2 低风险投资(二、低风险投资与高风险投资的PK)
低风险投资（二、低风险投资与高风险投资的PK）
(2013-09-19 14:59:56)
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标签：分类：财务自由之路
我们假设两位投资选手，A做低风险投资，每年稳定25%的收益率，B做高风险投资，预期每年50%的收益率，但既然是高风险投资，必然会有失手的时候，假设选手B每5年失手一次（A股历史每5年都会有一次大熊市），失手的那年假设亏损50%，我们对两种的收益率进行比较，如下图所示
蓝线是低风险投资选手A，红线是高风险投资选手B，经过两次收益率回撤后，预期年收益50%的高风险选手B跑输预期年收益25%的低风险选手A。
对于高风险投资，每年50%收益率，并且每5年才有一次大的收益率回撤，已经是非常优秀了，但长期看还是跑输了低风险投资选手。所以说，大的投资收益回撤，是长期高收益率最大的杀手。
对于低风险投资选手A，更不能有闪失，假设低风险投资选手A保持9年25%的收益率，但是第十年没有控制好风险，导致一次-50%的收益率，则10年为周期计算的年化收益只有14%。
蒙牛风险投资案例分析
蒙牛风险投资案例分析
蒙牛风险投资案例分析 小组成员：许倩倩 何佳飞 田琳琳 王萍萍 翟利娟 胡娟 孙飞
这时，风险注资还未开始，壳公司架构搭建已经完成，壳公司的结构和预计注资完成后的股权结构如下图。 这样设置壳公司结构的目的一方面是为了避税，一方面是为蒙牛将来上市做准备 ②风险投资的进入 2002年9月24日，在完成了壳公司结构搭建后，风险投资正式开始。 第一步，股本结构准备：中国乳业开曼公司扩大股本1亿倍，即从原来的1美元扩大到1亿美元，共计1亿股，并将股本分为A类股5200股和B类股99999994800股。其中，A类股每股拥有十票投票权，B类股每股拥有一票投票权，另外规定了AB类股票的分红权，中国乳业同时规定，金牛公司和银牛公司原先持有的1000股为A类股。这些关于投票权和分红权的规定为双方之后的对赌协议提供了条件。 第二步，注资过程开始：摩根士丹利、鼎辉和英联三家风险投资机构以530美元/股的价格，分别投资17332705美元、5500000美元、3141007美元，认购了中国乳业公司32685股、10372股、5923股的B类股票，合并持有B类股票48980股。三家金融机构总计为中国乳业开曼公司注入资金2597.3712万美元。 第三步，注入蒙牛公司资产：中国乳业将得到的全部资金以增资的方式，转移给毛里求斯公司，毛里求斯公司使用这笔资金（2597.3712万美元）购入内蒙古蒙牛66.7%的股份。中国乳业是毛里求斯公司的母公司，因此，中国乳业间接成为了蒙牛乳业最大的股东 第四步，股权分配，金牛公司与银牛公司以1美元/股的价格，分别投资1134美元、2968美元认购了1134股和2968股的A类股票，加上以前各自持有的500股旧股，“金牛”与“银牛”合计持有A类股票5102股。第一轮注资后，蒙牛股份的股权结构如下
低风险投资之路
低风险投资之路 【1】高风险高回报为何是骗人的鬼话 各位书友大家好，之前有人在我们读书圈里留言，希望老齐给大家读读这本低风险投资之路，作者是徐大为先生，网上有一段他的介绍，说他9年来投资的年化收益率高达31%，而且人家什么都没干，天天不用盯着大盘，就下棋、养花、看书、打球，不炒股票，每天就算算债券收益率，瞧瞧可转债就行，说他的名言是他不懂抓牛股，只会赚钱。这位徐先生老齐并不认识，但感觉生活状态跟我有点相似，而投资思想也跟老齐我有不少共通的地方，希望将来有机会可以认识一下。 首先我们看看，为什么要低风险才能高收益，作者说的是复利，我相信这块内容也不用说了，大家都懂，稳定的复利下来，会是一个惊人的收益。年化收益10%，20年是5.7倍，年化收益20%，20年下来是37.3倍。年化收益30%，20年下来是189倍。而在投资市场上，起码达到一个年化10%的目标是并不怎么难的。而巴菲特之所以是股神，就是他把同时代的投资高手都耗死了。巴菲特2012年一共投资56年，只有2001年和2008年，收益是负的，54年都是正收益，1956年收益超过50%。 作者说，不赔钱其实比赚钱重要，他举了个拳手的例子，不管你打赢多少次，最后一次被人打死也是白搭，而很多人都在玩这个游戏，不管你之前赚了多少钱，只要最后一次被击倒，那么就全都赔了。这是大家牛市的时候，经常犯的错误。不断赚钱，不断加仓，最后的结
果就是股市崩了，满仓被套。那么不投资成吗？不行，不管你有多少钱，不投资都会被通胀吃掉。所以投资似乎没得选择，而投资的时候就要敢于重仓，他举例当年在熊市最难过的时候，敢于重仓封闭基金，为什么？因为指数已经1000多点了，而封闭基金还在这个基础上打了5折，这还有什么风险，但他把这个办法介绍给他的朋友们，结果大家到时都买了，但都买的很少。结果虽然赚了5-10倍，但也没赚几万块钱。再有他举例2004年买房，很多人都不习惯贷款，但当时北京的租售比在7%，换句话说房租足够养房贷的，如果你当时有100万，你全款买一套房，现在可能是1000万的资产，而如果你用100万买5套房，然后以租养贷，现在你至少有4-5000万的资产。所以作者要说明的东西就是，找到低风险品种，然后重仓持有。而不是只用少部分钱，天天去赌那些不靠谱的高风险交易。 那么第二个问题就来了，怎么能找到这么安全的品种，构筑你的安全边际。先来看看股市能赚钱吗？这个问题我们之前讲过，肯定股市可以赚钱，美国股市100多年的历史告诉我们，每年的平均回报大概7%，如果是分红再投资大概复合回报率是10%，换句话说你只要长期持有，不做波段，在一个长达20-40年的时间里持有股票指数的话，那么至少能有10%的回报。国内股市也是如此，23年涨了20倍，创业板涨的更多，从这个角度来看，你长期持有，任何时间点进入都是有安全边际的。 而如果我们在这么傻的策略上加一些限制，用估值来区分股市的状态，避开股市高估的状态的话，这个收益率将会大幅提升。那么怎
