摩托罗拉在中国的投资战略精编版

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摩托罗拉在中国的投资战略

摩托罗拉在中国的投资是成功的。在全球所有的摩托罗拉子公

司中,中国的公司发展最快、效益最好、市场潜力最大。

——摩托罗拉公司董事长

盖瑞·吐克(Gary Tooker)

以中国为家

——摩托罗拉的本地化战略

摩托罗拉,一个中国家喻户晓的名字。1992年6月,摩托罗拉落户天津经济技术开发区,此后,它以惊人的速度向全国发展。据称,目前中国老百姓使用的寻呼机中,每10个就有8个是摩托罗拉产品,手机每3个就有一个是摩托罗拉生产的。到1998年底,摩托罗拉在中国的投资总额已达到12亿美元,是美国在华投资最多的企业,也是电子工业领域在华投资最多的外资企业。最近该公司又决定,在2000年前,将投资增加到25亿美元。

战略转移

摩托罗拉的前身是诞生于本世纪20年代的“高尔文制造公司”,该公司最初生产汽车用收音机和电池代用器。二战期间接受政府订货,生产无线电话机和FM 便携式无线电话收发机。1947年,公司更名为摩托罗拉公司,其通讯产品扩展到民用领域。

60年代,摩托罗拉产品开始大规模进入国际市场,并且在一些主要国家和地区建立起自己的生产基地。六七十年代,摩托罗拉的出口市场主要面向欧亚地区,生产基地主要建在亚洲特别是东南亚一带。1984年,摩托罗拉高层人士分析了亚太地区的形势,作出了一个具有战略性意义的决定,这就是进入中国市场。

摩托罗拉公司总裁罗伯特·高尔文于1986年秋访问了中国,他惊异地发现,中国到处都在蓬勃发展,而相比之下,通讯设备却是那样的落后。惊异过后,他有些喜不自禁,摩托罗拉施展拳脚的机会来了!次年,摩托罗拉在中国设立了代表处,接下来成立了摩托罗拉中国委员会。摩托罗拉将在中国的战略目标定义为:“整体投入,全公司参与;投资建立一个世界级的企业,使之在世界范围具有竞争力。”就这样,一期投资1.2亿美元的摩托罗拉(中国)电子有限公司在天津破土动工,这是一家独资的生产型企业,主要生产寻呼机、手机、半导体器件以及汽车电子配件等,以后又连续两次追加投资,使总投资达到了10亿美元。1996年,摩托罗拉在北京设立了一个投资性公司——摩托罗拉(中

国)投资有限公司。与此同时,摩托罗拉与中国的其他合资合作项目也相继上马,到目前为止,摩托罗拉在中国已经建立了7家合资企业。(见表8)摩托罗拉在华投资得以成功,最重要的原因,就在于它实行了一套扎根中国的本地化战略(localization)。据摩托罗拉(中国)电子有限公司总裁赖炳荣先生透露,摩托罗拉针对中国国情,制定了在中国发展的“四大业务方针”,这就是:继续扩大投资和加速技术转让;人才本地化;产品国产化;加快合资合作步伐。赖炳荣先生认为,四大业务方针的核心思想,是“以中国为家”,这实际上体现的正是摩托罗拉在中国的本地化战略。

表8 摩托罗拉在中国投资的企业

企业名称成立时间地点产品(服务)

摩托罗拉(中国)电子有限公司1992 天津通讯产品及零

部件

摩托罗拉(中

国)投资有限

公司

1995 北京投资服务

乐山-菲尼克

斯半导体有限

公司

1995 乐山半导体器件

上海摩托罗拉寻呼产品有限公司1995 上海高速率FLEX

寻呼产品

杭州摩托罗拉移动电话用户机有限公司1996 杭州CDMA移动电

话机

杭州摩托罗拉

移动电话系统

有限公司

1996 杭州CDMA系统设备

上海摩托罗拉汽车电子有限1996 上海汽车电子控制

装置

公司

北京华民智能

1997 北京智能卡

卡制造有限公

北京华民智能

1997 北京智能卡系统

卡系统制造有

限公司

资料来源:摩托罗拉公司

技术本地化

摩托罗拉在华投资的一个重要特点是,在投资的同时,引进公司一流的技术。众所周知,摩托罗拉是世界移动通讯的领先者,无论是模拟式还是数字式,也无论是在GSM(全球移动通讯系统)还是在CDMA(码分多址)领域,都处于世界领先水平。摩托罗拉本着“有多高的技术水平,就在中国生产什么样的产品”的精神,在投资的同时,积极向中国转让技术。

1995年,摩托罗拉在上海建立寻呼机有限公司,引进了最新的FLEX高速寻呼机。FLEX是摩托罗拉公司最新研制开发出来的技术,与传统制式寻呼机相比,用户容量增加5倍,抗干扰能力增加10倍,电池寿命增加5倍。据称,FLEX用户可以体验前所未有的高速寻呼服务,并且大大减少信号误差,接受信息的可靠性大大改善。我国邮电部经过3年时间的技术跟踪,已正式确定FLEX 为中国高速寻呼标准。

杭州摩托罗拉移动电话系统有限公司在引进CDMA系统产品技术的同时,引进了世界一流的系统检测技术、单音频线性功率放大器装配技术和数字电路板技术。在技术转让初期,摩托罗拉公司为合资企业举办讲习班,并派出9名工程师到美国培训3个月,使合资企业员工能够顺利掌握新的机器设备和工艺。

摩托罗拉不仅将这些先进技术带到中国,还利用自身的能力,为中国用户设计和制造了顾问型汉字显示寻呼机、中文精英型手机(168C)、中文数字移动电话(GSM8200C)、掌中宝(STAR TAC328)和GC87C等先进的移动通讯产品,使摩托罗拉在中国生产的产品达到了国际先进水平。

在转让技术的同时,摩托罗拉公司注重与中方合作开发技术,做到技术开发本地化。到目前为止,摩托罗拉公司在中国开展的技术合作项目有:

□与清华大学合作,建立“摩托罗拉北京亚洲制造研究中心”。该中心是摩托罗拉在美国本土以外的第一个生产技术研究实验室;

□与中国科学院下属的国家智能计算研究中心合作,建立“高级计算机及通讯技术合作实验室”,主要从事高级计算机技术的研究开发;

□与西安大唐电信公司合作,研究开发CDMA系统和SP30交换系统;

□与联想集团合作,建立“联想-摩托罗拉研究中心”,从事个人计算机研究。

技术开发本地化,可以把双方的科研力量结合起来,做到优势互补,一方面可以使中国同行接触世界最前沿的信息技术,保证在中国开发研制出一流的技术和产品,带动中国通讯技术的发展,另一方面可以使研制出的技术和产品适合中国市场的需要,促使摩托罗拉产品在更大程度上为中国老百姓所接受。

品牌本地化

摩托罗拉产品在中国家喻户晓的一个重要原因,是公司坚持推行品牌本地化。据摩托罗拉(中国)电子有限公司市场总监王汉华介绍,摩托罗拉在中国的品牌道路经历了四个阶段。

第一阶段从1988年到1993年,是打基础的阶段。公司利用媒体做广告,扩大知名度,努力与政府搞好关系,了解市场需求。本着“在任何地方都要推出高质量产品”的全球战略,开发适合中国市场特点的产品,如中文寻呼机、手机等。

第二阶段从1993年到1994年,是对产品和市场进行细分的阶段。摩托罗拉发现,仅有一流的产品还不够,消费者的需求是不一样的,如坚固、耐用并不适合青年人,他们看重的是美观、适用、有个性。所以摩托罗拉在这一阶段主要是根据不同层次消费者的需要,开发不同的产品。

第三阶段从1995年到1997年,是按照不同的地域对市场进行划分的阶段。摩托罗拉按地域将中国市场分为两类,一类是经济发展较快的大城市,这些城市的居民需求共性较多。另一类是一些经济发展较慢的中小城市,这些地区往往有特殊的需求。根据这些特点,摩托罗拉开发出了不同的产

