小米科技风险投资案例分析
小米运营模式分析及其风险应对策略
小米公司选择微信作为社会话媒体营销工具，最重要的原因之一就是有着众 多的用户群体，并有着强大的传播效应。2013 年微信上线了支付功能，而红 米恰在 QQ 空间的发布非常成功，于是小米在推出下一代手机小米 3 时，在 微信上做了一个销售专场，取得了9 分 55 秒内售罄 15 万台手机的好成绩， 而小米公众账号的粉丝也增加了近两百万，总粉丝数当时已经达到 440 万。
饥饿营销的理论基础——摩尔定律 摩尔定律是由英特尔（Intel）创始人之一戈登·摩尔（Gordon Moore）提出来的。其 内容为：当价格不变时，集成电路上可容纳的元器件的数目，约每隔18-24个月便会 增加一倍，性能也将提升一倍。换言之，每一美元所能买到的电脑性能，将每隔1824个月翻一倍以上。这一定律揭示了信息技术进步的速度。
第三个口碑节点是“开放”，小米每周更新的 MIUI 系统，是 真正意义上做到完全向用户开放的手机操作系统 小米公司的粉丝营销 小米公司的一系列活动赋予“米粉”强烈的仪式感和满足感。 粉丝经济并不能够提前设计，但是却可以因势利导。小米公司 一直强调以用户为中心，创造了一系列与粉丝亲切互动的活动， 如著名的“米粉节”，起源于小米公司成立两周年，为了回馈 用户而特意举办，米粉节通常会聚集大量的米粉，也有一些促 销活动，从线上线下全面覆盖粉丝群体。
周受资毕业于伦敦大学、持有哈佛商学院MBA学位，并有着 新加坡空军、高盛、Facebook以及DST的工作经历。 周受资还参与过Facebook入华的早期探索，在DST对 Facebook的投资事务中，主要负责人差点也是他，不过后来 换了别人。 作为DST在中国投的第一个案子，周受资在DST对京东的投 资中起到了关键作用，最终刘强东和DST老大YuriMilner对 谈确定了双方的合作关系。在京东上市后，有媒体报道称 DST清空京东股票后套现了近30亿美元，所以这绝对是一笔 回报不菲的投资案例。
小米集团“亏损”上市的案例分析
小米集团“亏损”上市的案例分析作者：刘慧芳来源：《今日财富》2019年第21期小米集团成立于2010年，2011年进入手机市场，2018年成功在港交所上市，但其招股说明书中披露的2017年度的439.89亿元的巨额亏损引发了关注，市场也此争论不一，因此本文针对小米集团亏损上市，结合财务报表分析和企业估值等对小米集团进行了全面分析。
分析结果表明，小米集团并非真的发生巨额亏损，而在于可转换可赎回优先股的会计处理。
一、案例概述小米集团（以下简称“小米”）成立于2010年4月，2011年进入手机市场后，小米手机的高性价比和其独特的MIUI系统撬开了手机市场，2013年进军物联网平台，采用“投资加孵化”的模式投资了很多生态链项目，其智能手机和IoT产品销量一直保持着惊人的增长速度，在如此发展背景下小米于2018年7月9日在港交所上市。
作为在港股首家采用双层股权结构上市的企业，一度成为大家关注的焦点。
其2017年报中的利润巨亏438.89亿元也引发了众多热议。
二、案例分析（一）利润分析根据小米招股说明书中的财务报告，2017年小米净亏损438.89亿元，较2016盈利的4.92亿元下降了约9027倍，但真的如财务报表上所披露的那样吗？下面我们将结合财务报表进行具体分析：通过利润表具体项目分析，发现巨额“亏损”背后的主要原因在于可转换可赎回优先股公允价值变动项目。
如图2，该项目2016年较2015年有所上升，而2017年该项目达-540.72亿元，下降为2016年的21.43倍，且此项目对收入的贡献为-47.17%，近一半的总收入用于弥补这一项目。
（二）优先股问题分析对于小米可转换可赎回优先股的变动影响，首先，如果把小米的可转换可赎回优先股看成是“股”的话，那么，其公允价值变动应当与公司盈亏无关，因为盈亏是站在股东角度来辨析的。
但是由于小米所持有的优先股是可以“赎回”，那么“股”的性质就变成了“债”，作为“债”，其公允价值上升便会成为投资人赎回时的公司损失。
小米科技融资问题及对策建议
小米科技融资问题及对策建议