达实智能：关于使用闲置自有资金投资低风险理财产品的公告
证券代码：002421 证券简称：达实智能公告编号：2020-032 深圳达实智能股份有限公司 关于使用闲置自有资金投资低风险理财产品的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为实现资金的精细化管理，深圳达实智能股份有限公司（以下简称“达实智能”或“公司”）第七届董事会第八次会议审议通过了《关于使用闲置自有资金投资低风险理财产品的的议案》，同意公司及控股子公司使用额度不超过人民币5亿元的自有资金投资安全性高、流动性好、有保本约定的1年以内的低风险理财产品，在额度内，资金可以循环滚动使用。具体情况如下： 一、使用自有资金投资低风险理财产品的基本情况 1.理财产品品种 为控制风险，投资的品种为安全性高、流动性好、短期（1年以内）保本型的低风险理财产品，发行主体应当为商业银行或依法设立的其他金融机构，且必须提供保本承诺。上述投资品种不包括《深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引》规定的风险投资品种，不含股票及其衍生品投资、基金投资、期货投资、房地产投资及以上述投资为标的的证券投资产品等。 2.额度有效期 自董事会审议通过之日起一年之内有效。 3.投资额度及资金来源 因公司运营中资金收入、支付过程不均衡，部分时间段存在自有资金沉淀，为实现资金的精细化管理，公司及控股子公司拟使用不超过人民币5亿元的闲
置自有资金投资低风险理财产品。在上述额度内，资金可以滚动使用。 4.实施方式 董事会授权财务总监负责具体实施事宜。 二、投资风险分析及风险控制措施 1.投资风险 1)尽管理财产品属于低风险投资品种，但金融市场受宏观经济的影响较大，不排除该项投资收益受到市场波动的影响。 2)公司及其控股子公司将根据经济形势、金融市场及经营计划资金使用的变化在上述额度内适时适量的实施，因此短期投资的实际收益不可预期。 2.针对投资风险，拟采取以下措施： 1)以上额度内资金只能投资不超过十二个月保本型低风险理财产品，不得购买涉及《深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引》规定的风险投资品种； 2)公司财务部将及时分析和跟踪理财产品投向、项目进展情况，如评估发现存在可能影响公司资金安全或影响正常流动资金需求的情况时，将立即采取相应措施，控制投资风险； 3)公司内部审计部门负责对理财资金的使用与保管情况进行日常监督，不定期对购买理财产品的资金使用情况进行专项审计、核实； 4)独立董事、监事会有权及时掌握理财资金的使用情况，并对资金使用情况进行检查； 5)公司将根据深圳证券交易所的相关规定，在定期报告中披露报告期内购买低风险理财产品的情况及相应的损益情况。 三、对公司日常经营的影响
发展风险投资的制约因素及其策略
发展风险投资的制约因素 及其策略 Prepared on 22 November 2020
我国发展风险投资的制约因素及其策略［摘要］我国风险投资在促进科技成果转化为生产力、高新技术产业化等方面发挥了重要作用但在其发展过程中也存在许多制约我国风险投资发展的因素主要有人文社会环境、风险投资政策、风险资金来源渠道、风险投资人才、风险资金撤退途径、专门中介机构不完善、法制环境等针对这些制约因素应采取相应的策略主要包括营造有利于风险投资发展的外部环境、开辟多元化的融资渠道、大力培养造就风险投资人才、建立风险投资退出机制等促使我国风险投资缩小同发达国家的差距走向更高的阶段［关键词］风险投资；制约因素；策略；高新技术 我国从20世纪80年代中期开始进行风险投资的尝试走过了20多年的历程此尝试在促进我国科技成果转化为生产力、高新技术产业化等方面发挥了重要作用；但和发达的国家相比还存在较大的差距分析制约我国风险投资的因素采取相应的策略对促进我国风险投资研究的发展具有重要意义 一、我国风险投资发展的制约因素 1．受风险投资人文社会环境的制约风险投资是把资金投向处于较大风险的高新技术领域期望成功后通过所有者权益的变现获得较高收益的投资行为高新技术行业作为新型的行业技术风险、管理风险、市场风险等各种风险较大失败的可能性较大传统
