我国制造业公司的转型与发展——基于资本密度视角的研究

本科毕业设计(论文)

FINALPROJECT/THESISOFUNDERGRADUATE

(2016届)

我国制造业公司的转型和发展—基于资本密度角度的实证研究

学院管理学院

专业会计学

学生姓名蔡维奇

学号1213140151

指导教师何强

完成日期2015年05月

承诺书

本人郑重承诺：所呈交的毕业论文《我国制造业公司的转型与发展——基于资本密度角度的实证研究》是在导师的指导下，严格按照学校和学院的有关规定由本人独立完成。文中所引用的观点和参考资料均已标注并加以注释。论文研究过程中不存在抄袭他人研究成果和伪造相关数据等行为。如若出现任何侵犯他人知识产权等问题，本人愿意承担相关法律责任。

承诺人(签名)：______________________

日期：年月日

我国制造业公司的转型和发展

—基于资本密度角度的实证研究

摘要

纵观各国的经济发展，我们可以清楚的看出制造业对一个国家的经济有很大的影响，可以很容易的拉动一个国家的经济，可以较好的衡量一个国家的经济水平是好是坏，它同时也可以衡量出一个国家的经济水平在国际上是处于什么位置，是一个国家的竞争力水平和科学技术水平的重要体现，制造业企业的发展离开不开它赖以生存的资源，但是资源的不恰当的利用反会造成企业巨大的成本负担。如果制造业企业要是想在这个快速发展和竞争力巨大的世界生存下去，似乎制造业企业的转型与发展已经成为了一种当下刻不容缓的趋势，只有转型才能给企业带来实质性的优势和源源不断的利润。在最近的十年，不少制造业已经开始了他们从重资产企业到轻资产企业的转型之路，他们保留企业的核心技术，将非核心技术部门外包给了外部工厂，从而大大的降低生产成本和扩大了利润。转型为制造业企业带来大量的额外利润和可持续的与其他公司竞争的资本，进而使我们国家从制造业大国到制造业强国的转变。然而在过去的十年时间里我国的制造业企业究竟有没有转型？这是本篇论文研究的主要任务，也是本篇文章研究的目的和意义的所在。

本文基于资本密度的视角运用实证研究，采取定量与定性相结合的实证研究办法，通过对资本密度的相关理论的探讨和对我国上市公司制造业公司的资产和收入进行数据分析，采用收入与资产的比值大小，对近十年制造业公司的这一比值进行分析，从而得出结论制造业公司在过去的十年里究竟是从重资产企业逐渐转换为轻资产企业，还是依旧维持原来的发展模式，依旧保持着重资产的运营模式。进一步的证实了我国制造业企业在这个当下竞争激烈的社会里转型似乎是一件无可避免的事情。本文还从地理位置上分析了这一现象，转型最快的制造业企业究竟是分布在我国哪个地理位置，究竟是在华东地区还是华北地区？得出到底是沿海城市的企业资本密集度高还是内陆地区的企业资本密集度高？同时将收入和资产的比值进行更深入的比较，也证实了制造业企业想要创造更多的价值，

采取轻资产的运营模式也许会产生更好的效果，无论是在西方国家还是我们国家的制造业企业，无论是富裕的地区还是贫困的地区制造业企业，都没有任何悬念的将转型为轻资产企业摆在首要位置，特别关注轻资产模式的发展战略的制定和执行。同时也为我国其他行业试图转型的公司提供一定的借鉴与思考。

关键词：制造业资本密度轻资产转型

The transformation and development of the manufacturing companies in China----Based on the Angle of empirical research on capital density

ABSTRACT

Throughout the country's economic development, we can clearly see the manufacturing industry of a country's economy has great influence, can easily stimulate a country's economy ,can be a better measure of a country's level of economic which can be seen good or bad. It can also measure the economic level of a country in the world is in what position,whichis an important manifestation of a country's competitive level and the level of science and technology，The development of manufacturing enterprises is attributed it to the survival of resources, but resources are not properly use anti that will cause a huge cost burden of enterprises. If manufacturing enterprises, if you want to survive in this rapid development and tremendous competitive world,which seem to make the transformation anddevelopment of enterprises has become a current urgent trend, transition can only to the enterprise which bring substantial advantage and a steady stream of profits. In the recent ten years, many manufacturing industry has already begun their heavier corporate assets to the transformation of the way of enterprise asset light, they retain the core technology of the enterprise, the non core technology department outsourced to external factory, thus greatly reduce the production cost and expand the profit. Transformation of manufacturing enterprises to bring a lot of extra profits and sustainable capital and other companies to compete, and thus make our country from a manufacturing powerhouse to a manufacturing powerhouse. However, in the past ten

years,China's manufacturing enterprises have no transformation? This is the main task of this thesis, the purpose and significance of this article is the research of.

