SDR特别提款权ppt课件
特别提款权、金法郎
1.特别提款权的概念
特别提款权（special drawing right,SDR，亦称纸黄 金)是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单 位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。它是基金组织分配 给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收 支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外 汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可 与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只 是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其 他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是 国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充， 所以称为特别提款。
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5、特别提款权的分配
按国际货币基金组织协定的规定，基金组织的会员国都可以自愿参加 特别提款权的分配，成为特别提款帐户参加国。会员国也可不参加， 参加后如要退出，只需事先以书面通知，就可随时退出。 基金组织规 定，每5 年为一个分配特别提款权的基本期。第24 届基金年会决定了 第一次分配期，即自1970 年至1972 年，发行93.148亿特别提款单位， 按会员国所摊付的基金份额的比例进行分配，份额越大，分配得越多。 这次工业国共分得69.97 亿，占总额的74.05％。其中美国分得最多， 为22.94亿，占总额的24.63％。这种分配方法使急需资金的发展中国 家分得最少，而发达国家则分得大部分。发展中国家对此非常不满， 一直要求改变这种不公正的分配方法，要求把特别提款权与援助联系 起来，并要求增加它们在基金组织中的份额，以便可多分得一些特别 提款权。 中新网2009年7月21日电 国际货币基金组织(IMF)20日在其官方网站 上发布新闻稿，公布了2500亿美元特别提款权(SDR)分配草案。据报 道，在这份草案中，中国将新增90亿美元，居“金砖四国”之首，但 仍落后于美国与日本。
特别提款权SDR是什么
0.58252
1.00000
0.582520
0.722859 2 1.383400 4
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-0.013 3
SDR ALLOCATIONS
An SDR allocation is a low cost way of adding to members' international reserves, allowing members to reduce their reliance on more expensive domestic or external debt for building reserves. The IMF has the authority under its Articles of Agreement to create unconditional liquidity through "general allocations" of SDRs to participants in its SDR Department in proportion to their quotas in the IMF.
raise the status
of the RMB as a reserve currency
the cost of overseas
investment by
Chinese enterprises will be reduced
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SIGNIFICANCE
show the international community's recognition of China's growing economic importance and its role in the global financial markets
SDR-特别提款权
而中国联通新闻中心的人士也表示，联通采用了同样的收费方法。例如，联通手机用户如果漫游到保加利亚的MobiTel公司，则在当地拨打回国内的每分钟通讯费为1.955SDR，并按照国际货币基金组织提供的汇率计算出人民币费用。
对于特别提款权的折算比例，邮政部门并不会经常变换，而是在一段相当长的时间内固定。“目前，国家邮政总局规定的特别提款权折合人民币比例是10.0539。”上海国际快递包裹公司的一位工作人员说。
而之所以很多国际公约都使用特别提款权作为标准货币，是由于SDR的价值是透过在国际贸易中所占比例最大的4种自由兑换货币组成，具有较强的稳定性，比利用任何一个单个会员国的货币作为标准货币可能给其它会员国造成的风险都小。
成员国拥有的特别提款权可以在发生国际收支逆差时，用来向基金组织指定的其它会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款。特别提款权还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。用特别提款权作为统一的记价单位时，国际货币基金组织的各成员国货币和特别提款权之间的折算比例，也就体现了各成员国货币的汇率情况。同时也能更好地反映一国货币的综合汇率。
>>>>SDR涉及国际结算<<<<
作为国际货币基金组织的记价单位，SDR并不是真实的货币，使用时必须先换成其它货币，并且不能直接用于贸易或非贸易的支付。但是在很多国际结算领域，却都可以看到SDR作为国际统一结算货币记价单位的身影。
换言之，如果பைடு நூலகம்民币对特别提款权折算比例发生变化，将影响到与中国相关的多种国际业务的结算。
中国国际储备与人民币国际化PPT课件
2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年