的投资往往把安全性放在第一位对具有较大风险的行业缺乏投资的积极性；而风险投资是一种主动承担投资失败的风险来博取高收益的行为这就需要社会能提供适合风险投资的人文社会环境能鼓励人们敢于冒险、勇于创新、接纳失败我国当前风险投资的人文环境还不太理想主要表现在以下几个方面我国由于受长期计划经济体制的影响科研计划主要由国家安排为数不多的科研经费掌握在少数人手中形成了科研人员对国家的过分依赖缺乏自我创新的精神；在科研体系中过分依赖学术权威论资排辈的现象还大量存在不利于社会创新体系的形成；受我国长期传统文化思想的影响“知足常乐”、“小富即安”、“枪打出头鸟”、“胜者为王、败者为寇”等伦理道德观念深入人心对风险投资的发展非常不利；我国缺乏对风险投资失败的社会保障制度一旦投资失败可能永世不得翻身；在资本市场上投机氛围太浓缺乏战略投资者等等对我国风险投资的发展形成了很大的制约 2．受风险投资政策的制约风险投资是一种市场行为有效的市场机制是风险投资业发展的基础但从世界各国风险投资业发展的经验来看风险投资业离不开政府的政策支持包括税收优惠政策、货币政策、财政投入政策等例如美国政府为了促进风险投资业的发展1978年将资本收益税由49．5％降至28％；1981年进一步降为20％且规定风险投资额60％免于征税40％减半征收极大地促进了风险投资业的发展我国台湾地区的《科学工业园设置管理条例》规定园内企业可以全部免征进口税、货物税、营业税
[财商扫盲].初学者请先做下财商测试.适用(女性版本)—财商测试带解释
财商测试 20道财商测试题测出你的财商 1、你即将有14小时的飞行旅行，而包里只放得下一本书。你想从两本书中做选择，其中一本书是你最喜欢的作者的书，但他最近出版的书却令你相当失望。另有一本热门的畅销书，可除了畅销之外你对它一无所知。你会： A.选择畅销书 B.选择你喜欢的作者的新书 2、你去买正在上映的某知名电影的电影票，你要买8时30分的票，售票员却告诉你票已经卖完了，只剩下午和夜场的票。她还告诉你，8时45分在小厅有一个新电影上映，不过你没有听过那部新电影的名字，你会： A.购买新电影的票 B.买午夜场的票 3、你去专卖店买衣服，看中一款上衣，但你喜欢的颜色缺货。导购告诉你，在其他连锁店肯定有，不过现在是打折季节，不能为你特别保留。你会： A.马上赶到另一家连锁店 B.买下手中的裙子 4、下列那件事会让你最开心： A.你在报纸竞赛中赢了10万元。 B.你从一个富有的亲戚那里继承了10万元。 C.你冒着风险，投资的2000元期权带来了10万元的收益。 D.任何上述一项，你很高兴10万元的收益，无论是通过什么渠道。 5、你继承了叔叔价值10万的房子，已付清了所有的按揭贷款。尽管房子在一个时尚社区，并且会预期有高于通货膨胀率的水平升值，但是房子现在很破旧。目前，房子正在出租，每月有1000元的租金收入。不过，如果房子新装修后，租金可以有1500元。装修费可以用房子来抵押获得贷款。你会： A.卖掉房子B保持现有租约 C.装修它，再出租 6、你购买一项投资，在一个月后跌去了15%的总价值。假设该投资的其他任何基本面要素没有改变，你会： A.坐等投资回到原有价值。 B.卖掉它，以免日后如果它不断跌价，让你寝食难安，夜不成寐。 C.买入更多，因为如果以当初价格购买时认为是个好决定，现在应该看上去机会更好。 7、你在某个电视竞赛中有下列选择。你会选：A.1000元现钞 B.50%的机会获得4000元 C.20%的机会获得10,000元 D.5%的机会获得100,000元 8.专家估计一些资产，如金、珠宝、珍藏物和房屋(实质资产)的价格会上升，而债券的价格会下跌，但他们认为政府债券相对比较安全。如你现时持有大量政府债券，你会： A.继续持有。 B.把债券卖掉，然后把得来的资金一半投资到货币市场，另一半投资到实质资产。
战略风险投资博弈模型分析
战略风险投资博弈模型分析 本文此处将通过对风险投资公司投资处于成长阶段创新企业的活动的分析和研究，提出信号传递博弈模型的企业价值评估方法。通过信号传递博弈模型来分析企业向风险投资公司传递信号(企划书)对价值评估结果的影响，给风险投资公司进一步量化风险和预期投资收益提供思路和参考。 4.1 如何对风险投资目标企业进行价值评估 目前国际上对一个成熟的企业的价值评估一般分为以下五个步骤：分析历史绩效、预测绩效、资本成本评估、连续价值评估、计算并解释结果。这几个步骤有些因为创新企业还远未成熟而无法进行，比如历史绩效分析时很可能财务数据不健全，目标市场价值权数选取时也因为主观预测成分很大而具有很大风险性；最重要一点，由于创新企业急需要注入大笔资金才能继续生存和发展，风险投资公司必须在尽量短的时间内作完考查工作，因为时间价值可谓创新企业的生命价值，错过发展时机肯定是要牺牲的。在这尽量短的时间内，创新企业需要一定的融资技巧，而且有很强的信息优势，风险投资公司除应在投资合约中对其进行约束之外，也要根据自己的观察结果给企业定价，以作为谈判和投资的基础。本文拟引入信息经济学中信号传递博弈模型的企业价值评估方法，风险投资公司结合以往投资经验和统计结果对相应估计结果进行调整，以便客观评估企业的价值及是否值得投资。作为创新企业经营者一方面应利用信息优势影响评价结果，另外对企业有初步的估价以免在价格谈判中贱卖了企业，所以该模型对谈判双方都具有一定的实际价值。 4.2 信号传递博弈模型介绍 信号传递模型(Signaling Games)是一种比较简单但有广泛应用意义的不完全信息动态博弈。在这类博弈中，有两个参与人，i= 1，2，参与人1称信号发送者，参与人2为信号接受者；参与人1的类型是私人信息，参与人2的类型是公共信息。博弈顺序如下： (1)“自然”首先选择参与人1的类型θ∈Ω，此处Ω={θ1，…，θK}是参与人1的类型空间，参与人1知道θ，但参与人2不知道，只知道参与人1属于θ的先
雪球研报-雪球访谈：DAVID自由之路：适合聪明散户的低风险投资兵法-雪球20150712
