温州宏丰

温州宏丰：创电接触新材料企业上市先河
温州宏丰：创电接触新材料企业上市先河
在经过将近15年创业之后，温州宏丰电工合金股份有限公司（简称温州宏丰）终于迎来了其历史性的一刻，12月21日，这家公司正式启动招股路演，冲刺资本市场。

温州宏丰成立于1997年9月，主营产品为颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件、层状复合电接触功能复合材料及元件、一体化组件等三大类，为电器产品提供电接触关键材料和部件。

若本次发行成功，
温州宏丰将成为行业内第一家上市公司。

“作为为电器提供最关键部件的电接触复合材料的生产企业，温州宏丰成为众多优秀企业的合格供应商不是一蹴而就的事情。

必须经历严格的审核、评估和认定的过程。

”董事长陈晓说，在获得资本市场的支持后，公司将快速提高生产能力，改变目前产能远远落后于需求的局面。

突破性原创技术
电接触材料在人们的日常生活中无所不在。

工业动力设备大量使用的断路器、交流接触器和继电器；家庭中日常使用的墙壁开关，家庭配电箱；空调、冰箱等家电产品中的热保护器；汽车使用的开关和保护器；手机振动马达的微型接触元件。

就汽车而言，每一个电动部件(如雨刮器)，就至少需要一套继电器和
一个热保护器。

电接触材料及元件性能和质量决定了工业电器设备和民用电器产品的效能，电器产品的失效大部分情况下是由于电接触材料失效引起的，因此，电接触材料的应用非常广泛而重要。

电器产品的进步离不开电
接触材料性能的提升。

21世纪，环保、高性能、低成本电接触复合材料将将成为行业发展的主流。

但据中国电器工业协会电工合金分会2008年统计，早在2003年即被欧盟RoHS环保指令拒之门外的银氧化镉仍占国内电接触材料总量的48%。

国际市场对环保、高性能电接触材料的需求迫切而且巨大。

专注电接触复合新材料研制的温州宏丰已经在环保、高性能材料的开发上取得重大原理性突破。

温州宏丰通过解决基体、增强相、界面、微观结构、宏观功能等一系列科学和技术问题，将银基体的优点：高导电、高导热、高延展性（银基体的缺点：低熔点、低硬度）和陶瓷增强相的优点：高熔点、高硬度（陶瓷增强相的缺点：低导电、低导热、低延展性）实现优势互补。

陶瓷等增强相与银基体是不浸润的，需要解决界面问题，就好像鸡蛋能够使油和水形成均匀的乳化液的原理一样。

同时，陶瓷等增强相不导电，要尽可能地减少它对材料导电性能的不良影响。

温州宏丰通过对电接触材料的微观结构控制，从而
获得优异的电接触综合性能。

该技术的思路源于公司负责技术开发的副总经理陈乐生2001~2004年博士研究课题“磁流变智能材料及其工程应用”。

温州宏丰通过原创技术工艺，将不导电的增强相定向排列，从而使电流更好地通过，降低了材料的电阻。

基于类似的原理，材料的延伸率也大大提升，从原有的7%提升到24%。

该材料加工性能
优异，电寿命、导电率、延伸率等指标国际领先。

这项技术已经获得国家发明专利授权，温州宏丰在环保高性能电接触材料的研发上已经占得先机。

技术优势下的财务数据
温州宏丰在行业内首先从复合材料的核心理念对产品进行科学的概括和分类，提出了电接触材料和产品的科学分类。

并为公司未来的发展确定了科学指引：
颗粒及纤维增强电接触复合材料及元件，从材料科学和工程层面取得突破，制备出环保高性能电接触
功能复合材料；
层状复合电接触复合材料及元件，将性能优良的环保高性能电接触功能复合材料与其它材料相结合，
实现不同材料性能的优势互补，降低贵金属用量；
通过自动化技术、电力电子技术等技术将冲压、成型、焊接等工艺整合和集成在一台设备上生产一体化组件，增加产品的加工附加值，同时减少了加工流转环节，降低成本，提高产品的可靠性，与客户实现
双赢。