货币黄金 特别提款权 在国际货币基金组织的储备头寸 外汇储备 其他储备资产年份
数据来源：国家外汇管理局
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百分比：（%）
99.50%
中国国际外汇储储备备占结比构情况
99.17%
99.00% 98.60%
---外汇储备占比情况 98.97%
98.66% 98.77%
98.48% 98.56%
98.50%
98.00%
97.80% 97.71% 97.71% 97.75%
97.78%
97.50% 97.00%
97.18% 97.03%
百分比：（%）
45000 40000
25.08%
中国国中际国国储际备储备总总量量及及增增长率长率
30.15%
38992.85396 38803.83395
35.00% 30.00%
35000
23.60%
33878.63178 21.30% 19.85% 32557.85718
34061.11753 32328.95 25.00%
96.50%
96.00%
95.50%
2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年
年份
数据来源：国家外汇管理局
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为何中国外汇储备占比如此之高
中国国际储备结构绝大部分储备为外汇储备,其中绝大部分 外汇储备为美元资产。 中国的黄金储备、特别提款权和在基金组织的储备头寸偏低 受到了整个国际储备体系的影响。 1976年“黄金非货币化” 后,黄金的储备职能在继续退化,只是作为一种最后支付手段 保留在各国中央银行。 20世纪90年代以来,与IMF有关的储备 资产即储备头寸和特别提款权所占的比重呈不断下降的趋 势。巨额外汇储备则是加工贸易顺差和外商直接投资是持续 增长互动作用的结果。
特别提款权
特别提款权（Special Drawing Right,简称SDR，亦称“纸黄金”)特别提款权的创立和作用特别提款权（special drawing right,SDR)是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记帐单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。
它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。
会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。
但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。
因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权（SDR）。
特别提款权的创立经过了一个长时间的酝酿过程。
60 年代初爆发的美元第一次危机，暴露出以美元为中心的布雷顿森林货币体系的重大缺陷，使越来越多的人认识到，以一国货币为支柱的国际货币体系是不可能保持长期稳定的。
从60 年代中期起，改革二战后建立的国际货币体系被提上了议事日程。
以美英为一方，为了挽救美元、英镑日益衰落的地位，防止黄金进一步流失，补偿美元、英镑、黄金的不足，适应世界贸易发展的需要。
而以法国为首的西欧六国则认为，不是国际流通手段不足，而是“美元泛滥”，通货过剩。
因此强调美国应消除它的国际收支逆差，并极力反对创设新的储备货币，主张建立一种以黄金为基础的储备货币单位，以代替美元与英镑。
1964年4 月，比利时提出了一种折衷方案：增加各国向基金组织的自动提款权，而不是另创新储备货币来解决可能出现的国际流通手段不足的问题。
基金组织中的“十国集团”采纳了这一接近于美、英的比利时方案，并在1967 年9月基金组织年会上获得通过。
1968 年3 月，由“十国集团”提出了特别提款权的正式方案。
但由于法国拒绝签字而被搁置起来。
美元危机迫使美国政府宣布美元停止兑换黄金后，美元再也不能独立作为国际储备货币，而此时其他国家的货币又都不具备作为国际储备货币的条件。
国际金融专题课件 (1)
中国外汇储备：2010年1-6月
单位：万亿美元
储备货币比重占比变化（%）来自特别提款权（Special Drawing Rights; SDRs) u 指IMF按成员国基金份额无偿分配，可用以归还基 金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤字的 一种帐面资产。 u 特征：人为创造；无偿分配；使用受限。 u 用途：政府间结算；偿还向IMF的借款本息；经货 币发行国同意后可兑换成外汇；但不可以支付商品 与劳务的款项，也不可以兑换成黄金。 u 简单地讲， SDRs具有价值尺度、支付手段、贮藏 手段职能，但没有流通手段职能，所以又被称为 “纸黄金”。
特别提款权
2 0 2 2 年 5 月 11 日 ， 国 际 货 币 基 金 组 织 执 董 会 完 成 了 五 年 一 次 的 特 别 提 款 权 （ S D R ） 定 值 审 查 ， 维 持 现 有 S D R 篮子货币构成不变，即仍由美元、欧元、人民币、日元和英镑构成，并将人民币权重由10.92%上调至12.28%。
与此同时，随着固定汇率体系被打破，SDR开始与一篮子货币挂钩，起初是16个货币，后改为美英德法意 五国货币。日元在1980年被纳入SDR篮子。欧元在1999年出现后，代替三个欧洲大陆国家货币，与美元、英镑、 日元一起组成了新千年头15年内的货币篮子。
1978年，美元的信用再次受到质疑：美国卡特政府实行宽松货币政策，导致美国物价水平迅速上升。包括 欧佩克等石油出口国开始担心美元币值的稳定，沙特甚至将部分盈余资金转换为瑞士法郎和德国马克。
但是在1971年，美国国内停滞的经济增长状况迫使美联储实行了宽松的立场，像脱缰野马一般向全球释放 了大量的流动性。这一改变了的货币政策立场与金本位下的固定汇率体系不再匹配：美元这一“货币锚”过于疲 弱。尼克松总统宣布美元价值与黄金脱钩。
至1973年，多数其他主要货币对美元的固定汇率先后被放弃，布雷顿森林体系解体。IMF在讨论是否需要继 续增加SDR分配时，考虑美国的收支逆差使全球储备货币增加，SDR作为补充性储备资产的功能不再那么重要， 决定不再增加SDR。
入选标准
入选标准
