要：证券市场在我国是一个新兴的市场。1991年，作为改革开放和发展市场经济的产物，中国证券市场正式诞生，十余年来，证券市场为中国经济发展和经济体制改革做出了巨大的贡献，但中国证券市场仍存在较多的不规范，证券市场机制不够健全。结合目前的中国证券市场发展的现状和方向，从政府与市场关系角度来分析我国证券市场机制的完善。证券市场是企业直接融资的有效途径，通过证券市场的竞争机制和逐利效应，可以自然优化社会资源配置，促进产业发展，奠定了国有企业改革和现代企业制度的基础。证券市场同时是公众投资企业的场所，市场的有效监管与法人投资者、个人投资者的利益息息相关。完善的市场机制应包含人市机制、市场运作机制、退市机制和信息披露制度，才能保证市场的参与者处于公平、公开、公正的平等地位。 一、建立健全的入市机制 人市机制为企业进人证券资本市场设立门槛。强化上市公司信息披露，优化公司治理，从公司运作程序和市场机制上保障投资者利益。政府责无旁贷地应制订人市机制并不断完善之。通常证券监管对人市机制的选择有两种模式：第一种，行政审批制。行政审批制是指政府的证券监管部门对申请上市的公司进行全面的审批，由证券监管部门决定上市公司的额度和股票发行价格；第二种。核准制。核准制是指证券监管部门制订严密的信息披露制度并严格执行，上市公司必须按照有关的法律法规和政策全面、及时、准确地披露公司的信息，大部分的西方成熟市场经济国家的证券监管部门都采用这种模式，核准制有利于投资者了解上市公司的真实状况，以决定是否投资。过去相当长时间内。我国采用的是第一种模式，结果“一部分上市公司的高市盈率和低成长性使他们失去了投资价值，而只能成为豪赌的工具。弄得不好，就会形成管理当局和少数庄家托市、造市、吹气泡的状况。造成大量寻租和操纵市场以取利的机会，规范化自然无从谈起。腐败会越来越厉害”。目前，我国证券发行已从单纯的行政审批改为核准制，取消了额度控制制度和分配指标制度，证券监管部门不再决定上市公司的股票发行价格和规模。这是重大改革，有利于发行市场的公平和公正，但核准制仍然没有完全摆脱行政审批和行政选择的方式，股票发行的竞争机制仍有待改革。中国证监会首席顾问梁定邦指出：从《证券法》颁布后，《证券法》明确要求公司要进人市场，它的披露一定要真实、完整、公开，要考虑投资者的利益。关键是这些要求要得到落实。如果这些公司没有按要求去做，怎么制裁它?这种制裁，现在的力度还没有完全显现出来。我国证券市场人市机制的缺陷还体现在由于政府垄断了上市行为，造成许多想上市却不能上市的公司只能借壳上市。在目前情况下，造成了人市不公和伪装人市，如部分企业通过行政权力人市，而另外部分企业事实上被排斥在证券市场外；如麦科特伪造业绩。东方锅炉甚至倒填设立时间并杜撰业绩”。 通常，在市场经济中，破产的企业是不会有人愿意买的，即使买，也不会出多少钱，因为在核准制下公司可以自己申请上市，不需要买壳上市，著名经济学家张维迎把这种现象总结为“管制使烂柿子值钱好柿难卖”，他指出：在西方，如果企业跨了，股票将一钱不值，但在中国，一个企业破产了，可能创造出对壳的需求。比如，山东的三联有积极性去买郑百文这个壳，这个壳在经济学上是什么意思?它代表管制租金。这个壳又可以使受骗的股民得到补偿，ST郑百文的股价还可以涨停板。虽然中国证监会从2001年3月实行了上市核准制，但实际上上市门槛和进人市场资格还是难以摆脱政府的审核制的约束。没有形成市场化运行机制。 二、规范公司上市后的运作机制 上市公司制度健全、规范运作、业绩优良是证券市场兴旺发达的基础。有学者作过研究，在上海和深圳两个证券交易所1994年上市的178家上市公司中，上市后三年间的财务状况、每股收益率和每股净资产的走势，基本上都是一条抛物线：公司的第一年，经济效益略有提
证券发行方式有哪些 (3)
遇到保险纠纷问题？赢了网律师为你免费解惑！访 问>>https://www.360docs.net/doc/f66673520.html, 证券发行方式有哪些 核心内容：证券发行方式对于能否及时筹集和筹足资金有着极其重要的意义，因此发行者应根据自身、市场及投资者等诸方面的实际情况正确地选择适当的证券发行方式，下面由赢了网小编为您介绍几种主要的证券发行方式，感谢您的关注。 一、股票发行方式 我国现行的有关法规规定，我国股份公司首次公开发行股票和上市后向社会公开募集股份(公募增发)采取对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式。根据《证券发行与承销管理办法》的规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。战略投资者是与发行人业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的机构投资者。战略投资者应当承诺获得配售的股票持有期限不少于l2个月。符合中国证监会规定条件的特定机构投资者(询价对象)及其管理的证券投资产品(股票配售对象)可以参与网下配售。询价对象可自主决定是否参与股票发行的初步询价，发行人及其主承销商应当向参与网下配售的询价对象配售股票，但未参与初步询价或