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访谈嘉宾 DAVID自由之路 访谈简介 自6月15日以来，大盘一路下挫，从5000点跌至4000点附近。面对这样的走势，很多投资者逐渐认识到投资风险的重要性。然而，如何在变化莫测的市场中规避风险？可以通过哪些手段来实现风险降低？在低风险的同时又怎样能获得较高的收益呢？ 这些问题似乎是每一个经历大跌的投资者希望了解和学习的问题。本期雪球访谈邀请到雪球人气用户@David自由之路，为我们讲解他对于低风险投资的见解与经验。目前阶段的市场，应该怎样做到风险与利润的平衡？欢迎大家参与我们的访谈讨论！ 【访谈时间】7月3日15：00——16：00 （进入雪球查看访谈） 本次访谈相关股票：中行转债(SH113001),深证成指(SZ399001)
正式稿 蒙牛风险投资案例分析
蒙牛风险投资案例分析 叶长燮 2010-12-9 一、 宏观背景、乳业的状况 图1城镇居民基本情况 ■从图1可知，城镇居民的收入和食品支出在不断增加，并且消费结构不断由低档商品向中高档发展。2003年我国人均GDP 一举突破1000美元大关，2006年则越过了2000美元的关口，2008年，我国人均GDP 突破了3000美元，当一个国家或地区的人均GDP 超过3000美元的时候，其城镇化、工业化的进程将出现加速发展，而产业结构、消费类型也将发生重大转变。 图2牛奶人均消费量对比 图3奶类人均年消费量 ■从图2可知，2000年我国人均年消费量仅7.2公斤，仍处于很低的水平。不但低于欧美发达国家，而且远远低于亚洲的一些国家和地区，是发展中国家的20%。然而，滞后中蕴藏着发展的潜力。当前我国乳制品业发展正处于历史上最难得的机遇之中。从图3可知，世界人均年消费奶类93公斤，而我国只有7.2公斤，我国的人均消费仅为世界平均水平的1/14，在180个国家的排名中排在100位之后。从图2、图3对比可知，就固态、液态奶而言，液态牛奶更具有市场潜力。（事实是，蒙牛起来后，占据了液态奶市场第一，20.8%，而固态奶类制品由伊利长期占据第一。） 20 40 60 80 100 世界人均亚洲人均中 国人均
图4奶牛的生产和消费 图5蒙牛成立初的乳业企业状况 ■从图4可知，乳品生产仍然满足不了消费市场的需求，市场未来发展潜力非常大。从图5也可以看出，乳业企业的生产经营存在着很大的风险（从图5中看出，1999年蒙牛成立之初，有接近1/3的乳业企业亏损）。 二、蒙牛简介 1999年，在中国乳业老大伊利当了10年生产经营副总裁的牛根生被开除了。他东拼西筹了900万，成立蒙牛，蒙牛最初的启动资金来自至爱亲朋，承载着亲情、友情和信任。创立之时，面临的是"三无状态"：一无奶源，二无工厂，三无市场。但是包括牛根生在内的10位创业者有5位是来自伊利，可谓经验丰富、往绩彪炳。牛根生团队对乳品行业的运营规律有着的深刻认识和把握，他们拥有广泛的人脉关系和可资利用的市场渠道。蒙牛在第一个年头剩下的3个半月就实现了3730万元的销售收入。2000年是2.467亿元，2001年升至 7.24亿元、2002年再升至16.687亿元，2003年跃过40亿元！ 仅仅5年，蒙牛在全国乳制品企业中的排名由第1116位上升至第一位。截至2009年拥有总资产300多亿元，仍以28%的年增长率在不断成长。 三、蒙牛融资背景 2002年已驶入快车道的蒙牛对资金十分渴求，要开拓市场、建立自己的产业链条，在
我国发展风险投资的制约因素及其策略
我国发展风险投资的制约 因素及其策略 ［摘要］我国风险投资在促进科技成果转化为生产力、高新技术产业化等方面发挥了重要作用但在其发展过程中也存在许多制约我国风险投资发展的因素主要有人文社会环境、风险投资政策、风险资金来源渠道、风险投资人才、风险资金撤退途径、专门中介机构不完善、法制环境等针对这些制约因素应采取相应的策略主要包括营造有利于风险投资发展的外部环境、开辟多元化的融资渠道、大力培养造就风险投资人才、建立风险投资退出机制等促使我国风险投资缩小同发达国家的差距走向更高的阶段［关键词］风险投资；制约因素；策略；高新技术 我国从20世纪80年代中期开始进行风险投资的尝试走
过了20多年的历程此尝试在促进我国科技成果转化为生产力、高新技术产业化等方面发挥了重要作用；但和发达的国家相比还存在较大的差距分析制约我国风险投资的因素采取相应的策略对促进我国风险投资研究的发展具有重要意义 一、我国风险投资发展的制约因素 1．受风险投资人文社会环境的制约风险投资是把资金投向处于较大风险的高新技术领域期望成功后通过所有者权益的变现获得较高收益的投资行为高新技术行业作为新型的行业技术风险、管理风险、市场风险等各种风险较大失败的可能性较大传统的投资往往把安全性放在第一位对具有较大风险的行业缺乏投资的积极性；而风险投资是一种主动承担投资失败的风险来博取高收益的行为这就需要社会能提供适合风险投资的人文社会环境能鼓励人们敢于冒险、勇于创新、接纳失败我国当前风险投资的人