This paper based on the perspective of capital density using empirical study, taking a combination of quantitative and qualitative empirical research methods, manufacturing industry company's assets and income data were analyzed by a discussion on the related theory of capital density and of China's listed companies, using the ratio of income and asset size, to analyze of the ratio of nearly ten years manufacturing company, obtains the conclusion manufacturing companies in the past ten years what is severely asset enterprises gradually converted to light the assets of an enterprise, still maintain the original model of development, still remain on the assets of the operation mode. Further confirmed that China's manufacturing enterprises in the current competitive society in the transition seems to be an inevitable thing. This paper also analyzes the phenomenon from the geographical position, the transformation of the fastest manufacturing enterprises in our country which is located in the geographical location, whether in East China or North China? Get in the end is the coastal city of enterprise capital intensive or inland areas of enterprise capital intensive high? At the same time, the more in-depth comparison of the ratio of income and assets, also confirmed the manufacturing enterprise wants to create more value, take the operation mode of asset light may produce better results, both in western countries and our country's manufacturing enterprises, whether rich margin area and poor area of manufacturing enterprises, are not any suspense will transition to light enterprise assets placed in first place, with a particular focus on asset light pattern of development strategy formulation and implementation. At the same time, it also provides some reference and thinking for other industries in China to try to transform the company.

Keywords:Manufacturing capital density light asset transition

中文摘要

ABSTRACT

第一章绪论 (1)

1.1研究的背景和意义 (1)

1.2研究目的 (3)

1.2.1研究内容 (4)

1.2.2研究方法 (4)

1.3本文主要创新之处 (5)

第二章相关文献综述和关键概念 (5)

2.1关键概念：资产与资本密度 (5)

2.1.1轻资产？ (6)

2.1.2重资产？ (6)

2.1.3资本密度? (6)

2.2研究现状 (7)

2.2.1国外研究现状 (7)

2.2.2国内研究现状 (8)

2.2.3简要评述 (9)

第三章资本密度的时间趋势与空间分布研究—来自制造业的证据—基于资本密度 (11)

3.1时间趋势研究 (11)

3.1.1研究的时间范围和采集的数据来源 (11)

3.1.2我国上市制造业公司的转型与时间趋势的研究 (11)

3.2空间分布研究 (13)

3.2.1研究的空间范围和采集数据来源 (13)

3.2.2我国上市公司制造业的空间重组和地域分布 (14)

3.2.3我国上市公司制造业企业的空间分布与转型时期变动趋势 (15)

第四章资本密集度的进一步研究——行业差异 (18)

4.1不同制造业行业内部的资本密度差异 (18)

4.2行业之间的差异分析 (21)

第五章研究结论与启示 (22)

5.1制造业转型刻不容缓 (22)

5.2主营业务收入与资产的比值体现企业的真正价值 (23)

5.3企业应勇于尝试转型而不是一味的墨守成规 (23)

5.4政府应大力扶持轻资产企业 (23)

5.5企业应该大力发展核心技术 (24)

5.6鼓励高新技术产业迁徙至我国西部落后地区 (25)

参考文献 (26)

致谢 (26)

我国制造业公司的转型和发展—基于资本密度角度的实证研究

第一章绪论

1.1研究的背景和意义

中国制造是在这个快速发展的世界一直广被人们广为议论的话题，在过去的十几年中中国社会的经济增长较为快速，但是经历了2008年的世界金融危机以后，全球的经济发展开始放慢节奏，出现了缓慢向下走的趋势，国内的许多的制造业的出口量和销售额也受到了极大的影响，国内的制造业的发展速度也开始出现了滞涨，走向了下坡路，虽然近些年国家大力扶持制造业公司，颁布了很多鼓励制造业公司的政策，和一些能够轻微刺激到我们国家的宏观经济的政策，但是从另以个方面来看，制造业企业的产能在这些年有出现饱和的状态，供给远远大于需求，产品的价格也远不如以往来的高，人工成本和商品成本日益增大，这些因素很严重的影响到了我们国家的制造业公司的发展。