第四阶段从1998年开始,是强调品牌的基本要素阶段。经过十几年的发展,摩托罗拉的产品种类越来越多,从寻呼机、手机到对讲机,每一种产品都会给消费者不同的感觉和印象。摩托罗拉的管理层感到,应当为消费者建立一个统一的品牌形象,使人们看到摩托罗拉产品就会想到一个核心的内容。于是,从

1998年开始,摩托罗拉开展了将不同商业领域里多类产品统一起来的品牌广告活动,打出了“摩托罗拉飞跃无限”的口号。

经过上述四个阶段的发展,摩托罗拉产品覆盖了全国大部分市场,摩托罗拉品牌为越来越多的中国老百姓所认同。

采购本地化

摩托罗拉中国本地化战略的另一个方面,是推进零部件当地化,提高产品当地化程度,其方法是,发展本地供应商,为其独资或合资企业产品提供零配件。

在摩托罗拉看来,供应商是公司的生命线。对待供应商,一方面要严格把关,要求它们提供符合质量标准的零配件,另一方面,要为它们排忧解难,使双方建立起一种相濡以沫的关系。摩托罗拉帮助供应商制定设备升级计划,改进生产工艺和管理,建立质量控制系统。为供应商提供技术帮助或协助供应商得到资金,进行技术改造。

天津3522工厂是摩托罗拉在中国选中的第一家当地供应商,生产摩托罗拉寻呼机的镀金链。摩托罗拉与该厂紧密合作,帮助其解决生产、管理和技术问题,同时帮助该厂获得了3160万美元的贷款,该厂用这笔资金建立了一个拥有e-coating技术的现代化的自动电镀生产线。这些改进使工厂镀金链每月的产量增加到30多万条。公司还为那些重要的供应商提供技术、管理和销售方面的培训,1997年公司为118家本地供应商提供了5600小时的培训。通过这些手段,摩托罗拉在中国建立起了一支稳定可靠的供应商队伍。

为提高供应商的技术水平和供应能力,摩托罗拉设法促进当地供应商与国外一流厂家合作或合资,一方面帮助国外供应商了解中国投资环境,了解潜在的中国伙伴,另一方面,协助国内重要供应商招商引资,寻找合适的外国合作伙伴。在摩托罗拉的帮助下,美国耐普罗公司与天津电子塑料制品厂进行合资,建立了亚光-耐普罗精密注塑(天津)有限公司,这家企业成为摩托罗拉公司蜂窝电话塑料机壳专门供应商。

据统计,1996年,共有130多家直接配件或材料供应商为摩托罗拉公司提供了2.6亿美元的产品,600多家间接供应商提供了2.13亿美元的产品。1997年,摩托罗拉公司在中国直接采购的配件和材料总值达到5亿美元,1998年达到7.5亿美元。有关部门估算,1997年,摩托罗拉公司在华直接采购间接提供了约13万个就业岗位。

采购本地化,使摩托罗拉在华产品的国产化程度大为提高。据统计,摩托

罗拉公司通讯产品的国产化比例1995年为35%,1996年提高到50%,1997年提高到55%,2000年将达到65%。

实践证明,产品本地化程度越高,越可能降低生产成本。同时,配件本地化可以缩短摩托罗拉在当地生产的周期,提高生产效率。这是摩托罗拉公司在中国内地具有竞争优势的关键所在。

与此同时,配件本地化对中国企业也带来了积极影响。为摩托罗拉公司的产品提供配件或原料,促使中国企业按照国际标准组织生产和经营。与摩托罗拉公司合作,有利于中国企业技术改造,有利于中国企业改进管理水平,有利于中国企业进入国际市场,参与国际竞争和国际合作。

人才开发本地化

摩托罗拉始终认为,公司在电子通讯领域拥有世界一流的技术,是因为他们拥有世界一流的技术人才。摩托罗拉(中国)电子有限公司总裁赖炳荣先生引用中国的一句古话说:“得人才者得天下。培养人才是适应时代的需要,是摩托罗拉最重要的战略步骤。”

高素质的员工是企业的灵魂,成功的关键。摩托罗拉看到了这一企业的深层次因素,将培训员工、最大限度地发挥个人的创造力置于本地化战略的首位。公司规定,每个员工每年必须接受不少于5天的培训,公司每年用于培训的经费相当于工资总额的3%。1982年,摩托罗拉公司在美国设立了摩托罗拉大学,并在南美、欧洲、亚洲和北美设立了大学分部,亚洲地区的新加坡、香港、台湾等地都设有该大学的分支机构。1993年,摩托罗拉投资百万美元,在中国设立了摩托罗拉大学培训基地,每年为其员工和中方合作伙伴(供应商、分销商、客户以及中国政府官员)提供1万人天的培训。

1996年6月,摩托罗拉在天津生产基地设立了一个培训中心。该中心有9个教室,2个计算机实验室,1个语音室,6个研讨室,1个图书馆,还有一个可编程的自动化读写实验室。天津培训中心对生产基地的员工进行3种类型的培训:一是针对一线操作工的基础培训;二是针对技术人员的技术培训;三是针对管理人员的管理培训。1997年,天津生产基地的员工平均接受培训76小时,远远超过总公司的规定。

为了尽快实现管理人员本地化,为公司培养一批具有高素质的管理人才,公司在1994年推出了一个中层管理人员“强训计划”。该计划一期10个月,包括两个月的出国实习。该计划强度很大,学员要在10个月内学完公司指定的十几门课程,如“用户完全满意”、“市场研究”、“缩短项目周期”等。1997年,

有45名中方雇员参加了该培训计划,为此公司共投入资金近500万美元。联合国贸发会议跨国公司与投资司曾对摩托罗拉在中国实施的培训体制和人才战略给予肯定。

目前,摩托罗拉中国公司中,68%的中层管理人员是由中国员工担任的,随着培训计划的开展,中高层管理人员中中国员工所占的比例将进一步增大。公司一直坚信,最优秀的人才应来自那些最精干的、早已融入了摩托罗拉企业文化的本土员工。

做社会好公民

摩托罗拉进入中国后,就提出要“以中国为家”、“做社会好公民”、做一个“中国公司”。在融人中国社会的努力中,摩托罗拉提出“三心”,即爱心、诚心和耐心。爱心意味着不仅分享成功,而且更要分享困难;诚心意味着相互信任;耐心意味着对未来的信念。在此基础上,摩托罗拉还提出了“双赢”观点,即合作双方能够通过互惠互利的合作实现各自的战略目标。赖炳荣先生认为:“无论是在与中国政府部门还是与供应商的合作过程中,摩托罗拉的投资、先进的技术以及管理经验都促进了合作伙伴的事业进步,同时也使自己在中国的业务发展取得了成功。”

摩托罗拉看到,中国国有企业目前正面临困难,但同时也蕴藏着商业机会。本着互利合作的原则,摩托罗拉积极开展与国有企业的合作。1997年,摩托罗拉与国家计委签订备忘录,合作建立一个企业现代化中心,该中心的任务是对国有企业的生产效率及质量管理工作提供帮助。目前该中心已经培训了256名国有企业管理干部。摩托罗拉还准备参与为国有企业提供低息贷款和组织融资。摩托罗拉把采购的重点放在国有企业上,并帮助这些企业改进技术和管理水平。

从1994年起,摩托罗拉就参与支持“希望工程”,制定了系统全面的持续资助计划。摩托罗拉不仅追求援建小学的数量,而且注重学校的质量,力争将援建学校办成全国的楷模。迄今为止,摩托罗拉已经为“希望工程”捐资1,200万人民币,建立了24所希望小学。摩托罗拉提出,对落后地区不光要“输血”,还要帮助它们培养“造血”功能。本着这一思想,摩托罗拉积极帮助受援学校发展校园经济,这样不仅使学校能够获得一定的收入,而且有助于学生了解现代科技知识,树立科技致富的思想,开拓学生视野。

