蒋龙方丁洪波于海飞冯勇-浙商都快颁奖

冯勇：

每种盈利模式只要能赚钱都是好的。

我的操作风格以日内短线为主结合一两天的趋势行情。

日内短线的操作，我是以K线指标和RSI摆动指数两个相结合。

隔夜一般会仓位很轻，隔夜的多单在日内均线以下，我才隔夜，如果是空单，价格至少要比日内均价高。

我做期货做了7年多，也亏得遍体鳞伤过。

轻仓可以让你在这个市场待更久一点，如果出现亏损，我们还可以从头再来。

坚持自己的盈利模式，坚决的执行止损和止盈，这两点很重要，这也是我期货操作心得。

蒋龙方：

我认为做好期货一定要做好基本功，基本功在第一年是很重要的。

第一年的时候要把资金管理好，千万不要把全部资金放进去，最好不要超过10万。

第一年做单的时候不要留过夜。

我的技术是很简单的，以单位的平均线为主，在平均线上方找点位做涨就可以了，在平均线下方，你只要找机会做空就可以了。

做期货没有盘感想长期盈利是不现实的。

如果要在这市场上成功，至少要3年以上的技术，有了技术虽然也会亏，但只是暂时的，亏掉也会拿回来的。

做期货一定要顺势，一定要记住这句话，就算你亏掉，也是暂时的，会拿回来的，只要顺势，不顺势在这个市场上就不用玩了。

我认为做期货时间不要太长，特别是做短线的人熬不牢的。

如果一个技术下跌，横盘一段时间还是跌的。

第一时间还是很重要的，我认为平时是可以休息的，突破第一天的时候就要果断进场，止损点就设在启动的第一天。

我觉得越复杂的行情越赚不了钱，越简单的方法越好赚，如果这技术学好了，就像去银行拿钱一样，如果没有技术只有送钱的份。

我做期货3年，回撤40%还是有过的，但是爆仓从来没爆过，这是因为自己基本功比较好。

做期货最大对手我认为是自己，战胜自己就是战胜市场。

丁洪波：

资金曲线的管理我们经常在讲，但很多人都会把它忽视掉了，其实它比行情更重要。

只有资金曲线才是你自己的。

资金曲线是一条交易生命线。

资金曲线能让我们明确看到自己走过的路是怎么样的。

资金曲线使你更了解自我的交易性格。

我非常佩服蒋龙方老师，我觉得他是天才型的交易选手，非常厉害，因为他的盘感非常强。

像于海飞面对这种大起大落的行情会处乱不惊，这个也是我难以做到的，这是一种很大气的交易胸怀。

每一种交易风格都会不一样，但是最后的盈利都是一样的。你要清楚自己是怎样性格的一个人，哪怕去学习，去做适合的一个交易选手。

资金曲线的低点很重要，每一个低点你把它连起来，看它是不是能够向上，如果发现是向下的，那你就要小心一点了，当走平时也要注意点了。

你的交易风格或者交易能力有时候会和市场共振、吻合，但总有一天是不吻合的。

在资金曲线的不同阶段，交易频率不一样，包括风险策略也不一样。

确定性比什么都重要，不确定就不要满仓做大行情。

亏了不要紧，只要技术在还是能赚回来的。

割掉的钱已经不是你的了，是别人的了，所以要有一个“归零”的心态。

盈利高的时候一有风吹草动就可以先出来再说，万一跌下来的时候要先砍掉，留住信心，留住资金，重头来过也没有关系。

亏钱又不是羞耻的事情，本来我们都是从市场亏损中爬过来的。

我们要从亏损中审视自己，解剖自己，亏钱了没有人会笑话你，即使有，你也随他去。

相关链接：期货中国专访丁洪波：交易顺利时要感恩挫折时要安静

于海飞：

我和其他高手的操作不同，我趋势操作的时间更长。但是这个“长”容易遇到问题，就是容易回撤。从正常角度来说，假如你的趋势把握的对，这个回撤也是可以忍受的。

我一直能够做到配置期货的资金始终用自己可用的整个货币资金的20%左右。

大势在你判断对的时候，利润是非常丰厚的。

做趋势的话，持有的时间比较长，拿单子是很纠结的。很多人是拿不住的，这个要经过很长时间的历练。

假如你做的品种没涨，其他涨得好，这个在某一天，或者某几天是很正常的。