无论是国有上市公司制造业企业和是非国有上市公司制造业企业首先面临的一大困难是资金的供给，一家企业的资金是否充沛，严重的影响到了一家企业的发展。想要进行产品创新，想要拥有高技术核心团队，没有足够的资金是万万不能的，国有的上市公司制造业企业因为有了国家的资金补贴与支持，就算是亏损了，也享有地方政府和国家的资金支持与政策上的照顾，也能勉强度过难关，但只是能简单的生存下去而已，想要更好的发展还在乎企业自身的资金供给水平非国有的制造业上市公司比国有的生存条件更为艰难，一旦得不到大量的资金支持，便可能导致经营运转不良，因为没有了政府在背地里的大量扶持，甚至可能导致会倒闭。国有企业因为有国家做为担保，所以可以较为容易的向国内银行和外资银行进行借款处理，但是非国有的企业可能享受不到这以福利。比如制造业公司要是想进行仪器的自动化更新，需要投入1亿的资金，若公司没有这么多的资金支持可能计划就会泡汤，对于企业的发展是极为不利的。

随着人们生活物质水品的提高，人工成本，产品成本加价格得到了大量的提高，还有从国内国外生产所需的大量原材料的价格的上升，这无疑对企业而言是笔沉重的费用。这些非核心技术的投入开销也是严重的制约了企业的资金的用途，很多高

知识人才首选国有企业作为他们的第一发展平台，因为国企有较好的稳定性，

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而一些非国企将不会做为他们的首选，人才的分配不均匀也大大的制约的企业的