2 0 0 5 年 11 月 ， I M F 执 行 董 事 会 明 确 ， S D R 篮 子 的 组 成 货 币 必 须 满 足 两 个 标 准 ：
普通提款权和特别提款权
普通提款权和特别提款权General Drawing Right and Special Drawing Right储备头寸(reserve position),IMF储备头寸(reserve position in the IMF，Reserve Position in the Fund)普通提款权普通提款权又叫在国际货币基金组织的储备头寸，是国际货币基金组织在成立时各成员国缴纳的会费，并由其管理，是国家外汇储备的一部分。
储备头寸(reserve position)是指一成员国在基金组织的储备部分提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额。
储备头寸是一国在国际货币基金组织的自动提款权，其数额的大小主要取决于该会员国在国际货币基金组织认缴的份额，会员国可使用的最高限额为份额的125%，最低为0。
即指成员国在IMF中的债权头寸，等于成员国以外汇储备资产向IMF认缴其份额的25％部分，而产生的对IMF的债权这部分储备头寸称为“储备档贷款”(reserve tranche)，以及IMF用去的本国货币持有量部分。
普通提款权是成员国在IMF里的自动提款权，成员国可以无条件地提取以用于弥补国际收支逆差。
一国若要使用其在IMF的储备头寸，只需向基金组织提出要求，IMF便会通过提供另一国的货币予以满足。
普通提款权（General Drawing Right缩写为GDR)与特别提款权SDR相似，普通提款权也是分配给国际货币基金组织（IMF）成员国的。
但与特别提款权不同的是，普通提款权是信贷，而特别提款权可以作为成员国现有的黄金和美元储备以外的外币储备。
普通提款权是为了解决会员国经常项目逆差而发放的，期限一般为3至5年，最大限额为其份额的125%。
注解：储备头寸(reserve position)是指一成员国在基金组织的储备部分提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额。
此时国际货币基金组织的角色有点类似于央行，而各国则出于类似商业银行的地位；以此类比，储备头寸就相当于“准备金”，可兑换货币贷款余额相当于央行给予商行的信贷额度。
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可自由使用≠ 汇率自由浮动 可自由使
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IMF高调支持扩容SDR货币队伍 2015-11-16
上周，IMF的工作人员向执行委员会呈递的一篇文章中指出，人民币已满足“ 可自由使用”货币的要求，提出应该将人民币纳入IMF的特别提款权(SDR)篮 子，与已纳入篮子的美元、欧元、英镑和日元一样。
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SDR如何运作？
IMF创立的一种记账单位 参与国均有SDR账户 IMF分配SDR时记在账户贷方 成员国（A国）需动用SDR时，IMF协调指定一国（B国）接受SDR A国记在借方 B国将等值货币转入A国央行
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SDR的定价？
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SDR缺乏作为货币的最关键的功能“流通手段”。
中国央行副行长易纲强调：“人民币没有持续贬值的基础。”易纲指出， 中国的经济在中高速增长，增长态势没有改变，目前货物贸易有比较大的 顺差，外商直接投资和中国对外直接投资都是持续增长，外汇储备也非常 充裕，这些因素决定人民币没有持续贬值的基础。
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回顾全球外汇市场，昨日在人民币纳入SDR后亦出现明显波动，其中美元 大涨，而欧元却意外跌破新低，英镑与日元均出现小幅贬值。
市场人士分析称，欧元的大幅贬值与其在SDR篮子中权重的大幅调降有 关。专家表示：“欧元权重从37.4%下调至30.93%令人惊讶，这一调整 将使得欧元对美元承压，预计外储机构将卖出欧元来重新调整外汇储备 。”
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谢谢观看！
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从美元体系到美元危机
1944年7月，布雷顿森林货币体系，即美元体系 成立IMF，实行“双挂钩”政策 以美元和黄金为基础的金汇兑本位制 1960年，“特里芬难题” 60年代，越南战争，多次美元危机 1973年3月，体系崩溃 1976年，“牙买加协定”，浮动汇率制
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你知道SDR是什么吗？
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特别提款权(SDR)是什么 SDR产生的国际货币环境 SDR如何运作 SDR的定价 SDR能做什么？ SDR怎么分配？ 加入SDR的资格标准 加入SDR的影响
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IMF的文件信息显示，人民币在SDR中权重占比为10.92%，美元占比为 41.73%，欧元占比为30.93%，日元占比为8.33%，英镑占比为8.09%。人 民币在SDR中的占比超过日元和英镑，仅次于美元和欧元。成功纳入SDR的 货币篮子，是人民币国际化之路上的里程碑。
国际货币基金组织主席拉加德在一份声明中说，中国当局已经解决了7月份初 步分析中鉴定出来的所有遗留的运行问题。IMF预计将于11月30日做出最终决 定，是否将人民币纳入特别提款权篮子。
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离岸人民币释放贬值预期 加入SDR并非一劳永逸
在纳入SDR这一重大利好消息的背景下，离岸市场人民币则出现明显贬值 趋势。部分海外投资者认为人民币加入SDR后，中国央行会放松对人民币 汇率的管理，甚至认为人民币将重启贬值趋势。