趋势从一波行情启动到发展、到加速，应该分3个阶段。

寻找趋势是个反复的过程。开始的时候，可能出现震荡，略有亏损。如果要是趋势出现了，那么慢慢会转向一个暴利。

涨的时候很凶，调转的时候也很凶，这个时候是最容易出现双刃剑。

你盈利了很多钱的时候，你困在那里还不行，你要把大部分利润拿出去。

无论你多厉害，你上涨的快，调转的也快，不可能一帆风顺。

一个品种，如果外盘大跌，国内不怎么跌的，这个时候是比较好的做多的阶段。

外盘大涨，内盘小涨，这个时候做多是不怎么容易的。

加仓是有原则的，假如你加了这波资金，盈利了，那你要坚持住。如果亏损了，你这个加仓的钱就要出去，要控制你的风险。

一旦趋势抓住了，你要坚信你的观点。做多、回调、买入，万一错了，你也要控制风险，止损。

震荡向上的行情，为资金的加减仓提供了很好的机会。

期货有这样一个好处，当你找到盈利模式后，一层窗户纸捅破后，赢钱是很快的。

我做股票盈利了，拿的很牢的，但是有个弱点就是亏钱的时候，也拿的牢。

有过大赚大亏的历练，风险也练就出来了。

假如你的盈利能力没有，100万做一手，不痛不痒的，那也不叫资金管理。

上涨的时候要关注领头羊，下跌的时候也要关注领头羊。

你的资金越大，你可以用作投资的比例越高，你的资金管理越重要。

参与期货的资金，一定要控制好，以备于出现对你不利的时候，你还有机会做下去。

冯勇：坚持自己的盈利模，坚决止损和止赢

2010年第四季度冠军——冯勇的演讲实录：

大家都知道1万块钱每年翻番的话，10年以后将是1024百万，是笔很大的数目，追求稳定盈利我想是每个做期货的一直探索和追求的，我自己还是在摸索和追求当中。我把自己交易的一些心得跟大家分享一下：

都知道做期货有很多盈利模式，有波段、有炒单、有套利、有短线，日内短线基本上不隔夜不留仓，每种盈利模式只要能赚钱都是好的。我的操作风格以日内短线为主结合一两天的趋势行情。具体来说日内短线的操作，我是以K线指标和RSI 摆动指数两个相结合，出现开仓点做短线。大家会说K线指标大家都有，RSI指标也有，我是以3分钟的K线指标做日内K线，日内是3分钟的，K线指标一根是5

天线，然后一根是30天线，一根是60天线，还有一根是120天线。我以日内短线价格站上120天线开多单，我一直都这么做的，如果价格在120天线以下，我是不会开多单的，如果是一波上涨的趋势，价格肯定会一直在120天线以上。那么我们在什么时候开仓呢？那就要看你的摆动指数，有很多人用MACD，也有很多人用KDJ，也有很多人用RSI，每种指标都可以，我是以RSI为准，大家都知道RSI有50上下的，高于50到80是正常的，高于80是超买区，超买区一般不会去开多单。如果在日内短线交易当中RSI指标跌到50以下或者接近超卖区域，基本上可以看作日内短线的下单点，这是我的操作模式。当然RSI在很多情况下会出现钝化，你会感觉到它一直在超卖区域，单子开错的话也会被套住，这个时候你就选择性的开仓。摆动指数还有个有效的方法，一旦出现钝化基本上可以忽略它，暂时让这波行情先过去。出现快速下跌它肯定会出现钝化，但是摆动指数对我来说最大的用处是日内出现背离，我基本上看一分钟和三分钟的日内短线，如果出现背离的话，仓位会适当加大点开进去，这是我的操作风格。还有一两天的趋势行情，这个会涉及到隔夜问题，隔夜一般会仓位很轻，隔夜的多单在日内均线以下，我才隔夜，如果是空单，价格至少要比日内均价高。

我还要说个仓位问题，仓位我开的很少。50万的账户，日内棉花我一般开3到4手，天胶我大概开3手。我做期货做了7年多，也亏得遍体鳞伤过，80%的仓位我也开过，一两把确实会让我赚钱，有时候一单下去，一会功夫就可以赚好几万，如果你开满仓的话。但是我相信总是开满仓的，这些钱迟早会还给市场，轻仓可以让你在这个市场待更久一点，如果出现亏损，我们还可以从头再来。