点评

本地化是跨国公司发展战略的一个重要组成部分,近年来随着国际经济竞争的加剧,这一趋势愈发明显。一般说来,跨国公司追求本地化,最明显的好处有

两点,一是可以降低成本。在东道国投资进行技术开发,可以利用当地的廉价设备和人力资源;雇佣当地员工,工资成本要大大低于从本国派遣管理人员;从当地采购原材料,可以节省运输和关税等方面的费用。据日本学者安室宪一的调查,日本海外企业经营状况恶化的一个重要原因是海外派遣人员过多,工资成本过高。而据中国学者调查,跨国公司派遣一个管理人员到中国,年费用高达30-50万美元,而聘请一个同级别的当地人,费用只有前者的十分之一。二是可以跨越文化障碍。应当看到,跨国公司在东道国遇到的不仅仅是一个语言问题,更有社会文化方面的沟通理解问题。雇佣当地员工,特别是中高级管理人员,有助于跨国公司解决诸如法律、外部关系、内部管理等方面的问题。

可以说,到中国投资的跨国公司无一不在寻求本地化,在这场角逐中,摩托罗拉无疑是胜利者。这首先得益于摩托罗拉对这一问题的重视。摩托罗拉在它的对外宣传材料中这样写道:“在我们从一个纯粹的外国公司向中国本地化转变的过程中,我们亲身经历了一个文明古国的新生。蓦然回首,那是一个多么令人惊叹的奇迹!在同中国人民荣辱与共的创造之中,我们也成为了这奇迹的一部分。我们的成功或许可以归纳为三点:与一个伟大的国家结盟;全身心投入到她的伟大变革之中;以自己的爱心和耐心去同时分享她的机遇和困难。这一切远远超越了单纯的资金和技术的投入,因为我们必须肩负更高的使命,既要把当代世界的潮流带给中国,又要把中国的变革推向世界。”我们从中不难看出,摩托罗拉公司为实现在中国的本地化战略,可谓倾注了全部心血。

跨国公司在中国的本地化战略,至少可以给我们的企业以两点启示,第一,利用跨国公司的本地化措施,加强与跨国公司的合作。跨国公司的技术本地化对企业是一个良机,通过合作研究与开发,可以掌握跨国公司的先进技术,增强自我开发的能力;通过学习、吸收、消化国外的先进技术,可以实现国有企业的技术改造和产品升级换代。跨国公司的人员当地化为学习跨国公司的管理经验,加强人才交流与合作提供了机会。采购当地化为企业开辟了又一个市场。第二,中国企业跨国经营尽管已经迈开步伐,但遇到的困难也不少。有些企业出于加强管理等方面的考虑,给海外企业配备大批管理人员甚至后勤人员。但没过多久,就发现企业难以支付越来越高的管理费用,只好被迫收缩,有些派出人员借机滞留不归现象难以避免。在这方面,应当学习跨国公司的经验,积极实行本地化,这

是解决成本过高、跨越文化障碍的有效办法。

天使投资企业名单

公司名称属地市县 CDIB 资本有限公司香港东区 上海景港创业投资管理有限公司上海徐汇 霸菱投资(香港)有限公司香港中西区 英联投资有限公司北京朝阳区 北京弘毅投资顾问有限公司北京海淀区 清华科技园创业投资有限公司北京海淀区 New Enterprise Associates恩颐投资美国加州 卓凡创业投资公司北京朝阳区 招商局富鑫资产管理有限公司香港中西区 维众创业投资集团(中国)有限公司上海长宁 国泰财富集团北京东城区 摩根士丹利北京朝阳区 联创策源(CEYUAN VENTURES)北京东城区Doll资金管理公司北京东城区 盈富泰克创业投资公司北京海淀区 纪源资本(GGV Capital)(寰慧投资) 上海卢湾 鼎晖创业投资管理有限公司北京朝阳区 成为基金上海卢湾 华登太平洋创业投资管理有限公司上海静安 华平创业投资有限公司北京朝阳区 高盛亚洲香港东区 中国光大控股投资管理有限公司香港东区 山东鲁信传媒投资有限公司山东济南市 山东鲁信投资集团股份有限公司山东济南市 山东鲁信恒基投资有限公司山东济南市 山东省国际信托投资有限公司山东济南市 山东省鲁信投资控股集团有限公司山东济南市 赛伯乐(中国)创业投资管理有限公司浙江杭州市湖北省高新技术产业投资有限公司湖北武汉 凯来投资美国加利福尼亚州 浙江龙洲投资有限公司浙江嘉兴市 Pitango Venture Capital 亚洲国家以色列 北京正润创业投资有限责任公司北京海淀区Revolution Ventures 美国加州 Focus Ventures 美国加州 Storm Ventures 美国加州 Spark Ventures 英国英格兰 连云港金海创业投资有限公司江苏连云港市 深圳市天成投资有限公司深圳福田 深圳瑞华信投资有限责任公司深圳福田 上海三生创业投资有限公司上海卢湾 UMC Capital 台湾新竹市 Reed Elsevier Ventures 英国英格兰

摩托罗拉公司进入中国已经十多年

摩托罗拉公司进入中国已经十多年,取得了辉煌的业绩。其成功归功于许多因素,但很重要的一条是摩托罗拉把本土化列为公司在华发展四大战略之一,并且把它溶入所有业务之中。总结来看,主要有以下几个方面: 研发本土化 摩托罗拉在华取得成功的一个重要原因,是把世界上先进的技术带入了中国,并且积极推进技术研究与开发的本地化,加强与中国在研发上的合作。截止目前,摩托罗拉在华投资的8家合资企业,设在天津的生产基地和18家研发中心均引进了摩托罗拉公司的先进技术设备和一流产品,为在中国生产出世界一流的产品奠定了坚实的基础。 上海摩托罗拉寻呼机有限公司于1995年建立的时候,引进的是当时最新的FLEX 高速寻呼机技术。FLEX技术是摩托罗拉公司研究开发的。与传统制式寻呼机相比,这种制式的高速率寻呼机的用户容量增加了五倍,抗干扰能力增加10倍,电池寿命增加五倍,还能大大减少信号误差,改善接受信息的可靠性。经过三年时间的技术跟踪对比,FLEX技术已被国家有关部门正式确定为中国高速寻呼体制标准。 摩托罗拉于1996年成立杭州摩托罗拉移动电话用户机有限公司和杭州摩托罗拉移动电话系统有限公司,这两家企业均引进了摩托罗拉世界领先的技术,生产码多分址移动电话的系统设备和用户手机。这是中国最早的码多分址(CDMA)合资企业,也是摩托罗拉公司在美国境外第一家码多分址工厂。 此外,摩托罗拉公司在中国开展了一系列技术合作项目,其中主要的有:与清华大学合作建立"摩托罗拉北京亚洲制造研究中心",该中心是摩托罗拉在美国本土以外第一个生产技术研究实验室;与中国科学院下属的国家智能计算研究中心合作建立"高级计算机及通讯技术合作实验室",主要从事高级计算机技术的研究开发;与西安大唐电信公司合作,研究与开发CDMA系统;与联想集团合作建立"联想-摩托罗拉研究中心",从事个人计算机研究。 2000年,摩托罗拉还与东方通信和中国华大集成电路设计中心宣布联合开发中国的2。5G手机核心技术。据摩托罗拉(中国)电子有限公司总裁赖炳荣先生透露,摩托罗拉的半导体事业部准备与南开大学建立合作,共同开发半导体技术的研发,目前这方面的洽谈已有了良好的开端。

中国风险投资现状和特点及其未来(修改后)

湖北经济学院法商学院 专科毕业论文(设计) 题目:中国风险投资特点和现状及发展趋势 专业:金融管理与实务 系(部):金融系 班级:理财09303 学号: 0930220311 姓名:周鸿洁 指导教师:孙玲 职称:讲师 湖北经济学院法商学院教务部制

目录 摘要 (3) 一、风险投资的内涵、特点、风险 (4) (一)风险投资的涵义 (4) (二)我国风险投资的特点 (4) 二、我国风险投资的现状分析 (5) (一)我国风险投资主要类型 (6) (二)我国风险投资的融资渠道狭窄 (6) (三)我国风险投资业务中央散布不均 (6) (四)我国风险投资的政策资源和人力资源尚缺乏 (7) (五)我国政策法律环境制约风险投资发展 (7) 三、我国风险投资业问题的对策建议 (7) (一)拓宽资金来源 (7) (二)制定有利于风险投资政策 (8) (三)建立完备的风险投资法律制度 (8) (四)健全我国资本市场 (8) 四、我国风险投资业的发展前景 (9) 结束语 (10) 参考文献 (11)