文环境还不太理想主要表现在以下几个方面我国由于受长期计划经济体制的影响科研计划主要由国家安排为数不多的科研经费掌握在少数人手中形成了科研人员对国家的过分依赖缺乏自我创新的精神；在科研体系中过分依赖学术权威论资排辈的现象还大量存在不利于社会创新体系的形成；受我国长期传统文化思想的影响“知足常乐”、“小富即安”、“枪打出头鸟”、“胜者为王、败者为寇”等伦理道德观念深入人心对风险投资的发展非常不利；我国缺乏对风险投资失败的社会保障制度一旦投资失败可能永世不得翻身；在资本市场上投机氛围太浓缺乏战略投资者等等对我国风险投资的发展形成了很大的制约 2．受风险投资政策的制约风险投资是一种市场行为有效的市场机制是风险投资业发展的基础但从世界各国风险投资业发展的经验来看风险投资业离不开政府的政策支持包括税收优惠政策、货币政策、财政投入政策等例如美国政府为了促进风险投资业的发展1978年将资本收益税由49．5％降至28％；1981年进一步降为20％且规定风险投资额60％免于征税40％减半征收极大地促进了风险投资业的发展我国台湾地区的《科学工业园设置管理条例》规定园内企业可以全部免征进口税、货物税、营业税
《通向财务自由之路》读书笔记
通向财务自由之路》读书笔记 突然想提起这个话题，来源于前几日与一个本站网友的 争执，其固执的认为在下想偷师，所以不肯贴实盘，不肯交 流。先不说争执双方我与他孰是孰非，我想借这个引子，与的通向《财务自由之路》想必是很多股友的必备书籍，鄙人也非常推崇其所述内容。那就拿他书中关于技术的一些观点开个头： 1 、你只能对自己的观点进行交易我一直持有这样的观点，即你无法对市场进行交易，你只能就你对市场的观点进行交易。例如，你相信市场要上涨，而且你认为趋势跟踪是有效的交易方式，那么你或许就会采用趋势跟踪方法买进要上涨的股票。然而，如果你认为市场被高估了，有可能会下跌，那么你就很难买进要上涨的股票，因为这样做与你的看法是相冲突的。上面这段话范。撒普非常明确的指出了交易中的自我的成分是多么的庞大。2、大多数投资者相信市场存在某种神奇的秩序。他们相信有一些人知晓这一秩序，而且正是这些为数不多的人从市场中赚了大钱。因此，这些人为了发财一直坚持不懈地努力探索这一秘密，但是没有人知道该到哪里去寻找这一秘密，因为他们寻找的地方是最不可能找到秘密的地方。上面这段话所描述的这样的事情，在这里，在每个股民的身边时刻发生着。3、我所遇到的几乎 大家讨论研究一下，技术有多少么重要。范。撒普
每一位成功的投资者都意识到了圣杯寓意的教训——成功源于自我控制。大多数成功的市场专业人士通过控制风险获得成功。控制风险有悖于我们的自然倾向，它需要高度的自 我控制。大多数成功的投机商只有35 %?50 %的成功率，他们之所以成功并非由于能够很好地预测价格，而是因为他们赚钱的交易的规模远远大于赔钱的交易的规模。这需要高度的自我控制。:） 法无定法，存乎于心。 4 、当谈论对交易而言什么最重要时，我一般认为它涉及三个领域：心理状态、资金管理（头寸确定）以及系统开发。大多数人都强调系统开发，而忽视了其他两个领域。成熟的投资者认为这三个方面都重要，但是心理状态是最重要的（大概占60 ％），其次是头寸确定（大概占30 ％），而系统开发是最不重要的（只占约10 ％）。范。撒普在书的开篇就点名了全书的精要。相信很多人不会相信这段话，更相信所谓的秘籍，战法。所以我一贯表达炒股其实很简单，技术很简单，并不能得到大多 人的赞同。5、长期以来，我一直坚持交易百分之百属于心 理问题。在询问了大约50 个交易商后，我发现他们 的方法没有一个是相同的。因此，我得出结论：方法不是他 们成功的秘密，除了这些方法都体现了低风险的想法这一点数人在进行交易前希望对数据做些加工，因此他们会使用指标。然而不幸的是，人们在使用市场指标时会犯这样的错误， 之外。正所谓千人千法，自我控制才是不变之法。6、大多
社会投资低风险小型建设项目承诺书
附件2 社会投资低风险小型建设项目承诺书 （试行版） 本单位在申请办理：项目，建设地址: 的建筑工程施工许可手续办理过程中，认真阅读和知晓相关审批和监管机关在系统平台上公布的或办理过程中告知的全部内容，现郑重作出如下承诺： 一、本单位承诺有满足施工需要的资金安排。有满足施工需要的施工图纸及技术资料（含消防），并严格按照《关于加强我市勘察设计质量监督管理优化完善施工图审查管理方式的通知》（京规自发〔2019〕161号）要求，开展施工图设计及审查工作。 二、在申请建筑工程施工许可证前，施工场地已经具备施工条件，有保证工程质量和安全的具体措施，征收拆迁房屋的进度符合施工要求；已具备《危险性较大的分部分项工程清单》及其安全管理措施等资料；现场供排水、施工用电、临时设施和施工道路等施工、生活配套条件已具备。现场无违法开工及其他违反相关法律法规规定的行为。 三、该工程已依法选定与工程项目规模相匹配的具有相应资质和能力且未被行政主管部门限制承揽建筑工程的 - 1 -
（施工单位名称）作为该项目的施工单位，已按照平等、自愿、诚实信用的原则签署施工合同。施工单位项目负责人（注册建造师）资格等符合有关规定，且未担任其他在施工程的项目负责人。 四、已知晓行政审批机关告知的全部内容，且能满足行政审批机关告知的条件、标准和要求。 五、承诺填写的信息、要件材料真实、准确、有效，不存在瞒报、弄虚作假的情况，且为本单位真实意思的表示。 六、同意本承诺向社会公开，并接受有关部门和社会监督。 七、若违反承诺或作出不实承诺的，知晓将被列入本市信用信息平台并被公示，愿意接受相应的惩戒措施。 建设单位（盖章）： 法定代表人（或授权人签字或盖章）： 单位地址： 统一社会信用代码（或组织机构代码）： 年月日- 2 -
风险投资案例分析
风险投资案例分析： 软银投资阿里巴巴狂赚7l倍 年级：08 系别：经济系专业：金融学 班级: 2 姓名: 黄将锋学号: 120080801226