然后我想说下自己的盈利模式，坚持自己的盈利模式，坚决的执行止损和止盈，这两点很重要，这也是我期货操作心得。当然做好不仅仅是这两点还有太多太多的因素，我个人觉得做好期货还需要每天花时间总结你的日内交易，还有控制仓位。去年交通银行杯实盘大赛第一名半年时间以40几倍的收益率获得第一名，我跟他相差太多了，所以我希望大家跟我分享和探讨期货，谢谢！

蒋龙方：做期货没有盘感想长期盈利是不现实的

2010年度冠军——蒋龙方的演讲实录：

我认为做好期货一定要做好基本功，基本功在第一年是很重要的，第一年的时候要把资金管理好，千万不要把全部资金放进去，最好不要超过10万，5万到10万就够了。第一年做单的时候不要留过夜。

我的技术是很简单的，以单位的平均线为主，在平均线上方找点位做涨就可以了，在平均线下方，你只要找机会做空就可以了。按这样做，基本上不会亏到哪里去的。我相信做一年以后盘感会出来，做期货没有盘感想长期盈利是不现实的。我认识很多朋友看到我做期货成功了都想进来做，我说做做是可以的，但是第一年要听我的话，按我的技术去做。刚开始还是很好的，但是做一段时间以后，本来可以做橡胶、铜，后来亏的只能做玉米和小麦，后来和我说期货真不好做。我说有这么容易么？如果要在这市场上成功，至少要3年以上的技术，有了技术虽然也会亏，但只是暂时的，亏掉也会拿回来的。首先要练好基本功，练好盘感这是最重要的。第一年不要想着赚很多钱，因为我以前做股票太心急，把钱全投进去做股票了，结果4年一下子都不动了，20万只剩5万6出来了。我在想这样亏掉肯定不行的，要做短线。行情不好止损是最重要的，我做期货3年，3年中大亏还是没有过。08年做豆油，1万2的时候我就进去, 到1万5的时候我的利润已经亏到50%了，后来又让我翻回来10倍，到1万多点的时候做空让我赚回来了。第二次金融危机的时候，还是范了老毛病，塑料从1万4的时候跌到7000点的时候，我熬不住很想去抄底，结果原油当天涨了5个点左右，塑料也高开3个点，当时涨停板是4个点，我就进去了，刚进去不到15分钟从涨3个点变成跌3个点，当时利润回撤30%到40%左右，当时降下来的行情很可怕。还有一次螺纹钢连续涨了10几个阳线，我想总是会收1根阴线吧，但是进去以后就被涨停板封住了，一下子亏了30%多。还有去年的棉花，我用以前的经验，棉花从1万涨到2万5就想做空了，但是以前吃亏过不能犯老毛病，结果涨到2万8的时候还是熬不牢，还是进场做空，连续做3天，亏了1600

点左右，涨到29600割掉，当时利润回撤也是30%，这是短时间亏掉的。做期货一定要顺势，一定要记住这句话，就算你亏掉，也是暂时的，会拿回来的，只要顺势，不顺势在这个市场上就不用玩了。在最高点和最低点刚开始都能赚钱，转不下去的时候就死掉了，散户是这样的，死在高位或者低位上。你不相信它会一直跌下去，满仓进去抢，如果不砍得及时，跌到低位的时候越跌越凶，涨到高位的时候越长越凶，跟棉花一样，如果29600我不砍出来的话涨到33000就全部爆光了，还是要砍出来的。我认为做期货还是要做顺势，不做顺势肯定是不行的，顺势是很重要的，

这是我的一些亏大钱的一些体会。以前还好做一点，现在行情我认为刚开始的15

分钟到20分钟千万不能动只能看，这个时候节奏很快，如果资金大做短线出都出不来，肯定是亏钱的，现在的行情很难出的，等半个小时以后再进场，观察一段时间，顺势去做短线，这段时间跌势就要找点位去做空，如果像前段时间做涨，前15分钟看过以后大的风险就过去了。找成交量大的品种去搏，现在市场上做短线最好的品种橡胶、PTA、白糖、棉花这几个品种，小品种就没办法去做了，如果哪个品种成交量最大就做这个品种。一般盘面变化，如果要跌10点14之15分钟之间，一定要注意这个阶段，如果向上突破会跌的比较深的；如果到11点15分到11点30分这段时间也要注意，如果在跌势中就做跌好了；或者等到2点40以后去开仓，做20分钟就可以，我认为做期货时间不要太长，特别是做短线的人熬不牢的。

