我国外汇储备的安全性及对策分析

摘 要 ： 汇储 备 的安 全 性 关 系到 一 个 国 家金 融 体 系 的 安 全 ， 外 已经 成 为 我 国 经 济 发 展 中 亟 待 解 决 的 重 要 问 题 。 随 着我 国 经 济 的快 速 发 展 ， 国 外 汇 储 备 规 模 已住 居 世 界 首 位 ， 汇 风 险 也 随 之 上 升 ， 此 有 必 要 采 取 必要 措 施 防 范和 化 解 外 汇 我 外 因 储 备 风 险 ， 化 我 国现 有 的 外 ； 储 备 资 产 结 构 ， 障外 汇储 备 的 安 全 性 。 优 Ｅ 保 关 键 词 ： 汇储 备 ； 汇 风 险 ； 全 性 ； 策 分 析 外 外 安 对
从 上 面 的 梳 理 总 结 可 以 看 出 ， 国 现 阶 段 主 要 研 究 的 我 方 向 在 内部 控 制 信 息 披 露 、 部 控 制 评 价 体 系 及 建 立 以 风 内
性 原 则 、 法 性 原 则 和 经 济 性 原 则 。评 价 方 法 有 定 性 和 定 险 管 理 为 导 向 的 内 部 控 制 体 系 三 个 方 面 。原 因 在 于 为 了 实 合 量 ， 中 定 性 评 价 主 要 评 价 内 部 控 制 制 度 的 合 法 性 、 效 现 对 投 资 者 的保 护 ， 要 政 府 对 企 业 的 监 督 来 保 证 信 息 的 其 有 需 性 、 操 作 性 ； 量 评 价 的前 提 是 要 有 定 量 评 价 标 准 作 为 参 真 实 、 确 ， 最 根 本 的措 施 还 在 于 企 业 内 部 有 一 整 套 可 行 可 定 准 但 考 ， 后 通 过 模 型 评 价 其 健 全 性 和 有 效 性 。 目 前 我 国 内 部 的 控 制 体 系 和 规 避 风 险 的 意 识 。而 我 国 学 者 在 这 些 方 面 还 然 控制 的评价 标准体 系 尚未 建立 ， 要 我们 在 建 立 的过 程 中 需 有 待 进 一 步 的探 讨 ， 要 更 加 丰 富 的 理 论 积 累 ， 保 证 我 国 需 以 考 虑 到 评 价 什 么 、 么 评 价 、 来 评 价 和 评 价 之 后 怎 么 办 等 内 部 控 制 制 度 发 挥 真 正 的 作 用 。 怎 谁 问 题 ， 而 建 立 一 套 完 整 的 、 合 实 际 情 况 的 、 有 可 操 作 从 符 具 参 考 文 献 性 的评 价 标 准 体 系 。
中 图分 类 号 ： ７ Ｆ４ 文 献标识码 ： Ａ 文 章 编 号 ：６ ２３ ９ （０ ２ １ —０ ５０ １ ７ －１ ８ ２ １ ）００ ６ —２
外 汇 储 备 标 志 着 一 个 国 家 经 济 金 融 实 力 ， 是 弥 补 本 它 国 国 际 收 支 逆 差 ， 定 本 国 汇 率 以 及 维 持 本 国 国 际 信 誉 的 稳 物 质 基 础 。 近 年 来 我 国 外 汇 储 备 规 模 持 续 扩 大 ， 额 的 外 高 汇 储 备 面 临 着 极 大 的 风 险 和 成 本 ， 范 和 化 解 风 险 成 为 外 防 汇 储 备 管 理 的 首 要 问题 。本 文 笔 者 将 通 过 对 我 国外 汇 储 备 的现 状及风 险的分析 ， 找出影 响外 汇储 备安 全性 的因素 ， 从 而提 出保 障外汇储备 安全性 的建议对 策 。