小米科技在融资方面面临的问题主要有以下几点：
1. 融资成本较高：由于小米科技的融资规模庞大，往往需要大额的贷款或发行债券来满足资金需求，这导致其融资成本相对较高。
2. 融资渠道有限：小米科技在融资渠道方面相对较为依赖传统的银行贷款和债券发行，而对于非传统的融资渠道，如私募股权或创业板上市等，其开展相对较少。
3. 股权结构较为复杂：小米科技经过多轮融资后，股权结构较为复杂，导致融资过程中的利益协调难度较大。
针对上述问题，可以提出以下对策建议：
1. 多元化融资渠道：小米科技应积极开拓多元化的融资渠道，如寻找战略投资者、与风险投资机构合作等，以降低融资成本。
2. 优化股权结构：小米科技可以考虑通过股权转让、合并等方式进行股权结构的优化，以降低融资过程中的利益协调难度。
3. 加强与银行的合作：小米科技可以与银行建立更紧密的合作关系，通过与银行合作推出专属产品、降低融资成本等方式来解决融资问题。
4. 推动创新型融资：小米科技可以积极推动创新型融资模式，如通过数字货币、区块链技术等进行融资，以拓宽融资渠道。
综上所述，小米科技在融资问题上可以通过多元化融资渠道、优化股权结构、加强与银行的合作以及推动创新型融资等方式来解决融资问题。
上市公司财务分析——以小米集团为例
上市公司财务分析——以小米集团为例上市公司财务分析——以小米集团为例引言：随着市场的变化和经济的发展，上市公司的财务状况和经营成果对于投资者和利益相关者来说具有重要意义。
财务分析通过对上市公司的财务报表和财务指标的分析，可以帮助投资者和利益相关者了解公司的盈利能力、偿债能力、发展能力和现金流状况。
本文以国内知名的科技公司小米集团为例，对其财务状况进行深入分析，旨在为读者提供一种财务分析的方法和思路。
一、公司概况与发展历程小米集团成立于2010年，是一家致力于智能手机、智能家居和消费电子产品的全球领先供应商。
公司以“为人类创造美好生活”，推动“耗损费减半”的商业模式，并通过研发、创新和合作打造出众多受欢迎的产品，并以高性价比、极致用户体验而闻名。
二、财务报表分析1.资产负债表分析小米集团的资产负债表显示了公司的资产、负债和所有者权益状况。
通过分析资产负债表，可以了解公司的财务健康状况和资本结构。
（1）总资产：小米集团的总资产从2015年至2019年增长迅速，主要受益于业务发展和产品创新。
尤其是在研发投入方面，公司加大了研发的力度，并推出了众多备受欢迎的创新产品。
（2）负债与所有者权益：小米集团的负债与所有者权益主要体现了公司的债务负担以及股东权益的状况。
通过对比债务和所有者权益的变化，可以了解公司的融资能力和财务稳定性。
2.利润表分析利润表是反映公司盈利能力的重要财务报表。
通过分析利润表，可以了解公司的收入、成本和利润状况。
（1）营业收入：小米集团的营业收入在2015年至2019年期间持续增长，主要得益于市场的需求增加和产品线的拓展。
尤其是在智能手机领域，小米集团的销量增长迅猛，市场份额增加。
（2）净利润率：小米集团的净利润率表明了公司销售额与净利润之间的关系。
从2015年至2019年，小米集团的净利润率保持在稳定增长的趋势，这表明公司的盈利能力逐步加强。
3.现金流量表分析现金流量表反映了公司现金流入和流出的情况，可以帮助投资者了解公司的现金流状况和资金的运用情况。
小米科技融资ppt课件
三
3.分配管理
四
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4.资本经营
1.筹资管理
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1.筹资管理（中国企业集团的主要筹资方式）
1）吸收直接投资，接受其他机构或者投资者的直接投资。 2）发行股票(普通股和优先股) 3)留存收益。包括企业的盈余公积和未非配利润两个部分。 4）银行借款。 5）商业信用。形式主要有：赊购商品，预收货款和商业汇票。 6）公司债券。 7）融资租赁。
蜂
蜂蜜
饲料
力和团队力，这正是吸引风险投资家的一个重要的因素。
风险投资对于企业的发展有着很大贡献，也能为风险投资家带来巨大的收益，