我虽然不做长线，我也说说长线的一些道理，我也想往长线发展。我自己刚做期货的时候就想过前三年尽量就做短线，就坚持了3年做短线，很少留过夜，现在至少心里有底了，可以尝试就长线了，仓位轻点。如果一个技术下跌，横盘一段时间还是跌的。第一时间还是很重要的，我认为平时是可以休息的，突破第一天的时候就要果断进场，止损点就设在启动的第一天。棉花和铜都这样，涨了一根阳线，如果这时你进场一点都不用怕的，可以拿到7天左右，7天后有个横盘，横盘以后还会涨的，这是做趋势的，做短线基本上也差不多。我觉得越复杂的行情越赚不了钱，越简单的方法越好赚，如果这技术学好了，就像去银行拿钱一样，如果没有技术只有送钱的份，技术是很重要的，学好了根本不用怕亏钱，亏钱只是暂时的，千万不要让它爆仓。我做期货3年，回撤40%还是有过的，但是爆仓从来没爆过，这是因为自己基本功比较好。做期货最大对手我认为是自己，战胜自己就是战胜市场。比如棉花从18000涨到27000，做空是不害怕的，做多是很害怕的，一般的人都这样，结果是亏钱的比较多。

丁洪波：资金曲线管理，亏钱不是一件羞耻的事情

去年一年，是很纠结的一年，也是很给力的一年。期货市场上也是，回撤的行情是比较大的，但是上半年的时候，我也是一样。总体来讲去年还可以，但是做得也比较紧张，比赛的账户，当初5万块钱进去，上半年到6月份只翻了一倍。下半年的5万做到了49.5万，将近50万，按照收益率来讲一年20倍的样子，比赛账户基本上就是这么一个情况。

今天我要跟大家说说资金曲线。资金曲线的管理我们经常在讲，但很多人都会把它忽视掉了，其实它比行情更重要。如果你想让自己的资金更加平稳增长，如果

你想了解自己是怎样一个交易性格的人，如果想控制自己的交易情绪，可能研究资金曲线是最好的一个方法，因为只有资金曲线才是你自己的。

所谓资金曲线就是你的账户权益的净值，就是你累积权益的一个连线，资金曲线是一条交易生命线。资金曲线是负的，交易就是亏损的，资金曲线是正的，交易就是盈利的，这样就能够清清楚楚、明明白白，整个交易的状态就全都表现在里面了，表现了时间怎样走过的路程，包括了今天、昨天，甚至明天你也可以去预测一下，适当的预测一下明天，调整你的交易策略，因为很多人做着做着就感觉到情绪会受交易的影响。资金曲线能让我们明确看到自己走过的路是怎么样的，所以资金曲线是交易生命线。

资金曲线使你更了解自我的交易性格。比如说你是一个很稳健的人还是一个很激进的人。我非常佩服蒋龙方老师，我觉得他是天才型的交易选手，非常厉害，因为他的盘感非常强，做了三年期货都没有亏损过，这个在期货交易当中是很罕见的。像于海飞面对这种大起大落的行情会处乱不惊，这个也是我难以做到的，这是一种很大气的交易胸怀。这是这两年我在浙商期货交易平台上所看到的一些亮点，每一种交易风格都会不一样，但是最后的盈利都是一样的。你要清楚自己是怎样性格的一个人，哪怕去学习，去做适合的一个交易选手。

管理好资金曲线就控制了风险。资金曲线管理好之后，就是每一个低点的抬高，你把每一个低点都连起来，如果是往上方走的，那你是稳定盈利的，如果低点是起起落落的，那你的交易肯定是有些问题的，所以说希望能够控制这一点，资金曲线的低点很重要，每一个低点你把它连起来，看它是不是能够向上，如果发现是向下的，那你就要小心一点了，当走平时也要注意点了，走平还好一点，只是震荡而已，但是慢慢下去曲线的低点往下走，这一点一定要控制住。所以你把资金曲线管理好就控制了风险。

接下去我们来看一下实战中的资金曲线。

管理好资金曲线使得盈利的可能性大大提高。因为你看着资金曲线走，在比较疯狂的时候是很明显的，资金曲线是笔直向上了，所以一路好走的时候你要小心一点了，你要好好想一想自己还可不可以持续往上走，哪一天总会掉下来的，这是一定的，所以这个时候一定要控制自己的情绪——亢奋。你的交易风格或者交易能力有时候会和市场共振、吻合，但总有一天是不吻合的，这需要非常努力去规避一个大回撤的风险，虽然没有一个人是不回撤的。做短线的，资金曲线一直往上走，哪一天一不小就掉下来了，就像飞机坠落一样的坠机感，这个事情肯定会出现的，一