阿里巴巴的总裁马云这样看待企业家和投资家的关系：投资者可以炒我们.我们当然也可以换投资者，这个世界上投资者多得很。我希望给中国所有的创业者一个声音——投资者是跟着优秀的企业家走的.企业家不能跟着投资者走 投融资始末 创业伊始，第一笔风险投资救急 1999年年初，马云决定回到杭州创办一家能为全世界中小企业服务的电子商务站点。回到杭州后，马云和最初的创业团队开始谋划一次轰轰烈烈的创业。大家集资了50万元，在马云位于杭州湖畔花园的100多平方米的家里，阿里巴巴诞生了。 这个创业团队里除了马云之外，还有他的妻子、他当老师时的同事、学生以及被他吸引来的精英。比如阿里巴巴首席财务官蔡崇信，当初抛下一家投资公司的中国区副总裁的头衔和75万美元的年薪，来领马云几百元的薪水。 他们都记得，马云当时对他们所有人说：“我们要办的是一家电子商务公司，我们的目标有3个：第一，我们要建立一家生存102年的公司；第二，我们要建立一家为中国中小企业服务的电子商务公司；第三，我们要建成世界上最大的电子商务公司，要进入全球网站排名前十位。”狂言狂语在某种意义上来说，只是当时阿里巴巴的生存技巧而已。 阿里巴巴成立初期，公司是小到不能再小，18个创业者往往是身兼数职。好在网站的建立让阿里巴巴开始逐渐被很多人知道。来自美国的《商业周刊》还有英文版的《南华早报》最早主动报道了阿里巴巴，并且令这个名不见经传的小网站开始在海外有了一定的名气。 有了一定名气的阿里巴巴很快也面临到资金的瓶颈：公司账上没钱了。当时马云开始去见一些投资者，但是他并不是有钱就要，而是精挑细选。即使囊中羞涩，他还是拒绝了38家投资商。马云后来表示.他希望阿里巴巴的第一笔风险投资除了带来钱以外，还能带来更多的非资金要素，例如进一步的风险投资和其他的海外资源。而被拒绝的这些投资者并不能给他带来这些。 就在这个时候，现在担任阿里巴巴CFO的蔡崇信的一个在投行高盛的旧关系为阿里巴巴解了燃眉之急。以高盛为主的一批投资银行向阿里巴巴投资了500万美元。这一笔“天使基金”让马云喘了口气。 第二轮投资，挺过互联网寒冬 更让他意料不到的是，更大的投资者也注意到了他和阿里巴巴。1999年秋，日本软银
风险投资存在的问题及对策分析
西安培华学院 专科毕业论文 题目：风险投资存在的问题及对策研究 姓名： 院系： 专业： 学号： 指导教师： 摘要? 随着我国高科技产业的发展，风险投资成为推动我国的科研成果商品化、高新技术产业化、高科技企业的成长发展的重要因素。风险投资是一种把资金投向蕴藏着高风险的高科技项目，旨在促进高科技成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为。它也是高新技术产业化过程中的一个资金有效使用的支持系统，高新技术产业的发展离不开风险投资。本文主要研究了目前我国风险投资存在的问题及分析，并提出发展和完善我国风险投资的策略。 关键词：风险投资；投资主体；投资资本 目录 摘要 (1) 目录 (2) 1绪论 (2) 2风险投资概述 (3)
3我国风险投资存在的问题及分析 (4) 3.1?风险投资资本总量不足，缺乏合格的风险投资主体 (5) 3.2?风险资本退出缺乏有效渠道 (5) 3.3?有关风险投资的法律法规滞后不健全 (5) 3.4?风险投资中介机构的发展滞后 (6) 3.5?风险投资人才极度缺乏 (6) 4促进我国风险投资发展的策略 (7) 4.1拓宽资金来源，实行风险投资主体多元化 (7) 4.2?建立符合我国国情的风险投资退出机制 (8) 4.3优化风险投资环境，加快制定相关法令法规 (8) 4.4加快风险投资中介机构及项目评估机构的发展 (8) 4.5培养高素质风险投资人才 (8) 5结论 (9) 参考文献 (10) 致谢 (11) 1绪论 随着我国经济的发展尤其是高科技产业的发展，风险投资成为推动我国的科研成果商品化、高新技术产业化、科技企业成长发展的重要因素。风险投资实质上是一种高科技与金融相结合，将资金投入风险极大的高新技术开发生产中，从而使科技成果迅速转化为商品的新型投资机制。它也是高新技术产业化过程中的一个资金有效使用的支持系统，高新技术产业的发展离不开风险投资。与发达国家相比，我国在风险投资这方面做得很不够，我国风险投资目前还处于起步阶段，缺乏对高新技术产业有效的运作，使高新技术产业大规模发展受到一定程度的抑制，许多方面还需完善。 2风险投资概述 风险投资（Venture?capital），又被译为创业投资。根据美国全面风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有具大竞争潜力的企业中
XX银行理财产品风险评级办法
XX银行理财产品风险评级办法 第一章总则 第一条为提高理财产品营销的针对性，提升理财产品风险识别、计量和控制水平，根据中国银行业监督管理委员会《商业银行理财产品销售管理办法》（银监会令[2011]5号）《商业银行个人理财业务管理暂行办法》（银监会令[2005]年2号）《XX 银行理财业务管理办法》等规章制度，结合本行实际，制定本办法。 第二条本办法所称理财产品系指本行自主研发的理财产品，包括本行作为投资管理人接受投资者的委托，按照事先约定，自主对投资者委托的资金进行配置、投资、交易和管理的理财产品。 第三条本办法所称理财产品风险评级系指按照一定的标 准和流程，对理财产品风险水平进行评估和定级的过程。 第四条本办法所称理财产品风险等级系指理财产品风险 评级结果。 第二章理财产品风险评级职责分工 第五条总行风险管理部负责制定理财产品风险评级标准，并根据监管要求对理财产品风险评级进行监督检查。 第六条总行金融市场部负责对理财产品风险进行识别和分析；按照本办法规定的方法、标准和流程，负责对理财产品的风险进行评定，并按月将风险评定结果提交总行风险管理部。