发展。

许多优秀的人才主要的集中在了北京上海广州等地区，而一些内陆的地区则

严重的缺乏人才的输出。由于人们对繁华大都市生活的向往，大学生一毕业倾向

于呆在大城市，而偏远地区却一直没人去，这造成了不同地域的制造业企业的高

端团队和高科技人员的比例严重的失调所以人才结构不合理的分配也是制造业

企业的转型所面临额一大困难之一。

新产品的开发与失败也是严重的制约了制造业企业的发展与转型，新产品的

开发往往要投入大量的资金人力物力，一旦新产品开发失败，所投入的资金与成

本将付之东流，收不回来，这对企业无疑是一个巨大的打击，国有上市公司开发

新产品也许会有政府的些许补贴，或许会好过点，但是非国有制造业企业的新产

品开发如果失败，将会由企业独立的承担一切的风险，这也是制造业企业发展与

转型的一个难关。

我国制造业产业在近些年的发展中遇到的最大的困难就是上述所提到的资

金的供给，人才的不均匀分配，和新产品开发的极大的风险。我们都知道制造业

企业是非常的占有人力成本，资金成本，新产品的制造成本，那么如何能够解决

这些困难呢？转型不失为一条非常好的路子，种种的巨大的困难，逼得制造业企

业不得不进行转型。

自2000年以来我国经济长久以来不断的增长，随着我国制造业市场的规模

的不断的扩大和一些拥有外国顶尖水平的新技术产品的不断的进入我国市场，导

致我国制造业公司迫不得已以廉价的方式向顾客卖出产品和不间断的更换消费

群体，但是种种行为并没有让制造业公司的生存环境得到根本上的改变，还是有

好多制造业企业的利润每年都出现了负增长。然而就在这么一个危难的时刻，不

少制造业企业也意识到了问题的所在，是制造业公司长久以来的经营理念已经跟

不上时代的发展与潮流，如何找到一种能在这么高速发展的社会，并且能赖以生

存甚至是盈利的商业模式，成为了制造业公司必须去思考的首要问题。

2015年底，中央提出了供给侧改革方案，2016年初在股市暴跌的行情中，

供给侧改革煤炭板块却独领风骚，遥遥领涨，可以看出中国已经到了迫切经济体

质转型的时候，传统行业的转型刻不容缓，参考外国资本主义市场早年的转型的

经验，我们了解到了对传统行业比如制造业，如何减轻他们的资产成本负担是一

个值得探究的问题。

现在，越来越多的知名制造业公司采取了产品外包，自己研发核心技术的方

法，逐渐的从重资产企业慢慢的转型为轻资产企业，大大的减少自己的生产成本，

更好的提高利润，其中，例举一个非常成功的例子华为公司，是中国至今非常的

火热，受人追捧的手机公司，它是典型的制造业公司，却是一个非常成功的轻资

我国制造业公司的转型和发展—基于资本密度角度的实证研究

产模式运营的企业。华为公司将本公司庞大的劳动密集产品转移到别的工厂，脱离自己的企业，交由我国富士康工厂生产加工，华为公司主要负责核心技术的开发与创新。最近几年，几乎所有的制造业跨国公司都将繁重机械化的生产加工转移到海外东南亚等拥有许多廉价劳动力的地方去加工，并且由此产生巨大的制造业外包行为。我国制造业是一个庞大的拥有沉重成本的企业，如何将成本大大缩小，使企业的自身价值得到一个真正的体现，是当下最需要解决的事情。所以，从重资产转变为轻资产的运营模式是当之无二的选择，也为社会主义的经济改革转型埋下了伏笔。

最近几年我国制造业也借鉴了西方国家的这种方法，在我们国家拥有巨大先天优势的情况下，也逐渐实现了转型。我们国家现在相对于已经成熟的资本主义市场发展飞快，并且拥有大量廉价的劳动力，外贸出口额大幅度提升，非常的适合制造业的转型需求，然而我们国家从这种转型体质中也获得了相当多的好处，沿海地区的制造业公司更是凭借着独特较好的地理位置，积极的进行转型，将大量的繁琐制造外包，以减轻自身财务成本，以获得巨大的利润。采取外包的公司基本都获得了较好的竞争力，无论是哪一种管理模式的出现，都离开大时代的发展和社会的迫切需求，一家企业想获得绝对的优势就需要保留他的核心技术，而将非核心技术尽可能的外包出去，专注于核心技术的开发，才能使企业获得绝对的竞争优势。伴随着全球贸易往来的密切往来，企业之间的相互竞争已经由本国企业的相互比较，从而转变为全球企业的一种相互的竞争，能够对瞬息万变的市场做出足够快的反应的企业终将在场激烈的竞争中脱颖而出，如果企业承担着研发与开发的双重，如果一旦研发失败，产品不受市场顾客的接纳，必将导致企业的重大损失与破产，然而企业从重资产到轻资产的转型，将生产外包将会和别的企业共同承担研发的风险，这样将会大大减少本企业研发风险。在经济加速发展的今天，研究制造业企业的转型，对现在所有重资产企业的发展道路有着重要的理论指导，和指引着未来前进方向的重要意义。

1.2研究目的

通过平日里的了解我们可以知道资产的轻或者重从字面上理解可以说只是一个相对而言的概念，就拿制造业公司来说，我们平日里所看到的厂房设备原材料等几乎全部都属于重资产。然而，从另个角度看，企业的无形资产，专利权，良好的商业信用，良好的商誉，和专属于本企业的核心技术，这些东西往往并不占有企业的一分钱，都是一些看不见摸不着的东西，但是这些东西大多数时候都能带给企业巨大的财富，被人们称之为轻资产。

众所周知，轻资产公司的运营模式是利用最少的资产，来争取获得最大的利

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润，渐渐的取代旧的跟不上时代的重资产运营模式。通过本文，我们主要各种不