摘要 风险投资是一种投资于创业期的融资与投资方式,其发展程度决定着我国高新技术产业的发达程度, 对国家的经济安全和综合竞争实力具有重要的战略意义,本文分析了风险投资业在我国的现状和存在的问题,并提出相应的对策建议。 关键词:风险投资资本市场现状对策

一、风险投资的内涵、特点、风险 (一)风险投资的涵义 风险投资的英文是“Venture Capital”,在国内也被译为“风险投资”、创业资本。美国全美风险投资协会(NVCA)认为,风险投资就是职业金融家投入到新兴的、迅速发展的和有巨大市场竞争力的企业中的一种权益资本;欧洲风险投资协会(EVCA)认为,风险投资是一种有专门的投资公司,向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市公司,提供资金支持并辅以管理参与的投资行为;国际经济合作与发展组织(OECD)1996年发表的《风险投资与创新》研究报告则认为,风险投资是一种向极具有发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为。风险投资活动具有两种不同的类型:一种是向新兴的、迅速成长的、通常具有高科技背景的公司的投资;另一种是通过支持MBO和MBI 活动为公司重组所进行的融资。 (二)我国风险投资的特点 1 高风险与高收益并存的投资 风险投资的高风险性是与其投资对象相联系的。传统投资的对象往往是成熟的产品,具有较高的社会地位和信誉,因而风险很小。而风险的对象则是刚刚起步或还没有起步的高技术中小企业的技术创新活动,它看重的是投资对象潜在的技术能力和市场潜力,因此具有很大的不确实性即风险性。这种风险由于来源于技术风险和市场接纳风险、财务风险等风险的串联组合,因此就表现出一着不慎、满盘皆输的高风险性。与高风险相联系的是高收益,风险投资是一种着眼于未来的战略性投资。 2 以高新技术产业为主要投资领域 风险投资是以冒高风险为代价来追求高收益的,传统产业无论是劳动密集型的轻、纺工业还是资金密集型的重化工业,由于其技术、工艺的成熟性和产品、市场的相对稳定,其风险相对较小,是常规资本、大量集聚的领域,因而

中国天使投资成交规则

中国天使投资成交规则 拒绝投资拖延症 《中国天使投资成交规则》由天使汇AngelCrunch联合王利杰及其他著名天使投资人及组织(天使汇、中国基金业协会、中国青年天使会、中关村天使投资协会、中关村企业家天使投资联盟、中关村互联网金融行业协会、天津市天使投资协会、中关村上市公司协会、亚杰商会、清华校友TMT协会、车库咖啡、创业工场、AngelVest、ChinaVenture、投资潮、中央财经大学金融法研究所等)共同发布。 1.背景和问题 天使投资是一个对信任度要求足够高和决策速度足够快的事情。 每隔一段时间我们都会听到所谓的投资告吹而互掐的消息。有很多项目,即使签署了termsheet,也有不及时交割拖延打款的,给创始人带来很多煎熬的等待。 投资人经常说:我们要内部商量一下,走一下投委会流程,回头给你发termsheet。投资人通常不会当面拒绝,有可能他们觉得项目太贵想压价,或者的确没有看上。而当有少数最优秀的投资人当场决策,当场谈价,第二天打款,拿下了项目,项目事后变成了大热门,之前犹豫不决的投资人又后悔没有跟进……

早期项目有很多不确定的因素,那些往往看起来完美的项目最终不一定能成功,那些看起来可能一般般,好像有点问题,但有一个特别的亮点的项目,最终有可能成功。所以,天使投资的魅力就在于此,但很多投资人因为太忙而忽略了那些看起来一般般的项目,错失了时机。 更糟糕的是,一些投资人有意误导创业项目他们是多么感兴趣投资,投资人用一种委婉的方式表达拒绝或保留意见,但听上去却像是积极地鼓励创业者甚至听上去像有意向投资。他们基本上给自己预留了投资与否的自由,但并没有实际承诺,他们的成本为零,他们想看到别人对这个项目的认可情况,来最终做出自己的判断,而这对创业者是非常不公平的。 没有证据,没有规则,没有追溯,意向是否明确并不清晰,最终无法判断到底是创业者的问题还是投资人的问题。 2.中国天使投资成交规则 天使汇试图解决这个问题。在2013年,天使汇发布了行业首个《中国天使众筹领投人规则》,其中的操作指引与硅谷YC的《握手成交》规则思路不谋而合。 我们试着给天使汇上的创业者和投资人提供一个实际操作指引,以帮助他们高效沟通,达成协议,并希望整个天使投资行业都来采用这个规则。

中国联想并购摩托罗拉案例分析

中国联想并购摩托罗拉案例分析 2014年10月30日,联想集团(Lenovo)正式宣布完成并购摩托罗拉移动(Motorola),这起由国内IT届老大发起的海外并购行动终于落下帷幕。当年初联想作出从谷歌(Google)手中并购摩托罗拉的决定时,业界就有不同看法:有人认为谷歌是在抛售“鸡肋”,有人认为联想挖到了“璞玉”,众说纷纭,见仁见智。如今,联想已经完成并购审查和交易,并即将带领摩托罗拉重返中国市场。可以说,摩托罗拉已经为联想搭建了一座国际化的舞台,而盛装出镜的联想将为我们表演一台大戏。 一、案例简介 2014年1月30日,恰逢中国农历除夕,联想与谷歌同时宣布:前者将斥资29.1亿美元从后者手中收购摩托罗拉的智能手机业务(Motorola Smartphone)。2011年8月15日,摩托罗拉移动被谷歌以125亿美元收入麾下。这次收购,是联想自2005年并购IBM个人电脑业务后又一笔重大并购。 在并购消息正式公布之前,IT界人士就已经看出了联想的意图,不过几乎所有人都认为联想会收购黑莓(Blackberry)或台湾宏达(HTC),而摩托罗拉却成了最终的黑马。 杨元庆在接受媒体采访时说,“其实我们对摩托罗拉心

仪已久,但最后的结合可以说是‘闪婚’。”这位联想集团的掌舵人早在2010年就对摩托罗拉“动了心”,但后来被谷歌捷足先登。为此,杨元庆在自己家里专门宴请了谷歌董事长施密特,并明确表示,任何时候谷歌想放手这个业务,都可以找联想!两个多月前,杨元庆收到了施密特的E-mail,双方迅速展开谈判,并在短期内达成了共识。 据联想集团披露的消息,本次并购包括摩托罗拉旗下的诸多品牌,比如Moto X、Moto G以及Moto DROID等系列产品以及智能手机产品,包括产品规划与开发。至于专利,联想将只能获得摩托罗拉移动的2000项专利,而余下的15000项专利还是在谷歌手中。此外,联想还将收获摩托罗拉与50多家全球运营商的合作关系以及3500名员工。 联想为此付出多达29.1亿美元,在并购完成后随即支付14.1亿美元,其中现金支付6.6亿美元,联想普通股股份支付7.5亿美元,剩下的约15亿美元则以三年期本票支付。该价格至最终达成交易可能还会有所调整。 谷歌随后斥资7.5亿美元买入联想5.94%的股份,并于2月7日向HKEx提交了报告。 回顾联想近年来的发展可以发现,海外并购已成为联想拓展国际市场的一种强力手段:2005年并购IBM个人电脑,2011年并购日本NEC与德国Medion,2012年并购美国Stoneware及巴西CCE,这一系列的并购使得联想产品迅速

中国的人力资本投资(赫克曼北大演讲)