虽参与初步询价但未有效报价的询价对象.不得参与累计投标询价和网下配售。询价对象应承诺获得网下配售的股票持有期限不少于3个月。发行人及其主承销商应在网下配售的同时对公众投资者进行网上发行。上网公开发行方式是指利用证券交易所的交易系统.主承销商在证券交易所开设股票发行专户并作为唯一的卖方，投资者在指定时间内，按现行委托买人股票的方式进行申购的发行方式。上海、深圳证券交易所现行的做法是采用资金申购上网公开发行股票方式。公众投资者可以使用其所持有的沪、深交易所证券账户在申购时间内通过与交易所联网的证券营业部，根据发行人公告规定的发行价格和申购数量全额存入申购款进行申购委托。若网上发行时发行价格尚未确定，参与网上申购的投资者应当按价格区间上限申购。主承销商根据有效申购量和该次股票发行量配号，以摇号抽签方式决定中签的证券账户。 上市公司向不特定对象公开募集股份(增发)或发行可转换债券，主承销商可以对参与网下配售的机构投资者进行分类。对不同类别的机构投资者设定不同的配售比例进行配售，也可以全部或部分向原股东优先配售。 二、债券发行方式 (1)定向发行。又称私募发行，私下发行，即面向少数特定投资者发行。一般由债券发行人与某些机构投资者，如人寿保险公司、养
首次公开发行股票配售细则(2018年修订)
首次公开发行股票配售细则（2018年修订） 各证券公司、各网下投资者： 为配合《证券发行与承销管理办法》修订实施,规范承销商与网下投资者开展首次公开发行股票与存托凭证相关行为,协会对《首次公开发行股票承销业务规范》、《首次公开发行股票网下投资者管理细则》和《首次公开发行股票配售细则》相关条款进行了修改,经第六届常务理事会第六次会议表决通过,现予发布,自发布之日起实施。
中国证券业协会
2018年6月15日 为配合《证券发行与承销管理办法》和《首次公开发行股票承销业务规范》的修订实施，现决定对《首次公开发行股票配售细则》作如下修改： 一、第二条增加一款，作为第二款：“承销商承销在境内首次公开发行的存托凭证时的配售行为参照适用本规范中首次公开发行股票相关规定。” 二、第十六条第一款修改为：“主承销商对配售对象进行分类的，应当对通过公开募集方式设立的证券投资基金、基本养老保险基金和全国社会保障基金（以下简称“公募养老社保类”）单独分为一类；对根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金和符合《保险资金运用管理暂行办法》等相关规定的保险资金（以下简称“年金保险类”）单独分为一类。” 三、第十七条修改为：“同类配售对象获得配售的比例应当相同。公募养老社保类、年金保险类投资者的配售比例应当不低于其他投资者的配售比例。
主承销商和发行人对承诺12个月及以上限售期投资者单独设定配售比例的，公募养老社保类、年金保险类投资者的配售比例应当不低于其他承诺相同限售期的投资者。” 四、第十八条修改为：“主承销商和发行人在实施配售时，应当优先满足下列条件：
第一章 证券交易概述-证券交易机制
2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券交易 第一章 证券交易概述 知识点：证券交易机制 ● 定义： 证券交易机制是证券市场具体交易制度设计的基础，两大证券交易所集合竞价和连续竞价及依据是定期交易和连续交易的不同机制，采用的是指令驱动；上海证券交易所固定收益平台交易中一级交易商提供的双边报价采用报价驱动的机制。 ● 详细描述： 定期交易中，成交的试点是不连续的，而是在某段时间到达的投资者的委托订单并不是马上成交，需先储存起来，然后再某一约定时刻加以匹配。 它的特点是批量指令可以提供价格的稳定性；指令执行和结算的成本相对比较低。 连续交易系统中并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。它的特点是市场为投资者提供了交易的即时性；交易过程中可以提供更多的市场价格信息。 从交易价格的决定特点划分，有指令驱动和报价驱动。 指令驱动系统是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”，证券交易价格是由买方订单和卖方订单共同驱动的。它的特点是证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定；投资者买卖证券的对手是其他投资者。 报价驱动系统是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”；做市商的收入来源是买卖证券的差价。它的特点是证券成交价格的形成由做市商决定；投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。 做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。 例题：