同的角度，利用资本密度这一公式从空间和时间轴上探讨与研究近些年我国制造

业企业是不是大多数都实现了从重工业转型为轻工之路。

1.2.1研究内容

经济的快速发展离不开制造业企业的转型，承揽制造业的外包能够解决部分

人的就业问题进而促进国民经济的快速发展，也能高效的减轻企业的资本成本负

担。随着我国人均GDP近些年的大幅上升，制造业占我国人均GDP的比重是先

上升后下降，我国的制造业的结构模式也逐渐从资本密集型企业和劳动密集型企

业逐渐的转变为技术密集型企业，然而这一转变趋势会日益增长。重视科学技术

的创新来拉动经济的发展提高自身企业的价值与利润这一主流思想将会深入人

心。

本文基于资本密度的会计视角利用公式和数据采用定量定性相互结合的方

法对我国近些年来制造业公司的转型趋势做了大量的研究，本文共分五章第一章

是绪论介绍了在现在这一经济高速发展，强者越强，弱者越弱的行情背景之下，

重工业企业转型的意义何在，为啥要转型，以及本文的创新之处。第二章主要介

绍了文献的评论，引用大量国内外学者的观点，对企业转型为轻资产企业的看法

与评论。第三章主要对现实，和目前制造业业的现状和案例进行一系列的分析。

第四章主要着重于实证研究与结果，于于实验的设计，对数据的来源，实验结果

的结果进行分析和比较，分析了资本密度对于不同行业的行业差异。第五章着重

于数据的研究结论和数据启示，全面分析我们基于资本密度的视角探讨制造业企

业的改革到底得出了什么结论。

1.2.2研究方法

判断企业究竟是轻资产还是重资产不单单是简单的查阅公司的财务报表进

行表面的大致猜测和分析才行，往往表面的分析容易造成巨大的投资失误，造成

对企业的估值造成很大的偏差。我们可以采取分析比较资本密度大小的方法来比

较所要分析的公司到底是重资产公司还是轻资产。可以采取营业收入比资产的公

式来比较，也可以用边际资产收益率来比较，可以举一个例子，甲公司如果要增

加1元的利润，需要投入10元的资产，那么他的边际资产收益率为百分之十，

乙公司如果要增加1元的利润，只需要投入1元的利润，那么乙公司的边际收益

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率为百分之一百。本文主要采用了营业收入比资产，主营业务比资产等资产的比值的大小从时间和空间地域上去分析制造业公司这几年的发展趋势，到底是真的几乎大多制造业公司都从重资产模式转变为了轻资产模式还是维持了他本来的运营模式。基于资本密度的视角来实证研究这一制造业企业的转型问题其重心在于能够区分这一转型究竟是整个制造业企业价值链的转变，还是只是单独个别企业的自我转型与突破。

1.3本文主要创新之处

本文主要基于资本密度的实证角度来探讨我国制造业公司的重资产转变为轻资产之路。现有的许多文章主要是通过企业外包水平测试和对我国经济增长水平是否有影响的研究，和对于轻资产模式运营下的盈利模式等一系列方面的研究判断企业究竟是否已经转型为轻资产企业

本文从地域空间和时间轴线上对我国数百家家制造业企业进行数据分析利用资本密度大小来判断制造业企业这些年来的转型趋势，究竟有没有与从重资产企业转变为轻资产企业，现有的研究大多是直接当场考察制造业企业公司的生存环境来直接判定公司到底是轻资产公司还是重资产公司，并且着重于结果，并未对这一变化趋势有更深入的研究。

本文主要采用各种指标来具体分析制造业这一现象，使得到的数据更加准确和可靠，本文主要采用总收入比资产的比值，主营业务收入比资产的比值，总收入比无形资产的比值得出数据究竟每一份资产究竟能创造出多少收入，每个份资产能创造出多少主营业务收入，每一份无形资产能创造出多少收入，具体的分析制造业公司的盈利与资产到底关系重不重，曾经制造业企业的盈利占资产的比重是相当的重，然而随着社会经济的改革与高速发展现在又是如何的一个情况呢？