出现就不得了了，这个时候一定要控制自己，不能认为要让自己这样一直赚下去，越是高的时候越要警觉，这样才能使盈利的可能性大大提高，至少不会亏很多。

在资金曲线不同的阶段采取不同的资金控制和风险策略。大幅上升时怎么办？回撤时怎么办？然后横盘的时候怎么办？正常的时候怎么办？所以资金曲线和股票或期货品种的行情走势是差不多的，也是有趋势位的，也可以画趋势线，也有波浪，你不相信把以前的资金曲线线都画出来，都是有的。在不同的阶段采取不同的资金控制，不是任何时候资金控制都是一样的, 在资金曲线的不同阶段，交易频率不一样，包括风险策略也不一样。比如上升之后的横盘，我可以70%胜率的机会也做，50%胜率的机会也做，40%可能也做，甚至30%我也去赌一下，这是都有可能的，但是等到你回撤到一定程度以后，你必须要做百分之七八十以上胜率可能性的机会，有些35%就不做了，因为你要规避这个风险。

下面是2010年浙商账户的一个资金曲线：上半年一直是横盘，10月以后比较好一点，但是后面从2000%跌到1500%、1400%、1300%，这至少有30%的回撤，回撤非常大，这个可能因为我是满仓做的，还有一个对我来讲就是没有全力去做，因为我都是先做好其它账户，最后才来做这个账户。五万块钱，我最低亏到了三万五六的样子，然后一直横盘，到了6月30号达到了10万左右，进入十一二月的时候，我的资金曲线就比较纠结了，起伏比较大，不是很舒服。

下面我们来看一下资金曲线的几种类型：

第一种：赢利能力和风险控制能力较强的，这样就可以稳定赢利。

这是我从实战账户中截下来的资金曲线，我觉得这张图非常好，它的盈利能力非常强。半年时间不到他已经做了10倍左右了，没有大幅的回撤，风险控制地非常好，这样子就可以稳定盈利，最近这一段的盈利不是很多人都有，所以这样的资金曲线是很难得的。

这个也是差不多，净值从1一下涨到7，然后逐步下来，各种各样的因素使得有回撤的可能性，他的可控能力还是比较强的，最后还能回得去，这样子我觉得是比较良性的。要用自己的资金曲线控制自己的交易策略，如果日内短线最拿手就只做日内短线，如果趋势最拿手就做低风险高概率的机会。确定性比什么都重要，不确定就不要满仓做大行情。亏了不要紧，只要技术在还是能赚回来的。

这个也是，我也非常佩服这位选手，刚开始已经亏损，然后逐步上去，每一个低点连起来只要是向上的，我觉得都是良性的，是控制地比较好的，所以关键是低点，不要想着高点到哪儿了，而是要想着低点在哪里，控制资金曲线的低点。

这个虽然总的盈率不是很高，但是它的回撤都能够起得来，这个朋友做短线做波段的可能性比较大一点。

第二点：赢利能力较强，风险控制能力较弱的，这种情况就比较容易大幅回撤。

这是我一个朋友做的资金曲线，他的盈利能力还是有一点的，他能把自己的心态归零，重新来过，所以这个大幅回撤的时候需要这样一个心态。我以前也亏过很多，就算亏得一塌糊涂跌停，割掉的钱已经不是你的了，是别人的了，所以要有一个“归零”的心态。

这个也是赢利能力很强的，风险控制能力差一点，下来以后低点就一直回下来了，这样的话就是一个V型反转，我们所说的“过山车”，可能他急着想把那一把

赚回来，这可能是去年1月一波行情他做多的，下来就死掉了，死掉了以后他又做多了，后面就是乱掉了。

第三种：赢利能力和风险控制能力均一般的，就随波逐流。

它在0.9和1.3之间上去下来，也没有什么特别的情况，赚得不多，亏也亏得不多。你赚不了钱，也亏不了钱，来来回回地感觉一下，考虑一下该怎么做。比如说我有盈利能力的，这个地方回撤比较大，就要保持盈利的能力，同时要增强风控能力；或者风控能力不错的，则要提高盈利能力。所以提高盈利能力或者风控能力，要根据情况适时地更正。