第七条总行零售业务管理部、公司业务管理部分别负责牵头组织销售人员对个人客户和对公客户的风险承受度和投资经 验进行评估，并将不同风险等级的产品销售给适合的客户。 第三章理财产品的风险分类 第八条理财产品按风险程度分类 本行理财产品风险等级可分为低风险、中低风险、中等风险、中高风险和高风险五个等级。风险(Rank)等级简称R。 （一）R1低风险等级。此类理财产品通常投资于市场普遍认可的各种类型的最低或极低风险投资工具，可最大限度保护投资者的本金安全。 （二）R2中低风险等级。此类理财产品投资方向为较低风险的各类型投资工具，总体风险程度较低，发行方（投资管理人）不承诺本金保障但投资者本金损失的可能性很小。 （三）R3中等风险等级。此类理财产品虽然部分投资于较高风险、较高收益的投资品市场，但通过风险缓释措施和产品结构设计使风险有效降低，总体风险程度适中，发行方（投资管理人）不承诺本金保障。 （四）R4中高风险等级。此类理财产品投资方向为较高风险、较高收益的各类型投资工具，总体风险程度较高，发行方（投资管理人）不承诺本金保障。 （五）R5高风险等级。此类理财产品投资方向为高风险、高收益的各类型投资工具，且未通过风险缓释措施和产品结构设计使风险有效降低，总体风险程度极高，发行方（投资管理人）不承诺本金保障。
蒙牛风险投资案例分析
蒙牛风险投资案例分析 小组成员：许倩倩 何佳飞 田琳琳 王萍萍 翟利娟 胡娟 孙飞 一﹑蒙牛简介
牛根生，生于1954年。从1992年开始，担任内蒙古伊利集团生产经营副总裁，到1998年底被内蒙古伊利集团免去生产经营副总裁一职，随后，自立门户，创办内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司并担任董事长兼总裁职务。蒙牛集团在3年内销售额增长50倍、在全国乳制品企业中的排名由第1116位上升至第4位。在2001年，蒙牛股份有限公司刚起步，还未进行过大规模融资。作为零售行业，蒙牛急需提升其生产能力、铺开其物流链来占领市场，对资金有大量需求，而这些资金主要通过融资市场来取得。蒙牛选择了引入风险投资者，计划在企业取得一定的成长后，再到主板上市。对蒙牛进行风险投资的公司有三家，为摩根士丹利（美国），英联（英国），鼎晖投资（中国）。 二﹑投资背景 国际风投公司在退出了互联网等高科技领域后，把目光逐渐转向了风险较低的行业，其中餐饮食品企业由于发展前景好、风险较低而被看好。1999年成立之初，蒙牛的营业额只有3700万元。在国际的大背景下，摩根等投行进入了蒙牛使其近10年快速发展，仅2008年上半年蒙牛的营业额即达到137亿元，其中仅2002年蒙牛的销售额就增长了20倍。截至2005年底，主营业务收入由亿元增加到108亿元，年均递增158％；年度纳税额由100万元增加到亿元，年均递增180％；净利润由53万元增加到亿元，年均递增208％；主要产品的市场占有率达到30%以上。 三、风险投资实施过程 1．第一轮投资计划实施 2002年12月，摩根士丹利公司、北京鼎晖创业投资中心和英联投资有限公司，以风险投资的方式注资蒙牛2600万美元（折合人民币亿元），获得了蒙牛乳业49%的股权。这个注资的过程，可分为壳公司结构的搭建、风险投资的进入和对赌协议的签订三个过程。 ①壳公司结构的搭建 2002年6月5日，在摩根斯坦利等三家跨国公司的帮助下，蒙牛在境外注
风险投资存在的问题及对策研究分析
风险投资存在的问题及对策分析
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西安培华学院专科毕业论文 题目：风险投资存在的问题及对策研究姓名： 院系： 专业： 学号： 指导教师：
摘要 随着我国高科技产业的发展，风险投资成为推动我国的科研成果商品化、高新技术产业化、高科技企业的成长发展的重要因素。风险投资是一种把资金投向蕴藏着高风险的高科技项目，旨在促进高科技成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为。它也是高新技术产业化过程中的一个资金有效使用的支持系统，高新技术产业的发展离不开风险投资。本文主要研究了目前我国风险投资存在的问题及分析，并提出发展和完善我国风险投资的策略。 关键词：风险投资；投资主体；投资资本
目录 摘要 (4) 目录 (5) 1绪论 (6) 2风险投资概述 (7) 3我国风险投资存在的问题及分析 (8) 3.1 风险投资资本总量不足，缺乏合格的风险投资主体 (8) 3.2 风险资本退出缺乏有效渠道 (9) 3.3 有关风险投资的法律法规滞后不健全 (9) 3.4 风险投资中介机构的发展滞后 (10) 3.5 风险投资人才极度缺乏 (10) 4促进我国风险投资发展的策略 (12) 4.1拓宽资金来源，实行风险投资主体多元化 (12) 4.2 建立符合我国国情的风险投资退出机制 (12) 4.3优化风险投资环境，加快制定相关法令法规 (13) 4.4加快风险投资中介机构及项目评估机构的发展 (13) 4.5培养高素质风险投资人才 (13) 5结论 (15) 参考文献 (16) 致谢 (17)