但是高收益同时也蕴含着高风险，因此，风险投资家必须要谨慎地对企业做好
陷和不足，同时也要利用企业的优势，服务于企业的发展。
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动，如企业向银行、信托公司进行融资等等。
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案例分析（5）
二.案例分析
一 二 是他们多次投资小米科技的原因。 三 四 五
A 小米科技优势 1.市场定位明确。
米M1 基于CyanogenMod而深度定制的Android
让用户可以自由刷机而且风险极低。
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3
案例分析（6）
2.优秀的技术与管理团队。小米公司由前Google、微软、金山等公司的顶尖高手
。
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案例分析（8）
促销推广策略
蜂
蜂蜜
“如雷贯耳”
饲料
2011年8月26
评测、拆机等
得了众媒体与手机发烧友的关注 布小米手机M1。
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C
案例分析（9）
小米科技风险投资案例分析
小米科技 1
背景介绍
2 投、融资动因 3 投资过程及回报 4 经验启示
#1
背景介绍
Paper Summary
小米科技
1
小米科技（全称北京小米科技有限责任公司）由前Google、微软、金山等公司的 顶尖高手组建，是一家专注于iphone、android等新一代智能手机软件开发与热点 移动互联网业务运营的公司。 2010年4月正式启动，已经获得知名天使投资人及风险投资Morningside 、启明的 巨额投资。
雷军特意强调我想请所有同事忘掉业绩业绩不是最重要的只有做出让用户尖叫的产品才可带来长远价2012年销售量719万部小米手机1265亿含税销售额小米2011年出货量100万台小米于2013年上半年创造营收1327亿共售出703万台手机仅上半年营收就超过去年全年收入126亿
小米科技风险投资分析
何佳蕾 1144081
Together with other strong brands, communicate “Unilever” company brand more
Optimize our promotion pack allocation policy
4
5
Optimize island display in Northern area, pay more attention to season differences Add more POSMs to more outlets. Using multiple ways to communicate with consumers
2
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4
投资回报
小米2011年出货 量100万台 2012年销售量719万部小米手机，126.5 亿含税销售额
国内近年来风险投资的案例
国内近年来风险投资的案例
以下是国内近年来的一些知名风险投资案例：
1. 滴滴出行：滴滴出行是中国最大的出行平台，于2012年获
得红杉中国、软银中国、腾讯等投资方的数千万美元投资，后又陆续获得多轮融资。
截至2021年，滴滴出行已成为全球最
大的出行平台之一。
2. 蚂蚁集团：蚂蚁集团是中国科技巨头阿里巴巴旗下的金融科技公司，于2014年成立。
蚂蚁集团曾于2018年完成单笔550
亿美元的融资，成为全球最大的一次风险投资，投资者包括高盛、摩根士丹利等知名机构。
然而，蚂蚁集团在2020年的
IPO计划却因监管问题搁浅。
3. 美团点评：美团点评是中国最大的外卖及生活服务平台，于2015年获得红杉资本、高瓴资本等投资方的数亿美元投资。
此后，美团点评通过多轮融资迅速成长，2018年在香港上市，成为中国互联网行业的一颗明星。