期策 略 。
２ 我 国外 汇储 备 的现状
我 国外 汇储备从 １ ９ ９ ３年 ２ ２亿 美元 的 总额 到 ２ ０ １ ０ ６年
１ 文 献 综 述
万 用 ３年 的 时 间 。然 而 ， 至 截 厉 以 宁 （０ ０ 认 为 一 国 外 汇 储 备 出 现 安 全 性 问 题 是 由 ２１ ） 迈上 ｌ 亿美元 总额 的台阶 ， 了 １ 于外 汇收支 连续赤 字 以 及所 持 有 的外 汇 储 备 不断 贬 值 ， 要 ２ １ 年 底 ， 国外 汇 储 备 已 达 ３ １ １万 亿 美 元 ， 仅 用 了 不 ０１ 我 ．８ 仅 保 证 我 国外 汇 储 备 安 全 ， 须 双 管 齐 下 。 必 吴 洋 （０ ０ 认 为 我 国 应 该 从 外 汇 储 备 规 模 和 结 构 两 方 ２１） 面 防 范 和 控 制 风 险 ， 保 持 外 汇 储 备 的 适 度 规 模 和 优 化 外 即 汇 储 备 结 构 ； 晓 钧 、 力 臻 （ ０ ０ 认 为 我 国 有 必 要 抓 住 欧 王 刘 ２１） 洲 区 债 务 危 机 提 振 美 元 地 位 的 时 机 ， 整 我 国 外 汇 储 备 的 调 结 构 ， 高 外 汇 储 备 资 产 的 长 期 安 全 性 ； 艳 萍 、 艳 芳 提 耿 董 （ ０ ０ 认 为 可 以 通 过 降 低 美 国 储 备 比 例 ， 高 黄 金 储 备 比 ２１） 提
内 部 控 制 评 价 的 内 容 主 要 包 括 制 度 健 全 性 的 评 价 和 制 度 有 效 性 的评 价 两 个 方 面 。评 价 原 则 有 健 全 性 原 则 、 用 适
内 部 风 险控 制 机 制 融 人 到 企 业 风 险 管 理 框 架 之 中 。
３ 结 论 及 启 示
２ ６ 风 险 管 理 与 内 部 控 制 的 关 系 ．
［］施 先旺． １ 内部控制理论的变迁及其启示口］ 审计研 究，０ ８ （ ） ． ２ ０ ，６ ．
计研 究 ，０ ２ ００， ５பைடு நூலகம்． （ ）
内 部 控 制 是 一 个 动 态 的 发 展 过 程 ， 企 业 的 环 境 和 风 ｆ］吴水澎， 随 ｉ ２ 陈汉文， 邵贤弟． 企业 内部控制理论的发展 与启示［］ 会 Ｊ． 险 的 变 化 而 变 化 。企 业 在 设 计 内 部 控 制 制 度 时 应 根 据 对 风 险 的 评 估 、 部 结 构 以 及 成 本 效 益 原 则 来 综 合 考 虑 。 对 于 内 ２ ０ （ ） ０ ８， ３ ． 可 能 产 生 虚 假 会 计 信 息 的 主 要 风 险 ， 其 分 解 出 的 影 响 因 按 ［］张先治， ４ 戴文涛． 中国企业 内部控 制评价 系统研 究［ ］ 审计研 究 ， Ｊ． 素 的 重 要 性 来 设 计 内部 控 制 。 从 我 国 内部 控 制 实 践 的 角 度 上 来 看 ， 部 控 制 与 风 险 内
２ ４ 内 部 控 制信 息 披 露 状 况 的研 究 ．
到 ５ 。图 １ 载 了 １ ９ 年 记 ９ ３年 以 来 我 国 历 年 外 汇 储 备 余 额 ， 我 国 外 汇 储 备 增 长 的 速 度 要 远 远 高 于 我 国 的 ＧＤ Ｐ增 长 速 度。 巨 额 的外 汇 储 备 显 示 了我 国综 合 国 力 及 国 际 影 响 力 显 著 增 强 ， 也 带 来 了 诸 多 问 题 。 目前 ， 国 外 汇 储 备 主 要 存 可 我