企业信息化存在的风险及解决之道
企业信息化存在的风险及解决之道 一、企业信息化的普遍风险分析 一般认为，造成信息化实施失败的原因主要归结于三个方面：一方面是实施方能力问题，如不能很好地设计符合客户需要的方案和执行能力差；二是客户自身的问题，如企业管理不成熟，信息化准备工作不到位，以及对信息化效益抱有过高的期望；三是双方合作过程中出现障碍和裂痕，由于文化或利益冲突造成项目无法实施。当然还有一些问题，例如软硬件选择搭配不当、对客户培训与动员不够等等。那么企业信息化实际上面临哪些风险呢？笔者进行归类为如下四种： 1、方案风险也就是路径风险，通过选择什么道路，从哪里入手来进行信息化；如是先CRM还是先ERP，抑或SCM等。目前不少实施方和客户都倾向追求看起来全面、功能完整、一步到位和在其他企业已经成功应用的方案，但是这些方案是否真的适合本企业？那些功能能否充分利用？对这些问题往往关注不够。方案风险实际决定了企业信息化的整个战略成败。 2、选型和设备风险由于目前各种软硬件产品非常多，不同应用平台和不同的开发工具，甚至不同的硬件集成，都将决定企业信息化未来的效益、维护成本和转移成本，这种风险主要表现在：一旦选型和设备选择不好，必将导致将来的维护成本非常高，转型困难或平台锁定后，更新换代
风险的增加非常大，结果被这些平台和设备限制了自己的长远发展。这种风险目前正在逐渐显现，而且后果也比较严重。 3、实施和执行风险(协作风险)企业信息化建设是一个系统工程，需要双方良好的合作，但是在实施和执行过程中，由于双方知识背景的差异(IT 人员不懂本企业管理特点，本企业管理人员不懂IT知识)，管理风格和对项目的期望存在差异，以及合作人员之间利益冲突等，都可能引发合作失败的风险。在实施过程中，这种以“IT企业(实施方)为主导，企业客户(接受方)为主体”的这些“双主”模式，常常会引发许多风险，如扯皮、争功诿过等。 4、投资风险现在不少企业都将信息化改造看成一种投资收益行为，因为从理论上看，它的改造可以带来直接效益，但如果这种收益不确定，或者它的风险过高，就会减弱企业对它的投资欲望，避免这种高风险投资，结果甚至使企业丧失了信息的良机。 二、高度重视信息化风险与我国企业信息化道路的选择 信息化风险就是企业转型的风险，或者说企业面对新时代、新环境的适应性风险。我国企业信息化的整体实施好坏将直接决定我国经济的前景、质量和竞争力。因此如果我们企业信息化还面临如此高的风险，将对我国经济产生十分严重的隐患，甚至将成为制约“信息化带动工业化”的主要障碍。因此企业信息化风险不仅是一个技术应用问题，更是一个经济问题，甚至决定一个国家竞争力的大问题。同时我国经济后发优势的真正
低风险投资方法总结
[1.股市有低风险投资方法吗？] 有句名言，30岁以前要靠体力赚钱，30岁以后要靠钱赚钱。算算这样一笔数：按一个人一辈子工作35年算，只要你每年的投资收益率都达到3.7%（这是个非常容易做到的要求），那么你靠投资赚的钱会超过你一辈子工作赚的钱。所以，投资理财是人生必不可少的一门学问，甚至重要过你的专业技能！ 有些人一说起投资就想起中国的股市，认为中国没有合适的投资渠道（当然，股市炒作、期货、外汇、房产的风险偏高，不适合本文的讨论主题），一些股民也是用押宝的做法去买卖股票，但是，只要肯下功夫研究，你会发现中国的低风险投资渠道还是不少的，而且由于市场不成熟，机会相对的会更多。 本人入市14年来，从追涨杀跌，到技术分析，再到基本面分析，经过了近十年毫无成果的操作后，在2000年停止没有意义的炒股操作，并着手寻找适合自己的理财模式，虽然之前浪费了近十年的大好时光，但幸运的是，我终于找到了适合自己的可持续盈利模式：低风险投资，并躲过了2001年开始的漫漫熊市，在04年开始收获成功的果实，获得了比较满意的收益。 [2.不只要收益率，更要收益] 很多股民不明白，炒股就是要高风险高收益才过瘾，而我们为什么要做这种低风险而且不能获得暴富的品种呢？ 其实，只要用心算一算数，马上就能明白了。 两个投资者，一个胜率66%，每三年有两年赚50%，一年亏50%；另外一个人，赚的和亏的只有10%，但胜率有90%。30年后，他们各自的收益率是多少呢？ 看答案之前，建议先计算一下自己以往赚钱的年份有多少，收益有多少，新手可以了解一下身边的老股民。 答案是：首者325%，后者956%。实际上，过去十几年，虽然有个别股民神话般的从股市获得了暴利，但巴菲特只有一个，大多数想成为巴菲特第二的都被淹没在茫茫股海中。胜率能达到66%的人是非常少的，在经历了2001-2005的熊市之后，能保住本钱的人都是麟毛凤角，就算是在接近3000点的高位，赚钱的的股民也不占多数。而一些坚持做低风险投资的朋友不仅躲过了几年的大熊市，而且在过去十年里获取了10倍以上的收益！ 另一方面，高风险的投资渠道，自然不可能投入多高比例的资金，就算收益率很高，收益的绝对值也不会很高；而低风险投资可以让你放心的让你投入资金，甚至使用财务杠杆以放大收益。大家都知道借钱炒股是大忌，但融资做低风险投资，却能在低风险的前提下有效的放大收益。这一年多来，本人做低风险投资的收益有75%，虽然对比股市不算很高的数字，但通过杠杆作用，扣除利息之后，也有近200%的收益，风险更是降到非常容易控制的程度。 [3.零风险投资方法] 下面开始，我就介绍一下目前一些零风险或可近似看成零风险的投资方法。