1.指令驱动和报价驱动两种交易机制有着不同的特点，报价驱动的特点包括（ ）。 A.证券交易价格由买卖双方的力量直接决定 B.证券成交价格的形成由做市商决定 C.投资者买卖证券的对手是其他投资者而非做市商 D.投资者买卖证券都以做市商为对手 正确答案：B,D 解析：指令驱动和报价驱动两种交易机制有着不同的特点，报价驱动的特点包括（证券成交价格的形成由做市商决定 投资者买卖证券都以做市商为对手 2.做市商的收入来源是买卖证券的差价。 A.正确 B.错误 正确答案：A 解析：参考证券交易机制。 3.在定期交易中，在某一段时间到达的投资者的委托订单（）。 A.全部马上成交 B.价优者先成交 C.无效 D.不马上成交，而是先存储起来 正确答案：D 解析：在定期交易中，在某一段时间到达的投资者的委托订单并不马上成交，而是要先存储起来，然后在某一约定的时刻加以匹配。 4.在连续交易中，意味着（）。 A.交易一定是连续的 B.成交的时点是连续的 C.买卖指令需要等待一段时间定期成交 D.在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行 正确答案：D 解析：在连续交易中，并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。两个投资者下达的买卖指令，只要符合成交
证券发行与承销管理办法基础题目三
基础题目三 一、单选题 (1/160)《证券发行与承销管理办法》规定，战略投资者不得参与首次公开发行股票的初步询价和累计投标询价，并应当承诺获得本次配售的股票持有期限为（）。 A不少于3个月B不多于3个月C不少于12个月D不多于12个月 (2/160)为了增加国有商业银行资本金而特别发行的国债是（）。 A国家重点建设债券B基本建设债券C特别国债D长期建设国债 (3/160)以下关于金融债券的说法错误的是（）。 A金融债券往往有良好的信誉B金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构C发行金融债券是金融机构的被动负债D金融债券的期限以中期较为多见 (4/160)证券市场分为发行市场和交易市场的依据是（）不同。 A层次结构B品种结构C交易制度D交易所结构 (5/160)上市公司在财务报告中隐瞒一些重大经济事项，属于（）行为。 A提供虚假财务会计报告罪B欺诈发行股票、债券罪C内幕交易D操纵市场 (6/160)根据我国证券从业人员资格管理的有关规定，证券经营机构聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务的，由中国证券业协会责令改正；拒不改正的，给予纪律处分；情节严重的，由中国证监会单处或者并处警告、（）万元以下罚款。 A1 B2 C3 D4 (7/160)基金管理人与托管人之间是（）的关系。 A相互制衡B委托与受托C受益人与经营者D经营者和所有者 (8/160)由于期货价格与现货价格走势基本一致并逐渐趋同，所以，（）。 A现货价格成了世界各地期货成交价的基础B今天的期货价格可能就是未来的现货价格 C今天的现货价格可能就是未来的期货价格D现货价格具有公开性、连续性、预期性的特点(9/160)在各种基金中，一般来讲管理费率最低的是（）。 A股票型基金B债券型基金C货币市场基金D混合型基金 (10/160)深圳证券交易所中小企业板块的交易由独立于主板市场交易系统的第二交易系统承担，这是指（）。 A运行独立B监察独立C代码独立D指数独立 (11/160)《证券发行与承销管理办法》规定，战略投资者不得参与首次公开发行股票的初步询价和类似投标询价，并应当承诺获得本次配售的股票持有期限为（）。 A 6个月 B 12个月C24个月 D 36个月 (12/160)封闭式基金的存续期通常在（）年以上。 A 5 B 10 C 15 D 20 (13/160)中国证券业协会对违反法律、行政法规或协会章程的会员行为，可按照规定（）。 A给予纪律处分B移交法院处理C记大过处分D以上都不是 (14/160)金融期权交易实际上是一种权利的（）有偿让渡。 A互相B多方面C双方面D单方面 (15/160)日经225股价指数是（）编制和公布的。 A《日本经济新闻社》B道-琼斯公司C日本大藏省D东京证券交易所(16/160)我国现行的首次公开发行股票的定价方式是（）。 A协商定价方式B询价方式C上网竞价方式D投标定价方式 (17/160)我国有关法规规定，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的（）。 A 80% B 90% C 70% D 60% (18/160)证券市场按层次结构关系，可以分为（）。
东财《证券发行与交易实务》单元作业二答案