4. 字节跳动：字节跳动是中国一家领先的科技公司，旗下拥有多个知名应用，包括今日头条、抖音等。
字节跳动曾在数轮融资中筹集了超过数十亿美元的资金，其中包括红杉资本、软银中国、华平投资等。
5. 贝壳找房：贝壳找房是中国领先的二手房在线交易平台，于2018年成立，迅速获得知名投资机构红杉资本、腾讯等的数
亿元投资。
贝壳找房在2020年成功在美国纳斯达克上市。
以上只是一些近年来的著名案例，中国风险投资市场发展迅速，还有许多其他成功的投资案例，如小米、京东等。
小米公司案例分析(20230126131623)
小米公司案例分析(20230126131623)一、小米集团的亏损及其影响和有关信息决策的分析第一节：小米集团亏损情况及其影响亏损情况分析从小米集团合并损益表中可以看出，小米2023年至2023年收入分别为668.11亿元、684.34.亿元和1146.25亿元;净利润分别为-76.27亿元、4.92亿元、-438.89亿元。
实际上，小米2023年至2023年的经营利润分别为13.73亿元＞37.85亿元和122.15亿元。
截至2023年＞2023年及2023年12月31日止年度，小米可转换可赎回优先股公允价值变动分别为88亿元、25亿元及541亿元。
若扣除可转换可赎回优先股公允价值、以股份为基础的薪酬、投资公允价值增益净值、无形资产摊销这些因素的影响，2023年至2023年经调整后净利润则分别为-3.04亿元、18.96亿元和53.62亿元。
影响看上去小米的亏损，其实是因为过往融资发给股东的“可转换可赎回优先股”公允价值增加带来的。
小米根据企业会讣准则被讣入金融负债核算，优先股在公司上市后，一般会自动被转换成普通股，在上市后的下一个财年会自动消失，这种“非经营性亏损”是互联网公司市值的一部分，并不是真正的“亏损”O虽然账面上来看，公司的净利润会扭亏为盈，但是从公司净值的角度来看，原有优先股会计处理为金融负债，不计?入股本，也就不影响每股收益和每股价值，但是未来会有一个上市后转股时每股收益和每股价值变化的影响。
优先股对应的公允价值在公司的高速发展过程中，产生了大量价值的增值，因为股东没有退出，这部分对股东而言是账面“浮盈”的价值增长部分，在首次公开募股(IP0)之前就被计为公司对股东的负债，首次公开募股(IP0)之后优先股转为普通股，这部分亏损就消失不再讣入报表。
这个过程并没有对企业产生实际的亏损，相反是公司价值成长的证明。
所以，和通常意义实际的亏损不同，这类“亏损”越大，说明公司的发展越好，价值提升越大。
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资金短缺
虽然小米于2011年年底宣布融资金额在2.5亿美元左右，但这些资金对于 小米的发展起到的作用只能是九牛一毛。
专利和法律问题
小米公司至今只申请了三项专利，面对其他通信及互联网行业巨头动辄数 万项注册专利而言实为相当可怜。
投资方动因
小米拥有成熟的经营管理的经验和能力
截止到2012年9月，小米公司约有1700名员工，平均年龄约32岁，其中一半来 自Google、微软、摩托罗拉、和金山等知名软、硬件及互联网公司，而且还有 大量海归。
小米科技风险投资分析
何佳蕾 1144081
小米科技 1
背景介绍
2 投、融资动因 3 投资过程及回报 4 经验启示
#1
背景介绍
Paper Summary
小米科技
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小米科技（全称北京小米科技有限责任公司）由前Google、微软、金山等公司的 顶尖高手组建，是一家专注于iphone、android等新一代智能手机软件开发与热点 移动互联网业务运营的公司。 2010年4月正式启动，已经获得知名天使投资人及风险投资Morningside 、启明的 巨额投资。
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投资回报
小米2011年出货 量100万台 2012年销售量719万部小米手机，126.5 亿含税销售额