第二章相关文献综述和关键概念

2.1关键概念：资产与资本密度

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2.1.1轻资产？

轻资产就是指企业的无形资产占总资产比例高，与占有大量的资金成本的重

资产相互对比，企业的经验，管理制度，品牌效应，人力资源，企业固有的文化

基本不占有企业的资金，但却能创造出很大的收益。一般性酒店服务业都是轻资

产商业模式。轻资产企业的好处是能有效降低成本，缺点是可能会培养出潜在竞

争对手。

轻资产还指轻资产的运营模式，是指企业主打自己的主营业务，并且将属于

企业的非核心的业务给外包出去，轻资产的运营模式是主打以价值为核心驱动力

的一种经营模式理念。通俗的讲就是用属于企业自身的有限的资产来获得最大的

收益，是每个企业为之奋斗的最终目标，在世界经济都在迅速的发展的今天，变

轻并不是一种简单的选择，而是企业必然要经历的转型。

2.1.2重资产？

重资产就是指企业持有的原材料厂房等固定资产，并且固定资产占总资产的

比例较高。重资产经营模式是指公司自行购买原料和自己生产自己的产品，一般

性的制造业房地产业都是重资产商业模式。重资产企业的好处是拥有雄厚的势力，

容易获得顾客的信赖，容易形成行业寡头垄断企业。明显的缺点是有时候会因为

技术的革新而造成企业原有固定资产的报废。

资本密集型企业，主要是指在固定的每个单位产品中，资本成本与劳动成本

在其中占有较高的密度，每个生产者他们所需要的固定资本和流动资本的数额较

很大的企业。

目前在我们国家，资本密集型企业主要指钢铁业、煤炭业，普通的电子与通

信设备制造业、运输设备交通制造业、石油天然气、重型机械工业、电力工业等。

资本密集型工业主要分布在基础工业和重加工业，一般被看作是发展国民经济、

实现工业化的重要基础。

2.1.3资本密度?

资本密度简单通俗的说就是收入比上资产。如果企业每多创造出一份收入都

我国制造业公司的转型和发展—基于资本密度角度的实证研究

需要大量的资产，那么这个企业就是重资产企业。如果企业每多创造出以份收入都只需要少量的资产，那么这个企业就是轻资产。

2.2研究现状

2.2.1国外研究现状

美国经济调查员兼职研究员劳拉。凯斯歇了一篇文章《你觉得美国制造业的发展后退了吗》，文章提出非主流，与大众不大相同的观点，虽然好多上市美国公司逐渐的从将自己公司的外包产业从世界各国的海外供应商那里渐渐撤回本国，但是我们并没有看到这种趋势在美国的主流展开，全球一体化依然兴盛，保持向上的强势趋势，在未来的数年甚至很多年内这种趋势基本不会不会发生较大的改动。

英国学者汉斯认为重工业制造业企业应该随着时代的潮流而转型为以知识管理等无形资产为核心价值的轻资产制造业企业。轻资产企业主要强调的是自身的价值，是互联网时代与高新科学技术时代迅速发展的资本结构，轻资产运营必须要加强企业的管理，并且企业还要拥有一批高素质人才，整个运营体系拥有良好的管理系统，使企业得以在这个竞争激烈的市场得以生存。

美国有的一些学者认为品牌这些看似毫无价值的，不在企业利润报表上出现，也不在企业资产负债表上出现的无形资产，但大多时候却能带来非凡收益，是企业核心价值的体现，市场上很多公司只用很低的成本却能够较大规模的将企业迅速的扩大，这和企业品牌是否能得到大众的认可，有着密切联系。

世界上很多知名企业都愿意以自己的品牌出资与其他企业共同经营，这样大大的降低的企业的运营成本，但却获得极高的利润，比如德国大众在中国在东南亚的无数生产零部件工厂都是这样组建出来的，广为人知晓的可口可乐公司，百事可乐公司，手机制造业的知名企业苹果也是这样迅速的借助自己知名的品牌在全世界各地发家的。

现在很多制造业企业企业为了提高企业的运作效率。都会采取贴牌，委托其他好的公司代为加工，无论是美国本土知名服装业品牌GAP还是苹果公司都不约而同的选择了这么一个运作模式，知名品牌商家委托生产加工厂代为加工，由于工厂只是负责加工，然而核心技术依旧掌握在品牌公司手里，利润大头当然归品牌公司所拥有。