中国的人力资本投资(全文) 2003年12月22日 09:14 詹姆斯·赫克曼教授简历 詹姆斯-J-赫克曼,1944年生于伊利诺斯州的芝加哥市。曾就读于科罗拉多学院数学系。1971年获普林斯顿大学经济系博士学位后,曾在哥伦比亚大学、耶鲁大学任教,从1995年起,赫克曼在芝加哥大学获任亨利-舒尔茨杰出成就经济学教授。赫克曼在经济学领域的研究内容涉及诸如社会项目评估、非连续选择和纵向数据的计量经济学模式、劳工市场经济学以及收入分配的模式选择等等。2000年以他在微观计量经济学领域所做出的杰出贡献而荣获2000年诺贝尔经济学奖。 林毅夫:我今天是感到特别兴奋的介绍我自己在芝加哥大学读书时候的一位老师,詹姆斯·赫克曼,詹姆斯·赫克曼教授1944年出生与芝加哥附近,1971年在普林斯顿大学拿到经济学博士学位,1973年开始在芝加哥大学当教授,我到芝加哥大学读书的时候是1982年,当时他到芝加哥大学工作也正好前后十年,那时候他虽然是芝加哥大学里面一个比较年轻的教授,可是我们同学之间都已经知道他一定会拿到诺贝尔奖,然后在芝加哥大学读书的时候,我们第一年、第二年工作真是非常努力,没有白天,没有黑夜,但是对我们最大的安慰是说,当我们很累的时候,我们知道,赫克曼教授都还在工作,所以我们应该更努力的工作。那我想这就以这样一个简单的介绍,我们请赫克曼教授来跟我们谈谈《人力资本投资和中国经济发展》,让我们邀请赫克曼教授。 赫克曼:感谢大家对我的介绍,我今天很高兴能来到北大,能有机会谈谈我对于现阶段中国人力资本投资政策的理解。我准备谈谈中国的现象,由于中国的变化很快,以及数据结构不是很清晰,我们对于中国政策的理解是很有限的。我想从我的亲身经历开始讲起。我上次来中国是2001年,那是2001年6月我接受邀请,参加在重庆举行的一次关于西部资本市场的研讨会,作为会议的参与者,我惊讶地发现与会者对于建立资本市场很感兴趣,他们很重视实物资本市场,债券市场,股权市场和金融业等等。但是我也很吃惊地发现,他们很少关注教育和培训。让我们看看数据(图)。离开重庆以后,我研究了这些数据,我很惊讶地发现,在1995年的时候,中国各级政府对学校的投资只占GDP的2.5%。同时我也很惊讶地发现,当时GDP的30%用于实物资本投资。和我更为熟悉的美国的数字做一下比较,美国对于人力资本的投资占GDP的 5.4%,对物质资本的投资达到GDP的17%。把1995年中国的人力资本投资状况和世界其他国家作比较,也会发现中国2.5%是比较低的。美国是5.4%,印度达到了3.3%,泰国达到了4.1%,德国达到了4.8%,加拿大达到了7%,2.5%的数字看上去是低了一些。中国各界经常比较历史数据,历年来的数据显示,政府对教育的投入在增加,不但政府对教育的投资随着GDP的增长而增长,而且政府对教育的投资占GDP的比例也在增加,增加到了3.1%,据我了解现在已达到3.3%了。 所以今天我的讲演想提出六个要点:第一点,我想提醒大家注意,

我国风险投资业的现状、存在的问题及发展对策

我国风险投资业现状、存在问题及发展对策 摘要:我国的风险投资起步于20世纪80年代中期,90年代以来呈现出快速发展的态势。经过多年的发展,我国风险投资业已初具规模。风险投资的快速发展为我国先进技术的发展和高科技企业的壮大提供了火力支持,风险投资的作用与日俱增。事实证明,我国风险投资业的兴起和发展对我国经济的发展起到了巨大的推动作用。但随着风险投资业的加速发展,其发展中遇到的诸多问题也逐渐暴露出来,成为我国风险投资业进一步发展的制约因素。 关键词:风险投资问题分析二板市场对策探讨中国 1.风险投资的概述 1.1风险投资的概念 风险投资(venture capital)简称是VC,在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念,其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。 1.2风险投资的特征 1.2.1风险投资是一种权益资本,而不是借贷资本 风险投资为风险企业投入的权益资本一般占该企业资本总额的30%以上。对于高科技创新企业来说,风险投资是一种昂贵的资金来源,但是它也许是唯一可行的资金来源。银行贷款虽然说相对比较便宜,但是银行贷款回避风险,安全性第一,高科技创新企业无法得到它。 1.2.2风险投资具有高风险、高回报性 一方面风险投资具有高风险性。风险投资主要以高新技术产业中具有增长潜力的、处于发展早期阶段的中小型高科技企业或高技术产品作为投资对象。由于这些高科技企业或高技术产品在经营过程中缺少资金支持,导致风险投资的目标往往是处于起步设计阶段的“种子”技术,可能具有较好的市场潜力,但在能否转化为现实生产力中有存在较多不确定因素,从而使风险投资承担了高于一般投资。 2我国风险投资的现状 2.1投资方向主要为具有高成长性或高科技性领域

天使投资弊端:国内天使投资成功率仅10﹪

天使投资弊端:国内天使投资成功率仅10﹪ 国内的投资者,无论是个人还是企业,都有下面类似的一些心态,一喜欢控股,二喜欢干预和管理,我觉得有意思,拿出来分享下。 1、喜欢控股 投资人爱控股,感觉自己的话受到重视,心理上感觉这事能掌控,其实不靠谱。尤其对于实体企业出身的老板心态更是如此,为何呢?实体企业的老板在打拼的过程中,取得的成功许多靠磨练和更加艰苦的努力还有时间积累换来的,在这里富二代官二代除外。他们觉得做企业是一件漫长的事情,所以对年轻人是不大放心的。第二个,实体企业的老板对互联网的神奇了解的不尽彻底。第三个,实体企业的老板在投资实体企业时,往往喜欢大股东身份,有话语权,觉得没这个权利可能根本不受重视,他要这样的一种感觉。第四个,实体企业老板赚的钱许多是辛苦钱,血汗钱,甚至是用尊严和妥协换来的,很难以不在乎资金的心态去投资。 可我为什么说他们做天使投资控股,不靠谱呢? 第一个原因,每一类型的企业都有一个灵魂,实体企业比如制造业吧,它的灵魂更多的是承载在标准化生产流程以及流水线机械化的过程,人的主观能动因素会弱一些。那么互联网企业呢,互联网企业拼的是持续不断的创新能力,拼的是速度和布局,从这点上看,更多的是人的因素。一个是标准生产流程和机械化,另外一个是人的灵魂,自然有了很大的差异。 区别在哪儿呢,控股一个工厂,标准流程和机械化都有了,人不行,我换个厂长,我换个车间组长;互联网企业,你换个CEO,换个COO,你试试看,可能立马变味,原有的系统或许得推倒重来。如果投资方控股的程度让创业者感觉这公司就不再是他的了,你想想,这个灵魂人物还会神多久呢,还谈什么持续创新吗? 2、喜欢投后干预和管理,而不是服务 这个因素和上一个本质是相同的,就是投资人控股了或参股了,要体现自我价值,最根本的是我说话你要听,而且要听得进去。好了,问题又出来了,你不断地干预,刚开始创业者还能接受,再一久矛盾就来了,矛盾来了,大家各自心里都不舒服,投资人觉得创业者不靠谱,创业者觉得投资人怎么能这样呢,我有自己的实际情况啊,我也在卖命啊。再一久,投资人可能派个人过去创业团队,而此时创业者的激情和源动力逐渐褪去,慢慢地相互推诿,扯皮,最后很可能不欢而散,创业者觉得做的好累,搞关系比搞事复杂的多。 天使精神 1、慈善精神,把钱不当做自己的钱 先讲个身边的故事:一朋友在证券公司帮客户代为理财,基本上每年的收益可圈可点,表现不错,然而他和老婆两人的股票投资总是很一般,甚至亏损,问其原因,他说帮人代为理财是另一种心态,毕竟钱