小米于2013年上半年创造营收132.7亿， 共售出703万台手机，仅上半年营收就 超过去年全年收入126亿。
“
截至2013年6月底，包括中国大陆、香港、台湾三地， 小米共有1422万手机用户；MIUI用户达2000万。 小米方面称，这一成绩受益于品牌影响力由一线城市向 二、三线及以下城市的渗透，以及供应链更趋成熟及产 能顺利持续攀升、仓储物流体系进一步完善等因素。雷 军特意强调，“我想请所有同事忘掉业绩，业绩不是最 重要的，只有做出让用户尖叫的产品才可带来长远价 值。”
#3
投资过程及回报
Paper Summary
融资过程
1
2010年底，小米在接受晨兴、启明、IDG总计4100万美元的A轮融资时，估值约在 2.5亿美元。 2011年12月，小米公司在完成第二轮9000万美元融资，投资人除了上述三家机构， 又增加了顺为基金、淡马锡、以及高通公司，而公司估值已经翻了四倍，升至10亿 美元。 2012年6月小米完成第三轮融资2.16亿美元，公司的整体估值达40亿美元。投资方 均为国际顶级投资公司，但未公布具体名称。小米公司高估值再次验证了投资者对 智能手机行业成长前景的认可，将进一步推动移动互联网投资活跃；小米“互联网 手机”模式的成功，将进一步激励互联网公司介入手机市场。 2013年8月小米再一次完成融资，本次的融资金额在100亿美元。这所体验出来的 本
高通创投
淡马锡
淡马锡成立于1974年，是一家设立在新加坡的亚洲投资公司。淡马锡在亚 洲和拉丁美洲拥有11家子公司和办事处。截至2012年3月31日，淡马锡拥有 总值1980亿新元的投资组合，主要集中在新加坡、亚洲和增长中市场。
#2
投、融资方动因
融资方动因
竞争激烈
智能手机整个行业其实都是在比拼硬件的性价比，其他手机还拥有很大的市场 和忠实客户，对小米的销量产生巨大的竞争；近期盛大、网易均传出消息将推 出手机，这对小米科技是一个巨大的挑战。
#4
经验启示
经验启示
成功的 风险投资
团队必须拥有超强 的创业素质和能力。
风投对于创新型企 业的发展有着举足 轻重的作用
2nd priority initiatives
Conclusion
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Thanks for yourer DT store more margin is possible
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2010年底推出手机实名社区米聊，在推出半年内注册用户突破300万。
小米公司还推出基于CM定制的手机操作系统MIUI，Android双核手机小米手机等。 米聊、MIUI、小米手机是小米科技的三大核心产品。
机构名称 启明创投
机构简介
Paper Summary 启明创投管理资金总额超过11亿美元，专注于媒体和互联网、信息技术、 消费者和零售业、医疗保健以及清洁能源等行业的投资。
拥有共同兴趣或对企业相同的前景考虑
在本案例中，童士豪很期待小米的发展，这种兴趣的背后实际上是他对 这一潜在产品良好的市场机会的认同。正是首先基于这种"共同兴趣"，他 才开始了这一投资过程。
拥有完整的管理小组
成立之初，小米获得知名天使投资人及风险投资Morningside、启明的巨 额投资。而林斌、黄江吉、刘德的加盟也使小米的成长更加稳健。
晨兴创投
晨兴创投是晨兴集团从事高科技风险投资的机构。自1986年晨兴集团创立 以来，晨兴创投致力于帮助初创和成长型高科技企业，不仅向创业者们提 供长期的风险投资，而且还向他们提供管理支持，创业者们也可以分享晨 兴集团在全球的商业网络和合作伙伴。 IDG资本是专注于中国市场的专业投资基金，IDG资本获得了国际数据集团 （IDG）和ACCEL Partners的鼎力支持，拥有广泛的海外市场资源及强大的 网络支持。目前管理的基金总规模为38亿美元。 高通公司风险投资基金成立于2000年，公司的首要目标是增加无线互联网 服务的需求，以普及世界范围内CDMA技术的使用。公司专注于无线互联网 服务投资，以普及世界范围内CDMA技术的使用。