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2.2.2国内研究现状

中国的不少学者都认为中国制造业为啥能在最近几年发展迅速与产品的外

包分工加工脱离不了关系，企业将沉重的固定资产，原始设备等外包出去，以求

最大减轻企业的生产成本与风险，使企业获得较多的收益。但是轻资产的运营模

式对企业的影响是有利有弊的，有利的一面是能够有效的减轻企业风险，还能够

在中国这么一个庞大的劳动力市场下，消化掉它多余的生产能力。但是不利的一

面是由于将产品交付于其他工厂去加工，对于产品加工质量的好坏完全不在企业

所能掌控的范围以内。一旦加工工厂选择不当，将会让企业的形象蒙受巨大的损

失，甚至是破产的可能性。例如，前几年的三鹿奶粉事件，让光明企业遭受重创，

让跟随其多年的消费者对其丧失信心。但是从长久的发展来看，我国制造业企业

还是建议专注于开发新技术，提高企业自身价值，创立一个属于自己独一无二的

品牌，才有可能让企业在日益竞争的市场上保持自己的优势，慢慢的扩大自己品

牌的影响力。

新民晚报曾经有一篇文章报道过像中国建筑这种大型独自承揽所有工程的

企业，一般都是重资产企业，纯一的依靠挂牌子的几乎是少数，这种重资产企业

会派出项目经理到全国各地去参与竞争与投标，一旦企业获得中标后也，会及时

向总公司汇报，由总公司来制定制定方案，经常性的公司还可能会倒贴钱，可以

说基本不能从中标工程中赚取太多的利润，但是基本是实施项目的经理和包工头

却赚取很多外块。但是像江苏上海的好多民营建筑私企，就基本上好多都是轻资

产企业，依靠卖牌子和良好的资质，公司下面的人每年上交总公司固定的承包费

用，挣得很多。建筑行业一个工程能不能挣钱，影响的因素其实有很多，有时候

不需要特别好的设计师，只需要个会做人的总经理和当地的工商局打好关系就能

额外盈利数个亿，所以说转型轻资产对于类似于中国建筑这样的重资产企业有很

大的好处。

永泰能源出公告表示，将坚持主打煤炭产业，同时也会兼容以电力为主的综

合能源企业，后续公司将结合市场情况，积极探索向新型产业进行布局。2016

年4月份，公司与锦欣集团签署《合资交易意向协议书》，就双方在人类辅助生

殖医疗领域开展合作达成意向。公司将通过成立医疗基金管理公司发起设立辅助

生殖医疗基金并联合公司推荐的投资机构通过增资及/或股权转让方式合计获取

锦欣集团人类辅助生殖业务持股平台公司不超49%的股权。持股平台公司组建后

将实际控制成都西囡妇科医院，成都高新西囡妇科医院，成都市锦江区妇幼保健

院生殖医学中心及在合资交易完成前锦欣集团参与的其他人类辅助生殖业务。未

我国制造业公司的转型和发展—基于资本密度角度的实证研究

来该持股平台公司规划向全国范围扩张人类辅助生殖医疗连锁业务，打造成为全国性的辅助生殖连锁专业医疗集团。目标医院2016年承诺净利润合计数额应不少于1.06亿元，目标医院的整体估值为18.02亿元。

证劵日报分析指出苏州春兴精工股份有限公司是为国内精密铝合金结构件最具研发实力与规模生产能力的专业服务商之一.主要从事通讯系统设备、汽车、航空等精密铝合金结构件的制造、销售及服务;通讯系统设备、汽车、航空等精密铝合金结构件的研究与开发等业务.公司具有丰富的铝合金压铸、精密机械加工、钣金冲压制造经验,在铝合金压铸模具设计与制造技术、压铸设备应用技术、压铸件后处理技术、低压重力浇铸技术、精密数控机械加工技术、真空夹具技术、板材成形工艺等领域处于行业领先水平,其中部分工艺为公司专利和独创. 2015年6月，公司和安投融的股东签署股权收购框架协议，拟将收购安投融51%股权(初步估值7.65亿)。安投融的“爱投资（https://www.360docs.net/doc/7f8830690.html,）”网站是国内首创P2C 互联网金融交易模式的平台，致力于提供供应链金融服务，已将业务开展到了全中国，成为互联网金融行业中少有的全国性业务平台，为一百多万互联网用户及几百家实体企业提供便捷和及时的投融资服务。收购之后，有利于快速实现公司在供应链金融和互联网金融领域的战略布局，也有利于公司将传统业务与互联网业务相结合。原股东承诺2015年到2017年的交易额持续增长，分别不低于60亿、150亿、300亿元，收入持续增长，分别不低于1.5亿、3亿、6亿元。春兴精工逐渐的从重资产制造业企业转型为互联网经营模式、.

宝钢集团发言人称公司与宝钢集团拟依托互联网，大数据等全新技术手段和方法，实现强有力的加工生产和配送服务网络。公司和全子公司宝钢国际用东方钢铁电商100%股权合计认缴出资10.2亿元，持股比例51%打造钢铁服务平台是根据宝钢股份的战略转型规划，为实施从制造业向服务型的战略转型规划，实现以体两翼（实施钢铁为主体，并且同时发展电商与信息产业）的具体安排，2014宝钢股份的电子商务发展非常之迅猛，作为第三方交易平台，宝钢股份的云商平台可以提供网上信息，资金物流三流全过程的周到完美服务，让顾客真实的实现钢材网上贸易，由于定位为第三方交易平台，宝钢股份非常宝钢的产品在该平台上交易，据悉该平台获得越来越多的国内厂商和顾客的认同，这些企业同时也非常愿意将自己家产品放到平台上销售，统计数据显示，这个平台的2014年的交易规模是450万吨，2015年这一数据有望达到1000万吨。2015年包钢股份和全子公司上海宝钢国际经济贸易有限公司，拟与控股股东宝钢集团共同出资建立服务平台公司，服务平台注册资本达20亿元，其中，公司与宝钢国际以持有的东方钢铁电子商务有限公司全部股权合计认缴出资10.2亿元，持股比例为21%，至2015年起，宝钢公司将进行更深更全面的全方位的改革之路。，