这也是随波逐流，来来回回的，他对自己可能也没有太多的信心。

第四种：赢利能力和风险控制能力较弱的，这种就要稍微小心一点了，就是快速亏损。

我们来看一下，他从第一笔开始就亏钱，根本没有赚钱的能力，也没有大的反弹。千万不能往里面加资金，可以做模拟盘学习或者只做一手尝试。开个玩笑，大家会觉得跟他反着做那就赚到了。

这个也是前面赚了一点钱，但是下来以后一直就上不去了，这个也可能是做趋势的，跟着行情在往下走。

这种也是比较常见的，去年11月份行情当中有些做多单的，开始赚了很多钱，后来加仓，本想着有反弹的趋势，但是最后没有反弹就又下来一波，这个时候就被告知要强行平仓了，平掉之后就做不上去了，这主要原因就是他自信心没有了。他已经不相信自己能再赚回来了，所以做短线也是亏，做中线也是亏，一路往下走。

野火烧不尽，春风吹又生，只要根还在，春天到了它又会“涨”出来的，如果你连根拨起没钱了，那就没有办法了。没钱了，你的信心也没了，以后就不敢再做期货了。你一定要相信“野火烧不尽，春风吹又生”，连这一点胆量和魄力都没有，那你就死掉了，这是绝对要避免的事情。那么我的做法是这样的：这个账户，从9月份到11月份，两个月时间能够有190%盈利，也就是100万做到290万的时候，你觉得够的话我建议减仓，减去一半或三分之二仓位，就算清仓也不要紧，甚至不做了，因为190万的盈利已经够了。他可能是由于比赛账户有点不一样。但是比赛账户的钱也是自己的，不是说可以亏光的，所以不能因为是比赛账户就找这个理由。哪怕是190的收益率也足够了，这个时候不要盲目乐观，盈利高的时候一有风吹草动就可以先出来再说，万一跌下来的时候要先砍掉，留住信心，留住资金，重头来过也没有关系。亏钱又不是羞耻的事情，本来我们都是从市场亏损中爬过来的，我

们要从亏损中审视自己，解剖自己，亏钱了没有人会笑话你，即使有，你也随他去。

这就是我要讲的，祝大家在2011年投资顺利！身体健康！生活幸福！

于海飞：如何把握趋势行情

2010年度季军——于海飞演讲实录：

今天我讲的主题是“如何把握趋势投资”。当然，这只是我个人的意见。我和其他高手的操作不同，我趋势操作的时间更长。但是这个“长”容易遇到问题，就是容易回撤。从正常角度来说，假如你的趋势把握的对，这个回撤也是可以忍受的。所以有的时候，像比赛的话，有段时间资金曲线水平就没有丁洪波的高。因为有的时候，这波行情可能没做好，但是我整个风险控制还可以。我一直能够做到配置期货的资金始终用自己可用的整个货币资金的20%左右。假如你有500万，那么你就放100万来做期货。这100万可以输掉一点，当然我们要有能力把它挖回来。那么如果100万赚了200万出来，变成了300万了。整个资金变成700万了，700万的20%就是140万，就是可以稍微放大下你的期货资金。我就是用这个方法来控制整个期货资金的风险。但是我参与的这个部分，持有仓位是比较重的。现在比赛比较多，有的时候做的比较激进一点。当然，在给朋友操作的过程中，风险是要严格控制的。

我做的持仓时间比较长，一般都是做趋势。做趋势的起始阶段也是有的。顶跟底这个阶段，一般会出现摸底啊，抛顶啊。这个时候也会涉及到一定的风险控制问题。关于趋势投资的利与弊，利当然是顺应大势。当然这个大势在你判断对的时候，利润是非常丰厚的。你不要说去年棉花的行情，我在去年第三季度主要抓了一波豆粕的行情，从2800点涨到3400点3500点，一定仓位的话就翻几倍出来。对于一般散户、投资者来讲，也是非常有借鉴意义的。一旦趋势抓住了，趋势出现了，利润是非常丰厚。弊端的话，这个和股票不一样，它是有外盘的。外盘可能有时和你的方向不一致，你可能会被它挤出去，或者一怕了，可能错失掉一个机会。在2010

年上半年的时候，开始的时候有个空头，做到了。横盘一下，稍微反弹一下，被它洗盘洗出去了，后来它又跌下去。那么出现一个问题，一旦你做空这个单子，出局了，空头没抓住的时候，你就想做多了，一做多，还是下跌的，这个时候就出现亏损了。外盘是独立的，一定要控制好这个问题。