摩托罗拉在中国手机市场竞争状况分析

摩托罗拉在中国手机市场竞争状况分析

摩托罗拉在中国手机市场竞争状况分析: (一)现有市场竞争格局发展 中国手机市场竞争格局的演变可以分为两个阶段:第一阶段是1987年至1995年。这一时期,摩托罗拉在中国手机市场上独领风骚。因为摩托罗拉是第一个进入中国移动通讯业的外国品牌。1987年,在广东省开通的移动通讯系统就是摩托罗拉的设备。由于缺乏竞争者,中国手机市场基本上由摩托罗拉独占。第二阶段是1996年至今。爱立信、诺基亚等后进者,抓住GSM数字网开通带来的机遇,市场份额急剧上升,直接挑战摩托罗拉,形成了摩托罗拉与爱立信、诺基亚三足鼎立的局面。除了这三大品牌外,飞力蒲、西门子、阿尔卡特、索尼等品牌也竞争激烈。近两年来,随着国内厂商实力的上升,出现了不少的国产手机品牌,如科键、东方通信、中兴、TCL等,也开始与国际品牌竞争。 (二)市场占有率 三大品牌(摩托罗拉、诺基亚、爱立信)在中国市场占有绝对优势,他们的市场占有率达到市场份额的80%以上。据慧聪国际咨询公司IT市场研究部的调查结果显示:目前,摩托罗拉手机在中国的市场占有率达到31.9%,居第一位;紧跟其后的是诺基亚,达到29.4%(考虑到有很多用户是几年前购买的手机,那么现有市场的实际销售量的品牌榜上,诺基亚应排前列)。排在第三位的是爱立信,达到21.4%,爱立信的用户群有相当部分分布在南方(如广州)等城市。摩托罗拉、诺基亚、爱立信市场占有率高达82.7%其余品牌的市场空间已非常狭窄。三大品牌之后的排名依次是:西门子、飞利蒲、松下及其他品牌。 (三)手机购买行为分析 90%的用户的手机是在1997年之后够买的。电视广告、他人介绍和报纸广告是购买手机的主要信息来源。有31.6%的手机用户购买手机是根据朋友、熟人的介绍。这表明在中国市场,亲情、友情等感情因素也相当会影响商业活动,也提醒手机商、经营商、网络运营商,每“善待三个老客户,将会

中国走出去的对外投资战略(上)试卷答案说课讲解

中国走出去的对外投资战略(上)试卷答案

中国走出去的对外投资战略(上)试卷88分答案 [考试时限]:60分钟 [及格分数]:60分 [考试说明]: 1、纵向并购是以扩大规模,降低边际成本为核心的行业内并购。 正确 错误 2、绿地投资是指跨国公司通过在东道国新建厂房、设备的方式建立企业,实现对东道国的投资。 正确 错误 3、按人均计算,截止2009年,中国人均海外投资额不到全世界人均海外投资额的5%。 正确 错误 4、中国对外直接投资管理体系在1980年建立,之后持续改进。早期的监管严格、限制多,近期的变得更加自由化。 正确 错误 5、根据本讲,对外投资的目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权。 正确 错误 6、根据本讲,铝是我国最为紧缺的大宗有色金属商品之一,对外依存度长期保持在65%左右。 正确 错误 7、根据本讲,中国从七十年代末的改革开放到现在已经成为世界贸易第一大国。 正确 错误 8、根据本讲,中国现在目前对外投资的额度仅仅相当于丹麦的水平,略微低于我们中国台湾省的水平。 正确 错误 9、根据本讲,改革开放初期,中国企业发展的重点是从市场经济向计划经济转变成为真正的企业主体。 正确 错误 10、本讲认为,中国对外投资在起步晚基数小的情况下,对外的政策应该是逐渐考虑到从一个贸易地国开始转向对外投资的阶段。 正确

错误 11、中国最大制药企业三九集团的海外投资基本上属于市场获取型的模式。 正确 错误 12、跨国并购是()的一种方式。 区域直接投资 区域间接投资 国际直接投资 国际间接投资 13、按照联合国贸易与发展会议的定义,收购境内企业()以上的股权,就使境内企业的资产和经营的控制权转移到外国企业。 10% 20% 30% 40% 14、(),中国第一次进入全球十大投资者之列。 2007年 2008年 2009年 2010年 15、从2004-2008年,中国对外直接投资的年增长率为()。 50% 70% 100% 130% 16、(),国家提出了“走出去”的战略,对外投资批准简单化、地方化。 1999年 2000年 2001年 2002年 17、中国在()加入世界贸易组织。 1999年 2000年 2001年 2002年 18、根据本讲,中国在投资的区域上布局最多的()。 非洲 欧洲 亚洲

我国风险投资业的发展现状

价值工程 0引言 风险投资(Venture Capital ),亦即创业资本。创业投资,是指向具有成长潜力的高新科技技术企业和科技型中小企业提供股权资本,并为其提供经营管理和咨询服务,以期在被投资企业发展成熟后通过股权转让获取中长期资本收益的投资行为。风险投资创始于美国20世纪50年代,并在美国得到了迅速的发展,其风险投资的发达程度在全球首屈一指。但美国风险投资业的发展也经历了一个曲折的过程,为各国风险投资的发展留下了许多宝贵的经验和教训。 1中创公司失败的根本原因 赫赫有名的中国新技术创业投资公司(简称中创公司)是我国成立最早的一家风险投资公司,称得上是我国风险投资业的先行者。但不幸的是,中创公司成为一个反面的典型。1998年6月22日,中国人民银行责令其停业关闭。作为中国首家风险投资公司的中创落得如此悲惨结局,不得不引起我们的深思。拥有上百亿资产的中创公司失败的原因是多方面的。债务危机是许多金融机构都会遇到的危机,而问题在于中创公司的性质不同于一般的银行性金融机构,因此它失败的根本原因应从风险投资的运行机制和维持它生存的外部环境这一角度来分析。 1.1风险投资公司的组织模式应符合中国国情。中创公司成立于1985年,那时我国的经济体制基本上是计划经济,政府在整个经济活动中起着十分重要的作用。当时组建的中创公司属官办民营型。公司由政府出资,重大事情由政府过问,经营首先考虑稳健原则。可以说中创公司基本上是计划经济的产物。政府承办风险投资 公司,风险只能由政府承担。 政府不应作为直接的投资主体,而应通过制订有关措施广泛分散投资风险,承担信用担保责任,创造风险投资的外部运行环境等间接参与风险投资。 1.2政府应为发展风险投资创造良好的外部环境风险投资业的 发展还有赖于多方面的良好的外部条件的支持。 在中创公司成立的早期,可以说维系风险投资的诸多外部条件是不成熟的,甚至不具备。为了促进我国风险投资业的健康发展,政府应积极从如下方面着手为风险投资业创造良好的生存环境。 1.2.1政府要提供良好的创业环境。目前,我国国有企业大面积处于困境状况,这正是在新技术革命浪潮下旧的产业体系向新的产业体系转变的契机。我国应采取免税、减税等方式鼓励创新企业的发展,大量组建新企业,以扩大社会对新技术的需求,激活技术市场。国家应制订有关政策,尽快使企业成为技术创新主体,鼓励科研院所围绕经济建设开发高新技术;给予优惠条件鼓励企业采用高新技术;大力发展技术经纪人队伍。 1.2.2政府应制订优惠政策,以保证风险资金的筹集和投放。据国外经验,政府资金支持仍不可少。考虑到我国国情,国家财政和各级地方财政应增加一些高新技术产业发展专项拨款,实行部分拨款,部分低息有偿使用,部分用于风险损失补贴、贷款贴息和奖励,并把重点转移到广泛吸收民间资金建立风险投资基金上来,使之成 为风险资本的最主要来源。 为了鼓励风险投资,还应改革现行税制,加大高新技术企业的税收优惠力度。 1.2.3建立并完善信用担保制度。为了鼓励银行、保险公司、证券公司和信托投资公司等的资本进入风险投资领域,政府应建立信用担保制度。 1.2.4尽快建立第二板股票市场,为风险资本的退出提供便利场所。 应尽快设立专门为中小型风险企业的股票提供优惠上市条件的第二股票市场。 1.2.5政府还应健全法制,制订政府采购计划,大力发展中介服务组织等,为发展风险投资业提供全方位的服务。 对中创公司的失败原因研究表明,政府在其整个经济活动中起着十分重要的作用,可以说中创公司基本上是计划经济的产物。当时组建的中创公司属官办民营型,公司由政府出资,重大事情由政府过问,经营首先考虑稳健原则。但是,风险投资的特点是高风险和高回报,具有很强的灵活性和时效性,它的经营状况必须与管理人的利益挂钩,同时这是一种高度专业化管理的资金,必须由具有足够专业水准的人士管理;同时对基金管理人必须有很强的激励和约 束机制。 而由政府出资、政府管理的风险投资公司,多半做不到这一点,因而,失败是难免的。 2我国现阶段风险投资存在的问题及其原因 从美国的成熟的风险投资经验和中创公司的风险投资失败案例表明我国现阶段风险投资业主要存在的问题有:第一,由于高科技投资项目资金需求量大,公司价值(无形资产)难以认同,影响其成本和收入的变量因素较多,需要经验丰富的风险投资者驾驭。第二,我国高科技领域的某些方面尚处于世界总体发展水平的落后地位,当前国内的高新技术市场的相当部分被国外产品占领着,在国产科技成果中,真正能够合风险投资胃口的高回报率项目并不多。第三,由于我国目前的发展模式为“政府主导型”,以财政拨款和银行科技开发贷款为主体的风险资本规模小,同时政府为主要出资方,造成投资主体单一,影响投资效益。第四,政府作为主要出资方的同时,又参与投资的运作与管理。第五,利益激励机制不够强化,资金有时必须投向与政治倾向联系密切的项目,如用帮助处于困境中的国有企业。第六,地方政府以财政资金或银行贷款作为风险资本,希望通过投以巨资,扶持高新技术项目发展,带动地方经济腾飞,带有一定程度的盲目急躁和一厢情愿,与风险投资长期的分段渐进的融资方式相悖。 出现以上问题有以下原因。第一,我国风险投资业起步晚。第二,我国的风险投资相关法规还很不完善。第三,我国缺乏发展高技术产业和风险投资事业的最宝贵资源———高素质的人才和人的创新能力。就我国情况与国外先进的风险投资业相比,无论从经济实力还是从科技实力,在当今世界上所处位置都是比较靠后的。 我国在风险投资业的发展过程中,融资方面却存在着诸多问题,严重阻碍了其发展。 从整体上看,风险投资离不开政府的引导和扶持,但政府不能作为风险投资主体,政府是风险投资游戏规则的制定者和监管者, 企业才是风险投资的直接参与者。政府在风险投资发展过程中的主—————————————————————— —作者简介:云国民(1975-),男,蒙古族,内蒙古土左旗人,毕业于中央党校经济管理专业,本科,高级经济师。 我国风险投资业的发展现状分析 Analysis on Development Situation of Venture Capital Industry in China 云国民Yun Guomin (乌兰察布职业学院,集宁012000) (Wulanchabu Vocational College ,Jining 012000,China ) 摘要:与美国相比,我国的风险投资还处于起步阶段。因此,我国应借鉴美国的经验,结合我国国情,加大政府扶持力度,制定相关的风险投资 政策来引导市场,使中国在世界经济竞争中处于主导地位。 Abstract:Compared with the United States,China's venture capital is still in its infancy stage.Therefore,China should draw experience from United States,combine with China's national conditions,increase the intensity of support from the government,and formulate relevant venture policy to guide the market,so that make China in a dominant position in the world economic competition. 关键词:风险投资;中创公司;政府扶持Key words:venture capital ;China New Technology Venture Company ;government support 中图分类号:F830.59 文献标识码:A 文章编号:1006-4311(2012)04-0104-02 ·104·