2.2.3简要评述

随着时代的变迁，越来越多的服务业都从制造业中分离了出来，重资产企业

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也慢慢的进行了自我的转型，分离是制造业企业转型的必然结果，就是将原来企

业一手操办的机械性的工程分离出去。有时由于人工成本的过大，资源的耗费庞

大等原因，好多企业都开始放弃自我研发，取而代之的是外部的购买，服务外包

轻资产企业的显著特征之一，有利于企业实现合理的资源配置，随着时代的前进，

我相信这种外包服务与制造业企业的发展会紧密结合，两者之间的深依赖程度会

越来越深。

本人觉得单一的认为制造行业比如汽车行业，电子行业是重资产行业是一种

非常不准确的说话，非常的浮夸的，基于资本密度的视角，收集我国制造业的大

量财务数据，然后再进行横向与纵向的比较是比较的准确的，我们口头上说我国

制造业近几年逐渐转型，那么事实究竟是这个样子的吗？我们必须拿出非常有力

的证据来证明这以事实。

通过国内外的学者的一些评论中我们可以发现重资产运营模式和轻资产运

营模式各有好处和坏处。制造业作为典型的重资产企业进行转型刻不容缓，否则

终将被这个发展迅速的世界抛弃。重资产的优势是他资本和自身的技术投入过大，

而且企业的门槛也是相当的高，别的其他的公司想进入这个行业还是有相当大的

难度的，容易形成行业垄断。它的不足之处在于它生产成本较高，占用资金较大，

企业在短期难以周转资金，导致会丧失大量机会成本，并且只要是固定资产就会

存在要累计折旧报废的情况，会浪费资源。轻资产的优势是可以显著的降低企业

的生产成本，企业评聘高素质人员专心研发核心技术，有助于企业提高自身实力，

缺点是缺乏生产线，容易形成泡沫。

并不是所有企业选择重资产企业的模式运营就是不好的，所有企业选择轻资

产的运营模式就是好的。并不是盲目的追求轻就能有很高的收益，企业的无形资

产比起重资产有一个关键的弊端是它很容易被竞争对手取代和超越。企业的管理

层高级管理人员一定先确定企业的自身价值，要选择一套适合企业未来发展的经

营模式，才能让企业获得更好的效益。

我国制造业公司的转型和发展—基于资本密度角度的实证研究

第三章资本密度的时间趋势与空间分布研究——来自制造业的证据——基于资本密度

3.1时间趋势研究

3.1.1研究的时间范围和采集的数据来源

本文主要收集了2007年至2014年我国上市公司制造业公司的营业收入的数据和企业资产的数据。营业收入/总资产

分析中主要采集的数据为2007到2014各省制造业上市公司的资本密度大小3.1.2我国上市制造业公司的转型与时间趋势的研究

图3-1为2007年到2014年上市公司制造业企业的资本密度比值（营业收入/总资产）

上海理工大学本科毕业论文

从得出的数据和在这几年的时间里的变化趋势，我们可以得出结论，我国上市公司制造业公司发展的集约化水平在不停的增加，从资本密集度的角度分析，我国制造业行业在过去的这几年里，确实在向轻资产的运营模式进行发展，因为我国制造业公司从2007到2014年的时间里，资本密度的比值从折线图上反映出来的趋势是一种缓慢上升的趋势。

图3-2为2007年到2014年上市公司制造业企业的资本密度比值（营业收入/总资产）

从得出的数据和这几年的时间里的变化趋势，我们可以得出结论，我国上市公司制造业企业最近几年来的主要营业收入越来越多的依靠于企业的无形资产，企业的无形资产能创造出来的营业收入的比重越来越大。