东财《证券发行与交易实务》在线作业二-0004 试卷总分:100 得分:100 一、单选题(共13 道试题,共52 分) 1.产权界定是指国家依法划分财产所有权和经营权等产权归属，明确各类产权形式的财产范围和管理权限的一种法律行为。产权界定应当依据()的原则进行。 A.投资优先 B.谁投资、谁拥有产权 C.出资时问先后 D.出资额多少 答案:B 2.按照融资过程中公司与投资者所形成的不同的产权关系，可以把公司的融资方式分为()。 A.内部融资与间接融资 B.直接融资与问接融资 C.股权融资与债务融资 D.股权融资与问接融资 答案:C 3.证券公司应建立以()为核心的风险控制指标体系。 A.净资产 B.利润率 C.净资本 D.总资产 答案:C 4.()是公司参与市场竞争的首要条件，是公司作为独立民事主体存在的基础，也是公司作为市场生存和发展主体的必要条件。 A.公司法人财产的独立性 B.公司法人财产的完整性 C.公司法人财产的稳定性 D.公司法人财产的合法性 答案:A 5.证券公司承销政府债券的，应当按承担包销义务的承销金额的()计算风险准备。 A.3％ B.5％ C.2％ D.10％ 答案:C 6.证券公司承销股票的，应当按承担包销义务的承销金额的()计算风险准备。 A.20％ B.30％ C.50％
D.100％ 答案:A 7.按照国有资产监督管理委员会(下文简称"国资委")《关于规范国有企业改制工作意见》，国有企业在改制前，首先应进行()。 A.尽职调查 B.清产核资 C.财务审计 D.资产评估 答案:B 8.关于外部融资说法正确的是()。 A.外部融资是来源于公司外部的融资 B.外部融资效率低 C.外部融资成本低 D.外部融资风险小 答案:A 9.召开股东大会会议，公司应当将会议召开的时间、地点和审议的事项于会议召开()日前通知各股东。 A.10 B.15 C.20 D.30 答案:C 10.2005年1月1日试行（），这标志着我国首次公开发行股票市场化定价机制的初步建立。 A.首次公开发行股票询价制度 B.上市保荐制度 C.上市审核制度 D.股票定价制度 答案:A 11.《公司法》第一百二十四条规定："上市公司设董事会秘书，负责公司股东大会和董事会会议的筹备、文件保管以及公司股东资料的管理，办理信息披露事务等事宜。"上市公司的董事会秘书是公司高级管理人员，对董事会负责。董事会秘书由()提名，经()聘任或解聘。公司董事或者其他高级管理人员可以兼任公司董事会秘书。 A.董事长董事会 B.总经理董事会 C.股东大会董事长 D.董事长监事会 答案:A 12.发行监管制度的核心内容是()。
C14078 沪港通与香港证券市场制度介绍课后测验答案
一、单项选择题 1. 香港交易所集团旗下共运营三间交易所：香港 联交所、香港期交所和2012年12月收购的伦敦 金属交易所。其中与港股通有关的交易所是（）。 A. 香港联交所 B. 香港期交所 C. 伦敦金属交易所 D. 香港联交所和香港期交所 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 2. 对于当前股票价格为25港币的港股，下列买 卖单的报价会被系统拒绝的是（）。 A. 25.05 B. 25.00 C. 25.06 D. 25.10 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 3. 假定香港市场的XYZ股票最后一分钟每隔15 秒录取股票按盘价一次，共摄取5个按盘价由低 到高分别是39.30，39.35，39.40，39.45，39.45，则该股票的收盘价是（）。 A. 39.30 B. 39.35
C. 39.40 D. 39.45 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 二、多项选择题 4. 在港股通的正常交易日中，港股通的投资者可 以下单的时间段有（）。 A. 9:00—9:15 B. 9:15—9:20 C. 9:20—9:28 D. 上午9:30-12:00以及下午 13:00-16:00 您的答案：D,A 题目分数：10 此题得分：10.0 5. 港股通投资者可以输入的买卖盘有（）。 A. 竞价盘 B. 竞价限价盘 C. 特别限价盘 D. 增强限价盘 您的答案：D,B 题目分数：10 此题得分：10.0 6. 下列关于港股通的清算交收制度的叙述中正
确的有（）。（本题假设买卖的股票的价格是1元） A. 投资者T-1日持有1000股，在T日 按1.00元的价格又买入了800股，则该投资者T 日的账户持有数量为1800股 B. 投资者T-1日持有1000股，在T日 按1.00元的价格又买入了800股，则该投资者T 日的可交易港股数量为1800股 C. 投资者T-1日持有1000股，在T日 按1.00元的价格又卖出了800股，则该投资者T 日的账户持有数量为200股 D. 投资者T-1日持有1000股，在T日 按1.00元的价格又卖出了800股，则该投资者T 日的可交易港股数量为200股 您的答案：B,D 题目分数：10 此题得分：10.0 三、判断题 7. 因为香港市场没有涨跌停限制，所以每个交易 日开市前时段内（9:00-9:30）的开市报价：最先买盘价（在当日没有最先沽盘的情况下）或最先沽盘价（在当日没有最先买盘的情况下）是不受任何限制的。（） 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0