另外，做趋势的话，持有的时间比较长，拿单子是很纠结的。很多人是拿不住的，这个要经过很长时间的历练。尤其是期货，持有1周都很困难。股票的话，持

有1、2个月问题还不大。因为期货交易是保证金交易的，1%就是相当于10%，保证金高一点的话，2%的话就是10%还要多。所以，一波大行情的话，持仓就需要很好的耐心。

另外一点就是你持有的品种。大家可以看到，去年第3季度我做到冠军，持有的品种是豆粕。豆粕在去年的行情不是很流畅。它是震荡盘横，就像爬楼梯一样的，爬上去横一下，爬上去横一下。而棉花是直接上去的。我去年的品种没有抓好，没抓住领头羊，这里面有很多诱惑风险，是不是这个东西本来是好的，你追涨去做其他的了，本来是好的东西，你丢掉了，去做了其他的东西。假如你做的品种没涨，其他涨得好，这个在某一天，或者某几天是很正常的。

另外,因为行情总是这个样子，趋势、震荡、趋势、震荡。总是这样反反复复。假如说一波上涨，起始阶段上涨，然后是震荡。有时候是横盘震荡。如果是横盘震荡的话，那么这是很强的。它一般上去、回调，回调、再上去；再回调、再上去。在震荡的过程中，会出现反复亏损的问题。在这个时候，你能否坚持你的观点也是很关键的。

那么关于趋势的阶段与投资策略。趋势从一波行情启动到发展、到加速，应该分3个阶段。那么寻找趋势是个反复的过程。开始的时候，可能出现震荡，略有亏损。如果要是趋势出现了，那么慢慢会转向一个暴利。假如这一波上涨的行情，我这个1浪、3浪、5浪指的是从艾略特波浪理论讲的，假如是上涨的话，是从5浪结构完成的；第一波上涨，第二波回调，第三波一般是比较大的上涨，一般也比较容易把握，风险也有小的，就是比较平稳的。最后一波是疯狂的拉升阶段，这个第五浪，容易摸顶，风险最大。当然，这是高处不胜寒，做起来不是很容易的。容易出现大幅的震荡，大幅的波动。

像11月12日的时候，涨的时候很凶，调转的时候也很凶，这个时候是最容易出现双刃剑，很难把握的。加速阶段，要控制好风险。从我的角度来说，你盈利了很多钱的时候，你困在那里还不行，你要把大部分利润拿出去，这个对做期货非常关键。我也是吸取了美国大投机家，杰西利佛摩尔的教训。杰西利佛摩尔在二几年的时候，控制了整个的商品，成为亿万富翁，但是他最后以破产的方式结束他自己的投机生涯。无论你多厉害，你上涨的快，调转的也快，不可能一帆风顺。他强调的一句话，是说你要把你的巨额盈利拿出一部分作为你的储备金。只要你有水平，最后还是可以做上去的。有水平还需要有资金管理，这个是缺一不可的。

上升阶段也是这样。一个是震荡筑顶阶段，表现为如果外盘有较大跌幅，国内没有跌，或者是小跌，这时候做多就比较有利了。一个品种，如果外盘大跌，国内不怎么跌的，这个时候是比较好的做多的阶段。这是趋势的起始阶段。这个在熊市的末期，比较难以发觉，要先知先觉的。

经过一波上涨调整以后，这是1浪、2浪，这是第3浪，内外盘比较同步的。这个可能是以45%角拉升的阶段，这是第3浪。然后经过调整，大家都看到是个利多，就是个比较疯狂的阶段。这是最后加速拉升的阶段，表现为跳空不断。假如你踏空了，它突破了以后，踏空了第一次，后面追涨就很难了。因为你追不好的话，它就回撤。而且盘中经常会出现来回震荡，最后收盘价是收在高点，但是盘中是表现为很复杂的。

下降的话也是如此。现在的外盘，以最近的表现，棉花、白糖、天胶、PTA都表现为，外盘，尤其是以原油为代表的，原油大涨，国内商品表现为高开一点或者是不怎么高开，然后又掉下去了。外盘大涨，内盘小涨，这个时候做多是不怎么容易的。这个表现为筑顶的阶段。这个时候是不明朗的，因为是在上涨的末端。

下面我们看几张图标，包括我做过的和没做过的，和大家一起学习一下。