清科:中国天使投资呈现8大特点

清科:2015年中国天使投资呈现8大特点 清科研究中心每周面向会员客户发布中国股权投资热点行业研究报告以及最新最热专题报告,其中行业报告主要涵盖移动互联网、互联网金融、云计算、可穿戴智能设备、电子商务、传媒娱乐、清洁技术、生物技术、现代农业、医疗设备、医疗服务、教育与培训、食品及饮料、纺织及服装、房地产等二十多个领域,最新最热专题报告主要涵盖创业投资及私募股权投资领域的最新政策、最新项目、最新动态等,所有数据来源来自于私募通https://www.360docs.net/doc/7513560336.html, 。本期分享内容为《2015年中国天使投资与股权投资市场发展概况报告》2014年中国的天使投资迎来了“元年”,在国家鼓励创新创业的氛围下,中国天使投资市场达到了空前的活跃,在募集金额,投资方面都达到了史前最高点。自2013年起各地政府相继出台利好创新创业的政策,伴随着一系列明星天使投资案例成功退出,为投资者带来的超高回报率更是刺激了各方投资人将天使投资并入了投资组合中。在这一天使投资盛况下,清科研究中心近期发布的《2015年中国天使投资白皮书》统计了天使投资元年的募、投、管、退各项数据以及预测天使投资市场的发展趋势,以飨业界。2013及2014年全国多地政府相继成立了天使投资引导基金,由政府牵头带动民间投资机构对创业者提供创业支持。相应地,

2014年由专业天使投资机构新募集的31支天使投资基金总额达到了7.73亿美元,募集总额相较2013全年实现翻番,创下历史高点。在投资方面,2014年的天使投资市场呈现空前盛世,根据清科研究中心不完全统计,2014年全年中国天使投资机构共完成766起投资案例,披露的天使投资机构投资金额总数超过5.26亿美元。案例数量同比增长353%,涉及金额同比增长161.7%。主流天使投资机构2014年全年平均完成投资案例数高达50笔,平均每周投资一个项目,而这种快节奏依然没有放缓的迹象。纵观全年天使投资,市场呈现出以下几大特点:(一)中国天使投资呈现“天使+众筹”,“天使+孵化”趋势,投资主体多元化目前国内规模最大的股权众筹网站天使汇成立于中关村,截至2014年11月底已为230多个创业项目完成融资,仅2014年前11月就完成160个项目融资,累计融资总额超过10亿元人民币。平台上已注册投资人达15808位,其中经认证的投资人1871位,在天使汇上注册的创业者达到80972人,登记创业项目24522个,所在行业集中于互联网及移动互联网等领域,涵盖社交网络、企业服务、游戏、电商及O2O、教育、健康等门类。已获得融资的项目,融资额度大多集中在100万元-500万元人民币之间,平均获得融资时间为1个月。“孵化+天使”是另一种通过增值服务为初创企业提供创业扶持。就拿中关村为例,中关村作为国家首个自主创

摩托罗拉在中国手机市场竞争状况分析

摩托罗拉在中国手机市场竞争状况分析: (一)现有市场竞争格局发展 中国手机市场竞争格局的演变可以分为两个阶段:第一阶段是1987年至1995年。这一时期,摩托罗拉在中国手机市场上独领风骚。因为摩托罗拉是第一个进入中国移动通讯业的外国品牌。1987年,在广东省开通的移动通讯系统就是摩托罗拉的设备。由于缺乏竞争者,中国手机市场基本上由摩托罗拉独占。第二阶段是1996年至今。爱立信、诺基亚等后进者,抓住GSM数字网开通带来的机遇,市场份额急剧上升,直接挑战摩托罗拉,形成了摩托罗拉与爱立信、诺基亚三足鼎立的局面。除了这三大品牌外,飞力蒲、西门子、阿尔卡特、索尼等品牌也竞争激烈。近两年来,随着国内厂商实力的上升,出现了不少的国产手机品牌,如科键、东方通信、中兴、TCL等,也开始与国际品牌竞争。 (二)市场占有率 三大品牌(摩托罗拉、诺基亚、爱立信)在中国市场占有绝对优势,他们的市场占有率达到市场份额的80%以上。据慧聪国际咨询公司IT市场研究部的调查结果显示:目前,摩托罗拉手机在中国的市场占有率达到31.9%,居第一位;紧跟其后的是诺基亚,达到29.4%(考虑到有很多用户是几年前购买的手机,那么现有市场的实际销售量的品牌榜上,诺基亚应排前列)。排在第三位的是爱立信,达到21.4%,爱立信的用户群有相当部分分布在南方(如广州)等城市。摩托罗拉、诺基亚、爱立信市场占有率高达82.7%其余品牌的市场空间已非常狭窄。三大品牌之后的排名依次是:西门子、飞利蒲、松下及其他品牌。 (三)手机购买行为分析 90%的用户的手机是在1997年之后够买的。电视广告、他人介绍和报纸广告是购买手机的主要信息来源。有31.6%的手机用户购买手机是根据朋友、熟人的介绍。这表明在中国市场,亲情、友情等感情因素也相当会影响商业活动,也提醒手机商、经营商、网络运营商,每“善待三个老客户,将会有机会赢得一个新客户”。购买手机时,用户最关心的是通话质量,其次是性能、通话时间与待机时间。潜在用户最关心的是价格,然后才是性能、品牌。用户选择手