这三大类产品从技术上是一个生产链不断的延伸和上下游的关系。

这样，公司的产品有很强的市场适
应能力，盈利能力也显著提高。

在这一科研方针指引下，温州宏丰的技术优势主要通过三个方面实现：开发环保、高性能基础材料；降
低贵金属用量；一体化组件提高产品附加值。

在高性能基础材料的基础上降低贵金属的用量是温州宏丰在环保和市场竞争中取得优势地位的重要保
证。

其在贵金属替代方面已取得多项国家发明专利。

三复合铆钉技术，将现有的整体贵金属材料产品替换成只有两个工作面是贵金属的三层复合结构，提升产品的使用性能，并且节约贵金属用量40%~60%以上。

另外一个有代表性的产品是侧面复合薄带材制备技术。

利用该专利方法获得的新材料只有在打孔的部分是贵金属，其它部分是廉价金属铜。

“侧面复合薄带材“可以节约白银用量60%以上。

第三个有代表性的产品是覆铜钢。

该产品上下两个面是纯铜，中间是铁。

覆铜钢取代目前大量使用的铜合金，降低成本50%以上。

同时由于中间使用了铁，不仅提高了材料的整体强度，更重要的是使材料具备了导磁的功能，与原有材料相比提升了电器的使用寿命。

温州宏丰除了拥有环保高性能电接触基础材料、以降低贵金属用量为目的的贵金属和廉价金属复合材料，还拥有强大的装备研发和制造能力，利用自主研发的自动化设备将前面两类产品进一步加工成一体化组件，将原来需要多家供应商完成的工艺集中到公司的一个车间一台设备，减少流转环节，既降低客户成
本，也提高了公司的加工附加值。

温州宏丰大批量提供一体化组件获得客户的高度认可，这一战略源于多年前敏锐地判断出高端客户的供应链整合和优化趋势，与其它同行跨行业多元化经营不同，温州宏丰集中资源开发机电一体化装备技术，
为公司今后的发展奠定了坚实的基础。

正是基于公司强大的技术优势，作为业内首家进军资本市场的温州宏丰在业务发展方面取得的业绩亦令同行羡慕：2008年到2011年上半年，销售收入分别达到1.7亿，2.2亿，4.6亿，4.1亿，年复合增长率达到63.9%；取得净利润分别为893万，2143万，4425万，4958万，年复合增长率达到122.6%.
值得一提的是，由于专利技术的应用，尽管近几年公司主要原材料金属银的价格大幅波动，公司的综合毛利率一直稳中有升，由2008年的13.4%上升到今年上半年的21.2%，其中，代表产品升级、毛利率也更高的层状功能复合材料和一体化组件在主营产品销售收入中占比的上升起到了关键作用，两者销售收入占比由2008年的51%,已经上升到2011年的67%，一体化组件的占比更是由2008年的22%上升上今年上
半年的41%。

据温州宏丰披露，至2011年6月30日，该公司已经获得国家发明专利授权18项，起草国家标准3项，
行业标准39项。

为资本提供想象力
温州宏丰IPO募集资金主要用于新增产能项目。

包括年产550吨层状复合电接触功能复合材料及组件自动化生产线项目投资1.68亿元；年产105吨颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件项目投资1.31亿
元。

根据中国电器工业协会电工合金分会统计，2009年，电接触功能复合材料行业所属的电工合金行业产品销售收入约57.3亿元。

以此计算，拥有4000多种规格，产品供应正泰、德力西、GE、Emerson、Cooper、Sensata等知名客户，居于行业前列的温州宏丰，所占比例也只有8%左右。

根据美国地质勘探局（USGS ）的数据推算，2009年这一行业的国际市场容量约在600亿元人民币，市场总量年均增长率15%。

国内主流电接触材料生产企业的产值总量约为国际市场总量的十分之一。

温州宏丰占国内市场的份额是接近10%，占国际市场的份额不到1%。

就电接触材料及元件所处的细分市场而言，该行业在国内仍处于低端竞争的格局，这为以核心技术推动公司发展的温州宏丰创造快速发展的了机
会，就国际市场而言，中国企业的张力亦未完全展开。

更为重要的是，温州宏丰的技术团队和管理层已经意识到，其在进行电接触复合材料的研发过程中所取得重大突破为公司的产业扩展带来的想象空间。

陈乐生将其成果定位于新材料领域，他们正在寻找那些
可以应用其高性能复合电接触材料的新的客户群体。

生于1969年的董事长陈晓和生于1973年的常务副总经理陈乐生是亲生兄弟，分别负责公司的生产销售和技术研发，这一团队核心为公司实现其技术和业务战略提供了可靠保证。

陈晓拥有4项发明专利，务实低调，善于管理。

陈乐生分别求学于浙大和上海交大，获得交大智能材料方向的博士学位，已获得发明专利授权19项，其中以第一发明人署名9项。

曾获“全国优秀科技工作者”荣誉称号。

拥有科研背景的陈乐生领导下的研发中心更为重视技术储备和前瞻性研究项目。

目前陈乐生正在领导技术团队在自主开发的管理软件的基础上，进一步与上海交通大学开展工业物联网应用系统研究，实现物料、人员的准备定位，设备和操作信息的实时、动态检测，工艺参数的优化、过程数据的反向追溯；在材料的研究上，陈乐生利用在浙大进行博士后研究的机会与浙江大学开展了以先进陶瓷增强相为核心内容的纳米电接触功能复合材料研究；为了提高电接触材料的焊接质量，避免电接触材料在焊接过程中失效，陈
乐生的团队还与西安交通大学开展焊接技术的研究。