２１ ０ ２年 第 １ Ｏ期
图 １ 我 国 外 汇储 备 规 模 （ ９ ３ ２ １ １ ９ — ０ １年 。 亿 美元 ） 万
形 式 较 为 单 一 ， 致 风 险 较 为 集 中 。 近 两 年 来 ， 元 对 各 种 导 美
主 要 货 币 贬 值 ２ 左 右 ， Ｏ 由此 产 生 的 损 失 数 百 亿 美 元 。 虽 然 我 国从 ２ ０ ０ ９年 １ ２月 开 始 大 幅 减 持 美 国 国 债 ， ２ １ 到 ０ ２年 ３月美元在 中 国外 汇储 备 中的 比重 大 幅降 至 １ ｏ年 来低 点 ， 约 ５ ， ４ 但美 元资产 仍 占据 着我 国外 汇储备 的半 壁江 山。 （） 汇 储 备 的 巨 额 增 加挤 压 我 国 货 币 政 策 的空 间 。 ２外 外 汇 占 款 的 增 多 要 相 应 扩 大 货 币 供 应 量 ， 剧 了 国 内 的 通 加 货 膨 胀 危 机 。央 行 为 了 削 弱 高 额 外 汇 储 备 对 国 内 物 价 水 平 政 策 力 度 的 影 响 ， 采 用 现 金 回 笼 、 高 利 率 等 方 式 来 减 少 货 币 供 须 提 我 国应 逐 渐 放 宽 企 业 和 个 人 持 有 和 使 用 外 汇 的 政 策 限 给 ， 增 加 了 本 币 升 值 的 压 力 ； 反 ， 行 为 了 降 低 本 币 升 制 。 我 国 可 以 利 用 市 场 化 手 段 降 低 过 多 的 或 者 是 结 构 不 合 却 相 央 值 的压 力 ， 须采用 降低利率 等方 式增 加货 币供 给 ， 又加 剧 理 的 外 汇 储 备 ， 得 企 业 、 构 、 人 更 多 地 持 有 并 进 入 外 却 使 机 个 了 通 货 膨 胀 。 因 此 ， 行 的 货 币 政 策 的 内外 目标 产 生 矛 盾 。 央 汇 市 场 。 当 一 部 分 外 汇 储 备 转 化 为 企 业 、 构 的 运 营 资 本 机 （） 额 的 外 汇 储 备 需 要 我 国付 出 巨额 的机 会 成 本 。 ３高 和个 人 的储 蓄 时 ， 们 会 更 加 积 极 主 动 地 经 营 持 有 的 资 产 ， 人 因 为 强 加 的 风 险 溢 价 ， 国 从 国 外 筹 措 资 金 需 支 付 高 额 利 免 遭 市 场 风 险 。 我 息 ， 我 国 的 外 汇 储 备 大 多 投 向 流 动 性 较 高 的 “ 全 资 产 ” ３ ２ ２ 加 强 外 汇 监 管 ， 止 热 钱 过 度 流 入 而 安 ， ．． 防 这 种 利 息 上 的“ 益 逆 差 ” 象 意 味 着 外 汇 储 备 的 机 会 成 本 收 现 加强 外汇监管 是从源 头 上控 制 了外汇 储备 的 规模 。由 很 高 。 我 国持 有 的 美 国 国 债 的 年 收 益 率 只 有 ３ 左 右 ， 量 于 人 民 币 升 值 预 期 ， 量 的 国 际 热 钱 通 过 贸 易 、 下 钱 庄 等 大 大 地
监 督 具 有 可 操 作 性 ， 强 注 册 会 计 师 对 披 露 的 审 核 ， 促 进 加 以 险 控 制 、 营 风 险 控 制 以 及 合 规 性 风 险 控 制 ， 后 作 为 一 种 经 最