中国风险投资发展现状研究

中国风险投资发展现状研究 摘要:风险投资作为金融事业的一部分,现在在我国已经逐渐走上正轨。为了更好的从最基本的情况认识我国风险投资事业,本文主要通过对我国风险投资行业的基本行业发展状况有个简单的了解,和对整个风险投资环境的进行初步分析,进一步找出我国风险投资事业所存在的问题,对这些问题通过自己的的学习和思考提出一些建议。希望带着这样的一些思考,通过进一步的学 习,能为我国风险投资事业的进一步发展,为整个金融事业的崛起,国家经济的腾飞,做出一个学经济学人力所能及的贡献。我国风险事业的发展道路起步较晚的,尽管他和西方发达国家的风险投资事业存在着这样或则那样的差距,但是只要我们正视这些问题,并极力去改造他,我想我国的风险投资事业在将来不久一定会奋力赶上。 关键词:资金;环境;人才 引言: 从2003年以来中国的风险投资一直处于高速发展的状态,2008年 深受华尔街金融海啸的影响,全球的风险投资行业都处于半停滞的 状态下,但是对于风险投资机构来说,中国却是为数不多的避风 港,这是有利的。但是我们又不得不正视风险投资的现状。了解现 状是为了更好的吸引投资,更好的利用投资,更好的发展我国的相 关产业,进而触动我国相关经济的发展,从这个意义上来说,风险 投资发展的每一步都对我过经济的发展有有着息息相关的意义。 1我国风险投资的基本发展状况 1.1整体资金规模较小,资金来源一半靠政府 首先我国风险投资的平均规模与欧美国家资金管理规模及中国的经济总量相比,基数是比较低的,外国风险投资机构从资本量和管理资金规模上普遍大于本土风险投资机构,相比较而言在多元化投资、追加投资和投资后管理方面更加具有明显优势,同时在运作经验和管理水平上也更加具有竞争力。(基与风险投资行业的特殊性,不同数据机构统计数据存在一定的出入)但是总体来说我国2008年风险投资比2007年有较大增长。根据道琼斯VENTURESOURCE的报告,中国2008年上半年得到风险投资21.5亿美元,比2007年同期上涨85%。其中以互连网最突出。2008年上半年我国信息技术领域共42笔,资金达到11亿美元(占同期投资的50%以上)【1】。 在国外,风险投资的资金来源主要是:养老基金,保险基金,金融机

中国天使投资人名单

当代的中国,其实并不缺少VC(Venture Capital) 的存在,IDG熊晓鸽、红杉资本沈南鹏,亦或离开KPCB创立凯旋创投(Keytone) 的周志雄,无不都在风险投资领域叱诧风云。 而来自SAIF的阎焱与鼎晖的老吴(吴尚志)更是在业内权威Zero2IPO 举办的创业投资年度论坛颁奖典礼上频频获奖,不但说明了PE(Private Equity) 的风光无限,更加揭示出中国投资届的现状—“ VC 已然PE化,天使即将VC化”,天使投资已成为资本缺口与产业之急,“天使”们能否继续投资于中国这片创业热土之上?“天使”们的生存状态究竟如何?还有多少“天使”未被我们所熟知? 创业天使型 ■创业天使——沈南鹏( 红杉资本中国基金创始合伙人) 关注行业:不限制领域、行业、阶段 投资规模:1 亿美元左右 尽管沈南鹏是一位成功的创业者,先后创立携程网与如家酒店连锁,并成功把两家企业带上纳斯达克;但沈南鹏一直有一个投资梦,梦想着自己投资的企业,有朝一日也享受上市风光。 沈南鹏选择了红杉资本(Sequoia Capital China) 这只久负盛名却宣称不进行超过硅谷 40 英里半径投资的基金,并联合德丰杰全球基金(ePlanet Ventures) 董事张帆( 现擎辉资本创始合伙人) 成立了投资决策相对独立的红杉资本中国基金(Sequoia Capital China) 。 ■伯乐天使——朱敏( 赛伯乐创投董事长、前NEA创投合伙人) 关注行业:偏重于快速成长期的现代服务业 投资规模:1000 万美元 朱敏曾任美国最大的早中期着名风险投资企业NEA(NewEnterpriseAssociates) 的风险合伙人,荣归故里后的朱敏联合邓锋成立赛伯乐创投,专注于高科技领域的天使投资。其实作为“天使”的朱敏而言,只有一个梦想,那就是打造一个“属于中国的硅谷”。 ■“魔鬼”天使——周鸿祎(奇虎网Qihoo 董事长) 关注行业:专注于高科技领域投资规模:300 万元左右周鸿祎自称“中国天使投资第一人”。曾创建着名的网络公司3721,后被雅虎以亿美 金收购,他出任雅虎中国区总裁,后因矛盾离职。2005 年,周鸿祎加盟IDGVC出任投资合伙人,其关注的等项目引起颇大争议。一年后,周鸿祎出走IDG并成立“天使投资基金”成为天使投资人;之后他投资并成立的奇虎网(Qihoo) 获得数千万美金的风险投资,而他的天使投资仍在继续。 ■海归天使——邓锋( 北极光创投及创始合伙人) 关注行业:专注TMT领域投资规模:300 万美元左右邓锋作为北极光创投创始合伙人,早年留学美国,毕业于沃顿商学院。而后与好友柯严从车库起步创建NetScreen 公司,使之成为世界上领先的网络安全设备供应商之一;并在纳

摩托罗拉在中国的投资战略

摩托罗拉在中国的投资是成功的。在全球所有的摩托罗拉子公 司中,中国的公司发展最快、效益最好、市场潜力最大。 ——摩托罗拉公司董事长 盖瑞·吐克(Gary Tooker) 以中国为家 ——摩托罗拉的本地化战略 摩托罗拉,一个中国家喻户晓的名字。1992年6月,摩托罗拉落户天津经济技术开发区,此后,它以惊人的速度向全国发展。据称,目前中国老百姓使用的寻呼机中,每10个就有8个是摩托罗拉产品,手机每3个就有一个是摩托罗拉生产的。到1998年底,摩托罗拉在中国的投资总额已达到12亿美元,是美国在华投资最多的企业,也是电子工业领域在华投资最多的外资企业。最近该公司又决定,在2000年前,将投资增加到25亿美元。 战略转移 摩托罗拉的前身是诞生于本世纪20年代的“高尔文制造公司”,该公司最初生产汽车用收音机和电池代用器。二战期间接受政府订货,生产无线电话机和FM 便携式无线电话收发机。1947年,公司更名为摩托罗拉公司,其通讯产品扩展到民用领域。 60年代,摩托罗拉产品开始大规模进入国际市场,并且在一些主要国家和地区建立起自己的生产基地。六七十年代,摩托罗拉的出口市场主要面向欧亚地区,生产基地主要建在亚洲特别是东南亚一带。1984年,摩托罗拉高层人士分析了亚太地区的形势,作出了一个具有战略性意义的决定,这就是进入中国市场。 摩托罗拉公司总裁罗伯特·高尔文于1986年秋访问了中国,他惊异地发现,中国到处都在蓬勃发展,而相比之下,通讯设备却是那样的落后。惊异过后,他有些喜不自禁,摩托罗拉施展拳脚的机会来了!次年,摩托罗拉在中国设立了代表处,接下来成立了摩托罗拉中国委员会。摩托罗拉将在中国的战略目标定义为:“整体投入,全公司参与;投资建立一个世界级的企业,使之在世界范围具有竞争力。”就这样,一期投资1.2亿美元的摩托罗拉(中国)电子有限公司在天津破土动工,这是一家独资的生产型企业,主要生产寻呼机、手机、半导体器件以及汽车电子配件等,以后又连续两次追加投资,使总投资达到了10亿美元。1996年,摩托罗拉在北京设立了一个投资性公司——摩托罗拉(中国)投资有限公司。与此同时,摩托罗拉与中国的其他合资合作项目也相继上马,到目前为止,摩托

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